24242528 2025-05-01 2026-04-30 24242528 2025-05-01 2026-04-30 1 24242528 2025-05-01 2026-04-30 1 24242528 2023-05-01 2024-04-30 24242528 2022-05-01 2023-04-30 24242528 2021-05-01 2022-04-30 24242528 2024-05-01 2025-04-30 24242528 2025-05-01 2026-04-30 1 24242528 2026-04-30 1 24242528 2025-05-01 2026-04-30 3 24242528 2026-04-30 24242528 2025-04-30 24242528 2025-05-01 2026-04-30 c:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 24242528 2025-05-01 2026-04-30 c:ContributedCapitalMember 24242528 2025-05-01 2026-04-30 c:RetainedEarningsMember 24242528 2026-04-30 c:ContributedCapitalMember 24242528 2026-04-30 c:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 24242528 2026-04-30 c:RetainedEarningsMember 24242528 2025-05-01 c:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 24242528 2026-04-30 c:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 24242528 2025-05-01 2026-04-30 c:SubsidiaryMember 1 24242528 2026-04-30 c:SubsidiaryMember 1 24242528 2025-05-01 2026-04-30 c:SubsidiaryMember 2 24242528 2026-04-30 c:SubsidiaryMember 2 24242528 2025-05-01 2026-04-30 c:SubsidiaryMember 3 24242528 2026-04-30 c:SubsidiaryMember 3 24242528 2025-05-01 2026-04-30 c:SubsidiaryMember 4 24242528 2026-04-30 c:SubsidiaryMember 4 24242528 2025-05-01 2026-04-30 c:SubsidiaryMember 5 24242528 2026-04-30 c:SubsidiaryMember 5 iso4217:DKK xbrli:pure xbrli:shares Regnskabsklasse B Revisionspåtegning Vinderup Årsrapport Langagervej 1 Beierholm 9220 Aalborg Ø 2026-09-25 Mette Pilgaard Konklusion Grundlag for konklusion 2026-09-25 2024-05-01 2025-04-30 2025-05-01 2026-04-30 24242528 MIFA Gruppen ApS Nr Bjertvej 17 7830 Holstebro Beierholm 32895468 Resenvej true 81 7800 Skive Danmark Jeg har dags dato aflagt års­rap­por­ten for regn­skabs­året 01.05.25 - 30.04.26 for MIFA Gruppen ApS. Årsrapporten aflægges i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Det er min opfattelse, at års­regn­ska­bet giver et ret­vi­sen­de bil­lede af selskabets ak­ti­ver, pas­si­ver og fi­nan­siel­le stil­ling pr. 30.04.26 og re­sul­ta­tet af selskabets ak­ti­vi­te­ter for regn­skabs­året 01.05.25 - 30.04.26. Ledelsesberetningen indeholder efter min op­fat­telse en ret­vi­sende rede­gø­rel­se for de for­hold, be­ret­nin­gen om­hand­ler. Årsrapporten indstilles til general­for­sam­lin­gens god­ken­delse. Vinderup 2026-09-25 Flemming Nielsen Direktør Til kapitalejerne i MIFA Gruppen ApS Det er vores opfattelse, at års­regn­ska­bet giver et ret­visende bil­le­de af selskabets akti­ver, pas­si­ver og finan­sielle stilling pr. 30.04.26 samt af resul­ta­tet af selskabets ak­ti­viteter for regn­skabs­året 01.05.25 - 30.04.26 i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Vi har udført vores revision i over­ens­stem­mel­se med internationale standarder om revi­sion og de yderligere krav, der er gæl­den­de i Danmark. Vores ansvar ifølge disse stan­dar­der og krav er nærmere beskrevet i revi­sions­på­teg­nin­gens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af års­regn­ska­bet”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores op­fat­tel­se, at det op­nå­ede revi­sions­bevis er til­stræk­ke­ligt og egnet som grund­lag for vores kon­klu­sion. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et års­regn­skab, der giver et ret­vis­ende bil­le­de i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Ledel­sen har end­vi­de­re an­sva­ret for den in­ter­ne kon­trol, som ledel­sen an­ser for nød­ven­dig for at ud­ar­bejde et års­regn­skab uden væsent­lig fejl­in­for­ma­tion, uanset om den­ne skyl­des besvi­gelser eller fejl.Ved udarbejdelsen af års­regn­ska­bet er ledel­sen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften, at oplyse om for­hold ved­rø­ren­de fortsat drift, hvor dette er rele­vant, samt at udarbejde års­regn­ska­bet på grund­lag af regn­skabs­prin­cip­pet om fort­sat drift, medmindre le­del­sen enten har til hen­sigt at likvidere selskabet, indstille drif­ten eller ikke har andet rea­listisk alter­na­tiv