28840616 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 28840616 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 0 28840616 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 0 28840616 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 2 28840616 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 1 28840616 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 0 28840616 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 0 28840616 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 5 28840616 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 10 28840616 2024-01-01 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 28840616 2024-01-01 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 1 28840616 2024-01-01 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 6 28840616 2024-01-01 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 11 28840616 2023-01-01 2023-12-31 cmn:ConsolidatedMember 28840616 2023-01-01 2023-12-31 cmn:ConsolidatedMember 2 28840616 2023-01-01 2023-12-31 cmn:ConsolidatedMember 7 28840616 2022-01-01 2022-12-31 cmn:ConsolidatedMember 28840616 2022-01-01 2022-12-31 cmn:ConsolidatedMember 3 28840616 2022-01-01 2022-12-31 cmn:ConsolidatedMember 8 28840616 2021-01-01 2021-12-31 cmn:ConsolidatedMember 28840616 2021-01-01 2021-12-31 cmn:ConsolidatedMember 4 28840616 2021-01-01 2021-12-31 cmn:ConsolidatedMember 9 28840616 2021-01-01 2021-12-31 cmn:ConsolidatedMember 14 28840616 2022-01-01 2022-12-31 cmn:ConsolidatedMember 13 28840616 2023-01-01 2023-12-31 cmn:ConsolidatedMember 12 28840616 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 28840616 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 28840616 2023-12-31 cmn:ConsolidatedMember 28840616 2022-12-31 cmn:ConsolidatedMember 28840616 2021-12-31 cmn:ConsolidatedMember 28840616 2021-01-01 2021-12-31 cmn:ConsolidatedMember 19 28840616 2022-01-01 2022-12-31 cmn:ConsolidatedMember 18 28840616 2023-01-01 2023-12-31 cmn:ConsolidatedMember 17 28840616 2024-01-01 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 16 28840616 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 15 28840616 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 20 28840616 2024-01-01 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 21 28840616 2023-01-01 2023-12-31 cmn:ConsolidatedMember 22 28840616 2022-01-01 2022-12-31 cmn:ConsolidatedMember 23 28840616 2021-01-01 2021-12-31 cmn:ConsolidatedMember 24 28840616 2021-01-01 2021-12-31 cmn:ConsolidatedMember 29 28840616 2022-01-01 2022-12-31 cmn:ConsolidatedMember 28 28840616 2023-01-01 2023-12-31 cmn:ConsolidatedMember 27 28840616 2024-01-01 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 26 28840616 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 25 28840616 2025-01-01 2025-12-31 28840616 2024-01-01 2024-12-31 28840616 2025-12-31 28840616 2024-12-31 28840616 2024-01-01 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 1 28840616 2025-01-01 2025-12-31 cmn:ConsolidatedMember 0 28840616 2024-12-31 cmn:ConsolidatedMember 28840616 2023-12-31 cmn:ConsolidatedMember iso4217:DKK xbrli:pure 2025-01-01 Regnskabsklasse C, stor virksomhed Årsrapport 34209936 Grant Thornton, Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Lautrupsgade 11 2100 København Ø xWizard version 1.1.1505.0, by EasyX Aps. www.easyx.eu 2024-01-01 2024-12-31 Den uafhængige revisors erklæring Grundlag for konklusion Konklusion 28840616 2025-12-31 2026-03-25 Ragn Gaihede Ledelsespåtegning   Bestyrelse og direktion har dags dato aflagt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31.   december 2025 for DENA A/S.   Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven.   Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, og efter vores opfattelse giver   årsregnskabet et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.   december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31.   december 2025.   Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold,   som beretningen omhandler.   Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. København 2026-03-25 Christopher Moyell Juul Torben Klausen Ragn T. Gaihede Dorte Ransby Den uafhængige revisors revisionspåtegning Til kapitalejerne i DENA A/S. Konklusion   Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for DENA A/S for regnskabsåret 1. januar   - 31. december 2025, der omfatter anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance,   egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som selskabet samt pengestrømsopgørelse   for koncernen. Koncernregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.   Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af   koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt   resultat af koncernens aktiviteter og af koncernens pengestrøm for regnskabsåret 1. januar -   31. december 2025 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.   Grundlag for konklusion   Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og   de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav   er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af års-   regnskabet”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics   Standards Board for Accountants' internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd   (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt   vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse,   at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.   Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet   Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og årsregnskab, der giver et   retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere an-   svaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncern-   regnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes   besvigelser eller fejl.   Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere   koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat   drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde koncernregnskaber og årsregnskabet på   grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at   likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end   at gøre dette.   Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet   Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet som   helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at   afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af   sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med   internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid   vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge   af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan for-   ventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regn-   skabsbrugerne træffer på grundlag af koncernregnskabet og årsregnskabet.   Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om   revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og   opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:    Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet   og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører   revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er til-   strækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at   opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig   fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser,   dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.    Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne ud-   forme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at   kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol.    Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende,   samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har ud-   arbejdet, er rimelige.    Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af koncernregnskabet og årsregnskabet på   grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag   af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder   eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften.   Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisions-   påtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i koncernregnskabet og årsregn-   skabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores kon-   klusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til   datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog   medføre, at koncernen eller selskabet ikke længere kan fortsætte driften.    Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af koncernregnskabet   og årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om koncernregnskabet og   årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan   måde, at der gives et retvisende billede heraf.    Opnår vi tilstrækkelig og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksom-   hederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion   om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncern-   revisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.   Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tids-   mæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder   eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.   Udtalelse om ledelsesberetningen   Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.   Vores konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen,   og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen.   I tilknytning til vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabet er det vores ansvar at   læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt   inkonsistent med koncernregnskabet og årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen   eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.   Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede   oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overens-   stemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse   med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberet-   ningen.   København 2026-03-25 Grant Thornton Godkendt Revisionspartnerselskab 34209936 Morten Bo Hansen statsautoriseret revisor mne35840 DENA A/S Bryggernes Plads 2, 2. sal 1799 København V. 28840616 2005-05-26 København Torben Klausen Dorte Ransby Ragn T. Gaihede Christopher Moyell Juul Grant Thornton, Godkendt Revisionspartnerselskab Lautrupsgade 11 2100 København Ø Hovedtal og nøgletal   2025   2024   2023   2022   2021   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   1341173000 322670000 103101000 3247000 977175000 213551000 45359000 16484000 46337000 1048595000 192698000 44222000 1202782000 225269000 83164000 843531000 Bruttofortjeneste Bruttofortjeneste Bruttofortjeneste Bruttofortjeneste Bruttofortjeneste 156698000 63348000 13353000 58081000 Resultat af primær drift Resultat af primær drift Resultat af primær drift Resultat af primær drift Resultat af primær drift Finansielle poster, netto Finansielle poster, netto Finansielle poster, netto Finansielle poster, netto Finansielle poster, netto 11756000 -16711000 48021000 76309000 40406000 799034000 12670000 686970000 4618000 646474000 2784000 604054000 19471000 563122000 3016000 266376000 235864000 217422000 184638000 172555000 Driftsaktivitet Driftsaktivitet Driftsaktivitet Driftsaktivitet Driftsaktivitet 100413000 -63732000 -21981000 14700000 10983000 -38425000 18666000 -8777000 73332000 -47786000 -20585000 4961000 40062000 -61127000 16361000 -4704000 -9192000 -81004000 72982000 -17213000 Pengestrømme i alt Pengestrømme i alt Pengestrømme i alt Pengestrømme i alt Pengestrømme i alt 1355 1030 1248 1501 1129 24.1 7.7 21.9 4.6 18.3 4.2 18.7 6.9 18.6 7.5 Likviditetsgrad Likviditetsgrad Likviditetsgrad Likviditetsgrad Likviditetsgrad 161.5 33.3 30.4 155.7 34.3 20.4 145.5 33.6 20.1 136.6 30.6 26.9 161.6 29.8 17.5 Beregningen af hoved- og nøgletal følger i al væsentlighed Finansforeningens anbefalinger og afviger kun på nogle   punkter herfra.   