31309514 2025-01-01 2025-12-31 31309514 2025-01-01 2025-12-31 0 31309514 2025-01-01 2025-12-31 1 31309514 2024-01-01 2024-12-31 31309514 2023-01-01 2023-12-31 31309514 2022-01-01 2022-12-31 31309514 2021-01-01 2021-12-31 31309514 2025-01-01 2025-12-31 0 31309514 2024-01-01 2024-12-31 1 31309514 2023-01-01 2023-12-31 2 31309514 2022-01-01 2022-12-31 3 31309514 2021-01-01 2021-12-31 4 31309514 2025-12-31 31309514 2024-12-31 31309514 2023-12-31 31309514 2022-12-31 31309514 2021-12-31 31309514 2025-01-01 2025-12-31 0 31309514 2025-01-01 2025-12-31 0 31309514 2025-01-01 2025-12-31 1 31309514 2025-01-01 2025-12-31 2 31309514 2025-01-01 2025-12-31 3 31309514 2025-01-01 2025-12-31 4 31309514 2023-12-31 31309514 2024-12-31 31309514 2023-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 31309514 2024-01-01 2024-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 31309514 2023-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 31309514 2024-01-01 2024-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 31309514 2024-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 31309514 2025-01-01 2025-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 31309514 2025-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 31309514 2024-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 31309514 2025-01-01 2025-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 31309514 2025-12-31 fsa:ContributedCapitalMember xbrli:pure iso4217:DKK Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed 2025-01-01 Hustømrerne A/S Katrinebjergvej 117 8200 Aarhus N 31309514 2024-01-01 2024-12-31 regnskabspraksis Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed Annual report 31309514 Hustømrerne A/S Katrinebjergvej 117 8200 Aarhus N xWizard version 1.1.1537.0, by EasyX Aps. www.easyx.eu Independent Auditor’s Report Basis for Opinion Opinion 30700228 mne34132 mne51491 30700228 -0.73 0.25 -1.13 0.08 0.09 0.27 -0.72 0.22 0.05 0.25 -0.05 -0.08 0.01 -0.06 0.01 Ledelsesberetning Beretningen Forretningsgrundlag   Hustømrerne A/S er en moderne, tømrervirksomhed, som vareta-   ger større såvel som mindre service og entrepriseopgaver, i fag-,   hovedentreprise. Vi er geografisk repræsenteret med fem kontorer   i hhv. Aarhus, Aalborg, Aabenraa, Kolding og Odense. Dette øger   den professionelle forståelse for regionerne, og sikrer en lokal for-   ankring og nærhed.   Hustømrerne er kendetegnet ved at være en mere end 100-år   gammel virksomhed med stolte håndværksmæssige traditioner.   I vores virksomhed har kvalitet altid været et kernelement i vores   arbejde. Kvalitet betyder mere end at stille med et færdigt og   veltømret resultat.   Kvalitet handler for os om at gøre de rigtige ting, både for byg-   gesagen og for hinanden. Eller med andre ord: At spille hinanden   bedre som mennesker, både medarbejdere og samarbejdspart-   nere, samt at følge med udviklingen i branchen, uden at miste det   traditionelle håndværk.   Det er vores pligt at passe på og tage ansvar for vores omgivelser   undervejs. For vi bygger ikke i en boble, men som en aktiv med-   spiller, der ønsker at bidrage til en sund samfundsudvikling gen-   nem godt byggeri og gode jobs.   I 2025 etablerede JBH Gruppen administrations- og ledelsessel-   skabet, JBH Entreprise, som varetager vores og vores søstersel-   skab, JORTONs, administrative og ledelsesmæssige funktioner.   Det betyder, at vores administration håndteres effektivt, så vi kan   fokusere på det, vi er bedst til: at levere byggeri i høj kvalitet, tæt   på kunder, projekter og lokalsamfund.   Mission, vision, værdier   Vision   Hustømrernes vision er at levere byggeri af stadig højere kvali-   tet – udført med stor social, samfundsmæssig og miljømæssig   ansvarlighed.   Mission   Hustømrerne arbejder for at være nuværende og fremtidige kun-   ders foretrukne samarbejdspartner. Det gør vi gennem ordentlige   forhold og med respekt for mennesker og miljø.   Værdier   Kvalitet   Kvalitet er mere end det færdige resultat. Vi skaber værdi gen-   nem hele processen – med ordentlige forhold, realistisk økonomi   og klar kommunikation. Vi gør tingene rigtigt fra første spadestik   og bygger på godt håndværk, ærlighed og professionalisme med   fokus på holdbare og bæredygtige løsninger.   Pålidelighed   Pålidelighed er fundamentet for et godt samarbejde. Vi leverer til   aftalt tid og i høj kvalitet – uden fejl og mangler. Vi giver ærlig og   troværdig information, overholder vores aftaler og handler ud fra   en klar forståelse af kundernes behov.   Forandringsparathed   Forandringsparathed sikrer, at vi konstant udvikler os og leverer   byggeri af høj kvalitet. Vi tilegner os løbende ny viden og arbej-   der aktivt med nye processer, produkter og samarbejdsformer.   Samtidig skaber vi en attraktiv arbejdsplads, der tiltrækker og   fastholder dygtige medarbejdere.   Faglige resultater og kerneaktiviteter   Hustømrerne har i 2025 været involveret i en række fagligt velud-   førte og teknisk krævende projekter inden for både renovering, er-   hvervsbyggeri og serviceopgaver. Projekterne afspejler virksom-   hedens stærke kernekompetencer inden for indvendig aptering,   tømrer- og snedkerarbejde samt evnen til at indgå i komplekse   byggeprocesser med høje krav til kvalitet og koordinering.   Blandt årets projekter kan fremhæves træentreprisen på Modu   Valves’ nye domicil i Vejle, hvor omfattende trækonstruktioner   og præfabrikerede elementer har stillet høje krav til planlægning   og præcision. Ligeledes har Hustømrerne bidraget til Akson-   byggeriet med avancerede glasløsninger, hvor både æstetik, funk-   tionalitet og energihensyn har været centrale parametre.   Inden for renovering og service har Hustømrerne udført speciali-   serede opgaver, herunder arbejde på Aarhus Rådhus, hvor hånd-   værksmæssig kvalitet og respekt for bygningens kulturhistoriske   værdi har været afgørende. Hustømrerne har desuden oprindeligt   udført det historiske gulv i rådhusets foyer, hvilket giver en særlig   kontinuitet i arbejdet med den nuværende renovering.   På bæredygtighedsområdet har Hustømrerne i 2025 taget et   vigtigt skridt med udgivelsen af virksomhedens første bæredyg-   tighedsrapport. Rapporten synliggør og strukturerer en allerede   eksisterende indsats, hvor bæredygtighed, arbejdsmiljø og social   ansvarlighed gennem en årrække har været en integreret del af   virksomhedens aktiviteter og projekter.   Hustømrerne har samtidig fastholdt et stærkt fokus på udvikling af   mennesker og faglighed. Lærlinge spiller en central rolle i virksom-   heden, og i 2025 har de blandt andet fået ansvar for selvstændige   projekter, hvor de har arbejdet med planlægning og udførelse i prak-   sis. Derudover fortsætter Hustømrerne med at engagere sig aktivt i   lokalsamfundet gennem initiativer som “Gå til tømrer” og samarbej-  der med skoler, hvor unge introduceres til håndværksfagene og får   mulighed for selv at arbejde med materialer og konstruktioner.   Samlet set vidner årets aktiviteter om en virksomhed, der kombi-   nerer solidt håndværk, udvikling af medarbejdere og øget fokus på   bæredygtighed med en bred og varieret projektportefølje.   Nøgletal   Beregningsformel   Nøgletal udtrykker   Virksomhedens   Årets resultat   Resultatgrad   evne til at skabe   Nettoomsætning   overskud.   Virksomhedens   forrentning af den   Egenkapitalens for- Årets resultat x 100  kapital, som ejer-   rentning (%)  Gns. egenkapital   ne har investeret i   virksomheden   Egenkapital x 100   Virksomhedens fi-   Soliditetsgrad (%)  Samlede aktiver   nansielle styrke.   Virksomhedens   Omsætningsaktiver   evne til at opfyl-   Likviditetsgrad (%) Kortfristet gældsfor-  de sine kortsig-   pligtelser x 100   tede økonomiske   forpligtelser.   2025   2024   2023   2022   2021   402451000 -34857000 7796000 -27061000 -19013000 327073000 -33815000 -1109000 -34924000 -27132000 347419000 4808000 -802000 4006000 3338000 382387000 -31519000 -344000 -31863000 -24798000 324678000 1854000 255000 2109000 1735000 150000 162939000 41522000 2255000 133211000 10535000 1492000 138537000 37667000 3936000 158332000 34329000 1386000 136689000 34127000 Resultatgrad Resultatgrad Resultatgrad Resultatgrad Resultatgrad 146 106 261 151 137 145 262 248 299 228 Konsolidering, styrket organisation og fokus på indtjening   2025 har været et år præget af fortsat omstilling og organisatorisk   konsolidering i Hustømrerne. Efter et udfordrende 2024 har fokus i   det forløbne år været rettet mod at styrke organisationen, reduce-   re risici i projektporteføljen og skabe et mere robust fundament for   virksomhedens fremtidige udvikling.   