21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 21302791 2025-01-01 2025-12-31 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 1 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 1 21302791 2023-01-01 2023-12-31 c:ConsolidatedMember 21302791 2022-01-01 2022-12-31 c:ConsolidatedMember 21302791 2023-12-31 c:ConsolidatedMember 21302791 2022-12-31 c:ConsolidatedMember 21302791 2024-01-01 2024-12-31 c:ConsolidatedMember 21302791 2024-01-01 2024-12-31 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 21302791 2024-12-31 c:ConsolidatedMember 21302791 2025-12-31 21302791 2024-12-31 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:RetainedEarningsMember 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:MinorityInterestsMember 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ContributedCapitalMember 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:RetainedEarningsMember 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:MinorityInterestsMember 21302791 2025-01-01 2025-12-31 d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 21302791 2025-01-01 2025-12-31 d:RetainedEarningsMember 21302791 2025-12-31 d:ContributedCapitalMember 21302791 2025-12-31 d:RetainedEarningsMember 21302791 2025-12-31 d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 21302791 2025-12-31 d:MinorityInterestsMember 21302791 2025-01-01 c:ConsolidatedMember 21302791 2024-01-01 c:ConsolidatedMember 21302791 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:LandAndBuildingsMember 21302791 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:InvestmentPropertyMember 21302791 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:LeaseholdImprovementsMember 21302791 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:LeaseholdImprovementsMember 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:LandAndBuildingsMember 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:InvestmentPropertyMember 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:LeaseholdImprovementsMember 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:LandAndBuildingsMember 21302791 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 21302791 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:InvestmentsInAssociatesMember 21302791 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:OtherInvestmentsMember 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:InvestmentsInAssociatesMember 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:OtherInvestmentsMember 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:InvestmentsInAssociatesMember 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:OtherInvestmentsMember 21302791 2025-01-01 d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 21302791 2025-01-01 d:InvestmentsInAssociatesMember 21302791 2025-01-01 d:OtherInvestmentsMember 21302791 2025-01-01 2025-12-31 d:InvestmentsInAssociatesMember 21302791 2025-01-01 2025-12-31 d:OtherInvestmentsMember 21302791 2025-12-31 d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 21302791 2025-12-31 d:InvestmentsInAssociatesMember 21302791 2025-12-31 d:OtherInvestmentsMember 21302791 2025-01-01 2025-12-31 d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 1 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 1 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 2 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 2 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 3 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 3 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 4 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 4 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 5 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 5 21302791 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:AssociateMember 1 21302791 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:AssociateMember 1 21302791 2025-01-01 21302791 2024-01-01 iso4217:DKK xbrli:pure Årsrapport Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed 9220 Aalborg Ø 21302791 2025-01-01 8660 Revisionspåtegning 2026-06-22 2024-01-01 true Beierholm Langagervej 1 Torkild Lundsby Salling Konklusion Grundlag for konklusion 2026-06-22 Skanderborg 2024-12-31 2025-12-31 Skanderborg TS Holding ApS 24 Kristiansbakken Beierholm 32895468 9 Tangen 8200 Aarhus N Danmark Jeg har dags dato aflagt års­rap­por­ten for regn­skabs­året 01.01.25 - 31.12.25 for TS Holding ApS. Årsrapporten aflægges i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Det er min opfattelse, at koncern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet giver et ret­vi­sen­de bil­lede af kon­cer­nens og moder­virk­som­he­dens ak­ti­ver, pas­si­ver og fi­nan­siel­le stil­ling pr. 31.12.25 og resul­ta­tet af kon­cer­nens og mo­der­virk­som­he­dens ak­ti­vi­teter samt af kon­cer­nens penge­strøm­me for regn­skabs­året 01.01.25 - 31.12.25. Ledelsesberetningen indeholder efter min op­fat­telse en ret­vi­sende rede­gø­rel­se for de for­hold, be­ret­nin­gen om­hand­ler. Årsrapporten indstilles til general­for­sam­lin­gens god­ken­delse. Skanderborg 2026-06-22 Torkild Lundsby Salling Til kapitalejeren i TS Holding ApS Det er vores opfattelse, at kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet giver et ret­visende bil­le­de af kon­cer­nens og sel­ska­bets akti­ver, pas­si­ver og finan­sielle stilling pr. 31.12.25 samt af resul­ta­tet af kon­cer­nens og sel­ska­bets ak­ti­viteter samt pen­ge­strøm­me for kon­cer­nen for regn­skabs­året 01.01.25 - 31.12.25 i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Vi har udført vores revision i over­ens­stem­mel­se med internationale standarder om revi­sion og de yderligere krav, der er gæl­den­de i Danmark. Vores ansvar ifølge disse stan­dar­der og krav er nærmere beskrevet i revi­sions­på­teg­nin­gens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af koncern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet”. Vi er uafhængige af kon­cer­nen og sel­ska­bet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores op­fat­tel­se, at det op­nå­ede revi­sions­bevis er til­stræk­ke­ligt og egnet som grund­lag for vores kon­klu­sion. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab, der giver et ret­vis­ende bil­le­de i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Ledel­sen har end­vi­de­re an­sva­ret for den in­ter­ne kon­trol, som ledel­sen an­ser for nød­ven­dig for at ud­ar­bejde et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab uden væsent­lig fejl­in­for­ma­tion, uanset om den­ne skyl­des besvi­gelser eller fejl.Ved udarbejdelsen af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet er ledel­sen ansvarlig for at vurdere kon­cer­nens og sel­ska­bets evne til at fortsætte driften, at oplyse om for­hold ved­rø­ren­de fortsat drift, hvor dette er rele­vant, samt at udarbejde kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet på grund­lag af regn­skabs­prin­cip­pet om fort­sat drift, medmindre le­del­sen enten har til hen­sigt at likvidere kon­cer­nen og sel­ska­bet, indstille drif­ten eller ikke har andet rea­listisk alter­na­tiv end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet som helhed er uden væsent­lig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvi­gel­ser eller fejl, og at afgive en revi­sions­på­teg­ning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sik­ker­hed, men er ikke en garanti for, at en revi­sion, der udføres i over­ens­stem­melse med inter­nationale stan­dar­der om revision og de yder­ligere krav, der er gæl­dende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejl­infor­mation, når sådan findes. Fejl­in­for­ma­ti­oner kan opstå som følge af be­svi­gel­ser eller fejl og kan betragtes som væ­sent­lige, hvis det med rime­lighed kan for­ven­tes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økono­miske beslut­ninger, som regn­skabs­bru­ger­ne træffer på grund­lag af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet.Som led i en revision, der udføres i over­ens­stem­melse med inter­na­ti­ona­le stan­dar­der om revision og de yder­ligere krav, der er gæl­­dende i Dan­mark, foretager vi faglige vur­deringer og op­ret­holder pro­fes­sio­nel skep­sis under revi­sio­nen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisions­hand­linger som reak­tion på disse risici samt opnår revi­sions­bevis, der er til­stræk­keligt og egnet til at danne grund­lag for vores kon­klu­sion. Risi­koen for ikke at opdage væsent­lig fejl­infor­ma­tion forår­saget af besvi­gelser er højere end ved væ­sentlig fejl­information forårsaget af fejl, idet be­svi­gel­ser kan om­fatte sam­men­svær­gel­ser, dokumentfalsk, bevidste ude­la­del­ser, vild­led­ning eller til­side­sæt­tel­se af intern kontrol.Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne ud­forme re­vi­si­ons­hand­lin­ger, der er pas­sen­de efter omstæn­dig­he­der­ne, men ikke for at kunne ud­trykke en kon­klu­sion om effek­tivi­teten af kon­cer­nens og sel­ska­bets interne kon­trol.Tager vi stilling til, om den regn­skabs­prak­­sis, som er an­vendt af le­del­sen, er pas­sende, samt om de regn­skabs­mæs­sige skøn og til­knyt­tede op­lys­nin­ger, som ledelsen har ud­ar­bej­det, er rime­lige.Konkluderer vi, om ledelsens udar­bej­del­se af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet på grundlag af regn­skabs­prin­cip­pet om fortsat drift er pas­sen­de, samt om der på grundlag af det op­nåede revisions­bevis er væsentlig usik­kerhed for­bun­det med begiven­heder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om kon­cer­nens og sel­ska­bets evne til at fort­sætte drif­ten. Hvis vi kon­klu­derer, at der er en væ­sentlig usikker­hed, skal vi i vores revi­sions­påtegning gøre opmærk­som på op­lys­nin­ger herom i kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet eller, hvis sådanne oplys­ninger ikke er til­stræk­kelige, modi­fi­cere vores konklusion. Vores kon­klu­sio­ner er baseret på det revisions­bevis, der er opnået frem til datoen for vores revi­sions­påtegning. Frem­tidige begi­ven­heder eller for­hold kan dog med­føre, at kon­cer­nen og sel­ska­bet ikke læn­gere kan fortsætte driften.Tager vi stilling til den samlede præ­sen­ta­tion, struktur og indhold af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet, her­under note­op­lys­nin­ger­ne, samt om kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet afspejler de under­lig­gen­de trans­aktio­ner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et ret­vi­sende billede heraf.Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om koncernregnskabet og års­regn­ska­bet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde til brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tids­mæs­sige placering af revisionen samt betydelige revisions­mæssige obser­va­tio­ner, her­under even­tuelle betydelige mang­ler i intern kontrol, som vi iden­ti­fi­ce­rer under revisionen. Ledelsen er ansvarlig for ledel­ses­be­ret­nin­gen.Vores konklusion om kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet omfat­ter ikke ledelsesberetningen, og vi ud­tryk­ker ingen form for konklusion med sikker­hed om ledel­ses­beret­ningen.I tilknytning til vores revision af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet er det vores ansvar at læse ledel­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om ledel­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt in­kon­sis­tent med kon­cern­regn­ska­bet eller års­regn­ska­bet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejl­in­for­ma­tion.Vores ansvar er derudover at overveje, om ledel­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede op­lys­ninger i henhold til års­regn­skabs­loven.Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i over­ens­stemmelse med kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet og er ud­ar­bej­det i over­ens­stem­melse med års­regn­skabs­lovens krav. Vi har ikke fundet væ­sentlig fejlinformation i ledel­ses­be­ret­nin­gen. Aarhus Jesper Resdal Thomsen Statsaut. revisor mne34536 5792000 17837000 -3079000 -23000 2090000 13959000 148831000 188633000 516000 2271000 1275000 863000 103185000 109772000 11 2 11 78 80 69 58 Definitioner af nøgletalEgenkapitalens for­rent­ning:Årets resultat x 100Gennemsnitlig egen­kapitalSoliditetsgrad:Egenkapital ultimo x 100Samlede aktiver Væsentligste aktiviteterKoncernens aktiviteter består i udvikling, fremstilling og salg af højteknologiske hydrauliske pressere og produktionslinjer til den metalforarbejdende industri, ejendomsinvesteringer og anden investering i kapitalandele og værdipapirer. Usædvanlige forholdGrundet geopolitiske uroligheder i regnskabsåret er levering af pressere enten blevet sat i bero eller udskudt. Der henvises til note 1 i regnskabet for yderligere oplysninger. Udvikling i aktiviteter og økonomiske forholdResultatopgørelsen for tiden 01.01.25 - 31.12.25 udviser et resultat på DKK 859.070 mod DKK 11.573.258 for tiden 01.01.24 - 31.12.24. Ba­lan­cen vi­ser en egen­ka­pi­tal på DKK 97.700.823. Resultatforventningen for 2025 var et resultat før skat på t.DKK 9.000 - 12.000. Mål­sæt­nin­gen blev ikke opfyldt da årets resultat er væsentligt påvirket af den geopolitiske situation, som har haft indflydelse på igangværende projekter i koncernen. Ledelsen finder årets resultat utilfredsstillende Hvis ovenstående omstændigheder ikke var opstået