36438657 2025-01-01 2025-12-31 36438657 2025-01-01 2025-12-31 1 36438657 2025-01-01 2025-12-31 1 36438657 2023-01-01 2023-12-31 36438657 2022-01-01 2022-12-31 36438657 2021-01-01 2021-12-31 36438657 2025-01-01 2025-12-31 Hovedtal EBITDA 36438657 2024-01-01 2024-12-31 Hovedtal EBITDA 36438657 2023-01-01 2023-12-31 Hovedtal EBITDA 36438657 2022-01-01 2022-12-31 Hovedtal EBITDA 36438657 2021-01-01 2021-12-31 Hovedtal EBITDA 36438657 2025-01-01 2025-12-31 Hovedtal Resultat foer skat 36438657 2024-01-01 2024-12-31 Hovedtal Resultat foer skat 36438657 2023-01-01 2023-12-31 Hovedtal Resultat foer skat 36438657 2022-01-01 2022-12-31 Hovedtal Resultat foer skat 36438657 2021-01-01 2021-12-31 Hovedtal Resultat foer skat 36438657 2023-12-31 36438657 2022-12-31 36438657 2021-12-31 36438657 2024-01-01 2024-12-31 36438657 2025-01-01 2025-12-31 Nogletal Likviditetsgrad 36438657 2024-01-01 2024-12-31 Nogletal Likviditetsgrad 36438657 2023-01-01 2023-12-31 Nogletal Likviditetsgrad 36438657 2022-01-01 2022-12-31 Nogletal Likviditetsgrad 36438657 2021-01-01 2021-12-31 Nogletal Likviditetsgrad 36438657 2025-12-31 36438657 2024-12-31 36438657 2025-01-01 c:ContributedCapitalMember 36438657 2025-01-01 c:RetainedEarningsMember 36438657 2025-01-01 c:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 36438657 2025-01-01 2025-12-31 c:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 36438657 2025-01-01 2025-12-31 c:RetainedEarningsMember 36438657 2025-12-31 c:ContributedCapitalMember 36438657 2025-12-31 c:RetainedEarningsMember 36438657 2025-12-31 c:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 36438657 2025-01-01 36438657 2024-01-01 36438657 2025-01-01 c:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 36438657 2025-01-01 c:LeaseholdImprovementsMember 36438657 2025-01-01 2025-12-31 c:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 36438657 2025-01-01 2025-12-31 c:LeaseholdImprovementsMember 36438657 2025-12-31 c:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 36438657 2025-12-31 c:LeaseholdImprovementsMember 36438657 2025-01-01 c:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 36438657 2025-12-31 c:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember iso4217:DKK xbrli:pure BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Visionsvej 51 DK-9000 Aalborg 45719375 Årsrapport 2026-04-14 Christian Thomsen CTS Defence ApS Karlsmøllevej 13 9500 Hobro Den uafhængige revisors erklæring 36438657 2014-11-10 Mariagerfjord 2025-01-01 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Visionsvej 51 9000 Aalborg Danske Bank Prinsensgade 11 9000 Aalborg Direktionen har dags dato behandlet og godkendt års­rap­por­ten for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 for CTS Defence ApS. Års­rap­port­en aflægges i overens­stemmelse med års­regn­skabs­lo­ven. Det er min opfattelse, at års­regn­skab­et giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og penge­strømme for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025. Ledelsesberetningen indeholder efter min opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Års­rap­port­en indstilles til generalforsamlingens godkendelse.   Hobro 2026-04-14 Christian Thomsen Til kapitalejeren i CTS Defence ApS Konklusion Vi har re­vi­de­ret års­regn­skab­et for CTS Defence ApS for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025, der omfat­ter resultat­opgørelse, balance, eg­en­ka­pi­tal­op­gø­rel­se, pen­ge­strøms­op­gø­rel­se, no­ter og anvendt regn­skabs­praksis. Års­regn­skab­et udar­bej­des efter års­regn­skabs­lo­ven.  Det er vores opfattelse, at års­regn­skab­et gi­ver et ret­vi­sen­de bil­le­de af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 i overensstemmelse med års­regn­skabs­lo­ven.   Grundlag for konklusion Grundlag for konklusionVi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af års­regn­skab­et”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grund­lag for vo­res kon­klu­si­on.   Grundlag for konklusion Fremhævelse af forhold vedrørende revisionen Selskabet er med virkning for indeværende regnskabsår overgået fra udvidet gennemgang til revision efter internationale standarder. Sammenligningstallene er ikke revideret efter internationale standarder, men revideret efter erklæringsstandarden for små virksomheder (udvidet gennemgang).   Le­del­sens ansvar for års­regn­skab­et Le­del­sen har ansvaret for udarbejdelsen af et års­regn­skab, der giver et retvisende billede i overens­stem­melse med års­regn­skabs­lo­ven. Le­del­sen har endvidere ansvaret for den interne kon­trol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et års­regn­skab uden væsentlig fejl­information, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.   