Året har samtidig markeret et ledelsesmæssigt skifte. I august   2025 tiltrådte Ole Sand Petersen som administrerende direktør for   Hustømrerne. Med afsæt i virksomhedens stærke håndværksmæs-   sige traditioner og medarbejderejede kultur er arbejdet med at styr-   ke struktur, kompetencer og indtjeningsevne blevet intensiveret.   På trods af endnu et utilfredsstillende økonomisk resultat vurderer   ledelsen, at virksomheden ved udgangen af 2025 står et væsent-   ligt stærkere sted organisatorisk og styringsmæssigt end året før.   Der er opnået bedre overblik over projektporteføljen, styrket risi-   kostyring og mere ensartede processer i organisationen.   Resultat og økonomi   Omsætningen udgør i regnskabsåret 402 mio. kr. mod 327 mio.kr. i   regnskabsåret 2024 svarende til en stigning på 23 %. Årets resul-  tat efter skat udgør et underskud på 19 mio. kr. mod et underskud   på 27 mio. kr. for regnskabsåret 2024.   Årets nettoomsætning ligger inden for det i årsrapporten 2024   udmeldte forventede niveau. Årets resultat er ikke på niveau med   de tidligere udmeldte forventninger. Dette kan primært henføres til   projektgennemførelse og øgede omkostninger på en række sager.   Herudover er resultatet for 2025 påvirket af øgede administrati-   onsomkostninger, som følge af forandring af organisationen.   I løbet af året er der dog gennemført en række tiltag, der har for-   bedret virksomhedens styringsgrundlag og reduceret den samle-   de projektrisiko. Der er opnået bedre overblik over den samlede   projektportefølje, styrket kontraktstyring og forbedret dokumenta-   tionsgrundlag på tværs af organisationen.   Som led i koncernens strukturændringer er der gennemført salg af   ejendommen i Aalborg. Hustømrerne har fortsat kontor på adres-   sen som lejer. Derudover er datterselskabet Katrinebjergvej 117   ApS solgt, hvilket samlet har påvirket årets resultat positivt. Salget   har medført indregning af gevinst ved salg af datterselskabet på   9 mio.kr. og salg af ejendommen i Aalborg på 4 mio.kr., en samlet   positiv påvirkning af årets resultat på 13 mio.kr. før skat.   En organisation i forandring   2025 har været præget af en omfattende organisatorisk udvikling.   I løbet af året er der gennemført flere interne omrokeringer og ju-   steringer, som samlet set har styrket organisationen.   Etableringen af JBH Entreprise har haft en central rolle i denne ud-   vikling. Den nye koncernstruktur samler en række centrale funk-   tioner og kompetencer og bidrager til mere ensartede procedurer   inden for blandt andet projektgranskning, økonomistyring, kon-   traktstyring og rapportering.   Som led heri er der i løbet af året etableret projektpartnere samt en til dokumentation, kvalitet og effektiv projektgennemførelse.  intern juridisk funktion i JBH Entreprise. Projektpartnerne funge-   rer som økonomiske sparringspartnere for projekter og afdelinger   og bidrager til tidligere identifikation af risici og styrket økonomisk   opfølgning. Den juridiske funktion understøtter organisationen   med løbende sparring og forebyggelse af tvister.   Formålet er at styrke beslutningsgrundlaget i projekterne og sam-   tidig frigøre tid for projektledelsen, så fokus i højere grad kan ret-   tes mod projektgennemførelsen.   Derudover har ledelsen et væsentligt øget fokus på etablering   af nye IT-systemer og digitale værktøjer, som skal bidrage til en   dybere indsigt i forretningen og automatisering af forretningsgan-   ge, blandt andet ved brug af AI-løsninger.   Ledelsen vurderer, at dette setup vil få en stigende positiv effekt   på virksomhedens drift og indtjening i de kommende år.   Fokus på bedre indtjening   Et væsentligt fokusområde i 2025 har været at styrke indtjenings-   evnen i de projekter og aktiviteter, virksomheden gennemfører.   Arbejdet har blandt andet omfattet en øget opmærksomhed på   håndtering af ekstraarbejder, bedre risikostyring samt en generel   styrkelse af den økonomiske opfølgning på sagerne. Der er samti-   dig arbejdet målrettet med at forbedre dækningsgraderne i flere af   virksomhedens forretningsområder.   Ledelsen ser dette som en positiv udvikling, der bidrager til både   bedre kvalitet og mere robuste projekter.   Forventninger til 2026   Markedet for bygge- og anlægsprojekter er fortsat præget af usik-   kerhed og skærpet konkurrence, og der stilles i stigende grad krav   Ledelsen forventer, at de organisatoriske forbedringer og styrkede   styringsprocesser, der er gennemført i 2025, i stigende grad vil få   positiv effekt på både projektgennemførelse og indtjening.   Selskabets ledelse forventer i 2026 en omsætning i størrelsesor-   denen 350 mio.kr. og et resultat efter skat i størrelsesordenen 0-5   mio.kr. Selskabet har fortsat enkelte projekter, som er igangsat tid-   ligere år og som har et væsentlig lavere dækningsbidrag end det,   som af ledelsen vurderes at være forventeligt for lignende projek-   ter af samme størrelse og risiko.   Ordrebeholdningen udgør 200 mio.kr. ved udgangen af maj 2026,   hvilket giver et solidt udgangspunkt for det kommende år.   Retningen er fremadrettet, og organisationen arbejder målret-   tet på at skabe en stabil drift og en mere bæredygtig økonomisk   udvikling.   Ledelsens forventninger er forbundet med usikkerhed, som følge   af den geopolitiske situation i verdenen, herunder krigen i Ukraine   og Iran, hvilket kan betyde øget pres på priser af materiel og res-   sourcer. Ledelsen følger udviklingen tæt.   USIKKERHED VEDRØRENDE INDREGNING OG MÅLING   Selskabets omsætning, indregning af igangværende arbejder mv.   opgøres jf. omtale under anvendt regnskabspraksis på grundlag   af en færdiggørelsesgrad pr. projekt. Der er usikkerhed forbundet   med opgørelse af færdiggørelsesgraden samt det forventede tota-   le ressourceforbrug relateret til hvert enkelt projekt.   BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN   Der er i april 2026 sket ansættelse af enkelte medarbejdere i admi-   nistration hos JBH Entreprise A/S, som har til formål at styrke pro-   jektstyring og digitalisering af forretningen, hvilket er en væsentlig   investering i at sikre og øge selskabets indtjening.   Der er foruden ovenstående ikke indtrådt væsentlige begivenhe-   der fra balancedagen og frem til i dag, som forrykker vurderingen   i årsrapporten.   KAPITALBEREDSKAB   Selskabet har i løbet af 2025 modtaget koncerntilskud på i alt 50   mio.kr., selskabets egenkapital udgør 42 mio.kr. pr. 31.12.2025,   svarende til en soliditetsgrad på 25%   Der henvises i øvrigt til omtale i note 1, Kapitalberedskab.   Ledelsen anser det aktuelle kapitalberedskab for tilfredsstillen-   de og fuldt tilstrækkeligt til at understøtte forretningsgrundlaget i   Hustømrerne.   SÆRLIGE RISICI   Bortset fra usikkerhed ved indregning og måling af igangværende   arbejder, er de for branchen kendte markeds- og styringsmæssige   risici uændrede og begrænsede. Selskabet anses ikke for at være   væsentligt påvirket af rente- eller valutakursrisici, samt kreditrisiko   af dets kunder.   Hustømrernes væsentligste driftsrisiko ligger i evnen til at ju-   stere selskabets kapacitet og aktivitet i forhold til den aktuel-   le ordrebeholdning. Hustømrerne er stærkt positioneret, som en   velkvalificeret fag- og hovedentreprenør, der kan påtage sig en-   hver opgave inden for selskabets virkefelt.   Selskabet er prisfølsom overfor priser på materiel og råvarer, som i   perioder kan være påvirket af de geopolitiske spændinger i verde-   nen, herunder pres på energi og råvaremarkeder. Derudover er der   indgåelse af nye overenskomster.   Det er selskabets politik løbende at søge, udvælge og levere   produkter, som lever op til samfundets, kundernes og egne krav,   samtidig med at der via egne ydelser og samarbejde med pålide-   lige leverandører sikres gode relationer til alle samarbejdspart-   nere og forretningsforbindelser. Desuden er det en integreret del   af selskabets politik altid at være på forkant med udviklingen i   byggebranchen.   