36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:RetainedEarningsMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 1 36727241 2025-01-01 2025-12-31 1 c:ConsolidatedMember 36727241 2023-01-01 2023-12-31 c:ConsolidatedMember 36727241 2022-01-01 2022-12-31 c:ConsolidatedMember 36727241 2021-01-01 2021-12-31 c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 36727241 2024-01-01 2024-12-31 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 36727241 2023-01-01 2023-12-31 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 36727241 2022-01-01 2022-12-31 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 36727241 2021-01-01 2021-12-31 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 36727241 2024-01-01 2024-12-31 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 36727241 2023-01-01 2023-12-31 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 36727241 2022-01-01 2022-12-31 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 36727241 2021-01-01 2021-12-31 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 36727241 2023-12-31 c:ConsolidatedMember 36727241 2022-12-31 c:ConsolidatedMember 36727241 2021-12-31 c:ConsolidatedMember 36727241 2024-01-01 2024-12-31 c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember Nogletal Likviditetsgrad 36727241 2024-01-01 2024-12-31 c:ConsolidatedMember Nogletal Likviditetsgrad 36727241 2023-01-01 2023-12-31 c:ConsolidatedMember Nogletal Likviditetsgrad 36727241 2022-01-01 2022-12-31 c:ConsolidatedMember Nogletal Likviditetsgrad 36727241 2021-01-01 2021-12-31 c:ConsolidatedMember Nogletal Likviditetsgrad 36727241 2025-01-01 2025-12-31 36727241 2024-01-01 2024-12-31 36727241 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 36727241 2024-12-31 c:ConsolidatedMember 36727241 2025-12-31 36727241 2024-12-31 36727241 2025-01-01 e:ContributedCapitalMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 e:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 e:MinorityInterestsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:MinorityInterestsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-12-31 e:ContributedCapitalMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-12-31 e:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-12-31 e:MinorityInterestsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 e:ContributedCapitalMember 36727241 2025-01-01 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 36727241 2025-01-01 e:RetainedEarningsMember 36727241 2025-01-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 36727241 2025-12-31 e:ContributedCapitalMember 36727241 2025-12-31 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 36727241 2025-12-31 e:RetainedEarningsMember 36727241 2025-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 36727241 2025-01-01 c:ConsolidatedMember 36727241 2024-01-01 c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 36727241 2024-01-01 36727241 2025-01-01 e:AcquiredIntangibleAssetsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 e:GoodwillMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:AcquiredIntangibleAssetsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:GoodwillMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-12-31 e:AcquiredIntangibleAssetsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-12-31 e:GoodwillMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 e:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 e:PlantAndMachineryMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:PlantAndMachineryMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-12-31 e:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-12-31 e:PlantAndMachineryMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 e:LeaseholdImprovementsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 e:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:LeaseholdImprovementsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-12-31 e:LeaseholdImprovementsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-12-31 e:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember e:LeaseholdImprovementsMember 36727241 2025-01-01 e:OtherInvestmentsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 e:OtherReceivablesMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:OtherInvestmentsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:OtherReceivablesMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-12-31 e:OtherInvestmentsMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-12-31 e:OtherReceivablesMember c:ConsolidatedMember 36727241 2025-01-01 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 36727241 2025-01-01 e:OtherReceivablesMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 e:OtherReceivablesMember 36727241 2025-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 36727241 2025-12-31 e:OtherReceivablesMember 36727241 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember Dagsværdi - Værdipapirer 1 36727241 2025-12-31 c:ConsolidatedMember Dagsværdi - Værdipapirer 1 iso4217:DKK xbrli:pure 0 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Fælledvej 1 DK-5000 Odense C 45719375 2026-06-23 Ove Lundager Årsrapport Lundager Holding ApS Fangelvej 36 5260 Odense S Den uafhængige revisors erklæring 36727241 2015-04-27 Odense 2025-01-01 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Fælledvej 1 5000 Odense C Direktionen har dags dato behandlet og godkendt års­rap­por­ten for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 for Lundager Holding ApS. Års­rap­port­en aflægges i overens­stemmelse med års­regn­skabs­lo­ven. Det er min opfattelse, at kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et giver et retvisende billede af kon­cer­nens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af kon­cer­nens og selskabets aktiviteter og pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025. Ledelsesberetningen indeholder efter min opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Års­rap­port­en indstilles til generalforsamlingens godkendelse.   