BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskabKystvejen 29DK-8000 Aarhus C20222670Årsrapport2023-06-02Lars Rau JacobsenADZ K/SDalgas Avenue 488000 Aarhus CRevisionspåtegning212611491998-08-26Aarhus2022-01-012022-12-312021-01-012021-12-31BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskabKystvejen298000Aarhus CJyske BankØstergade48000Aarhus CAarhus2023-05-26Lars Rau JacobsenCarsten RydahlJakob Tolstrup KristensenLars Rau JacobsenJesper AgerholmAndreas Lauth LauridsenPer SurlandLars Thorup GregersenSøren NørbjergKonklusionGrundlag for konklusionAarhus2023-05-26BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab20222670Morten Trap OlesenRevisionspåtegningStatsautoriseret revisormne356257316600083256000111803000639450007087600096900000163399000167663000393300004515600067635000Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)392690004509400067565000-252000-85000-113000162645000166900000379950004499900067442000Årets resultat før skatÅrets resultat før skatÅrets resultat før skatÅrets resultat før skatÅrets resultat før skat379950004499900067442000441460005022400077129000307980003904900058957000-58000-274000-131000-820000245.4288.3286.9360.1342.459.965.869.877.776.4155.9237.6108.891.8123.8269577000254127000004361000244200000980009000001982700014724000142000762000245487000236970000-142000-7620008208800069307000001060007300000163293000167590000-142000-76200000162834000167719000648000690000470005700016264500016690000016264500016690000032400036200000260003600000350000398000000079750007975000105500010550000010570001057000002112000211200079750007975000246200025100007975000797500027500004204000001568300022100000000089133000100202000380007100038000014690008090000019940000271840008917100010020200014303300013693700064530005118000165435000166631000103599000113295000137000001370000013700000137000001875000187500018750001875000-6100000-5225000-3125000-2250000895480009934400089548000993440009902300010969400010199800011266900022710008980001020006260006641200056937000160100062600066412000569370001601000626000165435000166631000103599000113295000137000001875000-5225000993440000162645000-99344000-73097000-1500000625000137000001875000-610000089548000137000001875000-2250000993440000162645000-99344000-73097000-1500000625000137000001875000-312500089548000162645000166900000106000730007244000-2644500094750004016000006000179470000180694000-58000-2740000-11000-58000-285000-172441000-84404000-875000-125000-173316000-8452900060960009588000013693700041057000143033000136937000322500696760005904900000107780008932000001634000132600000820880006930700000895480009934400089548000993440007309700067556000730970006755600016264500016690000016264500016690000035310002949000580000358900029490003169000291300096000100003265000292300032400026000105500010570001055000105700010550001057000797500079750007975000Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhedtrueLedelsen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2022 for ADZ K/S. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2022 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2022. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Til ejeren af ADZ K/S Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for ADZ K/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2022, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, noter og anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2022 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2022 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Grundlag for konklusion Grundlag for konklusion Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet”. Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af koncernregnskabet og årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i koncernregnskabet og årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af koncernregnskabet og årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om koncernregnskabet og årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med koncernregnskabet og årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således: Likviditetsgrad: Omsætningsaktiver x 100 Kortfristet gæld Soliditetsgrad: Egenkapital (ekskl. minoritetsinteresser) x 100 Samlede aktiver, ultimo Egenkapitalforrentning: Resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Væsentligste aktiviteter Selskabet er alene et "holdingselskab" for partnerkredsen, som igennem ejerskabet ejer 100% af Clearwater International K/S. Koncernens aktiviteter består i uafhængig corporate finance og M&A rådgivning i forbindelse med virksomhedsoverdragelser, fusioner, kapitaltilførsler og børsnoteringer samt relateret strategisk rådgivning. Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Koncernen realiserede i regnskabsåret 2022 en omsætning på 269,6 mDKK og et resultat på 162,6 mDKK. Årets resultat er tilfredsstillende og i overensstemmelse med ledelsens forventninger. Årets resultat sammenholdt med forventet udvikling Årets udvikling og resultat for såvel koncernen som moderselskabet anses for tilfredsstillende og i overensstemmelse med det udmeldte i sidste årsrapport. Betydningsfulde begivenheder, indtruffet efter regnskabsårets afslutning Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for koncernens og selskabets finansielle stilling. Videnressourcer koncernen er meget bevidste om den kritiske ressource, vores medarbejdere og deres kompetencer udgør, og den rolle, det spiller i forhold til vores succes. Derfor investerer vi i træning og udvikling af vores medarbejdere på alle niveauer. Medarbejdere i alle stillinger deltager i efteruddannelse og kurser, og vores partnere udvikler deres ledelseskompetencer gennem træningsforløb faciliteret af vores internationale HR-team. På den måde sikrer vi, at alle medarbejdere kontinuerligt styrker deres kompetencer og faglighed – og ikke mindst deres motivation og arbejdsglæde. Forventninger til fremtiden Udsigterne for 2023 er forbundet med større usikkerhed end sædvanligt på grund af lav visibilitet i den makroøkonomiske og geopolitiske udvikling. I ledelsen forventer vi i 2023 en omsætning og indtjening, der vil ligge under rekordårene 2021 og 2022, men stadig over niveauet for 2020 og årene før. Egne kapitalandele Selskabet ejer pr. 31. december 2022 egne kapitalandele, nom. 450 tkr. A-kapitalandele, svarende til 12,33% af A-kapitalen samt nom. 2.000 tkr. B-kapitalandele, svarende til 20% af B-kapitalen. K/S-andelene har en samlet anskaffelsessum på 2.125 tkr. Anskaffelsen er sket grundet ændring af ejerkredsen. Der er i indeværende regnskabsår solgt egne kapitalandele, nom. 250 tkr. A-kapitalandele, svarende til 6,85% af A-kapitalen. Salgssummen for andelene udgør 625 tkr., og de er solgt som led i ændring af ejerkredsen. Der er i indeværende regnskabsår erhvervet egne kapitalandele, nom. 200 tkr. A-kapitalandele, svarende til 5,48% af A-kapitalen samt nom. 1.000 tkr. B-kapitalandele, svarende til 10% af B-kapitalen. Anskaffelsessummen for andelene udgør samlet 1.500 tkr., og de er anskaffet som led i ændring af ejerkredsen. Koncernen Selskabskapital Overkurs ved emission Overført overskud Forslag til udbytte I alt Egenkapital 1. januar 2022 13.700 1.875 -5.225 99.344 109.694 Forslag til resultatdisponering, jf. note 2 162.645 162.645 Transaktioner med ejere Udbetalt resultatfordeling vedr. tidligere år -99.344 -99.344 Forlods udbetalt resultatfordeling -73.097 -73.097 Køb af egne kapitalandele -1.500 -1.500 Salg af egne kapitalandele 625 625 Egenkapital 31. december 2022 13.700 1.875 -6.100 89.548 99.023 Moderselskabet Selskabskapital Overkurs ved emission Overført overskud Forslag til udbytte I alt Egenkapital 1. januar 2022 13.700 1.875 -2.250 99.344 112.669 Forslag til resultatdisponering, jf. note 2 162.645 162.645 Transaktioner med ejere Udbetalt resultatfordeling vedr. tidligere år -99.344 -99.344 Forlods udbetalt resultatfordeling -73.097 -73.097 Køb af egne kapitalandele -1.500 -1.500 Salg af egne kapitalandele 625 625 Egenkapital 31. december 2022 13.700 1.875 -3.125 89.548 101.998 Selskabets stamkapital består af DKK 3.650.000 A-kapitalandele og DKK 10.000.000 B-kapitalandele. A-kapitalandele er opdelt i ejerandele á DKK 1. B-kapitalandele er opdelt i ejerandele á DKK 1.000.000. Foruden A- og B-kapitalandelene, har Komplementarselskabet ADZ ApS indskudt DKK 50.000 som ansvarligt lån, der regnskabsmæssigt medtages som egenkapital. Koncernen Moderselskabet 2022 2021 2022 2021 tkr. tkr. tkr. tkr. Personaleomkostninger 1 Antal personer beskæftiget i gennemsnit: 32 25 0 0 Løn og gager 69.676 59.049 0 0 Andre omkostninger til social sikring 10.778 8.932 0 0 Andre personaleomkostninger 1.634 1.326 0 0 82.088 69.307 0 0 Oplysninger om ledelsesvederlag er udeladt i henhold til undtagelsesbestemmelsen i årsregnskabsloven § 98 b, stk. 3 nr. 2. Forslag til resultatdisponering 2 Foreslået udbytte for regnskabsåret 89.548 99.344 89.548 99.344 515.300 Ekstraordinært udbytte 73.097 67.556 73.097 67.556 515.350 162.645 166.900 162.645 166.900 Materielle anlægsaktiver 3 Koncernen Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Indretning af lejede lokaler Kostpris 1. januar 2022 3.531 2.949 Tilgang 58 0 Kostpris 31. december 2022 3.589 2.949 Af- og nedskrivninger 1. januar 2022 3.169 2.913 Årets afskrivninger 96 10 Af- og