Redegørelse for samfundsansvar MENNESKERETTIGHEDER Risici Hustømrerne anerkender FN’s menneskerettigheder som et grundlæggende udgangspunkt for vores aktiviteter. Som entre- prenør og arbejdsgiver er vi opmærksomme på, at vores arbejde – både direkte og gennem samarbejdspartnere – kan have indflydel- se på menneskerettighederne. Den primære risiko relaterer sig til vores leverandørkæde, hvor der kan forekomme tilfælde, hvor nationale lovgivninger eller internati- onale standarder ikke overholdes. Dette omfatter blandt andet ar- bejdstagerrettigheder, diskrimination og generelle arbejdsforhold. Derudover er der en risiko for, at barrierer til arbejdsmarkedet kan begrænse lige muligheder for bestemte grupper, herunder per- soner med anden baggrund, begrænset uddannelse eller svag til- knytning til arbejdsmarkedet. Risikoen vurderes dog som begrænset, da Hustømrerne opererer nationalt og primært samarbejder med danske leverandører samt i mindre omfang europæiske samarbejdspartnere. Inden for disse geografier er der generelt stærke lovgivningsmæssige rammer, som understøtter beskyttelsen af menneskerettighederne. Politik Hustømrerne overholder gældende lovgivning og relevante over- enskomster og arbejder aktivt for at sikre respekt for menneske- rettighederne i hele værdikæden. Vi stiller krav til vores samarbejdspartnere og leverandører om at efterleve gældende regler samt internationale konventioner, herun- der FN’s Verdenserklæring om Menneskerettigheder. Dette inde- bærer blandt andet respekt for arbejdstagerrettigheder, forbud mod diskrimination samt ordentlige arbejds- og ansættelsesforhold. Samtidig arbejder vi ud fra en grundlæggende tilgang om lighed og respekt mellem mennesker. Hos Hustømrerne skal alle – uan- set køn, baggrund eller livssituation – mødes som ligeværdige kollegaer. Vi har desuden fokus på at fremme mangfoldighed og inklusion på arbejdspladsen, herunder at skabe bedre adgang til byggebran- chen for grupper, der traditionelt er underrepræsenterede. Handling I regnskabsåret har Hustømrerne fastholdt en konsekvent tilgang til ansvarlig leverandørstyring. Vi har løbende haft dialog med vores samarbejdspartnere om vigtigheden af at overholde vores etiske retningslinjer og sikre respekt for menneskerettighederne. Derudover har vi fortsat arbejdet med at sikre transparens i vores værdikæde, herunder ved at prioritere samarbejdspartnere, som opererer inden for EU og dermed er underlagt fælles standarder og regulering. Hustømrerne har desuden siden 2021 været en del af en international sustainability assessment, hvor data fra leverandører og producenter indsamles for at sikre overholdelse af relevante bæredygtighedsmål i værdikæden. Denne praksis er videreført uændret i regnskabsåret. Samtidig har vi arbejdet målrettet med at skabe inkluderen- de adgang til arbejdsmarkedet. Dette sker blandt andet gen- nem samarbejde med uddannelsesinstitutioner og organisatio- ner samt ved at tilbyde lærepladser, praktikforløb og alternative ansættelsesformer. Vi har fortsat indsatsen med at inkludere lærlinge og praktikanter, herunder personer på kanten af arbejdsmarkedet, eksempelvis med sproglige udfordringer eller utraditionel baggrund. Gennem mentorordninger, sidemandsoplæring og fokus på faglig og per- sonlig udvikling arbejder vi for at skabe varige tilknytninger til arbejdsmarkedet. Derudover arbejder vi aktivt for at øge diversiteten i branchen, herunder ved at synliggøre rollemodeller og inspirere flere kvinder til at vælge en karriere inden for byggeriet. Resultater Vores fortsatte fokus på samarbejde med danske og europæiske leverandører har bidraget til at sikre en stabil og ansvarlig værdi- kæde med høj grad af overholdelse af gældende standarder. Gennem samarbejde med uddannelsesinstitutioner og organisa- tioner har Hustømrerne haft succes med at tiltrække og udvikle dygtige og engagerede unge mennesker, som ellers kunne have haft vanskeligt ved at få fodfæste på arbejdsmarkedet. I regnskabsåret har vi beskæftiget 44 lærlinge, hvilket ligger over virksomhedens målsætning og understøtter vores rolle som aktiv bidragyder til uddannelse af fremtidens faglærte arbejdskraft. Samtidig har vores indsats for inklusion og mangfoldighed bidra- get til, at flere medarbejdere med forskellige baggrunde er blevet en del af Hustømrerne. Vi oplever, at dette styrker både arbejds- miljø, faglighed og virksomhedens samlede performance. Derudover ser vi en stigende interesse fra underrepræsenterede grupper, herunder kvinder og unge med anden baggrund, hvilket indikerer, at vores indsats på området har en positiv effekt. Forventninger til arbejdet fremover Hustømrerne vil fortsat have fokus på at sikre respekt for men- neskerettighederne i hele værdikæden. Vi vil opretholde dialogen med vores samarbejdspartnere og løbende vurdere vores proces- ser for at sikre, at de lever op til gældende krav og forventninger. Derudover vil vi fortsætte arbejdet med at fremme mangfoldighed og skabe inkluderende adgang til arbejdsmarkedet. Vi vil styrke samar- bejdet med uddannelsesinstitutioner og relevante aktører samt fast- holde et højt niveau af lærlinge og praktikanter i organisationen. Målet er fortsat at bidrage til en branche, hvor flere får mulighed for at udvikle sig og skabe en varig tilknytning til arbejdsmarkedet. MILJØ- OG KLIMAFORHOLD Risici Hustømrerne udfører bygge- og serviceopgaver, hvor der er en iboende risiko for påvirkning af miljø og klima. Dette omfatter blandt andet materialeforbrug, affald, transport samt energifor- brug i forbindelse med byggepladsdrift. Som fagentreprenør har vi ikke altid direkte indflydelse på mate- rialevalg eller de overordnede projektrammer, men vores udførel- se og planlægning har væsentlig betydning for ressourceforbrug, spild og kvalitet. Derudover er der en risiko knyttet til manglende datagrundlag for op- gørelse af klima- og miljøpåvirkning. Hustømrerne er fortsat i en op- bygningsfase, hvor struktur og systematik i dataindsamling udvikles. Politik Hustømrerne arbejder ud fra en grundlæggende tilgang om, at kvalitet i udførelsen er et centralt bidrag til bæredygtighed. Holdbare løsninger, korrekt montage og god planlægning er afgø- rende for at minimere ressourceforbrug og sikre lang levetid. Vi har fokus på at reducere spild, optimere arbejdsgange og sikre ansvarlig håndtering af materialer på byggepladsen. Samtidig ind- går arbejdsmiljø som en integreret del af vores tilgang, da sikre og velplanlagte processer bidrager til både bedre kvalitet og lavere miljøpåvirkning. I år udgiver Hustømrerne sin første bæredygtighedsrapport. Denne danner grundlag for at skabe et bedre overblik over vores indsatser og styrke arbejdet med miljø- og klimaforhold fremadrettet. Handling I regnskabsåret har Hustømrerne haft fokus på at styrke struktur og systematik i arbejdet med bæredygtighed. Udgivelsen af vores første bæredygtighedsrapport er et vigtigt skridt i retning af at skabe et mere solidt datagrundlag og øget transparens. I den daglige drift arbejder vi konkret med at reducere spild og fejl gennem bedre planlægning, kvalitetssikring og optimering af ar- bejdsgange. Dette omfatter blandt andet fokus på materialeflow, korrekt montage og løbende læring fra tidligere projekter. Vi har desuden øget fokus på dokumentation og materialekontrol, særligt i forbindelse med projekter med skærpede krav, herunder certificeringsordninger som DGNB. Dette har bidraget til at styrke vores interne struktur og samarbejde med leverandører. Som en del af JBH Entreprise ser Hustømrerne ind i en ny fase, hvor organisationen styrkes, herunder inden for KMA-området. Dette forventes at bidrage til en yderligere professionalisering af arbejdet med miljø og klima. Resultater Hustømrerne har i regnskabsåret taget de første væsentli- ge skridt mod en mere struktureret tilgang til bæredygtighed, herunder etablering af et samlet overblik gennem vores første bæredygtighedsrapport. I den daglige drift har vores fokus på planlægning, kvalitet og kor- rekt udførelse bidraget til at reducere spild, fejl og unødvendigt ressourceforbrug på projekterne. Samtidig oplever vi, at øgede dokumentationskrav og samarbejde på tværs af projekter har styrket vores interne processer og be- vidsthed om miljø- og klimaforhold. Selvom datagrundlaget fortsat er under opbygning, ser vi tydelige tegn på, at en mere systematisk tilgang understøtter både bedre kvalitet og en reduktion af miljøpåvirkningen. Forventninger til arbejdet fremover Hustømrerne vil i de kommende år have fokus på at styrke data- grundlaget for klima- og miljøpåvirkning, så vi i højere grad kan måle og dokumentere effekten af vores indsatser. Vi forventer samtidig, at tilknytningen til JBH Entreprise vil bidrage til et løft af organisationen, herunder en styrkelse af KMA-arbejdet og en mere systematisk tilgang til bæredygtighed. Derudover vil vi fortsætte arbejdet med at reducere spild, optimere arbejdsgange og sikre høj kvalitet i udførelsen, da dette er blandt de mest effektive måder, hvorpå vi som fagentreprenør kan bidra- ge til en mere bæredygtig byggebranche. SOCIALE FORHOLD OG MEDARBEJDERFORHOLD Risici Byggebranchen er forbundet med en øget risiko for fysisk nedslid- ning, arbejdsulykker samt påvirkninger af det psykiske arbejdsmil- jø. Disse forhold kan have betydning for medarbejdernes trivsel, sikkerhed og langsigtede arbejdsevne. Hustømrerne har derfor et vedvarende fokus på at forebygge ulyk-ker og reducere både fysiske og psykiske belastninger i arbejdet. Et sikkert og sundt arbejdsmiljø er en forudsætning for at kunne tiltrække og fastholde dygtige