Odense 2026-06-23 Ove Lundager Til kapitalejerne i Lundager Holding ApS Konklusion Vi har re­vi­de­ret kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et for Lundager Holding ApS for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025, der omfat­ter resultat­opgørelse, balance, eg­en­ka­pi­tal­op­gø­rel­se, pen­ge­strøms­op­gø­rel­se, no­ter og anvendt regn­skabs­praksis for så­vel kon­cer­nen som selskabet. Kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et udar­bej­des efter års­regn­skabs­lo­ven.  Det er vores opfattelse, at kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et gi­ver et ret­vi­sen­de bil­le­de af kon­cer­nens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af kon­cer­nens og selskabets aktiviteter og pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 i overensstemmelse med års­regn­skabs­lo­ven.   Grundlag for konklusion Grundlag for konklusionVi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et”. Vi er uafhængige af kon­cer­nen i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grund­lag for vo­res kon­klu­si­on.   Grundlag for konklusion Le­del­sens ansvar for kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et Le­del­sen har ansvaret for udarbejdelsen af et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab, der giver et retvisende billede i overens­stem­melse med års­regn­skabs­lo­ven. Le­del­sen har endvidere ansvaret for den interne kon­trol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab uden væsentlig fejl­information, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.   Ved udarbejdelsen af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et er ledelsen ansvarlig for at vurdere kon­cer­nens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere kon­cer­nen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.   Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et.   Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:   Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.   Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af kon­cer­nens og selskabets interne kontrol.   Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.   Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om kon­cer­nens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at kon­cer­nen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften.   Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et, herunder noteoplysningerne, samt om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.   Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde til brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.   Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.   Udtalelse om ledelsesberetningen Le­del­sen er ansvarlig for le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Vores konklusion om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et omfatter ikke le­del­ses­be­ret­nin­gen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om le­del­ses­be­ret­nin­gen.   I tilknytning til vores revision af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et er det vores ansvar at læse le­del­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt inkonsistent med kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.   Vores ansvar er derudover at overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at le­del­ses­be­ret­nin­gen er i overensstemmelse med kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Odense 2026-06-23 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 45719375 Morten Svensson Den uafhængige revisors erklæring Statsautoriseret revisor mne34505 73408000 56415000 59060000 14485000 16270000 12788000 14544000 21684000 Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 7382000 9401000 17718000 -3778000 -1737000 -1255000 3181000 5628000 3604000 7664000 16463000 Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat 2793000 6112000 13218000 141355000 128174000 113796000 43683000 43881000 40768000 2175000 -6832000 17763000 -9333000 -7226000 -33719000 -673000 -656000 2383000 -24859000 -14663000 -8981000 -9659000 -34046000 78.3 96.8 108.1 115.1 104.8 27.5 29.4 30.6 34.0 35.5 4.5 9.6 6.4 14.4 37.7 De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:   Likviditetsgrad: Omsætningsaktiver x 100       Kortfristet gæld Soliditetsgrad: Egenkapital (ekskl. minoritetsinteresser) x 100                      Samlede aktiver, ultimo Egenkapitalforrentning:  Resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Væsentligste aktiviteterSelskabets væsentligste aktivitet består i at eje kapitalandele i dattervirksomheder samt at fungere som holdingselskab for koncernens samlede aktiviteter inden for produktion, udvikling og salg af grønne potteplanter samt udvikling og salg af added value koncepter. Derudover er der også en breeding afdeling som udvikler nye planter og sorter.   Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forholdÅrets resultat efter skat udgør 2.157 tkr., hvilket af ledelsen vurderes som værende mindre tilfredsstillende set i forhold til årets markedsmæssige forhold. Året har været præget af fortsat tilpasning til et marked med svingende efterspørgsel samt udsving i omkostninger til energi, råvarer og finansiering. Herudover har geopolitisk usikkerhed, herunder påvirkninger fra konflikter i bl.a. Mellemøsten, haft en afdæmpende effekt på visse europæiske markeder. Der har i koncernen været fokus på optimering af produktion, tilpasning af kapacitet samt styrkelse af indtjeningen. Der er fortsat arbejdet med udvikling af koncernens forædlingsaktiviteter (Lundager Breeding), hvor der er indgået samarbejder og licensaftaler internationalt. Disse aktiviteter forventes fremadrettet i stigende grad at bidrage positivt til indtjeningen. I regnskabsåret er det besluttet at erhverve Gartneriet Hawaii med henblik på at sikre det nødvendige produktionsareal og understøtte koncernens fremtidige vækst.   Årets resultat sammenholdt med forventet udviklingDer blev for året forventet et samlet resultat på 8-10 mio. kr. efter skat i 2025, hvor der er realiseret et samlet resultat på 4,4 mio. kr. hvilket er lavere end det forventede. Året har været præget af fortsat tilpasning til et marked med svingende efterspørgsel samt udsving i omkostninger til energi, råvarer og finansiering. Herudover har geopolitisk usikkerhed, herunder påvirkninger fra konflikter i bl.a. Mellemøsten, haft en afdæmpende effekt på visse europæiske markeder.   Finansielle risiciMarkedsrisci Koncernen er påvirket af en række generelle brancherelaterede risici, herunder: • Udsving i energipriser • Råvare- og inputomkostninger • Efterspørgselsudsving på eksportmarkeder • Geopolitiske forhold, der påvirker handelsmønstre og forbrug Ledelsen arbejder løbende med risikostyring gennem optimering af indkøb, produktion og salg samt ved geografisk diversificering. Valutarisici Da selskabets salg primært sker i Eurolande er der ingen større valutarisici.  Renterisici Selskabets rentebærende gæld er for størstedels vedkommende rentetilpasningslån, hvorfor en renteændring vil få indflydelse på resultatet.   Forventninger til fremtidenLedelsen forventer en positiv udvikling i det kommende regnskabsår som følge af: • Fortsat udvikling af breeding-aktiviteter og royaltyindtægter • Optimering af eksisterende produktionskapacitet • Udvidelse af produktionsgrundlaget gennem investeringer, herunder erhvervelsen af Gartneriet Hawaii Det tidligere planlagte byggeprojekt på Fangelvej 33 er midlertidigt udskudt som følge af den nuværende markedssituation. Ledelsen vurderer dog fortsat, at projektet på længere sigt vil være en væsentlig del af koncernens udviklingsstrategi. Men det er også besluttet at bruge 2026 til indkøring af det nye areal på Fangelvej 32. Det har også samtidig tilført nye produkter som vi ser en fremtidig indtjening mulighed i.  Der forventes i 2026 et resultat på 3-5 mio. kr. efter skat.   80593528 81854550 -260603 -36401 66108427 65509203 0 0 7086009 5833158 0 0 0 75045 0 0 7399092 10437144 -260603 -36401 0 0 2621160 4825336 176258 55032 2334 40297 4394616 4864490 349229 625784 3180734 5627686 2013662 4203448 1023844 1253924 -133554 -134373 2156890 4373762 2147216 4337821 2385964 1404959 0 0 982905 1486856 0 0 3368869 2891815 0 0 65944296 66339522 0 0 23166046 19957587 0 0 0 506418 0 0 16172350 1058265 0 0 105282692 87861792 0 0 0 0 56611733 53965916 135781 122781 0 0 537178 537102 165624 165624 672959 659883 56777357 54131540 109324520 91413490 56777357 54131540 38472273 34532294 0 0 4090961 2640096 0 0 7426032 6193851 0 0 49989266 43366241 0 0 9797184 10219274 0 0 0 0 625 57335 5666751 10193867 0 0 0 0 712141 804867 2005937 1890998 0 0 17469872 22304139 712766 862202 20940 12240 0 0 20940 12240 0 0 290703 1464762 998 30804 67770781 67147382 713764 893006 177095301 158560872 57491121 55024546 52000 52000 52000 52000 0 0 26447311 23821494 48525561 46573688 22078250 22752194 200000 0 200000 0 443871 433678 0 0 49221432 47059366 48777561 46625688 4879327 4332481 0 0 4879327 4332481 0 0 2690617 651284 0 0 20841220 22352870 0 0 9797613 11794913 0 0 75600 47000 0 0 3051695 2942811 0 0 36456745 37788878 0 0 2094306 1900046 0 0 61230592 44241457 0 0 10104436 7921603 58750 7000 0 0 7701893 6552613 374329 1141242 374330 1141242 433822 358987 433822 358986 0 0 144765 339017 6510011 7488500 0 0 86537797 69380147 8713560 8398858 122994542 107169025 8713560 8398858 177095301 158560872 57491121 55024546 Koncernen kr.An­parts­ka­pi­talOverført resultatForeslået udbytte for regnskabsåretMinoritetsinteresserI alt Egenkapital 1. januar 202552.00046.573.6880433.67847.059.366 -200.000 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring, jf. note 5 1.946.697200.00010.1932.156.890 Andre lovpligtige bindinger Valutakursreguleringer 5.176 5.176 Egenkapital 31. december 202552.00048.525.561200.000443.87149.221.432 Moder­selskabet kr.An­parts­ka­pi­talReserve for nettoopskrivning efter indre værdis metodeOverført resultatForeslået udbytte for regnskabsåretI alt Egenkapital 1. januar 202552.00023.821.49422.752.194046.625.688 -200.000 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring, jf. note 5 2.621.160-673.944200.0002.147.216 Andre lovpligtige bindingerValutakursreguleringer 4.657 4.657 Egenkapital 31. december 202552.00026.447.31122.078.250200.00048.777.561 52000 46573688 