27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember 27706746 2024-10-01 2025-09-30 27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember 1 27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember 1 27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember 2 27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember 3 27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember 4 27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember 1 27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember 2 27706746 2023-10-01 2024-09-30 cmn:ConsolidatedMember 27706746 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember 27706746 2024-09-30 cmn:ConsolidatedMember 27706746 2024-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:ContributedCapitalMember 27706746 2024-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 27706746 2024-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:RetainedEarningsMember 27706746 2024-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27706746 2024-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:EquityAttributableToParentMember 27706746 2024-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:MinorityInterestsMember 27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:RetainedEarningsMember 27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:EquityAttributableToParentMember 27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:MinorityInterestsMember 27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:ContributedCapitalMember 27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 27706746 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:ContributedCapitalMember 27706746 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 27706746 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:RetainedEarningsMember 27706746 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27706746 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:EquityAttributableToParentMember 27706746 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember fsa:MinorityInterestsMember 27706746 2024-10-01 2025-09-30 cmn:ConsolidatedMember 1 27706746 2023-10-01 2024-09-30 cmn:ConsolidatedMember 1 27706746 2023-09-30 cmn:ConsolidatedMember 27706746 2023-10-01 2024-09-30 27706746 2025-09-30 27706746 2024-09-30 27706746 2024-09-30 fsa:ContributedCapitalMember 27706746 2024-09-30 fsa:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 27706746 2024-09-30 fsa:ReserveForDevelopmentExpenditureMember 27706746 2024-09-30 fsa:RetainedEarningsMember 27706746 2024-09-30 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27706746 2024-10-01 2025-09-30 fsa:RetainedEarningsMember 27706746 2024-10-01 2025-09-30 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27706746 2024-10-01 2025-09-30 fsa:ContributedCapitalMember 27706746 2024-10-01 2025-09-30 fsa:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 27706746 2024-10-01 2025-09-30 fsa:ReserveForDevelopmentExpenditureMember 27706746 2025-09-30 fsa:ContributedCapitalMember 27706746 2025-09-30 fsa:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 27706746 2025-09-30 fsa:ReserveForDevelopmentExpenditureMember 27706746 2025-09-30 fsa:RetainedEarningsMember 27706746 2025-09-30 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember iso4217:DKK xbrli:pure Årsrapport 2026-03-26 Jørgen Flodgaard Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 01.10.2024 - 30.09.2025 for V. Guldmann A/S. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30.09.2025samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 01.10.2024 - 30.09.2025. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Aarhus Carsten Guldmann Jørgen Flodgaard formand Carsten Guldmann Jørgen Guldmann Stig Holst Hartwig Til kapitalejerne i V. Guldmann A/S Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for V. Guldmann A/S for regnskabsåret 01.10.2024 - 30.09.2025, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. ​​Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30.09.2025 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 01.10.2024 - 30.09.2025 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav,​der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet”. Vi er uafhængige af koncernen og selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. ​​Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften, at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant, samt at udarbejde koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformation kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller​samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af koncernregnskabet og årsregnskabet. ​​Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse​risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.​Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol.​Tager vi stilling til, om den anvendte regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.​Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i koncernregnskabet og årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften.​Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af koncernregnskabet og årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om koncernregnskabet og årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.​Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde til brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. ​​Vores konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. ​​I tilknytning til vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med koncernregnskabet og årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. ​​Vores ansvar er herudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til den​relevante lovgivning. