18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:RetainedEarningsMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 1 18291533 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 1 18291533 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 2 18291533 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 3 18291533 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 4 18291533 2025-01-01 2025-12-31 1 c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 2 c:ConsolidatedMember 18291533 2023-01-01 2023-12-31 c:ConsolidatedMember 18291533 2022-01-01 2022-12-31 c:ConsolidatedMember 18291533 2021-01-01 2021-12-31 c:ConsolidatedMember 18291533 2023-12-31 c:ConsolidatedMember 18291533 2022-12-31 c:ConsolidatedMember 18291533 2021-12-31 c:ConsolidatedMember 18291533 2024-01-01 2024-12-31 c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 18291533 2024-01-01 2024-12-31 18291533 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 18291533 2024-12-31 c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 18291533 2024-12-31 18291533 2025-01-01 d:ContributedCapitalMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 d:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 d:MinorityInterestsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:MinorityInterestsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:ContributedCapitalMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:MinorityInterestsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:ReserveForCurrentValueOfHedgingMember 18291533 2025-01-01 c:ConsolidatedMember d:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ReserveForCurrentValueOfHedgingMember 18291533 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ReserveForCurrentValueOfHedgingMember 18291533 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 18291533 2025-01-01 d:ContributedCapitalMember 18291533 2025-01-01 d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 18291533 2025-01-01 d:RetainedEarningsMember 18291533 2025-01-01 d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 18291533 2025-12-31 d:ContributedCapitalMember 18291533 2025-12-31 d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 18291533 2025-12-31 d:RetainedEarningsMember 18291533 2025-12-31 d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 18291533 2025-01-01 c:ConsolidatedMember 18291533 2024-01-01 c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 d:CompletedDevelopmentProjectsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 d:AcquiredIntangibleAssetsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:CompletedDevelopmentProjectsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:AcquiredIntangibleAssetsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:CompletedDevelopmentProjectsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:AcquiredIntangibleAssetsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 d:GoodwillMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 d:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:GoodwillMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:GoodwillMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 d:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 d:LeaseholdImprovementsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:LeaseholdImprovementsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:LeaseholdImprovementsMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 18291533 2025-01-01 d:InvestmentPropertyMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 d:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:InvestmentPropertyMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:InvestmentPropertyMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 d:InvestmentPropertyMember 18291533 2025-12-31 d:InvestmentPropertyMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:InvestmentPropertyMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember Dagsværdi - Materielle anlægsaktiver 1 18291533 2025-12-31 c:ConsolidatedMember Dagsværdi - Materielle anlægsaktiver 1 18291533 2025-01-01 d:InvestmentsInAssociatesMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:InvestmentsInAssociatesMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:InvestmentsInAssociatesMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-12-31 d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember c:ConsolidatedMember 18291533 2025-01-01 d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 18291533 2025-01-01 d:InvestmentsInAssociatesMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 d:InvestmentsInAssociatesMember 18291533 2025-12-31 d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 18291533 2025-12-31 d:InvestmentsInAssociatesMember 18291533 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember Dagsværdi - Værdipapirer 1 18291533 2025-12-31 c:ConsolidatedMember Dagsværdi - Værdipapirer 1 18291533 2025-01-01 2025-12-31 Dagsværdi - Værdipapirer 1 18291533 2025-12-31 Dagsværdi - Værdipapirer 1 18291533 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember Dagsværdi - Finansielle instrumenter 1 18291533 2025-12-31 c:ConsolidatedMember Dagsværdi - Finansielle instrumenter 1 iso4217:DKK xbrli:pure 0 0 0 0 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Dokken 8 DK-6700 Esbjerg 45719375 2026-05-22 Leon Vad Laxy Christensen Årsrapport JE.D.ApS Kongensgade 18, 1. 6700 Esbjerg Den uafhængige revisors erklæring 18291533 1994-12-01 Esbjerg 2025-01-01 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Dokken 8 6700 Esbjerg Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt års­rap­por­ten for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 for JE.D.ApS. Års­rap­port­en aflægges i overens­stemmelse med års­regn­skabs­lo­ven. Det er vores opfattelse, at kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et giver et retvisende billede af kon­cer­nens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af kon­cer­nens og selskabets aktiviteter og kon­cer­nens pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Års­rap­port­en indstilles til generalforsamlingens godkendelse.   Esbjerg 2026-05-22 Jeppe Droob Cecilie Droob Katrine Droob Jeppe Droob Bente Droob Formand Til kapitalejerne i JE.D.ApS Konklusion Vi har re­vi­de­ret kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et for JE.D.ApS for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025, der omfat­ter resultat­opgørelse, balance, eg­en­ka­pi­tal­op­gø­rel­se, no­ter og anvendt regn­skabs­praksis for så­vel kon­cer­nen som selskabet samt pen­ge­strøms­op­gø­rel­se for kon­cer­nen. Kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et udar­bej­des efter års­regn­skabs­lo­ven.  Det er vores opfattelse, at kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et gi­ver et ret­vi­sen­de bil­le­de af kon­cer­nens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af kon­cer­nens og selskabets aktiviteter og kon­cer­nens pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 i overensstemmelse med års­regn­skabs­lo­ven.   Grundlag for konklusion Grundlag for konklusionVi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et”. Vi er uafhængige af kon­cer­nen i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grund­lag for vo­res kon­klu­si­on.   