i regnskabåret, ville koncernen kunne have indfriet det forventede resultat. Forventet udviklingKoncernen forventer et positivt resultat før skat i ni­veau­et t.DKK 4.000 - 6.000 for det kom­men­de år. Koncernens forventning til 2026 er påvirket af den geografiske situation, mulige toldsatser, samt uforudsigelige markedsforhold. Efterfølgende begivenhederEfter regn­skabs­årets afslutning er der ikke ind­truf­fet be­tyd­nings­ful­de hæn­del­ser. 33634583 47076481 -143395 -167024 30870592 33647560 29845 618065 1918372 1735204 0 0 845619 11693717 -173240 -785089 -470024 -9503 0 0 375595 11684214 -173240 -785089 0 0 31794 2331455 -160597 -214868 -160597 -214868 3370898 3871097 3108683 3503062 2509189 493198 976416 427489 1076707 14847245 1830224 4407071 217637 3273987 378681 405660 859070 11573258 1451543 4001411 8268007 8904007 0 0 6717912 7187936 0 0 1828211 2206037 0 0 1637600 2095644 0 0 18451730 20393624 0 0 0 0 12117408 14105614 20293940 18079537 20293940 18079537 34149073 43891668 34119073 43861669 54443013 61971205 66530421 76046820 72894743 82364829 66530421 76046820 259893 225893 0 0 10726726 0 0 0 10986619 225893 0 0 14376108 34063790 0 0 10154973 5498756 0 0 0 0 2209278 2921452 5104671 350000 5016718 350000 6579887 7585396 5797032 5639218 144321 108497 0 0 36359960 47606439 13023028 8910670 8427905 11416199 4518282 61636 55774484 59248531 17541310 8972306 128669227 141613360 84071731 85019126 200000 200000 200000 200000 0 -173822 0 0 81254280 81976612 81254279 81802736 2000000 1700000 2000000 1700000 83454280 83702790 83454279 83702736 14246543 20656007 0 0 97700823 104358797 83454279 83702736 14510111 14336935 0 0 1911201 3483879 0 0 16421312 17820814 0 0 215199 741200 800 0 1912720 8217548 0 0 14063 16875 0 0 9801559 5480939 21000 20000 0 0 593267 1271818 1000 1000 1000 1000 179425 224379 0 0 1272393 4751808 1385 23572 1150733 0 0 0 14547092 19433749 617452 1316390 14547092 19433749 617452 1316390 128669227 141613360 84071731 85019126 Beløb i DKKSel­skabs­kapitalReserve for sikrings­trans­aktionerOverført resultatForslag til udbytte for regnskabsåretEgenkapital til­hø­rende moder­virk­som­he­dens kapital­ejereMinoritets­interesserEgenkapital i altKoncern:Egenkapitalopgørelse for 01.01.25 - 31.12.25Saldo pr. 01.01.25200.000-173.82281.976.6121.700.00083.702.79020.656.007104.358.797Opløsning af dagsværdireserve ved realisation0173.82200173.8220173.822Betalt udbytte000-1.700.000-1.700.000-6.480.000-8.180.000Øvrige egenkapitalbevægelser00-173.8590-173.859662.993489.134Forslag til resultatdisponering00-548.4732.000.0001.451.527-592.457859.070Saldo pr. 31.12.25200.000081.254.2802.000.00083.454.28014.246.54397.700.823Modervirksomhed:Egenkapitalopgørelse for 01.01.25 - 31.12.25Saldo pr. 01.01.25200.000081.802.7361.700.00083.702.736083.702.736Betalt udbytte000-1.700.000-1.700.0000-1.700.000Forslag til resultatdisponering00-548.4572.000.0001.451.54301.451.543Saldo pr. 31.12.25200.000081.254.2792.000.00083.454.279083.454.279 -1700000 -173859 662993 -548473 2000000 -592457 200000 81254280 2000000 14246543 -1700000 -548457 2000000 200000 81254279 2000000 0 2010475 1747639 -10760726 55760 16001150 -6383691 4320620 -5562284 -8227179 -6952816 -1572678 697911 2630732 -4824223 843502 928987 -1252274 -66674 -4693727 0 -2471767 -3961910 -515785 -2270540 -8603803 -15728698 16944312 13445990 364750 386888 8189474 -4166360 -8180000 -9580000 0 -835772 0 741200 -526001 0 0 -1768 -8706001 -9676340 -2988294 -17804610 11416199 29220809 8427905 11416199 8427905 11416199 1.Usædvanlige forholdGrundet geopolitiske uroligheder i regnskabsåret er levering af pressere enten blevet sat i bero eller udskudt. Der henvises til note 1 i regnskabet for yderligere oplysninger. Det er ledelsens vurdering, at dette har haft en negativ effekt på resultatet på ca. DKK 9 mio. 26963180 29745643 0 600004 2197550 2063436 0 0 75842 81068 0 0 1634020 1757413 29845 18061 34 39 0 2 Med hen­visning til års­regn­skabs­lovens § 98 b, stk. 3, nr. 2 er der ikke op­lyst om ve­der­lag til ledelsen for 2025 og 2024, da op­lys­ninger ellers vil føre til, at der vises beløb for et enkelt led­el­ses­med­lem. 0 0 52736 73897 813646 579177 528551 487054 0 203802 0 0 2557252 3088118 2527396 2942111 0 0 2159 0 35946 66674 2199 966 1501328 0 143 0 971915 426524 971915 426523 2000000 1700000 2000000 1700000 -592457 7571847 0 0 -548473 2301411 -548457 2301411 8.Materielle anlægsaktiverBeløb i DKKGrun­de og bygnin­gerIn­ve­ste­rings­ejen­dom­meInd­ret­ning af le­je­de loka­lerAndre anlæg, drifts­ma­te­riel og in­ven­tarKoncern:Kostpris pr. 01.01.2515.900.0085.245.6162.998.8905.921.814Tilgang i året00126.685389.100Kostpris pr. 31.12.2515.900.0085.245.6163.125.5756.310.914Af- og nedskrivninger pr. 01.01.25-6.996.0010-792.852-4.061.678Afskrivninger i året-636.0000-504.512-611.636Af- og nedskrivninger pr. 31.12.25-7.632.0010-1.297.364-4.673.314Dagsværdireguleringer pr. 01.01.2501.942.32000Dagsværdireguleringer i året0-470.02400Dagsværdireguleringer pr. 31.12.2501.472.29600Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.258.268.0076.717.9121.828.2111.637.600 15900008 5245616 2998890 5921814 126685 389100 15900008 5245616 3125575 6310914 -6996001 -792852 -4061678 -636000 -504512 -611636 -7632001 -1297364 -4673314 8268007 6717912 1828211 1637600 9.Værdipapirer og kapitalandeleBeløb i DKKKa­pi­tal­an­de­le i til­knyt­te­de virk­som­he­derKa­pi­tal­an­de­le i as­so­cie­re­de virk­som­he­derAndre vær­di­pa­pi­rer og ka­pi­tal­an­de­leKoncern:Kostpris pr. 01.01.25019.029.30534.591.275Tilgang i året02.375.0006.228.803Afgang i året00-11.888.116Kostpris pr. 31.12.25021.404.30528.931.962Af- og nedskrivninger pr. 01.01.250-949.7680Årets resultat fra kapitalandele0-160.5970Af- og nedskrivninger pr. 31.12.250-1.110.3650Dagsværdireguleringer pr. 01.01.25009.300.393Dagsværdireguleringer i året00876.515Tilbageførsel af dagsværdi­regule­ringer på afhæn­dede aktiver00-4.959.797Dagsværdireguleringer pr. 31.12.25005.217.111Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.25020.293.94034.149.0739.Værdipapirer og kapitalandele  -  fortsat  -Beløb i DKKKa­pi­tal­an­de­le i til­knyt­te­de virk­som­he­derKa­pi­tal­an­de­le i as­so­cie­re­de virk­som­he­derAndre vær­di­pa­pi­rer og ka­pi­tal­an­de­leModervirksomhed:Kostpris pr. 01.01.2511.717.89119.029.30534.561.275Tilgang i året02.375.0006.228.803Afgang i året00-11.888.116Kostpris pr. 31.12.2511.717.89121.404.30528.901.962Opskrivninger pr. 01.01.254.517.09800Årets resultat fra kapitalandele-130.28800Udbytte relateret til kapitalandele-1.420.00000Dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter145.53500Opskrivninger pr. 31.12.253.112.34500Af- og nedskrivninger pr. 01.01.25-2.129.374-949.7680Årets resultat fra kapitalandele16.546-160.5970Udbytte relateret til kapitalandele-600.00000Af- og nedskrivninger pr. 31.12.25-2.712.828-1.110.3650Dagsværdireguleringer pr. 01.01.25009.300.393Dagsværdireguleringer i året00876.515Tilbageførsel af dagsværdi­regule­ringer på afhæn­dede aktiver00-4.959.797Dagsværdireguleringer pr. 31.12.25005.217.111Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2512.117.40820.293.94034.119.073Navn og hjemsted:EjerandelDattervirksomheder:TS Holding II ApS, Rådhusgade 87, Odder (DK)20%HF Ejendomme ApS, Rådhusgade 87. Odder (DK)100%Ejendomsselskabet af 21.4 1995 ApS, Rådhusgade 87, Odder (DK)100%Hydraulico A/S, Rådhusgade 87. Odder18%Hydraulico INC, USA18%9.Værdipapirer og kapitalandele  -  fortsat  -Navn og hjemsted:EjerandelAssocierede virksomheder:Brandt's Plantage ApS, Stambækvej 15. Lyngsbæk. 