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med kravene i den relevante lovgivning. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Aarhus Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 33963556 33963556 Jakob Olesen Statsautoriseret revisor mne34492 Marie Louise Vester Sørensen Statsautoriseret revisor mne47319 Hoved- og nøgletal2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.2022/23​t.kr.2021/22​t.kr.2020/21​t.kr.HovedtalNettoomsætning945.690847.680770.484713.357617.461Bruttoresultat446.041405.369358.333361.394311.131Driftsresultat23.06878.64345.34470.77078.734Resultat af finansielle poster(11.508)(8.686)(13.622)17.513659Årets resultat4.07257.31625.70868.66661.785Årets resultat ekskl. minoriteter4.35257.43525.70868.66661.785Balancesum491.307527.569477.038451.108359.714Investeringer i materielle aktiver5.9396.6127.5317.7163.778Egenkapital337.215349.886307.595299.049249.351Egenkapital ekskl. minoriteter337.505349.893307.595299.049249.351Pengestrømme fra driftsaktivitet36.11354.32636.915(16.205)59.413Pengestrømme fra finansieringsaktivitet(51.462)(12.085)(5.012)20.693(9.846)NøgletalBruttoavance (%)47,1747,8246,5150,6650,39Nettomargin (%)0,436,763,349,6310,01Egenkapitalforrentning (%)1,2717,478,4825,0427,90Soliditetsgrad (%)68,7066,3264,4866,2969,32Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens gældende version af “Anbefalinger & Nøgletal".Bruttoavance (%):Bruttoresultat * 100​NettoomsætningNettomargin (%):Årets resultat * 100​NettoomsætningEgenkapitalforrentning (%):Årets resultat ekskl. minoriteter * 100​Gns. egenkapital ekskl. minoriteterSoliditetsgrad (%):Egenkapital ekskl. minoriteter * 100​Balancesum Virksomhedens væsentligste aktiviteterSelskabets og koncernens primære forretningsområde er udvikling, produktion og salg af velfærdsteknologiske og medico tekniske løsninger til sundhedssektoren. Aktiviteten inden for dette område sker dels ved egen produktion, dels ved salg af handelsvarer. Varerne afsættes dels på hjemmemarkedet, dels på eksportmarkeder. Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold Koncernens resultat for 2024/25 udviser et overskud på 4.072 t.kr. og koncernens balance pr. 30. september 2025 udviser en egenkapital på 337.215 t.kr. Det normaliserede resultat, der er korrigeret for hensættelse til debitorer i USA, anses for tilfredsstillende. Årets resultat sammenholdt med den forventede udviklingDen realiserede omsætningsvækst på 12% i forhold til omsætningen for 2023/24 er højere end de udmeldte forventninger på 5-10%. Denne vækst skyldes stabil vækst på de fleste af selskabets markeder. ​​Resultatet før skat på 11.560 t.kr. er stærkt påvirket af en hensættelse til forventet tab på debitorer i USA. Normaliseres for dette, ses et resultat før skat som er lidt svagere end de udmeldte forventninger på 60 – 70 mio.​kr. Dette skyldes hovedsageligt kursudviklingen uden for EURO samarbejdet, og længere gennemløbstider for vore større projekter . Forventet udviklingLedelsen fokuserer på fortsat vækst og forventer en stigning i omsætningen på 5-10%. Tilsvarende sidste år forventes dette realiseret ved forsat stabil vækst på hovedparten af selskabets markeder, herunder USA.​ ​Det normaliserede indtjeningsniveau fra 2024/25 fastholdes, hvilket forudsætter en stabil forsyningskæde, moderat generel inflation og specifikt en fladere lønudvikling på flere af selskabets hovedmarkeder og en fast kursudvikling uden for EURO samarbejdet.​ ​Et stadigt stigende aktivitetsniveau gør, at forventningerne til årets resultat før skat er 70 – 80 mio. kr. VidenressourcerGuldmann koncernen ønsker at være en attraktiv arbejdsplads, hvor medarbejdernes kompetenceudvikling og trivsel danner et bærende fundament for koncernens udvikling. ​ ​Vi udvikler og driver en resultatorienteret virksomhed med et godt arbejdsmiljø, og vi arbejder bevidst med pleje af virksomhedens kultur. Vores mål er at have engagerede medarbejdere. ​ ​Vore politikker har deres udspring i vores mål og strategi, og formuleres konkret i vores navigationssystem, som der er opfølgning på ved interne informationsmøder. ​ ​Medarbejdere ​Vi har troen på, at det betaler sig at give medarbejderne plads til at udnytte deres evner og viden, og vi har derfor​fokus på den enkelte medarbejders ressourcer, kompetencer, udviklingsbehov og ønsker. ​Opfølgning på mål og igangsatte tiltag foregår i den daglige dialog mellem medarbejder og leder. Et formaliseret supplement hertil er den årligt tilbagevendende MUS. Medarbejdersamtalerne gennemføres efter den systematik, der ligger i samtaleskemaet. ​ ​Formålet er at evaluere det forløbne år og formulere mål for de aktiviteter, der skal opnås i det kommende år. Herudover indeholder samtalen en drøftelse af medarbejderens fortsatte udvikling. ​ ​Der udarbejdes et kortfattet referat og opsummering af de aftaler, der indgår under medarbejdersamtalen. Opfølgningspligten påhviler både medarbejder, leder, og HR. Forsknings- og udviklingsaktiviteterI lighed med tidligere år er der løbende afholdt ressourcer til produktudvikling. Udenlandske filialerKoncernen har filialer i England og Norge. Redegørelse for samfundsansvarDer henvises til redegørelsen i koncernregnskabet for moderselskabet Guldmann Holding af 31. Marts 2004 A/S CVR-nr. 73438128. Redegørelse for politik for dataetikDer henvises til redegørelsen i koncernregnskabet for moderselskabet Guldmann Holding af 31. Marts 2004 A/S CVR-nr. 73438128. 