28708459 2025-01-01 2025-12-31 28708459 2025-01-01 2025-12-31 0 28708459 2025-01-01 2025-12-31 0 28708459 2024-01-01 2024-12-31 28708459 2025-12-31 28708459 2024-12-31 28708459 2024-12-31 fsa:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 28708459 2024-12-31 28708459 2024-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 28708459 2024-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 28708459 2024-12-31 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 28708459 2025-01-01 2025-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 28708459 2025-01-01 2025-12-31 fsa:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 28708459 2025-01-01 2025-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 28708459 2025-01-01 2025-12-31 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 28708459 2025-12-31 fsa:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 28708459 2025-12-31 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 28708459 2025-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 28708459 2025-12-31 fsa:RetainedEarningsMember iso4217:DKK xbrli:pure 2025-01-01 Regnskabsklasse B Årsrapport 30700228 EY Godkendt Revisionspartnerselskab Cortex Park Vest 3 5230 Odense M xWizard version 1.1.1535.0, by EasyX Aps. www.easyx.eu 2024-01-01 2024-12-31 Den uafhængige revisors erklæring Grundlag for konklusion Konklusion 2026-06-23 Knud Andreasen LEDELSESPÅTEGNING Direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for De 4 ApS for regnskabsåret 1. januar - 31.   december 2025.   Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er min opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle   stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31.   december 2025.   Det er endvidere min opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for de forhold,   beretningen omhandler.   Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Kerteminde 2026-06-23 Knud Andreasen DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING  Til kapitalejerne i De 4 ApS Konklusion   Vi har revideret årsregnskabet for De 4 ApS for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2025, der omfatter resultatop-gørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter   årsregnskabsloven.   Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling   pr. 31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2025 i   overensstemmelse med årsregnskabsloven.   2025-12-31 Grundlag for konklusion   Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der   er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens   afsnit "Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet". Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-   strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.   Uafhængighed   Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants' interna-   tionale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Dan-   mark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code.   Ledelsens ansvar for årsregnskabet   Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med års-   regnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udar-   bejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.   Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse   om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabs-   princippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har   andet realistisk alternativ end at gøre dette.   Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet   Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset   om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed   er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internati-   onale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinfor-   mation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsent-   lige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutnin-   ger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstem-   melse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi fag-   lige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:    Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvi-   gelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis,   der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig   fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvi-   gelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af   intern kontrol.    Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger,   der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af sel-   skabets interne kontrol.    Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og   tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.   Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er   passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begi-   venheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konklude-   rer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i   årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklu-   sion er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begi-   venheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften.    Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet, herunder noteoplysningerne,   samt om årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives   et retvisende billede heraf.    Planlægger og udfører vi revisionen af årsregnskabet for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende   de konsoliderede finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne som grundlag for at ud-   forme en konklusion om årsregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revi-   sionsarbejde. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion   Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen   samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi iden-   tificerer under revisionen.   Udtalelse om ledelsesberetningen   Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.   Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med   sikkerhed om ledelsesberetningen.   I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse   overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen   eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.   Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregn-   skabsloven.