38387324 2025-01-01 2025-12-31 38387324 2025-01-01 2025-12-31 1 38387324 2025-01-01 2025-12-31 1 38387324 2025-01-01 2025-12-31 1 38387324 2025-01-01 2025-12-31 2 38387324 2025-01-01 2025-12-31 3 38387324 2025-01-01 2025-12-31 4 38387324 2025-01-01 2025-12-31 5 38387324 2025-01-01 2025-12-31 2 38387324 2024-01-01 2024-12-31 2 38387324 2023-01-01 2023-12-31 2 38387324 2022-01-01 2022-12-31 2 38387324 2021-01-01 2021-12-31 2 38387324 2023-01-01 2023-12-31 38387324 2022-01-01 2022-12-31 38387324 2021-01-01 2021-12-31 38387324 2025-01-01 2025-12-31 3 38387324 2023-01-01 2023-12-31 3 38387324 2022-01-01 2022-12-31 3 38387324 2021-01-01 2021-12-31 3 38387324 2023-12-31 38387324 2022-12-31 38387324 2021-12-31 38387324 2024-01-01 2024-12-31 38387324 2025-12-31 38387324 2024-12-31 38387324 2024-01-01 d:ContributedCapitalMember 38387324 2024-01-01 d:ReserveForDevelopmentExpenditureMember 38387324 2024-01-01 d:RetainedEarningsMember 38387324 2024-01-01 2024-12-31 d:RetainedEarningsMember 38387324 2024-01-01 2024-12-31 d:ReserveForDevelopmentExpenditureMember 38387324 2024-12-31 d:ContributedCapitalMember 38387324 2024-12-31 d:ReserveForDevelopmentExpenditureMember 38387324 2024-12-31 d:RetainedEarningsMember 38387324 2025-01-01 2025-12-31 d:ReserveForDevelopmentExpenditureMember 38387324 2025-01-01 2025-12-31 d:RetainedEarningsMember 38387324 2025-12-31 d:ContributedCapitalMember 38387324 2025-12-31 d:ReserveForDevelopmentExpenditureMember 38387324 2025-12-31 d:RetainedEarningsMember 38387324 2025-01-01 38387324 2024-01-01 38387324 2025-01-01 d:CompletedDevelopmentProjectsMember 38387324 2025-01-01 d:AcquiredIntangibleAssetsMember 38387324 2025-01-01 d:DevelopmentProjectsInProgressMember 38387324 2025-01-01 2025-12-31 d:DevelopmentProjectsInProgressMember 38387324 2025-12-31 d:CompletedDevelopmentProjectsMember 38387324 2025-12-31 d:AcquiredIntangibleAssetsMember 38387324 2025-12-31 d:DevelopmentProjectsInProgressMember 38387324 2025-01-01 2025-12-31 d:CompletedDevelopmentProjectsMember 38387324 2025-01-01 d:LeaseholdImprovementsMember 38387324 2025-01-01 d:PlantAndMachineryMember 38387324 2025-01-01 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 38387324 2025-01-01 2025-12-31 d:LeaseholdImprovementsMember 38387324 2025-01-01 2025-12-31 d:PlantAndMachineryMember 38387324 2025-01-01 2025-12-31 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 38387324 2025-12-31 d:LeaseholdImprovementsMember 38387324 2025-12-31 d:PlantAndMachineryMember 38387324 2025-12-31 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 38387324 2025-12-31 d:LeaseholdImprovementsMember d:LeasedAssetsMember 38387324 2025-12-31 d:PlantAndMachineryMember d:LeasedAssetsMember 38387324 2025-12-31 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember d:LeasedAssetsMember 38387324 2025-12-31 1 38387324 2025-12-31 d:OtherPayablesIncludingTaxPayablesLiabilitiesOtherThanProvisionsLongtermMember 38387324 2024-12-31 d:LongtermBillsOfExchangePayableMember xbrli:pure iso4217:DKK xbrli:shares Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed Morten Roslev Bukh Revisionspåtegning Årsrapport 2024-12-31 Langagervej 1 Aalborg Beierholm 9220 Aalborg Ø 2026-03-26 Basis for Opinion Konklusion Opinion Grundlag for konklusion 2026-03-26 2024-01-01 2025-01-01 2025-12-31 Beierholm 38387324 HMK Bilcon A/S Danmark Hadsundvej 295 9260 Gistrup 32895468 Langagervej 1 9220 Aalborg Øst true Vi har dags dato aflagt års­rap­por­ten for regn­skabs­året 01.01.25 - 31.12.25 for HMK Bilcon A/S. We have on this day presented the annual report for the financial year 01.01.25 - 31.12.25 for HMK Bilcon A/S. Årsrapporten aflægges i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. The annual report is presented in accordance with the Danish Finan­cial Sta­te­ments Act. Det er vores opfattelse, at års­regn­ska­bet giver et ret­vi­sen­de bil­lede af selskabets ak­ti­ver, pas­si­ver og fi­nan­siel­le stil­ling pr. 31.12.25 og re­sul­ta­tet af selskabets ak­ti­vi­te­ter og pen­ge­strøm­me for regn­skabs­året 01.01.25 - 31.12.25. In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the company's assets, liabilities and financial position as at 31.12.25 and of the results of the company's activities and cash flows for the financial year 01.01.25 - 31.12.25. Ledelsesberetningen indeholder efter vores op­fat­telse en ret­vi­sende rede­gø­rel­se for de for­hold, be­ret­nin­gen om­hand­ler. We believe that the management's review includes a fair review of the matters dealt with in the management's review. Årsrapporten indstilles til general­for­sam­lin­gens god­ken­delse. The annual report is submitted for adoption by the general meeting. Gistrup 2026-03-26 Peter Ferlev Jensby Dan Højgaard Jensen Formand / Chairman Peter Ferlev Jensby Peter Torben Jessen John Bachmann Holland Søren Christian Bang Nielsen Til kapitalejeren i HMK Bilcon A/S To the Shareholder of HMK Bilcon A/S Det er vores opfattelse, at års­regn­ska­bet giver et ret­visende bil­le­de af selskabets akti­ver, pas­si­ver og finan­sielle stilling pr. 31.12.25 samt af resul­ta­tet af selskabets ak­ti­viteter og pen­ge­strøm­me for regn­skabs­året 01.01.25 - 31.12.25 i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. In our opinion the fi­nan­cial sta­te­ments give a true and fair view of the company's finan­cial posi­tion at 31.12.25 and of the results of the company's ope­ra­tions and cash flows for the finan­cial year 01.01.25 - 31.12.25 in ac­cor­dan­ce with the Danish Finan­cial Sta­te­ments Act. Vi har udført vores revision i over­ens­stem­mel­se med internationale standarder om revi­sion og de yderligere krav, der er gæl­den­de i Danmark. Vores ansvar ifølge disse stan­dar­der og krav er nærmere beskrevet i revi­sions­på­teg­nin­gens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af års­regn­ska­bet”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores op­fat­tel­se, at det op­nå­ede revi­sions­bevis er til­stræk­ke­ligt og egnet som grund­lag for vores kon­klu­sion. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (ISAs) and the additional requirements applicable in Denmark. Our responsibilities under those standards and requirements are further described in the “Auditor’s responsibilities for the audit of the fi­nan­cial sta­te­ments” section of our report. We are independent of the company in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ International Code of Ethics for Professional Accountants (IESBA Code) and the additional ethical requirements applicable in Denmark, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements and the IESBA Code. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Ledelsen er ansvarlig for ledel­ses­be­ret­nin­gen.Vores konklusion om års­regn­ska­bet omfat­ter ikke ledelsesberetningen, og vi ud­tryk­ker ingen form for konklusion med sikker­hed om ledel­ses­beret­ningen.I tilknytning til vores revision af års­regn­ska­bet er det vores ansvar at læse ledel­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om ledel­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt in­kon­sis­tent med års­regn­ska­bet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejl­in­for­ma­tion.Vores ansvar er derudover at overveje, om ledel­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede op­lys­ninger i henhold til års­regn­skabs­loven.Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i over­ens­stemmelse med års­regn­ska­bet og er ud­ar­bej­det i over­ens­stem­melse med års­regn­skabs­lovens krav. Vi har ikke fundet væ­sentlig fejlinformation i ledel­ses­be­ret­nin­gen. Management is responsible for the mana­ge­ment’s review.Our opinion on the fi­nan­cial sta­te­ments does not cover the management’s review, and we do not express any form of assurance con­clu­sion thereon. In connection with our audit of the fi­nan­cial sta­te­ments, it is our responsibility is to read mana­gement’s review and, in doing so, con­sider whether management’s review is mate­rially in­con­sistent with the fi­nan­cial sta­te­ments or our know­ledge obtained during the audit, or other­wise appears to be mate­rially misstated.Moreover, it is our responsibility to consider whether management’s review provides the infor­mation required under the Danish Financial Statements Act.Based on the work we have performed, we conclude that the management’s review is in accordance with the fi­nan­cial sta­te­ments and has been prepared in accordance with the requirements of the Danish Financial Statements Act. We did not identify any material misstatement of the management’s review. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et års­regn­skab, der giver et ret­vis­ende bil­le­de i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Ledel­sen har end­vi­de­re an­sva­ret for den in­ter­ne kon­trol, som ledel­sen an­ser for nød­ven­dig for at ud­ar­bejde et års­regn­skab uden væsent­lig fejl­in­for­ma­tion, uanset om den­ne skyl­des besvi­gelser eller fejl.Ved udarbejdelsen af års­regn­ska­bet er ledel­sen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften, at oplyse om for­hold ved­rø­ren­de fortsat drift, hvor dette er rele­vant, samt at udarbejde års­regn­ska­bet på grund­lag af regn­skabs­prin­cip­pet om fort­sat drift, medmindre le­del­sen enten har til hen­sigt at likvidere selskabet, indstille drif­ten eller ikke har andet rea­listisk alter­na­tiv end at gøre dette. Management is responsible for the pre­pa­ra­tion of fi­nan­cial sta­te­ments that give a true and fair view in ac­cor­dance with the Danish Finan­cial Sta­te­ments Act and for such in­ter­nal control as Mana­gement de­ter­mi­nes is necessary to enable the pre­pa­ra­tion of fi­nan­cial sta­te­ments that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.In preparing the fi­nan­cial sta­te­ments, mana­ge­ment is responsible for assessing the company's ability to continue as a going concern, dis­closing, as applicable, mat­ters related to going con­cern and using the going concern basis of ac­counting in pre­paring the fi­nan­cial sta­te­ments unless mana­ge­ment either intends to liquidate the company or to cease operations, or has no rea­listic alternative but to do so. