Direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024 for BLSH MANAGEMENT ApS.Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Det er min opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 og resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter samt af koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024.Ledelsesberetningen indeholder efter min opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler.Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.Peder Ries BorchertdirektørTil kapitalejeren i BLSH MANAGEMENT ApSKonklusionVi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for BLSH MANAGEMENT ApS for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Grundlag for konklusionVi har udført vor revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vort ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit “Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet“. Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants' internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA’s Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vore øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vor konklusion.Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften, at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant, samt at udarbejde koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.Vort mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af koncernregnskabet og årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vor konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og koncernens og moderselskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vor revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i koncernregnskabet og årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vor konklusion. Vor konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vor revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af koncernregnskabet og årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om koncernregnskabet og årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde med henblik på koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vor revisionskonklusion. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vor konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vor revision af koncernregnskabet og årsregnskabet er det vort ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med koncernregnskabet eller årsregnskabet eller vor viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vort ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vor opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.Frederiksberg2025-07-10Revisionsfirmaet AlbrechtsenBjarne Albrechtsenstatsautoriseret revisormne12177Set over en 3-årig periode kan koncernens og moderselskabets udvikling beskrives ved følgende hoved- og nøgletal: Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Finansforeningens anbefalinger og vejledning. Der henvises til definitioner i afsnittet for anvendt regnskabspraksis. 5574000-1872000-1442000-90600040849000222119000-2992000-1713000-66070005917900013.49.940.327.325.726.6190.2117.890.8Koncernens og selskabets væsentligste aktiviteter Moderselskabets væsentligste aktivitet har i lighed med tidligere år bestået i at eje kapitalandele, mens koncernens aktiviteteter omfatter investering i ejendomme og Startups, udvikling af spil og salg af elektroniske p-skiver mv.Usikkerhed ved indregning og måling Der er ikke forekommet usikkerhed ved indregning og måling i årsrapporten.Usædvanlige forhold Koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2024 er ikke påvirket af usædvanlige forhold.Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Koncernens resultatopgørelse for 2024 udviser et overskud på kr. 25.053.297, og koncernens balance pr. 31. december 2024 udviser en egenkapital på kr. 70.038.819. Årets resultat anses samlet set for tilfredsstillende og afspejler en stabil udvikling i koncernens aktiviteter samt en fortsat effektiv drift på tværs af selskaberne i koncernen. Resultatet er opnået på trods af et generelt udfordrende marked og viser koncernens evne til at tilpasse sig og agere proaktivt i forhold til ændringer i både omkostningsstruktur og forretningsmæssige prioriteringer. Ledelsen vurderer, at resultatet er i tråd med de opstillede forventninger for regnskabsåret og giver et solidt udgangspunkt for den fremtidige udvikling og vækst. Samtidig viser resultatet en positiv effekt af de strategiske beslutninger, der er truffet i årets løb, herunder en løbende optimering af koncernens investeringer og ressourcer.Betydningsfulde hændelser, som er indtruffet efter regnskabsårets afslutning Efter regnskabsårets afslutning har koncernen