34608717 2025-01-01 2025-12-31 34608717 2025-01-01 2025-12-31 1 34608717 2025-01-01 2025-12-31 1 34608717 2025-01-01 2025-12-31 2 34608717 2025-01-01 2025-12-31 3 34608717 2025-01-01 2025-12-31 4 34608717 2025-01-01 2025-12-31 1 34608717 2023-01-01 2023-12-31 34608717 2022-01-01 2022-12-31 34608717 2021-01-01 2021-12-31 34608717 2025-01-01 2025-12-31 Hovedtal Resultat foer skat 34608717 2024-01-01 2024-12-31 Hovedtal Resultat foer skat 34608717 2023-01-01 2023-12-31 Hovedtal Resultat foer skat 34608717 2022-01-01 2022-12-31 Hovedtal Resultat foer skat 34608717 2021-01-01 2021-12-31 Hovedtal Resultat foer skat 34608717 2023-12-31 34608717 2022-12-31 34608717 2021-12-31 34608717 2024-01-01 2024-12-31 34608717 2025-12-31 34608717 2024-12-31 34608717 2025-01-01 c:ContributedCapitalMember 34608717 2025-01-01 c:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 34608717 2025-01-01 c:RetainedEarningsMember 34608717 2025-01-01 c:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 34608717 2025-01-01 2025-12-31 c:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 34608717 2025-01-01 2025-12-31 c:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 34608717 2025-01-01 2025-12-31 c:RetainedEarningsMember 34608717 2025-12-31 c:ContributedCapitalMember 34608717 2025-12-31 c:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 34608717 2025-12-31 c:RetainedEarningsMember 34608717 2025-12-31 c:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 34608717 2025-01-01 34608717 2024-01-01 34608717 2025-01-01 c:LandAndBuildingsMember 34608717 2025-01-01 c:PlantAndMachineryMember 34608717 2025-01-01 2025-12-31 c:LandAndBuildingsMember 34608717 2025-01-01 2025-12-31 c:PlantAndMachineryMember 34608717 2025-12-31 c:LandAndBuildingsMember 34608717 2025-12-31 c:PlantAndMachineryMember 34608717 2025-01-01 c:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 34608717 2025-01-01 c:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember 34608717 2025-01-01 2025-12-31 c:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 34608717 2025-01-01 2025-12-31 c:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember 34608717 2025-12-31 c:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 34608717 2025-12-31 c:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember 34608717 2025-01-01 2025-12-31 c:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 34608717 2025-01-01 c:InvestmentsInAssociatesMember 34608717 2025-01-01 c:OtherInvestmentsMember 34608717 2025-01-01 c:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 34608717 2025-12-31 c:InvestmentsInAssociatesMember 34608717 2025-12-31 c:OtherInvestmentsMember 34608717 2025-12-31 c:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 34608717 2025-01-01 2025-12-31 c:InvestmentsInAssociatesMember 34608717 2025-01-01 2025-12-31 c:OtherInvestmentsMember 34608717 2025-01-01 2025-12-31 c:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 34608717 2025-01-01 2025-12-31 Dagsværdi - Finansielle anlægsaktiver 1 34608717 2025-12-31 Dagsværdi - Finansielle anlægsaktiver 1 iso4217:DKK xbrli:pure BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Papirfabrikken 34 DK-8600 45719375 Årsrapport 2026-03-19 Poul Konrad Beck Dansand A/S Lervejdal 8B 8740 Brædstrup Den uafhængige revisors erklæring 34608717 1971-11-30 Horsens 2025-01-01 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Papirfabrikken 34 8600 Silkeborg Jyske Bank A/S Vestergade 8-10 8600 Silkeborg Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt års­rap­por­ten for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 for Dansand A/S. Today the Board of Directors and Executive Board have discussed and approved the Annual Report of Dansand A/S for the fi­nan­ci­al year 1 January  - 31 December 2025. Års­rap­port­en aflægges i overens­stemmelse med års­regn­skabs­lo­ven. The Annual Report is presented in accor­dance with the Da­nish Fi­nan­ci­al State­ments Act. Det er vores opfattelse, at års­regn­skab­et giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og penge­strømme for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025. In our opinion the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments give a true and fair view of the Company's assets, liabilities and financial position at 31 December 2025 and of the results of the Company's operations and cash flows for the fi­nan­ci­al year 1 January  - 31 December 2025. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. The Management Commentary includes in our opinion a fair presentation of the matters dealt with in the Commentary. Års­rap­port­en indstilles til generalforsamlingens godkendelse.   We recommend the Annual Report be approved at the Annual General Meeting. Addit 2026-03-19 Thomas Steen Hansen Poul Konrad Beck Formand Davide Dubini Milko Emile Maria Burkard Thomas Jakob Bøgild-Jakobsen Til kapitalejerne i Dansand A/S To the Shareholders of Dansand A/S Konklusion Vi har re­vi­de­ret års­regn­skab­et for Dansand A/S for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025, der omfat­ter resultat­opgørelse, balance, eg­en­ka­pi­tal­op­gø­rel­se, pen­ge­strøms­op­gø­rel­se, no­ter og anvendt regn­skabs­praksis. Års­regn­skab­et udar­bej­des efter års­regn­skabs­lo­ven.   We ha­ve au­di­ted the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments of Dansand A/S for the fi­nan­ci­al year 1 January - 31 December 2025, which comprise income statement, Balance Sheet, sta­te­ment of chan­ges in e­qui­ty, cash flows, no­tes and a summary of significant accounting policies. The Fi­nan­ci­al Sta­te­ments are pre­pared in accordance with the Da­nish Fi­nan­ci­al State­ments Act.   