44808048 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 1 44808048 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 1 44808048 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 2 44808048 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 3 44808048 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 4 44808048 2025-01-01 2025-12-31 1 c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 44808048 2024-05-02 2024-12-31 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 44808048 2023-01-01 2024-05-01 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 44808048 2022-01-01 2022-12-31 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 44808048 2021-01-01 2021-12-31 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 44808048 2024-05-02 2024-12-31 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 44808048 2023-01-01 2024-05-01 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 44808048 2022-01-01 2022-12-31 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 44808048 2021-01-01 2021-12-31 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 44808048 2024-05-02 2024-12-31 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 44808048 2023-01-01 2024-05-01 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 44808048 2022-01-01 2022-12-31 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 44808048 2021-01-01 2021-12-31 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 44808048 2024-05-02 2024-12-31 c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember Nogletal Likviditetsgrad 44808048 2024-05-02 2024-12-31 c:ConsolidatedMember Nogletal Likviditetsgrad 44808048 2025-01-01 2025-12-31 44808048 2024-05-02 2024-12-31 44808048 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 44808048 2024-12-31 c:ConsolidatedMember 44808048 2025-12-31 44808048 2024-12-31 44808048 2025-01-01 e:ContributedCapitalMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 e:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-12-31 e:ContributedCapitalMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-12-31 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-12-31 e:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 e:ContributedCapitalMember 44808048 2025-01-01 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 44808048 2025-01-01 e:RetainedEarningsMember 44808048 2025-01-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:RetainedEarningsMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 44808048 2025-12-31 e:ContributedCapitalMember 44808048 2025-12-31 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 44808048 2025-12-31 e:RetainedEarningsMember 44808048 2025-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 44808048 2025-01-01 c:ConsolidatedMember 44808048 2024-05-02 c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 44808048 2024-05-02 44808048 2025-01-01 e:GoodwillMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-12-31 e:GoodwillMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:GoodwillMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 e:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 e:PlantAndMachineryMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:PlantAndMachineryMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-12-31 e:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-12-31 e:PlantAndMachineryMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-12-31 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember e:PlantAndMachineryMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 44808048 2025-01-01 e:LeaseholdImprovementsMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 e:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:LeaseholdImprovementsMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-12-31 e:LeaseholdImprovementsMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-12-31 e:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 e:InvestmentsInAssociatesMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 e:OtherReceivablesMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:InvestmentsInAssociatesMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:OtherReceivablesMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-12-31 e:InvestmentsInAssociatesMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-12-31 e:OtherReceivablesMember c:ConsolidatedMember 44808048 2025-01-01 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 44808048 2025-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 44808048 2025-01-01 2025-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember iso4217:DKK xbrli:pure BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Dokken 8 DK-6700 Esbjerg 45719375 2026-05-12 Morten Lund Gladbjerg Årsrapport Nicon Group A/S Falkevej 5 6705 Esbjerg Ø Den uafhængige revisors erklæring 44808048 2024-05-02 Esbjerg 2025-01-01 2025-12-31 2024-05-02 2024-12-31 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Dokken 8 6700 Esbjerg Danske Bank Strandbygade 2 6700 Esbjerg HortenDahl Advokatpartnerselskab Dokken 10 6710 Esbjerg Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt års­rap­por­ten for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 for Nicon Group A/S. Års­rap­port­en aflægges i overens­stemmelse med års­regn­skabs­lo­ven. Det er vores opfattelse, at kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et giver et retvisende billede af kon­cer­nens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af kon­cer­nens og selskabets aktiviteter og pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Års­rap­port­en indstilles til generalforsamlingens godkendelse.   