30832205 2025-01-01 2025-12-31 2 30832205 2025-01-01 2025-12-31 3 30832205 2025-01-01 2025-12-31 1 30832205 2025-01-01 2025-12-31 2 30832205 2025-01-01 2025-12-31 3 30832205 2025-01-01 2025-12-31 6 30832205 2025-01-01 2025-12-31 4 30832205 2025-01-01 2025-12-31 5 30832205 2025-01-01 2025-12-31 30832205 2025-01-01 2025-12-31 1 30832205 2025-01-01 2025-12-31 2 30832205 2024-01-01 2024-12-31 30832205 2025-12-31 30832205 2024-12-31 30832205 2025-01-01 30832205 2024-01-01 30832205 2025-01-01 d:GoodwillMember 30832205 2025-12-31 d:GoodwillMember 30832205 2025-01-01 2025-12-31 d:GoodwillMember 30832205 2025-01-01 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 30832205 2025-12-31 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 30832205 2025-01-01 2025-12-31 d:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 30832205 2025-01-01 d:LeaseholdImprovementsMember 30832205 2025-12-31 d:LeaseholdImprovementsMember 30832205 2025-01-01 2025-12-31 d:LeaseholdImprovementsMember 30832205 2025-01-01 d:OtherInvestmentsMember 30832205 2025-12-31 d:OtherInvestmentsMember 30832205 2025-01-01 d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 30832205 2025-01-01 2025-12-31 d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 30832205 2025-12-31 d:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 30832205 2025-12-31 d:OtherLongtermPayablesMember 30832205 2025-01-01 d:ContributedCapitalMember 30832205 2024-01-01 d:ContributedCapitalMember 30832205 2025-12-31 d:ContributedCapitalMember 30832205 2024-12-31 d:ContributedCapitalMember 30832205 2025-01-01 d:RetainedEarningsMember 30832205 2024-01-01 d:RetainedEarningsMember 30832205 2025-01-01 2025-12-31 d:RetainedEarningsMember 30832205 2024-01-01 2024-12-31 d:RetainedEarningsMember 30832205 2025-12-31 d:RetainedEarningsMember 30832205 2024-12-31 d:RetainedEarningsMember 30832205 2025-01-01 2025-12-31 1 30832205 2023-01-01 2023-12-31 30832205 2022-01-01 2022-12-31 30832205 2021-01-01 2021-12-31 30832205 2023-12-31 30832205 2022-12-31 30832205 2021-12-31 30832205 2025-01-01 2025-12-31 0 30832205 2024-01-01 2024-12-31 0 30832205 2023-01-01 2023-12-31 0 30832205 2022-01-01 2022-12-31 0 30832205 2021-01-01 2021-12-31 0 30832205 2025-01-01 2025-12-31 1 30832205 2024-01-01 2024-12-31 1 30832205 2023-01-01 2023-12-31 1 30832205 2022-01-01 2022-12-31 1 30832205 2021-01-01 2021-12-31 1 iso4217:DKK xbrli:pure Årsrapport 45719375 BDO, Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Vestre Ringgade, 28 8000, Aarhus C 2024-01-01 2024-12-31 2025-01-01 2025-12-31 30832205 LINK Arkitektur A/S Europaplads 16, 3. 8000 Aarhus C 2007-09-14 Aarhus BDO, Statsautoriseret Revisionspartnerselskab BDO, Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 45719375 45719375 Thomas Nørgaard Christensen Frederik Grentzmann Pedersen statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor mne40048 mne51582 Vestre Ringgade Vestre Ringgade 28 28 8000 8000 Aarhus C Aarhus C Danmark Danmark 2026-03-23 Kristina Jordt Adsersen Regnskabsklasse B Revisionspåtegning Ja CaseWare fra Revisorgruppen Danmark kapitalejeren Aarhus C 2026-03-23 Aarhus C 2026-03-23 Grundlag for konklusion Konklusion De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:Likviditetsgrad     Omsætningsaktiver x 100     / Kortfristede gældsforpligtelserSoliditetsgrad Egenkapital ultimo x 100 / Aktiver i alt ultimoEgenkapitalforrentning       Årets resultat x 100       / Gennemsnitlig egenkapital 57058701 49164868 53412593 44874202 217931 323440 3428177 3967226 41108 78874 164380 103403 0 88403 354969 226955 3278696 3834145 730000 822000 2548696 3012145 2548696 3012145 261885 458710 261885 458710 13068 25756 0 8418 13068 34174 2255968 2255968 1434587 1046082 3690555 3302050 3965508 3794934 16695050 13336657 11015175 8001877 14034682 8106009 1283 1283 838730 464681 1675311 1426494 44260231 31337001 53266 42998 44313497 31379999 48279005 35174933 0 678000 678000 10543785 7995088 11221785 8673088 5542000 4812000 2483132 3679763 8025132 8491763 2670346 2976541 2670346 2976541 10948352 4593183 6692104 2068534 981931 784940 7739355 7586884 26361742 15033541 29032088 18010082 48279005 35174933 2548696 3012145 -99219 772038 -1595029 -3242355 854448 541828 152091 78874 354969 226955 651570 393747 651570 393747 388505 19829 -388505 -19829 306195 484310 -306195 -484310 -43130 -110392 42998 49987 53398 103403 53266 42998 53266 42998 45895888 38112635 6845886 6135610 670819 625957 53412593 44874202 69 63 4001250 4001250 3542540 196825 3739365 261885 5435462 5435462 5409706 12688 5422394 13068 844038 844038 835620 8418 844038 150000 150000 2105968 2105968 2255968 1046082 388505 1434587 1434587 -108592505 -104077411 0 2670346 678000 678000 678000 678000 7995089 4982943 2548696 3012145 10543785 7995088 4812000 3990000 730000 822000 5542000 4812000 217931 323440 -205488 -182277 354969 226955 730000 822000 -1196631 -418080 -12923230 -3308728 11328201 