56994912 2024-11-01 2025-10-31 56994912 2024-11-01 2025-10-31 1 56994912 2024-11-01 2025-10-31 1 56994912 2024-11-01 2025-10-31 2 56994912 2024-11-01 2025-10-31 3 56994912 2024-11-01 2025-10-31 5 56994912 2024-11-01 2025-10-31 4 56994912 2024-11-01 2025-10-31 6 56994912 2024-11-01 2025-10-31 1 56994912 2023-11-01 2024-10-31 56994912 2025-10-31 56994912 2024-10-31 56994912 2024-10-31 fsa:ContributedCapitalMember 56994912 2024-10-31 fsa:RetainedEarningsMember 56994912 2024-11-01 2025-10-31 fsa:ContributedCapitalMember 56994912 2024-11-01 2025-10-31 fsa:RetainedEarningsMember 56994912 2025-10-31 fsa:ContributedCapitalMember 56994912 2025-10-31 fsa:RetainedEarningsMember iso4217:DKK Uffe Krempel Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. november 2024 - 31. oktober 2025 for SAS Danmark A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Årsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. oktober 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for 2024/25. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Kastrup Jonathan Mark Wallden adm. direktør Anko van der Werff formand Pernille Ormholt Vang Paul Verhagen Jason Mahoney Anna Almén Erik Westman Til kapitalejeren i SAS Danmark A/S Konklusion Vi har revideret årsregnskabet for SAS Danmark A/S for regnskabsåret 1. november 2024 – 31. oktober 2025, der omfatter resultatopgørelse, balance og noter, herunder anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af virksomhedens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. oktober 2025 samt af resultatet af virksomhedens aktiviteter for regnskabsåret 1. november 2024 – 31. oktober 2025 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Grundlag for konklusion Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit "Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet". Vi er uafhængige af virksomheden i overensstemmelse med internationale etiske regler for revisorer (IESBA's Etiske regler) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse regler og krav. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Ledelsens ansvar for årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere virksomhedens evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere virksomheden, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover — identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. — opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. — tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. — konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om virksomhedens evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at virksomheden ikke længere kan fortsætte driften. — tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. København KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 25578198 Martin Eiler statsaut. revisor mne32271 SAS Danmark A/S Kystvejen 2 2770 Kastrup 56994912 Tårnby Dampfærgevej 28 2100 København Ø Hovedaktivitet SAS Danmark A/S udfører i samarbejde med SAS Norge AS og SAS Sverige AB luftfartsvirksomhed i SAS-konsortiet. Ejerandelene er fordelt i forholdet 2/7, 2/7 henholdsvis 3/7. SAS Danmark A/S' virksomhed omfatter administration og forvaltning af selskabets ejerinteresser i SAS Gruppen (SAS-konsortiet inkl. datterselskaber). Koncernstruktur og aktionærforhold SAS Danmark A/S er et 100% ejet datterselskab af SAS AB, som har hjemsted i Stockholm. Årsrapporten for SAS Danmark A/S indgår i koncernregnskabet for SAS AB, som kan rekvireres på selskabets adresse, og som er tilgængelig på https://www.sasgroup.net/about-sas/annual-report-fy2025/. Årets økonomiske udvikling og status Selskabets indtægter omfatter udbytte fra SAS Konsortiet. Der er i lighed med foregående regnskabsår ikke modtaget udbytte for 2024/25. Årets resultat, mDKK -34,3 (2023/24: mDKK 323,6), omfatter primært sambeskatningsregulering inden for den danske sambeskatningskreds og regulering af udskudt skat mDKK -44,3. Selskabets egenkapital udgør mDKK 2.872 pr. 31. oktober 2025. Usikkerhed ved måling Selskabets investering i SAS konsortiet indregnes til kostpris og der foretages