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet   og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledel-   sesberetningen.   Odense 2026-06-23 EY Godkendt Revisionspartnerselskab 30700228 Brian Skovhus Jakobsen statsaut. revisor mne27701 De 4 ApS Nordre Havnekaj 29E 5300 Kerteminde 28708459 2005-05-11 Kerteminde LEDELSESBERETNING BERETNING Virksomhedens hovedaktivitet   Selskabets primære aktivitet er at eje kapitalandele samt anden formuepleje.   Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold   Virksomhedens resultatopgørelse for 2025 udviser et overskud på 33.571 t.kr. mod et overskud på 32.445   t.kr. sidste år, og virksomhedens balance pr. 31. december 2025 udviser en egenkapital på 556.092 t.kr.   Begivenheder efter regnskabsårets afslutning   Der er ikke efter balancedagen indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for virksomhedens finan-   sielle stilling.   -766328 21369936 2581729 49972359 36852530 -437469 325499 2021794 46022262 6977540 36305166 2734193 40954546 8509147 33570973 32445399 30000000 21369936 -17798963 30000000 325499 2119900 295294252 12669564 307963816 273698708 10087835 283786543 39300 2037688 2076988 127634 1712921 1840555 246669167 246669167 1404446 258699426 258699426 12415866 272955847 250150601 558114417 556742390 125000 288994252 236973117 30000000 556092369 125000 267398708 254772080 30000000 552295788 2022048 2022048 2022048 4446602 4446602 4446602 558114417 556742390 267398708 552295788 125000 254772080 30000000 0 21369936 -17798963 30000000 33570973 0 0 225608 0 288994252 0 0 0 -30000000 30000000 225608 -30000000 556092369 125000 236973117 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Årsrapporten for De 4 ApS for 2025 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser   for klasse B-virksomheder med tilvalg af visse bestemmelser for klasse C.   true Valutaomregning   Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdif-   ferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgø-   relsen som en finansiel post.   Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs.   Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældsforpligtel-   sens opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter   og omkostninger.   Resultatopgørelsen Bruttotab   I resultatopgørelsen er eksterne omkostninger med henvisning til årsregnskabslovens § 32 sammendraget til   én regnskabspost benævnt bruttotab.   Andre eksterne omkostninger   Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger vedrørende virksomhedens primære aktivitet, der er   afholdt i årets løb, herunder omkostninger til administration mv.   Resultat af kapitalandele i kapitalinteresser   I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af de underliggende virksomheders resultat efter   eliminering af internt avance/tab og efter skat. I kapitalinteresser foretages alene forholdsmæssig elimine-   ring af avance og tab under hensyntagen til ejerandele.   Resultat af andre kapitalandele, der er anlægsaktiver   Resultat af andre kapitalandele omfatter realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende andre   kapitalandele.   Finansielle indtægter og omkostninger   Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabs-   året. Posterne omfatter renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab   vedrørende andre værdipapirer og kapitalandele, transaktioner i fremmed valuta m.v.   ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Skat af årets resultat   Skat af årets resultat omfatter aktuel skat af årets forventede skattepligtige indkomst og årets regulering af   udskudt skat. Årets skat indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og i   egenkapitalen med den del, som kan henføres til transaktioner indregnet i egenkapitalen.   Virksomheden indgår i sambeskatning med øvrige koncernvirksomheder. Den danske selskabsskat fordeles   mellem overskuds- og underskudsgivende danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomst (fuld   fordeling).   Sambeskattede selskaber med overskydende skat godtgøres som minimum i henhold til de gældende satser   for rentegodtgørelser af administrationsselskabet, ligesom sambeskattede selskaber med restskat som mak-   simum betaler et tillæg i henhold til de gældende satser for rentetillæg til administrationsselskabet   Balancen Kapitalandele i kapitalinteresser   Kapitalandele i kapitalinteresser måles efter den indre værdis metode.   Ved første indregning måles kapitalandele i kapitalinteresser til kostpris, dvs. med tillæg af transaktionsom-   kostninger. Kostprisen allokeres i overensstemmelse med overtagelsesmetoden, jf. anvendt regnskabsprak-   sis for virksomhedssammenslutninger.   Konstaterede merværdier og eventuel goodwill i forhold til den underliggende virksomheds regnskabsmæs-   sige indre værdi amortiseres i overensstemmelse med anvendt regnskabspraksis for de aktiver og forpligtel-   ser, som de kan henføres til. Negativ goodwill indregnes i resultatopgørelsen.   Modtaget udbytte fradrages den regnskabsmæssige værdi.   Kapitalandele i kapitalinteresser, der måles til regnskabsmæssig indre værdi, er underlagt krav om ned-   skrivningstest, hvis der foreligger indikationer på værdiforringelse.   Andre værdipapirer og kapitalandele   Andre værdipapirer og kapitalandele består af unoterede aktier, der af ledelsen anses som langfristet inve-   stering. Unoterede aktier måles til dagsværdi. Dagsværdien af unoterede aktier er opgjort på grundlag af   aktuelle markedsdata og anerkendte værdiansættelsesmetoder for unoterede aktier (niveau 3 i dagsværdi-   hierarkiet). Realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab indregnes i resultatopgørelsen   Tilgodehavender   Virksomheden har valgt IAS 39 som fortolkningsbidrag for nedskrivninger af finansielle tilgodehavender.   Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris.   Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation   på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en ob-   jektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt   niveau.   ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Værdipapirer og kapitalandele   Værdipapirer, indregnet under omsætningsaktiver, måles til dagsværdi på balancedagen, svarende til børs-   kurs (niveau 1 i dagsværdihierarkiet).   