30239776 2025-01-01 2025-12-31 30239776 2025-01-01 2025-12-31 1 30239776 2025-01-01 2025-12-31 1 30239776 2025-01-01 2025-12-31 1 30239776 2025-01-01 2025-12-31 2 30239776 2025-01-01 2025-12-31 3 30239776 2025-01-01 2025-12-31 2 30239776 2024-01-01 2024-12-31 30239776 2025-12-31 30239776 2024-12-31 30239776 2024-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 30239776 2024-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 30239776 2024-12-31 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 30239776 2025-01-01 2025-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 30239776 2025-01-01 2025-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 30239776 2025-01-01 2025-12-31 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 30239776 2025-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 30239776 2025-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 30239776 2025-12-31 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 30239776 2024-01-01 2024-12-31 1 30239776 2025-01-01 2025-12-31 1 30239776 2024-01-01 2024-12-31 2 30239776 2025-01-01 2025-12-31 2 30239776 2023-12-31 iso4217:DKK xbrli:pure Anders Brandt-Hansen Zøllner A/S Agernvej 4 3490 Kvistgård : 31 64 26 80 info@zollner.as 30239776 Helsingør Dampfærgevej 28 2100 København Ø Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for Zøllner A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2025.Årsrapporten er aagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af virksomhedens aktiver, passiver og nansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af virksomhedens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2025.Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i virksomhedens aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og for virksomhedens nansielle stilling.Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Kvistgård Anders Brandt-Hansen Karl Johan Zøllner Formand Henrik Ernebjerg Ravn Anders Brandt-Hansen TIL KAPITALEJEREN I ZØLLNER A/S KonklusionVi har revideret årsregnskabet for Zøllner A/S for regn-skabsåret 1. januar - 31. december 2025, der omfat-ter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse,pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendtregnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af virksomhedens aktiver, passiver og nansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af virksomhedens aktiviteter og penge-strømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2025 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Grundlag for konklusionVi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderlige-re krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet irevisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet”.Vi er uafhængige af virksomheden i overensstemmel-se med International Ethics Standards Board forAccountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderlige-re etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code.Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for voreskonklusion. Ledelsens ansvar for årsregnskabetLedelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i over-ensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere virksomhedens evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere virksomheden, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabetVores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden væsentligfejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med enkonklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der ergældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan ndes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har ind-ydelse på de økonomiske beslutninger, som regn-skabsbrugerne træer på grundlag af årsregnskabet.Som led i en revision, der udføres i overens-stemmelse med internationale standarder om revi sion og de yderligere krav, der er gældende i Damark, foretager vi faglige vurderinger og oprethol-der professionel skepsis under revisionen. Herudover ▪ identicerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forår-saget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. ▪ opnår vi forståelse af den interne kontrol med rele-vans for revisionen for at kunne udforme revisions- handlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om eektiviteten af virksomhedens interne kontrol. ▪ tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. ▪ konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om v irksomhedens evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modicere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at virksomheden ikke længere kan fortsætte driften. ▪ tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet, herunder note- oplysningerne, samt om årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige place-ring af revisionen samt betydelige revisionsmæs-sige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identicerer under revisionen. Udtalelse om ledelsesberetningenLedelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen.I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelses-beretningen indeholder krævede oplysninger i hen-hold til årsregnskabsloven.Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overens-stemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. København KPMGStatsautoriseret Revisionspartnerselskab 25578198 Henrik Y. Jensen statsaut. revisor mne35442 Stine Inger Pedersen statsaut.revisor mne47771 CEO’ens forordI 2025 er der leveret et resultat, som vi er godt tilfredse med. Omsætningen falder en smule, men bundlinjen bliver løftet. Årets resultat er påvirket af en tvistsag, som blev løst, hvilket har en positiv indvirkning på resultatet. Vi har ikke et omsætningsmål, men et fokus på at udføre de opgaver, som passer rigtig godt til vores bemanding, og det er vi lykkedes med. Vi har løbende forbedret vores indtjening og overskudsgrad, men det er ikke etniveau, jeg forventer, vi kan opretholde fremover.I 2026 forventer vi en stigende omsætning, hvilket skyldes et større projekt og en god ordrebeholdning. Vi har en god soliditet og et godt kapitalberedeskab, som giver os muligheder for at investere i fremtiden. Der er et løbende behov for at tilpasse sig, og der stilles ere krav, derfor har vi et stort fokus på at investere i digitalisering, grønnere maskiner og vigtigst af alt vores medarbejdere. Zøllners medarbejdere er vores vigtigste aktiv. Der arbejdes målrettet med at forbedre trivslen, øge sikkerheden på pladserne og tilegne os nye kompetencer. Vores virksomhedskultur er forankret, og der er fokus på at skabe et godt fællesskab med høj arbejdsglæde, hvor der er plads til at dygtige medarbejdere kan udvikle sig. Dette fokus styrkes i hverdagen og sættes særligt på prøve i perioder, når der opstår svære situationer. Vi skal tiltrække nye medarbejdere til anlægsbranchen, og derfor har vi et dedikeret lærlingeudvalg, som er i løbende dialog med uddannelsesinstitutioner og folkeskoler for at formidle de