Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2022 for 2 KJ A/S.Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2022 og resultatet af selskabets aktiviteter samt af selskabets pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2022.Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler.Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.Henning Kruse PetersendirektørArne KnudsenformandKasper Kruse PetersenJannik Kruse PetersenTil kapitalejerne i 2 KJ A/SVi har revideret årsregnskabet for 2 KJ A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2022, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse, noter og anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2022 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2022 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit “Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet“. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants' internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA’s Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften, at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant, samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.København2023-06-16Rödl & Partner DanmarkClaus D. Bishaw-Wittstatsautoriseret revisormne10028Gitte Henckelstatautoriseret revisormne32734Set over en 5-årig periode kan selskabets udvikling beskrives ved følgende hoved- og nøgletal: Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Finansforeningens anbefalinger og vejledning. Der henvises til definitioner i afsnittet for anvendt regnskabspraksis. -1086872-1258562-1204054-1434067-1785685-1740265-94928541587316378821587355027663232546108635935051090765208757863061660222309187661932486003052996602289403101928495440-137608-59350840011199.499.399.799.199.8-2.64132.324.211.4Selskabets væsentligste aktiviteter Selskabets væsentligste aktiviteter består i at drive investerings- og rådgivningsvirksomhed.Usikkerhed ved indregning og måling Dagsværdien af selskabets investeringer i unoterede private equity fonde påvirkes af udviklingen i dagsværdien af de pågældende private equity fondes porteføljeselskaber. Til brug for værdiansættelse af porteføljeselskaberne tager private equity fondene udgangspunkt i selskabernes branche, markedsposition og indtjeningsevne, og derudover påvirkes dagsværdien af makroøkonomiske og finansielle forhold. Såvel egenkapitalen som resultatet er følsom over for udsving i værdien af selskabets investeringer i unoterede private equity fonde. Dagsværdien af selskabets investeringer i andre unoterede kapitalandele påvirkes af udviklingen i dagsværdien af de underliggende selskaber. Til brug for værdiansættelse af kapitalandelene tages udgangspunkt i foreliggende dagsværdier, såfremt der foreligger et pålideligt grundlag herfor, f.eks. i form at officielle årsrapporter opgjort til dagsværdi eller seneste handel mellem uafhængige parter. Såfremt det ikke er muligt at opgøre en pålidelig dagsværdi, værdiansættes kapitalandelene til kostpris som tilnærmet dagsværdi, nedskrevet til genindvindingsværdi ved indikation for værditab. Såvel egenkapitalen som resultatet er følsom over for udsving i værdien af selskabets investeringer i unoterede kapitalandele.Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Selskabets resultatopgørelse for 2022 udviser et underskud på kr. 11.328.156, og selskabets balance pr. 31. december 2022 udviser en egenkapital på kr. 413.682.714. Årets resultat er i 2022 påvirket af den meget volatile markedstendens, der har været gældende i 2022 og som påvirker såvel noterede som unoterede investeringer, idet begge optages til dagsværdi på balancedagen. Årets resultat er således negativt påvirket af tilbageførelse af tidligere års opskrivninger samt nedskrivninger af noterede og unoterede kapitalandele. Det er ledelsens forventning at nedskrivningerne er forbigående, og at noterede og unoterede investeringer vil rette sig i 2023. Ledelsen forventer på denne baggrund et positivt resultat for 2023.Betydningsfulde hændelser, som er indtruffet efter regnskabsårets afslutning Der er efter regnskabsårets afslutning ikke indtruffet begivenheder, som væsentligt vil kunne påvirke selskabets finansielle stilling.Særlige risici - driftsrisici og finansielle risiciVirksomhedens mål og politikker for styring af finansielle risici Investering i udenlandske kapitalandele samt udlån medfører, at resultatet påvirkes af kurs- og renteudviklingen for en række valuta. Der er ikke virksomhedens valutapolitik at afdække kommercielle valutarisici. Der indgås ikke spekulative valutadispositioner.Virksomhedens risikoeksponering i forbindelse med ændringer i priser, kreditværdighed, likviditet og pengestrømme Ingen særlig risiko eksponering.Målsætninger og forventninger for det kommende år 2KJ fortsætter arbejde med at investere i værdipapirer og andre kapitalandele. Ledelsen forventer et positivt resultat for 2023.Årsrapporten for 2 KJ A/S for 2022 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse mellemstor C. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Årsrapporten for 2022 er aflagt i kr.I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes. Herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger, herunder afskrivninger og nedskrivninger. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til administration, lokaler mv.Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkostninger til social sikring mv. til selskabets medarbejdere.Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster, udbytter og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen mv. Finansielle poster omfatter endvidere urealiserede og realiserede værdireguleringer samt modtagne udbytter fra unoterede kapitalandele.Årets skat, som består af årets aktuelle selskabsskat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen.Grunde og bygninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Kostpris omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Restværdi Grunde år 100 % Andre anlæg, driftsmateriel og inventar år 100 % Kapitalinteresser omfatter unoterede kapitalandele hvor der er en ejerandel over 20%, med varig tilknytning og som fremmer 2KJ's aktiviteter. Kapitalinteresser måles ved første indregning til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi med løbende indregning af dagsværdireguleringer i resultatopgørelsen. Tidligere foretagne op- og nedskrivninger tilbageføres helt eller delvist, hvis begrundelsen for disse ikke længere foreligger. Kapitalinteresser måles til dagsværdi på baggrund af seneste officielle årsrapporter, hvor aktiver og forpligtelser i årsrapporterne i det væsentligste er opgjort til f.eks. dagsværdi, seneste handel mellem uafhængige parter eller til kostpris som tilnærmet dagsværdi, hvor der ikke foreligger pålideligt regnskabsmateriale, der muliggør en værdiansættelse til dagsværdi baseret på anerkendte værdiansættelsesmetoder. Der foretages nedskrivning af kostprisen til genindvindingsværdi, såfremt tilgængeligt regnskabsmateriale eller andre forhold indikerer, at kostprisen ikke kan opretholdes. Andre kapitalandele omfatter investeringer i unoterede kapitalandele og private equity fonde. Investeringerne måles ved første indregning til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi med løbende indregning af dagsværdireguleringer i resultatopgørelsen. Investeringerne i private equity fonde værdiansættes på baggrund af den senest modtagne rapportering fra de respektive fonde, som er baseret på anerkendte værdiansættelsesmetoder og teknikker i branchen. Rapporteringen fra fondene indeholder en værdiansættelse af private equity fonden, hvorfra værdien af 2KJ A/S’ andel af den pågældende fond bestemmes. Op- eller nedskrivning af investeringerne i unoterede fonde foretages, når der fra de underliggende fonde rapporteres om realiserede gevinster eller tab, urealiserede op- og nedskrivninger af investeringerne samt afholdt management fee og andre omkostninger. Værdien af fonden reguleres for eventuel skyldig eller hensat carry til private equity selskabet. Tidligere foretagne op- og nedskrivninger tilbageføres helt eller delvist, hvis begrundelsen for disse ikke længere foreligger. Investeringer i andre unoterede kapitalandele indregnes til dagsværdi på baggrund af seneste officielle årsrapporter, hvor aktiver og forpligtelser i årsrapporterne i det væsentligste er opgjort til f.eks. dagsværdi, seneste handel mellem uafhængige parter eller til kostpris