27291392 2025-04-02 2026-04-01 c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 c:ConsolidatedMember 1 27291392 2025-04-02 2026-04-01 1 c:ConsolidatedMember 27291392 2023-04-02 2024-04-01 c:ConsolidatedMember 27291392 2022-04-02 2023-04-01 c:ConsolidatedMember 27291392 2021-04-02 2022-04-01 c:ConsolidatedMember 27291392 2024-04-01 c:ConsolidatedMember 27291392 2023-04-01 c:ConsolidatedMember 27291392 2022-04-01 c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 27291392 2024-04-02 2025-04-01 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 27291392 2023-04-02 2024-04-01 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 27291392 2022-04-02 2023-04-01 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 27291392 2021-04-02 2022-04-01 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 27291392 2024-04-02 2025-04-01 c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 27291392 2024-04-02 2025-04-01 27291392 2026-04-01 c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-01 c:ConsolidatedMember 27291392 2026-04-01 27291392 2025-04-01 27291392 2025-04-02 e:ContributedCapitalMember c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 e:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 e:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 27291392 2026-04-01 e:ContributedCapitalMember c:ConsolidatedMember 27291392 2026-04-01 e:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 27291392 2026-04-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 e:ContributedCapitalMember 27291392 2025-04-02 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 27291392 2025-04-02 e:RetainedEarningsMember 27291392 2025-04-02 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 e:RetainedEarningsMember 27291392 2026-04-01 e:ContributedCapitalMember 27291392 2026-04-01 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 27291392 2026-04-01 e:RetainedEarningsMember 27291392 2026-04-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27291392 2025-04-02 c:ConsolidatedMember 27291392 2024-04-02 c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 e:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 e:PlantAndMachineryMember c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 e:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 e:PlantAndMachineryMember c:ConsolidatedMember 27291392 2026-04-01 e:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 27291392 2026-04-01 e:PlantAndMachineryMember c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 e:InvestmentPropertyMember c:ConsolidatedMember 27291392 2026-04-01 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 27291392 2026-04-01 e:InvestmentPropertyMember c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 e:InvestmentPropertyMember c:ConsolidatedMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 c:ConsolidatedMember Dagsværdi - Materielle anlægsaktiver 1 27291392 2026-04-01 c:ConsolidatedMember Dagsværdi - Materielle anlægsaktiver 1 27291392 2025-04-02 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 27291392 2026-04-01 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 27291392 2025-04-02 2026-04-01 c:ConsolidatedMember Dagsværdi - Værdipapirer 1 27291392 2026-04-01 c:ConsolidatedMember Dagsværdi - Værdipapirer 1 iso4217:DKK xbrli:pure 2026-09-03 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Fårtofts Plads 9 DK-7900 Nykøbing Mors 45719375 2026-09-03 Lone Aggerholm Brogaard Årsrapport C.A.A. HOLDING ApS Marienlystvej 35 7800 Skive Den uafhængige revisors erklæring 27291392 2003-08-11 Skive 2025-04-02 2026-04-01 2024-04-02 2025-04-01 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Fårtofts Plads 9 7900 Nykøbing Mors Jyske Bank A/S Posthustorvet 4 7800 Skive Advokathuset Funch & Nielsen P/S Resenvej 83 7800 Skive Direktionen har dags dato behandlet og godkendt års­rap­por­ten for regn­skabs­år­et 2. april 2025 - 1. april 2026 for C.A.A. HOLDING ApS. Års­rap­port­en aflægges i overens­stemmelse med års­regn­skabs­lo­ven. Det er min opfattelse, at kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et giver et retvisende billede af kon­cer­nens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 1. april 2026 samt af resultatet af kon­cer­nens og selskabets aktiviteter og kon­cer­nens pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 2. april 2025 - 1. april 2026. Ledelsesberetningen indeholder efter min opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Års­rap­port­en indstilles til generalforsamlingens godkendelse.   Skive 2026-09-03 Carsten Munch Andersen Til kapitalejeren i C.A.A. HOLDING ApS Konklusion Vi har re­vi­de­ret kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et for C.A.A. HOLDING ApS for regn­skabs­år­et 2. april 2025 - 1. april 2026, der omfat­ter resultat­opgørelse, balance, eg­en­ka­pi­tal­op­gø­rel­se, no­ter og anvendt regn­skabs­praksis for så­vel kon­cer­nen som selskabet samt pen­ge­strøms­op­gø­rel­se for kon­cer­nen. Kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et udar­bej­des efter års­regn­skabs­lo­ven.  