10245613 2025-01-01 2025-12-31 10245613 2025-01-01 2025-12-31 0 10245613 2025-01-01 2025-12-31 0 10245613 2025-01-01 2025-12-31 2 10245613 2025-01-01 2025-12-31 3 10245613 2025-01-01 2025-12-31 1 10245613 2025-01-01 2025-12-31 4 10245613 2025-01-01 2025-12-31 1 10245613 2025-01-01 2025-12-31 0 10245613 2024-01-01 2024-12-31 10245613 2023-01-01 2023-12-31 10245613 2022-01-01 2022-12-31 10245613 2021-01-01 2021-12-31 10245613 2025-12-31 10245613 2024-12-31 10245613 2023-12-31 10245613 2022-12-31 10245613 2021-12-31 10245613 2024-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 10245613 2024-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 10245613 2025-01-01 2025-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 10245613 2024-12-31 fsa:DistributionsMember 10245613 2025-01-01 2025-12-31 fsa:DistributionsMember 10245613 2024-12-31 10245613 2025-01-01 2025-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 10245613 2025-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 10245613 2025-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 10245613 2025-12-31 fsa:DistributionsMember iso4217:DKK xbrli:pure Regnskabsklasse C, stor virksomhed 2025-01-01 2025-01-01 2025-12-31 Lantmännen Schulstad A/S 2650 , Hvidorve Hammerholmen 21-35 10245613 2024-01-01 2024-12-31 <table width="100%"><tr><td colspan="1">regnskabspraksis</td></tr><tr><td colspan="1">Class C (stor)</td></tr></table> <table width="100%"><tr><td colspan="1">regnskabspraksis</td></tr><tr><td colspan="1">Class C (stor)</td></tr></table> Årsrapport 61232028 KFI Erhvervsdrivende Fond Gl. Lundtoftevej 7 2800 Kgs. Lyngby xWizard version 1.1.1528.0, by EasyX Aps. www.easyx.eu Den uafhængige revisors erklæring Grundlag for konklusion Konklusion Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for Lantmännen Schulstad A/S for regn-   skabsåret 1. januar – 31. december 2025. 2025-12-31 Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stil-   ling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar – 31. december   2025.   Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stil-   ling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar – 31. december   2025 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.   Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i   selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og for selskabets finansielle stilling.   Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Hvidovre 2026-05-28 Pernille Heine Bang-Löwgren Adm. Direktør Morten Leth Formand Pernille Heine Bang-Löwgren Sonja Ilse Bentzen Thomas Jacobsen Medarbejdervalgt Martine Midjord Medarbejdervalgt Den uafhængige revisors revisionspåtegning Den uafhængige revisors revisionspåtegning ► Til kapitalejerne i Lantmännen Schulstad A/S Konklusion   Vi har revideret årsregnskabet for Lantmännen Schulstad A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2025, der   omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis. Årsregn-   skabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.   Grundlag for konklusion   Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav,   der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegnin-   gens afsnit "Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet". Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis   er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.   Uafhængighed   Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants' inter-   nationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i   Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code.   Ledelsens ansvar for årsregnskabet   Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med   årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for   at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.   Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at   oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af   regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille drif-   ten eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.   Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet   Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation,   uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af   sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse   med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væ-   sentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan be-   tragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de   økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af årsregnskabet.   Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere   krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisio-   nen. Herudover:   ► Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes   besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisi-   onsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage   væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af   fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller   tilsidesættelse af intern kontrol.   Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlin-   ger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten   af selskabets interne kontrol.   ► Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabs-   mæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.   ► Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift   er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med   begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi   konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplys-   ninger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklu-   sion. Vores konklusion er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåteg-   ning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften.   ► Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet, herunder noteoplysnin-   gerne, samt om årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at   der gives et retvisende billede heraf.   Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisio-   nen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som   vi identificerer under revisionen.   Udtalelse om ledelsesberetningen   Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.   Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion   med sikkerhed om ledelsesberetningen.   I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse   overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisi-   onen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.   Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til års-   regnskabsloven.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregn-   skabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinforma-   tion i ledelsesberetningen.   København 2026-05-28 EY Godkendt Revisionspartnerselskab EY Godkendt Revisionspartnerselskab 30700228 30700228 Mogens Andreasen Statsaut. Revisor mne28603 Stig Magne Tran Nielsen Statsaut. Revisor mne50642 Ledelsesberetning Hoved- og nøgletal 1130076000 54798000 1136249000 52665000 4517000 1189424000 53695000 635000 1080734000 43812000 -1557000 982313000 713000 -460000 29512000 72175000 44924000 41232000 34599000 -597000 752749000 41185000 516435000 778436000 37424000 519260000 737678000 41163000 474336000 666303000 26938000 433008000 645418000 53778000 398272000 4.8 68.6 13.9 4.6 66.7 9 4.5 64.3 9.5 4.1 65 8.3 0.1 61.7 -0.1 555 559 582 585 600 Ledelsesberetning   Beretning   Vidensressourcer   For at sikre en høj og konkurrencedygtig produktkvalitet fokuseres løbende på anvendelse af moderne og automati-   serede processer på tværs af virksomheden. Dette, tillige med ønsket om at opretholde et højt serviceniveau over-   for vores kunder, fordrer et højt kompetenceniveau, og der investeres derfor løbende ressourcer i yderligere dygtig-   gørelse af selskabets medarbejdere.   Vi har fokus på at ruste virksomheden og vores medarbejdere til fremtidens behov for kompetencer alle steder i   organisationen. Vi er ligeledes en del af Lantmännen Unibakes internationale graduate program som tiltrækker   unge talenter til virksomheden.   Virksomhedens væsentligste aktiviteter   Lantmännen Schulstad A/S er Danmarks største producent af posepakket friskbrød og produktionen foregår i Aved-   øre og Pandrup. Selskabet besidder desuden en kapitalandel i den associerede virksomhed Lantmännen Unibake   Poland Sp.z.o.o, hvilket er en passiv investering.   Lantmännen Schulstad A/S forhandler endvidere produkter, der fremstilles i nogle af Lantmännen-koncernens øv-   rige selskaber, samt handelsvarer. Selskabets produkter distribueres i hele landet, og selskabet varetager selv store   dele af distributionen af produkterne til detailhandelsbutikkerne og grossisterne.   Næsten hele selskabets omsætning hidrører fra salg i Danmark.   Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold   Nettoomsætningen i 2025 blev 1.130 mio. kr., hvilket er en nedgang på 6 mio. kr. svarende til 0,5% i forhold til   1.136 mio. kr. året før. Omsætningen er i overensstemmelse med forventningerne udtryk i ledelsesberetningen sid-   ste år og skyldes lavere salg af private label produkter.   Årets resultat af primær drift blev 55 mio. kr. mod 53 mio. kr. året før. Resultatet af primær drift svarer til forvent-   ningen beskrevet i sidste års ledelsesberegning, og anses af ledelsen for tilfredsstillende. Årets resultat efter skat   blev 72 mio. kr. mod 45 mio. kr. sidste år. Fremgangen skyldes modtaget udbytte fra associeret virksomhed.   Selskabet har i regnskabsåret foretaget investeringer i driftsmateriel og produktionsanlæg for i alt   41 mio. kr.   Dataetik jf. §99d   Selskabet overholder allerede implementerede politikker for databeskyttelse forankret i hele Lantmännen-koncer-   nen der tager udgangspunkt i, at der værnes om den personlige integritet således personoplysninger håndteres på   en ansvarlig, transparent og sikker måde.   