Årsrapport33771231PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret RevisionspartnerselskabStrandvejen 442900 Hellerup2014-01-012014-12-3133757980GreyPro Holding A/SLyskær3B2730HerlevHerlevPricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab33771231Strandvejen442900HellerupDanmark2015-05-28Claus JørgensenRegnskabsklasse C, mellemstor virksomhedRevisionspåtegningHerlev2015-04-212015-04-21Tim Wolff JacobsendirektørThomas Nederby SvenningsenformandJonas Buhl GregersenTim Wolff JacobsenCarsten FensholtHellerup2015-04-21PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret RevisionspartnerselskabMikkel Sthyrstatsautoriseret revisorRené Poulsenstatsautoriseret revisor143734000081691000138800091315844122341388-35300001388000-2956000-2093000-1789000-802000-6249000801000142674000823130004122500032001000140610000-431720000117055.959.156.80-10.80.7-2.40-12.20.7-2.41.721.128.328.938.9-47.7-5.9-17.1514170400015160600000488000000419280004412100000211220001787100063000230007914200089614000-63000-23000782290007377000000161610001482700000-152480001017000-63000-2300000-14355000-132800030000950000220002986000218800014790001295000-18204000-1076000-15897000-2624000-26680001297000-361000-251000-15536000-2373000-15536000-237300000-15536000-23730001131000176900000717920007823800000729230008000700000185270001470900000153600015640000020063000162730000000623800007673500011990007730000011990007730006238000076735000941850009705300062380000767350009970001113000009970001113000002010800030065000003201000293000000000350400013200050800000353800010180008120006950002722000462300000297010003914400081200041990003700034000002400016000003075900040307000812000419900012494400013736000063192000809340003184000299200031840002992000318400029920003184000299200023130000358580002313000035858000263140003885000026314000388500001686900025200000141090002100000011515000110660001151500011066000699900030010000035383000392670002562400032066000270590001928300070540007116000473100031940000017240001083000009473000102260002900017000236800013270003125000010460002885000104600028850000129800000108230001074100000602300092060000063247000592430001125400010018000986300009851000036878000420840001249440001373600006319200080934000-15536000-237300015960000182170007323000-5199000774700010645000300009600029850002188000479200085530001150000036420008553000015950001290100010250000425000-7000005240000-12802000-1114500083920003866000048820005534000214500074100010000449000443000300000001332000-6150000-7828000-8742000-57160003026000-13544000-57160002400016000370003400013605000576600066704000662880000067740007018000001003000875000003748000-4110000078229000737700000032903171001201380034100003309000001221310000022000300009500000115000120003440000287100021760001135000129500029860002188000147900012950000129800000-2764000-1000-361000-25100096000000-26680001297000-361000-251000303200097665000303200097665000126300019427000638000644600019010002587300011310007179200038992000636500012248000653000-81000005043000070180002428300048010008396000681000-776000031903000548200018527000153600098888000988880009888800098888000-22153000-8825000-1011800029090000-12000000-4237000-4237000-36508000-22153000Progressive A/SHerlev10014007-101182992000358580001920002808000-155360003184000231300002992000358580001920002808000-1553600031840002313000029920002000000200000020000000992000000000299200029920002000000200000016869000252000001410900021000000134540001351600070540007116000303230003871600021163000281160001151500011066000115150001106600000001151500011066000115150001106600069990000473100031940000011730000619500000-30000-95000298600021880001567200014827000-2668000129700011600031400012263000-4714000-5056000-7990007323000-5199000Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2014 for GreyPro Holding A/S.Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Årsregnskabet og koncernregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af selskabets og koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2014 samt af resultatet af selskabets og koncernens aktiviteter og koncernens pengestrømme for 2014.Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler.Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.Til kapitalejerne i GreyPro Holding A/SVi har revideret årsregnskabet og koncernregnskabet for GreyPro Holding A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2014, der omfatter resultatopgørelse, balance, pengestrømsopgørelse, noter og anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet og koncernregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab og et koncernregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et årsregnskab og et koncernregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet og koncernregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet og koncernregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i årsregnskabet og koncernregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet og koncernregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et årsregnskab og et koncernregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsregnskabet og koncernregnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.Det er vores opfattelse, at årsregnskabet og koncernregnskabet giver et retvisende billede af selskabets og koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2014 samt af resultatet af selskabets og koncernens aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2014 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af årsregnskabet og koncernregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og koncernregnskabet.Hovedaktivitet Koncernen beskæftiger sig primært med rådgivning og levering af ydelser indenfor følgende forretningsområder: AppAnywhere og Cloud & Infrastructure Solutions Outsoursing og drift af forretningskritiske IT systemer og løsninger, implementing og drift. Design og implementering af netværks-, sikkerheds- og IP-telefoniløsninger. En stor del af vore ydelser er opbygget efter koncernens appAnwhere koncept. Et koncet, som binder løsninger fra forskellige udbydere i skyen sammen med traditionel infrastruktur, til en samlet - og sammenhængende-- løsning for virksomheden. Endvidere leverer koncernen rådgivning samt design, implementering og drift af Microsoft-baseret infrastruktur samt konsulentydelser i forbindelse med projekter. Business Solutions & Application Management Løsninger baseret på Microsoft Sharepoint, Office og Microsoft Dynamics CRM, der effektiviserer og forbedrer håndteringen af informationer og samarbejdet i virksomheden. Fokus på community portaler til bl.a. medlemsorganisationer. Koncernen har et tæt samarbejde med Microsoft omkring løsninger til understøttelse af innovation. Hardware & Software Progressive samarbejder med en lang række af de førende leverandører og producenter af hard- og software, og rådgiver vores kunder om de bedste løsninger på markedet i forhold til deres behov og nuværende it-platform. Vores partnerskaber omfatter bl.a. Microsoft, IBM, HP, Citrix, Cisco og VMware. Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold Koncernens resultatopgørelse for 2014 udviser et underskud på TDKK 15.536, og koncernens balance pr. 31. december 2014 udviser en egenkapital på TDKK 26.314. Resultatet for datterselskabet Progressive A/S er indregnet for perioden 1. januar - 31. december 2014 med TDKK -10.118. Resultatet i Progressive A/S anses for tilfredsstillende. Årets resultat i GreyPro Holding A/S er påvirket negativt af afskrivning på goodwill med TDKK 4.237. Kapitalberedskabet Vi vurderer, at der er tilstrækkeligt kapitalberedskab til koncernenes aktiviteter. Særlige risici - driftsrisici og finansielle risici Prisrisici Koncernen er ikke udsat for specielle prisrisici. Valutarisici Koncernens indkøb og salg foregår i al overvejende grad i danske kroner ligesom langfristede finansiering er optaget i danske kroner, og selskabet er derfor ikke udsat for særlige valutarisici. Renterisici Størstedelen af koncernens gæld er optaget med variabel rente. Henset til beløbets størrelse vil stigning i renteniveau alt andet lige få negativ indvirkning på indtjeningen. Øvrige risici Koncernens væsentligste driftsrisiko, er til stadighed at kunne bevare og udbygge sin markedsposition på de områder hvor koncernen opererer. Strategi og målsætninger Målsætninger og forventninger for det kommende år Koncernen oplever fortsat en positiv udvikling indenfor kerneområderne. Kundetilgangen er fortsat tilfredsstillende og kontrakt gentegningsraten er høj. På baggrund af disse udsigter til en bedre efterspørgsel samt fortsat fokus på koncernens omkostninger samt effektivisering af forretningsprocesser, forventes et forbedret indtjeningsniveau i 2015 i forhold til det realiserede i 2014. Grundlaget for indtjeningen Forskning og udvikling Koncernen foretager en kontinuerlig tilpasning og forbedring af koncernens aktiviteter m.v. Der har i årets løb været en række investeringer i udvikling af koncepter og platforme, som danner grundlag for den videre udvikling af vore kunder samt deres it-infrastruktur. Eksternt miljø Der er stor fokus på koncernens påvirkning af miljøet, hvilket koncernen har forholdt sig til både gennem de investeringer der er foretaget i IT driftscenteret samt i anskaffelsen af it udstyr. Videnressourcer For til stadighed at kunne leve op til koncernens kvalitetsmål er det afgørende, at koncernen kan rekruttere og fastholde medarbejdere med et højt uddannelsesniveau. Der er i året 2014 anvendt en del omkostninger til at videreuddanne vores personale. Det er en målsætning, at koncernen har den nyeste viden samt at sikre vor hurtige omstillingsevne. Som mål herfor er medarbejdersammensætning og medarbejderomsætning vigtige indikatorer. Usikkerhed ved indregning og måling Der er ikke forekommet usikkerhed ved indregning og måling i årsrapporten. Usædvanlige forhold Koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2014 samt resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for 2014 er ikke påvirket af usædvanlige forhold. Begivenheder efter balancedagen Der er ikke efter balancedagen indtruffet forhold, som har væsentlig indflydelse på bedømmelsen af årsrapporten.Andel af overskud i dattervirksomheder -10.118 2.909 Afskrivning af goodwill -4.237 -4.237 -14.355 -1.328Resterende positivt forskelsbeløb, der indgår i ovenstående regnskabsmæssige værdi, udgør 31. december 48.374 52.611Selskabskapitalen består af 3.184 aktier à nominelt TDKK 1.000. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder.Afdrag, der forfalder inden for 1 år, er opført under kortfristede gældsforpligtelser. Øvrige forpligtelser er indregnet under langfristede gældsforpligtelser. Gældsforpligtelserne forfalder efter nedenstående orden:Leje- og leasingkontrakter Leasingforpligtelser fra operationel leasing. Samlede fremtidige leasingydelser: Inden for 1 år 4.889 3.570 0 0 Mellem 1 og 5 år 7.535 8.485 0 0 Efter 5 år 0 686 0 0 12.424 12.741 0 0 Diverse Koncern: Koncernselskabet Progressive A/S har stillet betalingsgaranti på TDKK 1.331. Koncernen har udstedt virksomhedspant til Jyske Bank på TDKK 10.000 som sikkerhed for engagement. Koncernens danske selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst m.v. Greystone Capital A/S er administrationsselskab i forhold til sambeskatningen. Koncernens danske selskaber hæfter endvidere solidarisk for danske kildeskatter i form af udbytteskat, royaltyskat og renteskat. Eventuelle senere korrektioner til selskabsskatter og kildeskatter kan medføre, at selskabets hæftelse udgør et større beløb. Moderselskab: Selskabets aktier i Progressive A/S er stillet til sikkerhed for bankgæld. Selskabet kautionerer som selvskyldnerkautionist for Progressive A/S' bankmellemværender.Grundlag Bestemmende indflydelse Greystone Capital A/S c/o Clipper House Sundkrogsgade 19 2100 København Ø Hovedaktionær Buhl IT Invest ApS c/o Progressive Lyskær 3 B 2730 Herlev BG Invest ApS V Heisesvej 25 3450 Allerød Tim Wolff Jacobsen Hillerødvejen 2 3480 Fredensborg Ejerforhold Følgende kapitalejere er noteret i selskabets ejerbog som ejende minimum 5% af stemmerne eller minimum 5% af selskabskapitalen: Greystone Capital A/S c/o Clipper House Sundkrogsgade 19 2100 København Ø Buhl IT Invest ApS c/o Progressive Lyskær 3 B 2730 Herlev BG Invest ApS V Heisesvej 25 3450 Allerød Tim Wolff Jacobsen Hillerødvejen 2 3480 FredensborgÅrsrapporten for GreyPro Holding A/S for 2014 er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for mellemstore virksomheder i regnskabsklasse C. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Koncern- og årsregnskab for 2014 er aflagt i TDKK.Koncernregnskabet omfatter moderselskabet GreyPro Holding A/S samt virksomheder, hvori moderselskabet direkte eller indirekte besidder flertallet af stemmerettighederne, eller hvori moderselskabet gennem aktiebesiddelse eller på anden måde har en bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Ved konsolideringen sammendrages poster af ensartet karakter. Koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, udbytter og mellemværender samt realiserede og urealiserede interne gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder elimineres. Moderselskabets kapitalandele i de konsoliderede dattervirksomheder udlignes med moderselskabets andel af dattervirksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort på det tidspunkt, hvor koncernforholdet blev etableret. Ved køb af dattervirksomheder opgøres på anskaffelsestidspunktet forskellen mellem kostprisen og den regnskabsmæssige indre værdi i den købte virksomhed, efter at de enkelte aktiver og forpligtelser er reguleret til dagsværdi (overtagelsesmetoden). Herunder fradrages eventuelle besluttede omstruktureringshensættelser vedrørende den overtagne virksomhed. Resterende positive forskelsbeløb indregnes i balancen under immaterielle anlægsaktiver som goodwill, der afskrives lineært i resultatopgørelsen over forventet brugstid, dog højst over 20 år. Resterende negative forskelsbeløb indregnes i balancen under periodeafgrænsningsposter som negativ goodwill. Beløb, der kan henføres til forventede tab eller omkostninger, indregnes som indtægt i resultatopgørelsen i takt med, at de forhold, der ligger til grund herfor, realiseres. Af negativ goodwill, der ikke relaterer sig til forventede tab eller omkostninger, indregnes et beløb svarende til dagsværdien af ikke-monetære aktiver i resultatopgørelsen over de ikke-monetære aktivers gennemsnitlige levetid. Positive og negative forskelsbeløb fra erhvervede virksomheder kan, som følge af ændring i indregning og måling af nettoaktiver, reguleres indtil udgangen af det regnskabsår, der følger efter anskaffelsesåret. Disse reguleringer afspejler sig samtidig i værdien af goodwill eller negativ goodwill, herunder i allerede foretagne afskrivninger. Afskrivning på goodwill allokeres i koncernregnskabet til de funktioner, som goodwillen relaterer sig til. Afskrivning på goodwill indregnes i posten af- og nedskrivninger.Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, måles til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.Vareforbrug indeholder det forbrug af råvarer og hjælpematerialer, der er anvendt for at opnå årets nettoomsætning.Andre eksterne omkostninger indeholder omkostninger til salg, reklame, administration, lokaler mv.Personaleomkostninger indeholder gager og lønninger samt lønafhængige omkostninger.I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af resultat for året med fradrag af afskrivning af goodwill under posterne ”Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder".Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter, finansielle omkostninger ved finansiel leasing, realiserede og urealiserede valutakursreguleringer, kursregulering på værdipapirer, amortisering af realkreditlån samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen.Skat af årets resultat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.Erhvervet goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Goodwill afskrives lineært over den økonomiske brugstid, der er vurderet til 15 år. Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, herunder lønninger og gager, der direkte og indirekte kan henføres til selskabets udviklingsaktiviteter og som opfylder kriterierne for indregning. Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger eller til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere. Aktiverede udviklingsomkostninger afskrives lineært efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet over den vurderede økonomiske brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3 år.Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostpris omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør: Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år Indretning af lejede lokaler 5 år Leasingkontrakter Leasingkontrakter vedrørende materielle anlægsaktiver, hvor selskabet har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finansiel leasing) indregnes i balancen som aktiver. Aktiverne måles ved første indregning til opgjort kostpris svarende til dagsværdien eller (hvis lavere) til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregningen af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne. Finansielt leasede aktiver afskrives som øvrige tilsvarende materielle anlægsaktiver. Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasingydelsens rentedel indregnes over kontraktens løbetid i resultatopgørelsen. Alle øvrige leasingkontrakter betragtes som operationel leasing. Ydelser i forbindelse med operationel leasing og øvrige lejeaftaler indregnes i resultatopgørelsen over kontraktens løbetid. Selskabets samlede forpligtelse vedrørende operationelle leasing- og lejeaftaler oplyses under eventualposter m.v.Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode. I balancen indregnes under posten ”Kapitalandele i dattervirksomheder” den forholdsmæssige ejerandel af virk som he der nes regnskabsmæssige indre værdi opgjort med udgangspunkt i dagsværdien af de identificerbare nettoaktiver på anskaffelsestidspunktetmed tillæg af resterende værdi af positiv forskelsværdi (goodwill). Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder henlægges via overskudsdisponeringen til "Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode" under egenkapitalen. Reserven reduceres med udbytteudlodninger til moderselskabet og reguleres med andre egenkapitalbevægelser i dattervirksomhederne og de associerede virksomheder.Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere. Kostpris for handels varer omfatter købspris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.Tilgodehavender indregnes i balancen til amortiseret kostpris, hvilket i al væsentlighed svarer til pålydende værdi. Der nedskrives til imødegåelse af forventede tab. Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af udført arbejde, baseret på vurdering af arbejdernes færdiggørelsesgrad (produktionsmetoden). Færdiggørelsesgraden opgøres ved en konkret vurdering af hvert enkelt arbejdes stade. Modtagne betalinger ved acontofakturering er fratrukket i posten.Periodeafgrænsningsposter opført som aktiver omfatter afholdte forudbetalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser, opgjort på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat, som følge af ændringer i skattesatser, indregnes i resultatopgørelsen.Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.Gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.Periodeafgrænsningsposter opført som forpligtelser udgøres af modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende regnskabsår.Udbytte, som ledelsen foreslår uddelt for regnskabsåret, indregnes under gældsforpligtelser.Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrøm fra driftsaktivitet Pengestrøm fra driftsaktiviteten opgøres som årets resultat reguleret for ændring i driftskapitalen og ikke kontante resultatposter som af- og nedskrivninger og hensatte forpligtelser. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver minus kortfristede gældsforpligtelser eksklusive de poster, der indgår i likvider. Pengestrøm fra investeringsaktivitet Pengestrøm fra investeringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Pengestrøm fra finansieringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra optagelse og tilbagebetaling af langfristede gældsforpligtelser samt ind- og udbetalinger til og fra selskabsdeltagerne.Likvide midler består af ”Likvide beholdninger”, ”Værdipapirer” under omsætningsaktiver og ”Kassekreditter”. ”Værdipapirer” består af kortfristede værdipapirer med ubetydelig risiko for værdiændringer, som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger.Bruttomargin Overskudsgrad Afkastningsgrad Soliditetsgrad Forrentning af egenkapital 