Det er vores opfattelse, at års­regn­skab­et gi­ver et ret­vi­sen­de bil­le­de af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 1. januar - 31. december 2025 i overensstemmelse med års­regn­skabs­lo­ven.   In our o­pi­ni­on, the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments give a true and fair view of the assets, liabilities and financial position of the Com­pa­ny at 31 December 2025 and of the results of the Com­pa­ny's operations and cash flows for the fi­nan­ci­al year 1 January - 31 December 2025 in accordance with the Da­nish Fi­nan­ci­al State­ments Act.   Grundlag for konklusion  Basis for OpinionGrundlag for konklusion Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af års­regn­skab­et”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grund­lag for vo­res kon­klu­si­on.   We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (ISAs) and the additional requirements applicable in Denmark. Our responsibilities under those standards and requirements are further described in the “Auditor’s Responsibilities for the Audit of the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments” section of our report. We are independent of the Com­pa­ny in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ International Code of Ethics for Professional Accountants (including International Independence Standards) (IESBA Code), together with the ethical requirements that are relevant to our audit of the Financial Statements in Denmark, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements and the IESBA Code. We be­lie­ve that the e­vi­den­ce we ha­ve ob­tai­ned is suf­fi­ci­ent and ap­prop­ria­te to pro­vi­de a ba­sis for our con­clu­si­on.   Grundlag for konklusion Le­del­sens ansvar for års­regn­skab­et Ma­na­ge­ment's Re­spon­si­bi­li­ti­es for the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments Le­del­sen har ansvaret for udarbejdelsen af et års­regn­skab, der giver et retvisende billede i overens­stem­melse med års­regn­skabs­lo­ven. Le­del­sen har endvidere ansvaret for den interne kon­trol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et års­regn­skab uden væsentlig fejl­information, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.   Management is responsible for the preparation of Fi­nan­ci­al Sta­te­ments that give a true and fair view in accordance with the Da­nish Fi­nan­ci­al State­ments Act and for such Internal control as Ma­na­ge­ment determines is necessary to enable the preparation of Fi­nan­ci­al Sta­te­ments that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.   Ved udarbejdelsen af års­regn­skab­et er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.   In preparing the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments, Ma­na­ge­ment is responsible for assessing the Com­pa­ny's ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting in preparing the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments unless Management either intends to liquidate the Com­pa­ny or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so.   Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om års­regn­skab­et som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af års­regn­skab­et.   Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these Fi­nan­ci­al Sta­te­ments.   Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:   As part of an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark, we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit. We also:   Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i års­regn­skab­et, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.   Identify and assess the risks of material misstatement of the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control.   Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol.   Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Com­pa­ny's internal control.   Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.   Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by Ma­na­ge­ment.   Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af års­regn­skab­et på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i års­regn­skab­et eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften.   Conclude on the appropriateness of Ma­na­ge­ment’s use of the going concern basis of accounting in preparing the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Com­pa­ny's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to the related disclosures in the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the Com­pa­ny to cease to continue as a going concern.   Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af års­regn­skab­et, herunder noteoplysningerne, samt om års­regn­skab­et afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.   Evaluate the overall presentation, structure and contents of the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments, including the disclosures, and whether the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments represent the underlying transactions and events in a manner that gives a true and fair view.   Planlægger og udfører vi revisionen af års­regn­skab­et for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de konsoliderede finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne som grundlag for at udforme en konklusion om års­regn­skab­et. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.   Plan and perform the audit of the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments to obtain sufficient appropriate audit evidence regarding the consolidated financial information of the entities or business units as a basis for forming an opinion on the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments. We are responsible for the direction, supervision and review of the audit work performed. We remain solely responsible for our audit opinion.   Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.   We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit.   Udtalelse om ledelsesberetningen Statement on Management Commentary Le­del­sen er ansvarlig for le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Management is responsible for Ma­na­ge­ment Com­men­ta­ry.   Vores konklusion om års­regn­skab­et omfatter ikke le­del­ses­be­ret­nin­gen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Our opinion on the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments does not cover Ma­na­ge­ment Com­men­ta­ry, and we do not express any form of assurance conclusion thereon.   I tilknytning til vores revision af års­regn­skab­et er det vores ansvar at læse le­del­ses­be­ret­nin­gen og i den forbindelse overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen er væsentligt inkonsistent med års­regn­skab­et eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.   In connection with our audit of the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments, our responsibility is to read Ma­na­ge­ment Com­men­ta­ry and, in doing so, consider whether Ma­na­ge­ment Com­men­ta­ry is materially inconsistent with the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments or our knowledge obtained during the audit, or otherwise appears to be materially misstated.   Vores ansvar er derudover at overveje, om le­del­ses­be­ret­nin­gen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.   Moreover, it is our responsibility to consider whether Ma­na­ge­ment Com­men­ta­ry provides the information required under the Danish Financial Statements Act.   Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at le­del­ses­be­ret­nin­gen er i overensstemmelse med års­regn­skab­et og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i le­del­ses­be­ret­nin­gen.   Based on the work we have performed, we conclude that Ma­na­ge­ment Com­men­ta­ry is in accordance with the Fi­nan­ci­al Sta­te­ments and has been prepared in accordance with the requirements of the Danish Financial Statements Act. We did not identify any material misstatement of Ma­na­ge­ment Com­men­ta­ry.   Silkeborg 2026-03-19 BDO Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 45719375 Tommy Wulff Andreasen Den uafhængige revisors erklæring Statsautoriseret revisor mne27705 76710000 59154000 63633000 46190000 31364000 38198000 -1358000 -1319000 -1491000 44768000 48219000 44595000 29926000 36519000 Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat Årets resultat før skat 34700000 23295000 28418000 155360000 136409000 136395000 125179000 104478000 81183000 -26214000 -15085000 -17130000 -9017000 -17423000 45 44 41 45 41 84.1 81.1 80.6 76.6 59.5 26.7 30.3 30.2 25.1 42.4 De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:   The ratios stated in the list of key figures and ratios have been calculated as follows:   Soliditetsgrad:      Egenkapital x 100     Samlede aktiver, ultimo Equity ratio:  Equity ex. minorities, at year end x 100Total assets, at year end Egenkapitalforrentning:  Resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Return on equity: Profit/loss after tax x 100        Average equity Væsentligste aktiviteter Principal activities Selskabets væsentligste aktiviteter har i lighed med tidligere år bestået i bearbejdning og salg af kvartssand til industri- og fritidssektoren i såvel indland som udland.   The company's principal activities comprise, like in previous years, processing and sale of silica sand to the industrial and leisure-time sectors in Denmark and in foreign countries. Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Development in activities and financial and economic position Selskabet har realiseret et resultat efter skat på  34,8 mio. kr. Årets resultat anses for tilfredsstillende. Selskabet har i regnskabsåret realiseret en lidt lavere omsætning end året før. The Company has realised a post-tax profit of DKK 34.8 m. The profit for the year is considered satisfactory. In the financial year, the Company realised a slightly lower revenue than the previous year.   Det lavere driftsresultat skyldes et lidt lavere aktivitetsniveau, særligt på markederne i Danmark og Centraleuropa. Der arbejdes løbende på effektiviseringer i selskabets drift, hvilket bidrager til økonomiske og energimæssige forbedringer. Dette fokus fastholdes i den kommende periode.   The lower operating profit is due to a slightly lower level of activity, particularly in the markets in Denmark and Central Europe. Efforts are continuously made to improve the efficiency of the Company's operations, which contribute to financial improvements and improvements in terms of energy. This focus will be maintained in the coming period. Årets resultat sammenholdt med forventet udvikling Profit/loss for the year compared to the expected development Selskabet har i 2025 realiseret et resultat over det forventede. Denne udvikling skyldes primært, at aktivitetsniveauet har været højere end forventet.  