20088079 2024-10-01 2025-09-30 c:RetainedEarningsMember 20088079 2024-10-01 2025-09-30 20088079 2024-10-01 2025-09-30 1 20088079 2024-10-01 2025-09-30 1 20088079 2023-10-01 2024-09-30 20088079 2025-09-30 20088079 2024-09-30 20088079 2024-10-01 c:ContributedCapitalMember 20088079 2024-10-01 c:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 20088079 2024-10-01 c:RetainedEarningsMember 20088079 2024-10-01 c:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 20088079 2024-10-01 2025-09-30 c:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 20088079 2024-10-01 2025-09-30 c:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 20088079 2025-09-30 c:ContributedCapitalMember 20088079 2025-09-30 c:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 20088079 2025-09-30 c:RetainedEarningsMember 20088079 2025-09-30 c:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 20088079 2024-10-01 c:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 20088079 2024-10-01 c:InvestmentsInAssociatesMember 20088079 2024-10-01 c:OtherInvestmentsMember 20088079 2024-10-01 2025-09-30 c:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 20088079 2024-10-01 2025-09-30 c:InvestmentsInAssociatesMember 20088079 2024-10-01 2025-09-30 c:OtherInvestmentsMember 20088079 2025-09-30 c:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 20088079 2025-09-30 c:InvestmentsInAssociatesMember 20088079 2025-09-30 c:OtherInvestmentsMember 20088079 2024-10-01 c:ReceivablesFromAssociatesMember 20088079 2024-10-01 c:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 20088079 2024-10-01 2025-09-30 c:ReceivablesFromAssociatesMember 20088079 2024-10-01 2025-09-30 c:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 20088079 2025-09-30 c:ReceivablesFromAssociatesMember 20088079 2025-09-30 c:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 20088079 2024-10-01 2025-09-30 Dagsværdi - Værdipapirer 1 20088079 2025-09-30 Dagsværdi - Værdipapirer 1 iso4217:DKK xbrli:pure 0 0 true BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Dokken 8 DK-6700 Esbjerg 45719375 Årsrapport 2026-02-25 Ole Juul Jørgensen Invactor ApS Hundegade 1 6760 Ribe Den uafhængige revisors erklæring 20088079 1997-04-17 Esbjerg 2024-10-01 2025-09-30 2023-10-01 2024-09-30 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Dokken 8 6700 Esbjerg Direktionen har dags dato behandlet og godkendt års­rap­por­ten for regn­skabs­år­et 1. oktober 2024 - 30. september 2025 for Invactor ApS. Års­rap­port­en aflægges i overens­stemmelse med års­regn­skabs­lo­ven. Det er min opfattelse, at års­regn­skab­et giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regn­skabs­år­et 1. oktober 2024 - 30. september 2025. Ledelsesberetningen indeholder efter min opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Års­rap­port­en indstilles til generalforsamlingens godkendelse.   Ribe 2025-12-15 Ole Juul Jørgensen Til kapitalejeren i Invactor ApS Konklusion Vi har re­vi­de­ret års­regn­skab­et for Invactor ApS for regn­skabs­år­et 1. oktober 2024 - 30. september 2025, der omfat­ter resultat­opgørelse, balance, eg­en­ka­pi­tal­op­gø­rel­se, no­ter og anvendt regn­skabs­praksis. Års­regn­skab­et udar­bej­des efter års­regn­skabs­lo­ven.  Det er vores opfattelse, at års­regn­skab­et gi­ver et ret­vi­sen­de bil­le­de af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regn­skabs­år­et 1. oktober 2024 - 30. september 2025 i overensstemmelse med års­regn­skabs­lo­ven.   Grundlag for konklusion Grundlag for konklusionVi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af års­regn­skab­et”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grund­lag for vo­res kon­klu­si­on.   Grundlag for konklusion Le­del­sens ansvar for års­regn­skab­et Le­del­sen har ansvaret for udarbejdelsen af et års­regn­skab, der giver et retvisende billede i overens­stem­melse med års­regn­skabs­lo­ven. Le­del­sen har endvidere ansvaret for den interne kon­trol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et års­regn­skab uden væsentlig fejl­information, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.   Ved udarbejdelsen af års­regn­skab­et er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.   Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om års­regn­skab­et som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af års­regn­skab­et.   Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:   Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i års­regn­skab­et, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.   Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol.   Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.   Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i års­regn­skab­et eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften.   Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af års­regn­skab­et, herunder noteoplysningerne, samt om års­regn­skab­et afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.   