Det er vores opfattelse, at kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et gi­ver et ret­vi­sen­de bil­le­de af kon­cer­nens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 1. april 2026 samt af resultatet af kon­cer­nens og selskabets aktiviteter og kon­cer­nens pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 2. april 2025 - 1. april 2026 i overensstemmelse med års­regn­skabs­lo­ven.   Grundlag for konklusion Grundlag for konklusionVi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et”. Vi er uafhængige af kon­cer­nen i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grund­lag for vo­res kon­klu­si­on.   Grundlag for konklusion Le­del­sens ansvar for kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et Le­del­sen har ansvaret for udarbejdelsen af et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab, der giver et retvisende billede i overens­stem­melse med års­regn­skabs­lo­ven. Le­del­sen har endvidere ansvaret for den interne kon­trol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab uden væsentlig fejl­information, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.   Ved udarbejdelsen af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et er ledelsen ansvarlig for at vurdere kon­cer­nens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere kon­cer­nen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.   Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et.   Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:   Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.   Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af kon­cer­nens og selskabets interne kontrol.   Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.   Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om kon­cer­nens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at kon­cer­nen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften.   Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et, herunder noteoplysningerne, samt om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.   Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde til brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.   Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.   Udtalelse om ledelsesberetningen Le­del­sen er ansvarlig for le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Vores konklusion om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et omfatter ikke le­del­ses­be­ret­nin­gen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om le­del­ses­be­ret­nin­gen.   I tilknytning til vores revision af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et er det vores ansvar at læse le­del­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt inkonsistent med kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.   Vores ansvar er derudover at overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at le­del­ses­be­ret­nin­gen er i overensstemmelse med kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Nykøbing Mors 2026-09-03 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 45719375 Thomas Baagøe Den uafhængige revisors erklæring Statsautoriseret revisor mne34119 23146000 15872000 20301000 14199000 7118000 13525000 -736000 -1411000 -1419000 10497000 4151000 9083000 95399000 78973000 81284000 53596000 43949000 40798000 56260000 59413000 61399000 46335000 49389000 Investeret kapital Investeret kapital Investeret kapital Investeret kapital Investeret kapital 14781000 3427000 2263000 -16822000 3558000 -24598000 7080000 3553000 -22630000 -1287000 -38923000 -40556000 -24819000 -29463000 2.3 16.3 26.4 78.1 50.3 62.1 58.3 56.2 55.7 50.2 1.8 13.7 21.5 9.8 25.0 De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:   Investeret kapital: Immaterielle anlægsaktiver (ekskl. goodwill) + materielle anlægsaktiver + varebeholdninger + tilgodehavender + øvrige driftsmæssige omsætningsaktiver – leverandørgæld – andre  hensatte forpligtelser - øvrige lang- og  kortfristede driftsmæssige forpligtelser Afkast af investeret kapital:   Resultat af primær drift x 100  Gennemsnitlig investeret kapital Soliditetsgrad: Egenkapital (ekskl. minoritetsinteresser) x 100                      Samlede aktiver, ultimo Egenkapitalforrentning:  Resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Væsentligste aktiviteterSelskabets væsentligste aktiviteter har i lighed med tidligere år bestået i bygge- og anlægsvirksomhed og dermed beslægtede aktiviteter.   Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forholdUdviklingen i aktiviteten og de økonomiske forhold svarer ikke til forventningen i regnskabsåret, hvilket primært skyldes et fald i aktivitetsniveauet. Derudover har de gennemførte sager haft gennemsnitligt lavere dækningsgrad sammenlignet med tidligere år. Forholdene har reduceret bruttofortjenesten til 14,7 mio. kr., mod et niveau i regnskabsåret 2024/25 på 22,8 mio. kr.  Den lavere bruttofortjeneste medfører et resultat før skat på 1,4 mio. kr. mod 10,1 mio. kr. i 2024/25.    Årets resultat sammenholdt med forventet udviklingUdviklingen i aktiviteterne og de økonomiske forhold svarer således heller ikke til tidligere udmeldte forventninger om et positivt resultat før skat i størrelsen 5-8 mio. kr. Årsagerne er som beskrevet ovenfor kombinationen af et lavere aktivitetsniveau og lavere gennemsnitlig dækningsgrad.  