33071426 2025-01-01 2025-12-31 33071426 2025-01-01 2025-12-31 2 33071426 2025-01-01 2025-12-31 1 33071426 2025-01-01 2025-12-31 1 33071426 2002-01-01 2002-12-31 33071426 2001-01-01 2001-12-31 33071426 2024-01-01 2024-12-31 33071426 2002-12-31 33071426 2001-12-31 33071426 2025-12-31 33071426 2024-12-31 33071426 2025-01-01 d:ContributedCapitalMember 33071426 2025-01-01 d:RetainedEarningsMember 33071426 2025-01-01 d:MinorityInterestsMember 33071426 2025-01-01 2025-12-31 d:ContributedCapitalMember 33071426 2025-01-01 2025-12-31 d:RetainedEarningsMember 33071426 2025-01-01 2025-12-31 d:MinorityInterestsMember 33071426 2025-12-31 d:ContributedCapitalMember 33071426 2025-12-31 d:RetainedEarningsMember 33071426 2025-12-31 d:MinorityInterestsMember 33071426 2024-01-01 d:ContributedCapitalMember 33071426 2024-01-01 d:RetainedEarningsMember 33071426 2024-01-01 d:MinorityInterestsMember 33071426 2024-01-01 2024-12-31 d:ContributedCapitalMember 33071426 2024-01-01 2024-12-31 d:RetainedEarningsMember 33071426 2024-01-01 2024-12-31 d:MinorityInterestsMember 33071426 2024-12-31 d:ContributedCapitalMember 33071426 2024-12-31 d:RetainedEarningsMember 33071426 2024-12-31 d:MinorityInterestsMember 33071426 2025-01-01 33071426 2024-01-01 33071426 2025-01-01 d:AcquiredPatentsMember 33071426 2025-01-01 d:GoodwillMember 33071426 2025-01-01 2025-12-31 d:AcquiredPatentsMember 33071426 2025-01-01 2025-12-31 d:GoodwillMember 33071426 2025-12-31 d:AcquiredPatentsMember 33071426 2025-12-31 d:GoodwillMember 33071426 2025-01-01 d:InvestmentPropertyMember 33071426 2025-01-01 2025-12-31 d:InvestmentPropertyMember 33071426 2025-12-31 d:InvestmentPropertyMember 33071426 2025-01-01 d:LandAndBuildingsMember 33071426 2025-01-01 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 33071426 2025-01-01 d:LeaseholdImprovementsMember 33071426 2025-01-01 2025-12-31 d:LandAndBuildingsMember 33071426 2025-01-01 2025-12-31 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 33071426 2025-01-01 2025-12-31 d:LeaseholdImprovementsMember 33071426 2025-12-31 d:LandAndBuildingsMember 33071426 2025-12-31 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 33071426 2025-12-31 d:LeaseholdImprovementsMember 33071426 2025-01-01 d:ParticipatingInterestsMember 33071426 2024-01-01 d:ParticipatingInterestsMember 33071426 2025-01-01 2025-12-31 d:ParticipatingInterestsMember 33071426 2024-01-01 2024-12-31 d:ParticipatingInterestsMember 33071426 2025-12-31 d:ParticipatingInterestsMember 33071426 2024-12-31 d:ParticipatingInterestsMember 33071426 2025-01-01 2025-12-31 d:OtherRelatedEntitiesMember 3 33071426 2025-12-31 d:OtherRelatedEntitiesMember 3 33071426 2025-01-01 d:OtherReceivablesMember 33071426 2025-01-01 d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 33071426 2025-01-01 2025-12-31 d:OtherReceivablesMember 33071426 2025-01-01 2025-12-31 d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 33071426 2025-12-31 d:OtherReceivablesMember 33071426 2025-12-31 d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 33071426 2025-12-31 1 33071426 2025-12-31 d:IntangibleAssetsMember 33071426 2024-12-31 d:IntangibleAssetsMember 33071426 2025-12-31 d:PropertyPlantAndEquipmentMember 33071426 2024-12-31 d:PropertyPlantAndEquipmentMember 33071426 2025-12-31 d:ReceivablesMember 33071426 2024-12-31 d:ReceivablesMember 33071426 2025-12-31 d:LiabilitiesOtherThanProvisionsMember 33071426 2024-12-31 d:LiabilitiesOtherThanProvisionsMember 33071426 2025-12-31 d:OtherTaxableTemporaryDifferencesMember 33071426 2024-12-31 d:OtherTaxableTemporaryDifferencesMember 33071426 2025-12-31 d:TaxLossesMember 33071426 2024-12-31 d:TaxLossesMember 33071426 2025-01-01 d:LongtermMortgageLoansMember 33071426 2025-12-31 d:LongtermMortgageLoansMember 33071426 2025-01-01 d:LongtermTradePayablesMember 33071426 2025-12-31 d:LongtermTradePayablesMember 33071426 2025-01-01 d:LongtermDebtToCreditInstitutionsMember 33071426 2025-12-31 d:LongtermDebtToCreditInstitutionsMember 33071426 2025-01-01 d:LongtermPayablesToShareholdersAndManagementMember 33071426 2025-12-31 d:LongtermPayablesToShareholdersAndManagementMember 33071426 2025-01-01 d:OtherLongtermPayablesMember 33071426 2025-12-31 d:OtherLongtermPayablesMember 33071426 2025-01-01 d:DepositsLongtermLiabilitiesOtherThanProvisionsMember 33071426 2025-12-31 d:DepositsLongtermLiabilitiesOtherThanProvisionsMember iso4217:DKK xbrli:pure xbrli:shares Lindevangs Allé 4 false 77926410 77926410 Revisionsfirmaet Albrechtsen A/S Revisionsfirmaet Albrechtsen 2025-01-01 Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed 2000 Frederiksberg 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 Peder Ries Borchert false false 2026-07-11 Revisionspåtegning CaseWare-FSR false false false Årsrapport Direktionen har dags da­to be­hand­let og god­kendt års­rap­por­ten for regn­skabs­året 1. januar - 31. december 2025 for BLSH MANAGEMENT ApS. Års­rap­por­ten af­læg­ges i ov­er­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lov­en. Det er min op­fat­tel­se, at kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet gi­ver et ret­vi­sen­de bil­lede af kon­cer­nens og sel­ska­bets  ak­ti­ver, pas­si­ver og fi­nan­si­el­le stil­ling pr. 31. december 2025 og re­sul­ta­tet af kon­cer­nens og sel­ska­bets  ak­ti­vi­te­ter samt af kon­cer­nens pen­ge­strøm­me for regn­skabs­året 1. januar - 31. december 2025. Le­del­ses­be­ret­ning­en in­de­hol­der ef­ter min op­fat­tel­se en ret­vi­sen­de re­de­gø­rel­se for de for­hold, be­ret­ning­en om­hand­ler. Års­rap­por­ten ind­stil­les til ge­ne­ral­for­sam­ling­ens god­ken­del­se. Peder Ries Borchert direktør Til kapitalejeren i BLSH MANAGEMENT ApS Konklusion Vi har re­vi­de­ret kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet for BLSH MANAGEMENT ApS for regn­skabs­å­ret 1. januar - 31. december 2025, der om­fat­ter re­sul­tat­op­gø­rel­se, ba­lan­ce, eg­en­ka­pi­tal­op­gø­rel­se og no­ter, her­un­der an­vendt regn­skabs­prak­sis for såvel kon­cer­nen som sel­ska­bet samt pen­ge­strøms­op­gø­rel­se for kon­cer­nen. Kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet ud­ar­bej­des ef­ter års­regn­skabs­lov­en.Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og års­regn­ska­bet giver et retvisende billede af koncernens og moder­sel­skabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af koncernens og moder­sel­skabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2025 i overensstemmelse med års­regn­skabs­lov­en. Grundlag for konklusion Vi har udf­ørt vor re­vi­si­on i over­ens­stem­mel­se med int­er­na­tio­na­le stand­ard­er om re­vi­si­on og de yd­er­li­ge­re krav, der er gæld­en­de i Dan­mark. Vort an­svar i­føl­ge dis­se stand­ard­er og krav er nær­me­re be­skrev­et i re­vi­si­ons­på­tegn­ing­ens af­snit “Re­vi­sors an­svar for re­vi­si­on­en af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­ska­bet“. Vi er u­af­hæng­ige af kon­cern­en i ov­er­ens­stem­mel­se med In­ter­na­tio­nal Ethics Standards Board for Accountants' internationale retningslinjer for re­vi­so­rers etiske adfærd (IESBA’s Code) og de yd­er­lig­ere etiske krav, der er gæld­en­de i Dan­mark, li­ge­som vi har op­fyldt vore ø­vri­ge e­tis­ke for­plig­tel­ser i hen­hold til dis­se krav og IESBA Code. Det er vor op­fat­tel­se, at det op­nå­ede re­vi­si­ons­be­vis er til­stræk­ke­ligt og eg­net som grund­lag for vor konklusion. Led­el­sen har an­svar­et for ud­ar­bej­del­sen af et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab, der gi­ver et ret­vi­sen­de bil­le­de i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lov­en. Led­el­sen har end­vi­de­re an­svar­et for den in­ter­ne kon­trol, som led­el­sen an­ser for nød­ven­dig for at ud­ar­bej­de et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab ud­en væ­sent­lig fejl­in­for­ma­ti­on, u­an­set om den­ne skyl­des be­svig­el­ser el­ler fejl.Ved ud­ar­bej­del­sen af koncernregnskabet og års­regn­skab­et er led­el­sen an­svar­lig for at vur­de­re kon­cern­ens og sel­skab­ets ev­ne til at fort­sæt­te drif­ten, at op­ly­se om for­hold ved­rør­en­de fort­sat drift, hvor det­te er re­le­vant, samt at ud­ar­bej­de koncernregnskabet og års­regn­skab­et på grund­lag af regn­skabs­prin­cip­pet om fort­sat drift, med­mind­re led­el­sen ent­en har til hen­sigt at li­kvi­de­re kon­cern­en eller sel­skab­et, ind­stil­le drif­ten el­ler ik­ke har and­et rea­li­stisk al­ter­na­tiv end at gø­re det­te. Vort mål er at op­nå høj grad af sik­ker­hed for, om koncernregnskabet og års­regn­skab­et som hel­hed er ud­en væ­sent­lig fejl­in­for­ma­ti­on, u­an­set om den­ne skyld­es be­svig­el­ser el­ler fejl, og at af­gi­ve en re­vi­si­onspå­tegn­ing med en kon­klu­si­on. Høj grad af sik­ker­hed er et højt ni­veau af sik­ker­hed, men er ik­ke en ga­ran­ti for, at en re­vi­si­on, der ud­fø­res i over­ens­stem­mel­se med in­ter­na­tio­na­le stan­dard­er om re­vi­sio­n og de yd­er­lig­ere krav, der er gæld­en­de i Dan­mark, al­tid vil af­dæk­ke væ­sent­lig fejl­in­for­ma­ti­on, når så­dan find­es. Fej­lin­for­ma­ti­on­er kan op­stå som føl­ge af be­svig­el­ser el­ler fejl og kan be­trag­tes som væ­sent­li­ge, hvis det med ri­me­lig­hed kan for­ven­tes, at de en­kelt­vis el­ler sam­let har ind­flyd­el­se på de ø­ko­no­mi­ske be­slut­ning­er, som regn­skabs­brug­er­ne træf­fer på grund­lag af koncernregnskabet og års­regn­skab­et.Som led i en re­vi­si­on, der ud­fø­res i ov­er­ens­stem­mel­se med in­ter­na­tio­na­le stan­dard­er om re­vi­si­on og de yd­er­lig­ere krav, der er gæld­en­de i Dan­mark, fo­re­tag­er vi fag­lige vur­de­ring­er og op­ret­hold­er pro­fes­sio­nel skep­sis und­er re­vi­si­on­en. Her­ud­over:I­den­ti­fi­cer­er og vur­de­rer vi ri­si­ko­en for væ­sent­lig fejl­in­for­ma­ti­on i kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet, u­an­set om den­ne skyld­es be­svig­el­ser el­ler fejl, ud­form­er og ud­fø­rer re­vi­si­ons­hand­ling­er som re­ak­tion på dis­se ri­si­ci samt op­når re­vi­si­ons­be­vis, der er til­stræk­ke­ligt og egn­et til at dan­ne grund­lag for vor kon­klu­si­on. Ri­si­ko­en for ik­ke at op­dage væ­sent­lig fejl­in­for­ma­ti­on for­år­sag­et af be­svig­el­ser er høj­ere end ved væ­sent­lig fejl­in­for­ma­ti­on for­år­sag­et af fejl, i­det be­svig­el­ser kan om­fat­te sam­men­svær­gel­ser, do­ku­ment­falsk, be­vid­ste ude­lad­el­ser, vild­led­ning el­ler til­si­de­sæt­tel­se af in­tern kon­trol.Op­når vi for­stå­el­se af den int­er­ne kon­trol med re­le­vans for re­vi­si­on­en for at kun­ne ud­for­me re­vi­si­ons­hand­ling­er, der er pas­sen­de ef­ter om­stæn­dig­hed­er­ne, men ik­ke for at kun­ne ud­tryk­ke en kon­klu­si­on om ef­fek­ti­vi­tet­en af kon­cern­ens og kon­cer­nens og moder­sel­skabets in­ter­ne kon­trol.Tag­er vi stil­ling til, om den regn­skabs­prak­sis, som er an­vendt af led­el­sen, er pas­sen­de, samt om de regn­skabs­mæs­sige skøn og til­knyt­tede op­lys­ning­er, som led­el­sen har ud­ar­bej­det, er ri­me­li­ge.Kon­klu­de­rer vi, om led­el­sens ud­arbej­del­se af koncernregnskabet og års­regn­skab­et på grund­lag af regn­skabs­prin­cip­pet om fort­sat drift er pas­sen­de, samt om der på grund­lag af det op­nå­ede re­vi­si­ons­be­vis er væ­sent­lig u­sik­ker­hed for­bund­et med be­giv­en­hed­er el­ler for­hold, der kan ska­be be­ty­de­lig tvivl om kon­cern­ens og selskabets ev­ne til at fort­sæt­te drift­en. Hvis vi kon­klu­de­rer, at der er en væ­sent­lig u­sik­ker­hed, skal vi i vor re­vi­si­ons­på­tegn­ing gø­re op­mærk­som på op­lys­ning­er her­om i koncernregnskabet og års­regn­skab­et el­ler, hvis så­dan­ne op­lys­ning­er ik­ke er til­stræk­ke­li­ge, mo­di­fi­ce­re vor kon­klu­si­on. Vor kon­klu­si­on­er er ba­se­ret på det re­vi­si­ons­be­vis, der er op­nå­et frem til da­to­en for vor re­vi­si­ons­på­tegn­ing. Frem­ti­di­ge be­gi­ven­hed­er el­ler for­hold kan dog med­fø­re, at kon­cern­en og selskabet ik­ke læng­ere kan fort­sæt­te drif­ten.Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af koncernregnskabet og års­regn­skab­et, herunder noteoplysningerne, samt om koncernregnskabet og års­regn­skab­et afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde med henblik på koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vor revisionskonklusion.Vi kom­mu­ni­ke­rer med den øv­er­ste led­el­se om blandt and­et det plan­lagte om­fang og den tids­mæs­sige pla­ce­ring af re­vi­si­on­en samt be­ty­de­li­ge re­vi­si­ons­mæs­si­ge ob­ser­va­ti­on­er, her­und­er ev­en­tu­el­le be­ty­de­li­ge mang­ler i int­ern kon­trol, som vi i­den­ti­fi­ce­rer und­er re­vi­si­on­en. Udtalelse om ledelsesberetningenLed­el­sen er an­svar­lig for led­el­ses­be­ret­ning­en.Vor kon­klu­si­on om koncernregnskabet og års­regn­skab­et om­fat­ter ik­ke led­el­ses­be­ret­ning­en, og vi ud­tryk­ker ing­en form for kon­klu­si­on med sik­ker­hed om led­el­ses­be­ret­ning­en.I til­knyt­ning til vor re­vi­si­on af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et er det vort an­svar at læse