medarbejdere. Politik Det er Hustømrerens politik at sikre et sundt og sikkert arbejdsmil- jø for alle medarbejdere – både fysisk og psykisk. Vi arbejder for, at alle medarbejdere har de nødvendige kompeten-cer og kendskab til interne procedurer, samt adgang til relevante sundheds- og pensionsordninger. Gennem vores pensionsord- ninger er alle medarbejdere tilknyttet en sundhedsordning, som blandt andet omfatter behandling, forebyggelse og rådgivning. Derudover tilbyder vi individuelle seniorordninger, som understøt- ter en fleksibel og værdig overgang fra arbejdsliv til pension. Handling I regnskabsåret har Hustømrerne haft fokus på at styrke det psyki- ske arbejdsmiljø. For første gang har vi afholdt trivselsworkshops med fokus på medarbejdernes trivsel og arbejdsglæde. Initiativet blev taget rigtig godt imod og har bidraget til øget dialog om det psykiske arbejdsmiljø. Samtidig arbejder vi løbende med at sikre et højt niveau af sikker- hed og kvalitet i det daglige arbejde gennem planlægning, struktur og klare arbejdsgange. Dette bidrager til at reducere både risikoen for ulykker og uhensigtsmæssige belastninger. Alle medarbejdere har fortsat adgang til sundhedsordning gennem pensionsordningen, hvilket sikrer hurtig adgang til behandling og rådgivning ved behov. Resultater Initiativerne har bidraget til øget fokus på både fysisk og psykisk trivsel blandt medarbejderne. Særligt trivselsworkshoppen har styrket dialogen om det psykiske arbejdsmiljø og skabt større op- mærksomhed på trivsel i hverdagen. Samtidig sikrer sundhedsordningerne fortsat, at medarbejder- ne har adgang til forebyggende og behandlende tilbud, hvilketunderstøtter en hurtig tilbagevenden til arbejdet ved sygdom eller skader. Hustømrerne oplever generelt, at fokus på arbejdsmiljø og trivsel bidrager positivt til både medarbejdertilfredshed og fastholdelse. Forventninger til arbejdet fremover Hustømrerne vil fortsætte arbejdet med at styrke medarbejdert- rivsel og arbejdsmiljø. Vi forventer at videreføre og videreudvikletrivselsworkshops og andre initiativer med fokus på det psykiske arbejdsmiljø. Derudover vil vi fortsat have fokus på sikkerhed, forebyggelse og sunde arbejdsvilkår, så vi sikrer et bæredygtigt arbejdsliv for vores medarbejdere. ARBEJDSMILJØ OG SIKKERHED Risici De største risici i byggebranchen er arbejdsulykker og fysisk nedslidning, særligt i forbindelse med tunge løft, gentagne be- vægelser og arbejde under varierende forhold på byggepladsen. Derudover kan uhensigtsmæssig pladsindretning, adgangsveje og materialeflow øge risikoen for bevægelsesrelaterede skader såsom vrid, forstrækninger og slag. Manglende fokus på arbejdsmiljø og sikkerhed kan medføre øget sygefravær, lavere trivsel og reduceret arbejdsevne. Hustømrerne har derfor et kontinuerligt fokus på at forebygge ulykker og skabe sikre og sunde arbejdsforhold. Politik Hustømrerens politik er at forebygge arbejdsulykker, reducere nedslidning og sikre et sikkert arbejdsmiljø for alle medarbejdere. Vi arbejder systematisk med arbejdsmiljø gennem vores Kvalitet-, Miljø- og Arbejdsmiljøfunktion (KMA), hvor vi løbende måler og analyserer på sygefravær og arbejdsulykker. Målet er at reducere både antallet af ulykker og sygefravær. Arbejdsmiljø og sikkerhed er en integreret del af vores daglige drift og kommunikeres løbende til alle medarbejdere gennem interne kanaler og ved opstart af nye ansættelser. Handling I regnskabsåret har Hustømrerne arbejdet målrettet med at styrke arbejdsmiljøindsatsen gennem øget dialog, systematik og tilstede- værelse på byggepladserne. Ved opstart af nye projekter gennemføres arbejdspladsvurderin- ger (APV-dialoger), hvor risici identificeres og håndteres i forhold til de konkrete arbejdsopgaver. Der følges løbende op gennem dialog og byggepladsbesøg, hvilket bidrager til tidlig identifikation af udfordringer og hurtig handling. Vi har haft særligt fokus på at forbedre logistik, adgangsveje og materialeflow for at reducere bevægelsesrelaterede arbejdsska- der. Samtidig arbejder vi med at sikre, at tekniske hjælpemidler er tilgængelige og anvendes korrekt på byggepladserne. Arbejdsmiljøindsatsen understøttes af løbende kommunikation via vores medarbejderapp, hvor ny viden, krav og erfaringer deles på tværs af organisationen. Som en del af JBH Entreprise forventes Hustømrerne desuden at styrke organisationen yderligere, herunder en udbygning af KMA- området, som vil bidrage til en mere systematisk og datadrevet tilgang til arbejdsmiljø og sikkerhed. Resultater Hustømrerne har i regnskabsåret haft et samlet sygefravær på 5,01%, sammenlignet med 3,79 % året før. Udviklingen vurderes som nega- tiv i forhold til det fastsatte mål om et sygefravær under 4 %. Antallet af arbejdsulykker med fravær på mere end én dag udgjor- de 22, sammenlignet med 21 året før. Resultatet er ikke tilfredsstil- lende i forhold til målsætningen om maksimalt 5 ulykker årligt. Årets fravær som følge af arbejdsulykker udgjorde 0,61 % af de samlede arbejdstimer mod 0,26 % året før. Stigningen i arbejdsulykker har givet anledning til øget fokus på be- vægelsesrelaterede skader og har tydeliggjort behovet for forbedrin- ger i pladsindretning, adgangsveje og materialehåndtering. Samtidig har øget dialog, byggepladsbesøg og involvering af med- arbejdere bidraget til en styrket sikkerhedskultur. Der opleves et større engagement og ejerskab til arbejdsmiljøet blandt medarbej- derne, og den løbende indsats har forbedret opmærksomheden på risici i hverdagen. Forventninger til arbejdet fremover Hustømrerne vil fortsætte arbejdet med at styrke sikkerhedskul- turen og reducere antallet af arbejdsulykker. Fremadrettet vil der være særligt fokus på at forebygge bevægelsesrelaterede skader gennem forbedret planlægning, pladsindretning og brug af tekni- ske hjælpemidler. Vi forventer samtidig, at tilknytningen til JBH Entreprise vil bidra- ge til en yderligere professionalisering af KMA-arbejdet og styrke vores evne til at arbejde systematisk og datadrevet med arbejds- miljø og sikkerhed. Derudover vil vi fortsætte med at udvikle kompetencer hos ledere og medarbejdere samt fastholde en tæt dialog på byggepladserne,så arbejdsmiljø og sikkerhed forbliver en integreret del af den dag-lige drift. ANTIKORRUPTION Risici Hustømrerne vurderer, at de primære risici relateret til antikorrup- tion knytter sig til samarbejde med leverandører og underentre- prenører samt håndtering af indkøb og kontraktforhold. Selvom virksomheden opererer i Danmark, hvor risikoen generelt vurderes som lav, kan der fortsat opstå situationer, hvor gældende lovgivning eller etiske standarder ikke efterleves. Der er derfor et løbende fokus på at sikre gennemsigtighed og an- svarlig adfærd i alle led af værdikæden. Politik Hustømrerne arbejder ud fra principperne om ansvarlig forretnings- adfærd og har nultolerance over for korruption og bestikkelse. Det er virksomhedens politik, at alle forretningsaktiviteter skal foregå med høj integritet og i overensstemmelse med gældende lovgivning. Dette gælder både internt i organisationen og i samar- bejdet med eksterne parter. Vi stiller krav til vores samarbejdspartnere om at efterleve de samme standarder og forventer en ansvarlig og etisk adfærd i alle samarbejdsrelationer. Handling I regnskabsåret har Hustømrerne haft fokus på at sikre, at virk- somhedens principper for ansvarlig forretningsadfærd er forankreti organisationen. Retningslinjer vedrørende antikorruption og etisk adfærd formidles løbende til medarbejdere, herunder i forbindelse med ansættelse og opstart af nye projekter. Derudover arbejder vi med at sikre gennemsigtighed i samarbejdet med leverandører og underentreprenører, herunder gennem klare af- talegrundlag og løbende dialog om forventninger til ansvarlig adfærd.Som en del af JBH Entreprise forventes Hustømrerne desuden atstyrke interne processer og kontrolmekanismer, hvilket vil under- støtte en fortsat høj standard for integritet i forretningen. Resultater Hustømrerne har i regnskabsåret ikke identificeret tilfælde af korrup- tion eller bestikkelse i forbindelse med virksomhedens aktiviteter. Vores løbende fokus på ansvarlig forretningsadfærd og gennem- sigtighed har bidraget til at fastholde en høj grad af tillid i samar- bejdet med både kunder og leverandører. Samtidig oplever vi, at klare retningslinjer og forventninger til etisk adfærd understøtter en ansvarlig praksis på tværs af organisatio- nen og i værdikæden. Forventninger til arbejdet fremover Hustømrerne vil fortsætte arbejdet med at forebygge korruption og bestikkelse gennem fokus på transparens, klare processer og medarbejderbevidsthed. Vi vil løbende arbejde med at styrke interne procedurer og sikre, at både medarbejdere og samarbejdspartnere efterlever virksomhe- dens retningslinjer. Målet er fortsat at sikre en ansvarlig og etisk forretningspraksis med høj integritet i alle led af organisationen. Forretningsmodel   Hustømrerne A/S er et af Danmarks største tømrerfirmaer med   cirka 300 medarbejdere. Vi dækker det meste af Danmark med   baser i Aarhus, Aalborg, Aabenraa, Kolding og Odense og vi har   over 100 år på bagen.   