28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember 1 28315872 2025-07-01 2026-06-30 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember 1 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember 2 28315872 2023-07-01 2024-06-30 c:ConsolidatedMember 28315872 2022-07-01 2023-06-30 c:ConsolidatedMember 28315872 2021-07-01 2022-06-30 c:ConsolidatedMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember 3 28315872 2023-07-01 2024-06-30 c:ConsolidatedMember 3 28315872 2022-07-01 2023-06-30 c:ConsolidatedMember 3 28315872 2021-07-01 2022-06-30 c:ConsolidatedMember 3 28315872 2024-06-30 c:ConsolidatedMember 28315872 2023-06-30 c:ConsolidatedMember 28315872 2022-06-30 c:ConsolidatedMember 28315872 2024-07-01 2025-06-30 c:ConsolidatedMember 28315872 2024-07-01 2025-06-30 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember 28315872 2025-06-30 c:ConsolidatedMember 28315872 2026-06-30 28315872 2025-06-30 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:RetainedEarningsMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:MinorityInterestsMember 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:ContributedCapitalMember 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:RetainedEarningsMember 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:MinorityInterestsMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 d:RetainedEarningsMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 28315872 2026-06-30 d:ContributedCapitalMember 28315872 2026-06-30 d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 28315872 2026-06-30 d:RetainedEarningsMember 28315872 2026-06-30 d:MinorityInterestsMember 28315872 2025-07-01 c:ConsolidatedMember 28315872 2024-07-01 c:ConsolidatedMember 28315872 2024-07-01 2025-06-30 c:ConsolidatedMember 1 28315872 2025-07-01 2026-06-30 1 28315872 2024-07-01 2025-06-30 1 28315872 2025-07-01 c:ConsolidatedMember d:GoodwillMember 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:GoodwillMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:GoodwillMember 28315872 2025-07-01 c:ConsolidatedMember d:LandAndBuildingsMember 28315872 2025-07-01 c:ConsolidatedMember d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 28315872 2025-07-01 c:ConsolidatedMember d:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:LandAndBuildingsMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:LandAndBuildingsMember 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 28315872 2025-07-01 d:LandAndBuildingsMember 28315872 2025-07-01 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 28315872 2025-07-01 d:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 d:LandAndBuildingsMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 d:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 28315872 2026-06-30 d:LandAndBuildingsMember 28315872 2026-06-30 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 28315872 2026-06-30 d:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 28315872 2025-07-01 c:ConsolidatedMember d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 28315872 2025-07-01 c:ConsolidatedMember d:InvestmentsInAssociatesMember 28315872 2025-07-01 c:ConsolidatedMember d:OtherInvestmentsMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:OtherInvestmentsMember 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:InvestmentsInAssociatesMember 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:OtherInvestmentsMember 28315872 2025-07-01 d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 28315872 2025-07-01 d:InvestmentsInAssociatesMember 28315872 2025-07-01 d:OtherInvestmentsMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 d:OtherInvestmentsMember 28315872 2026-06-30 d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 28315872 2026-06-30 d:InvestmentsInAssociatesMember 28315872 2026-06-30 d:OtherInvestmentsMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 1 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 1 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 2 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 2 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 3 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 3 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 4 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 4 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 5 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 5 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 6 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 6 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 7 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 7 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 8 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 8 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 9 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 9 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 10 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 10 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 11 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 11 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 12 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 12 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 13 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 13 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 14 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 14 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 15 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 15 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 16 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 16 28315872 2025-07-01 c:ConsolidatedMember d:ReceivablesFromGroupEnterprisesMember 28315872 2025-07-01 c:ConsolidatedMember d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:ReceivablesFromGroupEnterprisesMember 28315872 2026-06-30 c:ConsolidatedMember d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 28315872 2025-07-01 d:ReceivablesFromGroupEnterprisesMember 28315872 2025-07-01 d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 28315872 2025-07-01 2026-06-30 d:ReceivablesFromGroupEnterprisesMember 28315872 2026-06-30 d:ReceivablesFromGroupEnterprisesMember 28315872 2026-06-30 d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 28315872 2025-07-01 28315872 2024-07-01 28315872 2025-06-30 c:ConsolidatedMember d:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember iso4217:DKK xbrli:pure Årsrapport 2026-10-14 Regnskabsklasse C, stor virksomhed Revisionspåtegning Torben Lindblad Christensen 2026-10-14 Beierholm Langagervej 1 9220 Aalborg Ø Konklusion Fædalhøjvej Grundlag for konklusion 2024-07-01 2025-06-30 8830 2025-07-01 2026-06-30 28315872 Lindblad Group ApS Tjele Skive 11 Viborg Beierholm 7800 32895468 Resenvej 81 Danmark true true Vi har dags dato aflagt års­rap­por­ten for regn­skabs­året 01.07.25 - 30.06.26 for Lindblad Group ApS. Årsrapporten aflægges i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Det er vores opfattelse, at koncern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet giver et ret­vi­sen­de bil­lede af kon­cer­nens og moder­virk­som­he­dens ak­ti­ver, pas­si­ver og fi­nan­siel­le stil­ling pr. 30.06.26 og resul­ta­tet af kon­cer­nens og mo­der­virk­som­he­dens ak­ti­vi­teter samt af kon­cer­nens penge­strøm­me for regn­skabs­året 01.07.25 - 30.06.26. Ledelsesberetningen indeholder efter vores op­fat­telse en ret­vi­sende rede­gø­rel­se for de for­hold, be­ret­nin­gen om­hand­ler. Årsrapporten indstilles til general­for­sam­lin­gens god­ken­delse. Tjele 2026-10-14 Torben Lindblad Christensen Birgit Lillian Christensen Til kapitalejeren i Lindblad Group ApS Det er vores opfattelse, at kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet giver et ret­visende bil­le­de af kon­cer­nens og selskabets akti­ver, pas­si­ver og finan­sielle stilling pr. 30.06.26 samt af resul­ta­tet af kon­cer­nens og selskabets ak­ti­viteter samt pen­ge­strøm­me for kon­cer­nen for regn­skabs­året 01.07.25 - 30.06.26 i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Vi har udført vores revision i over­ens­stem­mel­se med internationale standarder om revi­sion og de yderligere krav, der er gæl­den­de i Danmark. Vores ansvar ifølge disse stan­dar­der og krav er nærmere beskrevet i revi­sions­på­teg­nin­gens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af koncern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet”. Vi er uafhængige af kon­cer­nen og selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores op­fat­tel­se, at det op­nå­ede revi­sions­bevis er til­stræk­ke­ligt og egnet som grund­lag for vores kon­klu­sion. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab, der giver et ret­vis­ende bil­le­de i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Ledel­sen har end­vi­de­re an­sva­ret for den in­ter­ne kon­trol, som ledel­sen an­ser for nød­ven­dig for at ud­ar­bejde et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab uden væsent­lig fejl­in­for­ma­tion, uanset om den­ne skyl­des besvi­gelser eller fejl.Ved udarbejdelsen af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet er ledel­sen ansvarlig for at vurdere kon­cer­nens og selskabets evne til at fortsætte driften, at oplyse om for­hold ved­rø­ren­de fortsat drift, hvor dette er rele­vant, samt at udarbejde kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet på grund­lag af regn­skabs­prin­cip­pet om fort­sat drift, medmindre le­del­sen enten har til hen­sigt at likvidere kon­cer­nen og selskabet, indstille drif­ten eller ikke har andet rea­listisk alter­na­tiv end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet som helhed er uden væsent­lig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvi­gel­ser eller fejl, og at afgive en revi­sions­på­teg­ning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sik­ker­hed, men er ikke en garanti for, at en revi­sion, der udføres i over­ens­stem­melse med inter­nationale stan­dar­der om revision og de yder­ligere krav, der er gæl­dende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejl­infor­mation, når sådan findes. Fejl­in­for­ma­ti­oner kan opstå som følge af be­svi­gel­ser eller fejl og kan betragtes som væ­sent­lige, hvis det med rime­lighed kan for­ven­tes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økono­miske beslut­ninger, som regn­skabs­bru­ger­ne træffer på grund­lag af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet.Som led i en revision, der udføres i over­ens­stem­melse med inter­na­ti­ona­le stan­dar­der om revision og de yder­ligere krav, der er gæl­­dende i Dan­mark, foretager vi faglige vur­deringer og op­ret­holder pro­fes­sio­nel skep­sis under revi­sio­nen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisions­hand­linger som reak­tion på disse risici samt opnår revi­sions­bevis, der er til­stræk­keligt og egnet til at danne grund­lag for vores kon­klu­sion. Risi­koen for ikke at opdage væsent­lig fejl­infor­ma­tion forår­saget af besvi­gelser er højere end ved væ­sentlig fejl­information forårsaget af fejl, idet be­svi­gel­ser kan om­fatte sam­men­svær­gel­ser, dokumentfalsk, bevidste ude­la­del­ser, vild­led­ning eller til­side­sæt­tel­se af intern kontrol.Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne ud­forme re­vi­si­ons­hand­lin­ger, der er pas­sen­de efter omstæn­dig­he­der­ne, men ikke for at kunne ud­trykke en kon­klu­sion om effek­tivi­teten af kon­cer­nens og selskabets interne kon­trol.Tager vi stilling til, om den regn­skabs­prak­­sis, som er an­vendt af le­del­sen, er pas­sende, samt om de regn­skabs­mæs­sige skøn og til­knyt­tede op­lys­nin­ger, som ledelsen har ud­ar­bej­det, er rime­lige.Konkluderer vi, om ledelsens udar­bej­del­se af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet på grundlag af regn­skabs­prin­cip­pet om fortsat drift er pas­sen­de, samt om der på grundlag af det op­nåede revisions­bevis er væsentlig usik­kerhed for­bun­det med begiven­heder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om kon­cer­nens og selskabets evne til at fort­sætte drif­ten. Hvis vi kon­klu­derer, at der er en væ­sentlig usikker­hed, skal vi i vores revi­sions­påtegning gøre opmærk­som på op­lys­nin­ger herom i kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet eller, hvis sådanne oplys­ninger ikke er til­stræk­kelige, modi­fi­cere vores konklusion. Vores kon­klu­sio­ner er baseret på det revisions­bevis, der er opnået frem til datoen for vores revi­sions­påtegning. Frem­tidige begi­ven­heder eller for­hold kan dog med­føre, at kon­cer­nen og selskabet ikke læn­gere kan fortsætte driften.Tager vi stilling til den samlede præ­sen­ta­tion, struktur og indhold af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet, her­under note­op­lys­nin­ger­ne, samt om kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet afspejler de under­lig­gen­de trans­aktio­ner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et ret­vi­sende billede heraf.Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om koncernregnskabet og års­regn­ska­bet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde til brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tids­mæs­sige placering af revisionen samt betydelige revisions­mæssige obser­va­tio­ner, her­under even­tuelle betydelige mang­ler i intern kontrol, som vi iden­ti­fi­ce­rer under revisionen. Ledelsen er ansvarlig for ledel­ses­be­ret­nin­gen.Vores konklusion om kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet omfat­ter ikke ledelsesberetningen, og vi ud­tryk­ker ingen form for konklusion med sikker­hed om ledel­ses­beret­ningen.I tilknytning til vores revision af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet er det vores ansvar at læse ledel­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om ledel­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt in­kon­sis­tent med kon­cern­regn­ska­bet eller års­regn­ska­bet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejl­in­for­ma­tion.Vores ansvar er derudover at overveje, om ledel­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede op­lys­ninger i henhold til års­regn­skabs­loven.Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i over­ens­stemmelse med kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet og er ud­ar­bej­det i over­ens­stem­melse med års­regn­skabs­lovens krav. Vi har ikke fundet væ­sentlig fejlinformation i ledel­ses­be­ret­nin­gen. Skive Martin Olesen Furbo Statsaut. revisor mne32204 757882000 813030000 551429000 95829000 166389000 97369000 18978000 10575000 6567000 Resultat før skat 114807 176964 103936 87253000 140019000 81632000 832605000 690422000 564161000 13567000 7699000 2076000 9086000 3335000 639455000 526062000 390203000 82851000 57268000 26565000 574000 -13125000 -15914000 -71438000 -45266000 -37557000 11.4 13.2 36.0 17.9 24.8 24.3 25.4 28.8 28.7 10.6 10.3 12.6 20.5 17.7 80.5 72.2 76.8 76.2 69.2 160 110 97 Definitioner af nøgletalEgenkapitalens for­rent­ning:Årets resultat x 100Gennemsnitlig egen­kapitalBruttomargin:Bruttoresultat x 100NettoomsætningOverskudsgrad:Resultat af primær drift x 100NettoomsætningSoliditetsgrad:Egenkapital ultimo x 100Samlede aktiver Væsentligste aktiviteterKoncernen er en førende europæisk leverandør af kommercielle plug-in-køleprodukter og -løsninger til den professionelle foodservice-, hotel-, detail- og drikkevarebranche. Koncernens primære aktiviteter omfatter indkøb, lagerføring, salg, markedsføring og service af kommercielt køleudstyr gennem en stærk europæisk distributionsplatform.Koncernens ambition er at være den mest succesfulde virksomhed inden for den kommercielle kølebranche målt på profitabel vækst, kundetilfredshed og indtjening.Hver dag arbejder vi på at gøre vores kunder mere succesfulde ved at tilbyde en af Europas bredeste produktporteføljer, høj produkttilgængelighed, hurtig levering og fremragende kundeservice. Vores mål er at gøre det nemt at handle med koncernen, samtidig med at vi hjælper vores kunder med at øge deres eget salg og deres rentabilitet.For at understøtte denne ambition investerer vi løbende i vores medarbejdere, digitalisering, AI-understøttede processer, operationel excellence og en effektiv europæisk logistikplatform.Vores langsigtede vækststrategi kombinerer organisk vækst gennem nye kunder, nye produkter og øget andel af kundernes samlede indkøb hos eksisterende kunder med værdiskabende opkøb, der styrker vores geografiske tilstedeværelse, leverandørbase og kundetilbud.Fakta om koncernenI regnskabsåret 2025/26 beskæftigede koncernen cirka 222 