36063521 2025-01-01 2025-12-31 36063521 2025-01-01 2025-12-31 0 36063521 2025-01-01 2025-12-31 0 36063521 2025-01-01 2025-12-31 gsd:RegisteredReportingPeriodDeviatingFromReportedReportingPeriodDueArbitraryDatesMember 36063521 2024-01-01 2024-12-31 36063521 2025-12-31 36063521 2024-12-31 xbrli:pure iso4217:DKK true 45016501 Din Revisor Svaneke ApS, Godkendte revisorer Borgergade 3 3740 Svaneke Andre erklæringer uden sikkerhed Årsrapport Regnskabsklasse B 2025-01-01 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 true 0 JSA CAPITAL ApS Søholt Allé 16, 8600 Silkeborg 36063521 12 2026-06-30 Mads Bjerregaard Andersen Direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar 2025 - 31. december 2025 for JSA CAPITAL ApS. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar 2025 - 31. december 2025. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Silkeborg 2026-06-30 Mads Bjerregaard Andersen Adm. direktør Til den daglige ledelse i JSA CAPITAL ApS Vi har opstillet årsregnskabet for JSA CAPITAL ApS for regnskabsåret 1. januar 2025 - 31. december 2025 på grundlag af selskabets bogføring og øvrige oplysninger, som De har tilvejebragt.Årsregnskabet omfatter anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance og noter.Vi har udført opgaven i overensstemmelse med ISRS 4410, Opgaver om opstilling af finansielle oplysninger.Vi har anvendt vores faglige ekspertise til at assistere Dem med at udarbejde og præsentere årsregnskabet i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi har overholdt relevante bestemmelser i revisorloven og International Ethics Standards Board for Accountants' internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) herunder principper om integritet, objektivitet, professionel kompetence og fornøden omhu.Årsregnskabet samt nøjagtigheden og fuldstændigheden af de oplysninger, der er anvendt til opstilling af årsregnskabet, er Deres ansvar.Da en opgave om opstilling af finansielle oplysninger ikke er en erklæringsopgave med sikkerhed, er vi ikke forpligtet til at verificere nøjagtigheden eller fuldstændigheden af de oplysninger, De har givet os til brug for at opstille årsregnskabet. Vi udtrykker derfor ingen revisions- eller reviewkonklusion om, hvorvidt årsregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Svaneke, den 30. juni 2026Din Revisor Svaneke ApSGodkendte revisorerCVR-nr. 45016501Joan Gerdes DaviesStatsautoriseret revisormne34287 Svaneke 2026-06-30 Din Revisor Svaneke ApSGodkendte revisorer 45016501 Joan Gerdes Davies Statsautoriseret revisor mne34287 JSA CAPITAL ApS Søholt Allé 16, 8600 Silkeborg 36063521 2014-07-31 2025-01-01 2025-12-31 Borgergade 3 3740 Svaneke Selskabets væsentligste aktiviteterSelskabets væsentligste aktiviteter består i at drive virksomhed med investering i andre selskaber og værdipapirer samt anden virksomhed, der står i forbindelse hermed. Usikkerhed ved indregning eller målingDer er ingen væsentlige usikkerheder ved indregning eller måling. Usædvanlige forholdI årsrapporten for 2024 blev der oplyst om en igangværende skattesag. Skattestyrelsen har i 2025 afgjort sagen og der henvises til note 1, særlige poster.Selskabet er ikke enig i Skattestyrelsens afgørelse og har påklaget afgørelsen til Landsskatteretten. Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forholdSelskabets resultatopgørelse for regnskabsåret 1. januar 2025 - 31. december 2025 udviser et resultat på kr. -4.944.949, og selskabets balance pr. 31. december 2025 udviser en balancesum på kr. 36.815.818, og en egenkapital på kr. 25.018.483.Selskabet er pr. 1. januar 2025 fusioneret med datterselskabet JSA Equity Invest ApS. Fusionen har positivt påvirket selskabets egenkapital med 371 t.kr. Begivenheder efter regnskabsårets afslutningDer er efter regnskabsårets afslutning ikke indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for selskabets finansielle stilling. Årsrapporten for JSA CAPITAL ApS for 2025 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse B. Generelt om indregning og målingRegnskabet er udarbejdet med udgangspunkt i det historiske kostprisprincip.Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes, herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt.Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af afdrag og tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kostprisen og det nominelle beløb. Herved fordeles kurstab og -gevinst over løbetiden. Ved indregning og måling tages hensyn til gevinster, tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.Koncerninterne fusion Ved koncernintern fusion anvendes book value-metoden uden tilpasning af sammenligningstal. Forskelle mellem det aftalte vederlag og den overtagne virksomheds regnskabsmæssige værdi indregnes direkte på egenkapitalen. Resultatopgørelsen Bruttofortjeneste og -tabMed henvisning til årsregnskabslovens § 32 er visse indtægter og omkostninger sammendraget i regnskabsposten bruttofortjeneste.Bruttofortjenesten består af en sammentrækning af regnskabsposterne andre eksterne omkostninger. Andre eksterne omkostningerAndre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til administration mv. Indtægter fra kapitalandele i tilknyttede, associerede virksomheder og kapitalinteresserIndtægter fra kapitalandele omfatter modtagne udbytte fra kapitalandele i tilknyttede virksomheder. Udbytteudlodninger, der enten overstiger årets resultat, eller hvor den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele overstiger de konsoliderede regnskabsmæssige værdier af nettoaktiverne i den tilknyttede virksomhed, vil være en indikator på værdiforringelse og vil afkræve, at der foretages en nedskrivningstest. Finansielle indtægter og omkostningerFinansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, finansielle omkostninger ved finansiel leasing, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af realkreditlån samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen mv. Skat af årets resultatSkat af årets resultat omfatter aktuel skat af årets forventede skattepligtige indkomst og årets regulering af udskudt skat med fradrag af den del af årets skat, der vedrører egenkapitalbevægelser. Aktuel og udskudt skat vedrørende egenkapitalbevægelser indregnes direkte i egenkapitalen.Selskabet er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af moderselskabet og de danske datterselskaber.Den danske selskabsskat fordeles mellem overskuds- og underskudsgivende danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomst. Virksomheder med skattemæssige underskud modtager sambeskatningsbidrag fra virksomheder, som har kunnet anvende det aktuelle underskud (fuld fordeling). Balancen Finansielle anlægsaktiverAndre finansielle anlægsaktiverVærdipapirer, som virksomheden planlægger at beholde til udløb, måles til amortiseret kostpris opgjort på basis af den effektive rente på anskaffelsestidspunktet. Kursregulering indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.Andre værdipapirer, som består af værdipapirer optaget til handel på et reguleret marked, indregnes til Fondsbørsens salgsværdi på balancedagen. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder og kapitalinteresserKapitalandele i tilknyttede virksomheder og kapitalinteresser måles til kostpris. I kostprisen indgår købsvederlaget opgjort til dagsværdi med tillæg af direkte købsomkostninger. I tilfælde, hvor kostprisen overstiger nettorealisationsværdien, nedskrives til denne lavere værdi. TilgodehavenderVirksomheden har valgt IAS 39 som fortolkningsbidrag for nedskrivninger af finansielle tilgodehavender. Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab.Nedskrivninger til tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender.Andre tilgodehavenderTilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab. Andre værdipapirer og kapitalandele indregnet under omsætningsaktiverVærdipapirer og kapitalandele, indregnet under omsætningsaktiver, omfatter værdipapirer optaget til handel på et reguleret marked, der måles til dagsværdien på balancedagen. Dagsværdien opgøres på grundlag af den senest noterede salgskurs. Årets ændring i aktiernes samlede kursværdi indregnes med ét beløb i resultatopgørelsens finansielle poster. LikviderLikvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer, som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer. EgenkapitalEgenkapitalen omfatter virksomhedskapitalen og en række øvrige egenkapitalposter, der kan være lovbestemte eller fastsat i vedtægterne. Udskudt skatUdskudt skat og årets regulering heraf opgøres som skatten af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser opgjort på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet eller afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser i virksomheder inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Aktuelle skatteforpligtelserAktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets forventede skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. GældsforpligtelserVirksomheden har valgt IAS 39 som fortolkningsbidrag til indregning og måling af gældsforpligtelser. Finansielle gældsforpligtelser indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter. Anden gældAndre gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi.DagsværdiDagsværdiansættelsen tager udgangspunkt i det primære marked. Hvis et