40758992 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 40758992 2025-01-01 2025-12-31 40758992 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 1 40758992 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 1 40758992 2024-01-01 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 40758992 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 40758992 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 40758992 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:ContributedCapitalMember 40758992 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:RetainedEarningsMember 40758992 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 40758992 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:EquityAttributableToParentMember 40758992 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:MinorityInterestsMember 40758992 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:ContributedCapitalMember 40758992 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:RetainedEarningsMember 40758992 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 40758992 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:EquityAttributableToParentMember 40758992 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:MinorityInterestsMember 40758992 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:ContributedCapitalMember 40758992 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:RetainedEarningsMember 40758992 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 40758992 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:EquityAttributableToParentMember 40758992 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:MinorityInterestsMember 40758992 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 2 40758992 2024-01-01 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 2 40758992 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 3 40758992 2024-01-01 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 3 40758992 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 4 40758992 2024-01-01 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 4 40758992 2023-12-31 cmn:ConsolidatedMember 40758992 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:OtherShorttermPayablesMember 40758992 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember fsa:ShorttermDeferredIncomeMember 40758992 2024-01-01 2024-12-31 40758992 2025-12-31 40758992 2024-12-31 40758992 2024-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 40758992 2024-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 40758992 2024-12-31 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 40758992 2025-01-01 2025-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 40758992 2025-01-01 2025-12-31 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 40758992 2025-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 40758992 2025-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 40758992 2025-12-31 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember iso4217:DKK xbrli:pure Årsrapport 2026-04-28 Jess Kristensen Direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 01.01.2025 - 31.12.2025 for Stenshøj ApS. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er min opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og ​selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2025samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 01.01.2025 - 31.12.2025. Ledelsesberetningen indeholder efter min opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Skejby Jess Kristensen direktør Til kapitalejerne i Stenshøj ApS Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Stenshøj ApS for regnskabsåret 01.01.2025 - 31.12.2025,​der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. ​​Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2025 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 01.01.2025 - 31.12.2025 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav,​der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet”. Vi er uafhængige af koncernen og selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. ​​Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften, at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant, samt at udarbejde koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformation kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller​samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af koncernregnskabet og årsregnskabet. ​​Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse​risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.​Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol.​Tager vi stilling til, om den anvendte regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.​Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i koncernregnskabet og årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften.​Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af koncernregnskabet og årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om koncernregnskabet og årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.​Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde til brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. ​​Vores konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. ​I tilknytning til vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med koncernregnskabet og årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. ​​Vores ansvar er herudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med kravene i den relevante lovgivning. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Aarhus Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 33963556 Jacob Nørmark Statsautoriseret revisor mne30176 Hoved- og nøgletal2025​t.kr.2024​t.kr.2023​t.kr.2022​t.kr.2021​t.kr.HovedtalBruttofortjeneste57.02044.83643.70349.10854.649Driftsresultat3.6683.190(272)3.1958.164Resultat af finansielle poster(4.222)19.5347.106(7.499)9.659Årets resultat(745)17.4644.899(3.737)13.772Årets resultat ekskl. minoriteter(224)1.745761(526)3.566Balancesum86.70892.90877.62373.47982.510Investeringer i materielle aktiver3032151.062250431Egenkapital66.30671.86859.25459.35563.673Egenkapital ekskl. minoriteter31.48035.70437.40641.56842.209NøgletalEgenkapitalforrentning (%)(7,75)4,771,93(1,18)8,81Soliditetsgrad (%)36,3138,4348,1956,5751,16Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens gældende version af “Anbefalinger & Nøgletal".Egenkapitalforrentning (%):Årets resultat ekskl. minoriteter * 100​Gns. egenkapital ekskl. minoriteterSoliditetsgrad (%):Egenkapital ekskl. minoriteter * 100​Balancesum Virksomhedens væsentligste aktiviteterDen grønne omstilling er en stor motivation for koncernen, vi vil være med til at gøre den til virkelighed. Danmarks grønne omstilling er på mange områder lig med nye, skalérbare og fremtidssikrede IT-løsninger. IT-løsninger, der skal kunne rumme en eksponentielt stigende mængde data. ​​Løsninger som understøtter forretningsprocesser, markedsprocesser og energidata - Det er dét, vi laver i Systemate-koncernen. ​​Koncernen leverer kritisk software til forsyningssektoren, der har direkte indflydelse på den grønne omstilling i Danmark og ikke mindst på, hvorvidt Danmark når EU’s klimamål for både 2030 og 2050. Udvikling i aktiviteter og økonomiske forholdKoncernen har gennem de seneste år investeret massive interne ressourcer i en udbygning af kundeporteføljen. Koncernen står i dag med en bredere vifte af kunder i forsyningssektoren, og investerer nu også i udviklingsprojektet, Settl. Efterspørgsel efter koncernens kritiske og komplekse software-løsninger har medført fortsat investering i ansættelse og on-boarding af nye højt kvalificerede medarbejdere. Årets resultat sammenholdt med den forventede udviklingKoncernens driftsresultat blev et overskud på 3,7 mio.kr., hvilket som følge af investeringer i udviklingsprojektet Settl. Koncernens resultat før skat udgør et underskud 553 t.kr., hvilket blandt andet skyldes negative dagsværdireguleringer af koncernens værdipapirer. Ledelsen anser årets resultat som tilfredsstillende. Forventet udviklingDen grønne omstilling og forsyningssikkerhed har stået højt på dagsordenen både politisk og i erhvervslivet i det forgangne år, hvilket har resulteret stigende efterspørgsel efter løsninger og leverancer af kritisk software til forsyningssektoren. Ledelsen forventer, at denne trend også over de kommende år vil udvikle sig positivt, og koncernen vil derfor fortsætte et højt investeringsniveau for at sikre og udbygge positionen som én af Danmarks største leverandører af kritisk og kompleks software til forsyningssektoren. Koncernen forventer for det kommende år et forbedret resultat, som effekt af de seneste års investering i nye kunder og Settl. VidenressourcerKritisk software kræver dygtige medarbejdere. Det er centralt for koncernens eksistens og fortsatte udvikling, at vi er i stand til at fastholde og tiltrække medarbejdere med et højt vidensniveau, som samtidig har stor domæneviden inden for forsyningssektoren. ​​Koncernen prioriterer derfor højt at støtte samtlige medarbejderes faglige udvikling, så de rette kompetencer danner fundamentet for leverancer af løsninger til vores kunder, baseret på en af branchens højeste faglige indsigter – hvad angår både dybde og bredde. ​​Det er ledelsens vurdering, at en arbejdsplads med stor mulighed for faglig udvikling, høj trivsel og et godt socialt arbejdsmiljø er et stærkt fundament for koncernens fortsatte udvikling. ​​Der er, udover investering i den enkelte medarbejders kompetencer og faglige udvikling, derfor ligeledes et stort fokus på et godt og velfungerende