Grundlag for konklusion Le­del­sens ansvar for kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et Le­del­sen har ansvaret for udarbejdelsen af et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab, der giver et retvisende billede i overens­stem­melse med års­regn­skabs­lo­ven. Le­del­sen har endvidere ansvaret for den interne kon­trol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab uden væsentlig fejl­information, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.   Ved udarbejdelsen af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et er ledelsen ansvarlig for at vurdere kon­cer­nens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere kon­cer­nen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.   Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et.   Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:   Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.   Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af kon­cer­nens og selskabets interne kontrol.   Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.   Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om kon­cer­nens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at kon­cer­nen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften.   Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et, herunder noteoplysningerne, samt om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.   Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde til brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.   Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.   Udtalelse om ledelsesberetningen Le­del­sen er ansvarlig for le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Vores konklusion om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et omfatter ikke le­del­ses­be­ret­nin­gen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om le­del­ses­be­ret­nin­gen.   I tilknytning til vores revision af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et er det vores ansvar at læse le­del­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt inkonsistent med kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.   Vores ansvar er derudover at overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at le­del­ses­be­ret­nin­gen er i overensstemmelse med kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Esbjerg 2026-05-22 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 45719375 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 45719375 Jørn Jepsen Kasper Ladefoged Den uafhængige revisors erklæring Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor mne24824 mne49042 129943000 108598000 102387000 53756000 50035000 14623000 6016000 -70192000 -21864000 59012000 -3400000 48300000 684642000 596872000 513268000 385118000 336742000 330007000 30017000 32603000 50262000 -65182000 -108742000 -83007000 -16560000 8169000 -3714000 -37881000 -41258000 -87576000 -160232000 -87699000 55.8 58.8 54.2 54.4 62.6 -2.1 16.9 16.3 -1.0 16.0 Sammenligningstallene i hoved- og nøgletal kan ikke sammenholdes med indeværende år, da indeværende års tal er fusioneret balance mellem DKR Ejendomme ApS YX Ørbækvej A/S og sammenligningsårene ikke indeholder YX Ørbækvej A/S.  De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:   Soliditetsgrad: Egenkapital (ekskl. minoritetsinteresser) x 100                      Samlede aktiver, ultimo Egenkapitalforrentning:  Resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Egenkapitalforrentning (ekskl. mi­no­ri­tets­in­ter­es­ser):   Resultat efter skat ekskl. minoriteter x 100   Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoriteter Væsentligste aktiviteterSelskabets formål er at drive handel, investerings- og finansieringsvirksomhed samt anden virksomhed, der har naturlig sammenhæng med de angivne formål. Koncernens formål er herudover at drive restaurant virksomhed.    Usædvanlige forholdÅrets resultat i datterselskab er væsentligt påvirket af nedskrivning relateret til nedlukning af projekter, på i alt 20,0 mio. kr., nedskrivning på nedlukning af restaurant i datterselskab på godt 7 mio., samt nedskrivning af ejendom på 7,5 mio. kr. De nævnte forhold er af engangskarakter og vurderes overvejende at være midlertidige, idet nedskrivningerne relaterer sig til strategiske fravalg og værdireguleringer foretaget i regnskabsåret.   Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forholdÅrets resultat giver et underskud på 9.012 t.kr. mod et overskud på 69.963 t.kr. i 2024. Resultatet fra ejendomsdriften har været på et forventeligt niveau. Det ordinære resultatet fra restaurantdriften har været på et forventeligt niveau med et EBITDA på +42,1 mio. kr. Udviklingen i regnskabsåret er påvirket af en fortsat tilfredsstillende underliggende drift, men resultatet er væsentligt belastet af ekstraordinære nedskrivninger. Samtidig har ledelsen truffet beslutning om at nedlukke en række projekter, samt foretaget nedskrivninger relateret til ejendom, hvilket samlet set har påvirket årets resultat negativt.   Årets resultat sammenholdt med forventet udviklingI den senest offentliggjorte årsrapport blev der udmeldt en forventning om et resultat på 30-35 mio. kr. Det realiserede resultat er væsentligt under de udmeldte forventninger. Afvigelsen kan primært henføres til de ekstraordinære nedskrivninger vedrørende projektet samt ejendomsnedskrivning, som samlet set har haft en betydelig negativ effekt på resultatet. Betydningsfulde begivenheder, indtruffet efter regnskabsårets afslutningDer er ikke efter regnskabsårets afslutning ind­truffet begivenheder af væsentlig betydning for kon­cer­nens og selskabets finansielle stilling.   Finansielle risiciKoncernens forretningsmæssige risici Virksomhedens primære forretningsmæssige risici knytter sig til evnen til at sælge, udvikle og markedsføre produkter i overensstemmelse med madkulturen i det danske samfund.  Kursrisici Udviklingen i selskabets relative store beholdning af børsnoterede aktier har stor betydning for årets resultat. Valutarisici Selskabet bærer en valutarisiko i forbindelse med selskabets ejerandele i det associerede selskabet Etib Holding I AB (svenske kroner), samt børsnoterede værdipapirer i udenlandsk valuta. Renterisici Et af datterselskaberne bærer en renterisiko ved anvendelse af renteswap til sikring af fast rente på selskabets variabelt forrentede realkreditlån.    Forventninger til fremtidenLedelsen forventer et positivt resultat for regnskabsåret 2026 fra restaurantdriften, hvor der planlægges fortsat udbygning af antallet af restauranter i Danmark og ekspansion til Tyskland. Restaurantdriften har fået en tilfredsstillende start på 2025, hvilket bestyrker troen på det nuværende setup og effekten af de igangsatte aktiviteter. Resultatet kan blive væsentligt påvirket af udviklingen i kursen på børsnoterede værdipapirer og valuta. Koncernen forventer et resultat mellem 38-45 mio. kr.   153795969 156731379 923255 1084022 97407457 103973222 0 0 54885334 -757655 138368 138368 1503178 53515812 784887 945654 955908 2425007 -5779992 52803332 8285690 39876784 3183897 17275727 18260331 11815735 6785994 795122 -7515555 84001868 -8597202 70229591 1496165 14038422 -461404 1786470 -9011720 69963446 -8135798 68443121 0 690151 0 0 22817575 19345094 0 0 3357670 4996712 0 0 0 265601 0 0 26175245 25297558 0 0 107871148 64357804 0 0 30375384 39108805 0 0 24458507 23106581 0 0 224596283 224596283 12827066 12965434 0 19527686 0 0 387301322 370697159 12827066 12965434 0 0 172266243 