45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 1 45289516 2024-11-01 2025-10-31 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 1 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 2 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 1 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 2 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 3 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 4 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 5 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 6 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 7 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 8 45289516 2022-11-01 2023-10-31 c:ConsolidatedMember 45289516 2021-11-01 2022-10-31 c:ConsolidatedMember 45289516 2020-11-01 2021-10-31 c:ConsolidatedMember 45289516 2023-10-31 c:ConsolidatedMember 45289516 2022-10-31 c:ConsolidatedMember 45289516 2021-10-31 c:ConsolidatedMember 45289516 2023-11-01 2024-10-31 c:ConsolidatedMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 9 45289516 2023-11-01 2024-10-31 c:ConsolidatedMember 9 45289516 2022-11-01 2023-10-31 c:ConsolidatedMember 9 45289516 2021-11-01 2022-10-31 c:ConsolidatedMember 9 45289516 2020-11-01 2021-10-31 c:ConsolidatedMember 9 45289516 2023-11-01 2024-10-31 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 45289516 2024-10-31 c:ConsolidatedMember 45289516 2025-10-31 45289516 2024-10-31 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:RestOfOtherReservesMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:RetainedEarningsMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:ContributedCapitalMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:RestOfOtherReservesMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:RetainedEarningsMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 d:RetainedEarningsMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 45289516 2025-10-31 d:ContributedCapitalMember 45289516 2025-10-31 d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 45289516 2025-10-31 d:RestOfOtherReservesMember 45289516 2025-10-31 d:RetainedEarningsMember 45289516 2025-10-31 d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 45289516 2024-11-01 c:ConsolidatedMember 45289516 2023-11-01 c:ConsolidatedMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:ManagementMember 45289516 2023-11-01 2024-10-31 c:ConsolidatedMember d:ManagementMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 d:ManagementMember 45289516 2023-11-01 2024-10-31 d:ManagementMember 45289516 2023-11-01 2024-10-31 c:ConsolidatedMember 1 45289516 2024-11-01 2025-10-31 1 45289516 2023-11-01 2024-10-31 1 45289516 2024-11-01 c:ConsolidatedMember d:CompletedDevelopmentProjectsMember 45289516 2024-11-01 c:ConsolidatedMember d:AcquiredIntangibleAssetsMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:AcquiredIntangibleAssetsMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:CompletedDevelopmentProjectsMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:AcquiredIntangibleAssetsMember 45289516 2024-11-01 c:ConsolidatedMember d:LandAndBuildingsMember 45289516 2024-11-01 c:ConsolidatedMember d:PlantAndMachineryMember 45289516 2024-11-01 c:ConsolidatedMember d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 45289516 2024-11-01 c:ConsolidatedMember d:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:LandAndBuildingsMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:PlantAndMachineryMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:LandAndBuildingsMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:PlantAndMachineryMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 45289516 2024-11-01 d:LandAndBuildingsMember 45289516 2024-11-01 d:PlantAndMachineryMember 45289516 2024-11-01 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 45289516 2024-11-01 d:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 45289516 2025-10-31 d:LandAndBuildingsMember 45289516 2025-10-31 d:PlantAndMachineryMember 45289516 2025-10-31 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 45289516 2025-10-31 d:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 d:LandAndBuildingsMember 45289516 2024-11-01 c:ConsolidatedMember d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 45289516 2024-11-01 c:ConsolidatedMember d:OtherInvestmentsMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:OtherInvestmentsMember 45289516 2024-11-01 d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 45289516 2024-11-01 d:OtherInvestmentsMember 45289516 2025-10-31 d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 45289516 2025-10-31 d:OtherInvestmentsMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 1 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 1 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 2 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 2 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 3 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 3 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 4 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 4 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 5 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:SubsidiaryMember 5 45289516 2024-11-01 c:ConsolidatedMember d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 45289516 2024-11-01 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember 1 45289516 2024-11-01 45289516 2023-11-01 45289516 2025-10-31 c:ConsolidatedMember d:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember 45289516 2024-10-31 c:ConsolidatedMember d:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember iso4217:DKK xbrli:pure xbrli:shares Årsrapport 2026-03-20 Peter Davidsen Revisionspåtegning Beierholm Regnskabsklasse C, stor virksomhed 2026-03-20 Beierholm 2024-10-31 Langagervej 1 9220 Aalborg Ø Konklusion Grundlag for konklusion 2023-11-01 2900 2024-11-01 9 2025-10-31 45289516 A/S af 3.juni 1986 2860 Hellerup Strandvejen Søborg 161, 1. th. Gentofte 32895468 Knud Højgaards Vej Danmark true true Vi har dags dato aflagt års­rap­por­ten for regn­skabs­året 01.11.24 - 31.10.25 for A/S af 3.juni 1986. Årsrapporten aflægges i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Det er vores opfattelse, at koncern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet giver et ret­vi­sen­de bil­lede af kon­cer­nens og moder­virk­som­he­dens ak­ti­ver, pas­si­ver og fi­nan­siel­le stil­ling pr. 31.10.25 og resul­ta­tet af kon­cer­nens og mo­der­virk­som­he­dens ak­ti­vi­teter samt af kon­cer­nens penge­strøm­me for regn­skabs­året 01.11.24 - 31.10.25. Ledelsesberetningen indeholder efter vores op­fat­telse en ret­vi­sende rede­gø­rel­se for de for­hold, be­ret­nin­gen om­hand­ler. Årsrapporten indstilles til general­for­sam­lin­gens god­ken­delse. Hellerup 2026-03-20 Niels Nygaard Kræn Jens Knude Lars Sandahl Sørensen Formand Niels Nygaard Kræn Jens Knude Rune Søren Eilif Knude-Krogager Birthe Becker Hanne Marthine Møller Frederiksen Lars Christian Aaskov Peter Davidsen Til kapitalejeren i A/S af 3.juni 1986 Det er vores opfattelse, at kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet giver et ret­visende bil­le­de af kon­cer­nens og selskabets akti­ver, pas­si­ver og finan­sielle stilling pr. 31.10.25 samt af resul­ta­tet af kon­cer­nens og selskabets ak­ti­viteter samt pen­ge­strøm­me for kon­cer­nen for regn­skabs­året 01.11.24 - 31.10.25 i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Vi har udført vores revision i over­ens­stem­mel­se med internationale standarder om revi­sion og de yderligere krav, der er gæl­den­de i Danmark. Vores ansvar ifølge disse stan­dar­der og krav er nærmere beskrevet i revi­sions­på­teg­nin­gens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af koncern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet”. Vi er uafhængige af kon­cer­nen og selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores op­fat­tel­se, at det op­nå­ede revi­sions­bevis er til­stræk­ke­ligt og egnet som grund­lag for vores kon­klu­sion. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab, der giver et ret­vis­ende bil­le­de i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Ledel­sen har end­vi­de­re an­sva­ret for den in­ter­ne kon­trol, som ledel­sen an­ser for nød­ven­dig for at ud­ar­bejde et kon­cern­regn­skab og et års­regn­skab uden væsent­lig fejl­in­for­ma­tion, uanset om den­ne skyl­des besvi­gelser eller fejl.Ved udarbejdelsen af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet er ledel­sen ansvarlig for at vurdere kon­cer­nens og selskabets evne til at fortsætte driften, at oplyse om for­hold ved­rø­ren­de fortsat drift, hvor dette er rele­vant, samt at udarbejde kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet på grund­lag af regn­skabs­prin­cip­pet om fort­sat drift, medmindre le­del­sen enten har til hen­sigt at likvidere kon­cer­nen og selskabet, indstille drif­ten eller ikke har andet rea­listisk alter­na­tiv end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet som helhed er uden væsent­lig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvi­gel­ser eller fejl, og at afgive en revi­sions­på­teg­ning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sik­ker­hed, men er ikke en garanti for, at en revi­sion, der udføres i over­ens­stem­melse med inter­nationale stan­dar­der om revision og de yder­ligere krav, der er gæl­dende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejl­infor­mation, når sådan findes. Fejl­in­for­ma­ti­oner kan opstå som følge af be­svi­gel­ser eller fejl og kan betragtes som væ­sent­lige, hvis det med rime­lighed kan for­ven­tes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økono­miske beslut­ninger, som regn­skabs­bru­ger­ne træffer på grund­lag af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet.Som led i en revision, der udføres i over­ens­stem­melse med inter­na­ti­ona­le stan­dar­der om revision og de yder­ligere krav, der er gæl­­dende i Dan­mark, foretager vi faglige vur­deringer og op­ret­holder pro­fes­sio­nel skep­sis under revi­sio­nen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisions­hand­linger som reak­tion på disse risici samt opnår revi­sions­bevis, der er til­stræk­keligt og egnet til at danne grund­lag for vores kon­klu­sion. Risi­koen for ikke at opdage væsent­lig fejl­infor­ma­tion forår­saget af besvi­gelser er højere end ved væ­sentlig fejl­information forårsaget af fejl, idet be­svi­gel­ser kan om­fatte sam­men­svær­gel­ser, dokumentfalsk, bevidste ude­la­del­ser, vild­led­ning eller til­side­sæt­tel­se af intern kontrol.Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne ud­forme re­vi­si­ons­hand­lin­ger, der er pas­sen­de efter omstæn­dig­he­der­ne, men ikke for at kunne ud­trykke en kon­klu­sion om effek­tivi­teten af kon­cer­nens og selskabets interne kon­trol.Tager vi stilling til, om den regn­skabs­prak­­sis, som er an­vendt af le­del­sen, er pas­sende, samt om de regn­skabs­mæs­sige skøn og til­knyt­tede op­lys­nin­ger, som ledelsen har ud­ar­bej­det, er rime­lige.Konkluderer vi, om ledelsens udar­bej­del­se af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet på grundlag af regn­skabs­prin­cip­pet om fortsat drift er pas­sen­de, samt om der på grundlag af det op­nåede revisions­bevis er væsentlig usik­kerhed for­bun­det med begiven­heder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om kon­cer­nens og selskabets evne til at fort­sætte drif­ten. Hvis vi kon­klu­derer, at der er en væ­sentlig usikker­hed, skal vi i vores revi­sions­påtegning gøre opmærk­som på op­lys­nin­ger herom i kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet eller, hvis sådanne oplys­ninger ikke er til­stræk­kelige, modi­fi­cere vores konklusion. Vores kon­klu­sio­ner er baseret på det revisions­bevis, der er opnået frem til datoen for vores revi­sions­påtegning. Frem­tidige begi­ven­heder eller for­hold kan dog med­føre, at kon­cer­nen og selskabet ikke læn­gere kan fortsætte driften.Tager vi stilling til den samlede præ­sen­ta­tion, struktur og indhold af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet, her­under note­op­lys­nin­ger­ne, samt om kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet afspejler de under­lig­gen­de trans­aktio­ner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et ret­vi­sende billede heraf.Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om koncernregnskabet og års­regn­ska­bet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde til brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tids­mæs­sige placering af revisionen samt betydelige revisions­mæssige obser­va­tio­ner, her­under even­tuelle betydelige mang­ler i intern kontrol, som vi iden­ti­fi­ce­rer under revisionen. Ledelsen er ansvarlig for ledel­ses­be­ret­nin­gen.Vores konklusion om kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet omfat­ter ikke ledelsesberetningen, og vi ud­tryk­ker ingen form for konklusion med sikker­hed om ledel­ses­beret­ningen.I tilknytning til vores revision af kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet er det vores ansvar at læse ledel­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om ledel­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt in­kon­sis­tent med kon­cern­regn­ska­bet eller års­regn­ska­bet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejl­in­for­ma­tion.Vores ansvar er derudover at overveje, om ledel­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede op­lys­ninger i henhold til års­regn­skabs­loven.Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i over­ens­stemmelse med kon­cern­regn­ska­bet og års­regn­ska­bet og er ud­ar­bej­det i over­ens­stem­melse med års­regn­skabs­lovens krav. Vi har ikke fundet væ­sentlig fejlinformation i ledel­ses­be­ret­nin­gen. Søborg Morten Alsted Statsaut. revisor mne34080 428740000 401965000 147591000 57282000 76449000 -26955000 19126000 -23218000 38172000 68170000 59705000 13725000 975401000 919620000 887823000 19648000 13483000 9416000 14439000 20234000 817729000 748453000 693593000 94607000 66812000 61381000 453000 -14873000 -20643000 -21537000 -13806000 -13205000 16.1 8.7 8.3 2.0 12.2 22.0 13.4 19.0 -18.3 0.4 0.4 0.5 0.4 0.2 85 85 84 81 78 531 489 228 Definitioner af nøgletalEgenkapitalens for­rent­ning:Årets resultat x 100Gennemsnitlig egen­kapitalOverskudsgrad:Resultat af primær drift x 100NettoomsætningAktivernes omsæt­nings­hastighed:NettoomsætningGennemsnitlige samlede aktiverSoliditetsgrad:Egenkapital ultimo x 100Samlede aktiver Væsentligste aktiviteterSelskabet ejer Club La Santa projektet på Lanzarote, Spanien, med tilknyttede selskaber, samt foretager investering i værdipapirer. Club La Santa projektet driver hotel- og rejsebureauvirksomhed.En del af salget sker via datterselskaber i Danmark og Tyskland, samt via agent i Storbritannien. Udvikling i aktiviteter og økonomiske forholdResultatopgørelsen for tiden 01.11.24 - 31.10.25 udviser et resultat på t.DKK 78.997 mod t.DKK 143.002 for tiden 01.11.23 - 31.10.24. Ba­lan­cen vi­ser en egen­ka­pi­tal på t.DKK 1.014.560.Trods stigende råvarepriser og højere lønninger er det lykkedes at opnå et tilfredsstillende driftsresultat, men en halvering af de finansielle indtægter gør, at resultatet samlet bliver mindre end sidste år. Det er samtidig positivt at kunne konstatere, at Club La Santa projektet fortsat er tidssvarende og efter­tragtet.Ledelsen finder årets re­sul­tat til­freds­stil­lende og svarende til det budgetterede resultat. Resultatforventningen for regnskabsåret 01.11.24 - 31.10.25 var et resultat på t.DKK 70.000 - 90.000, og forventningerne blev således indfriet. Forventet udviklingSelskabet forventer et positivt resultat fra Club La Santa projektet i niveauet t.DKK 20.000 for det kom­men­de år. Det forventes således, at det ordinære driftsresultat i projektet vil være lavere i 2025/26 end i 2024/25, primært som følge