42201464 2025-01-01 2025-12-31 e:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 1 42201464 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 2 42201464 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 1 42201464 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 2 42201464 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 3 42201464 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 4 42201464 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 5 42201464 2025-01-01 2025-12-31 1 c:ConsolidatedMember 42201464 2023-01-01 2023-12-31 c:ConsolidatedMember 42201464 2022-01-01 2022-12-31 c:ConsolidatedMember 42201464 2021-03-08 2021-12-31 c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 42201464 2024-01-01 2024-12-31 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 42201464 2023-01-01 2023-12-31 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 42201464 2022-01-01 2022-12-31 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 42201464 2021-03-08 2021-12-31 Hovedtal EBITDA c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 42201464 2024-01-01 2024-12-31 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 42201464 2023-01-01 2023-12-31 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 42201464 2022-01-01 2022-12-31 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 42201464 2021-03-08 2021-12-31 Hovedtal Resultat foer skat c:ConsolidatedMember 42201464 2023-12-31 c:ConsolidatedMember 42201464 2022-12-31 c:ConsolidatedMember 42201464 2021-12-31 c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 42201464 2024-01-01 2024-12-31 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 42201464 2023-01-01 2023-12-31 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 42201464 2022-01-01 2022-12-31 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 42201464 2021-03-08 2021-12-31 Hovedtal Investeret kapital c:ConsolidatedMember 42201464 2024-01-01 2024-12-31 c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 42201464 2024-01-01 2024-12-31 42201464 2025-12-31 c:ConsolidatedMember 42201464 2024-12-31 c:ConsolidatedMember 42201464 2025-12-31 42201464 2024-12-31 42201464 2025-01-01 e:ContributedCapitalMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 e:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 e:MinorityInterestsMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 e:MinorityInterestsMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-12-31 e:ContributedCapitalMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-12-31 e:RetainedEarningsMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-12-31 e:MinorityInterestsMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 e:ContributedCapitalMember 42201464 2025-01-01 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 42201464 2025-01-01 e:RetainedEarningsMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 e:RetainedEarningsMember 42201464 2025-12-31 e:ContributedCapitalMember 42201464 2025-12-31 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 42201464 2025-12-31 e:RetainedEarningsMember 42201464 2025-01-01 c:ConsolidatedMember 42201464 2024-01-01 c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 42201464 2024-01-01 42201464 2025-01-01 2025-12-31 e:ManagementMember c:ConsolidatedMember 42201464 2024-01-01 2024-12-31 e:ManagementMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 e:ManagementMember 42201464 2024-01-01 2024-12-31 e:ManagementMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 e:BoardOfDirectorsMember c:ConsolidatedMember 42201464 2024-01-01 2024-12-31 e:BoardOfDirectorsMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 e:BoardOfDirectorsMember 42201464 2024-01-01 2024-12-31 e:BoardOfDirectorsMember 42201464 2025-01-01 e:GoodwillMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-12-31 e:GoodwillMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 e:GoodwillMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 e:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 e:LeaseholdImprovementsMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 e:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 e:LeaseholdImprovementsMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-12-31 e:LandAndBuildingsMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-12-31 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-12-31 e:LeaseholdImprovementsMember c:ConsolidatedMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 42201464 2025-01-01 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 42201464 2025-01-01 e:ReceivablesFromGroupEnterprisesMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 e:ReceivablesFromGroupEnterprisesMember 42201464 2025-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 42201464 2025-12-31 e:ReceivablesFromGroupEnterprisesMember 42201464 2025-01-01 2025-12-31 c:ConsolidatedMember Dagsværdi - Værdipapirer 1 42201464 2025-12-31 c:ConsolidatedMember Dagsværdi - Værdipapirer 1 iso4217:DKK xbrli:pure 0 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Visionsvej 51 DK-9000 Aalborg 45719375 Årsrapport 2026-03-24 Allan Alberg Thomsen MAGNOR GROUP ApS Flødalvej 18 9230 Svenstrup J Den uafhængige revisors erklæring 42201464 2021-03-08 Aalborg 2025-01-01 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Visionsvej 51 9000 Aalborg Jyske Bank Toldbod Plads 1 9000 Aalborg Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt års­rap­por­ten for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 for MAGNOR GROUP ApS. Års­rap­port­en aflægges i overens­stemmelse med års­regn­skabs­lo­ven. Det er vores opfattelse, at kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et giver et retvisende billede af kon­cer­nens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af kon­cer­nens og selskabets aktiviteter og penge­strømme for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Års­rap­port­en indstilles til generalforsamlingens godkendelse.   