45660672 2025-06-05 2025-12-31 45660672 2025-06-05 2025-12-31 1 45660672 2025-06-05 2025-12-31 1 45660672 2025-06-05 2025-12-31 2 45660672 2025-06-05 2025-12-31 3 45660672 2025-06-05 2025-12-31 4 45660672 2025-06-05 2025-12-31 1 45660672 2025-06-05 2025-12-31 2 45660672 2025-12-31 45660672 2025-06-05 c:ContributedCapitalMember 45660672 2025-06-05 c:RetainedEarningsMember 45660672 2025-06-05 2025-12-31 c:RetainedEarningsMember 45660672 2025-12-31 c:ContributedCapitalMember 45660672 2025-12-31 c:RetainedEarningsMember 45660672 2025-06-05 c:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember 45660672 2025-06-05 2025-12-31 c:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember 45660672 2025-12-31 c:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember 45660672 2025-12-31 c:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember 45660672 2025-06-05 2025-12-31 Dagsværdi - Materielle anlægsaktiver 1 45660672 2025-12-31 Dagsværdi - Materielle anlægsaktiver 1 iso4217:DKK xbrli:pure true BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Visionsvej 51 DK-9000 Aalborg 45719375 Årsrapport 2026-04-17 Anders Mejlholm Larsen P/S Karen Blixen Marathonvej 5 9230 Svenstrup J Den uafhængige revisors erklæring 45660672 2025-06-05 Aalborg 2025-06-05 2025-12-31 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Visionsvej 51 9000 Aalborg Ledelsen har dags dato behandlet og godkendt års­rap­por­ten for regn­skabs­år­et 5. juni - 31. december 2025 for P/S Karen Blixen. Års­rap­port­en aflægges i overens­stemmelse med års­regn­skabs­lo­ven. Det er vores opfattelse, at års­regn­skab­et giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regn­skabs­år­et 5. juni - 31. december 2025. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Års­rap­port­en indstilles til generalforsamlingens godkendelse.   Svenstrup 2026-04-17 Lars Asger Enggaard Nikolaj Stampe Formand Michael Nellemann Pedersen Lars Asger Enggaard Anders Mejlholm Larsen Til ejerne af P/S Karen Blixen Konklusion Vi har re­vi­de­ret års­regn­skab­et for P/S Karen Blixen for regn­skabs­år­et 5. juni - 31. december 2025, der omfat­ter resultat­opgørelse, balance, eg­en­ka­pi­tal­op­gø­rel­se, no­ter og anvendt regn­skabs­praksis. Års­regn­skab­et udar­bej­des efter års­regn­skabs­lo­ven.  Det er vores opfattelse, at års­regn­skab­et gi­ver et ret­vi­sen­de bil­le­de af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regn­skabs­år­et 5. juni - 31. december 2025 i overensstemmelse med års­regn­skabs­lo­ven.   Grundlag for konklusion Grundlag for konklusionVi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af års­regn­skab­et”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grund­lag for vo­res kon­klu­si­on.   Grundlag for konklusion Le­del­sens ansvar for års­regn­skab­et Le­del­sen har ansvaret for udarbejdelsen af et års­regn­skab, der giver et retvisende billede i overens­stem­melse med års­regn­skabs­lo­ven. Le­del­sen har endvidere ansvaret for den interne kon­trol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et års­regn­skab uden væsentlig fejl­information, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.   Ved udarbejdelsen af års­regn­skab­et er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.   Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om års­regn­skab­et som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af års­regn­skab­et.   Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:   Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i års­regn­skab­et, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.   Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol.   Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.   Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i års­regn­skab­et eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften.   Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af års­regn­skab­et, herunder noteoplysningerne, samt om års­regn­skab­et afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.   Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.   Udtalelse om ledelsesberetningen Le­del­sen er ansvarlig for le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Vores konklusion om års­regn­skab­et omfatter ikke le­del­ses­be­ret­nin­gen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om le­del­ses­be­ret­nin­gen.   I tilknytning til vores revision af års­regn­skab­et er det vores ansvar at læse le­del­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt inkonsistent med års­regn­skab­et eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.   Vores ansvar er derudover at overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at le­del­ses­be­ret­nin­gen er i overensstemmelse med års­regn­skab­et og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Aalborg 2026-04-17 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 45719375 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 45719375 John Damkier Mads Madsen Den uafhængige revisors erklæring Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor mne28629 mne41302 Væsentligste aktiviteterSelskabets væsentligste aktiviteter er udvikling, opførsel, drift og udlejning af investeringsejendomme.   Betydningsfulde begivenheder, indtruffet efter regnskabsårets afslutningDer er ikke efter regnskabsårets afslutning ind­truffet begivenheder af væsentlig betydning for selskabets finansielle stilling.   