Bruttoresultat x 100   Bruttomargin   Nettoomsætning   Resultat af primær drift (EBIT) x 100   Overskudsgrad (EBIT-margin)   Nettoomsætning   Omsætningsaktiver x 100   Likviditetsgrad   Kortfristede gældsforpligtelser   Egenkapital ultimo x 100   Soliditetsgrad   Aktiver i alt ultimo   Årets resultat x 100   Egenkapitalforrentning   Gennemsnitlig egenkapital   Ledelsesberetning Koncernens og moderselskabets væsentligste aktiviteter   DENA er en langsigtet investor og ejer af virksomheder med ordentlig og sund   forretningsførelse.   Det er et pejlemærke for os, at DENAs indtjening kommer fra aktiviteter, der både giver   økonomisk mening, og som samtidigt gavner mennesker og samfundet.   DENA tror på, at den tilgang skaber bedst værdi for både den enkelte virksomhed, for   medarbejderne, for DENA og for omverdenen.   DENAs virksomheder har fokus på sund drift og at forbedre eksisterende metoder og brancher.   DENA bruger, nyttiggør og vedligeholder viden og teknologi.   DENA er altid opmærksomme på, at DENA kun kan give af det, DENA skaber.   Derfor skal DENA vedholdende sørge for gode driftsresultater, der gør det muligt at være til   endnu mere nytte for DENAs kunder, medarbejdere og verdenen omkring os.   Koncernens hovedaktiviteter:   Selskabet arbejder med 3 delementer i vores investeringer:   1. Datterselskaber og udviklings-investeringer i eksisterende virksomheder   2. Ejendomme   3. Investeringsforeninger i indeks og likvider   Unoterede virksomheder udgør hovedparten af koncernens virke og investeringer.   I 2025 har selskabet haft aktiviteter indenfor:    Ejerskab, udvikling og vedligehold af bolig- og erhvervsejendomme    Sundhedsfaglige specialhold og vikarservice til hospitaler og sundheds-, social- og   ældre-sektoren    Salg, udvikling, implementering og service af udstyr og løsninger til laboratorier og    hospitaler    Bosteder for mennesker med psykisk sygdom og/eller misbrug    Afhængighedsbehandling for alkohol, stoffer og ludomani   Forretningsmodellen er at virksomhederne drives som selvstændige og autonome   virksomheder ud fra en governance model (DENA Modellen), der er udarbejdet af koncernen.   Der er enkelte indkøbsaftaler, hvor DENA på vegne af selskaberne har opnået volumefordele.   Usædvanlige forhold   Den geopolitiske udvikling, inflation, renteudvikling m.v. har i forskellig grad påvirket   koncernens enkelte selskaber.   Usikkerhed ved indregning eller måling   Koncernens investeringsejendomme er optaget til dagsværdi opgjort på baggrund af   nuværende lejeniveau, stand af ejendommene, vurderet afkastkrav m.v.   De skønsmæssige vurderinger er forbundet med en vis usikkerhed.   Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold   Samlet set realiserer selskabet et resultat før skat på t.kr. 75.746 imod t.kr. 46.246 i 2024.   Selskabet havde forventet et resultat før skat i intervallet t.kr. 70.000 – 78.000, og   forventningen er derfor opfyldt.   Koncernens nettoomsætning er realiseret med t.kr 1.341.173 mod t.kr. 977.175 i 2024. Dette   er tilfredsstillende og fulgte forventningerne til året. Selskabet havde forventet en omsætning i   intervallet t.kr. 1.100.000 – 1.200.000, og forventningen er derfor mere end opfyldt.   Koncernens omsætning og bruttoresultat er primært steget som følge af en positiv udvikling i   datterselskabet Axlab og ved tilkøb af virksomheder. Bruttoresultatet er realiseret med t.kr   322.674 mod t.kr. 213.551 i 2024. Dette er tilfredsstillende og fulgte forventningerne for året.   Udviklingen i de finansielle markeder har medført et resultat på selskabets   finansielle aktiviteter, hvorved selskabet har realiseret et samlet positivt resultat på t.kr.   3.247 mod t.kr. 16.484 i 2024.   Samlet set realiserer koncernen et resultat efter skat på t.kr. 76.309 imod t.kr. 46.337 i 2024.   Koncernen havde forventet et resultat efter skat i intervallet t.kr. 54.000 – 64.000, og   forventningen er derfor opfyldt.   Koncernen har i 2025 investeret i tilkøb af nye virksomheder. AlfaRehab ApS, Lykkegard ApS &   Piberhus ApS. Opkøbene har været i tråd med koncernens strategi om at ekspandere indenfor   sundheds- og socialområdet.   Koncernen har anvendt meget betydelige investeringer i en fortsat kompetenceopbygning,   udvidelse af organisationen samt øget markedspenetrering herunder etablering af udenlandske   enheder i et bevidst valg om at investere i fortsat planlagt vækst.   Det er ud fra en samlet bedømmelse ledelsens opfattelse at koncernens resultat må anses for   tilfredsstillende.   Målsætninger og forventninger for det kommende år   Ledelsen vil fortsat i 2026 have fokus på styrke de enkelte selskabers konkurrenceevne og   aktiviteter og forventer på baggrund af de iværksatte tiltag en organisk vækst på   10 – 15 % på resultat før skat.   Ledelsen forventer i 2026 en mindre stigning i koncernomsætning i intervallet t.kr 1.400.000 –   1.500.000 og et resultat efter skat for koncernen i intervallet t.kr 85.000 – 95.000 alt   afhængig af markedsudviklingen i året.   Koncernens resultat kan blive påvirket af stigende lønninger, stigende renter samt   påvirkning fra inflationen.   Selskabets investeringsstrategi for det kommende år er fortsat fokus på udvikling af etablerede   datterselskaber samt tilkøb i det omfang, det kan realiseres - baseret på det vedtagne   værdigrundlag.   Den forventede udvikling   Det er ledelsens opfattelse, at der med den skabte platform i de enkelte selskaber er skabt en   baggrund for en positiv udvikling i disse.   Redegørelse for samfundsansvar i henhold til årsregnskabslovens § 99a   Denne redegørelse udgør en sammenhængende del af 2025 årsrapportens ledelsesberetning   for DENA A/S, som dækker perioden 1. januar – 31 december 2025. Redegørelsen for   samfundsansvar er udarbejdet jf. årsregnskabsloven §99a.   Forretningsmodel og engagement   Koncernen og datterselskaber arbejder ud fra et helhedsorienteret princip og perspektiv.   Selskabet udøver ordentlig og sund forretningsførelse med langsigtede perspektiver i alle dele   af vores virksomheder og investeringer.   Generel forretningsmodel er beskrevet ovenfor under ”Koncernens hovedaktiviteter”.   Udover finansielle nøgletal følges/måles der i koncernens datterselskaber på   medarbejdertrivsel, kundetilfredshed og (hvor relevant) vurderinger fra myndigheder.   Oplysning om væsentlige risici, der knytter sig til samfundsansvar   De væsentlige markedsrisici og finansielle risici er beskrevet i ledelsesberetning i årsrapporten.   Koncernen har på nuværende tidspunkt ikke konstateret nogen væsentlige risici i koncernen,   der kan eller i den nærmeste fremtid vil have negativ påvirkning på hverken samfundet,   miljøet eller klimaet.   Miljøforhold – herunder klimapåvirkning   Politik   Koncernen tager ansvar for både klima og miljø ved løbende at arbejde for at reducere   miljømæssig påvirkning af omgivelserne og klimaet. Ud fra et helhedsperspektiv og princip   udvælges løsninger og tiltag i datterselskaberne, der kan have positiv effekt på koncernens   omgivelser og samfundet. Samtidig beskæftiger koncernen sig med virksomheder, der i sig   selv bidrager til samfundet og arbejder for at reducere miljø- og klimapåvirkningen af eget   virke.   Resultat   Vores generelle opmærksomhed på klima og miljø resulterer i relevante valg, små som store, i   valg af løsninger i vores produkter og understøttelse af den daglige drift. (F.eks. valg af   materiel, biler og praktiske løsninger i driften).   Derudover stilles særlige krav til opfyldelse af miljø og klimapåvirkninger hos leverandører i de   af vores selskaber, der får produceret vores produkter eksternt.   Resultatet er samlet positiv forbedring af vores medarbejderes trivsel og bidrager til bedre   miljø i samfundet som helhed.   Indsats   Den nuværende indsats fortsættes og evalueres løbende generelt og alle medarbejdere   opfordres til i hverdagen ift. produkter, indkøb, leverandørvalg og egen adfærd at træffe miljø-   og klimavenlige valg og derved sikre løbende forbedring.   Udviklingsaktiviteter   Koncernen arbejder løbende med udviklingsprojekter for udvikling af egne produkter/ydelser i   overensstemmelse med de lagte strategiplaner i selskaberne. DENA har for nærværende ikke   andre udviklingsprojekter, som er afgørende for koncernens fremtidige udvikling.   Finansielle risici og brug af finansielle instrumenter   Valutarisici   Handel i udenlandsk valuta risikoafdækkes i forbindelse med aktuelle køb og salg. Der   spekuleres ikke i valuta. Derudover er valutarisikoen begrænset til eventuelle placeringer i   udenlandske værdipapirer o.l. for overskudslikviditet/opsparing til investeringer og beredskab.   Renterisici   Koncernen har ikke renterisici, der bærer videre end den markedsbestemte rente på traditionel   lånefinansiering og har ingen aftaler om renteafdækning.   Immaterielle nøgleressourcer   Politik   Koncernens medarbejdere er fundamentet for sund drift og udvikling, som bidrager til   indtjening, soliditet, muligheder og godt fælles omdømme for koncernen. Samtidig er det   grundlaget for det gode arbejdsliv, at personlige kompetencer og dagligt virke passer sammen   og stadig forbedres. Dette gælder alle faggrupper.   Således er det i alle planer for organisering og udvikling naturligt at sikre kompetencer   indenfor det enkelte selskabs virke og faglighed og derudover kompetencer i organisering,   salg, markedsføring, innovation og generel udvikling.   Koncernen investerer løbende væsentlige ressourcer på at anvende, implementere og forbedre   viden, kompetencer og teknologier, som er relevante for de enkelte virksomheder og for vores   samlede virke.   Vi sørger for, at medarbejderne løbende opkvalificeres, efteruddannes, trænes og testes i   deres virke og adfærd omkring kolleger, kunder og andre relationer i arbejdet.   Resultat   Vores løbende store investeringer i udvikling og uddannelse resulterer i stadig tungere   faglighed, bedre produkter, sikker drift og forøget kundetilfredshed. Dette skaber også som   afledt effekt tiltrækning af dygtige ambitiøse nye kolleger.   I vores valg af teknologier, processer, leverandører og kunder medtages altid afvejning af   relevans af faglighed og niveau for anvendelse af enten nye teknologier hhv. afprøvede   løsninger.   Indsats   Den nuværende indsats fortsættes og evalueres løbende generelt og på medarbejderniveau for   vedholdende tilpasning og forbedring af indsatsen.   Sociale forhold og medarbejderforhold   Politik   Koncernen arbejder for, at der i alle datterselskaber er personalepolitik eller retningslinjer, der   tager højde for sociale forhold og medarbejderforhold generelt. I henhold til gældende regler   er der etableret arbejdsmiljøorganisationer i datterselskaber, der sikrer både det fysiske og   psykiske arbejdsmiljø.   