31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 1 31766850 2025-01-01 2025-12-31 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 1 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 2 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 1 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 2 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 3 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 4 31766850 2002-01-01 2002-12-31 c:ConsolidatedMember 31766850 2001-01-01 2001-12-31 c:ConsolidatedMember 31766850 2000-01-01 2000-12-31 c:ConsolidatedMember 31766850 2024-01-01 2024-12-31 c:ConsolidatedMember 31766850 2002-12-31 c:ConsolidatedMember 31766850 2001-12-31 c:ConsolidatedMember 31766850 2000-12-31 c:ConsolidatedMember 31766850 2024-01-01 2024-12-31 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 31766850 2024-12-31 c:ConsolidatedMember 31766850 2025-12-31 31766850 2024-12-31 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:ContributedCapitalMember 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:ReserveForCurrentValueOfHedgingMember 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:RetainedEarningsMember 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:MinorityInterestsMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ReserveForCurrentValueOfHedgingMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:RetainedEarningsMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:MinorityInterestsMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ContributedCapitalMember 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ContributedCapitalMember 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ReserveForCurrentValueOfHedgingMember 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:RetainedEarningsMember 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:MinorityInterestsMember 31766850 2025-01-01 d:ContributedCapitalMember 31766850 2025-01-01 d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 31766850 2025-01-01 d:RetainedEarningsMember 31766850 2025-01-01 d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:ContributedCapitalMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:RetainedEarningsMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 31766850 2025-12-31 d:ContributedCapitalMember 31766850 2025-12-31 d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 31766850 2025-12-31 d:RetainedEarningsMember 31766850 2025-12-31 d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember 31766850 2024-01-01 c:ConsolidatedMember 31766850 2024-01-01 2024-12-31 c:ConsolidatedMember 1 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:AcquiredIntangibleAssetsMember 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:AcquiredIntangibleAssetsMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMember 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:AcquiredIntangibleAssetsMember 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMember 31766850 2025-01-01 d:AcquiredIntangibleAssetsMember 31766850 2025-12-31 d:AcquiredIntangibleAssetsMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:AcquiredIntangibleAssetsMember 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:LandAndBuildingsMember 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:PlantAndMachineryMember 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:LandAndBuildingsMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:PlantAndMachineryMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:LandAndBuildingsMember 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:PlantAndMachineryMember 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 31766850 2025-01-01 d:LandAndBuildingsMember 31766850 2025-01-01 d:PlantAndMachineryMember 31766850 2025-01-01 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:LandAndBuildingsMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:PlantAndMachineryMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 31766850 2025-12-31 d:LandAndBuildingsMember 31766850 2025-12-31 d:PlantAndMachineryMember 31766850 2025-12-31 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:InvestmentsInAssociatesMember 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:OtherInvestmentsMember 31766850 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:OtherReceivablesMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:InvestmentsInAssociatesMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:OtherInvestmentsMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:OtherReceivablesMember 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:InvestmentsInAssociatesMember 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:OtherInvestmentsMember 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:OtherReceivablesMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:AssociateMember 1 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:AssociateMember 1 31766850 2025-01-01 d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 31766850 2025-01-01 d:OtherInvestmentsMember 31766850 2025-01-01 d:OtherReceivablesMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:OtherInvestmentsMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:OtherReceivablesMember 31766850 2025-12-31 d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 31766850 2025-12-31 d:OtherInvestmentsMember 31766850 2025-12-31 d:OtherReceivablesMember 31766850 2025-12-31 d:CompletedDevelopmentProjectsMember 31766850 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 1 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 1 31766850 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 1 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 2 31766850 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 2 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 6 31766850 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 6 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 7 31766850 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 7 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 8 31766850 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 8 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 9 31766850 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 9 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 10 31766850 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 10 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 11 31766850 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 11 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 12 31766850 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 12 31766850 2025-01-01 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 13 31766850 2025-12-31 d:SubsidiaryMember 13 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 1 31766850 2024-12-31 c:ConsolidatedMember 1 31766850 2025-01-01 31766850 2024-01-01 31766850 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:LongtermMortgageLoansMember 31766850 2025-12-31 d:LongtermMortgageLoansMember iso4217:DKK xbrli:pure xbrli:shares Årsrapport 30700228 EY Godkendt Revisionspartnerselskab Værkmestergade 25 Postboks 330, 8100 Aarhus C 2025-01-01 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 31766850 Thygesen Textile Group A/S Tulstrupvej 9 7430 Ikast 2008-09-26 Ikast-Brande 96603390 www.ttg.dk EY Godkendt Revisionspartnerselskab 30700228 Værkmestergade 25 8100 Aarhus C Danmark 73 23 30 00 2026-06-04 Hans Olesen Damgaard Regnskabsklasse C, stor virksomhed Revisionspåtegning Grundlag for konklusion Konklusion true CaseWare Working Papers Bestyrelse og direktion har dags da­to be­hand­let og god­kendt års­rap­por­ten for Thygesen Textile Group A/S for regn­skabs­året 1. januar - 31. december 2025. Årsrapporten aflægges i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­ven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og års­regn­ska­bet giver et retvisende billede af kon­cern­ens og sel­ska­bets ak­ti­ver, pas­si­ver og finan­siel­le stil­ling pr. 31. december 2025 samt af re­sul­ta­tet af kon­cer­nens og sel­ska­bets ak­ti­vi­te­ter samt af kon­cer­nens pen­ge­strøm­me for regn­skabs­året 1. januar - 31. december 2025. Det er endvidere vores opfattelse, at le­del­ses­be­ret­ningen inde­hol­der en ret­vi­sen­de rede­gø­rel­se for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til ge­ne­ral­for­sam­ling­ens god­ken­del­se. Ikast 2026-06-04 Jens Thygesen administrerende direktør Morten Georg Thygesen direktør Hans Olesen Damgaard formand Thomas Gammelgaard Frederiksen Evelyne Durhuus Daugberg Louise Byg Kongsholm Til kapitalejerne i Thygesen Textile Group A/S Vi har revi­de­ret kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet for Thygesen Textile Group A/S for regn­skabs­året 1. januar - 31. december 2025, der om­fat­ter re­sul­tat­op­gø­rel­se, ba­lan­ce, egen­ka­pi­tal­op­gø­rel­se og no­ter, her­un­der anvendt regn­skabs­prak­sis for så­vel kon­cer­nen som sel­ska­bet, samt pen­ge­strøms­op­gørel­se for kon­cer­nen. Kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet ud­ar­bej­des efter års­regn­skabs­lo­ven.Det er vores opfat­tel­se, at kon­cern­regn­skabet og års­regn­skabet giver et ret­vi­sen­de bil­le­de af kon­cer­nens og sel­ska­bets akti­ver, pas­si­ver og finan­si­el­le stil­ling pr. 31. december 2025 samt af resul­ta­tet af kon­cer­nens og sel­ska­bets akti­vi­te­ter og kon­cer­nens pen­ge­strøm­me for regn­skabs­året 1. januar - 31. december 2025 i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­ven. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med inter­na­tio­na­le stan­dar­der om revi­sion og de yder­li­ge­re krav, der er gæl­den­de i Dan­mark. Vores ansvar iføl­ge dis­se stan­dar­der og krav er nær­me­re beskre­vet i revi­sions­på­teg­nin­gens afsnit "Revi­sors ansvar for revi­sio­nen af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet" (herefter benævnt "regnskaberne"). Det er vores opfat­tel­se, at det opnå­ede revi­sions­be­vis er til­stræk­ke­ligt og eg­net som grund­lag for vores kon­klu­sion.UafhængighedVi er uaf­hæn­gi­ge af kon­cer­nen i over­ens­stem­mel­se med Inter­national Ethics Standards Board for Accountants' inter­na­tio­nale ret­nings­lin­jer for revi­so­rers eti­ske adfærd (IESBA Code) og de yder­lig­ere eti­ske krav, der er gæl­den­de i Dan­mark, lige­som vi har opfyldt vores øvri­ge etis­ke for­plig­tel­ser i hen­hold til dis­se krav og IESBA Code. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et kon­cern­regnskab og et års­regn­skab, der giver et ret­vi­sende bil­lede i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­ven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den in­ter­ne kontrol, som ledelsen anser for nød­ven­dig for at udar­bejde regn­ska­ber­ne uden væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion, uanset om denne skyl­des be­svi­gel­ser eller fejl.Ved udarbejdelsen af regnskaberne er ledelsen ansvarlig for at vurdere kon­cer­nens og sel­ska­bets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udar­bejde regn­skab­erne på grund­lag af regn­skabs­prin­cip­pet om fort­sat drift, med­mindre ledel­sen enten har til hen­sigt at lik­vi­dere kon­cer­nen eller sel­ska­bet, ind­stille drif­ten eller ikke har andet rea­lis­tisk alter­na­tiv end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regn­ska­ber­ne som hel­hed er uden væsent­lig fejl­in­for­ma­tion, uan­set om denne skyl­des besvi­gel­ser eller fejl, og at afgive en revi­si­ons­påt­eg­ning med en kon­klu­sion. Høj grad af sik­ker­hed er et højt niveau af sik­ker­hed, men er ikke en ga­ranti for, at en revi­sion, der udfø­res i over­ens­stem­mel­se med inter­na­tio­nale stan­dar­der om revision og de yder­li­gere krav, der er gæl­dende i Dan­mark, altid vil afdække væsent­lig fejl­in­for­ma­tion, når sådan fin­des. Fejl­in­for­ma­tio­ner kan opstå som følge af besvi­gel­ser eller fejl og kan betrag­tes som væsent­lige, hvis det med rime­lig­hed kan for­ven­tes, at de enkelt­vis eller sam­let har ind­fly­del­se på de øko­no­mi­ske be­slut­ninger, som regn­skabs­bru­gerne træf­fer på grund­lag af regn­ska­ber­ne.Som led i en revision, der udføres i over­ens­stem­mel­se med in­ter­na­tio­na­le stan­dar­der om re­vi­sion og de yder­li­ge­re krav, der er gæl­den­de i Dan­mark, fo­re­ta­ger vi fag­li­ge vur­de­rin­ger og op­ret­hol­der pro­fes­sio­nel skep­sis under re­vi­sio­nen. Her­ud­over:Identificerer og vurderer vi risikoen for væsent­lig fejl­in­for­ma­tion i regn­ska­ber­ne, uan­set om denne skyl­des besvi­gel­ser eller fejl, udfor­mer og udfø­rer revi­si­ons­hand­lin­ger som reak­tion på disse risici samt opnår revi­si­ons­be­vis, der er til­stræk­ke­ligt og egnet til at danne grund­lag for vores kon­klu­sion. Risi­koen for ikke at opdage væsent­lig fejl­in­for­ma­tion for­år­sa­get af besvi­gel­ser er høje­re end ved væsent­lig fejl­in­for­ma­tion for­år­sa­get af fejl, idet besvi­gel­ser kan om­fat­te sam­men­svær­gel­ser, doku­ment­falsk, bevid­ste ude­ladel­ser, vild­led­ning eller til­si­de­sæt­tel­se af intern kon­trol.Opnår vi for­stå­else af den inter­ne kon­trol med rele­vans for revi­sio­nen for at kunne udfor­me revi­si­ons­hand­lin­ger, der er pas­sen­de efter omstæn­dig­he­der­ne, men ikke for at kun­ne udtryk­ke en kon­klu­sion om effek­ti­vi­te­ten af kon­cer­nens og sel­ska­bets inter­ne kon­trol.Tager vi stilling til, om den regn­skabs­prak­sis, som er anvendt af ledel­sen, er pas­sen­de, samt om de regn­skabs­mæs­sige skøn og til­knyt­te­de oplys­ninger, som ledel­sen har udar­bej­det, er rime­lige.Konkluderer vi, om le­del­sens udar­bej­del­se af regn­ska­ber­ne på grund­lag af regn­skabs­prin­cip­pet om fort­sat drift er pas­sen­de, samt om der på grund­lag af det opnå­ede revi­si­ons­be­vis er væsent­lig usik­ker­hed for­bun­det med begi­ven­he­der eller for­hold, der kan skabe bety­de­lig tvivl om kon­cer­nens og sel­ska­bets evne til at fort­sætte drif­ten. Hvis vi kon­klu­de­rer, at der er en væsent­lig usik­ker­hed, skal vi i vores revi­si­ons­på­teg­ning gøre opmærk­som på oplys­ninger her­om i regn­ska­ber­ne eller, hvis sådan­ne oplys­nin­ger ikke er til­stræk­ke­li­ge, modi­fi­ce­re vores kon­klu­sion. Vores kon­klu­sion er base­ret på det revi­si­ons­be­vis, der er opnå­et frem til da­to­en for vores revi­si­ons­på­teg­ning. Frem­ti­di­ge begi­ven­he­der eller for­hold kan dog med­føre, at kon­cer­nen og sel­ska­bet ikke læn­ge­re kan fort­sæt­te drif­ten.Tager vi stilling til den sam­le­de præ­sen­ta­tion, struk­tur og ind­hold af regn­ska­berne, her­under note­oplys­ning­erne, samt om regn­ska­berne afspej­ler de under­lig­gen­de trans­ak­ti­oner og begi­ven­he­der på en sådan måde, at der gives et ret­vi­sen­de bil­le­de her­af.Plan­læg­ger og ud­fø­rer vi kon­cern­re­vi­sio­nen for at op­nå til­stræk­ke­ligt og eg­net re­vi­sions­be­vis ved­rø­ren­de de fi­nan­si­el­le op­lys­nin­ger for virk­som­he­der­ne el­ler for­ret­nings­en­he­der­ne i kon­cer­nen som grund­lag for at ud­for­me en kon­klu­sion om kon­cern­regn­ska­bet. Vi er an­svar­li­ge for at le­de, føre til­syn med og gen­nem­gå det ud­før­te re­vi­sions­ar­bej­de til brug for kon­cern­re­vi­sio­nen. Vi er ene­an­svar­li­ge for vo­res re­vi­sions­kon­klu­sion.Vi kom­mu­ni­ke­rer med den øver­ste ledel­se om bl.a. det plan­lag­te omfang og den tids­mæs­sige pla­ce­ring af revi­sio­nen samt bety­de­li­ge revi­si­ons­mæs­si­ge obser­va­tio­ner, her­under even­tu­el­le bety­de­li­ge mang­ler i intern kon­trol, som vi iden­ti­fi­ce­rer under revi­sio­nen. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.Vores konklusion om regn­ska­berne omfat­ter ikke ledel­ses­be­ret­ning­en, og vi ud­tryk­ker ingen form for kon­klu­sion med sik­ker­hed om ledel­ses­be­ret­ning­en.I tilknytning til vores revision af regn­ska­berne er det vores ansvar at læse ledel­ses­be­ret­ning­en og i den for­bin­del­se over­ve­je, om ledel­ses­be­ret­ning­en er væsent­ligt inkon­si­stent med regn­ska­berne eller vores viden opnå­et ved revi­sio­nen eller på anden måde sy­nes at inde­hol­de væsent­lig fejl­in­for­ma­tion.Vores ansvar er derudover at overveje, om ledel­ses­be­ret­ning­en inde­hol­der kræ­ve­de oplys­nin­ger i hen­hold til års­regn­skabs­lo­ven.Baseret på det udfør­te arbej­de er det vores opfat­tel­se, at ledel­ses­be­ret­ning­en er i over­ens­stem­mel­se med regn­ska­ber­ne og er udar­bej­det i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­vens krav. Vi har ikke fun­det væsent­lig fejl­in­for­ma­tion i ledel­ses­be­ret­ning­en. Aarhus 2026-06-04 Jonas Busk statsaut. revisor mne42771 271832000 262891000 302958000 -8356000 -5501000 25752000 42497000 41022000 35545000 45406000 56431000 25977000 37476000 81810000 654011000 647249000 642509000 1904000 2388000 4620000 29592000 11738000 437752000 420343000 379241000 -2.4 -0.2 -1.3 -0.9 4.3 55.1 53.4 50.8 50.3 44.2 7.3 8.3 4.6 8.1 25 De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:Resultat af primær drift Resultat før finansielle poster +/- andre driftsindtægter og andre driftsomkostningerAfkastningsgrad Resultat af primær drift x 100Gennemsnitlige aktiverSoliditetsgrad Egenkapital ekskl. minoritetsint., ultimo x 100Passiver i alt, ultimoEgenkapitalforrentning Årets resultat efter skat ekskl. minoritetsint. x 100Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoritetsint. Koncernens idégrundlagKoncernen Thygesen Textile Group udvikler, producerer og markedsfører tekstilprodukter på international basis og besidder relaterede og værdiskabende aktiviteter.Selskabets aktiviteterSelskabets hovedaktiviteter er at eje aktier og anparter i andre selskaber, herunder en række produktions- og handelsvirksomheder inden for tekstil. Derudover har selskabet et ejendomsselskab samt porteføljeinvesteringer i tyske og danske boligejendomme.better apparel A/SDatterselskabet tilbyder færdigvarer sourcet fra Europa og Fjernøsten og har i regnskabsåret realiseret en positiv indtjening. Better apparel beskæftiger sig udelukkende med private label-aktiviteter.Innflow A/SSelskabets forretningsområde er overvejende salg af strømper og undertøj til dagligvarehandelen. Selskabet har i året investeret i diverse nye tiltag for at konsoliderer salget men øge indtjeningen.Thygesen Textile Vietnam Ltd.Datterselskabet, der leverer færdigvarer og strikkede metervarer primært til udenlandske kunder, har i regnskabsperioden opnået et meget tilfredsstillende niveau for både omsætning og indtjening. I regnskabsåret er det lykkedes at udvide kundeporteføljen samtidig med, at de eksisterende kunder er blevet fastholdt. Det har resulteret i en bredere fordeling af omsætningen på flere kunder. Idet selskabet oplever en stigende efterspørgsel, er der i 2025 igangsat en udvidelse af den eksisterende syproduktion, som forventes at stå færdig i juni 2026.The Headwear Company A/SDatterselskabet tilbyder hovedbeklædning til kvinder med permanent eller midlertidigt hårtab. I 2025 er selskabets aktiviteter blevet solgt til en tysk virksomhed, som forventes at videreføre markedsføring og salg af selskabets brands. Årets primære fokus har været at gennemføre en kontrolleret overdragelse af viden, materialer og øvrige aktiver til køberen, som også har indgået en flerårig produktionsaftale med koncernens produktionsselskab i Vietnam. Som følge af salget er alle medarbejdere opsagt med fratrædelse ved udgangen af året.Online Textile Solutions A/SDatterselskabet, som blev etableret i 2021, varetager salg af koncernens tekstilprodukter til både online markedspladser samt retailere. På baggrund af flere års utilfredsstillende resultater er der i 2025 gennemført en omfattende turnaround plan. Planen har medført betydelige nedskrivninger af varelageret samt en målrettet reduktion af udvalgte salgskanaler og omkostninger, herunder tilpasning af medarbejderstaben. Tiltagene har påvirket årets resultat væsentligt, men skabt et mere fokuseret og bæredygtigt forretningsgrundlag. Som en del af turnaround planen har Thygesen Textile Group udvidet sin ejerandel af selskabet fra 70 % til 99 %. Ledelsen fastholder en langsigtet tro på potentialet i selskabet.Müller Textil GmbHSelskabets hovedprodukt anvendes inden for bilindustrien, og selskabet har fastholdt et højt omsætningsniveau og præsterer en meget tilfredsstillende indtjening. Der er fortsat stort fokus på produktudvikling, hvilket resulterer i øget salg både til bilindustrien og til andre anvendelsesområder. Müller Textil har i 2025 påbegyndt byggeriet af en ny produktionsvirksomhed i Indien.Thygesen Ejendomme A/SDatterselskabet ejer fem lejligheder i et boligprojekt i Ikast, som alle er udlejet. Årets resultat er et mindre underskud. Koncernens resultat­opgørelse for 2025 ud­vi­ser et over­skud på 35.214 t.kr. mod et over­skud på 39.232 t.kr. sidste år, og kon­cer­nens balance pr. 31. december 2025 udviser en egen­kapital på 446.017 t.kr. Koncernomsætningen udgør 315 mio. kr. mod 321 mio. kr. sidste år og sidste års forventning på 340 - 380 mio. kr.Salg udenfor Danmark udgør 60 % af den samlede omsætning mod 59 % sidste år.Koncernens primære resultat er et underskud på 15,6 mio. kr. mod et underskud på 1,4 mio. kr. sidste år. Det ordinære resultat før skat udgør 38,1 mio. kr. mod et overskud på 41,1 mio. kr. sidste år.Koncernens nettoresultat efter skat og efter minoritetsinteresser udgør 25,7 mio. kr. mod 28,4 mio. kr. i sidste regnskabsår.