led­el­ses­be­ret­ning­en og i den for­bind­el­se ov­er­ve­je, om led­el­ses­be­ret­ning­en er væ­sent­ligt in­kon­si­stent med kon­cern­regn­skab­et eller års­regn­skab­et el­ler vor vi­den op­nå­et ved re­vi­si­on­en el­ler på and­en må­de sy­nes at in­de­hol­de væ­sent­lig fejl­in­for­ma­ti­on.Vort an­svar er der­ud­ov­er at ov­er­ve­je, om led­el­ses­be­ret­ning­en in­de­hold­er kræ­ve­de op­lys­ning­er i hen­hold til års­regn­skabs­lov­en.Ba­se­ret på det ud­før­te ar­bej­de er det vor op­fat­tel­se, at led­el­ses­be­ret­ning­en er i over­ens­stem­mel­se med koncernregnskabet og års­regn­skab­et og er ud­ar­bej­det i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lov­ens krav. Vi har ik­ke fund­et væ­sent­lig fejl­in­for­ma­ti­on i led­el­ses­be­ret­ning­en. Frederiksberg 2026-07-11 Revisionsfirmaet Albrechtsen Bjarne Albrechtsen statsautoriseret revisor mne12177 BLSH MANAGEMENT ApS Kronprinsessegade  46E, 3 1306  København 33071426 København 77926410 Lindevangs Allé 4 2000 Frederiksberg Set over en 4-årig periode kan kon­cer­nens og moder­sel­skabets udvikling beskrives ved følgende hoved- og nøgletal:Nøg­le­tal­le­ne er ud­ar­bej­det i o­ver­ens­stem­mel­se med Finansfor­e­ningens an­be­fa­lin­ger og vej­led­ning. Der hen­vi­ses til de­fi­ni­tio­ner i af­snit­tet for an­vendt regn­skabs­prak­sis. 47881000 5574000 23428000 44750000 -626000 -1872000 -1442000 -906000 17680000 40849000 250064000 222119000 -6755000 -2992000 -1713000 -6607000 64313000 59179000 8.4 13.4 9.9 40.3 23.5 27.3 25.7 26.6 24.8 37.3 28.6 138.1 128.4 190.2 117.8 90.8 Koncernens og selskabets væ­sent­lig­ste ak­ti­vi­te­terModerselskabets væsentligste aktivitet har i lighed med tidligere år bestået i at eje kapitalandele, mens koncernens aktiviteteter omfatter investering i ejendomme og Startups, udvikling af spil og salg af elektroniske p-skiver mv. Usikkerhed ved indregning og målingDer er ikke forekommet usikkerhed ved ind­reg­ning og måling i årsrapporten. Usædvanlige forholdKoncernens ak­ti­ver, pas­si­ver og fi­nan­si­el­le stil­ling pr. 31. december 2025 samt re­sul­ta­tet af koncernens ak­ti­vi­te­ter og pen­ge­strøm­me for regn­skabs­året 2025 er ik­ke på­vir­ket af u­sæd­van­li­ge for­hold. Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forholdKoncernens resultatopgørelse for 2025 udviser et overskud på kr. 17.101.991, og koncernens balance pr. 31. december 2025 udviser en egenkapital på kr. 68.069.524.Resultatet er påvirket af et lavere resultat af den primære drift, øgede af- og nedskrivninger samt årets negative dagsværdiregulering af investeringsejendomme. Resultatet er samtidig positivt påvirket af koncernens fortsatte indtjening inden for de primære driftsaktiviteter. Ledelsen anser årets resultat for tilfredsstillende under hensyntagen til markedsforholdene og koncernens fortsatte investeringer i udvikling, teknologi og vækstaktiviteter.. Betydningsfulde hændelser, som er indtruffet efter regnskabsårets afslutningDer er ef­ter regn­skabs­årets af­slut­ning ik­ke ind­truf­fet be­gi­ven­he­der, som væ­sent­ligt vil kun­ne på­vir­ke koncernens fi­nan­si­el­le stil­ling. Virksomhedens forventede ud­vik­ling, her­un­der sær­li­ge for­ud­sæt­nin­ger og u­si­kre fak­to­rerLedelsen forventer i 2026 en fortsat udvikling af koncernens primære driftsaktiviteter, herunder udvikling og salg af teknologiske produkter og digitale løsninger samt fortsat forvaltning af koncernens ejendoms- og investeringsaktiviteter.   Forventningerne er baseret på en fortsat stabil efterspørgsel efter koncernens produkter og løsninger, fastholdelse af eksisterende markedsandele samt en effektiv styring og allokering af koncernens ressourcer.   Ledelsen forventer for 2026 et resultat i niveauet 20 mio. Særlige forudsætninger for virksomhedens forventede udviklingEn af koncernens aktiviteter er investeringsejendomme, der værdiansættes til dagsværdi, bl.a. baseret på forventninger til markedsafkast og markedsleje. Ændringer i fremtidigt renteniveau og markedsleje kan have væsentlige betydning for den fremtidige værdiansættelse til dagsværdi.Usikre faktorer ved virksomhedens for­ven­te­de udviklingKoncernens aktiviteter er bortset fra udviklingen i generelle markedsmæssige, finansielle og geopoliktiske faktorirer ikke påvirket af særligt usikre faktorer, der kan have betydning for den forventede udvikling. Virksomhedens påvirkning af det eksterne mil­jø og foranstaltninger til fore­byg­gel­se, re­duk­tion mv.Koncernen har ikke udarbejdet specifikke politikker for koncernens miljøarbejder. Der arbejdes løbende som en integreret del af aktiviternes udvikling på en forbedring virksomhedens påvirkning af miljøet. Forsknings- og udviklingsaktiviteter i eller for virksomhedenUdvikling i teknologi m.v. er en væsentlig del af koncernens aktiviteter. Der investeres løbende i udvikling som en drivende faktor for koncernens fortsatte udvikling. Årets resultat sammenholdt med senest offentliggjorte forventningKoncernen havde for regnskabsåret 2025 offentliggjort en forventning om et resultat på cirka 30 mio. kr. Det realiserede resultat udgjorde 17,1 mio. kr. og var således ca. 12,9 mio. kr. lavere end forventet.   Afvigelsen kan blandt andet henføres til en lavere indtjening fra koncernens primære driftsaktiviteter, øgede af- og nedskrivninger samt negative dagsværdireguleringer af investeringsejendomme.    Resultatet er endvidere påvirket af koncernens fortsatte investeringer i udvikling og vækstaktiviteter. Ledelsen anser på denne baggrund årets resultat for tilfredsstillende under de givne markedsmæssige forhold. 