39345455 2025-01-01 2025-12-31 39345455 2025-01-01 2025-12-31 1 39345455 2025-01-01 2025-12-31 2 39345455 2025-01-01 2025-12-31 1 39345455 2025-01-01 2025-12-31 2 39345455 2025-01-01 2025-12-31 3 39345455 2025-01-01 2025-12-31 4 39345455 2025-01-01 2025-12-31 1 39345455 2024-01-01 2024-12-31 39345455 2025-12-31 39345455 2024-12-31 39345455 2025-01-01 c:ContributedCapitalMember 39345455 2025-01-01 c:RetainedEarningsMember 39345455 2025-01-01 2025-12-31 c:RetainedEarningsMember 39345455 2025-12-31 c:ContributedCapitalMember 39345455 2025-12-31 c:RetainedEarningsMember 39345455 2025-01-01 c:LandAndBuildingsMember 39345455 2025-01-01 c:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember 39345455 2025-01-01 2025-12-31 c:LandAndBuildingsMember 39345455 2025-01-01 2025-12-31 c:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember 39345455 2025-12-31 c:LandAndBuildingsMember 39345455 2025-12-31 c:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember 39345455 2025-01-01 c:OtherInvestmentsMember 39345455 2025-12-31 c:OtherInvestmentsMember iso4217:DKK xbrli:pure true BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Papirfabrikken 34 DK-8600 Silkeborg 45719375 Årsrapport 2026-02-03 Poul Konrad Beck K3L ApS Lervejdal 8B 8740 Brædstrup Den uafhængige revisors erklæring om udvidet gennemgang 39345455 2018-02-06 Horsens 2025-01-01 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Papirfabrikken 34 8600 Silkeborg Jyske Bank A/S Vestergade 8-10 8600 Silkeborg Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt års­rap­por­ten for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 for K3L ApS. Today the Board of Directors and Executive Board have discussed and approved the Annual Report of K3L ApS for the fi­nan­ci­al year 1 January  - 31 December 2025. Års­rap­port­en aflægges i overens­stemmelse med års­regn­skabs­lo­ven. The Annual Report is presented in accor­dance with the Da­nish Fi­nan­ci­al State­ments Act. Det er vores opfattelse, at års­regn­skab­et giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025. In our opinion the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments give a true and fair view of the Company's assets, liabilities and financial position at 31 December 2025 and of the results of the Company's operations for the fi­nan­ci­al year 1 January  - 31 December 2025. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. The Management Commentary includes in our opinion a fair presentation of the matters dealt with in the Commentary. Års­rap­port­en indstilles til generalforsamlingens godkendelse.   We recommend the Annual Report be approved at the Annual General Meeting. Addit 2026-02-03 Poul Konrad Beck Claus Hove Sørensen Poul Konrad Beck Formand Claus Hove Sørensen Næstformand Flemming Kok Thomas Jakob Bøgild-Jakobsen Til kapitalejerne i K3L ApS To the Shareholders of K3L ApS Konklusion Vi har ud­ført udvidet gennemgang af års­regn­skab­et for K3L ApS for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025, der omfat­ter resultat­opgørelse, balance, eg­en­ka­pi­tal­op­gø­rel­se og no­ter, herunder anvendt regn­skabs­praksis. Års­regn­skab­et udar­bej­des efter års­regn­skabs­loven.   We ha­ve per­for­med an extended review of the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments of K3L ApS for the fi­nan­ci­al year 1 January - 31 December 2025, which comprise income statement, Balance Sheet, sta­te­ment of chan­ges in e­qui­ty and no­tes, including a summary of significant accounting policies. The Fi­nan­ci­al Sta­te­ments are pre­pared under the Danish Financial State­ments Act.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at års­regn­skab­et gi­ver et ret­vi­sen­de bil­le­de af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 i overensstemmelse med årsregn­skabs­loven.   Based on the work performed in our o­pi­ni­on, the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments gi­ve a true and fair vi­ew of the Com­pa­ny's financial position at 31 December 2025 and of the results of the Com­pa­ny's operations for the fi­nan­ci­al year 1 January - 31 December 2025 in accordance with the Danish Financial Statements Act.   Grundlag for konklusion  Basis for ConclusionGrundlag for konklusion Vi har udført vores udvidede gennemgang i overensstemmelse med Erhvervsstyrelsens erklærings­standard for små virksomheder og FSR – danske revisorers standard om udvidet gennemgang af årsregnskaber, der udarbejdes efter årsregnskabsloven. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i afsnittet ”Revisors ansvar for den udvidede gennemgang af års­regn­skab­et”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede bevis er tilstrækkeligt og egnet som grund­lag for vo­res kon­klu­si­on.   