Esbjerg 2026-05-12 Jeppe Seerup Torben Mikkelsen Formand Henrik Verner Rud Jensen Næstformand Jens Juul Jeppe Seerup Til kapitalejeren i Nicon Group A/S Konklusion Vi har re­vi­de­ret kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et for Nicon Group A/S for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025, der omfat­ter resultat­opgørelse, balance, eg­en­ka­pi­tal­op­gø­rel­se, pen­ge­strøms­op­gø­rel­se, no­ter og anvendt regn­skabs­praksis for så­vel kon­cer­nen som selskabet. Kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et udar­bej­des efter års­regn­skabs­lo­ven.  Det er vores opfattelse, at kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et gi­ver et ret­vi­sen­de bil­le­de af kon­cer­nens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af kon­cer­nens og selskabets aktiviteter og pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 i overensstemmelse med års­regn­skabs­lo­ven.   Grundlag for konklusion Grundlag for konklusionVi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et”. Vi er uafhængige af kon­cer­nen i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grund­lag for vo­res kon­klu­si­on.   Grundlag for konklusion Le­del­sens ansvar for kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et Le­del­sen har ansvaret for udarbejdelsen af et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab, der giver et retvisende billede i overens­stem­melse med års­regn­skabs­lo­ven. Le­del­sen har endvidere ansvaret for den interne kon­trol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab uden væsentlig fejl­information, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.   Ved udarbejdelsen af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et er ledelsen ansvarlig for at vurdere kon­cer­nens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere kon­cer­nen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.   Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et.   Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:   Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.   Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af kon­cer­nens og selskabets interne kontrol.   Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.   Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om kon­cer­nens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at kon­cer­nen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften.   Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et, herunder noteoplysningerne, samt om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.   OPlanlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde til brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.   Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.   Udtalelse om ledelsesberetningen Le­del­sen er ansvarlig for le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Vores konklusion om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et omfatter ikke le­del­ses­be­ret­nin­gen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om le­del­ses­be­ret­nin­gen.   I tilknytning til vores revision af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et er det vores ansvar at læse le­del­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt inkonsistent med kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.   Vores ansvar er derudover at overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at le­del­ses­be­ret­nin­gen er i overensstemmelse med kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Esbjerg 2026-05-12 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 45719375 Dorte Larsen Den uafhængige revisors erklæring Statsautoriseret revisor mne26694 78797000 39787000 Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 56631000 27484000 Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat 280444000 135962000 Investeret kapital Investeret kapital Investeret kapital Investeret kapital Investeret kapital -27525000 -1590000 119 101 35.7 32.8 119.2 148.6 12.6 8.3 112.2 98.2 De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:   Investeret kapital: NWC + immaterielle anlægsaktiver (ekskl. goodwill) + materielle anlægsaktiver – andre hensatte forpligtelser - øvrige langfristede driftsmæssige forpligtelser Afkast af investeret kapital: Driftsresultat justeret for goodwillafskr. x 100          Gennemsnitlig investeret kapital Likviditetsgrad: Omsætningsaktiver x 100       Kortfristet gæld Soliditetsgrad:    Egenkapital x 100     Samlede aktiver, ultimo Egenkapitalforrentning:  Resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Væsentligste aktiviteterModerselskabets væsentligste aktivitet er at eje kapitalandele. Koncernens væsentligste aktiviteter har bestået i afvikling af entrepriser, service og mandskabsudleje indenfor ombygning af skibe, pramme, jack-up kranskibe og olierigge samt fremstilling af offshore-konstruktioner. Desuden har koncernen aktiviteter indenfor handel med batterienergilagringssystemer.   Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forholdKoncernen har i regnskabsåret 2025 haft en fortsat stigning i aktivitetsniveau og indtjening sammenlignet med 2024.    Balancen og finansielle forhold Balancesummen udgør 438 mio. kr. mod 265,1 mio. kr. i 2024. Stigningen kan primært henføres til øgede tilgodehavender og igangværende arbejder. Egenkapitalen udgør 55.1 mio. kr. mod 21,9 mio. kr. i 2024. Soliditetsgraden udgør 12,6 % mod 8,3 % året før. Likviditetsgraden udgør 119,2 % mod 148,6 % i 2024.  Pengestrømme Pengestrømme fra driftsaktivitet udgør -30.1 mio. kr. Udviklingen skyldes primært stigning i arbejdskapital.  Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgør -30.9 mio. kr., mens pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgør 59.3 mio. kr. Årets samlede pengestrøm udgør -1.7 mio. kr.  Medarbejdere Den gennemsnitlige medarbejderstab udgør 119 fuldtidsansatte mod 101 i 2024.   Årets resultat sammenholdt med forventet udviklingÅrets resultat er bedre end forventet, og anses for tilfredsstillende. Koncernen har i løbet af 2025 haft en øget aktivitet inden for fabrikation af ”seafastening” samt mobilisering af installationsskibe, hvilket har været medvirkende til det højere resultat.   Finansielle risiciKoncernen er eksponeret for valuta-, kredit- og renterisici. Valutaeksponering vedrører primært DKK, EUR og i mindre omfang USD. Renterisici knytter sig til variabelt forrentede kreditfaciliteter, hvor den øgede aktivitet har medført et større behov for arbejdskapital.   Forventninger til fremtidenLedelsen forventer samme resultatniveau i 2026 som i 2025. De øgede kapaciteter med smedehallerne på Hvillingvej forventes at medføre en højere omsætning, men også et højere omkostningsniveau i 2026. Smedehallerne forventes først fuldt implementeret medio 2026, hvorfor den fulde resultateffekt først forventes at kunne ses i regnskabet for 2027. Ledelsen afsøger løbende nye aktiviteter, som kan bidrage positivt til koncernens fortsatte positive udvikling i 2026   179853000 89794000 -96000 -94000 100828000 49774000 0 0 13029000 6693000 0 0 228000 234000 0 0 65768000 33093000 -96000 -94000 1960000 737000 47994000 25527000 230000 517000 71000 1000 11327000 6863000 6141000 5028000 56631000 27484000 41828000 20406000 13435000 5990000 -1368000 -1088000 43196000 21494000 43196000 21494000 43041000 48180000 0 0 43041000 48180000 0 0 56923000 49535000 0 0 10513000 9003000 0 0 11784000 7832000 0 0 703000 80000 0 0 11056000 0 0 0 90979000 66450000 0 0 0 0 156121000 139527000 8325000 3117000 0 0 1426000 1206000 0 0 9751000 4323000 156121000 139527000 143771000 118953000 156121000 139527000 15693000 15966000 0 0 7708000 6910000 0 0 23401000 22876000 0 0 123789000 22121000 0 0 119048000 71832000 0 0 0 0 567000 0 1318000 1255000 0 0 9839000 9301000 0 0 0 0 465000 0 0 0 7759000 6664000 791000 1013000 0 0 254785000 105522000 8791000 6664000 16057000 17751000 17000 147000 294243000 146149000 8808000 6811000 438014000 265102000 164929000 146338000 400000 400000 400000 400000 2697000 737000 0 0 11993000 10757000 14690000 11494000 40000000 10000000 40000000 10000000 55090000 21894000 55090000 21894000 10233000 7163000 0 0 0 100000 0 0 10233000 7263000 0 0 63712000 59778000 63712000 59778000 26999000 23036000 0 0 23921000 45720000 23921000 45720000 11155000 9072000 0 0 125787000 137606000 87633000 105498000 1243000 915000 0 0 140758000 50004000 12142000 12142000 3377000 4249000 0 0 19241000 919000 0 0 64723000 34422000 68000 68000 0 0 3134000 3660000 10283000 2060000 6856000 2890000 0 0 0 185000 246904000 98339000 22206000 18946000 372691000 235945000 109839000 124444000 438014000 265102000 164929000 146338000 Koncernen tkr.Ak­tie­ka­pi­talReserve for nettoopskriv­ning efter indre værdis metodeOverført resultatForeslået udbytte for regnskabsåretI alt Egenkapital 1. januar 202540073710.75710.00021.894 -40.000 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring, jf. note 6 1.9601.23640.00043.196 Transaktioner med ejereOrdinært udbytte -10.000-10.000 Egenkapital 31. december 20254002.69711.99340.00055.090 Moder­selskabet tkr.Ak­tie­ka­pi­talReserve for nettoopskriv­ning efter indre værdis metodeOverført resultatForeslået udbytte for regnskabsåretI alt Egenkapital 1. januar 2025400011.49410.00021.894 -40.000 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring, jf. note 6 47.994-44.79840.00043.196 Transaktioner med ejereOrdinært udbytte -10.000-10.000 OverførslerModt./dekl. udbytte -52.00052.000 0Tilladt udligning 4.006-4.006 0 Egenkapital 31. december 2025400014.69040.00055.090 400000 737000 10757000 10000000 -40000000 1960000 1236000 -10000000 400000 2697000 11993000 40000000 400000 0 11494000 10000000 -40000000 47994000 -44798000 -10000000 -52000000 52000000 4006000 -4006000 400000 0 14690000 40000000 21494000 43196000 21494000 13029000 6693000 0 0 122000 -253000 0 0 -1960000 -737000 0 0 0 0 -47994000 -25527000 3934000 3490000 3934000 3490000 13435000 5990000 -1368000 -1088000 -2141000 -9205000 3589000 -2500000 -525000 -21492000 0 0 -149263000 9110000 0 0 50131000 3633000 0 68000 -30142000 18723000 1357000 -4063000 -27524000 -1590000 0 0 100000 14000 0 0 -3504000 -135000 0 0 35000 235000 0 0 0 -114000000 0 -114000000 -30893000 -115476000 31400000 -114000000 5400000 114150000 0 114150000 -26813000 -3687000 -21799000 0 0 0 -1088000 3660000 90754000 -17166000 0 0 -10000000 0 -10000000 0 0 0 0 400000 59341000 93297000 -32887000 118210000 -1694000 -3456000 -130000 147000 17751000 21207000 147000 0 16057000 17751000 17000 147000 1 | Personaleomkostninger Antal heltidsbeskæftigede personer i gennemsnit:119101 11 Løn og gager 93.11344.093 00 Pensioner 6.5794.814 00 Andre omkostninger til social sikring 1.136867 00 100.82849.774 00 Vederlag til direktion og bestyrelse 6.2853.419 00 6.2853.419 00 119 101 1 1 93113000 44093000 0 0 6579000 4814000 0 0 1136000 867000 0 0 100828000 49774000 0 0 6285000 3419000 0 0 2 | Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter- og as­so­cie­re­de virk­som­he­der Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­heder 00 47.99425.527 Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i as­so­cie­re­de virk­som­he­der 1.960737 00 1.960737 47.99425.527 3 | Andre finansielle indtægter Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 00 700 Finansielle indtægter i øvrigt 230517 11 230517 711 0 0 70000 0 230000 517000 1000 1000 230000 517000 71000 1000 4 | Øvrige finansielle omkostninger Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder 00 20437 Finansielle omkostninger i øvrigt 11.3276.863 5.9374.991 11.3276.863 6.1415.028 0 0 204000 37000 11327000 6863000 5937000 4991000 11327000 6863000 6141000 5028000 10283000 4409000 -1368000 -1088000 3152000 1581000 0 0 6 | Forslag til resultatdisponering Foreslået udbytte for regnskabsåret 40.00010.000 40.00010.000 Henlæggelser til reserve for nettoopskriv­ning efter indre værdis metode 1.960737 47.99425.527 Overført resultat 1.23610.757 -44.798-14.033 43.19621.494 43.19621.494 40000000 10000000 40000000 10000000 1960000 737000 47994000 25527000 1236000 10757000 -44798000 -14033000 43196000 21494000 43196000 21494000 7 | Immaterielle anlægsaktiver Koncernen tkr.Goodwill Kostpris 1. januar 2025 51.392Kostpris 31. december 2025 51.392  Afskrivninger 1. januar 2025 3.212Årets afskrivninger  5.139Afskrivninger 31. december 2025 8.351 Regnskabsmæssig værdi 31. december 202543.041 51392000 51392000 3212000 5139000 8351000 43041000 8 | Materielle anlægsaktiver Koncernen tkr.Grunde og bygningerProduktions­anlæg og maskinerAndre anlæg, driftsmateriel og inventar Kostpris 1. januar 2025 50.45010.1949.143 Tilgang 9.0544.1757.550 Afgang 0-63-1.216 Kostpris 31. december 2025 59.50414.30615.477   Af- og nedskrivninger 1. januar 2025 9151.1911.311 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver 0-23-346 Årets afskrivninger  1.6662.6252.728 Af- og nedskrivninger 31. december 2025 2.5813.7933.693 Regnskabsmæssig værdi 31. december 202556.92310.51311.784 Finansielle leasingaktiver 5.8148.837 Koncernen tkr.Indretning af lejede lokalerMaterielle anlægsaktiver under opførelse og forudbetalinger for materielle anlægsaktiver Kostpris 1. januar 2025 1440 Tilgang 99411.556 Kostpris 31. december 2025 1.13811.556   Af- og nedskrivninger 1. januar 2025 640 Nedskrivning 0500 Årets afskrivninger  371 Af- og nedskrivninger 31. december 2025 435500 Regnskabsmæssig værdi 31. december 202570311.056 50450000 10194000 9143000 9054000 4175000 7550000 0 63000 1216000 59504000 14306000 15477000 915000 1191000 1311000 0 23000 346000 1666000 2625000 2728000 2581000 3793000 3693000 56923000 10513000 11784000 5814000 8837000 144000 0 994000 11556000 1138000 11556000 64000 0 0 500000 371000 435000 500000 703000 11056000 9 | Finansielle anlægsaktiver Koncernen tkr.Kapitalandele i associerede virksomhederLejedepositum og andre tilgodehavende Kostpris 1. januar 2025 2.3801.206 Tilgang 3.248256 Afgang 0-36 Kostpris 31. december 2025 5.6281.426   Værdireguleringer 1. januar 2025 8040 Årets resultat  2.3060 Værdireguleringer 31. december 2025 3.1100 Af- og nedskrivninger på merværdier og goodwill 1. januar 2025 670 Afskrivninger på goodwill 3460 Af- og nedskrivninger på merværdier og goodwill 31. december 2025 4130 Regnskabsmæssig værdi 31. december 20258.3251.426 Moder­selskabet tkr.Kapitalandele i dattervirk­somheder Kostpris 1. januar 2025 114.000Kostpris 31. december 2025 114.000 Værdireguleringer 1. januar 2025 28.739Udloddet resultat  -31.400Årets resultat  53.133Værdireguleringer 31. december 2025 50.472 Af- og nedskrivninger på merværdier og goodwill 1. januar 2025 3.212Afskrivninger på goodwill 5.139Af- og nedskrivninger på merværdier og goodwill 31. december 2025 8.351 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025156.121 Kapitalandele i dattervirksomheder (tkr.) Navn og hjemstedEgenkapitalÅrets resultatEjerandel Nicon Holding A/S, Esbjerg 112.94152.994100 % Nicon Industries A/S, Esbjerg 87.34539.891100 % EOWS ApS, Frederikshavn 12.4501.696100 % Nicon Real Estate ApS, Esbjerg 3.1401.462100 % Nicon Energy A/S, Esbjerg 1.8272.142100 % Nicon Cutting ApS, Esbjerg 6.4446.404100 % Nicon Sperlingvej ApS, Esbjerg --100 % Kapitalandele i associerede virksomheder (tkr.) Navn og hjemstedEgenkapitalÅrets resultatEjerandel E Electric ApS, Esbjerg 12.9582.30240 % E Electric Real Estate ApS, Esbjerg 48850 % 2380000 1206000 3248000 256000 0 36000 5628000 1426000 804000 0 2306000 0 3110000 0 67000 0 346000 0 413000 0 8325000 1426000 114000000 114000000 28739000 -31400000 53133000 50472000 3212000 5139000 8351000 156121000 10 | Igangværende arbejder for fremmed regning Værdi af periodens uafsluttede produktion 218.696153.816 00 Acontofaktureringer/acontobetalinger -118.889-82.903 00 Igangværende arbejder for fremmed regning, netto 99.80770.913 00 Der indregnes således: Igangværende arbejder for fremmed regning (aktiver) 119.04871.832 00 Igangværende arbejder for fremmed regning (passiver) -19.241-919 00 99.80770.913 00 11 | Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsninsposter indeholder forudbetalte omkostninger, primært forsikringer og lønninger, der vedrører det efterfølgende regnskabsår.  