primært marked ikke eksisterer, tages udgangspunkt i det mest fordelagtige marked, som er det marked, der maksimerer prisen på aktivet eller forpligtelsen fratrukket transaktions- og/eller transportomkostninger.Alle aktiver og forpligtelser, som måles til dagsværdi, eller hvor dagsværdien oplyses, er kategoriseret efter dagsværdihierarkiet, som er beskrevet nedenfor:Niveau 1:Værdi opgjort ud fra dagsværdien på tilsvarende aktiver/forpligtelser på et velfungerende marked.Niveau 2:Værdien opgjort ud fra anerkendte værdiansættelsesmetoder på baggrund af observerbare markedsinformationer.Niveau 3:Værdi opgjort ud fra anerkendte værdiansættelsesmetoder, og rimelige skøn foretages på baggrund af ikke-observerbare markedsinformationer.Hvis det ikke er muligt at opgøre en pålidelig dagsværdi efter ovenstående niveauer, måles aktivet eller forpligtelsen til kostprisen. Eventualaktiver og -forpligtelserEventualaktiver og -forpligtelser indregnes ikke i balancen, men oplyses alene i noterne. -148181 -67334 0 0 -148181 -67334 48171 64612 3736931 875789 50794 53884 8591268 429526 -5005141 389657 -60192 81759 -4944949 307898 4944949 -307898 97501 2000121 10541684 0 10639185 2000121 10639185 2000121 3401137 1489080 69459 93571 3055753 1260109 6526349 2842760 17204962 28685573 17204962 28685573 2445322 251453 26176633 31779786 36815818 33779907 77775 77775 24940708 29514313 25018483 29592088 0 80090 0 80090 2800632 3654024 0 13298 0 53813 3490495 182306 5506208 204288 11797335 4107729 11797335 4187819 36815818 33779907 1. Særlige posterI årsrapporten for 2024 blev der oplyst om en igangværende skattesag. Skattestyrelsen har i 2025 afgjort, at selskabet i 2018 har modtaget et tilskud fra en kapitalejer, og selskabet har i forlængelse heraf søgt om og fået tilladelse til gennemførelse af en betalingskorrektion. Selskabets drift i 2025 og egenkapital pr. 31/12 2025 er som følge af gennemførelse af betalingskorrektionen m.v. negativt påvirket med i alt ca. 8,4 mio. kr. Selskabet er ikke enig i Skattestyrelsens afgørelse og har påklaget afgørelsen til Landsskatteretten.OmkostningerBetaling af warrant (betalingskorrektion), tidligere regnskabsår6.511.842Renter vedrørende gæld til selskabsdeltager, til og med 20251.953.717Omkostninger vedrørende skattesag136.7288.602.287Særlige poster indgår på følgende linjer i årsregnskaberBruttotab (andre eksterne omkostninger)136.728Finansielle omkostninger8.465.559Resultat af særlige poster før skat8.602.287 2. PersonaleomkostningerGennemsnitligt antal beskæftigede00 0 0 3. Oplysninger om kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomhederTilknyttede virksomhederNavnHjemstedEjerandel i %EgenkapitalResultatMLJ Capital ApSSilkeborg100,00-6.262.392-4.974.720MLJ Estate ApSHøjbjerg100,008.036.971-1.010.2171.774.579-5.984.937 4. EventualaktiverI årsrapporten for 2024 blev der oplyst om en igangværende skattesag. Skattestyrelsen har i 2025 afgjort, at selskabet i 2018 har modtaget et tilskud fra en kapitalejer, og selskabet har i forlængelse heraf søgt om og fået tilladelse til gennemførelse af en betalingskorrektion. Selskabets drift i 2025 og egenkapital pr. 31/12 2025 er som følge af gennemførelse af betalingskorrektionen m.v. negativt påvirket med i alt ca. 8,4 mio. kr.Selskabet er ikke enig i Skattestyrelsens afgørelse og har påklaget afgørelsen til Landsskatteretten. Hvis selskabet vinder sagen for Landsskatteretten vil den gennemførte betalingskorrektion skulle tilbageføres helt eller delvis. Selskabet og dets rådgivere vurderer selv, at mulighederne for at vinde sagen er gode, men som følge af sagens natur er eventualaktivet ikke indregnet i årsrapporten. Eventualaktivet vurderes på nuværende tidspunkt at udgøre i størrelsesorden 7,5 mio. kr. 5. EventualforpligtelserVirksomheden er som administrationsvirksomhed sambeskattet med øvrige danske dattervirksomhederog hæfter solidarisk med øvrige sambeskattede selskaber. 6. Sikkerhedsstillelser og pantsætningerDer er ingen sikkerhedsstillelser eller pantsætninger pr. statusdagen. 7. Aktiver indregnet til dagsværdi efter §37 og §38Årets urealise-Årets urealise-Værdi ultimorede gevinst ind-rede tab indreg-indregnet iregnet i resultat-net i resultat-balancenopgørelsenopgørelsenBørsnoterede aktier42812Unoterede aktier3.585.777780.73129.955Investeringsforeninger12.618.757864.51557.046Investeringer i kapitalforeninger består af investeringer i en række forskellige kapitalforeninger, hvis investeringerløbende måles til dagsværdi på baggrund af DCF-modeller o.l. Værdien af investeringerne ikapitalforeningerne indregnes på baggrund af de af kapitalforeningerne opgjorte og meddelte dagsværdierpå balancedagen.