66373 Be­sty­rel­se og di­rek­tion har dags da­to af­lagt års­rap­por­ten for regn­skabs­året 1. januar - 31. december 2025 for LINK Arkitektur A/S. Års­rap­por­ten er af­lagt i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­ven. Vi an­ser den valg­te regn­skabs­prak­sis for hen­sigts­mæs­sig, og efter vores op­fat­tel­se gi­ver års­regn­ska­bet et ret­vi­sen­de bil­le­de af sel­ska­bets ak­ti­ver, pas­si­ver og fi­nan­siel­le stil­ling pr. 31. december 2025 samt af re­sul­ta­tet af sel­ska­bets ak­ti­vi­te­ter og pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025. Le­del­ses­be­ret­nin­gen in­de­hol­der ef­ter vores op­fat­tel­se en ret­vi­sen­de re­de­gø­rel­se for de for­hold, som be­ret­nin­gen om­hand­ler. Års­rap­por­ten ind­stil­les til ge­ne­ral­for­sam­lin­gens god­ken­del­se. Kristina Jordt Adsersen Grethe Bergly Thor Ørjan Holt Ove Brudløs Haupberg formand Niclas Sass Hald Simon Emanuelsen Schmidt Thorius Vi har re­vi­de­ret års­regn­ska­bet for LINK Arkitektur A/S for regn­skabs­året 1. januar - 31. december 2025, der om­fat­ter an­vendt regn­skabs­prak­sis, re­sul­tat­op­gø­rel­se, ba­lan­ce, egen­ka­pi­tal­op­gø­rel­se, pen­ge­strøms­op­gø­rel­se og noter. Års­regn­ska­bet ud­ar­bej­des ef­ter års­regn­skabs­lo­ven. Det er vo­res op­fat­telse, at års­regn­ska­bet gi­ver et ret­vis­ende bil­le­de af sel­ska­bets ak­ti­ver, pas­si­ver og fi­nan­siel­le stil­ling pr. 31. december 2025 samt af re­sul­ta­tet af sel­ska­bets ak­ti­vi­te­ter og pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 i ov­er­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­ven. Grundlag for kon­klu­sionVi har ud­ført vo­res re­vi­si­on i over­ens­stem­mel­se med in­ter­na­tio­na­le stan­dar­der om re­vi­si­on og de yder­li­ge­re krav, der er gæl­den­de i Dan­mark. Vo­res an­svar iføl­ge dis­se stan­dar­der og krav er nær­me­re be­skre­vet i re­vi­si­ons­på­teg­nin­gens af­snit ”Re­vi­sors an­svar for re­vi­si­o­nen af års­regn­ska­bet”. Vi er uaf­hæn­gi­ge af sel­ska­bet i over­ens­stem­mel­se med In­ter­na­tio­nal Ethics Standards Board for Accountants' internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yder­ligere etiske krav, der er gæl­den­de i Dan­mark, lige­som vi har op­fyldt vo­res øv­ri­ge etis­ke for­plig­tel­ser i hen­hold til dis­se krav og IESBA Code. Det er vo­res op­fat­tel­se, at det op­nå­e­de re­vi­si­ons­be­vis er til­stræk­ke­ligt og eg­net som grund­lag for vo­res kon­klu­sion. Le­del­sen har an­sva­ret for ud­ar­bej­del­sen af et års­regn­skab, der gi­ver et ret­vi­sen­de bil­le­de i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­ven. Le­del­sen har end­videre an­sva­ret for den in­ter­ne kon­trol, som le­del­sen an­ser nød­ven­dig for at ud­ar­bej­de et års­regn­skab uden væ­sent­lig fejl­in­for­mation, uan­set om den­ne skyl­des be­svi­gel­ser eller fejl. Ved ud­ar­bej­del­sen af års­regn­ska­bet er le­del­sen an­svar­lig for at vur­de­re sel­ska­bets ev­ne til at fort­sæt­te drif­ten; at op­ly­se om for­hold ved­rø­ren­de fort­sat drift, hvor det­te er re­le­vant; samt at ud­ar­bej­de års­regn­ska­bet på grund­lag af regn­skabs­prin­cip­pet om fort­sat drift, med­min­dre le­del­sen en­ten har til hen­sigt at li­kvi­de­re sel­skabet, ind­stil­le drif­ten el­ler ik­ke har an­det re­a­lis­tisk al­ter­na­tiv end at gø­re det­te. Vo­res mål er at op­nå høj grad af sik­ker­hed for, om års­regn­ska­bet som hel­hed er uden væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion, uan­set om den­ne skyl­des be­svi­gel­ser el­ler fejl, og at af­gi­ve en re­vi­si­ons­på­teg­ning med en kon­klu­si­on. Høj grad af sik­ker­hed er et højt ni­veau af sik­ker­hed, men er ik­ke en ga­ran­ti for, at en re­vi­si­on, der ud­fø­res i over­ens­stem­mel­se med in­ter­na­tio­na­le stan­dar­der om re­vi­si­on og de yder­li­ge­re krav, der er gæl­den­de i Dan­mark, al­tid vil af­dæk­ke væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion, når så­dan fin­des. Fejl­in­for­ma­tio­ner kan op­stå som føl­ge af be­svi­gel­ser el­ler fejl og kan be­trag­tes som væ­sent­li­ge, hvis det med ri­me­lig­hed kan for­ven­tes, at de en­kelt­vis el­ler sam­let har ind­fly­del­se på de øko­no­mis­ke be­slut­nin­ger, som regn­skabs­bru­ger­ne træf­fer på grund­lag af års­regn­ska­bet. Som led i en re­vi­si­on, der ud­fø­res i over­ens­stem­mel­se med in­ter­na­tio­na­le stan­dar­der om re­vi­si­on og de yder­li­ge­re krav, der er gæl­den­de i Dan­mark, fo­re­ta­ger vi fag­li­ge vur­de­rin­ger og op­ret­hol­der pro­fes­sio­nel skep­sis un­der re­vi­si­o­nen. Her­ud­over: Iden­ti­fi­ce­rer og vur­de­rer vi ri­si­ko­en for væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion i års­regn­ska­bet, uan­set om den­ne skyl­des be­svi­gel­ser el­ler fejl, ud­for­mer og ud­fø­rer re­vi­si­ons­hand­lin­ger som re­ak­tion på dis­se ri­si­ci samt op­når re­vi­si­ons­be­vis, der er til­stræk­ke­ligt og eg­net til at dan­ne