337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMember337579802014-01-012014-12-31337579802014-01-01d:ConsolidatedMembere:ContributedCapitalMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMembere:ContributedCapitalMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMembere:ContributedCapitalMember337579802014-01-01d:ConsolidatedMembere:RetainedEarningsMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMembere:RetainedEarningsMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMembere:RetainedEarningsMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMembere:ConvertibleProfitYieldingOrDividendYieldingLongtermDebtInstrumentsMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermLeaseCommitmentsMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMember1337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMember2337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMember3337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMember4337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMember1337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMember2337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMember1337579802013-01-012013-12-31337579802013-12-31337579802014-12-31337579802013-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember337579802013-12-31d:ConsolidatedMembere:ConvertibleProfitYieldingOrDividendYieldingLongtermDebtInstrumentsMember337579802013-01-012013-12-31d:ConsolidatedMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMembere:ManagementMember337579802013-01-012013-12-31d:ConsolidatedMembere:ManagementMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMembere:BoardOfDirectorsMember337579802013-01-012013-12-31d:ConsolidatedMembere:BoardOfDirectorsMember337579802014-01-01d:ConsolidatedMembere:CompletedDevelopmentProjectsMember337579802014-01-01d:ConsolidatedMembere:GoodwillMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMembere:GoodwillMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMembere:GoodwillMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMembere:CompletedDevelopmentProjectsMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMembere:CompletedDevelopmentProjectsMember337579802014-01-01d:ConsolidatedMembere:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMembere:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMembere:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember337579802014-01-01d:ConsolidatedMembere:LeaseholdImprovementsMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMembere:LeaseholdImprovementsMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMembere:LeaseholdImprovementsMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMember1337579802013-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermLeaseCommitmentsMember337579802014-01-01d:ConsolidatedMemberd:PreviousYearMembere:ContributedCapitalMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMemberd:PreviousYearMembere:ContributedCapitalMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMemberd:PreviousYearMembere:ContributedCapitalMember337579802014-01-01d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember337579802014-01-01d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember337579802014-01-01d:ConsolidatedMemberd:FourYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMemberd:FourYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMemberd:FourYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember1337579802014-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember1337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMember2337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMember2d:PreviousYearMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMember2d:TwoYearsAgoMember337579802014-01-012014-12-31d:ConsolidatedMember2d:ThreeYearsAgoMember337579802014-01-012014-12-31e:ProposedDividendRecognisedInLiabilitiesMember337579802013-01-012013-12-31e:ProposedDividendRecognisedInLiabilitiesMember337579802014-01-012014-12-31e:RetainedEarningsMember337579802013-01-012013-12-31e:RetainedEarningsMember337579802014-12-31d:ConsolidatedMember337579802013-12-31d:ConsolidatedMember337579802014-01-01e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember337579802013-01-01e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember337579802014-01-012014-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember337579802013-01-012013-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember337579802014-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember337579802014-01-01d:ConsolidatedMember337579802013-01-01d:ConsolidatedMember337579802014-01-01e:ContributedCapitalMember337579802014-01-012014-12-31e:ContributedCapitalMember337579802014-12-31e:ContributedCapitalMember337579802014-01-01e:RetainedEarningsMember337579802014-01-012014-12-31e:RetainedEarningsMember337579802014-12-31e:RetainedEarningsMember337579802014-01-012014-12-31e:ManagementMember337579802013-01-012013-12-31e:ManagementMember337579802014-01-012014-12-31e:BoardOfDirectorsMember337579802013-01-012013-12-31e:BoardOfDirectorsMember337579802013-12-31e:LongtermDebtToBanksMember337579802014-12-31e:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember337579802014-12-31e:ConvertibleProfitYieldingOrDividendYieldingLongtermDebtInstrumentsMember337579802013-12-31e:ConvertibleProfitYieldingOrDividendYieldingLongtermDebtInstrumentsMember337579802013-12-31e:LongtermLeaseCommitmentsMember337579802014-12-31e:LongtermLeaseCommitmentsMember337579802013-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMemberiso4217:DKKxbrli:pure