177982049 169914619 171285783 167913942 171285785 6826804 6906539 0 0 176741423 178192322 340180185 349267834 590217990 574187039 353007251 362233268 8499916 4518168 0 0 8499916 4518168 0 0 36015 86726 0 0 0 0 3766291 10690768 4712363 6618925 4712363 4695163 23874024 19756447 53310 48072 0 0 6595917 7475347 7317340 9221211 0 1824 35939742 35683309 15127881 22911174 100888576 107051642 65532246 66654422 100888576 107051642 65532246 66654422 7930840 6523932 2792347 43944 153259074 153777051 83452474 89609540 743477064 727964090 436459725 451842808 200001 200001 200001 200001 0 0 241837587 261513984 -1396080 -2117771 0 0 75365 89733 0 0 409885750 424987803 166727448 161445781 6000000 5000000 6000000 5000000 13971515 15110050 0 0 428736551 443269816 414765036 428159766 14595287 15498804 239000 207000 14595287 15498804 239000 207000 201035674 99815647 5955915 6334913 5953248 0 0 0 2187118 12514969 0 0 3113698 2619341 0 0 216027518 120671107 5955915 6334913 6188934 2919698 403776 403776 22923735 98458327 0 5425973 1125051 2783319 0 0 24595208 22118338 0 0 0 0 6972974 1135408 501257 963179 132536 698412 7788756 5006973 7832346 9299798 2153034 3291019 0 0 1004550 774600 0 0 84117708 148524363 15499774 17141129 300145226 269195470 21455689 23476042 743477064 727964090 436459725 451842808 Koncernen kr.An­parts­ka­pi­talØvrige  reserverOverført resultatForeslået udbytte for regnskabsåretMinoritetsinteresserI alt Egenkapital 1. januar 2025200.001-2.028.038424.987.8035.000.00015.110.050443.269.816 -6.000.000 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring, jf. note 9 -14.125.1966.000.000-886.524-9.011.720 Transaktioner med ejereOrdinært udbytte -5.000.000-409.817-5.409.817 Andre lovpligtige bindinger Andre reg. af indre værdi -976.857 -976.857 Bevæg. dagsværdireserver Årets værdiregulering 913.867 201.6181.115.485 Skat af egenkapitalbevægelser -206.544 -43.812-250.356 Egenkapital 31. december 2025200.001-1.320.715409.885.7506.000.00013.971.515428.736.551 Koncernen kr.Dagsværdi­reserve for regnskabs­mæssig sikringDagsværdi­reserve for valutaomreg­ning af uden­landske enhederI alt Reserver 1. januar 2025-2.117.77189.733-2.028.038 Bevæg. dagsværdireserver Årets værdiregulering928.235-14.368913.867 Skat af egenkapitalbevægelser-206.544-206.544 Reserver 31. december 2025-1.396.08075.365-1.320.715 Moder­selskabet kr.An­parts­ka­pi­talReserve for nettoopskri-vning efter indre værdis metodeOverført resultatForeslået udbytte for regnskabsåretI alt Egenkapital 1. januar 2025200.001261.513.984161.445.7815.000.000428.159.766 -6.000.000 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring, jf. note 9 -6.084.132-8.051.6666.000.000-8.135.798 Transaktioner med ejereOrdinært udbytte -5.000.000-5.000.000 Andre lovpligtige bindingerValutakursreguleringer -14.368 -14.368Andre reg. af indre værdi -244.564 -244.564 OverførslerModt./dekl. udbytte -13.333.33313.333.333 0 Egenkapital 31. december 2025200.001241.837.587166.727.4486.000.000414.765.036 200001 424987803 5000000 15110050 -6000000 -14125196 -886524 -5000000 -409817 -976857 201618 -43812 200001 409885750 6000000 13971515 -2117771 89733 928235 -14368 -206544 -1396080 75365 200001 261513984 161445781 5000000 -6000000 -6084132 -8051666 -5000000 -14368 -244564 -13333333 13333333 200001 241837587 166727448 6000000 69963446 54885334 -757655 -955908 -2425007 6240889 -32385992 1496165 14038422 82135 -1408246 -3225811 -8711651 -3818320 -1032675 215319 -5333560 2381341 -12608675 48289424 19338407 -6863451 -8349530 -37880815 -41257823 13066840 49820843 -1390805 -1396003 0 -2319390 3333333 4000000 -12579945 0 -77823 -1666158 -42392666 -1168061 94750000 0 -18116551 -3777968 -75713482 -2285528 -5409817 -8000000 -4489850 -14063496 1406908 4106850 6523932 2417082 7930840 6523932 1 | Bruttoresultat Koncern:  Andre driftsindtægter omfatter modtaget kompensation fra de støtteordninger vedrørende løn og faste omkostninger, der blev etableret som følge af udbruddet og spredningen af COVID-19, med 0 kr. i 2025 og 2.344.066 kr. i 2024 for faste omkostninger ordning og 0 kr. i i 2025 og 587.100 kr. for 2024 for lønkompensation ordning. Koncernen Moder­selskabet 20252024 20252024 kr.kr. kr.kr. 2 | Personaleomkostninger Antal heltidsbeskæftigede personer i gennemsnit:192207 00 Løn og gager 90.789.74697.999.390 00 Pensioner 4.684.1474.256.484 00 Andre omkostninger til social sikring 1.933.5641.717.348 00 97.407.457103.973.222 00 Oplysninger om ledelsesvederlag er udeladt i henhold til undtagelsesbestemmelsen i årsregnskabsloven § 98 b, stk. 3 nr. 2. Modervirksomheden har ingen ansatte udover direktionen. Direktøren har ikke modtaget vederlag i modervirksomheden. 192 207 0 0 90789746 97999390 0 0 4684147 4256484 0 0 1933564 1717348 0 0 97407457 103973222 0 0 Koncernen Moder­selskabet 20252024 20252024 kr.kr. kr.kr. 3 | Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle anlægsaktiver Afskrivninger på immaterielle aktiver 9.007.5234.026.524 00 Afskrivninger på materielle aktiver 23.409.49812.958.289 138.368138.368 Tab og gevinst ved salg af immaterielle og materie 22.468.313-17.742.468 00 54.885.334-757.655 138.368138.368 4 | Særlige poster Koncernen har i regnskabsåret konstateret indikationer med nedskrivningsbehov på ejendommen i Tyskland. En nedskrivningstest har givet anledning til en nedskrivning af ejendommen på 7.460 t.kr.  Selskabet har i regnskabsåret konstateret indikationer med nedskrivningsbehov på Grab and Go konceptet. Af strategiske årsager har selskabet valgt at nedlukke projektet og lukke Grab and Go restauranterne. En nedskrivningstest har givet anledning til en nedskrivning af anlægsaktiverne på 16.709 t.kr. samt hensættelse af nedtagelsesomkostninger og reetableringsomkostninger på 2.856 t.kr.  Omkostninger ved nedlukning af Grab N' Go restauranterne19.735.2440 00 Nedskrivning af ejendom7.460.0000 00 27.195.2440 00 5 | Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter- og as­so­cie­re­de virk­som­he­der Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­heder 00 -6.718.33949.129.036 Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i as­so­cie­re­de virk­som­he­der 955.9082.425.007 938.3473.674.296 955.9082.425.007 -5.779.99252.803.332 6 | Andre finansielle indtægter Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 00 223.759706.046 Finansielle indtægter i øvrigt 8.285.69039.876.784 2.960.13816.569.681 8.285.69039.876.784 3.183.89717.275.727 0 0 223759 706046 8285690 39876784 2960138 16569681 8285690 39876784 3183897 17275727 7 | Øvrige finansielle omkostninger Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder 00 17.09929.436 Finansielle omkostninger i øvrigt 18.260.33111.815.735 6.768.895765.686 18.260.33111.815.735 6.785.994795.122 0 0 17099 29436 18260331 11815735 6768895 765686 18260331 11815735 6785994 795122 5698147 11053919 -650879 1357450 157475 222020 157475 222020 -4359457 2762483 32000 207000 9 | Forslag til resultatdisponering Foreslået udbytte for regnskabsåret 6.000.0005.000.000 6.000.0005.000.000 Henlæggelser til reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 00 -6.084.13252.803.332 Overført resultat -14.125.19663.443.122 -8.051.66610.639.789 Minoritetsinteressernes andel af dattervirksomheders resultat -886.5241.520.324 00 -9.011.72069.963.446 -8.135.79868.443.121 6000000 5000000 6000000 5000000 0 0 -6084132 52803332 -14125196 63443122 -8051666 10639789 -886524 1520324 0 0 -9011720 