47700902 53117257 17705506 17341281 6453375 1246021 23542021 34529955 -545320 -504132 22996701 34025823 0 0 0 -7391 702569 14520 2443725 1020412 3772162 2899780 22370833 32153584 5268842 7100287 17101991 25053297 9143962 10942476 27122942 1398927 36266904 12341403 114000000 114000000 27462918 24833580 12703317 9684684 53451 80176 154219686 148598440 0 0 6384010 4154823 0 0 8667936 8934527 1070353 765202 16122299 13854552 206608889 174794395 22496141 41840169 7630672 7918494 30126813 49758663 22214087 12798579 22249873 12257352 1055830 0 0 0 0 224407 46650 77254 45566440 25357592 7932223 7030462 83625477 82146717 290234366 256941112 80000 80000 56287093 57003731 11702431 12955088 68069524 70038819 22034676 20790940 0 0 22034676 20790940 50296259 52714864 14650694 9063194 0 0 33394509 31849786 12291710 4871954 23932601 23835588 419147 594842 134984920 122930228 2457882 2598579 40244314 17518202 33268 52867 884657 819366 11065154 9064825 307801 536158 0 2874026 0 0 9376423 9013833 775747 703269 65145246 43181125 200130166 166111353 290234366 256941112 80000 57003731 12955088 0 15826 0 0 -9651000 -622112 8918536 838455 0 80000 56287093 11702431 80000 44634707 19598578 0 50285 0 0 0 14068787 2170510 0 80000 57003731 12955088 17101991 25053297 12363911 10241049 8319064 -10385671 37784966 24908675 2443725 1020412 -3772162 -2899780 36456529 23029307 -7907665 -7361057 0 -4497 28548864 15663753 -29211498 -12316860 -6755467 -2992345 -2661271 -304127 126934 900000 266592 13674422 -9651000 -1750048 -47885710 -2788958 -2559302 -2608001 8885797 22230218 -8814000 -17628000 -2487505 1994217 -21824351 14869012 7030462 3300399 -17518202 -28657151 -10487740 -25356752 -32312091 -10487740 7932223 7030462 -40244314 -17518202 Årsrapporten for BLSH MANAGEMENT ApS for 2025 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser  for mel­lem­sto­re virk­som­he­der i regn­skabs­klas­se C.Den an­vend­te regn­skabs­prak­sis er u­æn­dret i for­hold til sid­ste år.Årsrapporten for 2025 er aflagt i kr. I re­sul­tat­op­gø­rel­sen ind­reg­nes ind­tæg­ter i takt med, at de ind­tje­nes. Her­ud­over ind­reg­nes vær­di­re­gu­le­ring­er af fi­nan­si­el­le ak­ti­ver og for­plig­tel­ser. I re­sul­tat­op­gø­rel­sen ind­reg­nes li­ge­le­des al­le om­kost­nin­ger, her­under af­skriv­nin­ger og ned­skriv­nin­ger. Ak­ti­ver ind­reg­nes i ba­lan­cen, når det er sand­syn­ligt, at frem­ti­di­ge ø­ko­no­mis­ke for­de­le vil til­fly­de kon­cer­nen og mo­der­sel­ska­bet og ak­ti­vets vær­di kan må­les på­li­de­ligt.For­plig­tel­ser ind­reg­nes i ba­lan­cen, når det er sand­syn­ligt, at frem­ti­di­ge ø­ko­no­mis­ke for­de­le vil fra­gå kon­cer­nen og mo­der­sel­ska­bet, og for­plig­tel­sens vær­di kan må­les på­li­de­ligt.Ved før­ste ind­reg­ning må­les ak­ti­ver og for­plig­tel­ser til kost­pris. Ef­ter­­føl­gen­de må­les ak­ti­ver og for­­plig­tel­ser som be­skre­vet for hver en­kelt regn­skabs­post ne­den­for.Vis­se fi­nan­si­el­le ak­ti­ver og for­plig­tel­ser må­les til a­mor­ti­se­ret kost­pris, hvor­ved der ind­reg­nes en kon­stant ef­fek­tiv ren­te over lø­be­ti­den. A­mor­ti­se­ret kost­pris op­gø­res som op­rin­de­lig kost­pris med fra­drag af e­ven­tu­el­le af­drag samt til­læg/fra­drag af den ak­ku­mu­le­re­de a­mor­ti­se­ring af for­skel­len mel­lem kost­pris og no­mi­nelt be­løb. Ved ind­reg­ning og må­ling ta­ges hen­syn til for­ud­si­ge­li­ge tab og ri­si­ci, der frem­kom­mer, in­den årsrapporten af­læg­ges, og som be- el­ler af­kræf­ter for­hold, der ek­si­ste­re­de på ba­lan­ce­da­gen. Nyerhvervede virksomheder ind­reg­nes i regn­ska­bet fra over­ta­gel­ses­tids­punk­tet. Solg­te el­ler af­vik­le­de virk­som­he­der ind­reg­nes i regn­ska­bet frem til af­stå­el­ses­tids­punk­tet. Sam­men­lig­nings­tal kor­ri­ge­res ikke for ny­er­hver­ve­de virk­som­he­der. Op­hør­te ak­ti­vi­te­ter præ­sen­te­res sær­skilt, jf. ne­den­for.Overtagelsestidspunktet er det tids­punkt, hvor sel­ska­bet fak­tisk op­når kon­trol over den over­tag­ne virk­som­hed.Ved køb af nye virksomheder, hvor sel­ska­bet op­når be­stem­men­de ind­fly­del­se over den køb­te virk­som­hed, an­ven­des over­ta­gel­ses­me­to­den. De til­købte virk­som­he­ders iden­ti­fi­ce­re­de ak­ti­ver, for­plig­tel­ser og even­tu­al­for­plig­tel­ser må­les til dags­vær­di på over­ta­gel­ses­tids­punk­tet. Iden­ti­fi­cer­ba­re im­ma­te­riel­le ak­ti­ver ind­reg­nes, hvis de kan ud­skil­les el­ler ud­sprin­ger fra en kon­trakt­lig ret. Der ind­reg­nes ud­skudt skat af de fore­tag­ne om­vur­de­rin­ger.Positive forskelsbeløb (goodwill) mel­lem på den ene side købs­ve­der­la­get, vær­di­en af mi­no­ri­tets­in­te­res­ser i den over­tag­ne virk­som­hed og dags­vær­di­en af even­tuel­le tid­li­ge­re er­hver­ve­de ka­pi­tal­an­de­le, og på den an­den side dags­vær­di­en af de over­tag­ne iden­ti­fi­cer­ba­re ak­ti­ver, for­plig­tel­ser og even­tu­al­for­plig­tel­ser ind­reg­nes som good­will un­der imma­te­riel­le ak­ti­ver. Good­will af­skri­ves li­ne­ært i re­sul­tat­op­gø­rel­se ef­ter en in­di­vi­du­el vur­de­ring af den øko­no­mi­ske le­ve­tid.Negative forskelsbeløb (ne­ga­tiv good­will) ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen på over­ta­gel­ses­tids­punk­tet.Ved overtagelsen hen­fø­res good­will til den pen­ge­strøms­frem­brin­gen­de en­hed, der ef­ter­føl­gen­de dan­ner grund­lag for ned­skriv­nings­test. Good­will og dags­vær­di­re­gu­le­rin­ger i for­bin­del­se med over­ta­gel­se af en uden­landsk en­hed med en an­den funk­tio­nel va­lu­ta end kon­cer­nens præ­sen­ta­tions­va­lu­ta be­hand­les som ak­ti­ver og for­plig­tel­ser, til­hø­ren­de den uden­land­ske en­hed, og om­reg­nes ved før­ste ind­reg­ning til den uden­land­ske en­heds funk­tio­nel­le va­lu­ta med trans­ak­tions­da­gens va­lu­ta­kurs.Købsvederlaget for en virk­som­hed be­står af dags­vær­di­en af det af­tal­te ve­der­lag i form af over­drag­ne ak­ti­ver, på­tag­ne for­plig­tel­ser og ud­sted­te egen­ka­pi­tal­in­stru­men­ter. Hvis en del af købs­ve­der­la­get er be­tin­get af frem­ti­di­ge be­gi­ven­he­der el­ler op­fyl­del­se af af­tal­te be­tin­gel­ser, ind­reg­nes den­ne del af købs­ve­der­la­get til dags­vær­di på over­ta­gel­ses­tids­punk­tet. Ef­ter­føl­gen­de re­gu­le­rin­ger af be­tin­ge­de købs­ve­der­lag ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen.Omkostninger, afholdt i for­bin­del­se med virk­som­heds­køb, ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen i af­hol­del­ses­året.Hvis der på over­ta­gel­ses­tids­punk­tet er usik­ker­hed om iden­ti­fi­ka­tion el­ler må­ling af over­tag­ne ak­ti­ver, for­plig­tel­ser, even­tu­al­for­plig­tel­ser el­ler fast­læg­gel­sen af købs­ve­der­la­get, sker før­ste ind­reg­ning på bag­grund af fore­lø­bigt op­gjor­te. Hvis det ef­ter­føl­gen­de vi­ser sig, at iden­ti­fi­ka­tion el­ler må­ling af købs­ve­der­la­get, over­tag­ne ak­ti­ver, for­plig­tel­ser el­ler even­tual­for­plig­tel­ser ikke var kor­rekt ved før­ste ind­reg­ning, re­gu­leres op­gø­rel­sen med til­ba­ge­vir­ken­de kraft, her­un­der good­will, ind­til 12 må­ne­der ef­ter over­ta­gel­sen, og sam­men­lig­nings­tal til­pas­ses. Her­ef­ter ind­reg­nes even­tuel­le kor­rek­tio­ner som fejl. Kon­cern­regn­ska­bet om­fat­ter mo­der­virk­som­he­den Moder og dat­ter­virk­som­he­der, hvor­i Moder di­rek­te el­ler in­di­rek­te be­sid­der me­re end 50% af stem­me­ret­tig­he­der­ne el­ler på an­den må­de har be­stem­men­de ind­fly­del­se. Virk­som­he­der, hvori kon­cer­nen be­sid­der mel­lem 20% og 50% af stem­me­ret­tig­he­der­ne og ud­øver be­ty­de­lig, men ik­ke be­stem­men­de ind­fly­del­se, be­trag­tes som kapitalinteresser eller as­so­ci­ere­de virk­som­he­der, jf. kon­cern­ov­er­sig­ten.Koncernregnskabet er ud­ar­bej­det som et sam­men­drag af mo­der­sel­ska­bets og dat­ter­virk­som­he­ders års­regn­ska­ber ved sam­men­læg­ning af ens­ar­te­de regn­skabs­po­ster. Ved kon­so­li­de­rin­gen fo­re­ta­ges e­li­mi­ne­ring af kon­cern­in­ter­ne ind­tæg­ter og om­kost­nin­ger, ak­tie­be­sid­el­ser, in­ter­ne mel­lem­vær­en­der og ud­byt­ter samt re­a­li­se­re­de og u­re­a­li­se­re­de for­tjen­es­ter og tab ved trans­ak­tio­ner mel­lem kon­so­li­de­re­de virk­som­he­der.Ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der ud­lig­nes med den for­holds­mæs­si­ge an­del af dat­ter­virk­som­he­ders dags­vær­di af net­to­ak­ti­ver og for­plig­tel­ser på an­skaf­fel­ses­tids­punk­tet.Ny­er­hver­ve­de el­ler ny­stif­te­de virk­som­he­der ind­reg­nes i kon­cern­regn­ska­bet fra det tids­punkt, hvor der op­nås kon­trol. Solg­te el­ler af­vik­le­de virk­som­he­der, ind­reg­nes i den kon­so­li­de­re­de re­sul­tat­op­gør­el­se frem til af­stå­el­ses­tids­punk­tet. Sam­men­lig­nings­tal kor­ri­ge­res ik­ke for ny­er­hver­ve­de, solg­te el­ler af­vik­le­de virk­som­he­der. I koncernregnskabet ind­reg­nes dat­ter­virk­som­he­der­nes regn­skabs­po­ster 100%. Mi­no­ri­tets­in­te­res­ser­nes for­holds­mæs­si­ge an­del af dat­ter­virk­som­he­ders re­sul­tat og egen­ka­pi­tal præ­sen­te­res sær­skilt i hen­holds­vis re­sul­tat­dis­po­ne­rin­gen og en sær­skilt ho­ved­post un­der egen­ka­pi­talen. Sel­ska­bet an­ven­der be­stem­mel­sen i års­regn­skabs­lo­vens § 32, hvor­efter sel­ska­bets om­sæt­ning ik­ke er op­lyst.Bruttofortjeneste er et sam­men­drag af net­to­om­sæt­ning, æn­dring i lag­re af fær­dig­va­rer og va­rer un­der frem­stil­ling samt an­dre drifts­ind­tæg­ter med fra­drag af om­kost­ning­er til rå­va­rer og hjæl­pe­ma­te­ri­aler og an­dre eks­ter­ne om­kost­nin­ger. Ind­tæg­ter fra salg af handelsvarer og færdigvarer, ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen, når le­ve­ring og ri­si­ko­over­gang til kø­ber har fun­det sted, og hvis ind­tæg­ten kan op­gø­res på­li­de­ligt og for­ven­tes mod­ta­get.Net­to­om­sæt­ning­en må­les til dags­vær­di­en af det af­tal­te ved­er­lag ekskl. moms og af­gif­ter op­kræ­vet på veg­ne af tred­je­part. Al­le for­mer for af­giv­ne ra­bat­ter ind­reg­nes i om­sæt­ning­en. Om­kost­ning­er til rå­va­rer og hjæl­pe­ma­te­ri­al­er in­de­hold­er det for­brug af rå­va­rer og hjæl­pe­ma­te­ri­al­er, der er an­vendt for at op­nå år­ets net­to­om­sæt­ning. Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktiviteter, herunder fortjeneste ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver, driftstabs- og konflikterstatninger samt lønrefusioner. Erstatninger indregnes, når det er overvejende sandsynligt, at virksomheden vil modtage erstatningen. Andre driftsomkostninger in­de­hol­der regn­skabs­pos­ter af se­kun­dær ka­rak­ter i for­hold til virk­som­he­dens ak­ti­vi­te­ter, her­un­der tab ved salg af im­ma­te­riel­le og ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver. Andre eksterne omkostninger om­fat­ter om­kost­ning­er til dis­tri­bu­tion, salg, re­kla­me, ad­mi­ni­stra­tion, lo­kal­er, tab på de­bi­tor­er, o­pe­ra­tio­nel­le le­a­sing­om­kost­ning­er mv. Per­so­na­le­om­kost­ning­er om­fat­ter løn og ga­ger, in­klu­si­ve fe­rie­pen­ge og pen­sion­er samt an­dre om­kost­ning­er til so­ci­al si­kring mv. til sel­skab­ets med­ar­bej­de­re. Af- og ned­skriv­nin­ger af im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver in­de­hol­der år­ets af- og ned­skriv­nin­ger af im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver. Vær­di­re­gu­le­ring af in­ve­ste­rings­ej­en­dom­me in­de­hol­der år­ets ænd­ring i dags­vær­di­en af  in­ve­ste­rings­ej­en­dom­me. I mod­er­virk­som­he­dens re­sul­tat­op­gø­rel­se ind­reg­nes den for­holds­mæs­si­ge an­del af de en­kel­te dat­ter­virk­som­he­ders re­sul­tat ef­ter skat ef­ter fuld e­li­mi­ne­ring af in­tern a­van­ce/tab.I mod­er­virk­som­he­dens re­sul­tat­op­gø­rel­se ind­reg­nes den for­holds­mæs­si­ge an­del af de en­kel­te kapital­interessers re­sul­tat ef­ter skat ef­ter fuld e­li­mi­ne­ring af in­tern a­van­ce/tab. Finansielle ind­tæg­ter og om­kost­nin­ger ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen med de be­løb, der ved­rø­rer regn­skabs­året. Fi­nan­siel­le pos­ter om­fat­ter ren­te­ind­tæg­ter og -om­kost­nin­ger, fi­nan­siel­le om­kost­nin­ger ved fi­nan­siel lea­sing, rea­li­se­re­de og urea­li­se­re­de kurs­ge­vins­ter og -tab ved­rø­ren­de vær­di­pa­pi­rer, gæld og trans­ak­tio­ner i frem­med va­lu­ta, amor­ti­se­ring af fi­nan­siel­le ak­ti­ver og for­plig­tel­ser samt til­læg og godt­gø­rel­se un­der acon­to­skat­te­ord­nin­gen mv. Modervirksomheden er om­fat­tet af de dan­ske reg­ler om tvung­en sam­be­skat­ning af kon­cern­ens dan­ske dat­ter­virk­som­hed­er. Dat­ter­virk­som­hed­er ind­går i sam­be­skat­ning­en fra det tids­punkt, hvor de ind­går i kon­so­li­de­ring­en i kon­cern­regn­ska­bet og frem til det tids­punkt, hvor de ud­går fra kon­so­li­de­ring­en.Modervirksomheden er ad­mi­ni­stra­tions­sel­skab for sam­be­skat­ning­en og af­reg­ner som føl­ge her­af al­le be­ta­ling­er af sel­skabs­skat med skat­te­myn­dig­hed­er­ne.Den ak­tu­el­le dan­ske sel­skabs­skat for­del­es ved af­reg­ning af sam­be­skat­nings­bi­drag mel­lem de sam­be­skat­te­de virk­som­hed­er i for­hold til dis­ses skat­te­plig­ti­ge ind­komst­er. I til­knyt­ning her­til mod­tag­er virk­som­hed­er med skat­te­mæs­sigt un­der­skud sam­be­skat­nings­bi­drag fra virk­som­hed­er, der har kun­net an­ven­de det­te und­er­skud til ned­sæt­tel­se af eg­et skat­te­mæs­sigt over­skud.