Der er ved regnskabsaflæggelsen en tilfredsstillende ordrebeholdning, og det er forventningen, at et tilfredsstillende aktivitetsniveau er tilstede fremadrettet.   Finansielle risiciKoncernens væsentligste driftsrisiko er knyttet til evnen til at være stærkt positioneret på de markeder, hvor produkterne sælges, samt at sikre en til stadighed konkurrencedygtig produktionspris under hensyntagen til kvalitet og leveringstid. Renterisici: Såfremt der sker væsentlige ændringer i renteniveauet, vil det ikke have nogen væsentlig direkte effekt på indtjeningen.   Forventninger til fremtidenFor 2026/27 forventes et positivt resultat før skat i et ellers meget konkurrencepræget marked i niveauet 3-5 mio. kr.   14656992 22804885 0 0 918626 397370 0 0 12381393 12588172 17224 12624 141741 43750 0 0 493750 807250 0 0 1708982 10582843 -17224 -12624 0 0 922703 7731244 413598 385893 210223 157070 741105 901931 4994 1 1381475 10066805 1110708 7875689 310143 2221381 39376 30265 1071332 7845424 1071332 7845424 4146967 4566590 0 0 3507993 4555367 0 0 6210 14490 0 0 41051000 40557250 0 0 48712170 49693697 0 0 0 0 46996982 50554279 0 0 46996982 50554279 48712170 49693697 46996982 50554279 722856 903050 0 0 722856 903050 0 0 14160365 23714283 0 0 3269855 4547619 0 0 710773 1104880 625 0 920 204752 920 204752 0 0 2776756 2795977 169556 174460 0 0 18311469 29745994 2778301 3000729 2979543 2813012 2842895 2723668 2979543 2813012 2842895 2723668 25794247 20781669 11127681 7625066 47808115 54243725 16748877 13349463 96520285 103937422 63745859 63903742 125000 125000 125000 125000 0 0 1398975 4976272 58137764 58766432 56738789 53790160 1700000 1700000 1700000 1700000 59962764 60591432 59962764 60591432 4232529 6738518 0 0 460000 750000 0 0 4692529 7488518 0 0 11888223 12402398 0 0 0 360878 0 0 2304040 2088080 2304040 2088080 577500 574200 0 0 14769763 15425556 2304040 2088080 484442 444611 0 0 0 50500 0 0 1246798 5083406 0 0 20477 41443 0 0 12780944 12296546 12500 12500 0 0 1466555 996477 0 0 0 215253 17095229 20431916 1479055 1224230 31864992 35857472 3783095 3312310 96520285 103937422 63745859 63903742 Koncernen kr.An­parts­ka­pi­talOverført resultatForslag til udbytteI alt Egenkapital 2. april 2025125.00058.766.4321.700.00060.591.432 -1.700.000 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring, jf. note 4 -628.6681.700.0001.071.332 Transaktioner med ejereOrdinært udbytte -1.700.000-1.700.000 Egenkapital 1. april 2026125.00058.137.7641.700.00059.962.764 Moder­selskabet kr.An­parts­ka­pi­talReserve for nettoopsk. efter indre værdis metodeOverført resultatForslag til udbytteI alt Egenkapital 2. april 2025125.0004.976.27253.790.1601.700.00060.591.432 -1.700.000 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring, jf. note 4 922.703-1.551.3711.700.0001.071.332 Transaktioner med ejereOrdinært udbytte -1.700.000-1.700.000 OverførslerTilladt udligning -4.500.0004.500.000 0 Egenkapital 1. april 2026125.0001.398.97556.738.7891.700.00059.962.764 125000 58766432 1700000 -1700000 -628668 -1700000 125000 58137764 1700000 125000 4976272 53790160 1700000 -1700000 922703 -1551371 -1700000 -4500000 4500000 125000 1398975 56738789 1700000 7845424 2515029 2318656 -61259 -68250 310143 2221381 -493750 -1246000 -2611594 -276094 180194 -79318 10975871 786279 -2855942 901245 8573493 12531661 -1286790 -1810558 308297 480750 -978493 -1329808 -882422 -835139 -1700000 -850000 -2582422 -1685139 5012578 9516714 20781669 11264955 25794247 20781669 1 | Medarbejderforhold Antal heltidsbeskæftigede personer i gennemsnit:4750 00 Løn og gager 21.838.59822.270.429 00 Pensioner 3.166.0433.097.182 00 Andre omkostninger til social sikring 927.037891.786 00 Andre personaleomkostninger 733.925502.614 00 26.665.60326.762.011 00 Vederlag til direktion og bestyrelse 1.205.6551.258.969 00 1.205.6551.258.969 00 47 50 0 0 21838598 22270429 0 0 3166043 3097182 0 0 927037 891786 0 0 733925 502614 0 0 26665603 26762011 0 0 1205655 1258969 0 0 2 | Andre finansielle omkostninger Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder  0 0 4.987 0 Finansielle omkostninger i øvrigt 741.105901.931 71 741.105901.931 4.9941 0 0 4987 0 741105 901931 7 1 741105 901931 4994 1 2816132 2564080 39376 30265 -2505989 -342699 0 0 4 | Forslag til resultatdisponering Foreslået udbytte for regnskabsåret 1.700.0001.700.000 1.700.0001.700.000 Henlæggelser til reserve for nettoopsk. efter indre værdis metode 00 922.7037.731.244 Overført resultat -628.6686.145.424 -1.551.371-1.585.820 1.071.3327.845.424 1.071.3327.845.424 1700000 1700000 1700000 1700000 0 0 922703 7731244 -628668 6145424 -1551371 -1585820 1071332 7845424 1071332 7845424 5 | Materielle anlægsaktiver Koncernen kr.Grunde og bygningerProduktions­anlæg og maskiner Kostpris 2. april 2025 10.064.55219.926.400 Tilgang 01.286.790 Afgang 0-1.654.738 Kostpris 1. april 2026 10.064.55219.558.452   Af- og nedskrivninger 2. april 2025 5.497.96215.371.033 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver 0-1.407.700 Årets afskrivninger  419.6232.087.126 Af- og nedskrivninger 1. april 2026 5.917.58516.050.459 Regnskabsmæssig værdi 1. april 20264.146.9673.507.993 Koncernen kr.Andre anlæg, driftsmateriel og