årligt nedskrivningstest. Selskabets ledelse gør visse antagelser i nedskrivningstesten af kapitalandele, herunder timingen og værdien af pengestrømme, der skal genereres af andelene. De estimerede fremtidige pengestrømme er baseret på rimelige forudsætninger, som repræsenterer ledelsens bedste skøn over de økonomiske forhold, der vil eksistere i andelenes resterende levetid, og er baseret på den seneste finansielle plan godkendt af ledelsen. På grund af denne subjektivitet er der risiko for, at disse skøn afviger fra fremtidige faktiske driftsresultater og pengestrømme. Foreliggende nedskrivningstest udviser betydelig merværdi og dermed vil kun væsentlige ændringer i nøgleforudsætninger medføre risiko for nedskrivning. 190000 90000 -190000 -90000 0 -478470000 10180000 15000000 9990000 493380000 44307000 169768000 -34317000 323612000 -34317000 323612000 -34317000 323612000 2734673000 2734673000 2734673000 2734673000 2734673000 2734673000 0 346000 22936000 27468000 434350000 409739000 457286000 437553000 457286000 437553000 3191959000 3172226000 470000000 470000000 2402028000 2436345000 2872028000 2906345000 79000 0 319852000 265881000 319931000 265881000 319931000 265881000 3191959000 3172226000 470000000 2436345000 2906345000 0 -34317000 -34317000 470000000 2402028000 2872028000 Kapitalandele i associerede virksomheder Kostpris 1. november 2.734.673 2.734.673 Kostpris 31. oktober 2.734.673 2.734.673 Værdireguleringer 1. november 0 -478.470 Værdiregulering i året 0 478.470 Værdireguleringer 31. oktober 0 0 Regnskabsmæssig værdi 31. oktober 2.734.673 2.734.673 Kapitalandelen udgøres af SAS Konsortiet hvor SAS Danmark A/S ejer 2/7-del. Kapitalandele i associerede virksomheder specificeres således: Navn Resultat Egenkapital Stemme- og ejerandel Consortium Scandinavian Airlines System MDKK -1.147 MDKK -9.516 2/7 Denmark - Norway - Sweden (MSEK -1.681) (MSEK -13.941) (Omregnet med ultimo kurs 68,26) Usikkerhed ved måling Selskabets investering i SAS konsortiet indregnes til kostpris og der foretages årligt nedskrivningstest. Selskabets ledelse gør visse antagelser i nedskrivningstesten af kapitalandele, herunder timingen og værdien af pengestrømme, der skal genereres af andelene. De estimerede fremtidige pengestrømme er baseret på rimelige forudsætninger, som repræsenterer ledelsens bedste skøn over de økonomiske forhold, der vil eksistere i andelenes resterende levetid, og er baseret på den seneste finansielle plan godkendt af ledelsen. På grund af denne subjektivitet er der risiko for, at disse skøn afviger fra fremtidige faktiske driftsresultater og pengestrømme. Foreliggende nedskrivningstest udviser betydelig merværdi og dermed vil kun væsentlige ændringer i nøgleforudsætninger medføre risiko for nedskrivning. Finansielle indtægter Renter fra tilknyttede virksomheder 10.180 15.000 10.180 15.000 Skat af årets resultat Regulering af skat vedrørende tidligere år 11.652 12.411 Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år -13.114 -29.514 Årets aktuelle skat -21.316 -27.522 Årets udskudte skat 67.085 214.393 44.307 169.768 Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser Eventualforpligtelser SAS Danmark A/S hæfter solidarisk med SAS Sverige AB og SAS Norge AS for samtlige aftaler og forpligtelser mv., der er indgået af SAS-konsortiet. De 3 moderselskaber hæfter også solidarisk for den konvertible gæld i SAS AB. SAS-konsortiets aktiver pr. 31. oktober 2025 udgjorde MDKK 26.488 (31. oktober 2024 23.671) og forpligtelser MDKK 36.004 (31. oktober 2024 31.813). SAS Danmark A/S indgår i sambeskatning, med øvrige danske selskaber i SAS AB-koncernen, med selskabet selv som administrationsselskab. Selskabet hæfter derfor i henhold til selskabslovens regler herom for eventuelle forpligtelser til at indeholde kildeskat på renter, royalties og udbytter, samt for a-skat, for de sambeskattede selskaber. Personaleforhold Selskabet har ingen ansatte, og der er ikke udbetalt vederlag til direktion eller bestyrelse. Nærtstående parter og koncernforhold Koncernregnskab SAS Danmark A/S indgår som datterselskab i koncernregnskabet