af omfattende byggerier og renovering af udlejningsenheder. Resultatet af værdi­papir­investeringerne er usikkert, men forventes minimum at slutte i niveauet t.DKK 30.000. Der forventes således et samlet resultat for 2025/26 i niveauet t.DKK 40.000 - 60.000 før skat. Finansielle risiciPrisrisiciKoncernen og selskabet anses ikke for at være udsat for særlige risici ud over de for branchen almindeligt forekommende.ValutarisiciKoncernen væsentligste valutarisiko er forbundet til udviklingen i EUR, da en stor del af koncernens aktiviteter foregår på Lanzarote, Spanien. Risici ved EUR vurderes dog som meget begrænset. RenterisiciEndelig er der forbundet en usikkerhed til koncernens afkast fra værdipapirinvesteringer. Koncernen har dog anlagt en forsigtig investeringsstrategi med en væsentlig del investeret i obligationer. Efterfølgende begivenhederEfter regn­skabs­årets afslutning er der ikke ind­truf­fet be­tyd­nings­ful­de hæn­del­ser. SamfundsansvarKoncernen vil fortsat agere ansvarligt på en måde, der minimerer negative påvirkninger på interessenter og det omgivende samfund mest muligt. Ledelsen vil løbende fremover vurdere behovet for at vedtage formelle politikker for samfundsansvar på et eller flere områder.Miljø og klimaKoncernen på Lanzarote er for år siden blevet certificeret som Biosfære Smart Hotel af Instituto Turismo Responsible, der anerkender koncernens digitale forvandling, brug af nye teknologier og bære­dygtighed. Koncernen tilstræber at opfylde væsentlige internationale mål for reduktion af CO2-belastning, blandt andet ved energioptimering ved anvendelse af geotermiske varmepumper, installation af solpaneler, LED-lamper, genbrug af vand, affaldssortering, reduktion af madspild, gratis drikkevand til lgæster via centrale vandstationer mv. Ligeledes ønsker koncernen at reducere klimabelastningen i form af øget fokus på rengøring, reduktion af CO2-belastende fødevarer i restauranter mv. Koncernen har ligeledes udvidet tilbuddet til gæster med en rundvisning på resortet, der viser de forskellige energibesparende initiativer. Tilbuddet har været en stor succes, og der arbejdes videre med orienteringen af koncernens CO2-reducerende initiativer.Club La Santa har den officielle energicertificering A og råder over noget af den bedste teknologi til at opnå energibesparelser på lang sigt. Se følgende video, hvor den tekniske chef kort fortæller om de imponerende installationer: https://www.youtube.com/watch?v=gRWNu2-DduEMålet er hele tiden at effektivisere energiforbruget og gøre det endnu grønnere. På tagene over Nordhallen, bouldering- og bordtennislokalerne, har vi installeret 625 solcellepaneler, der producerer elektricitet til resortet. Hele systemet, inklusiv solfangerne, producerer omkring 1.060 MWh årligt, hvilket svarer til forbruget hos mere en 235 husstande. Hele systemet fylder mere en 2.960 m2.Den energi, der genereres fra solvarmeanlægget, bruges til opvarmning af pools samt til varmt vand til lejligheder og suiter.For at undgå et unødvendigt varmetab fra de opvarmede pools bliver de desuden dækket til med termotæpper om natten.Club La Santa ønsker fortsat at blive bedre til at udnytte de ressourcer, der er til rådighed, og derfor er der fokus på genbrug og på at reducere forbrug på centrale områder. Følgende tiltag er foretaget:For at reducere energiforbruget er over 90% af nye el-pærer på Club La Santa LED-pærer. Derudover sørger et system for, at lys i alle udendørs grønne områder kun er tændt i bestemte perioder af døgnet.Vandet på Club La Santa går gennem et større kredsløb, hvor det genanvendes af flere omgange. Vandet fra svømmebassinerne genbruges således i toiletter og urinaler. Derudover sendes spildevand fra hotellet til det lokale rensningsanlæg, hvorfra det rensede vand kommer retur og genanvendes til vanding af grønne områder. Eksisterende fodboldbane er udskiftet til kunstgræs med en stor reduktion af vandforbrug som resultat.Al affald på Club La Santa genanvendes og sorteres i restaffald, glas, pap og papir, metal og plastik. Det er også muligt for gæsterne at sortere plastik, metal, papir og restaffald. Affaldet lagres i separate beholdere, før det sendes videre.Club La Santa er bygget med respekt og beundring for den omkringliggende natur og miljøet. Der udsendes miljøguides i forbindelse med forskellige races, med retningslinjer og gode råd til at passe på den unikke natur og biodiversitet, der findes i området.Der nås længst ved at samarbejde med andre. Derfor indgår Club La Santa i både lokale og internationale sammenslutninger, der sammen arbejder for en mere bæredygtig fremtid. Der samarbejdes med bl.a. følgende: Lanzarote Turistforening, Hotelsammenslutningen på Lanzarote og Erhvervsorganisationen på Kanarieøerne.Sociale og personaleforholdKoncernen værdsætter sine medarbejdere og ønsker at hjælpe disse med at vokse professionelt. Der tages en proaktiv tilgang, og der ydes hjælp til medarbejderne med at udvikle færdigheder, kompetencer og karrierer via jobspecifikke interne læringsprogrammer - uanset den ansattes rolle.Mennesker er kernen i forretningen, og et gnidningsløst samarbejde på tværs af alle afdelinger er en væsentlig konkurrencefordel på vejen til succes: den eneste måde at levere en førsteklasses oplevelse til gæsterne er ved at sikre, at medarbejderne også har en god oplevelse, mens de arbejder hos Club La Santa.Vi sikrer, at vores medarbejdere: Udvikles professionelt gennem egne, brandede og omhyggeligt skræddersyede kurser i kommuni­kation, konflikthåndtering og ledelse. Deltager i gruppesessioner, en-til-en coaching og digitale kurser for at fremme et arbejdsmiljø med kontinuerlig læring. Får bistand af et støttende team og en leder, som vil sikre, at medarbejderen har ressourcerne til at få succes.Har mulighed for at benytte de samme faciliteter og træningstilbud som gæsterne. Sikres sammenhold og fællesskab gennem årlige sommer- og julefester, som skal give medarbej­derne den perfekte mulighed for at slappe af og have det sjovt med kollegerne.Der ønskes således en arbejdsplads, hvor der er lige mulighed for de forskellige køn. Ved udgangen af regnskabs­året 2024/25 var der i koncernens spanske datterselskab i alt beskæftiget 542 personer, hvoraf 293 (54%) var kvinder, mens 249 (46%) var mænd. Det ønskes, at medarbejdernes jobtilfredshed og trivsel er høj, og derfor arbejdes der løbende med efter­uddannelse af samtlige medarbejderkategorier for derigennem at øge jobtilfredsheden og trivslen. Endelig arbejdes der målrettet på reduktion af sygefravær og årsager forbundet hermed, lige som der er fokus på mulighederne for intern jobrotation.Respekt for menneskerettighederSelskabet anerkender, at der i samfundet er en generel risiko for manglende respekt for menneske­rettigheder, og at der i en koncern med over 500 medarbejdere er en risiko for at enkelte ansatte kan føle sig dårligt behandlet. Ledelsen har dog ikke identificeret væsentlige virksomhedsspecifikke risici på dette område.Ingen former for forskelsbehandling, racisme, sexisme, børnearbejde og mobning tolereres. Der er i den forbindelse nedsat et udvalg bestående af repræsentanter fra selskabet, herunder blandt tillids­repræsentanter. Samtidig tolereres alle former for etnisk forskellighed, forskellig social status, religiøs opfattelse, seksuel orientering, handicaps samt politiske holdninger.Vi er af den overbevisning, at alle ansatte skal behandles med respekt og værdighed.Selskabet har i overensstemmelse med lovgivning i Spanien indført en whistleblowerordning på Lanzarote, hvorefter de ansatte i det spanske datterselskab kan foretage indberetninger af alvorlige lov­overtrædelser og overtrædelser af EU-retten. Whistleblowerordningen er med til at sikre opmærk­som­hed omkring medarbejdernes forhold i overensstemmelse med FN’s retningslinjer om erhvervs­liv og menneskerettigheder.Der er i regnskabsåret gjort tiltag for at udbrede kendskab til og øge opmærksomheden på retnings­linjer