end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om års­regn­ska­bet som helhed er uden væsent­lig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvi­gel­ser eller fejl, og at afgive en revi­sions­på­teg­ning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sik­ker­hed, men er ikke en garanti for, at en revi­sion, der udføres i over­ens­stem­melse med inter­nationale stan­dar­der om revision og de yder­ligere krav, der er gæl­dende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejl­infor­mation, når sådan findes. Fejl­in­for­ma­ti­oner kan opstå som følge af be­svi­gel­ser eller fejl og kan betragtes som væ­sent­lige, hvis det med rime­lighed kan for­ven­tes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økono­miske beslut­ninger, som regn­skabs­bru­ger­ne træffer på grund­lag af års­regn­ska­bet.Som led i en revision, der udføres i over­ens­stem­melse med inter­na­ti­ona­le stan­dar­der om revision og de yder­ligere krav, der er gæl­­dende i Dan­mark, foretager vi faglige vur­deringer og op­ret­holder pro­fes­sio­nel skep­sis under revi­sio­nen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i års­regn­ska­bet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisions­hand­linger som reak­tion på disse risici samt opnår revi­sions­bevis, der er til­stræk­keligt og egnet til at danne grund­lag for vores kon­klu­sion. Risi­koen for ikke at opdage væsent­lig fejl­infor­ma­tion forår­saget af besvi­gelser er højere end ved væ­sentlig fejl­information forårsaget af fejl, idet be­svi­gel­ser kan om­fatte sam­men­svær­gel­ser, dokumentfalsk, bevidste ude­la­del­ser, vild­led­ning eller til­side­sæt­tel­se af intern kontrol.Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne ud­forme re­vi­si­ons­hand­lin­ger, der er pas­sen­de efter omstæn­dig­he­der­ne, men ikke for at kunne ud­trykke en kon­klu­sion om effek­tivi­teten af selskabets interne kon­trol.Tager vi stilling til, om den regn­skabs­prak­­sis, som er an­vendt af le­del­sen, er pas­sende, samt om de regn­skabs­mæs­sige skøn og til­knyt­tede op­lys­nin­ger, som ledelsen har ud­ar­bej­det, er rime­lige.Konkluderer vi, om ledelsens udar­bej­del­se af års­regn­ska­bet på grundlag af regn­skabs­prin­cip­pet om fortsat drift er pas­sen­de, samt om der på grundlag af det op­nåede revisions­bevis er væsentlig usik­kerhed for­bun­det med begiven­heder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fort­sætte drif­ten. Hvis vi kon­klu­derer, at der er en væ­sentlig usikker­hed, skal vi i vores revi­sions­påtegning gøre opmærk­som på op­lys­nin­ger herom i års­regn­ska­bet eller, hvis sådanne oplys­ninger ikke er til­stræk­kelige, modi­fi­cere vores konklusion. Vores kon­klu­sio­ner er baseret på det revisions­bevis, der er opnået frem til datoen for vores revi­sions­påtegning. Frem­tidige begi­ven­heder eller for­hold kan dog med­føre, at selskabet ikke læn­gere kan fortsætte driften.Tager vi stilling til den samlede præ­sen­ta­tion, struktur og indhold af års­regn­ska­bet, her­under note­op­lys­nin­ger­ne, samt om års­regn­ska­bet afspejler de under­lig­gen­de trans­aktio­ner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et ret­vi­sende billede heraf.Planlægger og udfører vi revisionen af årsregnskabet for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de konsoliderede finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne som grundlag for at udforme en konklusion om årsregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tids­mæs­sige placering af revisionen samt betydelige revisions­mæssige obser­va­tio­ner, her­under even­tuelle betydelige mang­ler i intern kontrol, som vi iden­ti­fi­ce­rer under revisionen. Ledelsen er ansvarlig for ledel­ses­be­ret­nin­gen.Vores konklusion om års­regn­ska­bet omfat­ter ikke ledelsesberetningen, og vi ud­tryk­ker ingen form for konklusion med sikker­hed om ledel­ses­beret­ningen.I tilknytning til vores revision af års­regn­ska­bet er det vores ansvar at læse ledel­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om ledel­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt in­kon­sis­tent med års­regn­ska­bet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejl­in­for­ma­tion.Vores ansvar er derudover at overveje, om ledel­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede op­lys­ninger i henhold til års­regn­skabs­loven.Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i over­ens­stemmelse med års­regn­ska­bet og er ud­ar­bej­det i over­ens­stem­melse med års­regn­skabs­lovens krav. Vi har ikke fundet væ­sentlig fejlinformation i ledel­ses­be­ret­nin­gen. Skive Allan Aakmann Christensen Statsaut. revisor mne35463 -994000 -1260000 -878000 8.4 7.2 11.9 14.9 87.1 84.6 87.7 91.3 85.1 2 2 2 Definitioner af nøgletalEgenkapitalens for­rent­ning:Årets resultat x 100Gennemsnitlig egen­kapitalSoliditetsgrad:Egenkapital ultimo x 100Samlede aktiver Væsentligste aktiviteterHovedaktiviteterne for MIFA Gruppen og underliggende selskaber består i at besidde kapitalandele i andre selskaber (herefter benævnt ”Gruppen”).Aktiviteterne i Gruppen er desuden:Produktion af limtræ i fyrre- og grantræ til møbelindustrien, trælaster, byggemarkeder og vinduesindustrienUdvikling og salg af upcyclede produkter af resttræ fra Gruppen, der afsættes til projektbyggerier og salg til virksomheder og privateInternetsalg med bl.a. træprodukter, der produceres i GruppenUdlejningsvirksomhed.Vinbutik med både webshop og fysisk butikGruppens produkter afsættes såvel nationalt som internationalt.Gruppen blev i december 2019 dannet for at sikre fremtiden med en stabil privat ejerkreds. I dag består Gruppen af:VTI A/SSIA VTI AvotiAutent A/SPladsmangel ApSMIFA 24 ApSVestVin A/SGruppen agerer på et marked med stor konkurrence og Gruppen har investeret i en øget afsætning. Usikkerhed ved indregning og målingDer er ikke forekommet usikkerhed ved indregning og måling i årsrapporten. Usædvanlige forholdVirksomhedernes aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2026 samt resultatet af virksomhedernes aktiviteter og pengestrømme for 2025/26 er ikke påvirket af usædvanlige forhold. Udvikling i aktiviteter og økonomiske forholdResultatopgørelsen for tiden 01.05.25 - 30.04.26 udviser et resultat på DKK 14.463.141 mod DKK 9.657.805 for tiden 01.05.24 - 30.04.25. Ba­lan­cen vi­ser en egen­ka­pi­tal på DKK 114.369.570.Forventningen til årets resultat var mellem 8-12 mio., og blev lidt højere med et resultat på 14,5 mio. DKK. Det forbedrede resultat blev påvirket af indregning af datterselskabsresultat under VTI tidligere har været indregnet forskudt, idet der har været indregnet efter seneste godkendte årsregnskab for datterselskabet. Seneste anvendte indregning var årsregnskab for 2023. Idet der nu foreligger godkendt årsregnskab for 2025 og foreligger gennemgået rapportering for perioden 01.01.26-30.04.26 for datterselskabet er resultatet positivt påvirket med ca. DKK 2,0-2,1 mio. som hovedsageligt hidrører fra datterselskabets regnskabsår 2024.Derudover har VestVin vist en meget positiv udvikling, og er tæt på et overskud – dette er sket hurtigere end forventet.MIFA Gruppen har i regnskabsåret markeret sit 50 års jubilæum. Dette blev fejret i alle Gruppens virksomheder – både i Danmark og i Letland. Samtidig offentliggjorde vi en film, som fortæller om virksomhederne og de værdier vi hver dag driver koncernen ud fra – filmen er offentlig tilgængelig på YouTube ved at søge ”MIFA Gruppen 50 års jubilæum - værdierne bag”.VTI og VTI Machines blev i regnskabsåret fusionereret med VTI som det fortsættende selskab.Der er gennemført generationsskifte i bestyrelsen i VTI, og ny ekstern professionel bestyrelsesformand er indtrådt, og vi er nu klar til fremtidens vækst. Forventet udviklingDer vil stadig blive investeret i og udviklet nyt produktionsudstyr sammen med maskinleverandørerne for at rationalisere produktionen og udvikle nye 6-10 mio. DKK uden de finansielle markeders påvirkning.For fortsat at udvikle og styrke Gruppens