Årets resultat ligger under sidste års forventninger på 32-37 mio., mens årets omsætning ligger lidt under sidste års forventninger på 340-380 mio. kr. Den generelle økonomiske ubalance og den fortsat volatile markedssituation – herunder øgede geopolitiske spændinger og handelspolitiske tiltag – har påvirket koncernens kunder og skabt større usikkerhed i markedet. Dette har haft en negativ effekt på koncernens omsætning og resultat, som samlet set ligger under de forventninger, der blev udmeldt ved årets begyndelse. Resultatet er væsentligt påvirket af nedskrivninger af varelageret i Online Textile Solutions samt en generel tilbagegang i omsætningen i flere af koncernens selskaber. Omsætningen i koncernens produktionsselskab i Vietnam har derudover været påvirket af tilbageholdenhed hos to af koncernens største kunder.Investeringerne i porteføljeinvesteringer i tyske og danske boligejendomme har i regnskabsåret påvirket regnskabet med et tilfredsstillende positivt afkast.I 2022 etablerede Thygesen Textile Group Huset I_RO – et hus, hvor trivsel er i højsædet. Huset omfatter bl.a. café, livsstilsbutik, yogasal samt udlejning af lokaler til diverse kropslige behandlinger. I 2025 er cafédriften overdraget til det selvstændige selskab Woodys Café og Madbar Ikast ApS, som lejer sig ind i de eksisterende cafélokaler i Huset I_RO.Huset I_RO er fortsat i en etableringsfase, hvilket påvirker koncernens resultat i negativ retning.Koncernen er dog samlet set kommet godt igennem regnskabsåret.Egenkapitalen ekskl. minoritetsinteresser udgør ved regnskabsperiodens udgang 350,6 mio. kr. inklusive minoritetsinteresser udgør egenkapitalen 446,0 mio. kr. svarende til en soliditet på 55,1 %. Virksomheden har på nuværende tidspunkt ikke udarbejdet en politik for dataetik. Baggrunden er, at virksomheden ikke anvender data eller algoritmer på en måde, der efter ledelsens vurdering nødvendiggør en særskilt dataetisk politik. Virksomheden behandler primært almindelige forretningsdata og foretager ikke dataanvendelse, der rækker ud over gældende lovgivning, herunder GDPR og databeskyttelsesloven. Virksomheden vurderer derfor, at en separat dataetisk politik p.t. ikke er relevant eller proportional, men følger udviklingen på området og vil udarbejde en politik, hvis virksomhedens aktiviteter eller databehandling ændrer karakter. Det er væsentligt for koncernens fortsatte vækst at tiltrække og fastholde højtuddannet og kvalificeret arbejdskraft, herunder medarbejdere, der er uddannet og trænet til at håndtere forandringsprocesser som globalisering og fortsat fokus på og udbygning af kernekompetencer. Koncernen beskæftigede gennemsnitligt 745 medarbejdere - mod 759 i sidste regnskabsår. Af den samlede medarbejderstab er 682 beskæftiget i koncernens udenlandske selskaber. De væsentligste risici består i afhængigheden af udviklingen i fremmed valuta, i evnen til at forudse modeudviklingen og i afhængigheden af underleverandører, herunder logistik. Det er en klar koncernpolitik at afholde sig fra enhver form for spekulation i valuta- og finanstransaktioner. Der foretages således kurssikring af kendte og en andel af de forventede valutatransaktioner - bortset fra transaktioner i EUR. Der anvendes i driftsselskaberne betydelige ressourcer på design, produktudvikling og -fornyelse. Forretningsmodel og strategi i relation til bæredygtighedThygesen Textile Group opererer inden for design, udvikling og salg af tekstilprodukter med aktiviteter på både det danske og internationale marked indenfor både privatkundemarkedet og Private Label. Koncernen ejer kapitalandele i en række driftsselskaber, herunder Online Textile Solutions A/S, better apparel A/S og Innflow A/S samt produktionsselskabet Thygesen Textile Vietnam Ltd. Disse selskaber udgør den væsentligste del af koncernens aktiviteter og dermed hovedparten af koncernens påvirkning i relation til samfundsansvar. Når termen koncernen nævnes i nedenstående, henvises til aktiviteter i datterselskaber.Bæredygtighed i forretningsmodellenBæredygtighedsarbejdet er tæt forbundet til selskabernes fremtidige markedsadgang, hvor evnen til at levere dokumentation for klima, materialer og værdikæde i stigende grad er en forudsætning for at fastholde og tiltrække kunder. De væsentligste miljømæssige og sociale påvirkninger opstår i upstream-delen af værdikæden, særligt i forbindelse med materialeanvendelse og produktion hos leverandører. Der er derfor en høj grad af afhængighed af leverandørernes evne til at efterleve krav til miljø, klima og sociale forhold samt til at levere dokumentation herfor.Dobbelt væsentlighedsanalyse (DMA)Koncernen har i 2025 afsluttet sin dobbelt væsentlighedsanalyse med henblik på at identificere de væsentligste påvirkninger, risici og muligheder i relation til bæredygtighed. Analysen baserer sig på input fra interne workshops samt dialog med kunder og leverandører og tager udgangspunkt i gældende principper for bæredygtighedsrapportering.Analysen har identificeret følgende væsentlige risikoområder:Manglende sporbarhed og dokumentation i leverandørkædenBegrænset indsigt i underliggende leverandørled (Tier 2+) især i relation til sociale forholdKlima- og miljøpåvirkning fra materialer og produktionØgede krav fra kunder og lovgivningUdledninger fra transportPå baggrund af analysen har koncernen prioriteret følgende strategiske indsatsområder:Øget sporbarhed i værdikædenStyrket leverandørsamarbejdeReduktion af CO2e-udledningDMA’en fungerer som et prioriteringsværktøj, der supplerer de eksisterende ansvarlighedsstrategier og sætter retning for de fremadrettede indsatser.AnsvarlighedsstrategiKoncernen arbejder med en ansvarlighedsstrategi både på koncern- og selskabsniveau, som løbende tilpasses de givne forudsætninger og rammer og sikrer compliance med gældende lovgivning. I 2025 er hvert enkelt selskabs ansvarlighedsstrategi opdateret i forhold til resultatet af dobbelt væsentlighedsanalysen og de deraf identificerede strategiske indsatsområder nævnt ovenfor. Arbejdet omfatter både kortsigtede tiltag relateret til opbygning af datagrundlag og compliance, mellemfristede initiativer vedrørende sporbarhed og leverandørsamarbejde samt langsigtede mål relateret til klima og kommende lovgivning fra 2027 og frem. I 2025 er der koblet en ansvarlighedsstrategi på for Thygesen Textile Vietnam. Ansvarlighedsstrategierne er integreret i den daglige drift og følges op gennem løbende status og fremdrift. Alle ansvarlighedsstrategier er tilgængelige på ttg.dk/ansvarlighed.Ledelse og GovernanceArbejdet med bæredygtighed er organisatorisk forankret i en central ESG-funktion, som har ansvar for udvikling af metoder, datagrundlag og rapportering. Implementeringen sker i samarbejde mellem ESG-funktionen og ledelsen i de enkelte driftsselskaber. Koncernledelsen er ikke direkte involveret i den operationelle implementering af bæredygtighedsarbejdet. Der er ikke etableret særskilte incitamentsordninger for ledelsen relateret til bæredygtighed.Due diligence, værdikæde og procesKoncernen har ikke implementeret en fuldt formaliseret due diligence-proces i henhold til internationale standarder eller forventet kommende EU-lovgivning. Arbejdet med ansvarlig værdikædestyring er i stedet baseret på konkrete krav til leverandører, anvendelse af tredjeparts-audits samt løbende opfølgning og dialog.Thygesen Textile VietnamThygesen Textile Vietnam Ltd. omfatter både administration i Hanoi og produktion i Yen Lap. Selskabet beskrives - i modsætning til de øvrige selskaber – særskilt i nedenstående afsnit.Risici og indvirkningerThygesen Textile Vietnam omfatter primært syproduktion med tilhørende arbejdsprocesser f.eks. færdiggørelse, labelling og pakning. De væsentligste risici relaterer sig til:Arbejdsforhold, herunder arbejdsmiljø, arbejdstid og trivselOplæring og kompetenceniveau blandt medarbejdere i produktionenFastholdelse af medarbejdere i et konkurrencepræget arbejdsmarkedRisiko for fejl og belastning ved ensidigt, gentaget arbejdeKlimaforandringer, der påvirker arbejdsforhold og materialeleveringLeveringssikkerhed inkl. databehov til kunderPolitik og styringProduktionen er underlagt interne retningslinjer og krav, herunder Code of Conduct samt relevante certificeringer, som dækker arbejdsforhold, arbejdsmiljø og sociale forhold. Thygesen Textile Vietnam er certificeret efter relevante sociale og produktionsmæssige standarder, herunder SA8000 og WRAP, og indgår i internationale programmer som Better Work. Derudover er produktionen certificeret efter OEKO-TEX Standard 100 samt OEKO-TEX STeP, hvilket understøtter arbejdet med kemikaliehåndtering og miljøforhold i produktionen.Handlinger og resultaterI 2025 er der sideløbende med ansvarlighedsstrategien udarbejdet en reduktionsplan med fokus på både klima-, miljø-, sociale- og værdikædeforhold. Implementeringen vil finde sted fra 2026. Selskabet arbejder under de sociale forhold systematisk med arbejdsmiljø og medarbejdertrivsel gennem konkrete tiltag. Derudover arbejder koncernen med oplæring og træning af medarbejdere gennem strukturerede læringsprogrammer med fokus på kvalitet, arbejdsmiljø og trivsel. Der er i 2025 ikke konstateret væsentlige afvigelser i selskabet, bortset fra mindre forhold relateret til arbejdsmarkedssituationen, som er håndteret. Selskabet arbejder desuden med reduktion af klima- og miljøpåvirkning. Tiltagene bidrager til øget indsigt i produktionens miljø- og klimapåvirkning og understøtter arbejdet med løbende forbedringer. Det forventes, at etableringen af ny fabriksdel i 2026 vil bidrage til en reduktion af CO2e-udledningen i de kommende år.Væsentlige indvirkninger, styring og tiltagMenneskerettighederRisikoen i forbindelse med overholdelse af menneskerettigheder vurderes at være størst uden for koncernens matrikler. Der findes derfor ikke særskilte politikker for undgåelse af brud på menneskerettigheder internt i koncernen.Risici og indvirkningerAnsættelsesforhold, herunder arbejdstid, løn, overenskomstmæssige forhold og arbejdsmiljø – ofte er arbejdstid det mest kritiske forholdRisiko for utilstrækkelig dokumentationRisiciene er størst i de dele af værdikæden, hvor koncernen har begrænset direkte kontrol og indsigt.Politik og styringArbejdet med menneskerettigheder håndteres gennem krav i Code of Conduct, som stilles til alle leverandører. Heri indgår eksplicit forbud mod børnearbejde og tvangsarbejde samt krav til arbejdsforhold, arbejdstid, løn og arbejdsmiljø. Kravene følges op gennem tredjeparts-audits (BSCI/SMETA), via løbende dialog med leverandører samt onboarding-processer.Handlinger og resultaterI 2025 har koncernen arbejdet med systematisk anvendelse af audits og løbende dialog med leverandører som led i opfølgningen på kravene, herunder besøg hos udvalgte leverandører. Der er ikke identificeret væsentlige brud på kravene.Antikorruption og bestikkelseRisikoen for korruption og bestikkelse vurderes ikke at være stor internt i koncernen. Der findes derfor ikke særskilte interne politikker eller beskrivelser vedr. antikorruption og bestikkelse.Risici og indvirkningerKoncernen er eksponeret for risici i forbindelse med sourcing i Asien og samarbejde med agenter. Disse risici er primært knyttet til leverandørkæden og situationer, hvor koncernen har begrænset direkte kontrol over forretningspraksis.Politik og styringRisiciene håndteres gennem krav i Code of Conduct, som omfatter nul-tolerance over for korruption og bestikkelse. Ingen medarbejdere eller forretningspartnere må tilbyde eller modtage nogen form for uretmæssig betaling.Handlinger og resultaterKoncernen har prioriteret at fokusere på implementering og efterlevelse af krav i værdikæden frem for etablering af separate politikker, idet de væsentligste risici er knyttet til leverandørkæden. Arbejdet med yderligere formalisering af politikker er i udvikling og forventes styrket i takt med øgede krav fra lovgivning og kunder. Der er i 2025 ikke konstateret væsentlige brud på krav relateret til korruption og bestikkelse.Sociale forhold (egne medarbejdere)Koncernens væsentligste risici relateret til sociale forhold vurderes størst uden for koncernens egen aktiviteter (leverandørleddet). Internt er følgende karakteriseret.Risici og indvirkningerRisiciene varierer afhængigt af arbejdets karakter:Kontor og administrative funktioner (Danmark):Psykisk belastning i form af arbejdspres, stress og mistrivselRisiko for ergonomiske udfordringer ved stillesiddende arbejdeProduktionsarbejde (Vietnam):Risiko for arbejdsulykker i forbindelse med brug af maskiner og produktionsudstyrFysiske belastninger relateret til gentagne bevægelser og arbejdsstillingerArbejdsmiljøforhold relateret til indeklima og temperaturPå tværs af koncernen omfatter risiciene derudover:Risiko for diskrimination og manglende