som tilnærmet dagsværdi, hvor der ikke foreligger pålideligt regnskabsmateriale, der muliggør en værdiansættelse til dagsværdi baseret på anerkendte værdiansættelsesmetoder. Der foretages nedskrivning af kostprisen til genindvindingsværdi, såfremt tilgængeligt regnskabsmateriale eller andre forhold indikerer, at kostprisen ikke kan opretholdes.Udlån måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdi, såfremt der er indikationer for værdiforringelse.Den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele, kapitalinteresser og udlån vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse, ud over det som udtrykkes ved afskrivning. Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv eller gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Genindvindingsværdi er den højeste værdi af kapitalværdi og salgsværdi fratrukket forventede omkostninger ved et salg. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelse af aktivet eller aktivgruppen og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid.Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris.Periodeafgrænsningsposter, indregnet under omsætningsaktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.Likvide beholdninger omfatter kassebeholdning samt indestående i pengeinstitutter.Værdipapirer, der består af børsnoterede aktier og obligationer, måles til dagsværdi på balancedagen.Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser opgjort på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudt skat måles til nettorealisationsværdi.Gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi.Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældsforpligtelsens opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Pengestrømsopgørelsen viser selskabets pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider og selskabets likvider ved årets begyndelse og slutning. Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet. Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som selskabets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital og betalt selskabsskat. Udbytteindtægter fra kapitalandele indregnes under 'renteindtægter og udbytter, modtaget'. Pengestrømme fra investeringsaktivitet Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af selskabets aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere. Likvider Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med en løbetid under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer.12201581391315-1220158-1391315601467225132-1821625-161644782370433166176156918632877444519-11314479157115190136772403980-113281561547112102000000025000000-3132815612971121059350845935084137608137608607269260726924854000406669624899454127318580421546034248141102753945753020666102814672673081393022436028959218284227803170393406392521555900258583018126627325431481085760732543148108576058807488622928601346476321451912824161148994533305845000005000003931827144245108702000000025000000413682714450010870284055165000213862811386270201050695025581243218533197142432185331971441611489945333058450000042451087025000000-25000000-313281562000000050000039318271420000000-113281561547112109014325-1563879642044224-115852-269607-17926063440691438482619-3330853-3411403080645436348873-1560000-106299829246454352858750-137608-20808161-460140865244889118425088-1556327272273394-25000000-10000000-25000000-10000000-11316818975592696229286019454372810857602636497914337862045819351132061802143378620588074886229286073254314810857605894182061123136279689131622460146722513211Direktionen og bestyrelsen har ikke modtaget vederlag.Andre værdipapirer og kapitalandele Dagsværdi af aktiv eller forpligtelse, der måles til dagsværdi, primo 277.252.500 210.701.509 Ændringer af dagsværdien, der indregnes i resultatopgørelsen -24.704.651 134.244.961 Dagsværdi af aktiv eller forpligtelse, der måles til dagsværdi, ultimo 252.255.089 277.252.500 Værdipapirer Dagsværdi af aktiv eller forpligtelse, der måles til dagsværdi, primo 81.085.760 26.364.979 Ændringer af dagsværdien, der indregnes i resultatopgørelsen -5.373.434 2.989.113 Dagsværdi af aktiv eller forpligtelse, der måles til dagsværdi, ultimo 73.254.314 81.085.760 Andre værdipapirer og