virksomheder vil der også i 2026 være fuld fokus på at foretage de investeringer, der skal understøtte den videre vækstrejse.Vi har besluttet, at Autent fremover skal have sin egen bestyrelse og direktion og dermed ikke længere være en del af samme ledelsesstruktur som VTI. Beslutningen er truffet for at sikre et dedikeret fokus på Autent og de rette kompetencer til den iværksættervirksomhed, som Autent fortsat er. Vi ser et stort potentiale i Autent, og med den nye ledelsesstruktur ønsker vi at skabe de bedste rammer for virksomhedens videre udvikling med fokus på ro, retning og fremdrift efter nogle turbulente år.For VestVin er der klare mål for fremtidens udvikling af virksomheden med ny direktør i spidsen strategiske beslutninger om fremtidens vækst. Finansielle risiciRåvarer indgår som den vigtigste bestanddel i koncernens færdige produkt. Dette medfører, at der er en særlig risiko ved prisudsving på råvaremarkedet. Risikoen søges afdækket ved indgåelse af kontrakter på indkøb af råvarer.ValutarisiciKoncernens aktiviteter i udlandet afstedkommer en væsentlig mængde transaktioner i fremmed valuta. Salgs- og købstransaktioner balanceres pr. valuta, hvorved risikoen for valutakursudsving minimeres.Det er koncernens politik at afdække kommercielle valutarisici, hvis dette i samråd med finansiel samarbejdspartner skønnes fordelagtigt i den enkelte situation. Der foretages ikke spekulative valutadispositioner.RenterisiciGruppens rentebærende gæld udgør ca. 25% af Gruppens balance. Kraftige udsving i rentesatser vil påvirke gruppen.KreditrisiciLikviditetsmæssigt er koncernen godt rustet, idet det nødvendige likviditetsberedskab er sikret til de fremtidige aktiviteter. Frivillige ESG-oplysningerGruppen fremstår som klima- og miljøbevidst og vil tilstræbe at udføre alle indre og ydre aktiviteter under størst mulig hensyntagen til mennesker og miljø. Sikkerhed er af meget høj prioritet, og alle medarbejdere har et personligt ansvar for at sikre sig selv, hinanden og omgivelserne.VTI er både FSC og PEFC certificeret, hvilket sikrer, at træet kommer fra bæredygtig skovhugst.VTI er endvidere DVS certificeret i henhold til Dansk Vindues Industries certificering.VTI er certificeret til at overholde den europæiske El norm vedrørende formaldehydindhold i limtræ.VTI udkom for regnskabsåret 2023/24 med sin første bæredygtighedsrapport.Alle bæredygtighedsrapporter kan ses på www.vti.dk Forsknings- og udviklingsaktiviteterGruppen arbejder løbende med optimal udnyttelse af råvaren, så naturen i de europæiske skove belastes mindst muligt.Den eksisterende maskinpark bliver løbende optimeret, så der kontinuerligt effektiviseres. I samarbejde med danske og udenlandske maskinfabrikker arbejder Gruppen med udvikling afnye processer til optimering af produktionen og forebyggelse af ensidigt gentaget arbejde. Efterfølgende begivenhederEfter regn­skabs­årets afslutning er der ikke ind­truf­fet be­tyd­nings­ful­de hæn­del­ser. Egne kapitalandele Beholdning af egne kapitalandele  1250 25 Årets afgang 0 -1250 -25 116070 451558 971563 1458823 -855493 -1007265 12880760 9728817 2722242 1469194 520534 638647 14226975 9552099 -236166 -105706 14463141 9657805 11505024 -11882067 2958117 21539872 95756188 84258380 95756188 84258380 95756188 84258380 7473722 8229088 49616 67220 557242 341959 18665 13485 54766 54766 8154011 8706518 27278406 25170310 27278406 25170310 112100 0 35544517 33876828 131300705 118135208 375000 500000 38835489 27337681 75159081 72075964 114369570 99913645 0 775736 0 775736 16648166 13973236 98581 89039 67219 3318615 70932 31847 46237 33090 16931135 17445827 16931135 17445827 131300705 118135208 Beløb i DKKSelskabs­kapitalReserve for netto­op­skriv­ning efter indre vær­dis metodeOverført resultatEgenkapital i altEgenkapitalopgørelse for 01.05.25 - 30.04.26Saldo pr. 01.05.25500.00027.337.68172.075.96499.913.645Valutakursregulering af udenlandske virksomheder0-7.2160-7.216Kapitalnedsættelse-125.0000125.0000Forslag til