om menneske­rettig­heder mv. blandt ledere og medarbejdere. Således har en række ledere og medarbejdere været på kursus heri, og dette arbejde vil fortsætte i det kommende år. Der har i årets løb været mindre sager, der er blevet løst, og som fremadrettet danner yderligere basis for de igangsatte tiltag for at undgå sådanne. Vores målsætning er, at vi har 0 sager, som vedrører krænkelser af menneskerettigheder.Anti-korruption og bestikkelseSelskabet anerkender, at der i samfundet er en generel risiko for, at korruption og bestikkelse kan forekomme. Ledelsen har dog ikke identificeret virksomhedsspecifikke risici på dette område. Selskabet har “nul-tolerance” over for korruption og alle former for kriminel adfærd. Samtidig forventes vores leverandører at overholde tilsvarende internationale og nationale lovgivninger og retningslinjer vedrørende bestikkelse og korruption.Vi har i regnskabsåret ikke fået kendskab til sager der vedrører korruption eller bestikkelse, hverken internt eller blandt vores leverandører og samarbejdspartnere, og det er vores helt klare målsætning, at vi på ingen måde vil kunne relateres til sager der vedrører korruption eller bestikkelse. ForretningsmodelKoncernens aktiviteter omfatter hotel- og rejsebureauvirksomhed samt investering i værdipapirer.Club La Santa blev grundlagt i 1983 og er en levende og mangfoldig arbejdsplads og markedsleder inden for aktive ferieoplevelser. Resortet er kendt for sine sportsfaciliteter i verdensklasse, som op til 1600 mennesker benytter sig af hver dag. Selskabet beskæftiger over 500 mennesker fra hele verden, der arbejder i en række forskellige roller og afdelinger.Salgsselskaberne sælger flyrejser incl. ophold med vederlagsfri benyttelse af mere end 80 forskellige sportsaktiviteter. På resortet ydes der serviceydelser i form af restauranter, barer, wellness og diverse udlejningsaktiviteter. Desuden tilbydes der køb af varer i tilknyttet supermarked, tøjbutik mv. Kunderne er aktive mennesker i alle aldre, der primært kommer fra Danmark, England og Tyskland. Desuden er større sportsgrupper hyppige gæster.Målet for de fleste gæster er motion under varmere himmelstrøg, kombineret ofte med samværet generationer imellem. Dette muliggøres af veluddannet personale inden for alle segmenter.De største leverandører er charterselskaber, lokale fødevare- og serviceydelsesleverandører mv. Væsentligste risiciDet er virksomhedens mål altid at agere samfundsmæssigt ansvarligt, at yde sit bidrag til en positiv samfundsudvikling samt at påvirke samarbejdspartnere i samme retning. Blandt de væsentligste risici anses klimaforandringer i form af større temperaturstigninger. Dertil kan komme øget “flyskam” samt rekrutteringsvanskeligheder inden for branchen. DataetikDer opbevares flere typer oplysninger om kunder og medarbejdere, og det er vigtigt, at der hersker tillid til, at disse data behandles med den nødvendige respekt og sikkerhed.Selskabet A/S af 3.juni 1986 og datterselskaberne Club La Santa A/S, Club La Santa S.A. (Lanzarote) og Club La Santa GmbH (Tyskland) har det overordnede ansvar for dataetikken. Koncernen overfører data mellem de nævnte selskaber til administrative formål samt kundeserviceformål.For nærmere information om vores datapolitik henvises til hjemmesiden:https://www.clublasanta.com/da/persondatapolitik 467600000 443418000 5147000 2975000 2595000 39626000 0 0 152737000 147241000 52000 69000 64499000 60772000 2595000 2538000 252959000 275031000 2500000 368000 168919000 149822000 10545000 9771000 27168000 27451000 1613000 1613000 56872000 97758000 -9658000 -11016000 0 0 63719000 104595000 32976000 61857000 29719000 52547000 2604000 3497000 5051000 2084000 87244000 156118000 78729000 144042000 8247000 13116000 -268000 1040000 78997000 143002000 78997000 143002000 2065000 2298000 0 0 2065000 2298000 0 0 221406000 227314000 249000 256000 84281000 88397000 0 0 9173000 7154000 0 0 8189000 6835000 0 0 323049000 329700000 249000 256000 0 0 560629000 505445000 11132000 11790000 26814000 28420000 102000 166000 0 0 11234000 11956000 587443000 533865000 336348000 343954000 587692000 534121000 8555000 7587000 0 0 8555000 7587000 0 0 14904000 16304000 0 0 11364000 10704000 0 0 3756000 6831000 616000 1483000 9755000 8541000 162000 176000 3278000 2904000 16000 21000 43057000 45284000 794000 1680000 742682000 647904000 660420000 519363000 742682000 647904000 660420000 519363000 61198000 82544000 2730000 8813000 855492000 783319000 663944000 529856000 1191840000 1127273000 1251636000 1063977000 20000000 20000000 20000000 20000000 0 0 403619000 348435000 995000 540000 0 0 10136000 10126000 0 0 971829000 904432000 579341000 566663000 11600000 25000000 11600000 25000000 1014560000 960098000 1014560000 960098000 1704000 1689000 0 0 5880000 6342000 5880000 6235000 7584000 8031000 5880000 6235000 26737000 33378000 0 0 26737000 33378000 0 0 6675000 6668000 0 0 791000 0 4000 0 93215000 84523000 0 0 13746000 13759000 800000 581000 0 0 229137000 96089000 4400000 2727000 0 0 24132000 18089000 1255000 974000 142959000 125766000 231196000 97644000 169696000 159144000 231196000 97644000 1191840000 1127273000 1251636000 1063977000 Beløb i t.DKKSelskabs­kapitalReserve for netto­op­skriv­ning efter indre vær­dis metodeReserve for valuta­kurs­regu­lerin­gerØvrige reserverOverført resultatForslag til udbytte for regnskabs­åretKoncern:Egenkapitalopgørelse for 01.11.24 - 31.10.25Saldo pr. 01.11.2420.000054010.126904.43225.000Valutakursregulering af udenlandske virksomheder004551000Betalt udbytte00000-25.000Forslag til resultatdisponering000067.39711.600Saldo pr. 31.10.2520.000099510.136971.82911.600Modervirksomhed:Egenkapitalopgørelse for 01.11.24 - 31.10.25Saldo pr. 01.11.2420.000348.43500566.66325.000Valutakursregulering af udenlandske virksomheder04650000Udloddet udbytte fra tilknyttede virksomheder0-9.000009.0000Betalt udbytte00000-25.000Forslag til resultatdisponering063.719003.67811.600Saldo pr. 31.10.2520.000403.61900579.34111.600 10000 -25000000 67397000 11600000 20000000 0 10136000 971829000 11600000 465000 -9000000 9000000 -25000000 63719000 3678000 11600000 20000000 403619000 0 579341000 11600000 4960000 -18680000 -968000 1215000 -188000 -10543000 -13000 -1530000 14735000 12902000 97523000 126366000 23766000 59985000 -2604000 -3497000 -4383000 -8669000 114302000 174185000 -77000 -521000 60000 0 -19648000 -13483000 364000 270000 9210000 1872000 0 -45000 64000 0 -10027000 -11907000 -25000000 0 791000 0 -6634000 -6697000 -30843000 -6697000 73432000 155581000 82544000 67333000 647904000 507534000 803880000 730448000 61198000 82544000 742682000 647904000 Der gives nedenfor oplysninger om net­to­om­sæt­nin­gens for­de­ling på ak­ti­vi­te­ter og geo­gra­fis­ke mar­ke­der. Seg­ment­op­lys­nin­ger­ne er ud­ar­bej­det i over­ens­stem­mel­se med selskabets regn­skabs­prak­sis og føl­ger selskabets in­ter­ne øko­no­mi­sty­ring.Nettoomsætningen fordeler sig således på aktiviteter:Hotel og rejser mv.334.989315.0335.1472.975Restauranter mv.63.67859.51400Forretninger mv.42.82040.62900Sport og events mv.24.57424.85300Øvrige aktiviteter1.5393.38900I alt467.600443.4185.1472.975Nettoomsætningen fordeler sig således på geografiske markeder:Danmark200.965185.289110145Spanien225.680221.5725.0372.830Tyskland40.95536.55700I alt467.600443.4185.1472.975 132809000 116343000 10415000 9722000 533000 567000 0 0 28869000 26604000 6000 6000 6708000 6308000 124000 43000 530 538 3 2 Vederlag til ledelsen:Gager til direktion1.91401.9140Vederlag til direktion1.91401.9140Vederlag til bestyrelse3.89103.8910Vederlag til direktion og bestyrelse5.8055.5345.8055.534 1914 0 1914 0 5805000 5534000 5805000 5534000 Med henvisning til års­regn­skabs­lovens § 98 b, stk. 3, nr. 1 er veder­lag til direktion og bestyrelse sam­men­draget for 2023/24, da op­lys­nin­ger ellers vil føre til, at der vises beløb for et enkelt ledelses­medlem.Personaleomkostningerne indeholder ledelsesvederlag på t.DKK 3.747, som vedrører tilknyttede virk­som­heder. 