afhændet flere kapitalandele i tilknyttede virksomheder. Disse kapitalandele er ikke præsenteret særskilt i balancen, da de ikke kan udskilles fra de øvrige finansielle anlægsaktiver på balancedagen. Afhændelserne er sket som led i en løbende porteføljejustering og vurderes ikke at have væsentlig indvirkning på koncernens finansielle stillingVirksomhedens forventede udvikling, herunder særlige forudsætninger og usikre faktorer Ledelsen forventer en fortsat styrkelse af koncernens primære driftsaktiviteter i 2025, herunder udvikling og salg af teknologiske produkter samt investering i vækstvirksomheder og digitale løsninger. På baggrund af en stabil drift, øget effektivisering og et styrket fokus på kerneforretningen forventes et resultat for 2025 på cirka kr. 30 mio. Forventningen er baseret på nuværende markedsforhold og en fortsat efterspørgsel efter koncernens produkter og løsninger. Særlige forudsætninger for den forventede udvikling omfatter bl.a. evnen til at fastholde og udbygge markedsandele, samt en fortsat effektiv allokering af koncernens ressourcer. Der vurderes ikke at være særlige usikre forhold med væsentlig indvirkning på udviklingen, udover de generelle markedsmæssige og geopolitiske risici, som også kan påvirke koncernens samarbejdspartnere og investeringsportefølje.Særlige forudsætninger for virksomhedens forventede udvikling En af koncernens aktiviteter er investeringsejendomme, der værdiansættes til dagsværdi, bl.a. baseret på forventninger til markedsafkast og markedsleje. Ændringer i fremtidigt renteniveau og markedsleje kan have væsentlige betydning for den fremtidige værdiansættelse til dagsværdi. Usikre faktorer ved virksomhedens forventede udvikling Koncernens aktiviteter er bortset fra udviklingen i generelle markedsmæssige, finansielle og geopoliktiske faktorirer ikke påvirket af særligt usikre faktorer, der kan have betydning for den forventede udvikling.Virksomhedens påvirkning af det eksterne miljø og foranstaltninger til forebyggelse, reduktion mv. Koncernen har ikke udarbejdet specifikke politikker for koncernens miljøarbejder. Der arbejdes løbende som en integreret del af aktiviternes udvikling på en forbedring virksomhedens påvirkning af miljøet.Forsknings- og udviklingsaktiviteter i eller for virksomheden Udvikling i teknologi m.v. er en væsentlig del af koncernens aktiviteter. Der investeres løbende i udvikling som en drivende faktor for koncernens fortsatte udvikling.Årets resultat sammenholdt med senest offentliggjorte forventning Selskabet havde forud for regnskabsåret 2024 offentliggjort en forventning om et resultat på kr. 20 mio. Det realiserede resultat udgjorde kr. 25 mio og oversteg dermed de tidligere udmeldte forventninger. Afvigelsen skyldes en generelt positiv udvikling i koncernens primære driftsområder, herunder øget salg, forbedrede marginer og en effektiv omkostningsstyring. Resultatet anses som tilfredsstillende og afspejler en stærk forankring i de strategiske tiltag, der er iværksat gennem året.53117259478811931734128114579535124602194967043452995723804954-504134-376521340258232342843300-7391014520010204122029058289978034706333215358421986858710028743065872505329717680271109424763590991398927012341403359099114000000114000000248335802506564296846847315319801761069011485984401464878620041548235054824000110313748934527115775757652024610751385455228124848174794395174971809418401693706910879184941016652149758663472356291279857914167859122573521000092700224407330529772545723825357592245565537030462330039982146717750925822569411122500643918000080000570037314463470812955088195985787003881964313286207909401852783600207909401852783652714864554938289063194000318497861035597487195426366339238355882021886659484236434412293022810347897425985792427616175182022865725152867499348193666577229064825118697045361585726752874026539851300901383313382893038885703269689102431811256374429516611135316722326925694111225006439180000446347071959857805028500-17500480140687872170510080000570037311295508825053297176802711024104915574186-10385671-762965249086753249149210204122029058-2899780-28398522302930731680698-7361057-16349900-449701566375315330798-12316860-3800000-2992345-1712957-304127-111294839000000136744220-1750048-12403000-2788958-29045440-2608001-2605258222302180-1762800001994217-260525814869012-1631990033003994973946-28657151-14010898-25356752-9036952-10487740-2535685270304623300399-17518202-28657251Årsrapporten for BLSH MANAGEMENT ApS for 2024 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for mellemstore virksomheder i regnskabsklasse C. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Årsrapporten for 2024 er aflagt i kr.I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes. Herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger, herunder afskrivninger og nedskrivninger. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen og moderselskabet og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen og moderselskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.Nyerhvervede virksomheder indregnes i regnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i regnskabet frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder. Ophørte aktiviteter præsenteres særskilt, jf. nedenfor. Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor selskabet faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed. Ved køb af nye virksomheder, hvor selskabet opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, hvis de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget, værdien af minoritetsinteresser i den overtagne virksomhed og dagsværdien af eventuelle tidligere erhvervede kapitalandele, og på den anden side dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives lineært i resultatopgørelse efter en individuel vurdering af den økonomiske levetid. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet. Ved overtagelsen henføres goodwill til den pengestrømsfrembringende enhed, der efterfølgende danner grundlag for nedskrivningstest. Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end koncernens præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser, tilhørende den udenlandske enhed, og omregnes ved første indregning til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs. Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag i form af overdragne aktiver, påtagne forpligtelser og udstedte egenkapitalinstrumenter. Hvis en del af købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Efterfølgende reguleringer af betingede købsvederlag indregnes i resultatopgørelsen. Omkostninger, afholdt i forbindelse med virksomhedskøb, indregnes i resultatopgørelsen i afholdelsesåret. Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om identifikation eller måling af overtagne aktiver, forpligtelser, eventualforpligtelser eller fastlæggelsen af købsvederlaget, sker første indregning på baggrund af foreløbigt opgjorte. Hvis det efterfølgende viser sig, at identifikation eller måling af købsvederlaget, overtagne aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser ikke var korrekt ved første indregning, reguleres opgørelsen med tilbagevirkende kraft, herunder goodwill, indtil 12 måneder efter overtagelsen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter indregnes eventuelle korrektioner som fejl.Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden BLSH Management og dattervirksomheder, hvori BLSH Management direkte eller indirekte besidder mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som kapitalinteresser eller associerede virksomheder, jf. koncernoversigten. Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og dattervirksomheders årsregnskaber ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesidelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem konsoliderede virksomheder. Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomheders dagsværdi af nettoaktiver og forpligtelser på anskaffelsestidspunktet. Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra det tidspunkt, hvor der opnås kontrol. Solgte eller afviklede virksomheder, indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder.I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af dattervirksomheders resultat og egenkapital præsenteres særskilt i henholdsvis resultatdisponeringen og en særskilt hovedpost under egenkapitalen.Selskabet anvender bestemmelsen i årsregnskabslovens § 32, hvorefter selskabets omsætning ikke er oplyst. Bruttofortjeneste er et sammendrag af nettoomsætning, ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling samt andre driftsindtægter med fradrag af omkostninger til råvarer og hjælpematerialer og andre eksterne omkostninger.Indtægter fra salg af handelsvarer og færdigvarer, indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted, og hvis indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i omsætningen.Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer indeholder det forbrug af råvarer og hjælpematerialer, der er anvendt for at opnå årets nettoomsætning.Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktiviteter, herunder fortjeneste ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver, driftstabs- og konflikterstatninger samt lønrefusioner. Erstatninger indregnes, når det er overvejende sandsynligt, at virksomheden vil modtage erstatningen.Andre driftsomkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktiviteter, herunder tab ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver.Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, operationelle leasingomkostninger mv.Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkostninger til social sikring mv. til selskabets medarbejdere.Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver indeholder årets af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver.Værdiregulering af investeringsejendomme indeholder årets ændring i dagsværdien af investeringsejendomme.I modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheders resultat efter skat efter fuld eliminering af intern avance/tab. I modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte kapitalinteressers resultat efter skat efter fuld eliminering af intern avance/tab.Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, finansielle omkostninger ved finansiel leasing, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen mv.Modervirksomheden er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af koncernens danske dattervirksomheder. Dattervirksomheder indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i konsolideringen i koncernregnskabet og frem til det tidspunkt, hvor de udgår fra konsolideringen. Modervirksomheden er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager virksomheder med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra virksomheder, der har kunnet anvende dette underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud. Årets skat, som består af årets aktuelle selskabsskat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.Erhvervet goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Goodwill afskrives lineært over den økonomiske brugstid, der er vurderet til 10 år. Afskrivningsperioden er foretaget ud fra en vurdering af den erhvervede virksomheds markedsposition og indtjeningsprofil. Patenter og licenser måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Patenter afskrives lineært over den resterende patentperiode, og licenser afskrives over aftaleperioden, dog maksimalt 8 år. Udviklingsomkostninger og omkostninger til internt oparbejdede rettigheder indregnes i resultatopgørelsen som omkostninger i anskaffelsesåret.Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Der afskrives ikke på grunde. Kostpris omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. For egne fremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører og løn. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider og restværdier: Brugstid Restværdi Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-18 år 0-4 % Indretning af lejede lokaler 5 år 0-4 % Aktiver med en kostpris på under kr. 33.100 omkostningsføres i anskaffelsesåret. Investeringsejendomme Investeringsejendomme omfatter investering i grunde og bygninger med det formål at opnå afkast af den investerede kapital i form af løbende driftsafkast og kapitalgevinst ved videresalg. Investeringsejendomme indregnes på erhvervelsestidspunktet til kostpris med tillæg af omkostninger direkte foranlediget af anskaffelsen. Investeringsejendomme måles efterfølgende til dagsværdi ved at regulere regnskabsmæssig værdi ved op- eller nedregulering over resultatopgørelsen. Ved beregning af dagsværdien anvendes individuelt fastsat diskonteringsfaktor ved en kapitalisering af det forventede, fremtidige løbende driftsafkast af ejendommen. I det omfang, der er tilgængelige aktuelle markedspriser for sammenlignelige ejendomme, indgår disse som grundlag for vurderingen af ejendommens værdiInvesteringsejendommeKapitalandele i kapitalinteresser måles til kostpris. I tilfælde, hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi. Kapitalandele i dattervirksomheder måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg af resterende merværdier og positiv goodwill opgjort efter overtagelsesmetoden. Negativ goodwill indregnes i resultatopgørelsen ved købet af kapitalandelen. Vedrører den negative goodwill overtagne eventualforpligtelser, indtægtsføres negativ goodwill først, når eventualforpligtelserne er afviklet eller bortfaldet. Koncerngoodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Koncerngoodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden, der udgør 5-20 år. Afskrivningsperioden er fastlagt ud fra en vurdering af, at der er tale om strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition og langsigtet indtjeningsprofil. Kapitalandele i dattervirksomheder, associerede virksomheder og kapitalinteresser med regnskabsmæssig negativ indre værdi måles til kr. 0, og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives, i det omfang tilgodehavendet er uerholdeligt. I det omfang modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække en underbalance, der overstiger tilgodehavendet, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser.Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi. Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af direkte færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget. Værdien fastsættes under hensyntagen til varebeholdningers omsættelighed, ukurans og forventet udvikling i salgspris.Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt kapitalandele i dattervirksomheder, associerede virksomheder og kapitalinteresser vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse, ud over det som udtrykkes ved afskrivning.Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau.Periodeafgrænsningsposter, indregnet under omsætningsaktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.Likvide beholdninger omfatter kassebeholdning samt indestående i pengeinstitutter.Værdipapirer og kapitalandele, der består af børsnoterede aktier og obligationer, måles til dagsværdi på balancedagen. Ikke-børsnoterede værdipapirer måles til dagsværdi baseret på beregnet kapitalværdi.Udbytte Foreslået udbytte vises som en særskilt post under egenkapitalen. Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen.Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til garantiforpligtelser, tab på igangværende arbejder, omstruktureringer mv. Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et forbrug af selskabets økonomiske ressourcer.BLSH MANAGEMENT ApS hæfter som administrationsselskab for dattervirksomhedernes selskabsskatter over for skattemyndighederne. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Selskabet er sambeskattet med koncernforbundne danske selskaber. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster og med fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud. De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen. Skyldige og tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i balancen som 'Tilgodehavende sambeskatningsbidrag' eller 'Skyldige sambeskatningsbidrag'. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser opgjort på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudt skat måles til nettorealisationsværdi. Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og -tab. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen bortset fra poster, der føres direkte på egenkapitalen.Finansielle forpligtelser indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, så forskellen mellem nettoprovenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. Prioritetsgæld er således målt til amortiseret kostpris, der for kontantlån svarer til lånets restgæld. For obligationslån svarer amortiseret kostpris til en restgæld beregnet som lånets underliggende kontantværdi på lånoptagelsestidspunktet reguleret med en over afdragstiden foretaget amortisering af lånets kursregulering på optagelsestidspunktet. Øvrige gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, tilknyttede virksomheder samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi.Periodeafgrænsningsposter, indregnet under kortfristede gældsforpligtelser, omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år.Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Hvis valutainstrumenter anvendes til sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes urealiserede værdireguleringer direkte på egenkapitalen i dagsværdireserven. Udenlandske dattervirksomheder for at være selvstændige enheder. Resultatopgørelserne omregnes til en gennemsnitlig valutakurs for måneden, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omregning af udenlandske dattervirksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser og ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen i dagsværdireserven i koncernregnskabet.Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider og koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning. Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet. Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som koncernens andel af resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital og betalt selskabsskat. Udbytteindtægter fra kapitalandele indregnes under 'renteindtægter og udbytter, modtaget'. Pengestrømme fra investeringsaktivitet Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af koncernens kapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere. Likvider Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med en løbetid under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer.16537316141455163997872394152119091429471922695165717341281145795353835Ifølge årsregnskabslovens § 98 B stk. 3 er vederlaget til direktionen