0 433678 -200000 1946697 10193 5176 52000 48525561 200000 443871 52000 23821494 22752194 0 -200000 2621160 -673944 4657 52000 26447311 22078250 200000 4373762 2147216 4337821 7086009 5833158 0 0 -16950 75045 0 0 0 0 -2621160 -4825336 1023844 1253924 -133554 -134373 -433429 779713 106863 1155994 -6623025 -1426011 0 0 4869172 -10377988 56710 -57335 -102463 1022256 434119 -435028 7951348 1533235 -9806 41743 -1036284 -347814 0 0 -24858574 -14663420 0 0 928265 282688 0 0 -13000 -11483 -20000 0 0 0 0 -11206 -24979593 -14740029 -20000 -11206 3014479 1050000 0 0 -3843415 -627735 0 0 0 0 0 1000000 1495122 13274103 0 0 0 -1000000 0 -1000000 15188000 0 0 0 15854186 12696368 0 0 -1174059 -510426 -29806 30537 1464762 1975188 30804 267 290703 1464762 998 30804 1 | Personaleomkostninger Antal heltidsbeskæftigede personer i gennemsnit:139142 00 Løn og gager 55.644.81255.244.300 00 Pensioner 8.607.3118.377.642 00 Andre omkostninger til social sikring 1.795.4931.822.935 00 Andre personaleomkostninger 60.81164.326 00 66.108.42765.509.203 00 Oplysninger om ledelsesvederlag er udeladt i henhold til undtagelsesbestemmelsen i årsregnskabsloven § 98 b, stk. 3 nr. 2. 139 142 0 0 55644812 55244300 0 0 8607311 8377642 0 0 1795493 1822935 0 0 60811 64326 0 0 66108427 65509203 0 0 2 | Andre finansielle indtægter Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 10 1.426705 Finansielle indtægter i øvrigt 176.25755.032 90839.592 176.25855.032 2.33440.297 1 0 1426 705 176257 55032 908 39592 176258 55032 2334 40297 3 | Andre finansielle omkostninger Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder 10 315.291498.119 Finansielle omkostninger i øvrigt 4.394.6154.864.490 33.938127.665 4.394.6164.864.490 349.229625.784 1 0 315291 498119 4394615 4864490 33938 127665 4394616 4864490 349229 625784 476998 444261 -133554 -134373 546846 809663 0 0 5 | Forslag til resultatdisponering Foreslået udbytte for regnskabsåret 200.0000 200.0000 Henlæggelser til reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 00 2.621.1604.825.336 Overført resultat 1.946.6974.337.588 -673.944-487.515 Minoritetsinteressernes andel af dattervirksomheders resultat 10.19336.174 00 2.156.8904.373.762 2.147.2164.337.821 200000 0 200000 0 0 0 2621160 4825336 1946697 4337588 -673944 -487515 10193 36174 0 0 2156890 4373762 2147216 4337821 6 | Immaterielle anlægsaktiver Koncernen kr.Erhvervede immaterielle anlægsaktiverGoodwill Kostpris 1. januar 2025 1.447.8144.539.521 Tilgang 1.036.2840 Kostpris 31. december 2025 2.484.0984.539.521   Afskrivninger 1. januar 2025 42.8553.052.664 Årets afskrivninger  55.279503.952 Afskrivninger 31. december 2025 98.1343.556.616 Regnskabsmæssig værdi 31. december 20252.385.964982.905 1447814 4539521 1036284 0 2484098 4539521 42855 3052664 55279 503952 98134 3556616 2385964 982905 7 | Materielle anlægsaktiver Koncernen kr.Grunde og bygningerProduktions­anlæg og maskiner Kostpris 1. januar 2025 80.851.02638.191.081 Overførsel 0717.000 Tilgang 2.016.0936.670.131 Afgang 0-422.064 Kostpris 31. december 2025 82.867.11945.156.148   Af- og nedskrivninger 1. januar 2025 14.511.50418.233.074 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver 0-220.571 Årets afskrivninger  2.411.3193.977.599 Af- og nedskrivninger 31. december 2025 16.922.82321.990.102 Regnskabsmæssig værdi 31. december 202565.944.29623.166.046 Koncernen kr.Indretning af lejede lokalerMaterielle anlægsaktiver under udførelse og forudbetalinger Kostpris 1. januar 2025 689.3001.058.265 Overførsel 0-717.000 Tilgang 016.172.350 Afgang -689.300-341.265 Kostpris 31. december 2025 016.172.350   Af- og nedskrivninger 1. januar 2025 182.8820 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver -320.742 Årets afskrivninger  137.860 Af- og nedskrivninger 31. december 2025 00 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025016.172.350 Finansielle leasingaktiver 4.129.631 80851026 38191081 0 717000 2016093 6670131 0 422064 82867119 45156148 14511504 18233074 0 220571 2411319 3977599 16922823 21990102 65944296 23166046 689300 1058265 0 -717000 0 16172350 689300 341265 0 16172350 182882 0 320742 137860 0 0 0 16172350 4129631 8 | Finansielle anlægsaktiver Koncernen kr.Andre værdi­papir­erLejedepositum og andre tilgodehavender Kostpris 1. januar 2025 122.781537.102 Valutakursregulering til ultimokurs 076 Tilgang 13.0000 Kostpris 31. december 2025 135.781537.178   Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025135.781537.178 Moder­selskabet kr.Kapitalandele i dattervirk­somhederLejedepositum og andre tilgodehavender Kostpris 1. januar 2025 30.144.422165.624 Tilgang 20.0000 Kostpris 31. december 2025 30.164.422165.624 Værdireguleringer 1. januar 2025 23.821.4940 Valutakursregulering 4.6570 Årets værdireguleringer  2.621.1600 Værdireguleringer 31. december 2025 26.447.3110 Regnskabsmæssig værdi 31. december 202556.611.733165.624 GoodwillSelskab Lundager holding ApS har erhvervet kapitalandele i Lundager Breeding i årets løb. Kostprisen for kapitalandelen udgør 20 tkr. Goodwill af årets køb udgør 0 tkr. da der er tale om et nystiftet selskab. Kapitalandele i dattervirksomheder (kr.) Navn og hjemstedEgenkapitalÅrets resultatEjerandel Gartneriet Lundager A/S, Odense 15.165.5841.150.149100 % LUNDAGER PRODUCTION A/S, Odense 2.962.311-298.290100 % Lundager Ejendomme ApS, Odense 35.036.1872.442.508100 % Tingdal By Lundager ApS, Odense 773.791580.691100 % Lundager B.V., Holland 594.29196.74490 % Lundager Breeding ApS, Odense -28.234-48.234100 % 122781 537102 0 76 13000 0 135781 537178 135781 537178 30144422 165624 20000 0 30164422 165624 23821494 0 4657 0 2621160 0 26447311 0 56611733 165624 Selskab Lundager holding ApS har erhvervet kapitalandele i Lundager Breeding i årets løb. Kostprisen for kapitalandelen udgør 20 tkr. Goodwill af årets køb udgør 0 tkr. da der er tale om et nystiftet selskab. 