inventarInvesterings­ejendomme Kostpris 2. april 2025 437.56037.112.678 Kostpris 1. april 2026 437.56037.112.678   Af- og nedskrivninger 2. april 2025 423.0700 Årets afskrivninger  8.2800 Af- og nedskrivninger 1. april 2026 431.3500 Værdireguleringer til dagsværdi 2. april 2025 03.444.572 Årets værdireguleringer 0493.750 Værdireguleringer til dagsværdi 1. april 2026 03.938.322 Regnskabsmæssig værdi 1. april 20266.21041.051.000 Under materielle anlægsaktiver indgår investeringsejendomme målt til dagsværdi med følgende beløb:  Koncernen kr.Boligejendomme Dagsværdi 1. april 202641.051.000År­ets vær­di­re­gu­le­ring i re­sul­tat­op­gø­rel­sen493.750 Dagsværdi for investeringsejendomme Investeringsejendomme består af 20 bolig-rækkehuse på Discoveryvej i Randers, som er opført i 2022-2023.  Der vil herved være bregrænset omkostninger til vedligeholdelse af byggeriet de kommende år.  Investeringsejendommenes dagsværdi vurderes ved hjælp af en afkastbaseret værdiansættelsesmodel, hvor værdien opgøres på baggrund af investeringsejendommenes driftsafkast og et individuelt fastsat afkastningskrav. Det gennemsnitlige driftsafkast vurderes at udgøre 2.104 tkr. samlet for de 20 rækkehuse. Ved beregningen er der anvendt et afkast på 5,13%, som er fastlagt under hensyntagen til de gældende forhold på ejendomsmarkedet på balancedagen, ejendomstypen, ejendommenes beliggenhed mv.  Følsomhedsanalyse: En ændring i afkast krav på +0,5% vil medføre en reduktion af dagsværdien med 3.649 tkr. En ændring i afkast krav på -0,5% vil medføre en stigning i dagsværdien på 4.438 tkr.   10064552 19926400 0 1286790 0 1654738 10064552 19558452 5497962 15371033 0 1407700 419623 2087126 5917585 16050459 4146967 3507993 437560 37112678 437560 37112678 423070 0 8280 0 431350 0 0 3444572 0 493750 0 3938322 6210 41051000 Boligejendomme 41051000 493750 6 | Finansielle anlægsaktiver Moder­selskabet kr.Kapitalandele i datter­virksomheder Kostpris 2. april 2025 45.578.007Tilgang 20.000Kostpris 1. april 2026 45.598.007 Værdireguleringer 2. april 2025 13.182.618Udloddet resultat  -4.500.000Årets værdireguleringer  922.703Værdireguleringer 1. april 2026 9.605.321 Af- og nedskrivninger på merværdier og goodwill 2. april 2025 8.206.346Af- og nedskrivninger på merværdier og goodwill 1. april 2026 8.206.346 Regnskabsmæssig værdi 1. april 202646.996.982 Kapitalandele i dattervirksomheder (kr.) Navn og hjemstedEgenkapitalÅrets resultatEjerandel Thomas Andersen A/S, Skive 21.477.6555.946.936100 % Discoveryvej ApS, Skive 29.076.6221.784.308100 % Lokesvej Viborg ApS, Skive 20.000-100 % 45578007 20000 45598007 13182618 -4500000 922703 9605321 8206346 8206346 46996982 Koncernen Moder­selskabet 20262025 20262025 kr.kr. kr.kr. 7 | Igangværende arbejder for fremmed regning Salgsværdi af udført arbejde 112.133.516178.532.889 00 Acontofaktureringer/acontobetalinger -110.110.459-179.068.676 00 Igangværende arbejder for fremmed regning, netto  2.023.057 -535.787 0 0 Der indregnes således: Igangværende arbejder for fremmed regning (aktiver)  3.269.855 4.547.619 0 0 Igangværende arbejder for fremmed regning (passiver)  -1.246.798 -5.083.406 0 0 2.023.057-535.787 00 8 | Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter indeholder forudbetalte omkostninger, primært forsikringer og kontingenter, der vedrører efterfølgende regnskabsår. 9 | Andre værdipapirer og kapitalandele Under omsætningsaktiver indgår værdipapirer målt til dagsværdi med følgende beløb:  Koncernen kr.Værdipapirer Dagsværdi 1. april 20262.979.543År­ets vær­di­re­gu­le­ring i re­sul­tat­op­gø­rel­sen166.531 Værdipapirer 2979543 166531 10 | Hensættelser til udskudt skat Hensættelse til udskudt skat vedrører forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier på værdipapirer, tilgodehavender, immaterielle anlægsaktiver og materielle anlægsaktiver, herunder indregnede finansielle leasingkontrakter. Koncernen Moder­selskabet 20262025 20262025 kr.kr. kr.kr. Udskudt skat vedrører: Anlægsaktiver 1.037.3461.030.721 00 Periodisering 37.00038.000 00 Igangværende arbejder 3.274.0005.850.000 00 Låneomkostninger -14.817-15.203 00 Andre hensatte forpligtelser -101.000-165.000 00 4.232.5296.738.518 00 Udskudt skat 2. april 6.738.5187.081.217 00 Årets udskudte skat i resultatopgørelsen -2.505.989-342.699 00 Udskudt skat 1. april4.232.5296.738.518 00 Koncernen Moder­selskabet 20262025 20262025 kr.kr. kr.kr. 11 | Andre hensatte forpligtelser 0-1 år 460.000750.000 00 Der påhviler selskabet sædvanlig garanti på leverede byggearbejder. Sandsynlige garantiforpligtelser, der er usikre med hensyn til beløb eller tidspunkt for realisation, indregnes som en hensat forpligtelse. 10821990 0 58497000 0 14 | Pantsætninger og sikkerhedsstillelser Koncernen Moder­selskabet Regn­skabs­mæs­sig vær­di af aktiverPan­tets nom. værdi el­ler restgæld Regn­skabs­mæs­sig vær­di af aktiverPan­tets nom. værdi el­ler restgæld tkr.tkr. tkr.tkr. Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for gæld: Ejerpantebrev i ejendom Marienlystvej 35, Skive 3.2273.700 00 Virksomhedspant18.0096.800 00 15 | Nærtstående parter Transaktioner med nærtstående parter Selskabet har ikke haft transaktioner med nærtstående parter, der ikke er indgået på markedsmæssige vilkår. Jf. ÅRL § 98c, stk. 7 oplyses alene om transaktioner, som ikke er gennemført på normale markedsmæssige vilkår. Års­rap­port­en for C.A.A. HOLDING ApS for 2025/26 er aflagt i over­ens­stem­melse med den dan­ske års­regn­skabs­lovs be­stem­mel­ser for mel­lem­sto­re virk­som­he­der i regnskabsklasse C.  Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed-falseÅrs­rap­port­en er udarbejdet efter samme regn­skabspraksis som sidste år.   Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed false Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter moderselskabet C.A.A. HOLDING ApS samt datter­virk­som­heder, hvori C.A.A. HOLDING ApS direkte eller indirekte besid­der mere end 50 % af stem­me­ret­tig­heder­ne eller på anden måde har bestem­mende ind­flydel­se. Virk­som­heder, hvori kon­cer­nen besid­der mel­lem 20 % og 50 % af stem­me­ret­tig­heder­ne og udøver be­tyde­lig, men ikke bestem­mende ind­flydel­se, betrag­tes som asso­cie­rede virk­som­heder, jf. koncern­over­sigten.   Koncernregnskabet er udarbejdet som et sam­mendrag af moderselskabets og dattervirksomhe­ders årsregnskaber ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsoli­dering­en foretages fuld eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt reali­serede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksom­heder.   Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder ind­regnes i koncernregnskabet fra anskaffelsestids­punktet. Solgte eller afviklede virksomheder ind­regnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal kor­rigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afvik­lede virksomheder.   Anskaffelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor koncernen faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed.   Erhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet efter overtagelsesmetoden, med omvurdering af alle identificerede aktiver og forpligtelser til dagsværdi på overtagelsesdagen. Dagsværdien er opgjort på baggrund af handler på et aktivt marked, alternativt beregnet ved anvendelse af almindeligt accepterede værdiansættelsesmodeller. Ved beregning af dagsværdi på investeringsejendomme er anvendt en discounted cash flow model på baggrund af tilbagediskontering af den fremtidige indtjening. Driftsmidler er opført til dagsværdi på baggrund af indhentede valuarvurderinger, som bygger på en samlet vurdering af maskinparken.   Ved beregning af dagsværdi på investeringsejendomme er anvendt en discounted cash flow model på baggrund af tilbagediskontering af den fremtidige indtjening. Driftsmidler er opført til dagsværdi på baggrund af indhentede valuarvurderinger, som bygger på en samlet vurdering af maskinparken.   Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdien og dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser indregnes under immaterielle anlægsaktiver som goodwill og afskrives systematisk over resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af den økonomiske levetid.   Ved køb af nye virksomheder, hvori indgår minoritetsinteresser, indregnes og måles minoritetsinteresserne til dagsværdi inklusive goodwill på minoritetsinteressernes andel.   Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhe­dernes dagsværdi af nettoaktiver og forpligtelser på anskaffelsestidspunktet. Koncernregnskabet omfatter moderselskabet C.A.A. HOLDING ApS samt datter­virk­som­heder, hvori C.A.A. HOLDING ApS direkte eller indirekte besid­der mere end 50 % af stem­me­ret­tig­heder­ne eller på anden måde har bestem­mende ind­flydel­se. Virk­som­heder, hvori kon­cer­nen besid­der mel­lem 20 % og 50 % af stem­me­ret­tig­heder­ne og udøver be­tyde­lig, men ikke bestem­mende ind­flydel­se, betrag­tes som asso­cie­rede virk­som­heder, jf. koncern­over­sigten.   Koncernregnskabet er udarbejdet som et sam­mendrag af moderselskabets og dattervirksomhe­ders årsregnskaber ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsoli­dering­en foretages fuld eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt reali­serede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksom­heder.   Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder ind­regnes i koncernregnskabet fra anskaffelsestids­punktet. Solgte eller afviklede virksomheder ind­regnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal kor­rigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afvik­lede virksomheder.   Anskaffelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor koncernen faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed.   Erhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet efter overtagelsesmetoden, med omvurdering af alle identificerede aktiver og forpligtelser til dagsværdi på overtagelsesdagen. Dagsværdien er opgjort på baggrund af handler på et aktivt marked, alternativt beregnet ved anvendelse af almindeligt accepterede værdiansættelsesmodeller. Ved beregning af dagsværdi på investeringsejendomme er anvendt en discounted cash flow model på baggrund af tilbagediskontering af den fremtidige indtjening. Driftsmidler er opført til dagsværdi på baggrund af indhentede valuarvurderinger, som bygger på en samlet vurdering af maskinparken.   