mange muligheder, der er i vores spændende branche. Vi har specialiseret os inden for 6 strategiske forretningsområder i anlægsbranchen og fra hvert projekt, der bliver løst, er der en ny viden, vi kan tage med os. Denne viden vil vi gerne dele med vores kunder og deres rådgivere. Zøllners vision og mission skal mærkes i samarbejdet med vores kunder, og derfor har vi fokus på at skabe langvarige relationer, hvor vi sammen med kunden nder de bedste løsninger. På ere projekter er der en øget kompleksitet, som stiller krav til os – og det er vigtigt, at vi løbende udvikler os. Sammen med vores kunder er det også nødvendigt, at vi kan tænke i alternative løsninger for at imødekomme det fremtidige ressourceforbrug og de grønnere løsninger.Vi bidrager til den danske infrastruktur og er stolte over at påtage os det samfundsansvar. tkr. 2025 2024 2023 2022 2021HovedtalNettoomsætning 615.736 629.453 639.841 316.638 153.800Bruttofortjeneste 218.123 194.825 191.703 108.644 42.974Resultat før nansielleposter 110.132 88.770 87.613 36.927 11.803Resultat af nansielleposter -456 1.055 107 -912 -363Årets resultat 85.185 69.983 68.362 28.056 8.947Balancesum 353.506 300.500 219.976 121.401 75.596Egenkapital 211.049 155.865 110.882 45.319 25.264Investering i materielleanlægsaktiver 8.554 12.999 14.428 32.064 6.616Pengestrøm fradriftsaktiviteten 177.042 50.826 93.495 30.933 -15.995Pengestrøm tilinvesteringsaktiviteten -7.364 -10.897 -11.121 -26.909 -5.132Pengestrøm franansieringsaktiviteten -30.000 -19.891 -1.115 9.775 -4.490Pengestrøm i alt 139.678 20.037 83.734 13.799 -25.618NøgletalBruttomargin 35,4% 31,0% 30,5% 34,3% 27,9%Overskudsgrad 17,9% 14,1% 13,7% 11,7% 7,7%Afkast af den investeredekapital 49,2% 51,2% 79,3% 71,9% 41,1%Egenkapitalforrentning 46,4% 52,5% 87,5% 79,5% 40,1%Soliditetsgrad 59,7% 51,9% 50,4% 37,3% 33,4%Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 139 138 126 96 36OMSÆTNING I 2025 BLEV615.736TDKK HVILKET ER 13.717 TDKK LAVERE END I REGNSKABSÅRET 2024EGENKAPITAL UDGJORDE PR. 31/12 2025211.049TDKK MOD 155.865 TDKK PR. 31/12 2024ÅRETS SAMLEDE INVESTERINGER I MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER VAR TDKK 7.364I 2025 VAR DER139FULDTIDSANSATTE MOD 138 I 2024Vision og missionZØLLNERS VISION”Vi vil være en attraktiv, alsidig og troværdig partner, som går skridtet videre”Zøllner stræber efter at være mere end en traditionel entreprenørvirksomhed ved at skabe langsigtede samarbejder, hvor løsninger udvikles i fællesskab medkunder og partnere. Med en kombination af stærke faglige kompetencer, en solid økonomi og en kultur baseret på tillid og samarbejde tilstræber vi, at opgaverne ikke blot løses eektivt, men også bidrager til at løfte branchen og skabe værdi for samfundet.Sammen om at udvikle opgaverne med kunderne, så vi nder de bedste løsninger.Sammen om at udvikle vores medarbejdere, så vi kan fastholde dem længere.Sammen om at udvikle vores forretning, så vi hele tiden forbedrer vores eget fundament.ZØLLNERS MISSION ”Vi vil være en troværdig samarbejdspartner, som tager medansvar for langsigtede løsninger”Zøllner er optaget af at levere bæredygtige, eektive og innovative løsninger, der skaber værdi for både kunder og samfund. De bedste resultater opnås gennem samarbejde, åbenhed og en vedvarende ambition om at udfordre status quo.Derfor arbejder vi målrettet efter følgende principper:Vi tør udfordre opgaverne og nde nye løsninger, der skaber mere værdi for kunder og projekter.Vi tør tænke ud af boksen og udvikle smartere, mere eektive og innovative metoder.Vi tør tilbyde grønne(re) alternativer og tage ansvar for den bæredygtige omstilling.Vi tør videndele i alle projektets faser for at sikre de bedste løsninger gennem samarbejde.Vi er kompetente og alsidige med dygtige medarbejdere, der bringer faglighed, erfaring og nytænkning i spil.ZØLLNERS VÆRDIERZøllner arbejder ud fra et værdisæt, der styrer og guider vores adfærd. Vores værdier bidrager til, at vores kunder og samarbejdspartnere får samme oplevelse uanset hvilken Zøllner byggeplads, de er på.I Zøllner tror vi på, at når vi er ordentlige, ærlige, alsidige, løsningsorienterede og udviser nærvær, så skaber vi det bedste projekt i samarbejde med vores kunder, og så kan vi løse alle projekter og tage hånd om de este udfordringer.LedelsesberetningAnlægsmarkedet er præget af høj aktivitet, og for at imødekomme den stigende efterspørgsel har Zøllner et vedvarende fokus på at optimere arbejdsprocesser og udvikle medarbejdernes kompetencer. Ved løbende at eektivisere driften og investere i medarbejdernes faglige og personlige udvikling sikrer vi en stærk og eksibel organisation, der kan tilpasse sig skiftende markedsvilkår og skiftende konjunkturer.Fremadrettet er det fortsat en central målsætning for Zøllner at opretholde vores position som en velrenommeret og solid virksomhed med stærke kapitalforhold. Det er afgørende, at kunder, leverandører, samarbejdspartnere og medarbejdere oplever en professionel og ansvarlig virksomhed, der lever op til vores ansvar og forpligtelser. VÆSENTLIGSTE AKTIVITETERZøllner A/S specialiserer sig i anlægsentrepriser inden for banearbejde, infrastruktur, jordarbejde, klima & forsyning, kystsikring og vandbygning.Usikkerhed vedrørende indregning og målingDer er ikke identiceret væsentlige usikkerheder i forbindelse med indregning og måling i årsrapporten.Usædvanlige forhold, der har påvirket indregning og målingDer har ikke været usædvanlige forhold, der har haft indydelse på årsrapporten for regnskabsåret 1. januar 2025 til 31. december 2025.Årets hovedtræk – udvikling i aktiviteter ogøkonomiske forholdZøllner har i 2025 realiseret en omsætning på TDKK 615.736, hvilket er under budgettet. Dette skyldes primært, at en del af det budgetterede arbejde i 2025 er yttet til 2026. Det primære driftsresultat for året udgør TDKK 110.132, svarende til en overskudsgrad på 17,9 % mod 14,1 % i 2024. Årets resultat før skat udgør TDKK 109.676 sammenlignet med TDKK 89.825 året før. Dermed har Zøllner overgået de forventninger, vi meldte ud i årsrapporten for 2024. Gennem året har virksomheden gennemført en bred vifte af projekter og har samtidig formået at undgå større økonomiske risici.OMSÆTNING20242025615.736TDKK629.453TDKK Zøllner står økonomisk stærkt med en solid bonitet. Pengestrømme fra den ordinære drift viser et positivt cashow på TDKK 139.678, mens likviditeten ved årets udgang udgør TDKK 217.414.Egenkapitalen pr. 31. december 2025 udgør TDKK 211.049, og balancesummen er øget med TDKK 53.006 i forhold til 2024 til TDKK 353.506. Trods væksten har virksomheden formået at styrke sin soliditet. Soliditetsgraden udgjorde 59,7 % pr. 31. december 2025, hvilket vidner om en sund og robust kapitalstruktur.Ledelsen vurderer årets resultat som tilfredsstillende.Selskabet har gennem året videreudviklet sine forretningsområder og fastholdt et stærkt fokus på medarbejderudvikling, hvilket har sikret en høj kapacitetsudnyttelse. Zøllner har oplevet stabil vækst inden for sine