We conducted our extended review in accordance with the Danish Business Authority's Assurance Standard for Small Enterprises and FSR – Danish Auditors' standard on extended review of Financial Statements prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. Our responsibilities under those standards and requirements are further described in the "Auditor's Responsibilities for the Extended Review of the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments” section of our report. We are independent of the Com­pa­ny in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ International Code of Ethics for Professional Accountants (including International Independence Standards) (IESBA Code), together with the ethical requirements that are relevant to our audit of the Financial Statements in Denmark, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements and the IESBA Code. We be­lie­ve that the e­vi­den­ce we ha­ve ob­tai­ned is suf­fi­ci­ent and ap­prop­ria­te to pro­vi­de a ba­sis for our con­clu­si­on.   Grundlag for konklusion Le­del­sens ansvar for års­regn­skab­et Management's Re­spon­si­bi­li­ti­es for the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments Le­del­sen har ansvaret for udarbejdelsen af et års­regn­skab, der giver et retvisende billede i overens­stem­melse med årsregn­skabs­loven. Le­del­sen har endvidere ansvaret for den interne kon­trol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et års­regn­skab uden væsentlig fejl­information, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.   Management is responsible for the preparation of Fi­nan­ci­al Sta­te­ments that give a true and fair view in accordance with the Danish Financial Statements Act, and for such Internal control as Ma­na­ge­ment determines is necessary to enable the preparation of Fi­nan­ci­al Sta­te­ments that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.   Ved udarbejdelsen af års­regn­skab­et er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.   In preparing the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments, Ma­na­ge­ment is responsible for assessing the Com­pa­ny's ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting in preparing the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments unless Management either intends to liquidate the Com­pa­ny or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so.   Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om års­regn­skab­et. Dette kræver, at vi planlægger og udfører handlinger med henblik på at opnå begrænset sikkerhed for vores konklusion om års­regn­skab­et og derudover udfører specifikt krævede supplerende handlinger med henblik på at opnå yderligere sikkerhed for vores konklusion.   Our responsibility is to express a conclusion on the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments. This requires that we plan and perform procedures in order to obtain limited assurance for our conclusion on the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments and in addition perform specifically required supplementary procedures to obtain further assurance for our conclusion.   En udvidet gennemgang omfatter handlinger, der primært består af forespørgsler til ledelsen og, hvor det er hensigtsmæssigt, andre i virksomheden, analytiske handlinger og de specifikt krævede supplerende handlinger samt vurdering af det opnåede bevis.   An extended review comprises procedures that primarily consist of making inquiries of Ma­na­ge­ment and others within the Company, as appropriate, analytical procedures and the specifically required supplementary procedures as well as evaluation of the evidence obtained.   Omfanget af handlinger, der udføres ved en udvidet gennemgang, er mindre end ved en revision, og vi udtrykker derfor ingen revisionskonklusion om års­regn­skab­et.   The procedures performed in an extended review are less than those performed in an audit, and accordingly, we do not express an audit opinion on the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments.   Udtalelse om ledelsesberetningen Statement on the Management Commentary Le­del­sen er ansvarlig for le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Management is responsible for the Ma­na­ge­ment Com­men­ta­ry.   Vores konklusion om års­regn­skab­et omfatter ikke le­del­ses­be­ret­nin­gen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Our conclusion on the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments does not cover the Ma­na­ge­ment Com­men­ta­ry, and we do not express any form of assurance conclusion thereon.   I tilknytning til vores udvidede gennemgang af års­regn­skab­et er det vores ansvar at læse le­del­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt inkonsistent med års­regn­skab­et eller vores viden opnået ved den udvidede gennemgang eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.   In connection with our extended review of the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments, our responsibility is to read the Ma­na­ge­ment Com­men­ta­ry and, in doing so, consider whether the Ma­na­ge­ment Com­men­ta­ry is materially inconsistent with the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments or our knowledge obtained during the extended review, or otherwise appears to be materially misstated.   Vores ansvar er derudover at overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.   Moreover, it is our responsibility to consider whether the Ma­na­ge­ment Com­men­ta­ry provides the information required under the Danish Financial Statements Act.