fuldtidsmedarbejdere fordelt på 14 europæiske lande og drev lagre i Danmark, Storbritannien, Tyskland, Belgien, Frankrig, Spanien, Nederlandene og Tjekkiet. Koncernen driver desuden test- og brandingfaciliteter i Danmark, Tjekkiet og Storbritannien.Koncernen betjener tusindvis af professionelle kunder over hele Europa og indkøber produkter fra en diversificeret leverandørbase i både Europa og Asien.I løbet af regnskabsåret opnåede koncernen en omsætningsvækst på 9 % og overgik dermed endnu en gang den samlede europæiske markedsudvikling på trods af fortsat svage markedsforhold i flere lande.Alle koncernselskaber leverede vækst i årets løb med undtagelse af TEFCOLD Tjekkiet, hvor ledelsen traf den strategiske beslutning at afvikle HVAC-forretningen for at fokusere fuldt ud på koncernens kerneaktiviteter inden for kommerciel køling.OrganisationKoncernen opererer gennem lokale salgsorganisationer tæt på kunderne, understøttet af strategisk placerede lagre, der sikrer høj produkttilgængelighed, hurtig levering og lokal kundeservice.Koncernledelsen understøtter organisationen gennem strategiudvikling, ressourceallokering, optimering af indkøb, lagerstyring, digitalisering, løbende forbedringer samt harmonisering af systemer og processer på tværs af koncernen.I løbet af året fortsatte koncernen med at investere betydeligt i styrkelsen af organisationen i flere regioner. Disse investeringer bidrog til særligt stærk vækst i Skandinavien, Frankrig og Tyskland, samtidig med at organisationen blev forberedt på fortsat fremtidig ekspansion.En væsentlig milepæl i årets løb var den succesfulde integration af TEFCOLD Germany (tidligere Eureka GmbH) og Serrco B.V. i koncernens lagerstruktur, ERP-platform og operationelle processer. Begge selskaber er nu fuldt integreret i TEFCOLD-organisationen.I Spanien er den tidligere virksomhed Horeca Global Solutions ligeledes blevet fuldt integreret i TEFCOLD-organisationen, herunder lagerdrift, IT-systemer og forretningsprocesser. Sammen med en væsentlig udvidelse af TEFCOLDs produktportefølje har dette skabt et markant stærkere fundament for fortsat vækst i både Spanien og Portugal.Koncernen fortsatte desuden sine investeringer i AI-understøttet lagerplanlægning, kundevendte digitale platforme og andre initiativer, der understøtter operationel excellence. Udvikling i aktiviteter og økonomiske forholdResultatopgørelsen for tiden 01.07.25 - 30.06.26 udviser et resultat på DKK 87.165.428 mod DKK 75.835.182 for tiden 01.07.24 - 30.06.25. Ba­lan­cen vi­ser en egen­ka­pi­tal på DKK 764.209.091. Resultatforventningen for regnskabsåret 01.07.24 - 30.06.25 var en stigende indtjening sammenlignet med året før og et forventet resultat efter skat på DKK 80-90 mio. Resultatet er indenfor niveauet, hvorfor ledelsen anser årets resultat for tilfredsstillende.I regnskabsåret fortsatte koncernen med at styrke sin markedsposition gennem organisk vækst samtidig med, at integrationen af tidligere opkøbte virksomheder blev gennemført. Omsætningen steg med 9 %, hvilket var væsentligt højere end den underliggende markedsudvikling og demonstrerer styrken i koncernens kommercielle platform og værdiskabende kundetilbud.Kundetilfredshed er fortsat en af koncernens højeste prioriteter. I løbet af året gennemførte koncernen sin årlige kundetilfredshedsundersøgelse, som modtog svar fra næsten 800 kunder på tværs af Europa. Undersøgelsen dokumenterede endnu en gang et højt niveau af samlet kundetilfredshed, hvilket bekræfter koncernens stærke markedsposition og samtidig giver værdifulde input til yderligere forbedringer. Forventet udviklingLedelsen forventer fortsat vækst i både omsætning og indtjening i det kommende regnskabsår.Koncernen vil fortsætte sine investeringer i medarbejdere, digitalisering, AI-understøttede planlægningsværktøjer og operationel excellence, samtidig med at de fulde gevinster fra den succesfulde integration af de seneste opkøb realiseres.Ledelsen forventer, at markedet fortsat vil være præget af hård konkurrence, men vurderer, at koncernen er stærkt positioneret til fortsat at vinde markedsandele gennem sin brede produktportefølje, effektive europæiske distributionsplatform og høje kundetilfredshed.Koncernen forventer et positivt resultat efter skat i ni­veau­et t.DKK 90-100 for det kom­men­de år. Finansielle risiciValutarisiciKoncernen er eksponeret over for valutarisici fra pri­mært EUR, GBP og USD som føl­ge af købs- og salgs­trans­ak­tio­ner, der af­vik­les i an­den va­lu­ta end DKK.Aktiviteter i udlandet medfører, at resultat, pengestrømme og egenkapital påvirkes af kurs- og renteudvikling for en række valutaer. Det er koncernens politik at afdække kommercielle valutarisici. Afdækningen sker primært via valutaterminsforretninger til afdækning af forventet omsætning og indkøb. Der indgås ikke spekulative valutapositioner. Efterfølgende begivenhederEfter regn­skabs­årets afslutning er der ikke ind­truf­fet be­tyd­nings­ful­de hæn­del­ser. SamfundsansvarMiljø og klimaReduktion af den miljømæssige påvirkning fra kommerciel køling er fortsat en af koncernens strategiske prioriteter.Mere end 98 % af de solgte produkter anvender naturlige kølemidler som R290 og R600a, og produktporteføljen udvikles løbende mod stadig mere energieffektive modeller i takt med kundernes efterspørgsel og kommende regulatoriske krav.Koncernen fortsætter forberedelserne til fremtidige krav om bæredygtighedsrapportering og har videreudviklet målingen af drivhusgasemissioner inden for Scope 1, Scope 2 og Scope 3. Som i tidligere år udgør de nedstrøms emissioner fra anvendelsen af de solgte produkter den største del af koncernens samlede udledninger, hvilket gør fortsat optimering af produkternes energieffektivitet til et vigtigt strategisk fokusområde. Som følge af, at koncernen ikke længere er omfattet af CSRD efter ændringerne i Omnibus I, er der ikke indsamlet data for regnskabsåret 2025/26.Koncernens solcelleanlæg i Viborg producerede cirka 113 MWh vedvarende elektricitet i løbet af året, som forsynede den lokale facilitet, ladeinfrastrukturen samt bidrog med overskydende elektricitet til det offentlige elnet.Koncernen fortsætter med at efterleve og understøtte målsætningerne i WEEE-direktivet vedrørende genanvendelse og ansvarlig bortskaffelse af elektrisk og elektronisk udstyr.Sociale og personaleforholdKoncernen vurderer, at dygtige og engagerede medarbejdere er en grundlæggende forudsætning for koncernens fortsatte succes.Koncernen fortsætter derfor med at investere i medarbejderudvikling, ledelse, trivsel og organisatoriske kompetencer samt tilbyde fleksible arbejdsforhold, der understøtter en sund balance mellem arbejdsliv og privatliv.I løbet af året har ledelsen foretaget yderligere investeringer i styrkelsen af organisationen, særligt inden for salg, drift og supportfunktioner, hvilket skaber grundlaget for fortsat profitabel vækst.Koncernen overholder fuldt ud den lokale arbejdsmiljø- og sikkerhedslovgivning i alle de lande, hvor den opererer.Leverandører forventes ligeledes at sikre passende arbejdsforhold og udvise ansvarlighed over for deres medarbejdere.Koncernen er opmærksom på risikoen for ikke at kunne tiltrække og fastholde de bedste medarbejdere. Dette er afgørende for koncernens evne til fortsat at levere resultater blandt de bedste i branchen. Derfor lægger koncernen stor vægt på at skabe et attraktivt arbejdsmiljø. De ovenfor nævnte initiativer betragtes alle som vigtige elementer i arbejdet med at reducere denne risiko. Koncernen har endnu ikke iværksat en væsentlig systematisk indsamling af data vedrørende sociale forhold og medarbejderforhold.Respekt for menneskerettighederKoncernen opererer primært i Europa og respekterer internationalt anerkendte menneskerettigheder samt al gældende lokal lovgivning.Koncernen har implementeret whistleblowerordninger, der understøtter tidlig identifikation og rapportering af potentielle overtrædelser, herunder forhold vedrørende menneskerettigheder.Ledelsen er ikke blevet bekendt med nogen overtrædelser af menneskerettighederne i løbet af regnskabsåret.Anti-korruption og bestikkelseTEFCOLD har en nul-tolerancepolitik over for korruption og bestikkelse.Koncernens whistleblowerordning og interne politikker understøtter forebyggelse, identifikation og rapportering af uetisk adfærd.Ledelsen er