Der arbejdes for at fastholde og sikre trivslen i hele koncernen, herunder ved obligatoriske   arbejdspladsvurderinger.   Ved brud på sociale forhold eller medarbejderforhold har den enkelte medarbejder   desuden mulighed for at gå til nærmeste chef eller koncernledelsen. Koncernen har også en   whistleblowerordning.   Koncernens medarbejdere har ordninger for pension og sundhedsforsikring.   Koncernen har i de konkrete brancher gode relationer med arbejdsgiverorganisationer og   fagforeninger. De enkelte datterselskaber respekterer overenskomster mv. for de relevante   områder. Lokale arbejdsmiljø-udvalg og tillidsrepræsentanter indgår i et naturligt samspil med   de enkelte ledelser.   Koncernen arbejder ligeledes for et sundt og lærende samspil med arbejdstilsyn, socialtilsyn og   øvrige offentlige myndigheder.   Koncernen mener, at mangfoldighed blandt medarbejderne gavner både medarbejdere,   samfundet og datterselskaberne. Derfor søger vi til enhver tid at ansætte de bedst   kvalificerede på baggrund af relevante faglige kompetencer og personlige egenskaber uanset   køn, nationalitet, alder, seksuel orientering, religiøs overbevisning eller andre ikke relevante   forhold.   Resultat   Vores generelle opmærksomhed på medarbejdertrivsel, diversitet og samspil med relevante   parter i vores virke har resulteret i sundt arbejdsmiljø og rummelig organisation, hvor   meritter, faglighed, service og ordentlighed er drivende kraft. Dette gælder også som   afsmittende effekt på vores samarbejdspartnere og kunder og derved som et bidrag til   samfundet.   Indsats   Den nuværende indsats fortsættes og evalueres løbende. Særlig opmærksomhed rettes på reel   indsats og kommunikation, der understøtter valg på baggrund af meritter og resultater og   modvirker valg funderet i andre forhold.   Menneskerettigheder   Politik   I Koncernen respekterer vi menneskerettigheder og ser dette som en naturlig del af   at drive forretning. Vi har forpligtet os på at overholde menneskerettighederne,   hvilket vores største leverandører og samarbejdspartnere også har.   Ved brud på menneskerettigheder har den enkelte medarbejder desuden mulighed for at gå til   Nærmeste chef, koncernledelsen, eller indberette til vores whistleblowerordning.   Resultat   Selskabet har ikke tidligere eller i år haft problemer ift. menneskerettigheder, og ser det som   et vigtigt resultat at fastholde den status.   Indsats   Selskabet fastholder indsatsen og vurderer løbende resultater og status.   Bekæmpelse af korruption og bestikkelse   Politik   I DENA og i koncernen er der vedtaget en nultolerancepolitik i forhold til besvigelser.   Koncernen har fælles værdier, der skal sikre en høj etisk standard på ordentlighed og   professionalisme.   Derfor arbejder koncernen mod enhver form for bestikkelse, samtidig med at principperne   i FN’s konvention mod korruption efterleves.   Der er i koncernen etableret en formel whistleblowerordning for alle driftsselskaber. Der er   ikke konstateret forhold vedrørende korruption og bestikkelse. Ved konstatering af kriminelle   forhold skal den enkelte medarbejder gå til nærmeste chef eller koncernledelsen.   Resultat   Selskabet har ikke tidligere eller i år haft problemer ift. korruption eller bestikkelse og ser det   som et vigtigt resultat at fastholde den status.   Indsats   Selskabet fastholder indsatsen og vurderer løbende resultater og status.   Redegørelse for selskabets politik for dataetik i henhold til årsregnskabslovens § 99d   Koncernen har ikke fastsat en fælles politik for dataetik. Årsagen er, at virksomhederne i   koncernen fungerer i meget forskellige markeder og ikke benytter algoritmer til behandling af   kunde- eller adfærdsdata, samt at kunde- eller adfærdsdata ikke er en integreret del af vores   samlede forretningsstrategi eller forretningsaktiviteter.   I datterselskaberne er der formuleret konkrete politikker for dataetik, hvor dette er relevant.   Virksomhederne i DENA-koncernen er generelt dedikeret til at være sit samfundsansvar   bevidst og arbejder målrettet med at drive virksomhederne i det aktuelle marked ansvarligt,   herunder også hvad angår behandling af data.   For opfyldelse af Årsregnskabslovens §99d har DENA bl.a. en overordnet filosofi, ambition og  hensigter, der indarbejdes i arbejdsgange, og processer. Dette skal medvirke til, at vi både   internt og eksternt overholder de dataetiske principper.   I praksis er dette f.eks. aktuelt i samarbejdet med tredjeparter, hvor der bl.a. føres løbende   kontrol med overholdelsen af principperne via kontrakter, databehandleraftaler, SLA’er mv.   Tiltagene er således direkte med til at sikre etisk korrekt behandling af data i hele koncernen   og for de tredjeparter, som agerer på koncernens vegne.   Anvendt regnskabspraksis   Årsrapporten for DENA A/S er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestem-   melser for en stor klasse C-virksomhed.   Årsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år og aflægges i danske   kroner.   Generelt om indregning og måling   I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes. Herunder indregnes   værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes lige-   ledes alle omkostninger, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt   tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været   indregnet i resultatopgørelsen.   Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil til-   flyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt.   Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil   fragå koncernen, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.   Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og   forpligtelser som beskrevet nedenfor for hver enkelt regnskabspost.   Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes   en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris   med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af   forskellen mellem kostpris og nominelt beløb. Herved fordeles kurstab og kursgevinst over   aktivets eller forpligtelsens løbetid.   Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer inden   årsrapporten aflægges, og som vedrører forhold, der eksisterede på balancedagen.   For afledte finansielle instrumenter, som ikke vælges indregnet som sikringsinstrumenter,  indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen.   Afledte finansielle instrumenter   Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles   efterfølgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle   instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld.   Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og  opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet   forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i dagsværdien af det   sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.   Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er vælges klassificeret som  sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes i andre tilgodehavender eller anden gæld og i   egenkapitalen.   Resultater den fremtidige transaktion indregning af aktiver eller forpligtelser, overføres beløb,  som tidligere er indregnet i egenkapitalen til kostprisen for henholdsvis aktivet eller   forpligtelsen. Resultater den fremtidige transaktion indtægter eller omkostninger, overføres  beløb, som løbende er indregnet i egenkapitalen, til resultatopgørelsen i den periode, hvor det   sikrede påvirker resultatopgørelsen.   For afledte finansielle instrumenter, som ikke vælges indregnet som sikringsinstrumenter,  indregnes ændringer i dagsværdien løbende i resultatopgørelsen.   Omregning af fremmed valuta   Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer,   der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultat-   opgørelsen som en finansiel post. Hvis valutapositioner anses for sikring af fremtidige penge-   strømme, indregnes værdireguleringerne direkte på egenkapitalen i en dagsværdireserve.   Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, omregnes til balance-   dagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for til-   godehavendets eller gældsforpligtelsens opståen eller indregning i seneste årsregnskab   indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.   Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta, måles til kursen på transaktionsdagen.   Udenlandske tilknyttede virksomheder og kapitalinteresser anses for at være selvstændige   enheder. Resultatopgørelserne omregnes til en gennemsnitlig valutakurs for måneden, og   balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved   omregning af udenlandske tilknyttede virksomheders egenkapital   ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser og ved omregning af resultatopgørelser   fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen i   dagsværdireserven. Dette gælder også kursdifferencer, som er opstået ved omregning af   resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser.   Kursregulering af mellemværender med udenlandske tilknyttede virksomheder, der anses for   en del af den samlede investering i tilknyttede virksomheder, indregnes direkte i egenkapitalen   i dagsværdireserven. Tilsvarende indregnes valutakursgevinster og valutakurstab på lån og af-   ledte finansielle instrumenter, som er indgået til kurssikring af selvstændige udenlandske til-   knyttede virksomheder, direkte i egenkapitalen.   Ved indregning af udenlandske tilknyttede virksomheder, der er integrerede enheder, omreg-   nes monetære poster til balancedagens kurs. Ikke-monetære poster omregnes til kursen på   anskaffelsestidspunktet eller på tidspunktet for efterfølgende op- eller nedskrivning af aktivet.   Resultatopgørelsens poster omregnes til transaktionsdagens kurs, idet poster afledt af ikke-   monetære poster dog omregnes til historiske kurser for den ikke-monetære post.   Koncernregnskabet   Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden DENA A/S samt tilknyttede virksomheder,   hvori DENA direkte eller indirekte besidder mere end 50 % af stemmerettighederne eller på   anden måde har bestemmende indflydelse.   Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og   udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som kapitalinteresser.   Konsolideringspraksis   Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de tilknyttede   virksomheders årsregnskaber ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter opgjort efter   koncernens regnskabspraksis.   Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktie-   besiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester   og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.   Kapitalandele i tilknyttede virksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af de til-   knyttede virksomheders handelsværdi af nettoaktiver og forpligtelser på det tidspunkt, hvor   der opnås kontrol.   Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra anskaffelses-   tidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatop-   gørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede,   solgte eller afviklede virksomheder.   Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de ny tilkøbte virk-   somheders identificerede aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi på erhvervelsestidspunk-   tet. Omkostninger til omstruktureringer, som er indregnet i overtagelsesbalancen og dermed   fastlæggelse af goodwill. Omstruktureringer, der besluttes af den overtagne virksomhed, ind-   regnes i resultatopgørelsen. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurdering-   er.   Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostpris og dagsværdi af overtagne identificerbare   aktiver og forpligtelser, inklusiv hensatte forpligtelser til omstrukturering, indregnes under   immaterielle anlægsaktiver og afskrives systematisk over resultatopgørelsen efter en individuel   vurdering af den økonomiske brugstid. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes   som en indtægt i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet, når de almindelige betingelser   for indregning af en indtægt er til stede.   Goodwill afskrives over 0-20 år.   Goodwill og negativ goodwill fra erhvervede virksomheder kan reguleres indtil 12 måneder   efter overtagelsen.   Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af tilknyttede virksomheder og associerede   virksomheder, opgøres som forskellen mellem salgsprisen eller afviklingssummen og den   regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet, inklusiv ikke afskrevet goodwill   og forventede omkostninger til salg eller afvikling.   I koncernregnskabet indregnes tilknyttede virksomheders regnskabsposter 100%. Minoritets   interessernes andel af årets resultat og af egenkapitalen i tilknyttede virksomheder, der ikke   ejes 100%, indgår i koncernens resultat og egenkapital, men præsenteres separat.   Køb og salg af minoritetsinteresser under fortsat bestemmende indflydelse indregnes direkte   på egenkapitalen som en transaktion mellem kapitalejere.   Kapitalandele i kapitalinteresser måles i balancen til den forholdsmæssige andel af   virksomhedernes indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med for-   holdsmæssig eliminering af urealiserede koncerninterne avancer og tab. I resultatopgørelsen   indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter elimine-   ring af forholdsmæssig andel af intern avance og tab.   Koncernens aktiviteter i driftsfællesskaber indregnes i koncernregnskabet linje for linje.   Virksomhedssammenslutninger   Virksomhedsovertagelser gennemført den 1. juli 2018 eller senere (konsolideringsmetoden)   Køb af tilknyttede virksomheder behandles efter overtagelsesmetoden, hvorefter den over-   tagne virksomheds identificerbare aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi på overtagelses-   tidspunktet. Overtagne eventualforpligtelser indregnes i regnskabsposten Kapitalandele i til-   knyttede virksomheder til dagsværdi i det omfang værdien kan måles pålideligt.   Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor der opnås kontrol over den overtagne virksom-   hed.   Kostprisen for den købte virksomhed udgør dagsværdien af det aftalte vederlag, herunder   vederlag der er betingede af fremtidige begivenheder. Transaktionsomkostninger, som direkte   kan henføres til køb af tilknyttede virksomheder, indregnes i resultatopgørelsen i takt med af-   holdelsen.   Positive forskelsbeløb mellem kostprisen for den overtagne virksomhed og de identificerede   aktiver og forpligtelser indregnes på kapitalandelen som goodwill, der afskrives lineært i   resultatopgørelsen over den forventede brugstid. Afskrivning på goodwill allokeres til de funk-   tioner, som goodwillen relaterer sig til. Er forskelsbeløbet negativt indregnes dette straks i   resultatopgørelsen.   Såfremt købesumsallokeringen ikke er endelig kan positive og negative forskelsbeløb fra købte   tilknyttede virksomheder, som følge af ændring i indregning og måling af de identificerede   nettoaktiver, reguleres op til 12 måneder fra overtagelsestidspunktet. Disse reguleringer af-   spejler sig samtidig i værdien af goodwill eller negativ goodwill, herunder i allerede foretagne   afskrivninger.   Indeholder kostprisen betingede vederlag måles disse til dagsværdi på overtagelsestidspunk-   tet. Efterfølgende genmåles betingede vederlag til dagsværdi. Værdireguleringer indregnes i   resultatopgørelsen.   Ved trinvise overtagelser genmåles værdien af den hidtidige besiddelse af kapitalandele i den   overtagne virksomhed til dagsværdien på overtagelsestidspunktet. Forskellen mellem den   bogførte værdi af den hidtidige kapitalandel og dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen.   Virksomhedssammenlægninger (sammenlægningsmetoden)   Ved koncerninterne virksomhedssammenlægninger anvendes sammenlægningsmetoden.   Herved sammenlægges de to virksomheder til bogførte værdier, og der identificeres ikke   forskelsbeløb. Eventuelle vederlag, som overstiger den bogførte værdi i den overtagne   virksomhed, indregnes direkte på egenkapitalen.   Anvendelsen af sammenlægningsmetoden betyder, at virksomhedssammenlægningen   gennemføres som om, de to virksomheder altid har været sammenlagt ved tilretning af   sammenligningstal.   Minoritetsinteresser   Minoritetsinteresser udgør en andel af koncernens samlede egenkapital. Årets resultat fordeles   i resultatdisponeringen på den del, som kan henføres til minoriteterne og den del, som kan   henføres til modervirksomhedens kapitalejere.   Resultatopgørelsen Nettoomsætning   Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber   har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes   modtaget. Nettoomsætningen indregnes eksklusive moms og afgifter og med fradrag af   rabatter i forbindelse med salget.   Lejeindtægter vedrørende investeringsejendomme   Lejeindtægter indeholder indtægter ved udlejning af ejendomme samt opkrævede fællesom-   kostninger og indregnes I resultatopgørelsen i den periode, som lejen vedrører. Indtægter   vedrørende varmeregnskabet indregnes i balancen som mellemværender med lejere.   Andre eksterne omkostninger   Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, salg, reklame, admini-   stration, lokaler, tab på debitorer og operationelle leasingomkostninger.   Omkostninger vedrørende investeringsejendomme   Omkostninger vedrørende investeringsejendomme indeholder omkostninger vedrørende drift af   ejendomme, reparations- og vedligeholdelsesomkostninger, skatter, afgifter og andre omkost-   ninger. Omkostninger vedrørende varmeregnskabet indregnes i balancen som mellemværende   med lejere.   Personaleomkostninger   Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre   omkostninger til social sikring mv. til selskabets medarbejdere. I personaleomkostninger er   fratrukket modtagne godtgørelser fra offentlige myndigheder.   Værdiregulering af investeringsejendomme   Værdiregulering af investeringsejendomme indeholder værdireguleringer af ejendomme til   dagsværdi samt gevinst/tab ved af hændelse af ejendomme.   Af- og nedskrivninger   Af- og nedskrivninger indeholder årets af- og nedskrivninger af immaterielle- og materielle an-   lægsaktiver.   Andre driftsomkostninger   Andre driftsomkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virk-   somhedens hovedaktiviteter, herunder tab ved salg af immaterielle- og materielle anlægs-   aktiver.   Indtægter af kapitalandele I tilknyttede virksomheder og kapitalinteresser   I moderselskabets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte til-   knyttede virksomheders resultat efter skat efter fuld eliminering af intern avance eller tab og   fradrag af afskrivning på goodwill og tillæg af negativ goodwill.   I både koncernens og moderselskabets resultatopgørelser indregnes den forholdsmæssige   andel af kapitalinteressernes resultat efter skat efter eliminering af forholdsmæssig andel af   intern avance eller tab og fradrag af afskrivning på goodwill og tillæg af negativ goodwill.   Finansielle indtægter og omkostninger   Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der ved-   rører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og omkostninger, realiserede   og urealiserede kursgevinster og kurstab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i   fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser   under acontoskatteordningen mv.   Skat af årets resultat   Årets skat, der består af årets aktuelle selskabsskat og ændring i udskudt skat, indregnes i   resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen   med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.   Selskabet er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning med tilhørende virk-   somheder. Selskabet er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge   heraf alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne.   Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de   sambeskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil   modtager virksomheder med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra virksom-   heder, der har kunnet anvende dette underskud (fuld fordeling).   Balancen Immaterielle anlægsaktiver   Erhvervede immaterielle rettigheder   Erhvervede immaterielle rettigheder omfatter erhvervede immaterielle anlægsaktiver i form af   IT-systemer.   Erhvervede immaterielle rettigheder måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og   nedskrivninger. Rettighederne afskrives lineært over den forventede brugstid. Afskrivnings-   perioden udgør 5 år, dog maksimalt restløbetiden for de pågældende rettigheder.   Erhvervede immaterielle rettigheder nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere   end den regnskabsmæssige værdi.   Goodwill   Erhvervet goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Goodwill   afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens   erfaringer med de enkelte forretningsområder. Goodwill afskrives lineært over afskrivnings-   perioden, der er mellem 0 og 20 år. Afskrivningsperioden er fastsat med udgangspunkt i for-   ventet tilbagebetalingsperiode og er længst for strategisk erhvervede virksomheder med en   stærk markedsposition og forventet lang indtjeningsprofil.   Goodwill nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige   værdi.   Udviklingsprojekter, patenter og licenser   Udviklingsomkostninger og internt oparbejdede rettigheder indregnes i resultatopgørelsen som   omkostninger i anskaffelsesåret.   Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskriv-   ninger eller til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere.   Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives aktiverede udviklingsomkostninger lineært   over den vurderede økonomiske brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5 år og   overstiger ikke 20 år.   Fortjeneste og tab ved salg af udviklingsprojekter, patenter og licenser opgøres som forskellen   mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på   salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsind-   tægter eller andre driftsomkostninger.   Materielle anlægsaktiver   Grunde og bygninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger og ned-   skrivninger. Der afskrives ikke på grunde.   Grunde og bygninger opskrives på grundlag af regelmæssige, uafhængige vurderinger af dags-   værdien. Nettoopskrivninger ved dagsværdiregulering indregnes direkte på egenkapitalen efter   fradrag af udskudt skat og bindes på en særlig reserve for opskrivning. Nettonedskrivninger   ved dagsværdireguleringer indregnes i resultatopgørelsen.   