Selskabets politik for dataetik er baseret på de seks anbefalede principper som indgår i det dataetiske værdikompas.   Eksterne data opsamles i al væsentlighed gennem selskabets hjemmesider samt gennem kunde- og leverandørkon-   takt og selskabet videresælger ikke data til tredjepart. Overtrædelse af politikker og interne procedurer indberettes   til selskabets CEO og eventuelt gennem Lantmännen-koncernens whistleblowerordning. Selskabets politik er offent-   liggjort på:   https://www.lantmannenunibake.dk/politik-for-dataetik/   Særlige risici   Selskabets væsentligste driftsrisiko er knyttet til evnen til at være stærkt positioneret på det danske marked for po-   sepakket friskbrød.   Selskabet er ikke eksponeret for særlige finansielle risici.   Selskabet vurderes ikke at være eksponeret for væsentlige valutarisici, da selskabet alene foretager en mindre del af   sit varekøb i PLN, SEK og EUR.   Kreditrisici   Selskabets kreditrisici knytter sig primært til finansielle aktiver indregnet i balancen og anses for at være begrænset.   Påvirkning af det eksterne miljø   Lantmännen Schulstad A/S har et mål om at reducere sine udledninger ved at fokusere på tiltag, der skal mindske   udslip fra egen produktion og hele værdikæden. Reduktionerne skal ske uden at gå på kompromis med forurening,   biodiversitet, ressource- og vandoverforbrug. For at sikre overholdelse af de fastlagte kvalitetsnormer er der stor   fokus på kvalitetsstyring.   Vi har i dag 24 el-lastbiler, som svarer til 40% af vores samlede flåde. Lastbilerne sikrer, at vi kan levere brød både   uden at forurene i bymiljøer, samt uden at udlede CO2 fra vores lastbiler. Yderligere er lastbilerne støjsvage, så vi   har mulighed for at levere brød i byerne i nattetimerne frem for i myldretiden om morgenen. I 2025 har vi udledt   407 tons CO2 mindre, og har siden udskiftningen startede i 2022 ledt til en CO2-besparelse på 1.040 tons. Vores   målsætning er, at alle lastbiler er eldrevne senest i 2030.   Vi begynder nu at se effekten af vores firmabilspolitik, hvor der udelukkende tilbydes elbiler. På to år er udslippet   faldet med 158 tons CO₂e, svarende til 67% af det samlede udslip fra firmabiler. I løbet af de næste to år vil denne   emission være neutraliseret.   En lignende udvikling ses i valget af privatbiler. Udslippet fra daglig pendling er faldet med 180 tons CO₂e på to år,   hvilket er en reduktion på 23% af det samlede pendlingsudslip. Stadig flere af vores kollegaer skifter til elbil eller   cykler til og fra arbejde. Det er en udvikling vi er meget stolte af at følge, og det kan også ses i efterspørgslen på   ladestandere ved vores lokationer, hvor vi har været nødt til at installere nye, så alle kan få ladt deres el-bil på   arbejdet.   Udslippet fra vores fjernvarme er siden 2019 faldet fra 555 tons CO₂e til 78 tons CO₂e i 2025. Det svarer til en   reduktion på 86% og skyldes et stærkt samarbejde med vores fjernvarmeleverandør i Avedøre, som har omlagt   energimikset til en større andel vedvarende energi.   Omstilling til vedvarende energi i produktion og distribution er højt på agendaen i Schulstad. Som en del af   Lantmännen Unibake er vi blevet godkendt under SBTi. I Schulstad har vi sat et ambitiøst mål om, at vores drift skal   være CO2-neutral i 2030, hvilket betyder, at vi ikke længere har CO2 udslip fra vores produktionsapparater,   bygninger, firmabiler og lastbiler.   Yderligere skal virksomheden være CO2-neutral i 2040. I løbet af 2025 er det lykkedes os at reducere vores samlede   udslip fra 64.779 t. CO2 til 62.015, svarende til en 2.764 t. CO2 reduktion, hvilket er en 4% reduktion.   Lovpligtig redegørelse for samfundsansvar jf. §99a   Lantmännen Schulstad A/S henviser til koncernens årsrapport for Corporate Social Responsibility, jf. årsregnskabslo-   vens §99a. Der henvises til CSR offentliggjort på: https://www.lantmannen.com/about-lantmannen/financial-infor-  mation/financial-reports/   Koncernen har implementeret Lantmännens ”Code of Conduct” (CoC), der indeholder guideline til implementering   af interne retningslinjer og udøvelse af samfundsansvar. Der henvises til Code of Conduct offentliggjort på:   https://www.lantmannen.com/sustainable-development/business-ethics/   Systemet er integreret i virksomhedens ansættelsesprogram, og HR sikrer, at alle medarbejdere gennemgår denne   træning. CoC indeholder ligeledes informationer om de krav, som vores leverandører skal overholde.   https://www.lantmannen.com/about-lantmannen/contact/lantmannen-supplier-portal/supplier-code-of-Conduct   Begivenheder efter balancedagen   Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter statusdagen.   