945690000 847680000 499649000 442311000 446041000 405369000 21082000 19016000 402017000 307839000 735000 279000 609000 150000 23068000 78643000 3244000 4636000 14752000 13322000 11560000 69957000 7488000 12641000 4072000 57316000 20920000 14438000 2842000 3470000 3828000 6461000 5855000 7337000 33445000 31706000 6988000 7757000 2854000 2612000 7605000 7538000 4634000 4483000 22081000 22390000 4793000 4781000 4793000 4781000 60319000 58877000 68163000 59648000 12135000 4075000 62122000 64417000 142420000 128140000 197546000 216702000 13737000 28196000 5191000 0 2333000 1772000 4453000 6954000 11735000 6035000 234995000 259659000 2000 2000 2000 2000 53571000 80891000 430988000 468692000 491307000 527569000 600000 600000 3257000 0 323648000 329293000 10000000 20000000 337505000 349893000 -290000 -7000 337215000 349886000 0 4646000 0 311000 0 4957000 11473000 11401000 11473000 11401000 14636000 46098000 4666000 2856000 53803000 49599000 7769000 560000 5263000 9515000 56482000 52697000 142619000 161325000 154092000 172726000 491307000 527569000 600000 0 329293000 20000000 349893000 -7000 349886000 0 20000000 20000000 0 20000000 0 -3257000 0 0 -3257000 0 -3257000 0 -5645000 10000000 4355000 -283000 4072000 600000 3257000 323648000 10000000 337505000 -290000 337215000 13772000 13562000 29492000 -17666000 66332000 74539000 3244000 4636000 14752000 13322000 18711000 11527000 36113000 54326000 10482000 10051000 5298000 2926000 698000 6000 16000 580000 0 4254000 -15098000 -17805000 -21015000 -36521000 20000000 12500000 Kortfristet gæld til banker -31462000 415000 -51462000 -12085000 -30447000 24436000 80891000 58395000 3127000 -1940000 53571000 80891000 1 Begivenheder efter balancedagenDer er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som forrykker vurderingen af årsrapporten. 2 Nettoomsætning2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.EU523.965449.168Nordamerika338.669336.943Øvrige lande83.05661.569Geografiske markeder i alt 945.690847.680Koncernens omsætning stammer fra salg af velfærdsteknologiske og medico tekniske løsninger til ​sundhedssektoren og er således kun fordelt på et segment. 3 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Lovpligtig revision596573Andre ydelser1.5757322.1711.305 4 Personaleomkostninger2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Gager og lønninger251.702224.982Pensioner16.02114.751Andre omkostninger til social sikring43.18637.488310.909277.221Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte medarbejdere626588Ledelses-​vederlag​2024/25​t.kr.Ledelses-​vederlag​2023/24​t.kr.Samlet for ledelseskategorier1.7511.7511.7511.751Koncernen har valgt at anvende undtagelsesbestemmelserne i årsregnskabslovens § 98b, stk. 3, hvor ledelsens lønninger vises samlet for ledelseskategorier. 626 588 Ledelses-​vederlag​2024/25​t.kr.Ledelses-​vederlag​2023/24​t.kr.Samlet for ledelseskategorier1.7511.7511.7511.751 1751000 1751000 5 Andre finansielle indtægter2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Finansielle indtægter fra tilknyttede virksomheder722434Valutakursreguleringer754902Øvrige finansielle indtægter1.7683.3003.2444.636 6 Andre finansielle omkostninger2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Finansielle omkostninger fra tilknyttede virksomheder1224Valutakursreguleringer7.1226.932Øvrige finansielle omkostninger7.6186.36614.75213.322 7 Skat af årets resultat2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Aktuel skat17.32514.092Ændring af udskudt skat(9.837)(166)Regulering vedrørende tidligere år0(1.285)7.48812.641 8 Forslag til resultatdisponering2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Ordinært udbytte for regnskabsåret10.00020.000Overført resultat(5.648)37.435Minoritetsinteressers andel af resultatet(280)(119)4.07257.316 10000000 20000000 -5648000 37435000 -280000 -119000 4072000 57316000 9 Immaterielle aktiverFærdiggjorte​ udviklings-​projekter​t.kr.Erhvervede​ immaterielle​aktiver​t.kr.Goodwill​t.kr.Udviklings-​projekter​ under​ udførelse​t.kr.Kostpris primo64.70919.15113.2867.337Valutakursreguleringer0080Overførsler10.52800(10.528)Tilgange2461.19209.046Afgange0(2.264)00Kostpris ultimo75.48318.07913.2945.855Af- og nedskrivninger primo(50.271)(15.681)(6.825)0Årets afskrivninger(4.292)(1.820)(2.641)0Tilbageførsel ved afgange02.26400Af- og nedskrivninger ultimo(54.563)(15.237)(9.466)0Regnskabsmæssig værdi ultimo20.9202.8423.8285.855 10 UdviklingsprojekterUdviklingsprojekterne omfatter udvikling af nye, konkrete og efterspurgte produkter til brug for koncernens ​kunder. Udviklingsprojekterne følger en nøje udarbejdet projektplan. ​​De færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives over 3-5 år, og der er i indeværende år foretaget af- og ​nedskrivninger på 4.292 t.kr. ​​Det forventes, at de nyudviklede produkter kan anvendes inden for koncernens eksisterende markeder. ​Den indregnede værdi pr. 30/09-2025 modsvarer den forventede fremtidige akkumulerede indtjening på de ny ​udviklede produkter, og ledelsen vurderer ikke, at der er behov for nedskrivninger i forhold til den ​regnskabsmæssige værdi. 