socialt arbejdsmiljø. ​​Koncernen er igen i år i høj grad lykkedes med ovenstående, hvilket har resulteret i lav medarbejderomsætningshastighed. Medarbejderomsætningshastighed er et vigtigt mål for koncernen, som ledelsen vurderer, kommer både medarbejdere, kunder og koncernen til gode. Miljømæssige forholdKoncernen bidrager gennem specialudviklede it-løsninger til bl.a. forsyningssektoren, til en direkte og indirekte grøn omstilling. Koncernens aktiviteter skønnes derudover i begrænset omfang at have en direkte påvirkning på miljøet, det er dog ledelsens interesse at føre en miljømæssig forsvarlig drift. Forsknings- og udviklingsaktiviteterKoncernen har i lighed med tidligere år investeret i kompetencer og teknologi. ​​Med investeringen i Settl vil vi bidrage til, at virksomheder kan operere i den grønne omstilling, hvor der opleves øget krav og kompleksitet forbundet med afregning af energi. ​​Koncernen vil fortsætte disse investeringer, men også søge nye kunder og områder inden for grøn omstilling, hvor medarbejdernes kompetencer kan sættes i spil. Begivenheder efter balancedagenDer er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som forrykker vurderingen af årsrapporten. 57020157 44835916 51353372 39665803 1998336 1979693 3668449 3190420 1369750 19767944 5591610 234288 -553411 22724076 192000 5259725 -745411 17464351 11888425 0 1544106 1831849 395414 2583014 13827945 4414863 1013693 1141901 4970 156891 1018663 1298792 1537962 1504091 1537962 1504091 16384570 7217746 8002386 10445050 2108527 0 22534 175663 298010 589034 1448067 1179145 11879524 12388892 54006554 65057558 54006554 65057558 4436878 8243812 70322956 85690262 86707526 92908008 40000 40000 31439902 31663738 0 4000000 31479902 35703738 34825983 36164616 66305885 71868354 758000 566000 758000 566000 1200000 0 4221782 4180075 5421782 4180075 554 2170 6544586 5913446 1893355 193928 0 3912221 5077856 5727210 705508 544604 14221859 16293579 19643641 20473654 86707526 92908008 40000 31663738 4000000 35703738 36164616 71868354 0 0 0 0 -817058 -817058 0 4000000 4000000 0 4000000 -223836 0 -223836 -521575 -745411 40000 31439902 0 31479902 34825983 66305885 1998336 1979693 3302168 -1398397 -1920405 0 7048548 3771716 1369543 3654811 263843 234288 3621197 2584147 4533051 4608092 10827857 2583014 303432 214539 33871 20071 -11165160 -2817624 6632109 -1790468 0 41732 4000000 4850000 TIlbagebetaling af gæld til virksomhedsdeltagere og ledelse 0 -858444 Udbetalinger til køb eller indbetalinger fra salg af værdipapirer 6826791 6108733 Ændring i kassekredit -1616 0 2825175 358557 -3806934 2149025 8243812 6094787 4436878 8243812 1 Personaleomkostninger2025​kr.2024​kr.Gager og lønninger47.951.63837.057.460Pensioner2.759.4972.181.532Andre omkostninger til social sikring642.237426.81151.353.37239.665.803Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte medarbejdere6551Med henvisning til ÅRL § 98b stk. 3 udelades oplysninger om ledelsesvederlag da selskabets ledelse udgøres ​af én person. 65 51 2 Af- og nedskrivninger2025​kr.2024​kr.Afskrivninger på immaterielle aktiver1.414.7751.256.127Afskrivninger på materielle aktiver583.561723.5661.998.3361.979.693 3 Andre finansielle indtægter2025​kr.2024​kr.Renteindtægter i øvrigt15.08361.650Dagsværdireguleringer016.113.133Øvrige finansielle indtægter1.354.6673.593.1611.369.75019.767.944 4 Andre finansielle omkostninger2025​kr.2024​kr.Renteomkostninger i øvrigt208.336143.543Valutakursreguleringer010.270Dagsværdireguleringer5.327.7670Øvrige finansielle omkostninger55.50780.4755.591.610234.288 5 Skat af årets resultat2025​kr.2024​kr.Aktuel skat04.702.725Ændring af udskudt skat192.000557.000192.0005.259.725 6 Forslag til resultatdisponering2025​kr.2024​kr.Ordinært udbytte for regnskabsåret04.000.000Ekstraordinært udbytte udloddet i regnskabsåret01.000.000Overført resultat(223.836)(3.255.420)Minoritetsinteressers andel af resultatet(521.575)15.719.771(745.411)17.464.351 0 4000000 0 1000000 -223836 -3255420 -521575 15719771 -745411 17464351 7 Immaterielle aktiverFærdiggjorte​ udviklings-​projekter​kr.Goodwill​kr.Udviklings-​projekter​ under​ udførelse​kr.Kostpris primo09.462.8862.583.014Overførsler2.583.0140(2.583.014)Tilgange9.399.5001.032.943395.414Kostpris ultimo11.982.51410.495.829395.414Af- og nedskrivninger primo0(7.631.037)0Årets afskrivninger(94.089)(1.320.686)0Af- og nedskrivninger ultimo(94.089)(8.951.723)0Regnskabsmæssig værdi ultimo11.888.4251.544.106395.414 8 UdviklingsprojekterUdviklingsprojekter under udførelse består af aktiverede omkostninger til udvikling af afregningsløsninger inden for forsyningssektoren. Den generelle udvikling på markedet er stigende, og koncernen har en forventning om at denne løsning vil generere fremtidige indtægter for selskabet. Afregningsløsningen er per 31.12.2025 implementeret hos kunder. 