9 | Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter indeholder forudbetalte omkostninger, primært forsikringer, fjernvarme og kontingenter, der vedrører det efterfølgende regnskabsår. 10 | Andre værdipapirer og kapitalandele Under omsætningsaktiver indgår værdipapirer målt til dagsværdi med følgende beløb:  Koncernen kr.Danske aktier Dagsværdi 31. december 202520.940År­ets vær­di­re­gu­le­ring i re­sul­tat­op­gø­rel­sen8.700 Danske aktier 20940 8700 20252024 kr.kr. 11 | An­parts­ka­pi­talAn­parts­ka­pi­talen er fordelt således: A-kapitalandele, 2 stk. a nom. 1 kr.20 B-kapitalandele, 23.398 stk. a nom. 1 kr.23.3980 C-kapitalandele, 23.400 stk. a nom. 1 kr.23.4000 D-kapitalandele, 5.200 stk. a nom. 1 kr.5.2000 Anparter, 52.000 stk. a nom. 1 kr.052.000 52.00052.000 12 | Hensættelser til udskudt skat Hensættelse til udskudt skat vedrører forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier på værdipapirer, tilgodehavender, immaterielle anlægsaktiver og materielle anlægsaktiver, herunder indregnede finansielle leasingkontrakter. Koncernen Moder­selskabet 20252024 20252024 kr.kr. kr.kr. Udskudt skat 1. januar 4.332.4813.522.818 00 Årets udskudte skat i resultatopgørelsen 546.846809.663 00 Udskudt skat 31. december 20254.879.3274.332.481 00 13 | Langfristede gældsforpligtelser Koncernen 31/12 2025AfdragRestgæld31/12 2024kr.gæld i altnæste årefter 5 årgæld i alt Leasingforpligtelser 3.301.355610.73801.144.609Gæld til realkreditinstitutter 22.324.7881.483.56814.482.68623.759.591Banklån 11.566.5491.768.936456.93213.254.913Deposita 75.600075.60047.000Feriepengeindefrysning 3.051.69502.933.6482.942.811 40.319.9873.863.24217.948.86641.148.924 17948866 14 | Gæld til selskabsdeltagere og ledelse Gæld til selskabsdeltagere og ledelse 374.3291.141.242 374.3301.141.242 374.3291.141.242 374.3301.141.242 15 | Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter indeholder modtaget tilskud til investeringer i anlægsaktiver, der indtægtsføres i takt med at der afskrives på aktivet.   Eventualforpligtelser over for tilknyttede virksomheder Selskabet har stillet selvskyldnerkaution for Gartneriet Lundager A/S, Lundager Production A/S, Tingdal By Lundager ApS, Lundager Ejendomme ApS Lundager B.V og Lundager Breeding ApS', mellemværende med Sydbank og SJF Bank A/S De samlede eventualforpligtelser over for tilknyttede virksomheder udgør pr. balancedagen:0 45.500.000 Hæftelse i sambeskatningenKoncernens danske selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst og for eventuelle kildeskatter såsom udbytteskat mv. Skyldig skat af koncernens sambeskattede indkomst udgør 426 tkr. pr. balancedagen. 0 45500000 17 | Pantsætninger og sikkerhedsstillelser Koncernen Moder­selskabet Regn­skabs­mæs­sig vær­di af aktiverPan­tets nom. værdi el­ler restgæld Regn­skabs­mæs­sig vær­di af aktiverPan­tets nom. værdi el­ler restgæld kr.kr. kr.kr. Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter: Grunde og bygninger65.944.29622.324.788 00 Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for bankforbindelser: Goodwill807.9050 00 Produktionsanlæg og maskiner11.293.4450 00 Tilgodehavender9.020.5600 00 Varebeholdninger49.989.2660 00 Engagement med pengeinstitut036.500.000 00 Pantsatte aktier Gatneriet Lundager A/S00 15.165.584500.000 Pantsatte aktier Lundager Ejendomme ApS00 35.036.18750.000 Pantsatte aktier Lundager Production A/S00 2.962.311500.000 Pantsatte aktier Tingdal By Lundager ApS00 773.79140.000 Bogført værdi af pantsatte aktiver er udelukkende oplyst ud fra den i årsrapporten anvendte fordeling. Herudover skal tillægges evt. bogført værdi af drifsmateriel mv., som vil være omfattet af pantet i henhold til tinglysningslovens §37 Til sikkerhed for bankgæld på 11.566 tkr. har koncernen stillet ejendomspant på nominelt 19.050 tkr. Ejendomspantet omfatter følgende aktiver, hvis regnskabsmæssige værdi på balancedagen udgør:   Koncernen Moder­selskabet kr. kr. Grunde og bygninger65.944.296 0 18 | Nærtstående parter Transaktioner med nærtstående parter Selskabet har ikke haft transaktioner med nærtstående parter, der ikke er indgået på markedsmæssige vilkår. Jf. ÅRL § 98c, stk. 7 oplyses alene om transaktioner, som ikke er gennemført på normale markedsmæssige vilkår. Års­rap­port­en for Lundager Holding ApS for 2025 er aflagt i over­ens­stem­melse med den dan­ske års­regn­skabs­lovs be­stem­mel­ser for mel­lem­sto­re virk­som­he­der i regnskabsklasse C.  Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed1trueÅrs­rap­port­en er udarbejdet efter samme regn­skabspraksis som sidste år.   Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed true Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Lundager Holding ApS samt datter­virk­som­heder, hvori Lundager Holding ApS direkte eller indirekte besid­der mere end 50 % af stem­me­ret­tig­heder­ne eller på anden måde har bestem­mende ind­flydel­se. Virk­som­heder, hvori kon­cer­nen besid­der mel­lem 20 % og 50 % af stem­me­ret­tig­heder­ne og udøver be­tyde­lig, men ikke bestem­mende ind­flydel­se, betrag­tes som asso­cie­rede virk­som­heder.   