11 Materielle aktiverGrunde​ og bygninger​t.kr.Produktions-​anlæg og​maskiner​t.kr.Andre anlæg,​ driftsmateriel​og inventar​t.kr.Indretning af​lejede lokaler​t.kr.Kostpris primo14.00215.68632.39111.234Valutakursreguleringer(645)(154)(481)(1)Tilgange4671.1403.691641Afgange0(35)(2.720)0Kostpris ultimo13.82416.63732.88111.874Af- og nedskrivninger primo(6.245)(13.074)(24.853)(6.751)Valutakursreguleringer2791313400Årets afskrivninger(870)(874)(2.786)(489)Tilbageførsel ved afgange0342.0230Af- og nedskrivninger ultimo(6.836)(13.783)(25.276)(7.240)Regnskabsmæssig værdi ultimo6.9882.8547.6054.634 12 Finansielle aktiverAndre​ tilgode-​havender​t.kr.Kostpris primo4.775Tilgange60Afgange(21)Kostpris ultimo4.814Opskrivninger primo6Valutakursreguleringer(27)Opskrivninger ultimo(21)Regnskabsmæssig værdi ultimo4.793 13 Udskudt skat​​Bevægelser i året2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Primo(4.646)(5.413)Indregnet i resultatopgørelsen9.837767Ultimo5.191(4.646)​Udskudt skat er indregnet således i balancen2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Udskudte skatteaktiver5.1910Udskudte skatteforpligtelser0(4.646)5.191(4.646)Udskudte skatteaktiverUdskudte skatteaktiver måles og indregnes til den forventede skattesats på det tidspunkt, hvor aktivet forventes realiseret. 14 Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter består af forudbetalte omkostninger, såsom husleje og forsikringer mv. 15 Andre hensatte forpligtelser Andre hensatte forpligtelser består af hensættelse til forventede garantiomkostninger. 16 Langfristede forpligtelserForfald​efter 12​ måneder​2024/25​t.kr.Restgæld​ efter 5 år​2024/25​t.kr.Anden gæld11.47311.40111.47311.401 17 Ændring i arbejdskapital2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Ændring i varebeholdninger(14.280)(882)Ændring i tilgodehavender27.356(19.426)Ændring i leverandørgæld mv.4.2041.554Andre ændringer12.2121.08829.492(17.666) 18 Andre ikke-indregnede forpligtelserIkke-indregnede leje- og leasingforpligtelser2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Forpligtelser i henhold til leje- eller leasingkontrakter frem til udløb i alt75.26573.411Heraf forpligtelser i henhold til leje- eller leasingkontrakter med tilknyttede ​virksomheder36.86241.341 19 Transaktioner med nærtstående parter, der ikke er på markedsmæssige vilkårI årsrapporten oplyses alene transaktioner med nærtstående parter, der ikke er gennemført på markedsvilkår. ​Der er ikke gennemført sådanne transaktioner i regnskabsåret. 20 KoncernforholdNavn og hjemsted for modervirksomheden, der udarbejder koncernregnskab for den største koncern: ​Guldmann Holding af 31. marts 2004 A/S, Aarhus NNavn og hjemsted for modervirksomheden, der udarbejder koncernregnskab for den mindste koncern:​Guldmann Holding af 31. marts 2004 A/S, Aarhus N 21 DattervirksomhederHjemstedEjerandel​%Guldmann GmbHTyskland100,00Guldmann AB Sverige100,00Guldmann Inc.USA100,00Guldmann SarlFrankrig100,00Guldmann SrlItalien100,00Guldmann UAUkraine100,00Guldmann Care-lift soluitonsCanada100,00Guldmann LimitedStorbritanien100,00Guldmann BVHolland100,00Guldmann Iberia SLSpanien100,00JS ServiceNorge51,00 519314000 457350000 351988000 291742000 167326000 165608000 20083000 18110000 117270000 108011000 133000 102000 167000 13000 29939000 39576000 -22745000 25697000 14594000 12699000 9961000 11727000 11827000 66245000 7472000 8813000 4355000 57432000 20919000 14439000 2959000 3521000 5853000 7336000 29731000 25296000 2305000 2121000 2159000 2107000 3941000 3658000 8405000 7886000 92221000 113483000 4048000 3988000 96269000 117471000 134405000 150653000 68163000 59648000 12135000 13023000 43082000 42976000 123380000 115647000 44102000 33360000 168227000 168756000 630000 682000 6221000 2547000 219180000 205345000 10819000 40073000 353379000 361065000 487784000 511718000 600000 600000 57195000 78495000 20736000 16985000 248974000 233811000 10000000 20000000 337505000 349891000 7461000 6108000 7461000 6108000 10835000 10531000 10835000 10531000 16593000 48527000 77000 91000 48157000 41523000 44813000 31815000 5329000 7003000 17014000 16229000 131983000 145188000 142818000 155719000 487784000 511718000 600000 78495000 16985000 233811000 20000000 349891000 0 20000000 20000000 0 -3259000 0 0 -3259000 -1814000 3751000 -1937000 0 -22745000 17100000 10000000 4355000 600000 57195000 20736000 248974000 10000000 337505000 1 Nettoomsætning2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Danmark132.525103.628Eksport386.789353.722Geografiske markeder i alt 519.314457.350Virksomhedens omsætning stammer fra salg af velfærdsteknologiske og medico tekniske løsninger til ​sundhedssektoren og er således kun fordelt på et segment. 2 Personaleomkostninger2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Gager og lønninger114.375106.225Pensioner11.96910.639Andre omkostninger til social sikring2.0531.575128.397118.439Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte medarbejdere198192Ledelses-​vederlag​2024/25​t.kr.Ledelses-​vederlag​2023/24​t.kr.Samlet for ledelseskategorier1.7511.7511.7511.751Selskabet har valgt at anvende undtagelsesbestemmelserne i årsregnskabslovens § 98b, stk. 3, hvor ledelsens ​lønninger vises samlet for ledelseskategorier. 198 192 Ledelses-​vederlag​2024/25​t.kr.Ledelses-​vederlag​2023/24​t.kr.Samlet for ledelseskategorier1.7511.7511.7511.751 1751000 1751000 3 Andre finansielle indtægter2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Finansielle indtægter fra tilknyttede virksomheder13.07411.002Valutakursreguleringer754902Øvrige finansielle indtægter76679514.59412.699 4 Andre finansielle omkostninger2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Finansielle omkostninger fra tilknyttede virksomheder1.0211.126Valutakursreguleringer7.1226.932Øvrige finansielle omkostninger1.8183.6699.96111.727 5 Skat af årets resultat2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Aktuel skat6.1197.493Ændring af udskudt skat1.3531.3207.4728.813 6 Forslag til resultatdisponering2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Ordinært udbytte for regnskabsåret10.00020.000Overført resultat(5.645)37.4324.35557.432 10000000 20000000 -5645000 37432000 