Ved udarbejdelsen af års­regn­skab­et er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.   Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om års­regn­skab­et som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af års­regn­skab­et.   Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:   Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i års­regn­skab­et, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.   Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol.   Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.   Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i års­regn­skab­et eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften.   Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af års­regn­skab­et, herunder noteoplysningerne, samt om års­regn­skab­et afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.   Planlægger og udfører vi revisionen af års­regn­skab­et for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de konsoliderede finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne som grundlag for at udforme en konklusion om års­regn­skab­et. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.   Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.   Udtalelse om ledelsesberetningen Le­del­sen er ansvarlig for le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Vores konklusion om års­regn­skab­et omfatter ikke le­del­ses­be­ret­nin­gen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om le­del­ses­be­ret­nin­gen.   I tilknytning til vores revision af års­regn­skab­et er det vores ansvar at læse le­del­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt inkonsistent med års­regn­skab­et eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.   Vores ansvar er derudover at overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at le­del­ses­be­ret­nin­gen er i overensstemmelse med års­regn­skab­et og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Aalborg 2026-04-14 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 45719375 Georg Aaen Den uafhængige revisors erklæring Statsautoriseret revisor mne26734 6129000 3464000 6496000 52286000 27643000 5165000 3103000 6162000 Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 4809000 2745000 5831000 -116000 739000 178000 49119000 28928000 4697000 3488000 6013000 Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat 3656000 2719000 4688000 8217000 6953000 9518000 4354000 3198000 4980000 5863000 5738000 5122000 0 0 0 3363000 5738000 5122000 -449000 -412000 0 -140000 -80000 169.0 136.9 201.3 157.7 182.2 41.1 27.4 53.0 46.0 52.3 121.9 161.6 96.8 66.5 83.2 De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:   Likviditetsgrad: Omsætningsaktiver x 100Kortfristet gæld Soliditetsgrad:      Egenkapital x 100     Samlede aktiver, ultimo Egenkapitalforrentning:  Resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Væsentligste aktiviteterSelskabets væsentligste aktiviteter er salg og distribution af udstyr til bl.a. Forsvaret og Rigspolitiet og i forlængelse heraf tilhørende undervisning og kursusvirksomhed.     Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forholdNye kontrakter og øget fokus på national sikkerhed har været medvir­kende til at selskabets aktiviteter er forøget i forhold til tidligere år. Den forøgede aktivitet har tilsvarende medført en stigning i årets resultat. Resultatet anses som værende tilfredsstillende.    Årets resultat sammenholdt med forventet udviklingÅrets resultat er som forventet ved regnskabsårets begyndelse og er forbedret i forhold til foregående år. Den positive udvikling kan primært tilskrives et øget aktivitetsniveau som følge af det generelt stigende fokus på oprustning og styrkelse af nationale forsvars- og sikkerhedskapaciteter.   Betydningsfulde begivenheder, indtruffet efter regnskabsårets afslutningDer er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for selskabets finansielle stilling.    Finansielle risiciSelskabets væsentligste finansielle risiko relaterer sig til valuta, idet en betydelig del af selskabets samhandel foregår med samarbejds­partnere i USA. Som følge heraf afregnes og modtages betalinger i USD. Valutakursudsving kan påvirke selskabets indtjening og likviditet i det omfang, at valutakurserne ændrer sig fra tidspunktet for indgåelse af aftaler til betalingstidspunktet. Selskabet følger løbende udviklingen i valutamarkederne og vurderer behovet for risikominimerende tiltag. Ledelsen vurderer samlet set, at selskabets finansielle risici er på et acceptabelt niveau og håndteres inden for rammerne af den daglige drift.   