8400 Ebeltoft25%Modervirksomheden ejer 20% af TS Holding II, men be­sid­der 80% af stem­me­ret­tig­he­der­ne i kraft af en ejer­af­ta­le med de øv­ri­ge ka­pi­tal­eje­re. Mo­der­virk­som­he­den har der­af kon­trol i sel­ska­bet, hvor­for TS Holding II ApS er klas­si­fi­ce­ret som en dat­ter­virk­som­hed. 0 19029305 34591275 2375000 6228803 -11888116 0 21404305 28931962 0 -949768 0 -160597 0 -1110365 0 0 0 9300393 876515 -4959797 0 0 5217111 0 20293940 34149073 11717891 19029305 34561275 2375000 6228803 -11888116 11717891 21404305 28901962 -2129374 -949768 0 16546 -160597 -600000 -2712828 -1110365 0 0 0 9300393 876515 -4959797 0 0 5217111 12117408 20293940 34119073 TS Holding II ApS Rådhusgade 87, Odder (DK) 20 HF Ejendomme ApS Rådhusgade 87. Odder (DK) 100 Ejendomsselskabet af 21.4 1995 ApS Rådhusgade 87, Odder (DK) 100 Hydraulico A/S Rådhusgade 87. Odder 18 Hydraulico INC USA 18 Brandt's Plantage ApS Stambækvej 15. Lyngsbæk. 8400 Ebeltoft 25 Kon­cernModervirksomhed31.12.2531.12.2431.12.2531.12.24DKKDKKDKKDKK10.Igangværende arbejder for fremmed regningIgangværende arbejder for fremmed regning212.720.738269.921.44100Acontofaktureringer-200.257.350-244.075.19900Igangværende arbejder for fremmed regning i alt12.463.38825.846.24200Igangværende arbejder for fremmed regning14.376.10834.063.79000Modtagne forudbetalinger vedrørende igangværende arbejder for fremmed regning, kortfristet gældsforpligtelse-1.912.720-8.217.54800I alt12.463.38825.846.24200 12.Udskudt skatUdskudt skat pr. 01.01.2514.336.93511.385.98300Udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen413.1503.231.23000Udskudt skat indregnet på egenkapitalen-239.974-280.27800Udskudt skat pr. 31.12.2514.510.11114.336.93500 14336935 11385983 0 0 413150 3231230 0 0 -239974 -280278 0 0 13.Andre hensatte forpligtelserBeløb i DKKGaranti­for­plig­tel­serKoncern:Forpligtelser pr. 01.01.253.483.879Anvendt i året-2.233.868Hensat i året661.190Forpligtelser pr. 31.12.251.911.201Kon­cernModervirksomhed31.12.2531.12.2431.12.2531.12.24DKKDKKDKKDKK13.Andre hensatte forpligtelser  -  fortsat  -Andre hensatte forpligtelser forventes at fordele sig således:Langfristede forpligtelser540.4261.811.24300Kortfristede forpligtelser1.370.7751.672.63600I alt1.911.2013.483.87900 14.Oplysninger om dagsværdiBeløb i DKKInveste­rings­ejen­dom­meBørs­note­rede værdi­papi­rer og kapital­andeleUnote­rede værdi­pa­pirer og kapital­andeleKoncern:Dagsværdi pr. 31.12.256.717.91218.034.37216.369.701Årets urealiserede ændringer af dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen-470.024416.586227.944Selskabet anvender normalindtjeningsmetoden til fastsættelse af dagsværdi for investeringsejendomme.Fastsættelse af dagsværdien er baseret på en forventet normaliseret driftsresultat på t.DKK 537 og et afkastkrav på 8%. Afkastet er fastlagt under hensyntagen til ejendommens beliggenhed, alder, vedligeholdelsesstand og udlejningsgrad, herunder vilkår og betingelser i lejekontrakter. Der er i dagsværdien foretaget fradrag for tab af lejeindtægter for ikke udlejede arealer. Der har ikke været anvendt ekstern vurderingsmand ved fastsættelse af dagsværdien på investeringsejendomme. Andre kapitalandele omfatter andele i investeringsfonde som indregner aktiver til dagsværdi og handles på baggrund af selskabernes indre værdi. 15.EventualforpligtelserKoncern:GarantiforpligtelserKoncernen har afgivet en ga­ran­ti på t.DKK 11.620 over­for kreditinstitutter og forsikringsselskaber. Modervirksomhed:Andre eventualforpligtelserSel­ska­bet er sambeskattet med øv­rige dan­ske sel­ska­ber i kon­cer­nen og hæf­ter so­li­da­risk og ube­græn­set for sel­skabs­skat­ter og even­tu­el­le for­plig­tel­ser til at in­de­hol­de kil­de­skat på ren­ter, ro­yal­ties og ud­byt­ter for de sam­be­skat­te­de sel­ska­ber. Hæf­tel­sen om­fat­ter der­ud­over even­tu­el­le se­ne­re kor­rek­tio­ner til den op­gjor­te skat­te­for­plig­tel­se som kon­se­kvens af æn­drin­ger til sam­be­skat­nings­ind­kom­sten m.v. 16.Andre forpligtelserKoncern:LeasingforpligtelserKoncernen har indgået leasing­kon­trak­ter med en rest­lø­be­tid på 3-27 må­ne­der og en sam­let for­plig­tel­se på t.DKK 2.540. Leasing­kon­trak­ter ind­gå­et med til­knyt­te­de virk­som­he­der er in­de­holdt heri, men er des­uden sær­skilt op­lyst neden­for.Koncernen har indgået leasing­kon­trak­ter med til­knyt­tede virk­som­he­der med en rest­lø­be­tid på 12 må­ne­der og en sam­let for­plig­tel­se på t.DKK 1.567.Øvrige forpligtelserKoncernen har indgået bin­den­de af­tale om køb af rå­va­rer, samt hertil relaterede serviceydelser som ikludere levering og installation, som først le­ve­res i det kom­men­de regn­skabs­år. Af­ta­len om­fat­ter køb af rå­va­rer for t.DKK 1.508.Modervirksomhed:Sel­ska­bet har ikke andre for­plig­tel­ser pr. 31.12.25. 17.Pantsætninger og sikkerhedsstillelserKoncern:Til sikkerhed for gæld til kre­dit­in­sti­tut­ter på t.DKK 215 har kon­cer­nen af­gi­vet virk­som­heds­pant. Virk­som­heds­pan­tet om­fat­ter pr. 31.12.25 ak­ti­ver med en regn­skabs­mæs­sig vær­di på t.DKK 2.866.Modervirksomhed:Sel­ska­bet har ikke stillet pant eller anden sik­ker­hed i ak­ti­ver. 18.Nærtstående parterDer oplyses ikke om trans­ak­tio­ner med nært­stå­ende par­ter, da alle trans­ak­tio­ner er gen­nem­ført på nor­male mar­keds­vil­kår. 1918372 1735204 470024 9503 160597 214868 -3370898 -3871097 2509189 493198 217637 3273987 105554 -108024 Årsrapporten er af­lagt i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­ven for mel­lem­store kon­cer­ner og virk­som­he­der i regn­skabs­klas­se C med til­valg af be­stem­mel­ser fra en hø­je­re regn­skabs­klas­se. Generelt om indregning og målingI resultatopgørelsen ind­reg­nes ind­tæg­ter i takt med, at de ind­tje­nes, her­un­der ind­reg­nes vær­di­re­gu­le­rin­ger af fi­nan­siel­le