In 2025, the Company has realised a result significantly above the expected. This development is primarily due to the fact that the level of activity  has been higher than expected.  Finansielle risici Financial risk Selskabet anvender ikke for nuværende finansielle instrumenter i arbejdet med styring af finansielle risici.   For now, the Company does not apply financial instruments in their work with controlling financial risks.    Forventninger til fremtiden Future expectations I 2026 forventes en stigning i aktivitetsniveauet. Driftsomkostningerne vil være stigende i 2026 i forbindelse med styrkelse af organisationen. Dette sker blandt andet for at imødegå de øgede krav, som selskabet oplever som råstofindvinder. Selskabets investeringer følger den langsigtede plan og forventes i 2026 at være på samme niveau som i 2025.  Internt arbejdes der med produktudvikling og optimering af processer, både hvad angår menneskelige ressourcer, implementering af nye teknologier og nedbringelse af emissioner. Herudover fortsættes og videreudvikles selskabets fokus på naturpleje og biodiversitet. Den geopolitiske situation i verden samt usikkerheden omkring energiforsyningen er fortsat en risikofaktor for selskabets produktion og omkostningsniveau. Særligt forsyningen af gas er en kritisk faktor. Som råstofindvinder oplever selskabet forringede rammevilkår og forudser betydelige fremtidige omkostningsstigninger i forbindelse med at frembringe de nødvendige råmaterialer. Selskabet forventer årets resultat for 2026 ligger i intervallet 32,5 - 37,5 mio. kr. under hensyntagen til de ovenfor beskrevne usikkerheder. In 2026, an increase in activity levels is expected. The operating expenses will increase in 2026 in connection with strengthening the organisation. This occurs, among other things, to meet the increased requirements which the Company is experiencing as producer of raw materials. The Company's investments follow the long-term plan and are expected to be at the same level as in 2025. Product development and optimisation of processes are worked on internally, both in terms of human resources, implementation of new technologies and reduction of emissions. In addition, the Company’s focus on nature preservation and biodiversity is continued and further developed. The geopolitical situation in the world and the uncertainty regarding the energy supply are still risk factors for the Company’s production and cost level. Especially the supply of gas is a critical factor.  As extractor of raw materials, the Company experiences deteriorating framework conditions and foresees significant future increases in costs in connection with extraction of the necessary raw materials. The Company expects that the profit for 2026 will be in the range of DKK 32,5 - 37,5 m, taking into account the uncertainties described above. Selskabets filialer i udlandet The Company’s foreign branches Selskabet har ingen filialer i udlandet.   The Company has no branches abroad.   82225000 82632000 26655000 24437000 8979000 8110000 228000 502000 46363000 49583000 -435000 -325000 116000 10000 170000 290000 1446000 1339000 44768000 48219000 9978000 10719000 34790000 37500000 40387000 42858000 26030000 23141000 2243000 2231000 37780000 20519000 106440000 88749000 7433000 7868000 283000 174000 28000 28000 7744000 8070000 114184000 96819000 9485000 13337000 1735000 1200000 8167000 8289000 19387000 22826000 20255000 23525000 6731000 5566000 585000 267000 1491000 1104000 281000 287000 29343000 30749000 572000 867000 49302000 54442000 163486000 151261000 600000 600000 101869000 102078000 35000000 20000000 137469000 122678000 400000 900000 400000 900000 1035000 1169000 3769000 2985000 129000 119000 4103000 1789000 2070000 1896000 7453000 9872000 780000 0 118000 938000 21848000 24698000 25617000 27683000 163486000 151261000 tkr.Ak­tie­ka­pi­talReserve for nettoop­skriv­ning efter indre værdis metodeOverført resultatForeslået udbytte for regnskabsåretI altDKK '000Sha­re ca­pi­talRe­ser­ve for net re­va­lua­ti­on un­der the e­qui­ty met­hodRetained earningsProposed dividendTotal Egenkapital 1. januar 20256000102.07920.000122.679Equity at 1 January 2025 -35.000 For­slag til re­sul­tat­dis­po­ne­ring, jf. note 3 -43522535.00034.790Proposed profit allocation, see note 3 Transaktioner med ejereTransactions with ownersOrdinært udbytte -20.000-20.000Dividend paid OverførslerTransfersTilladt udligning 435-435 0Allowed equalization Egenkapital 31. december 20256000101.86935.000137.469Equity at 31 December 2025 600000 0 102079000 20000000 -35000000 -435000 225000 -20000000 435000 -435000 600000 0 101869000 35000000 34790000 37500000 8253000 10237000 35000 -115000 435000 325000 256000 254000 9978000 10719000 -909000 -972000 -11116000 -10592000 3439000 2867000 1724000 -8100000 -4528000 -4378000 4000 -3000 41752000 37734000 -26214000 -15085000 0 185000 1059000 798000 -25155000 -14102000 -124000 -115000 2314000 1789000 -20000000 -40000000 918000 954000 -16892000 -37372000 -295000 -13740000 867000 14607000 572000 867000 1 | MedarbejderforholdStaff costs Antal heltidsbeskæftigede personer i gennemsnit:Ave­ra­ge num­ber of full ti­me em­ploy­ees4544 Løn og gager Wages and salaries32.45831.529 Pensioner Pensions3.8453.131 Andre omkostninger til social sikring Social security costs840718 Andre personaleomkostninger Other staff costs4064 37.18335.442 Vederlag til direktion og bestyrelse Remuneration of