69963446 -8135798 68443121 10 | Immaterielle anlægsaktiver Koncernen kr.Færdiggjorte udviklings-projekter, herunder patenter og lignende rettigheder, der stammer fra udviklings-projekterErhvervede immaterielle anlægsaktiver Kostpris 1. januar 2025 1.011.28224.845.643 Valutakursregulering til ultimokurs 0202 Overførsler til/fra andre poster 0263.480 Tilgang 06.863.451 Afgang -1.011.282-1.200.000 Kostpris 31. december 2025 030.772.776 Afskrivninger 1. januar 2025 321.1315.500.549 Valutakursregulering til ultimokurs 08 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver -465.600-1.200.000 Årets afskrivninger  144.4693.654.644 Afskrivninger 31. december 2025 07.955.201 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025022.817.575 Koncernen kr.GoodwillUdviklings-projekter under udførelse og forudbetalinger  for immaterielle anlægsaktiver Kostpris 1. januar 2025 9.813.217265.601 Valutakursregulering til ultimokurs 0761 Tilgang ved fusion og køb af virksomhed 7.346.2960 Afgang -4.064.856-266.362 Kostpris 31. december 2025 13.094.6570 Afskrivninger 1. januar 2025 4.816.5050 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver -287.9280 Nedskrivning 4.193.7500 Årets afskrivninger  1.014.6600 Afskrivninger 31. december 2025 9.736.9870 Regnskabsmæssig værdi 31. december 20253.357.6700 De indregnede udviklingsprojekter vedrører specifikt platforme/måder at formidle salg til kunderne. De påløbne udviklingsomkostninger er klart definerede og vedrører lønninger, fremmedydelser og andre omkostninger. Med baggrund i ledelsens vurderinger om den fremtidige indtjening som følge af nye platforme, vurderes udviklingsprojekternes værdi forsvarligt værdiansat. 1011282 24845643 0 202 0 263480 0 6863451 1011282 1200000 0 30772776 321131 5500549 0 8 465600 1200000 144469 3654644 0 7955201 0 22817575 9813217 265601 0 761 7346296 0 4064856 266362 13094657 0 4816505 0 287928 0 4193750 0 1014660 0 9736987 0 3357670 0 11 | Materielle anlægsaktiver Koncernen kr.Grunde og bygningerAndre anlæg, driftsmateriel og inventarIndretning af lejede lokaler Kostpris 1. januar 2025 66.300.25758.300.92224.031.047 Valutakursregulering til ultimokurs 03430 Overførsel 10.396.74600 Tilgang 16.358.02914.375.2977.147.489 Tilgang ved fusion og køb af virksomhed 25.875.0003.850.8023.617.661 Afgang 0-17.141.832-6.246.197 Kostpris 31. december 2025 118.930.03259.385.53228.550.000   Af- og nedskrivninger 1. januar 2025 1.942.45319.192.117924.466 Valutakursregulering 01240 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver 0-882.936-425.197 Nedskrivning 7.468.8981.763.5941.509.375 Årets afskrivninger  1.647.5338.937.2492.082.849 Af- og nedskrivninger 31. december 2025 11.058.88429.010.1484.091.493 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025107.871.14830.375.38424.458.507 Finansielle leasingaktiver 3.085.398 Koncernen kr.Investerings-ejendommeMaterielle anlægsaktiver under opførelse- og forudbetalinger for materielle anlægsaktiver Kostpris 1. januar 2025 195.209.37119.527.686 Valutakursregulering til ultimokurs 012.703 Overførsel 0-10.660.227 Afgang 0-8.880.162 Kostpris 31. december 2025 195.209.3710   Værdireguleringer til dagsværdi 1. januar 2025 29.386.9120 Værdireguleringer til dagsværdi 31. december 2025 29.386.9120 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025224.596.2830 Moder­selskabet kr.Investerings-ejendomme Kostpris 1. januar 2025 13.599.475Kostpris 31. december 2025 13.599.475  Af- og nedskrivninger 1. januar 2025 634.041Årets afskrivninger  138.368Af- og nedskrivninger 31. december 2025 772.409 Regnskabsmæssig værdi 31. december 202512.827.066 Under materielle anlægsaktiver indgår investeringsejendomme målt til dagsværdi med følgende beløb:  Koncernen kr.Investerings-ejendomme Dagsværdi 31. december 2025224.596.283 Koncernen har to investeringsejendomme: Ejendom 1:  Investeringsejendom er beliggende i Odense. Ejendommen er anvendt til beboelse. Ejendommen er 3.504 m2. Lejekontrakterne i ejendommen er med resterende uopsigelig lejeperioden på 3 måneder. Ejendommen er udlejet ca. 98% udlejet pr. 31.12.2025 Investeringsejendommen er, jf. beskrivelsen i anvendt regnskabspraksis, målt til dagsværdi ved anvendelse af den afkastbaserede model. Ejendommen er værdiansat ud fra et årligt normaliseret driftsresultat på 4.096 t.kr. Det er væsentlig usikkerhed forbundet med fastlæggelsen af afkastkravet. Afkastkravet udgør 4,4% pr. 31.12.2025. En forøgelse af afkastkravet med 0,25%-point vil reducere den samlede dagsværdi med 5.005 t.kr. Ejendommen er værdiansat til 27 t.kr./m2. Der har ikke været anvendt ekstern vurderingsmand ved fastsættelsen af dagsværdien.  Ejendom 2: Investeringsejendom er beliggende i Odense. Ejendommen er anvendt til beboelse. Ejendommen er 4.941 m2. Lejekontrakterne i ejendommen er med resterende uopsigelig lejeperioden på 3 måneder. Ejendommen er udlejet ca. 97% pr. 31.12.2025. Investeringsejendommen er, jf. beskrivelsen i anvendt regnskabspraksis, målt til dagsværdi ved anvendelse af den afkastbaserede model. Ejendommen er værdiansat ud fra et årligt normaliseret driftsresultat på 5.787 t.kr. Der er væsentlig usikkerhed forbundet med fastlæggelsen af afkastkravet. Afkastkravet udgør 4,4% pr. 31.12.2025. En forøgelse af afkastkravet med 0,25%-point vil reducere den samlede dagsværdi med 7.070 t.kr. Ejendommen er værdiansat til 27 t.kr./m2. Der har ikke været anvendt ekstern vurderingsmand ved fastsættelsen af dagsværdien. 66300257 58300922 24031047 0 343 0 10396746 0 0 16358029 14375297 7147489 25875000 3850802 3617661 0 17141832 6246197 118930032 59385532 28550000 1942453 19192117 924466 0 124 0 0 882936 425197 7468898 1763594 1509375 1647533 8937249 2082849 11058884 29010148 4091493 107871148 30375384 24458507 3085398 195209371 19527686 0 12703 0 -10660227 0 8880162 195209371 0 29386912 0 29386912 0 224596283 0 13599475 13599475 634041 138368 772409 12827066 Investerings-ejendomme 224596283 12 | Finansielle anlægsaktiver Koncernen kr.Kapitalandele i associerede virksomhederLejedepositum og andre tilgodehavender Kostpris 1. januar 2025 119.901.1006.906.539 Valutakursregulering til ultimokurs 6.724.0010 Overførsel 0-891.908 Tilgang 3.750.0002.128.523 Tilgang ved fusion og køb af virksomhed 02.400 Afgang 0-1.318.750 Kostpris 31. december 2025 130.375.1016.826.804   Værdireguleringer 1. januar 2025 51.384.6830 Valutakursregulering -6.724.0010 Overførsel -1.766.8820 Udloddet resultat  -3.333.3330 Årets resultat  955.9080 Egenkapitalbevægelser -976.8570 Værdireguleringer 31. december 2025 39.539.5180 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025169.914.6196.826.804 Moder­selskabet kr.Kapitalandele i dattervirk­somhederKapitalandele i associerede virksomheder Kostpris 1. januar 2025 83.690.6544.072.000 Tilgang 10.579.9440 Kostpris 31. december 2025 94.270.5984.072.000 Værdireguleringer 1. januar 2025 94.291.395167.213.785 Valutakursregulering -14.3680 Udloddet resultat  -10.000.000-3.333.333 Årets resultat  -7.022.479938.347 Egenkapitalbevægelser 732.293-976.857 Andre reguleringer 8.8040 Værdireguleringer 31. december 2025 77.995.645163.841.942 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025172.266.243167.913.942 Kapitalandele i dattervirksomheder  Navn og hjemstedEjerandel KKCDroob Invest ApS, Esbjerg 100 % Danske Koncept Restauranter A/S, Esbjerg 94,4 % DKR Ejendomme ApS, Esbjerg 100 % Amcon Invest ApS, Esbjerg 100 % Dansk Boliginvest ApS, Esbjerg 65 % SMI Invest ApS, Esbjerg 63,4 % Ejendomsselskabet af 1. maj 2021 ApS, Esbjerg 82,5 % Ejendomsselskabet af 1. oktober 2021 ApS, Esbjerg 91,25 % Sunset Boulevard Norge AS, Norge 94,4 % Sunset Boulevard Germany GmbH, Tyskland 94,4 % Sunset Boulevard Property GmbH, Tyskland 94,4 % Sunset Boulevard CPH ApS, Kolding 94,4 % Kapitalandele i associerede virksomheder  Navn og hjemstedEjerandel JAS.D. Holding ApS, Esbjerg 33,33 % Keld Droob A/S, Esbjerg 33,33 % Etib Holding I AB, Stockholm 35,9 % Jysk Skovdrift ApS, Esbjerg 50 % JKGV 5 ApS, Esbjerg 50 % Keld Droob A/S, JAS.D. Holding ApS og Jysk Skovdrift ApS indgår både i koncernen og moderselskabet. 