20252024 tkr.tkr. 12 | Ak­tie­ka­pi­talAk­tie­ka­pi­talen er fordelt således: A-aktier, 400.000 stk. a nom. 1 kr.400400 400400 13 | Hensættelser til udskudt skat Hensættelse til udskudt skat vedrører forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier på værdipapirer, tilgodehavender, immaterielle anlægsaktiver og materielle anlægsaktiver, herunder indregnede finansielle leasingkontrakter. Koncernen Moder­selskabet 20252024 20252024 tkr.tkr. tkr.tkr. Udskudt skat 1. januar 7.1635.582 00 Årets udskudte skat i resultatopgørelsen 3.1521.581 00 Korrektion af udskudt skat 1. januar -820 00 Udskudt skat 31. december 202510.2337.163 00 14 | Langfristede gældsforpligtelser Koncernen 31/12 2025AfdragRestgæld31/12 2024tkr.gæld i altnæste årefter 5 årgæld i alt Ansvarlig lånekapital 63.712052.31259.778Gæld til realkreditinstitutter 28.2421.24323.44723.951Gæld til pengeinstitutter 36.06312.142057.862Leasingforpligtelser 14.5323.377013.321 142.54916.76275.759154.912 Moder­selskabet 31/12 2025AfdragRestgæld31/12 2024tkr.gæld i altnæste årefter 5 årgæld i alt Ansvarlig lånekapital 63.712052.31259.778Gæld til pengeinstitutter 36.06312.142057.862 99.77512.14252.312117.640 For ansvarlig lånekapital har långivere afgivet tilbagetrædelseserklæring over for de øvrige kreditorer i virksomheden. Lånene er uopsigelige og afdragsfrie for kreditorene frem til 31. maj 2030, hvorefter afdrag indtræder.  75759 52312 Kautions- og garantiforpligtelser Der er stillet garanti gennem pengeinstitut for afsluttede og igangværende arbejder. De samlede kautions- og garantiforpligtelser udgør pr. balancedagen:23.441 0 Hæftelse i sambeskatningenKoncernens danske selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst og for eventuelle kildeskatter såsom udbytteskat mv. Skyldig skat af koncernens sambeskattede indkomst for delperiode 1 udgør 10.422 tkr. pr. balancedagen, mens den sambeskattede indkomst for delperiode 2 fremgår af regnskabet for J.A.A.K Holding ApS. Koncernen Moder­selskabet 2025 2025 tkr. tkr. Leasingforpligtelser Koncernen har indgået aftale om leje af et grundstykke, transformerkapacitet og infrastruktur i form af højspændingsanlæg. Aftalen løber i 10 år til en variabel årlig lejebetaling som udgør 5.590 tkr. ved lejeaftalen påbegyndelse. Lejebetaling påbegyndes først når lejer har etableret og igangsat BESS-anlægget på ejendommen. Lejemålet er uopsigeligt i 3 år og kan derefter opsiges med løbende år + 12 måneder.   Koncernen har indgået aftaler om leje af lokaler, som tidligst kan opsiges i henholdsvis 2030 og 2040 og med opsigelsesvarsel på 12 måneder.   Koncernen har desuden indgået operationelle leasingaftaler. De samlede leasingforpligtelser udgør pr. balancedagen:161.660 0 Øvrige andre forpligtelser Koncernen har indgået aftale om leasing af en maskine. Leasingaftalen træder i kraft i løbet af regnskabsåret 2026, når maskinen bliver leveret. De samlede øvrige andre forpligtelser udgør pr. balancedagen:3.525 0 23441000 0 16 | Pantsætninger og sikkerhedsstillelser Til sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter, 28.242 tkr., er der givet pant i grunde og bygninger, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2025 udgør 56.923 tkr. Moderselskabet har stillet sikkerhed i unoteret selskabskapital på nominelt 400 tkr. overfor alt mellemværende mellem Nicon Holding A/S og pengeinstitut. Til sikkerhed for alt mellemværende med pengeinstitut har koncernen stillet virksomhedspant på nominelt 55.000 tkr. Virksomhedspantet omfatter produktionsanlæg og maskiner, andre anlæg, driftsmidler og inventar, lager og tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser. Bogført værdi af de pantsatte aktiver udgør 244.294 tkr.   17 | Nærtstående parter Selskabet har ikke haft transaktioner med nærtstående parter, der ikke er indgået på markedsmæssige vilkår. Jf. ÅRL § 98c, stk. 6 oplyses alene om transaktioner, som ikke er gennemført på normale markedsmæssige vilkår. Års­rap­port­en for Nicon Group A/S for 2025 er aflagt i over­ens­stem­melse med den dan­ske års­regn­skabs­lovs be­stem­mel­ser for mel­lem­sto­re virk­som­he­der i regnskabsklasse C.  Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed1trueÅrs­rap­port­en er udarbejdet efter samme regn­skabspraksis som sidste år.   Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed true Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Nicon Group A/S samt datter­virk­som­heder, hvori Nicon Group A/S direkte eller indirekte besid­der mere end 50 % af stem­me­ret­tig­heder­ne eller på anden måde har bestem­mende ind­flydel­se. Virk­som­heder, hvori kon­cer­nen besid­der mel­lem 20 % og 50 % af stem­me­ret­tig­heder­ne og udøver be­tyde­lig, men ikke bestem­mende ind­flydel­se, betrag­tes som asso­cie­rede virk­som­heder, jf. koncern­over­sigten.   