resultatdisponering011.505.0242.958.11714.463.141Saldo pr. 30.04.26375.00038.835.48975.159.081114.369.570 -7216 -125000 125000 11505024 2958117 375000 38835489 75159081 1 2 244634 1033921 2477608 435273 87918 466274 419544 54028 13072 118345 5.Ka­pi­tal­an­de­le i til­knyt­te­de virk­som­he­derBeløb i DKKKa­pi­tal­an­de­le i til­knyt­te­de virk­som­he­derKostpris pr. 01.05.2556.920.699Kostpris pr. 30.04.2656.920.699Opskrivninger pr. 01.05.2527.337.681Valutakursregulering af udenlandske virksomheder-7.216Årets resultat fra kapitalandele12.105.024Udbytte relateret til kapitalandele-600.000Opskrivninger pr. 30.04.2638.835.489Regnskabsmæssig værdi pr. 30.04.2695.756.188Navn og hjemsted:EjerandelDattervirksomheder:VTI A/S, Holstebro100%Pladsmangel ApS, Holstebro60%Autent A/S, Holstebro100%MIFA 24 ApS, Holstebro100%VestVin ApS, Skive100% 56920699 56920699 95756188 VTI A/S Holstebro 100 Pladsmangel ApS Holstebro 60 Autent A/S Holstebro 100 MIFA 24 ApS Holstebro 100 VestVin ApS Skive 100 30.04.2630.04.25DKKDKK6.PeriodeafgrænsningsposterAndre periodeafgrænsningsposter54.76654.766 7.Andre hensatte forpligtelserAndre hensatte forpligtelser forventes at fordele sig således:Kortfristede forpligtelser0775.736 8.PeriodeafgrænsningsposterPeriodiserede finansielle omkostninger46.23733.090 9.Oplysninger om dagsværdiBeløb i DKKUnote­rede værdi­pa­pirer og kapital­andeleDagsværdi pr. 30.04.2627.278.406Årets urealiserede ændringer af dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen2.108.096Børsnoterede værdipapirer måles til dagsværdi, unoterde kapitalandele måles til indre værdi. 10.EventualforpligtelserAndre eventualforpligtelserSelskabet er sambeskattet med øvrige danske selskaber i koncernen og hæfter forholdsmæssigtfor selskabsskatter og eventuelle forpligtelser til at indeholde kildeskat på renter, royaltiesog udbytter for de sambeskattede selskaber. Hæftelsen udgør maksimalt et beløb svarendetil den andel af kapitalen i selskabet, der ejes direkte eller indirekte af den ultimative modervirksomhed.Hæftelsen omfatter derudover eventuelle senere korrektioner til den opgjorteskatteforpligtelse som konsekvens af ændringer til sambeskatningsindkomsten m.v.Selskabet hæfter solidarisk for fælles trækningsret i pengeinstituttet med selskabernePladsmangel ApS, MIFA 24 ApS og VestVin A/S. 11.Pantsætninger og sikkerhedsstillelserSelskabet har givet pant i andre værdipapirer og kapitalandele til sik­ker­hed for Autent A/S' gæld til kre­dit­in­sti­tut­ter.Den regn­skabs­mæs­sige vær­di af de pant­sat­te ak­ti­ver ud­gør t.DKK 27.278. Maksimeret til t.DKK 14.000. 12.Nærtstående parterSelskabet indgår i koncern­regn­ska­bet for mo­der­virk­som­he­den MIFA Invest ApS, Holstebro. Årsrapporten er af­lagt i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­ven for virk­som­he­der i regn­skabs­klas­se B med til­valg af be­stem­mel­ser fra en hø­je­re regn­skabs­klas­se. Selskabet har i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­vens § 112 und­ladt at ud­ar­bej­de kon­cern­regn­skab. Selskabet er en dat­ter­virk­som­hed af MIFA Invest ApS, Holstebro, CVR-nr. 71354628, der ud­ar­bej­der kon­cern­regn­skab. Generelt om indregning og målingI resultatopgørelsen ind­reg­nes ind­tæg­ter i takt med, at de ind­tje­nes, her­un­der ind­reg­nes vær­di­re­gu­le­rin­ger af fi­nan­siel­le ak­ti­ver og for­plig­tel­ser. I re­sul­tat­op­gø­rel­sen ind­reg­nes lige­le­des alle om­kost­nin­ger, her­un­der af­skriv­nin­ger og ned­skriv­nin­ger.I balancen indregnes ak­ti­ver, når det er sand­syn­ligt, at frem­ti­di­ge øko­no­mis­ke for­de­le vil til­fly­de selskabet, og ak­ti­vets vær­di kan må­les på­lide­ligt. For­plig­tel­ser ind­reg­nes i ba­lan­cen, når det er sand­syn­ligt, at frem­ti­di­ge øko­no­mis­ke for­de­le vil fra­gå selskabet, og for­plig­tel­sens vær­di kan må­les på­li­de­ligt. Ved før­ste ind­reg­ning må­les ak­ti­ver og for­plig­tel­ser til kost­pris. Efter­føl­gen­de må­les ak­ti­ver og for­plig­tel­ser som be­skre­vet ne­den­for for