23625 108231007 3000 108251632 108251632 108251632 182302058 182302058 182302058 30469 30469 439108 469577 182771635 500000 108251632 108751632 73876059 3000 70600 143944 74020003 182771635 kr.SelskabskapitalOverført resultatI alt Egenkapital 5. juni 2025500.0000500.000 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring 108.251.632108.251.632 Egenkapital 31. december 2025500.000108.251.632108.751.632 500000 0 108251632 500000 108251632 1 | Materielle anlægsaktiver kr.Investerings­ejendomme under opførelse Kostpris 5. juni 2025 0Tilgang 74.071.051Afgang 0Kostpris 31. december 2025 74.071.051  Værdireguleringer til dagsværdi 5. juni 2025 0Årets værdireguleringer 108.231.007Værdireguleringer til dagsværdi 31. december 2025 108.231.007 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025182.302.058 Årets renter indregnet som en del af kostprisen 217.316 Under materielle anlægsaktiver indgår investeringsejendomme målt til dagsværdi med følgende beløb:  kr.Investerings-ejendom under opførelse Dagsværdi 31. december 2025182.302.058År­ets vær­di­re­gu­le­ring i re­sul­tat­op­gø­rel­sen108.231.007 Dagsværdi for investeringsejendomme under opførelse  Investeringsejendomme under opførelse er beliggende i Brabrand og består på status­tidspunktet primært af en byggegrund, hvorpå projektet er i den indledende fase. Ejendommenes dagsværdi vurderes med baggrund i en afkastbaseret værdiansættelsesmodel, hvor værdien opgøres på baggrund af investeringsejendommenes driftsafkast og et individuelt fastsat afkastkrav. Det forventede driftsafkast er korrigeret for enkeltstående forhold, og dagsværdien er opgjort i forhold til byggeriets stade. Det forventede driftsafkast i et normalår ved færdiggørelse er vurderet i niveauet 65 - 75 mio. kr. Ved værdiansættelsen er anvendt et afkastkrav på 4,15 - 4,65 %. Det forventede driftsafkasts færdiggørelse er vurderet under hensyntagen til ejers andel af omkostninger, vedligeholdelse og administration.  Ved værdiansættelserne er der taget hensyn til ejendommenes beliggenhed, stand og ejendomstype. Værdiansættelserne er korrigeret for tidsbegrænsede omkostninger, indgåede rabatter, tomgang, depositum og forhold i øvrigt af betydning for værdien af ejendommene. Følsomheden i dagsværdierne påvirkes af udsving i renteniveau, markedsleje mv.  0 74071051 0 74071051 0 108231007 108231007 182302058 217316 Investerings-ejendom under opførelse 182302058 108231007 2 | Langfristede gældsforpligtelser 31/12 2025AfdragRestgældkr.gæld i altnæste årefter 5 år Anden gæld 73.876.05900 73.876.05900 0 2025 kr. Andre forpligtelser Selskabet har indgået aftale om opførelse af investeringsejendomme. De samlede andre forpligtelser udgør pr. balancedagen:814.200.000 4 | Pantsætninger og sikkerhedsstillelser Ingen. 5 | Koncernregnskab Selskabet indgår i koncernregnskabet for P/S PKAE Ejendom, Marathonvej 5, 9230 Svenstrup J, CVR-nummer 36 90 19 85.   2025 6 | Medarbejderforhold Antal heltidsbeskæftigede personer i gennemsnit:1 1 Års­rap­port­en for P/S Karen Blixen for 2025 er aflagt i over­ens­stem­melse med den dan­ske års­regn­skabs­lovs be­stem­mel­ser for virk­som­he­der i regnskabsklasse B med til­valg af reg­ler fra regn­skabs­klas­se C.  Regnskabsklasse B1truetrueÅrs­rap­port­en er udarbejdet efter følgende regn­skabspraksis.   Regnskabsklasse B true Generelt Indtægter og omkostninger er periodiseret således, at de dækker perioden frem til regnskabsårets udløb.   Bruttoresultat i den eksterne årsrapport omfatter huslejeindtægter og administrationsomkostninger.   Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter øvrige administrationsomkostninger mv.   Dagsværdiregulering af investeringsejendomme Værdiregulering af investeringsejendomme ind­regnes i resultatopgørelsen. Forbedringer læg­ges til kostprisen på investerings­aktiverne, og udgangspunktet for årets værdi­reguleringer er dagsværdi primo med tillæg af nyanskaffelser og forbedringer.   Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger samt reali­serede og urealiserede kursgevinster vedrørende realkreditlån. Finan­sielle indtægter og omkost­ninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Renteindtægter og -omkostninger beregnes på amortiserede kostpriser.   Investeringsejendomme - generelt Investeringsejendomme er klassificeret som investeringsejendomme, investeringsejendomme under opførelse og projektejendomme og måles til dagsværdi i henhold til dagsværdihierakiet. Investeringsejendomme under opførelse Investeringsejendomme under opførelse måles til dagsværdi i henhold til dagsværdihierarkiet. Finansieringsomkostninger indregnes som en del af kostprisen.    Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imøde­gåelse af forventede tab.   Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau.   Tilgodehavender, hvorpå der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurderes på porteføljeniveau for objektiv indikation for værdiforringelse. Porteføljerne baseres primært på debitorernes hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med selskabets kreditrisikostyringspolitik. De objektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på historiske tabserfaringer.   Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.   Gældsforpligtelser Finansielle forpligtelser indregnes ved lån­optagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efter­følgende perioder måles de finansielle forplig­telser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således forskellen mellem net­to­pro­venuet og den nominelle værdi indregnes i resul­tatopgørelsen over låneperioden.   Amortiseret kostpris for kortfristede for­pligtel­ser svarer normalt til nominel værdi.