grund­lag for vo­res kon­klu­sion. Ri­si­ko­en for ik­ke at op­da­ge væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion for­år­sa­get af be­svi­gel­ser er hø­je­re end ved væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion for­år­sa­get af fejl, idet be­svi­gel­ser kan om­fat­te sam­men­svær­gel­ser, do­ku­ment­falsk, be­vids­te ude­la­del­ser, vild­led­ning el­ler til­si­de­sæt­tel­se af in­tern kon­trol. Op­når vi for­stå­el­se af den in­ter­ne kon­trol med re­le­vans for re­vi­si­o­nen for at kun­ne ud­for­me re­vi­si­ons­hand­lin­ger, der er pas­sen­de ef­ter om­stæn­dig­he­der­ne, men ik­ke for at kun­ne ud­tryk­ke en kon­klu­sion om ef­fek­ti­vi­te­ten af sel­ska­bets in­ter­ne kon­trol. Ta­ger vi stil­ling til, om den regn­skabs­prak­sis, som er an­vendt af le­del­sen, er pas­sen­de, samt om de regn­skabs­mæs­si­ge skøn og til­knyt­te­de op­lys­nin­ger, som le­del­sen har ud­ar­bej­det, er ri­me­li­ge. Kon­klu­de­rer vi, om le­del­sens ud­ar­bej­del­se af års­regn­ska­bet på grund­lag af regn­skabs­prin­cip­pet om fort­sat drift er pas­sen­de, samt om der på grund­lag af det op­nå­e­de re­vi­si­ons­be­vis er væ­sent­lig usik­ker­hed for­bun­det med be­gi­ven­he­der el­ler for­hold, der kan ska­be be­ty­de­lig tvivl om sel­ska­bets ev­ne til at fort­sæt­te drif­ten. Hvis vi kon­klu­de­rer, at der er en væ­sent­lig usik­ker­hed, skal vi i vo­res re­vi­si­ons­på­teg­ning gø­re op­mærk­som på op­lys­nin­ger her­om i års­regn­ska­bet el­ler, hvis så­dan­ne op­lys­nin­ger ik­ke er til­stræk­ke­li­ge, mo­di­fi­ce­re vo­res kon­klu­si­on. Vo­res kon­klu­si­o­ner er ba­se­ret på det re­vi­si­ons­be­vis, der er op­nå­et frem til da­to­en for vo­res re­vi­si­ons­på­teg­ning. Frem­ti­di­ge be­gi­ven­he­der el­ler for­hold kan dog med­fø­re, at sel­skabet ik­ke læn­ge­re kan fort­sæt­te drif­ten. Ta­ger vi stil­ling til den sam­le­de præ­sen­ta­tion, struk­tur og ind­hold af års­regn­ska­bet, her­un­der no­te­op­lys­nin­ger­ne, samt om års­regn­ska­bet af­spej­ler de un­der­lig­gen­de trans­ak­tio­ner og be­gi­ven­he­der på en så­dan må­de, at der gi­ves et ret­vi­sen­de bil­le­de her­af. Vi kom­mu­ni­ke­rer med den øver­ste le­del­se om blandt an­det det plan­lag­te om­fang og den tids­mæs­si­ge pla­ce­ring af re­vi­si­o­nen samt be­ty­de­li­ge re­vi­si­ons­mæs­si­ge ob­ser­va­tio­ner, her­un­der even­tu­el­le be­ty­de­li­ge mang­ler i in­tern kon­trol, som vi iden­ti­fi­ce­rer un­der re­vi­si­o­nen. Ud­tal­else om le­del­ses­be­ret­nin­genLe­del­sen er an­svar­lig for le­del­ses­be­ret­nin­gen. Vo­res kon­klu­sion om års­regn­ska­bet om­fat­ter ik­ke le­del­ses­be­ret­nin­gen, og vi ud­tryk­ker in­gen form for kon­klu­sion med sik­ker­hed om le­del­ses­be­ret­nin­gen. I til­knyt­ning til vo­res re­vi­si­on af års­regn­ska­bet er det vo­res an­svar at læ­se le­del­ses­be­ret­nin­gen og i den for­bin­del­se over­ve­je, om le­del­ses­be­ret­nin­gen er væ­sent­ligt in­kon­si­stent med års­regn­ska­bet el­ler vo­res vi­den op­nå­et ved re­vi­si­o­nen el­ler på an­den må­de sy­nes at in­de­hol­de væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion. Vo­res an­svar er der­ud­over at over­ve­je, om le­del­ses­be­ret­nin­gen in­de­hol­der kræ­ve­de op­lys­nin­ger i hen­hold til års­regn­skabs­lo­ven. Ba­se­ret på det ud­før­te ar­bej­de er det vo­res op­fat­tel­se, at le­del­ses­be­ret­nin­gen er i over­ens­stem­mel­se med års­regn­ska­bet og er ud­ar­bej­det i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­vens krav. Vi har ik­ke fun­det væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion i le­del­ses­be­ret­nin­gen. 42905000 54906000 54449000 -9053000 -1253000 127000 -149000 -133000 -517000 -243000 14000 -7637000 -1487000 22000 32177000 36643000 44870000 0 0 0 0 0 5661000 6198000 7685000 -6273000 -3638000 -4038000 -335000 -47000 0 6779000 2277000 -1049000 -43000 -110000 171000 -1407000 -5087000 72 82 78 Likviditetsgrad 168.1 208.7 198.5 217.9 147.8 23.2 24.7 17.6 16.9 17.1 25.6 42.0 -128.8 -21.4 0.3 Sel­skabets væsentligste aktiviteterSel­skabets aktivitet er rådgivning og teknisk bistand i forbindelse med arkitektvirksomhed samt dertil knyttede aktiviteter. Væsentlige ændringer i virksomhedens aktiviteter og økonomiske forholdDer har ikke været væsent­lige æn­dring­er i ak­tivi­teter og øko­no­miske for­hold. Selskabets resultatopgørelse for 2025 udviser et resultat efter skat på 2.549 t.kr. mod 3.012 t.kr. sid­ste år. Årets bruttofortjeneste udgør 57.059 t.kr. mod 49.165 t.kr. sid­ste år. Selskabets balance pr. 31. december 2025 udviser en egenkapital på 11.222 t.kr. Året har væ­ret præ­get af et særdeles solidt salg indenfor alle selskabets fagområder med vækst indenfor strategiske satsningsområder som forsvarsopgaver og landskabsarkitektur. Dette kombineret med en optimeret projektstyring, en mindre bemandingstilpasning og en stram omkostningsstyring, har medført at resultatet af driften