Værdiforringelse af langfristede aktiver   Den regnskabsmæssige værdi af anlægsaktiver vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse. Forelig-   ger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hver enkelt aktiv henholdsvis gruppe   af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabs-   mæssige værdi. Som genindvindingsværdi anvendes den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Ka-   pitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller   aktivgruppen og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid.   Tidligere indregnede nedskrivninger tilbageføres, når begrundelsen for nedskrivningen ikke længere består.   Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke.   Likvider   Likvider omfatter likvide beholdninger.   Egenkapital Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode omfatter nettoopskrivninger af kapitalandele i kapitalinteresser i forhold til kostpris. Reserven kan elimineres ved underskud, realisation af kapitalandele eller ændring i regnskabsmæssige skøn. Reserven kan ikke indregnes med et negativt beløb. Foreslået udbytte   Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalfor-   samling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post un-   der egenkapitalen.   Selskabsskat   Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets   skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskat-   ter.   Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regn-   skabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af mid-   lertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt   andre poster, hvor midlertidige forskelle bortset fra virksomhedsovertagelser er opstået på anskaffelsestids-   punktet uden at have indvirkning på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af   skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af   ledelsen planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen.   Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil   være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Udskudte skatteaktiver indregnes   med den værdi, som de forventes at blive udnyttet med, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening   eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme jurisdiktion. Ændring i udskudt skat   som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.   ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Gældsforpligtelser   Virksomheden har valgt IAS 39 som fortolkningsbidrag til indregning og måling af gældsforpligtelser.   Gældsforpligtelser måles til nettorealisationsværdien   Dagsværdi   Dagsværdiansættelsen tager udgangspunkt i det primære marked. Hvis et primært marked ikke eksisterer,   tages udgangspunkt i det mest fordelagtige marked, som er det marked, som maksimerer prisen på aktivet   eller forpligtelsen fratrukket transaktions- og/eller transportomkostninger.   Alle aktiver og forpligtelser, som måles til dagsværdi, eller hvor dagsværdien oplyses, er kategoriseret efter   dagsværdihierarkiet, som er beskrevet nedenfor:   Niveau 1: Værdi opgjort ud fra dagsværdien på tilsvarende aktiver/forpligtelser på et velfungerende mar-   ked.   Niveau 2: Værdi opgjort ud fra anerkendte værdiansættelsesmetoder på baggrund af observerbare markeds-   informationer.   Niveau 3: Værdi opgjort ud fra anerkendte værdiansættelsesmetoder og rimelige skøn foretages på bag-   grund af ikke-observerbare markedsinformationer.   Hvis det ikke er muligt at opgøre en pålidelig dagsværdi efter ovenstående niveauer, måles aktivet eller for-   pligtelsen til kostprisen.   NOTER   1. Begivenheder efter balancedagen   Der er ikke efter balancedagen indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for virksomhedens finansielle   stilling.   2. Antal ansatte 0 0 3. 27593146 17875912 3675 4499626 11086069 24002041 127634 10806518 4. 27259498 9299444 293588 3010549 3946730 20261 5. Skat af årets resultat 2735590 0 -1397 6631982 1881321 -4156 6. Finansielle anlægsaktiver   Andre værdi-   Kapitalandele i   papirer og kapital-   kr.   kapitalinteresser   andele   I alt   Kostpris 1. januar 2025   6.300.000   10.000.000   16.300.000   Kostpris 31. december 2025   6.300.000   10.000.000   16.300.000   Værdireguleringer 1. januar 2025   267.398.708   87.835   267.486.543   Andel af årets resultat   21.369.936   0 21.369.936   Egenkapitalreguleringer   225.608   0 225.608   Dagsværdiregulering   0 2.581.729   2.581.729   Værdireguleringer 31. december 2025   288.994.252   2.669.564   291.663.816   Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025   295.294.252   12.669.564   307.963.816   Kapitalinteresser   Navn   Hjemsted   Ejerandel   Egenkapital   Resultat   Djernes & Andreasen ApS   Rynkeby   45,00 %   656.209.449   47.488.746   NOTER   Andre kapitalandele   kr.   2025   2024   Dagsværdi 1. januar   10.087.835   8.066.041   Årets værdireguleringer   2.581.729   2.021.794   Dagsværdi 31. december   12.669.564   10.087.835   Andre værdipapirer og kapitalandele består af en ejerandel på 5,18% i Koncenton Klimaboliger A/S   (CVR-nr. 41 65 89 91), hvis aktiver pr. 31. december 2025 i al væsentlighed består af aktiver, der måles til   dagsværdi. Afledt heraf vurderes kapitalandelenes kurs indre værdi pr. balancedagen i al væsentlighed at   udtrykke kapitalandelenes dagsværdi (niveau 3 i dagsværdihierarkiet).   7. Værdipapirer og kapitalandele   Værdipapirer og kapitalandele, indregnet under omsætningsaktiver, omfatter børsnoterede værdipapirer, der   måles til børskurs på balancedagen (niveau 1 i dagsværdihierarkiet). Dagsværdien af selskabets børsnoterede   værdipapirer udgør i alt 246.669 t.kr. pr. 31. december 2025 (2024: 258.699 t.kr.) og årets urealiserede vær-   direguleringer af børsnoterede værdipapirer er indregnet med netto 8.576 t.kr. i resultatopgørelsen i 2025   (2024: 20.055 t.kr.).   8. Kontraktlige forpligtelser og eventualposter m.v.   Andre eventualforpligtelser   Virksomheden er sambeskattet med modervirksomheden Havstokken Invest ApS som administrationssel-   skab og hæfter begrænset og subsidiært med øvrige sambeskattede selskaber for betaling af selskabsskat   samt for kildeskat på renter, royalties og udbytter.   Virksomheden har derudover indgået sædvanlige, gensidigt bebyrdende aftaler som led i selskabets nor-   male drift.   9. Sikkerhedsstillelser   Virksomheden har ikke stillet pant eller anden sikkerhed i aktiver pr. 31. december 2025.