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om års­regn­ska­bet som helhed er uden væsent­lig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvi­gel­ser eller fejl, og at afgive en revi­sions­på­teg­ning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sik­ker­hed, men er ikke en garanti for, at en revi­sion, der udføres i over­ens­stem­melse med inter­nationale stan­dar­der om revision og de yder­ligere krav, der er gæl­dende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejl­infor­mation, når sådan findes. Fejl­in­for­ma­ti­oner kan opstå som følge af be­svi­gel­ser eller fejl og kan betragtes som væ­sent­lige, hvis det med rime­lighed kan for­ven­tes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økono­miske beslut­ninger, som regn­skabs­bru­ger­ne træffer på grund­lag af års­regn­ska­bet.Som led i en revision, der udføres i over­ens­stem­melse med inter­na­ti­ona­le stan­dar­der om revision og de yder­ligere krav, der er gæl­­dende i Dan­mark, foretager vi faglige vur­deringer og op­ret­holder pro­fes­sio­nel skep­sis under revi­sio­nen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i års­regn­ska­bet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisions­hand­linger som reak­tion på disse risici samt opnår revi­sions­bevis, der er til­stræk­keligt og egnet til at danne grund­lag for vores kon­klu­sion. Risi­koen for ikke at opdage væsent­lig fejl­infor­ma­tion forår­saget af besvi­gelser er højere end ved væ­sentlig fejl­information forårsaget af fejl, idet be­svi­gel­ser kan om­fatte sam­men­svær­gel­ser, dokumentfalsk, bevidste ude­la­del­ser, vild­led­ning eller til­side­sæt­tel­se af intern kontrol.Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne ud­forme re­vi­si­ons­hand­lin­ger, der er pas­sen­de efter omstæn­dig­he­der­ne, men ikke for at kunne ud­trykke en kon­klu­sion om effek­tivi­teten af selskabets interne kon­trol.Tager vi stilling til, om den regn­skabs­prak­­sis, som er an­vendt af le­del­sen, er pas­sende, samt om de regn­skabs­mæs­sige skøn og til­knyt­tede op­lys­nin­ger, som ledelsen har ud­ar­bej­det, er rime­lige.Konkluderer vi, om ledelsens udar­bej­del­se af års­regn­ska­bet på grundlag af regn­skabs­prin­cip­pet om fortsat drift er pas­sen­de, samt om der på grundlag af det op­nåede revisions­bevis er væsentlig usik­kerhed for­bun­det med begiven­heder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fort­sætte drif­ten. Hvis vi kon­klu­derer, at der er en væ­sentlig usikker­hed, skal vi i vores revi­sions­påtegning gøre opmærk­som på op­lys­nin­ger herom i års­regn­ska­bet eller, hvis sådanne oplys­ninger ikke er til­stræk­kelige, modi­fi­cere vores konklusion. Vores kon­klu­sio­ner er baseret på det revisions­bevis, der er opnået frem til datoen for vores revi­sions­påtegning. Frem­tidige begi­ven­heder eller for­hold kan dog med­føre, at selskabet ikke læn­gere kan fortsætte driften.Tager vi stilling til den samlede præ­sen­ta­tion, struktur og indhold af års­regn­ska­bet, her­under note­op­lys­nin­ger­ne, samt om års­regn­ska­bet afspejler de under­lig­gen­de trans­aktio­ner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et ret­vi­sende billede heraf.Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tids­mæs­sige placering af revisionen samt betydelige revisions­mæssige obser­va­tio­ner, her­under even­tuelle betydelige mang­ler i intern kontrol, som vi iden­ti­fi­ce­rer under revisionen. Our objectives are to obtain reasonable as­surance about whether the fi­nan­cial sta­te­ments as a whole are free from material mis­statement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that inclu­des our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a gua­ran­tee that an audit conducted in accor­dance with ISAs and the additional requirements applic­able in Denmark will always detect a material misstatement when it exists. Mis­sta­te­ments can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be ex­pec­ted to influence the economic decisions of users taken on the basis of these fi­nan­cial sta­te­ments.As part of an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applic­able in Denmark, we exercise pro­fes­sional judgment and maintain professional scepticism through­out the audit. We also: Identify and assess the risks of material misstatement of the fi­nan­cial sta­te­ments, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and ap­pro­priate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a mate­rial misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, mis­repre­sen­tations, or the override of internal control.Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appro­priate in the cir­cum­stances, but not for the purpose of expres­sing an opinion on the effectiveness of the company's inter­nal control.Evaluate the appropriateness of accoun­ting policies used and the reason­able­ness of accounting estimates and related disclosures made by management.Conclude on the appropriateness of manage­ment’s use of the going concern basis of accoun­ting in preparing the fi­nan­cial sta­te­ments and, based on the audit evidence obtained, whether a mate­rial uncertainty exists related to events or conditions that may cast signi­ficant doubt on the company's ability to con­tinue as a going concern. If we con­clude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our audi­tor’s report to the related disclosures in the fi­nan­cial sta­te­ments or, if such dis­closures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the company to cease to continue as a going concern.Evaluate the overall presentation, structure and contents of the fi­nan­cial sta­te­ments, including the disclosures, and whether the fi­nan­cial sta­te­ments repre­sent the underlying transactions and events in a manner that gives a true and fair view.We communicate with those charged with gover­nance regarding, among other mat­ters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, inclu­ding any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit. Aalborg Thomas Skou Jacobsen Statsaut. revisor mne33207 Resultat før af- og nedskrivninger 12722 27843 16461 4024 -3590 13492000 1263000 -6122000 -1291000 -292000 -334000 Resultat før skat 12201 971 -6455 9500000 751000 -4991000 58317000 31988000 39530000 5090000 6660000 783000 1406000 916000 14215000 7693000 6942000 12157000 2680000 -5496000 -1132000 -2687000 -1746000 -1689000 -1424000 5199000 72.6 86.7 10.3 -52.9 42.4 50.9 24.4 24.1 17.6 85 87 90 Definitioner af nøgletalRatios definitionsEgenkapitalens for­rent­ning:Årets resultat x 100Gennemsnitlig egen­kapitalReturn on equity:Profit/loss for the year x 100Average equitySoliditetsgrad:Egenkapital ultimo x 100Samlede aktiverSolvency ratio:Equity, end of year x 100Total assets Væsentligste aktiviteterSelskabets beskæftiger sig med konstruktion, pro­duktion og salg af tankvogne samt andre alu­mi­niumskonstruktioner til kunder indenfor alle brancher med behov for mobilt materiel. Her­ud­over er reparationer, service og leve­tids­for­læn­gel­ser af produkter indenfor transport-branchen et væsentligt forretningsområde. Primary activitiesThe company engage in construction, pro­duc­tion and sale of tank trucks and other aluminium contructions for customers operating in all industries with need for mobile equipment. Besides this, repair work, service and product life extensions of products in the shipping indu­stry is a significant area of business. Usikkerhed ved indregning og målingDer er ingen væsentlige usikkerheder ved ind­reg­ning og måling. Uncertainty concerning recognition and measurementThere are no significant uncertainties in recog­nition and measurement. Usædvanlige forholdDer er ingen usædvanlige forhold. Exceptional conditionsThere are no unusual conditions. Udvikling i aktiviteter og økonomiske forholdResultatopgørelsen for tiden 01.01.25 - 31.12.25 udviser et resultat på DKK 7.796.121 mod DKK 18.842.876 for tiden 01.01.24 - 31.12.24. Ba­lan­cen vi­ser en egen­ka­pi­tal på DKK 41.075.993.Ledelsen finder årets re­sul­tat mindre til­freds­stil­len­de set i forhold til resultatforventningen. Development in activities and financial affairsThe income statement for the period 01.01.25 - 31.12.25 shows a profit/loss of DKK 7,796,121 against DKK 18,842,876 for the period 01.01.24 - 31.12.24. The balance sheet shows equity of DKK 41,075,993.The management considers the net profit for the year to be less satisfactory relative to the ex­pec­ted performance. Resultatforventningen for 2025 var et resultat før skat i niveauet på 25 mio. DKK. Koncernen rea­li­se­re­de et resultat før skat på 10,1 mio. DKK, hvil­ket er under forventningen, og det skyldes større produkt-testaktiviteter og -udvikling ift. skær­pe­de NATO krav, og tilsvarende forskydning i leve­rance­planer, alle af engangskarakter ift. driften. The expected result for 2025 was a profit before tax in the range of 25 million DKK. However, the group achieved a result before tax of 10,1 million DKK, which is below expectations, and this is due to increased product testing activities and development related to tightened NATO require­ments, as well as corresponding shifts in delive­ry schedules. Forventet udviklingSelskabet forventer et positivt resultat før skat i