Planlægger og udfører vi revisionen af års­regn­skab­et for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de konsoliderede finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne som grundlag for at udforme en konklusion om års­regn­skab­et. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.   Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.   Udtalelse om ledelsesberetningen Le­del­sen er ansvarlig for le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Vores konklusion om års­regn­skab­et omfatter ikke le­del­ses­be­ret­nin­gen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om le­del­ses­be­ret­nin­gen.   I tilknytning til vores revision af års­regn­skab­et er det vores ansvar at læse le­del­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt inkonsistent med års­regn­skab­et eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.   Vores ansvar er derudover at overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at le­del­ses­be­ret­nin­gen er i overensstemmelse med års­regn­skab­et og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Esbjerg 2025-12-15 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 45719375 Mikael Grosbøl Den uafhængige revisors erklæring Statsautoriseret revisor mne33707 Væsentligste aktiviteterSelskabets væsentligste aktiviteter er investering i selskaber og værdipapirer.   -254100 -349068 -8692436 -1048138 0 14815696 2152250 436150 200000 0 1187295 1071165 -8181581 12783475 111739 -230993 -8293320 13014468 0 1500000 -9742120 -3133123 1448800 14647591 -8293320 13014468 184921280 190629341 9623677 5887067 12569428 12054545 3936613 0 77688 1410698 211128686 209981651 211128686 209981651 563754 43753 14271 13479 0 230789 578025 288021 10482072 4733186 10482072 4733186 11060097 5021207 222188783 215002858 125000 125000 143308597 152874544 17759080 16310280 0 1500000 161192677 170809824 30000 133840 60888106 43981194 60996106 44193034 60996106 44193034 222188783 215002858 kr.An­parts­ka­pi­talReserve for nettoopskrivning efter indre værdis metodeOverført resultatForeslået udbytte for regnskabsåretI alt Egenkapital 1. oktober 2024125.000152.874.54416.310.2801.500.000170.809.824 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring -9.742.1201.448.800-8.293.320 Transaktioner med ejereOrdinært udbytte -1.500.000-1.500.000 Andre lovpligtige bindinger Valutakursreguleringer 196.153 196.153Andre reg. af indre værdi -19.980 -19.980 Egenkapital 30. september 2025125.000143.308.59717.759.0800161.192.677 125000 152874544 16310280 1500000 -9742120 1448800 -1500000 196153 -19980 125000 143308597 17759080 0 1 | Personaleomkostninger Antal heltidsbeskæftigede personer i gennemsnit:00 Virksomheden har ingen ansatte udover direktionen. Direktøren har ikke modtaget vederlag. 0 0 2 | Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter- og as­so­cie­re­de virk­som­he­der Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­heder -9.512.436-140.804 Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i as­so­cie­re­de virk­som­he­der 820.000-907.334 -8.692.436-1.048.138 3 | Øvrige finansielle omkostninger Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder 309.348281.811 Finansielle omkostninger i øvrigt 877.947789.354 1.187.2951.071.165 309348 281811 877947 789354 1187295 1071165 0 -230789 111739 -204 5 | Finansielle anlægsaktiver kr.Kapitalandele i dattervirk­somhederKapitalandele i associerede virksomhederAndre værdipapirer og kapitalandele Kostpris 1. oktober 2024 34.762.4797.261.06711.825.086 Tilgang 5.850.0003.736.610514.883 Afgang -618.11500 Kostpris 30. september 2025 39.994.36410.997.67712.339.969   Værdireguleringer 1. oktober 2024 156.220.487-1.374.000229.459 Valutakursregulering 196.15300 Udloddet resultat  -1.618.32000 Årets resultat  -9.394.56100 Tilbageførsel af værdiregulering på afhændede aktiver 14.63700 Egenkapitalbevægelser -19.98000 Værdireguleringer 30. september 2025 145.398.416-1.374.000229.459 Af- og nedskrivninger på merværdier og goodwill 1. oktober 2024 353.62500 Afskrivninger på goodwill 117.87500 Af- og nedskrivninger på merværdier og goodwill 30. september 2025 471.50000 Regnskabsmæssig værdi 30. september 2025184.921.2809.623.67712.569.428 kr.Tilgodehavende hos associerede virksomhederAndre tilgodehavender Kostpris 1. oktober 2024 01.410.698 Tilgang 3.936.61367.466 Afgang 0-1.200.476 Kostpris 30. september 2025 3.936.613277.688 Andre reguleringer 0-200.000 Værdireguleringer 30. september 2025 0-200.000 Regnskabsmæssig værdi 30. september 20253.936.61377.688 34762479 7261067 11825086 5850000 3736610 514883 618115 0 0 39994364 10997677 12339969 156220487 -1374000 229459 196153 0 0 -1618320 0 0 -9394561 0 0 14637 0 0 -19980 0 0 145398416 -1374000 229459 353625 0 0 117875 0 0 471500 0 0 184921280 9623677 12569428 0 1410698 3936613 67466 0 1200476 3936613 277688 0 -200000 