nedskrivninger 31. december 2022 3.265 2.923 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2022 324 26 Finansielle anlægsaktiver 4 Koncernen Kapitalandele i kapitalinteresser Lejedepositum og andre tilgodehavender Kostpris 1. januar 2022 1.055 1.057 Kostpris 31. december 2022 1.055 1.057 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2022 1.055 1.057 Moderselskabet Kapitalandele i dattervirksomheder Kostpris 1. januar 2022 7.975 Kostpris 31. december 2022 7.975 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2022 7.975 Kapitalandele i dattervirksomheder (tkr.) Navn og hjemsted Egenkapital Årets resultat Ejerandel Clearwater International K/S, Aarhus 98.881 167.582 100 % Kapitalandele i kapitalinteresser Navn og hjemsted Ejerandel Colmore LLP, Storbritannien 21,57 % Oplysninger om størrelse af egenkapital og resultat i kapitalandele er udeladt i henhold til undtagelsesbestemmelsen i årsregnskabsloven § 97 a, stk. 3. Periodeafgrænsningsposter 5 Periodeafgrænsningsposter består af forudbetalte omkostninger. Eventualforpligtelser Koncernen har indgået huslejeforpligtelser, der på balancetidspunktet udgør 7.582 tkr. i uopsigelighedsperioden, som løber mellem 12 og 45 måneder. Nærtstående parter 7 Selskabets nærtstående parter omfatter følgende: Bestemmende indflydelse Ingen parter har bestemmende indflydelse på selskabet. Transaktioner med nærtstående parter Selskabet har ikke haft transaktioner med nærtstående parter, der ikke er indgået på markedsmæssige vilkår. Jf. ÅRL § 98c, stk. 7 oplyses alene om transaktioner, som ikke er gennemført på normale markedsmæssige vilkår. Årsrapporten for ADZ K/S for 2022 er aflagt i overensstemmelse med den danske årsregnskabslovs bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed. Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed1 true Årsrapporten er udarbejdet efter samme regnskabspraksis som sidste år. Koncernregnskabet omfatter moderselskabet ADZ K/S samt dattervirksomheder, hvori ADZ K/S direkte eller indirekte besidder mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder, jf. koncernoversigten. Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og dattervirksomheders årsregnskaber ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsolideringen foretages fuld eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder inden for koncernen indregnes i koncernregnskabet, som om virksomheden har været sammenlagt fra den tidligste regnskabsperiode, der indgår i koncernregnskabet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse fra den tidligste regnskabsperiode, der indgår i regnskabet. Sammenligningstal korrigeres for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder. Erhvervede virksomheder inden for koncernen indregnes i koncernregnskabet efter sammenlægningsmetoden, hvor sammenlægningen anses for sket fra den tidligste regnskabsperiode, der indgår i koncernregnskabet og med anvendelse af bogførte værdier på de overtagne aktiver og forpligtelser. Positive og negative forskelsbeløb mellem anskaffelsesværdien og bogførte værdier af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser indregnes i egenkapitalen ved anskaffelsen. Forskelsbeløbet fra erhvervede virksomheder udgør 0 tkr. Transaktionsomkostninger, afholdt i forbindelse med erhvervelse af virksomheder, indregnes i resultatopgørelsen i afholdelsesåret. Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af nettoaktiver og forpligtelser på overtagelsestidspunktet. Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med forholdsmæssig eliminering af urealiserede koncerninterne avancer og tab. I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance og tab. Nettoomsætning Nettoomsætningen består af honorarer for konsulentydelser samt honorarer ved M&A transaktioner. Nettoomsætningen indtægtsføres når den succesfremkaldende begivenhed (signing/closing) er indtrådt. Den succesfremkaldende begivenhed vurderes at være opfyldt når den indtægtsskabende ydelse er leveret, indtægten kan måles pålideligt og det på indregningstidspunktet er meget sandsynligt, at økonomiske fordele forbundet med transaktionen vil tilgå virksomheden. Selskabet har i forbindelse med honorarafregninger kun medtaget succesfee, der kan opgøres og måles pålideligt. Det betyder, at variable succesfee baseret på fremtidige forventninger først indtægtsføres når den succesfremkaldende begivenhed indtræffer og honorar kan opgøres pålideligt. Nettoomsætningen indregnes ekskl. moms og med fradrag af de afgifter og rabatter, der kan henføres til salget. Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til koncernens og selskabets aktiviteter. Desuden indgår fortjeneste ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt lønrefusioner. Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår direkte og indirekte omkostninger til eksterne konsulenter mv. Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter øvrige produktions-, salgs-, leverings- og administrationsomkostninger, herunder omkostninger til energi, markedsføring, lokaler, tab på debitorer, leasingomkostninger mv. Personaleomkostninger Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusiv feriepenge og pensioner samt andre omkostninger til social sikring mv. til koncernens og selskabets medarbejdere. Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder og kapitalinteresser Udbytte fra kapitalandele af kapitalinteresser indtægtsføres i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. Overskudsdeling fra kapitalandele af dattervirksomheder indregnes på baggrund af overskudsdelingen fra dattervirksomheder. Ved afhændelser indregnes eventuel fortjeneste, når de økonomiske rettigheder knyttet til de solgte kapitalandele overføres, dog tidligst når fortjenesten er realiseret eller anses som realisabel. Desuden indgår realiserede tab udover nedskrivninger, når sådanne må konstateres. Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Skat Da selskabet ikke er selvstændigt skattepligtig, indgår det skattemæssige resultat af selskabet i selskabsdeltagernes samlede indkomst- og formueforhold vedrørende regnskabsåret. Årets indkomstskatter indregnes ikke i resultatopgørelsen. Materielle anlægsaktiver Andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af den skønnede restværdi efter afsluttet brugstid. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider og restværdi: Brugstid Restværdi Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år 0 % Indretning af lejede lokaler 5-10 år 0 % Fortjeneste eller tab ved salg af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger. Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i dattervirksomheder og kapitalinteresser måles til kostpris. I tilfælde, hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi. Deposita omfatter huslejedeposita, som indregnes og måles til kostpris. Værdiforringelse af anlægsaktiver Den regnskabsmæssige værdi af materielle anlægsaktiver samt finansielle anlægsaktiver, der ikke måles til dagsværdi, vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Genindvindingsværdi er den højeste værdi af kapitalværdi og salgsværdien fratrukket forventede omkostninger ved et salg. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra fortsat anvendelse af aktivet eller aktivgruppen og det forventede provenu ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Der anvendes en diskonteringsrente, som afspejler den risikofri markedsrente og ejernes afkastkrav for tilsvarende aktiver. Vækstraten i terminalperioden fastsættes i overensstemmelse med branchenormen. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab. Igangværende arbejder for fremmed regning Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af det udførte arbejde. Salgsværdien måles på baggrund af færdiggørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på det enkelte igangværende arbejde. Der medtages kun igangværende arbejder på succeshonorarer, hvis den primære succesfremkaldende begivenhed er indtrådt på statusdagen. Det enkelte igangværende arbejde indregnes i balancen under tilgodehavender eller gældsforpligtelser, afhængig af nettoværdien af salgssummen med fradrag af acontofaktureringer og -betalinger. Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af kontrakter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de afholdes. Periodeafgrænsningsposter, aktiver Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Gældsforpligtelser Finansielle forpligtelser indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således forskellen mellem nettoprovenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. Amortiseret kostpris for kortfristede forpligtelser svarer normalt til nominel værdi. PENGESTRØMSOPGØRELSE Under henvisning til årsregnskabslovens § 86, stk. 4, har selskabet undladt at udarbejde pengestrømsopgørelse. Der er udarbejdet en pengestrømsopgørelse for koncernen. Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømmene for året fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme fra driftsaktivitet: Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet: Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet: Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån samt afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere. Likvider: Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer hvorpå der kun er ubetydelig risiko for værdiændringer og som uden hindringer kan omsættes til likvide beholdninger. Under henvisning til årsregnskabslovens § 86, stk. 4, har selskabet undladt at udarbejde pengestrømsopgørelse. Der er udarbejdet en pengestrømsopgørelse for koncernen. 