Svenstrup 2026-03-24 Allan Alberg Thomsen Morten Hybertz Bak Tina Fredensborg Formand Morten Hybertz Bak Allan Alberg Thomsen Andreas Mejlholm Albrechtsen Peter Rauff Hansen Til kapitalejeren i MAGNOR GROUP ApS Konklusion Vi har re­vi­de­ret kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et for MAGNOR GROUP ApS for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025, der omfat­ter resultat­opgørelse, balance, eg­en­ka­pi­tal­op­gø­rel­se, pen­ge­strøms­op­gø­rel­se, no­ter og anvendt regn­skabs­praksis for så­vel kon­cer­nen som selskabet. Kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et udar­bej­des efter års­regn­skabs­lo­ven.  Det er vores opfattelse, at kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et gi­ver et ret­vi­sen­de bil­le­de af kon­cer­nens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af kon­cer­nens og selskabets aktiviteter og pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 i overensstemmelse med års­regn­skabs­lo­ven.   Grundlag for konklusion Grundlag for konklusionVi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et”. Vi er uafhængige af kon­cer­nen i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grund­lag for vo­res kon­klu­si­on.   Grundlag for konklusion Le­del­sens ansvar for kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et Le­del­sen har ansvaret for udarbejdelsen af et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab, der giver et retvisende billede i overens­stem­melse med års­regn­skabs­lo­ven. Le­del­sen har endvidere ansvaret for den interne kon­trol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab uden væsentlig fejl­information, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.   Ved udarbejdelsen af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et er ledelsen ansvarlig for at vurdere kon­cer­nens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere kon­cer­nen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.   Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et.   Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:   Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.   Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af kon­cer­nens og selskabets interne kontrol.   Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.   Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om kon­cer­nens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at kon­cer­nen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften.   Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et, herunder noteoplysningerne, samt om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.   Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde til brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.   Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.   Udtalelse om ledelsesberetningen Le­del­sen er ansvarlig for le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Vores konklusion om kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et omfatter ikke le­del­ses­be­ret­nin­gen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om le­del­ses­be­ret­nin­gen.   I tilknytning til vores revision af kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et er det vores ansvar at læse le­del­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt inkonsistent med kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.   Vores ansvar er derudover at overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at le­del­ses­be­ret­nin­gen er i overensstemmelse med kon­cern­regn­skab­et og års­regn­skab­et og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Aalborg 2026-03-24 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 45719375 Georg Aaen Den uafhængige revisors erklæring Statsautoriseret revisor mne26734 71145000 65777000 62246000 16978000 13699000 13880000 12552000 10282000 Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 5845000 5407000 3256000 -1608000 -1455000 -1346000 5023000 2674000 4237000 3952000 1910000 Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat 3065000 2797000 1234000 80396000 71525000 70843000 10019000 6874000 4078000 61314000 58725000 56917000 49880000 48729000 Investeret kapital Investeret kapital Investeret kapital Investeret kapital Investeret kapital 3225000 1214000 -1275000 -1503000 -100000 -24447000 -591000 -219000 -5589000 -8771000 -10438000 -14803000 -4168000 -10224000 13.4 9.8 12.9 13.1 8.7 17.7 14.4 12.4 9.6 5.8 26.8 16.8 36.3 51.1 30.3 De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:   Investeret kapital: NWC + immaterielle anlægsaktiver (ekskl. goodwill) + materielle anlægsaktiver – andre hensatte forpligtelser - øvrige langfristede driftsmæssige forpligtelser Afkast af investeret kapital: Driftsresultat justeret for goodwillafskr. x 100          Gennemsnitlig investeret kapital Soliditetsgrad: Egenkapital (ekskl. minoritetsinteresser) x 100                      Samlede aktiver, ultimo Egenkapitalforrentning:  Resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Væsentligste aktiviteterModerselskabet MAGNOR GROUP ApS' væsentligste aktivitet er at være holdingselskab, der ejer 100 % af S.P. Jensen A/S og S.P. Jensen Ejendomme A/S, 80 % af Brandsikring Nord A/S og S.P. Jensen Relining ApS samt 51 % af BHS Glas ApS. Koncernen er totalentreprenør, der servicerer og hjælper dansk industri og erhverv, forsikrings­selskaber samt private hver dag 24/7 med serviceopgaver, reparationer og nybyg. Koncernen er i dag en professionel og moderne virksomhed, der er fuldt digitaliseret, og vi vægter høj faglighed, effektive processer kombineret med en stærk ledelse. Vi tager socialt ansvar og sikrer et sundt og godt arbejdsmiljø.    Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forholdIndenfor de seneste år er der lavet organisationsskifte med ny direktion og ejerkreds. Skiftet er lavet i en form for generationsskifte, således at koncernens fundament for fremtiden er sikret. I dag består koncernen af mere end 120 medarbejdere og har in-house ekspertise indenfor alle håndværksfag.  Koncernen har desuden været i stand til at udvide markedsområdet, pga. store investeringer indenfor asbest­området med uddannelse, materiel og autorisation, således at koncernen i dag har aktiviteter i det meste af Jylland.  S. P. Jensen Ejendomme A/S har investeret stort i en ressourceplads for at sikre, at koncernen er i fremgang i forhold til grøn omstilling og bæredygtighed. Der har igen i 2025 været stigning i koncernens aktiviteter og omsætning, og årets resultat anses for tilfredsstillende. Koncernen har gennem ansættelse af nye medarbejdere tilegnet sig nye kompetencer og knowhow, som skal sikre og forbedre koncernens fremtidige drift.   Årets resultat sammenholdt med forventet udviklingKoncernens resultat for 2025 er bedre end forventet. Dette skyldes primært en ekstraordinær positiv udvik­ling i datterselskabet Brandsikring Nord A/S.    Betydningsfulde begivenheder, indtruffet efter regnskabsårets afslutningDer er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for koncernens eller moderselskabets finansielle stilling.   Forventninger til fremtidenBranchen har i dag få totalentreprenører, der dækker så mange faggrupper, som koncernen gør. Det giver en unik konkurrencesituation. Vi kan f.eks. tilbyde vores kunder en hurtig og kompetent behovs- /skadesafdækning og tilbud på opgaven. Vi skal ikke ud at indhente tilbud hos samarbejdspartnere. Det giver derudover en sikker og hurtig udbedring, da faggrænserne er koordineret i koncernen.   Vores vigtigste konkurrenceparameter er, at vi har alle faggrupper in-house, så vi kan tilbyde en hurtig vurdering af opgaver, stoppe en eventuel skade og udbedre den - ofte på det første besøg hos kunden. Dette giver en stor kundetilfredshed og gør, at skadesomfanget ofte kan minimeres og vores samarbejdspartnere, forsikringsselskaberne, kan servicere deres kunder godt. Det samme gør sig gældende for alle opgaver. Vi løser hele opgaven – uanset om den indeholder flere fag og altid kun med ÉN kontaktperson for kunden.   Konkurrencen på fag-, hoved- og totalentrepriser indenfor vores faggrupper er stor og vores succes er afhængig af, at vi er kendte på markedet. Det hjælper vores samarbejde med forsikringsselskaberne med, da vi har mange kundekontakter, og gør vi det godt, er det nemmere at lave et mersalg og blive husket næste gang, der er brug for en håndværker.   For 2026 forventes et koncernresultat på niveau med 2024. 85149633 76265386 -100842 -63111 68052297 62540724 0 0 10253418 9173572 0 0 119025 25258 0 0 6724893 4525832 -100842 -63111 0 0 3511702 2176412 171432 56355 50465 36538 1873755 1908303 519554 562768 5022570 2673884 2941771 1587071 1341454 835486 -124690 -127457 3681116 1838398 3066461 1714528 7285401 8565355 0 0 7285401 8565355 0 0 10852358 11463852 0 0 27945919 28959409 0 0 19433 24856 0 0 38817710 40448117 0 0 0 0 30134167 28590465 0 0 1000000 1007500 0 0 31134167 29597965 46103111 49013472 31134167 29597965 3262629 3447933 0 0 3262629 3447933 0 0 17934895 18072008 0 0 14275975 9028626 0 0 0 0 50000 701143 505842 349760 0 0 216606 24874 216606 24874 0 0 69003 307583 1109986 1045632 5431 0 34043304 28520900 341040 1033600 209400 122400 0 0 209400 122400 0 0 122776 41402 75608 2585 37638109 32132635 416648 1036185 83741220 81146107 31550815 30634150 50000 50000 50000 50000 0 0 4769691 3257989 14731885 11665423 9962190 8407431 800243 177593 0 0 15582128 11893016 14781881 11715420 2634510 2622447 0 0 393500 369729 0 0 3028010 2992176 0 0 1950002 1950002 1950002 1950002 3221952 4032728 0 0 15891308 17028271 0 0 12000000 13000000 12000000 13000000 3982999 3853203 0 0 38246261 41173954 13950002 14950002 43874 43874 43874 43874 810775 937372 0 0 5890764 4724977 0 0 5729986 5383076 0 0 435988 311500 0 0 6022737 6053884 76428 50999 0 0 1119211 2558855 1292500 1315000 1292500 1315000 0 0 286919 0 24659 98332 0 0 26884821 25086961 2818932 3968728 65131082 66260915 16768934 18918730 83741220 81146107 31550815 30634150 Koncernen kr.An­parts­ka­pi­talOverført resultatMinoritets­interesserI alt Egenkapital 1. januar 202550.00011.665.419177.59311.893.012 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring, jf. note 5 3.066.466614.6503.681.116 Transaktioner med ejereKapitalforhøjelse minoritetsinteresser 8.0008.000 Egenkapital 31. december 202550.00014.731.885800.24315.582.128 Moder­selskabet kr.An­parts­ka­pi­talReserve for nettoopskriv­ning efter indre værdis metodeOverført resultatI alt Egenkapital 1. januar 202550.0003.257.9898.407.43111.715.420 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring, jf. note 5 3.511.702-445.2413.066.461 OverførslerModt./dekl. udbytte -2.000.0002.000.0000 Egenkapital 31. december 202550.0004.769.6919.962.19014.781.881 50000 11665419 177593 3066466 614650 8000 50000 14731885 800243 50000 3257989 8407431 3511702 -445241 -2000000 2000000 50000 4769691 9962190 3681116 1838398 3066461 1714528 10253418 9173572 0 0 -568872 -466454 0 0 0 0 -3511702 -2176412 1341454 835486 -124690 -127457 -6873043 -6229650 0 0 -1521983 -1089272 458457 182843 185304 30396 0 0 -5330672 708229 645712 -178847 505275 -1191967 -1436715 165195 1608768 3869077 -902477 -420150 0 -2000000 0 0 -1915806 -3785004 0 0 1095500 1031153 0 0 0 0 -32000 -1044220 -820306 -4753851 -24500 -1044220 0 1309750 0 0 -1937372 -2977393 -1000000 -2045000 56123 63642 0 0 1165787 2168847 0 0 0 0 2000000 3500000 -707462 600126 1000000 1455000 81000 -284648 73023 -9370 41776 326424 2585 11955 122776 41776 75608 2585 1 | Personaleomkostninger Antal heltidsbeskæftigede personer i gennemsnit: 123 121 0 0 Løn og gager 60.081.15455.623.701 00 Pensioner 6.407.4425.599.460 00 Andre omkostninger til social sikring 1.495.3901.286.777 00 Andre personaleomkostninger 68.31130.786 00 68.052.29762.540.724 00 Vederlag til direktion 2.435.6742.430.692 00 Vederlag til bestyrelse 246.250255.000 00 2.681.9242.685.692 00 Moderselskabet administreres af ulønnet  direktør. 