Afskrivningsgrundlaget er kostpris med tillæg af opskrivninger til dagsværdi og med fradrag af   eventuel forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Afskrivningsperioden og restværdien fast-   sættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger restværdien aktivets regn-   skabsmæssige værdi, ophører afskrivningen.   Tilbageførsel af tidligere foretagne opskrivninger og indregnede udskudte skatter vedrørende   opskrivninger indregnes direkte i selskabets egenkapital.   Øvrige materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger   og nedskrivninger.   Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af eventuel forventet restværdi efter afsluttet   brugstid. Afskrivningsperioden og restværdien fastsættes på anskaffelses-tidspunktet og re-   vurderes årligt. Overstiger restværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning-   en.   Ved ændring i afskrivningsperioden eller restværdien indregnes virkningen for afskrivninger   fremover som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.   Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil   det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.   Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, hvor   brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig, og den enkelte bestanddel udgør en væsen-   tlig del af den samlede kostpris.   Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede   brugstider og restværdier:   Brugstid   Restværdi   Bygninger   Produktionsanlæg og maskiner   5 - 10 år   0-20 %   Andre anlæg, driftsmateriel og inventar   3 - 8 år   0-20 %   30 år   0-20 %   Småaktiver med en forventet levetid under 1 år indregnes i anskaffelsesåret som omkost-   ninger i resultatopgørelsen.   Fortjeneste eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mel-   lem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstids-   punktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller   andre driftsomkostninger.   For egen fremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte omkostninger til materialer, kom-   ponenter, underleverandører og løn samt låneomkostninger fra specifik og generel låntagning,   der direkte vedrører opførelsen af det enkelte aktiv.   Leasingkontrakter - Operationel leasing   Alle leasingkontrakter behandles som operationel leasing. Ydelser i forbindelse med operationel   leasing og øvrige lejeaftaler indregnes i resultatopgørelsen over kontraktens løbetid. Selskab-   ets samlede forpligtelse vedrørende operationelle leasingaftaler og lejeaftaler oplyses under   eventualposter.   Leasingkontrakter - Finansiel leasing   Selskabet har som fortolkningsbidrag for klassifikation og indregning af leasingkontrakter valgt   IAS 17.Leasingkontrakter vedrørende materielle anlægsaktiver, hvor selskabet har alle   væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finansiel leasing), måles ved første   indregning i balancen til laveste værdi af dagsværdi og nutidsværdien af de fremtidige leasing-   ydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod eller alter-   nativt selskabets lånerente som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver behandles her-   efter som øvrige tilsvarende materielle anlægsaktiver.   Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og   leasingydelsens rentedel indregnes over kontraktens løbetid i resultatopgørelsen.   Alle øvrige leasingkontrakter behandles som operationel leasing. Ydelser i forbindelse med   operationel leasing og øvrige lejeaftaler indregnes i resultatopgørelsen over kontraktens   løbetid. Selskabets samlede forpligtelse vedrørende operationelle leasingaftaler og lejeaftaler   oplyses under eventualposter.   Nedskrivning på anlægsaktiver   Den regnskabsmæssige værdi af såvel immaterielle som materielle anlægsaktiver samt   kapitalandele i tilknyttede virksomheder og kapitalinteresser, vurderes årligt for indikationer på   værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.   Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hver enkelt   aktiv, henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, så-   fremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.   Genindvindingsværdien er den højeste værdi af kapitalværdi og salgsværdi fratrukket forvent-   ede omkostninger ved et salg. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede   netto-pengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen og forventede nettopenge-   strømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid.   Tidligere indregnede nedskrivninger tilbageføres, når betingelsen for nedskrivningen ikke   længere består. Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke.   Investeringsejendomme   Investeringsejendomme måles ved første indregning til kostpris, der omfatter ejendommenes   købspris og eventuelle direkte tilknyttede omkostninger.   Investeringsejendomme måles efterfølgende, ejendom for ejendom, til en skønnet dagsværdi.   Ejendommene værdiansættes ud fra en afkastbaseret model, hvor forventede fremtidige   pengestrømme for det kommende år sammen med et afkastkrav, er fastsat af en ekstern   valuar, danner grundlag for ejendommenes dagsværdi. Den anvendte værdiansættelsesmodel   er uændret i forhold til sidste regnskabsår.   Omkostninger, der tilfører en investeringsejendom nye eller forbedrede egenskaber i forhold til   anskaffelsestidspunktet, og som derved forbedrer ejendommens fremtidige afkast, tillægges   kostprisen som en forbedring. Omkostninger, der ikke tilfører en investeringsejendom nye eller   forbedrede egenskaber, indregnes i resultatopgørelsen under ”omkostninger vedrørende   investerings ejendomme”.   Investeringsejendomme har som øvrige materielle anlægsaktiver, bortset fra grunde, en   begrænset levetid. Den værdiforringelse, der finder sted, efterhånden som en investerings-   ejendom forældes, afspejles i investeringsejendommens løbende måling til dags værdi. Der   foretages derfor ikke systematiske afskrivninger over investeringsejendommens brugstid.   Værdireguleringer indregnes i resultatopgørelsen under posten ”værdireguleringer af ejendom-   me”.   Finansielle anlægsaktiver Deposita Deposita måles til amortiseret kostpris og udgøres af huslejedeposita mv. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder og kapitalinteresser   Kapitalandele i tilknyttede virksomheder og kapitalinteresser indregnes og måles efter den   indre værdis metode. Indre værdis metode anvendes som en konsolideringsmetode.   I balancen indregnes kapitalandele i tilknyttede virksomheder og kapitalinteresser til den for-   holdsmæssige andel af virksomhedens regnskabsmæssige indre værdi. Denne opgøres efter   moderselskabets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne   avancer og tab samt med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ good-   will opgjort efter overtagelsesmetoden. Negativ goodwill indregnes i resultatopgørelsen ved   købet af kapitalandelen. Vedrører den negative goodwill overtagne eventualforpligtelser, ind-   tægtsføres negativ goodwill først, når eventualforpligtelserne er afviklet eller bortfaldet.   Koncerngoodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på bag-   grund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Koncerngoodwill afskriv-   es lineært over afskrivningsperioden, der udgør 5-20 år. Afskrivningsperioden er fastlagt ud fra   en vurdering af, at der er tale om strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markeds-   position og langsigtet indtjeningsprofil.   Kapitalandele i tilknyttede virksomheder og kapitalinteresser med regnskabsmæssig negativ   indre værdi måles til 0 kr., og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives,   i det omfang tilgodehavendet er uerholdeligt. I det omfang moderselskabet har en retlig eller   faktisk forpligtelse til at dække en underbalance, der overstiger tilgodehavendet, indregnes det   resterende beløb under hensatte forpligtelser.   Nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder og kapitalinteresser overføres   under egenkapitalen til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode, i det om-   fang, den regnskabsmæssige værdi overstiger kostprisen. Udbytter fra tilknyttede virksom-   heder, der forventes vedtaget inden godkendelsen af nærværende årsrapport, bindes ikke på   opskrivningsreserven. Reserven reguleres med andre egenkapitalbevægelser i tilknyttede   virksomheder og kapitalinteresser.   Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i årsregnskabet fra anskaffelses-   tidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes frem til afståelsestidspunktet.   Ved køb af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, sammenlægningsmetoden eller   bogført værdi metoden, jf. beskrivelse ovenfor under Virksomhedssammenslutninger.   Andre værdipapirer og kapitalandele   Værdipapirer og kapitalandele, der er indregnet under anlægsaktiver, omfatter børsnoterede   obligationer og aktier, der måles til dagsværdi på balancedagen. Børsnoterede værdipapirer   måles til børskurs.   Andre værdipapirer, som ikke er børsnoterede, måles til kostpris. Der foretages nedskrivning   til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.   Omsætningsaktiver Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Der nedskrives til nettorealisationsværdien med henblik på at imødegå forventede tab. Varebeholdninger   Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Er nettorealisationsværdien af vare-   beholdninger lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi.   Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med   tillæg af hjemtagelsesomkostninger.   Kostpris for fremstillede færdigvarer og varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer,   hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktions-   omkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på   maskiner, fabriksbygninger og udstyr, der benyttes i produktionsprocessen, samt omkostning-   er til fabriksadministration og fabriksledelse. Låneomkostninger indregnes ikke i kostprisen.   Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af såvel   færdiggørelsesomkostninger som omkostninger, der afholdes for at effektuere salget.   Nettorealisationsværdien fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, kurans og udvikling   i forventet salgspris.   Periodeafgrænsningsposter   Periodeafgrænsningsposter, som er indregnet under aktiver, omfatter afholdte omkostninger   vedrørende efterfølgende regnskabsår.   Periodeafgrænsningsposter   Under periodeafgrænsningsposter indregnes modtagne betalinger vedrørende indtægter i de   efterfølgende år.   Værdipapirer og kapitalandele   Værdipapirer og kapitalandele, der er indregnet under omsætningsaktiver, består af børs-   noterede aktier og obligationer, der måles til dagsværdi på balancedagen. Ikke-børsnoterede   kapitalandele måles til kostpris. Der foretages nedskrivning til genindvindings værdien, såfremt   denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.   Likvide beholdninger   Likvide beholdninger omfatter indeståender i pengeinstitutter og kontantbeholdninger.   Likvider   Likvider omfatter likvide beholdninger samt kortfristede værdipapirer med en løbetid under 3   måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er   ubetydelige risici for værdiændringer.   