Ved beregning af dagsværdi på investeringsejendomme er anvendt en discounted cash flow model på baggrund af tilbagediskontering af den fremtidige indtjening. Driftsmidler er opført til dagsværdi på baggrund af indhentede valuarvurderinger, som bygger på en samlet vurdering af maskinparken.   Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdien og dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser indregnes under immaterielle anlægsaktiver som goodwill og afskrives systematisk over resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af den økonomiske levetid.   Ved køb af nye virksomheder, hvori indgår minoritetsinteresser, indregnes og måles minoritetsinteresserne til dagsværdi inklusive goodwill på minoritetsinteressernes andel.   Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhe­dernes dagsværdi af nettoaktiver og forpligtelser på anskaffelsestidspunktet. Minoritetsinteresser I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhe­ders regnskabsposter 100 %. Minoritetsinteres­ser­nes forholdsmæssige andel af dattervirksomhe­ders resultat og egenkapital præsenteres særskilt i henholdsvis resultatdisponering og i særskilte hovedposter inden for egenkapitalen.   Nettoomsætning Hvor der leveres produkter med høj grad af individuel tilpasning, foretages indregning i nettoomsætningen i takt med, at produktionen udføres, hvorved omsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktionsmetoden). Denne metode anvendes, når de samlede indtægter og omkostninger på kontrakten og færdiggørelsesgraden på balancedagen kan skønnes pålideligt, og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele vil tilgå selskabet.    Når resultatet af en entreprisekontrakt ikke kan skønnes pålideligt, indregnes omsætningen kun svarende til de medgåede omkostninger, i det omfang det er sandsynligt, at de vil blive genindvundet.   Nettoomsætningen indregnes ekskl. moms og med fra­drag af de afgifter og rabatter, der kan henføres til salget.   Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, herunder lønninger og gager samt afskrivninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Handelsvirksomhederne indregner vareforbrug, og de pro­ducerende virksomheder indregner produktionsomkostninger svarende til årets omsætning. Herunder indgår direkte og indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, leje og leasing samt afskrivninger på produktionsanlæg.   Endvidere indregnes nedskrivning i forbindelse med forventede tab på entreprisekontrakter.   Distributionsomkostninger I distributionsomkostninger indregnes omkost­ninger, der er afholdt til distribution af varer solgt i året samt til årets gennemførte salgskampagner mv. Herunder indregnes omkost­ninger til salgspersonale, reklame- og udstil­lingsomkostninger samt afskrivninger.   Administrationsomkostninger I administrationsomkostninger indregnes omkost­ninger, der er afholdt i året til ledelse og admini­stration af selskabet, herunder omkostninger til det administrative personale, ledelsen, kontor­lokaler, kon­toromkostninger mv. samt afskriv­ninger i forbindelse hermed.   Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter inde­holder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til kon­cer­nens og selskabets aktivi­teter, herunder fortjeneste ved salg af immaterielle- og materielle anlægsaktiver.   Andre driftsomkostninger Andre driftsomkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til kon­cer­nens og selskabets aktiviteter, herunder tab ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver.   Dagsværdiregulering af investeringsejendomme Værdiregulering af investeringsejendomme ind­regnes i resultatopgørelsen. Forbedringer tillæg­ges den regnskabsmæssige værdi på investerings­aktiverne og udgangspunktet for årets værdi­reguleringer er dagsværdi primo med tillæg af forbedringer.   Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der I moderselskabets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte datter­virksomheders resul­tat efter fuld eliminering af intern avance/tab og fradrag af afskrivning på goodwill.   Ved afhændelser indregnes eventuel fortjeneste, når de økonomiske rettigheder knyttet til de solgte kapitalandele overføres, dog tidligst når fortjenesten er realiseret eller anses som realisabel. Desuden indgår realiserede tab udover nedskrivninger, når sådanne må konstateres.   Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, finansielle om­kostninger ved finansiel leasing, reali­serede og urealiserede kursgevinster og -tab ved­rørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forplig­telser samt til­læg og godt­gø­rel­se un­der a­con­to­skat­te­ord­nin­gen mv. Finan­sielle indtægter og omkost­ninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret.   Skat af årets resultat Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultat­op­gørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.   Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde.   Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af den skønnede restværdi efter afsluttet brugstid.   Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører, direkte lønfor­brug samt indirekte produktions­omkostninger.   Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugs­tider og restværdi:   BrugstidRestværdiBygninger 10-50 år0 %Produktionsanlæg og maskiner 3-8 år0-25 %Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år0 % Fortjeneste eller tab ved salg af mate­rielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mel­lem salgs­pris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet med fradrag af afhændelsesomkostninger. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatop­gørel­sen under andre driftsindtægter eller andre drifts­omkostninger.   Investeringsejendomme måles ved første indregning til kostpris, der omfatter ejendommenes købspris og eventuelle direkte tilknyttede omkostninger. Investeringsejendomme måles efterfølgende til dagsværdi svarende til ejendommenes handelsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen. Ejendomme under opførelse måles til kostpris.   Leasingkontrakter Leasingkontrakter vedrørende materielle anlægs­aktiver, hvor selskabet har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finan­siel leasing), indregnes i balancen som aktiver. Aktiverne måles ved første indregning i balancen til opgjort kostpris svarende til dagsværdi eller (hvis lavere) nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasing­afta­lens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne. Finansielt leasede aktiver afskrives som kon­cer­nens og selskabets øvrige tilsvarende materielle anlægs­aktiver.   Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indreg­nes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasing­ydelsens rentedel indregnes over kontrak­tens løbetid i resultatopgørelsen.   Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i dattervirksomheder måles i mo­der­sel­ska­bets balance efter den indre værdis metode.   Kapitalandele i dattervirksomheder måles i balancen til den for­holdsmæssige andel af virksom­hedernes regn­skabs­mæssige indre værdi opgjort efter mo­der­sel­ska­bets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ goodwill op­gjort ef­ter overtagelsesmetoden.   Ved køb af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden med omvurdering af alle identificerede aktiver og forpligtelser til dagsværdi på overtagelsesdagen, som er tidspunkt for opnåelse af kontrol. Købsvederlaget består af dagsværdien af det aftalte vederlag i form af overdragne aktiver og forpligtelser. Hvis en del af købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på overtagelsesdagen. Efterfølgende reguleringer af betinget købsvederlag indregnes i resultatopgørelsen.   Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmidler og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Der afskrives ikke på grunde. Investeringsejendomme måles til dagsværdi svarende til ejendommens handelsværdi, hvor ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen. Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO princippet med fradrag af eventuelle nedskrivninger til en lavere nettorealisationsværdi. Tilgodehavender og gæld måles til amortiseret kostpris.   Koncerngoodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Koncerngoodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden, der udgør 3-5 år. Afskrivningsperioden er foretaget ud fra en vurdering af den erhvervede virksomheds markedsposition og indtjeningsprofil samt branchemæssige forhold.   Modtaget udbytte fradrages den regnskabsmæssige værdi af kapitalandelen.   Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for netto­opskriv­ning efter den indre værdis metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi over­sti­ger anskaf­felsesværdien.   Fortjeneste og tab ved afhændelse af kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der  opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi af den afhændede kapitalandel på salgstidspunktet inkl. ikke-afskrevet merværdier og goodwill. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under indtægter af kapitalandele.   Dat­ter­virk­som­he­der med negativ regn­skabs­mæs­sig indre værdi måles til 0 kr., og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives i det omfang, det vurderes som uerholdeligt. Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdi over­stiger tilgodehavender, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser i det omfang, selskabet har en retlig eller faktisk for­pligtelse til at dække dat­ter­virk­som­he­ders under­balance.   Værdiforringelse af anlægsaktiver Den regnskabsmæssige værdi af ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.   Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.   Genindvindingsværdi er den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid.   Varebeholdninger Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet. I tilfælde, hvor netto­rea­lisations­værdien er lavere end kostprisen, ned­skrives til denne lavere værdi.   Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpe­materialer opgøres som anskaffelsespris med til­læg af hjemtagelsesom­kostninger.   Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og indirekte pro­duktionsomkostninger. Indirekte produktions­om­kost­ninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i pro­duk­tionsprocessen benyttede maskiner, fabriks­bygninger og udstyr, omkostninger til fabriks­administration og ledelse samt aktiverede udvik­lings­omkostninger vedrørende produkterne.    Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgspris med fradrag af færdiggørel­sesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget. Værdien fastsættes under hen­syntagen til varebeholdningernes omsættelighed, ukurans og forventet udvikling i salgspris.   Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imøde­gåelse af forventede tab.   Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau.   Tilgodehavender, hvorpå der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurderes på porteføljeniveau for objektiv indikation for værdiforringelse. Porteføljerne baseres primært på debitorernes hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med selskabets kreditrisikostyringspolitik. De objektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på historiske tabserfaringer.   Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.   Igangværende arbejder for fremmed regning Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af det udførte arbejde. Salgsværdien måles på baggrund af færdig­gørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på det enkelte igang­væren­de arbejde.   Det enkelte igangværende arbejde indregnes i balancen under tilgodehavender eller gælds­for­plig­telser, afhængig af nettoværdien af salgs­sum­men med fradrag af acontofaktureringer og -beta­linger.   Periodeafgrænsningsposter, aktiver Periodeafgrænsningsposter indregnet under ak­tiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efter­følgende regnskabsår.   Værdipapirer og kapitalandele Værdipapirer indregnet under omsætningsaktiver, omfatter børsnoterede obli­gationer, aktier og andre værdipapirer, der måles til dagsværdi på balancedagen. Børsnoterede værdi­papirer måles til børskurs. Ikke børs­noterede værdipapirer og kapitalandele måles til kostpris.   Andre hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser omfatter forventede om­kostninger til garantiforpligtelser, tab på igang­værende arbejder, omstruktureringer mv. samt udskudt skat.   Garantiforpligtelser omfatter forpligtelser til ud­bedring af arbejder inden for garantiperioden på 1-5 år. De hensatte forpligtelser måles og ind­regnes på baggrund af erfaringerne med garanti­arbejder.   Når det er sandsynligt, at de totale omkostninger vil overstige de totale indtægter på et igang­værende arbejde for fremmed regning, hensættes det samlede tab, der må påregnes på entreprisen. Hensættelsen indregnes som omkostning under produktionsomkostninger.   Skyldig skat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.   Selskabet er sambeskattet med koncernforbundne danske selskaber. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster og med fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud. De sambeskattede selskaber indgår i a­conto­skat­te­ord­nin­gen. Skyldig og tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under henholdsvis omsætningsaktiver og gæld.   Udskudt skat måles af midlertidige forskelle mel­lem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.   Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt under­skud, måles til den værdi, hvortil aktivet for­ventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af frem­tidig indtjening, eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatte­enhed.   Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgiv­ning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen bortset fra poster, der føres direkte på egenkapitalen.   Gældsforpligtelser Finansielle forpligtelser indregnes ved lån­optagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte låneomkostninger. I efter­følgende perioder måles de finansielle forplig­telser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem pro­venuet og den nominelle værdi indregnes i resul­tatopgørelsen over låneperioden.   Amortiseret kostpris for kortfristede gældsfor­pligtel­ser svarer normalt til nominel værdi.   Pengestrømsopgørelse   Under henvisning til årsregnskabslovens § 86, stk. 4, har selskabet undladt at udarbejde pengestrømsopgørelse. Der er udarbejdet en pengestrømsopgørelse for koncernen.   Pengestrømsopgørelsen viser penge­strømmene for året fordelt på driftsaktivitet, inve­sterings­aktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets be­gynd­else og slutning.   Pengestrømme fra driftsaktivitet:Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante drifts­poster, ændring i driftskapital samt betalt selskabs­skat.   Pengestrømme fra investeringsaktivitet:Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af imma­te­rielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.   Pengestrømme fra finansieringsaktivitet:Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktie­kapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån samt afdrag på rente­bærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere.   Likvider:Likvider omfatter kassekredit og likvide behold­ninger.   Under henvisning til årsregnskabslovens § 86, stk. 4, har selskabet undladt at udarbejde pengestrømsopgørelse. Der er udarbejdet en pengestrømsopgørelse for koncernen.