ikke blevet bekendt med nogen tilfælde af korruption eller bestikkelse i løbet af regnskabsåret. ForretningsmodelKoncernens forretningsmodel er baseret på at levere hurtig, pålidelig og konkurrencedygtig levering af kommercielt køleudstyr understøttet af en af Europas stærkeste lager- og logistikplatforme.Ved regnskabsårets afslutning beskæftigede koncernen cirka 222 medarbejdere (2024/25: 202), rådede over mere end 55.000 m² lagerkapacitet og servicerede cirka 6.000 kunder i hele Europa.Koncernen indkøber produkter fra langvarige samarbejdspartnere i Europa, Tyrkiet og Asien og arbejder løbende på at styrke produkternes kvalitet, energieffektivitet og robustheden i forsyningskæden. Væsentligste risiciKoncernens væsentligste bæredygtighedsrisici relaterer sig primært til den miljømæssige påvirkning, der er forbundet med produktion, transport og anvendelse af kommercielt køleudstyr.Ledelsen arbejder løbende sammen med leverandørerne om at reducere produkternes miljømæssige fodaftryk gennem forbedret produktdesign, reduceret materialeforbrug, øget energieffektivitet samt en større anvendelse af miljøvenlige kølemidler. DataetikKoncernen fortsætter med at udvikle sine digitale kompetencer, samtidig med at der fastholdes et stærkt fokus på ansvarlig datastyring og informationssikkerhed.Koncernen har implementeret politikker og procedurer, der sikrer overholdelse af gældende GDPR-lovgivning, og gennemgår løbende sine processer for at beskytte kunde-, medarbejder- og forretningsdata. 997435730 912406946 5037831 3984790 -18064174 17546159 0 0 13608315 5776621 120000 0 692704246 600939164 0 0 89091514 78353339 1677930 1424979 247312459 221344905 3479901 2559811 125861711 113307909 3368105 3235056 15514519 13792221 936453 789409 641485 242918 0 0 105294744 94001857 -824657 -1464654 0 0 25297249 22759802 3402151 2854724 3402151 2854724 276000 200000 276000 200000 12403374 9967288 11322020 8354734 0 200000 0 200000 6909594 8396248 120566 123636 114466675 98427621 39352197 32380970 27301247 22592439 2357971 1211716 87165428 75835182 36994226 31169254 141667959 151421264 0 0 141667959 151421264 0 0 112006205 105688173 38185790 24092338 8965563 10441727 1537434 1558105 0 2310385 0 2310385 120971768 118440285 39723224 27960828 0 0 158591612 138858763 0 0 41748462 63193417 23385575 20974572 23385575 20974572 44024866 33015802 44024866 33015802 337093 336484 0 0 67747534 54326858 267750515 256042554 330387261 324188407 307473739 284003382 3577269 5745385 0 0 222588267 249858889 0 0 0 127917 0 0 226165536 255732191 0 0 136552149 126545465 0 432500 0 0 12132204 19354745 536438 0 0 3303832 6440965 11365108 80878 799890 5470569 5446198 0 0 149000121 143356771 12213082 23890967 68735715 61850396 68735715 61850397 68735715 61850396 68735715 61850397 174596063 176405528 76226680 66660648 618497435 637344886 157175477 152402012 948884696 961533293 464649216 436405394 125000 125000 125000 125000 0 0 162647332 140503480 -2196982 -1788961 0 0 240021 -176853 0 0 461822712 434828487 297218419 292359193 459990751 432987673 459990751 432987673 304218340 261705711 0 0 764209091 694693384 459990751 432987673 2383000 3460362 2234000 2386000 11211295 7482372 0 0 13594295 10942734 2234000 2386000 0 7870144 0 0 0 7870144 0 0 21521701 68709462 0 0 71803268 90823911 82312 802141 530521 10375174 0 0 0 0 25500 0 12977780 11559214 1743916 0 62543755 64589692 572737 229580 1704285 1969578 0 0 171081310 248027031 2424465 1031721 171081310 255897175 2424465 1031721 948884696 961533293 464649216 436405394 Beløb i DKKSelskabs­kapitalReserve for netto­op­skriv­ning efter indre vær­dis metodeReserve for valuta­kurs­regu­lerin­gerReserve for sikrings­trans­aktionerOverført resultatEgenkapital til­hø­rende moder­virk­som­he­dens kapital­ejereMinoritets­interesserEgenkapital i altKoncern:Egenkapitalopgørelse for 01.07.25 - 30.06.26Saldo pr. 01.07.25125.0000-1.788.961-176.853434.828.487432.987.673261.705.711694.693.384Dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter000534.4530534.4530534.453Betalt ekstraordinært udbytte0000-10.000.000-10.000.0000-10.000.000Betalt udbytte000000-7.202.720-7.202.720Øvrige egenkapitalbevægelser00-408.02100-408.021-455.854-863.875Skat af egenkapitalbevægelser000-117.5790-117.5790-117.579Forslag til resultatdisponering000036.994.22536.994.22550.171.20387.165.428Saldo pr. 30.06.26125.0000-2.196.982240.021461.822.712459.990.751304.218.340764.209.091Modervirksomhed:Egenkapitalopgørelse for 01.07.25 - 30.06.26Saldo pr. 01.07.25125.000140.503.48000292.359.193432.987.6730432.987.673Betalt ekstraordinært udbytte0000-10.000.000-10.000.0000-10.000.000Øvrige egenkapitalbevægelser08.8520008.85208.852Forslag til resultatdisponering022.135.0000014.859.22636.994.226036.994.226Saldo pr. 30.06.26125.000162.647.33200297.218.419459.990.7510459.990.751 -10000000 -455854 36994225 50171203 125000 0 461822712 304218340 -10000000 8852 22135000 14859226 125000 162647332 297218419 0 34348892 37741154 29566655 -33072462 -5106912 -30197478 -19020643 8940130 -2311230 8809666 3728923 -6509693 128371113 61546499 12403374 6855863 -6909594 -8279199 -27496481 -21997994 106368412 38125169 0 -45083310 -13567490 -7698551 5389274 3205841 -11116935 -7530308 107871 0 -19187280 -57106328 -17202720 -21392667 -7870144 0 0 52823457 -47187761 0 -9844653 0 -82105278 31430790 5075854 12449631 176405528 166157921 61850396 59648372 243331778 238255924 174596063 176405528 68735715 61850396 Selskabet har med henvisning til skades­klau­sulen i års­regn­skabs­lo­vens § 96 stk. 1 und­ladt at af­gi­ve seg­ment­op­lys­nin­ger. Und­la­del­sen er be­grun­det i at oplysninger kan skade virksomhedens konkurrencesituation. 105221307 96389431 2569082 2430409 7002543 5896979 752412 740907 7021285 6873065 10913 9381 6616576 4148434 35698 54359 211 185 2 2 Vederlag til ledelsen:Vederlag til direktion og bestyrelse3.321.4943.171.316332.151317.132 3321494 3171316 332151 317132 Med henvisning til års­regn­skabs­lovens § 98 b, stk. 3, nr. 1 er veder­lag til direktion og bestyrelse sammen­draget for 2025/26 og 2024/25, da op­lys­nin­ger ellers vil føre til, at der vises beløb for et enkelt ledelses­medlem. 2210457 1977647 37500 37400 502696 394235 0 0 25023 37504 25023 15771 0 0 2206495 3449983 4597860 4236823 1418220 1423858 129755 73630 129755 49924 108210 2225865 0 0 7567549 3430970 7567550 3430969 155347 526827 0 0 4808455 6401784 12695 6587 1112756 1350438 0 0 833036 117199 107871 117049 0 0 22135000 17840527 10000000 10000000 10000000 10000000 50171203 44665928 0 0 26994225 21169254 4859226 3328727 199396000 199396000 -47974736 -9753305 -57728041 141667959 10.Materielle anlægsaktiverBeløb i DKKGrun­de og bygnin­gerAndre anlæg, drifts­ma­te­riel og in­ven­tarMa­te­ri­elle an­lægs­ak­ti­ver under ud­fø­rel­seKoncern:Kostpris pr. 01.07.25130.843.46927.389.9722.310.385Tilgang i året12.118.4441.449.0460Afgang i året-5.198.223-223.0000Overførsler i årets løb til/fra andre poster2.310.3850-2.310.385Kostpris pr. 30.06.26140.074.07528.616.0180Af- og nedskrivninger pr. 01.07.25-25.155.296-16.948.2450Afskrivninger i året-3.033.277-2.925.2100Tilbageførsel af af- og ned­skriv­nin­ger på af­hæn­de­de ak­tiver0223.0000Årets af- og nedskrivninger på afhændede aktiver120.70300Af- og nedskrivninger pr. 30.06.26-28.067.870-19.650.4550Regnskabsmæssig værdi pr. 30.06.26112.006.2058.965.5630Modervirksomhed:Kostpris pr. 01.07.2526.138.8444.295.8202.310.385Tilgang i året12.027.899670.9490Afgang i året0-223.0000Overførsler i årets løb til/fra andre poster2.310.3850-2.310.385Kostpris pr. 30.06.2640.477.1284.743.7690Af- og nedskrivninger pr. 01.07.25-2.046.505-2.737.7150Afskrivninger i året-244.833-691.6200Tilbageførsel af af- og nedskrivninger på afhændede aktiver0223.0000Af- og nedskrivninger pr. 30.06.26-2.291.338-3.206.3350Regnskabsmæssig værdi pr. 30.06.2638.185.7901.537.4340 130843469 27389972 2310385 12118444 1449046 -5198223 -223000 2310385 -2310385 140074075 28616018 0 -25155296 -16948245 0 -3033277 -2925210 223000 120703 -28067870 -19650455 0 112006205 8965563 0 26138844 4295820 2310385 12027899 670949 -223000 2310385 -2310385 40477128 4743769 0 -2046505 -2737715 0 -244833 -691620 223000 -2291338 -3206335 0 38185790 1537434 0 11.Værdipapirer og kapitalandeleBeløb i DKKKa­pi­tal­an­de­le i til­knyt­te­de virk­som­he­derKa­pi­tal­an­de­le