kerneforretningsområder, og ordrebeholdningen for 2025 er solid. Med en stærk økonomisk position og en fortsat positiv udvikling stårvirksomheden godt rustet til at udnytte fremtidige markedsmuligheder. Med en stærk økonomisk position og en fortsat positiv udvikling står Zøllner godt rustet til fremtidige markedsmuligheder.RESULTAT FØR SKAT20252024109.676TDKK89.825TDKKÅrets resultat i forhold til forventningerneZøllner har i 2025 leveret et resultat, der overstiger de oprindelige forventninger. Denne positive udvikling skyldes ere faktorer, herunder en målrettetudvidelse af forretningsområderne og en stigende efterspørgsel efter virksomhedens ekspertise. Derudover har en disciplineret risikostyring på både produktions- og entrepriseprojekter bidraget til at sikre en stærk drift og en forbedret indtjening.Selskabet opretholder et vedvarende fokus på lønsomhed og risikostyring, herunder sikring af et solidt kapitalgrundlag, hvor likviditetsberedskabet spiller en central rolle. Samtidig har virksomheden forhandlet fordelagtige rammeaftaler med både leverandører og kunder, hvilket har medvirket til, at prisstigninger på omkostninger kun i begrænset omfang har påvirket indtjeningen.Forventet udviklingZøllner forventer øget aktivitet i 2026, særligt inden for klimasikrings- og forsyningsprojekter samt kystsikring. Samtidig er bæredygtighedsinitiativerne blevet intensiveret, herunder en videreudvikling af maskinparken mod ere lavemissionsmaskiner. Virksomheden har forsat fokus på at videreudvikle vores miljøcontainere, som nu er standard på alle byggepladser. Disse tiltag understøtter Zøllners fokus på at bidrage eektivt til den grønne omstilling og medvirker til en mere bæredygtig drift. Desuden har selskabet allerede implementeret lavemissionsmaskiner i ere projekter.Med en ordrebeholdning på mere end DKK 800 mio. samt en stabil tilgang af nye ordrer i starten af 2026 har Zøllner skabt et stærkt fundament for de kommende år. På baggrund af den solide pipeline og den strategiske udvikling forventer selskabet en overskudsgrad i niveauet 10% - 12% i 2026.Zøllner udfører projekter i alle størrelser inden for fag-, hoved- og totalentrepriser for både oentlige og private bygherrer. Virksomheden arbejder målrettet på at være en nærværende, ordentlig og løsningsorienteret entreprenør, hvor alsidighed og gennemsigtighed sikrer den bedste løsning for kunden.Som en ansvarlig aktør i branchen forpligter Zøllner sig til at levere kvalitetsløsninger, der skaber værdi for kunder og samarbejdspartnere. Virksomhedens fundament bygger på erfaring, stærke kompetencer og en kultur præget af tillid og samarbejde. Dette danner grundlaget for den fortsatte udvikling inden for infrastruktur, vandbyggeri og landskaber.Bæredygtighed og grøn omstilling er integrerede elementer i Zøllners strategi. Virksomheden arbejder kontinuerligt med innovative løsninger, der sikrer en ansvarlig anvendelse af ressourcer – både i de enkelte projekter og i et bredere samfundsperspektiv.Risikostyring Virksomheden risikostyring er rettet mod identikation og håndtering af risici i projektstyringen fra udbud til udførelse. Der gennemføres systematiske risikovurderinger i alle projektfaser med relevant organisatorisk inddragelse for at sikre rettidig behandling af væsentlige risici og engagement i projekter med en acceptabel risikoprol.Kommercielle risici minimeres gennem etablerede styringsprocesser, særligt fordi hovedaktiviteterne omfatter rutineprægede opgaver med kendte risici. Driftsrisikoen knytter sig primært til eksibilitet og evnen til hurtig tilpasning af kapacitet. Projekter gennemføres i samarbejde med erfarne underentreprenører og specialister samt samarbejdsformer, som styrker risikoafdækningen. Resultaterne kan påvirkes af konjunkturer, markedsforhold, teknologisk udvikling, lovændringer, konkurrenceniveau, udbudsmængde, vejrforhold samt strukturelle ændringer. Råvarerisici afdækkes primært gennem fastpris- aftaler.Finansielle risici omfatter valuta- og renterisici og håndteres uden spekulation. Virksomheden har ingen valutarisici, da virksomheden kun handler i DKK.Renterisikoen er begrænset. Likvide midler placeres på indlånskonti. Nettorentebærende gæld udgjorde ultimo 2025 DKK 28.622. En renteændring på 1 procentpoint vurderes at have uvæsentlig eekt.Likviditetsrisici opretholdelse af et robust likviditets-beredskab bestående af likvide midler.Kreditrisici vurderes som begrænsede, idet hoved- parten af kunderne er oentlige eller halvoentlige. Øvrige kunder kreditvurderes, og tilgodehavender sikres gennem kreditforsikring efter behov.STRATEGISKE FORRETNINGSOMRÅDERZøllner opererer inden for seks nøgleområder og leverer specialiserede løsninger, der styrker infrastrukturen og understøtter en bæredygtig udvik-ling.VIDENSRESSOURCERFor at sikre, at selskabet forbliver på forkant med den bæredygtige udvikling og imødekommer markedets krav, er et dynamisk og vidensbaseret arbejdsmiljø afgørende. Dette stiller høje krav til både indsamling, deling og anvendelse af ny viden på tværs af organi-sationen.Zøllners arbejdsopgaver er ofte komplekse og kræver specialiseret indsigt, hvor den enkelte medarbejders erfaring og faglige kompetencer spiller en afgørende rolle. For at styrke vidensgrundlaget har selskabet i årets løb tiltrukket en række erfarne og højt kvalice-rede medarbejdere, der har bidraget til at udvide og forankre organisationens samlede kompetencer.FORSKNING OG UDVIKLINGSAKTIVITETSelskabet har løbende udført udviklingsaktivitet indenfor bæredygtighedstiltag. CSRRAPPORTERING EFTER ÅRSREGNSKABSLOVEN § 99AZøllner arbejder målrettet med at integrere ansvarlighed og bæredygtighed i virksomhedens forretningsstrategi og bidrager aktivt til en positiv udvikling, hvor vi kan gøre en forskel. Selskabet forpligter sig til at være en ordentlig og pålidelig samarbejdspartner, der leverer rettidige løsninger af høj kvalitet.Med afsæt i solid erfaring og dygtige medarbejdere udvikler vi hele tiden forretningen for at sikre et stærkt fundament inden for infrastruktur, vandbygning og landskabsprojekter. Som en naturlig del af denne udvikling er der et vedvarende fokus på bæredygtig omstilling og ressourceeektivitet. Gennem innovativeløsninger tilstræber vi en ansvarlig anvendelse af materialer og en reduktion af miljøpåvirkningen.Zøllner ønsker at være en ansvarlig arbejdsgiver, der sikrer gode arbejdsforhold, et sundt og sikkert arbejds-miljø samt en kultur præget af respekt og mangfoldig-hed. Medarbejderne er selskabets vigtigste ressource, og derfor arbejder Zøllner målrettet med at tiltrække, fastholde og udvikle kompetencer for at sikre en stærk og fremtidssikret organisation.I 2025 blev Zøllner hædret med bæredygtighedspri-sen, uddelt af Helsingørs borgmester. Prisen anerken-der vores helhedsorienterede tilgang til bæredygtighedog dokumenterede resultater inden for CO₂-reduktion, ressourceoptimering og anvendelse af nye teknologier.For os handler bæredygtighed om ansvar og om at bidrage til løsninger på