udeladt.3345594458616911462123808803800000124602194967040073727702426830251007148281535213142301020412202905800289033828310575628693117731862204163078328997803470633578278659889392266776-743550-6484-360113-3672014068787926576910984510841450228353242608531107625001554345391157422162876-27994143-608513-179123-155436-28173266-763949109424761398927299366025041343044073684063398-5041348355926411400000025528147134312823001500296562002552814716396902300150000000462505611596419324923206259625426725694567-671221821997424833580968468480176Navn Hjemsted Selskabskapital Ejerandel Egenkapital Årets resultat Needit ApS Hvidovre 250.000 70 65.728 590.946 Needit Two ApS København 125.000 70 -11.076.157 -1.008.331 Sealand Capital ApS København 764.075 100 -19.160.773 -2.958.264 Sealand Capital 2 ApS København 125.000 70 42.647.143 34.404.175 Sealand Capital Venture ApS København 10.615.200 100 12.276.294 -282.625 Hammerholmen 18 ApS Hvidovre 500.000 70 3.683.796 598.394 Midware ApS København 80.000 100 -16.345.085 -3.329.604 Ejendommen Kronprinsessegade 18 ApS København 1.500.000 100 28.721.388 519.858 Pipesec ApS København 80.000 100 765.644 100.798 Ejendomsselskabet Kronprinsessegade 46 E ApS København 600.000 100 16.105.711 -656.185 SC Portefølje Management ApS København 949.848 100 -3.215.580 -1.039.001 Airshells Denmark ApS København 748.023 93 748.023 326.659 Momio ApS København 1.899.886 92 1.673.277 -962.958 Boxstation ApS København 1.761.540 78 6.444.279 2.080.155 Valhøjs Alle 159 ApS København 50.000 78 -5.847.989 8.278 Blushøjvej 6A ApS København 625.000 78 -2.274.202 -432.269 Boxstation Mobil ApS København 87.106 78 -3.311.599 -1.000.125 GEO24 ApS København 80.000 73 982.208 30.905 Needit Denmark ApS København 80.000 70 43.778.457 33.374.157 Needit Deutschland GmbH Berlin 186.250 70 6.862.842 24.608 Tradora GmbH Berlin 186.250 70 1.858.535 -376.674 Replay Institute 2.0 ApS København 83.334 60 -2.036.703 -2.407.030 Norgo ApS København 125.000 70 5.030.386 4.738.13350548234967890086934-90000004154823505482441548235054824115775754610750304127-2643048089345277652028934527765202Periodeafgrænsningsposter udgøres af forudbetalte omkostninger vedrørende husleje, forsikringspræmier, abonnementer og renter samt reguleringer til dagsværdi for afledte finansielle instrumenter med positiv dagsværdi.Virksomhedskapitalen består af 800 anparter à nominelt kr. 100. Ingen anparter er tillagt særlige rettigheder. Der har ikke været ændringer i virksomhedskapitalen i de seneste 5 år.800100Hensættelse til udskudt skat 1. januar 2024 18.527.836 19.271.386 0 0 Udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen 2.263.103 -743.550 0 0 Hensættelse til udskudt skat 31. december 2024 20.790.939 18.527.836 0 0 Hensættelse til udskudt skat vedrører: Immaterielle anlægsaktiver 116.551 -1.973.152 0 0 Materielle anlægsaktiver 21.062.526 20.969.555 0 0 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelse -3.672 0 0 0 Låneomkostninger 753 337 0 0 Periodeafgræsningsposter 1.753 281 0 0 Skattemæssigt underskud -386.971 -469.185 0 0 20.790.940 18.527.836 0 0 116551-19731522106252620969555-367207533371753281-386971-46918557921444553134432598579430669400906319400103559731849786002021886623835588002636633948719540036434459484200Periodeafgrænsningsposter udgøres af modtagne forudbetalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år. Lejeforpligtelser Inden for et år 812.000 1.306.000 0 0 Mellem 1 og 5 år 2.519.000 1.708.000 0 0 3.331.000 3.014.000 0 0 Moderselskab Selskabet er som administrationsselskab sambeskatet med øvrige danske tilknyttede virksomheder, og hæfter solidarisk med øvrige sambeskattede selskaber for betalng af selskabsskat samt for klildeskat på udbytter, renter og royalties. Selskabet har afgivet solidarisk selvskyldnerkaution ulimiteret overfor flere koncernforbundne selskabers bankforbindelse. Koncern Koncernen er part i tvister og petentielle tvister om udestående krav og fordringer. Baseret på indhentede juridiske vurderinger af verserende sager og andre tvister har selskabet foretaget en vurdering af hver enkel sag. Der er taget højde herfor ved værdiansættelse af de pågældende aktiver og forpligtelser.Moderselskab Selskabet har udstedt støtte- og tilbagetrædelseserklæring vedrørende fortsat drift til flere af selskabets datter- og datterdattervirksomheder. Til sikkerhed for bankgæld har selskabet afgivet pant i anparter i flere af selskabets unoterede kapitalandele. Den bogførte værdi af kapitalandelene udgør pr. 31. december 2024 t.kr. 23.552 Koncern Til sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter og banker, t.kr. 72.831, er der givet pant i grunde og bygninger, investeringsejendomme, varebeholdninger, tilgodehavender m.v., hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2024 udgør t.kr. 211.075. Selskabet har stillet garantier overfor samarbejdspartnere. Træk pr. 31.12.2024 udgør t.kr. 275.Selskabets direktør og kapitalejer Peder Rise Borchert og andre af denne kontrollerede selskaber. Ingen.Der har ikke været transaktioner, der ikke er på normale markedvilkår, jf. årsregnskabslovens § 98 c. stk. 7.