i as­so­cie­re­de virk­som­he­derAndre vær­di­pa­pi­rer og ka­pi­tal­an­de­leKoncern:Kostpris pr. 01.07.25011.390.39033.215.802Tilgang i året0011.116.935Afgang i året00-107.871Kostpris pr. 30.06.26011.390.39044.224.866Opskrivninger pr. 01.07.2509.584.1820Årets resultat fra kapitalandele03.402.1510Udbytte relateret til kapitalandele0-1.000.0000Øvrige egenkapitalreguleringer fra kapitalandele08.8520Opskrivninger pr. 30.06.26011.995.1850Af- og nedskrivninger pr. 01.07.2500-200.000Af- og nedskrivninger pr. 30.06.2600-200.000Regnskabsmæssig værdi pr. 30.06.26023.385.57544.024.866Modervirksomhed:Kostpris pr. 01.07.257.939.46511.390.39033.215.802Tilgang i året0011.116.935Afgang i året00-107.871Kostpris pr. 30.06.267.939.46511.390.39044.224.866Opskrivninger pr. 01.07.25130.919.2989.584.1820Afskrivninger på goodwill-50.91000Årets resultat fra kapitalandele25.292.1413.402.1510Udbytte relateret til kapitalandele-5.564.400-1.000.0000Øvrige egenkapitalreguleringer fra kapitalandele56.0188.8520Opskrivninger pr. 30.06.26150.652.14711.995.1850Af- og nedskrivninger pr. 01.07.2500-200.000Af- og nedskrivninger pr. 30.06.2600-200.000Regnskabsmæssig værdi pr. 30.06.26158.591.61223.385.57544.024.86611.Værdipapirer og kapitalandele  -  fortsat  -Navn og hjemsted:EjerandelDattervirksomheder:Tefcold Holding ApS, Tjele35,16%Bell Estate A/S, Viborg100,00%Tefcold Estate ApS, Viborg100,00%Tefcold Group A/S, Viborg36,64%Tefcold A/S, Viborg36,64%Tefcold SK s.r.o., Bratislava36,64%Interlevin Holding Ltd., Castle Doninton36,64%Tefcold CZ s.r.o., Ostrava36,64%Tefcold BE N.V., Sint Truiden36,64%Tefcold FR s.r.l., Lyon36,64%Tefcold ES S.L., Barcelona36,64%Tefcold UK Ltd., Birmingham36,64%GIMY SCI, Lyon36,64%EUREKA Kühltechnik GmbH, Imsdetten36,64%Serrco B.V., Etten-Leur36,64%Tefcold AB, Göteborg36,64%Modervirksomheden besidder stemmerettighederne over Tefcold Holding ApS, hvorfor selskaberne indregnes som dattervirksomheder. 0 11390390 33215802 11116935 -107871 0 11390390 44224866 0 -200000 0 0 -200000 0 23385575 44024866 7939465 11390390 33215802 11116935 -107871 7939465 11390390 44224866 0 0 -200000 0 0 -200000 158591612 23385575 44024866 Tefcold Holding ApS Tjele 35.16 Bell Estate A/S Viborg 100.00 Tefcold Estate ApS Viborg 100.00 Tefcold Group A/S Viborg 36.64 Tefcold A/S Viborg 36.64 Tefcold SK s.r.o. Bratislava 36.64 Interlevin Holding Ltd. Castle Doninton 36.64 Tefcold CZ s.r.o. Ostrava 36.64 Tefcold BE N.V. Sint Truiden 36.64 Tefcold FR s.r.l. Lyon 36.64 Tefcold ES S.L. Barcelona 36.64 Tefcold UK Ltd. Birmingham 36.64 GIMY SCI Lyon 36.64 EUREKA Kühltechnik GmbH Imsdetten 36.64 Serrco B.V. Etten-Leur 36.64 Tefcold AB Göteborg 36.64 0 336484 609 0 337093 0 337093 51103664 0 1277002 -10632204 41748462 0 41748462 0 13.PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter består af forudbetalte omkostninger vedr. abonnementer, forsikring mv. Kon­cernModervirksomhed30.06.2630.06.2530.06.2630.06.25DKKDKKDKKDKK15.Udskudt skatUdskudt skat pr. 01.07.253.460.3624.803.7902.386.0002.055.000Udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen-1.077.362-1.343.428-152.000331.000Udskudt skat pr. 30.06.262.383.0003.460.3622.234.0002.386.000 3460362 4803790 2386000 2055000 -1077362 -1343428 -152000 331000 16.Andre hensatte forpligtelserBeløb i DKKAndre hen­satte for­plig­tel­serKoncern:Forpligtelser pr. 01.07.257.482.372Hensat i året3.728.923Forpligtelser pr. 30.06.2611.211.29530.06.2630.06.2530.06.2630.06.25DKKDKKDKKDKKAndre hensatte forpligtelser forventes at fordele sig således:Kortfristede forpligtelser11.211.2957.482.37200 7870144 18.Oplysninger om dagsværdiBeløb i DKKBørs­note­rede værdi­papi­rer og kapital­andeleAfledte finan­siel­le instru­men­terI altKoncern:Dagsværdi pr. 30.06.2668.735.715309.34369.045.058Årets urealiserede ændringer af dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen4.681.480416.8745.098.354Modervirksomhed:Dagsværdi pr. 30.06.2668.735.715068.735.715Årets urealiserede ændringer af dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen4.681.48004.681.480 19.Afledte finansielle instrumenterKoncern:Valutaterminsforretningerne er indgået til sikring af fremtidigt indkøb i USD. Dagsværdien af valutaterminsforretningerne udgør TDKK 309. Det sikrede indkøb i USD er svarende til det forventede indkøb for perioden. Sikringen er foretaget overfor EUR. 20.EventualforpligtelserModervirksomhed:Andre eventualforpligtelserSelskabet er sambeskattet med øv­rige dan­ske sel­ska­ber i kon­cer­nen og hæf­ter so­li­da­risk og ube­græn­set for sel­skabs­skat­ter og even­tu­el­le for­plig­tel­ser til at in­de­hol­de kil­de­skat på ren­ter, ro­yal­ties og ud­byt­ter for de sam­be­skat­te­de sel­ska­ber. Den sam­le­de kend­te skat­te­for­plig­tel­se for de sam­be­skat­te­de sel­ska­ber ud­gør t.DKK 11.050 på ba­lan­ce­da­gen. Hæf­tel­sen om­fat­ter der­ud­over even­tu­el­le se­ne­re kor­rek­tio­ner til den op­gjor­te skat­te­for­plig­tel­se som kon­se­kvens af æn­drin­ger til sam­be­skat­nings­ind­kom­sten m.v. 21.Andre forpligtelserKoncern:Koncernen har indgået leasing­kon­trak­ter med en rest­lø­be­tid på 4-60 må­ne­der og en sam­let for­plig­tel­se på t.DKK 43.622. Koncernen har indgået huslejekontrakter med til­knyt­tede virk­som­he­der med en rest­lø­be­tid på 78 må­ne­der og en sam­let for­plig­tel­se på t.DKK 47.554.Modervirksomhed:Selskabet har ikke andre for­plig­tel­ser pr. 30.06.26. 22.Nærtstående parterDer oplyses ikke om trans­ak­tio­ner med nært­stå­ende par­ter, da alle trans­ak­tio­ner er gen­nem­ført på nor­male mar­keds­vil­kår.Vederlag til ledelsen fremgår af note 2. Personaleomkostninger. 15514519 13792221 -3402151 -2854724 -276000 -200000 -12403374 -9967288 6909594 8396248 27301247 22592439 896108 8208042 Årsrapporten er af­lagt i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­ven for store kon­cer­ner og virk­som­he­der i regn­skabs­klas­se C. Generelt om indregning og målingI resultatopgørelsen ind­reg­nes ind­tæg­ter i takt med, at de ind­tje­nes, her­un­der ind­reg­nes vær­di­re­gu­le­rin­ger af fi­nan­siel­le ak­ti­ver og for­plig­tel­ser. I re­sul­tat­op­gø­rel­sen ind­reg­nes lige­le­des alle om­kost­nin­ger, her­un­der af­skriv­nin­ger og ned­skriv­nin­ger.I balancen indregnes ak­ti­ver, når det er sand­syn­ligt, at frem­ti­di­ge øko­no­mis­ke for­de­le vil til­fly­de selskabet, og ak­ti­vets vær­di kan må­les på­lide­ligt. For­plig­tel­ser ind­reg­nes i ba­lan­cen, når det er sand­syn­ligt, at frem­ti­di­ge øko­no­mis­ke for­de­le vil fra­gå selskabet, og for­plig­tel­sens vær­di kan må­les på­li­de­ligt. Ved før­ste ind­reg­ning må­les ak­ti­ver og for­plig­tel­ser til kost­pris. Efter­føl­gen­de må­les ak­ti­ver og for­plig­tel­ser som be­skre­vet ne­den­for for hver en­kelt regn­skabs­post.Ved indregning og må­ling ta­ges hen­syn til for­ud­sige­li­ge tab og ri­si­ci, der frem­kom­mer in­den års­rap­por­ten af­læg­ges, og som be- eller af­kræf­ter for­hold, der ek­sis­te­re­de på ba­lan­ce­da­gen. KONCERNREGNSKABKoncernregnskabet omfatter mo­der­virk­som­he­den og dens dat­ter­virk­som­he­der, hvori mo­der­virk­som­he­den di­rek­te el­ler in­di­rek­te be­sid­der mere end 50% af stem­me­ret­tig­he­der­ne, el­ler gen­nem af­ta­ler har kon­trol. Virk­som­he­der, hvori kon­cer­nen be­sid­der ka­pi­tal­in­te­res­ser, mel­lem 20% og 50% af stem­me­ret­tig­he­der­ne og ud­øver be­ty­de­lig ind­fly­del­se, men ikke kon­trol, be­trag­tes som as­so­cie­re­de virk­som­he­der.De regnskaber, der an­ven­des til brug for kon­so­li­de­rin­gen, af­læg­ges i over­ens­stem­mel­se med kon­cer­nens regn­skabs­prak­sis.Koncernregnskabet er ud­ar­bej­det som et sam­men­drag af regn­ska­ber for mo­der­virk­som­he­den og dat­ter­virk­som­he­der­ne ved sam­men­læg­ning af regn­skabs­pos­ter af ens­ar­tet ka­rak­ter. Ved kon­so­li­de­rin­gen er der fore­ta­get eli­mi­ne­ring af kon­cern­in­ter­ne ind­tæg­ter og om­kost­nin­ger, be­sid­del­ser af ka­pi­tal­an­de­le, in­ter­ne mel­lem­væ­ren­der og ud­byt­ter samt ge­vin­ster og tab ved trans­ak­tio­ner mel­lem de kon­so­li­de­re­de virk­som­he­der i det om­fang, de un­der­lig­gen­de ak­ti­ver og for­plig­tel­ser ik­ke er rea­li­se­re­de.Dattervirksomheden Selskab Y er gået kon­kurs, og mo­der­virk­som­he­dens rå­dig­hed over dat­ter­virk­som­he­den er over­gået til ku­ra­tor. Mo­der­virk­som­he­den har