212611492022-01-012022-12-31d:ConsolidatedMember212611492022-01-012022-12-31d:ConsolidatedMember1212611492022-01-012022-12-31d:ConsolidatedMember2212611492022-01-012022-12-31d:ConsolidatedMember3212611492022-01-012022-12-31d:ConsolidatedMember4212611492022-01-012022-12-31d:ConsolidatedMember5212611492022-01-012022-12-31d:ConsolidatedMember6212611492022-01-012022-12-31d:ConsolidatedMember7212611492022-01-012022-12-31d:ConsolidatedMember8212611492022-01-012022-12-31d:ConsolidatedMember1212611492022-01-012022-12-311d:ConsolidatedMember212611492022-01-012022-12-31Hovedtal EBITDAd:ConsolidatedMember212611492022-01-012022-12-31Hovedtal Resultat foer skatd:ConsolidatedMember212611492021-01-012021-12-31Hovedtal EBITDAd:ConsolidatedMember212611492021-01-012021-12-31d:ConsolidatedMember212611492021-01-012021-12-31Hovedtal Resultat foer skatd:ConsolidatedMember212611492020-12-31d:ConsolidatedMember212611492020-01-012020-12-31Hovedtal EBITDAd:ConsolidatedMember212611492020-01-012020-12-31d:ConsolidatedMember212611492020-01-012020-12-31Hovedtal Resultat foer skatd:ConsolidatedMember212611492019-12-31d:ConsolidatedMember212611492019-01-012019-12-31Hovedtal EBITDAd:ConsolidatedMember212611492019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMember212611492019-01-012019-12-31Hovedtal Resultat foer skatd:ConsolidatedMember212611492018-12-31d:ConsolidatedMember212611492018-01-012018-12-31Hovedtal EBITDAd:ConsolidatedMember212611492018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMember212611492018-01-012018-12-31Hovedtal Resultat foer skatd:ConsolidatedMember212611492022-01-012022-12-31d:ConsolidatedMemberNogletal Likviditetsgrad212611492021-01-012021-12-31d:ConsolidatedMemberNogletal Likviditetsgrad212611492020-01-012020-12-31d:ConsolidatedMemberNogletal Likviditetsgrad212611492019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMemberNogletal Likviditetsgrad212611492018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMemberNogletal Likviditetsgrad212611492022-12-31212611492021-12-31212611492022-01-012022-12-31212611492021-01-012021-12-31212611492022-12-31d:ConsolidatedMember212611492021-12-31d:ConsolidatedMember212611492022-01-01g:ContributedCapitalMember212611492022-12-31g:ContributedCapitalMember212611492022-01-01g:SharePremiumMember212611492022-12-31g:SharePremiumMember212611492022-01-012022-12-31g:RetainedEarningsMember212611492022-01-01g:RetainedEarningsMember212611492022-12-31g:RetainedEarningsMember212611492022-01-012022-12-31g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMember212611492022-01-01g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMember212611492022-12-31g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMember212611492022-01-01g:ContributedCapitalMemberd:ConsolidatedMember212611492022-12-31g:ContributedCapitalMemberd:ConsolidatedMember212611492022-01-01g:SharePremiumMemberd:ConsolidatedMember212611492022-12-31g:SharePremiumMemberd:ConsolidatedMember212611492022-01-012022-12-31g:RetainedEarningsMemberd:ConsolidatedMember212611492022-01-01g:RetainedEarningsMemberd:ConsolidatedMember212611492022-12-31g:RetainedEarningsMemberd:ConsolidatedMember212611492022-01-012022-12-31g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMemberd:ConsolidatedMember212611492022-01-01g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMemberd:ConsolidatedMember212611492022-12-31g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMemberd:ConsolidatedMember212611492022-01-01d:ConsolidatedMember212611492021-01-01d:ConsolidatedMember212611492022-01-012022-12-31g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember212611492022-01-01g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember212611492022-12-31g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember212611492022-01-012022-12-31g:LeaseholdImprovementsMemberd:ConsolidatedMember212611492022-01-01g:LeaseholdImprovementsMemberd:ConsolidatedMember212611492022-12-31g:LeaseholdImprovementsMemberd:ConsolidatedMember212611492022-01-01g:InvestmentsInGroupEnterprisesMember212611492022-12-31g:InvestmentsInGroupEnterprisesMember212611492022-01-01g:OtherReceivablesMemberd:ConsolidatedMember212611492022-12-31g:OtherReceivablesMemberd:ConsolidatedMember212611492022-01-01g:ParticipatingInterestsMemberd:ConsolidatedMember212611492022-12-31g:ParticipatingInterestsMemberd:ConsolidatedMemberiso4217:DKKxbrli:pure