ni­veau­et 25 mio. DKK for det kom­men­de år, da selskabet forventer en yderligere stigning i aktiviteten i 2026.Dette baseres på, at selskabet går ind i 2026 med en hi­storisk høj ordrebog og pipeline drevet af en mar­kant efterspørgsel fra flere kunder i De­fen­ce-seg­men­tet. OutlookThe company expects a profit before tax in the region of DKK 25 million for the coming year, as the company expects a further increase in activity for 2026.This assessment is based on the company en­ter­ing 2026 with a historically high order backlog and pipeline, supported by significant demand from multiple customers within the defence seg­ment. Finansielle risiciSelskabet er som følge af sin drift, investeringer og finan­sie­ring eks­po­ne­ret over for finan­siel­le ri­si­ci. Selskabet an­ven­der finan­siel­le in­stru­men­ter til sty­ring af dis­se ri­si­ci. Det er selskabets po­li­tik ikke at fore­tage ak­tiv spe­ku­la­tion i finan­siel­le ri­si­ci. De over­ord­ne­de ram­mer for sty­ring af finan­siel­le ri­si­ci er fast­lagt i selskabets ri­si­ko­sty­rings­po­li­tik. Po­li­tik­ken re­vur­de­res år­ligt og god­ken­des af be­sty­rel­sen.ValutarisiciSelskabet er eksponeret over for valutarisici fra pri­mært SEK som føl­ge af købs- og salgs­trans­ak­tio­ner, der af­vik­les i an­den va­lu­ta end DKK. Financial risksDue to its operations, investments and financing, the company is exposed to financial risks. The company uses financial instruments to manage these risks. The company's policy is not to speculate actively in financial risks. The overall financial risk management framework is set out in the company's risk management policy. The policy is reviewed annually and approved by the Board of Directors.Foreign currency risksThe company is exposed to foreign currency risks primarily from SEK due to purchase and sales transactions that are settled in currencies other than DKK. Forsknings- og udviklingsaktiviteterDer foregår løbende produktudvikling af virk-somhedens produktprogram. Udviklingsprojekt-erne indregnes i balancen og afskrives løbende over resultatopgørelsen. Research and development activitiesProduct development of the company's product program is ongoing. The expense is capitalised in the balance sheet and depreciated on an ongoing basis in the income statement. Efterfølgende begivenhederEfter regn­skabs­årets afslutning er der ikke ind­truf­fet be­tyd­nings­ful­de hæn­del­ser. Subsequent eventsNo important events have occurred after the end of the financial year. 77778771 90743734 65057089 62900383 3930090 3066730 480000 0 8311592 24776621 4071083 127212 2322346 686872 10060329 24216961 2264208 5374085 7796121 18842876 1429067 2379137 1771401 0 3200468 2379137 4215967 3087469 2572144 2675551 4086931 3001853 10875042 8764873 14075510 11144010 20249439 15804809 20249439 15804809 29420661 19960494 29195398 20392521 162118 131232 1842465 3198786 842241 908843 61462883 44591876 1173009 2470255 82885331 62866940 96960841 74010950 6000000 6000000 2496364 1855726 -2756429 1663402 35336058 28180575 41075993 37699703 3696243 4317446 3079233 2419264 6775476 6736710 788862 1089112 4526044 4364555 5314906 5453667 552137 635736 7802112 0 8483753 2554392 13550670 10583527 1638793 1748425 11767001 7323181 0 1275609 43794466 24120870 49109372 29574537 96960841 74010950 Beløb i DKKFigures in DKKSelskabs­kapitalShare capitalReserve for udviklings­omkostningerReserve for development costsReserve for sikrings­trans­aktionerCash flow hedging reserveOverført resultatRetained earningsEgenkapitalopgørelse for 01.01.24 - 31.12.24Statement of changes in equity for 01.01.24 - 31.12.24Saldo pr. 01.01.246.000.0002.862.140-2.323.2827.676.002Balance as at 01.01.24Dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter005.111.1330Fair value adjustment of hedging instrumentsØvrige egenkapitalbevægelser000655.283Other changes in equitySkat af egenkapitalbevægelser00-1.124.4490Tax on changes in equityOverførsler til/fra andre reserver0-1.006.41401.006.414Transfers to/from other reservesForslag til resultatdisponering00018.842.876Net profit/loss for the yearSaldo pr. 31.12.246.000.0001.855.7261.663.40228.180.575Balance as at 31.12.24Egenkapitalopgørelse for 01.01.25 - 31.12.25Statement of changes in equity for 01.01.25 - 31.12.25Saldo pr. 01.01.256.000.0001.855.7261.663.40228.180.575Balance as at 01.01.25Dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter00-5.666.4500Fair value adjustment of hedging instrumentsSkat af egenkapitalbevægelser001.246.6190Tax on changes in equityOverførsler til/fra andre reserver0640.6380-640.638Transfers to/from other reservesForslag til resultatdisponering0007.796.121Net profit/loss for the yearSaldo pr. 31.12.256.000.0002.496.364-2.756.42935.336.058Balance as at 31.12.25 6000000 2862140 7676002 655283 -1006414 1006414 18842876 6000000 1855726 28180575 640638 -640638 7796121 6000000 2496364 35336058 4445561 8825475 -4444630 1309087 -16871007 -20285909 2967143 -3188618 3431121 -129252 659969 1033219 -2015722 6406878 4071083 127212 -2322346 -686872 -1748425 -4558976 -2015410 1288242 -1771401 0 -4704030 -4551362 0 175000 -6475431 -4376362 7802112 0 0 -2400000 -770006 -1469074 161489 82135 7193595 -3786939 -1297246 -6875059 2470255 9345314 1173009 2470255 1173009 2470255 54645844 53553826 7332305 6717555 881440 779234 2197500 1849768 105 104 Vederlag til ledelsen:Remuneration for the management:Vederlag til direktion og bestyrelse1.638.4881.654.905Remuneration for the Executive Board and Board of Directors 1638488 1654905 Med henvisning til års­regn­skabs­lovens § 98 b, stk. 3, nr. 1 er veder­lag til direktion og bestyrelse sammen­draget for 2025 og 2024, da op­lys­nin­ger ellers vil føre til, at der vises beløb for et enkelt ledelses­medlem.With reference to section 98b(3) no. 1 of the Dan­ish Fi­nan­cial Statements Act, re­mune­ration for the Executive Board and Board of Di­rectors are sum­marized for 2025 and 2024, as infor­ma­tion would other­wise lead to a­mounts be­ing shown for a single mem­ber of man­age­ment. 6510 4112 0 122058 4064573 1042 7796121 18842876 6607006 100000 0 1771401 6607006 100000 1771401 -4227870 -100000 0 -950069 -5177939 -100000 0 1429067 0 1771401 Aktiverede udviklingsomkostninger vedrører pro­jek­ter med udvikling af SafeConIII, som er et sty­ringssystem til tankbiler. Det forventes, at det­te system/enheder i løbet af de kommende år vil blive et vigtig parameter til kunders krav til hur­tig og effektiv brændstofudlevering.Endvidere omfattes aktiverede ud­vik­lings­om­kost­nin­ger til Datavask, udvikling af Fuel­Con­tai­ner samt udvikling og test ift. opfyldelse af NATO klimakrav. Disse forventes ligeledes at bli­ve et vigtig parameter til kunders ønsker og be­hov.Capitalized development costs relate to pro­jects with the development of SafeConIII, which is a con­trol system for tankers. It is e­x­pec­ted that in the coming years this sys­tem/devices will be­co­me an important pa­ra­me­ter for customers' re­qu­i­re­ments for fast and efficient fuel delivery.Furthermore, the capitalized development costs include Data Cleaning, development of the FuelContainer, as well as de­vel­op­ment and test­ing to meet NATO climate re­qu­irements. These are likewise expected to be­come an im­por­tant parameter for cus­tomers’ needs and pre­fe­rences. 5.Materielle anlægsaktiverProperty, plant and equipmentBeløb i DKKFigures in DKKInd­ret­ning af le­je­de loka­lerLeasehold improvementsPro­duk­tions­an­læg og ma­ski­nerPlant and machineryAndre anlæg, drifts­ma­te­riel og in­ven­tarOther fixtures and fittings, tools and equipmentKostpris pr. 01.01.255.554.2267.144.2987.385.543Cost as at 01.01.25Tilgang i året2.005.437689.3982.395.354Additions during the yearAfgang i året-44.0850-594.915Disposals during the yearKostpris pr. 31.12.257.515.5787.833.6969.185.982Cost as at 31.12.25Af- og nedskrivninger pr. 01.01.25-2.466.757-4.468.747-4.383.690Depreciation and impairment losses as at 01.01.25Afskrivninger i året-876.939-792.805-1.310.276Depreciation during the yearTilbageførsel af af- og ned­skriv­nin­ger på af­hæn­de­de ak­tiver44.0850594.915Reversal of depreciation of and impairment losses on disposed assetsAf- og nedskrivninger pr. 31.12.25-3.299.611-5.261.552-5.099.051Depreciation and impairment losses as at 31.12.25Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.254.215.9672.572.1444.086.931Carrying amount as at 31.12.25Regnskabsmæssig værdi af finansielt leasede aktiver pr. 31.12.2501.671.867805.296Carrying amount of assets held under finance leases as at 31.12.25 5554226 7144298 7385543 2005437 689398 2395354 -44085 -594915 7515578 7833696 9185982 -2466757 -4468747 -4383690 -876939 -792805 -1310276 44085 594915 -3299611 -5261552 -5099051 4215967 2572144 4086931 0 1671867 805296 31.12.2531.12.24DKKDKK6.Igangværende arbejder for fremmed regningWork in progress for third partiesIgangværende arbejder for fremmed regning37.423.69643.135.638Work in progress for third partiesAcontofaktureringer-16.486.788-25.729.536On-account invoicingIgangværende arbejder for fremmed regning i alt20.936.90817.406.102Total work in progress for third partiesDer indregnes således i balancen:Work in progress for third parties is recognized in the balance sheet as:Igangværende arbejder for fremmed regning29.420.66119.960.494Work in progress for third partiesModtagne forudbetalinger vedrørende igangværende arbejder for fremmed regning, kortfristet gældsforpligtelse-8.483.753-2.554.392Prepayments received from work in progress for third parties, short-term payablesI alt20.936.90817.406.102Total 7.PeriodeafgrænsningsposterPrepaymentsForudbetalte forsikringer278.024241.394Prepaid insurance premiumsForudbetalte kontingenter og abonnementer376.697640.823Prepaid