ligebehandlingManglende systematisering og dokumentation af arbejdsmiljøindsatserFravær af formaliserede politikker og procedurer, hvilket kan påvirke ensartethed i praksis og dokumentationRisiciene vurderes aktuelt som begrænsede, men forudsætter løbende opfølgning og udvikling af strukturer og processer.Politik og styringKoncernen har ikke etableret en samlet og formaliseret politik for sociale forhold og medarbejderforhold, herunder politikker for arbejdsmiljø, trivsel, medarbejderudvikling og interne retningslinjer som selvstændige, godkendte politikområder.Arbejdet med sociale forhold håndteres i praksis gennem:Personalehåndbog og interne retningslinjerLøbende dialog mellem medarbejdere og ledelseLedelsesmæssig opfølgning på trivsel og arbejdsmiljøHandlinger og resultater (primært for Ikast-lokationen) Fysisk arbejdsmiljøKoncernen arbejder med at sikre et sikkert og sundt fysisk arbejdsmiljø. Der gennemføres en arbejdspladsvurdering (APV) hvert andet år med en målsætning om en gennemsnitlig score på minimum 4 ud af 5. Seneste APV er gennemført i 2024. Mål på over 4 er opnået. Handlinger eksekveret i 2025, bl.a.:Identifikation og opfølgning på konkrete arbejdsmiljøforholdLøbende forbedringer af arbejdsforhold, herunder ergonomi og arbejdsfaciliteterRegulering af indeklima i bygningerEtablering af en arbejdsmiljøorganisationOpdatering af brandbekæmpelsesmateriel og -vejledningerKoncernen har i 2025 desuden gennemført medarbejderinitiativer med fokus på sundhed og bæredygtig transport, herunder:Mulighed for at medarbejdere kan låne elcykler i en prøveperiode med henblik på efterfølgende køb eller leasingLeasingaftale af elcykel til brug i arbejdsrelaterede sammenhængePsykisk arbejdsmiljø og trivselKoncernen arbejder bredt med trivsel og psykisk arbejdsmiljø. Hvert andet år gennemføres en medarbejdertilfredshedsundersøgelse i forbindelse med APV. Dette blev senest gennemført i 2024 med eksekvering ind i 2025 med følgende handlinger:Dialog om efterlevelse af værdier i koncernenFokus på øget kommunikation interntFokus på implementering af brug af adfærdsprofiler i hvert selskab/afdeling, som blev igangsat på en fælles teamdagLøbende dialog mellem medarbejdere og ledelseFokus på samarbejde og arbejdsglædeAfholdelse af sociale aktiviteterDerudover arbejder koncernen med at styrke struktur og formaliseringsgrad gennem udvikling af bl.a.:Opdateret personalehåndbogOnboarding- og offboardingprocesserArbejdsmiljørelaterede procedurerIntern Code of ConductWhistleblowerordningDette arbejde forventes videreudviklet i de kommende år. Der er registreret en arbejdsulykke af mindre alvorlig grad i 2025. Desuden yder koncernen støtte til lokalsamfundet gennem sponsorater og donationer med det formål at bidrage til lokalsamfundet og støtte sociale initiativer uden for koncernens direkte forretningsaktiviteter. I 2025 har koncernen blandt andet støttet:Lokale unge idrætsudøvereVelgørende initiativer, herunder Knæk CancerUdsatte familier i Ikast og Yen LapAdgang til yderlige information fra Innflow og Vietnam har ikke været mulig i denne rapporteringsperiode.LeverandørstyringRisici og indvirkningerKoncernen er i høj grad afhængig af en global leverandørkæde. Størstedelen af leverandørleddet ligger i Asien, hvor risici relateret til arbejdsforhold, miljøpåvirkning og manglende datatilgængelighed samt brud på menneskerettigheder vurderes høje.Politik og styringLeverandørstyring udgør koncernens primære værktøj til håndtering af bæredygtighedsrisici i værdikæden. Koncernen stiller krav til leverandører om:Underskrevet Code of ConductUdfyldt dokumentet Production Unit MappingTredjeparts-audits (BSCI/SMETA eller lign. vedr. sociale forhold) - Minimumklassificering (A–C)Relevante certificeringer, herunder ved anvendelse af genanvendte materialerNye leverandører onboardes først, når krav til dokumentation og certificeringer er opfyldt.Handlinger og resultaterKoncernen har i 2025:Afvist leverandører med manglende eller utilstrækkelig audit.Gennemført løbende opfølgning på auditresultater.Indgået aftaler med nye leverandører.Etableret fuld sporbarhed på Tier 1-niveau.Arbejdet med integration af leverandørdata.Afviklet leverandørbesøg på udvalgte fabrikker i Kina og Indien.Udviklet eget system (hos Innflow) til evaluering af leverandører og egen registrering.Oprettet øvrige agenter og leverandører med tilhørende dokumentation (BSCI eller SMETA) i ERP-systemet Business Central for at sikre, at en leverandør IKKE kan kobles på en ordre, hvis denne ikke har godkendt dokumentation og certificeringer.Udarbejdet en Indkøbspolitik med afsæt i vejledninger omkring god indkøbspraksis, som selskaber kan adoptere med tilpasninger til eget forretningsområde.Tiltagene har styrket kontrollen og systematikken i leverandørstyringen på Tier 1-niveau og etableret et bedre grundlag for dokumentation. Koncernen afventer nærmere krav fra Ecodesign-forordningen, før der træffes endelig beslutning om struktur for datahåndtering. Dette forventes offentliggjort i efteråret 2026. Arbejdet er fortsat under udvikling.MiljøforholdRisici og indvirkningerKoncernens væsentligste miljø- og klimapåvirkninger opstår i leverandørkæden, herunder i relation til materialer, produktion og transport. De væsentligste risici og udfordringer omfatter bl.a.:Øgede miljøafgifterKlimaforandringer, som påvirker adgang til råvarer og leveringstider, samt priserØgede omkostninger grundet øget energiforbrug og/eller adgang til knappe ressourcerManglende data om miljøforhold, herunder kemikalieanvendelse i produktionenBegrænset overblik over klimaaftryk i værdikæden (Scope 3)Vanskeligheder ved at indsamle valide og konsistente data fra leverandørerAfhængighed af energiforbrug og transport i både danske aktiviteter og produktionen i VietnamUsikkerheder relateret til datakvalitet og emissionsfaktorerRisiciene er primært knyttet til værdikæden, hvor koncernen har begrænset direkte kontrol og er afhængig af leverandørers datakvalitet og transparens.Politik og styringKoncernen har udarbejdet en klimapolitik, som fastlægger den overordnede retning for arbejdet med reduktion af klimaaftryk. Klimapolitikken omfatter alle konsoliderede selskaber og er baseret på principperne i GHG-protokollen. Klimapolitikken indeholder bl.a. målsætninger om:Reduktion af CO2e-udledningFokus på reduktion af transportrelaterede emissionerOpbygning af datagrundlag for klimaregnskab og dokumentationIndsatsen fokuserer på energieffektivisering og driftsoptimering, herunder reduktion af energiforbrug, optimering af transport samt gradvis overgang til vedvarende energikilder. Som led i koncernens transitionsplan for CO2e-reduktion i produktionen i Vietnam er der planlagt ibrugtagning af en ny fabrik i juni 2026. Den nye fabrik er designet med installation af solceller, som forventes at reducere CO2e-udledningen fra energiforbruget i produktionen. Ansvaret for klimapolitikken er forankret i direktionen, mens ESG-funktionen har ansvar for datakonsolidering, opfølgning og rapportering. Koncernen har ikke etableret en samlet og fuldt formaliseret miljøpolitik ud over klimapolitikken. Arbejdet med miljø og klima håndteres derfor i praksis gennem:Leverandørkrav og opfølgningTeststrategier med fokus på kemiske og fysiske produktkravKrav om dokumentation for materialer og produktionDialog med leverandører om miljøforhold og complianceHandlinger og resultaterKoncernen har i 2025:Udarbejdet klimapolitikOpgjort klimaregnskab for Scope 1 og 2Påbegyndt indsamling af transportdata som grundlag for Scope 3Reduceret Scope 1-udledning gennem reduktion i antal firmabilerArbejdet med reduktion af energiforbrug, herunder LED-belysning og optimering af varmeforbrug (isolering og nye radiatorer installeret udvalgte steder på kontor i DK)Indkøbt grøn strøm (vindenergi)Koncernens klimarelaterede påvirkninger og CO2e-udledninger er primært knyttet til energiforbrug og transport samt i stigende grad til produktionen i Vietnam. De væsentligste risici omfatter manglende adgang til data og emissioner i Scope 3. Koncernen har fastsat et mål om at reducere CO2e-udledningen med 15 % med baseline i 2024. Arbejdet er forankret i koncernens klimapolitik og fokuserer på reduktion af transportrelaterede emissioner, optimering af energiforbrug samt opbygning af et robust datagrundlag for klimaregnskab og dokumentation. Klimaarbejdet er fortsat under udvikling. Koncernen har i 2025 videreudviklet klimaregnskabet og udvidet datagrundlaget til også at omfatte produktionen i Vietnam (TTV). Her er data fra 2024 ligeledes indhentet til sammenligning. Den samlede CO2e-udledning for Scope 1 og 2 udgør 704,10 tCO2e i 2025, hvoraf:Danmark: 71,07 tCO2eVietnam (TTV): 633,03 tCO2eTil sammenligning var den samlede CO2e-udledning i 2024 560,51tCO2e. CO2e-intensiteten udgør 2,26 tCO2e i 2025 mod 1,76 i 2024. Begge CO2e-intensiteter er målt i forhold til omsætning i millioner kroner. Der er konstateret en stigning i koncernens samlede CO2e-udledning i 2025, som primært kan henføres til energiforbruget i produktionen i Vietnam. På nuværende tidspunkt kan denne stigning ikke henføres til en enkelt faktor, men vurderes at være påvirket af en kombination af forhold, herunder:Ændringer i datagrundlag og forbedret datadækning i 2025Variationer i produktionsprocesser og kapacitetsudnyttelseØget energiforbrug relateret til indeklima og temperaturreguleringKoncernen arbejder videre med at analysere udviklingen med henblik på at identificere de væsentligste drivere bag energiforbruget. Opgørelsen er baseret på lokationsbaseret metode og omfatter både danske aktiviteter og produktionen i Vietnam. Udledningen er primært drevet af:Transport (Scope 1), særligt dieselbaseret kørselEnergiforbrug i produktionen (Scope 2), herunder elforbrug i VietnamSe note for anvendt metode til opgørelse af ikke-finansielle nøgleresultatsindikatorer. Udviklingen i CO2e-udledningen afspejler, at koncernen fortsat er i en opbygningsfase.Materialer og cirkularitetRåvareudvinding og forarbejdning af fibre til tekstilproduktion udgør en tung miljømæssig belastning. Desuden forventes en stigende mangel på ressourcer i nær fremtid. Dette, kombineret med kommende EU-lovgivning, udgør en væsentlig risiko for selskaberne i koncernen.Risici og indvirkningerKnaphed på råvarer kan medføre stigende priser, øget konkurrence om ressourcer og påvirkning af leveringstider. Lovgivningen vil skærpe krav til sammensætningen af tekstilfibre samt muligheder for genanvendelse. Koncernens væsentligste påvirkninger relateret til materialer er knyttet til valg af fibre og råvarer, som har betydning for klimaaftryk, miljøpåvirkning og ressourceforbrug. Derudover er koncernen eksponeret for risici relateret til anvendelse af kemikalier i produktionen, herunder risiko for anvendelse af uønskede eller regulerede stoffer samt manglende dokumentation for overholdelse af gældende lovgivning. Koncernens mulighed for at påvirke materialevalg er i høj grad afhængig af kundekrav, da ændringer i materialeanvendelse primært sker på baggrund af kundekrav frem for interne strategiske beslutninger. Egne brands er dog undtaget her. Ressourceknaphed og materialevalg vurderes som en af de væsentligste fremtidige forretningsrisici for koncernen sammen med den forventede lovgivning inden for dette område.Politik og styringKoncernen har ikke etableret en selvstændig politik for materialer eller