0 -200000 3936613 77688 6 | Andre værdipapirer og kapitalandele Under omsætningsaktiver indgår værdipapirer målt til dagsværdi med følgende beløb:  kr.Andre værdipapirer og kapitalandele Dagsværdi 30. september 202510.482.072År­ets vær­di­re­gu­le­ring i re­sul­tat­op­gø­rel­sen1.923.000 Andre værdipapirer og kapitalandele 10482072 1923000 7 | Gæld til tilknyttede virksomheder Selskabet indgår i en koncern, der anvender cash pool ordning som en del af sit samlede likviditetsberedskab. I regnskabsposten "Gæld til tilknyttede virksomheder" indgår mellemværende fra cash pool ordningen med RM Group Holding A/S med 32.456 t.kr. Eventualforpligtelser Selskabet har i 2024 afgivet et investeringstilsagn til et investeringsselskab på i alt 5.000 t.kr.  Pr. balancedagen er der indbetalt 635 t.kr., og det resterende tilsagn udgør ca. 4.365 t.kr.   Selskabet har overfor datterselskab BB af 04-09-2025 ApS afgivet en støtteerklæring hvori selskabet erklærer, gennem eventuelle nødvendige tilskud, at indestå for datterselskabets forpligtelser og dermed sikre datterselskabets fortsatte drift. Denne erklæring er gældende indtil 30.09.2026 og maksimeret til 200 t.kr. Hæftelse i sambeskatningenSelskabet hæfter solidarisk sammen med moderselskabet og de øvrige selskaber i den sambeskattede koncern for skat af koncernens sambeskattede indkomst og for eventuelle kildeskatter såsom udbytteskat mv. Skyldig skat af koncernens sambeskattede indkomst fremgår af årsrapporten for OJJ 19 ApS, der er administrationsselskab for sambeskatningen.   9 | Pantsætninger og sikkerhedsstillelser Selskabet deltager i en cash pool ordning med RM Group Holding A/S og dennes dattervirksomheder hos selskabets bankforbindelse. Detalgerne i cash pool ordningen hæfter solidarisk for den samlede gæld i cash pool ordningen, som pr. 30. september 2025 udgør 15.048 t.kr. Selskabet hæfter solidarisk med RM Group Holding A/S for ej indbetalt selskabskapital i Nordic Construction Partners ApS. Hæftelsen udgør 78 t.kr. 10 | Koncernregnskab Selskabet indgår i koncernregnskabet for OJJ 19 ApS , Hundegade 1, 6760 Ribe, CVR-nr: 41 23 99 72   Års­rap­port­en for Invactor ApS for 2024/25 er aflagt i over­ens­stem­melse med den dan­ske års­regn­skabs­lovs be­stem­mel­ser for virk­som­he­der i regnskabsklasse B med til­valg af reg­ler fra regn­skabs­klas­se C.  Regnskabsklasse B1truetrueÅrs­rap­port­en er udarbejdet efter samme regn­skabspraksis som sidste år.   Regnskabsklasse B true Der er ikke udarbejdet koncernregnskab, da kon­cernen opfylder fritagelsesbestemmelserne i års­regnskabslovens § 112 for delkoncerner. Selskabet ind­går i koncernregnskabet for OJJ 19 ApS, Hundegade 1, 6760 Ribe, CVR-nr. 41 23 99 72.   Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger, der vedrører virksomhedens primære aktiviteter, herunder administrationsomkostninger mv. I posten indgår endvidere nedskrivninger af tilgodehavender indregnet under omsætningsaktiver.   Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter- og as­so­cie­re­de virk­som­he­der I sel­ska­bets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af dat­ter­virk­som­he­ders resultat opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med fuld eliminering af urealiserede interne avancer og tab og fradrag af afskrivning på merværdier og goodwill opstået ved købsprisallokering på overtagelsestidspunktet.   Udbytte fra kapitalandele af as­so­cie­re­de virk­som­he­der indtægtsføres i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.    Indtægter af andre værdipapirer Indtægter af andre værdipapirer indeholder renteindtægter, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab.   Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, reali­serede og urealiserede kursgevinster og -tab ved­rørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt til­læg og godt­gø­rel­se un­der a­con­to­skat­te­ord­nin­gen mv. Finan­sielle indtægter og omkost­ninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Renteindtægter og -omkostninger beregnes på amortiserede kostpriser.   Skat af årets resultat Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultat­op­gørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.   Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der måles i sel­ska­bets balance efter den indre værdis metode, der anses som en må­le­me­to­de.   Kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der måles i balancen til den for­holdsmæssige andel af virksom­hedernes regn­skabs­mæssige indre værdi opgjort efter sel­ska­bets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ goodwill op­gjort ef­ter overtagelsesmetoden. Negativ goodwill indregnes i resultatopgørelsen ved købet af kapitalandelen. Vedrører den negative goodwill overtagne eventualforpligtelser, indtægtsføres negativ goodwill først, når even­tu­al­for­plig­tel­ser­ne er afviklet eller bortfaldet.   