I vores virksomhed har kvalitet altid været et kernelement i vores   arbejdet. Men kvalitet betyder mere end at stille med et færdigt og   veltømret resultat.   Kvalitet handler for os om, at gøre de rigtige ting, både for bygge-   sagen og vores medmennesker. Eller med andre ord: At spille hin-   anden bedre som mennesker, både medarbejdere og samarbejds-   partnere, samt at følge med udviklingen i branchen, uden at miste   det traditionelle håndværk.   Hertil er det vores pligt at passe på og tage ansvar for vores omgi-   velser undervejs. For vi bygger ikke i en boble, men som en aktiv   medspiller, der ønsker at bidrage til en sund samfundsudvikling   gennem godt byggeri og gode jobs.   I 2025 etablerede JBH Gruppen administrations- og ledelsessel-   skabet, JBH Entreprise, som varetager vores og vores søstersel-   skab, Hustømrernes, administrative og ledelsesmæssige funktio-   ner. Det betyder, at vores administration håndteres effektivt, så vi   kan fokusere på det, vi er bedst til: at levere byggeri i høj kvalitet,   tæt på kunder, projekter og lokalsamfund.   DATAETIK   Selskabet har ikke nogen politik omhandlende dataetik.   Baggrunden for at selskabet ikke har en sådan politik er dels, at   der ikke benyttes avanceret databehandling som f.eks. machine learning eller kunstig intelligens og dels at koncernen ikke indsam-   ler nogen form for data fra eksterne parter såsom sociale medier,   andre selskaber eller data brokers. Ydermere anvender selskabet   ikke data til segmentering og personalisering af produkter eller   køber/sælger kundedata eller anden data til tredjepart. Selskabet   behandler således ikke data, der på nogen måde er følsom for   nogen tredjepart ud over opbevaring af medarbejderes personda-   ta, som naturligvis bliver behandlet i henhold til GDPR-loven.   Erklæringer Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2025 for Hustømrerne A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med   årsregnskabsloven.   Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende bille-   de af virksomhedens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.   december 2025 samt af resultatet af virksomhedens aktiviteter for   regnskabsåret 1. januar - 31. december 2025.   Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvi-   sende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler.   Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Aarhus 2026-06-16 Ole Sand Petersen Administrerende direktør Claus Berner Nielsen Formand Martin Weiling Klitgaard (M) Næstformand Claus Gyldendahl Christensen (M) Kim Christiansen Thomas Duedahl Jette Grabow Den uafhængige revisors revisionspåtegning Til kapitalejerne i Hustømrerne A/S Konklusion   Vi har revideret årsregnskabet for Hustømrerne A/S for regn-   skabsåret 1. januar – 31. december 2025, der omfatter resultatop-gørelse, balance, egenkapitalopgørelse, anvendt regnskabsprak-   sis og noter. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.   Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende bille-   de af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. de-   cember 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regn-   skabsåret 1. januar – 31. december 2025 i overensstemmelse med   årsregnskabsloven.   2025-12-31 Grundlag for konklusion   Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationa-   le standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i   Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærme-   re beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for   revisionen af årsregnskabet”. Det er vores opfattelse, at det op-  nåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for   vores konklusion.   Revisors ansvar for revisionen af regnskaberne   Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet   som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne   skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning   med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sik-   kerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i   overensstemmelse med internationale standarder om revision og   de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdæk-   ke væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer   kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som   væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis   eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som   regnskabsbrugerne træffer på grundlag af årsregnskabet.   Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med inter-   nationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gæl-   dende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder   professionel skepsis under revisionen. Herudover:   ■ Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation  i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl,   udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse   risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet   til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at   opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er   højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet   besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk,   bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern   kontrol.   ■ Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revi-  sionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passen-   de efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en   konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol.   ■ Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt  af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn   og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er   rimelige.   ■ Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på  grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende,   samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væ-   sentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold,   der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte   driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed,   skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysnin-   ger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke   er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusion   er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen   for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller for-   hold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte   driften.   ■ Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og ind-  hold af årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om   årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og be-   givenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede   heraf.   ■ Planlægger og udfører vi revisionen af årsregnskabet for at  opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de kon-   soliderede finansielle oplysninger for virksomhederne eller for-   retningsenhederne som grundlag for at udforme en konklusion   om årsregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og CVR-nr. 30 70 02 28  gennemgå det udførte revisionsarbejde. Vi er eneansvarlige for   vores revisionskonklusion.   Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte   omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydeli-   ge revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydeli-   ge mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.   Uafhængighed   Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med   International Ethics Standards Board for Accountants’ internatio-  nale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de   yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har   opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og   IESBA Code.   Ledelsens ansvar for regnskaberne   Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der   giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabs-   loven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol,   som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et årsregnskab   uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvi-   gelser eller fejl.   Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at   vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om for-   hold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at ud-   arbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om   fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere   selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ   end at gøre dette.   