360000 329000 173000 142000 296000 295000 0 0 1046000 968000 356000 279000 637000 595000 300000 264000 Af koncernens samlede honorar vedrører t.DKK 1.300 (2023/24 t.DKK 1.292) Deloitte i Spanien. Resten vedrører moderselskabets revisor. 0 0 399000 541000 32976000 61857000 29320000 52006000 0 0 4934000 2082000 2604000 3497000 117000 2000 -1111000 3861000 -355000 2056000 80000 0 80000 0 0 0 63719000 104595000 11600000 25000000 11600000 25000000 67397000 118002000 3678000 13407000 2350000 6823000 6000 77000 -60000 757000 2350000 7603000 -2350000 -4525000 -4000 -1009000 -2350000 -5538000 0 2065000 10.Materielle anlægsaktiverBeløb i t.DKKGrun­de og bygnin­gerPro­duk­tions­an­læg og maskinerAndre anlæg, drifts­ma­te­riel og in­ven­tarMa­te­ri­elle an­lægs­ak­ti­ver under udførelseKoncern:Kostpris pr. 01.11.24319.487311.70542.0416.835Valutakursregulering af udenlandske virksomheder270271415Tilgang i året02.4074.10613.135Afgang i året00-7340Overførsler i årets løb til/fra andre poster011.0290-11.786Kostpris pr. 31.10.25319.757325.41245.4548.189Af- og nedskrivninger pr. 01.11.24-92.173-223.308-34.8870Valutakursregulering af udenlandske virksomheder-56-178-300Afskrivninger i året-6.122-17.645-1.8800Tilbageførsel af af- og ned­skriv­nin­ger på af­hæn­de­de ak­tiver005160Af- og nedskrivninger pr. 31.10.25-98.351-241.131-36.2810Regnskabsmæssig værdi pr. 31.10.25221.40684.2819.1738.189Modervirksomhed:Kostpris pr. 01.11.24337000Kostpris pr. 31.10.25337000Af- og nedskrivninger pr. 01.11.24-81000Afskrivninger i året-7000Af- og nedskrivninger pr. 31.10.25-88000Regnskabsmæssig værdi pr. 31.10.25249000 319487000 311705000 42041000 6835000 270000 271000 41000 5000 2407000 4106000 13135000 -734000 11029000 -11786000 319757000 325412000 45454000 8189000 -92173000 -223308000 -34887000 0 -56000 -178000 -30000 -6122000 -17645000 -1880000 516000 -98351000 -241131000 -36281000 0 221406000 84281000 9173000 8189000 337000 0 0 0 337000 0 0 0 -81000 0 0 0 -7000 -88000 0 0 0 249000 0 0 0 11.Værdipapirer og kapitalandeleBeløb i t.DKKKa­pi­tal­an­de­le i til­knyt­te­de virk­som­he­derAndre værdipapirer og kapitalandeleKoncern:Kostpris pr. 01.11.24031.500Kostpris pr. 31.10.25031.500Af- og nedskrivninger pr. 01.11.240-19.710Nedskrivninger i året0-658Af- og nedskrivninger pr. 31.10.250-20.368Regnskabsmæssig værdi pr. 31.10.25011.132Modervirksomhed:Kostpris pr. 01.11.24157.010134.166Kostpris pr. 31.10.25157.010134.166Opskrivninger pr. 01.11.24348.4350Valutakursregulering af udenlandske virksomheder4650Årets resultat fra kapitalandele63.7190Udbytte relateret til kapitalandele-9.0000Opskrivninger pr. 31.10.25403.6190Af- og nedskrivninger pr. 01.11.240-105.746Nedskrivninger i året0-1.606Af- og nedskrivninger pr. 31.10.250-107.352Regnskabsmæssig værdi pr. 31.10.25560.62926.81411.Værdipapirer og kapitalandele  -  fortsat  -Navn og hjemsted:EjerandelEgenkapital t.DKKÅrets resultat t.DKKIndregnet værdi t.DKKDattervirksomheder:Club La Santa A/S, Billund100%53.13716.54153.137ApS af 1. april 2021, Gentofte100%682-26682Club La Santa Ltd., Middlesex, England100%41041Club La Santa Reisen GmbH, Hamborg, Tyskland100%8.9281.1948.928Club La Santa S.A., Tinajo, Spanien100%499.31545.935497.841 0 31500000 0 31500000 0 -19710000 0 -20368000 0 11132000 157010000 134166000 157010000 134166000 0 -105746000 0 -107352000 560629000 26814000 Club La Santa A/S Billund 100 53137 16541 ApS af 1. april 2021 Gentofte 100 682 -26 Club La Santa Ltd. Middlesex, England 100 41 0 Club La Santa Reisen GmbH Hamborg, Tyskland 100 8928 1194 Club La Santa S.A. Tinajo, Spanien 100 499315 45935 166000 -64000 102000 102000 Kon­cernModervirksomhed31.10.2531.10.2431.10.2531.10.24t.DKKt.DKKt.DKKt.DKK13.PeriodeafgrænsningsposterForudbetalte flyomkostninger mv.1.7141.81500Andre periodeafgrænsningsposter1.5641.0891621I alt3.2782.9041621 Kapitalandele 1000 20000 Hensættelsen til pensionsforplig­tel­ser om­fat­ter ydel­ses­ba­se­rede pen­sions­ord­nin­ger for koncernens med­ar­bej­dere i ud­lan­det, hvor pen­sions­for­plig­tel­sen ikke af­dæk­kes gen­nem ind­be­ta­lin­ger til et pen­sions­sel­skab. Årets æn­drin­ger i den ydel­ses­ba­se­rede pen­sions­for­plig­tel­se er ind­reg­net i re­sul­tat­op­gø­rel­sen med t.DKK 15. Øvrige pen­sions­ord­nin­ger er bi­drags­ba­se­re­de, hvor pen­sions­for­plig­tel­sen ind­be­ta­les lø­ben­de i takt med med­ar­bej­der­nes op­tje­ning af ret­ten til pen­sions­ydel­ser. Pen­sions­for­plig­tel­sen på­hvi­ler det enkelte pen­sions­sel­skab, og koncernen har ingen for­plig­tel­ser over for med­ar­bej­der­ne, når de forlader koncernen. 16.Udskudt skatUdskudt skatteaktiv pr. 01.11.244.3738.198-6.235-4.179Udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen1.111-3.836355-2.056Udskudt skatteaktiv pr. 31.10.255.4844.362-5.880-6.235Udskudt skat indregnes således i balancen:Udskudt skatteaktiv11.36410.70400Hensættelser til udskudt skat-5.880-6.342-5.880-6.235I alt5.4844.362-5.880-6.235Udskudt skat fordeler sig således:Immaterielle anlægsaktiver38-6500Materielle anlægsaktiver9132571918Finansielle anlægsaktiver-5.899-6.252-5.899-6.252Skattemæssige underskud10.43210.42200I alt5.4844.362-5.880-6.234Koncernen har pr. 31.10.25 et ikke-indregnet udskudt skat­te­ak­tiv i Spanien på t.DKK 41.232, som pri­mært kan hen­føres til frem­før­bare investeringsfradrag. Størstedelen heraf udløber den 31.10.29. 4373000 8198000 -6235000 -4179000 1111000 -3836000 355000 -2056000 Koncernen har pr. 31.10.25 et ikke-indregnet udskudt skat­te­ak­tiv i Spanien på t.DKK 41.232, som pri­mært kan hen­føres til frem­før­bare investeringsfradrag. Størstedelen heraf udløber den 31.10.29. -6675000 0 33412000 40046000 18.Oplysninger om dagsværdiBeløb i t.DKKBørs­note­rede værdi­papi­rer og kapital­andeleUnote­rede værdi­pa­pirer og kapital­andeleKoncern:Dagsværdi pr. 31.10.25682.17460.508Årets urealiserede ændringer af dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen16.5934.067Modervirksomhed:Dagsværdi pr. 31.10.25599.91260.508Årets urealiserede ændringer af dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen15.4974.067De unoterede kapitalandele består af andele i investeringskommanditselskaber, der indregner deres investeringer til dagsværdi i henhold til International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. 19.EventualforpligtelserKoncern:GarantiforpligtelserKoncernen har afgivet garantier overfor rejsegarantiordninger på i alt t.DKK 6.320.Koncernen har, overfor en agent i England, afgivet garanti for leveringsforpligtelse af et antal lejligheds­uger på koncernens hotel til denne agent indtil 31.10.31. Garantien er maksimeret til t.DKK 18.669.Andre eventualforpligtelserKoncernen har tegnet kapitalandele i investerings-kommanditselskaber for i alt t.DKK 103.411. Den samlede resthæftelse udgør på balancedagen t.DKK 26.336.Koncernens spanske selskab, Club La Santa S.A., har i tidligere år taget skattemæssigt fradrag for nu gennemførte anlægsinvesteringer på Lanzarote i overensstemmelse med spanske regler herfor. Fradraget er betinget af, at de aktiver, der er anskaffet for midlerne i denne ordning, ejes af selskabet i mindst 5 år. Hvis betingelserne ikke overholdes, pålignes der spansk skat med 25% af det foretagne fradrag. Anlægsinvesteringer, der endnu ikke har overskredet 5 års perioden udgør i alt t.DKK 67.289, og foretagne fradrag, hvorpå der endnu ikke er foretaget investering, udgør t.DKK 46.533.Modervirksomhed:KautionsforpligtelserTil sikkerhed for datterselskabet Club La Santa S.A.'s gæld til kreditinstitutter, t.DKK 33.412, har sel­skabet underskrevet låneaftale som meddebitor.Andre eventualforpligtelserSelskabet er sambeskattet med øv­rige dan­ske sel­ska­ber i kon­cer­nen og hæf­ter so­li­da­risk og ube­græn­set for sel­skabs­skat­ter og even­tu­el­le for­plig­tel­ser til at in­de­hol­de kil­de­skat på ren­ter, ro­yal­ties og ud­byt­ter for de sam­be­skat­te­de sel­ska­ber. Hæf­tel­sen om­fat­ter der­ud­over even­tu­el­le se­ne­re kor­rek­tio­ner til den op­gjor­te skat­te­for­plig­tel­se som kon­se­kvens af æn­drin­ger til sam­be­skat­nings­ind­kom­sten m.v. Selskabet har tegnet kapitalandele i investerings-kommanditselskaber for i alt t.DKK 103.411. Den samlede resthæftelse udgør på balancedagen t.DKK 26.336. 