123 121 0 0 60081154 55623701 0 0 6407442 5599460 0 0 1495390 1286777 0 0 68311 30786 0 0 68052297 62540724 0 0 2435674 2430692 0 0 246250 255000 0 0 2 | Andre finansielle indtægter Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 00 50.37836.458 Finansielle indtægter i øvrigt 171.43256.355 8780 171.43256.355 50.46536.538 0 0 50378 36458 171432 56355 87 80 171432 56355 50465 36538 3 | Andre finansielle omkostninger Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder  0 0 60.355 59.103 Finansielle omkostninger i øvrigt 1.873.7551.908.303 459.199503.665 1.873.7551.908.303 519.554562.768 0 0 60355 59103 1873755 1908303 459199 503665 1873755 1908303 519554 562768 1329394 786126 -124690 -127457 12060 49360 0 0 5 | Forslag til resultatdisponering Henlæggelser til reserve for nettoopskriv­ning efter indre værdis metode 00 3.511.7022.176.412 Overført resultat 3.066.4661.714.528 -445.241-461.884 Minoritetsinteressernes andel af dattervirksomheders resultat 614.650123.870 00 3.681.1161.838.398 3.066.4611.714.528 0 0 3511702 2176412 3066466 1714528 -445241 -461884 614650 123870 0 0 3681116 1838398 3066461 1714528 6 | Immaterielle anlægsaktiver Koncernen kr.Goodwill Kostpris 1. januar 2025 12.799.534Kostpris 31. december 2025 12.799.534  Afskrivninger 1. januar 2025 4.184.179Årets afskrivninger  1.329.954Afskrivninger 31. december 2025 5.514.133 Regnskabsmæssig værdi 31. december 20257.285.401 12799534 12799534 4184179 1329954 5514133 7285401 7 | Materielle anlægsaktiver Koncernen kr.Grunde og bygningerAndre anlæg, driftsmateriel og inventarIndretning af lejede lokaler Kostpris 1. januar 2025 17.678.87855.849.044923.441 Tilgang 08.771.4550 Afgang 0-8.484.526-22.950 Kostpris 31. december 2025 17.678.87856.135.973900.491   Af- og nedskrivninger 1. januar 2025 6.215.02526.845.802898.585 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver 0-7.056.127-22.950 Årets afskrivninger  611.4958.400.3795.423 Af- og nedskrivninger 31. december 2025 6.826.52028.190.054881.058 Regnskabsmæssig værdi 31. december 202510.852.35827.945.91919.433 Finansielle leasingaktiver 24.124.390 17678878 55849044 923441 0 8771455 0 0 8484526 22950 17678878 56135973 900491 6215025 26845802 898585 0 7056127 22950 611495 8400379 5423 6826520 28190054 881058 10852358 27945919 19433 24124390 8 | Finansielle anlægsaktiver Moder­selskabet kr.Kapitalandele i dattervirk­somhederTilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Kostpris 1. januar 2025 24.845.1241.007.500 Tilgang 32.0000 Afgang 0-7.500 Kostpris 31. december 2025 24.877.1241.000.000 Værdireguleringer 1. januar 2025 7.775.1530 Udloddet resultat  -2.000.0000 Årets resultat  4.519.1550 Værdireguleringer 31. december 2025 10.294.3080 Af- og nedskrivninger på merværdier og goodwill 1. januar 2025 4.029.8120 Afskrivninger på goodwill 1.007.4530 Af- og nedskrivninger på merværdier og goodwill 31. december 2025 5.037.2650 Regnskabsmæssig værdi 31. december 202530.134.1671.000.000 GoodwillS. P. Jensen Gruppen ApS har erhvervet kapitalandele i S. P. Jensen Relining ApS i årets løb. Kostprisen for kapitalandelen udgør 32 tkr. Goodwill af årets køb udgør 0 tkr. Kapitalandele i dattervirksomheder (kr.) Navn og hjemstedEgenkapitalÅrets resultatEjerandel S.P. Jensen A/S, Aalborg 16.030.5251.414.279100 % S.P. Jensen Ejendomme A/S, Aalborg 6.308.862811.269100 % Brandsikring Nord A/S, Aalborg 2.965.7742.548.33380 % BHS Glas ApS, Aalborg 305.846233.84651 % S. P. Jensen Relining ApS,  Aalborg 286.137246.13780 % 24845124 1007500 32000 0 0 7500 24877124 1000000 7775153 0 -2000000 0 4519155 0 10294308 0 4029812 0 1007453 0 5037265 0 30134167 1000000 S. P. Jensen Gruppen ApS har erhvervet kapitalandele i S. P. Jensen Relining ApS i årets løb. Kostprisen for kapitalandelen udgør 32 tkr. Goodwill af årets køb udgør 0 tkr. 9 | Igangværende arbejder for fremmed regning Salgsværdi af udført arbejde 17.206.48212.755.466 00 Acontofaktureringer/acontobetalinger -3.366.495-4.038.340 00 Igangværende arbejder for fremmed regning, netto 13.839.9878.717.126 00 Der indregnes således: Igangværende arbejder for fremmed regning (aktiver)  14.275.975 9.028.626 0 0 Igangværende arbejder for fremmed regning (passiver)  -435.988 -311.500 0 0 13.839.9878.717.126 00 10 | Periodeafgrænsningsposter Omkostninger 1.109.9861.045.632 5.4280 1.109.9861.045.632 5.4280 11 | Andre værdipapirer og kapitalandele Under omsætningsaktiver indgår værdipapirer målt til dagsværdi med følgende beløb:  Koncernen kr.Danske aktier Dagsværdi 31. december 2025209.400År­ets vær­di­re­gu­le­ring i re­sul­tat­op­gø­rel­sen87.000 Danske aktier 209400 87000 12 | Hensættelser til udskudt skat Hensættelse til udskudt skat vedrører forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier på værdipapirer, tilgodehavender, immaterielle anlægsaktiver og materielle anlægsaktiver, herunder indregnede finansielle leasingkontrakter. Koncernen Moder­selskabet 20252024 20252024 kr.kr. kr.kr. Udskudt skat 1. januar 2.622.4472.573.087 00 Årets udskudte skat i resultatopgørelsen 12.06349.360 00 Udskudt skat 31. december 20252.634.5102.622.447 00 13 | Andre hensatte forpligtelser 0-1 år 393.500369.729 00 Andre hensatte forpligtelser omfatter tabsgivende opgaver. 