Koncernregnskabet er udarbejdet som et sam­mendrag af moderselskabets og dattervirksomhe­ders årsregnskaber ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsoli­dering­en foretages fuld eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt reali­serede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksom­heder.   Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder ind­regnes i koncernregnskabet fra overtagelses- eller stiftelsestids­punktet. Solgte eller afviklede virksomheder ind­regnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal kor­rigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afvik­lede virksomheder.   Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor koncernen faktisk opnår kontrol over den erhvervede virksomhed.   Minoritetsinteresser I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhe­ders regnskabsposter 100 %. Minoritetsinteres­ser­nes forholdsmæssige andel af dattervirksomhe­ders resultat og egenkapital præsenteres særskilt i henholdsvis resultatdisponering og under egenkapitalen.   Nettoomsætning Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.   Igangværende produktion af planter indregnes til kostpris inkl. IPO i takt med, at produktionen udføres, hvorved nettoomsætningen svarer til årets udførte arbejder.    Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer Råvarer og hjælpematerialer omfatter de omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, der er medgået til at opnå årets omsætning. Herudover indgår årets formindskelse eller forøgelse af varebeholdninger af råvarer og hjælpematerialer, samt sædvanlige nedskrivninger af varebeholdninger af råvarer og hjælpematerialer.   Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling omfatter årets formindskelse eller forøgelse af varebeholdninger, som følge af omkostninger til råvarer og hjælpemidler samt personaleomkostninger. Herudover indgår sædvanlige nedskrivninger af varebeholdninger af færdigvarer.   Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter inde­holder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til kon­cer­nens og selskabets aktivi­teter, herunder fortjeneste ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver.    Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter øvrige produktions-, salgs-, leverings- og administrationsomkostninger, herunder omkostninger til energi, markedsføring, lokaler, tab på debitorer, leasingomkostninger mv.   Personaleomkostninger Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusiv feriepenge og pensioner samt andre omkost­ninger til social sikring mv. til kon­cer­nens og selskabets medarbejdere. I personaleomkostninger er fra­trukket mod­tagne godtgørelser fra offentlige myndigheder.   Andre driftsomkostninger Andre driftsomkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til kon­cer­nens og selskabets aktiviteter. Desuden indgår tab ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver.   Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der I mo­der­sel­ska­bets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af dat­ter­virk­som­he­ders resultat opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med fuld eliminering af urealiserede interne avancer og tab og fradrag af afskrivning på merværdier og goodwill opstået ved købsprisallokering på overtagelsestidspunktet.   Ved afhændelser indregnes eventuel fortjeneste, når de økonomiske rettigheder knyttet til de solgte kapitalandele overføres, dog tidligst når fortjenesten er realiseret eller anses som realisabel. Desuden indgår realiserede tab udover nedskrivninger, når sådanne må konstateres.   Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, reali­serede, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt til­læg og godt­gø­rel­se un­der a­con­to­skat­te­ord­nin­gen mv. Finan­sielle indtægter og omkost­ninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret.   Skat af årets resultat Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultat­op­gørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.   Immaterielle anlægsaktiver Erhvervet goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Goodwill afskrives lineært over den økonomiske brugstid, der er vurderet til 5 år. Afskrivningsperioden er foretaget ud fra en vurdering af den erhvervede virksomheds markedsposition og indtjeningsprofil samt branchemæssige forhold.   Patenter og licenser måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger eller til genindvindingsværdien, hvor denne er lavere. Patenter afskrives over den resterende patentperiode, og licenser afskrives over aftaleperioden.   Fortjeneste eller tab ved salg af immaterielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger.   Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde.   Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af den skønnede restværdi efter afsluttet brugstid.   Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.   Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugs­tider og restværdi:   BrugstidRestværdiBygninger 20-30 år0-30 %Produktionsanlæg og maskiner 3-10 år0-30 %Indretning af lejede lokaler 0-50 år0-50 % Fortjeneste eller tab ved salg af mate­rielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mel­lem salgs­pris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet med fradrag af afhændelsesomkostninger. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatop­gørel­sen under andre driftsindtægter eller andre drifts­omkostninger.   