4355000 57432000 7 Immaterielle aktiverFærdiggjorte​ udviklings-​projekter​t.kr.Erhvervede​ immaterielle​aktiver​t.kr.Udviklings-​projekter​ under​ udførelse​t.kr.Kostpris primo64.71019.7477.336Overførsler10.5280(10.528)Tilgange2441.0789.045Afgange0(1.787)0Kostpris ultimo75.48219.0385.853Af- og nedskrivninger primo(50.271)(16.226)0Årets afskrivninger(4.292)(1.640)0Tilbageførsel ved afgange01.7870Af- og nedskrivninger ultimo(54.563)(16.079)0Regnskabsmæssig værdi ultimo20.9192.9595.853 8 UdviklingsprojekterUdviklingsprojekterne omfatter udvikling af nye, konkrete og efterspurgte produkter til brug for koncernens ​kunder. Udviklingsprojekterne følger en nøje udarbejdet projektplan. ​​De færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives over 3-5 år, og der er i indeværende år foretaget af- og ​nedskrivninger på 4.292 t.kr. ​​Det forventes, at de nyudviklede produkter kan anvendes inden for koncernens eksisterende markeder. Den ​indregnede værdi pr. 30/09-2025 modsvarer den forventede fremtidige akkumulerede indtjening på de ​nyudviklede produkter, og ledelsen vurderer ikke, at der er behov for nedskrivninger i forhold til ​den regnskabsmæssige værdi. 9 Materielle aktiverProduktions-​anlæg og​maskiner​t.kr.Andre anlæg,​ driftsmateriel​og inventar​t.kr.Indretning af​lejede lokaler​t.kr.Kostpris primo12.91914.1339.620Tilgange758777641Afgange0(49)0Kostpris ultimo13.67714.86110.261Af- og nedskrivninger primo(10.799)(12.026)(5.962)Årets afskrivninger(573)(725)(358)Tilbageførsel ved afgange0490Af- og nedskrivninger ultimo(11.372)(12.702)(6.320)Regnskabsmæssig værdi ultimo2.3052.1593.941 10 Finansielle aktiverKapitalandele​ i tilknyttede​ virksomheder​t.kr.Andre​ tilgode-​havender​t.kr.Kostpris primo34.9883.988Tilgange3860Kostpris ultimo35.0264.048Opskrivninger primo78.4950Valutakursreguleringer3.2590Afskrivninger på goodwill(2.679)0Andel af årets resultat(20.066)0Kapitalandele med negativ indre værdi nedskrevet over tilgodehavender(1.814)0Opskrivninger ultimo57.1950Regnskabsmæssig værdi ultimo92.2214.048Specifikation af kapitalandele i dattervirksomheder fremgår af note 22 i koncernregnskabet. 11 Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter består af forudbetalt husleje, forsikringer mv. 12 Udskudt skat​​Bevægelser i året2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Primo6.1084.788Indregnet i resultatopgørelsen1.3531.320Ultimo7.4616.108 13 Langfristede forpligtelserForfald​efter 12​ måneder​2024/25​t.kr.Restgæld​ efter 5 år​2024/25​t.kr.Anden gæld10.83510.53110.83510.531 14 Andre ikke-indregnede forpligtelserIkke-indregnede leje- og leasingforpligtelser​2024/25​t.kr.2023/24​t.kr.Forpligtelser i henhold til leje- eller leasingkontrakter frem til udløb i alt43.97947.022Heraf forpligtelser i henhold til leje- eller leasingkontrakter med tilknyttede ​virksomheder36.86241.341 15 EventualforpligtelserSelskabet indgår i en dansk sambeskatning med Guldmann Holding af 31. marts 2004 A/S som ​administrationsselskab. Selskabet hæfter derfor i henhold til selskabsskattelovens regler herom for ​indkomstskatter mv. for de sambeskattede selskaber og ligeledes for eventuelle forpligtelser til at indeholde ​kildeskat på renter, royalties og udbytter for de sambeskattede selskaber. ​De sambeskattede selskabers samlede kendte nettoforpligtelse i sambeskatningen fremgår af ​administrationsselskabets årsregnskab 16 Pantsætninger og sikkerhedsstillelserModerselskabet har påtaget sig solidarisk hæftelse for bankengagement og garantier for datterselskaber ​inden for koncernen. Hæftelsen er maksimeret til 5.000 t.kr. og pr. 30.09.2025 var der ingen træk på ​disse konti. ​​Moderselskabet har underskrevet "letter of comfort" på vegne af et datterselskab. Der er ingen bankgæld i ​datterselskabet pr. 30.09.25 eller væsentlige eksterne kreditorer. 17 Transaktioner med nærtstående parter, der ikke er på markedsmæssige vilkårI årsrapporten oplyses alene transaktioner med nærtstående parter, der ikke er gennemført på markedsvilkår. ​Der er ikke gennemført sådanne transaktioner i regnskabsåret. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for regnskabsklasse C (stor).Koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. Generelt om indregning og målingAktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde virksomheden, og aktivets værdi kan måles pålideligt. ​​Forpligtelser indregnes i balancen, når virksomheden som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå virksomheden, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.​​Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Måling efter første indregning sker som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. ​​Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige risici og tab, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. ​​I resultatopgørelsen indregnes indtægter, i takt med at de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret.Koncernregnskabetoncernregnskabet omfatter modervirksomheden og de virksomheder (dattervirksomheder), som kontrolleres af ​modervirksomheden. Modervirksomheden anses for at have kontrol, når den direkte eller indirekte ejer mere ​end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse. ​Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og ​udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. KonsolideringsprincipperKoncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for modervirksomheden og dens dattervirksomheder. ​Udarbejdelse af koncernregnskabet sker ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved ​konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og ​udbytter samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. De regnskaber, der ​anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. ​​I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes ​forholdsmæssige andel af resultatet præsenteres som en særskilt post i ledelsens forslag til resultatdisponering, ​og deres andel af dattervirksomhedernes nettoaktiver præsenteres som en særskilt post under koncernens ​egenkapital. ​​Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes ​nettoaktiver på overtagelsestidspunktet opgjort til dagsværdi. Omregning af fremmed valutaTransaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på henholdsvis betalingsdagen og balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster.Materielle og immaterielle anlægsaktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes til historiske kurser. ​​Ved indregning af udenlandske dattervirksomheder og associerede virksomheder, der er selvstændige enheder, omregnes resultatopgørelserne til gennemsnitlige valutakurser for månederne, som ikke afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser. Balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Goodwill betragtes som tilhørende den selvstændige udenlandske enhed og omregnes til balancedagens kurs. Kursdifferencer, der er opstået ved omregning af udenlandske dattervirksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen. ​​Kursregulering af mellemværender med selvstændige udenlandske dattervirksomheder, der anses for en del af den samlede investering i den pågældende dattervirksomhed, indregnes direkte i reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen. Ved indregning af udenlandske dattervirksomheder, der er integrerede enheder, omregnes monetære aktiver og forpligtelser til balancedagens kurs. Ikke-monetære aktiver og forpligtelser omregnes til kursen på anskaffelsestidspunktet eller på tidspunktet for eventuelle efterfølgende op- eller nedskrivninger. Resultatopgørelsens poster omregnes til gennemsnitlige valutakurser for månederne, idet poster, som er afledt af ikke-monetære aktiver og forpligtelser, dog omregnes til historiske kurser gældende for de pågældende ikke-monetære poster. NettoomsætningNettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, når levering og ​risikoovergang til køber har fundet sted. Nettoomsætning indregnes eksklusive moms, afgifter og rabatter i ​forbindelse med salget og måles til dagsværdien af det fastsatte vederlag. ProduktionsomkostningerProduktionsomkostninger omfatter omkostninger, der er afholdt for at opnå regnskabsårets nettoomsætning. I ​produktionsomkostninger indgår direkte og indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, ​leje og leasing samt af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver, der indgår i ​produktionsprocessen. Endvidere indgår sædvanlige nedskrivninger af lagerbeholdninger i posten. Distributionsomkostninger Distributionsomkostninger omfatter omkostninger ved salg og distribution af virksomhedens produkter, ​herunder løn og gager til sælgere, reklameomkostninger, rejse- og repræsentationsomkostninger mv. samt af- og ​nedskrivninger af immaterielle og materielle aktiver, der er knyttet til distributionsprocessen. AdministrationsomkostningerAdministrationsomkostninger omfatter omkostninger ved virksomhedens administrative funktioner, herunder løn og gager til medarbejdere i administration og ledelse, kontorholdsomkostninger, nedskrivninger af tilgodehavender samt af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle aktiver, der benyttes i administrationen ​af virksomheden Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter omfatter indtægter af sekundær karakter set i forhold til virksomhedens hovedaktivitet, herunder fortjeneste ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt lønrefusioner. Andre driftsomkostninger Andre driftsomkostninger omfatter omkostninger af sekundær karakter set i forhold til virksomhedens hovedaktivitet, herunder tab ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver. Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder omfatter den forholdsmæssige andel af de enkelte virksomheders resultat efter fuld eliminering af interne avancer og tab. Andre finansielle indtægter Andre finansielle indtægter består af renteindtægter, herunder renteindtægter fra tilgodehavender hos ​tilknyttede virksomheder, nettokursgevinster vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, ​amortisering af finansielle aktiver samt godtgørelser under acontoskatteordningen mv. Andre finansielle omkostninger Andre finansielle omkostninger består af renteomkostninger, herunder renteomkostninger fra gæld til tilknyttede ​virksomheder, nettokurstab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af ​finansielle forpligtelser samt tillæg under acontoskatteordningen mv SkatÅrets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. GoodwillGoodwill er positive forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi af overtagne aktiver og forpligtelser i ​virksomhedsovertagelser. Goodwill afskrives lineært over den vurderede brugstid, der fastlægges på baggrund af ​ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Det har for et goodwillbeløb ikke været muligt at ​skønne brugstiden pålideligt, og denne er derfor fastsat til 10 år. For øvrige goodwillbeløb er brugstiderne ​fastlagt ud fra en vurdering af, i hvilket omfang der er tale om strategisk erhvervede virksomheder med en stærk ​markedsposition og langsigtet indtjeningsprofil, og i hvilket omfang goodwillbeløbet inkluderer tidsbegrænsede ​immaterielle ressourcer, som det ikke har været muligt at udskille og indregne som særskilte aktiver. ​Brugstiderne revurderes årligt. Den anvendte afskrivningsperiode udgør 5 år. ​​Goodwill nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Immaterielle rettigheder mv. Immaterielle rettigheder mv. omfatter igangværende og færdiggjorte udviklingsprojekter med tilknyttede immaterielle rettigheder, erhvervede immaterielle rettigheder og forudbetalinger for immaterielle aktiver. Udviklingsprojekter vedrørende produkter og processer, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller ​anvende det pågældende produkt eller den pågældende proces, indregnes som immaterielle aktiver. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen, når omkostningerne afholdes. Ved indregning af udviklingsprojekter som immaterielle aktiver bindes et beløb svarende til de afholdte omkostninger med fradrag af udskudt skat på egenkapitalen under reserve for udviklingsomkostninger, der nedbringes i takt med af- og nedskrivninger på udviklingsprojekterne. ​​ ​​Kostprisen for udviklingsprojekter omfatter omkostninger, herunder gager og afskrivninger, der direkte og indirekte kan henføres til udviklingsprojekterne. ​​ ​Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært over den forventede brugstid, der fastsættes ud fra en konkret ​vurdering af det enkelte udviklingsprojekt. Hvis brugstiden ikke kan skønnes pålideligt, fastsættes den til 10 år. ​For udviklingsprojekter, der er beskyttet af immaterielle rettigheder, udgør den maksimale afskrivningsperiode ​restløbetiden for de pågældende rettigheder. Erhvervede immaterielle rettigheder måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Patenter afskrives lineært over den resterende patentperiode, og licenser afskrives lineært over ​aftaleperioden. ​ ​Immaterielle rettigheder mv. nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den ​regnskabsmæssige værdi. Materielle aktiver Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til ​kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde. ​​Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen og omkostninger til ​klargøring af aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. For egenfremstillede aktiver ​omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører og ​lønninger. ​​Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Der foretages ​lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: ​BrugstidBygninger25 årProduktionsanlæg og maskiner5 årAndre anlæg, driftsmateriel og inventar3-5 årIndretning af lejede lokalerRest løbetid af lejekontraktFor indretning af lejede lokaler udgør afskrivningsperioden maksimalt aftaleperioden. ​​Forventede brugstider og restværdier revurderes årligt. ​​Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Kapitalandele i tilknyttede virksomheder indregnes og måles i modervirksomhedens regnskab efter den indre ​værdis metode (equity-metoden). Dette indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af ​virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi med tillæg af uafskrevet goodwill og med fradrag eller tillæg af ​urealiserede koncerninterne fortjenester og tab. Der henvises til ovenstående afsnit om ​virksomhedssammenslutninger for nærmere omtale af praksis ved erhvervelse af kapitalandele i tilknyttede ​virksomheder. ​​Tilknyttede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 kr. Eventuelle tilgodehavender ​hos disse virksomheder nedskrives til nettorealisationsværdi ud fra en konkret vurdering. Hvis ​modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den pågældende virksomheds ​forpligtelser, og det er sandsynligt, at denne forpligtelse vil medføre tab, indregnes en hensat forpligtelse målt til ​nutidsværdien af de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtelserne. ​​Nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder overføres i forbindelse med resultatdisponeringen ​til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode under egenkapitalen. ​​Goodwill opgøres som forskellen mellem kostprisen for kapitalandelene og dagsværdien af den forholdsmæssige ​andel af de overtagne aktiver og forpligtelser. Goodwill afskrives lineært over den vurderede brugstid, der ​fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Det har for et ​goodwillbeløb ikke været muligt at skønne brugstiden pålideligt, og denne er derfor fastsat til 10 år. For øvrige ​goodwillbeløb er brugstiderne fastlagt ud fra en vurdering af, i hvilket omfang der er tale om strategisk ​erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition og langsigtet indtjeningsprofil, og i hvilket omfang ​goodwillbeløbet inkluderer tidsbegrænsede immaterielle ressourcer, som det ikke har været muligt at udskille og ​indregne som særskilte aktiver. Brugstiderne revurderes årligt. De anvendte afskrivningsperioder udgør 5-20 år. ​​Kapitalandele i tilknyttede virksomheder nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den ​regnskabsmæssige værdi. TilgodehavenderTilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. VarebeholdningerVarebeholdninger måles til kostpris, opgjort efter FIFO-metoden, eller nettorealisationsværdi, hvis denne er ​lavere. ​​Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostprisen for fremstillede ​varer og varer under fremstilling omfatter omkostninger til råvarer, hjælpematerialer og direkte løn samt ​indirekte produktionsomkostninger. ​​Indirekte produktionsomkostninger omfatter indirekte materialer og løn, omkostninger til vedligeholdelse af og ​af- og nedskrivninger på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt ​omkostninger til fabriksadministration