9 Materielle aktiverAndre anlæg,​ driftsmateriel​og inventar​kr.Indretning af​lejede lokaler​kr.Kostpris primo3.450.7771.199.401Tilgange303.4320Kostpris ultimo3.754.2091.199.401Af- og nedskrivninger primo(2.308.876)(1.042.510)Årets afskrivninger(431.640)(151.921)Af- og nedskrivninger ultimo(2.740.516)(1.194.431)Regnskabsmæssig værdi ultimo1.013.6934.970 10 Finansielle aktiverDeposita​kr.Kostpris primo1.504.091Tilgange33.871Kostpris ultimo1.537.962Regnskabsmæssig værdi ultimo1.537.962 11 Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter koncernens forudbetalte poster. 12 Udskudt skat2025​kr.2024​kr.Immaterielle aktiver2.615.000568.000Materielle aktiver(1.591.000)(2.000)Fremførbare skattemæssige underskud(266.000)0Udskudt skat i alt758.000566.000​​Bevægelser i året2025​kr.2024​kr.Primo566.0009.000Indregnet i resultatopgørelsen192.000557.000Ultimo758.000566.000​Udskudt skat er indregnet således i balancen2025​kr.2024​kr.Udskudte skatteforpligtelser758.000566.000758.000566.000 13 Langfristede forpligtelserForfald​efter 12​ måneder​2025​kr.Restgæld​ efter 5 år​2025​kr.Leverandører af varer og tjenesteydelser1.200.0000Anden gæld4.221.7824.221.7825.421.7824.221.782Langfristede gældsforpligtelser omhandler den indefrosne feriepengeforpligtelse fra d. 01.09.2019-31.08.2020 samt dertilhørende indeksering. Langfristet leverandørgæld omfatter købesum for softwarelicenser aktiveret under færdiggjorte udviklingsprojekter. Betalingen forfalder i 2028 ifølge købsaftalen. 14 Anden gæld (kortfristet)2025​kr.2024​kr.Moms og afgifter865.9001.191.076Skyldig løn, A-skat, sociale bidrag m.m.1.412.191940.388Feriepengeforpligtelser2.559.9162.149.635Anden gæld i øvrigt239.8491.446.1115.077.8565.727.210 15 Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger, som vedrører indtægter i efterfølgende regnskabsår. 16 Ændring i arbejdskapital2025​kr.2024​kr.Ændring i tilgodehavender218.344(1.238.611)Ændring i leverandørgæld mv.3.083.824(159.786)3.302.168(1.398.397) 17 DagsværdioplysningerAndre værdipapirer og kapitalandele​kr.Dagsværdi ultimo54.006.554Urealiserede dagsværdireguleringer indregnet i resultatopgørelsen(5.327.560) 18 Andre ikke-indregnede forpligtelserIkke-indregnede leje- og leasingforpligtelser2025​kr.2024​kr.Forpligtelser i henhold til leje- eller leasingkontrakter frem til udløb i alt2.125.6323.087.475 19 Transaktioner med nærtstående parterI årsrapporten oplyses alene transaktioner med nærtstående parter, der ikke er gennemført på normale ​markedsvilkår. Der er ikke gennemført sådanne transaktioner i regnskabsåret. 20 KoncernforholdNavn og hjemsted for modervirksomheden, der udarbejder koncernregnskab for den største koncern: ​Stenshøj ApS, Aarhus 21 DattervirksomhederHjemstedRetsformEjerandel​%Repodio ApSAarhusApS10,00Systemate Holding ApSAarhusApS10,00Systemate A/SAarhusA/S10,00Moderselskabet, Stenshøj ApS, er via direkte og indirekte ejeraftaler og vedtægter tillagt samtlige stemmerettigheder i dattervirksomhederne, som anført ovenfor, og har som følge heraf den bestemmende indflydelse.​ ​Dattervirksomhederne indgår som konsekvens heraf i koncernregnskabet for Stenshøj ApS. -23750 -23819 -1314111 340545 1566772 1906921 124659 70397 104252 2153250 328088 408670 -223836 1744580 4445246 5759357 4445246 5759357 4445246 5759357 28451808 30129414 0 589052 0 3575854 28451808 34294320 98614 121185 28550422 34415505 32995668 40174862 40000 40000 31439902 31663738 0 4000000 31479902 35703738 23125 23125 157730 80499 766690 156830 0 3912221 328088 72303 240133 226146 1515766 4471124 1515766 4471124 32995668 40174862 40000 31663738 4000000 35703738 0 4000000 4000000 -223836 0 -223836 40000 31439902 0 31479902 1 Andre finansielle indtægter2025​kr.2024​kr.Finansielle indtægter fra tilknyttede virksomheder1.566.7721.906.9211.566.7721.906.921 2 Andre finansielle omkostninger2025​kr.2024​kr.Finansielle omkostninger fra tilknyttede virksomheder4.9280Renteomkostninger i øvrigt117.04367.717Øvrige finansielle omkostninger2.6882.680124.65970.397 3 Skat af årets resultat2025​kr.2024​kr.Aktuel skat328.088408.670328.088408.670 4 Forslag til resultatdisponering2025​kr.2024​kr.Ordinært udbytte for regnskabsåret04.000.000Ekstraordinært udbytte udloddet i regnskabsåret01.000.000Overført resultat(223.836)(3.255.420)(223.836)1.744.580 0 4000000 0 1000000 -223836 -3255420 -223836 1744580 5 Finansielle aktiverKapitalandele​ i tilknyttede​ virksomheder​kr.Kostpris primo34.774.032Kostpris ultimo34.774.032Nedskrivninger primo(29.014.675)Afskrivninger på goodwill(1.256.127)Andel af årets resultat(57.984)Nedskrivninger ultimo(30.328.786)Regnskabsmæssig værdi ultimo4.445.246Goodwill eller negativ goodwill indregnet i regnskabsperioden1.544.106Specifikation af kapitalandele i dattervirksomheder fremgår af noterne til koncernregnskabet.Selskabets kapitalandele i Repodio ApS består af nominelt 12.500 kr. A-anparter, svarende til en ejerandel ​på 10%. A-anparterne har tillagt samtlige stemmerettigheder i Repodio ApS, hvorfor selskabet udøver bestemmende indflydelse. Kapitalandelene indregnes derfor som ”kapitalandele i tilknyttede virksomheder”. 