Leasingkontrakter Leasingkontrakter vedrørende materielle anlægs­aktiver, hvor selskabet har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finan­siel leasing, jf. IAS 17), indregnes i balancen som aktiver. Aktiverne måles ved første indregning i balancen til kostpris opgjort til dagsværdi eller (hvis lavere) nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rente, eller alternativt virksomhedens lånerente, som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver behandles herefter som kon­cer­nens og selskabets øvrige tilsvarende materielle anlægs­aktiver.   Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indreg­nes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasing­ydelsens rentedel indregnes over kontrak­tens løbetid i resultatopgørelsen.   Alle øvrige leasingkontrakter betragtes som operationel leasing. Ydelser i forbindelse med operationel leasing og øvrige lejeaftaler indreg­nes i resultatopgørelsen over kontraktens løbetid. Selskabets samlede forpligtelse vedrørende ope­rationelle leasing- og lejeaftaler oplyses under eventualposter mv.   Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i  måles i mo­der­sel­ska­bets balance efter den indre værdis metode, der anses som en må­le­me­to­de.   Kapitalandele i  måles i balancen til den for­holdsmæssige andel af virksom­hedernes regn­skabs­mæssige indre værdi opgjort efter mo­der­sel­ska­bets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ goodwill op­gjort ef­ter overtagelsesmetoden. Negativ goodwill indregnes i resultatopgørelsen ved købet af kapitalandelen. Vedrører den negative goodwill overtagne eventualforpligtelser, indtægtsføres negativ goodwill først, når eventualforpligtelserne er afviklet eller bortfaldet.   Ved køb af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden med omvurdering af alle identificerede aktiver og forpligtelser til dagsværdi på overtagelsesdagen, som er tidspunkt for opnåelse af kontrol. Købsvederlaget består af dagsværdien af det aftalte vederlag i form af overdragne aktiver og forpligtelser. Hvis en del af købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på overtagelsesdagen. Efterfølgende reguleringer af betinget købsvederlag indregnes i resultatopgørelsen.   Dagsværdien er opgjort på baggrund af handler på et aktivt marked, alternativt beregnet ved anvendelse af almindeligt accepterede værdi­an­sæt­tel­ses­mo­del­ler. Ved beregning af dagsværdi på investeringsejendomme er gjort anvendelse af en discounted cash flow model på baggrund af tilbagediskontering af den fremtidige indtjening. Driftsmidler er opført til dagsværdi på baggrund af indhentede valuarvurderinger, som bygger på en samlet vurdering af maskinparken. Overtagelsesdagen er det tidspunkt, hvor selskabet faktisk opnår kontrol over den ov­er­tag­ne virksomhed.   Konstaterede merværdier i forhold til den underliggende virksomheds regnskabsmæssige indre værdi indregnes og måles i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis for de aktiver og forpligtelser, som de kan henføres til. Merværdier vedrørende grunde og bygninger afskrives lineært over afskrivningsperioden, der udgør X år. Merværdier vedrørende produktionsanlæg og maskiner samt driftsmateriel og inventar afskrives lineært over afskrivningsperioden, der udgør x – x år.   For væsentlige aktiver og forpligtelser, der er indregnet i dat­ter­virk­som­he­der men som ikke findes i moderselskabet, er følgende regnskabspraksis anvendt:   Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmidler og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Der afskrives ikke på grunde. Investeringsejendomme måles til dagsværdi svarende til ejendommens handelsværdi, hvor ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen. Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO princippet med fradrag af eventuelle nedskrivninger til en lavere nettorealisationsværdi. Tilgodehavender og gæld måles til amortiseret kostpris.   Koncerngoodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Koncerngoodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden, der udgør 5 år. Afskrivningsperioden er foretaget ud fra en vurdering af den erhvervede virksomheds markedsposition og indtjeningsprofil samt branchemæssige forhold.   Modtaget udbytte fradrages den regnskabsmæssige værdi af kapitalandelen.   Nettoopskrivning af kapitalandele i  overføres under egenkapitalen til reserve for netto­opskriv­ning efter den indre værdis metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi over­sti­ger anskaf­felsesværdien.   Fortjeneste og tab ved afhændelse af kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der  opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi af den afhændede kapitalandel på salgstidspunktet inkl. ikke-afskrevne merværdier og goodwill. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under indtægter af kapitalandele.   Dat­ter­virk­som­he­der med negativ regn­skabs­mæs­sig indre værdi måles til 0 kr., og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives i det omfang, det vurderes som uerholdeligt. Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdi over­stiger tilgodehavender, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser i det omfang, selskabet har en retlig eller faktisk for­pligtelse til at dække dat­ter­virk­som­he­ders under­balance.   