ak­ti­ver og for­plig­tel­ser. I re­sul­tat­op­gø­rel­sen ind­reg­nes lige­le­des alle om­kost­nin­ger, her­un­der af­skriv­nin­ger og ned­skriv­nin­ger.I balancen indregnes ak­ti­ver, når det er sand­syn­ligt, at frem­ti­di­ge øko­no­mis­ke for­de­le vil til­fly­de sel­ska­bet, og ak­ti­vets vær­di kan må­les på­lide­ligt. For­plig­tel­ser ind­reg­nes i ba­lan­cen, når det er sand­syn­ligt, at frem­ti­di­ge øko­no­mis­ke for­de­le vil fra­gå sel­ska­bet, og for­plig­tel­sens vær­di kan må­les på­li­de­ligt. Ved før­ste ind­reg­ning må­les ak­ti­ver og for­plig­tel­ser til kost­pris. Efter­føl­gen­de må­les ak­ti­ver og for­plig­tel­ser som be­skre­vet ne­den­for for hver en­kelt regn­skabs­post.Ved indregning og må­ling ta­ges hen­syn til for­ud­sige­li­ge tab og ri­si­ci, der frem­kom­mer in­den års­rap­por­ten af­læg­ges, og som be- eller af­kræf­ter for­hold, der ek­sis­te­re­de på ba­lan­ce­da­gen. KONCERNREGNSKABKoncernregnskabet omfatter mo­der­virk­som­he­den og dens dat­ter­virk­som­he­der, hvori mo­der­virk­som­he­den di­rek­te el­ler in­di­rek­te be­sid­der mere end 50% af stem­me­ret­tig­he­der­ne, el­ler gen­nem af­ta­ler har kon­trol. Virk­som­he­der, hvori kon­cer­nen be­sid­der ka­pi­tal­in­te­res­ser, mel­lem 20% og 50% af stem­me­ret­tig­he­der­ne og ud­øver be­ty­de­lig ind­fly­del­se, men ikke kon­trol, be­trag­tes som as­so­cie­re­de virk­som­he­der.De regnskaber, der an­ven­des til brug for kon­so­li­de­rin­gen, af­læg­ges i over­ens­stem­mel­se med kon­cer­nens regn­skabs­prak­sis.Koncernregnskabet er ud­ar­bej­det som et sam­men­drag af regn­ska­ber for mo­der­virk­som­he­den og dat­ter­virk­som­he­der­ne ved sam­men­læg­ning af regn­skabs­pos­ter af ens­ar­tet ka­rak­ter. Ved kon­so­li­de­rin­gen er der fore­ta­get eli­mi­ne­ring af kon­cern­in­ter­ne ind­tæg­ter og om­kost­nin­ger, be­sid­del­ser af ka­pi­tal­an­de­le, in­ter­ne mel­lem­væ­ren­der og ud­byt­ter samt ge­vin­ster og tab ved trans­ak­tio­ner mel­lem de kon­so­li­de­re­de virk­som­he­der i det om­fang, de un­der­lig­gen­de ak­ti­ver og for­plig­tel­ser ik­ke er rea­li­se­re­de. MinoritetsinteresserI koncernregnskabet indregnes dat­ter­virk­som­he­der­nes regn­skabs­pos­ter 100%. Mi­no­ri­tets­in­te­res­ser­nes for­holds­mæs­si­ge an­del af dat­ter­virk­som­he­der­nes egen­ka­pi­tal klas­si­fi­ce­res som en del af kon­cern­egen­ka­pi­ta­len. Dat­ter­virk­som­he­der­nes re­sul­ta­ter for­de­les via re­sul­tat­dis­po­ne­rin­gen for­holds­mæs­sigt til mi­no­ri­tets­in­te­res­ser­ne og mo­der­virk­som­he­dens an­del af egen­ka­pi­ta­len.Køb og salg af minoritets­an­de­le i en dat­ter­virk­som­hed, som ikke med­fø­rer æn­drin­ger i kon­trol, be­hand­les i kon­cern­regn­ska­bet som egen­ka­pi­tal­trans­ak­tio­ner, og for­skel­len mel­lem ve­der­la­get og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di al­lo­ke­res til mo­der­virk­som­he­dens an­del af egen­ka­pi­ta­len. VALUTAÅrsrapporten er aflagt i danske kroner.Ved indregning af selv­stæn­di­ge uden­land­ske en­he­der, om­reg­nes re­sul­tat­op­gø­rel­ser­ne til trans­ak­tions­da­gens kur­ser el­ler til­nær­me­de gen­nem­snit­li­ge va­lu­ta­kur­ser. Ba­lan­ce­pos­ter­ne om­reg­nes til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kur­ser. Va­lu­ta­kurs­re­gu­le­rin­ger, op­stået ved om­reg­ning af egen­ka­pi­ta­ler ved årets be­gyn­del­se til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kur­ser og ved om­reg­ning af re­sul­tat­op­gø­rel­ser fra gen­nem­snits­kur­ser til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kur­ser, ind­reg­nes di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len un­der re­ser­ve for net­to­op­skriv­ning efter in­dre vær­dis me­to­de for så vidt an­går ka­pi­tal­an­de­le, der må­les efter in­dre vær­dis me­to­de, og el­lers un­der reserve for va­lu­ta­kurs­re­gu­le­rin­ger.Kursregulering af mellem­væ­ren­der med selv­stæn­di­ge uden­land­ske en­he­der, der må­les ef­ter in­dre vær­dis me­to­de og hvor mel­lem­væ­ren­det an­ses for en del af den sam­le­de in­ve­ste­ring, ind­reg­nes di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len un­der re­ser­ve for va­lu­ta­kurs­re­gu­le­rin­ger. Ved af­hæn­del­se af de selv­stæn­di­ge uden­land­ske en­he­der ind­reg­nes de ak­ku­mu­le­re­de va­lu­ta­kurs­dif­fe­ren­cer i re­sul­tat­op­gø­rel­sen. AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMEN­TERAfledte finansielle instru­men­ter må­les ved før­ste ind­reg­ning til kost­pris. Ef­ter­føl­gende må­les de til dags­vær­di og ind­reg­nes i an­dre til­go­de­ha­ven­der hen­holds­vis an­den gæld. Dagsværdiregulering af afledte finan­siel­le in­stru­men­ter, der er klas­si­fi­ce­ret som og op­fyl­der be­tin­gel­ser­ne for sik­ring af frem­ti­di­ge pen­ge­strøm­me (pen­ge­strøms­sik­ring), ind­reg­nes i egen­ka­pi­ta­len un­der re­ser­ve for sik­rings­trans­ak­tio­ner. Med­fø­rer den sik­re­­de trans­ak­tion ind­reg­ning af et ak­tiv el­ler en for­plig­tel­se, ind­reg­nes den ak­ku­mu­le­re­de dags­vær­di­re­gu­le­ring af sik­rings­in­stru­men­tet, som tid­li­ge­re er ind­reg­net i egen­ka­pi­ta­len, i kost­pri­sen for ak­ti­vet el­ler for­plig­tel­sen. Med­fø­rer den sik­re­de trans­ak­tion ind­reg­ning af en ind­tægt el­ler en om­kost­ning, ind­reg­nes den ak­ku­mu­le­re­de dags­vær­di­re­gu­le­ring af sik­rings­in­stru­men­tet, som tid­li­ge­re er ind­reg­net i egen­ka­pi­ta­len, sam­men med den sik­re­de ind­tægt el­ler om­kost­ning.Hvis den sikrede transaktion ikke læn­ge­re for­ven­tes at fin­de sted, op­hø­rer be­hand­lin­gen som pen­ge­strøms­sik­ring, og den ak­ku­mu­le­re­de dags­vær­di­re­gu­le­ring af sik­rings­in­stru­men­tet over­fø­res til re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der an­dre fi­nan­siel­le pos­ter. Hvis den sik­re­de trans­ak­tion fort­sat for­ven­tes at fin­de sted, men be­tin­gel­ser­ne for pen­ge­strøms­sik­ring ik­ke læn­ge­re er op­fyldt, op­hø­rer be­hand­lin­gen som sik­ring, og den ak­ku­mu­le­re­de dags­vær­di­re­gu­le­ring af sik­rings­in­stru­men­tet for­bli­ver un­der egen­ka­pi­ta­len, ind­til trans­ak­tio­nen fin­der sted.Dagsværdiregulering af afledte fi­nan­siel­le in­stru­men­ter, som ik­ke op­fyl­der be­tin­gel­ser­ne for be­hand­ling som regn­skabs­mæs­sig sik­ring, ind­reg­nes lø­ben­de i re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der an­dre fi­nan­siel­le pos­ter. LEASINGKONTRAKTERLeasingydelser vedrørende ope­ra­tio­nel­le lea­sing­kon­trak­ter ind­reg­nes line­ært i re­sul­tat­op­gø­rel­sen over lea­sing­pe­rio­den. BruttoresultatBruttoresultat indeholder nettoomsæt­ning, ar­bej­de ud­ført for egen reg­ning og op­ført un­der ak­ti­ver, an­dre drifts­ind­tæg­ter, ejen­doms­om­kost­nin­ger