hver en­kelt regn­skabs­post.Ved indregning og må­ling ta­ges hen­syn til for­ud­sige­li­ge tab og ri­si­ci, der frem­kom­mer in­den års­rap­por­ten af­læg­ges, og som be- eller af­kræf­ter for­hold, der ek­sis­te­re­de på ba­lan­ce­da­gen. VALUTAÅrsrapporten er aflagt i danske kroner.Transaktioner i fremmed valuta om­reg­nes ved før­ste ind­reg­ning til trans­ak­tions­da­gens kurs. Va­lu­ta­kurs­dif­fe­ren­cer, der op­står mel­lem trans­ak­tions­da­gens kurs og kur­sen på be­ta­lings­da­gen, ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som en fi­nan­siel post. Til­go­de­ha­ven­der, gælds­for­plig­tel­ser og an­dre mo­ne­tæ­re pos­ter i frem­med va­lu­ta om­reg­nes til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kurs. For­skel­len mel­lem ba­lan­ce­da­gens kurs og kur­sen på tids­punk­tet for til­go­de­ha­ven­dets el­ler gælds­for­plig­tel­sens op­stå­en el­ler ind­reg­ning i se­ne­ste års­rap­port ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der fi­nan­siel­le ind­tæg­ter og om­kost­nin­ger. An­lægs­ak­ti­ver og an­dre ik­ke mo­ne­tæ­re ak­ti­ver, der er er­hver­vet i frem­med va­lu­ta, om­reg­nes til hi­sto­ris­ke va­lu­ta­kur­ser.Ved indregning af selv­stæn­di­ge uden­land­ske en­he­der, om­reg­nes re­sul­tat­op­gø­rel­ser­ne til trans­ak­tions­da­gens kur­ser el­ler til­nær­me­de gen­nem­snit­li­ge va­lu­ta­kur­ser. Ba­lan­ce­pos­ter­neom­reg­nes til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kur­ser. Va­lu­ta­kurs­re­gu­le­rin­ger, op­stået ved om­reg­ning af egen­ka­pi­ta­ler ved årets be­gyn­del­se til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kur­ser og ved om­reg­ning af re­sul­tat­op­gø­rel­ser fra gen­nem­snits­kur­ser til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kur­ser, ind­reg­nes di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len un­der re­ser­ve for net­to­op­skriv­ning efter in­dre vær­dis me­to­de for så vidt an­går ka­pi­tal­an­de­le, der må­les efter in­dre vær­dis me­to­de, og el­lers un­der reserve for va­lu­ta­kurs­re­gu­le­rin­ger.Kursregulering af mellem­væ­ren­der med selv­stæn­di­ge uden­land­ske en­he­der, der må­les ef­ter in­dre vær­dis me­to­de og hvor mel­lem­væ­ren­det an­ses for en del af den sam­le­de in­ve­ste­ring, ind­reg­nes di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len un­der re­ser­ve for va­lu­ta­kurs­re­gu­le­rin­ger. Ved af­hæn­del­se af de selv­stæn­di­ge uden­land­ske en­he­der ind­reg­nes de ak­ku­mu­le­re­de va­lu­ta­kurs­dif­fe­ren­cer i re­sul­tat­op­gø­rel­sen. BruttofortjenesteBruttofortjeneste indeholder leje­ind­tæg­ter. LejeindtægterIndtægter fra udlejning af ejendomme ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen i den pe­rio­de, de ved­rø­rer. Le­je­ind­tæg­ter må­les til dags­vær­di og op­gø­res ekskl. moms og ra­bat­ter. Distributionsomkostninger AdministrationsomkostningerI administrationsomkostninger ind­reg­nes om­kost­nin­ger, der er af­holdt i året til le­del­se og ad­mi­ni­stra­tion, her­un­der løn og ga­ger til det ad­mi­ni­stra­ti­ve per­so­na­le og le­del­se samt om­kost­nin­ger til kon­tor­lo­ka­ler, kon­tor­om­kost­nin­ger, tab på de­bi­to­rer m.v. samt lea­sing af og af- og ned­skriv­nin­ger på an­lægs­ak­ti­ver, der an­ven­des til ad­mi­ni­stra­tive for­hold. Indtægter af ka­pi­tal­an­de­le i til­knyt­te­de virk­som­he­derFor ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der, der må­les efter indre vær­dis me­to­de, ind­reg­nes an­de­len af virk­som­he­der­nes re­sul­­tat i re­sul­tat­op­gø­rel­sen efter eli­mi­ne­ring af urea­li­se­re­de in­ter­ne ge­vin­ster og tab og med fra­drag af even­tuel af- og ned­skriv­ning af good­will. Indtægter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der om­fat­ter ligeledes ge­vin­ster og tab ved salg af ka­pi­tal­an­de­le. Andre finansielle posterUnder andre finansielle pos­ter ind­reg­nes ren­te­ind­tæg­ter og ren­te­om­kost­nin­ger, valu­ta­kurs­ge­vin­ster og -tab ved trans­ak­tio­ner i frem­med va­lu­ta, ge­vin­ster