Årets skat, som be­står af årets ak­tuel­le sel­skabs­skat og æn­dring i ud­skudt skat, ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen med den del, der kan hen­fø­res til årets re­sul­tat, og di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len med den del, der kan hen­føres til po­ste­rin­ger di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len. Er­hver­vet good­will må­les til kost­pris med fra­drag af ak­ku­mu­le­re­de af- og ned­skriv­ning­er. Good­will af­skri­ves li­ne­ært ov­er den ø­ko­no­mis­ke brugs­tid, der er vur­de­ret til 10 år. Af­skriv­nings­pe­rio­den er fo­re­ta­get ud fra en vur­de­ring af den er­hver­ve­de virk­som­heds mar­keds­po­si­tion og ind­tje­nings­pro­fil.Pa­ten­ter og li­cen­ser må­les til kost­pris med fra­drag af ak­ku­mu­le­re­de af- og ned­skriv­nin­ger. Pa­ten­ter af­skri­ves li­ne­ært over den re­ste­ren­de pa­tent­pe­rio­de, og li­cen­ser af­skri­ves over af­ta­le­pe­rio­den, dog mak­si­malt 8 år.Ud­vik­lings­om­kost­nin­ger og om­kost­nin­ger til in­ternt op­ar­bej­de­de ret­tig­hed­er ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som om­kost­nin­ger i an­skaf­fel­ses­år­et. Grunde og bygninger, pro­duk­tions­an­læg og ma­ski­ner samt andre an­læg, drifts­ma­te­riel og in­ven­tar mål­es til kost­pris med fra­drag af ak­ku­mu­le­re­de af- og ned­skriv­ning­er.Af­skriv­nings­grund­la­get er kost­pris med fra­drag af for­ven­tet rest­vær­di ef­ter af­slut­tet brugs­tid. Der af­skri­ves ik­ke på grun­de.Kost­pris om­fat­ter an­skaf­fel­ses­pri­sen og om­kost­nin­ger di­rek­te til­knyt­tet an­skaf­fel­sen ind­til det tids­punkt, hvor ak­ti­vet er klar til brug. For eg­ne frem­stil­le­de ak­ti­ver om­fat­ter kost­pri­sen di­rek­te og in­di­rek­te om­kost­nin­ger til ma­te­ri­al­er, kom­po­nen­ter, und­er­le­ve­ran­dør­er og løn.Der fo­re­tag­es li­neæ­re af­skriv­ning­er ba­se­ret på føl­gen­de vur­de­ring af ak­ti­ver­nes for­ven­te­de brugs­tider og rest­vær­di­er:BrugstidRestværdiAndre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-18 år0-4 %Indretning af lejede lokaler 5 år0-4 %Ak­tiv­er med en kost­pris på und­er kr. 34.400 om­kost­nings­fø­res i an­skaf­fel­ses­år­et.InvesteringsejendommeInvesteringsejendomme omfatter investering i grunde og bygninger med det formål at opnå afkast af den investerede kapital i form af løbende driftsafkast og kapitalgevinst ved videresalg. Investeringsejendomme indregnes på erhvervelsestidspunktet til kostpris med tillæg af omkostninger direkte foranlediget af anskaffelsen. Investeringsejendomme måles efterfølgende til dagsværdi ved at regulere regnskabsmæssig værdi ved op- eller nedregulering over resultatopgørelsen. Ved beregning af dagsværdien anvendes individuelt fastsat diskonteringsfaktor ved en kapitalisering af det forventede, fremtidige løbende driftsafkast af ejendommen. I det omfang, der er tilgængelige aktuelle markedspriser for sammenlignelige ejendomme, indgår disse som grundlag for vurderingen af ejendommens værdi Inve­ste­rings­ejen­dommeInve­ste­rings­ejen­domme mål­es ved an­skaf­fel­se til kost­pris om­fat­ten­de an­skaf­fel­ses­pris inkl. købs­om­kost­nin­ger. Ren­te­om­kost­nin­ger på lån ind­reg­nes ik­ke i kost­pri­sen i op­fø­rel­ses- og om­byg­nings­pe­rio­der. Ef­ter før­ste ind­reg­ning må­les inve­ste­rings­ejen­domme til kost­pris fra­truk­ket år­ets af- og ned­skriv­nin­ger.  Ka­pi­tal­an­de­le i  kapitalinteresser måles til kostpris. I tilfælde, hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.Kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der må­les til den for­holds­mæs­si­ge an­del af virk­som­he­dernes in­dre vær­di op­gjort ef­ter kon­cer­nens regn­skabs­prak­sis med fra­drag el­ler til­læg af urea­li­se­re­de kon­cern­in­ter­ne avan­cer og tab og med til­læg af re­ste­ren­de mer­vær­di­er og po­si­tiv good­will op­gjort ef­ter over­ta­gel­ses­me­to­den. Ne­ga­tiv good­will ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen ved kø­bet af ka­pi­tal­an­de­len. Ved­rø­rer den ne­ga­ti­ve good­will over­tag­ne even­tu­al­for­plig­tel­ser, ind­tægts­fø­res ne­ga­tiv good­will først, når even­tu­al­for­plig­tel­ser­ne er af­vik­let el­ler bort­fal­det.Kon­cern­good­will af­skri­ves over den vur­de­re­de øko­no­mi­ske le­ve­tid, der fast­læg­ges på bag­grund af le­del­sens er­fa­rin­ger in­den for de en­kel­te for­ret­nings­om­rå­der. Kon­cern­good­will af­skri­ves li­ne­ært over af­skriv­nings­pe­rio­den, der ud­gør 5-20 år. Af­skriv­nings­pe­rio­den er fast­lagt ud fra en vur­de­ring af, at der er ta­le om stra­te­gisk er­hver­ve­de virk­som­he­der med en stærk mar­keds­po­si­tion og lang­sig­tet ind­tje­nings­pro­fil.Ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der, as­so­cie­re­de virk­som­he­der og kapitalinteresser med regn­skabs­mæs­sig ne­ga­tiv in­dre vær­di må­les til kr. 0, og et e­ven­tu­elt til­go­de­hav­en­de hos dis­se virk­som­hed­er ned­skri­ves, i det om­fang til­go­de­hav­en­det er u­er­hol­de­ligt. I det om­fang mo­der­virk­som­he­den har en ret­lig el­ler fak­tisk for­pligt­el­se til at dæk­ke en und­er­ba­lan­ce, der ov­er­sti­ger til­go­de­hav­en­det, ind­reg­nes det res­te­ren­de be­løb und­er hen­sat­te for­pligt­el­ser. Varebeholdninger må­les til kost­pris ef­ter FIFO-me­to­den.  Er net­to­rea­li­sa­tions­vær­di­en la­ve­re end kost­pri­sen, ned­skri­ves til den­ne la­ve­re vær­di.Kost­pris for han­dels­var­er samt rå­var­er og hjæl­pe­ma­te­ria­ler om­fat­ter an­skaf­fel­ses­pris med til­læg af hjem­ta­gel­ses­om­kost­ning­er.Kost­pris for frem­stil­le­de fær­dig­var­er samt var­er und­er frem­stil­ling om­fat­ter kost­pris for rå­va­rer, hjæl­pe­ma­te­ri­a­ler, di­rek­te løn og in­di­rek­te pro­duk­tions­om­kost­ning­er.Net­to­reali­sa­tions­vær­di­en for varebeholdninger op­gø­res som for­ven­tet salgs­pris med fra­drag af di­rek­te fær­dig­gø­rel­ses­om­kost­nin­ger og om­kost­nin­ger, der af­hol­des for at ef­fek­tu­ere sal­get. Vær­di­en fast­sæt­tes un­der hen­syn­ta­gen til va­re­be­hold­nin­gers om­sæt­te­lig­hed, u­ku­rans og for­ven­tet ud­vik­ling i salgs­pris. Den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di af im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver samt ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der, as­so­cie­re­de virk­som­hed­er og ka­pi­tal­in­te­res­ser vur­der­es år­ligt for in­di­ka­tion­er på vær­di­for­ring­el­se, ud ov­er det som ud­tryk­kes ved af­skriv­ning. Til­go­de­hav­en­der må­les til a­mor­ti­se­ret kost­pris.Der fo­re­ta­ges ned­skriv­ning til i­mø­de­gå­el­se af tab, hvor der vur­de­res at væ­re ind­truf­fet en ob­jek­tiv in­di­ka­tion på, at et til­go­de­hav­en­de el­ler en por­te­føl­je af til­go­de­hav­en­der er vær­di­for­rin­get. Hvis der fo­re­lig­ger en ob­jek­tiv in­di­ka­tion på, at et in­di­vi­du­elt til­go­de­hav­en­de er vær­di­for­rin­get, fo­re­tag­es ned­skriv­ning på in­di­vi­du­elt ni­ve­au. Periodeafgrænsningsposter, ind­reg­net un­der om­sæt­nings­ak­ti­ver, om­fat­ter af­hold­te om­kost­ning­er