14 | Langfristede gældsforpligtelser Koncernen 31/12 2025AfdragRestgæld31/12 2024kr.gæld i altnæste årefter 5 årgæld i alt Ansvarlig lånekapital 1.993.87643.8741.993.8761.993.876Gæld til realkreditinstitutter 4.032.727810.775331.5414.970.100Leasingforpligtelser 21.311.0425.419.734476.72722.411.347Gæld til selskabsdeltagere og ledelse 13.292.5001.292.5004.000.00014.315.000Anden gæld 1.200.00001.200.0001.309.750Feriepengeindefrysning 4.007.65824.6593.548.0593.951.535 45.837.8037.591.54211.550.20348.951.608 Moder­selskabet 31/12 2025AfdragRestgæld31/12 2024kr.gæld i altnæste årefter 5 årgæld i alt Ansvarlig lånekapital 1.993.87643.8741.993.8761.993.876Gæld til selskabsdeltagere og ledelse 13.292.5001.292.5004.000.00014.315.000 15.286.3761.336.3745.993.87616.308.876 For ansvarlig lånekapital har långiver afgivet en tilbagetrædelseserklæring over for virksomhedens penge­institut. Lånet er uopsigeligt fra kreditors side. Afdrag sker i henhold til aftale med virksomhedens pengeinstitut.  Kautions- og garantiforpligtelser Kautions- og garantiforpligtelser over for tilknyttede virksomheder Selskabet har stillet kaution for tilknyttede virksomheders engagement  med Jyske Bank. De samlede kautions- og garantiforpligtelser over for tilknyttede virksomheder udgør pr. balancedagen:0 5.940.764 Hæftelse i sambeskatningenKoncernens danske selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst og for eventu­elle kildeskatter såsom udbytteskat mv. Tilgodehavende skat af koncernens sambeskattede indkomst udgør 217 tkr. pr. balancedagen. Koncernen Moder­selskabet 2025 2025 kr. kr. Leasingforpligtelser Koncernen har, ud over finansielle leasingkontrakter, indgået operationelle  leje- og leasingaftaler De samlede leasingforpligtelser udgør pr. balancedagen:149.175 0 Øvrige andre forpligtelser Koncernen har indgået huslejeforpligtelser samt stillet arbejds- og  betalingsgarantier. De samlede øvrige andre forpligtelser udgør pr. balancedagen:41.503 0 0 5940764 16 | Pantsætninger og sikkerhedsstillelser Koncernen Moder­selskabet Regn­skabs­mæs­sig vær­di af aktiverPan­tets nom. værdi el­ler restgæld Regn­skabs­mæs­sig vær­di af aktiverPan­tets nom. værdi el­ler restgæld kr.kr. kr.kr. Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for gæld: Grunde og bygninger10.852.3584.970.098 00 Ejerpantebreve i grunde og bygninger til sikkerhed for gæld til pengeinstitut 2.198.6091.097.000 00 Virksomhedspant i andre anlæg, driftsmate-riel og inventar, goodwill, indretning af lejede lokaler, råvarer og hjælpematerialer samt tilgodehavender fra salg og tjeneste-ydelser til sikkerhed for gæld til penge-institut 18.221.6904.000.000 00 Kapitalandele i dattervirksomheder00 27.376.6575.548.862 Følgende aktiver er finansieret ved finansiel leasing: Andre anlæg, driftsmateriel og inventar24.124.39021.311.042 00 17 | Nærtstående parter Selskabet har ikke haft transaktioner med nærtstående parter, der ikke er indgået på markedsmæssige vilkår. Jf. ÅRL § 98c, stk. 6 oplyses alene om transaktioner, som ikke er gennemført på normale markedsmæssige vilkår Herudover har der været gennemført transaktioner med ledelsen i form af ledelsesvederlag. Oplysningerne findes i note 1. Års­rap­port­en for MAGNOR GROUP ApS for 2025 er aflagt i over­ens­stem­melse med den dan­ske års­regn­skabs­lovs be­stem­mel­ser for mel­lem­sto­re virk­som­he­der i regnskabsklasse C.  Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed1trueÅrs­rap­port­en er udarbejdet efter samme regn­skabspraksis som sidste år.   Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed true Koncernregnskabet omfatter moderselskabet MAGNOR GROUP ApS samt datter­virk­som­heder, hvori MAGNOR GROUP ApS direkte eller indirekte besid­der mere end 50 % af stem­me­ret­tig­heder­ne eller på anden måde har bestem­mende ind­flydel­se. Virk­som­heder, hvori kon­cer­nen besid­der mel­lem 20 % og 50 % af stem­me­ret­tig­heder­ne og udøver be­tyde­lig, men ikke bestem­mende ind­flydel­se, betrag­tes som asso­cie­rede virk­som­heder, jf. koncern­over­sigten.   Koncernregnskabet er udarbejdet som et sam­mendrag af moderselskabets og dattervirksomhe­ders årsregnskaber ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsoli­dering­en foretages fuld eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt reali­serede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksom­heder.   Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder ind­regnes i koncernregnskabet fra overtagelses- eller stiftelsestids­punktet. Solgte eller afviklede virksomheder ind­regnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal kor­rigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afvik­lede virksomheder.   Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor koncernen faktisk opnår kontrol over den erhvervede virksomhed.   Erhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet efter overtagelsesmetoden, med omvurdering af alle identificerede aktiver og forpligtelser til dagsværdi på overtagelsesdagen. Dagsværdien er opgjort på baggrund af handler på et aktivt marked, alternativt beregnet ved anvendelse af almindeligt accepterede værdiansættelsesmodeller. Der indregnes udskudt skat af de overtagne omvurderinger med undtagelse af goodwill.   Ved beregning af dagsværdi på investeringsejendomme er anvendt en discounted cash flow model på baggrund af tilbagediskontering af den fremtidige indtjening. Driftsmidler er opført til dagsværdi på baggrund af indhentede valuarvurderinger, som bygger på en samlet vurdering af maskinparken.   Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdien og dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser indregnes under immaterielle anlægsaktiver som goodwill og afskrives systema­tisk over resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af den økonomiske levetid.   