og tab på an­dre vær­di­pa­pi­rer og ka­pi­tal­an­de­le m.v. Skat af årets resultatÅrets aktuelle og udskudte skatter ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som skat af årets re­sul­tat med den del, der kan hen­fø­res til årets re­sul­tat, og di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len med den del, der kan hen­fø­res til pos­ter ind­reg­net di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len.Selskabet er sambeskattet med danske kon­cern­for­bund­ne virk­som­he­der. Den aktuelle danske selskabsskat for­de­les ved af­reg­ning af sam­be­skat­nings­bi­drag mel­lem de sam­be­skat­te­de virk­som­he­der i for­hold til dis­ses skat­te­plig­tige ind­kom­ster. I til­knyt­ning her­til mod­ta­ger virk­som­he­der med skat­te­mæs­sigt un­der­skud sam­be­skat­nings­bi­drag fra virk­som­he­der, der har kun­net an­ven­de det­te un­der­skud til ned­sæt­tel­se af eget skat­te­mæs­sigt over­skud. Ka­pi­tal­an­de­le i til­knyt­te­de virk­som­he­derKapitalandele i dattervirksomheder ind­reg­nes og må­les efter in­dre vær­dis me­to­de. På ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der be­trag­tes in­dre vær­dis me­to­de som en målemetode.Kapitalandele, som måles efter indre vær­dis me­to­de, må­les ved før­ste ind­reg­ning til kost­pris. Trans­ak­tions­om­kost­nin­ger, der di­rekte kan hen­fø­res til er­hver­vel­sen, ind­reg­nes i kost­pri­sen for ka­pi­tal­andelene. Efterfølgende indregning og måling af ka­pi­tal­an­de­le efter in­dre vær­dis me­to­de inde­bæ­rer, at ka­pi­tal­an­de­le­ne må­les til den for­holds­mæs­si­ge an­del af virk­som­he­der­nes regn­skabs­mæs­si­ge in­dre vær­di, op­gjort efter ejer­virk­som­he­dens regn­skabs­prak­sis, re­gu­le­ret for re­ste­ren­de vær­di af good­will samt ge­vin­ster og tab ved trans­ak­tio­ner med de på­gæl­den­de virk­som­he­der. Ka­pi­tal­an­de­le, hvor op­lys­nin­ger til brug for ind­reg­ning efter in­dre vær­dis me­to­de ikke er kend­te, må­les til kost­pris.Kapitalandele med regnskabs­mæs­sig ne­ga­tiv vær­di må­les til DKK 0. Til­go­de­ha­ven­der, der an­ses for at væ­re en del af den sam­lede in­ve­ste­ring i de på­gæl­dende virk­som­he­der, ned­skri­ves med en even­tuel re­ste­ren­de ne­ga­tiv in­dre vær­di. Øv­rige til­go­de­ha­ven­der hos dis­se virk­som­he­der ned­skri­ves i det om­fang, til­go­de­ha­ven­det vur­de­res uer­hol­de­ligt. Der ind­reg­nes en hen­sat for­plig­tel­se til at dæk­ke den re­ste­ren­de ne­ga­tive in­dre vær­di i det om­fang, selskabet har en ret­lig eller fak­tisk for­plig­tel­se til at dæk­ke den på­gæl­den­de virk­som­heds for­plig­tel­ser.For kapitalandele, som måles efter indre vær­dis me­to­de, er den for­holds­mæs­si­ge an­del af ka­pi­tal­an­de­le­nes regn­skabs­mæs­sige in­dre vær­di op­gjort ef­ter ejer­virk­som­he­dens egen regn­skabs­prak­sis, der frem­går af de øv­rige af­snit.Gevinster eller tab ved afhændelse af ka­pi­tal­an­de­le op­gø­res som for­skel­len mel­lem af­hæn­del­ses­sum­men og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di af net­to­ak­ti­ver på salgs­tids­punk­tet inkl. ikke af­skre­vet good­will samt for­ven­te­de om­kost­nin­ger til salg eller af­vik­ling. Ge­vin­ster og tab ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le. Nedskrivning af anlægsaktiverDen regnskabsmæssige værdi af anlægs­ak­ti­ver, der ikke må­les til dags­vær­di, vur­de­res år­ligt for in­di­ka­tio­ner på vær­di­for­rin­gel­se ud over det, som ud­tryk­kes ved af­skriv­ning.Hvis selskabets realiserede afkast af et aktiv eller en grup­pe af ak­ti­ver er la­ve­re end for­ven­tet, an­ses det­te som en in­di­ka­tion på vær­di­for­rin­gel­se.Foreligger der indikationer på værdi­for­ring­el­se, fore­ta­ges ned­skriv­nings­test af hvert en­kelt ak­tiv hen­holds­vis hver grup­pe af ak­ti­ver.Der foretages nedskrivning til gen­ind­vin­dings­vær­dien, hvis den­ne er la­ve­re end den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di.Som genindvindingsværdi anvendes den hø­jes­te vær­di af