Forventninger til fremtidenSelskabet har i 2026 udvidet organisationen, og forventer fortsat høj aktivitet i 2026. Fokus vil fortsat være på at skabe værdi for Forsvaret og Rigspolitiet, herunder deres enheder og slutbrugere. Der forventes en nedgang i resultat på ca. 30-45% sammenlignet med 2025.     52938631 28536392 652230 893272 140966 115181 75000 0 52070435 27527939 0 10999 3438494 2638597 6389530 1249153 49119399 28928382 10809237 6371358 38310162 22557024 265455 342704 143344 158561 408799 501265 30000 30000 30000 30000 438799 531265 50000 0 50000 0 68407107 20012623 4839629 0 218303 187823 0 99995 73465039 20300441 21723671 65102655 95238710 85403096 95677509 85934361 50000 50000 0 950000 39260162 22557024 39310162 23557024 60725 30274 35550184 34799096 0 3647216 4435583 4747386 10839717 6350812 56367347 62377337 56367347 62377337 95677509 85934361 kr.An­parts­ka­pi­talOverført resultatForeslået udbytte for regnskabsåretI alt Egenkapital 1. januar 202550.000950.00022.557.02423.557.024 -39.260.162 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring, jf. note 5 -950.00039.260.16238.310.162 Transaktioner med ejereOrdinært udbytte -22.557.024-22.557.024 Egenkapital 31. december 202550.000039.260.16239.310.162 50000 950000 22557024 -39260162 -950000 -22557024 50000 0 39260162 38310162 22557024 140966 115181 75000 0 0 -10999 10809237 6371358 -6350812 -1126860 -50000 0 -53134118 -18577268 -10529346 53518104 -20728911 62846540 -448500 -412317 325000 0 -123500 -412317 30451 -9420 -22557024 -3354009 -22526573 -3363429 -43378984 59070794 65102655 6031861 21723671 65102655 1 | Personaleomkostninger Antal heltidsbeskæftigede personer i gennemsnit:11 Løn og gager 358.812539.109 Pensioner 27.76027.482 Andre omkostninger til social sikring 7.6134.826 Andre personaleomkostninger 258.045321.855 652.230893.272 Oplysninger om ledelsesvederlag er udeladt i henhold til undtagelsesbestemmelsen i årsregnskabsloven § 98 b, stk. 3 nr. 2. 1 1 358812 539109 27760 27482 7613 4826 258045 321855 652230 893272 20252024 kr.kr. 2 | Andre finansielle indtægter Finansielle indtægter i øvrigt 3.438.4942.638.597 3.438.4942.638.597 3438494 2638597 3438494 2638597 3 | Andre finansielle omkostninger Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder 31.59998.154 Finansielle omkostninger i øvrigt 6.357.9311.150.999 6.389.5301.249.153 31599 98154 6357931 1150999 6389530 1249153 10839717 6350812 -30480 20546 5 | Forslag til resultatdisponering Foreslået udbytte for regnskabsåret 39.260.16222.557.024 Overført resultat -950.0000 38.310.16222.557.024 39260162 22557024 -950000 0 38310162 22557024 6 | Materielle anlægsaktiver kr.Andre anlæg, driftsmateriel og inventarIndretning af lejede lokaler Kostpris 1. januar 2025 886.2711.362.216 Tilgang 400.00048.500 Afgang -400.0000 Kostpris 31. december 2025 886.2711.410.716   Af- og nedskrivninger 1. januar 2025 543.5671.203.655 Årets afskrivninger  77.24963.717 Af- og nedskrivninger 31. december 2025 620.8161.267.372 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025265.455143.344 886271 1362216 400000 48500 400000 0 886271 1410716 543567 1203655 77249 63717 620816 1267372 265455 143344 7 | Finansielle anlægsaktiver kr.Lejedepositum og andre tilgodehavender Kostpris 1. januar 2025 30.000Kostpris 31. december 2025 30.000  Regnskabsmæssig værdi 31. december 202530.000 30000 30000 30000 8 | Udskudt skatteaktiv Hensættelse til udskudt skat vedrører forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier på materielle anlægsaktiver og periodeafgrænsningsposter. 20252024 kr.kr. Udskudt skatteaktiv 1. januar 187.823208.369 Årets udskudte skat i resultatopgørelsen 30.480-20.546 Udskudt skatteaktiv 31. december 2025218.303187.823 Skatteaktivet er indregnet på baggrund af, at de midlertidige forskelle forventes realiseret som led i den normale drift gennem fremtidige afskrivninger og periodiseringer. Ledelsen vurderer på denne baggrund, at skatteaktivet kan udnyttes inden for 3 til 5 år. Skatteaktivet er indregnet på baggrund af, at de midlertidige forskelle forventes realiseret som led i den normale drift gennem fremtidige afskrivninger og periodiseringer. Ledelsen vurderer på denne baggrund, at skatteaktivet kan udnyttes inden for 3 til 5 år. 9 | Periodeafgrænsningsposter Førstegangsydelse, leasing 099.995 099.995 Hæftelse i sambeskatningenSelskabet hæfter solidarisk sammen med moderselskabet og de øvrige selskaber i den sambeskattede koncern for skat af koncernens sambeskattede indkomst og for eventuelle kildeskatter såsom udbytteskat mv. Skyldig skat af koncernens sambeskattede indkomst fremgår af årsrapporten for 281 Holding ApS, der er administrationsselskab for sambeskatningen. 2025 kr. Øvrige andre forpligtelser Selskabet har indgået huslejeforpligtelse, med en uopsigelighedsperiode på 3 år.  