Aarhus den 2026-06-16 EY Godkendt Revisionspartnerselskab EY Godkendt Revisionspartnerselskab Søren Jensen statsaut. revisor Benjamin Ditlevsen statsaut. revisor Udtalelse om ledelsesberetningen   Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.   Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberet-   ningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed   om ledelsesberetningen.   I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar   at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om le-   delsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet   eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes   at indeholde væsentlig fejlinformation.   Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen in-   deholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelses-   beretningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er ud-   arbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har   ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.   402451000 415854000 -13403000 25117000 3663000 -34857000 9649000 327073000 343699000 -16626000 17189000 0 -33815000 579000 473000 0 -2326000 -27061000 8048000 -1688000 -34924000 7792000 -19013000 -27132000 500000 41022000 41522000 500000 10035000 10535000 0 2853000 241000 4166000 4220000 317000 3094000 8703000 11865000 11865000 9090000 9090000 0 0 3914000 3914000 12617000 3094000 0 204000 0 204000 113000 113000 176000 176000 0 33006000 3670000 23515000 37016000 12344000 109551000 109551000 162939000 87000 31122000 21809000 35789000 10581000 13994000 113382000 113586000 133211000 8573000 96119000 37530000 995000 1121000 1922000 11543000 1929000 159732000 0 159845000 162939000 9433000 38668000 61705000 683000 995000 1396000 5423000 2115000 120418000 0 120594000 133211000 37667000 -27132000 10535000 50000000 -19013000 41522000 500000 0 37167000 -27132000 10035000 50000000 -19013000 41022000 500000 0 0 500000 1 Kapitalberedskab   Moderselskabet JBH Gruppen A/S, har afgivet en støtteerklæring overfor Hustømrerne   A/S, hvori moderselskabet har tilkendegivet, at ville stille den nødvendige finansielle støtte   til rådighed for selskabet for en periode på mindst 12 måneder fra balancedagen. Det er på   baggrund heraf ledelsens vurdering, at selskabets forudsætninger for at fortsætte driften er   opfyldt.   tkr.   2025   2024   3 Særlige poster   Gevinst ved salg af ejendom, anlægsaktiver   3.663   0 Gevinst ved salg af kapitalandele i dattervirksomheder   8.937   0 12.600   0 Indregnet under følgende regnskabsposter   Andre driftsindtægter   3.663   0 Resultat i dattervirksomheder   8.937   0 2 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger   Indregning og måling af igangværende arbejder og hensatte forpligtelse til færdiggørelse   afsluttede arbejder, er baseret på en professionel vurdering af stadet for de enkelte projek-   ter samt en forventning om resterende afvikling af hver enkelt kontrakt, herunder udfaldet af   tvister vedrørende merydelser, tidsfristforlængelser, dagbodskrav, mv. Tab optages for hele   projektet, når tab forventes. Vurderingen af projekternes stade og økonomi, herunder tvister   foretages individuelt pr. projekt i samarbejde mellem direktionen og projektledelsen.   Skøn knyttet til den fremtidige afvikling af det resterende arbejde afhænger af en række   faktorer, ligesom et projekts forudsætninger kan ændres i takt med arbejdets udførelse. Det   faktiske resultat kan dermed afvige fra det forventede resultat.   Vurderingen af tvister vedrørende merydelser, tidsfristforlængelser, dagbodskrav, mv. fore-   tages med udgangspunkt i forholdenes karakter, kendskab til bygherre, forhandlingsstadie,   tidligere erfaringer og dermed en vurdering af sandsynlighed for udfaldet af den enkelte   sag. Afhængig af kravenes stade og væsentlighed er indregning og måling heraf understøt-   tet af juridisk eller anden sagkyndig ekstern vurdering.   De anvendte skøn er baseret på ansvarlige forudsætninger, men måling af visse krav er na-   turligt behæftet med usikkerhed knyttet til sagernes endelige udfald. Der kan derfor opstå   såvel positive som negative afvigelser i forhold til målingen pr. 31. december 2025.   tkr.   2025   2024   4 Produktionsomkostninger   Materialer, driftsmateriel m.v.   197.010  161.957   Arbejdsløn og sociale ydelser   152.265   144.683   Underentreprenører   64.849   35.156   Afskrivninger   1.730   1.903   415.854   343.699   tkr.   2025   2024   5 Administrationsomkostninger   Lønninger   8.375   6.654   Andre administrationsomkostninger   16.666   10.465   Afskrivninger   76   70   25.117   17.189   tkr.   2025   2024   6 Finansielle indtægter   Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder   473   0 Øvrige finansielle indtægter   0 0 473   0 tkr.   2025   2024   7 Finansielle omkostninger   Gæld til tilknyttede virksomheder   794   581   Øvrige finansielle omkostninger   1.532   1.107   2.326   1.688   tkr.   2025   2024   11   Kapitalandele i dattervirksomheder   Kostpris 1. januar   12.153   12.153   Tilgang   3.756   0 Afgang   -15.909   0 Kostpris 31. december   0 12.153   Værdireguleringer 1. januar   -8.239   -7.807  Andel af årets resultat efter skat   712   579   Udbytte   -579   -1.011   Afgang   8.106   0 Værdireguleringer 31. december   0 -8.239   Regnskabsmæssig værdi 31. december   0 3.914   Specifikation af ”Resultat i dattervirksomheder” indregnet i resultatopgørelsen:   Andel af årets resultat efter skat   712   579   Gevinst ved salg af kapitalandele   8.937   0 9.649   579   Navn   Stemme- og ejerandel   Ejendomsselskabet Katrinebjergvej 117 ApS   0%   Ejendomsselskabet Halkjærvej 8A ApS   0%   tkr.   2025   2024   8 Skat af årets resultat   Sambeskatningsbidrag   1.928   2.115   Regulering vedrørende tidligere år   -25   -5   Udskudt skat   6.145   5.682   8.048   7.792   -19013000 -27132000 -19013000 -27132000 Grunde Tekniske Driftsma-  og byg- anlæg og  teriel og   tkr.   ninger maskiner   inventar   I alt   10   Materielle anlægsaktiver   Kostpris 1. januar 2025   7.692   17.852  2.290   27.834   Tilgang   40   110   0 150   Afgang   -7.732   -101   0 -7.833  Kostpris 31. december 2025   0 17.861  2.290   20.151   Afskrivninger 1. januar 2025   3.526   13.632   1.973   19.131   Afskrivninger   268   1.462   76   1.806   Afgang   -3.794   -86   0 -3.880   Afskrivninger 31. december 2025   0 15.008   2.049   17.057  Regnskabsmæssig værdi   0 2.853   241   3.094   31. december 2025   tkr.   2025   2024   12   Igangværende arbejder for fremmed regning   Salgsværdi af igangværende arbejder   192.226   267.809  Modtagne acontobetalinger   -187.323   -280.185   4.903   -12.376   Der indregnes således:   Igangværende arbejder for fremmed regning aktiver   8.573   9.433   Igangværende arbejder for fremmed regning   -3.670   -21.809   forpligtelser   4.903   -12.376   13   Tilgodehavende hos virksomhedsdeltagere   Tilgodehavende hos virksomhedsdeltagere består af tilgodehavende hos samarbejdspart-   nere, som indgår i ejerkredsen af JBH Gruppen A/S. Tilgodehavendet er opstået under nor-   male, forretningsmæssige forhold mellem parter, der handler på almindelige markedsvilkår.   14   Periodeafgrænsningsposter   Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger til for-   sikringer, leasingydelser mv., der vedrører efterfølgende regnskabsår.   15   Aktiekapital   Aktiekapitalen er fordelt i aktier på 1 tkr. og multipla heraf. Der eksisterer ingen aktieklasser.   tkr   2025   2024   17   Andre hensatte forpligtelser   Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkost-   ninger til garantiforpligtelser, krav fra bygherrer og tab   på igangværende arbejder m.v. Hensatte forpligtelser   måles til nettorealisationsværdi, men hvis forpligtelsen   tidsmæssigt forventes at ligge langt ude i fremtiden,   måles forpligtelsen til dagsværdi. Gararantiforpligtelser   omfatter forpligtelser til udbedring af af arbejder in-   denfor garantiperioden på 1-5 år. De hensatte garanti-  forpligtelser måles til nettorealisationsværdi.   Garantihensættelser samt hensættelser til tvistsager   11.865   9.090   Forfaldstidpunkterne for hensatte forpligtelser   forventes at blive:   Indenfor 1 år   4.563   3.985   Mellem 1 og 5 år   7.302  5.105   11.865   9.090   tkr.   2025   2024   16   Udskudt skat   Udskudt skat 1. januar   5.423   -259   Reguleringer vedrørende tidligere år   -25   0 Regulering af udskudt skat   6.145   5.682   Udskudt skat 31. december   11.543   5.423   Hensættelser til udskudt skat vedrører:   Materielle anlægsaktiver   807   -100   Omsætningsaktiver   1.533   1.738   Forpligtelser   0 6 Underskud til fremførsel   9.203   3.779   11.543   5.423   Det er ledelsens forventning at indregnede skatteaktiver udnyttes gennem selskabets og   sambeskatningskredsens resultater inden for de kommende år. Sambeskatningskredsen har   samlet en netto udskudt skatteforpligtelse.   