Egenkapital Reserve for opskrivninger Under reserve for opskrivninger indregnes opskrivninger på grunde og bygninger med fradrag af udskudt skat. Reserven reduceres, når opskrevne bygninger reduceres i værdi som følge af afskrivninger. Reduktionen udgør forskellen mellem afskrivning på grundlag af bygningernes omvurderede regnskabsmæssige værdi og afskrivning på grundlag af bygningernes oprindelige kostpris. Reserven opløses helt eller delvis ved salg af grunde og bygninger og formindskes ved ned- skrivning af grunde og bygninger. Reserve for sikringstransaktioner Reserve for sikringstransaktioner opstår ved dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter. Reserven opløses samtidig med, at værdireguleringerne realiseres eller tilbageføres. Reserven er ikke bunden. Reserve for opskrivninger efter den indre værdis metode Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode omfatter nettoopskrivning af kapital- andele i tilknyttede virksomheder, associerede virksomheder og kapitalinteresser i forhold til kostpris. Reserven kan elimineres ved underskud, realisation af kapitalandele eller ændring i regnskabs- mæssige skøn. Reserven kan ikke indregnes med et negativt beløb. Reserve for udviklingsomkostninger Reserve for udviklingsomkostninger omfatter indregnede udviklingsomkostninger med fradrag af tilknyttede udskudte skatteforpligtelser. Reserven kan ikke benyttes til udbytte eller dækning af underskud. Reserven reduceres eller opløses, hvis de indregnede udviklingsomkostninger afskrives eller udgår af virksomhedens drift. Dette sker ved overførsel direkte til egenkapitalens frie reserver. Udbytte   Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.   Hensatte forpligtelser   Hensatte forpligtelser måles til nettorealisationsværdi eller til dagsværdi. Hvis opfyldelsen af   forpligtelsen tidsmæssigt forventes at ligge langt ude i fremtiden, måles forpligtelsen til   dagsværdi.   Selskabsskat og udskudt skat   DENA A/S hæfter som administrationsselskab for dattervirksomhedernes selskabsskatter over   for skattemyndighederne.   Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet   skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomst-   er og for betalte acontoskatter.   Selskabet er sambeskattet med koncernforbundne danske selskaber. Den aktuelle selskabsskat   fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster og   med fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud. De sambeskattede   selskaber indgår i acontoskatteordningen.   Skyldige og tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i balancen som ”Tilgodehavende   selskabsskat” eller ”Skyldig selskabsskat”   Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af midlertidige forskelle mellem   regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser opgjort på grundlag af den   planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudt skat måles til   nettorealisationsværdi.   Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede   koncerninterne avancer og -tab.   Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der   med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som   aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultat-   opgørelsen, bortset fra poster der føres direkte på egenkapitalen.   Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt under-   skud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i   skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for sam-   me juridiske skatteenhed. Eventuelle udskudte nettoskatteaktiver måles til nettorealisations-   værdi.   Gældsforpligtelser   Finansielle gældsforpligtelser indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu med fra-   drag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder indregnes de finansielle   forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af   den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i   resultatopgørelsen over låneperioden.   Gæld til realkreditinstitut og kreditinstitutter er således målt til amortiseret kostpris, der for   kontantlån svarer til lånets restgæld. For obligationslån svarer amortiseret kostpris til en rest-   gæld beregnet som lånets underliggende kontantværdi på låneoptagelsestidspunktet reguleret   med en over afdragstiden foretaget afskrivning af lånets kursregulering på optagelsestids-   punktet.   Gældsforpligtelser vedrørende investeringsejendomme måles til amortiseret kostpris.   Øvrige gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, tilknyttede virksomheder samt   anden gæld, måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi.   Pengestrømsopgørelse   Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og   finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider og likvider ved årets begyndelse og   afslutning.   Der er ikke udarbejdet pengestrømsopgørelse for moderselskabet, idet selskabets penge-   strømme er indeholdt i pengestrømsopgørelsen for koncernen, jf. ÅRL § 86, stk. 4.   Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra   investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte   virksomheder fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder   indregnes frem til salgstidspunktet.   Pengestrømme fra driftsaktivitet   Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som koncernens andel af resultatet reguleret for   ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital og betalt selskabsskat. Udbytteindtægter fra   kapitalandele indregnes under ”Renteindtægter og udbytter, modtaget”.   Pengestrømme fra investeringsaktivitet   Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virk-   somheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle-, materielle- og finansielle anlægs-   aktiver.   Pengestrømme fra finansieringsaktivitet   Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af   koncernens selskabskapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag   på rentebærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere.   Segmentsoplysninger   Der gives oplysninger på aktivitet og geografiske markeder. Segmentoplysningerne følger   moderselskabets regnskabspraksis, risici og interne økonomistyring.   Aktiver i segmentet omfatter de aktiver, som anvendes direkte i segmentets omsætnings-   skabende aktivitet.   Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift, herunder   leverandører af varer og tjenesteydelser og anden gæld.   16315000 0 10656000 0 1341173000 2818000 977175000 0 0 0 907830000 113491000 322670000 671863000 91761000 213551000 10117000 6198000 7797000 2859000 12700000 8417000 195050000 147988000 0 0 3000000 900000 159000 160000 27523000 21104000 -6661000 -5718000 103097000 45359000 73358000 0 31559000 -453000 0 0 0 -453000 5841000 16972000 12337000 77173000 3690000 34632000 16511000 47199000 65000 16857000 386000 36954000 20403000 61843000 13826000 106193000 1427000 953000 29884000 15506000 75746000 46246000 76309000 46337000 75746000 -563000 46246000 -91000 76309000 46337000 0 0 148519000 91208000 0 0 0 0 1388000 2004000 149907000 93212000 0 0 99597000 23770000 92398000 20330000 568000 727000 1379000 114256000 239002000 0 122187000 234915000 0 568000 0 727000 229107000 0 11347000 240454000 210585000 0 0 0 0 0 0 20216000 20216000 2910000 2910000 210585000 241022000 211312000 409125000 331037000 0 0 0 0 38199000 38199000 35834000 35834000 75000 0 153247000 134401000 100271000 268000 53275000 91000 4393000 0 1703000 0 31270000 0 6571000 702000 20339000 2642000 1206000 214000 1815000 0 12494000 6939000 3512000 2642000 3883000 2066000 148207000 139157000 77767000 178888000 155963000 155963000 169733000 169733000 155963000 155963000 169733000 169733000 45869000 340989000 582011000 7921000 255421000 466733000 16859000 389909000 799034000 2159000 355933000 686970000 500000 0 500000 0 500000 22948000 500000 20656000 58678000 0 167339000 38000000 5021000 0 198479000 30568000 0 1085000 201984000 38000000 0 1564000 181280000 30568000 0 0 1859000 1296000 264517000 234568000 266376000 235864000 0 0 0 0 0 0 16721000 0 16721000 16075000 1351000 17426000 0 71500000 0 0 52100000 0 92631000 114768000 1688000 80270000 61925000 1512000 0 0 65466000 274553000 61392000 205099000 71500000 52100000 7900000 7900000 30109000 41516000 43000 20403000 93051000 43000 0 0 0 0 567000 225875000 0 384000 167003000 0 64951000 0 32900000 2670000 633000 588000 1221000 7926000 2505000 0 2837000 0 1941000 0 9062000 87509000 7606000 0 0 75596000 3285000 228581000 0 245994000 180065000 241384000 317494000 582011000 232165000 466733000 515937000 799034000 433680000 686970000 Egenkapitalopgørelse for koncernen   Virksom- Reserve for  heds-   opskriv-   kapital   ninger   Egenkapital 1. januar   2025   Årets overførte overskud   eller underskud   Udloddet udbytte   Kapitalbevægelse   Udloddet ekstraordinært   udbytte   Årets regulering af   sikringsinstrumenter til   dagsværdi   Reserve for   Foreslået   udviklings-   udbytte for   omkost-   Overført regnskabså  Minoritetsi   ninger   resultat   ret   nteresser   I alt   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   500   20.656   1.564   181.280   30.568   1.296   235.864   0 -299   -479   38.524   38.000   563   76.309   0 0 0 0 0 -30.568   0 -30.568   2.591   -155   2.436   0 0 0 -16.000   0 0 -16.000   0 0 0 -1.665   0 0 -1.665   500   22.948   1.085   201.984   38.000   1.859   266.376   Egenkapitalopgørelse for moderselskabet   Reserve for   netto-   opskriv-   ning efter   Foreslået   Virksom-   indre   udbytte for   heds-   værdis   Overført regnskabså  kapital   metode   resultat   ret   I alt   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   Egenkapital 1. januar 2025   500   5.021   198.479   30.568   234.568   Årets overførte overskud eller underskud   0 52.886   -15.140   38.000   75.746   Udloddet udbytte   0 0 0 -30.568   -30.568   Kapital bevægelse   0 771   0 0 771   Udloddet ekstraordinært udbytte   0 0 -16.000   0 -16.000   500   58.678   167.339   38.000   264.517   76309000 51311000 413000 46337000 19224000 -23852000 41709000 11627000 -20403000 32933000 -21951000 10982000 128033000 10379000 -13826000 124586000 -24173000 100413000 0 -1459000 8072000 -236000 -24363000 55000 0 -2092000 711000 -12500000 -38425000 20313000 -90659000 -63732000 60700000 -6284000 25035000 -2501000 Ændring i kortfristet gæld til pengeinstitutter Ændring i kortfristet gæld til pengeinstitutter -46568000 -29829000 -21981000 -26290000 22422000 18666000 14700000 -8777000 2159000 10936000 16859000 2159000 16859000 16859000 2159000 2159000 Noter   1 Efterfølgende begivenheder   Koncernen har pr. 1. januar 2026 købt Cervello A/S, CVR nr. 41 45 31 92, samt til-   hørende datterselskab.   2 Nettoomsætning   Segmentoplysninger   Sundhed og   Øvrige   Psykiatri   aktiviteter   I alt   t.kr.   t.kr.   t.kr.   Koncern   984.056   357.117   1.341.173   Geografisk - sekundær segment:   Danmark Øvrige lande   I alt   t.kr.   t.kr.   t.kr.   