37344923 2023-12-31 37344923 2022-12-31 37344923 2023-01-01 fsa:ContributedCapitalMember 37344923 2023-01-01 fsa:RetainedEarningsMember 37344923 2023-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 37344923 2023-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 37344923 2023-01-01 fsa:LandAndBuildingsMember 37344923 2023-12-31 fsa:LandAndBuildingsMember 37344923 2023-01-01 fsa:InvestmentPropertyMember 37344923 2023-12-31 fsa:InvestmentPropertyMember 37344923 2023-01-01 fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 37344923 2022-01-01 fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 37344923 2023-12-31 fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 37344923 2022-12-31 fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 37344923 2023-12-31 1 fsa:SubsidiaryMember 37344923 2023-12-31 fsa:LongtermMortgageLoansMember 37344923 2022-12-31 fsa:LongtermMortgageLoansMember 37344923 2023-12-31 fsa:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember 37344923 2022-12-31 fsa:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember 37344923 2023-12-31 fsa:ShorttermDebtToOtherCreditInstitutionsMember 37344923 2022-12-31 fsa:ShorttermDebtToOtherCreditInstitutionsMember 37344923 2023-12-31 fsa:DepositsLongtermLiabilitiesOtherThanProvisionsMember 37344923 2022-12-31 fsa:DepositsLongtermLiabilitiesOtherThanProvisionsMember 37344923 2023-01-01 2023-12-31 37344923 2023-01-01 2023-12-31 1 37344923 2023-01-01 2023-12-31 memberOfBoardIdentifier_executive_board_1 37344923 2023-01-01 2023-12-31 memberOfBoardIdentifier_executive_board_2 37344923 2022-01-01 2022-12-31 37344923 2023-01-01 2023-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 37344923 2023-01-01 2023-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 37344923 2023-01-01 2023-12-31 fsa:LandAndBuildingsMember 37344923 2023-01-01 2023-12-31 fsa:InvestmentPropertyMember 37344923 2023-01-01 2023-12-31 fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 37344923 2022-01-01 2022-12-31 fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 37344923 2023-01-01 2023-12-31 1 fsa:SubsidiaryMember iso4217:DKK pure Årsrapport 33771231 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Strandvejen 44 2900 Hellerup 2023-01-01 2022-01-01 2023-12-31 2022-12-31 37344923 PHC Ejendomme ApS Jernbanegade 15 8740 Brædstrup Horsens 2016-01-05 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 33771231 Jens Chr. Skous Vej 1 8000 Aarhus C Danmark 89 32 00 00 aarhus@pwc.dk 2024-06-28 Peter Pørtner Voldby Regnskabsklasse B Erklæring om udvidet gennemgang Direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2023 for PHC Ejendomme ApS. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Årsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2023 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for 2023. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. 2024-06-28 Brædstrup Peter Pørtner Voldby direktør Helle Voldby direktør Til kapitalejeren i PHC Ejendomme ApS Konklusion Vi har udført udvidet gennemgang af årsregnskabet for PHC Ejendomme ApS for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2023, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2023 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2023 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Grundlag for konklusion Vi har udført vores udvidede gennemgang i overensstemmelse med Erhvervsstyrelsens erklæringsstandard for små virksomheder og FSR – danske revisorers standard om udvidet gennemgang af årsregnskaber, der udarbejdes efter årsregnskabsloven. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i afsnittet ”Revisors ansvar for den udvidede gennemgang af årsregnskabet”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede bevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet. Dette kræver, at vi planlægger og udfører handlinger med henblik på at opnå begrænset sikkerhed for vores konklusion om årsregnskabet og derudover udfører specifikt krævede supplerende handlinger med henblik på at opnå yderligere sikkerhed for vores konklusion. En udvidet gennemgang omfatter handlinger, der primært består af forespørgsler til ledelsen og, hvor det er hensigtsmæssigt, andre i virksomheden, analytiske handlinger og de specifikt krævede supplerende handlinger samt vurdering af det opnåede bevis. Omfanget af handlinger, der udføres ved en udvidet gennemgang, er mindre end ved en revision, og vi udtrykker derfor ingen revisionskonklusion om årsregnskabet. Aarhus C 2024-06-28 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Steffen Damsgaard Sørensen statsautoriseret revisor mne35804 Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores udvidede gennemgang af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved den udvidede gennemgang eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Væsentligste