De samlede øvrige andre forpligtelser udgør pr. balancedagen:180.000 11 | Nærtstående parter Transaktioner med nærtstående parter Alle transaktioner med nærtstående parter er indgået på normale markedsvilkår. Virksomheden und lader derfor i henhold til ÅRL § 98 c, stk. 6, at give yderligere oplysninger herom Herudover har der været gennemført transaktioner med ledelsen i form af normalt ledelsesvederlag.  12 | Koncernregnskab Selskabet indgår i koncernregnskabet for 281 Holding ApS, Karlsmøllevej 13, 9500 Hobro, CVR-nr. 38 69 97 76.   Års­rap­port­en for CTS Defence ApS for 2025 er aflagt i over­ens­stem­melse med den dan­ske års­regn­skabs­lovs be­stem­mel­ser for mel­lem­sto­re virk­som­he­der i regnskabsklasse C.  Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed1true Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed true Års­rap­port­en er udarbejdet efter samme regnskabspraksis som sidste år, bortset fra følgende ændringer.   Ændring i anvendt regnskabspraksis  Anvendt regnskabspraksis er som konsekvens af selskabets overgang fra regnskabsklasse B til C ændret på følgende områder: Årsrapporten for 2025 indeholder pengestrømsopgørelse. Pengestrømsopgørelsen har ikke tidligere været en del af årsrapporterne.    Bortset fra ovennævnte områder er den anvendte regnskabspraksis uændret i forhold til sidste år.   Nettoomsætning Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, så­fremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.   Nettoomsætningen indregnes ekskl. moms og med fra­drag af de afgifter og rabatter, der kan henføres til salget.   Varekøb Varekøb omfatter de omkostninger til køb af handelsvarer, der er medgået til at opnå omsætning.   Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til salg, administration, lokaler, tab på debitorer, operationelle leasingomkostninger mv.   Ydelser i forbindelse med operationelle leasing­aftaler og øvrige lejeaftaler indregnes i resultat­opgørel­sen over kontraktens løbetid. Selskabets samlede forpligtelse vedrørende operationelle leasing- og lejeaftaler oplyses under eventual­poster mv.   Personaleomkostninger Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkost­ninger til social sikring mv. til selskabets medarbejdere. I personaleomkostninger er fra­trukket mod­tagne godtgørelser fra offentlige myndigheder.   Andre driftsomkostninger Andre driftsomkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktiviteter, herunder tab ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver.   Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der I moderselskabets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte tilknyttede virksomheders resul­tat efter fuld eliminering af intern avance/tab og fradrag af afskrivning på goodwill.   Ved afhændelser indregnes eventuel fortjeneste, når de økonomiske rettigheder knyttet til de solgte kapitalandele overføres, dog tidligst når fortjenesten er realiseret eller anses som realisabel. Desuden indgår realiserede tab udover nedskrivninger, når sådanne må konstateres.   Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forplig­telser samt til­læg og godt­gø­rel­se un­der a­con­to­skat­te­ord­nin­gen mv. Finansielle indtægter og omkost­ninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret.   Skat af årets resultat Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultat­op­gørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.   Materielle anlægsaktiver Andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.   Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af den skønnede restværdi efter afsluttet brugstid.   Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.   Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugs­tider og restværdi:   BrugstidRestværdiAndre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-8 år0 %Indretning af lejede lokaler 3-8 år0 % Fortjeneste eller tab ved salg af mate­rielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mel­lem salgs­pris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet med fradrag af afhændelsesomkostninger. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatop­gørel­sen under andre driftsindtægter eller andre drifts­omkostninger.   Leasingkontrakter Leasingkontrakter betragtes som operationel leasing. Ydelser i forbindelse med operationel leasing og øvrige lejeaftaler indreg­nes i resultatopgørelsen over kontraktens løbetid. Selskabets samlede forpligtelse vedrørende ope­rationelle leasing- og lejeaftaler oplyses under eventualposter mv.   Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i dattervirksomheder måles i sel­ska­bets balance efter den indre værdis metode.   