ik­ke læn­ge­re kon­trol, og Sel­skab Y ind­går ikke i kon­so­li­de­rin­gen med virk­ning fra xx.xx.xx. MinoritetsinteresserI koncernregnskabet indregnes dat­ter­virk­som­he­der­nes regn­skabs­pos­ter 100%. Mi­no­ri­tets­in­te­res­ser­nes for­holds­mæs­si­ge an­del af dat­ter­virk­som­he­der­nes egen­ka­pi­tal klas­si­fi­ce­res som en del af kon­cern­egen­ka­pi­ta­len. Dat­ter­virk­som­he­der­nes re­sul­ta­ter for­de­les via re­sul­tat­dis­po­ne­rin­gen for­holds­mæs­sigt til mi­no­ri­tets­in­te­res­ser­ne og mo­der­virk­som­he­dens an­del af egen­ka­pi­ta­len.Køb og salg af minoritets­an­de­le i en dat­ter­virk­som­hed, som ikke med­fø­rer æn­drin­ger i kon­trol, be­hand­les i kon­cern­regn­ska­bet som egen­ka­pi­tal­trans­ak­tio­ner, og for­skel­len mel­lem ve­der­la­get og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di al­lo­ke­res til mo­der­virk­som­he­dens an­del af egen­ka­pi­ta­len. VALUTAÅrsrapporten er aflagt i danske kroner.Transaktioner i fremmed valuta om­reg­nes ved før­ste ind­reg­ning til trans­ak­tions­da­gens kurs. Va­lu­ta­kurs­dif­fe­ren­cer, der op­står mel­lem trans­ak­tions­da­gens kurs og kur­sen på be­ta­lings­da­gen, ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som en fi­nan­siel post. Til­go­de­ha­ven­der, gælds­for­plig­tel­ser og an­dre mo­ne­tæ­re pos­ter i frem­med va­lu­ta om­reg­nes til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kurs. For­skel­len mel­lem ba­lan­ce­da­gens kurs og kur­sen på tids­punk­tet for til­go­de­ha­ven­dets el­ler gælds­for­plig­tel­sens op­stå­en el­ler ind­reg­ning i se­ne­ste års­rap­port ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der fi­nan­siel­le ind­tæg­ter og om­kost­nin­ger. An­lægs­ak­ti­ver, vare­be­hold­nin­ger og an­dre ik­ke mo­ne­tæ­re ak­ti­ver, der er er­hver­vet i frem­med va­lu­ta, om­reg­nes til hi­sto­ris­ke va­lu­ta­kur­ser.Ved indregning af selv­stæn­di­ge uden­land­ske en­he­der, om­reg­nes re­sul­tat­op­gø­rel­ser­ne til trans­ak­tions­da­gens kur­ser el­ler til­nær­me­de gen­nem­snit­li­ge va­lu­ta­kur­ser. Ba­lan­ce­pos­ter­ne om­reg­nes til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kur­ser. Va­lu­ta­kurs­re­gu­le­rin­ger, op­stået ved om­reg­ning af egen­ka­pi­ta­ler ved årets be­gyn­del­se til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kur­ser og ved om­reg­ning af re­sul­tat­op­gø­rel­ser fra gen­nem­snits­kur­ser til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kur­ser, ind­reg­nes di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len un­der re­ser­ve for net­to­op­skriv­ning efter in­dre vær­dis me­to­de for så vidt an­går ka­pi­tal­an­de­le, der må­les efter in­dre vær­dis me­to­de, og el­lers un­der reserve for va­lu­ta­kurs­re­gu­le­rin­ger.Kursregulering af mellem­væ­ren­der med selv­stæn­di­ge uden­land­ske en­he­der, der må­les ef­ter in­dre vær­dis me­to­de og hvor mel­lem­væ­ren­det an­ses for en del af den sam­le­de in­ve­ste­ring, ind­reg­nes di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len un­der re­ser­ve for va­lu­ta­kurs­re­gu­le­rin­ger. Ved af­hæn­del­se af de selv­stæn­di­ge uden­land­ske en­he­der ind­reg­nes de ak­ku­mu­le­re­de va­lu­ta­kurs­dif­fe­ren­cer i re­sul­tat­op­gø­rel­sen. AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMEN­TERAfledte finansielle instru­men­ter må­les ved før­ste ind­reg­ning til kost­pris. Ef­ter­føl­gende må­les de til dags­vær­di og ind­reg­nes i an­dre til­go­de­ha­ven­der hen­holds­vis an­den gæld. Dagsværdiregulering af afledte finan­siel­le in­stru­men­ter, der er klas­si­fi­ce­ret som og op­fyl­der be­tin­gel­ser­ne for sik­ring af frem­ti­di­ge pen­ge­strøm­me (pen­ge­strøms­sik­ring), ind­reg­nes i egen­ka­pi­ta­len un­der re­ser­ve for sik­rings­trans­ak­tio­ner. Med­fø­rer den sik­re­­de trans­ak­tion ind­reg­ning af et ak­tiv el­ler en for­plig­tel­se, ind­reg­nes den ak­ku­mu­le­re­de dags­vær­di­re­gu­le­ring af sik­rings­in­stru­men­tet, som tid­li­ge­re er ind­reg­net i egen­ka­pi­ta­len, i kost­pri­sen for ak­ti­vet el­ler for­plig­tel­sen. Med­fø­rer den sik­re­de trans­ak­tion ind­reg­ning af en ind­tægt el­ler en om­kost­ning, ind­reg­nes den ak­ku­mu­le­re­de dags­vær­di­re­gu­le­ring af sik­rings­in­stru­men­tet, som tid­li­ge­re er ind­reg­net i egen­ka­pi­ta­len, sam­men med den sik­re­de ind­tægt el­ler om­kost­ning.Hvis den sikrede transaktion ikke læn­ge­re for­ven­tes at fin­de sted, op­hø­rer be­hand­lin­gen som pen­ge­strøms­sik­ring, og den ak­ku­mu­le­re­de dags­vær­di­re­gu­le­ring af sik­rings­in­stru­men­tet over­fø­res til re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der an­dre fi­nan­siel­le pos­ter. Hvis den sik­re­de trans­ak­tion fort­sat for­ven­tes at fin­de sted, men be­tin­gel­ser­ne for pen­ge­strøms­sik­ring ik­ke læn­ge­re er op­fyldt, op­hø­rer be­hand­lin­gen som sik­ring, og den ak­ku­mu­le­re­de dags­vær­di­re­gu­le­ring af sik­rings­in­stru­men­tet for­bli­ver un­der egen­ka­pi­ta­len, ind­til trans­ak­tio­nen fin­der sted.Dagsværdiregulering af afledte fi­nan­siel­le in­stru­men­ter, som ik­ke op­fyl­der be­tin­gel­ser­ne for be­hand­ling som regn­skabs­mæs­sig sik­ring, ind­reg­nes lø­ben­de i re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der an­dre fi­nan­siel­le pos­ter. LEASINGKONTRAKTERLeasingydelser vedrørende ope­ra­tio­nel­le lea­sing­kon­trak­ter ind­reg­nes line­ært i re­sul­tat­op­gø­rel­sen over lea­sing­pe­rio­den. NettoomsætningIndtægter fra salg af varer ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen, så­fremt le­ve­ring og ri­si­ko­over­gang til kø­ber har fun­det sted in­den ud­gan­gen af regn­skabs­året, og når salgs­be­lø­bet kan op­gø­res på­li­de­ligt og for­ven­tes ind­be­talt. Net­to­om­sæt­ning må­les til dags­vær­di og op­gø­res ekskl. moms og af­gif­ter op­kræ­vet på veg­ne af tred­je­mand samt med fra­drag af ra­bat­ter.Indtægter fra udlejning af ejendomme ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen i den pe­rio­de, de ved­rø­rer. Net­to­om­sæt­nin­gen må­les til dags­vær­di og op­gø­res ekskl. moms og ra­bat­ter. Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstillingÆndring i lagre af færdigvarer og varer un­der frem­stil­ling om­fat­ter årets re­gu­le­rin­ger af lag­re af fær­dig­varer og va­rer un­der frem­stil­ling, her­un­der ned­skriv­nin­ger på lager­be­hold­nin­ger af fær­dig­va­rer og va­rer un­der frem­stil­ling i det om­fang, de ik­ke over­sti­ger nor­ma­le ned­skriv­nin­ger. Andre driftsindtægterAndre driftsindtægter omfatter ind­tæg­ter af se­kun­dær ka­rak­ter i for­hold til virk­som­he­dens ak­ti­vi­te­ter, her­un­der leje­ind­tæg­ter, ne­ga­tiv good­will og ge­vin­ster ved salg af im­ma­te­riel­le og ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver. Omkostninger til råvarer og hjælpema­terialerOmkostninger til råvarer og hjælpe­ma­te­ria­ler om­fat­ter årets for­brug af rå­va­rer og hjæl­pe­ma­te­ria­ler med til­læg af even­tuel­le for­skyd­nin­ger i la­ger­be­hold­nin­gen, her­un­­der evt. svind.Under omkostninger til råvarer og hjæl­pe­ma­te­ria­ler ind­reg­nes til­lige ned­skriv­nin­ger på la­ger­be­hold­nin­ger af rå­va­rer og hjæl­pe­ma­te­ria­ler i det om­fang, de ik­ke over­sti­ger nor­ma­le ned­skriv­nin­ger. Andre eksterne omkostningerAndre eksterne omkostninger omfatter om­kost­nin­ger til di­stri­bu­tion, salg og re­kla­me, ad­mi­ni­stra­tion, lo­ka­ler og tab på de­bi­to­rer i det om­fang, de ik­ke over­sti­ger nor­ma­le ned­skriv­nin­ger. PersonaleomkostningerPersonaleomkostninger omfatter løn, ga­ger samt øv­ri­ge per­so­na­le­re­la­te­re­de om­kost­nin­ger. Af- og nedskrivningerAfskrivninger på im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver til­sig­ter, at der sker sys­te­ma­tisk af­skriv­ning over ak­ti­ver­nes for­ven­te­de brugs­tid. Der fore­ta­ges li­ne­ære af­skriv­nin­ger ba­se­ret på føl­gen­de brugs­ti­der og rest­vær­dier:Good­willByg­nin­gerAndre anlæg, drifts­ma­te­riel og in­ven­tarGoodwill afskrives over 20 år. Brugs­ti­den er fast­sat un­der hen­syn­ta­gen til de for­ven­te­de frem­ti­di­ge net­to­ind­tæg­ter fra den virk­som­hed el­ler ak­ti­vi­tet, som good­will er knyt­tet til.Grunde afskrives ikke.Afskrivningsgrundlaget er aktivets kost­pris fra­truk­ket for­ven­tet rest­vær­di ved af­slut­tet brugs­tid. Af­skriv­nings­grund­la­get