119901100 6906539 6724001 0 0 -891908 3750000 2128523 0 2400 0 1318750 130375101 6826804 51384683 0 -6724001 0 -1766882 0 -3333333 0 955908 0 -976857 0 39539518 0 169914619 6826804 83690654 4072000 10579944 0 94270598 4072000 94291395 167213785 -14368 0 -10000000 -3333333 -7022479 938347 732293 -976857 8804 0 77995645 163841942 172266243 167913942 13 | Periodeafgrænsningsposter Periodeafgræsningsposter vedrører forudbetalte omkostninger vedrørende næste regnskabsår. 14 | Andre værdipapirer og kapitalandele Under omsætningsaktiver indgår værdipapirer målt til dagsværdi med følgende beløb:  Koncernen kr.Andre værdipapirer og kapitalandele Dagsværdi 31. december 2025100.889.180År­ets vær­di­re­gu­le­ring i re­sul­tat­op­gø­rel­sen-6.240.889 Moder­selskabet kr.Andre værdipapirer og kapitalandele Dagsværdi 31. december 202565.532.250År­ets vær­di­re­gu­le­ring i re­sul­tat­op­gø­rel­sen-6.001.272 Andre værdipapirer og kapitalandele 100889180 -6240889 Andre værdipapirer og kapitalandele 65532250 -6001272 20252024 kr.kr. 15 | An­parts­ka­pi­talAn­parts­ka­pi­talen er fordelt således: A-anparter, 50.001 stk. a nom. 1 kr.50.00150.001 B-anparter, 150.000 stk. a nom. 1 kr.150.000150.000 200.001200.001 16 | Hensættelser til udskudt skat Hensættelse til udskudt skat vedrører forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier på værdipapirer, tilgodehavender, immaterielle anlægsaktiver og materielle anlægsaktiver, herunder indregnede finansielle leasingkontrakter. Koncernen Moder­selskabet 20252024 20252024 kr.kr. kr.kr. Udskudt skat vedrører: Immaterielle aktiver 507.000858.000 00 Materielle aktiver 15.262.28717.618.804 257.000226.000 Tilgodehavender 411.000424.000 00 Forpligtelser -165.000-3.370.000 00 Fremførbare skattemæssige underskud -1.420.000-32.000 -18.000-19.000 14.595.28715.498.804 239.000207.000 Udskudt skat 1. januar 15.498.80412.736.321 207.0000 Årets udskudte skat i resultatopgørelsen -4.359.4572.762.483 32.000207.000 Årets udskudte skat i egenkapitalen 3.448.8890 00 Praksisændringer 7.0510 00 Udskudt skat 31. december 202514.595.28715.498.804 239.000207.000 17 | Langfristede gældsforpligtelser Koncernen 31/12 2025AfdragRestgæld31/12 2024kr.gæld i altnæste årefter 5 årgæld i alt Gæld til realkreditinstitutter 207.224.6086.188.934175.925.151102.735.345Gæld til pengeinstitutter 6.913.248960.00000Leasingforpligtelser 3.312.1691.125.051015.298.288Anden gæld 3.737.78003.737.7805.721.150Deposita 3.113.69801.740.0692.619.341 224.301.5038.273.985181.403.000126.374.124 Moder­selskabet 31/12 2025AfdragRestgæld31/12 2024kr.gæld i altnæste årefter 5 årgæld i alt Gæld til realkreditinstitutter 6.359.691403.7764.343.5456.738.689 6.359.691403.7764.343.5456.738.689 18 | Afledte finansielle instrumenter Koncernen: I regnskabsposten afledte finansielle instrumenter under passiver indgår negativ dagsværdi af renteswap på 2.153 t.kr. Renteswappen er indgået til sikring af fast rente på selskabets variabelt forrentede realkreditlån. Renteswappen har en hovedstol på 68 mio. kr. og sikrer en fast rente på 3,62% i restløbetiden indtil 29.12.2028 Der modtages en variabel rente på 2,24 %. Markedsværdien pr. 31.12.2025 er opgjort i henhold til dagsværdiopgørelse fra modparten som er selskabets bank. Koncernen ValutaBetaling/udløbTilgode­havendeGæld Sikrings­transaktionNetto position kr.kr. kr.kr. DKK24.10.2023/29.12.20284.625.0276.778.061 68.000.000-2.153.034 4.625.0276.778.061 68.000.000-2.153.034 Sikringsinstrumenterne påvirker balance, resultatopgørelse og egenkapitalopgørelse således:   Koncernen Renteswap Dagsværdi 31. december 2025: Forpligtelser 2.153.034 2.153.034 År­ets vær­di­re­gu­le­ring i eg­en­ka­pi­ta­len 1.137.985 Renteswap 2153034 1137985 Eventualforpligtelser Der er indgået huslejekontrakter med uopsigelige perioder fra 1 år til 14 år. Den samlede huslejeforpligtelse udgør 289.225 t.kr. pr. 31.12.2025. De samlede eventualforpligtelser udgør pr. balancedagen:289.225 0 Kautions- og garantiforpligtelser Der er afgivet betalingsgarantier for 19.488 t.kr. i moderselskabet og koncernregnskabet Selskabet har afgivet solidarisk selvskyldnerkaution overfor datterselskabers mellemværende med pengeinstitut. Kautionen er ulimiteret. Pr. 31.12.2025 udgør den samlede bankgæld 7.746 t.kr. De samlede kautions- og garantiforpligtelser udgør pr. balancedagen:19.488 0 Hæftelse i sambeskatningenKoncernens danske selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst og for eventuelle kildeskatter såsom udbytteskat mv. Koncernen Moder­selskabet 2025 2025 t.kr t.kr Leasingforpligtelser De samlede leasingforpligtelser udgør pr. balancedagen:4.925 0 Øvrige andre forpligtelser Koncernen har indgået en aftale med underleverandør om at være lagerførende i et sortiment af udvalgte råvarer. Lageret er indkøbt for underleverandørens regning, men koncernen er forpligtet til at aftage de pågældende varer. De samlede øvrige andre forpligtelser udgør pr. balancedagen:16.647 0 289225 0 19488 0 20 | Pantsætninger og sikkerhedsstillelser Koncernen:  Prioritetsgæld er sikret ved pant i ejendomme. Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte ejendomme udgør 314.606 t.kr. Til sikkerhed for bankmellemværender er der afgivet pant i værdipapirdepot. Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte værdipapirer og aktieoptioner udgør 30.300 t.kr. Moderselskabet:  Prioritetsgæld er sikret ved pant i ejendomme. Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte ejendomme udgør 12.827 t.kr. Selskabet har ydet selvskyldner kaution overfor Ejendomsselskabet af 1. Maj 2021 ApS Realkreditgælden i Ejendomsselskabet af 1. Maj ApS 2021 ApS udgør 64.290 t.kr. 21 | Nærtstående parter Transaktioner med nærtstående parter  Selskabet har ikke haft transaktioner med nærtstående parter, der ikke er indgået på markedsmæssige vilkår. Jf. ÅRL § 98c, stk. 7 oplyses alene om transaktioner, som ikke er gennemført på normale markedsmæssige vilkår.   Bestemmende indflydelse: Jeppe Droob, Esbjerg 22 | Betydningsfulde begivenheder, indtruffet efter  regnskabsårets afslutning Der er ikke efter regnskabsårets afslutning ind­truffet begivenheder af væsentlig betydning for koncernens og selskabets finansielle stilling. Års­rap­port­en for JE.D.ApS for 2025 er aflagt i over­ens­stem­melse med den dan­ske års­regn­skabs­lovs be­stem­mel­ser for mel­lem­sto­re virk­som­he­der i regnskabsklasse C.  Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed1trueÅrs­rap­port­en er udarbejdet efter samme regn­skabspraksis som sidste år. Ændring som følge af ændring i præsentationen Præsentationen af investeringsejendommen i moderselselskabet er ændret således, at regnskabsposten ”Grunde og bygninger” i regnskabsåret er omdøbt til sit indhold ”Investeringsejendomme”. Sammenligningstal Sammenligningstallene i resultatopgørelsen kan ikke sammenholdes med indeværende år, da indeværende års tal er fusioneret balance mellem datterselskaberne DKR Ejendomme ApS YX Ørbækvej A/S og sammenligningsåret indeholder ikke regnskabstal for YX Ørbækvej A/S   Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed true Koncernregnskabet omfatter moderselskabet JE.D.ApS samt datter­virk­som­heder, hvori JE.D.ApS direkte eller indirekte besid­der mere end 50 % af stem­me­ret­tig­heder­ne eller på anden måde har bestem­mende ind­flydel­se. Virk­som­heder, hvori kon­cer­nen besid­der mel­lem 20 % og 50 % af stem­me­ret­tig­heder­ne og udøver be­tyde­lig, men ikke bestem­mende ind­flydel­se, betrag­tes som asso­cie­rede virk­som­heder, jf. koncern­over­sigten.   Koncernregnskabet er udarbejdet som et sam­mendrag af moderselskabets og dattervirksomhe­ders årsregnskaber ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsoli­dering­en foretages fuld eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt reali­serede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksom­heder.   Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder ind­regnes i koncernregnskabet fra overtagelses- eller stiftelsestids­punktet. Solgte eller afviklede virksomheder ind­regnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal kor­rigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afvik­lede virksomheder.   Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor koncernen faktisk opnår kontrol over den erhvervede virksomhed.   Erhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet efter overtagelsesmetoden, med omvurdering af alle identificerede aktiver og forpligtelser til dagsværdi på overtagelsesdagen. Dagsværdien er opgjort på baggrund af handler på et aktivt marked, alternativt beregnet ved anvendelse af almindeligt accepterede værdiansættelsesmodeller.   Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdien og dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser indregnes under immaterielle anlægsaktiver som goodwill og afskrives systema­tisk over resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af den økonomiske levetid.   Ved køb af nye virksomheder, hvori indgår minoritetsinteresser, indregnes og måles minoritetsinteresserne til dagsværdi inklusive goodwill på minoritetsinteressernes andel.   Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhe­dernes dagsværdi af nettoaktiver og forpligtelser på overtagelsestidspunktet.   Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virk­somhedernes indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med forholdsmæssig elimine­ring af urealiserede koncerninterne avancer og tab. I resultatopgørelsen indregnes den forholds­mæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance og tab.   Minoritetsinteresser I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhe­ders regnskabsposter 100 %. Minoritetsinteres­ser­nes forholdsmæssige andel af dattervirksomhe­ders resultat og egenkapital præsenteres særskilt i henholdsvis resultatdisponering og under egenkapitalen.   Nettoomsætning Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.   Huslejeindtægter er periodiseret således, at de dækker perioden frem til regn­skabs­årets udløb. Opkræ­vede bidrag til dækning af varme indgår ikke i huslejeindtægter.   Ved salg af tjenesteydelser indregnes omsætningen som udgangspunkt på grundlag af en målbar færdiggørelsesgrad, dog anvendes lineær indregning for ydelser, der leveres over tid i et jævnt mønster.   Nettoomsætningen indregnes ekskl. moms og med fra­drag af de afgifter og rabatter, der kan henføres til salget.   Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer Råvarer og hjælpematerialer omfatter de omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, der er medgået til at opnå årets omsætning. Herudover indgår årets formindskelse eller forøgelse af varebeholdninger af råvarer og hjælpematerialer, samt sædvanlige nedskrivninger af varebeholdninger af råvarer og hjælpematerialer.   Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter inde­holder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til kon­cer­nens og selskabets aktivi­teter. Desunden indgår lønrefusioner.   Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver indeholder primært personaleomkostninger.   Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter øvrige, salgs-, lokale- og administrationsomkostninger, herunder omkostninger til energi, markedsføring, lokaler, tab på debitorer mv.   Personaleomkostninger Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkost­ninger til social sikring mv. til kon­cer­nens og selskabets medarbejdere.   Dagsværdiregulering af investeringsejendomme Værdiregulering af investeringsejendomme ind­regnes i resultatopgørelsen. Forbedringer læg­ges til kostprisen på investerings­aktiverne, og udgangspunktet for årets værdi­reguleringer er dagsværdi primo med tillæg af nyanskaffelser og forbedringer.   Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter- og as­so­cie­re­de virk­som­he­der I mo­der­sel­ska­bets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af dat­ter­virk­som­he­ders og as­so­cie­re­de virk­som­he­ders resultat opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med fuld eliminering af urealiserede interne avancer og tab og fradrag af afskrivning på merværdier og goodwill opstået ved købsprisallokering på overtagelsestidspunktet.   Ved afhændelser indregnes eventuel fortjeneste, når de økonomiske rettigheder knyttet til de solgte kapitalandele af dat­ter­virk­som­he­der og as­so­cie­re­de virk­som­he­der overføres, dog tidligst når fortjenesten er realiseret eller anses som realisabel. Desuden indgår realiserede tab udover nedskrivninger, når sådanne må konstateres.   Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, finansielle om­kostninger ved finansiel leasing, reali­serede og urealiserede kursgevinster og -tab ved­rørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt til­læg og godt­gø­rel­se un­der a­con­to­skat­te­ord­nin­gen mv. Finan­sielle indtægter og omkost­ninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Renteindtægter og -omkostninger beregnes på amortiserede kostpriser.   Skat af årets resultat Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultat­op­gørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.   Immaterielle anlægsaktiver Goodwill er positive forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi af overtagne aktiver og forpligtelser i virksomhedsovertagelser. Goodwill afskrives lineært over den vurderede brugstid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Brugstiderne er fastlagt ud fra en vurdering af, i hvilket omfang der er tale om strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition og langsigtet indtjeningsprofil. Brugstiderne revurderes årligt. De anvendte afskrivningsperioder udgør 20 år. Goodwill nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Immaterielle rettigheder mv. omfatter igangværende og færdiggjorte udviklingsprojekter med tilknyttede immaterielle rettigheder og erhvervede immaterielle rettigheder   Udviklingsprojekter vedrørende produkter og processer, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende det pågældende produkt eller den pågældende proces, indregnes som immaterielle aktiver. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen, når omkostningerne afholdes. Ved indregning af udviklingsprojekter som immaterielle aktiver bindeset beløb svarende til de afholdte omkostninger med fradrag af udskudt skat på egenkapitalen under reserve for udviklingsomkostninger, der nedbringes i takt med af- og nedskrivninger på udviklingsprojekterne. Kostprisen for udviklingsprojekter omfatter omkostninger, herunder gager og afskrivninger, der direkte og indirekte kan henføres til udviklingsprojekterne. Indirekte produktionsomkostninger i form af indirekte henførbare personaleomkostninger og afskrivninger på immaterielle og materielle aktiver, der er anvendt i udviklingsprocessen, indregnes i kostprisen baseret på det medgåede timeforbrug for det enkelte projekt.   Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært over den forventede brugstid, der fastsættes ud fra en konkret vurdering af det enkelte udviklingsprojekt. Hvis brugstiden ikke kan skønnes pålideligt, fastsættes den til 10 år. For udviklingsprojekter, der er beskyttet af immaterielle rettigheder, udgør den maksimale afskrivningsperiode restløbetiden for de pågældende rettigheder. De anvendte afskrivningsperioder udgør 3-8 år. Regnskabsposten måles til de aktiverede omkostninger med fradrag af akkumulerede afskriv­ninger eller til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere. Erhvervede immaterielle rettigheder måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Lejerettighederne afskrives over 12,5 år som følge af at restauranternes drives med henblik på en lang lejeperiode. Øvrige immaterielle rettigheder afskrives over 8 år.   Immaterielle anlægsaktiver nedskrives generelt til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end regn­skabsmæssig værdi.   Fortjeneste eller tab ved salg af immaterielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger.   Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde.   Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af den skønnede restværdi efter afsluttet brugstid.   Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.   Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugs­tider og restværdi:   BrugstidBygninger 67 årAndre anlæg, driftsmateriel og inventar 4-10 årIndretning af lejede lokaler 15 år Fortjeneste eller tab ved salg af mate­rielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mel­lem salgs­pris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet med fradrag af afhændelsesomkostninger. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatop­gørel­sen under andre driftsindtægter eller andre drifts­omkostninger.   Investeringsejendomme måles ved første indregning til kostpris, der omfatter ejendommenes købspris og eventuelle direkte tilknyttede omkostninger. Investeringsejendomme måles efterfølgende til dagsværdi svarende til ejendommenes handelsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen. Ejendomme under opførelse måles til kostpris.   Dagsværdien for investeringsejendommene vurderes ved hjælp af en afkastbaseret værdiansættelsesmodel, hvor værdien opgøres på baggrund af investeringsejendommenes driftsafkast og et individuelt fastsat afkastningskrav.   Leasingkontrakter Leasingkontrakter vedrørende materielle anlægs­aktiver, hvor selskabet har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finan­siel leasing, jf. IAS 17), indregnes i balancen som aktiver. Aktiverne måles ved første indregning i balancen til kostpris opgjort til dagsværdi eller (hvis lavere) nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rente, eller alternativt virksomhedens lånerente, som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver behandles herefter som kon­cer­nens og selskabets øvrige tilsvarende materielle anlægs­aktiver.   Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der og as­so­cie­re­de virk­som­he­der måles i mo­der­sel­ska­bets balance efter den indre værdis metode, der anses som en kon­so­li­de­rings­me­to­de.   Kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der og as­so­cie­re­de virk­som­he­der måles i balancen til den for­holdsmæssige andel af virksom­hedernes regn­skabs­mæssige indre værdi opgjort efter mo­der­sel­ska­bets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede interne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ goodwill op­gjort ef­ter overtagelsesmetoden. Negativ goodwill indregnes i resultatopgørelsen ved købet af kapitalandelen. Vedrører den negative goodwill overtagne eventualforpligtelser, indtægtsføres negativ goodwill først, når even­tu­al­for­plig­tel­ser­ne er afviklet eller bortfaldet.   Ved køb af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden med omvurdering af alle identificerede aktiver og forpligtelser til dagsværdi på overtagelsesdagen, som er tidspunkt for opnåelse af kontrol. Købsvederlaget består af dagsværdien af det aftalte vederlag i form af overdragne aktiver og forpligtelser. Hvis en del af købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på overtagelsesdagen. Efterfølgende reguleringer af betinget købsvederlag indregnes i resultatopgørelsen.   Modtaget udbytte fradrages den regnskabsmæssige værdi af kapitalandelen.   Nettoopskrivning af kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der og as­so­cie­re­de virk­som­he­der overføres under egenkapitalen til reserve for netto­opskriv­ning efter den indre værdis metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi over­sti­ger anskaf­felsesværdien.   Fortjeneste og tab ved afhændelse af kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der og as­so­cie­re­de virk­som­he­der  opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi af den afhændede kapitalandel på salgstidspunktet inkl. ikke-afskrevne merværdier og goodwill. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under indtægter af kapitalandele.   Kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der og as­so­cie­re­de virk­som­he­der med negativ regn­skabs­mæs­sig indre værdi måles til 0 kr. Et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives, i det omfang tilgodehavendet er uerholdeligt ud fra et konkret vurderet nedskrivningsbehov. I det omfang modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække en underbalance, der overstiger tilgodehavendet, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser.   Deposita omfatter huslejedeposita, som ind­regnes og måles til kostpris.   Andre tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab.   Værdiforringelse af anlægsaktiver Den regnskabsmæssige værdi af im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver samt fi­nan­si­el­le an­lægs­ak­ti­ver, der ik­ke må­les til dags­vær­di, vurderes årligt for indikationer på værdi­forringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.   Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.   Genindvindingsværdi er den højeste værdi af kapitalværdi og salgsværdien fratrukket forventede omkostninger ved et salg. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra fortsat anvendelse af aktivet eller aktivgruppen og det forventede provenu ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Der anvendes en diskonteringsrente, som afspejler den risikofri markedsrente og ejernes afkastkrav for tilsvarende aktiver. Vækstraten i terminalperioden fastsættes i overensstemmelse med branchenormen.   