de udfordringer, verden stå overfor. Derfor er bæredygtighed en integreret del af vores strategi og de beslutninger, vi træer hver dag. Samtidig har vi mennesker i centrum. Vi arbejder for et sundt og inkluderende arbejdsmiljø med fokus på trivsel, udvikling og fællesskab, investerer i lærlinge og kompetenceudvikling samt engagerer os i lokalsam-fundet med sponsorater og samarbejder.Anerkendelsen bekræfter, at Zøllner har sat en tydelig strategisk retning for den grønne omstilling – og at vores indsats skaber værdi for både kunder, medarbej-dere og lokalsamfund.Zøllner har forankret sin bæredygtighedsstrategi i FN’s verdensmål, der sammen med de kommende ESRS-rapporteringskrav danner fundamentet for virksomhedens arbejde med bæredygtighed. Strategi-en fokuserer på konkrete tiltag, der understøtter både miljømæssig, social og økonomisk bæredygtighed.Som en del af indsatsen har Zøllner valgt at fokusere på følgende verdensmål: ▪ Sundhed og trivsel (3), hvor der arbejdes målrettet med at sikre et sundt og sikkert arbejdsmiljø. ▪ Kvalitetsuddannelse (4) gennem lærlingeprogrammer og kompetenceudvikling. ▪ Ligestilling mellem kønnene (5) ved at styrke diversite-ten i branchen. ▪ Rent vand og sanitet (6) som en naturlig del af virksom-hedens projekter. ▪ Anstændige jobs og økonomisk vækst (8) med fokus på gode arbejdsvilkår og udvikling af medarbejdere. ▪ Industriel innovation og infrastruktur (9) gennem bære-dygtige løsninger i anlægsprojekter. ▪ Ansvarligt forbrug og produktion (12) ved at minimere ressourceforbrug og øge genanvendelse. ▪ Partnerskaber for handling (17), hvor samarbejde med kunder, leverandører og myndigheder driver en ansvar-lig udvikling EU’s aftale om omnibus medfører, at Zøllner ikke længere er omfattet af CSRD-kravene. Zøllner har dog valgt at vil lave en frivillig ESG-rapportering efter VSME-standarden.Som en del af denne indsats er det en central ambition at uddanne medarbejdere i virksomhedens tilgang til miljø- og klimaindsatser (E), sociale forhold (S) og ledelsesforhold (G).MILJØ- OG KLIMAMÆSSIGE FORHOLDZøllner har en klar ambition om at minimere miljø-påvirkningen fra selskabets aktiviteter og arbejder systematisk på at reducere ressourceforbruget. Som aktør inden for anlægsbranchen er vi bevidste om vores aftryk på jordens råstofressourcer, herunder tab af biodiversitet og CO₂-udledning, og har derfor fokus på at udvikle og implementere mere ressour-ceeektive løsninger.I regnskabsåret har vi fortsat med at udvikle politikkerog retningslinjer for miljø- og klimaforhold, som vi startede med i 2024. Tiltagene er primært rettet mod at reducere klimaaftryk, men fokus udvidesfremadrettet til også at rette sig mod klimatilpasning og energieektivitet. Selskabet påbegyndte i 2024 en gradvis udskiftning af skurbyer til lavenergiskurvogne med automatisk regulering af belysning samt luft-til-luft varmepumper, og denne indsats er fortsat i 2025. Implementeringen af et dashboard, der giver overblik over strømforbruget på skurbyer, ladestandere, containere og maskiner. Data fra forskellige bygge-pladsen sammenlignes, og erfaringer anvendes til at minimere energiforbruget.Vi fortsætter med at investere i mere energieektivt materiel, herunder anskaelse af emissionsfrie maskiner. Vores åderegistrering af maskiner og biler er integreret, hvilket muliggør præcis måling af placering, brændstoorbrug og tomgangstid. Vi har siden 2024 målt tomgangstider og CO₂-udslip på alle maskiner og varebiler. For at reducere tomgang har vi implementeret initiativer, der fremmer bedre kørsel-svaner og bevidsthed blandt maskinførerne gennem løbende opfølgning og vejledning. Disse tiltag vil blive videreført i 2026.I regnskabsåret 2025 har selskabet gennemført en væsentlig del af sine entreprenøropgaver på bygge-pladser, hvor der udelukkende er anvendt emissions-frie maskiner eller maskiner drevet af HVO brænd-stof. Erfaringerne fra disse projekter har tydeligt demonstreret, at en målrettet indsats for reduktion af CO₂ udledningen har en markant og dokumenterbar eekt på byggepladsernes samlede klimaaftryk.I 2026 intensiveres denne indsats yderligere. Sel-skabet vil øge udrulningen af HVO brændstof samt implementeringen af fossilfrie maskiner på et bredere udsnit af virksomhedens byggepladser. Målsætnin-gen er at gennemføre en stigende andel af projekter-ne med væsentligt reduceret miljøpåvirkning, således at den grønne omstilling forankres som en integreret del af driftsmodellen.Selskabet har desuden udbygget og implementeret miljøcontainere, der sikrer forsvarlig opbevaring af miljøskadelige materialer og reducerer risikoen for miljøforurening. Aaldshåndteringen er tilsvarende blevet optimeret på alle lokationer, så håndtering, sortering og bortskaelse sker i overensstemmelse med gældende miljøstandarder og interne retnings-linjer.Selskabet arbejder målrettet på at reducere afhæn-gigheden af fossile brændstoer, nedbringe forbruget af sjældne råstoer samt minimere anvendelsen af ikke fornybare materialer. Der foretages bevidste materialevalg og investeringer i teknologier, der understøtter en ressourceeektiv, bæredygtig og ansvarlig anvendelse af naturens ressourcer.Der er samtidig iværksat omfattende initiativer til genanvendelse af knappe ressourcer. I regnskabsåret er betydelige mængder materialer – herunder jord og skærver – enten genanvendt eller materialenyttiggjort på anden vis. Dette bidrager både til reduktion af miljøbelastningen og til en mere eektiv ressource-udnyttelse.Til understøttelse af denne indsats anvendes den nyeste GPS teknologi til opmåling og planlægning af byggepladser. Teknologien bidrager til en præcis og eektiv disponering af materialer og sikrer, at ma-skinførere har adgang til nøjagtige realtidsdata. Dette skaber forbedret overblik, mere optimal styring af arbejdsprocesser og en skånsom håndtering af jord og øvrige materialer. Selskabet har opbygget betydeli-ge specialistkompetencer inden for GPS understøttet planlægning og design af jordprojekter.Endvidere har Zøllner opnået omfattende erfaring med gennemførelse af særligt nænsomme bygge-projekter i områder med sårbar natur og betydelig biodiversitetsinteresse. I regnskabsåret er der reali-seret ere projekter med tilpassede arbejdsmetoder og naturhensyn, der sikrer minimal påvirkning af økosystemer og lokale naturværdier.Det er Zøllners ambition i 2026 at intensivere arbejdet med reduktion af fossilt brændstoorbrug samt yderligere at nedbringe forbruget af sjældne og ikke fornybare råstoer. Indsatserne skal understøtte en fortsat styrkelse af koncernens samlede miljøprol og fremme en fremadrettet, bæredygtig drift.MEDARBEJDERE OG ARBEJDSMILJØZøllners medarbejdere udgør selskabets væsentligste styrkeposition og mest betydningsfulde ressource. Det er derfor en central prioritet at sikre et sundt, sikkert og udviklende arbejdsmiljø, som understøtter både trivsel og kontinuerlig faglig udvikling.For at fremme sikkerhed, sundhed, trivsel og mang-foldighed er der etableret klare retningslinjer, som