Negative forskelsbeløb indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet. Forskelsbeløbet fra erhvervede virksomheder udgør 0 tkr.   Ved køb af nye virksomheder, hvori indgår minoritetsinteresser, indregnes og måles minoritetsinteresserne til dagsværdi inklusive goodwill på minoritetsinteressernes andel.   Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhe­dernes dagsværdi af nettoaktiver og forpligtelser på overtagelsestidspunktet.   Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virk­somhedernes indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med forholdsmæssig elimine­ring af urealiserede koncerninterne avancer og tab. I resultatopgørelsen indregnes den forholds­mæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance og tab.   Minoritetsinteresser I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhe­ders regnskabsposter 100 %. Minoritetsinteres­ser­nes forholdsmæssige andel af dattervirksomhe­ders resultat og egenkapital præsenteres særskilt i henholdsvis resultatdisponering og under egenkapitalen.   Nettoomsætning Nettoomsætningen ved udførelse af kloak- og slamsugningsarbejde, reparation og anlæg af kloaksystemer, assistance ved miljø- og forureningsulykker, samt tv-inspektion af kloak-, vand- og gasledninger indregnes i resultatopgørelsen, så­fremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang. Nettoomsætning indregnes eksklusive moms, afgifter og med fra­drag af rabatter i forbindelse med salget.   Hvor der leveres produkter med høj grad af individuel tilpasning, foretages indregning i netto­omsætningen i takt med, at produktionen udføres, hvorved omsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktionsmetoden). Denne metode anvendes, når de samlede indtægter og omkostninger på kontrakten og færdiggørelsesgraden på balancedagen kan skønnes pålideligt, og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele vil tilgå selskabet.    Når resultatet af en entreprisekontrakt ikke kan skønnes pålideligt, indregnes omsætningen svarende til de medgåede omkostninger, og kun i det omfang det er sandsynligt, at de vil blive genindvundet.   Huslejeindtægter er periodiseret således, at de dækker perioden frem til regn­skabs­årets udløb. Opkræ­vede bidrag til dækning af varme indgår ikke i huslejeindtægter.   Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer Råvarer og hjælpematerialer omfatter de omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, der er medgået til at opnå årets omsætning. Herudover indgår årets formindskelse eller forøgelse af varebeholdninger af råvarer og hjælpematerialer, samt sædvanlige nedskrivninger af varebeholdninger af råvarer og hjælpematerialer.   Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter inde­holder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til kon­cer­nens og selskabets aktivi­teter. Desuden indgår fortjeneste ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt driftstabs- og konflikterstatninger. Erstatninger indregnes, når indtægten skønnes at være realisabel.   Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter øvrige produktions-, salgs-, leverings- og administrationsomkostninger, herunder omkostninger til energi, markedsføring, lokaler, tab på debitorer, operationelle leasingomkostninger mv.   Ydelser i forbindelse med operationelle leasing­aftaler og øvrige lejeaftaler indregnes i resultat­opgørel­sen over kontraktens løbetid. Selskabets samlede forpligtelse vedrørende operationelle leasing- og lejeaftaler indgår i beløbet oplyst under eventual­poster mv.   Personaleomkostninger Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkost­ninger til social sikring mv. til kon­cer­nens og selskabets medarbejdere. I personaleomkostninger er fra­trukket mod­tagne godtgørelser fra offentlige myndigheder.   Andre driftsomkostninger Andre driftsomkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til kon­cer­nens og selskabets aktiviteter. Desuden indgår tab ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver.   Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der I mo­der­sel­ska­bets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af dat­ter­virk­som­he­ders resultat opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med fuld eliminering af urealiserede interne avancer og tab og fradrag af afskrivning på merværdier og goodwill opstået ved købsprisallokering på overtagelsestidspunktet.   Ved afhændelser indregnes eventuel fortjeneste, når de økonomiske rettigheder knyttet til de solgte kapitalandele overføres, dog tidligst når fortjenesten er realiseret eller anses som realisabel. Desuden indgår realiserede tab udover nedskrivninger, når sådanne må konstateres.   Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, finansielle om­kostninger ved finansiel leasing, reali­serede og urealiserede kursgevinster og -tab ved­rørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt til­læg og godt­gø­rel­se un­der a­con­to­skat­te­ord­nin­gen mv. Finan­sielle indtægter og omkost­ninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Renteindtægter og -omkostninger beregnes på amortiserede kostpriser.   Skat af årets resultat Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultat­op­gørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.   Immaterielle anlægsaktiver Erhvervet goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Goodwill afskrives lineært over den økonomiske brugstid, der er vurderet til 5-10 år. Afskrivningsperioden er foretaget ud fra en vurde­ring af den erhvervede virksomheds markedsposition og indtjeningsprofil samt branchemæssige forhold.   