cirkularitet, da materialevalg i høj grad fastlægges af kunder, og koncernens rolle primært er rådgivende i forhold til alternative materialeløsninger. Arbejdet med materialer og kemikalier er derfor integreret i produktudvikling, kundedialog og leverandørsamarbejde frem for formaliseret i en selvstændig politik. Styringen sker gennem:Krav til leverandører via Code of Conduct, herunder håndtering af kemikalierKrav om overholdelse af gældende lovgivning, herunder REACHLeverandørmanualerAnvendelse af teststrategier til sikring af produktsikkerhed og kemikalieindholdKrav om dokumentation ved anvendelse af certificerede og genanvendte materialer.Handlinger og resultaterKoncernen arbejder med:Rådgivning af kunder om alternative materialerAnvendelse af certificerede og genanvendte materialer, hvor det er muligt eller efterspurgtIndhentning og validering af dokumentation for materialer og kemikalieindholdGennemførelse af kemiske og fysiske tests af produkterImplementering af leverandørmanualer for kemiske testsLøbende dialog med leverandører om materialevalg og kemikaliehåndteringDer er i 2025 ikke identificeret væsentlige afvigelser i relation til produktkrav og kemikalietests. Der er endnu ikke etableret et fuldt datagrundlag for vurdering af materialers samlede miljøpåvirkning. Dog har en kunde bedt om LCA-beregning (livscyklusanalyse på miljøpåvirkning) på 8 produkter, så en proces er sat i værk.Emballage og udvidet producentansvarDet udvidede producentansvar inden for emballage blev implementeret i 2025.Risici og indvirkningerKoncernen er eksponeret for risici relateret til emballageaffald, herunder stigende regulatoriske krav og økonomiske forpligtelser som følge af udvidet producentansvar. De væsentligste risici omfatter:Øgede omkostninger til emballage som følge af reguleringer både nationalt og i EU (harmonisering i EU)Krav til korrekt indberetning af emballagemængder og materialetyperRisiko for fejl i datagrundlag og rapporteringKrav til reduktion og optimering af emballageRisiciene er primært direkte knyttet til koncernens danske aktiviteter og håndtering af emballage i forbindelse med salg og distribution. Thygesen Textile Vietnam er indirekte udsat for risiko via datalevering til deres kunder på det europæiske marked.Politik og styringKoncernen har ikke etableret en selvstændig formaliseret emballagepolitik, men arbejder med området som en del af den generelle miljøindsats. Arbejdet er drevet af:Overholdelse af gældende lovgivning om udvidet producentansvarInterne retningslinjer for registrering og håndtering af emballagedataLøbende tilpasning til nye regulatoriske kravHandlinger og resultater i 2025Koncernen har i 2025 arbejdet med:Kortlægning af emballageforbrug på tværs af selskaberEtablering af datagrundlag til brug for indberetning af emballageTilpasning af processer i forhold til krav om udvidet producentansvarUdarbejdelse af en lovpligtig egenkontrolprocedureDialog med leverandører og samarbejdspartnere om emballagedata/-løsningerArbejdet har skabt et grundlæggende overblik over emballageforbrug og understøtter koncernens evne til at efterleve gældende krav. Lignende regulering på tekstilaffaldsområdet er undervejs og forventes at træde i kraft fra 2028.Kobling til forretning og finansielle risiciBæredygtighedsarbejdet er tæt forbundet med koncernens forretningsmodel. Koncernens bæredygtighedsrelaterede omkostninger er i stigende grad påvirket af især:Ressourcer til indsamling og håndtering af dataImplementering af nye systemer og processerValg af de rette leverandører og materialerInvesteringer i produktion og energiløsningerSamtidig skaber bæredygtighedsarbejdet muligheder for:Styrket position over for kunder med stigende ESG-kravDifferentiering gennem dokumentation og transparensØget robusthed i forhold til fremtidige regulatoriske kravØget konkurrenceevne og markedsadgangAnvendt metode til opgørelse af ikke-finansielle nøgleresultatsindikatorerKlimanote (data, metode og forklaring)Klimaregnskabet er opgjort efter miljødeklarationsmetoden (lokationsbaseret) og omfatter danske selskaber samt produktionen i Vietnam. Den samlede CO2e-udledning for 2025 udgør:Metode og opgørelsesprincipperKlimaregnskabet er opgjort i henhold til GHG Protocol med opdeling i:Scope 1: direkte emissioner fra brændstofforbrugScope 2: indirekte emissioner fra el- og varmeforbrugScope 3 omfatter emissioner uden for koncernen (upstream og downstream i værdikæden)Lokationsbaseret og markedsbaseret opgørelseDen lokationsbaserede metode afspejler den gennemsnitlige emissionsintensitet i energisystemet, mens den markedsbaserede metode tager udgangspunkt i indkøb af specifik energi, herunder vedvarende energi. Den primære rapportering er baseret på lokationsbaseret metode, som vurderes mest sammenlignelig. Den markedsbaserede opgørelse for de danske aktiviteter udgør 117,23 tCO2e, men er ikke direkte sammenlignelig med den samlede koncernopgørelse, da produktionen i Vietnam ikke indgår i denne beregning. Forskellen mellem de to opgørelser skyldes:Anvendelse af vedvarende energi i de danske aktiviteterAt produktionen i Vietnam ikke indgår i den markedsbaserede opgørelse.DatagrundlagOpgørelsen er baseret på:Faktisk forbrug af brændstof (benzin og diesel)Registreret el- og varmeforbrugAktivitetsdata fra danske selskaber og produktionen i VietnamAlle danske selskaber indgår med 100 %, og produktionen i Vietnam er inkluderet fra 2024.EmissionsfaktorerDer er anvendt emissionsfaktorer fra:Erhvervsstyrelsen – Klimakompasset (2024/2025)Energinet – eldeklaration (Danmark)Nationale emissionsfaktorer for Vietnam, hvor tilgængeligtUsikkerhed og sammenlignelighedÆndringer i emissionsfaktorer, særligt for el, har væsentlig betydning for opgørelsen og reducerer sammenligneligheden med tidligere år. Klimaregnskabet er baseret på tilgængelige data og indebærer usikkerheder, herunder variation i emissionsfaktorer, begrænset datatilgængelighed og manglende fuld integration af alle energikilder. Der er ikke efter balancedagen indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for koncernens og virksomhedens finansielle stilling. Der forventes i 2026 en omsætning i koncernen i niveauet 325 - 360 mio. kr. samt et resultat efter skat og efter minoritetsinteresser i niveauet 22-25 mio. kr. 314957000 320568000 2324000 2355000 213000000 207708000 1040000 957000 11177000 1495000 4888000 7376000 26281000 30781000 8671000 10277000 86853000 83574000 -2499000 -1503000 83465000 77351000 12036000 17105000 7779000 6103000 4765000 2832000 -4391000 120000 -19300000 -21440000 0 0 42732000 51517000 42456000 44835000 0 0 8114000 6037000 6432000 1465000 8073000 9850000 4696000 4196000 38106000 41142000 25168000 27346000 2892000 1910000 -560000 -1066000 35214000 39232000 25728000 28412000 -9486000 -10820000 39232000 5983000 8485000 4449000 7135000 0 206000 0 0 5983000 8691000 4449000 7135000 56923000 58584000 37384000 38453000 2103000 2830000 0 0 3703000 5423000 3477000 4736000 62729000 66837000 40861000 43189000 0 0 330441000 346577000 336473000 348793000 0 0 47674000 43778000 47674000 43778000 1442000 1780000 1442000 1780000 385589000 394351000 379557000 392135000 454301000 469879000 424867000 442459000 6092000 8978000 0 0 2407000 3416000 0 0 41084000 67339000 576000 581000 5126000 4290000 0 0 54709000 84023000 576000 581000 39938000 35930000 241000 146000 394000 0 2514000 16267000 0 933000 0 933000 4236000 4750000 2760000 2760000 89000 68000 16000 16000 24000 0 560000 1065000 6807000 8659000 335000 321000 3777000 3535000 110000 183000 55265000 53875000 6536000 21691000 71952000 58833000 21767000 6874000 181926000 196731000 28879000 29146000 636227000 666610000 453746000 471605000 12000000 12000000 12000000 12000000 0 0 163957000 198507000 -12787000 3393000 0 0 -52000 1063000 0 0 345416000 333738000 168620000 139687000 6000000 6000000 6000000 6000000 95440000 93738000 0 0 446017000 449932000 350577000 356194000 0 0 6170000 0 0 0 6170000 0 29764000 31347000 16927000 17946000 0 153000 0 0 0 117000 0 0 29764000 31617000 16927000 17946000 1689000 1533000 987000 930000 47522000 53201000 0 0 579000 746000 579000 746000 3903000 0 0 0 16216000 23805000 386000 459000 0 0 8073000 14575000 0 657000 0 0 67952000 78647000 67952000 78647000 21983000 17895000 2095000 2108000 602000 8577000 0 0 160446000 185061000 80072000 97465000 190210000 216678000 96999000 115411000 636227000 666610000 453746000 471605000 12000000 3393000 1063000 333738000 6000000 93738000 0 0 19728000 6000000 9486000 0 16180000 0 0 3249000 0 0 0 -8050000 0 8050000 -1430000 0 -373000 -315000 0 -82000 0 6000000 12294000 12000000 -12787000 -52000 345416000 6000000 350577000 95440000 12000000 198507000 139687000 6000000 0 -8050000 0 42732000 -23004000 6000000 0 16179000 0 0 0 -1116000 0 0 -51937000 51937000 0 6000000 12000000 163957000 168620000 6000000 35214000 39232000 -25292000 -33113000 12835000 16761000 22757000 22880000 4086000 6037000 8073000 9850000 3101000 2498000 15669000 16569000 464000 3885000 1904000 760000 0 3413000 0 1707000 42380000 43712000 40012000 37361000 6000000 6000000 12294000 22043000 1427000 2307000 10695000 10351000 -320000 0 338000 -1780000 5649000 -4698000 -36047000 -37783000 19634000 16147000 58833000 42097000 -6515000 589000 71952000 58833000 Årsrapporten for Thygesen Textile Group A/S for 2025 er aflagt i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­vens be­stem­mel­ser for sto­re klas­se Cvirk­som­he­der. Årsregnskabet er aflagt efter sam­me regn­skabs­prak­sis som sidste år. PræsentationsvalutaÅrsregnskabet er aflagt i danske kroner (t.kr.). Bestemmende indflydelseKon­cern­regn­ska­bet om­fat­ter mo­der­virk­som­he­den og de til­knyt­tede virk­som­he­der, hvori mo­der­virk­som­he­den har be­stem­men­de ind­fly­del­se (kon­trol).Be­stem­men­de ind­fly­del­se er be­føj­el­sen til at sty­re en til­knyt­tede virk­som­heds fi­nan­si­el­le og drifts­mæs­sige be­slut­nin­ger. Der­ud­over stil­les der krav om mu­lig­he­den for at op­nå et øko­no­misk af­kast af in­ve­ste­rin­gen.Ved vur­de­rin­gen af, om mo­der­virk­som­he­den be­sid­der be­stem­men­de ind­fly­del­se, ta­ges lige­le­des hensyn til de facto-kontrol.Eksi­sten­sen af po­ten­ti­el­le stem­me­ret­tig­he­der, som ak­tu­elt kan ud­nyt­tes eller kon­ver­te­res til yder­li­ge­re stem­me­ret­tig­he­der, ta­ges med i vur­de­rin­gen af, om en virk­som­hed kan op­nå be­fø­jel­sen til at sty­re en an­den virk­som­heds fi­nan­si­el­le og drifts­mæs­si­ge be­slut­nin­ger.Betydelig indflydelseVirk­som­he­der, hvori kon­cer­nen kan ud­øve be­ty­de­lig ind­fly­del­se på fi­nan­si­el­le og drifts­mæs­sige be­slut­nin­ger, klas­si­fi­ce­res som kapitalinteresser. Be­ty­de­lig ind­fly­del­se an­ta­ges at fore­lig­ge, når mo­der­virk­som­he­den di­rek­te eller indi­rek­te be­sid­der eller rå­der over mere end 20 % af stem­me­ret­tig­he­der­ne, men der ikke fo­re­lig­ger be­stem­men­de ind­fly­del­se.Ek­si­sten­sen af po­ten­ti­el­le stem­me­ret­tig­he­der, som aktu­elt kan ud­nyt­tes eller kon­ver­te­res til stem­me­ret­tig­he­der, med­ta­ges i vur­de­rin­gen af, om der fo­re­lig­ger be­ty­de­lig ind­fly­del­se.KoncernregnskabsudarbejdelseKon­cern­regn­ska­bet er ud­ar­bej­det som et sam­men­drag af mo­der­virk­som­he­dens og de en­kel­te til­knyt­tede virk­som­he­ders regn­ska­ber op­gjort ef­ter kon­cer­nens regn­skabs­prak­sis, eli­mi­ne­ret for kon­cern­in­ter­ne ind­tæg­ter