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at le­del­ses­be­ret­nin­gen er i overensstemmelse med års­regn­skab­et og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Based on the work we have performed, we conclude that the Ma­na­ge­ment Com­men­ta­ry is in accordance with the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments and has been prepared in accordance with the requirements of the Danish Financial Statements Act. We did not identify any material misstatement in the Ma­na­ge­ment Com­men­ta­ry.   Silkeborg 2026-02-03 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 45719375 Tommy Wulff Andreasen Den uafhængige revisors erklæring om udvidet gennemgang Statsautoriseret revisor mne27705 Væsentligste aktiviteter Principal activities Selskabets væsentligste aktiviteter består i at eje og drive råstofarealer til udvinding af kvartssand samt at udføre skovdrift, i det omfang dette understøtter selskabets kerneforretning. I regnskabsåret har aktiviteten primært været fokuseret på udvidelsen af sandsugeranlægget, som forventes at blive sat i drift i løbet af 2026.   The principal activities comprise possession and development of land, forestry and associated business. During the financial year, activities have primarily focused on the expansion of the sand suction plant, which is expected to be commissioned in 2026.   Selskabets årsregnskab for 2025 udviser som forventet et underskud, da selskabets ejendom, herunder sandforekomster, først på længere sigt forventes at generere afkast til selskabet.  Det er naturligvis ejerkredsens hensigt forsat at understøtte med finansiering af de fremtidige besluttede og nødvendige investeringer.   The company’s annual report for 2025 shows a loss as expected as the property, including the deposit of sand, only in the long term is expected to generate a profit to the company. It is of course the owner's intention to continue to support with financing the future decided and necessary investments. -364293 -188703 20000 20000 32710 0 -417003 -208703 457 1147 453077 442163 -869623 -649719 0 0 -869623 -649719 -869623 -649719 -869623 -649719 20233183 20197037 11400390 9610160 31633573 29807197 6227 6227 6227 6227 31639800 29813424 328922 84217 328922 84217 293391 819757 622313 903974 32262113 30717398 140000 140000 14726471 15596094 14866471 15736094 3464227 3660722 3464227 3660722 170000 140000 288185 38906 13461786 11131980 13931415 11320582 17395642 14981304 32262113 30717398 kr.An­parts­ka­pi­talOverført resultatI altDKKSha­re ca­pi­talRetained earningsTotal Egenkapital 1. januar 2025140.00015.596.09415.736.094Equity at 1 January 2025 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring -869.623-869.623Proposed profit allocation Egenkapital 31. december 2025140.00014.726.47114.866.471Equity at 31 December 2025 140000 15596094 -869623 140000 14726471 1 | PersonaleomkostningerStaff costs Antal heltidsbeskæftigede personer i gennemsnit:Ave­ra­ge num­ber of full ti­me em­ploy­ees22 Løn og gager Wages and salaries20.00020.000 20.00020.000 2 2 20000 20000 20000 20000 2 | Materielle anlægsaktiverProperty, plant and equipment kr.Grunde og bygninger inkl. sandforekomstMaterielle anlægsaktiver under opførelse og forudbetalinger for materielle anlægsaktiver DKKLand and buildings incl. sand depositsTangible fixed assets in progress and prepayments for tangible fixed assets Kostpris 1. januar 2025 Cost at 1 January 202520.197.0379.610.160 Tilgang Additions68.8561.790.230 Kostpris 31. december 2025 Cost at 31 December 202520.265.89311.400.390   Af- og nedskrivninger 1. januar 2025 Depreciation and impairment losses at 1 January 202532.7100 Af- og nedskrivninger 31. december 2025 Depreciation and impairment losses at 31 December 202532.7100 Regnskabsmæssig værdi 31. december 202520.233.18311.400.390 Carrying amount at 31 December 2025 20197037 9610160 68856 1790230 20265893 11400390 32710 0 32710 0 20233183 11400390 3 | Finansielle anlægsaktiverFinancial non-current assets kr.Andre værdipapirer DKKOther securities Kostpris 1. januar 2025 Cost at 1 January 20256.227Kostpris 31. december 2025 Cost at 31 December 20256.227  Regnskabsmæssig værdi 31. december 20256.227Carrying amount at 31 December 2025 6227 6227 6227 4 | Langfristede gældsforpligtelserLong-term liabilities 31/12 2025AfdragRestgæld31/12 2024kr.gæld i altnæste årefter 5 årgæld i altDKK31/12 2025total liabilitiesRepaymentnext yearDebt outstandingafter 5 years31/12 2024total liabilities Gæld til pengeinstitutter 3.634.227170.0002.785.0003.800.722Bank debt 3.634.227170.0002.785.0003.800.722 2785000 6 | Pantsætninger og sikkerhedsstillelserCharges and securities Til sikkerhed for gæld til pengeinstitut, 3.634 tkr., er der givet pant i grunde og bygninger, hvis regnskabs-mæssige værdi pr. 31. december 2025 udgør 16.844 tkr. As security for debt to bank of DKK ('000) 3,634, a mortgage have been given in land and buildings with a book value of DKK ('000) 16,844 31 December 2025. Års­rap­port­en for K3L ApS for 2025 er aflagt i over­ens­stem­melse med den dan­ske års­regn­skabs­lovs be­stem­mel­ser for virk­som­he­der i regnskabsklasse B med til­valg af reg­ler fra regn­skabs­klas­se C.   The Annual Report of K3L ApS for 2025 has been presented in accor­dance with the pro­vi­sions of the Da­nish Fi­nan­ci­al State­ments Act for en­ter­pri­ses in re­por­ting class B  and cer­tain pro­vi­si­ons ap­ply­ing to re­por­ting class C.  