for SAS AB, Frösundaviks Allé 1, Solna, Sverige. Koncernregnskabet for SAS AB er tilgængeligt på https://www.sasgroup.net/about-sas/annual-report-fy2025/. Hensættelse til udskudt skat Immaterielle anlægsaktiver 1.310.319 1.222.942 Materielle anlægsaktiver -180.339 -155.678 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelse -1.415 -3.862 Låneomkostninger -139 -18.938 Pensionsforpligtelser 303.847 260.881 Finansiel leasinggæld 0 50 Hensættelser 2.410 -249 EBITDA begrænsning -164.622 -101.964 Skattemæssigt underskud til fremførsel -950.209 -937.301 Udskudt skat 31. oktober 319.852 265.881 Udvikling i udskudt skat Udskudt skat 1 november 265.881 81.002 Årets regulering udskudt skat 67.085 214.393 Regulering af udskudt skat vedr. tidligere år -13.114 -29.514 Udskudt skat 31. oktober 319.852 265.881 true true Generelt om indregning og måling Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Resultatopgørelsen Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger indeholder omkostninger til administration. Indtægter af kapitalandele i associerede virksomheder I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af udloddede resultatandele under posten ”Indtægter af kapitalandele i associerede virksomheder”. Nedskrivning og tilbageførsel af tidligere års nedskrivning indregnes under posten ”Tilbageførsel af tidligere års nedskrivninger af finansielle anlægsaktiver” Finansielle poster Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Skat af årets resultat Skat af årets resultat, som består af årets aktuelle skat og årets udskudte skat, indregnes i resultatopgørel-sen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til egenkapitaltransaktioner. I opgørelsen af den aktuelle skat og forskydning i udskudt skat indgår selskabets andel af SAS konsortiets resultat, samt aktiver og forpligtelser, da SAS konsortiet er skattetransparent. Aktuelle skatteforpligtelser, henholdsvis tilgodehavende aktuel skat, indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat. Den skattepligtige indkomst omfatter dels selskabets egen indkomst, delt selskabet andel af indkomsten i det underliggende konsortiet. Udskudt skat indregnes og måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juriske skatteenhed. Selskabet er sambeskattet med alle kontrollerede danske selskaber i SAS-koncernen. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). SAS Danmark A/S fungerer som administrationsselskab i sambeskatningen. Balancen Kapitalandele i associerede virksomheder Kapitalandele i associerede virksomheder (SAS Konsortiet) indregnes og måles til kostpris. I tilfælde, hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til en lavere værdi. Nedskrivningstest - andele i koncernselskaber/konsortiet På balancedagen vurderes det, om der findes en indikation af, at et aktivs genindvindingsværdi er lavere end dets bogførte værdi. Hvis en sådan indikation eksisterer, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger og brugsværdi. Ved beregning af brugsværdien opgøres nutidsværdien af de fremtidige pengestrømme, som aktivet forventes at give til den løbende drift, samt når det sælges eller skrottes. Den anvendte diskonteringsrente er før skat og afspejler markedsvurderinger af penges tidsværdi og de risici, der er forbundet med aktivet. En tidligere nedskrivning tilbageføres kun, hvis de årsager, der lå til grund for opgørelsen af genindvindingsværdien på tidspunktet for seneste nedskrivning, er ændret. Tilgodehavender Tilgodehavender indregnes i balancen til amortiseret kostpris, hvilket i al væsentlighed svarer til pålydende værdi. Der nedskrives til imødegåelse af forventede tab. Egenkapital Udbytte Udbytte, som ledelsen foreslår uddelt for regnskabsåret, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Finansielle gældsforpligtelser Gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi. Årsrapport Revisionspåtegning ParsePort XBRL Converter 2024-11-01 2025-10-31 2023-11-01 2024-10-31 2026-04-28 Regnskabsklasse B 2026-04-28 25578198 KPMG P/S Dampfærgevej 28 2100 København Ø Konklusion Grundlag for konklusion 2026-04-28