er forbedret i forhold til 2024, som var positivt påvirket af særlige forhold med i alt 2,2 mio. kr. Årets resultat sammenholdt med senest offentliggjorte forventningSidste år indikerede selskabet, at resultatet i 2025 ville være et overskud i niveauet 3-5 mio. kr. før skat. Med udfordrende markedsforhold taget i betragtning samt betragtelige investeringer i AI og digitalteknologi, har selskabet således indfriet egne forventninger til resultatet, med et realiseret resultat før skat på 3.279 t.kr. mod 3.834 t.kr. sidste år. For det kommende år forventes det samlet set, at selskabet fastholder sin markedsposition i et konkurrencepræget marked og vokser på udvalgte satsningsområder indenfor komplekst byggeri og landskab. Selskabet har en særdeles god pipeline, med opgaver solidt fordelt indenfor selskabets hovedområder hospitalsbyggeri, forsvar, pharma, renovering, bolig, erhverv og landskab. Endvidere har salget i slutningen af 2025 og starten af 2026 udviklet sig positivt.   Den største risiko for at selskabet ikke opnår det budgetterede aktivitetsniveau for 2026 er udskydelse af igangværende projekter grundet usikkerhed i markedet eller udskudt igangsætning af nye projekter.  På basis af ovenstående er forventningen til det kommende års resultat et overskud i niveauet 3-5 mio.kr. før skat.  VidensressourcerVidenressourcerne er af helt afgørende betydning for selskabets fremtidige indtjening. For at opretholde et højt vidensniveau, efteruddanner medarbejderne sig løbende ligesom videndeling er systematiseret gennem etablering af interne arbejdsgrupper.  Videreudvikling af projektledelses- og projekteringsværktøjer prioriteres højt ligesom der er investeret kraftigt i afdeling LINK IO, som i en årrække har bidraget med udvikling af Computational Design og AI, for at understøtte ydelser indenfor klimavenligt byggeri igennem hele verdikæden. LINK IO udvikler produkter til AI baseret kortlægning af eksisterende bygningsmakke, LCA værktøjer, analyser af mikroklimatiske fohold ect. og kan dermed udvide værdikæden.  Selskabets strategiske satsning betyder, at denne indsats nu implementeres i selskabets arkitektur, projekter og drift, med forventning om at levere flere typer ydelser og databaseret rådgivning i tidligfaser. Der er fortsat et stort fokus på klimavenligt byggeri og bæredygtighedsydelser i projekter og i projekteringsfaserne. Især selskabets ydelser indenfor certificeringer, EU Taksonomi, CO2 minimering, cirkularitet og træbyggeri samt ESG og biomangfold, som der opleves en voksende efterspørgsel efter.  Samhandel på tværs i koncernen sikrer ressourcepool af videns- og nøglekompetencer og dermed mulighed for agil tilpasning ved ændringer i marked eller stigende efterspørgsel. 1.Særlige posterI 2024 var der indeholdt kompensation for afståelse af fremtidige royaltyindtægter, som har påvirket positivt med ca. 4 mio. kr. før skat, ligesom afslutning af et gammelt projekt har påvirket året negativt med 0,6 mio. kr. før skat. Beløbene er indregnet under bruttofortjenesten. Der har ikke været særlige poster i 2025. 12.Hensættelser til udskudt skatHensættelser til udskudt skat 1. januar 20254.812.0003.990.000Udskudt skat af årets resultat730.000822.000 5.542.0004.812.000 Udskudt skat påhviler følgende poster: Immaterielle anlægsaktiver45.60088.900 Materielle anlægsaktiver-27.900-264.900 Tilgodehavender6.845.0006.888.000 Fremført underskud fra tidligere år-1.320.700-1.900.000 5.542.0004.812.000 16.Kontraktlige forpligtelser og eventualposter m.v.Andre eventualforpligtelser: Selskabet deltager i en cash pool ordning med Multiconsult ASA og dennes dattervirksomheder i Nordea. Deltagerne i cash pool ordningen hæfter solidarisk for den samlede gæld i cash pool ordningen. Der var et nettoindestående pr. 31. december 2025. Selskabet er part i sager typiske for byggebranchen og deltager i byggeprojekter og udbud. Disse kan resultere i væsentlige krav på projekter som helhed, hvor selskabet kan blive holdt ansvarlig. Selskabet søger afdækning ved hjælp af forsikringer. Såfremt selskabet ifalder økonomisk ansvar, foretages der hensættelse hertil. Et krav løber typisk over en lang periode, hvilket medfører stor usikkerhed om udfaldet og omkostninger forbundet med skaden. Selskabet er involveret i et antal voldgiftssager. For disse sagers vedkommende er udfaldet i sagens natur usikkert, og eventuelle hensættelser er derfor baseret på ledelsens bedste skøn. Selskabet deltager i Indigo 2012 I/S, der er et konsortium etableret som et interessentskab, hvor de syv deltagere har solidarisk hæftelse. Konsortiet yder teknisk rådgivning og bistand i forbindelse med etablering af Nyt Aalborg Universitetshospital. Konsortiets samlede aktiver udgjorde 21.948 t.kr. pr. 31. december 2025, og den samlede gæld inkl. hensættelser udgjorde 8.373 t.kr. Sambeskatning:  Sel­ska­bet er ad­mi­ni­stra­tions­sel­skab i den na­tio­nale sam­be­skat­ning og