danner grundlaget for en systematisk og målrettet arbejdsmiljøindsats. Forebyggelse af arbejdsulykker, sundhedsfremmende initiativer samt udviklingen af en kultur med reel medarbejderinddragelse udgør væsentlige elementer i denne indsats.I 2025 har Zøllner styrket arbejdsmiljøarbejdet yderligere ved at ansætte en arbejdsmiljøchef. Funktionen skal sikre et langsigtet fokus på triv-sel gennem en robust arbejdskultur og optimale arbejdsforhold. Selskabet har en klar målsætning om at forebygge arbejdsulykker og sikre et sundt fysisk og psykisk arbejdsmiljø. Der er implementeret processer, der understøtter dette arbejde, herunder løbende identikation, vurdering og minimering af risici. Endvidere gennemfører Zøllner altid grundige analyser af arbejdsulykker med henblik på at identi-cere risikofaktorer og iværksætte målrettede tiltag, der øger sikkerheden.Zøllners fortsatte udvikling forudsætter medarbejdere med stærke kompetencer og evnen til at navigere i en branche i konstant forandring. For at fastholde et højt fagligt niveau og imødekomme markedets krav er der i 2025 foretaget yderligere investeringer i efteruddannelse – både internt og eksternt. Denne indsats har mødt positive tilbage-meldinger fra medarbejderne og bidrager samtidigt til at styrke organisationens samlede kapacitet.I 2025 er Zøllners onboarding proces for nye medarbejdere fornet, samtidig med at vores onboarding video, som formidler Zøllners værdier, arbejdsområder og sikkerhedsprocedurer, blev godt modtaget af både nye og gamle medarbejdere. Disse tiltag har bidraget til en lav medarbejder-omsætning, hvilket er en vigtig faktor for fastholdel-sen af kompetencer i virksomheden. Zøllner ønsker at opretholde denne stabilitet i fremtiden gennem fortsat fokus på et stærkt fællesskab.I 2025 blev der gennemført en trivselsundersøgelse blandt Zøllners medarbejdere. Resultaterne herfra er brugt til at forbedre de udfordringer, som fremkom af undersøgelsen samt til at udarbejde konkrete handlingsplaner, der har bidraget til et endnu bedre arbejdsmiljø.Zøllner vægter en sund balance mellem arbejdsliv og privatliv højt, og vi arbejder aktivt med eksible løs-ninger, der understøtter medarbejdernes behov for en harmonisk hverdag med balance mellem arbejdstid, fritid og familieliv.SAMFUNDSANSVARZøllner tager et aktivt medansvar for social bæredyg-tighed og mangfoldighed ved at skabe muligheder for beskæftigelse, integration og uddannelse af personer med særlige behov. Diversitet er en integreret del af Zøllners strategi, både hvad angår uddannelsesbag-grund, etnicitet og køn. Ansættelser sker udelukkende på baggrund af kompetencer og kvalikationer, og virksomheden arbejder målrettet på, at medarbejder-staben afspejler befolkningssammensætningen. Som led i indsats arbejdes der målrettet på at in-kludere personer med indlæringsvanskeligheder, begrænset uddannelsesbaggrund samt sociale og adfærdsmæssige udfordringer. Gennem men-torordninger understøttes deres beskæftigelse og kompetenceudvikling, hvilket bidrager til en mere inkluderende arbejdsstyrke. Zøllner har en klar målsætning om at have 1 lærling pr. formand under uddannelse samt at tilbyde prak-tikforløb for både kvindelige og mandlige studerende, herunder personer med anden etnisk baggrund end dansk. I 2025 har Zøllner styrket indsatsen for uddannelse og rekruttering inden for anlægsbranchen gennem ere målrettede aktiviteter. Som led i samarbejdet med UU-vejledere blev der afholdt en lærlingedag på hovedkontoret med 50 deltagende UU-vejledere, hvor de havde mulighed for at møde lærlinge og få indsigt i virksomhedens dagligdag – en aktivitet, der blev vurderet som en stor succes.Derudover deltager Zøllner aktivt i “Skills”-arran-gementer på folkeskoler og ungdomsuddannelser i nærområdet samt på jobmesser for at informere om uddannelses- og karrieremuligheder inden for anlægsbranchen. Virksomheden tager fortsat imod erhvervspraktikanter og unge fra 8.–9. klasse, der ønsker at komme i juniormesterlære. Zøllner understøtter indsatsen gennem et aktivt lærlingeudvalg og stærke samarbejder med skoler, uddannelsesinstitutioner og DI Lærepladsfællesska-bet, hvilket sikrer løbende rekruttering, kompetenceudvikling og dialog med kommende fagfolk.Øget kønsdiversitet er også et prioriteret indsatsområ-de. I 2025 blev antallet af kvindelige ansatte fastholdt på niveau med 2024, blandt andet som følge af en målrettet indsats i samarbejde med uddannelses-institutioner. Dette arbejde fortsætter i 2026 med henblik på at øge andelen af kvindelige lærlinge og medarbejdere.MenneskerettighederZøllner forpligter sig til at følge internationalt anerkendte menneskerettigheder, herunder som minimum de rettigheder, der er fastlagt i FN’s Grund-læggende Rettigheder. Selskabet har i 2025 ikke mod-taget oplysninger om hændelser, klager eller alvorlige indvirkninger på menneskerettighederne. For at sikre en systematisk tilgang til arbejdet med menneskeret-tigheder har Zøllner implementeret en række politik-ker og processer, der understøtter respekten for og fremme af grundlæggende rettigheder blandt både egne medarbejdere og aktører i værdikæden.Selskabets HR-politikker dækker områder som ligestilling mellem køn, rekruttering og forebyggelse af krænkende adfærd. Disse politikker opdateres lø-bende for at sikre en tidssvarende og ansvarlig tilgangtil medarbejderforhold.WhistleblowerordningSom en del af selskabets arbejde med menneskeret-tigheder har Zøllner etableret en whistleblowerord-ning, der giver medarbejdere og samarbejdspartnere mulighed for anonymt at rapportere eventuelle bekymringer om uetisk adfærd. Ordningen skal sikre, at alle har en tryg og fortrolig kanal til at indberette forhold, der kan være i strid med lovgivning, interne retningslinjer eller etiske standarder.KORRUPTION OG BESTIKKELSEZøllner har implementeret retningslinjer for nye aftaler med leverandører, hvori der er indarbejdet en klausul om adgang til ophævelse af samarbejdet, hvis en part gør sig skyldig i korruption, hvidvask, bestikkelse eller lignende ulovlige aktiviteter.I 2025 har selskabet ikke modtaget oplysninger om hændelser relateret til korruption eller bestikkelse. Som led i den fortsatte indsats for at sikre integritet og ansvarlig forretningspraksis vil Zøllner fortsætte gennemgangen af alle væsentlige leverandøraftaler for at styrke og ensrette arbejdet med antikorrupti-onsforanstaltninger. DATAETIK (RAPPORTERING EFTER ÅRSREGNSKABSLOVEN § 99D) Zøllner har en direktionsgodkendt politik for data-etik, der fastlægger selskabets tilgang til ansvarlig og gennemsigtig datahåndtering. Politikken beskriver de dataetiske principper, som Zøllner følger for at sikre, at data behandles forsvarligt og i overensstemmelse med gældende regler og standarder.Dataetik er en integreret del af selskabets krav til samarbejdspartnere, herunder databehandlere, samt de teknologier og processer, der anvendes. Zøllner sikrer, at IT-leverandører handler efter klare instruk-ser, opretholder et højt sikkerhedsniveau i data-håndteringen og lever op til fastsatte forventninger til IT-sikkerhed og dataetik.Selskabets dataetiske principper omfatter ansvar for databehandlingen, krav til samarbejdspartnere samt løbende træning og kontrol af datahåndtering. Arbejdet med dataetik tager udgangspunkt i “De 5 trin i den dataetiske vurdering” fra Dataetisk Råd, hvilket sikrer en systematisk og helhedsorienteret tilgang til håndteringen af datarelaterede dilemmaer, herunder anvendelse af kunstig intelligens i overensstemmelse med selskabets AI-politik.Zøllners dataetiske politik suppleres af selskabets politik for behandling af personoplysninger, som senest blev opdateret i 2024. For at sikre en høj grad af bevidsthed og compliance prioriteres løbende træning og uddannelse af medarbejdere inden for dataetik, datasikkerhed og korrekt håndtering af per-sondata. 