re­du­ce­res end­vi­de­re med even­tuel­le ned­skriv­nin­ger. Brugs­ti­den og rest­vær­dien fast­sæt­tes, når ak­ti­vet er klar til brug, og re­vur­de­res år­ligt.Nedskrivninger af im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver foretages efter an­vendt regn­skabs­prak­sis om­talt i af­snit­tet ”Ned­skriv­ning af an­lægs­ak­ti­ver”. Andre driftsomkostningerAndre driftsomkostninger omfatter om­kost­nin­ger af se­kun­dær ka­rak­ter i for­hold til virk­som­he­dens ak­ti­vi­te­ter, her­un­der om­kost­nin­ger ved ud­lej­nings­ak­ti­vi­tet og tab ved salg af im­ma­te­riel­le og ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver. Indtægter af ka­pi­tal­an­de­le i til­knyt­te­de virk­som­he­der og as­so­ci­e­re­de virk­som­he­derFor dattervirksomheder, der i mo­der­virk­som­heden måles efter indre vær­dis me­to­de, ind­reg­nes an­de­len af virk­som­he­der­nes re­sul­tat i re­sul­tat­op­gø­rel­sen ef­ter eli­mi­ne­ring af urea­li­se­re­de in­ter­ne ge­vin­ster og tab og med fra­drag af even­tuel af- og ned­skriv­ning af good­will. Indtægter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der og as­so­ci­e­re­de virk­som­he­der om­fat­ter ligeledes ge­vin­ster og tab ved salg af ka­pi­tal­an­de­le. Indtægter af andre kapitalandele, vær­dipapirer og tilgodehavender, der er anlægsaktiverHeri indregnes renteind­tæg­ter, ud­byt­ter, urea­li­se­re­de kurs­ge­vin­ster samt rea­li­se­re­de af­hæn­del­ses­ge­vin­ster.Udbytte fra andre kapitalandele ind­tægts­fø­res i det regn­skabs­år, hvor ud­byt­tet de­kla­re­res. Nedskrivning af finansielle aktiverNedskrivning af finansielle ak­ti­ver om­fat­ter ned­skriv­nin­ger af fi­nan­siel­le an­lægs­ak­ti­ver til en la­ve­re gen­ind­vin­dings­vær­di og fi­nan­siel­le om­sæt­nings­ak­ti­ver til en la­ve­re net­to­rea­li­sa­tions­vær­di. Andre finansielle posterUnder andre finansielle pos­ter ind­reg­nes ren­te­ind­tæg­ter og ren­te­om­kost­nin­ger, valu­ta­kurs­ge­vin­ster og -tab ved trans­ak­tio­ner i frem­med va­lu­ta, ge­vin­ster og tab på an­dre vær­di­pa­pi­rer og ka­pi­tal­an­de­le m.v.Udbytte fra andre kapitalandele ind­tægts­fø­res i det regn­skabs­år, hvor ud­byt­tet de­kla­re­res. Skat af årets resultatÅrets aktuelle og udskudte skatter ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som skat af årets re­sul­tat med den del, der kan hen­fø­res til årets re­sul­tat, og di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len med den del, der kan hen­fø­res til pos­ter ind­reg­net di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len.Selskabet er sambeskattet med danske kon­cern­for­bund­ne virk­som­he­der. Mo­der­virk­som­he­den fun­ge­rer som ad­mi­ni­stra­tions­sel­skab for sam­be­skat­ningen og af­reg­ner som følge her­af al­le be­ta­lin­ger af sel­skabs­skat med skat­te­myn­dig­he­der­ne.Den aktuelle danske selskabsskat for­de­les ved af­reg­ning af sam­be­skat­nings­bi­drag mel­lem de sam­be­skat­te­de virk­som­he­der i for­hold til dis­ses skat­te­plig­tige ind­kom­ster. I til­knyt­ning her­til mod­ta­ger virk­som­he­der med skat­te­mæs­sigt un­der­skud sam­be­skat­nings­bi­drag fra virk­som­he­der, der har kun­net an­ven­de det­te un­der­skud til ned­sæt­tel­se af eget skat­te­mæs­sigt over­skud. Immaterielle anlægsaktiverGoodwillGoodwill måles i balancen til kost­pris med fra­drag af ak­ku­mu­le­re­de af- og ned­skriv­nin­ger.Goodwill afskrives lineært baseret på brugs­ti­der, som frem­går af af­snit­tet ”Af- og ned­skriv­nin­ger”.Gevinster eller tab ved af­hæn­del­se af im­ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver op­gø­res som for­skel­len mel­lem en even­tuel salgs­pris med fra­drag af salgs­om­kost­nin­ger og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di på salgs­tids­punk­tet. Materielle anlægsaktiverMaterielle anlægsaktiver om­fat­ter grunde og bygninger samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar.Materielle anlægsaktiver måles i ba­lan­cen til kost­pris med fra­drag af ak­ku­mu­le­re­de af- og ned­skriv­nin­ger. Kostprisen omfatter an­skaf­fel­ses­prisen samt om­kost­nin­ger di­rek­te til­knyt­tet an­skaf­fel­sen ind­til ak­ti­vet er klar til brug. Ren­ter af lån til at fi­nan­siere frem­stil­lin­gen ind­reg­nes ikke i kost­pri­sen.Kostprisen for et samlet aktiv op­de­les i se­pa­ra­te be­stand­de­le, der af­skri­ves hver for sig, hvis brugs­ti­den på de en­kel­te be­stand­de­le er for­skel­lig.Materielle anlægsaktiver afskrives line­ært ba­se­ret på brugs­ti­der og rest­vær­dier, som frem­går af af­snit­tet ”Af- og ned­skriv­nin­ger”.Materielle anlægsaktiver under udførelseMaterielle anlægsaktiver under ud­fø­rel­se må­les til kost­pris. Af­hold­te om­kost­nin­ger ved­rø­rende ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver un­der ud­fø­rel­se over­fø­res til den re­le­van­te ak­tiv­ka­te­go­ri, når ak­ti­vet er klar til brug.Gevinster eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiverGevinster eller tab ved afhændelse af ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver op­gø­res som for­skel­len mel­lem en even­tuel salgs­pris med fra­drag af salgs­om­kost­nin­ger og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di på salgs­tids­punk­tet fra­truk­ket even­tuel­le om­kost­nin­ger til bort­skaf­fel­se. Kapitalandele i tilknyttede og as­so­ci­e­re­de virk­som­he­derKapitalandele i tilknyttede virksomhederI modervirksomhedens balance ind­reg­nes og må­les ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der efter in­dre vær­dis me­to­de. På ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der be­trag­tes in­dre vær­dis me­to­de som en må­le­me­to­de, og der henvises til afsnittet "Indre værdis metode" for nærmere omtale heraf.Kapitalandele i associerede virksomhederI balancen indregnes og måles ka­pi­tal­an­de­le i as­so­cie­re­de virk­som­he­der ef­ter in­dre vær­dis me­to­de. På ka­pi­tal­an­de­le i as­so­cie­re­de virk­som­he­der be­trag­tes in­dre vær­dis me­to­de som en må­le­­me­to­de, og der hen­vi­ses til af­snit­tet "In­dre vær­dis me­to­de" for nær­me­re om­ta­le her­af.Indre værdis metodeKapitalandele, som måles efter indre værdis me­to­de, må­les ved før­ste ind­reg­ning til kost­pris. Trans­ak­tions­om­kost­nin­ger, der di­rek­te kan hen­fø­res til er­hver­vel­sen, ind­reg­nes i kost­pri­sen for ka­pi­tal­an­de­le­ne. Trans­ak­tions­om­kost­nin­ger ved er­hver­vel­se af dat­ter­virk­som­he­der ind­reg­nes dog i re­sul­tat­op­gø­rel­sen på af­hol­del­ses­tids­punk­tet i kon­cern­regn­ska­bet. Efterfølgende indregning og måling af ka­pi­tal­an­de­le ef­ter in­dre vær­dis me­to­de inde­bæ­rer, at ka­pi­tal­an­de­le­ne må­les til den for­holds­mæs­si­ge an­del af virk­som­he­der­nes regn­skabs­mæs­si­ge in­dre vær­di, op­gjort ef­ter ejer­virk­som­he­dens regn­skabs­prak­sis, re­gu­le­ret for re­ste­ren­de vær­di af good­will samt ge­vin­ster og tab ved trans­ak­tio­ner med de på­gæl­den­de virk­som­he­der. Ka­pi­tal­an­de­le, hvor op­lys­nin­ger til brug for ind­reg­ning ef­ter in­dre vær­dis me­to­de ik­ke er kend­te, må­les til kost­pris.Goodwill indregnet under kapitalandele af­skri­ves line­ært på grund­lag af en in­di­vi­duel vur­de­ring af ak­ti­vets brugs­tid. Brugs­ti­den for good­will er fast­sat til 20 år for ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der. Brugs­ti­den er fast­sat un­der hen­syn­ta­gen til de for­ven­te­de frem­ti­di­ge net­to­ind­tæg­ter fra den virk­som­hed, som good­will er knyt­tet til.Gevinster eller tab ved afhændelse af kapitalandeleGevinster eller tab ved afhændelse af ka­pi­tal­an­de­le op­gø­res som for­skel­len mel­lem af­hæn­del­ses­sum­men og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di af net­toak­ti­ver på salgs­tids­punk­tet inkl. ikke af­skre­vet good­will samt for­ven­tede om­kost­nin­ger til salg eller af­vik­ling. Ge­vin­ster og tab ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le. Nedskrivning af anlægsaktiverDen regnskabsmæssige værdi af anlægs­ak­ti­ver, der ikke må­les til dags­vær­di, vur­de­res år­ligt for in­di­ka­tio­ner på vær­di­for­rin­gel­se ud over det, som ud­tryk­kes ved af­skriv­ning.Hvis selskabets realiserede afkast af et aktiv eller en grup­pe af ak­ti­ver er la­ve­re end for­ven­tet, an­ses det­te som en in­di­ka­tion på vær­di­for­rin­gel­se.Foreligger der indikationer på