membership fees and subscriptionsForudbetalte leasingydelser09.126Prepaid lease paymentsForudbetalte messer og udstillinger157.6300Prepaid fairs and exhibitionsForudbetalte konsulenthonorarer29.89017.500Prepaid consultancy feesI alt842.241908.843Total Kapitalandele 6000 6000000 9.Udskudt skatDeferred taxUdskudt skat pr. 01.01.254.317.4464.222.620Deferred tax as at 01.01.25Udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen-621.20394.826Deferred tax recognised in the income statementUdskudt skat pr. 31.12.253.696.2434.317.446Deferred tax as at 31.12.25 4317446 4222620 -621203 94826 10.Andre hensatte forpligtelserOther provisionsBeløb i DKKFigures in DKKGaranti­forpligtelserWarranty commitmentsForpligtelser pr. 01.01.252.419.264Provisions as at 01.01.25Hensat i året659.969Provisions during the yearForpligtelser pr. 31.12.253.079.233Provisions as at 31.12.2531.12.2531.12.24DKKDKKAndre hensatte forpligtelser forventes at fordele sig således:Other provisions are expected to be distributed as follows:Kortfristede forpligtelser3.079.2332.419.264Current liabilitiesI alt3.079.2332.419.264Total 0 4526044 4364555 31.12.2531.12.24DKKDKK12.PeriodeafgrænsningsposterDeferred incomeForudbetalt lejeindtægt01.275.609Prepaid rental incomeI alt01.275.609Total 13.Oplysninger om dagsværdiFair value informationBeløb i DKKFigures in DKKAfledte finan­siel­le instru­men­terDerivative financial instrumentsDagsværdi pr. 31.12.25-4.973.954Fair value as at 31.12.25Årets urealiserede ændringer af dagsværdi indregnet i egenkapitalen-5.660.450Unrealised changes of fair value recognised in equity for the year 14.Afledte finansielle instrumenterDerivative financial instrumentsBestyrelsen fastsætter rammerne for ind­gå­el­se af kon­trak­ter om af­led­te fi­nan­siel­le in­stru­men­ter. Selskabet ind­går ale­ne kon­trak­ter med det for­mål at af­dæk­ke va­lu­ta­kurs­ri­si­ko­en på frem­ti­digt vare­salg i uden­landsk va­lu­ta. Ved ud­gan­gen af 2025 er sik­ret frem­ti­digt vare­salg på t.SEK 308.776 for en pe­rio­de på op til 12 må­ne­der. Dags­vær­dien af va­lu­ta­ter­mins­kon­trak­ter­ne ud­gør pr. 31.12.25 t.DKK -4.974, og urea­li­se­ret net­to­ge­vinst før skat ind­reg­net i egen­ka­pi­talen pr. 31.12.25 ud­gør t.DKK -3.534. Der ind­gås kun va­lu­ta­ter­mins­kon­trak­ter med mod­par­ter, som har en god kre­dit­ra­ting fra et aner­kendt kre­dit­ra­ting­bu­reau.The Board of Directors lays down the framework for the conclusion of contracts for derivative fi-nan­cial instruments. The company concludes con­tracts for the sole purpose of hedging the currency risk on the future sale of goods in for-eign currency. At the end of a 2025, a future sale of goods of SEK 308,776k was secured for a peri-od of up to 12 months. The fair value of the forward exchange contracts amounts to DKK -4,974k as at 31.12.25, and the unrealised net gain before tax recognised in equity as at 31.12.25 constitutes DKK -3,534k. Forward ex­change contracts are only concluded with co­un­terparties with a good credit score from a re­putable credit rating agency. 15.EventualforpligtelserContingent liabilitiesAndre eventualforpligtelserOther contingent liabilitiesSelskabet er sambeskattet med øv­rige sel­ska­ber i kon­cer­nen og hæf­ter so­li­da­risk og ube­græn­set for sel­skabs­skat­ter for de sam­be­skat­te­de sel­ska­ber. Hæf­tel­sen om­fat­ter der­ud­over even­tu­el­le se­ne­re kor­rek­tio­ner til den op­gjor­te skat­te­for­plig­tel­se som kon­se­kvens af æn­drin­ger til sam­be­skat­nings­ind­kom­sten m.v. The company is taxed jointly with the other com­panies in the group and has joint, several and unlimited liability for income taxes for the jo­int­ly taxed companies. The liability also in­clu­des any subsequent corrections to the cal­cu­la­ted tax liability as a consequence of changes ma­de to the jointly taxable income etc. 16.Andre forpligtelserOther commitmentsLeasingforpligtelserLease commitmentsSelskabet har indgået leje- og lea­sing­kon­trak­ter med en rest­lø­be­tid på op til 60 må­ne­der og en sam­let for­plig­tel­se på t.DKK 23.074. Leasing­kon­trak­ter ind­gå­et med til­knyt­te­de virk­som­he­der er in­de­holdt heri, men er des­uden sær­skilt op­lyst neden­for.The company has concluded lease agreements with terms to maturity of up to 60 months and total lease payments of DKK 23,074k. This includes lease agreements concluded with group enterprises, but the agreements are also specified separately below.Selskabet har indgået leje­kon­trak­ter med til­knyt­te­de virk­som­he­der med en rest­lø­be­tid på 60 må­ne­der og en sam­let for­plig­tel­se på t.DKK 22.800.Der er først umiddelbart efter balancedagen at ud­lejer er blevet en tilknyttet virksomhed. Ænd­rin­gen er sket den 09.01.2026.The company has concluded lease agreement for com­mercial premises with group enterprises with terms to maturity of 60 months and total le­a­se payments of DKK 22.800kIt was only immediately after the balance sheet da­te that the lessor became an associated com­pany. The change occurred on 9 January 2026.Øvrige forpligtelserOther commitmentsSelskabet har indgået bindende aftale om køb af rå­va­rer, som først le­ve­res i det kom­men­de regn­skabs­år. Af­ta­len om­fat­ter køb af rå­va­rer for t.DKK 2.147.The company has entered into a binding agreement for the purchase of raw materials that will not be delivered until the next financial year. The agreement concerns the purchase of raw materials for DKK 2,147k. 17.Pantsætninger og sikkerhedsstillelserCharges and securityTil sikkerhed for gæld til kre­dit­in­sti­tut­ter har selskabet af­gi­vet virk­som­heds­pant på t.DKK 39.500. Virk­som­heds­pan­tet om­fat­ter pr. 31.12.25 føl­gende ak­ti­ver til regn­skabs­mæs­sig vær­di:The company has provided a company charge of DKK 39.500k as security for debt to cre­dit institutions. As at 31.12.25, the com­pa­ny charge comprises the following as­sets with the following carrying amounts:Goodwill og immaterielle ret­tig­he­der, t.DKK 3.200Goodwill and intellectual property rights, DKK 3,200kDriftsinventar og driftsmateriel t. DKK 4.182Operating equipment and supplies, DKK 4,182kVarebeholdninger t.DKK 20.249Tilgodehavender fra salg og tje­nes­te­ydel­ser, t.DKK 29.195Inventories, DKK 20,249kTrade receivables, DKK 29,195k 18.Nærtstående parterRelated partiesDer oplyses ikke om trans­ak­tio­ner med nært­stå­ende par­ter, da alle trans­ak­tio­ner er gen­nem­ført på nor­male mar­keds­vil­kår.Related party transactions are not disclosed, as all transactions are entered into in the ordinary course of business at arms’ length.Vederlag til ledelsen fremgår af note 1. Personaleomkostninger.Remuneration for the management is specified in note 1. Staff costs.Selskabet indgår i koncern­regn­ska­bet for mo­der­virk­som­he­den HMK Bilcon Holding A/S, Aalborg.The company is included in the consolidated finan­cial statements of the parent HMK Bilcon Holding A/S, Aalborg. 3930090 3066730 -4071083 -127212 2322346 686872 2264208 5374085 Årsrapporten er af­lagt i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­ven for mel­lem­store virk­som­he­der i regn­skabs­klas­se C med til­valg af be­stem­mel­ser fra en hø­je­re regn­skabs­klas­se. The annual report is presen­ted in ac­cord­ance with the provisions of the Danish Fi­nan­cial Statements Act (Årsregn­skabs­lov­en) for medium-sized enterprises in re­port­ing class C with application of pro­vi­sions for a higher reporting class. Generelt om indregning og målingI resultatopgørelsen ind­reg­nes ind­tæg­ter i takt med, at de ind­tje­nes, her­un­der ind­reg­nes vær­di­re­gu­le­rin­ger af fi­nan­siel­le ak­ti­ver og for­plig­tel­ser. I re­sul­tat­op­gø­rel­sen ind­reg­nes lige­le­des alle om­kost­nin­ger, her­un­der af­skriv­nin­ger og ned­skriv­nin­ger.I balancen indregnes ak­ti­ver, når det er sand­syn­ligt, at frem­ti­di­ge øko­no­mis­ke for­de­le vil til­fly­de selskabet, og ak­ti­vets vær­di kan må­les på­lide­ligt. For­plig­tel­ser ind­reg­nes i ba­lan­cen, når det er sand­syn­ligt, at frem­ti­di­ge øko­no­mis­ke for­de­le vil fra­gå selskabet, og for­plig­tel­sens vær­di kan må­les på­li­de­ligt. Ved før­ste ind­reg­ning må­les ak­ti­ver og for­plig­tel­ser til kost­pris. Efter­føl­gen­de må­les ak­ti­ver og for­plig­tel­ser som be­skre­vet ne­den­for for hver en­kelt regn­skabs­post.Ved indregning og må­ling ta­ges hen­syn til for­ud­sige­li­ge tab og ri­si­ci, der frem­kom­mer in­den års­rap­por­ten af­læg­ges, og som be- eller af­kræf­ter for­hold, der ek­sis­te­re­de på ba­lan­ce­da­gen. Basis of recognition and measurementIncome is recognised in the income state­ment as earned, including value adjust­ments of fin­an­cial assets and liabilities. All ex­penses, including depreciation, amortisa­tion, impair­ment losses and write-downs, are also recognised in the in­come state­ment.Assets are recognised in the balance sheet when it is probable that future economic bene­fits will flow to the company, and the value of such assets can be measured reliably. Liabilities are recognised in the balance sheet when it is probable that future economic benefits will flow from the company, and the value of such liabilities can be measured reliably. On initial recognition, assets and liabilities are measured at cost. Subsequently, assets and liabilities are measured as described for each item below.On recognition and measurement, account is taken of foreseeable losses and risks arising before the date at which the annual report is presented and proving or disproving matters arising on or before the balance sheet date. VALUTAÅrsrapporten er aflagt i danske kroner.Transaktioner i fremmed valuta om­reg­nes ved før­ste ind­reg­ning til trans­ak­tions­da­gens