Management and Board of Directors6.3595.617 6.3595.617 45 44 32458000 31529000 3845000 3131000 840000 718000 40000 64000 37183000 35442000 6359000 5617000 10296000 11291000 -318000 -572000 3 | Forslag til resultatdisponeringProposed distribution of profit Foreslået udbytte for regnskabsåret 35.00020.000 Proposed dividend for the year Ekstraordinært udbytte 020.000 Extraordinary dividend Henlæggelser til reserve for nettoop­skriv­ning efter indre værdis metode -435-325 Allocation to re­ser­ve for net re­va­lua­ti­on un­der the e­qui­ty met­hod Overført resultat 225-2.175 Retained earnings 34.79037.500 35000000 20000000 0 20000000 -435000 -325000 225000 -2175000 34790000 37500000 4 | Materielle anlægsaktiverProperty, plant and equipment tkr.Grunde og bygninger inkl. sandforekomsterProduktions­anlæg og maskiner DKK '000Land and buildings incl. sand depositsProduction plant and machinery Kostpris 1. januar 2025 Cost at 1 January 2025110.337135.763 Overførsel Transferred03.833 Tilgang Additions9943.066 Afgang Disposals-30-730 Kostpris 31. december 2025 Cost at 31 December 2025111.301141.932   Af- og nedskrivninger 1. januar 2025 Depreciation and impairment losses at 1 January 202567.479112.623 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver Reversal of depreciation of assets disposed of-30-730 Årets afskrivninger  Depreciation for the year3.4654.009 Af- og nedskrivninger 31. december 2025 Depreciation and impairment losses at 31 December 202570.914115.902 Regnskabsmæssig værdi 31. december 202540.38726.030 Carrying amount at 31 December 2025 tkr.Andre anlæg, driftsmateriel og inventarMaterielle anlægsaktiver under opførelse og forudbetalinger for materielle anlægsaktiver DKK '000Other plant, fixtures and equipmentTangible fixed assets in progress and prepayments for tangible fixed assets Kostpris 1. januar 2025 Cost at 1 January 20255.08420.519 Overførsel Transferred0-3.833 Tilgang Additions1.06021.094 Afgang Disposals-7220 Kostpris 31. december 2025 Cost at 31 December 20255.42237.780   Af- og nedskrivninger 1. januar 2025 Depreciation and impairment losses at 1 January 20252.8540 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver Reversal of depreciation of assets disposed of-454 Årets afskrivninger  Depreciation for the year779 Af- og nedskrivninger 31. december 2025 Depreciation and impairment losses at 31 December 20253.1790 Regnskabsmæssig værdi 31. december 20252.24337.780 Carrying amount at 31 December 2025 Finansielle leasingaktiver Finance lease assets2.243 110337000 135763000 0 3833000 994000 3066000 30000 730000 111301000 141932000 67479000 112623000 30000 730000 3465000 4009000 70914000 115902000 40387000 26030000 5084000 20519000 0 -3833000 1060000 21094000 722000 0 5422000 37780000 2854000 0 454000 779000 3179000 0 2243000 37780000 2243000 5 | Finansielle anlægsaktiverFinancial non-current assets tkr.Kapital­andele i assoc­ier­ede virksom­hed­erAndre værdipapirerLejedepositum og andre tilgodehavender DKK '000Investments in associatesOther securitiesRent deposit and other receivables Kostpris 1. januar 2025 Cost at 1 January 20258.9983228 Kostpris 31. december 2025 Cost at 31 December 20258.9983228   Værdireguleringer 1. januar 2025 Revaluation at 1 January 2025-1.1301420 Årets resultat  Profit/loss for the year-43500 Årets værdireguleringer  Revaluation and impairment losses for the year01090 Værdireguleringer 31. december 2025 Revaluation at 31 December 2025-1.5652510 Regnskabsmæssig værdi 31. december 20257.43328328 Carrying amount at 31 December 2025 Kapitalandele i associerede virksomheder (tkr.)Investments in associates (DKK '000) Navn og hjemstedName and domicilEgenkapitalEquityÅrets resultatProfit for  the yearEjerandelOwnership K3L ApS, Denmark 14.866-87050 % Under finansielle anlægsaktiver (andre værdipapirer) indgår værdipapirer målt til dagsværdi med følgende beløb:The carrying amount of financial non-current assets (other securities) includes securities measured at fair value by the following amounts:  tkr.Børsnoterede værdiapapirerDKK '000Public quoted shares Dagsværdi 31. december 2025 262Fair value at 31 December 2025 År­ets vær­di­re­gu­le­ring i re­sul­tat­op­gø­rel­sen 109Value adjustment in the year recognised in the Income Statement 8998000 32000 28000 8998000 32000 28000 -1130000 142000 0 -435000 0 0 0 109000 0 -1565000 251000 0 7433000 283000 28000 Børsnoterede værdiapapirer 262000 109000 6 | Udskudt skatteaktivDeferred tax assets Udskudt skatteaktiv vedrører forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier på materielle anlægs­aktiver samt forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige hensættelser. Deferred tax assets relates to difference between the accounting and tax values of tangible fixed assets including differences in accounting and tax prvisions. 20252024 tkr.DKK '000tkr.DKK '000 Udskudt skatteaktiv 1. januar Deferred tax assets, beginning of year267-305 Årets udskudte skat i resultatopgørelsen Deferred tax of the year, income statement318572 Udskudt skatteaktiv 31. december 2025585267Deferred tax assets 31 December 2025 Virksomhedens udskudte skatteaktiver er indregnet i balanen med 585 tkr. Skatteaktivet vedrører forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssige værdier på hensatte forpligtelser med lang betalingsfrist. The company's deferred tax assets are recognized in the balance sheet at DKK ('000) 585. The tax asset relates to differences between accounting and tax values of provisions with a long payment period. Virksomhedens udskudte skatteaktiver er indregnet i balanen med 585 tkr. Skatteaktivet vedrører forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssige værdier på hensatte forpligtelser med lang betalingsfrist.  