Kapitalandele i dattervirksomheder måles i balancen til den for­holdsmæssige andel af virksom­hedernes regn­skabs­mæssige indre værdi opgjort efter sel­ska­bets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ goodwill op­gjort ef­ter overtagelsesmetoden.   Modtaget udbytte fradrages den regnskabsmæssige værdi af kapitalandelen.   Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for netto­opskriv­ning efter den indre værdis metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi over­sti­ger anskaf­felsesværdien.   Fortjeneste og tab ved afhændelse af kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der  opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi af den afhændede kapitalandel på salgstidspunktet inkl. ikke-afskrevne merværdier og goodwill. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under indtægter af kapitalandele.   Dat­ter­virk­som­he­der med negativ regn­skabs­mæs­sig indre værdi måles til 0 kr., og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives i det omfang, det vurderes som uerholdeligt. Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdi over­stiger tilgodehavender, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser i det omfang, selskabet har en retlig eller faktisk for­pligtelse til at dække dat­ter­virk­som­he­ders under­balance.   Deposita omfatter huslejedeposita, som ind­regnes og måles til kostpris. Der af­skriv­es ikke på depo­sita.   Værdiforringelse af anlægsaktiver Den regnskabsmæssige værdi af ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver samt fi­nan­si­el­le an­lægs­ak­ti­ver, der ik­ke må­les til dags­vær­di, vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.   Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.   Genindvindingsværdi er den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid.   Varebeholdninger Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet. I tilfælde, hvor netto­rea­lisations­værdien er lavere end kostprisen, ned­skrives til denne lavere værdi.   Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpe­materialer opgøres som anskaffelsespris med til­læg af hjemtagelsesom­kostninger.   Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imøde­gåelse af forventede tab.   Periodeafgrænsningsposter, aktiver Periodeafgrænsningsposter indregnet under ak­tiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efter­følgende regnskabsår.   Likvide beholdninger Likvide beholdninger omfatter kontante bank­indeståender.   Skyldig skat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.   Selskabet er sambeskattet med koncernforbundne danske selskaber. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster og med fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud. De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen. Skyldig og tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under henholdsvis omsætningsaktiver og gæld.   Udskudt skat måles af midlertidige forskelle mel­lem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.   Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt under­skud, måles til den værdi, hvortil aktivet for­ventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af frem­tidig indtjening, eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatte­enhed.   Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgiv­ning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen bortset fra poster, der føres direkte på egenkapitalen.   Gældsforpligtelser Gæld i øvrigt er målt til amortiseret kostpris svarende til nominel værdi.   Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultat­opgørelsen som en finansiel post.   Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balance­dagen, omregnes til balancedagens valu­takurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i resultatopgørelsen under finan­sielle indtægter og omkostninger.   Pengestrømsopgørelse   Pengestrømsopgørelsen viser penge­strømmene for året fordelt på driftsaktivitet, inve­sterings­aktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets be­gynd­else og slutning.   Pengestrømme fra driftsaktivitet:Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante drifts­poster, ændring i driftskapital samt betalt selskabs­skat.   Pengestrømme fra investeringsaktivitet:Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af imma­te­rielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.   Pengestrømme fra finansieringsaktivitet:Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktie­kapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån samt afdrag på rente­bærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere.   Likvider:Likvider omfatter kassekredit og likvide behold­ninger.