Koncernregnskabet er udarbejdet som et sam­mendrag af moderselskabets og dattervirksomhe­ders årsregnskaber ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsoli­dering­en foretages fuld eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt reali­serede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksom­heder.   Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder inden for koncernen indregnes i koncernregnskabet, som om virksomheden har været sammenlagt fra den tidligste regnskabsperiode, der indgår i koncernregnskabet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse fra den tidligste regnskabsperiode, der indgår i regnskabet. Sammenligningstal korrigeres for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder.   Erhvervede virksomheder inden for koncernen indregnes i koncernregnskabet efter sammenlægningsmetoden, hvor sammenlægningen anses for sket fra den tidligste regnskabsperiode, der indgår i koncernregnskabet og med anvendelse af bogførte værdier på de overtagne aktiver og forpligtelser.   Positive og negative forskelsbeløb mellem anskaffelsesværdien og bogførte værdier af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser indregnes i egenkapitalen ved anskaffelsen. Forskelsbeløbet fra erhvervede virksomheder udgør 43.041 tkr.   Transaktionsomkostninger, afholdt i forbindelse med erhvervelse af virksomheder, indregnes i resultatopgørelsen i afholdelsesåret.   Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhe­dernes dagsværdi af nettoaktiver og forpligtelser på overtagelsestidspunktet.   Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virk­somhedernes indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med forholdsmæssig elimine­ring af urealiserede koncerninterne avancer og tab. I resultatopgørelsen indregnes den forholds­mæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance og tab.   Nettoomsætning Hvor der leveres produkter med høj grad af individuel tilpasning, foretages indregning i netto­omsætningen i takt med, at produktionen udføres, hvorved omsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktionsmetoden). Denne metode anvendes, når de samlede indtægter og omkostninger på kontrakten og færdiggørelsesgraden på balancedagen kan skønnes pålideligt, og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele vil tilgå selskabet.    Når resultatet af en entreprisekontrakt ikke kan skønnes pålideligt, indregnes omsætningen svarende til de medgåede omkostninger, og kun i det omfang det er sandsynligt, at de vil blive genindvundet.   Nettoomsætningen indregnes ekskl. moms og med fra­drag af de afgifter og rabatter, der kan henføres til salget.   Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer Råvarer og hjælpematerialer omfatter de omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, der er medgået til at opnå årets omsætning. Herudover indgår årets formindskelse eller forøgelse af varebeholdninger af råvarer og hjælpematerialer, samt sædvanlige nedskrivninger af varebeholdninger af råvarer og hjælpematerialer.   Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter inde­holder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til kon­cer­nens og selskabets aktivi­teter. Desuden indgår fortjeneste ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt lønrefusioner.   Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter øvrige produktions-, salgs-, leverings- og administrationsomkostninger, herunder omkostninger til energi, markedsføring, lokaler, tab på debitorer, operationelle leasingomkostninger mv.   Ydelser i forbindelse med operationelle leasing­aftaler og øvrige lejeaftaler indregnes i resultat­opgørel­sen over kontraktens løbetid. Selskabets samlede forpligtelse vedrørende operationelle leasing- og lejeaftaler indgår i beløbet oplyst under eventual­poster mv.   Personaleomkostninger Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkost­ninger til social sikring mv. til kon­cer­nens og selskabets medarbejdere.   Andre driftsomkostninger Andre driftsomkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til kon­cer­nens og selskabets aktiviteter. Desuden indgår tab ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver.   Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter- og as­so­cie­re­de virk­som­he­der I mo­der­sel­ska­bets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af dat­ter­virk­som­he­ders og as­so­cie­re­de virk­som­he­ders resultat opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med fuld eliminering af urealiserede interne avancer og tab og fradrag af afskrivning på merværdier og goodwill opstået ved købsprisallokering på overtagelsestidspunktet.   Ved afhændelser indregnes eventuel fortjeneste, når de økonomiske rettigheder knyttet til de solgte kapitalandele af dat­ter­virk­som­he­der og as­so­cie­re­de virk­som­he­der overføres, dog tidligst når fortjenesten er realiseret eller anses som realisabel. Desuden indgår realiserede tab udover nedskrivninger, når sådanne må konstateres.   Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, finansielle om­kostninger ved finansiel leasing, reali­serede og urealiserede kursgevinster og -tab ved­rørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt til­læg og godt­gø­rel­se un­der a­con­to­skat­te­ord­nin­gen mv. Finan­sielle indtægter og omkost­ninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Renteindtægter og -omkostninger beregnes på amortiserede kostpriser.   