-1020412-1929044289978034706331218238949319273910-14520071002874306587-2523034-18230840-792040-24405016-707059741872891-10385671-762965Årsrapport77926410Revisionsfirmaet Albrechtsen A/SLindevangs Allé 42000 Frederiksberg2024-01-012024-12-312023-01-012023-12-3133071426BLSH MANAGEMENT ApSKronprinsessegade46E, 31306KøbenhavnDKDanmarkKøbenhavnRevisionsfirmaet Albrechtsen77926410Bjarne Albrechtsenstatsautoriseret revisorLindevangs Allé42000FrederiksbergDKDanmark339338342025-07-10Peder Ries BorchertRegnskabsklasse C, mellemstor virksomhedRevisionspåtegningCaseWare-FSRfalsefalsefalsefalseAfkastningsgrad Resultat af primær drift x 100Gennemsnitlige aktiver Soliditetsgrad Egenkapital ultimo x 100Samlede aktiver ultimo Likviditetsgrad Omsætningsaktiver x 100Kortfristet gæld330714262024-01-012024-12-31330714262024-01-012024-12-311330714262023-01-012023-12-31330714262022-01-012022-12-31330714262022-12-31330714262023-12-31330714262024-12-31330714262024-01-012024-12-311330714262024-01-01g:ContributedCapitalMember330714262024-01-012024-12-31g:ContributedCapitalMember330714262024-12-31g:ContributedCapitalMember330714262024-01-01g:RetainedEarningsMember330714262024-01-012024-12-31g:RetainedEarningsMember330714262024-12-31g:RetainedEarningsMember330714262024-01-01g:AcquiredPatentsMember330714262024-01-01g:GoodwillMember330714262024-01-012024-12-31g:GoodwillMember330714262024-12-31g:GoodwillMember330714262024-01-012024-12-31g:AcquiredPatentsMember330714262024-12-31g:AcquiredPatentsMember330714262024-01-01g:LandAndBuildingsMember330714262024-01-012024-12-31g:LandAndBuildingsMember330714262024-12-31g:LandAndBuildingsMember330714262024-01-01g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember330714262024-01-012024-12-31g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember330714262024-12-31g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember330714262024-01-01g:LeaseholdImprovementsMember330714262024-01-012024-12-31g:LeaseholdImprovementsMember330714262024-12-31g:LeaseholdImprovementsMember330714262024-12-311330714262024-12-31g:LongtermMortgageLoansMember330714262024-01-01g:LongtermMortgageLoansMember330714262024-12-31g:LongtermTradePayablesMember330714262024-01-01g:LongtermTradePayablesMember330714262024-12-31g:OtherLongtermPayablesMember330714262024-01-01g:OtherLongtermPayablesMember330714262024-01-01330714262023-01-01330714262024-01-01g:OtherReceivablesMember330714262024-01-012024-12-31g:OtherReceivablesMember330714262024-12-31g:OtherReceivablesMember330714262024-01-01g:InvestmentPropertyMember330714262024-01-012024-12-31g:InvestmentPropertyMember330714262024-12-31g:InvestmentPropertyMember330714262024-12-31g:IntangibleAssetsMember330714262023-12-31g:IntangibleAssetsMember330714262024-12-31g:PropertyPlantAndEquipmentMember330714262023-12-31g:PropertyPlantAndEquipmentMember330714262024-12-31g:ReceivablesMember330714262023-12-31g:ReceivablesMember330714262024-12-31g:TaxLossesMember330714262023-12-31g:TaxLossesMember330714262024-12-31g:LiabilitiesOtherThanProvisionsMember330714262023-12-31g:LiabilitiesOtherThanProvisionsMember330714262024-12-31g:OtherTaxableTemporaryDifferencesMember330714262023-12-31g:OtherTaxableTemporaryDifferencesMember330714262024-12-31g:LongtermPayablesToShareholdersAndManagementMember330714262024-01-01g:LongtermPayablesToShareholdersAndManagementMember330714262024-12-31g:DepositsLongtermLiabilitiesOtherThanProvisionsMember330714262024-01-01g:DepositsLongtermLiabilitiesOtherThanProvisionsMember330714262024-01-01g:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember330714262024-01-012024-12-31g:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember330714262024-12-31g:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember330714262024-01-012024-12-31g:MinorityInterestsMember330714262024-01-01g:MinorityInterestsMember330714262024-12-31g:MinorityInterestsMember330714262024-01-01g:ParticipatingInterestsMember330714262024-01-012024-12-31g:ParticipatingInterestsMember330714262024-12-31g:ParticipatingInterestsMember330714262023-01-01g:ParticipatingInterestsMember330714262023-01-012023-12-31g:ParticipatingInterestsMember330714262023-12-31g:ParticipatingInterestsMember330714262024-12-31g:LongtermDebtToCreditInstitutionsMember330714262024-01-01g:LongtermDebtToCreditInstitutionsMemberxbrli:sharesiso4217:DKKxbrli:pure