kurs. Va­lu­ta­kurs­dif­fe­ren­cer, der op­står mel­lem trans­ak­tions­da­gens kurs og kur­sen på be­ta­lings­da­gen, ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som en fi­nan­siel post. Til­go­de­ha­ven­der, gælds­for­plig­tel­ser og an­dre mo­ne­tæ­re pos­ter i frem­med va­lu­ta om­reg­nes til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kurs. For­skel­len mel­lem ba­lan­ce­da­gens kurs og kur­sen på tids­punk­tet for til­go­de­ha­ven­dets el­ler gælds­for­plig­tel­sens op­stå­en el­ler ind­reg­ning i se­ne­ste års­rap­port ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der fi­nan­siel­le ind­tæg­ter og om­kost­nin­ger. An­lægs­ak­ti­ver, vare­be­hold­nin­ger og an­dre ik­ke mo­ne­tæ­re ak­ti­ver, der er er­hver­vet i frem­med va­lu­ta, om­reg­nes til hi­sto­ris­ke va­lu­ta­kur­ser. CURRENCYThe annual report is presen­ted in Danish kroner (DKK).On initial recognition, transactions den­ominated in foreign currencies are trans­lated using the exchange rates applicable at the transaction date. Exchange rate differences between the exchange rate applicable at the transaction date and the exchange rate at the date of payment are recognised in the income statement as a financial item. Receivables, payables and other monetary items denominated in foreign currencies are translated using the exchange rates applicable at the balance sheet date. The difference between the ex­change rate applicable at the balance sheet date and at the date at which the receivable or payable arose or was recognised in the latest annual report is recognised under financial income or ex­penses in the income statement. Fixed assets, inventories and other non-monetary assets acquired in foreign currencies are translated using historical exchange rates. AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMEN­TERAfledte finansielle instru­men­ter må­les ved før­ste ind­reg­ning til kost­pris. Ef­ter­føl­gende må­les de til dags­vær­di og ind­reg­nes i an­dre til­go­de­ha­ven­der hen­holds­vis an­den gæld. Dagsværdiregulering af afledte finan­siel­le in­stru­men­ter, der er klas­si­fi­ce­ret som og op­fyl­der be­tin­gel­ser­ne for sik­ring af frem­ti­di­ge pen­ge­strøm­me (pen­ge­strøms­sik­ring), ind­reg­nes i egen­ka­pi­ta­len un­der re­ser­ve for sik­rings­trans­ak­tio­ner. Med­fø­rer den sik­re­­de trans­ak­tion ind­reg­ning af et ak­tiv el­ler en for­plig­tel­se, ind­reg­nes den ak­ku­mu­le­re­de dags­vær­di­re­gu­le­ring af sik­rings­in­stru­men­tet, som tid­li­ge­re er ind­reg­net i egen­ka­pi­ta­len, i kost­pri­sen for ak­ti­vet el­ler for­plig­tel­sen. Med­fø­rer den sik­re­de trans­ak­tion ind­reg­ning af en ind­tægt el­ler en om­kost­ning, ind­reg­nes den ak­ku­mu­le­re­de dags­vær­di­re­gu­le­ring af sik­rings­in­stru­men­tet, som tid­li­ge­re er ind­reg­net i egen­ka­pi­ta­len, sam­men med den sik­re­de ind­tægt el­ler om­kost­ning.Hvis den sikrede transaktion ikke læn­ge­re for­ven­tes at fin­de sted, op­hø­rer be­hand­lin­gen som pen­ge­strøms­sik­ring, og den ak­ku­mu­le­re­de dags­vær­di­re­gu­le­ring af sik­rings­in­stru­men­tet over­fø­res til re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der an­dre fi­nan­siel­le pos­ter. Hvis den sik­re­de trans­ak­tion fort­sat for­ven­tes at fin­de sted, men be­tin­gel­ser­ne for pen­ge­strøms­sik­ring ik­ke læn­ge­re er op­fyldt, op­hø­rer be­hand­lin­gen som sik­ring, og den ak­ku­mu­le­re­de dags­vær­di­re­gu­le­ring af sik­rings­in­stru­men­tet for­bli­ver un­der egen­ka­pi­ta­len, ind­til trans­ak­tio­nen fin­der sted.Dagsværdiregulering af afledte fi­nan­siel­le in­stru­men­ter, som ik­ke op­fyl­der be­tin­gel­ser­ne for be­hand­ling som regn­skabs­mæs­sig sik­ring, ind­reg­nes lø­ben­de i re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der an­dre fi­nan­siel­le pos­ter. DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTSOn initial recognition, derivative financial instruments are measured at cost. Sub­sequently, they are measured at fair value and recognised under other receivables and other payables, respectively. Fair value adjustment of derivative financial instruments classified as and meeting the criteria for hedging future cash flows (cash flow hedging) are recognised in equity under the cash flow hedging reserve. In the event that the hedged transaction results in the recognition of an asset or a liability, the accumulated fair value adjustment of the hedging instrument, which was previously recognised in equity, will be included in the cost of the asset or the liability. In the event that the hedged transaction results in the recognition of an income or an expense, the accumulated fair value adjustment of the hedging instrument, which was previously recognised in equity, will be recognised together with the hedged income or expense.If the hedged transaction is no longer expected to occur, the cash flow hedging treatment is discontinued, and the accumulated fair value adjustment of the hedging instrument is transferred to other net financials in the income statement. If the hedged transaction is still expected to occur, but the criteria for cash flow hedging are no longer met, the hedging treatment is discontinued, and the accumulated fair value adjustment of the hedging instrument remains in equity until the transaction occurs.Fair value adjustments of derivative finan­cial instruments that do not meet the criteria for hedge accounting treatment are recognised under other net financials in the income statement on an ongoing basis. LEASINGKONTRAKTERLeasingkontrakter vedrørende ak­ti­ver, hvor selskabet har al­le væ­sent­li­ge for­de­le og ri­si­ci for­bun­det med ejen­doms­ret­ten over ak­ti­vet (fi­nan­siel­le lea­sing­kon­trak­ter), ind­reg­nes i ba­lan­cen. Fi­nan­sielt lea­se­de ak­ti­ver og der­til­hø­rende lea­sing­for­plig­tel­ser må­les ved før­ste ind­reg­ning til dags­vær­dien af det lea­se­de ak­tiv el­ler nu­tids­vær­dien af de frem­ti­di­ge lea­sing­ydel­ser, hvis den­ne er la­ve­re. Fi­nan­sielt lea­se­de ak­ti­ver beh­and­les ef­ter­føl­gende som øv­rige til­sva­ren­de ak­ti­ver.Leasingforpligtelser vedrørende fi­nan­sielt lea­se­de ak­ti­ver ind­reg­nes i ba­lan­cen som gælds­for­plig­tel­ser. Ef­ter før­ste ind­reg­ning må­les lea­sing­for­plig­tel­ser til amor­ti­se­ret kost­pris, hvor­ef­ter lea­sing­ydel­sens ren­te­del ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen over lea­sing­pe­rio­den.Leasingydelser vedrørende ope­ra­tio­nel­le lea­sing­kon­trak­ter ind­reg­nes line­ært i re­sul­tat­op­gø­rel­sen over lea­sing­pe­rio­den. LEASESLeases relating to assets where the company has substantially all the risks and benefits incidental to the ownership of the asset (finance leases) are recognised in the balance sheet. On initial recognition, assets held under finance leases and related lease commitments are measured at the lower of the fair value of the leased asset and the present value of future lease payments. Subsequently, assets held under finance leases are treated like other similar assets.Lease commitments relating to assets held under finance leases are recognised in the balance sheet as payables. Subsequent to initial recognition, lease commitments are measured at amortised cost according to which the interest element of the lease pay­ment is recognised in the income statement over the lease term.Lease payments relating to operating leases are recognised in the income statement on a straight-line basis over the lease term. BruttofortjenesteBruttofortjeneste indeholder nettoomsæt­ning, an­dre drifts­ind­tæg­ter og va­re­for­brug samt an­dre eks­ter­ne om­kost­nin­ger. Gross profitGross profit comprises rev­enue, other operating income and cost of sales and other external ex­penses. NettoomsætningIndtægter fra salg af varer ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen, så­fremt le­ve­ring og ri­si­ko­over­gang til kø­ber har fun­det sted in­den ud­gan­gen af regn­skabs­året, og når salgs­be­lø­bet kan op­gø­res på­li­de­ligt og for­ven­tes ind­be­talt. Net­to­om­sæt­ning må­les til dags­vær­di og op­gø­res ekskl. moms og af­gif­ter op­kræ­vet på veg­ne af tred­je­mand samt med fra­drag af ra­bat­ter.Indtægter fra salg af tjenesteydelser ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen i takt med fær­dig­gø­rel­sen af tje­ne­ste­ydel­ser­ne, hvor­ved net­to­om­sæt­nin­gen sva­rer til salgs­vær­dien af årets ud­før­te ar­bej­der, op­gjort på grund­lag af fær­dig­gø­rel­ses­gra­den på ba­lan­ce­da­gen (pro­duk­tions­me­to­den).Indtægter fra entreprisekontrakter, hvor der le­ve­res ak­ti­ver med høj grad af in­di­vi­duel til­pas­ning, ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen i takt med, at pro­duk­tio­nen ud­fø­res, hvor­ved net­to­om­sæt­nin­gen sva­rer til salgs­vær­dien af årets ud­før­te ar­bej­der (pro­duk­tions­me­to­den). RevenueIncome from the sale of goods is recognised in the income statement if delivery has taken place and the risk has passed to the buyer before the end of the financial year and where the selling price can be determined reliably and is expected to be paid. Revenue is measured at fair value and is determined exclusive of VAT and other taxes collected on behalf of third parties and less discounts.Income from the sale of services is recognised in the income statement in line with completion of services, which means that revenue corresponds to the selling price of the work performed for the year stated on the basis of the stage of completion at the balance sheet date (percentage of completion method). Income from construction contracts involving the delivery of highly customised assets are recognised in the income statement as revenue according to the stage of