Patenter og licenser måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger eller til genindvindingsværdien, hvor denne er lavere. Patenter afskrives over den resterende patentperiode, og licenser afskrives over aftaleperioden, dog maksimalt 8 år.   Fortjeneste eller tab ved salg af immaterielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger.   Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger, andre anlæg, driftsmateriel og inventar samt indretning i lejede lokaler måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde.   Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af den skønnede restværdi efter afsluttet brugstid.   Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.   Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugs­tider og restværdi:   BrugstidRestværdiBygninger 20-40 år0 %Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-25 år0-45 %Indretning af lejede lokaler 5-10 år0 % Fortjeneste eller tab ved salg af mate­rielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mel­lem salgs­pris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet med fradrag af afhændelsesomkostninger. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatop­gørel­sen under andre driftsindtægter eller andre drifts­omkostninger.   Leasingkontrakter Leasingkontrakter vedrørende materielle anlægs­aktiver, hvor selskabet har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finan­siel leasing, jf. IAS 17), indregnes i balancen som aktiver. Aktiverne måles ved første indregning i balancen til kostpris opgjort til dagsværdi eller (hvis lavere) nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rente, eller alternativt virksomhedens lånerente, som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver behandles herefter som kon­cer­nens og selskabets øvrige tilsvarende materielle anlægs­aktiver.   Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indreg­nes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasing­ydelsens rentedel indregnes over kontrak­tens løbetid i resultatopgørelsen.   Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i dattervirksomheder måles i mo­der­sel­ska­bets balance efter den indre værdis metode, der anses som en må­le­me­to­de.   Kapitalandele i dattervirksomheder måles i balancen til den for­holdsmæssige andel af virksom­hedernes regn­skabs­mæssige indre værdi opgjort efter mo­der­sel­ska­bets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ goodwill op­gjort ef­ter overtagelsesmetoden. Negativ goodwill indregnes i resultatopgørelsen ved købet af kapitalandelen. Vedrører den negative goodwill overtagne eventualforpligtelser, indtægtsføres negativ goodwill først, når eventualforpligtelserne er afviklet eller bortfaldet.   Ved køb af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden med omvurdering af alle identificerede aktiver og forpligtelser til dagsværdi på overtagelsesdagen, som er tidspunkt for opnåelse af kontrol. Købsvederlaget består af dagsværdien af det aftalte vederlag i form af overdragne aktiver og forpligtelser. Hvis en del af købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på overtagelsesdagen. Efterfølgende reguleringer af betinget købsvederlag indregnes i resultatopgørelsen.   Dagsværdien er opgjort på baggrund af handler på et aktivt marked, alternativt beregnet ved anvendelse af almindeligt accepterede værdi­an­sæt­tel­ses­mo­del­ler. Ved beregning af dagsværdi på investeringsejendomme er gjort anvendelse af en discounted cash flow model på baggrund af tilbagediskontering af den fremtidige indtjening. Driftsmidler er opført til dagsværdi på baggrund af indhentede valuarvurderinger, som bygger på en samlet vurdering af maskinparken. Overtagelsesdagen er det tidspunkt, hvor selskabet faktisk opnår kontrol over den ov­er­tag­ne virksomhed.   Konstaterede merværdier i forhold til den underliggende virksomheds regnskabsmæssige indre værdi indregnes og måles i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis for de aktiver og forpligtelser, som de kan henføres til. Merværdier vedrørende grunde og bygninger afskrives lineært over afskrivnings­perioden, der udgør 20-40 år. Merværdier vedrørende produktionsanlæg og maskiner samt driftsmateriel og inventar afskrives lineært over afskrivningsperioden, der udgør 3-25 år.   For væsentlige aktiver og forpligtelser, der er indregnet i dat­ter­virk­som­he­der men som ikke findes i moderselskabet, er følgende regnskabspraksis anvendt:   Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmidler og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Der afskrives ikke på grunde. Investeringsejendomme måles til dagsværdi svarende til ejendommens handelsværdi, hvor ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen. Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO princippet med fradrag af eventuelle nedskrivninger til en lavere nettorealisationsværdi. Tilgodehavender og gæld måles til amortiseret kostpris.   Koncerngoodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Koncerngoodwill afskrives lineært over afskrivningsperio­den, der udgør 5-10 år. Afskrivningsperioden er foretaget ud fra en vurdering af den erhvervede virksomheds markedsposition og indtjeningsprofil samt branchemæssige forhold.   Modtaget udbytte fradrages den regnskabsmæssige værdi af kapitalandelen.   Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for netto­opskriv­ning efter den indre værdis metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi over­sti­ger anskaf­felsesværdien.   Fortjeneste og tab ved afhændelse af kapitalandele i dat­ter­virk­som­he­der  opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi af den afhændede kapitalandel på salgstidspunktet inkl. ikke-afskrevne merværdier og goodwill. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under indtægter af kapitalandele.   Dat­ter­virk­som­he­der med negativ regn­skabs­mæs­sig indre værdi måles til 0 kr., og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives i det omfang, det vurderes som uerholdeligt. Såfremt den regnskabsmæs­sige negative indre værdi over­stiger tilgodehavender, indregnes det resterende beløb under hensatte forplig­telser i det omfang, selskabet har en retlig eller faktisk for­pligtelse til at dække dat­ter­virk­som­he­ders under­balance.   Værdiforringelse af anlægsaktiver Den regnskabsmæssige værdi af im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver samt fi­nan­si­el­le an­lægs­ak­ti­ver, der ik­ke må­les til dags­vær­di, vurderes årligt for indikationer på værdi­forringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.   Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.   Genindvindingsværdi er den højeste værdi af kapitalværdi og salgsværdien fratrukket forventede omkostninger ved et salg. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra fortsat anvendelse af aktivet eller aktivgruppen og det forventede provenu ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Der anvendes en diskonteringsrente, som afspejler den risikofri markedsrente og ejernes afkastkrav for tilsvarende aktiver. Vækstraten i terminalperioden fastsættes i overensstemmelse med branchenormen.   Varebeholdninger Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet. I tilfælde, hvor netto­rea­lisations­værdien er lavere end kostprisen, ned­skrives til denne lavere værdi.   Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpe­materialer opgøres som anskaffelsespris med til­læg af hjemtagelsesom­kostninger.   Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imøde­gåelse af forventede tab.   Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau.   Tilgodehavender, hvorpå der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurderes på porteføljeniveau for objektiv indikation for værdiforringelse. Porteføljerne baseres primært på debitorernes hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med selskabets kreditrisikostyringspolitik. De objektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på historiske tabserfaringer.   Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.   Igangværende arbejder for fremmed regning Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af det udførte arbejde. Salgsværdien måles på baggrund af færdig­gørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på det enkelte igang­væren­de arbejde.   Periodeafgrænsningsposter, aktiver Periodeafgrænsningsposter indregnet under ak­tiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efter­følgende regnskabsår.   Værdipapirer og kapitalandele Værdipapirer indregnet under omsætningsaktiver omfatter børsnoterede obli­gationer, aktier og andre værdipapirer. Børsnoterede værdi­papirer måles til børskurs. Ikke-børs­noterede kapitalandele måles til kostpris. Andre værdipapirer måles til kostpris i det omfang en tilnærmet salgsværdi ikke kan opgøres pålideligt.   Andre hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser omfatter forventede om­kostninger til garantiforpligtelser, tab på igang­værende arbejder, omstruktureringer mv. samt udskudt skat.   Når det er sandsynligt, at de totale omkostninger vil overstige de totale indtægter på et igang­værende arbejde for fremmed regning, hensættes det samlede tab, der må påregnes på entreprisen.    Skyldig skat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.   Selskabet er sambeskattet med koncernforbundne danske selskaber. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster og med fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud. De sambeskattede selskaber indgår i a­conto­skat­te­ord­nin­gen. Tilgodehavende og skyldigt sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under henholdsvis omsætningsaktiver og gæld.   Udskudt skat måles af midlertidige forskelle mel­lem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.   Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt under­skud, måles til den værdi, hvortil aktivet for­ventes at blive anvendt inden for en overskuelig årrække, enten ved udligning i skat af frem­tidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatte­enhed.   Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgiv­ning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen bortset fra poster, der føres direkte på egenkapitalen.   Gældsforpligtelser Finansielle forpligtelser indregnes ved lån­optagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efter­følgende perioder måles de finansielle forplig­telser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således forskellen mellem net­to­pro­venuet og den nominelle værdi indregnes i resul­tatopgørelsen over låneperioden.   Amortiseret kostpris for kortfristede for­pligtel­ser svarer normalt til nominel værdi.   Pengestrømsopgørelse   Pengestrømsopgørelsen viser penge­strømmene for året fordelt på driftsaktivitet, inve­sterings­aktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets be­gynd­else og slutning.   Pengestrømme fra driftsaktivitet:Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante drifts­poster, ændring i driftskapital samt betalt selskabs­skat.   Pengestrømme fra investeringsaktivitet:Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af imma­te­rielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.   Pengestrømme fra finansieringsaktivitet:Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktie­kapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån samt afdrag på rente­bærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere.   Likvider:Likvider omfatter likvide behold­ninger og kassekredit.