Koncern   1.086.380   254.793   1.341.173   Koncern   2025   2024   t.kr.   t.kr.   3 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor   Samlet honorar til Grant Thornton, Godkendt   Revisionspartnerselskab   1.545   1.255   Honorar vedrørende lovpligtig revision   1.275   1.100   Skattemæssig rådgivning   125   100   Erklæringsopgaver med sikkerhed   45   30   Andre ydelser   100   25   1.545   1.255   Moderselskab   Koncern   2025   2024   2025   2024   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   4 Personaleomkostninger   Lønninger og gager   11.363   7.776   172.723   132.496   Pensioner   1.282   599   18.322   13.718   Andre omkostninger til social   sikring   55   42   4.005   1.774   12.700   8.417   195.050   147.988   Direktion og bestyrelse   6.684   3.857   6.684   3.857   Gennemsnitlig antal beskæftigede   medarbejdere   7 6 1.355 1.030 Koncernen:   Vikar lønnen indgår i andre eksterne omkostninger. For 2025 udgør lønninger og gager tkr.   634.027 (2024 tkr. 517.325), pensioner tkr. 40.566 (2024 tkr. 29.267) og andre   omkostninger til social sikring tkr. 15.323 (2024 tkr. 11.729).   Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte medarbejdere er inklusiv vikarer.   Moderselskab   Koncern   2025   2024   2025   2024   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   4 Personaleomkostninger   Lønninger og gager   11.363   7.776   172.723   132.496   Pensioner   1.282   599   18.322   13.718   Andre omkostninger til social   sikring   55   42   4.005   1.774   12.700   8.417   195.050   147.988   Direktion og bestyrelse   6.684   3.857   6.684   3.857   Gennemsnitlig antal beskæftigede   medarbejdere   7 6 1.355 1.030 Koncernen:   Vikar lønnen indgår i andre eksterne omkostninger. For 2025 udgør lønninger og gager tkr.   634.027 (2024 tkr. 517.325), pensioner tkr. 40.566 (2024 tkr. 29.267) og andre   omkostninger til social sikring tkr. 15.323 (2024 tkr. 11.729).   Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte medarbejdere er inklusiv vikarer.   7 6 1355 1030 Moderselskab   Koncern   2025   2024   2025   2024   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   5 Øvrige finansielle omkostninger   Finansielle omkostninger,   tilknyttede virksomheder   6.158   8.978   65   0 Andre finansielle omkostninger   6.179   7.533   13.611   20.403   12.337   16.511   13.676   20.403   Moderselskab   Koncern   2025   2024   2025   2024   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   5 Øvrige finansielle omkostninger   Finansielle omkostninger,   tilknyttede virksomheder   6.158   8.978   65   0 Andre finansielle omkostninger   6.179   7.533   13.611   20.403   12.337   16.511   13.676   20.403   Forslag til resultatdisponering 52886000 38000000 -15140000 -31104000 30568000 46782000 Koncern   2025   2024   t.kr.   t.kr.   7 Goodwill   Kostpris 1. januar   165.516   155.000   Tilgang i årets løb   77.388   10.516   Kostpris 31. december 2025   242.904   165.516   Af- og nedskrivninger 1. januar   -74.308   -60.091   Årets afskrivninger   -20.077   -14.217   Af- og nedskrivninger 31. december 2025   -94.385   -74.308   Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025   148.519   91.208   Koncern   2025   2024   t.kr.   t.kr.   8 Færdiggjorte udviklingsprojekter, herunder patenter   og ligende rettigheder, der stammer fra udviklingsprojekter   Kostpris 1. januar   10.150   10.144   Tilgang vedrørende virksomhedsoverdragelse   0 2.686   Tilgang i året   0 236   Afgang i året   0 -2.916   Kostpris 31. december 2025   10.150   10.150   Afskrivninger 1. januar   -8.146   -8.913   Af- og nedskrivning af tilgang vedrørende   virksomhedsoverdragelse   0 -1.451   Afskrivninger på afhændede aktiver   0 2.916   Årets afskrivninger   -616   -698   Af- og nedskrivninger 31. december 2025   -8.762   -8.146   Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025   1.388   2.004   Udviklingsprojekter omfatter udvikling af Biopsafe beholder til let håndtering af formalin.   Beholderen er færdiggjort og sælges i en række lande i Europa med positiv indtjening. Ud-   viklingsprojektet afskrives på aktivernes forventede levetid ud fra forventet antal produ-   cerede enheder. Det forventes at udviklingsprojektet vil være fuldt afskrevet over de   næste 3-5 år.   Ledelsen har ikke konstateret indikationer på nedskrivningsbehov i forhold til den regn-   skabsmæssige værdi.   Koncern   2025   2024   t.kr.   t.kr.   9 Grunde og bygninger   Kostpris 1. januar   72.239   77.272   Tilgang i årets løb   1.567   0 Overførelser   3.688   -5.033   Kostpris 31. december 2025   77.494   72.239   Opskrivninger 1. januar   28.640   28.851   Årets opskrivninger   3.322   0 Overførelser   0 -211   Opskrivninger 31. december 2025   31.962   28.640   Afskrivninger 1. januar   -8.481   -7.262   Årets afskrivninger   -1.378   -1.367   Overførelser   0 148   Af- og nedskrivninger 31. december 2025   -9.859   -8.481   Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025   99.597   92.398   Regnskabsmæssigværdi eksklusiv opskrivning   67.635   63.758   Ved opgørelse af afkastet for de enkelte ejendomme tages udgangspunkt i forventede lejeind-   tægter ved fuld udlejning af ejendommene. Forventede drifts-, administrations- og vedlige-   holdelsesomkostninger fratrækkes. Den herefter beregnede værdi korrigeres for indregnet   tomgangsleje for en passende periode samt forventede omkostninger til indretning og større   vedligeholdelsesarbejder mv., ligesom deposita og forudbetalt leje tillægges.   Afkastkravet er fastsat med udgangspunkt i markedsstatistikker, gennemførte handler samt   ledelsens kendskab til ejendomsmarkedet i øvrigt. Ved fastsættelse af afkastkravet indgår   parametre såsom type (bolig, kontor mv.), beliggenhed, alder, vedligeholdelsestilstand,   lejeaftalernes løbetid og lejernes bonitet mv.   Den anvendte værdiansættelsesmetode er uændret i forhold til sidste år.   Ved fastsættelsen af markedsværdien (bogført værdi) er følgende afkastprocenter lagt til   grund:   Vægtet gennemsnitlig afkastprocent   5,50%   Højeste afkastprocent   6,75%   Laveste afkastprocent   5,09%   Beliggenhed   Type   Afkastkrav   Sjælland   Bolig   5,13%   Jylland   Bolig   5,88%   København   Erhverv   5,50%-6,50%   Noter   Følsomhedsanalyse:   Ændringer i afkastsatserne har væsentlig betydning for målingen af investeringsejendom-   mene. En stigning i afkastsatsen fører til et fald i markedsværdien. Markedsudviklingen kan   medføre et ændret krav til forrentningen af fast ejendom.   En forøgelse af afkastkravet med 1 %-point vil betyde, at værdien af investeringsejendom-   mene reduceres med t.kr. 15.475. Egenkapitalen vil dermed blive reduceret fra de nuvær-   ende 266.376 t.kr. til 250.901 t.kr.   Moderselskab   Koncern   2025   2024   2025   2024   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   10 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar   Kostpris 1. januar   927   927   44.685   50.989   Tilgang i årets løb   0 0 9.724   4.618   Afgang i årets løb   0 0 -829   -10.922   Kostpris 31. december 2025   927   927   53.580   44.685   Af- og nedskrivninger 1. januar   -200   -40   -24.355   -30.400   Årets af- og nedskrivninger på   afhændede og udrangerede   aktiver   0 0 10.867   Årets afskrivninger   -159   -160   -5.455   -4.822   Af- og nedskrivninger 31.   december 2025   -359   -200   -29.810   -24.355   Regnskabsmæssig værdi 31.   december 2025   568   727   23.770   20.330   Heraf udgør finansielt leasede anlæg   1.598   1.719   Koncern   2025   2024   t.kr.   t.kr.   11 Materielle anlægsaktiver under udførelse   Kostpris 1. januar   0 0 Tilgang i årets løb   1.379   0 Kostpris 31. december 2025   1.379   0 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025   1.379   0 Koncern   2025   2024   t.kr.   t.kr.   12 Investeringsejendomme   Kostpris 1. januar   107.800   82.837   Tilgang af investeringsejendomme   0 19.930   Afgang af investeringsejendomme   -7.243   0 Overførelser   -3.688   5.033   Kostpris 31. december 2025   96.869   107.800   Regulering til dagsværdi 1. januar   14.387   13.424   Årets regulering til dagsværdi   3.000   900   Overførelser   0 63   Regulering til dagsværdi 31. december 2025   17.387   14.387   Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025   114.256   122.187   Ved opgørelse af afkastet for de enkelte ejendomme tages udgangspunkt i forventede lejeind-   tægter ved fuld udlejning af ejendommene. Forventede drifts-, administrations- og vedlige-   holdelsesomkostninger fratrækkes. Den herefter beregnede værdi korrigeres for indregnet   tomgangsleje for en passende periode samt forventede omkostninger til indretning og større   vedligeholdelsesarbejder mv., ligesom deposita og forudbetalt leje tillægges.   Afkastkravet er fastsat med udgangspunkt i markedsstatistikker, gennemførte handler samt   ledelsens kendskab til ejendomsmarkedet i øvrigt. Ved fastsættelse af afkastkravet indgår   parametre såsom type (bolig, kontor, butik mv.), beliggenhed, alder, vedligeholdelsestilstand,   lejeaftalernes løbetid og lejernes bonitet mv.   Den anvendte værdiansættelsesmetode er uændret i forhold til sidste år.   Ved fastsættelsen af markedsværdien (bogført værdi) er følgende afkastprocenter lagt til   grund:   Vægtet gennemsnitlig afkastprocent   4,67%   Højeste afkastprocent   7,00%   Laveste afkastprocent   2,05%   Afkastkrav   Beliggenhed   Type   % København   Bolig   2,20%   Sjælland   Bolig   4,40%   København   Erhverv   3,70%-5,75%   Sjælland   Erhverv   6,00%-6,50 %   Følsomhedsanalyse:   Ændringer i afkastsatserne har væsentlig betydning for målingen af investeringsejendom-   mene. En stigning i afkastsatsen fører til et fald i markedsværdien. Markedsudviklingen kan   medføre et ændret krav til forrentningen af fast ejendom.   En forøgelse af afkastkravet med 1 %-point vil betyde, at værdien af investeringsejendom-   mene reduceres med t.kr. 22.657. Egenkapitalen vil dermed blive reduceret fra de nuvær-   ende 266.376 t.kr. til 243.719 t.kr.   Moderselskab   Koncern   2025   2024   2025   2024   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   10 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar   Kostpris 1. januar   927   927   44.685   50.989   Tilgang i årets løb   0 0 9.724   4.618   Afgang i årets løb   0 0 -829   -10.922   Kostpris 31. december 2025   927   927   53.580   44.685   Af- og nedskrivninger 1. januar   -200   -40   -24.355   -30.400   Årets af- og nedskrivninger på   afhændede og udrangerede   aktiver   0 0 10.867   Årets afskrivninger   -159   -160   -5.455   -4.822   Af- og nedskrivninger 31.   december 2025   -359   -200   -29.810   -24.355   Regnskabsmæssig værdi 31.   december 2025   568   727   23.770   20.330   Heraf udgør finansielt leasede anlæg   1.598   1.719   Moderselskab   2025   2024   t.kr.   t.kr.   13 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder   Kostpris 1. januar   205.564   198.142   Tilgang i årets løb   0 7.422   Afgang i årets løb   -37.160   0 Overførsler   320   0 Kostpris 31. december 2025   168.724   205.564   Opskrivninger 1. januar   46.818   68.246   Årets resultat før afskrivninger på goodwill   82.686   42.912   Årets udbytte   -51.221   -62.662   Kapitalbevægelser   -1.820   -1.678   Afgang i året   37.402   0 Overførsler   1.054   0 Opskrivninger 31. december 2025   114.919   46.818   Afskrivninger goodwill 1. januar   -41.797   -30.443   Årets afskrivninger på goodwill   -11.353   -11.354   Overførsler   -1.386   0 Afskrivninger 31. december 2025   -54.536   -41.797   Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025   229.107   210.585   I regnskabsposten indgår goodwill med   57.631   68.984   Hovedtallene for virksomhederne ifølge de seneste godkendte årsrapporter   Hjemsted   Ejerandel   ActivCare A/S   Holte   100%   Axlab A/S   Vedbæk   100%   Biopsafe ApS   Vedbæk   100%   Danske Byejendomme ApS   København   60%   DENA 8 ApS   København   100%   PE A/S   København   100%   Plus Support A/S   Glostrup   100%   Psykiatri Plus A/S   Glostrup   100%   Stockflethsvej 22 ApS   København   100%   SundVikar A/S   Birkerød   100%   Moderselskab   Koncern   2025   2024   2025   2024   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   14 Kapitalinteresser   Kostpris 1. januar   0 800   0 800   Afgang i årets løb   0 -800   0 -800   Kostpris 31. december 2025   0 0 0 0 Opskrivninger pr. 1. januar   0 -56   0 -56   Afgang i året   0 56   0 56   Opskrivninger 31. december   2025   0 0 0 0 Afskrivninger på goodwill 1.   