7 | PeriodeafgrænsningsposterPrepayments Periodeafgrænsningsposter indeholder forudbetalte omkostninger, der vedrører det efterfølgende regnskabsår. Prepayment and accrued income include prepaid expenses, relation to the following financial year. 20252024 tkr.DKK '000tkr.DKK '000 8 | Ak­tie­ka­pi­talSha­re ca­pi­talAk­tie­ka­pi­talen er fordelt således:Allocation of share capital: A-aktier, 10 stk. a nom. 50.000 kr.A-shares, 10 unit in the denomination of 50.000 DKK500500 A-aktier, 8 stk. a nom. 10.000 kr.A-shares, 8 unit in the denomination of 10.000 DKK8080 A-aktier, 20 stk. a nom. 1.000 kr.A-shares, 20 unit in the denomination of 1.000 DKK2020 600600 3222 11 | Pantsætninger og sikkerhedsstillelserCharges and securities Til sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter, 1.164 tkr., er der givet pant i grunde og bygninger, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2025 udgør 2.502 tkr. Land and buildings with a book value of DKK ('000) 1,164 at 31 December 2025 have been provided as security for debt to mortgage credit institutions of DKK ('000) 2,502. Selskabet har udstedt ejerpantebreve på i alt 2.500 tkr., der giver pant i grunde og bygninger, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2025 udgør 2.502 tkr. Ejerpantebrevet er deponeret til sikkerhed for bankgæld. The company has issued mortgage deeds of a total amount of DKK ('000) 2,500, providing security on land and buildings with a book value of DKK ('000) 2,502 at 31 December 2025. The mortgage deed has been deposited as security for bank debt. Bogført værdi af pantsatte aktiver er udelukkende oplyst ud fra den i årsrapporten anvendte fordeling. Herudover skal tillægges evt. bogført værdi af driftsmateriel mv., som vil være omfattet af pantet i henhold til tinglysningslovens § 37. The book value of charged assets is disclosed solely on the basis of the distribution key used in the annual report. In addition, the book value of operating equipment etc. will be added, if relevant, which equipment will be subject to the charge in accordance with section 37 of the Danish Land Registration Act.   12 | Nærtstående parterRelated parties Transaktioner med nærtstående parter Transactions with related parties Dansand A/S har haft følgende transaktioner med nærtstående parter i 2025: Dansand A/S has had the following transactions with related parties in 2025: Salg af varer til kapitalejere samt dennes tilknyttede virksomheder,  2.555 tkr. Sale of goods to shareholders and their affiliated companies, DKK ('000) 2,555. Salg af serviceydelser til kapitalejere samt dennes tilknyttede virksomheder, 40 tkr. Sale of services to shareholders and their affiliated companies, DKK ('000) 40,000.Køb fra kapitalejere og dennes tilknyttede virksomheder, -1.314 tkr. Purchases from shareholders and their affiliated companies, DKK ('000) -1,314.Renteindtægter fra associerede virksomheder, 165 tkr. Interest income from associated companies, DKK  ('000) 165.Renteomkostninger, kautionspræmie til kapitalejerne, -780 tkr. Interest expenses, guarantee premium to capital owners, DKK  ('000) -780. Tilgodehavende hos associerede virksomheder, 6.731 tkr.  Receivables from associated companies, DKK ('000) 6,731.Gæld til kapitalejerne, -780 tkr.  Debt to shareholders, DKK ('000) -780. Udbetalt udbytte til kapitalejerne, -20.000 tkr. Dividends paid to shareholders, DKK ('000) -20,000. Herudover har der været gennemført transaktioner med ledelsen i form af ledelsesvederlag.  Oplysningerne findes i note vedrørende medarbejderforhold.In addition, transactions have been carried out with management in the form of management remuneration.  The information is provided in note regarding staff costs. Års­rap­port­en for Dansand A/S for 2025 er aflagt i over­ens­stem­melse med den dan­ske års­regn­skabs­lovs be­stem­mel­ser for mel­lem­sto­re virk­som­he­der i regnskabsklasse C .   The Annual Report of Dansand A/S for 2025 has been presented in accor­dance with the pro­vi­sions of the Da­nish me­di­um-si­ze Fi­nan­ci­al State­ments Act for en­ter­pri­ses in re­por­ting class C .  Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed1trueÅrs­rap­port­en er udarbejdet efter samme regn­skabspraksis som sidste år.   The Annual Report is prepared consistently with the accounting principles applied last year.   Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed true Nettoomsætning Net revenue Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.   Net revenue from the sale of merchandise and finished goods is recognised in the Income Statement if supply and risk transfer to purchaser has taken place before the end of the year and if the income can be measured reliably and is expected to be received.   Nettoomsætningen indregnes ekskl. moms og med fra­drag af de afgifter og rabatter, der kan henføres til salget.   Net revenue is recognised exclusive of VAT and less duties and discounts related to the sale.   Produktionsomkostninger Production costs Produktionsomkostninger omfatter de fremstillings- og fremskaffelsesomkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning,  herunder omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, energiforbrug, vedligeholdelse, leasing samt afskrivninger på produktionsanlæg, med regulering for ændringer i færdigvarelagre og varer under fremstilling.   