aktiviteter Selskabets aktiviteter består i investering, udvikling og udlejning af fast ejendom og dermed beslægtet virksomhed. Selskabet har både fokus på boligudlejning og udlejning til erhverv med lokationer i Brædstrup.Selskabet sætter en ære i at give ældre bygninger nyt liv i stedet for at nedrive og opføre nyt og samtidig er der i renoveringsprocessen fokus på at gøre bygningerne mere klimavenlige. Der stor fokus på at sikre at udvikling og udlejning giver nyt liv til Brædstrup, så byen fortsat er et attraktivt sted at bo både for egne lejere men også den øvrige befolkning i byen. Udvikling i året Årets resultat ender på et underskud på 2.613 t.kr. som primært skyldes negative dagsværdireguleringer på ejendommene samt en stigning i finansieringsomkostningerne.Der er meget lidt tomgang i ejendommene som primært skyldes attraktive beliggenheder kombineret med et fornuftigt lejeniveau. Standen af lejeboligerne er generelt god som følge af løbende renovering og ombygning af den ældre boligmasse centralt i Brædstrup.Nettolejen er påvirket af stigende omkostninger, som følge af de seneste års høje inflation. En inflation som kun delvist har kunne sendes videre til lejerne, stærkt begrænset af regeringens huslejeloft.Historisk har investeringsejendomme været inflationssikret således at ens investeringer ikke lod sig påvirke negativt ved høj inflation, men det har regeringens indgreb sat en stopper for i de 2 år lejeloftet er gældende.En udfordret nettoleje kombineret med stigende afkastkrav betyder at værdierne af ejendommene på den korte bane kommer under pres, hvilket ifølge gældende regnskabspraksis skal indregnes i årsregnskabet. Værdierne i regnskabet afspejler, med en vis usikkerhed, hvad ejendommene kunne indbringe i dag, hvis man var nødsaget til at sælge. Men selskabets hensigt er mere langsigtet og man er på ingen måde nødsaget til at sælge ud af ejendommene, hvorfor det er ledelsens vurdering at dette års nedskrivninger, nok skal blive hentet i løbet af de kommende års drift og værdiudviklinger.Selskabet har købt og finansieret en stor del af sine ejendommen på et tidspunkt, hvor renten var historisk lav. Strategien var at finansiere sig via en kort rente og i stedet bruge den sparede likviditet fra den korte rente til at få nedbragt gælden i ejendommene. Via Handelsbanken blev de fleste lån optaget med lineær afvikling, og variabel rente. Den stigende rente og den uændrede høje afviklingsprofil har sat likviditeten fra driften under pres, hvorfor man i slutningen af 2023 igangsatte forhandlingerne med Jyske Bank om refinansiering af selskabets lån med henblik på at omlægge til amortiseringslån med fast rente og delvis afdragsfrihed. Låneomlægningerne er gennemført i 1. halvår af 2024 og har atter sikret positive pengestrømme fra driften. Usikkerhed ved indregning og måling Selskabets investeringsejendomme måles til dagsværdi. Dagsværdien opgøres for ejendommene på baggrund af en række forudsætninger, herunder ejendommenes budgetterede nettoindtjening samt fastsatte afkastkrav. Afkastkravet er fastsat, så det vurderes at afspejle markedets aktuelle afkastkrav på en tilsvarende ejendom. Afkastkravene har generelt været stigende de sidste par år, men da antallet af handlede investeringsejendomme har været stærkt reduceret, er det begrænset hvad der kan underbygge de stigende afkastkrav. Målingen af dagsværdi indebærer skøn over de aktuelle markedsforhold og der er usikkerhed knyttet til disse skøn. De anvendte afkastkrav og effekt ved ændring i afkastkrav er beskrevet i note 6. Begivenheder efter balancedagen Der er fra balancedagen og frem ikke indtrådt forhold, som forrykker vurderingen af årsrapporten.Der er som sagt sket omlægning af Selskabets lån der sikrer nye positive pengestrømme fra driften, der skal bidrage til en sund økonomi og muligheden for nye investeringer. 4522689 4214219 -3449312 5488158 0 10000 1492434 878939 542849 463627 -961906 8369811 435644 701045 39328 38908 -1436878 7629858 0 -177778 0 3770 1906583 617198 -3343461 6838652 -730202 1496653 -2613259 5341999 -2613259 5341999 3854605 3851933 59304226 56070814 63158831 59922747 0 40000 0 40000 63158831 59962747 19194 75641 0 7526 850759 1295022 170606 0 50667 0 1091226 1378189 1091226 1378189 64250057 61340936 50000 50000 14153349 16766608 14203349 16816608 1747668 2515251 1747668 2515251 7151876 7364093 27203985 23726858 801459 833825 35157320 31924776 208143 217455 8108582 6722755 0 3210 1880884 11544 752395 783440 0 548229 2191716 1797668 13141720 10084301 48299040 42009077 64250057 61340936 50000 16766608 0 -2613259 50000 14153349 Dagsværdiregulering af investeringsaktiver -3449312 4248761 Avance ved salg af investeringsejendomme 0 1239397 Total -3449312 5488158 383626 662720 48048 36036 3970 2289 435644 701045 1 1 0 2451 0 1319 0 3770 1906583 617198 