hæf­ter ube­græn­set og so­li­da­risk med de øv­rige sam­be­skat­te­de sel­ska­ber for den sam­le­de sel­skabs­skat. Sel­ska­bet hæf­ter ube­græn­set og so­li­da­risk med de øv­rige sam­be­skat­te­de sel­ska­ber for even­tu­el­le for­plig­tel­ser til at in­de­hol­de kil­de­skat på ren­ter, royal­ties og ud­byt­ter. Skyldig skat af koncernens sambeskattede indkomst udgør 0 t.kr. på balancedagen. Leasingforpligtelser: Operationel leasing:Selskabet har indgået operationelle leasingkontrakter med en gennemsnitlig årlig leasingydelse på 200 t.kr. Leasingaftalerne har en restløbetid på 10 måneder, hvorved den samlede forpligtelse på balancetidspunktet udgør 167 t.kr. Huslejeforpligtelser:  Selskabet har indgået huslejekontakter med en gennemsnitlig årlig leje på 4.203 t.kr. Huslejeforpligtelserne har en restløbetid på hhv. 1, 9 og 36 måneder, hvorved den samlede forpligtelse på balancetidspunktet udgør 4.203 t.kr. Andre forpligtelser:Virksomheden har i henhold til årsregnskabslovens §64 vurderet de kontraktlige forpligtelser, der ikke er indregnet i balancen pr. 31. december 2025. Oplysningskravet omfatter finansielle forpligtelser, hvor virksomheden på balancedagen har indgået gensidig bebyrdende aftaler, men hvor hverken ydelsen eller betalingen endnu er leveret. Som led i virksomhedens almindelige drift, hvor virksomheden er totalrådgiver, indgår der løbende aftaler med eksterne underrådgivere om levering af projekteringsydelser og øvrige arkitektfaglige ydelser. Disse aftaler betragtes som sædvanlige for virksomheden, men vurderes at udgøre væsentlige finansielle forpligtelser. Forpligtelserne vedrører aftaler med underrådgivere indgået senest på balancedagen, hvor leverancen finder sted efter balancedagen. Virksomheden har vurderet de indgåede kontrakter ud fra både beløbsmæssige kvalitative kriterier, herunder omfanget af usædvanlige aftaler samt, det samlede niveau af ikke-indregnede forpligtelser. På balancedagen, foreligger der væsentlige forpligtelser vedrørende indgåede aftaler med underrådgivere, hvor den samlede uundgåelige minimumsforpligtelse udgør 51.397 t.kr. Beløbet omfatter alene den del af forpligtelserne, der ikke er indregnet i balancen og ikke betalt pr. 31. december 2025. 17.KoncernregnskabSel­ska­bet ind­går i kon­cern­regn­ska­bet for Multiconsult ASA, Nedre Skøyen Vei 2, 0276, Oslo, Norge. Her kan koncernregnskabet ligeledes rekvireres. Års­rap­por­ten for LINK Arkitektur A/S er af­lagt i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­vens be­stem­mel­ser for en klasse B-virksomhed. Her­ud­over har virk­som­he­den valgt at føl­ge en­kel­te reg­ler for klas­se C-virk­som­he­der. Års­rap­porten er af­lagt ef­ter sam­me regn­skabs­prak­sis som sid­ste år og aflægges i danske kroner. Generelt om indregning og målingI re­sul­tat­op­gø­rel­sen ind­reg­nes ind­tæg­ter i takt med, at de ind­tje­nes. I re­sul­tat­op­gø­rel­sen ind­reg­nes li­ge­le­des al­le om­kost­nin­ger, her­un­der af­skriv­nin­ger, ned­skriv­nin­ger og hen­sat­te for­plig­tel­ser. Ak­ti­ver ind­reg­nes i ba­lan­cen, når det er sand­syn­ligt, at frem­ti­di­ge øko­no­mi­ske for­de­le vil til­fly­de sel­skabet, og ak­ti­vets vær­di kan må­les på­li­de­ligt. For­plig­tel­ser ind­reg­nes i ba­lan­cen, når det er sand­syn­ligt, at frem­ti­di­ge øko­no­mi­ske for­de­le vil fra­gå sel­skabet, og for­plig­tel­sens vær­di kan må­les på­li­de­ligt. Ved før­ste ind­reg­ning må­les ak­ti­ver og for­plig­tel­ser til kost­pris. Ef­ter­føl­gen­de må­les ak­ti­ver og for­plig­tel­ser som be­skre­vet ne­den­for for hver en­kelt regn­skabs­post. Ved ind­reg­ning og må­ling ta­ges hen­syn til for­ud­si­ge­li­ge tab og ri­si­ci, der frem­kom­mer in­den års­rap­por­ten af­læg­ges, og som ved­rø­rer for­hold, der ek­si­ste­re­de på ba­lan­ce­da­gen. BruttofortjenesteBruttofortjeneste in­de­hol­der net­to­om­sæt­ning, omkostninger til råvare og hjælpematerialer, an­dre drifts­ind­tæg­ter samt eks­ter­ne om­kost­nin­ger. Net­to­om­sæt­ning ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen, så­fremt le­ve­ring og ri­si­ko­over­gang til kø­ber har fun­det sted in­den årets ud­gang, og så­fremt ind­tæg­ten kan op­gø­res på­li­de­ligt og for­ven­tes mod­ta­get. Net­to­om­sæt­nin­gen må­les til dags­vær­dien af det af­tal­te ve­der­lag eks­klu­si­ve moms og af­gif­ter og med fra­drag af ra­bat­ter i for­bin­del­se med sal­get. Igang­væ­ren­de arbejder for fremmed regning indregnes i nettoomsætningen i takt med, at produktionen udføres, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktionsmeto den). Va­re­for­brug om­fat­ter omkostninger til fremmede teknikere, udlæg og andre ydelser, der er anvendt for at opnå årets årets nettoomsætning. Andre driftsindtægter omfatter indtægter af sekundær karakter set i forhold til virksomhedens hovedaktivitet herunder løntilskud og offentlige tilskud. Offentlige tilskud indregnes, når der er opnået endeligt tilsagn fra