20.Andre forpligtelserKoncern:LeasingforpligtelserKoncernen har indgået leje­kon­trak­ter med sam­lede for­plig­tel­ser på t.DKK 373. Øvrige forpligtelserKoncernen har indgået bindende aftale om køb af flypladser, som først leveres i det kommende regn­skabs­år. Aftalen omfatter køb for t.DKK 76.189.Modervirksomhed:LeasingforpligtelserSelskabet har indgået lejekontrakter med samlede forpligtelser på i alt t.DKK 156. 21.SikkerhedsstillelserKoncern:Til sikkerhed for t.DKK 5.200 af koncernens garantier overfor rejsegarantiordninger på i alt t.DKK 6.320, har koncernen deponeret værdipapirer og likvider til en værdi af t.DKK 6.455.Til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter, t.DKK 33.412, har koncernen deponeret værdipapirer til en værdi af t.DKK 450.530 og likvider til en værdi af t.DKK 1.279. Modervirksomhed:Til sikkerhed for selskabets gæld til kreditinstitutter, t.DKK 0, samt datterselskabet Club La Santa S.A.'s gæld til kreditinstitutter, t.DKK 33.412, har selskabet deponeret værdipapirer til en værdi af t.DKK 450.530 og likvider til en værdi af t.DKK 1.279. 22.Nærtstående parterDer oplyses ikke om trans­ak­tio­ner med nært­stå­ende par­ter, da alle trans­ak­tio­ner er gen­nem­ført på nor­male mar­keds­vil­kår.Vederlag til ledelsen fremgår af note 2. Personaleomkostninger. 27168000 27451000 -32976000 -61857000 2604000 3498000 8246000 13117000 -82000 -889000 Årsrapporten er af­lagt i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­ven for store kon­cer­ner og virk­som­he­der i regn­skabs­klas­se C. Generelt om indregning og målingI resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes, herunder indreg­nes vær­di­regule­ringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indreg­nes ligele­des alle om­kostninger, herunder afskrivninger og ned­skriv­ninger.I balancen indregnes aktiver, når det er sand­syn­ligt, at fremtidige økonomiske for­dele vil til­flyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sand­synligt, at frem­tidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan må­les pålide­ligt. Ved første indregning måles akti­ver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende må­les aktiver og forpligtelser som beskrevet neden­for for hver enkelt regn­skabspost.Ved indregning og måling tages hensyn til for­udsigelige tab og risici, der fremkommer inden års­rap­por­ten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksiste­rede på balancedagen. KONCERNREGNSKABKoncernregnskabet omfatter mo­der­virk­som­he­den og dens dat­ter­virk­som­he­der, hvori mo­der­virk­som­he­den di­rek­te el­ler in­di­rek­te be­sid­der mere end 50% af stem­me­ret­tig­he­der­ne, el­ler gen­nem af­ta­ler har kon­trol.De regnskaber, der an­ven­des til brug for kon­so­li­de­rin­gen, af­læg­ges i over­ens­stem­mel­se med kon­cer­nens regn­skabs­prak­sis.Koncernregnskabet er ud­ar­bej­det som et sam­men­drag af regn­ska­ber for mo­der­virk­som­he­den og dat­ter­virk­som­he­der­ne ved sam­men­læg­ning af regn­skabs­pos­ter af ens­ar­tet ka­rak­ter. Ved kon­so­li­de­rin­gen er der fore­ta­get eli­mi­ne­ring af kon­cern­in­ter­ne ind­tæg­ter og om­kost­nin­ger, be­sid­del­ser af ka­pi­tal­an­de­le, in­ter­ne mel­lem­væ­ren­der og ud­byt­ter samt ge­vin­ster og tab ved trans­ak­tio­ner mel­lem de kon­so­li­de­re­de virk­som­he­der i det om­fang, de un­der­lig­gen­de ak­ti­ver og for­plig­tel­ser ik­ke er rea­li­se­re­de. VALUTAÅrsrapporten er aflagt i danske kroner.Transaktioner i fremmed valuta om­reg­nes ved før­ste ind­reg­ning til trans­ak­tions­da­gens kurs. Va­lu­ta­kurs­dif­fe­ren­cer, der op­står mel­lem trans­ak­tions­da­gens kurs og kur­sen på be­ta­lings­da­gen, ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som en fi­nan­siel post. Til­go­de­ha­ven­der, gælds­for­plig­tel­ser og an­dre mo­ne­tæ­re pos­ter i frem­med va­lu­ta om­reg­nes til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kurs. For­skel­len mel­lem ba­lan­ce­da­gens kurs og kur­sen på tids­punk­tet for til­go­de­ha­ven­dets el­ler gælds­for­plig­tel­sens op­stå­en el­ler ind­reg­ning i se­ne­ste års­rap­port ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der fi­nan­siel­le ind­tæg­ter og om­kost­nin­ger. An­lægs­ak­ti­ver, vare­be­hold­nin­ger og an­dre ik­ke mo­ne­tæ­re ak­ti­ver, der er er­hver­vet i frem­med va­lu­ta, om­reg­nes til hi­sto­ris­ke va­lu­ta­kur­ser.Ved indregning af selv­stæn­di­ge uden­land­ske en­he­der, om­reg­nes re­sul­tat­op­gø­rel­ser­ne til trans­ak­tions­da­gens kur­ser el­ler til­nær­me­de gen­nem­snit­li­ge va­lu­ta­kur­ser. Ba­lan­ce­pos­ter­ne om­reg­nes til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kur­ser. Va­lu­ta­kurs­re­gu­le­rin­ger, op­stået ved om­reg­ning af egen­ka­pi­ta­ler ved årets be­gyn­del­se til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kur­ser og ved om­reg­ning af re­sul­tat­op­gø­rel­ser fra gen­nem­snits­kur­ser til ba­lan­ce­da­gens va­lu­ta­kur­ser, ind­reg­nes di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len un­der re­ser­ve for net­to­op­skriv­ning efter in­dre vær­dis me­to­de for så vidt an­går ka­pi­tal­an­de­le, der må­les efter in­dre vær­dis me­to­de, og el­lers un­der reserve for va­lu­ta­kurs­re­gu­le­rin­ger.Kursregulering af mellem­væ­ren­der med selv­stæn­di­ge uden­land­ske en­he­der, der må­les ef­ter in­dre vær­dis me­to­de og hvor mel­lem­væ­ren­det an­ses for en del af den sam­le­de in­ve­ste­ring, ind­reg­nes di­rek­te i egen­ka­pi­ta­len un­der re­ser­ve for va­lu­ta­kurs­re­gu­le­rin­ger. Ved af­hæn­del­se af de selv­stæn­di­ge uden­land­ske en­he­der ind­reg­nes de ak­ku­mu­le­re­de va­lu­ta­kurs­dif­fe­ren­cer i re­sul­tat­op­gø­rel­sen. LEASINGKONTRAKTERLeasingydelser vedrørende ope­ra­tio­nel­le lea­sing­kon­trak­ter ind­reg­nes line­ært i re­sul­tat­op­gø­rel­sen over lea­sing­pe­rio­den. TILSKUDTilskud indregnes, når der er ri­me­lig sik­ker­hed for, at til­skuds­be­tin­gel­ser­ne er op­fyldt, og at til­skud­det vil bli­ve mod­ta­get.Tilskud til dækning af afholdte om­kost­nin­ger ind­reg­nes for­holds­mæs­sigt i re­sul­tat­op­gø­rel­sen over den pe­rio­de, hvori de til­skuds­be­ret­ti­ge­de om­kost­nin­ger om­kost­nings­fø­res. Til­skud­de­ne ind­reg­nes un­der an­dre drifts­ind­tæg­ter. NettoomsætningIndtægter fra salg af varer ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen, så­fremt le­ve­ring og ri­si­ko­over­gang til kø­ber har fun­det sted in­den ud­gan­gen af regn­skabs­året, og når salgs­be­lø­bet kan op­gø­res på­li­de­ligt og for­ven­tes ind­be­talt. Net­to­om­sæt­ning må­les til dags­vær­di og op­gø­res ekskl. moms og af­gif­ter op­kræ­vet på veg­ne af tred­je­mand samt med fra­drag af ra­bat­ter.Indtægter fra udlejning af ejendomme ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen i den pe­rio­de, de ved­rø­rer. Net­to­om­sæt­nin­gen må­les til dags­vær­di og op­gø­res ekskl. moms og ra­bat­ter. Andre driftsindtægterAndre driftsindtægter omfatter ind­tæg­ter af se­kun­dær ka­rak­ter i for­hold til virk­som­he­dens ak­ti­vi­te­ter, her­un­der ge­vin­ster ved salg af im­ma­te­riel­le og ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver, samt tilskud og lønrefusioner. Omkostninger til råvarer og hjælpema­terialerOmkostninger til råvarer og hjælpe­ma­te­ria­ler om­fat­ter årets for­brug af rå­va­rer og hjæl­pe­ma­te­ria­ler med til­læg af even­tuel­le for­skyd­nin­ger i la­ger­be­hold­nin­gen, her­un­­der evt. svind.Under omkostninger til råvarer og hjæl­pe­ma­te­ria­ler ind­reg­nes til­lige ned­skriv­nin­ger på la­ger­be­hold­nin­ger af rå­va­rer og hjæl­pe­ma­te­ria­ler i det om­fang, de ik­ke over­sti­ger nor­ma­le ned­skriv­nin­ger. Andre