net­to­salgs­pris og ka­pi­tal­vær­di. Ka­pi­tal­vær­dien op­gø­res som nu­tids­vær­dien af de for­ven­te­de net­to­pen­ge­strøm­me fra an­ven­del­sen af ak­ti­vet eller ak­tiv­grup­pen samt for­ven­te­de net­topen­ge­strøm­me ved salg af ak­ti­vet el­ler ak­tiv­grup­pen efter endt brugs­tid.Nedskrivninger tilbageføres, når be­grun­del­sen for ned­skriv­nin­gen ikke læn­ge­re består. TilgodehavenderTilgodehavender måles til amortiseret kost­pris, hvil­ket sæd­van­lig­vis sva­rer til på­ly­den­de vær­di med fra­drag af ned­skriv­nin­ger til imø­de­gåel­se af tab.Nedskrivninger til imødegåelse af tab op­gø­res på grund­lag af en in­di­vi­duel vur­de­ring af de en­kel­te til­go­de­ha­ven­der, når der på in­di­vi­duelt ni­veau fore­lig­ger en ob­jek­tiv in­di­ka­tion på, at et til­go­de­ha­ven­de er vær­di­for­rin­get. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter, der er ind­reg­net un­der ak­ti­ver, om­fat­ter af­hold­te om­kost­nin­ger ved­rø­ren­de efter­føl­gen­de regn­skabs­år. Andre værdipapirer og kapitalandeleAndre værdipapirer måles til dags­vær­di sva­ren­de til kurs­vær­dien på ba­lan­ce­da­gen.Andre kapitalandele måles til dags­vær­di i ba­lan­cen. For ka­pi­tal­an­de­le, som hand­les på et ak­tivt mar­ked, sva­rer dags­vær­dien til kurs­vær­dien på ba­lan­ce­da­gen. Unoterede værdipapirer måles til indre værdi. Andre kapitalandele, hvor dagsværdien ikke kan opgøres pålideligt, måles til indre værdi. Likvide beholdningerLikvide beholdninger omfatter indestående på bankkonti. EgenkapitalNettoopskrivning af kapitalandele, som må­les efter in­dre vær­dis me­to­de, ind­reg­nes un­der egen­ka­pi­ta­len i re­ser­ve for net­to­op­skriv­ning ef­ter in­dre vær­dis me­to­de i det om­fang, den regn­skabs­mæs­sige vær­di over­sti­ger kost­pri­sen.Anskaffelses- og afståelsessummer for egne ka­pi­tal­an­de­le samt ud­byt­te fra dis­se ind­reg­nes di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len un­der over­ført re­sul­tat. Aktuelle og udskudte skatterSkyldig og tilgodehavende ak­tuel skat ind­reg­nes i ba­lan­cen som be­reg­net skat af årets skat­te­plig­tige ind­komst, re­gu­le­ret for be­tal­te acon­to­skat­ter.Skyldige og tilgodehavende sam­be­skat­nings­bi­drag ind­reg­nes i ba­lan­cen som sel­skabs­skat un­der til­go­de­ha­ven­der eller gælds­for­plig­tel­ser.Udskudte skatteforpligtelser og ud­skud­te skat­te­ak­ti­ver be­reg­nes af alle mid­ler­ti­di­ge for­skel­le mel­lem regn­skabs­mæs­si­ge og skat­te­mæs­sige vær­dier af ak­ti­ver og for­plig­tel­ser. Der ind­reg­nes dog ikke ud­skudt skat af mid­ler­ti­dige for­skel­le ved­rø­rende skat­te­mæs­sigt ikke af­skriv­nings­be­ret­ti­get good­will samt an­dre pos­ter, hvor mid­ler­ti­di­ge for­skel­le, bort­set fra virk­som­heds­over­ta­gel­ser, er op­stå­et på an­skaf­fel­ses­tids­punk­tet uden at have ef­fekt på re­sul­tat eller skat­te­plig­tig ind­komst. I de til­fæl­de, hvor op­gø­rel­se af skat­te­­vær­dien kan fore­ta­ges efter for­skel­lige be­skat­nings­reg­ler, må­les ud­skudt skat på grund­lag af den af le­del­sen plan­lag­te an­ven­del­se af ak­ti­vet hen­holds­vis af­vik­ling af for­plig­tel­sen.Udskudte skatteaktiver indregnes med den vær­di, de ef­ter vur­de­ring for­ven­tes at kun­ne re­a­li­se­res til ved mod­reg­ning i ud­skud­te skat­te­for­plig­tel­ser eller ved ud­lig­ning i skat af frem­ti­dig ind­tje­ning.Udskudt skat måles på grundlag af de skat­te­reg­ler og skat­te­sat­ser, der med ba­lan­ce­da­gens lov­giv­ning vil være gæl­den­de, når den ud­skud­te skat for­ven­tes ud­løst som ak­tuel skat. GældsforpligtelserKortfristede finansielle gældsforpligtelser måles til amor­ti­se­ret kost­pris, hvil­ket nor­malt sva­rer til gæl­dens på­ly­den­de vær­di. Øvrige kortfristede gældsforpligtelser måles til net­to­reali­sa­tions­vær­di. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter, ind­reg­net un­der for­plig­tel­ser, om­fat­ter mod­tag­ne ind­be­ta­lin­ger ved­rø­ren­de ind­tæg­ter i de ef­ter­føl­gen­de regns­kabs­år.