tilskudsgiver, og det er sandsynligt at de betingelser, der er knyttet til tilskuddet, vil blive opfyldt. Tilskud indregnes som indtægt i resultatopgørelsen, i takt med at de indtjenes Andre eks­ter­ne om­kost­nin­ger om­fat­ter om­kost­nin­ger til di­stri­bu­tion, salg, re­kla­me, ad­mi­ni­stra­tion og lo­ka­ler. PersonaleomkostningerPer­so­na­le­om­kost­nin­ger om­fat­ter løn og ga­ger, in­klu­si­ve fe­rie­pen­ge og pen­sio­ner samt an­dre om­kost­nin­ger til so­ci­al sik­ring mv. til sel­skabets med­ar­bej­de­re. Af- og nedskrivningerAf- og ned­skriv­nin­ger in­de­hol­der årets af- og ned­skriv­nin­ger af im­ma­te­ri­el­le og ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver. Finansielle indtægter og omkostningerFi­nan­siel­le ind­tæg­ter og om­kost­nin­ger ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen med de be­løb, der ved­rø­rer regn­skabs­året. Fi­nan­siel­le pos­ter om­fat­ter ren­te­ind­tæg­ter og -om­kost­nin­ger, fi­nan­si­el­le om­kost­nin­ger ved gæld og trans­ak­tio­ner i frem­med va­lu­ta, amor­ti­se­ring af fi­nan­si­el­le ak­ti­ver og for­plig­tel­ser samt til­læg og godt­gø­rel­ser un­der acon­to­skat­te­ord­nin­gen mv. Skat af årets resultatÅrets skat, der be­står af årets ak­tu­el­le sel­skabs­skat og æn­dring i ud­skudt skat, ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen med den del, der kan hen­fø­res til årets re­sul­tat, og di­rek­te i eg­en­ka­pi­ta­len med den del, der kan hen­fø­res til po­ste­rin­ger di­rek­te i eg­en­ka­pi­ta­len.  Mo­der­virk­som­he­den og de dan­ske til­knyt­te­de virk­som­he­der er om­fat­tet af de dan­ske reg­ler om tvun­gen sam­be­skat­ning af kon­cer­nens dan­ske ­virk­som­he­der. Mo­der­virk­som­he­den er ad­mi­ni­stra­tions­sel­skab for sam­be­skat­nin­gen og af­reg­ner som føl­ge her­af al­le be­ta­lin­ger af sel­skabs­skat med skat­te­myn­dig­he­der­ne. Den ak­tu­el­le dan­ske sel­skabs­skat for­de­les ved af­reg­ning af sam­be­skat­nings­bi­drag mel­lem de sam­be­skat­te­de virk­som­he­der i for­hold til dis­ses skat­te­plig­ti­ge ind­koms­ter. I til­knyt­ning her­til mod­ta­ger virk­som­he­der med skat­te­mæs­sigt un­der­skud sam­be­skat­nings­bi­drag fra virk­som­he­der, der har kun­net an­ven­de det­te un­der­skud (fuld for­de­ling). Immaterielle anlægsaktiverGoodwillGoodwill er positive forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi af overtagne aktiver og forpligtelser i virksomhedsovertagelser. Goodwill afskrives lineært over den vurderede brugstid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. For goodwillbeløb er brugstiderne fastlagt ud fra en vurdering af, i hvilket omfang der er tale om strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition og langsigtet indtjeningsprofil, og i hvilket omfang goodwillbeløbet inkluderer tidsbegrænsede immaterielle ressourcer, som det ikke har været muligt at udskille og indregne som særskilte aktiver. Brugstiderne revurderes årligt. De anvendte afskrivningsperioder udgør 20 år. Goodwill nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Materielle anlægsaktiverMaterielle anlægsaktiver må­les til kost­pris med fra­drag af ak­ku­mu­le­re­de af­skriv­nin­ger og ned­skriv­nin­ger. Af­skriv­nings­grund­la­get er kost­pris med fra­drag af even­tu­el for­ven­tet rest­vær­di ef­ter af­slut­tet brugs­tid. Af­skriv­nings­pe­ri­o­den og rest­vær­di­en fast­sæt­tes på an­skaf­fel­ses­tids­punk­tet og re­vur­de­res år­ligt. Over­sti­ger rest­vær­di­en ak­ti­vets regn­skabs­mæs­si­ge vær­di, op­hø­rer af­skriv­nin­gen. Ved æn­dring i af­skriv­nings­peri­o­den el­ler rest­vær­di­en ind­reg­nes virk­nin­gen for af­skriv­nin­ger frem­over som en æn­dring i regn­skabs­mæs­sigt skøn. Kost­pri­sen om­fat­ter an­skaf­fel­ses­pri­sen samt om­kost­nin­ger di­rek­te til­knyt­tet an­skaf­fel­sen ind­til det tids­punkt, hvor ak­ti­vet er klar til at bli­ve ta­get i brug. Der fo­re­ta­ges li­ne­ære af­skriv­nin­ger ba­se­ret på føl­gen­de vur­de­ring af ak­ti­ver­nes for­ven­te­de brugs­ti­der: Indretning af lejede lokaler Brugstid 10 årAndre anlæg, driftsmateriel og inventar Brugstid 3-10 årSmåaktiver med en forventet levetid under 1 år ind­reg­nes i an­skaf­fel­ses­året som om­kost­nin­ger i re­sul­tat­op­gø­rel­sen. For­tje­ne­ste el­ler tab ved af­hæn­del­se af ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver op­gø­res som for­skel­len mel­lem salgs­pris med fra­drag af salgs­om­kost­nin­ger og den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di på salgs­tids­punk­tet. For­tje­ne­ste el­ler tab ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen un­der an­dre drifts­ind­tæg­ter el­ler an­dre drifts­om­kost­nin­ger. Indretning af lejede lokalerInd­ret­ning af le­je­de lo­ka­ler må­les til kost­pris med fra­drag af ak­ku­mu­le­re­de af­skriv­nin­ger. Der fo­re­ta­ges li­ne­æ­re af­skriv­nin­ger ba­se­ret på vur­de­ring af ak­ti­vets for­ven­te­de brugs­tid, der er sat