Production costs comprise the costs of manufacture and procurement paid to achieve the net revenue for the year, including costs of raw materials and consumables, wages and salaries, energy, maintenance, leasing and depreciation of production plant, and adjusted for changes in inventory of finished goods and work in progress.   Distributionsomkostninger Distribution costs I distributionsomkostninger indregnes omkost­ninger, der er afholdt til distribution af varer solgt i året samt til årets gennemførte salgskampagner mv. Herunder indregnes omkost­ninger til salgspersonale, reklame- og udstil­lingsomkostninger samt afskrivninger på distributions- og salgsrelaterede aktiver. Desuden indgår sædvanlige tab på debitorer.   The costs paid for the distribution of goods sold during the year and for sales campaigns, etc. carried out during the year are recognised in distribution costs. The cost of sales personnel, advertising and exhibition costs and amortisation of distribution and sales related assets are also recognised in distribution costs. Common losses on bad debts are also recognised.   Administrationsomkostninger Administrative expenses I administrationsomkostninger indregnes omkost­ninger, der er afholdt i året til ledelse og admini­stration, herunder omkostninger til det administrative personale, ledelsen, kontor­lokaler, kon­toromkostninger mv. samt af- og nedskriv­ninger i forbindelse hermed.   Administrative expenses recognise costs incurred during the year regarding management and administration, inclusive of costs relating to the administrative staff, Executives, office premises, office expenses, etc., and related amortisation.   Andre driftsindtægter Other operating income Andre driftsindtægter inde­holder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til selskabets aktivi­teter. Desuden indgår fortjeneste ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt driftstabs- og konflikterstatninger samt lønrefusioner. Erstatninger indregnes, når indtægten skønnes at være realisabel.   Other operating income includes items of a secondary nature in relation to the enterprises' principal activities, including profit from sale of intangible and tangible assets, operating loss and conflict compensations, as well as salary refunds. Compensations are recognised when the income is estimated to be realisable.    Andre driftsomkostninger Other operating expenses Andre driftsomkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til selskabets aktiviteter. Desuden indgår tab ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver.   Other operating expenses include items of a secondary nature in relation to the enterprses activities. Losses from sale of intangible and tangible fixed assets are also included.   Ind­tæg­ter af ka­pi­tal­an­de­le i as­so­cie­re­de virk­som­he­der  Income from investments in associates I sel­ska­bets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af as­so­cie­re­de virk­som­he­ders resultat opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med fuld eliminering af urealiserede interne avancer og tab og fradrag af afskrivning på merværdier og goodwill opstået ved købsprisallokering på overtagelsestidspunktet.   The proportional share of the results of as­so­cia­tes, stated according to the Parent Company’s accounting policies and with full elimination of unrealised intercompany profits/losses and deduction of amortisation of added value and goodwill resulting from purchase price allocation at the date of acquisition, is recognised in the Parent Company’s Income Statement.   Ved afhændelser indregnes eventuel fortjeneste, når de økonomiske rettigheder knyttet til de solgte kapitalandele af as­so­cie­re­de virk­som­he­der overføres, dog tidligst når fortjenesten er realiseret eller anses som realisabel. Desuden indgår realiserede tab udover nedskrivninger, når sådanne må konstateres.   In connection with transfers, potential profits are recognised when the economic rights related to the sold as­so­cia­tes are transferred, however, at the earliest when the profit has been realised or is regarded as realisable. Moreover, realised losses other than impairments are included where identified.   Indtægter af andre værdipapirer Income from other securities Indtægter af andre værdipapirer indeholder renteindtægter, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab.   Income from other securities include interest income, realised and unrealised exchange gains and losses.   Finansielle indtægter og omkostninger Financial income and expenses Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, reali­serede og urealiserede kursgevinster og -tab ved­rørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt til­læg og godt­gø­rel­se un­der a­con­to­skat­te­ord­nin­gen mv. Finan­sielle indtægter og omkost­ninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Renteindtægter og -omkostninger beregnes på amortiserede kostpriser.   Financial income and expenses include interest income and expenses, realised and unrealised gains and losses arising from securities, debt and transactions in foreign currencies , as well as charges and allowances under the tax-on-account scheme, etc. Financial income and expenses are recognised by the amounts that relate to the financial year. Interest income and expenses are calculated on amortised cost prices.   