januar   0 -177   0 -177   Afgang i året   0 177   0 177   Afskrivninger på goodwill 31.   december 2025   0 0 0 0 Regnskabsmæssig værdi 31.   december 2025   0 0 0 0 I regnskabsposten indgår goodwill   med   0 0 0 0 Moderselskab   Koncern   2025   2024   2025   2024   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   14 Kapitalinteresser   Kostpris 1. januar   0 800   0 800   Afgang i årets løb   0 -800   0 -800   Kostpris 31. december 2025   0 0 0 0 Opskrivninger pr. 1. januar   0 -56   0 -56   Afgang i året   0 56   0 56   Opskrivninger 31. december   2025   0 0 0 0 Afskrivninger på goodwill 1.   januar   0 -177   0 -177   Afgang i året   0 177   0 177   Afskrivninger på goodwill 31.   december 2025   0 0 0 0 Regnskabsmæssig værdi 31.   december 2025   0 0 0 0 I regnskabsposten indgår goodwill   med   0 0 0 0 Koncern   2025   2024   t.kr.   t.kr.   15 Andre tilgodehavender   Kostpris 1. januar   2.910   962   Tilgang   18.355   2.092   Afgang   -1.049   -144   Kostpris 31. december 2025   20.216   2.910   Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025   20.216   2.910   Der specificeres således:   Deposita   7.678   818   Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser   1.191   2.092   Forudbetalt købesum vedrørende tilknyttede virksomheder   11.347   0 20.216   2.910   Moderselskab   2025   2024   t.kr.   t.kr.   16 Udskudte skatteaktiver   Udskudte skatteaktiver 1. januar   91   1 Udskudt skat af årets resultat   -89   90   2 91   Materielle anlægsaktiver   2 91   2 91   Virksomheden har pr. 31. december 2025 indregnet skatteaktiv på i alt 2 t.kr. Skatteaktivet   sammensætter sig af fremførbare uudnyttede skattemæssige fradrag i form af tidsmæssige   forskelle på 2 t.kr.   Ledelsen har på baggrund af budgetterne vurderet det sandsynligt, at der vil være fremtidig   skattepligtig indkomst til rådighed i sambeskatningen, hvori uudnyttede skattemæssige   afskrivninger kan udnyttes.   Moderselskab   Koncern   2025   2024   2025   2024   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   17 Periodeafgrænsningsposter   Forudbetalte omkostninger   702   214   6.939   2.066   702   214   6.939   2.066   Periodeafgrænsningsposter udgøres af forudbetalte omkostninger vedrørende kursus-   deltagelse og abonnementer.   Moderselskab   Koncern   2025   2024   2025   2024   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   17 Periodeafgrænsningsposter   Forudbetalte omkostninger   702   214   6.939   2.066   702   214   6.939   2.066   Periodeafgrænsningsposter udgøres af forudbetalte omkostninger vedrørende kursus-   deltagelse og abonnementer.   Moderselskab   Koncern   2025   2024   2025   2024   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   18 Andre værdipapirer og   kapitalandele   Kostpris 1. januar   169.733   144.019   169.733   144.019   Tilgang i årets løb   6.543   25.714   6.543   25.714   Afgang i årets løb   -20.313   0 -20.313   0 Kostpris 31. december 2025   155.963   169.733   155.963   169.733   Regnskabsmæssig værdi   31. december 2025   155.963   169.733   155.963   169.733   Moderselskab   Koncern   2025   2024   2025   2024   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   18 Andre værdipapirer og   kapitalandele   Kostpris 1. januar   169.733   144.019   169.733   144.019   Tilgang i årets løb   6.543   25.714   6.543   25.714   Afgang i årets løb   -20.313   0 -20.313   0 Kostpris 31. december 2025   155.963   169.733   155.963   169.733   Regnskabsmæssig værdi   31. december 2025   155.963   169.733   155.963   169.733   19 Virksomhedskapital   Virksomhedskapitalen består af 500 aktier a 1.000 kr. og multipla heraf.   19 Virksomhedskapital   Virksomhedskapitalen består af 500 aktier a 1.000 kr. og multipla heraf.   Koncern   2025   2024   t.kr.   t.kr.   20 Minoritetsinteresser   Minoritetsinteresser 1. januar   1.296   1.207   Andel af årets resultat   563   89   1.859   1.296   Koncern   2025   2024   t.kr.   t.kr.   21 Hensættelser til udskudt skat   Hensættelser til udskudt skat 1. januar   16.075   16.265   Tilgang ved køb af virksomhed   169   0 Udskudt skat af årets resultat   477   -190   16.721   16.075   Koncern   2025   2024   t.kr.   t.kr.   22 Andre hensættelser   Andre hensætteler   0 1.351   0 1.351   Andre hensætteler dækker hensættelser til eventuelle retssager.   23 Gældsforpligtelser   Kort-   Lang-   Gæld   fristet   fristet   Restgæld   i alt   gæld   gæld   efter 5 år   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   Koncern   Gæld til realkreditinstitutter   95.958   3.327   92.631   69.842   Gæld til pengeinstitutter   138.925   24.157   114.768   71.500   Deposita   1.688   0 1.688   0 Anden gæld   68.091   2.625   65.466   60.144   304.662   30.109   274.553   201.486   Gæld til pengeinstitutter   79.400   7.900   71.500   71.500   79.400   7.900   71.500   71.500   Koncern   2025   2024   t.kr.   t.kr.   24 Periodeafgrænsningsposter   Periodisering af indtægter   7.606   3.285   7.606   3.285   Periodeafgrænsningsposter omfatter indtæter vedrørende det kommende regnskabsår.   Noter   25 Pantsætninger og sikkerhedsstillelser   Koncern   Til sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter 95.958 t.kr. samt øvrig gæld til kreditinstitutter   378 t.kr. er der stillet sikkerhed i investeringsejendomme samt grunde og bygninger, hvis   regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2025 udgør t.kr. 213.853.   Til sikkerhed for gæld til pengeinstitut, t.kr. 180.063, har selskabet stillet virksomhedspant på   nominelt t.kr. 112.000. Virksomhedspantet omfatter følgende aktiver, hvis regnskabsmæssige   værdi på balancedagen udgør:   2025   t.kr.   Goodwill   148.519   Driftsmidler   23.770   Fremstillede varer og handelsvarer   38.199   Grunde og bygninger   213.853   Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser   153.247   577.588   25 Pantsætninger og sikkerhedsstillelser   Moderselskab   Til sikkerhed for gæld til pengeinstitutter i datterselskaber er der stillet kaution t.kr. 106.151.   Moderselskab   Børsnoterede   aktier   t.kr.   26 Oplysninger om dagsværdi   Dagsværdi 31. december 2025   155.963   Årets ændringer af dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen   6.543   Årets ændringer af dagsværdi indregnet under egenkapitalen   0 Koncern   Afledte   finansielle   instru-   Grunde og   Investerings-   Børsnoterede   menter   bygninger   ejendomme   aktier   t.kr.   t.kr.   t.kr.   t.kr.   Dagsværdi 31. december 2025   -4.453   99.597   114.256   155.963   Årets ændringer af dagsværdi   indregnet i resultatopgørelsen   0 0 3.000   6.543   Årets ændringer af dagsværdi   indregnet under egenkapitalen   -1.665   3.322   0 0 Selskabet har indgået en terminsaftale med Nordea.   Terminsaftalerne er indgået med henblik på at afdække valutarisikoen forbundet med varekøb   i JPY med en nominel værdi på t.kr. 25.353. Udløbsdatoen er fastsat til 31. marts 2026.   Dagsværdien er beregnet af Nordea på grundlag af aftalens diskonterede pengestrømme ved   brug af markedsvalutaen pr. 31. december 2025.   Dagsværdien af terminsforretningen udgør t.kr -4.453 pr. 31. december 2025. Dags-   værdien af terminsforretningerne er blevet indregnet som anden gæld.   Noter   Moder-   Koncern   seskab   27 Eventualposter   Eventualforpligtelser   2025   2025   t.kr.   t.kr.   Leasingforpligtelser   60   7.927   Huslejeforplitelser   3.651   35.361   Garantiforpligtelser   0 11.900   Eventualforpligtelser i alt   3.711   55.188   Leasingforpligtelser:   Koncern   Operationelle leasingkontrakter har en restløbetid på imellem 3 - 56 måneder og en samlet   restleasingydelse på 7.927 t.kr.   Huslejeforpligtelser har en restløbetid på imellem 3 - 54 måneder og en samlet restydelse på   35.361 t.kr.   Sambeskatning   Selskabet er administrationsselskab i den nationale sambeskatning og hæfter ubegrænset og   solidarisk med de øvrige sambeskattede selskaber for den samlede selskabsskat.   Selskabet hæfter ubegrænset og solidarisk med de øvrige sambeskattede selskaber for even-   tuelle forpligtelser til at indeholde kildeskat på renter, royalties og udbytter.   Eventuelle senere korrektioner af selskabsskatter eller kildeskatter mv. vil kunne medføre, at   selskabets hæftelse udgør et andet beløb.   27 Eventualposter   Eventualforpligtelser   2025   2025   t.kr.   t.kr.   Leasingforpligtelser   60   7.927   Huslejeforplitelser   3.651   35.361   Garantiforpligtelser   0 11.900   Eventualforpligtelser i alt   3.711   55.188   Leasingforpligtelser:   Moderselskab   Operationelle leasingkontrakter har en restløbetid på 3 måneder og en samlet restleasing-   ydelse på 60 t.kr.   Huslejeforpligtelser har en restløbetid på 36 måneder og en samlet restydelse på 3.651 t.kr.   28 Nærtstående parter   Bestemmende indflydelse   Valby Familieholding ApS   Hovedaktionær   Bryggernes Plads 2, 2. sal, 1799 København V   Transaktioner med nærtstående parter   Gennemførte transaktioner med nærtstående parter er i årets løb indgået på normale mark-   edsvilkår. Der gives derfor med henvisning til Årsregnskabslovens §98 c, stk. 7 ikke yder-   ligere oplysninger om transaktioner med nærtstående parter.   Koncernregnskab   Selskabet indgår i koncernregnskabet for Valby Familieholding ApS, Bryggernes Plads 2, 2.   sal, 1799 København V.   Koncern   2025   2024   t.kr.   t.kr.   29 Reguleringer   Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle   anlægsaktiver   27.523   21.104   Værdiregulering af investeringsejendomme   -3.000   -900   Indtægter af kapitalinteresser   0 453   Andre finansielle indtægter   -16.922   -37.341   Øvrige finansielle omkostninger   13.826   20.403   Skat af årets resultat   29.884   15.505   51.311   19.224   Koncern   2025   2024   t.kr.   t.kr.   30 Ændring i driftskapital   Ændring i varebeholdninger   -2.365   -7.037   Ændring i tilgodehavender   -34.101   3.235   Ændring i leverandørgæld og anden gæld   36.879   -20.050   413   -23.852   Koncern   2025   2024   t.kr.   t.kr.   31 Køb af virksomheder og aktiviteter   Goodwill   77.388   10.516   Immaterielle anlægsaktiver   0 1.292   Materielle anlægsaktiver   11.211   10   Finansielle anlægsaktiver   6.322   0 Tilgodehavender   16.528   14.945   Hensættelser til udskudt skat   169   148   Leverandører af varer og tjenesteydelser   -2.173   -6.131   Gæld til pengeinstitutter   -3.038   -4.429   Anden gæld   -15.749   -3.851   90.659   12.500