kapitalandele277252500210701509-24704651134244961252255089277252500Værdipapirer8108576026364979-537343429891137325431481085760736237511531638254414966991700111492604216790309533082370433166176156854051775025728624588120206820185314212229212795918632877444519415826876749519-2073070-76387593508413760859350841376085935084137608137480005100000013748001884800137480026918960277304002691896296920026918964854000406669610110294426441561186202881677873-2575477-4945948117147755231734861831193800353706910-58509786015998028501088815316274522164626704400921028133499162745224899454121546034Andre kapitalandele omfatter investeringer i unoterede private equity fonde, som værdiansættes på baggrund af modtagne rapporteringer fra de respektive fonde. Værdien af en private equity fond opgøres som dagsværdien af hver kapitalandel i porteføljeselskaber ejet af fonden med tillæg af andre (kortfristede) nettoaktiver. Dagsværdien af porteføljeselskaberne er opgjort med udgangspunkt i anerkendte værdiansættelsesmetoder og teknikker i branchen. 2KJ A/S har som udgangspunkt ikke oplysninger om de specifikke metoder og forudsætninger, private equity fondene anvender ved værdiansættelsen af hvert enkelt porteføljeselskab. Til brug for værdiansættelse af porteføljeselskaberne tager private equity fondene udgangspunkt i selskabets branche, markedsposition og indtjeningsevne, og der inddrages f.eks. peer group multiple, transaktionsmultiple i nyligt gennemførte M&A transaktioners involverende sammenlignelige selskaber, værdiindikationer fra potentielle købere af selskabet, markedsværdien, hvis selskabet er børsnoteret, og/eller forventet fremtidigt provenu, hvis der er indgået aftale om salg af selskaberne. Andre unoterede kapitalandele omfatter investeringer i danske og udenlandske selskaber som værdiansættes på baggrund af seneste officielle årsrapporter, hvor aktiver og forpligtelser i årsrapporterne i det væsentligste er opgjort til dagsværdi, og til kostpris som tilnærmet dagsværdi, hvor der ikke foreligger pålideligt regnskabsmateriale, der muliggør en værdiansættelse til dagsværdi baseret på anerkendte værdiansættelsesmetoder. Der foretages nedskrivning af kostprisen til genindvindingsværdi, såfremt tilgængeligt regnskabsmateriale eller andre forhold indikerer, at kostprisen ikke kan opretholdes. Ifølge årsregnskabslovens § 97a, stk. 4. er det undladt at oplyse om navn, hjemsted og andele af kap. interesser, da det vurderes at det kan volde betydelig skade for virksomheden eller de omhandlende virksomheder.Periodeafgrænsningsposter udgøres af forudbetalte omkostninger vedrørende husleje, forsikringspræmier, abonnementer og renter.Aktier 19.547.273 16.253.094 Obligationer 53.707.041 64.832.66650000A50000450000B450000Der har ikke været ændringer i virksomhedskapitalen i de seneste 5 år.A-kapitalandelene har ret til forlods udbytte. Den ikke-udlodede forlods udbytteret forhøjes med 3% p.a. og udgør 115.149 t.kr. pr. 31. december 2022 (136.795 t.kr. 2021) Materielle anlægsaktiver 1.716 -7.803 Overført til udskudt skatteaktiv 218.284 227.803 Udskudt skatteaktiv Opgjort skatteaktiv 218.284 227.803 Regnskabsmæssig værdi 218.284 227.803 Det udskudte skatteaktiv består af forskellen mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af materielle anlægsaktiver. Det forventes at det anvendes indenfor 3 - 5 år. 1716-7803Dagsværdien af selskabets investeringer i unoterede private equity fonde påvirkes af udviklingen i dagsværdien af de pågældende private equity fondes porteføljeselskaber. Til brug for værdiansættelse af porteføljeselskaberne tager private equity fondene udgangspunkt i selskabernes branche, markedsposition og indtjeningsevne, og derudover påvirkes dagsværdien af makroøkonomiske og finansielle forhold. Såvel egenkapitalen som resultatet er følsom over for udsving i værdien af selskabets investeringer i unoterede private equity fonde. Dagsværdien af selskabets investeringer i andre unoterede kapitalandele påvirkes af udviklingen i dagsværdien af de underliggende selskaber. Til brug for værdiansættelse af kapitalandelene tages udgangspunkt i foreliggende dagsværdier, såfremt der foreligger et pålideligt grundlag herfor, f.eks. i form at officielle årsrapporter opgjort til dagsværdi eller nyere handel