og ledelse. Finansieringsomkostninger indregnes ikke i kostprisen. ​​Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der skal afholdes for at effektuere salget Udskudt skat Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, hvor den skattemæssige værdi af aktiverne opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv. Der indregnes dog ikke udskudt skat af ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill og midlertidige forskelle opstået på anskaffelsestidspunktet, som ikke er opstået ved en virksomhedssammenslutning, og som ikke har effekt på det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst. ​​Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede, skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver. Tilgodehavende og skyldig skat Aktuelle skatteforpligtelser eller tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, der er reguleret for betalt acontoskat. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris. Andre værdipapirer og kapitalandele (omsætningsaktiver) Andre værdipapirer og kapitalandele indregnet under omsætningsaktiver omfatter unoterede kapitalandele, der måles til kostpris eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere. Likvide beholdninger Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger og bankindeståender. UdbytteUdbytte indregnes som en gældsforpligtelse på det tidspunkt, hvor det er vedtaget på generalforsamlingen. Det foreslåede udbytte for regnskabsåret vises som en særskilt post i egenkapitalen. Ekstraordinære udbytter vedtaget i regnskabsåret indregnes direkte på egenkapitalen ved udlodning og vises som en særskilt post i ledelsens forslag til resultatdisponering. Minoritetsinteresser Minoritetsinteresser måles ved første indregning til minoritetsinteressernes andel af den overtagne virksomheds ​nettoaktiver målt til dagsværdi. Der indregnes ikke goodwill vedrørende minoritetsinteressernes andel i den ​overtagne virksomhed. Andre hensatte forpligtelser Andre hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til garantiforpligtelser, returvarer, tab på igangværende arbejder for fremmed regning, besluttede og offentliggjorte omstruktureringer mv. ​​Andre hensatte forpligtelser indregnes og måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtelserne. Hensatte forpligtelser med forventet forfaldstid ud over et år fra balancedagen måles til tilbagediskonteret værdi. ​​Garantiforpligtelser omfatter forpligtelser til udbedring af fejl og mangler inden for garantiperioden. ​​Ved erhvervelse af virksomheder og kapitalandele i tilknyttede virksomheder hensættes til omkostninger vedrørende omstruktureringer i den overtagne virksomhed, som er besluttet og offentliggjort inden overtagelsestidspunktet. ​​Når det er sandsynligt, at de samlede omkostninger vil overstige de samlede indtægter på et igangværende arbejde for fremmed regning, hensættes til dækning af det samlede tab, der påregnes ved det pågældende arbejde. Andre finansielle forpligtelser Andre finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Modtagne forudbetalinger fra kunder Modtagne forudbetalinger fra kunder omfatter beløb, der er modtaget fra kunder forud for leveringstidspunktet. PengestrømsopgørelsenPengestrømsopgørelsen viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likviderne ved årets begyndelse og slutning. ​​Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter præsenteres efter den indirekte metode og opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalte finansielle indtægter, finansielle omkostninger og selskabsskat. ​​Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder, aktiviteter og finansielle anlægsaktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle aktiver. ​​Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af virksomhedskapitalen og de omkostninger, der er forbundet hermed, samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, herunder leasingforpligtelser, køb af egne aktier og betaling af udbytte. ​​Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med ubetydelig kursrisiko. ​​Der er ikke udarbejdet pengestrømsopgørelse for modervirksomheden, idet virksomhedens pengestrømme er indeholdt i pengestrømsopgørelsen for koncernen, jf. ÅRL § 86, stk. 4. Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likviderne ved årets begyndelse og slutning. ​​Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter præsenteres efter den indirekte metode og opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalte finansielle indtægter, finansielle omkostninger og selskabsskat. ​​Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder, aktiviteter og finansielle anlægsaktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle aktiver. ​​Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af virksomhedskapitalen og de omkostninger, der er forbundet hermed, samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, herunder leasingforpligtelser, køb af egne aktier og betaling af udbytte. ​​Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med ubetydelig kursrisiko. ​​Der er ikke udarbejdet pengestrømsopgørelse for modervirksomheden, idet virksomhedens pengestrømme er indeholdt i pengestrømsopgørelsen for koncernen, jf. ÅRL § 86, stk. 4. true Grundlag for konklusion Konklusion 2026-03-26 2026-03-26 Revisionspåtegning Regnskabsklasse C, stor virksomhed 2024-09-30 2023-10-01 33963556 Weidekampsgade 6 Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 2300 København S 2025-09-30 2024-10-01 V. Guldmann A/S 27706746 Aarhus C 8000 2 City Tower, Værkmestergade Aarhus Aarhus N 8200 23 Graham Bells Vej