Forventet udvikling   Prisen for råvarer og energi, til produktion af vores produkter, påvirkes af udviklingen på de globale råvaremarke-   der. Udviklingen på disse markeder har stabiliseret sig i løbet af 2025. Der er dog opstået nye geopolitiske usikker-   heder, som kan påvirke prisen på energi og råvarer negativt, samt føre til stigende inflation generelt. Ovennævnte   faktorer kræver fortsat betydelig omstillingsparathed.   Konkurrencen på brødmarkedet fordrer, at vi fortsat fokuserer på at udvikle smagfulde og sunde kvalitetsprodukter,   der bages med respekt for mennesker, miljø og samfund. Det er vores målsætning at forblive forbrugernes fore-   trukne valg på markedet, og samtidig være en vigtig spiller i kundernes valg af private label leverandør. Investerin-   ger i innovation fortsætter i 2026 for at understøtte strategien.   I 2026 vil vi fortsat have fokus på innovation, stabilitet og profitabilitet, og under de nuværende forhold forventes   omsætning i 2026 igen at være i niveauet 1,1 – 1,2 mia. kr. mens resultat af primær ordinær drift forventes i ni-   veauet 50 - 60 mio. kr.   Lantmännen Schulstad A/S ønsker at bidrage til et bedre klima ved at have CO2 neutral drift i 2030 og have en CO2   neutral drift i vores værdikæde fra jord til bord i 2040. For at nå vores ambitiøse mål kræver det fortsatte investe-   ringer.   1130076000 329772000 16308000 1136249000 338204000 17023000 335443000 343690000 481169000 392812000 471378000 386509000 33559000 32204000 54798000 2538000 27127000 153000 52665000 4675000 0 158000 84310000 12135000 57182000 12258000 72175000 44924000 7065000 7065000 11851000 11851000 79413000 163202000 14893000 24313000 83630000 164678000 14833000 6269000 281821000 269410000 234104000 1228000 150000 234104000 1196000 170000 235482000 524368000 235470000 516731000 12923000 3872000 12910000 3275000 16795000 16185000 108998000 3986000 4242000 121903000 5225000 3850000 5713000 6684000 122939000 137662000 88647000 228381000 752749000 107858000 261705000 778436000 50150000 421285000 45000000 50150000 394110000 75000000 516435000 519260000 22892000 3537000 21500000 4242000 26429000 25742000 86288000 34847000 10268000 78482000 88080000 39577000 9412000 96365000 209885000 236314000 752749000 233434000 259176000 778436000 50150000 394110000 0 27175000 75000000 75000000 45000000 519260000 75000000 72175000 0 0 50150000 421285000 45000000 516435000 Anvendt regnskabspraksis   Årsrapporten for Lantmännen Schulstad A/S for 2025 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens be-   stemmelser for klasse C-virksomheder (stor).   true Omregning af fremmed valuta   Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer,   der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en   finansiel post.   Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. For-   skellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældsforpligtelsens opståen   eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.   Undladelse af pengestrømsopgørelse Med henvisning til ÅRL § 86, stk. 4, udarbejdes ikke pengestrømsopgørelse for virksomheden, da modervirksomhedens pengestrømme indgår i den samlede pengestrømsopgørelse for koncernen. Honorar til selskabets generalforsamlingsvalgte revisor   Honorar til revisor er ikke oplyst med henvisning til ÅRL § 96, stk. 3. Honoraret er specificeret i   koncernregnskabet for Lantmännen ek för.   Resultatopgørelse   Nettoomsætning   Indtægter fra salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i nettoomsætningen, når overgang af de væsentligste   fordele og risici til køber har fundet sted, indtægten kan opgøres pålideligt, og betaling forventes modtaget. Tids-   punktet for overgang af de væsentligste fordele og risici tager udgangspunkt i standardiserede leveringsbetingelser   baseret på Incoterms® 2020.   Virksomheden har valgt IAS 18 som fortolkningsbidrag for indregning af omsætning.   Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer   Råvarer og hjælpematerialer omfatter de omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, der er medgået til at opnå   årets omsætning.   Andre eksterne omkostninger   Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger vedrørende virksomhedens primære aktivitet, der er afholdt i   årets løb, herunder omkostninger til distribution, salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, ydelser på   operationelle leasingkontrakter m.v.   Leasingkontrakter   Virksomheden har valgt IAS 17 som fortolkningsbidrag for indregning af leasing.   Leasingkontrakter, hvor virksomheden ikke har alle væsentlige fordele og risici forbundet med ejendomsretten, er   operationelle leasing- og lejekontrakter oplyses under Kontraktlige forpligtelser og eventualposter m.v.   Personaleomkostninger   Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inkl. feriepenge og pensioner, samt andre omkostninger til social   sikring m.v. til selskabets medarbejdere. I personaleomkostninger er fratrukket modtagne godtgørelser fra offent-   lige myndigheder.   Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver   Afskrivninger omfatter af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver.   Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostprisen med fradrag af eventuel restværdi, afskrives lineært over den   forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:   Software   7 år   Bygninger   33 år   Produktionsanlæg og maskiner   2-30 år   Andre anlæg, driftsmateriel og inventar   3-10 år   Andre driftsindtægter   Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktiviteter, herunder   fortjeneste ved afhændelse af materielle aktiver.   Andre driftsomkostninger   Andre driftsomkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktiviteter, her-   under tab ved afhændelse af immaterielle og materielle aktiver.   Finansielle indtægter og omkostninger   Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og trans-   aktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser m.v.   Skat af årets resultat   Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den   del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til bevægelser di-   rekte i egenkapitalen.   Sambeskattede selskaber med overskydende skat godtgøres som minimum i henhold til de gældende satser for ren-   tegodtgørelser af administrationsselskabet, ligesom sambeskattede selskaber med restskat som maksimum betaler   et tillæg i henhold til de gældende satser for rentetillæg til administrationsselskabet.   Balance   Immaterielle aktiver   Fortjeneste og tab ved salg af immaterielle anlægsaktiver indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis andre   driftsindtægter og andre driftsomkostninger. Fortjeneste eller tab opgøres som forskellen mellem salgspris med   fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.   ERP udviklingsomkostninger, der er indregnet i balancen, måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og ned-   skrivninger.   Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, gager og afskrivninger, der direkte kan henføres til virksomhedens   udviklingsaktiviteter.   Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsomkostninger lineært over 7 år.   Materielle aktiver   Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris   med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde.   Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor   aktivet er klar til brug. For egen fremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til mate-   rialer, komponenter og underleverandører.   Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden på de enkelte   bestanddele er forskellige.   Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets restværdi og reduceres med eventuelle nedskrivnin-   ger. Afskrivningsperioden og restværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger   restværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.   Ved ændring i afskrivningsperioden eller restværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en   ændring i regnskabsmæssigt skøn.   Fortjeneste og tab ved salg af materielle aktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsom-   kostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen   under andre driftsindtægter henholdsvis andre driftsomkostninger.   Kapitalandele i kapitalinteresser   Kapitalandele i kapitalinteresser måles til kostpris. Udbytte indregnes i resultatopgørelsen, når det modtages. Der   foretages årligt en vurdering af et eventuelt nedskrivningsbehov på den regnskabsmæssige værdi. Nedskrivninger   føres over resultatopgørelsen.   Andre værdipapirer og kapitalandele   Andre værdipapirer og kapitalandele, består af unoterede kapitalandele, der måles til kostpris.   Værdiforringelse af langfristede aktiver   Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle aktiver vurderes årligt for indikationer på værdiforrin-   gelse, ud over det som udtrykkes ved afskrivning.   Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hver enkelt aktiv henholdsvis gruppe   af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige   værdi.   Anvendt regnskabspraksis (fortsat)   Som genindvindingsværdi anvendes den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres   som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen og forven-   tede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid.   Tidligere indregnede nedskrivninger tilbageføres, når begrundelsen for nedskrivningen ikke længere består.   Varebeholdninger   Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskri-   ves til denne lavere værdi.   Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelses-   omkostninger.   Kostpris for fremstillede færdigvarer og varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer,   direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materi-   aler og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygnin-   ger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse.   Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og   omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og   udvikling i forventet salgspris.   Unibake koncernen anvender standardomkostninger til beregning af varebeholdninger, og genberegner alle indi-   rekte produktionsomkostninger mindst en gang om året. Endvidere genberegnes standardomkostninger hvis de af-   viger væsentlig fra den faktiske kostpris pr. produkt.   Tilgodehavender   Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris.   Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at   et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation   på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau.   Tilgodehavender, hvorpå der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurde-   res på porteføljeniveau for objektiv indikation for værdiforringelse. Porteføljerne baseres primært på debitorernes   hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med selskabets og koncernens kreditrisikostyringspolitik. De ob-   jektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på historiske tabserfaringer.   Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender og nutidsværdien   af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som dis-   konteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.   Virksomheden har valgt IAS 39 som fortolkningsbidrag for nedskrivninger af finansielle tilgodehavender.   Periodeafgrænsningsposter   Periodeafgrænsningsposter, indregnet under omsætningsaktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende ef-   terfølgende regnskabsår.   Likvide beholdninger   Likvide beholdninger omfatter beholdninger, som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå   der kun er ubetydelige risici for værdiændringer.   Indestående på koncernens cash pool-ordning anses som følge af ordningens karakter som likvide beholdninger.   Egenkapital   Udbytte   Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling   (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.   Selskabsskat og udskudt skat   Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skatte-   pligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster og for betalte aconto skatter.   Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs-   mæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige for-   skelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor   midlertidige forskelle er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig ind-   komst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles ud-   skudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen.   Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes   med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved   modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.   Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avan-   cer og -tab.   Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens   lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat.   Gældsforpligtelser   Finansielle gældsforpligtelser indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte trans-   aktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til   den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, så forskellen mellem provenuet og den nominelle   værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.   Øvrige gældsforpligtelser måles til nettorealisationsværdi, der sædvanligvis svarer til nominel værdi.   Segmentoplysninger   Der gives oplysninger på geografiske markeder. Segmentoplysningerne følger selskabets regnskabspraksis, risici og   interne økonomistyring.   t.DKK   2025   2024   2 Nettoomsætning   Nettoomsætning fordelt på geografiske segmenter:   Indenlandsk salg   1.130.039   1.135.166   Udenlandsk salg   37   1.083   1.130.076   1.136.249   3 Personaleomkostninger   Gager og lønninger   349.655   346.371   Pensioner   36.000   34.320   Andre omkostninger til social sikring   7.157   5.818   392.812   386.509   Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede   555   559   I personaleomkostninger indgår gager til direktionen samt honorar til virksom-   hedens bestyrelse med 2.636 t.DKK (2024: 2.485 t.DKK)   4 Finansielle indtægter   Finansielle indtægter fra tilknyttede virksomheder   1.555   2.708   Andre finansielle indtægter   983   1.967   2.538   4.675   5 Finansielle omkostninger   Andre finansielle omkostninger   153   158   153   158   6 Skat af årets resultat   Årets aktuelle skat   10.294   9.195   Årets regulering af udskudt skat   2.142   3.007   Regulering vedrørende tidligere års aktuelle skat   449   21   Regulering vedrørende tidligere års udskudte skat   -750   35   12.135   12.258   7 Immaterielle aktiver   t.DKK   Software   I alt   Kostpris 1. januar 2025   33.738   33.738   Tilgang   0 0 Overført   0 0 Afgang   0 0 Kostpris 31. december 2025   33.738   33.738   Ned- og