og om­kost­nin­ger til rå­varer og hjæl­pe­ma­te­ria­ler samt an­dre eks­ter­ne om­kost­nin­ger. NettoomsætningIndtægter fra salg af tjenesteydelser ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen i takt med fær­dig­gø­rel­sen af tje­ne­ste­ydel­ser­ne, hvor­ved net­to­om­sæt­nin­gen sva­rer til salgs­vær­dien af årets ud­før­te ar­bej­der, op­gjort på grund­lag af fær­dig­gø­rel­ses­gra­den på ba­lan­ce­da­gen (pro­duk­tions­me­to­den).Indtægter fra entreprisekontrakter, hvor der le­ve­res ak­ti­ver med høj grad af in­di­vi­duel til­pas­ning, ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen i takt med, at pro­duk­tio­nen ud­fø­res, hvor­ved net­to­om­sæt­nin­gen sva­rer til salgs­vær­dien af årets ud­før­te ar­bej­der (pro­duk­tions­me­to­den). Arbejde udført for egen regning og op­ført under aktiver Arbejde udført for egen regning og op­ført un­der ak­ti­ver om­fat­ter vare­for­brug, løn og ga­ger og an­dre in­ter­ne om­kost­nin­ger, der er af­holdt i året og ind­reg­net i kost­pri­sen for egen­frem­stil­le­de ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver. Andre driftsindtægterAndre driftsindtægter omfatter ind­tæg­ter af se­kun­dær ka­rak­ter i for­hold til virk­som­he­dens ak­ti­vi­te­ter, her­un­der leje­ind­tæg­ter, løntilskud/-refusioner, ne­ga­tiv good­will og ge­vin­ster ved salg af im­ma­te­riel­le og ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver. Omkostninger til råvarer og hjælpema­terialerOmkostninger til råvarer og hjælpe­ma­te­ria­ler om­fat­ter årets for­brug af rå­va­rer og hjæl­pe­ma­te­ria­ler med til­læg af even­tuel­le for­skyd­nin­ger i la­ger­be­hold­nin­gen, her­un­­der evt. svind.Under omkostninger til råvarer og hjæl­pe­ma­te­ria­ler ind­reg­nes til­lige ned­skriv­nin­ger på la­ger­be­hold­nin­ger af rå­va­rer og hjæl­pe­ma­te­ria­ler i det om­fang, de ik­ke over­sti­ger nor­ma­le ned­skriv­nin­ger. EjendomsomkostningerEjendomsomkostninger omfatter om­kost­nin­ger ved­rø­ren­de drift af ejen­dom­me, her­un­der re­pa­ra­tions- og ved­li­ge­hol­del­ses­om­kost­nin­ger, ejen­doms­skat­ter, for­sik­rin­ger, fæl­les­om­kost­nin­ger samt an­dre om­kost­nin­ger. Andre eksterne omkostningerAndre eksterne omkostninger omfatter om­kost­nin­ger til di­stri­bu­tion, salg og re­kla­me, ad­mi­ni­stra­tion, lo­ka­ler og tab på de­bi­to­rer i det om­fang, de ik­ke over­sti­ger nor­ma­le ned­skriv­nin­ger. PersonaleomkostningerPersonaleomkostninger omfatter løn, ga­ger samt øv­ri­ge per­so­na­le­re­la­te­re­de om­kost­nin­ger. Af- og nedskrivningerAfskrivninger på im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver til­sig­ter, at der sker sys­te­ma­tisk af­skriv­ning over ak­ti­ver­nes for­ven­te­de brugs­tid. Der fore­ta­ges li­ne­ære af­skriv­nin­ger ba­se­ret på føl­gen­de brugs­ti­der og rest­vær­dier:Fær­dig­gjorte ud­vik­lings­pro­jek­terEr­hver­ve­de ret­tig­he­derByg­nin­gerIndretning af lejede lokalerAndre anlæg, drifts­ma­te­riel og in­ven­tarGrunde afskrives ikke.Investeringsejendomme af­skri­ves ikke.Afskrivningsgrundlaget er aktivets kost­pris fra­truk­ket for­ven­tet rest­vær­di ved af­slut­tet brugs­tid. Af­skriv­nings­grund­la­get re­du­ce­res end­vi­de­re med even­tuel­le ned­skriv­nin­ger. Brugs­ti­den og rest­vær­dien fast­sæt­tes, når ak­ti­vet er klar til brug, og re­vur­de­res år­ligt.Nedskrivninger af im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver foretages efter an­vendt regn­skabs­prak­sis om­talt i af­snit­tet ”Ned­skriv­ning af an­lægs­ak­ti­ver”. Dagsværdiregulering af investerings­ejendommeUnder dagsværdiregulering af in­ve­ste­rings­ejen­dom­me ind­reg­nes urea­li­se­re­de vær­di­re­gu­le­rin­ger af in­ve­ste­rings­ejen­dom­me samt rea­li­se­re­de ge­vin­ster og tab ved salg. Indtægter af ka­pi­tal­an­de­le i til­knyt­te­de virk­som­he­der og as­so­ci­e­re­de virk­som­he­derFor ka­pi­tal­an­de­le i as­so­ci­e­re­de virk­som­he­der og i mo­der­virk­som­he­den til­lige ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der, der måles efter indre vær­dis me­to­de, ind­reg­nes an­de­len af virk­som­he­der­nes re­sul­tat i re­sul­tat­op­gø­rel­sen ef­ter eli­mi­ne­ring af urea­li­se­re­de in­ter­ne ge­vin­ster og tab og med fra­drag af even­tuel af- og ned­skriv­ning af good­will. For as­so­ci­e­re­de virk­som­he­der eli­mi­ne­res in­ter­ne ge­vin­ster og tab ale­ne for­holds­mæs­sigt.Indtægter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der og as­so­ci­e­re­de virk­som­he­der om­fat­ter ligeledes ge­vin­ster og tab ved salg af ka­pi­tal­an­de­le. Andre finansielle posterUnder andre finansielle pos­ter ind­reg­nes ren­te­ind­tæg­ter og ren­te­om­kost­nin­ger m.v. Skat af årets resultatÅrets aktuelle og udskudte skatter ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som skat af årets re­sul­tat med den del, der kan hen­fø­res til årets re­sul­tat, og di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len med den del, der kan hen­fø­res til pos­ter ind­reg­net di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len.Sel­ska­bet er sambeskattet med danske kon­cern­for­bund­ne virk­som­he­der. Mo­der­virk­som­he­den fun­ge­rer som ad­mi­ni­stra­tions­sel­skab for sam­be­skat­ningen og af­reg­ner som følge her­af al­le be­ta­lin­ger af sel­skabs­skat med skat­te­myn­dig­he­der­ne.Den aktuelle danske selskabsskat for­de­les ved af­reg­ning af sam­be­skat­nings­bi­drag mel­lem de sam­be­skat­te­de virk­som­he­der i for­hold til dis­ses skat­te­plig­tige ind­kom­ster. I til­knyt­ning her­til mod­ta­ger virk­som­he­der med skat­te­mæs­sigt un­der­skud sam­be­skat­nings­bi­drag fra virk­som­he­der, der har kun­net an­ven­de det­te un­der­skud til ned­sæt­tel­se af eget skat­te­mæs­sigt over­skud. Materielle anlægsaktiverØvrige materielle anlægsaktiverØvrige materielle anlægsaktiver om­fat­ter grunde og bygninger, indretning af lejede lokaler samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar.Øvrige materielle anlægsaktiver måles i ba­lan­cen til kost­pris med fra­drag af ak­ku­mu­le­re­de af- og ned­skriv­nin­ger. Kostprisen omfatter an­skaf­fel­ses­prisen samt om­kost­nin­ger di­rek­te til­knyt­tet an­skaf­fel­sen ind­til ak­ti­vet er klar til brug. Ren­ter af lån til at fi­nan­siere frem­stil­lin­gen ind­reg­nes ikke i kost­pri­sen.Kostprisen for et samlet aktiv op­de­les i se­pa­ra­te be­stand­de­le, der af­skri­ves hver for sig, hvis brugs­ti­den på de en­kel­te be­stand­de­le er for­skel­lig.