Varebeholdninger Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet. I tilfælde, hvor netto­rea­lisations­værdien er lavere end kostprisen, ned­skrives til denne lavere værdi.   Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpe­materialer opgøres som anskaffelsespris med til­læg af hjemtagelsesom­kostninger.   Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af direkte færdiggørel­sesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget. Værdien fastsættes under hen­syntagen til varebeholdningernes omsættelighed, ukurans og forventet udvikling i salgspris.   Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imøde­gåelse af forventede tab.   Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau.   Periodeafgrænsningsposter, aktiver Periodeafgrænsningsposter, indregnet under ak­tiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efter­følgende regnskabsår.   Værdipapirer og kapitalandele Værdipapirer og kapitalandele, indregnet under omsætningsaktiver omfatter børsnoterede obli­gationer, aktier og andre værdipapirer. Børsnoterede værdi­papirer måles til børskurs.    Likvide beholdninger Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger og bank­indeståender.   Egenkapital Udbytte Udbytte, som ledelsen foreslår uddelt for regnskabsåret, vises som en særskilt post under egenkapitalen.   Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Ved indregning og måling af dattervirksomheder efter indre værdis metode præsenteres ordinært udbytte foreslået i dattervirksomheder, der forventes godkendt i dattervirksomheder, således at det på balancedagen fragår reserven for nettoopskrivning efter indre værdis metode og overføres til de frie reserver.   Dagsværdireserve for regnskabsmæssig sikring Reserven indeholder den akkumulerede nettoændring efter skat i dagsværdien af sikringstransaktioner vedrørende sikring af fremtidige pengestrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret. Reserven opløses, når den sikrede transaktion realiseres, hvis de sikrede pengestrømme ikke længere forventes realiseret, eller sikringsforholdet ikke længere er effektivt. Reserven er ikke en bunden reserve og kan derfor udgøre et negativt beløb.   Dagsværdireserve for valutaomregning Reserven omfatter andel af valutakursreguleringer, der er opstået ved omregning af regnskaber for enheder med anden funktionel valuta end danske kroner samt valutakursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af virksomhedens nettoinvesteringer i sådanne enheder. Reserven opløses ved afhændelse af udenlandske enheder. I moderselskabet, hvor kapitalandele i dattervirksomheder, associerede virksomheder og kapitalinteresser er omfattet af bindingskravet i reserven efter indre værdis metode, vil valutakursreguleringer i stedet for indgå i reserven efter indre værdis metode.   Skyldig skat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.   Selskabet er sambeskattet med koncernforbundne danske selskaber. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster og med fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud. De sambeskattede selskaber indgår i a­conto­skat­te­ord­nin­gen. Tilgodehavende og skyldigt sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under henholdsvis omsætningsaktiver og gæld.   Udskudt skat måles af midlertidige forskelle mel­lem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.   Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt under­skud, måles til den værdi, hvortil aktivet for­ventes at blive anvendt inden for en overskuelig årrække, enten ved udligning i skat af frem­tidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatte­enhed.   Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgiv­ning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen bortset fra poster, der føres direkte på egenkapitalen.   Gældsforpligtelser Finansielle forpligtelser indregnes ved lån­optagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efter­følgende perioder måles de finansielle forplig­telser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således forskellen mellem net­to­pro­venuet og den nominelle værdi indregnes i resul­tatopgørelsen over låneperioden.   Amortiseret kostpris for kortfristede for­pligtel­ser svarer normalt til nominel værdi.   Afledte finansielle instrumenter Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efter­følgende til dagsværdi. Positive og negative dags­værdier af afledte finansielle instrumenter indregnes henholdsvis som tilgodehavender og forpligtelser.   Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med even­tuelle ændringer i dagsværdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.   Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der henføres til sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes i egenkapitalen, i det omfang betingelserne herfor er opfyldt. Værdireguleringerne indregnes i en dagsværdireserve for regnskabsmæssig sikring indtil den sikrede transaktion realiseres eller sikringsforholdet ophører eller nedjusteres. Ved realisation indregnes den akkumulerede værdi af sikringsinstrumentet sammen med den sikrede transaktion i resultatopgørelsen, medmindre sikringstransaktionen resulterer i indregning af et ikke-finansielt aktiv eller en ikke-finansiel forpligtelse. I så fald overføres beløbet fra egenkapitalen til kostprisen eller den regnskabsmæssige værdi på dette aktiv eller forpligtelse.   Såfremt et sikringsforhold helt eller delvist ikke længere er effektivt, overføres den akkumulerede værdi i egenkapitalen helt eller forholdsmæssigt til de finansielle poster i resultatopgørelsen. Her indregnes også ændringer i dagsværdien på afledte finansielle instrumenter, som selskabet skulle vælge ikke at henføre til regnskabsmæssig sikring. Der indregnes skat af bevægelser på sikringsreserven, som overføres til skat i resultatopgørelsen i takt med at reserven opløses.   Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultat­opgørelsen som en finansiel post.   Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balance­dagen, omregnes til balancedagens valu­takurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i resultatopgørelsen under finan­sielle indtægter og omkostninger.   Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes til kursen på transaktionsdagen.   Pengestrømsopgørelse   Under henvisning til årsregnskabslovens § 86, stk. 4, har selskabet undladt at udarbejde pengestrømsopgørelse. Der er udarbejdet en pengestrømsopgørelse for koncernen.   Pengestrømsopgørelsen viser penge­strømmene for året fordelt på driftsaktivitet, inve­sterings­aktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets be­gynd­else og slutning.   Pengestrømme fra driftsaktivitet:Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante drifts­poster, ændring i driftskapital samt betalt selskabs­skat.   Pengestrømme fra investeringsaktivitet:Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af imma­te­rielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.   Pengestrømme fra finansieringsaktivitet:Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktie­kapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån samt afdrag på rente­bærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere.   Likvider:Likvider omfatter likvide behold­ninger.  Under henvisning til årsregnskabslovens § 86, stk. 4, har selskabet undladt at udarbejde pengestrømsopgørelse. Der er udarbejdet en pengestrømsopgørelse for koncernen.