til 5 år. Andre værdipapirer og kapitalandeleAndre værdipapirer og kapitalandele omfatter unoterede kapitalandele, der måles til dagsværdi på balancedagen. DepositaDeposita måles til amortiseret kostpris og udgøres af huslejedeposita mv. Nedskrivning på anlægsaktiverDen regn­skabs­mæs­si­ge vær­di af så­vel im­ma­te­ri­el­le som ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver vur­de­res år­ligt for in­di­ka­tio­ner på vær­di­for­rin­gel­se ud over det, som ud­tryk­kes ved af­skriv­ning. Gen­ind­vin­dings­vær­di­en er den hø­je­ste vær­di af ka­pi­tal­vær­di og salgs­vær­di fra­truk­ket for­ven­te­de om­kost­nin­ger ved et salg. Ka­pi­tal­vær­di­en op­gø­res som nu­tids­vær­di­en af de for­ven­te­de net­to­pen­ge­strøm­me fra an­ven­del­sen af ak­ti­vet el­ler ak­tiv­grup­pen og for­ven­te­de net­to­pen­ge-strøm­me ved salg af ak­ti­vet el­ler ak­tiv­grup­pen ef­ter endt brugs­tid. Tid­li­ge­re ind­reg­ne­de ned­skriv­nin­ger til­ba­ge­fø­res, når be­tin­gel­sen for ned­skriv­nin­gen ik­ke læn­ge­re be­står. Ned­skriv­nin­ger på good­will til­ba­ge­fø­res ik­ke. TilgodehavenderTil­go­de­ha­ven­der må­les til amor­ti­se­ret kost­pris, hvil­ket sæd­van­lig­vis sva­rer til no­mi­nel vær­di. Der ned­skri­ves til net­to­re­a­li­sa­tions­vær­di­en med hen­blik på at i­mø­de­gå for­ven­te­de tab. Virk­som­he­den har valgt at an­ven­de IAS 39 som for­tolk­nings­grund­lag ved ind­reg­ning af ned­skriv­ning af fi­nan­siel­le ak­ti­ver, hvil­ket be­ty­der, at der skal fo­re­ta­ges ned­skriv­ning til imø­de­gå­el­se af tab, hvor der vur­de­res at være ind­truf­fet en ob­jek­tiv in­di­ka­tion på, at et til­go­de­ha­ven­de el­ler en por­te­føl­je af til­go­de­ha­ven­der er vær­di­for­rin­get. Hvis der fo­re­lig­ger en ob­jek­tiv in­di­ka­tion på, at et in­di­vi­du­elt til­go­de­ha­ven­de er vær­di­for­rin­get, fo­re­ta­ges ned­skriv­ning på in­di­vi­du­elt ni­veau. Tilgodehavender, hvorpå der ikke fo­re­lig­ger en ob­jek­tiv in­di­ka­tion på vær­di­for­rin­gel­se på in­di­vi­du­elt ni­veau, vur­de­res på por­te­føl­je­ni­veau for ob­jek­tiv in­di­ka­tion for vær­di­for­rin­gel­se. Por­te­føl­jer­ne ba­se­res pri­mært på de­bi­to­rer­nes hjem­sted og kre­dit­vur­de­ring i over­ens­stem­mel­se med sel­ska­bets og kon­cer­nens kre­dit­ri­si­ko­sty­rings­po­li­tik. De ob­jek­ti­ve in­di­ka­to­rer, som an­ven­des for por­te­føl­jer, er fast­sat ba­se­ret på hi­sto­ris­ke tabs­er­fa­rin­ger. Nedskrivninger op­gø­res som for­skel­len mel­lem den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di af til­go­de­ha­ven­der og nu­tids­vær­di­en af de for­ven­te­de pen­ge­strøm­me, her­un­der rea­li­sa­tions­vær­di af even­tu­el­le mod­tag­ne sik­ker­heds­stil­lel­ser. Som dis­kon­te­rings­sats an­ven­des den ef­fek­ti­ve ren­te for det en­kel­te til­go­de­ha­ven­de el­ler por­te­føl­je. Igangværende arbejder for fremmed regningIgang­væ­ren­de ar­bej­der for frem­med reg­ning må­les til salgs­vær­di­en af det ud­før­te ar­bej­de. Salgs­vær­di­en må­les på bag­grund af fær­dig­gø­rel­ses­gra­den på ba­lan­ce­da­gen og de sam­le­de for­ven­te­de ind­tæg­ter på det en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­de. Fær­dig­gø­rel­ses­gra­den op­gø­res som an­de­len af de af­hold­te om­kost­nin­ger i for­hold til for­ven­te­de sam­le­de om­kost­nin­ger på det en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­de. Når salgs­vær­di­en på et en­kelt igang­væ­ren­de ar­bej­de ik­ke kan op­gø­res på­li­de­ligt, må­les salgs­vær­di­en til de med­gå­e­de om­kost­nin­ger el­ler net­to­re­a­li­sa­tions­vær­di­en, hvis den­ne er la­ve­re. Det en­kel­te igang­væ­ren­de ar­bej­de ind­reg­nes i ba­lancen un­der til­go­de­ha­ven­der el­ler gælds­for­plig­tel­ser. Net­to­ak­ti­ver ud­gø­res af sum­men af de igang­væ­ren­de ar­bej­der, hvor salgs­vær­di­en af det ud­før­te ar­bej­de over­sti­ger acon­to­fak­tu­re­rin­ger. Net­to­for­plig­tel­ser ud­gø­res af sum­men af de igang­væ­ren­de ar­bej­der, hvor acon­to­fak­tu­re­rin­ger over­sti­ger salgs­vær­di­en. Om­kost­nin­ger i for­bin­del­se med salgs­ar­bej­de og op­nå­el­se af kon­trak­ter ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen i takt med, at de af­hol­des. PeriodeafgrænsningsposterPe­ri­o­de­af­græns­nings­pos­ter, som er ind­reg­net un­der ak­ti­ver, om­fat­ter af­hold­te om­kost­nin­ger ved­rø­ren­de ef­ter­føl­gen­de regn­skabs­år. Likvide beholdningerLi­kvi­de be­hold­nin­ger om­fat­ter in­de­stå­en­der i pen­ge­in­sti­tut­ter. Selskabsskat og udskudt skatLINK Arkitektur A/S hæf­ter som ad­mi­ni­stra­tions­sel­skab for dat­ter­virk­som­he­der­nes sel­skabs­skat­ter over for skat­te­myn­dig­he­der­ne. Ak­tu­el­le skat­te­for­plig­tel­ser og til­go­de­ha­ven­de ak­tu­el skat ind­reg­nes i ba­lan­cen som be­reg­net skat af årets skat­te­plig­ti­ge ind­komst, re­gu­le­ret for skat af tid­li­ge­re års skat­te­plig­ti­ge ind­kom­ster og for be­tal­te acon­to­skat­ter. Sel­ska­bet