OtherFinanceExpenses 1906583 617198 37381 548229 -767583 948424 -730202 1496653 3890841 42000 3932841 38908 39328 78236 3854605 45926226 6682724 52608950 10144588 -3449312 6695276 59304226 Forudsætninger ved opgørelse af dagsværdi af investeringsejendommene Investeringsejendomme måles til dagsværdi. Dagsværdien er opgjort ved anvendelse af anerkendte værdiansættelsesteknikker. Ejendomme under opførsel er i et for tidligt stadie til at opgøre dagsværdien ud fra en afkastbaseret model. Her er det ledelsens vurdering, at kostprisen er det bedste udtryk for dagsværdien pr. balancedagen. Dagsværdien for "færdiggjorte investeringsejendomme" er opgjort ved anvendelse af følgende forudsætninger: Dagsværdien af investeringsejendommene udgør 59304226 56070814 Værdiregule­ring, resultat­opgørelse -3449311 4248761 Budgetterede lejeindtægter 4.474.000 4.280.000 Budgetterede driftsomkostninger 796.0 784.0 Gennemsnitligt afkastkrav 6,39% 6,60% De anvendte afkastkrav ligger mellem 6,0% - 9,0%. Måling af investeringsejendomme Salgsværdi Afkastbaseret metode Kostpris I alt Værdi 0 57500000 1804226 59304226 Følsomhed ved opgørelse af dagsværdi af investeringsejendommene For investeringsejendomme målt efter den afkastbaserede model er der opgjort et gennemsnitligt afkastkrav på 6,39%. Ændringer i skøn over afkastkrav for investeringsejendomme vil påvirke den indregnede værdi af investeringsejendomme i balancen samt værdireguleringen i resultatopgørelsen. Ændringer i -0.25% Basis 0.25% Afkastprocent 6.14 6,39% 6.64 Dagsværdi 59902000 57500000 55392000 Ændring i dagsværdi 2402000 0 -2108000 217778 0 0 217778 217778 0 0 217778 -177778 0 0 -177778 0 -177778 0 40000 Møllegade og Smedegade ApS Brædstrup 100 Årets afgang 177778 0 Kapitalandele i dattervirksomheder specificeres således: 6173733 6392238 978143 971855 7151876 7364093 208143 217455 23928641 20112543 3275344 3614315 27203985 23726858 818837 903579 7289745 5819176 0 0 801459 833825 801459 833825 0 0 Afdrag, der forfalder inden for 1 år, er opført under kortfristede gældsforpligtelser. Øvrige forpligtelser er indregnet under langfristede gældsforpligtelser. Gældsforpligtelserne forfalder efter nedenstående orden: Gæld til realkreditinstitutter Kreditinstitutter Deposita Pant og sikkerhedsstillelse Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for realkreditinstitutter: Investeringsejendomme med en regnskabsmæssig værdi på 15047899 11830813 Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på 3854605 3851933 Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for bankforbindelser: Investeringsejendomme med en regnskabsmæssig værdi på 53947899 49630813 3851933 0 Årsrapporten for PHC Ejendomme ApS for 2023 er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse B med tilvalg af enkelte regler i klasse C. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Årsregnskabet for 2023 er aflagt i DKK. true 1 Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Periodiserede huslejeindtægter indregnes i resultatopgørelsen, hvis indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Huslejeindtægter indregnes eksklusive moms. Ejendommenes driftsomkostninger omfatter direkte og indirekte ejendomsomkostninger til drift og vedligeholdelse, forsikring og skatter mv., der afholdes i forbindelse med udlejning af ejendomme som indgår i nettoomsætningen. Andre eksterne omkostninger indeholder omkostninger til administration mv. Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkostninger til social sikring mv. til selskabets medarbejdere. Af- og nedskrivninger indeholder årets af- og nedskrivninger af materielle anlægsaktiver. Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger omfatter regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til selskabets hovedaktivitet. I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af resultat for året under posten “Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder”. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Skat af årets resultat, som består af årets aktuelle skat og årets udskudte skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til egenkapitaltransaktioner. Selskabet er sambeskattet med danske koncernselskaber. Den danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. Investeringsejendomme udgør investeringer i grunde og bygninger med det formål at opnå afkast af den investerede kapital i form af løbende driftsafkast og/eller kapitalgevinst ved videresalg. Investeringsejendomme måles ved anskaffelse til kostpris omfattende anskaffelsespris inkl. købsomkost­ninger. Kostprisen for egne opførte investeringsejendomme omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen, herunder købsomkostninger og indirekte omkostninger til lønforbrug, materialer, komponenter og underleverandører indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Renteomkostninger på