completion. Accordingly, revenue corresponds to the selling price of work performed during the year (percentage of completion method). Andre driftsindtægterAndre driftsindtægter omfatter ind­tæg­ter af se­kun­dær ka­rak­ter i for­hold til virk­som­he­dens ak­ti­vi­te­ter, her­un­der leje­ind­tæg­ter, ne­ga­tiv good­will og ge­vin­ster ved salg af im­ma­te­riel­le og ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver. Other operating incomeOther operating income comprises income of a secondary nature in relation to the enterprise’s activities, including rental income, negative goodwill and gains on the sale of intangible assets and property, plant and equipment. VareforbrugVareforbrug omfatter årets vareforbrug målt til kost­pris med tillæg af eventuelle forskyd­nin­ger i lager­be­holdningen, herunder ned­skrivninger i det omfang, de ikke overstiger normale ned­skriv­nin­ger. Cost of salesCost of sales comprises cost of sales for the year measured at cost plus any changes in inven­tories, including write-downs to the extent that these do not exceed normal write-downs. Andre eksterne omkostningerAndre eksterne omkostninger omfatter om­kostninger til distribution, salg og reklame, ad­mi­nistration, lokaler og tab på debitorer i det omfang, de ikke overstiger normale ned­skriv­nin­ger. Other external expensesOther external expenses comprise costs re­lating to distribution, sales and advertising and administration, premises and bad debts to the extent that these do not exceed normal write-downs. PersonaleomkostningerPersonaleomkostninger omfatter løn, gager samt øvrige personalerelaterede omkost­nin­ger. Staff costsStaff costs comprise wages and salaries as well as other staff-related costs. Af- og nedskrivningerAfskrivninger på im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver til­sig­ter, at der sker sys­te­ma­tisk af­skriv­ning over ak­ti­ver­nes for­ven­te­de brugs­tid. Der fore­ta­ges li­ne­ære af­skriv­nin­ger ba­se­ret på føl­gen­de brugs­ti­der og rest­vær­dier:Fær­dig­gjorte ud­vik­lings­pro­jek­terEr­hver­ve­de ret­tig­he­derIndretning af lejede lokalerPro­duk­tions­an­læg og ma­ski­nerAndre anlæg, drifts­ma­te­riel og in­ven­tarAfskrivningsgrundlaget er aktivets kost­pris fra­truk­ket for­ven­tet rest­vær­di ved af­slut­tet brugs­tid. Af­skriv­nings­grund­la­get re­du­ce­res end­vi­de­re med even­tuel­le ned­skriv­nin­ger. Brugs­ti­den og rest­vær­dien fast­sæt­tes, når ak­ti­vet er klar til brug, og re­vur­de­res år­ligt.Nedskrivninger af im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver foretages efter an­vendt regn­skabs­prak­sis om­talt i af­snit­tet ”Ned­skriv­ning af an­lægs­ak­ti­ver”. De­pre­ci­a­tion, amor­ti­sa­tion and impair­ment lossesThe de­pre­ci­a­tion and amor­ti­sa­tion of in­tan­gi­ble as­sets and prop­er­ty, plant and equip­ment aim at systematic de­pre­ci­a­tion and amor­ti­sa­tion over the expected useful lives of the assets. Assets are de­pre­ci­ated and amor­tised according to the straight-line method based on the following ex­pected useful lives and residual values:Brugs­tid, år3-533-103-103-10The basis of de­pre­ci­a­tion and amor­ti­sa­tion is the cost of the asset less the expected residual value at the end of the useful life. Moreover, the basis of de­pre­ci­a­tion and amor­ti­sa­tion is reduced by any impairment losses. The useful life and residual value are determined when the asset is ready for use and reassessed annually.In­tan­gi­ble as­sets and prop­er­ty, plant and equip­ment are impaired in accordance with the accounting policies referred to in the ‘Impairment losses on fixed assets’ section. Andre driftsomkostningerAndre driftsomkostninger omfatter om­kost­nin­ger af se­kun­dær ka­rak­ter i for­hold til virk­som­he­dens ak­ti­vi­te­ter, her­un­der om­kost­nin­ger ved ud­lej­nings­ak­ti­vi­tet og tab ved salg af im­ma­te­riel­le og ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver. Other operating expensesOther operating expenses comprise costs of a secondary nature in relation to the enterprise’s activities, including costs relating to rental activities and losses on the sale of intangible assets and property, plant and equipment. Andre finansielle posterUnder andre finansielle poster indregnes rente­indtægter og renteomkostninger, ren­te­de­len af finansielle leasingydelser, valu­takursgevinster og -tab ved transaktioner i fremmed valuta m.v. Other net financialsInterest income and interest expenses, the interest element of finance lease payments, for­eign exchange gains and losses on trans­ac­tions denominated in foreign currencies etc. are recognised in other net financials. Skat af årets resultatÅrets aktuelle og udskudte skatter ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som skat af årets re­sul­tat med den del, der kan hen­fø­res til årets re­sul­tat, og di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len med den del, der kan hen­fø­res til pos­ter ind­reg­net di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len.Selskabet er sambeskattet med danske kon­cern­for­bund­ne virk­som­he­der. Den aktuelle danske selskabsskat for­de­les ved af­reg­ning af sam­be­skat­nings­bi­drag mel­lem de sam­be­skat­te­de virk­som­he­der i for­hold til dis­ses skat­te­plig­tige ind­kom­ster. I til­knyt­ning her­til mod­ta­ger virk­som­he­der med skat­te­mæs­sigt un­der­skud sam­be­skat­nings­bi­drag fra virk­som­he­der, der har kun­net an­ven­de det­te un­der­skud til ned­sæt­tel­se af eget skat­te­mæs­sigt over­skud. Tax on profit/loss for the yearThe current and deferred tax for the year is recognised in the income statement as tax on the profit/loss for the year with the portion attributable to the profit/loss for the year, and directly in equity with the portion attributable to amounts recognised directly in equity.The company is jointly taxed with Danish consolidated enterprises. In connection with the settlement of joint taxation contributions, the current Danish income tax is allocated between the jointly taxed enterprises in proportion to their tax­able incomes. This means that enter­prises with a tax loss receive joint taxation contributions from enterprises which have been able to use this loss to reduce their own taxable profit. Immaterielle anlægsaktiverFærdiggjorte udviklings­pro­jek­ter og ud­vik­lings­pro­jek­ter under ud­fø­relseUdviklingsprojekter indregnes i ba­lan­cen, hvor pro­jek­tet til­sig­ter at ud­vik­le et be­stemt pro­dukt eller en be­stemt pro­ces, som selskabet har til hen­sigt at frem­stil­le hen­holds­vis be­nyt­te i pro­duk­tio­nen. Ud­vik­lings­pro­jek­ter må­les ved før­ste ind­reg­ning til kost­pris. Kost­pri­sen om­fat­ter an­skaf­fel­ses­pri­sen med til­læg af om­kost­nin­ger di­rek­te for­an­le­di­get af an­skaf­fel­sen, her­un­der løn­nin­ger og af­skriv­nin­ger, der di­rek­te kan hen­fø­res til ud­vik­lings­pro­jek­ter­ne, ind­til ak­ti­vet er klar til brug. Ren­ter af lån til at fi­nan­siere ud­vik­lings­pro­jek­ter i ud­vik­lings­pe­rio­den ind­reg­nes ikke i kost­pri­sen. Øv­rige ud­vik­lings­pro­jek­ter og ud­vik­lings­om­kost­nin­ger ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen i det år, de af­hol­des.Udviklingsprojekter under udførelse over­fø­res til fær­dig­gjor­te ud­vik­lings­pro­jek­ter, når ak­ti­vet er klar til brug. Udviklingsprojekter måles efter­føl­gende i ba­lan­cen til kost­pris med fra­drag af ak­ku­mu­le­re­de af- og ned­skriv­nin­ger.Færdiggjorte udviklingsprojekter af­skri­ves line­ært ba­se­ret på brugs­ti­der, som frem­går af af­snit­tet ”Af- og ned­skriv­nin­ger”.Erhvervede rettighederErhvervede rettigheder måles i ba­lan­cen til kost­pris med fra­drag af ak­ku­mu­le­re­de af- og ned­skriv­nin­ger.Erhvervede rettigheder afskrives line­ært ba­se­ret på brugs­ti­der, som frem­går af af­snit­tet ”Af- og ned­skriv­nin­ger”.Gevinster eller tab ved afhæn­del­se af im­ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­verGevinster eller tab ved af­hæn­del­se af im­ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver op­gø­res som for­skel­len mel­lem en even­tuel salgs­pris med fra­drag af salgs­om­kost­nin­ger og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di på salgs­tids­punk­tet. Intangible assetsCompleted de­vel­op­ment projects and de­vel­op­ment projects in progressDevelopment projects are recognised in the balance sheet where the project aims at developing a specific product or a specific process, intended to be produced or used, respectively, by the company in its production process. On initial recognition, development projects are measured at cost. Cost comprises the purchase price plus expenses resulting directly from the purchase, including wages and salaries directly attributable to the development projects until the asset is ready for use. Interest on loans arranged to finance development projects in the development period is not included in the cost. Other development projects and development costs are recognised in the income statement in the year in which they are incurred.Development projects in progress are trans­ferred to completed development projects when the asset is ready for use. Development projects are subsequently measured in the balance sheet at cost less accumulated amortisation and impairment losses.Completed development projects are amortised using the straight-line method based on useful lives, which are stated in the ‘De­pre­ci­a­tion, amor­ti­sa­tion and impair­ment losses’ section.Acquired rightsAquired rights are measured in the balance sheet at cost less accumulated amortisation and impairment losses.Acquired rights are amortised using the straight-line method based on useful lives, which are stated in the ‘De­pre­ci­a­tion, amor­ti­sa­tion