Regnskabsklasse B1truetrueÅrs­rap­port­en er udarbejdet efter samme regn­skabspraksis som sidste år.   The Annual Report is prepared consistently with the accounting principles applied last year.   Regnskabsklasse B true Nettoomsætning Net revenue Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.   Net revenue from the sale of merchandise and finished goods is recognised in the Income Statement if supply and risk transfer to purchaser has taken place before the end of the year and if the income can be measured reliably and is expected to be received.   Nettoomsætningen indregnes ekskl. moms og med fra­drag af de afgifter og rabatter, der kan henføres til salget.   Net revenue is recognised exclusive of VAT and less duties and discounts related to the sale.   Vareforbrug Costs of sales Vareforbrug omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår direkte og indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer.   Cost of sales comprise costs incurred to achieve the net revenue for the year, including direct and indirect costs of raw materials and consumables.   Andre eksterne omkostninger Other external expenses Andre eksterne omkostninger omfatter øvrige produktions-, salgs-, leverings- og administrationsomkostninger, herunder omkostninger til energi, markedsføring, lokaler, tab på debitorer, leasingomkostninger mv.   Other external expenses include other production, sales, delivery and administrative costs, including costs of energy, marketing, premises, loss on bad debts,  lease expenses, etc   Personaleomkostninger Staff costs Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkost­ninger til social sikring mv. til selskabets medarbejdere.   Staff costs comprise wages and salaries, including holiday pay and pensions, and other costs of social security etc., for the Com­pa­ny's employees.   Finansielle indtægter og omkostninger Financial income and expenses Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, reali­serede og urealiserede kursgevinster og -tab ved­rørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt til­læg og godt­gø­rel­se un­der a­con­to­skat­te­ord­nin­gen mv. Finan­sielle indtægter og omkost­ninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Renteindtægter og -omkostninger beregnes på amortiserede kostpriser.   Financial income and expenses include interest income and expenses, financial expenses of finance leases, realised and unrealised gains and losses arising from securities, debt and transactions in foreign currencies, as well as charges and allowances under the tax-on-account scheme, etc. Financial income and expenses are recognised by the amounts that relate to the financial year. Interest income and expenses are calculated on amortised cost prices.   Skat af årets resultat Tax Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultat­op­gørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.   The tax for the year, which consists of the current tax for the year and changes in deferred tax, is recognised in the Income Statement by the share that may be attributed to the profit for the year, and is recognised directly in equity by the share that may be attributed to entries directly to equity.   Materielle anlægsaktiver Property, plant and equipment Grunde og bygninger, inkl. sandforekomst samt materielle anlægsaktiver under opførelse måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde.   Land and buildings including sand deposits and tangible fixed assets in progress and prepaymentare measured at cost less accumulated depreciation and impairment losses. Land is not depreciated.   Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af den skønnede restværdi efter afsluttet brugstid.   The depreciation base is cost less estimated residual value after end of useful life.   Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.   The cost includes the acquisition price and costs incurred directly in connection with the acquisition until the time when the asset is ready to be used.    Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugs­tider og restværdi:   Straight-line depreciation is provided on the basis of an assessment of the expected useful lives of the assets and their residual value:   BrugstidUseful lifeRestværdiResidual valueBygninger samt sandforekomsterBuildings and sand deposits 5-25 år0-70 % Fortjeneste eller tab ved salg af mate­rielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mel­lem salgs­pris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet med fradrag af afhændelsesomkostninger. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatop­gørel­sen under andre driftsindtægter eller andre drifts­omkostninger.   Profit or loss on sale of property, plant and equipment is stated as the difference between the sales price less selling costs and the carrying amount at the date of sale. Profit or loss is recognised in the Income Statement as other operating income or other operating expenses.   Finansielle anlægsaktiver Financial non-current assets Finansielle anlægsaktiver omfatter andre værdipapirer. Andre værdipapirer består af unoterede minoritetsaktier, der ikke forventes afhændet. Disse aktier måles til kostpris. I tilfælde, hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.   