afskrivninger 1. januar 2025   21.887   21.887   Afskrivninger   4.786   4.786   Ned- og afskrivninger 31. december 2025   26.673   26.673   Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025   7.065   7.065   Afskrives over   7 år   8 Materielle aktiver   Andre   Produk-   anlæg,   Materielle   tionsanlæg   drifts-   aktiver   Grunde og   og   materiel og   under   t.DKK   bygninger   maskiner   inventar   udførelse   I alt   Kostpris 1. januar 2025   303.166   719.803   72.433   6.269   1.101.671   Tilgang   0 0 0 41.185   41.185   Overført   1.840   18.805   2.496   -23.141   0 Afgang   -1.761   -24.672   -6.700   0 -33.133   Kostpris 31. december 2025   303.245   713.936   68.229   24.313   1.109.723   Ned- og afskrivninger   1. januar 2025   219.536   555.125   57.600   0 832.261   Nedskrivninger   0 -414   0 0 -414   Afskrivninger   6.057   20.280   2.436   0 28.773   Afgang   -1.761   -24.257   -6.700   0 -32.718   Ned- og afskrivninger   31. december 2025   223.832   550.734   53.336   0 827.902   Regnskabsmæssig værdi   31. december 2025   79.413   163.202   14.893   24.313   281.821   Afskrives over   33 år   2-30 år   3-10 år   9 Finansielle aktiver   Kapital-   andele i   kapitalinteres-   Andre kapital-   Andre tilgode-   t.DKK   ser   andele   havender   I alt   Kostpris 1. januar 2025   234.104   1.196   170   235.470   Tilgang   0 32   0 32   Afgang   0 0 -20   -20   Kostpris 31. december 2025   234.104   1.228   150   235.482   Værdireguleringer 1. januar 2025   0 0 0 0 Årets værdireguleringer   0 0 0 0 Værdireguleringer 31. december 2025   0 0 0 0 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025   234.104   1.228   150   235.482   Stemme- og   Resultat   Egenkapital   Navn og hjemsted   ejerandel   t.DKK   t.DKK   Lantmännen Unibake Poland Sp.z.o.o, Polen   48,40 %   -4.604   795.203   t.DKK   2025   2024   10 Periodeafgrænsningsposter   Forudbetalte omkostninger   5.713   6.684   5.713   6.684   11 Selskabskapital   Selskabskapitalen er fordelt således:   Aktier, 100.300 stk. a nominelt 500 kr.   50.150   50.150   50.150   50.150   Selskabskapitalen har været uændret de seneste 5 år.   t.DKK   2025   2024   12 Udskudt skat   Udskudt skat 1. januar   21.500   18.458   Årets regulering af udskudt skat   1.392   3.042   Udskudt skat 31. december   22.892   21.500   13 Anden gæld   Skyldig moms   4.742   6.983   Anden gæld vedrørende personale   40.286   38.896   Øvrig anden gæld   36.991   54.728   Anden gæld 31. december   82.019   100.607   Gældsforpligtelserne fordeles således:   Langfristet   3.537   4.242   Kortfristet   78.482   96.365   82.019   100.607   Langfristede gældsforpligtelser, der forfalder efter 5 år fra   regnskabsårets udløb (regnskabsmæssig værdi)   0 714   14 Kontraktlige forpligtelser og eventualposter m.v.   Leje- og leasingforpligtelser   Selskabet har operationelle leasingforpligtelser for 107.994 t.DKK (2024: 79.241 t.DKK).   Øvrige forpligtelser   Selskabet er sambeskattet med de øvrige danske selskaber i Lantmännen-koncernen, hvor Lantmännen Unibake   Holding A/S er administrationsselskab. Selskabet hæfter solidarisk med øvrige sambeskattede selskaber for betaling   af selskabsskat samt kildeskat på renter, royalties og udbytter m.v.   15 Pantsætninger og sikkerhedsstillelser   Virksomheden har ikke stillet pant eller sikkerhed i aktiver pr 31. december 2025.   16 Nærtstående parter   Lantmännen Schulstad A/S' nærtstående parter omfatter følgende:   Bestemmende indflydelse   Lantmännen Unibake Holding AB, Box 30192, 104 25 Stockholm, Sverige, moder   Lantmännen ek för, Box 30192, 104 25 Stockholm, Sverige, ultimativ moder   Transaktioner med nærtstående parter   I regnskabsåret har der været følgende transaktioner med nærtstående parter:   t.DKK   2025   2024   Omsætning fra nærtstående parter   28.307   32.889   Andre driftsindtægter fra nærtstående parter   14.836   15.148   Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer fra nærtstående parter   161.558   163.960   Diverse Fee og Royalty omkostninger fra nærtstående parter   57.731   62.185   Andre omkostninger fra nærtstående parter   23.192   22.891   Udbetalt udbytte   75.000   0 Modtaget udbytte   27.127   0 Finansielle poster fra nærtstående parter, netto   1.560   2.708   Nedskrivninger af tilgodehavender fra nærtstående parter   0 0 Sambeskatning, netto   -9.888   -10.003   Tilgodehavende hos nærtstående parter   3.986   5.225   Cash Pool   88.647   107.858   Gæld til nærtstående parter   34.847   39.577   Koncernregnskaber   Selskabet indgår i koncernregnskabet for Lantmännen Unibake Holding AB, Box 30192, 104 25 Stockholm, Sverige   (mindste koncern) og Lantmännen ek för, Box 30192, 104 25 Stockholm, Sverige (største koncern). Koncernregnska-   berne kan rekvireres ved kontakt til Patent og Registreringsverket, Sundsvell, Sverige.   45000000 27175000 75000000 -30076000 72175000 44924000