er sam­be­skat­tet med kon­cern­for­bund­ne dan­ske sel­ska­ber. Den ak­tu­el­le sel­skabs­skat for­de­les mel­lem de sam­be­skat­te­de sel­ska­ber i for­hold til dis­ses skat­te­plig­ti­ge ind­kom­ster og med fuld for­de­ling med re­fu­sion ved­rø­ren­de skat­te­mæs­si­ge un­der­skud. De sam­be­skat­te­de sel­ska­ber ind­går i acon­to­skat­te­ord­nin­gen. Ud­skudt skat må­les ef­ter den ba­lan­ce­ori­en­te­re­de gælds­me­to­de af mid­ler­ti­di­ge for­skel­le mel­lem regn­skabs­mæs­sig og skat­te­mæs­sig vær­di af ak­ti­ver og for­plig­tel­ser op­gjort på grund­lag af den plan­lag­te an­ven­del­se af ak­ti­vet hen­holds­vis af­vik­ling af for­plig­tel­sen. Ud­skudt skat må­les til net­to­rea­li­sa­tions­vær­di. Der fo­re­ta­ges re­gu­le­ring af ud­skudt skat ved­rø­ren­de fo­re­tag­ne eli­mi­ne­rin­ger af urea­li­se­re­de kon­cern­in­ter­ne avan­cer og -tab. Ud­skudt skat må­les på grund­lag af de skat­te­reg­ler og skat­te­sat­ser i de re­spek­ti­ve lan­de, der med ba­lan­ce­da­gens lov­giv­ning vil væ­re gæl­den­de, når den ud­skud­te skat for­ven­tes ud­løst som ak­tu­el skat. Æn­dring i ud­skudt skat som føl­ge af æn­drin­ger i skat­te­sat­ser ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen bort­set fra pos­ter, der fø­res di­rek­te på egen­ka­pi­ta­len. Ud­skud­te skat­te­ak­ti­ver, her­un­der skat­te­vær­di­en af frem­før­sels­be­ret­ti­get skat­te­mæs­sigt un­der­skud, må­les til den vær­di, hvor­til ak­ti­vet for­ven­tes at kun­ne rea­li­se­res, en­ten ved ud­lig­ning i skat af frem­ti­dig ind­tje­ning el­ler ved mod­reg­ning i ud­skud­te skat­te­for­plig­tel­ser in­den for sam­me ju­ri­dis­ke skat­te­en­hed. Even­tu­el­le ud­skud­te net­to­skat­te­ak­ti­ver må­les til net­to­rea­li­sa­tions­vær­di. Hensatte forpligtelserHen­sat­te for­plig­tel­ser om­fat­ter for­ven­te­de om­kost­nin­ger til tab på igang­væ­ren­de ar­bej­der. Hen­sat­te for­plig­tel­ser må­les til net­to­re­a­li­sa­tions­vær­di eller til dags­vær­di. Hvis op­fyl­del­sen af for­plig­tel­sen tids­mæs­sigt for­ven­tes at lig­ge langt ude i frem­ti­den, må­les for­plig­tel­sen til dags­vær­di. Når det er sand­syn­ligt, at de to­ta­le om­kost­nin­ger vil over­sti­ge de to­ta­le ind­tæg­ter på et igang­væ­ren­de ar­bej­de for frem­med reg­ning, ind­reg­nes det sam­le­de for­ven­te­de tab på det igang­væ­ren­de ar­bej­de som en hen­sat for­plig­tel­se. Det hen­sat­te be­løb ind­reg­nes un­der pro­duk­tions­om­kost­nin­ger. GældsforpligtelserFi­nan­siel­le gælds­for­plig­tel­ser ind­reg­nes ved lån­op­ta­gel­se til det mod­tag­ne pro­ve­nu med fra­drag af af­hold­te trans­ak­tions­om­kost­nin­ger. I ef­ter­føl­gen­de pe­ri­o­der ind­reg­nes de fi­nan­siel­le for­plig­tel­ser til amor­ti­se­ret kost­pris sva­ren­de til den ka­pi­ta­li­se­re­de vær­di ved an­ven­del­se af den ef­fek­ti­ve ren­te, så­le­des at for­skel­len mel­lem pro­ve­nu­et og den no­mi­nel­le vær­di ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen over lå­ne­pe­ri­o­den. I fi­nan­siel­le for­plig­tel­ser ind­reg­nes til­li­ge den ka­pi­ta­li­se­re­de rest­lea­sing­for­plig­tel­se på fi­nan­siel­le lea­sing­kon­trak­ter. Øvrige gælds­for­plig­tel­ser, som om­fat­ter gæld til le­ve­ran­dø­rer, til­knyt­te­de virk­som­he­der samt an­den gæld, må­les til amor­ti­se­ret kost­pris, hvil­ket sæd­van­lig­vis sva­rer til no­mi­nel vær­di. Pen­ge­strøms­op­gø­rel­sen vi­ser sel­ska­bets pen­ge­strøm­me for­delt på drifts-, in­ve­ste­rings- og fi­nan­sie­rings­ak­ti­vi­tet for året, årets for­skyd­ning i li­kvi­der og li­kvi­der ved årets be­gyn­d­el­se og af­slut­ning. Likvi­di­tets­virk­nin­gen af køb og salg af virk­som­he­der vi­ses se­pa­rat un­der pen­ge­strøm­me fra in­ve­ste­rings­ak­ti­vi­tet. I pen­ge­strøms­op­gø­rel­sen ind­reg­nes pen­ge­strøm­me ved­rø­ren­de køb­te virk­som­he­der fra an­skaf­fel­ses­tids­punk­tet, og pen­ge­strøm­me ved­rø­ren­de sol­gte virk­som­he­der ind­reg­nes frem til salgs­tids­punk­tet. Pengestrømme fra driftsaktivitetPen­ge­strøm­me fra drifts­ak­ti­vi­tet op­gø­res som sel­ska­bets andel af re­sul­ta­tet re­gu­le­ret for ikke-kon­tan­te drifts­pos­ter, æn­dring i drifts­ka­pi­tal og be­talt sel­skabs­skat. Ud­byt­te­ind­tæg­ter fra ka­pi­tal­an­de­le ind­reg­nes un­der ”Ren­te­ind­tæg­ter og ud­byt­ter, mod­ta­get”. Pengestrømme fra investeringsaktivitetPen­ge­strøm­me fra in­ve­ste­rings­ak­ti­vi­tet om­fat­ter be­ta­ling i for­bin­del­se med køb og salg af virk­som­he­der og ak­ti­vi­te­ter samt køb og salg af im­ma­te­ri­el­le, ma­te­ri­el­le og fi­nan­si­el­le an­lægs­ak­ti­ver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitetPen­ge­strøm­me fra fi­nan­sie­rings­ak­ti­vi­tet om­fat­ter æn­drin­ger i stør­rel­se el­ler sam­men­sæt­ning af sel­ska­bets sel­skabs­ka­pi­tal og om­kost­nin­ger for­bun­det her­med samt op­ta­gel­se af lån, af­drag på ren­te­bæ­ren­de gæld og be­ta­ling af ud­byt­te til sel­skabs­del­ta­ge­re.