Skat af årets resultat Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultat­op­gørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.   Immaterielle anlægsaktiver Erhvervet goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Goodwill afskrives lineært over den økonomiske brugstid, der er vurderet til 10 år. Afskrivningsperioden er foretaget ud fra en vurdering af den erhvervede virksomheds markedsposition og indtjeningsprofil samt branchemæssige forhold.   Fortjeneste eller tab ved salg af immaterielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger.   Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde.   Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af den skønnede restværdi efter afsluttet brugstid.   Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.   Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugs­tider og restværdi:   BrugstidRestværdiBygninger 40 år20 %Produktionsanlæg og maskiner 5 år0 %Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år0 %Indretning af lejede lokaler 3-5 år0 % Fortjeneste eller tab ved salg af mate­rielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mel­lem salgs­pris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet med fradrag af afhændelsesomkostninger. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatop­gørel­sen under andre driftsindtægter eller andre drifts­omkostninger.   Leasingkontrakter Leasingkontrakter vedrørende materielle anlægs­aktiver, hvor selskabet har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finan­siel leasing, jf. IAS 17), indregnes i balancen som aktiver. Aktiverne måles ved første indregning i balancen til kostpris opgjort til dagsværdi eller (hvis lavere) nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rente, eller alternativt virksomhedens lånerente, som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver behandles herefter som kon­cer­nens og selskabets øvrige tilsvarende materielle anlægs­aktiver.   Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indreg­nes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasing­ydelsens rentedel indregnes over kontrak­tens løbetid i resultatopgørelsen.   Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der og as­so­cie­re­de virk­som­he­der måles i mo­der­sel­ska­bets balance efter den indre værdis metode, der anses som en må­le­me­to­de.   Kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der og as­so­cie­re­de virk­som­he­der måles i balancen til den for­holdsmæssige andel af virksom­hedernes regn­skabs­mæssige indre værdi opgjort efter mo­der­sel­ska­bets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede interne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ goodwill op­gjort ef­ter overtagelsesmetoden. Negativ goodwill indregnes i resultatopgørelsen ved købet af kapitalandelen. Vedrører den negative goodwill overtagne eventualforpligtelser, indtægtsføres negativ goodwill først, når even­tu­al­for­plig­tel­ser­ne er afviklet eller bortfaldet.   For væsentlige aktiver og forpligtelser, der er indregnet i dat­ter­virk­som­he­der og as­so­cie­re­de virk­som­he­der men som ikke findes i moderselskabet, er følgende regnskabspraksis anvendt:   Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmidler og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Der afskrives ikke på grunde. Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO princippet med fradrag af eventuelle nedskrivninger til en lavere nettorealisationsværdi. Tilgodehavender og gæld måles til amortiseret kostpris. Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af det udførte arbejde. Salgsværdien måles på baggrund af færdig­gørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på det enkelte igang­væren­de arbejde. Det enkelte igangværende arbejde indregnes i balancen under tilgodehavender eller gælds­for­plig­telser, afhængig af nettoværdien af salgs­sum­men med fradrag af acontofaktureringer og -beta­linger.   Modtaget udbytte fradrages den regnskabsmæssige værdi af kapitalandelen.   Ved køb af virksomheder inden for koncernen anvendes sammenlægningsmetoden, hvor sammenlægningen anses for sket fra den tidligste regnskabsperiode, der indgår i regnskabet og med anvendelse af bogførte værdier på de overtagne aktiver og forpligtelser.   Forskellen mellem anskaffelsessummen og bogførte værdier føres direkte på egenkapitalen.   Nettoopskrivning af kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der og as­so­cie­re­de virk­som­he­der overføres under egenkapitalen til reserve for netto­opskriv­ning efter den indre værdis metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi over­sti­ger anskaf­felsesværdien.   Fortjeneste og tab ved afhændelse af kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der og as­so­cie­re­de virk­som­he­der  opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi af den afhændede kapitalandel på salgstidspunktet inkl. ikke-afskrevne merværdier og goodwill. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under indtægter af kapitalandele.   Kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der og as­so­cie­re­de virk­som­he­der med negativ regn­skabs­mæs­sig indre værdi måles til 0 kr. Et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives, i det omfang tilgodehavendet er uerholdeligt ud fra et konkret vurderet nedskrivningsbehov. I det omfang modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække en underbalance, der overstiger tilgodehavendet, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser.   Deposita omfatter huslejedeposita, som ind­regnes og måles til kostpris.   Værdiforringelse af anlægsaktiver Den regnskabsmæssige værdi af im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver samt fi­nan­si­el­le an­lægs­ak­ti­ver, der ik­ke må­les til dags­vær­di, vurderes årligt for indikationer på værdi­forringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.   Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.   Genindvindingsværdi er den højeste værdi af kapitalværdi og salgsværdien fratrukket forventede omkostninger ved et salg. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra fortsat anvendelse af aktivet eller aktivgruppen og det forventede provenu ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Der anvendes en diskonteringsrente, som afspejler den risikofri markedsrente og ejernes afkastkrav for tilsvarende aktiver. Vækstraten i terminalperioden fastsættes i overensstemmelse med branchenormen.   Varebeholdninger Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet. I tilfælde, hvor netto­rea­lisations­værdien er lavere end kostprisen, ned­skrives til denne lavere værdi.   Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpe­materialer opgøres som anskaffelsespris med til­læg af hjemtagelsesom­kostninger.   Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af direkte færdiggørel­sesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget. Værdien fastsættes under hen­syntagen til varebeholdningernes omsættelighed, ukurans og forventet udvikling i salgspris.   Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imøde­gåelse af forventede tab.   Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau.   Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.   Igangværende arbejder for fremmed regning Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af det udførte arbejde. Salgsværdien måles på baggrund af færdig­gørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på det enkelte igang­væren­de arbejde.    Det enkelte igangværende arbejde indregnes i balancen under tilgodehavender eller gælds­for­plig­telser, afhængig af nettoværdien af salgs­sum­men med fradrag af acontofaktureringer og -beta­linger.   Periodeafgrænsningsposter, aktiver Periodeafgrænsningsposter, indregnet under ak­tiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efter­følgende regnskabsår.   Andre hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser omfatter forventede om­kostninger til garantiforpligtelser samt udskudt skat.   Skyldig skat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.   Selskabet er sambeskattet med koncernforbundne danske selskaber. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster og med fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud. De sambeskattede selskaber indgår i a­conto­skat­te­ord­nin­gen. Tilgodehavende og skyldigt sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under henholdsvis omsætningsaktiver og gæld.   Udskudt skat måles af midlertidige forskelle mel­lem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.   Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgiv­ning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen bortset fra poster, der føres direkte på egenkapitalen.   Gældsforpligtelser Finansielle forpligtelser indregnes ved lån­optagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efter­følgende perioder måles de finansielle forplig­telser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således forskellen mellem net­to­pro­venuet og den nominelle værdi indregnes i resul­tatopgørelsen over låneperioden.   Amortiseret kostpris for kortfristede for­pligtel­ser svarer normalt til nominel værdi.   I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finan­sielle lea­sing­kontrakter.   Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultat­opgørelsen som en finansiel post.   Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes til kursen på transaktionsdagen.   Pengestrømsopgørelse   Pengestrømsopgørelsen viser penge­strømmene for året fordelt på driftsaktivitet, inve­sterings­aktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets be­gynd­else og slutning.   Pengestrømme fra driftsaktivitet:Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante drifts­poster, ændring i driftskapital samt betalt selskabs­skat.   Pengestrømme fra investeringsaktivitet:Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af imma­te­rielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.   Pengestrømme fra finansieringsaktivitet:Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktie­kapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån samt afdrag på rente­bærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere.   Likvider:Likvider omfatter likvide behold­ninger og kortfristede værdipapirer hvorpå der kun er ubetydelig risiko for værdiændringer og som uden hindringer kan omsættes til likvide beholdninger.