lån optaget direkte til finansiering af opførelsen af ejendomme indregnes i kostprisen i opførelsesperioden. Efter første indregning måles investeringsejendomme til dagsværdi. Værdireguleringer af investeringsejendomme indregnes i resultatopgørelsen. Det er ledelsens vurdering, at der ikke har været vanskeligheder med klassifikationen af ejendommene som investeringsejendomme. Dagsværdien er udtryk for den pris ejendommen kan handles til mellem velinformerede og villige parter på uafhængige vilkår på balancedagen. Fastlæggelse af dagsværdi medfører væsentlige regnskabsmæssige skøn. De anvendte skøn er baseret på historiske oplysninger samt forudsætninger, som ledelsen vurderer forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. De faktiske begivenheder eller omstændigheder vil sandsynligvis afvige fra de i beregningerne forudsatte, idet forudsatte begivenheder ofte ikke indtræder som forventet. Disse afvigelser kan være væsentlige. Der er i noterne givet oplysninger om de anvendte forudsætninger. Afkastbaseret model Dagsværdien for investeringsejendomme pr. 31. december 2023 er for hver enkelt ejendom opgjort ved hjælp af en afkastbaseret model, hvor de forventede fremtidige pengestrømme for det kommende år sammen med en afkastgrad danner grundlag for ejendommens dagsværdi. Beregningerne tager udgangspunkt i ejendom­menes budget for det kommende år. Der er i budgettet taget højde for lejeudvikling, tomgang, drifts­omkost­ninger, vedligeholdelse og administration mv. Den budgetterede pengestrøm divideres med den skønnede afkastgrad, hvorved ejendommens dagsværdi fremkommer. Den herved beregnede værdi korrigeres for eventuelle driftsfremmede aktiver, såsom likvider, deposita mv., såfremt disse ikke indgår særskilt andet sted i balancen. Øvrige materielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostpris omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Renteomkostninger på lån optaget direkte til finansiering af opførelsen af materielle anlægsaktiver indregnes i kostprisen i opførelsesperioden. Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør: Bygninger 50 år Restværdierne for anlægsaktiverne er fastsat til 50% af kostprisen. Afskrivningsperiode og restværdi revurderes årligt. Den regnskabsmæssige værdi af materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. Hvis dette er tilfældet, foretages nedskrivning til den lavere genindvindingsværdi. Kapitalandele i dattervirksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode. I balancen indregnes under posten “Kapitalandele i dattervirksomheder” den forholdsmæssige ejerandel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort med udgangspunkt i dagsværdien af de identificer­bare nettoaktiver på anskaffelsestidspunktet med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer eller tab og med tillæg af resterende værdi af eventuelle merværdier og goodwill opgjort på tidspunktet for anskaffelsen af virksomhederne. Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder henlægges via overskudsdisponeringen til “Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode“ under egenkapitalen. Reserven reduceres med udbytteudlodninger til moderselskabet og reguleres med andre egenkapitalbevægelser i dattervirksomhederne. Dattervirksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi indregnes til DKK 0. Hvis moderselskabet har en retslig eller en faktisk forpligtelse til at dække virksomhedens underbalance, indregnes en hensat forpligtelse hertil. Tilgodehavender måles i balancen til amortiseret kostpris eller en lavere nettorealisationsværdi, hvilket normalt udgør nominel værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tab. Periodeafgrænsningsposter indregnet som aktiver omfatter afholdte forudbetalte omkostninger. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af midlertidige forskelle mellem regnskabs­mæssig og skatte­mæssig værdi af aktiver og forpligtelser, opgjort på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat, som følge af ændringer i skattesatser, indregnes i resultatopgørelsen eller i egenkapitalen, når den udskudte skat vedrører poster, der er indregnet i egenkapitalen. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster. Lån, som realkreditlån og lån hos kreditinstitutter, indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles lånene til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en renteomkostning over låneperioden. Prioritetsgæld er således målt til amortiseret kostpris, der for kontantlån svarer til lånets restgæld. For obligationslån svarer amortiseret kostpris til en restgæld beregnet som lånets underliggende kontantværdi på lånoptagelsestidspunktet reguleret med en over afdragstiden foretaget afskrivning af lånets kursregulering på optagelsestidspunktet. Øvrige gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.