ved­rø­ren­de ef­ter­føl­gen­de regn­skabs­år. Lik­vi­de behold­ning­er om­fat­ter kas­se­be­hold­ning samt indestå­ende i pen­ge­institut­ter. Vær­di­pa­pi­rer og ka­pi­tal­an­de­le, der be­står af børs­no­te­re­de ak­ti­er og ob­li­ga­tion­er, må­les til dags­vær­di på ba­lan­ce­da­gen. Ik­ke-børs­no­te­re­de vær­di­pa­pi­rer må­les til dags­vær­di ba­se­ret på be­reg­net ka­pi­tal­vær­di. Ud­byt­teFo­re­slå­et ud­byt­te vi­ses som en sær­skilt post un­der e­gen­ka­pi­ta­len. Ud­byt­te ind­reg­nes som en for­plig­tel­se på tids­punk­tet for ved­ta­gel­se på ge­ne­ral­for­sam­ling­en. Hensatte forpligtelser om­fat­ter for­ven­te­de om­kost­nin­ger til ga­ran­ti­for­plig­tel­ser, tab på igang­væ­ren­de ar­bej­der, om­struk­tu­re­rin­ger mv. Hen­sat­te for­plig­tel­ser ind­reg­nes, når koncernen som føl­ge af en tid­li­ge­re be­gi­ven­hed har en retlig el­ler fak­tisk for­plig­tel­se, og det er sand­syn­ligt, at ind­fri­el­se af for­plig­tel­sen vil med­fø­re et for­brug af sel­ska­bets ø­ko­no­mis­ke res­so­ur­cer. BLSH MANAGEMENT ApS hæf­ter som ad­mi­ni­stra­tions­sel­skab for dat­ter­virk­som­he­der­nes sel­skabs­skat­ter over for skat­te­myn­dig­he­der­ne.Ak­tu­el­le skat­te­for­plig­tel­ser og til­go­de­ha­ven­de ak­tuel skat ind­reg­nes i ba­lan­cen som be­reg­net skat af årets skat­te­plig­ti­ge ind­komst, re­gu­le­ret for skat af tid­li­ge­re års skat­te­plig­ti­ge ind­komster samt for be­tal­te a­con­to­skat­ter.Selskabet er sam­be­skat­tet med kon­cern­for­bund­ne dan­ske sel­ska­ber. Den aktuel­le sel­skabs­skat for­de­les mel­lem de sam­be­skat­te­de sel­ska­ber i for­hold til dis­ses skat­te­plig­ti­ge ind­kom­ster og med fuld for­de­ling med re­fu­sion ved­rø­ren­de skat­te­mæs­si­ge un­der­skud. De sam­be­skat­te­de sel­ska­ber ind­går i acon­to­skat­te­ord­nin­gen.Skyl­di­ge og til­go­de­ha­ven­de sam­be­skat­nings­bi­drag ind­reg­nes i ba­lan­cen som 'Tilgodehavende sambeskatningsbidrag' eller 'Skyldige sambeskatningsbidrag'.Ud­skudt skat må­les ef­ter den ba­lan­ce­o­ri­en­te­re­de gælds­me­to­de af mid­ler­ti­di­ge for­skel­le mel­lem regn­skabs­mæs­sig og skat­te­mæs­sig vær­di af ak­ti­ver og for­plig­tel­ser op­gjort på grund­lag af den plan­lag­te an­ven­del­se af ak­ti­vet hen­holds­vis af­vik­ling af for­plig­tel­sen. Ud­skudt skat må­les til net­to­rea­li­sa­tions­vær­di.Der fore­ta­ges re­gu­le­ring af ud­skudt skat ved­rø­ren­de fore­tag­ne e­li­mi­ne­rin­ger af u­re­a­li­se­re­de kon­cern­in­ter­ne avan­cer og -tab.Ud­skudt skat må­les på grund­lag af de skat­te­reg­ler og skat­te­sat­ser, der med ba­lan­ce­da­gens lov­giv­ning vil være gæld­en­de, når den ud­skud­te skat for­ven­tes ud­løst som ak­tu­el skat. Æn­dring i ud­skudt skat som føl­ge af æn­drin­ger i skat­te­sat­ser ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen bort­set fra pos­ter, der føres di­rek­te på eg­en­ka­pi­ta­len. Fi­nan­si­el­le for­plig­tel­ser ind­reg­nes ved lån­op­tag­el­se til det mod­tag­ne pro­ve­nu ef­ter fra­drag af af­hold­te trans­ak­tions­om­kost­nin­ger. I ef­ter­føl­gen­de pe­ri­oder må­les de fi­nan­si­el­le for­plig­tel­ser til amor­ti­se­ret kost­pris svar­en­de til den ka­pi­ta­li­se­re­de vær­di ved an­ven­del­se af den ef­fek­ti­ve ren­te, så for­skel­len mel­lem net­to­pro­ve­nu­et og den no­mi­nel­le vær­di ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen over lå­ne­pe­ri­od­en.Pri­ori­tets­gæld er så­le­des målt til a­mor­ti­se­ret kost­pris, der for kon­tant­lån sva­rer til lå­nets rest­gæld. For ob­li­ga­tions­lån sva­rer amor­ti­se­ret kost­pris til en rest­gæld be­reg­net som lå­nets un­der­lig­gen­de kon­tant­vær­di på lån­op­ta­gel­ses­tids­punk­tet re­gu­le­ret med en over af­drags­ti­den fo­re­ta­get amor­ti­se­ring af lånets kurs­re­gu­le­ring på op­ta­gel­ses­tids­punk­tet.Øvrige gælds­for­plig­tel­ser, som om­fat­ter gæld til le­ve­ran­dø­rer, til­knyt­tede virk­som­he­der samt an­den gæld, må­les til amor­ti­se­ret kost­pris, hvil­ket sæd­van­lig­vis sva­rer til no­mi­nel vær­di. Periodeaf­græns­nings­po­ster, ind­reg­net un­der kort­fris­te­de gælds­for­plig­tel­ser, om­fat­ter mod­tag­ne be­ta­lin­ger ved­rø­ren­de ind­tæg­ter i de ef­ter­føl­gen­de år. Trans­ak­tio­ner i frem­med va­lu­ta om­reg­nes ved første ind­reg­ning til trans­ak­tions­da­gens kurs. Va­lu­ta­kurs­dif­fe­ren­cer, der op­står mel­lem trans­ak­tions­da­gens kurs og kur­sen på be­talings­da­gen, ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som en fi­nan­siel post. Hvis va­lu­ta­in­stru­men­ter an­ven­des til si­kring af frem­ti­dige penge­strøm­me, ind­reg­nes urea­li­se­re­de vær­di­re­gu­le­rin­ger di­rek­te på eg­en­ka­pi­ta­len i dags­vær­di­re­ser­ven.Uden­land­ske dat­ter­virk­som­he­der for at være selv­stæn­di­ge en­he­der. Re­sul­tat­op­gø­rel­ser­ne om­reg­nes til en gen­nem­snit­lig va­lu­ta­kurs for må­ne­den, og ba­lan­ce­pos­ter­ne om­reg­nes til ba­lan­ce­dag­ens va­lu­ta­kur­ser. Kurs­dif­fe­ren­cer, op­stå­et ved om­reg­ning af ud­en­land­ske dat­ter­virk­som­he­ders eg­en­ka­pi­tal ved årets be­gyn­del­se til ba­lan­ce­dag­ens va­lu­ta­kur­ser og ved om­reg­ning af re­sul­tat­op­gø­rel­ser fra gen­nem­snits­kur­ser til ba­lan­ce­dag­ens va­lu­ta­kur­ser, ind­reg­nes di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len i dags­vær­di­re­ser­ven i kon­cern­regn­ska­bet. Pen­ge­strøms­op­gø­rel­sen vi­ser kon­cer­nens pen­ge­strøm­me for­delt på drifts-, in­ve­ste­rings- og fi­nan­sie­rings­ak­ti­vi­tet for året, årets for­skyd­ning i li­kvi­der og kon­cer­nens li­kvi­der ved årets be­gyn­del­se og slut­ning.Li­kvi­di­tets­virk­nin­gen af køb og salg af virk­som­he­der vi­ses se­pa­rat un­der pen­ge­strøm­me fra in­ve­ste­rings­ak­ti­vi­tet. I pen­ge­strøms­op­gø­rel­sen ind­reg­nes pen­ge­strøm­me ved­rø­ren­de køb­te virk­som­he­der fra an­skaf­fel­ses­tids­punk­tet, og pen­ge­strøm­me ved­rø­ren­de solg­te virk­som­he­der ind­reg­nes frem til salgs­tids­punk­tet.Pen­ge­strømme fra drifts­ak­ti­vi­tetPen­ge­strøm­me fra drifts­ak­ti­vi­tet op­gø­res som kon­cer­nens an­del af re­sul­tat re­gu­le­ret for ik­ke-kon­tan­te drifts­pos­ter, æn­dring i drifts­ka­pi­tal og be­talt sel­skabs­skat. Ud­byt­te­ind­tæg­ter fra ka­pi­tal­an­de­le ind­reg­nes un­der 'ren­te­ind­tæg­ter og ud­byt­ter, mod­ta­get'.Pen­ge­strømme fra in­ve­ste­rings­­ak­ti­vi­tetPen­ge­strøm­me fra in­ve­ste­rings­ak­ti­vi­tet om­fat­ter be­ta­ling i for­bin­del­se med køb og salg af virk­som­he­der og ak­ti­vi­te­ter