Øvrige materielle anlægsaktiver afskrives line­ært ba­se­ret på brugs­ti­der og rest­vær­dier, som frem­går af af­snit­tet ”Af- og ned­skriv­nin­ger”.Gevinster eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiverGevinster eller tab ved afhændelse af ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver op­gø­res som for­skel­len mel­lem en even­tuel salgs­pris med fra­drag af salgs­om­kost­nin­ger og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di på salgs­tids­punk­tet fra­truk­ket even­tuel­le om­kost­nin­ger til bort­skaf­fel­se. InvesteringsejendommeInvesteringsejendomme omfatter investe­ring i grun­de og byg­nin­ger med det for­mål at op­nå af­kast af den in­ve­ste­re­de ka­pi­tal i form af lø­bende drifts­af­kast og ka­pi­tal­ge­vinst ved salg. In­ve­ste­rings­ejen­dom­me ind­reg­nes på er­hver­vel­ses­tids­punk­tet til kost­pris. Kost­pri­sen om­fat­ter an­skaf­fel­ses­pri­sen med til­læg af om­kost­nin­ger di­rek­te for­an­le­di­get af an­skaf­fel­sen ind­til ak­ti­vet er klar til brug. In­ve­ste­rings­ejen­dom­me må­les ef­ter­føl­gende til dags­vær­di med vær­di­re­gu­le­rin­ger i re­sul­tat­op­gø­rel­sen. Ved be­reg­ning af dags­vær­dien an­ven­des en in­di­vi­duelt fast­sat dis­kon­te­rings­fak­tor ved en ka­pi­ta­li­se­ring af et mar­keds­ba­se­ret drifts­af­kast af ejen­dom­men. Der er ikke an­vendt en va­luar i for­bin­del­se med fast­sæt­tel­se af dags­vær­dien. Kapitalandele i tilknyttede og as­so­ci­e­re­de virk­som­he­derKapitalandele i tilknyttede virksomhederI modervirksomhedens balance ind­reg­nes og må­les ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der efter in­dre vær­dis me­to­de. På ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der be­trag­tes in­dre vær­dis me­to­de som en må­le­me­to­de, og der henvises til afsnittet "Indre værdis metode" for nærmere omtale heraf.Kapitalandele i associerede virksomhederI balancen indregnes og måles ka­pi­tal­an­de­le i as­so­cie­re­de virk­som­he­der ef­ter in­dre vær­dis me­to­de. På ka­pi­tal­an­de­le i as­so­cie­re­de virk­som­he­der be­trag­tes in­dre vær­dis me­to­de som en må­le­­me­to­de, og der hen­vi­ses til af­snit­tet "In­dre vær­dis me­to­de" for nær­me­re om­ta­le her­af.Indre værdis metodeKapitalandele, som måles efter indre værdis me­to­de, må­les ved før­ste ind­reg­ning til kost­pris. Trans­ak­tions­om­kost­nin­ger, der di­rek­te kan hen­fø­res til er­hver­vel­sen, ind­reg­nes i kost­pri­sen for ka­pi­tal­an­de­le­ne. Trans­ak­tions­om­kost­nin­ger ved er­hver­vel­se af dat­ter­virk­som­he­der ind­reg­nes dog i re­sul­tat­op­gø­rel­sen på af­hol­del­ses­tids­punk­tet i kon­cern­regn­ska­bet. Efterfølgende indregning og måling af ka­pi­tal­an­de­le ef­ter in­dre vær­dis me­to­de inde­bæ­rer, at ka­pi­tal­an­de­le­ne må­les til den for­holds­mæs­si­ge an­del af virk­som­he­der­nes regn­skabs­mæs­si­ge in­dre vær­di, op­gjort ef­ter ejer­virk­som­he­dens regn­skabs­prak­sis, re­gu­le­ret for re­ste­ren­de vær­di af good­will samt ge­vin­ster og tab ved trans­ak­tio­ner med de på­gæl­den­de virk­som­he­der. Ka­pi­tal­an­de­le, hvor op­lys­nin­ger til brug for ind­reg­ning ef­ter in­dre vær­dis me­to­de ik­ke er kend­te, må­les til kost­pris.Gevinster eller tab ved afhændelse af kapitalandeleGevinster eller tab ved afhændelse af ka­pi­tal­an­de­le op­gø­res som for­skel­len mel­lem af­hæn­del­ses­sum­men og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di af net­toak­ti­ver på salgs­tids­punk­tet inkl. ikke af­skre­vet good­will samt for­ven­tede om­kost­nin­ger til salg eller af­vik­ling. Ge­vin­ster og tab ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le. Nedskrivning af anlægsaktiverDen regnskabsmæssige værdi af anlægs­ak­ti­ver, der ikke må­les til dags­vær­di, vur­de­res år­ligt for in­di­ka­tio­ner på vær­di­for­rin­gel­se ud over det, som ud­tryk­kes ved af­skriv­ning.Hvis sel­ska­bets realiserede afkast af et aktiv eller en grup­pe af ak­ti­ver er la­ve­re end for­ven­tet, an­ses det­te som en in­di­ka­tion på vær­di­for­rin­gel­se.Foreligger der indikationer på værdi­for­ring­el­se, fore­ta­ges ned­skriv­nings­test af hvert en­kelt ak­tiv hen­holds­vis hver grup­pe af ak­ti­ver.Der foretages nedskrivning til gen­ind­vin­dings­vær­dien, hvis den­ne er la­ve­re end den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di.Som genindvindingsværdi anvendes den hø­jes­te vær­di af net­to­salgs­pris og ka­pi­tal­vær­di. Ka­pi­tal­vær­dien op­gø­res som nu­tids­vær­dien af de for­ven­te­de net­to­pen­ge­strøm­me fra an­ven­del­sen af ak­ti­vet eller ak­tiv­grup­pen samt for­ven­te­de net­topen­ge­strøm­me ved salg af ak­ti­vet el­ler ak­tiv­grup­pen efter endt brugs­tid.Nedskrivninger tilbageføres, når be­grun­del­sen for ned­skriv­nin­gen ikke læn­ge­re består. VarebeholdningerVarebeholdninger måles til kostpris på grund­lag af FIFO-metoden. Der ned­skri­ves til netto­rea­li­sa­tions­vær­dien, hvis den­ne er la­ve­re.Kostpris for råvarer og hjælpe­ma­te­ria­ler samt han­dels­va­rer op­gø­res som købs­pri­ser med til­læg af om­kost­nin­ger di­rek­te for­an­le­di­get af an­skaf­fel­sen.Nettorealisationsværdien for vare­be­hold­nin­ger op­gø­res som salgs­sum med fra­drag af fær­dig­gø­rel­ses­om­kost­nin­ger og om­kost­nin­ger, der af­hol­des for at ef­fek­tuere sal­get, og fast­sæt­tes un­der hen­syn­ta­gen til om­sæt­te­lig­hed, uku­rans og ud­vik­ling i for­ven­tet salgs­pris. TilgodehavenderTilgodehavender måles til amortiseret kost­pris, hvil­ket sæd­van­lig­vis sva­rer til på­ly­den­de vær­di med fra­drag af ned­skriv­nin­ger til imø­de­gåel­se af tab.Nedskrivninger til imødegåelse af tab op­gø­res på grund­lag af en in­di­vi­duel vur­de­ring af de en­kel­te til­go­de­ha­ven­der, når der på in­di­vi­duelt ni­veau fore­lig­ger en ob­jek­tiv in­di­ka­tion på, at et til­go­de­ha­ven­de er vær­di­for­rin­get. Igangværende arbejder for fremmed regningIgangværende arbejder for fremmed reg­ning må­les til salgs­vær­dien af det ud­før­te ar­bej­de med fra­drag af fore­tag­ne acon­to­fak­tu­re­rin­ger på det en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­de.Salgsværdien måles på baggrund af fær­dig­gø­rel­ses­gra­den på ba­lan­ce­da­gen og de sam­le­de for­ven­te­de ind­tæg­ter på de en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­der. Fær­dig­gø­rel­ses­gra­den for det en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­de be­reg­nes nor­malt som for­hol­det mel­lem det an­vend­te res­sour­ce­for­brug og det to­ta­le bud­get­te­re­de res­sour­ce­for­brug. For en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­der, hvor res­sour­ce­for­bru­get ik­ke kan an­ven­des som grund­lag, er der i ste­det be­nyt­tet for­hol­det mel­lem af­slut­te­de del­ak­ti­vi­te­ter og de sam­le­de del­ak­ti­vi­te­ter for det en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­de.Hvis salgsværdien for et igang­væ­rende ar­bej­de ik­ke kan op­gø­res på­lide­ligt, må­les salgs­vær­dien til de med­gåe­de om­kost­nin­ger el­ler net­to­rea­li­sa­tions­vær­dien, hvis den­ne er la­ve­re.Det enkelte igangværende arbejde indreg­nes i ba­lan­cen un­der til­go­de­ha­ven­der el­ler gælds­for­plig­tel­ser af­hæn­gigt af, hvor­vidt net­to­vær­dien af salgs­vær­dien med fra­drag af mod­tag­ne for­ud­be­ta­lin­ger er po­si­tiv el­ler ne­ga­tiv.Når det er sandsynligt, at de totale om­kost­nin­ger vil over­sti­ge de sam­le­de ind­tæg­ter på det en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­de, ind­reg­nes det sam­le­de for­ven­te­de tab som en hen­sat for­plig­tel­se. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter, der er ind­reg­net un­der ak­ti­ver, om­fat­ter af­hold­te om­kost­nin­ger ved­rø­ren­de efter­føl­gen­de regn­skabs­år. Andre værdipapirer og kapitalandeleAndre værdipapirer måles til dags­vær­di sva­ren­de til kurs­vær­dien på ba­lan­ce­da­gen.Andre kapitalandele måles til dags­vær­di i ba­lan­cen. For ka­pi­tal­an­de­le, som hand­les på et ak­tivt mar­ked, sva­rer dags­vær­dien til kurs­vær­dien på ba­lan­ce­da­gen. An­dre ka­pi­tal­an­de­le, hvor dags­vær­dien ikke kan op­gø­res på­lide­ligt, må­les til kost­pris. Likvide beholdningerLikvide beholdninger omfatter indestående på bankkonti samt kontante beholdninger. EgenkapitalNettoopskrivning af kapitalandele, som må­les efter in­dre vær­dis me­to­de, ind­reg­nes i mo­der­virk­som­he­dens års­regn­skab un­der egen­ka­pi­ta­len i re­ser­ve for net­to­op­skriv­ning ef­ter in­dre vær­dis me­to­de i det om­fang, den regn­skabs­mæs­sige vær­di over­sti­ger kost­pri­sen.Urealiserede gevinster og tab på finansielle in­stru­men­ter, der er klas­si­fi­ce­ret som og op­fyl­der be­tin­gel­ser­ne for sik­ring af frem­ti­di­ge pen­ge­strøm­me (pen­ge­strøms­sik­ring), ind­reg­nes un­der egen­ka­pi­ta­len i re­ser­ve for sik­rings­trans­ak­tio­ner. Reserven måles med fradrag af udskudt skat. Re­ser­ven op­lø­ses, når den sik­re­de trans­ak­tion fin­der sted eller den ikke læn­ge­re for­ven­tes at fin­de sted. Forslag til udbytte for regnskabsåret ind­reg­nes som sær­lig post un­der egen­ka­pi­ta­len. Hensatte forpligtelserAndre hensatte forpligtelser omfatter for­ven­te­de om­kost­nin­ger til ga­ran­ti­for­plig­tel­ser, tab på igang­væ­ren­de ar­bej­der, om­struk­tu­re­rin­ger m.v. og ind­reg­nes, når sel­ska­bet på ba­lan­ce­da­gen har en ret­lig eller fak­tisk for­plig­tel­se, og det er sand­syn­ligt, at ind­friel­se af for­plig­tel­sen vil med­føre et for­brug af sel­ska­bets øko­no­mis­ke res­sour­cer. Hen­sat­te for­plig­tel­ser må­les til net­to­rea­li­sa­tions­vær­di eller dags­vær­di, så­fremt for­plig­tel­sen for­ven­tes ind­friet på læn­ge­re sigt.Garantiforpligtelser omfatter forpligtelser til ud­bed­ring af ar­bej­der inden for ga­ran­ti­pe­rio­den på 1 – 5 år. Ga­ran­ti­for­plig­tel­ser må­les til net­to­rea­li­sa­tions­vær­di og ind­reg­nes på grund­lag af tid­li­gere års er­fa­rin­ger med ga­ran­ti­ar­bej­der. Aktuelle og udskudte skatterSkyldig og tilgodehavende ak­tuel skat ind­reg­nes i ba­lan­cen som be­reg­net skat af årets skat­te­plig­tige ind­komst, re­gu­le­ret for be­tal­te acon­to­skat­ter.Skyldige og tilgodehavende sam­be­skat­nings­bi­drag ind­reg­nes i ba­lan­cen som sel­skabs­skat un­der til­go­de­ha­ven­der eller gælds­for­plig­tel­ser.Udskudte skatteforpligtelser og ud­skud­te skat­te­ak­ti­ver be­reg­nes af alle mid­ler­ti­di­ge for­skel­le mel­lem regn­skabs­mæs­si­ge og skat­te­mæs­sige vær­dier af ak­ti­ver og for­plig­tel­ser. Der ind­reg­nes dog ikke ud­skudt skat af mid­ler­ti­dige for­skel­le ved­rø­rende skat­te­mæs­sigt ikke af­skriv­nings­be­ret­ti­get good­will samt an­dre pos­ter, hvor mid­ler­ti­di­ge for­skel­le, bort­set fra virk­som­heds­over­ta­gel­ser, er op­stå­et på an­skaf­fel­ses­tids­punk­tet uden at have ef­fekt på re­sul­tat eller skat­te­plig­tig ind­komst. I de til­fæl­de, hvor op­gø­rel­se af skat­te­­vær­dien kan fore­ta­ges efter for­skel­lige be­skat­nings­reg­ler, må­les ud­skudt skat på grund­lag af den af le­del­sen plan­lag­te an­ven­del­se af ak­ti­vet hen­holds­vis af­vik­ling af for­plig­tel­sen.Udskudte skatteaktiver indregnes med den vær­di, de ef­ter vur­de­ring for­ven­tes at kun­ne re­a­li­se­res til ved mod­reg­ning i ud­skud­te skat­te­for­plig­tel­ser in­den for sam­me skat­te­ju­ris­dik­tion eller ved ud­lig­ning i skat af frem­ti­dig ind­tje­ning.Udskudt skat måles på grundlag af de skat­te­reg­ler og skat­te­sat­ser i de re­spek­ti­ve lan­de, der med ba­lan­ce­da­gens lov­giv­ning vil være gæl­den­de, når den ud­skud­te skat for­ven­tes ud­løst som ak­tuel skat. GældsforpligtelserDeposita, der er indregnet under for­plig­tel­ser, om­fat­ter ind­be­tal­te de­po­si­ta fra le­je­re ved­rø­ren­de sel­ska­bets leje­mål.Kortfristede finansielle gældsforpligtelser måles til amor­ti­se­ret kost­pris, hvil­ket nor­malt sva­rer til gæl­dens på­ly­den­de vær­di. Øvrige kortfristede gældsforpligtelser måles til net­to­reali­sa­tions­vær­di. Modtagne forudbetalinger fra kunderModtagne forudbetalinger fra kunder om­fat­ter be­løb mod­ta­get fra kun­der for­ud for tids­punk­tet for le­ve­ring af den af­tal­te vare eller fær­dig­gø­rel­se af den af­tal­te tje­nes­te­ydel­se. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter, ind­reg­net un­der for­plig­tel­ser, om­fat­ter mod­tag­ne ind­be­ta­lin­ger ved­rø­ren­de ind­tæg­ter i de ef­ter­føl­gen­de regns­kabs­år. Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indi­rekte me­to­de og vi­ser pen­ge­strøm­me fra drif­ten, in­ve­ste­rin­ger og fi­nan­sie­ring samt lik­vi­der ved årets be­gyn­del­se og slut­ning.Pengestrømme fra driften opgøres som årets re­sul­tat, re­gu­le­ret for ikke kon­tan­te drifts­pos­ter, be­tal­te sel­skabs­skat­ter og æn­drin­ger i drifts­kapi­ta­len.Pengestrømme fra investeringer omfatter be­tal­inger i for­bin­del­se med køb og salg af virk­som­he­der og fi­nan­sielle ak­ti­ver samt køb, ud­vik­ling, for­bed­ring og salg af im­ma­te­riel­le og ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver.Pengestrømme fra finansiering om­fat­ter æn­drin­ger i modervirksomhedens an­parts­ka­pi­tal og om­kost­nin­ger for­bun­det her­med og finansi­ering fra ud­be­talt ud­byt­te til ejer­ne, samt op­ta­gel­se af og af­drag på lang­fris­te­de gælds­for­plig­tel­ser. Likviditeten ved årets begyndelse og slut­ning sam­men­sæt­ter sig af lik­vi­de be­hold­nin­ger. Modervirksomheden har undladt at ud­ar­bej­de pen­ge­strøms­op­gø­rel­se med hen­vis­ning til års­regn­skabs­lo­vens § 86, stk. 4, idet mo­der­virk­som­heden ind­går i pen­ge­strøms­op­gø­rel­sen for kon­cer­nen.