6 PersonaleforholdVirksomheden har ingen ansatte udover direktionen. Direktøren har ikke modtaget vederlag.20252024Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte medarbejdere00 0 0 7 EventualforpligtelserSelskabet er administrationsselskab i en dansk sambeskatning. Selskabet hæfter derfor i henhold til selskabsskattelovens regler herom for indkomstskatter mv. for de sambeskattede selskaber og ligeledes for eventuelle forpligtelser til at indeholde kildeskat på renter, royalties og udbytter for disse selskaber. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for regnskabsklasse C (mellem).Koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. Generelt om indregning og målingAktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde virksomheden, og aktivets værdi kan måles pålideligt. ​​Forpligtelser indregnes i balancen, når virksomheden som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå virksomheden, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.​​Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Måling efter første indregning sker som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. ​​Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige risici og tab, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. ​​I resultatopgørelsen indregnes indtægter, i takt med at de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret.KoncernregnskabetKoncernregnskabet omfatter modervirksomheden og de virksomheder (dattervirksomheder), som kontrolleres af​modervirksomheden. Modervirksomheden anses for at have kontrol, når den direkte eller indirekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse. KonsolideringsprincipperKoncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for modervirksomheden og dens dattervirksomheder.​Udarbejdelse af koncernregnskabet sker ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og​udbytter samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. ​​I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af resultatet præsenteres som en særskilt post i ledelsens forslag til resultatdisponering, og deres andel af dattervirksomhedernes nettoaktiver præsenteres som en særskilt post under koncernens egenkapital.​ ​Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes nettoaktiver på overtagelsestidspunktet opgjort til dagsværdi. Fortjeneste eller tab ved afhændelse af virksomhederFortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af virksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiverne på henholdsvis afhændelses- og afviklingstidspunktet, inklusive ikke-afskrevet goodwill samt forventede omkostninger til salg eller afvikling. Omregning af fremmed valutaTransaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på henholdsvis betalingsdagen og balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster. Bruttofortjeneste eller –tab Bruttofortjeneste eller -tab omfatter nettoomsætning, andre driftsindtægter, vareforbrug og andre eksterne omkostninger. NettoomsætningNettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, når levering og ​risikoovergang til køber har fundet sted. Nettoomsætning ved salg af tjenesteydelser indregnes i resultat-opgørelsen, i forbindelse med arbejdets udførelse. Nettoomsætning indregnes eksklusive moms, afgifter og rabatter i forbindelse med salget og måles til salgsværdien af det fastsatte vederlag. Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i nettoomsætningen, i takt med at produktionen ​udføres, således at nettoomsætningen svarer til salgsværdien af det i regnskabsåret udførte arbejde ​(produktionsmetoden). Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver omfatter personaleomkostninger der er afholdt i regnskabsåret og indregnet i kostprisen for egenudviklede immaterielle og materielle anlægsaktiver. Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter omfatter indtægter af sekundær karakter set i forhold til virksomhedens hovedaktivitet, herunder lønrefusioner. VareforbrugVareforbrug omfatter regnskabsårets direkte omkostninger relateret til nettoomsætningen, herunder eksterne ​konsulenter. Vareforbrug måles til kostpris. Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger, der vedrører virksomhedens primære aktiviteter, ​herunder lokaleomkostninger, kontorholdsomkostninger, salgsfremmende omkostninger mv. I posten indgår ​endvidere nedskrivninger af tilgodehavender indregnet under omsætningsaktiver. PersonaleomkostningerPersonaleomkostninger omfatter løn og gager såvel som omkostninger til social sikring, pensioner o.l. for virksomhedens medarbejdere. Af- og nedskrivninger Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle aktiver består af regnskabsårets af- og nedskrivninger og af gevinster og tab ved salg af materielle aktiver. Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder omfatter den forholdsmæssige andel af de enkelte virksomheders resultat efter fuld eliminering af interne avancer og tab. Andre finansielle indtægter Andre finansielle indtægter består af modtagne udbytter o.l. fra andre værdipapirer og kapitalandele, renteindtægter og nettokursgevinster vedrørende værdipapirer. Andre finansielle omkostninger Andre finansielle omkostninger består af renteomkostninger, herunder renteomkostninger fra gæld til tilknyttede​virksomheder, nettokurstab vedrørende værdipapirer transak-tioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle​forpligtelser samt tillæg under acontoskatteordningen mv. SkatÅrets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Modervirksomheden er sambeskattet med alle danske tilknyttede virksomheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). GoodwillGoodwill er positive forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi af overtagne aktiver og forpligtelser i virk-somhedsovertagelser. Goodwill afskrives lineært over den vurderede brugstid, der fastlægges på baggrund ​af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Brugstiderne er fastlagt ud fra en​vurdering af, i hvilket omfang der er tale om strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition ​og langsigtet indtjeningsprofil, og i hvilket omfang goodwillbeløbet inkluderer tidsbegrænsede immaterielle ​ressourcer, som det ikke har været muligt at udskille og indregne som særskilte aktiver. De anvendte afskrivningsperioder udgør 7 år.​​Goodwill nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Immaterielle rettigheder mv. Immaterielle rettigheder mv. omfatter igangværende udviklingsprojekter med tilknyttede immaterielle rettigheder, erhvervede immaterielle rettigheder og forudbetalinger for immaterielle aktiver. udviklingsprojekter som immaterielle aktiver bindes et beløb svarende til de afholdte omkostninger med fradrag af udskudt skat på egenkapitalen under reserve for udviklingsomkostninger, der nedbringes i takt med af- og nedskrivninger på udviklingsprojekterne. ​ ​Kostprisen for udviklingsprojekter omfatter omkostninger, herunder gager, der direkte og indirekte kan henføres til udviklingsprojekterne. ​ ​Indirekte produktionsomkostninger i form af indirekte henførbare personaleomkostninger, der er anvendt i udviklingsprocessen, indregnes i kostprisen baseret på det medgåede timeforbrug for det enkelte projekt. ​ ​Immaterielle rettigheder mv. nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den ​regnskabsmæssige værdi. Materielle aktiver Indretning af lejede lokaler samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af ​akkumulerede af- og nedskrivninger.​ ​Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen og omkostninger til ​klargøring af aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.​ ​Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Der foretages ​lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: BrugstidAndre anlæg, driftsmateriel og inventar3-5 årIndretning af lejede lokaler5 årFor indretning af lejede lokaler udgør afskrivningsperioden maksimalt aftaleperioden. ​​Forventede brugstider og restværdier revurderes årligt. ​​Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Kapitalandele i tilknyttede virksomheder indregnes og måles i modervirksomhedens regnskab efter den indre værdis metode (equity-metoden). Dette indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi med tillæg af uafskrevet goodwill og med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne fortjenester og tab. Der henvises til ovenstående afsnit om virksomhedssammenslutninger for nærmere omtale af praksis ved erhvervelse af kapitalandele i tilknyttede virksomheder .​​Nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder overføres i forbindelse med resultatdisponeringen ​til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode under egenkapitalen.​ ​Goodwill opgøres som forskellen mellem kostprisen for kapitalandelene og dagsværdien af den forholdsmæssige ​andel af de overtagne aktiver og forpligtelser. Goodwill afskrives lineært over den vurderede ​brugstid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. ​Brugstiderne revurderes årligt. De anvendte afskrivningsperioder udgør 7 år.