værdi­for­ring­el­se, fore­ta­ges ned­skriv­nings­test af hvert en­kelt ak­tiv hen­holds­vis hver grup­pe af ak­ti­ver.Der foretages nedskrivning til gen­ind­vin­dings­vær­dien, hvis den­ne er la­ve­re end den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di.Som genindvindingsværdi anvendes den hø­jes­te vær­di af net­to­salgs­pris og ka­pi­tal­vær­di. Ka­pi­tal­vær­dien op­gø­res som nu­tids­vær­dien af de for­ven­te­de net­to­pen­ge­strøm­me fra an­ven­del­sen af ak­ti­vet eller ak­tiv­grup­pen samt for­ven­te­de net­topen­ge­strøm­me ved salg af ak­ti­vet el­ler ak­tiv­grup­pen efter endt brugs­tid.Nedskrivninger tilbageføres, når be­grun­del­sen for ned­skriv­nin­gen ikke læn­ge­re består. Ned­skriv­nin­ger på good­will til­ba­ge­fø­res ikke, med­min­dre good­will indgår i den regn­skabs­mæs­si­ge værdi af ka­pi­tal­an­de­le. VarebeholdningerVarebeholdninger måles til kostpris på grund­lag af FIFO-metoden. Der ned­skri­ves til netto­rea­li­sa­tions­vær­dien, hvis den­ne er la­ve­re.Kostpris for råvarer og hjælpe­ma­te­ria­ler samt han­dels­va­rer op­gø­res som købs­pri­ser med til­læg af om­kost­nin­ger di­rek­te for­an­le­di­get af an­skaf­fel­sen.Nettorealisationsværdien for vare­be­hold­nin­ger op­gø­res som salgs­sum med fra­drag af fær­dig­gø­rel­ses­om­kost­nin­ger og om­kost­nin­ger, der af­hol­des for at ef­fek­tuere sal­get, og fast­sæt­tes un­der hen­syn­ta­gen til om­sæt­te­lig­hed, uku­rans og ud­vik­ling i for­ven­tet salgs­pris. TilgodehavenderTilgodehavender måles til amortiseret kost­pris, hvil­ket sæd­van­lig­vis sva­rer til på­ly­den­de vær­di med fra­drag af ned­skriv­nin­ger til imø­de­gåel­se af tab.Nedskrivninger til imødegåelse af tab op­gø­res på grund­lag af en in­di­vi­duel vur­de­ring af de en­kel­te til­go­de­ha­ven­der, når der på in­di­vi­duelt ni­veau fore­lig­ger en ob­jek­tiv in­di­ka­tion på, at et til­go­de­ha­ven­de er vær­di­for­rin­get.Deposita, der er indregnet under ak­ti­ver, om­fat­ter be­tal­te de­po­si­ta til ud­le­jer ved­rø­ren­de selskabets ind­gåe­de leje­af­ta­ler. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter, der er ind­reg­net un­der ak­ti­ver, om­fat­ter af­hold­te om­kost­nin­ger ved­rø­ren­de efter­føl­gen­de regn­skabs­år. Andre værdipapirer og kapitalandeleAndre værdipapirer måles til dags­vær­di sva­ren­de til kurs­vær­dien på ba­lan­ce­da­gen.Kapitalandele, der ikke er klassificeret som til­knyt­te­de virk­som­he­der, as­so­cie­re­de virk­som­he­der eller ka­pi­tal­in­te­res­ser, og som ik­ke hand­les på et ak­tivt mar­ked, må­les i ba­lan­cen til kost­pris. An­dre ka­pi­tal­an­de­le klas­si­fi­ce­ret som om­sæt­nings­ak­ti­ver ned­skri­ves til net­to­rea­li­sa­tions­vær­dien, så­fremt den­ne er la­ve­re. An­dre ka­pi­tal­an­de­le, der hand­les på et ak­tivt mar­ked, må­les til dags­vær­di sva­ren­de til kurs­vær­dien på ba­lan­ce­da­gen. Likvide beholdningerLikvide beholdninger omfatter indestående på bankkonti samt kontante beholdninger. EgenkapitalNettoopskrivning af kapitalandele, som må­les efter in­dre vær­dis me­to­de, ind­reg­nes i mo­der­virk­som­he­dens års­regn­skab un­der egen­ka­pi­ta­len i re­ser­ve for net­to­op­skriv­ning ef­ter in­dre vær­dis me­to­de i det om­fang, den regn­skabs­mæs­sige vær­di over­sti­ger kost­pri­sen.Urealiserede valutakursgevinster og -tab ved om­reg­ning af net­to­in­ve­ste­rin­gen i selv­stæn­dige uden­land­ske en­he­der, ind­reg­nes under egen­ka­pi­ta­len i re­ser­ve for va­lu­ta­kurs­re­gu­le­rin­ger. Re­ser­ven op­lø­ses, når de selv­stæn­di­ge uden­land­ske en­he­der af­hæn­des.Urealiserede gevinster og tab på finansielle in­stru­men­ter, der er klas­si­fi­ce­ret som og op­fyl­der be­tin­gel­ser­ne for sik­ring af frem­ti­di­ge pen­ge­strøm­me (pen­ge­strøms­sik­ring), ind­reg­nes un­der egen­ka­pi­ta­len i re­ser­ve for sik­rings­trans­ak­tio­ner. Reserven måles med fradrag af udskudt skat. Re­ser­ven op­lø­ses, når den sik­re­de trans­ak­tion fin­der sted eller den ikke læn­ge­re for­ven­tes at fin­de sted. Hensatte forpligtelserAndre hensatte forpligtelser omfatter for­ven­te­de om­kost­nin­ger til om­struk­tu­re­rin­ger m.v. og ind­reg­nes, når selskabet på ba­lan­ce­da­gen har en ret­lig eller fak­tisk for­plig­tel­se, og det er sand­syn­ligt, at ind­friel­se af for­plig­tel­sen vil med­føre et for­brug af selskabets øko­no­mis­ke res­sour­cer. Hen­sat­te for­plig­tel­ser må­les til net­to­rea­li­sa­tions­vær­di eller dags­vær­di, så­fremt for­plig­tel­sen for­ven­tes ind­friet på læn­ge­re sigt. Aktuelle og udskudte skatterSkyldig og tilgodehavende ak­tuel skat ind­reg­nes i ba­lan­cen som be­reg­net skat af årets skat­te­plig­tige ind­komst, re­gu­le­ret for be­tal­te acon­to­skat­ter.Skyldige og tilgodehavende sam­be­skat­nings­bi­drag ind­reg­nes i ba­lan­cen som sel­skabs­skat un­der til­go­de­ha­ven­der eller gælds­for­plig­tel­ser.Udskudte skatteforpligtelser og ud­skud­te skat­te­ak­ti­ver be­reg­nes af alle mid­ler­ti­di­ge for­skel­le mel­lem regn­skabs­mæs­si­ge og skat­te­mæs­sige vær­dier af ak­ti­ver og for­plig­tel­ser. Der ind­reg­nes dog ikke ud­skudt skat af mid­ler­ti­dige for­skel­le ved­rø­rende skat­te­mæs­sigt ikke af­skriv­nings­be­ret­ti­get good­will samt an­dre pos­ter, hvor mid­ler­ti­di­ge for­skel­le, bort­set fra virk­som­heds­over­ta­gel­ser, er op­stå­et på an­skaf­fel­ses­tids­punk­tet uden at have ef­fekt på re­sul­tat eller skat­te­plig­tig ind­komst. I de til­fæl­de, hvor op-gø­rel­se af skat­te­­vær­dien kan fore­ta­ges efter for­skel­lige be­skat­nings­reg­ler, må­les ud­skudt skat på grund­lag af den af le­del­sen plan­lag­te an­ven­del­se af ak­ti­vet hen­holds­vis af­vik­ling af for­plig­tel­sen.Udskudte skatteaktiver indregnes med den vær­di, de ef­ter vur­de­ring for­ven­tes at kun­ne re­a­li­se­res til ved mod­reg­ning i ud­skud­te skat­te­for­plig­tel­ser in­den for sam­me skat­te­ju­ris­dik­tion eller ved ud­lig­ning i skat af frem­ti­dig ind­tje­ning.Udskudt skat måles på grundlag af de skat­te­reg­ler og skat­te­sat­ser i de re­spek­ti­ve lan­de, der med ba­lan­ce­da­gens lov­giv­ning vil være gæl­den­de, når den ud­skud­te skat for­ven­tes ud­løst som ak­tuel skat. GældsforpligtelserLangfristede gældsforpligtelser måles til kost­pris på tids­punk­tet for stif­tel­se af gælds­for­hol­det (lån­op­ta­gel­sen). Gælds­for­plig­tel­ser­ne må­les her­ef­ter til amor­ti­se­ret kost­pris, hvor kurs­tab og låne­om­kost­nin­ger ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som en fi­nan­siel om­kost­ning over løbe­ti­den på grund­lag af den be­reg­ne­de, ef­fek­tive ren­te på tids­punk­tet for stif­tel­se af gælds­for­hol­det.Kortfristede finansielle gældsforpligtelser måles til amor­ti­se­ret kost­pris, hvil­ket nor­malt sva­rer til gæl­dens på­ly­den­de vær­di. Øvrige kortfristede gældsforpligtelser måles til net­to­reali­sa­tions­vær­di. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter, ind­reg­net un­der for­plig­tel­ser, om­fat­ter mod­tag­ne ind­be­ta­lin­ger ved­rø­ren­de ind­tæg­ter i de ef­ter­føl­gen­de regns­kabs­år. Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indi­rekte me­to­de og vi­ser pen­ge­strøm­me fra drif­ten, in­ve­ste­rin­ger og fi­nan­sie­ring samt lik­vi­der ved årets be­gyn­del­se og slut­ning.Pengestrømme fra driften opgøres som årets re­sul­tat, re­gu­le­ret for ikke kon­tan­te drifts­pos­ter, be­tal­te sel­skabs­skat­ter og æn­drin­ger i drifts­kapi­ta­len.Pengestrømme fra investeringer omfatter be­tal­inger i for­bin­del­se med køb og salg af virk­som­he­der og fi­nan­sielle ak­ti­ver samt køb, ud­vik­ling, for­bed­ring og salg af im­ma­te­riel­le og ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver.Pengestrømme fra finansiering om­fat­ter æn­drin­ger i modervirksomhedens an­parts­ka­pi­tal og om­kost­nin­ger for­bun­det her­med og finansi­ering fra ud­be­talt ud­byt­te til ejer­ne, samt op­ta­gel­se af og af­drag på lang­fris­te­de gælds­for­plig­tel­ser. Likviditeten ved årets begyndelse og slut­ning sam­men­sæt­ter sig af lik­vi­de be­hold­nin­ger og kort­fris­tede vær­di­pa­pi­rer uden væ­sent­lig kurs­ri­si­ko. Modervirksomheden har undladt at ud­ar­bej­de pen­ge­strøms­op­gø­rel­se med hen­vis­ning til års­regn­skabs­lo­vens § 86, stk. 4, idet mo­der­virk­som­heden ind­går i pen­ge­strøms­op­gø­rel­sen for kon­cer­nen.