tkr.   2025   2024   18   Langfristede gældsforpligtelser   Gæld til realkreditinstitutter   Fordeles således:   Langfristet   0 204   Kortfristet   0 87   Gældsforpligtelser i alt   0 291   19   Nærtstående parter   Hustømrerne A/S har følgende nærtstående parter med bestemmende indflydelse:   • JBH Entreprise A/S, Robert Fultons Vej 16, 8200 Aarhus N, ejer alle aktierne i selskabet og  har bestemmende indflydelse   • JBH Gruppen A/S, Gl Præstegårdsvej 19, 8723 Løsning, ejer alle aktierne i JBH Entreprise  A/S og har bestemmende indflydelse.   Transaktioner med nærtstående parter   • Køb af ydelser hos moderselskabet JBH Gruppen A/S for i alt 1,2 mio. kr.  • Køb af ydelser hos moderselskabet JBH Entreprise A/S for i alt 4,4 mio. kr.  • Salg af kapitalandele i tilknyttede virksomheder til søsterselskaber for i alt 13,0 mio. kr.  • Salg af materielle anlægsaktiver søsterselskaber for i alt 7,6 mio. kr.  • Overdragelse af gældsforpligtelser søsterselskaber for i alt 0,2 mio. kr.  • Køb af varer og ydelser hos søsterselskaber for i alt 4,5 mio.kr  • Salg af varer og ydelser til søsterselskaber for i alt 109,4 mio.kr  • Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder for i alt 0,5 mio. kr.  • Renteudgifter til tilknyttede virksomheder for i alt 0,8 mio. kr.  • Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 96,1 mio.kr.  • Gæld til tilknyttede virksomheder 6,3 mio.kr  • Køb af konsulentydelser hos enkelte bestyrelsesmedlemmer for i alt 0,2 mio.kr.  Der har i årets løb, bortset ovenstående og normalt ledelsesvederlag, ikke været gennem-   ført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere eller andre nærtstående   parter.   Vederlag til direktion og bestyrelse fremgår af note 22.   tkr.   2025   2024   20   Sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser, m.v.   Kontraktlige forpligtelser   Husleje & leasingforpligtelser inden for 1 år   5.218   2.941   Husleje & leasingforpligtelser inden for 1-5 år   9.911   5.779   Husleje & leasingforpligtelser efter 5 år   2.718   0 17.847  8.720   Sikkerhedsstillelser   Til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter har Hustømrerne A/S stillet virksomhedspant på   nom. 10.000 t.kr., der omfatter følgende regnskabsposter, ”Tekniske anlæg og maskiner”,   ”Driftsmateriel og inventar”, ”Råvarer og hjælpematerialer”, ”Tilgodehavender hos bygher-  rer”, ”Tilgodehavender hos virksomhedsdeltagere”, i alt 50.144 t.kr. Der er afgivet selvskyld-  nerkaution for JBH Gruppen A/S og JBH Entreprise A/S’ bankforbindelse. For entreprisers   udførelse er der stillet sædvanlig sikkerhed i form af bankgarantier og kautionsforsikringer.   Kautionsforsikringsaftalen er en rammeaftale på 900 mio. kr., hvor Hustømrerne hæfter so-   lidarisk med tilknyttet søsterselskab ligesom moderselskabet har givet selvskyldnerkaution   for garantirammen. Herudover er der afgivet selvskyldnerkaution overfor moderselskabets   bank.   Eventualforpligtelser   Selskabet er part i enkelte verserende tviser. Det er ledelsens vurdering, at udfaldet af disse   iikke vil have en væsentlig negativ indflydelse på selskabets økonomiske stilling, udover   hvad der er indregnet i årsregnskabet.   Selskabet er sambeskattet med moderselskabet JBH Gruppen A/S som administrationssel-   skab og hæfter solidarisk med øvrige sambeskattede selskaber for betaling af selskabsskat   m.v.   21   Koncernforhold   Selskabet indgår i koncernregnskabet for det øverste moderselskab JBH Gruppen A/S.   Koncernregnskabet for JBH Gruppen A/S kan rekvireres på følgende adresse:   JBH Gruppen A/S   Gl Præstegårdsvej 19   8723 Løsning   tkr.   Med- Direktion Bestyrelse I alt 2025 I alt 2024  arbejdere   22   Ledelses- og   medarbejderforhold   Lønninger og gager   139.610   3.487   555   143.652   134.060   Selskabets pensionsbidrag   13.993   363   0 14.356   12.471   Andre udgifter til social sikring   2.629   3 0 2.632   2.010   156.232   3.853   555   160.640   148.541   Aflønning til direktion og bestyrelse udgjorde i 2024 i alt 2.383 tkr.   Det gennemsnitlige antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere har i årets løb udgjort 262 mod   261 sidste år.   Anvendt regnskabspraksis   Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste   år.   Årsrapporten for Hustømrerne A/S for 2025 er aflagt i overens-   stemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for en mellem-   klasse C-virksomhed.   Administrationsomkostninger   Administrationsomkostninger omfatter omkostninger ved virk-   somhedens administrative funktioner, herunder løn og gager til   medarbejdere i administration og ledelse, kontorholdsomkost-   ninger, nedskrivninger af tilgodehavender samt af- og nedskriv-   ninger på materielle aktiver, der benyttes i administrationen af   virksomheden.   Koncernregnskab   Koncernen har i indeværende år solgt sine datterselskaber, hvor-   for der ikke udarbejdes koncernregnskab.   Generelt om indregning og måling   Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidi-   ge økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi   kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når de er   sandsynlige og kan måles pålideligt.   Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris.   Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for   hver enkelt regnskabspost nedenfor.   Ved indregning og måling tages hensyn til gevinster, tab og risici,   der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller   afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.   Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med at de indtje-   nes, herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver   og forpligtelser, der måles til dagsværdi. Endvidere indregnes   omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder   afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilba-   geførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb,   som tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen.   Resultatopgørelse   Nettoomsætning   Nettoomsætning ved salg af tjenesteydelser indregnes i resulta-   topgørelsen, når levering til køber har fundet sted, der foreligger   en forpligtende salgsaftale, salgsprisen er fastlagt, og indbeta-   lingen er modtaget eller med rimelig sikkerherhed kan forventes   modtaget.   Nettoomsætning indregnes eksklusive moms, afgifter og rabatter   i forbindelse med salget og måles til dagsværdien af det fastsatte   vederlag.   Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i nettoom-   sætningen, i takt med at produktionen udføres, således at netto-   omsætningen svarer til salgsværdien af det i regnskabsåret udfør-   te arbejde (produktionsmetoden). Denne metode anvendes, når de  samlede indtægter og omkostninger på entreprisekontrakten og   færdiggørelsesgraden på balancedagen kan opgøres pålideligt, og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele, herunder betalinger   vil tilgå selskabet.   Andre driftsindtægter   Andre driftsindtægter indeholder indtægter af sekundær karakter   i forhold til virksomhedens hovedaktivitet, herunder lejeindtægter   fra udlejning og fortjeneste ved salg af materielle anlægsaktiver.   Resultat i dattervirksomheder   Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder omfatter den   forholdsmæssige andel af de enkelte virksomheders resultat efter   fuld eliminering af interne avancer og tab, samt gevinst ved salg af   kapitalandele.   Finansielle indtægter   Finansielle indtægter består af renteindtægter, herunder renteind-   tægter fra tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder, netto-   kursgevinster vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i   fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver samt godtgø-   relser under acontoskatteordningen mv. Finansielle omkostninger   Finansielle omkostninger består af renteomkostninger, herunder   renteomkostninger fra gæld til tilknyttede virksomheder, nettokur-   stab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed   valuta, amortisering af finansielle forpligtelser samt tillæg under   acontoskatteordningen mv.   Omregning af fremmed valuta   Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning   til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gældsforpligtelser   og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afreg-   net på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs.   Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs   og kursen på henholdsvis betalingsdagen og balancedagen, ind-   regnes i resultatopgørelsen som finansielle poster. Materielle og   immaterielle anlægsaktiver, varebeholdninger og andre ikke-mo-   netære aktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes til histori-   ske kurser.   Produktionsomkostninger   Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der   er afholdt for at opnå regnskabsårets nettoomsætning. I   produktionsomkostninger indgår direkte og indirekte omkostnin-   ger til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, leje og leasing   samt af- og nedskrivninger på materielle aktiver, der indgår i   produktionsprocessen.   Skat af årets resultat   Selskabet er omfattet af reglerne om tvungen sambeskatning.   Moderselskabet JBH Gruppen A/S er administrationsselskab for   sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af   selskabsskat med skattemyndighederne. Den aktuelle selskabs-   skat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de   sambeskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige ind-   komster. I tilknytning hertil modtager virksomheder med skatte-   mæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra virksomheder, der   har kunnet anvende dette underskud til nedsættelse af eget skat-   temæssigt overskud.   Årets skat, der består af årets sambeskatningsbidrag og ændring   af udskudt skat, herunder som følge af ændring i skattesats, ind-   regnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets   resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, som kan henfø-   res til posteringer direkte på egenkapitalen.   Igangværende arbejder for fremmed regning   Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdi-   en af det på balancedagen udførte arbejde.   Salgsværdien måles på baggrund af færdiggørelsesgraden og   de samlede forventede indtægter på det enkelte igangværende   arbejde. Færdiggørelsesgraden beregnes normalt som forholdet   mellem det faktiske ressourceforbrug og det totale budgetterede   ressourceforbrug.   Hvis salgsværdien af et igangværende arbejde ikke kan opgø-   res pålideligt, måles salgsværdien til de medgåede omkostninger   eller til nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere. Det enkelte   igangværende arbejde indregnes i balancen under tilgodehaven-   der eller gældsforpligtelser, afhængigt af om nettoværdien, der er   opgjort som salgsværdien med fradrag af modtagne forudbetalin-   ger, er positiv eller negativ.   Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af kon-   trakter samt finansieringsomkostninger indregnes i resultatopgø-   relsen, når de afholdes.   Kapitalandele i dattervirksomhed   Kapitalandele i dattervirksomheder måles efter den indre værdis   metode, der anses som en målemetode.   Ved første indregning måles kapitalandele i dattervirksomheder til   kostpris, dvs. med tillæg af transaktionsomkostninger. Kostprisen   allokeres i overensstemmelse med overtagelsesmetoden jf. ne-   denfor. Kostprisen værdireguleres med resultatandele efter skat   opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller til-   læg af urealiserede koncerntinterne avancer/tab. Modtaget udbyt-   te fradrages den regnskabsmæssige værdi.   Kapitalandele i dattervirksomheder, der måles til regnskabsmæs-   sig indre værdi, er underlagt krav om nedskrivningstest, hvis der   foreligger indikationer på værdiforringelse.   Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i årsregn-   skabet fra anskaffelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksom-   heder indregnes frem til afståelsestidspunktet.   Fortjeneste eller tab ved afhændelse af dattervirksomhe-   der opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den   regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunk-   tet inkl. ikke-afskrevet goodwill. Fortjeneste og tab indregnes i   resultatopgørelsen.   Ved køb af nye dattervirksomheder anvendes overtagelsesmeto-   den, hvorefter de nytilkøbte virksomheders aktiver og forpligtelser   måles til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet. Der tages hensyn   til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger.   Balance   Materielle anlægsaktiver   Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt driftsma-   teriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede   afskrivninger.   Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte   tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til   brug. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med tillæg af opskrivnin-   ger og med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid.   Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering   af aktivernes forventede brugstider:   ■Bygninger afskrives over 20-50 år  ■Tekniske anlæg og maskiner afskrives over 2-10 år  ■Driftsmateriel og inventar afskrives over 2-7 år  Forventede brugstider og restværdier revurderes årligt.   Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis   denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.   Tilgodehavender   Tilgodehavender indregnes efter en individuel vurdering af de en-   kelte debitorforhold og måles til amortiseret kostpris. Der nedskri-   ves til imødegåelse af tab.   Periodeafgrænsningsposter   Periodeafgrænsningsposter, indregnet under kortfristede akti-   ver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende   regnskabsår.   Likvide beholdninger   Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger og   bankindeståender.   Varebeholdninger   Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Er net-   torealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til denne   lavere værdi. Kostpris for råvarer og hjælpematerialer omfatter an-   skaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.   Egenkapital   Udbytte   Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedta-   gelse på generalforsamlingen. Udbytte, som forventes udbetalt for   året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.   Koncerntilskud   Tilskud i koncernforhold indregnes direkte på egenkapitalen.   Andre hensatte forpligtelser   Andre hensatte forpligtelser omfatter reservationer til garantiar-   bejder vedrørende afsluttede arbejder og hensættelser til tvistsa-   ger. Hensatte forpligtelser måles til nettorealisationsværdi, men   hvis forpligtelsen tidsmæssigt forventes at ligge langt ude i fremti-   den, måles forpligtelsen til dagsværdi.   Gældsforpligtelser   Finansielle gældsforpligtelser indregnes ved lånoptagelse til det   modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkost-   ninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til   amortiseret kostpris. Finansielle leasing forpligtelser indregnes til   den kapitaliserede restleasingforpligtelse. Øvrige gældsforpligtel-   ser måles til nettorealisationsværdi.   Selskabsskat og udskudt skat   Efter sambeskatningsreglerne afvikles dattervirksomheder-   nes hæftelse over for skattemyndighederne for egne sel-   skabsskatter i takt med betaling af sambeskatningsbidrag til   administrationsselskabet.   Skyldig og tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i   balancen under tilgodehavender hos eller gæld til tilknyttede   virksomheder.   Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af   alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skatte-   mæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke   udskudt skat af midlertidige forskelle, hvor midlertidige forskelle er   opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat   eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatte-   værdien kan foretages efter alternative beskatningsregler, måles   udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet   henholdsvis afvikling af forpligtelsen.   Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremfør-   selsberettigede skattemæssige underskud, indregnes med den   værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning   i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte   skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og   jurisdiktion.   Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og den skat-   tesats, der med balancedagens lovgivning vil være gældende,   når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring   i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i   resultatopgørelsen.   Operationelle leasingaftaler   Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes   lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.   Pengestrømsopgørelse   Der er ikke udarbejdet særskilt pengestrømsopgørelse i henhold til   ÅRL § 86, idet selskabets pengestrømme indgår i pengestrømsop-   gørelsen i koncernregnskabet.