Fixed asset investments include other shares. Other shares consist of unlisted minority shares, that are not expected to be disposed of. These shares are measured at cost. In cases where the cost price exceeds the net realisable value, the assets are written down to the lower value.   Værdiforringelse af anlægsaktiver Impairment of fixed assets Den regnskabsmæssige værdi af ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver samt fi­nan­si­el­le an­lægs­ak­ti­ver, der ik­ke må­les til dags­vær­di, vurderes årligt for indikationer på værdi­forringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.   The carrying amount of pro­per­ty, plant and equip­ment to­get­her with fi­xed as­sets, which are not mea­su­red at fair va­lue,, are assessed annually for indications of impairment other than that reflected by amortisation and depreciation.   Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.   In the event of impairment indications, an impairment test is made for each asset or group of assets, respectively. If the recoverable amount is lower than the carrying amount, the asset is written down to the recoverable amount.   Genindvindingsværdi er den højeste værdi af kapitalværdi og salgsværdien fratrukket forventede omkostninger ved et salg. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra fortsat anvendelse af aktivet eller aktivgruppen og det forventede provenu ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Der anvendes en diskonteringsrente, som afspejler den risikofri markedsrente og ejernes afkastkrav for tilsvarende aktiver. Vækstraten i terminalperioden fastsættes i overensstemmelse med branchenormen.   The recoverable amount is calculated at the higher of the capital value and the sales value less expected costs of a sale. The capital value is determined as the Company's share in the current value of the net cash flows which the subsidiary is expected to generate through its activities and from sale of assets after the end of their useful lives. A discount rate is used which reflects the risk-free market rate and the owners' minimum return on interest requirements for similar assets. The growth rate in the terminal period is determined in accordance with the standards within the industry.   Tilgodehavender Receivables Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imøde­gåelse af forventede tab.   Receivables are measured at amortised cost which usually corresponds to nominal value. The value is written down to meet expected losses.   Skyldig skat og udskudt skat Tax payable and deferred tax Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.   Current tax liabilities and receivable current tax are recognised in the Balance Sheet as the calculated tax on the taxable income for the year, ad­justed for tax on the taxable income for previous years and taxes paid on account.   Udskudt skat måles af midlertidige forskelle mel­lem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.   Deferred tax is measured on the temporary dif­ferences between the carrying amount and the tax value of assets and liabilities.   Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt under­skud, måles til den værdi, hvortil aktivet for­ventes at blive anvendt inden for en overskuelig årrække, enten ved udligning i skat af frem­tidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatte­enhed.   Deferred tax assets, including the tax value of tax loss carryforwards, are measured at the amount at which the asset is expected to be used within a reasonable number of years, either by setoff against tax on future earnings or by setoff against deferred tax liabilities within the same legal tax entity.   Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgiv­ning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen bortset fra poster, der føres direkte på egenkapitalen.   Deferred tax is measured on the basis of the tax rules and tax rates that under the legislation in force on the Balance Sheet date will be ap­pli­cable when the deferred tax is expected to crystallise as current tax. Any changes in the deferred tax resulting from changes in tax rates, are recognised in the income statement, except from items recognised directly in equity.   Gældsforpligtelser Liabilities Finansielle forpligtelser indregnes ved lån­optagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efter­følgende perioder måles de finansielle forplig­telser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således forskellen mellem net­to­pro­venuet og den nominelle værdi indregnes i resul­tatopgørelsen over låneperioden.   Financial liabilities are recognised at the time of borrowing by the amount of proceeds received less transaction costs. In subsequent periods, the financial liabilities are measured at amortised cost equal to the capitalised value when using the effective interest, the difference between the proceeds and the nominal value being recog­nised in the Income Statement over the loan period.   Amortiseret kostpris for kortfristede for­pligtel­ser svarer normalt til nominel værdi.   The amortised cost of current liabilities corresponds usually to the nominal value.