og om­kost­nin­ger, ak­tie­be­sid­del­ser, in­ter­ne mel­lem­væ­ren­der og ud­byt­ter samt rea­li­se­re­de og urea­li­se­re­de for­tje­nes­ter ved trans­ak­tio­ner mel­lem de kon­so­li­de­re­de virk­som­he­der. Urea­li­se­re­de for­tje­nes­ter ved trans­ak­tio­ner med asso­cie­re­de virk­som­he­der eli­mi­ne­res i for­hold til kon­cer­nens ejer­an­del i virk­som­he­den. Urea­li­se­re­de tab eli­mi­ne­res på sam­me måde som urea­li­se­re­de for­tje­nes­ter, med­min­dre de er ud­tryk for vær­di­for­rin­gel­se.I kon­cern­regn­ska­bet ind­reg­nes til­knyt­tede virk­som­he­ders regn­skabs­pos­ter 100 %. Mino­ri­tets­in­ter­es­ser­nes an­del af årets re­sul­tat og af egen­ka­pi­ta­len i til­knyt­tede virk­som­he­der, der ikke ejes 100 %, ind­går i kon­cer­nens re­sul­tat og egen­ka­pi­tal, men præ­sen­te­res se­pa­rat.Køb og salg af mino­ri­tets­in­ter­es­ser under fort­sat be­stem­men­de ind­fly­del­se ind­reg­nes direk­te på egen­ka­pi­ta­len som en trans­ak­tion mel­lem ka­pi­tal­eje­re.Kapi­tal­an­de­le i kapitalinteresser ind­reg­nes i kon­cern­regn­ska­bet efter in­dre vær­dis me­to­de. Ved før­ste ind­reg­ning må­les mino­ri­tets­in­ter­es­ser til dags­vær­dien af mino­ri­tets­in­ter­es­ser­nes ejer­an­del. Ny­er­hver­ve­de virk­som­he­der ind­reg­nes i kon­cern­regn­ska­bet fra over­ta­gel­ses­tids­punk­tet. Solg­te eller af­vik­le­de virk­som­he­der ind­reg­nes i kon­cern­regn­ska­bet frem til af­stå­el­ses­tids­punk­tet. Sam­men­lig­nings­tal kor­ri­ge­res ikke for ny­er­hver­ve­de virk­som­he­der. Op­hør­te ak­ti­vi­te­ter præ­sen­te­res sær­skilt, jf. ne­den­for.Over­ta­gel­ses­tids­punk­tet er det tids­punkt, hvor kon­cer­nen fak­tisk op­når kon­trol over den over­tag­ne virk­som­hed.Ved køb af nye virk­som­he­der, hvor kon­cer­nen op­når be­stem­men­de ind­fly­del­se over den køb­te virk­som­hed, an­ven­des over­ta­gel­ses­me­to­den. De til­køb­te virk­som­he­ders iden­ti­fi­cer­bare ak­ti­ver, for­plig­tel­ser og even­tu­al­for­plig­tel­ser må­les til dags­vær­di på over­ta­gel­ses­tids­punk­tet. Iden­ti­fi­cer­ba­re im­ma­te­ri­el­le ak­ti­ver ind­reg­nes, hvis de kan ud­skil­les eller ud­sprin­ger fra en kon­trakt­lig ret. Der ind­reg­nes ud­skudt skat af de fo­re­tag­ne om­vur­de­rin­ger.Po­si­ti­ve for­skels­be­løb (good­will) mel­lem på den ene side købs­ve­der­la­get, vær­dien af mino­ri­tets­in­te­res­ser i den over­tag­ne virk­som­hed og dags­vær­dien af even­tu­el­le tid­li­ge­re er­hver­ve­de ka­pi­tal­an­de­le, og på den an­den side dags­vær­dien af de over­tag­ne iden­ti­fi­cer­bare ak­ti­ver, for­plig­tel­ser og even­tu­al­for­plig­tel­ser ind­reg­nes som good­will under im­ma­te­ri­el­le ak­ti­ver. Good­will af­skri­ves li­ne­ært i re­sul­tat­op­gø­rel­sen efter en in­di­vi­du­el vur­de­ring af den øko­no­mi­ske leve­tid.Ne­ga­ti­ve for­skels­be­løb (ne­ga­tiv good­will) ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen på over­ta­gel­ses­tids­punk­tet.Ved over­ta­gel­sen hen­fø­res good­will til de pen­ge­strøms­frem­bring­ende en­he­der, der efter­følg­ende dan­ner grund­lag for ned­skriv­nings­test. Good­will og dags­vær­di­re­gu­le­rin­ger i for­bin­del­se med over­ta­gel­se af en uden­landsk en­hed med en an­den funk­tio­nel va­lu­ta end kon­cer­nens præ­sen­ta­ti­ons­va­lu­ta be­hand­les som ak­ti­ver og for­plig­tel­ser til­hø­ren­de den uden­land­ske en­hed og om­reg­nes ved før­ste ind­reg­ning til den uden­land­ske en­heds funk­tio­nel­le va­lu­ta med trans­ak­ti­ons­da­gens va­lu­ta­kurs.Købs­ve­der­la­get for en virk­som­hed be­står af dags­vær­dien af det af­tal­te ve­der­lag i form af over­drag­ne ak­ti­ver, på­tag­ne for­plig­tel­ser og ud­sted­te egen­ka­pi­tal­in­stru­men­ter. Hvis en del af købs­ve­der­la­get er be­tin­get af frem­ti­di­ge be­gi­ven­he­der eller op­fyl­del­se af af­tal­te be­tin­gel­ser, ind­reg­nes den­ne del af købs­ve­der­la­get til dags­vær­di på over­ta­gel­ses­tids­punk­tet. Efter­følg­ende re­gu­le­rin­ger af be­ting­ede købs­ve­der­lag ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen.Omkostninger, af­holdt i for­bin­del­se med virk­som­heds­køb, ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen i af­hol­del­ses­året.Hvis der på over­ta­gel­ses­tids­punk­tet er usik­ker­hed om iden­ti­fi­ka­tion eller må­ling af over­tag­ne ak­ti­ver, for­plig­tel­ser eller even­tu­al­for­plig­tel­ser eller fast­læg­gel­sen af købs­ve­der­la­get, sker før­ste ind­reg­ning på bag­grund af fore­lø­bigt op­gjor­te vær­dier. Hvis det efter­følg­ende vi­ser sig, at iden­ti­fi­ka­tion eller må­ling af købs­ve­der­la­get, over­tag­ne ak­ti­ver, for­plig­tel­ser eller even­tu­al­for­plig­tel­ser ikke var kor­rekt ved før­ste ind­reg­ning, re­gu­le­res op­gø­rel­sen med til­ba­ge­vir­ken­de kraft, her­un­der good­will, ind­til 12 må­ne­der efter over­ta­gel­sen, og sam­men­lig­nings­tal til­pas­ses. Her­ef­ter ind­reg­nes even­tu­el­le kor­rek­tio­ner som fejl.Ved af­hæn­del­se af til­knyt­tede virk­som­he­der, hvor den be­stem­men­de ind­fly­del­se ta­bes, op­gø­res for­tje­nes­te eller tab som for­skel­len mel­lem salgs­sum­men med fra­drag af salgs­om­kost­nin­ger på den ene side og den regn­skabs­mæs­sige vær­di af netto­ak­ti­ver på den an­den side. Koncerninterne virksomhedssammenlægningerVed virk­som­heds­sam­men­slut­nin­ger som køb og salg af ka­pi­tal­an­de­le, fu­sio­ner, spalt­nin­ger, til­før­sel af ak­ti­ver og ak­tie­om­byt­nin­ger m.v. ved del­ta­gel­se af virk­som­he­der un­der mo­der­virk­som­he­dens be­stem­men­de ind­fly­del­se an­ven­des book value-me­to­den, hvor sam­men­læg­nin­gen an­ses for gen­nem­ført på det regn­skabs­mæs­si­ge er­hver­vel­ses­tids­punkt uden til­pas­ning af sam­men­lig­nings­tal. For­skel­le mel­lem det af­tal­te ve­der­lag og den over­tag­ne virk­som­heds regn­skabs­mæs­si­ge vær­di ind­reg­nes di­rek­te på egen­ka­pi­ta­len. Trans­ak­tio­ner i frem­med valu­ta omreg­nes ved før­ste ind­reg­ning til trans­ak­ti­ons­da­gens kurs. Valu­ta­kurs­dif­fe­ren­cer, der opstår mel­lem trans­ak­ti­ons­da­gens kurs og kur­sen på beta­lings­da­gen, ind­regnes i resul­tat­op­gø­rel­sen som en finan­si­el post.Til­go­de­ha­ven­der, gæld og andre mone­tæ­re pos­ter i frem­med valu­ta om­reg­nes til balan­ce­da­gens valu­ta­kurs. For­skel­len mel­lem balan­ce­da­gens kurs og kur­sen på tids­punk­tet for til­go­de­ha­ven­dets eller gælds­for­plig­tel­sens opstå­en eller ind­reg­ning i senes­te års­regn­skab ind­reg­nes i resul­tat­op­gø­rel­sen under finan­si­el­le ind­tæg­ter og omkost­nin­ger. Afled­te finan­si­el­le instru­men­ter ind­reg­nes før­ste gang i balan­cen til kost­pris og måles efter­føl­gen­de til dags­vær­di. Posi­ti­ve og nega­ti­ve dags­vær­di­er af afled­te finan­si­el­le instru­men­ter indgår i andre tilgodehavender, henholdsvis anden gæld. Virksomheden har valgt IAS 18 som for­tolk­ningsbidrag for indregning af omsætning.Ind­tæg­ter fra salg af han­dels­va­rer og fær­dig­va­rer, ind­reg­nes i netto­om­sæt­nin­gen, når over­gang af de væsent­lig­ste for­de­le og risi­ci til køber har fun­det sted, ind­tæg­ten kan opgø­res påli­de­ligt og beta­ling for­ven­tes mod­ta­get. Tids­punk­tet for over­gang af de væsent­lig­ste for­de­le og risi­ci ta­ger udgangs­punkt i stan­dar­di­se­re­de leve­rings­be­tin­gel­ser.Netto­om­sæt­ning må­les til dags­vær­di­en af det aftal­te veder­lag ekskl. moms og afgif­ter opkræ­vet på veg­ne af tred­je­part. Alle for­mer for afgiv­ne ra­bat­ter ind­reg­nes i netto­om­sæt­nin­gen. Andre driftsindtægter inde­hol­der regn­skabs­pos­ter af sekun­dær karak­ter i for­hold til virk­som­he­dens hoved­ak­ti­vi­te­ter, her­under for­tje­ne­ste ved salg af anlægsaktiver, management fees mv. Vareforbrug omfatter kostprisen på de varer, som er med­gået til at opnå årets netto­om­sæt­ning. Andre eksterne omkostninger omfat­ter omkost­nin­ger ved­rør­en­de virk­som­he­dens pri­mæ­re akti­vi­tet, der er afholdt i årets løb, her­un­der omkost­nin­ger til dis­tri­bu­tion, salg, rekla­me, admi­ni­stra­tion, loka­ler, tab på debi­to­rer, ydel­ser på ope­ra­tio­nel­le lea­sing­kon­trak­ter m.v. Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inkl. feriepenge og pensioner, samt andre om­kost­ninger til social sikring m.v. til virk­som­he­dens medarbejdere. Afskrivninger omfatter af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver.Kostprisen med fradrag af forventet scrapværdi for fær­dig­gjor­te udvik­lings­pro­jek­ter og erhver­ve­de imma­te­ri­el­le ret­tig­he­der afskri­ves line­ært over den for­ven­te­de brugs­tid. Erhver­ve­de imma­te­ri­el­le ret­tig­he­der omfat­ter primært ret­tig­he­der og licen­ser.Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kost­pri­sen med fra­drag af even­tu­el rest­vær­di, afskri­ves line­ært over den for­ven­te­de brugs­tid, base­ret på føl­gen­de vur­de­ring af akti­ver­nes for­ven­te­de brugs­ti­der:Software 3-7 år Bygninger 40 årAndre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år Afskrivnings­grund­la­get op­gø­res un­der hen­syn­ta­gen til ak­ti­vets rest­vær­di og re­du­ce­res med even­tu­el­le ned­skriv­nin­ger. Af­skriv­nings­pe­ri­oden og rest­vær­dien fast­sæt­tes på an­skaf­fel­ses­tids­punk­tet og re­vur­de­res år­ligt. Over­sti­ger rest­vær­dien ak­ti­vets regn­skabs­mæs­sige vær­di, op­hø­rer af­skriv­ning.Ved æn­dring i afskrivningsperioden eller rest­vær­dien ind­reg­nes virk­ningen for af­skriv­ninger frem­ad­ret­tet som en æn­dring i regn­skabs­mæs­sigt skøn.Grunde afskrives ikke. Andre driftsomkostninger inde­hol­der regn­skabs­pos­ter af sekun­dær karak­ter i for­hold til virk­som­he­dens hoved­ak­ti­vi­te­ter, her­under tab ved afhændelse af anlægsaktiver. I resultatopgørelsen indregnes den for­holds­mæs­sige andel af de under­lig­gende virk­som­heders resultat efter eliminering af intern avan­ce/tab og efter skat. I tilknyttede virksomheder foretages fuld eli­mi­ne­ring af intern avance og tab uden hensyntagen til ejerandele. I asso­cierede virksomheder foretages alene for­holds­mæs­sig eli­mi­ne­ring af avance og tab under hensyntagen til ejer­andele.I modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte tilknyttede virksomheders resultat efter skat efter fuld eliminering af intern avancer/tab. I koncernens resultatopgørelse indregnes resultatandele efter skat i kapitalinteresser efter eliminering af en forholdsmæssig andel af urealiserede koncerninterne avancer/tab. Finansielle indtægter og omkostninger ind­reg­nes i resul­tat­op­gø­rel­sen med de beløb, der ved­rø­rer regn­skabs­året. Finan­siel­le pos­ter omfat­ter ren­te­ind­tæg­ter og om­kostninger samt til­læg og godt­gø­rel­se under acon­to­skat­te­ord­nin­gen m.v. Skat af årets resultat omfatter aktuel skat af årets for­ven­te­de skat­te­plig­ti­ge ind­komst og årets regu­le­ring af udskudt skat. Årets skat ind­reg­nes i resul­tat­op­gø­rel­sen med den del, der kan hen­fø­res til årets resul­tat, og i egen­ka­pi­ta­len med den del, som kan hen­fø­res til trans­ak­tio­ner ind­reg­net i egen­ka­pi­ta­len.Virksomheden og de danske til­knyt­tede virk­som­he­der er sam­be­skat­te­de. Den dan­ske sel­skabs­skat for­de­les mel­lem over­skuds- og under­skuds­gi­ven­de dan­ske sel­ska­ber i for­hold til dis­ses skat­te­plig­ti­ge ind­komst (fuld for­de­ling).Sambeskattede selskaber med overskydende skat godt­gø­res som mini­mum i hen­hold til de gæl­den­de sat­ser for ren­te­godt­gø­rel­ser af admi­ni­stra­ti­ons­sel­ska­bet, lige­som sam­be­skat­te­de sel­ska­ber med rest­skat som mak­si­mum beta­ler et til­læg i hen­hold til de gæl­den­de sat­ser for ren­te­til­læg til admi­ni­stra­ti­ons­sel­ska­bet. Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Goodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden, der maksimalt udgør 20 år. Afskrivningsperioden er fastsat med udgangspunkt i individuelle vurderinger, herunder hensynstagen til den langsigtede strategiske betydning for selskabet og koncernen.Andre immaterielle anlægsaktiver omfat­ter udvik­lings­pro­jek­ter og software.Andre immaterielle anlægsaktiver måles til kost­pris med fra­drag af akku­mu­le­re­de af- og ned­skriv­nin­ger.Fortjeneste og tab ved salg af immaterielle an­lægs­ak­ti­ver ind­reg­nes i resul­tat­op­gø­rel­sen under hen­holds­vis andre drifts­ind­tæg­ter og andre drifts­om­kost­nin­ger. For­tje­nes­te og tab opgø­res som for­skel­len mel­lem salgs­pris med fra­drag af salgs­om­kost­nin­ger og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di på salgs­tids­punk­tet. Materielle anlægsaktiverMaterielle anlægsaktiver måles til kost­pris med fra­drag af akku­mu­le­re­de af- og ned­skriv­nin­ger. Kost­pri­sen omfat­ter anskaf­fel­ses­pri­sen og omkost­nin­ger direk­te knyt­tet til anskaf­fel­sen ind­til det tids­punkt, hvor akti­vet er klar til brug.For­tje­nes­te eller tab opgø­res som for­skel­len mel­lem salgs­pris med fra­drag af salgs­om­kost­nin­ger og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di på salgs­tids­punk­tet. For­tje­nes­te og tab ved salg af mate­ri­el­le akti­ver ind­reg­nes i resul­tat­op­gø­rel­sen under hen­holds­vis andre drifts­ind­tæg­ter og andre drifts­om­kost­nin­ger. Virksomheden har som fortolkningsbidrag for klassifikation og indregning af leasingkontrakter valgt IAS 17.Leasingkontrakter vedrørende aktiver, hvor virk­som­he­den har alle væsent­li­ge risi­ci og for­de­le for­bun­det med ejen­doms­ret­ten (finan­si­el lea­sing), måles ved første ind­reg­ning i balan­cen til laves­te vær­di af dags­vær­di og nutids­vær­dien af de frem­ti­di­ge lea­sing­ydel­ser. Ved bereg­ning af nutids­vær­dien anven­des lea­sing­kon­trak­tens inter­ne ren­te­fod eller den alter­na­ti­ve låne­ren­te som dis­kon­te­rings­fak­tor. Finan­si­elt lea­se­de akti­ver behand­les her­efter som virk­som­he­dens øvri­ge akti­ver.Den kapitaliserede restleasingforpligtelse ind­reg­nes i balan­cen som en gælds­for­plig­tel­se, og lea­sing­ydel­sens rente­del ind­reg­nes over kon­trak­tens løbe­tid i resul­tat­op­gø­rel­sen.Leasingkontrakter, hvor virksomheden ikke har alle væsent­li­ge for­del­e og risi­ci for­bun­det med ejen­doms­ret­ten, er ope­ra­tio­nel lea­sing. Ydel­ser i for­bin­del­se med ope­ra­tio­nel lea­sing og øvri­ge leje­kon­trak­ter ind­reg­nes i resul­tat­op­gø­rel­sen over kon­trak­tens løbe­tid. Virk­som­he­dens sam­le­de for­plig­tel­ser ved­rø­ren­de ope­ra­tio­nel­le lea­sing og leje­kon­trak­ter oply­ses under even­tu­al­pos­ter. Kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder må­les efter den in­dre vær­dis metode. I kon­cern­regn­ska­bet må­les kapi­tal­an­de­le i fællesledede virksomheder lige­le­des efter den indre vær­dis metode.Ved første indregning måles kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder til kost­pris, dvs. med til­læg af trans­ak­ti­ons­om­kost­ninger. Kost­pri­sen allo­ke­res i over­ens­stem­mel­se med over­ta­gel­ses­me­to­den, jf. anvendt regn­skabs­prak­sis for virk­som­heds­sam­men­slut­ninger.Kost­pri­sen vær­di­re­gu­le­res med re­sul­tat­an­de­le efter skat op­gjort efter kon­cer­nens regn­skabs­prak­sis med fra­drag eller til­læg af urea­li­se­re­de kon­cern­in­ter­ne avan­cer/tab.Konstaterede merværdier og eventuel goodwill i for­hold til den under­lig­gen­de virk­som­heds regn­skabs­mæs­sige indre vær­di amor­ti­se­res i over­ens­stem­mel­se med anvendt regn­skabs­prak­sis for de akti­ver og for­plig­tel­ser, som de kan hen­fø­res til. Nega­tiv good­will ind­reg­nes i resul­tat­op­gø­rel­sen.Modtaget udbytte fradrages den regn­skabs­mæs­sige vær­di.Kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder, der måles til regn­skabs­mæs­sig indre værdi, er under­lagt krav om ned­skriv­nings­test, hvis der fore­lig­ger indi­ka­tio­ner på vær­di­for­ring­else.For­tje­nes­te og tab ved afhæn­del­se af til­knyt­tede og asso­cie­re­de virk­som­he­der opgø­res som for­skel­len mel­lem afhæn­del­ses­sum­men og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di af net­to­ak­ti­ver på salgs­tids­punk­tet inkl. ikke-af­skre­vet good­will samt for­ven­te­de omkost­nin­ger til salg eller af­vik­ling. For­tje­nes­te eller tab ind­reg­nes i resul­tat­op­gø­rel­sen under finan­si­el­le pos­ter. Værdipapirer, som virksomheden planlægger at behol­de til udløb, måles til amor­ti­se­ret kost­pris opgjort på basis af den effek­ti­ve ren­te på anskaf­fel­ses­tids­punk­tet. Kurs­re­gu­le­ring ind­reg­nes i resul­tat­op­gø­rel­sen som en finan­si­el post.Værdipapirer og kapitalandele, der består af børs­no­te­re­de akti­er, andre værdipapirer og obli­ga­tio­ner, måles til dags­vær­di (børs­kurs) på balan­ce­da­gen. Kapi­tal­an­de­le, hvor dagsværdien ikke kan opgøres pålideligt, måles til kost. Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt kapi­tal­an­de­le i til­knyt­tede og asso­cie­re­de virk­som­he­der vur­de­res årligt for indi­ka­tio­ner på vær­di­for­rin­gel­se.Foreligger der indikationer på værdiforringelse, fore­ta­ges ned­skriv­nings­test af hvert enkelt aktiv hen­holds­vis grup­pe af akti­ver. Der fore­ta­ges ned­skriv­ning til gen­ind­vin­dings­vær­di­en, hvis den­ne er lave­re end den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di.Som genindvindingsværdi anvendes den højeste værdi af netto­salgs­pris og kapi­tal­vær­di. Kapi­tal­vær­di­en opgø­res som nutids­vær­di­en af de for­ven­te­de netto­pen­ge­strøm­me fra anven­del­sen af akti­vet eller aktiv­grup­pen og for­ven­te­de netto­penge­strøm­me ved salg af akti­vet eller aktiv­grup­pen efter endt brugs­tid.Tidligere indregnede nedskrivninger til­ba­ge­fø­res, når begrun­del­sen for ned­skriv­nin­gen ikke læn­ge­re består. Vare­be­hold­nin­ger må­les til kost­pris ef­ter FIFO-me­to­den. Er net­to­rea­li­sa­ti­ons­vær­di­en lave­re end kost­pri­sen, ned­skri­ves til den­ne lave­re vær­di. Net­to­rea­li­sa­ti­ons­vær­di­en for vare­be­hold­nin­ger opgø­res som salgs­sum med fra­drag af fær­dig­gø­rel­ses­om­kost­nin­ger og omkost­nin­ger, der afhol­des for at effek­tu­ere sal­get, og fast­sæt­tes under hen­syn­ta­gen til omsæt­te­lig­hed, uku­rans og udvik­ling i for­ven­tet salgs­pris.Kost­pri­sen for råva­rer og hjæl­pe­ma­te­ria­ler omfat­ter købs­pris med til­læg af hjem­ta­gel­ses­om­kost­nin­ger.Kost­pris for frem­stil­le­de fær­dig­va­rer og varer under frem­stil­ling omfat­ter kost­pris for råva­rer, hjæl­pe­ma­te­ria­ler, direk­te løn og indi­rek­te pro­duk­ti­ons­om­kost­nin­ger.Indi­rek­te pro­duk­ti­ons­om­kost­nin­ger inde­hol­der indi­rek­te mate­ria­ler og løn samt ved­li­ge­hol­del­se af og afskriv­ning på de i pro­duk­ti­ons­pro­ces­sen benyt­te­de mas­ki­ner, fabriks­byg­nin­ger og udstyr samt omkost­nin­ger til fabriks­ad­mi­ni­stra­ti­on og ledel­se. Låne­om­kost­nin­ger ind­reg­nes ikke i kost­pri­sen.Handelsvarer måles til kostpris, hvilket omfat­ter købs­pris med til­læg af hjem­ta­gel­ses­om­kost­nin­ger og andre omkost­nin­ger direk­te for­bun­det med købet. Virksomheden har valgt IAS 39 som fortolk­nings­bidrag for nedskrivninger af finansielle til­gode­ha­ven­der.Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris.Der fore­ta­ges ned­skriv­ning til imø­de­gå­el­se af tab, hvor der vur­de­res at være ind­truf­fet en objek­tiv indi­ka­ti­on på, at et til­go­de­ha­ven­de er vær­di­for­rin­get. Hvis der fore­lig­ger en objek­tiv indi­ka­ti­on på, at et indi­vi­du­elt til­go­de­ha­ven­de er vær­di­for­rin­get, fore­ta­ges ned­skriv­ning på indi­vi­du­elt nive­au.Ned­skriv­nin­ger opgø­res som for­skel­len mel­lem den regn­skabs­mæs­sige vær­di af til­go­de­ha­ven­der og nutids­vær­di­en af de for­ven­te­de pen­ge­strøm­me, her­un­der rea­li­sa­ti­ons­vær­di af even­tu­el­le mod­tag­ne sik­ker­heds­stil­lel­ser. Som dis­kon­te­rings­sats anven­des den effek­ti­ve ren­te for det enkel­te til­go­de­ha­ven­de eller por­te­føl­je. Periodeafgrænsningsposter, indregnet under akti­ver, omfat­ter for­ud­be­tal­te omkost­nin­ger ved­rø­ren­de efter­føl­gen­de regn­skabs­år. Likvider omfatter likvide beholdninger, hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer. Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode Reser­ve for net­to­op­skriv­ning efter den indre vær­dis meto­de omfat­ter netto­op­skriv­ninger af kapi­tal­an­de­le i til­knyt­tede virksomheder og kapitalinteresser i for­hold til kost­pris. Reser­ven kan eli­mi­ne­res ved under­skud, rea­li­sa­ti­on af kapi­tal­an­de­le eller ændring i regn­skabs­mæs­si­ge skøn. Reser­ven kan ikke ind­reg­nes med et nega­tivt beløb.Reserve for valutakursreguleringerReserve for valutakursreguleringer omfatter andel af valuta­kurs­dif­fer­en­cer, opstået ved om­reg­ning af regn­ska­ber for en­he­der med en an­den funk­tio­nel valuta end dan­ske kro­ner, kurs­re­gu­le­ring­er ved­rør­ende ak­ti­ver og for­plig­tel­ser, der ud­gør en del af virksomhedens netto­in­ves­te­rin­ger i så­dan­ne en­hed­er, og kurs­re­gu­le­ring­er ved­rør­ende sik­rings­trans­ak­tio­ner, der va­lu­ta­kurs­sik­rer virksomhedens netto­in­ves­te­ring­er i så­dan­ne en­hed­er. Re­ser­ven op­lø­ses ved af­hæn­del­se af uden­land­ske en­hed­er, eller hvis be­ting­el­ser­ne for ef­fek­tiv sik­ring ikke læng­ere er til stede. Når ka­pi­tal­an­de­le i til­knyt­tede- og asso­cie­rede virk­som­hed­er i moder­sel­ska­bets regn­skab er om­fat­tet af bin­dings­kra­vet i re­ser­ven for net­to­op­skriv­ning efter den indre vær­dis me­to­de, vil va­lu­ta­kurs­re­gu­le­ring­er i ste­det ind­gå i den­ne egen­ka­pi­tal­re­ser­ve.Reserve for sikringstransaktionerReserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sik­rings­trans­ak­tio­ner, der op­fyl­der kri­te­ri­erne for sik­ring af frem­ti­dige be­talings­strøm­me, og hvor den sik­rede trans­ak­tion end­nu ikke er rea­li­se­ret. Re­ser­ven op­lø­ses, når den sik­rede trans­ak­tion rea­li­se­res, hvis de sik­rede pen­ge­strøm­me ikke læng­ere for­ven­tes rea­li­se­ret, eller sik­rings­for­hol­det ikke læng­ere er ef­fek­tivt. Re­ser­ven re­præ­sen­te­rer ikke en sel­skabs­ret­lig bin­ding og kan der­for ud­gøre et ne­ga­tivt b­eløb.Foreslået udbytteForeslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tids­punk­tet for ved­ta­gel­se på den ordi­næ­re gene­ral­for­sam­ling (dekla­re­rings­tids­punk­tet). Udbyt­te, som for­ven­tes udbe­talt for året, vises som en sær­skilt post under egen­ka­pi­ta­len. Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tids­punk­tet for ved­ta­gel­se på den ordi­næ­re gene­ral­for­sam­ling (dekla­re­rings­tids­punk­tet). Udbyt­te, som for­ven­tes udbe­talt for året, vises som en sær­skilt post under egen­ka­pi­ta­len. Aktu­el­le skat­te­for­plig­tel­ser og til­go­de­ha­ven­de aktu­el skat ind­reg­nes i balan­cen som bereg­net skat af årets skat­te­plig­ti­ge ind­komst, regu­le­ret for skat af tid­li­ge­re års skat­te­plig­ti­ge ind­kom­ster samt betal­te acon­to­skat­ter. Udskudt skat måles efter den balan­ce­ori­en­te­re­de gælds­me­to­de af alle mid­ler­ti­di­ge for­skel­le mel­lem regn­skabs­mæs­sig og skat­te­mæs­sig vær­di af akti­ver og for­plig­tel­ser. Der ind­reg­nes dog ikke udskudt skat af mid­ler­ti­di­ge for­skel­le ved­rør­en­de skat­te­mæs­sigt ikke-afskriv­nings­be­ret­ti­get good­will og kon­tor­ejen­dom­me samt andre pos­ter, hvor mid­ler­ti­di­ge for­skel­le bort­set fra virk­som­heds­over­ta­gel­ser er opstå­et på anskaf­fel­ses­tids­punk­tet uden at have ind­virk­ning på resul­tat eller skat­te­plig­tig ind­komst. I de til­fæl­de, hvor opgø­rel­se af skat­te­vær­di­en kan fore­ta­ges efter for­skel­li­ge beskat­nings­reg­ler, måles udskudt skat på grund­lag af den af ledel­sen plan­lag­te anven­del­se af akti­vet, hen­holds­vis afvik­ling af for­plig­tel­sen. Ud­skudt skat måles på grund­lag af de skat­te­reg­ler og skat­te­sat­ser, der med balan­ce­da­gens lov­giv­ning vil væ­re gæl­den­de, når den udskud­te skat for­ven­tes udløst som aktu­el skat. Udskud­te skat­te­ak­ti­ver ind­reg­nes med den vær­di, som de for­ven­tes at bli­ve udnyt­tet med, enten ved udlig­ning i skat af frem­ti­dig ind­tje­ning eller ved mod­reg­ning i udskud­te skat­te­for­plig­tel­ser inden for sam­me juris­dik­tion. Ændring i udskudt skat som føl­ge af ændrin­ger i skat­te­sat­ser ind­reg­nes i resul­tat­op­gø­rel­sen. Virksomheden har valgt IAS 39 som for­tolk­nings­bidrag til indregning og måling af gælds­for­plig­tel­ser.Finan­si­el­le gælds­for­plig­tel­ser ind­reg­nes ved lån­op­ta­gel­se til det mod­tag­ne pro­ve­nu efter fra­drag af afhold­te trans­ak­ti­ons­om­kost­nin­ger. I efter­føl­gen­de peri­oder måles de finan­si­el­le for­plig­tel­ser til amor­ti­se­ret kost­pris, sva­ren­de til den kapi­ta­li­se­re­de vær­di ved anven­del­se af den effek­ti­ve ren­te, så for­skel­len mel­lem pro­ve­nu­et og den nomi­nel­le vær­di ind­reg­nes i resul­tat­op­gø­rel­sen over låne­pe­ri­oden. I finan­si­el­le for­plig­tel­ser ind­reg­nes til­li­ge den kapi­ta­li­se­re­de rest­lea­sing­for­plig­tel­se på finan­si­el­le lea­sing­kon­trak­ter.Øvri­ge gælds­for­plig­tel­ser måles til netto­rea­li­sa­ti­ons­vær­di­en. LeasingforpligtelserLeasingforpligtelser måles til nutidsværdien af de reste­ren­de lea­sing­ydel­ser inkl. en even­tu­el garan­te­ret rest­vær­di base­ret på de enkel­te lea­sing­kon­trak­ters inter­ne ren­te. Modtagne forudbetalinger fra kunder indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger, som vedrører indtægter i efterfølgende regnskabsår. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter, indregnet under for­plig­tel­ser, omfat­ter mod­tag­ne beta­lin­ger, som ved­rø­rer ind­tæg­ter i efter­føl­gen­de regn­skabs­år. Pen­ge­strøms­op­gø­rel­sen viser virk­som­he­dens pen­ge­strøm­me for året for­delt på drifts-, inve­ste­rings- og finansie­rings­ak­ti­vi­tet, årets for­skyd­ning i lik­vi­der samt virk­som­he­dens lik­vi­der ved årets begyn­del­se og slut­ning.Pen­ge­strøm­me fra drifts­ak­ti­vi­tet opgø­res som årets resul­tat regu­le­ret for ikke-kon­tan­te drifts­pos­ter, ændring i drifts­ka­pi­tal og betalt sel­skabs­skat.Pen­ge­strøm­me fra inve­ste­rings­ak­ti­vi­tet omfat­ter beta­ling i for­bin­del­se med køb og salg af virk­som­he­der og akti­vi­te­ter samt køb og salg af imma­te­ri­el­le, mate­ri­el­le og finan­si­el­le akti­ver.Pen­ge­strøm­me fra finan­sie­rings­ak­ti­vi­tet omfat­ter ændrin­ger i stør­rel­se eller sam­men­sæt­ning af virk­som­he­dens sel­skabs­ka­pi­tal og omkost­nin­ger for­bun­det her­med samt opta­gel­se af lån, afdrag på ren­te­bæ­ren­de gæld og beta­ling af udbyt­te til sel­skabs­del­ta­ge­re. Lik­vi­der omfat­ter lik­vi­de be­hold­nin­ger og kort­fris­tet bank­gæld samt kort­fris­te­de vær­di­pa­pi­rer, som uden hin­dring kan omsæt­tes til lik­vi­de behold­nin­ger, og hvor­på der kun er ube­ty­de­li­ge risi­ci for vær­di­æn­drin­ger. Der gives oplysninger om netto­om­sæt­nin­gens for­de­ling på akti­vi­te­ter og på geo­gra­fis­ke mar­ke­der, hvis dis­se afvi­ger bety­de­ligt ind­byr­des med hen­syn til til­ret­te­læg­gel­sen af sal­get af varer og tje­nes­te­ydel­ser. Der er ikke efter balancedagen indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for hverken modervirksomhedens eller koncernens finansielle stilling. Nettoomsætning fordelt på geografiske segmenter: Danmark126.353131.4702.3242.355Øvrige Europa46.04749.30900Øvrige Verden142.557139.78900 314.957 320.568 2.324 2.355 1524000 840000 411000 444000 409000 228000 704000 168000 74002000 68906000 10613000 15458000 8277000 7319000 1177000 1343000 1186000 1126000 246000 304000 83465000 77351000 12036000 17105000 745 759 22 31 Vederlag til koncernens ledelse udgør samlet 3.946 t.kr. (2024: 3.720 t.kr.). Vederlag til moderselskabets ledelse udgør samlet 3.946 t.kr. (2024: 3.720 t.kr.) Vederlag til koncernens bestyrelser udgør 500 t.kr. (2024: 477 t.kr.). Vederlag til moderselskabets bestyrelse udgør 440 t.kr. (2024: 417 t.kr.) 0 0 1788000 0 8114000 6037000 4644000 1465000 0 0 1254000 574000 8073000 9850000 3442000 3622000 2884000 1807000 0 0 -18000 104000 0 0 26000 -1000 0 -1000 0 0 6000000 6001000 6000000 6000000 0 0 42732000 51517000 19728000 22411000 -23004000 -29105000 10845000 206000 -245000 0 464000 0 892000 0 206000 -206000 10378000 0 2360000 0 -108000 0 1428000 0 1607000 0 892000 0 4395000 0 5983000 0 7776000 7776000 641000 1428000 1258000 3327000 4449000 64485000 16703000 11038000 0 -1914000 -314000 47000 967000 890000 0 581000 4316000 64532000 15175000 7298000 5901000 13873000 5615000 0 -1530000 -296000 0 0 -1580000 1708000 1287000 1266000 0 558000 1410000 7609000 13072000 3595000 56923000 2103000 3703000 1152000 For oplysning om sikkerhedsstillelser mv. vedrø­ren­de materielle anlægsaktiver henvises til note 21. 42748000 2600000 7349000 0 0 878000 0 0 2215000 42748000 2600000 6012000 4295000 2600000 2613000 1069000 0 1010000 0 0 1088000 5364000 2600000 2535000 37384000 0 3477000 837000 For oplysning om sikkerhedsstillelser mv. ved­rø­ren­de materielle anlægsaktiver henvises til note21. 18578000 26612000 1780000 0 133000 338000 18578000 26479000 1442000 330215000 17166000 0 -12396000 0 0 42380000 42456000 0 -4029000 0 317895000 21195000 0 336473000 47674000 1442000 Müller Textil GmbH Wiehl, Tyskland 41.86 136064000 26612000 1780000 24250000 0 0 0 133000 338000 160314000 26479000 1442000 210513000 17166000 0 -16179000 0 0 51937000 42732000 -1116000 8050000 0 0 0 -4029000 0 -12006000 0 0 -6170000 0 0 21195000 0 330441000 47674000 1442000 The Headwear Company A/S Ikast, Danmark 100 better apparel A/S Ikast, Danmark 100 Online Textile Solution A/S Ikast, Danmark 99 Innflow A/S Vejen, Danmark 64 Innflow Holland B.V. Abcoude, Holland 100 Qingdao Yinfule Trading Company Ltd. Shandong, Kina 100 TFC Holding A/S Ikast, Danmark 100 Thygesen Textile Vietnam Ltd. Hung Yen, Vietnam 100 Thygesen Ejendomme A/S Ikast, Danmark 100 ETE GmbH Wiehl, Tyskland 72.22 Udskudte skatteaktiver kan henføres til forskelsværdier vedrørende materielle anlægsaktiver og omsætningsaktiver. Udskudte skatteaktiver kan henføres til forskelsværdier vedrørende materielle anlægsaktiver og omsætningsaktiver. Periodeafgrænsningsposter omfatter periodisering af omkostninger, der først vedrører efterfølgende år, herunder husleje, forsikringer mv. Periodeafgrænsningsposter omfatter periodisering af omkostninger, der først vedrører efterfølgende år, herunder husleje, forsikringer mv. A 12000000 12000000 12000000 Modervirksomhedens aktiekapital har uændret været 12.000 t.kr. de seneste 5 år. -4750000 -6278000 -2760000 -4007000 31453000 1689000 29764000 23507000 17914000 987000 16927000 12983000 Koncern Leje- og leasingforpligtelser omfatter huslejeforpligtel­se med i alt 2.292 t.kr. i uopsigelige huslejekontrakter med en re­sterende kontraktsperiode på 1-26 måneder, hvoraf 1.191 t.kr forfalder efter 1 år. Koncernen har et ikke indregnet skatteaktiv på i alt 29.071 t.kr. Skatteaktivet er ikke indregnet i balancen grundet usikkerhed om fremtidig anvendelse. Moderselskabet har et ikke indregnet skatteaktiv på i alt 21.348 t.kr. Skatteaktivet er ikke indregnet i balancen grundet usikkerhed om fremtidig anvendelse. Til sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter på 31.300 t.kr., er der givet pant i grunde og bygninger, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2025 udgør 56.922 t.kr. Koncernen har udstedt ejerpantebreve på i alt 16.000 t.kr., der giver pant i grunde og bygninger, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2025 udgør 37.384 t.kr. Heraf er ejerpantebreve på i alt 16.000 t.kr. deponeret til sikkerhed for bankgæld. Til sikkerhed for mellemværende med kreditinstitutter er der stillet pant i aktier i TFC Holding A/S. TFC Holding A/S´ netto aktiver har en bogført værdi på 66.610 t.kr Til sikkerhed for lån på 67.952 t.kr. er der givet sikkerhed i aktier i dattervirksomhed med en regnskabsmæssigværdi på 247.882 t.kr. Til sikkerhed for koncernens gæld til kreditinstitutter, 40.122 t.kr., er der afgivet virksomhedspant på 14.200 t.kr. i koncernens aktiver med en samlet regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2025 på 63.766 t.kr. Til sikkerhed for gæld til realkreditinstitutioner på 17.914 t.kr., er der givet pant i grunde og bygninger, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2025 udgør 37.384 t.kr. Til sikkerhed for mellemværende med kreditinstitut overfor datterselskaberne Thygesen Ejendomme A/S, The Headwear Company A/S, Innflow A/S, Online Textile Solutions og better apparel A/S har selskabet indgået selvskyldnerkaution overfor kreditinstitutter. Til sikkerhed for mellemværende med kreditinstitut, er der stillet pant i virksomhedens kapitalandele i dattervirksomed med en bogført værdi på 66.610 t.kr. Til sikkerhed for lån på 67.952 t.kr. er der givet sikkerhed i aktier i dattervirksomhed med en regnskabsmæssigværdi på 247.882 t.kr. Selskabet har udstedt ejerpantebreve på i alt 16.000 t.kr., der giver pant i grunde og bygninger. Heraf er ejerpantebreve på i alt 16.000 t.kr. deponeret til sikkerhed for bankgæld. Moderselskabet har erklæret overfor selskabets datterselskaber Online Textile Solutions A/S og The Headwear Company A/S, at der vil ske fortsat finansiering af selskabernes drift frem til minimum 31. december 2026. Bestemmende indflydelse Nærtstående partBopæl/HjemstedGrundlag for bestemmende indflydelse Thygesen Group Holding A/STulstrupvej 9, 7430 IkastKapitalbesiddelse Transaktioner med nærtstående parter t.kr.20252024Koncern Gæld til øvrige nærtstående parter67.95278.647Renteomkostninger til øvrige nærtstående parter2.1042.460Tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder3940 Modervirksomhed Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder2.51416.267Gæld til tilknyttede virksomheder8.07314.575Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder1.7880Renteomkostninger fra tilknyttede virksomheder573574Management fee8201.614Viderefakturerede omkostninger7.6439.699 Gæld til selskabsdeltagere og ledelse67.95278.647Renteomkostninger til øvrige nærtstående parter2.1042.460 Oplysninger om ledelsesvederlag Oplysninger om vederlag til ledelsen fremgår af note 5, personaleomkostninger. 7779000 6103000 6555000 0 0 -62000 42456000 44835000 -8114000 -6037000 -8073000 -9850000 2892000 1910000 -21000 -166000 -24561000 3196000 -2398000 9682000 7526000 -8530000 -1802000 1745000 71952000 58833000