eksterne omkostningerAndre eksterne omkostninger omfatter om­kostninger til distribution, salg og reklame, ad­mi­nistration, lokaler og tab på debitorer i det omfang, de ikke overstiger normale ned­skriv­nin­ger. PersonaleomkostningerPersonaleomkostninger omfatter løn, gager samt øvrige personalerelaterede omkost­nin­ger. Af- og nedskrivningerAfskrivninger på im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver til­sig­ter, at der sker sys­te­ma­tisk af­skriv­ning over ak­ti­ver­nes for­ven­te­de brugs­tid. Der fore­ta­ges li­ne­ære af­skriv­nin­ger ba­se­ret på føl­gen­de brugs­ti­der og rest­vær­dier:Fær­dig­gjorte ud­vik­lings­pro­jek­terEr­hver­ve­de ret­tig­he­derByg­nin­gerPro­duk­tions­an­læg og ma­ski­nerAndre anlæg, drifts­ma­te­riel og in­ven­tarTimeshares afskrives efter samme principper som de underliggende aktiver, timeshares giver rettigheder til. Brugs­tiden er fast­sat under hen­syn­tagen til de underliggende aktiver, som har en brugstid på 10 - 50 år, selvom timeshares først udløber i år 2082.Grunde afskrives ikke.Afskrivningsgrundlaget er aktivets kost­pris fra­truk­ket for­ven­tet rest­vær­di ved af­slut­tet brugs­tid. Af­skriv­nings­grund­la­get re­du­ce­res end­vi­de­re med even­tuel­le ned­skriv­nin­ger. Brugs­ti­den og rest­vær­dien fast­sæt­tes, når ak­ti­vet er klar til brug, og re­vur­de­res år­ligt.Nedskrivninger af im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver foretages efter an­vendt regn­skabs­prak­sis om­talt i af­snit­tet ”Ned­skriv­ning af an­lægs­ak­ti­ver”. Indtægter af ka­pi­tal­an­de­le i til­knyt­te­de virk­som­he­derFor dattervirksomheder, der i mo­der­virk­som­heden måles efter indre vær­dis me­to­de, ind­reg­nes an­de­len af virk­som­he­der­nes re­sul­tat i re­sul­tat­op­gø­rel­sen ef­ter eli­mi­ne­ring af urea­li­se­re­de in­ter­ne ge­vin­ster og tab og med fra­drag af even­tuel af- og ned­skriv­ning af good­will. Indtægter af ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der om­fat­ter ligeledes ge­vin­ster og tab ved salg af ka­pi­tal­an­de­le. Andre finansielle posterUnder andre finansielle poster indregnes rente­indtægter og renteomkostninger, valu­takursgevinster og -tab ved transaktioner i fremmed valuta, gevinster og tab på andre værdipapirer og kapitalandele m.v. Skat af årets resultatÅrets aktuelle og udskudte skatter indreg­nes i resultatopgørelsen som skat af årets resultat med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egen­ka­pi­ta­len med den del, der kan henføres til poster ind­regnet direkte i egen­ka­pi­ta­len.Selskabet er sambeskattet med danske kon­cern­forbundne virksomheder. Mo­der­virk­som­he­den fun­ge­rer som ad­mi­ni­stra­tions­sel­skab for sam­be­skat­ningen og afregner som følge heraf al­le betalinger af sel­skab­sskat med skat­te­myn­dig­hederne.Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sam­be­skattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil mod­tager virk­somheder med skattemæssigt underskud sambeskat­ningsbidrag fra virk­som­he­der, der har kun­net an­vende dette underskud til nedsættel­se af eget skattemæssigt over­skud. Immaterielle anlægsaktiverFærdiggjorte udviklingsprojekterUdviklingsprojekter indregnes i balancen, hvor projektet tilsigter at udvikle et bestemt pro­dukt eller en bestemt proces, som selskabet har til hensigt at fremstille hen­holdsvis benytte i pro­duk­tionen. Udviklings­projekter måles ved første indregning til kostpris. Kostprisen omfat­ter anskaffelses­prisen med tillæg af omkostninger direkte foranlediget af anskaffelsen, herun­der løn­ninger og afskrivninger, der direkte kan henføres til udviklingsprojekter­ne, indtil akti­vet er klar til brug. Renter af lån til at fi­nansiere udviklingsprojekter i ud­vik­lingspe­rioden ind­reg­nes ikke i kostprisen. Øvrige udviklings­projek­ter og udviklings­omkost­ninger indregnes i re­sul­tat­op­gørel­sen i det år, de afholdes.Udviklingsprojekter måles efterfølgende i balancen til kostpris med fradrag af akku­mulerede af- og nedskrivninger.Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært baseret på brugstider, som fremgår af af­snit­tet ”Af- og nedskrivninger”.Erhvervede rettighederErhvervede rettigheder måles i balancen til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og ned­skrivninger.Erhvervede rettigheder afskrives lineært ba­seret på brugstider, som fremgår af afsnittet ”Af- og nedskrivninger”.Gevinster og tab ved afhændelse af immate­rielle anlægsaktiverGevinster og tab ved afhændelse af immate­rielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mel­lem en eventuel salgspris med fradrag af salgs­om­kost­nin­ger og den regnskabsmæssi­ge vær­di på salgstidspunktet. Materielle anlægsaktiverMaterielle anlægsaktiver om­fat­ter grunde og bygninger, pro­duktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar.Materielle anlægsaktiver måles i ba­lan­cen til kost­pris med fra­drag af ak­ku­mu­le­re­de af- og ned­skriv­nin­ger. Kostprisen omfatter an­skaf­fel­ses­prisen samt om­kost­nin­ger di­rek­te til­knyt­tet an­skaf­fel­sen ind­til ak­ti­vet er klar til brug. Ren­ter af lån til at fi­nan­siere frem­stil­lin­gen ind­reg­nes i kost­pri­sen.Kostprisen for et samlet aktiv op­de­les i se­pa­ra­te be­stand­de­le, der af­skri­ves hver for sig, hvis brugs­ti­den på de en­kel­te be­stand­de­le er for­skel­lig.Materielle anlægsaktiver afskrives line­ært ba­se­ret på brugs­ti­der og rest­vær­dier, som frem­går af af­snit­tet ”Af- og ned­skriv­nin­ger”.Materielle anlægsaktiver under udførelseMaterielle anlægsaktiver under ud­fø­rel­se må­les til kost­pris. Af­hold­te om­kost­nin­ger ved­rø­rende ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver un­der ud­fø­rel­se over­fø­res til den re­le­van­te ak­tiv­ka­te­go­ri, når ak­ti­vet er klar til brug.Gevinster eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiverGevinster eller tab ved afhændelse af ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver op­gø­res som for­skel­len mel­lem en even­tuel salgs­pris med fra­drag af salgs­om­kost­nin­ger og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di på salgs­tids­punk­tet fra­truk­ket even­tuel­le om­kost­nin­ger til bort­skaf­fel­se. Kapitalandele i tilknyttede virk­som­he­derI modervirksomhedens balance ind­reg­nes og må­les ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der efter in­dre vær­dis me­to­de. På ka­pi­tal­an­de­le i dat­ter­virk­som­he­der be­trag­tes in­dre vær­dis me­to­de som en må­le­me­to­de.Kapitalandele, som måles efter indre værdis me­to­de, må­les ved før­ste ind­reg­ning til kost­pris. Trans­ak­tions­om­kost­nin­ger, der di­rek­te kan hen­fø­res til er­hver­vel­sen, ind­reg­nes i kost­pri­sen for ka­pi­tal­an­de­le­ne. Trans­ak­tions­om­kost­nin­ger ved er­hver­vel­se af dat­ter­virk­som­he­der ind­reg­nes dog i re­sul­tat­op­gø­rel­sen på af­hol­del­ses­tids­punk­tet i kon­cern­regn­ska­bet. Efterfølgende indregning og måling af ka­pi­tal­an­de­le ef­ter in­dre vær­dis me­to­de inde­bæ­rer, at ka­pi­tal­an­de­le­ne må­les til den for­holds­mæs­si­ge an­del af virk­som­he­der­nes regn­skabs­mæs­si­ge in­dre vær­di, op­gjort ef­ter ejer­virk­som­he­dens regn­skabs­prak­sis, re­gu­le­ret for re­ste­ren­de vær­di af good­will samt ge­vin­ster og tab ved trans­ak­tio­ner med de på­gæl­den­de virk­som­he­der. Ka­pi­tal­an­de­le, hvor op­lys­nin­ger til brug for ind­reg­ning ef­ter in­dre vær­dis me­to­de ik­ke er kend­te, må­les til kost­pris.Gevinster eller tab ved afhændelse af ka­pi­tal­an­de­le op­gø­res som for­skel­len mel­lem af­hæn­del­ses­sum­men og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di af net­toak­ti­ver på salgs­tids­punk­tet inkl. ikke af­skre­vet good­will samt for­ven­tede om­kost­nin­ger til salg eller af­vik­ling. Ge­vin­ster og tab ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le. Nedskrivning af anlægsaktiverDen regnskabsmæssige værdi af anlægs­ak­ti­ver, der ikke må­les til dags­vær­di, vur­de­res år­ligt