Værdiforringelse af anlægsaktiver Den regnskabsmæssige værdi af im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver samt fi­nan­si­el­le an­lægs­ak­ti­ver, der ik­ke må­les til dags­vær­di, vurderes årligt for indikationer på værdi­forringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.   Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.   Genindvindingsværdi er den højeste værdi af kapitalværdi og salgsværdien fratrukket forventede omkostninger ved et salg. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra fortsat anvendelse af aktivet eller aktivgruppen og det forventede provenu ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Der anvendes en diskonteringsrente, som afspejler den risikofri markedsrente og ejernes afkastkrav for tilsvarende aktiver. Vækstraten i terminalperioden fastsættes i overensstemmelse med branchenormen.   Varebeholdninger Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet. I tilfælde, hvor netto­rea­lisations­værdien er lavere end kostprisen, ned­skrives til denne lavere værdi.   Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpe­materialer opgøres som anskaffelsespris med til­læg af hjemtagelsesom­kostninger.   Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og øvrige direkte og in­di­rek­te pro­duk­ti­ons­om­kost­nin­ger. In­di­rek­te pro­duk­ti­ons­om­kost­nin­ger in­de­hol­der in­di­rek­te ma­te­ria­ler og løn samt ved­li­ge­hol­del­se af og af­skriv­ning på de i pro­duk­ti­ons­pro­ces­sen be­nyt­te­de mas­ki­ner, fa­briks­byg­nin­ger og ud­styr, om­kost­nin­ger til fa­briks­ad­mi­ni­stra­ti­on og le­del­se samt ak­ti­ve­re­de ud­vik­lings­om­kost­nin­ger ved­rø­ren­de pro­duk­ter­ne.   Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af direkte færdiggørel­sesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget. Værdien fastsættes under hen­syntagen til varebeholdningernes omsættelighed, ukurans og forventet udvikling i salgspris.   Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imøde­gåelse af forventede tab.   Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau.   Tilgodehavender, hvorpå der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurderes på porteføljeniveau for objektiv indikation for værdiforringelse. Porteføljerne baseres primært på debitorernes hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med selskabets kreditrisikostyringspolitik. De objektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på historiske tabserfaringer.   Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.   Periodeafgrænsningsposter, aktiver Periodeafgrænsningsposter indregnet under ak­tiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efter­følgende regnskabsår.   Værdipapirer og kapitalandele Værdipapirer indregnet under omsætningsaktiver omfatter børsnoterede obli­gationer, aktier og andre værdipapirer. Børsnoterede værdi­papirer måles til børskurs. Ikke-børs­noterede kapitalandele måles til kostpris. Andre værdipapirer måles til kostpris i det omfang en tilnærmet salgsværdi ikke kan opgøres pålideligt.   Skyldig skat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.   Selskabet er sambeskattet med koncernforbundne danske selskaber. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster og med fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud. De sambeskattede selskaber indgår i a­conto­skat­te­ord­nin­gen. Tilgodehavende og skyldigt sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under henholdsvis omsætningsaktiver og gæld.   Udskudt skat måles af midlertidige forskelle mel­lem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.   Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt under­skud, måles til den værdi, hvortil aktivet for­ventes at blive anvendt inden for en overskuelig årrække, enten ved udligning i skat af frem­tidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatte­enhed.   Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgiv­ning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen bortset fra poster, der føres direkte på egenkapitalen.   Gældsforpligtelser Finansielle forpligtelser indregnes ved lån­optagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efter­følgende perioder måles de finansielle forplig­telser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således forskellen mellem net­to­pro­venuet og den nominelle værdi indregnes i resul­tatopgørelsen over låneperioden.   Amortiseret kostpris for kortfristede for­pligtel­ser svarer normalt til nominel værdi.   Periodeafgrænsningsposter, passiver Periodeafgrænsningsposter opført som forpligtelser udgøres af modtagne tilskud, der indtægtsføres i takt med, at der afskrives på det tilskudsberettigede aktiv.   Pengestrømsopgørelse   Pengestrømsopgørelsen viser penge­strømmene for året fordelt på driftsaktivitet, inve­sterings­aktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets be­gynd­else og slutning.   Pengestrømme fra driftsaktivitet:Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante drifts­poster, ændring i driftskapital samt betalt selskabs­skat.   Pengestrømme fra investeringsaktivitet:Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af imma­te­rielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.   Pengestrømme fra finansieringsaktivitet:Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktie­kapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån samt afdrag på rente­bærende gæld,  betaling af udbytte til selskabsdeltagere og kassekredit.   Likvider:Likvider omfatter likvide behold­ninger.