and impair­ment losses’ section.Gains or losses on the disposal of intangi­ble assetsGains or losses on the disposal of intangible assets are determined as the difference between the selling price, if any, less selling costs and the carrying amount at the date of disposal. Materielle anlægsaktiverMaterielle anlægsaktiver om­fat­ter indretning af lejede lokaler, pro­duktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar.Materielle anlægsaktiver måles i ba­lan­cen til kost­pris med fra­drag af ak­ku­mu­le­re­de af- og ned­skriv­nin­ger. Kostprisen omfatter an­skaf­fel­ses­prisen samt om­kost­nin­ger di­rek­te til­knyt­tet an­skaf­fel­sen ind­til ak­ti­vet er klar til brug. Ren­ter af lån til at fi­nan­siere frem­stil­lin­gen ind­reg­nes ikke i kost­pri­sen.Materielle anlægsaktiver afskrives line­ært ba­se­ret på brugs­ti­der og rest­vær­dier, som frem­går af af­snit­tet ”Af- og ned­skriv­nin­ger”.Gevinster eller tab ved afhændelse af ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver op­gø­res som for­skel­len mel­lem en even­tuel salgs­pris med fra­drag af salgs­om­kost­nin­ger og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di på salgs­tids­punk­tet fra­truk­ket even­tuel­le om­kost­nin­ger til bort­skaf­fel­se. Property, plant and equipmentProperty, plant and equipment comprise leasehold improvements, plant and machinery as well as other fixtures and fittings, tools and equipment.Property, plant and equipment are meas­ured in the balance sheet at cost less accumulated depreciation and impairment losses. Cost comprises the purchase price and expenses resulting directly from the purchase until the asset is ready for use. Interest on loans arranged to finance production is not included in the cost.Property, plant and equipment are depreci­ated using the straight-line method based on useful lives and residual values, which are stated in the ‘De­pre­ci­a­tion, amor­ti­sa­tion and impair­ment losses' section.Gains and losses on the disposal of property, plant and equipment are determined as the difference between the selling price, if any, less selling costs and the carrying amount at the date of disposal less any costs of disposal. Nedskrivning af anlægsaktiverDen regnskabsmæssige værdi af anlægsak­tiver, der ikke måles til dagsværdi, vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.Hvis selskabets realiserede afkast af et aktiv eller en gruppe af aktiver er lavere end forven­tet, an­ses dette som en indikation på værdiforringelse.Foreligger der indikationer på værdiforring­else, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt ak­tiv henholdsvis hver gruppe af aktiver.Der foretages nedskrivning til genindvin­dings­værdien, hvis denne er lavere end den regn­skabs­mæssige værdi.Som genindvindingsværdi anvendes den højeste værdi af nettosalgspris og kapital­værdi. Ka­pi­tal­værdien opgøres som nutids­værdien af de for­ventede nettopengestrøm­me fra an­ven­del­sen af aktivet eller aktivgruppen samt forventede net­topenge­strømme ved salg af aktivet el­ler aktiv­grup­pen efter endt brugstid.Nedskrivninger tilbageføres, når begrundelsen for nedskrivningen ikke længere består. Impairment losses on fixed assetsThe carrying amount of fixed assets which are not measured at fair value is assessed annually for indications of impairment over and above what is reflected in de­pre­ci­a­tion and amor­ti­sa­tion.If the company's realised return on an asset or a group of assets is lower than expected, this is considered an indication of impairment.If there are indications of impairment, an impairment test is conducted of individual assets or groups of assets.The assets or groups of assets are impaired to the lower of recoverable amount and carrying amount.The higher of net selling price and value in use is used as the recoverable amount. The value in use is determined as the present value of expected net cash flows from the use of the asset or group of assets as well as expected net cash flows from the sale of the asset or group of assets after the expiry of their useful lives.Impairment losses are reversed when the reasons for the impairment no longer exist. VarebeholdningerVarebeholdninger måles til kostpris på grundlag af FIFO-metoden. Der nedskrives til netto­reali­sa­tions­værdien, hvis denne er lavere.Kostpris for råvarer og hjælpematerialer samt handelsvarer opgøres som købspriser med til­læg af omkostninger direkte foranlediget af anskaf­fel­sen.Nettorealisationsværdien for varebehold­ninger op­gøres som salgssum med fradrag af fær­dig­gø­rel­sesomkostninger og omkost­ninger, der af­hol­des for at effektuere salget, og fastsættes un­der hen­syntagen til omsæt­telighed, ukurans og ud­vik­ling i forventet salgspris. InventoriesInventories are measured at cost calculated according to the FIFO-method. Inventories are written down to the lower of cost and net realisable value.The cost of raw materials and consumables as well as goods for resale is determined as purchase prices plus expenses resulting directly from the purchase.The net realisable value of inventories is determined as the selling price less costs of completion and costs necessary to make the sale and is determined taking into account marketability, obsolescence and the expected development in the selling price. TilgodehavenderTilgodehavender måles til amortiseret kost­pris, hvilket sædvanligvis svarer til pålyden­de værdi med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af tab.Nedskrivninger til imødegåelse af tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender, når der på individuelt niveau foreligger en objektiv indikation på, at et til­go­de­havende er værdiforringet. ReceivablesReceivables are measured at amortised cost, which usually corresponds to the nom­inal value, less write-downs for bad debts.Write-downs for bad debts are determined based on an individual assessment of each receivable if there is no objective evidence of individual impairment of a receivable. Igangværende arbejder for fremmed regningIgangværende arbejder for fremmed reg­ning må­les til salgs­vær­dien af det ud­før­te ar­bej­de med fra­drag af fore­tag­ne acon­to­fak­tu­re­rin­ger på det en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­de.Salgsværdien måles på baggrund af fær­dig­gø­rel­ses­gra­den på ba­lan­ce­da­gen og de sam­le­de for­ven­te­de ind­tæg­ter på de en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­der. Fær­dig­gø­rel­ses­gra­den for det en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­de be­reg­nes nor­malt som for­hol­det mel­lem det an­vend­te res­sour­ce­for­brug og det to­ta­le bud­get­te­re­de res­sour­ce­for­brug. For en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­der, hvor res­sour­ce­for­bru­get ik­ke kan an­ven­des som grund­lag, er der i ste­det be­nyt­tet for­hol­det mel­lem af­slut­te­de del­ak­ti­vi­te­ter og de sam­le­de del­ak­ti­vi­te­ter for det en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­de.Hvis salgsværdien for et igang­væ­rende ar­bej­de ik­ke kan op­gø­res på­lide­ligt, må­les salgs­vær­dien til de med­gåe­de om­kost­nin­ger el­ler net­to­rea­li­sa­tions­vær­dien, hvis den­ne er la­ve­re.Det enkelte igangværende arbejde indreg­nes i ba­lan­cen un­der til­go­de­ha­ven­der el­ler gælds­for­plig­tel­ser af­hæn­gigt af, hvor­vidt net­to­vær­dien af salgs­vær­dien med fra­drag af mod­tag­ne for­ud­be­ta­lin­ger er po­si­tiv el­ler ne­ga­tiv.Når det er sandsynligt, at de totale om­kost­nin­ger vil over­sti­ge de sam­le­de ind­tæg­ter på det en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­de, ind­reg­nes det sam­le­de for­ven­te­de tab som en hen­sat for­plig­tel­se. Work in progress for third partiesWork in progress for third parties is meas­ured at the selling price of the work per­formed less on-account invoicing made for each piece of work in progress.The selling price is measured according to the stage of completion at the balance sheet date and total expected income from each piece of work in progress. The degree of completion for each piece of work in pro­gress is normally calculated as the ratio between the resources spent and the total budgeted resource consumption. For some work in progress where the resource con­sumption cannot be used as a basis, the ratio between completed subactivities and the combined subactivities for the individ­ual piece of work in progress is used in­stead.When the selling price of a piece of work in progress cannot be determined reliably, the selling price is measured at the lower of costs incurred and net realisable value.The individual piece of work in progress is recognised under receivables or payables in the balance sheet depending on whether the net value of the selling price less pre­payments received is positive or negative.When it is likely that the total costs of the individual piece of work in progress will exceed total sales income, the total expected loss is recognised as a provision. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter, der er indreg­net un­der aktiver, omfatter afholdte omkost­ninger ved­rørende efterfølgende regnskabs­år. PrepaymentsPrepayments recognised under assets com­prise costs incurred in respect of subse­quent financial years. Likvide beholdningerLikvide beholdninger omfatter indestående på bankkonti. CashCash includes deposits in bank account. EgenkapitalEt beløb svarende til de i balancen indreg­nede om­kost­nin­ger til in­ternt op­ar­bej­dede ud­vik­lings­pro­jek­ter ind­reg­nes un­der egen­ka­pi­ta­len i re­ser­ve for ud­vik­lings­om­kost­nin­ger. Re­ser­ven må­les med fra­drag af ud­skudt skat og re­du­ce­res med af- og ned­skriv­nin­ger på ak­ti­vet. Så­fremt en ned­skriv­ning af ud­vik­lings­om­kost­nin­ger se­ne­re til­bage­fø­res, re­tab­le­res re­ser­ven med et til­sva­ren­de be­løb. Re­ser­ven op­lø­ses, når ud­vik­lings­om­kost­nin­ger­ne ikke læn­ge­re ind­reg­nes i ba­lan­cen, og det re­ste­ren­de be­løb over­fø­res til over­ført re­sul­tat.Urealiserede gevinster og tab på finansielle in­stru­men­ter, der er klas­si­fi­ce­ret som og op­fyl­der be­tin­gel­ser­ne for sik­ring af frem­ti­di­ge pen­ge­strøm­me (pen­ge­strøms­sik­ring), ind­reg­nes un­der egen­ka­pi­ta­len i re­ser­ve for sik­rings­trans­ak­tio­ner. Reserven måles med fradrag af udskudt skat. Re­ser­ven op­lø­ses, når den sik­re­de trans­ak­tion fin­der sted eller den ikke læn­ge­re for­ven­tes at fin­de sted. EquityAn amount equivalent to internally generated development costs in the balance sheet is recognised in equity under reserve for development costs. The reserve is measured less deferred tax and reduced by amortisation and impairment losses on the asset. If impairment losses on development costs are subsequently reversed, the reserve will be restored with a corresponding amount. The reserve is dissolved when the development costs are no longer recognized in the balance sheet, and the remaining amount will be transferred to retained earnings.Unrealised gains and losses on financial in­stru­ments classified as and meeting the criteria for hedging of future cash flows (cash flow hedging) are recognised in equity under the cash flow hedging reserve. The reserve is mea­sured less deferred tax. The reserve is dissolved when the hedged transaction occurs, or it is no longer expected to occur. Hensatte forpligtelserAndre hensatte forpligtelser omfatter for­ventede omkostninger til garantiforpligtel­ser, tab på igangværende arbejder, omstruktureringer m.v. og ind­reg­nes, når selskabet på balan­cedagen har en retlig eller faktisk forpligtel­se, og det er sand­syn­ligt, at indfrielse af for­pligtelsen vil medføre et forbrug af selskabets økonomiske res­sour­cer. Hensatte forpligtelser måles til net­toreali­sa­tions­værdi eller dagsværdi, såfremt for­pligtelsen for­ventes indfriet på længere sigt.Garantiforpligtelser omfatter forpligtelser til ud­bedring af arbejder inden for garanti­perioden på 1-3 år. Garantiforpligtelser måles til netto­reali­sationsværdi og indreg­nes på grundlag af tid­li­gere års erfaringer med garantiarbejder. ProvisionsOther provisions comprise expected ex­penses incidental to warranty commit­ments, loss on work in progress, restructuring etc. and are recog­nised when the company has a legal or con­structive obligation at the balance sheet date and it is probable that such obligation will draw on the financial resources of the company. Provisions are measured at net realisable value or fair value if the provi­sion is expected to be settled over the longer term.Warranty commitments comprise the obli­gation to repair defective work within the warranty period of 1-3 years. Warranty com­mitments are measured at net realisable value and recognised based on previous years’ experience with warranty work. Aktuelle og udskudte skatterSkyldig og tilgodehavende aktuel skat ind­regnes i balancen som beregnet skat af årets skat­te­plig­tige indkomst, reguleret for betalte aconto­skat­ter.Skyldige og tilgodehavende sambeskat­nings­bi­drag indregnes i balancen som sel­skabsskat un­der til­godehavender eller gældsforpligtelser.Udskudte skatteforpligtelser og udskudte skatte­aktiver beregnes af alle midlertidige forskelle mel­lem regnskabsmæssige og skat­temæssige værdier af aktiver og forpligtel­ser. Der indreg­nes dog ikke ud­skudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skatte­mæssigt ikke afskriv­nings­be­rettiget good­will samt andre poster, hvor mid­ler­tidige forskelle, bortset fra virksom­heds­over­ta­gel­ser, er opstået på an­skaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skat­te­pligtig ind­komst. I de tilfælde, hvor opgørel­se af skatte­vær­dien kan foretages efter for­skel­lige be­skat­ningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlag­te an­vendelse af aktivet henholdsvis afvik­ling af forpligtelsen.Udskudte skatteaktiver indregnes med den vær­di, de efter vurdering forventes at kunne re­a­li­se­res til ved modregning i udskudte skatte­for­plig­tel­ser eller ved udligning i skat af frem­tidig ind­tjening.Udskudt skat måles på grundlag af de skat­te­reg­ler og skattesatser, der med balance­dagens lov­giv­ning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Current and deferred taxCurrent tax payable and receivable is recognised in the balance sheet as tax computed on the basis of the taxable income for the year, adjusted for tax paid on account.Joint taxation contributions payable and receivable are recognised as income tax under receivables or payables in the balance sheet.Deferred tax liabilities and tax assets are recognised on the basis of all temporary differences between the carrying amounts and tax bases of assets and liabilities. However, deferred tax is not recognised on temporary differences relating to goodwill which is non-amortisable for tax purposes and other items where temporary differ­ences, except for acquisitions, have arisen at the date of acquisition without affecting the net profit or loss for the year or the tax­able income. In cases where the tax value can be determined according to different taxation rules, deferred tax is measured on the basis of management’s intended use of the asset or settlement of the liability.Deferred tax assets are recognised, following an assessment, at the expected realisable value through offsetting against deferred tax liabilities or elimination in tax on future earnings.Deferred tax is measured on the basis of the tax rules and at the tax rates which, according to the legislation in force at the balance sheet date, will be applicable when the deferred tax is expected to crystallise as current tax. GældsforpligtelserLangfristede gældsforpligtelser måles til kost­pris på tids­punk­tet for stif­tel­se af gælds­for­hol­det (lån­op­ta­gel­sen). Gælds­for­plig­tel­ser­ne må­les her­ef­ter til amor­ti­se­ret kost­pris, hvor kurs­tab og låne­om­kost­nin­ger ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som en fi­nan­siel om­kost­ning over løbe­ti­den på grund­lag af den be­reg­ne­de, ef­fek­tive ren­te på tids­punk­tet for stif­tel­se af gælds­for­hol­det.Kortfristede finansielle gældsforpligtelser måles til amor­ti­se­ret kost­pris, hvil­ket nor­malt sva­rer til gæl­dens på­ly­den­de vær­di. Øvrige kortfristede gældsforpligtelser måles til net­to­reali­sa­tions­vær­di. PayablesLong-term payables are measured at cost at the time of contracting such liabilities (raising of the loan). The payables are subsequently measured at amortised cost where capital losses and loan expenses are recognised in the income statement as a financial expense over the term of the payable on the basis of the calculated effective interest rate in force at the time of contracting the liability.Short-term financial payables are measured at amortised cost, normally corresponding to the nominal value of such payables. Other short-term payables are measured at net realisable value. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter, ind­reg­net un­der for­plig­tel­ser, om­fat­ter mod­tag­ne ind­be­ta­lin­ger ved­rø­ren­de ind­tæg­ter i de ef­ter­føl­gen­de regns­kabs­år. Deferred incomeDeferred income under liabilities comprises payments received in respect of income in sub­sequent financial years. Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indi­rekte me­to­de og vi­ser pen­ge­strøm­me fra drif­ten, in­ve­ste­rin­ger og fi­nan­sie­ring samt lik­vi­der ved årets be­gyn­del­se og slut­ning.Pengestrømme fra driften opgøres som årets re­sul­tat, re­gu­le­ret for ikke kon­tan­te drifts­pos­ter, be­tal­te sel­skabs­skat­ter og æn­drin­ger i drifts­kapi­ta­len.Pengestrømme fra investeringer omfatter be­tal­inger i for­bin­del­se med køb og salg af virk­som­he­der og fi­nan­sielle ak­ti­ver samt køb, ud­vik­ling, for­bed­ring og salg af im­ma­te­riel­le og ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver.Pengestrømme fra finansiering om­fat­ter æn­drin­ger i selskabets aktiekapital og om­kost­nin­ger for­bun­det her­med og finansi­ering fra ud­be­talt ud­byt­te til ejer­ne, samt op­ta­gel­se af og af­drag på lang­fris­te­de gælds­for­plig­tel­ser. End­vi­de­re om­fat­ter pen­ge­strøm­me fra fi­nan­sie­ring ydel­ser på fi­nan­siel­le lea­sing­kon­trak­ter. The cash flow statement is prepared using the indirect method, showing cash flows from operating, investing and financing activities as well as cash and cash equivalents at the beginning and end of the year.Cash flows from operating activities com­prise the net profit or loss for the year, adjusted for non-cash operating items, income tax paid and changes in working capital.Cash flows from investing activities com­prise payments in connection with the ac­quisition and divestment of companies and financial assets as well as the purchase, development, improvement and sale of in­tangible assets and property, plant and equipment.Cash flows from financing activities com­prise changes in the company's share capital and as­so­ci­a­ted costs and finan­cing from and di­vidends paid to sharehold­ers as well as the ar­ran­ge­ment and repay­ment of long-term pay­ables. Cash flows from financing activities also comprise finance lease payments. Likviditeten ved årets begyndelse og slut­ning sam­men­sæt­ter sig af lik­vi­de be­hold­nin­ger og kort­fris­tet gæld til kre­dit­ins­ti­tut­ter. Cash and cash equivalents at the beginning and end of the year comprise cash and short-term payables to credit institutions.