​ ​Kapitalandele i tilknyttede virksomheder nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den ​regnskabsmæssige værdi. TilgodehavenderTilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Igangværende arbejder for fremmed regning Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgspris af det på balancedagen udførte arbejde. ​​Kostprisen omfatter medgåede omkostninger eller til nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere. ​Det enkelte igangværende arbejde indregnes i balancen under tilgodehavender eller gældsforpligtelser, afhængigt af om nettoværdien, opgjort som salgsværdien med fradrag af modtagne forudbetalinger, er positiv ​eller negativ.​ ​Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af kontrakter samt finansieringsomkostninger ​indregnes i resultatopgørelsen, når de afholdes. Tilgodehavende og skyldig skat Aktuelle skatteforpligtelser eller tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, der er reguleret for betalt acontoskat.Tilgodehavende og skyldig sambeskatningsbidragAktuelle skyldige sambeskatningsbidrag eller tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i balancen opgjort​som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat. Ved skattemæssige underskud indregnes kun tilgodehavende sambeskatningsbidrag, hvis underskuddet forventes udnyttet i sambeskatningen. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris. Andre værdipapirer og kapitalandele (omsætningsaktiver) Andre værdipapirer og kapitalandele indregnet under omsætningsaktiver omfatter børsnoterede værdipapirer, der måles til dagsværdi (børskurs) på balancedagen. Likvide beholdninger Likvide beholdninger omfatter bankindeståender. UdbytteUdbytte indregnes som en gældsforpligtelse på det tidspunkt, hvor det er vedtaget på generalforsamlingen. Det foreslåede udbytte for regnskabsåret vises som en særskilt post i egenkapitalen. Ekstraordinære udbytter vedtaget i regnskabsåret indregnes direkte på egenkapitalen ved udlodning og vises som en særskilt post i ledelsens forslag til resultatdisponering. Minoritetsinteresser Minoritetsinteresser måles ved første indregning til minoritetsinteressernes andel af den overtagne virksomheds ​nettoaktiver målt til dagsværdi. Der indregnes ikke goodwill vedrørende minoritetsinteressernes andel i den ​overtagne virksomhed. Udskudt skat Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, hvor den skattemæssige værdi af aktiverne opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv. Der indregnes dog ikke udskudt skat af ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill og midlertidige forskelle opstået på anskaffelsestidspunktet, som ikke er opstået ved en virksomhedssammenslutning, og som ikke har effekt på det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.​ ​​Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede, skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver. Andre finansielle forpligtelser Andre finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter til resultatføring i efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris. PengestrømsopgørelsenPengestrømsopgørelsen viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likviderne ved årets begyndelse og slutning. ​​Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter præsenteres efter den indirekte metode og opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital og betalt skat. ​​Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder, aktiviteter og finansielle anlægsaktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle aktiver, herunder anskaffelse af finansielt leasede aktiver. ​​Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af virksomhedskapitalen og de omkostninger, der er forbundet hermed, samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte. ​​Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med ubetydelig kursrisiko med fradrag af kortfristet bankgæld. Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likviderne ved årets begyndelse og slutning. ​​Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter præsenteres efter den indirekte metode og opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital og betalt skat. ​​Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder, aktiviteter og finansielle anlægsaktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle aktiver, herunder anskaffelse af finansielt leasede aktiver. ​​Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af virksomhedskapitalen og de omkostninger, der er forbundet hermed, samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte. ​​Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med ubetydelig kursrisiko med fradrag af kortfristet bankgæld. true Grundlag for konklusion Konklusion 2026-04-28 2026-04-28 Revisionspåtegning Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed 2024-12-31 2024-01-01 33963556 Weidekampsgade 6 Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 2300 København S 2025-12-31 2025-01-01 Stenshøj ApS 40758992 Aarhus C 8000 2 City Tower, Værkmestergade Aarhus Aarhus N 8200 217 Tangen