eller kapitalrejsning mellem uafhængige parter. Såfremt det ikke er muligt at opgøre en pålidelig dagsværdi, værdiansættes kapitalandelene til kostpris som tilnærmet dagsværdi, nedskrevet til genindvindingsværdi ved indikation for værditab. Såvel egenkapitalen som resultatet er følsom over for udsving i værdien af selskabets investeringer i unoterede kapitalandele.Kautions- og garantiforpligtelser Selskabet har afgivet investeringstilsagn over for private equity fonde. Resterende investeringstilsagn er opgjort til 6.447 tkr. pr. december 2022.Selskabet har afgivet kaution overfor Mønten ApS' & Store Mønt ApS' engagement med Nykredit. Selskabet har deponereret unoterede kapitalandele til en regnskabsmæssige værdi af 119 tkr. til sikkerhed for selskabetskonti. Der er afgiftpantebreve for i alt t.kr. 1.100. Der er stillet garanti for i alt t.kr. 2.500.Selskabet har valgt kun at oplyse om transaktioner, der ikke er foretaget på normale markedsvilkår efter årsregnskabslovens § 98 c, stk. 7.Følgende kapitalejere er noteret i selskabets ejerbog som ejende minimum 5% af stemmerne eller minimum 5% af virksomhedskapitalen:-82370433-166176156918632877444519136772403980-492206-60307905144-90359311390807877412044224-115852Årsrapport39188678Henckel & WittWinghouse Ørestads Boulevard 732300 København S2022-01-012022-12-312021-01-012021-12-31160452092 KJ A/STesch Alle92840HolteDKDanmark1992-02-25RudersdalRödl & Partner Danmark39188678Claus D. Bishaw-Wittstatsautoriseret revisorStore Kongensgade40H, 2.1264København KDKDanmark+45 70 20 00 742023-06-16Arne KnudsenRegnskabsklasse C, mellemstor virksomhedtrueRevisionspåtegningCaseWare-FSRfalsefalsefalsefalseSoliditetsgrad Egenkapital ultimo x 100Samlede aktiver ultimo Forrentning af egenkapital Ordinært resultat efter skat x 100Gennemsnitlig egenkapital160452092022-01-012022-12-31160452092022-01-012022-12-311160452092022-01-012022-12-312160452092021-01-012021-12-31160452092022-01-012022-12-31d:TwoYearsAgoMember160452092022-12-31d:TwoYearsAgoMember160452092022-01-012022-12-31d:ThreeYearsAgoMember160452092022-12-31d:ThreeYearsAgoMember160452092022-01-012022-12-31d:FourYearsAgoMember160452092022-12-31d:FourYearsAgoMember160452092022-01-012022-12-31g:ProposedDividendRecognisedInEquityMember160452092021-01-012021-12-31g:ProposedDividendRecognisedInEquityMember160452092022-01-012022-12-31g:RetainedEarningsMember160452092021-01-012021-12-31g:RetainedEarningsMember160452092021-12-31160452092022-12-31160452092022-01-012022-12-311160452092022-01-012022-12-312160452092022-01-012022-12-313160452092022-01-012022-12-311160452092022-01-01g:ContributedCapitalMember160452092022-12-31g:ContributedCapitalMember160452092022-01-01g:RetainedEarningsMember160452092022-01-012022-12-31g:RetainedEarningsMember160452092022-12-31g:RetainedEarningsMember160452092022-01-01g:ProposedDividendRecognisedInEquityMember160452092022-01-012022-12-31g:ProposedDividendRecognisedInEquityMember160452092022-12-31g:ProposedDividendRecognisedInEquityMember160452092022-01-01g:LandAndBuildingsMember160452092022-12-31g:LandAndBuildingsMember160452092022-01-01g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember160452092022-12-31g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember160452092022-12-311160452092022-12-312160452092022-01-01160452092021-01-01160452092022-01-01g:OtherInvestmentsMember160452092022-01-012022-12-31g:OtherInvestmentsMember160452092022-12-31g:OtherInvestmentsMember160452092022-01-01g:OtherReceivablesMember160452092022-01-012022-12-31g:OtherReceivablesMember160452092022-12-31g:OtherReceivablesMember160452092022-12-31g:PropertyPlantAndEquipmentMember160452092021-12-31g:PropertyPlantAndEquipmentMember160452092022-01-01g:ParticipatingInterestsMember160452092022-01-012022-12-31g:ParticipatingInterestsMember160452092022-12-31g:ParticipatingInterestsMember160452092021-01-01g:ParticipatingInterestsMember160452092021-01-012021-12-31g:ParticipatingInterestsMember160452092021-12-31g:ParticipatingInterestsMember160452092022-01-012022-12-311160452092022-01-011160452092022-12-311160452092021-01-011160452092021-12-311160452092022-01-012022-12-312160452092022-01-012160452092022-12-312160452092021-01-012160452092021-12-312xbrli:sharesiso4217:DKKxbrli:pure