samt køb og salg af im­ma­te­ri­el­le, ma­te­ri­el­le og fi­nan­si­el­le an­lægs­ak­ti­ver.Pen­ge­strømme fra fi­nan­sie­rings­ak­ti­vi­tetPen­ge­strøm­me fra fi­nan­sie­rings­ak­ti­vi­tet om­fat­ter æn­drin­ger i stør­rel­se eller sam­men­sæt­ning af kon­cer­nens ka­pi­tal og om­kost­nin­ger for­bun­det her­med samt op­ta­gel­se af lån, af­drag på ren­te­bæ­ren­de gæld og be­ta­ling af ud­byt­te til sel­skabs­del­ta­ge­re.Lik­vi­derLi­kvi­der om­fat­ter li­kvi­de be­hold­nin­ger og kort­fris­te­de vær­di­pa­pi­rer med en lø­be­tid un­der 3 må­ne­der, og som uden hin­dring kan om­sæt­tes til li­kvi­de be­hold­nin­ger, og hvor­på der kun er u­be­ty­de­li­ge ri­si­ci for vær­di­æn­drin­ger. AfkastningsgradResultat af primær drift x 100Gennemsnitlige aktiverSoliditetsgradEgenkapital ultimo x 100Samlede aktiver ultimoForrentning af egenkapitalOrdinært resultat efter skat x 100Gennemsnitlig egenkapitalLikviditetsgradOmsætningsaktiver x 100Kortfristet gæld 16646160 16537316 625806 399787 310489 211909 123051 192269 17705506 17341281 40 38 I­føl­ge års­regn­skabs­lo­vens § 98 B stk. 3 er ve­der­la­get til di­rek­ti­o­nen ude­ladt. 5285998 334559 1167377 911462 6453375 1246021 0 0 0 737277 0 242683 2443725 25100 0 15352 2443725 1020412 0 0 3765806 2890338 4935 5628 1770 1773 -349 2041 3772162 2899780 5886103 5782786 822843 2266776 96179 -6484 3672 -3672 8918536 14068787 8183455 10984510 39115742 2162876 506640 28704858 39622382 30867734 -28173266 -763949 -2305154 -2980843 -30478420 -3744792 9143962 27122942 30440736 545319 30986055 83559264 -545319 83013945 114000000 25528147 16396902 300150 2872650 3882817 0 0 0 -166524 28400797 20279719 133626 0 0 0 0 0 0 694567 6712218 219974 243312 864184 26725 0 0 -166524 937879 -7576402 80175 27462918 12703317 53451 NavnHjemstedSelskabskapitalEjerandelEgenkapitalÅrets resultatNeedit ApSHvidovre250.00070%320.072254.344Needit Two ApSKøbenhavn125.00070%-11.795.288-719.131Sealand Capital ApSKøbenhavn764.075100%-27.991.416-8.830.643Sealand Capital 2 ApSKøbenhavn125.00070%36.530.36223.883.219Sealand Capital Venture ApSKøbenhavn10.615.200100%10.763.551-1.512.742Hammerholmen 18 ApSHvidovre500.00070%4.369.414685.618Midware ApSKøbenhavn80.000100%-21.805.620-5.460.536Ejendommen Kronprinsessegade 18 ApSLyngby1.500.000100%29.207.293485.905Pipesec ApSKøbenhavn80.000100%962.173196.529Ejendomsselskabet Kronprinsessegade 46 E ApSKøbenhavn600.000100%15.727.457-378.254SC Portefølje Management ApSKøbenhavn949.848100%-4.254.501-1.038.920Airshells Denmark ApSKøbenhavn364.60093%248.585-499.439Momio ApSKøbenhavn1.899.88692%-499.774-2.173.050Boxstation ApSKøbenhavn1.761.540100%9.288.0272.843.748Valhøjs Alle 159 ApSKøbenhavn50.000100%-5.826.52121.468Blushøjvej 6A ApSKøbenhavn625.000100%-2.669.342-395.140Boxstation Mobil ApSKøbenhavn87.106100%-4.928.869-1.617.270GEO24 ApSKøbenhavn80.00073%1.234.026251.818Needit Denmark ApSHvidovre80.00070%39.257.40625.478.949Needit Deutschland GmbHBerlin186.00070%7.882.9061.020.064Tradora GmbHBerlin186.00070%390.469-1.468.067Replay Institute 2.0 ApSKøbenhavn83.33460%-3.120.782-1.084.079Norgo ApSKøbenhavn125.00070%9.345.6144.315.228ParkLogic ApSHvidovre50.00070%1.878.3901.833.248Assensvej 4 ApSKøbenhavn236.742100%-37.731-54.926Alexanders Garage ApSKøbenhavn100.000100%100.0000 4154824 5054823 2356120 0 -126934 -900000 6384010 4154823 6384010 4154823 Group Caliber ApS København 12 6875973 4324494 8934527 765202 1 305151 -266592 0 8667936 1070353 8667936 1070353 Pe­ri­ode­af­græns­nings­pos­ter ud­gø­res af for­ud­be­tal­te om­kost­nin­ger ved­rø­ren­de hus­leje, for­si­krings­præ­mi­er, abon­ne­men­ter og ren­ter samt re­gu­le­rin­ger til dags­vær­di for af­led­te fi­nan­si­el­le in­stru­men­ter med po­si­tiv dags­vær­di. Virksomhedskapitalen består af 800 an­par­ter à nominelt kr. 100. Ingen an­par­ter er tillagt særlige rettigheder.Der har ikke været ændringer i virksomhedskapitalen i de seneste 5 år. 800 100 Hensættelse til udskudt skat 1. januar 2025 20.790.93918.527.83600Udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen  1.243.7372.263.10300Hensættelse til udskudt skat 31. december 2025 22.034.67620.790.93900Hensættelse til udskudt skat vedrører:Immaterielle anlægsaktiver 576.014116.55100Materielle anlægsaktiver 21.810.84421.062.52600Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelse 0-3.67200Låneomkostninger -15.19175300Periodeafgræsningsposter 2.2551.75300Skattemæssigt underskud -339.246-386.97100 22.034.67620.790.94000 576014 116551 21810844 21062526 0 -3672 -15191 753 2255 1753 -339246 -386971 55313443 52754141 2457882 40046305 9063194 14650694 0 0 31849786 33394509 0 0 23835588 23932601 0 0 4871954 12291710 0 0 594842 419147 0 0 Pe­ri­ode­af­græns­nings­pos­ter ud­gø­res af mod­tag­ne for­ud­be­ta­lin­ger ved­rø­ren­de ind­tæg­ter i de ef­ter­føl­gen­de år. Lejeforpligtelser Inden for et år812.000812.00000Mellem 1 og 5 år2.519.0002.519.000003.331.0003.331.00000 Moderselskab Selskabet er som administrationsselskab sambeskatet med øvrige danske tilknyttede virksomheder, og hæfter solidarisk med øvrige sambeskattede selskaber for betalng af selskabsskat samt for klildeskat på udbytter, renter og royalties.Selskabet har afgivet solidarisk selvskyldnerkaution ulimiteret overfor flere koncernforbundne selskabers bankforbindelse.KoncernKoncernen er part i tvister og petentielle tvister om udestående krav og fordringer. Baseret på indhentede juridiske vurderinger af verserende sager og andre tvister har selskabet foretaget en vurdering af hver enkel sag. Der er taget højde herfor ved værdiansættelse af de pågældende aktiver og forpligtelser. Moderselskab Selskabet har udstedt støtte- og tilbagetrædelseserklæring vedrørende fortsat drift til flere af selskabets datter- og datterdattervirksomheder.KoncernTil sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter på i alt t.kr. 52.753 er der givet pant i koncernens investeringsejendomme, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2025 udgør t.kr. 136.330Selskabet har stillet garantier overfor samarbejdspartnere. Træk pr. 31.12.2025 udgør t.kr. 275. Selskabets direktør og kapitalejer Peder Rise Borchert og andre af denne kontrollerede selskaber.Ingen. Der har ikke været transaktioner, der ikke er på normale markedvilkår, jf. årsregnskabslovens §  98 c. stk.  7. -2443725 -1020412 3772162 2899780 6453375 1218238 0 7391 -702569 -14520 5268842 7100287 19631850 -2523034 -19153018 -792040 7840232 -7070597 8319064 -10385671