for in­di­ka­tio­ner på vær­di­for­rin­gel­se ud over det, som ud­tryk­kes ved af­skriv­ning.Hvis selskabets realiserede afkast af et aktiv eller en grup­pe af ak­ti­ver er la­ve­re end for­ven­tet, an­ses det­te som en in­di­ka­tion på vær­di­for­rin­gel­se.Foreligger der indikationer på værdi­for­ring­el­se, fore­ta­ges ned­skriv­nings­test af hvert en­kelt ak­tiv hen­holds­vis hver grup­pe af ak­ti­ver.Der foretages nedskrivning til gen­ind­vin­dings­vær­dien, hvis den­ne er la­ve­re end den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di.Som genindvindingsværdi anvendes den hø­jes­te vær­di af net­to­salgs­pris og ka­pi­tal­vær­di. Ka­pi­tal­vær­dien op­gø­res som nu­tids­vær­dien af de for­ven­te­de net­to­pen­ge­strøm­me fra an­ven­del­sen af ak­ti­vet eller ak­tiv­grup­pen samt for­ven­te­de net­topen­ge­strøm­me ved salg af ak­ti­vet el­ler ak­tiv­grup­pen efter endt brugs­tid.Nedskrivninger tilbageføres, når be­grun­del­sen for ned­skriv­nin­gen ikke læn­ge­re består. VarebeholdningerVarebeholdninger måles til kostpris på grund­lag af FIFO-metoden. Der ned­skri­ves til netto­rea­li­sa­tions­vær­dien, hvis den­ne er la­ve­re.Kostpris for råvarer og hjælpe­ma­te­ria­ler samt han­dels­va­rer op­gø­res som købs­pri­ser med til­læg af om­kost­nin­ger di­rek­te for­an­le­di­get af an­skaf­fel­sen.Nettorealisationsværdien for vare­be­hold­nin­ger op­gø­res som salgs­sum med fra­drag af fær­dig­gø­rel­ses­om­kost­nin­ger og om­kost­nin­ger, der af­hol­des for at ef­fek­tuere sal­get, og fast­sæt­tes un­der hen­syn­ta­gen til om­sæt­te­lig­hed, uku­rans og ud­vik­ling i for­ven­tet salgs­pris. TilgodehavenderTilgodehavender måles til amortiseret kost­pris, hvil­ket sæd­van­lig­vis sva­rer til på­ly­den­de vær­di med fra­drag af ned­skriv­nin­ger til imø­de­gåel­se af tab.Nedskrivninger til imødegåelse af tab op­gø­res på grund­lag af en in­di­vi­duel vur­de­ring af de en­kel­te til­go­de­ha­ven­der, når der på in­di­vi­duelt ni­veau fore­lig­ger en ob­jek­tiv in­di­ka­tion på, at et til­go­de­ha­ven­de er vær­di­for­rin­get.Deposita, der er indregnet under ak­ti­ver, om­fat­ter be­tal­te de­po­si­ta til ud­le­jer ved­rø­ren­de selskabets ind­gåe­de leje­af­ta­ler. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter, der er indreg­net un­der aktiver, omfatter afholdte omkost­ninger ved­rørende efterfølgende regnskabs­år. Andre værdipapirer og kapitalandeleVærdipapirer, som selskabet har til hen­sigt at be­hol­de til ud­løb, er klas­si­fi­ce­ret som an­lægs­ak­ti­ver og må­les til amor­ti­se­ret kost­pris.Andre værdipapirer og kapitalandele, der er indregnet under finansielle anlægsaktiver, omfatter timeshares, der måles i balancen til kostpris med fradrag af af- og nedskrivninger, eller til genind­vindings­værdien, hvor denne er lavere.Andre værdipapirer og kapitalandele, der er indregnes under omsætningsaktiver, måles til dags­vær­di i ba­lan­cen. For værdipapirer og ka­pi­tal­an­de­le, som hand­les på et ak­tivt mar­ked, sva­rer dags­vær­dien til kurs­vær­dien på ba­lan­ce­da­gen. An­dre ka­pi­tal­an­de­le, hvor dags­vær­dien ikke kan op­gø­res på­lide­ligt, må­les til kost­pris. Likvide beholdningerLikvide beholdninger omfatter indestående på bankkonti samt kontante beholdninger. EgenkapitalNettoopskrivning af kapitalandele, som må­les efter in­dre vær­dis me­to­de, ind­reg­nes i mo­der­virk­som­he­dens års­regn­skab un­der egen­ka­pi­ta­len i re­ser­ve for net­to­op­skriv­ning ef­ter in­dre vær­dis me­to­de i det om­fang, den regn­skabs­mæs­sige vær­di over­sti­ger kost­pri­sen.Urealiserede valutakursgevinster og -tab ved om­reg­ning af net­to­in­ve­ste­rin­gen i selv­stæn­dige uden­land­ske en­he­der, ind­reg­nes under egen­ka­pi­ta­len i re­ser­ve for va­lu­ta­kurs­re­gu­le­rin­ger. Re­ser­ven op­lø­ses, når de selv­stæn­di­ge uden­land­ske en­he­der af­hæn­des. Forslag til udbytte for regnskabsåret ind­reg­nes som sær­lig post un­der egen­ka­pi­ta­len. Hensatte forpligtelserPensionsforpligtelser måles i balancen på bag­grund af af forventede fremtidige udbetalinger i det omfang forpligtelserne ikke er forsikringsmæssigt afdækket (ydelsesbaserede pensionsordninger). Aktuelle og udskudte skatterSkyldig og tilgodehavende ak­tuel skat ind­reg­nes i ba­lan­cen som be­reg­net skat af årets skat­te­plig­tige ind­komst, re­gu­le­ret for be­tal­te acon­to­skat­ter.Skyldige og tilgodehavende sam­be­skat­nings­bi­drag ind­reg­nes i ba­lan­cen som sel­skabs­skat un­der til­go­de­ha­ven­der eller gælds­for­plig­tel­ser.Udskudte skatteforpligtelser og ud­skud­te skat­te­ak­ti­ver be­reg­nes af alle mid­ler­ti­di­ge for­skel­le mel­lem regn­skabs­mæs­si­ge og skat­te­mæs­sige vær­dier af ak­ti­ver og for­plig­tel­ser. Der ind­reg­nes dog ikke ud­skudt skat af mid­ler­ti­dige for­skel­le ved­rø­rende skat­te­mæs­sigt ikke af­skriv­nings­be­ret­ti­get good­will samt an­dre pos­ter, hvor mid­ler­ti­di­ge for­skel­le, bort­set fra virk­som­heds­over­ta­gel­ser, er op­stå­et på an­skaf­fel­ses­tids­punk­tet uden at have ef­fekt på re­sul­tat eller skat­te­plig­tig ind­komst. I de til­fæl­de, hvor op­gø­rel­se af skat­te­­vær­dien kan fore­ta­ges efter for­skel­lige be­skat­nings­reg­ler, må­les ud­skudt skat på grund­lag af den af le­del­sen plan­lag­te an­ven­del­se af ak­ti­vet hen­holds­vis af­vik­ling af for­plig­tel­sen.Udskudte skatteaktiver indregnes med den vær­di, de ef­ter vur­de­ring for­ven­tes at kun­ne re­a­li­se­res til ved mod­reg­ning i ud­skud­te skat­te­for­plig­tel­ser in­den for sam­me skat­te­ju­ris­dik­tion eller ved ud­lig­ning i skat af frem­ti­dig ind­tje­ning.Udskudt skat måles på grundlag af de skat­te­reg­ler og skat­te­sat­ser i de re­spek­ti­ve lan­de, der med ba­lan­ce­da­gens lov­giv­ning vil være gæl­den­de, når den ud­skud­te skat for­ven­tes ud­løst som ak­tuel skat. GældsforpligtelserLangfristede gældsforpligtelser måles til kost­pris på tids­punk­tet for stif­tel­se af gælds­for­hol­det (lån­op­ta­gel­sen). Gælds­for­plig­tel­ser­ne må­les her­ef­ter til amor­ti­se­ret kost­pris, hvor kurs­tab og låne­om­kost­nin­ger ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som en fi­nan­siel om­kost­ning over løbe­ti­den på grund­lag af den be­reg­ne­de, ef­fek­tive ren­te på tids­punk­tet for stif­tel­se af gælds­for­hol­det.Kortfristede finansielle gældsforpligtelser måles til amor­ti­se­ret kost­pris, hvil­ket nor­malt sva­rer til gæl­dens på­ly­den­de vær­di. Øvrige kortfristede gældsforpligtelser måles til net­to­reali­sa­tions­vær­di. Modtagne forudbetalinger fra kunderModtagne forudbetalinger fra kunder omfat­ter beløb modtaget fra kunder forud for tids­punktet for levering af den aftalte vare eller færdiggørelse af den aftalte tjenesteydelse. Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indi­rekte me­to­de og vi­ser pen­ge­strøm­me fra drif­ten, in­ve­ste­rin­ger og fi­nan­sie­ring samt lik­vi­der ved årets be­gyn­del­se og slut­ning.Pengestrømme fra driften opgøres som årets re­sul­tat, re­gu­le­ret for ikke kon­tan­te drifts­pos­ter, be­tal­te sel­skabs­skat­ter og æn­drin­ger i drifts­kapi­ta­len.Pengestrømme fra investeringer omfatter be­tal­inger i for­bin­del­se med køb og salg af virk­som­he­der og fi­nan­sielle ak­ti­ver samt køb, ud­vik­ling, for­bed­ring og salg af im­ma­te­riel­le og ma­te­riel­le an­lægs­ak­ti­ver.Pengestrømme fra finansiering om­fat­ter æn­drin­ger i modervirksomhedens aktiekapital og om­kost­nin­ger for­bun­det her­med og finansi­ering fra ud­be­talt ud­byt­te til ejer­ne, samt op­ta­gel­se af og af­drag på lang­fris­te­de gælds­for­plig­tel­ser. Likviditeten ved årets begyndelse og slut­ning sam­men­sæt­ter sig af lik­vi­de be­hold­nin­ger og kort­fris­tede vær­di­pa­pi­rer uden væ­sent­lig kurs­ri­si­ko. Modervirksomheden har undladt at ud­ar­bej­de pen­ge­strøms­op­gø­rel­se med hen­vis­ning til års­regn­skabs­lo­vens § 86, stk. 4, idet mo­der­virk­som­heden ind­går i pen­ge­strøms­op­gø­rel­sen for kon­cer­nen.