615735704 629453479 377098867 411991018 2541700 1524108 23055519 24161998 218123018 194824571 99437675 93616830 8553794 12437899 110131549 88769842 2167084 3085011 2622715 2029559 109675918 89825294 24491354 19842020 85184564 69983274 32968457 34158183 0 0 32968457 34158183 200725 164764 33169182 34322947 87273467 118878359 9869651 23254551 2287943 156098 0 9940756 2875000 2375000 0 4766478 99531 0 517505 572518 102923097 159943760 217414105 106233575 320337202 266177335 353506384 300500282 1000000 1000000 160049481 124864917 50000000 30000000 211049481 155864917 19456457 18727699 19456457 18727699 20183668 22933329 8438184 6949627 23673294 35355499 53380509 42698005 3478350 0 13846441 17971206 123000446 125907666 353506384 300500282 1000000 124864917 30000000 155864917 0 0 30000000 30000000 0 35184564 50000000 85184564 1000000 160049481 50000000 211049481 Årets resultat Årets resultat Reguleringer Reguleringer 47129697 -25976446 2167084 3085011 2622715 2029559 15517746 24000000 147362963 50825639 7364068 12998945 35961 4017 2478700 2105760 -4921329 -10897202 30000000 25000000 7991361 6060905 6730258 11169945 -31261103 -19890960 106233575 86196098 217414105 106233575 31022079 29763359 85184564 69983274 111180530 20037477 true NOTERÅRSREGNSKAB 1. JANUAR – 31. DECEMBER1. Anvendt regnskabspraksisÅrsrapporten for Zøllner A/S for 2025 er aagt i overens-stemmelse med årsregnskabslovens bestemmelserfor klasse C stor.Omregning af fremmed valutaTransaktioner i fremmed valuta omregnes ved førsteindregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdie-rencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs ogkursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørel-sen som en nansiel post.Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster ifremmed valuta omregnes til balancedagens valuta-kurs.Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen påtidspunktet for tilgodehavendets eller gældsforpligtel-sens opståen eller indregning i seneste årsregnskabindregnes i resultatopgørelsen under nansielle ind-tægter og omkostninger.Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta, måles tilkursen på transaktionsdagen.RESULTATOPGØRELSENettoomsætningIgangværende arbejder for fremmed regning (entrepri-sekontrakter) indregnes i takt med, at produktionenudføres, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsvær-dien af årets udførte arbejder (produktionsmetoden).Denne metode anvendes, når de samlede indtægter og omkostninger på entreprisekontrakten og færdiggørel-sesgraden på balancedagen kan opgøres pålideligt, og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele, herunder betalinger, vil tilgå selskabet. Som færdiggørelsesgrad anvendes stadeopgørelser, hvor der vurderes hvor langt projektet er i forhold til det færdige projekt.Serviceydelser indregnes i takt med udførelse af den service, som kontrakten vedrører ved anvendelse af produktionsmetoden, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte serviceydelse. Metoden anvendes, når de samlede indtægter og om-kostninger på serviceydelsen og færdiggørelsesgradenpå balancedagen kan opgøres pålideligt, og det er sand-synligt, at de økonomiske fordele, herunder betalinger, vil tilgå selskabet. Som færdiggørelsesgrad anvendes afholdte omkostninger i forhold til de forventede sam-lede omkostninger på serviceydelsen.Nettoomsætningen måles til det modtagne vederlag og indregnes eksklusive moms og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget.VareforbrugI vareforbrug indregnes omkostninger, der afholdes for at opnå årets omsætning. Herunder indgår direkte om-kostninger til handelsvarer samt ændringer i beholdnin-ger af handelsvarer.Andre driftsindtægterAndre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktivite-ter, herunder fortjeneste ved afhændelse af materielle anlægsaktiverAndre eksterne omkostningerAndre eksterne omkostninger omfatter distributi-ons-omkostninger og omkostninger i forbindelse med salg, administration og kontorlokaler mv.PersonaleomkostningerPersonaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkostninger tilsocial sikring mv. til selskabets medarbejdere.Finansielle indtægter og omkostningerFinansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, nansielle omkostninger vedrørende nansiel leasing, kursgevinster og -tab på værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af nan-sielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørel-ser under acontoskatteordningen mv.Skat af årets resultatModervirksomheden er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af koncernens danske dattervirksomheder. Dattervirksomheder indgår i sambeskatningen fra overtagelsesdatoen, hvor de indgår i konsolideringen i koncernregnskabet, frem til overdragelsesdatoen, hvor de udgår af konsoliderin-gen.Modervirksomheden er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle be-talinger af selskabsskat med skattemyndighederne. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afreg-ning af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskat-tede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager virksomheder med skattemæssigt underskud sambeskatningsbi-drag fra virksomheder, der har kunnet anvende dette underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud.Årets skat, som består af årets aktuelle selskabsskat, og ændring i udskudt skat – herunder som følge af ændring i skattesats – indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og di-rekte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.BALANCEMaterielle anlægsaktiverProduktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fra-drag af akkumulerede af- og nedskrivninger.Kostprisen omfatter anskaelsesprisen og omkost-ninger direkte tilknyttet anskaelsen indtil det tids-punkt, hvor aktivet er klar til brug. Indirekte produkti-onsomkostninger og låneomkostninger indregnes ikke i kostprisen.Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate be-standdele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellige.Afskrivningsgrundlaget opgøres som kostpris med fra-drag af eventuel forventet restværdi efter endt brugs-tid.Afskrivningsgrundlaget fordeles lineært over den for-ventede brugstid, der er skønnet, som følger:Produktionsanlæg og maskiner 2-5 årAndre anlæg, driftsmateriel og inventar 2-5 årBrugstiden og restværdien revurderes årligt. En æn-dring behandles som et regnskabsmæssigt skøn, ogindvirkningen på afskrivninger indregnes fremadrettet.Fortjeneste og tab ved salg af materielle anlægsakti-ver opgøres som forskellen mellem salgsprisen medfradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæs-sige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tabindregnes i resultatopgørelsen under andre driftsind-tægter henholdsvis andre driftsomkostninger.LeasingkontrakterLeasingkontrakter, hvor selskabet har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (-nansiel leasing), indregnes i balancen til det laveste af dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af leasingy-delserne, beregnet ved anvendelse af leasingaftalens interne rente eller en alternativ lånerente som diskon-teringsfaktor. Finansielt leasede aktiver af- og nedskri-ves efter samme praksis som fastlagt for selskabets øvrige anlægsaktiver.Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasingydel-sens rentedel omkostningsføres løbende i resultatop-gørelsen. Alle øvrige leasingkontrakter betragtes somoperationel leasing. Ydelser i forbindelse med opera-tionel leasing indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.Finansielle anlægsaktiverDeposita indregnes til amortiseret kostpris.Værdiforringelse af anlægsaktiverDen regnskabsmæssige værdi af materielle anlægs-aktiver vurderes årligt for indikationer på værdiforrin-gelse, ud over det som udtrykkes ved afskrivning.Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foreta-ges nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af forbundne aktiver. Der foretages nedskriv-ning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.Som genindvindingsværdi anvendes den højeste vær-di af nettosalgspris eller kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede netto-pengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller ak-tivgruppen inkl. forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid.TilgodehavenderTilgodehavender måles til amortiseret kostpris.Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgode-havender er værdiforringet. Hvis der foreligger en ob-jektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau.Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender og nu-tids-værdien af de forventede pengestrømme, herun-der realisationsværdi af eventuelle modtagne sikker-hedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den eektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.Igangværende arbejder for fremmed regningIgangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af det udførte arbejde fratrukket acontofaktureringer og forventede tab. Salgsværdien måles på baggrund af færdiggørelsesgraden på ba-lancedagen og de samlede forventede indtægter på igangværende arbejde for fremmed regning. Som færdiggørelsesgrad anvendes stadeopgørelse, hvor der vurderes hvor langt projektet er i forhold til det færdige produkt.Når salgsværdien på igangværende arbejder for frem-med regning ikke kan opgøres pålideligt, måles salgs-værdien til de medgåede omkostninger eller nettorea-lisationsværdien, hvis denne er lavere.Igangværende arbejder for fremmed regning indreg-nes i balancen under tilgodehavender eller gælds-forpligtelser. Nettoaktiver udgøres af summen af de igangværende arbejder for fremmed regning, hvor salgsværdien af det udførte arbejde overstiger acon-tofaktureringer. Nettoforpligtelser udgøres af summenaf de igangværende arbejder for fremmed regning,hvor acontofaktureringer overstiger salgsværdien.Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og op-nåelse af kontrakter indregnes i resultatopgørelsen, itakt med at de afholdes.Selskabsskat og udskudt skatAktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuelskat indregnes i balancen som beregnet skat af åretsskattepligtige indkomst, reguleret for korrektioner afskat vedrørende tidligere års skattepligtige indkom-ster og for betalte acontoskatter.Udskudt skat måles efter den balanceorienteredegældsmetode af alle midlertidige forskelle mellemregnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiverog forpligtelser opgjort på baggrund af den planlagteanvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forplig-telsen. Der indregnes dog ikke udskudt skat af mid-lertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-af-skrivningsberettiget goodwill og kontorejendommesamt andre poster, hvor midlertidige forskelle er op-stået på anskaelsestidspunktet uden at have eektpå resultat eller skattepligtig indkomst.Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien affremførselsberettigede skattemæssige underskud,indregnes med den værdi, hvortil de forventes at bliveanvendt inden for overskuelig fremtid, enten ved udlig-ning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregningi udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridi-ske skatteenhed. Eventuelle udskudte nettoskatteak-tiver måles til nettorealisationsværdi. Udskudt skat måles på grundlag af skatteregler ogskattesatser, der med balancedagens lovgivning vilvære gældende, når den udskudte skat forventesudløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat somfølge af ændringer i skattesatser indregnes i resultat-opgørelsen henholdsvis egenkapitalen.PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter, indregnet under omsæt-ningsaktiver, omfatter forudbetalinger for omkostnin-ger vedrørende husleje, forsikringspræmier, abonne-menter og renter. Egenkapital UdbytteUdbytte, som forventes udbetalt for året, vises som ensærskilt post under egenkapitalen.GældsforpligtelserFinansielle gældsforpligtelser indregnes ved låneop-tagelse til kostpris, svarende til det modtagne provenuefter fradrag af transaktionsomkostninger. Efterføl-gende måles nansielle forpligtelser til amortiseretkostpris ved anvendelse af den eektive rentes meto-de, så forskellen mellem kostprisen og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperio- den sammen med renteomkostninger. Øvrige gældsforpligtelser måles til nettorealisations-værdi.PENGESTRØMSOPGØRELSEPengestrømsopgørelsen viser virksomhedens penge-strømme fordelt på drifts-, investerings- og nansie-ringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider og virk-somhedens likvider ved årets begyndelse og slutning.Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investerings-aktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes penge-strømme vedrørende købte virksomheder fra anskael-sestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.Pengestrøm fra driftsaktivitetPengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som virksom-hedens andel af resultatet reguleret for ikke-kontantedriftsposter, ændring i driftskapital og betalt selskabs-skat.Pengestrøm fra investeringsaktivitetPengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter beta-ling i forbindelse med køb og salg af virksomheder ogaktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og nansielle anlægsaktiver.Pengestrøm fra nansieringsaktivitetPengestrømme fra nansieringsaktivitet omfatter æn-dringer i størrelse eller sammensætning afvirksomhedens virksomhedskapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag pårentebærende gæld og betaling af udbytte til virksom-hedsdeltagere.Likvide beholdningerLikvider omfatter likvide beholdninger og værdipapirer med en restløbetid på købstidspunktet på under 3måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvi-de beholdninger, og hvorpå der kun er ubetyde-ligerisici for værdiændringer. 2. Segmentoplysningerkr. 2025 2024Forsyning, infrastruktur, kyst og vand 436.129.407 334.410.331Bane og jordarbejde 172.529.597 284.916.805Andet 7.076.700 10.293.220615.735.704 629.620.356GeograskDanmark 615.735.704 629.620.356615.735.704 629.620.356 3. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisorkr. 2025 2024KPMGHonorar vedrørende lovpligtig revision 376.413 332.126Andre ydelser 172.287 57.871548.800 389.997 4. Personaleomkostningerkr. 2025 2024Gager og lønninger 89.889.073 84.944.579Pensioner 7.994.786 7.209.874Andre omkostninger til social sikring 1.553.816 1.462.37799.437.675 93.616.830Heraf udgør:Vederlag til direktion og bestyrelseVederlag direktion 0 1.597.585Vederlag bestyrelse 0 385.8982.011.744 1.983.483 139 138 I henhold til årsregnskabslovens § 98 b, stk. 3 er vederlag for direktion og bestyrelse angivet samlet for 2025. 5. Skat af årets resultatkr. 2025 2024Årets aktuelle skat 23.372.140 19.953.846Årets regulering af udskudt skat 728.758 -111.826Regulering af skat vedrørende tidligere år 390.456 024.491.354 19.842.020 50000000 30000000 35184564 39983274 7. Materielle anlægsaktiverProduktionsanlæg Andre anlæg, drifts- kr. og maskinermateriel og inventarKostpris 1. januar 2025 72.483.260 171.955Tilgang i årets løb 7.364.068 0Afgang i årets løb -7.098.204 0Kostpris 31. december 2025 72.749.124 171.955Af- og nedskrivninger 1. januar 2025 -38.325.077 -171.955Årets afskrivninger -8.553.794 0Tbf. ned- og afskrivninger på afhændede aktiver 7.098.204 0Af- og nedskrivninger 31. december 2025 -39.780.667 -171.955Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025 32.968.457 0Heraf nansiel lease aktiver 28.893.545 0 8. Finansielle anlægsaktiverkr. DepositaKostpris 1. januar 2025 164.764Tilgang i årets løb 35.961Kostpris 31. december 2025 200.725Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025 200.725 9. Igangværende arbejder for fremmed regningkr. 31/12 2025 31/12 2024Salgsværdi af udført arbejde 597.650.999 562.308.940Acontofaktureringer -611.454.642 -574.409.888-13.803.643 -12.100.948Der indregnes således:Igangværende arbejder for fremmed regning under aktiver 9.869.651 23.254.551Modtagne forudbetalinger under passiver -23.673.294 -35.355.499-13.803.643 -12.100.948 10. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter udgøres af forudbetalte omkostninger vedrørende husleje, forsikringspræmier, abonnementer og renter. 11. EgenkapitalVirksomhedskapitalen består af:A-aktier, 1000 stk. a nom. 1000 kr. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder. 12. Hensættelse til udskudt skatkr. 31/12 2025 31/12 2024Hensættelse til udskudt skat 1. januar 18.727.699 18.839.525Årets indregnede beløb i resultatopgørelsen 728.758 -111.826Hensættelse til udskudt skat 31. december 19.456.457 18.727.699 13. Langfristede gældsforpligtelserkr. 31/12 2025 31/12 2024Leasingforpligtelser:Indenfor 1 år 8.438.184 6.949.6271-5 år 20.183.668 22.933.32928.621.852 29.882.956 14. Andre reguleringerkr. 31/12 2025 31/12 2024Andre nansielle indtægter -2.167.084 -3.085.011Finansielle omkostninger 2.622.715 2.029.559Af- og nedskrivninger 8.553.794 12.437.899Skat af årets resultat 24.491.354 19.842.020Andre driftsindtægter, gevinst ved salg af anlægsaktiver -2.478.700 -1.461.10831.022.079 29.763.35915. Ændring i driftskapitalkr. 31/12 2025 31/12 2024Ændring i tilgodehavender 52.254.163 -56.520.336Ændring i leverandører mv. -5.124.466 30.543.897 47.129.697 -25.976.439 16. Kontraktlige forpligtelser og eventualposter mvEventualforpligtelser, herunder kautions- og garantiforpligtelserKoncernens selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst mv. Det samlede beløb for skyldig selskabsskat fremgår af årsrapporten for Karl Johan Zøllner Holding ApS, der er administrationsselskab i forhold til sambeskatningen. Koncernens selskaber hæfter endvidere solidarisk for danske kildeskatter i form af udbytteskat, royaltyskat og renteskat. Eventuelle senere korrektioner til selskabsskatter og kildeskatter kan medføre, at selskabets hæftelse udgør et større beløb.Garantier 221.651.075 133.221.118Andre forpligtelser, herunder leasingforpligtelserkr. 31/12 2025 31/12 2024Operationelle leasing- og lejeforpligtelserIndenfor 1 år 7.553.717 4.986.897Mellem 1-5 år 10.911.466 6.524.75018.465.183 11.511.647 17. Nærtstående parterZøllner A/S’ nærtstående parter omfatter følgende:Karl Johan Zøllner Holding ApS, Plejeltvej 20, 3100 Hornbæk.Karl Johan Zøllner Holding ApS besidder majoriteten af virksomhedskapitalen i virksomheden.Zøllner A/S er en del af koncernregnskabet for Karl Johan Zøllner Holding ApS, Plejeltvej 20, 3100 Hornbæk som er den mindste henholdsvis største koncern, hvori virksomheden indgår som dattervirksomhed.Koncernregnskabet for Karl Johan Zøllner Holding ApS kan rekvireres ved henvendelse til virksomhederne på ovenstående adresse.Transaktioner med nærtstående parterDer har ikke i årets løb, bortset fra koncerninterne transaktioner, normalt varesalg og køb samt normalt ledelsesvederlag, været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer, tilknyttede virksomheder eller andre nærtstående par. kr. 2025 2024Virksomhedsdeltagere og ledelseSalg til virksomhedsdeltagere og ledelse 1.830.354 124.878Køb fra virksomhedsdeltagere og ledelse 742.453 420.259Tilgodehavender hos virksomhedsdeltagere og ledelse 2.287.943 156.098Associerede virksomhederSalg til associerede virksomheder 14.889.164 8.885.000Køb fra associerede virksomhederTilgodehavender hos associerede virksomheder 2.875.000 2.375.000Tilknyttede virksomhederSalg til tilknyttede virksomheder 19.310 5.952.605Køb fra tilknyttede virksomheder 802.900 655.840Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 0 9.940.756 18. Oplysninger om begivenheder efter balancedagenDer er ikke efter balancedagen indtruet forhold, som har væsentlig indydelse på bedømmelsen af årsrappoten. Årsrapport Revisionspåtegning ParsePort XBRL Converter 2025-01-01 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 2026-02-17 Regnskabsklasse C, stor virksomhed 2007-02-01 2026-02-17 25578198 KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Dampfærgevej 28 2100 København Ø Konklusion Grundlag for konklusion 2026-02-17 25578198 KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Dampfærgevej 28 2100 København Ø 162880709 74825639