Kapitalandele i as­so­cie­re­de virk­som­he­der måles til kostpris. I tilfælde, hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.   Ved køb af virksomheder inden for koncernen anvendes sammenlægningsmetoden, hvor sammenlægningen anses for sket på overtagelsestidspunktet og med anvendelse af bogførte værdier på de overtagne aktiver og forpligtelser.   Forskellen mellem anskaffelsessummen og bogførte værdier føres direkte på egenkapitalen.   Nettoopskrivning af kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der overføres under egenkapitalen til reserve for netto­opskriv­ning efter den indre værdis metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi over­sti­ger anskaf­felsesværdien.   Fortjeneste og tab ved afhændelse af kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der  opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi af den afhændede kapitalandel på salgstidspunktet inkl. ikke-afskrevne merværdier og goodwill. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under indtægter af kapitalandele.   Kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der med negativ regn­skabs­mæs­sig indre værdi måles til 0 kr. Et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives, i det omfang tilgodehavendet er uerholdeligt ud fra et konkret vurderet nedskrivningsbehov. I det omfang modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække en underbalance, der overstiger tilgodehavendet, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser.   Finansielle anlægsaktiver omfatter desuden andre kapitalandele, der ikke forventes afhændet. Disse måles til kostpris, da kapitalandelene er unoterede.   Andre tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab.   Værdiforringelse af anlægsaktiver Den regnskabsmæssige værdi af fi­nan­si­el­le an­lægs­ak­ti­ver, der ik­ke må­les til dags­vær­di, vurderes årligt for indikationer på værdi­forringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.   Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.   Genindvindingsværdi er den højeste værdi af kapitalværdi og salgsværdien fratrukket forventede omkostninger ved et salg. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra fortsat anvendelse af aktivet eller aktivgruppen og det forventede provenu ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Der anvendes en diskonteringsrente, som afspejler den risikofri markedsrente og ejernes afkastkrav for tilsvarende aktiver. Vækstraten i terminalperioden fastsættes i overensstemmelse med branchenormen.   Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imøde­gåelse af forventede tab.   Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau.   Tilgodehavender, hvorpå der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurderes på porteføljeniveau for objektiv indikation for værdiforringelse. Porteføljerne baseres primært på debitorernes hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med selskabets kreditrisikostyringspolitik. De objektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på historiske tabserfaringer.   Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.   Værdipapirer og kapitalandele Værdipapirer og kapitalandele, indregnet under omsætningsaktiver omfatter børsnoterede obli­gationer, aktier og andre værdipapirer. Børsnoterede værdi­papirer måles til børskurs. Ikke-børs­noterede kapitalandele måles til kostpris. Andre værdipapirer måles til kostpris i det omfang en tilnærmet salgsværdi ikke kan opgøres pålideligt.   Skyldig skat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.   Selskabet er sambeskattet med koncernforbundne danske selskaber. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster og med fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud. De sambeskattede selskaber indgår i a­conto­skat­te­ord­nin­gen. Tilgodehavende og skyldigt sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under henholdsvis omsætningsaktiver og gæld.   Udskudt skat måles af midlertidige forskelle mel­lem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.   Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt under­skud, måles til den værdi, hvortil aktivet for­ventes at blive anvendt inden for en overskuelig årrække, enten ved udligning i skat af frem­tidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatte­enhed.   Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgiv­ning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen bortset fra poster, der føres direkte på egenkapitalen.   Gældsforpligtelser Finansielle forpligtelser indregnes ved lån­optagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efter­følgende perioder måles de finansielle forplig­telser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således forskellen mellem net­to­pro­venuet og den nominelle værdi indregnes i resul­tatopgørelsen over låneperioden.   Amortiseret kostpris for kortfristede for­pligtel­ser svarer normalt til nominel værdi.