Skat af årets resultat Tax Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultat­op­gørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.   The tax for the year, which consists of the current tax for the year and changes in deferred tax, is recognised in the Income Statement by the share that may be attributed to the profit for the year, and is recognised directly in equity by the share that may be attributed to entries directly to equity.   Materielle anlægsaktiver Property, plant and equipment Grunde og bygninger inkl. sandforekomster, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde erhvervet til brug for bygninger.   Land and buildings incl. sand deposits, production plant and machinery, other plant, fixtures and equipment are measured at cost less accumulated depreciation and write-down. Land acquired for the purpose of buildings are not depreciated.   Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af den skønnede restværdi efter afsluttet brugstid.   The depreciation base is cost less estimated residual value after end of useful life.   Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.    The cost includes the acquisition price and costs incurred directly in connection with the acqui­sition until the time when the asset is ready to be used.    Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugs­tider og restværdi:   Straight-line depreciation is provided on the basis of an assessment of the expected useful lives of the assets and their residual value:   BrugstidUseful lifeRestværdiResidual valueBygninger samt sandforekomsterBuildingsandsand deposits 5-250-30 %Produktionsanlæg og maskinerProduction plant and machinery 3-20 år0-45 %Andre anlæg, driftsmateriel og inventarOther plant, fixtures and equipment 3-5 år0-25 % Fortjeneste eller tab ved salg af mate­rielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mel­lem salgs­pris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet med fradrag af afhændelsesomkostninger. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatop­gørel­sen under andre driftsindtægter eller andre drifts­omkostninger.   Profit or loss on sale of property, plant and equipment is stated as the difference between the sales price less selling costs and the carrying amount at the date of sale. Profit or loss is recognised in the Income Statement as other operating income or other operating expenses.   Leasingkontrakter Lease contracts Leasingkontrakter vedrørende materielle anlægs­aktiver, hvor selskabet har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finan­siel leasing, jf. IAS 17), indregnes i balancen som aktiver. Aktiverne måles ved første indregning i balancen til kostpris opgjort til dagsværdi eller (hvis lavere) nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rente, eller alternativt virksomhedens lånerente, som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver behandles herefter som selskabets øvrige tilsvarende materielle anlægs­aktiver.   Lease contracts relating to tangible fixed assets for which the Company bears all material risks and benefits attached to the ownership (finance lease, see IAS 17) are recognised as assets in the Balance Sheet. The assets are at the initial recognition measured at the lower of cost stated at fair value and the and present value of the future lease payments. The internal interest rate of the lease contract, or alternatively the Company’s loan interest, is used as discounting factor when calculating the present value. Finance lease assets are hereafter treated as the Group’s and the Company’s other similar tangible fixed assets.   Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indreg­nes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasing­ydelsens rentedel indregnes over kontrak­tens løbetid i resultatopgørelsen.   The capitalised residual lease liability is recog­nised in the Balance Sheet as a liability and the interest portion of the lease payment is recog­nised in the Income Statement over the contract period.   Alle øvrige leasingkontrakter betragtes som operationel leasing. Ydelser i forbindelse med operationel leasing og øvrige lejeaftaler indreg­nes i resultatopgørelsen over kontraktens løbetid. Selskabets samlede forpligtelse vedrørende ope­rationelle leasing- og lejeaftaler oplyses under kontraktlige forpligtelser og eventualposter mv.   All other lease contracts are considered to be operating leases. Payments related to operating leases and other rental agreements are recognised in the Income Statement over the contract period. The Company's total liability relating to operating leases and rental agreements is disclosed as contingencies etc.   Finansielle anlægsaktiver Financial non-current assets Kapitalandele i as­so­cie­re­de virk­som­he­der måles i sel­ska­bets balance efter den indre værdis metode, der anses som en må­le­me­to­de.   Investments in  Equity interests in as­so­cia­tes are measured in the Parent Company Balance Sheet under the equity method, which is regarded as a method of measuring/consolidation.   Kapitalandele i as­so­cie­re­de virk­som­he­der måles i balancen til den for­holdsmæssige andel af virksom­hedernes regn­skabs­mæssige indre værdi opgjort efter sel­ska­bets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede interne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ goodwill op­gjort ef­ter overtagelsesmetoden. Negativ goodwill indregnes i resultatopgørelsen ved købet af kapitalandelen. Vedrører den negative goodwill overtagne eventualforpligtelser, indtægtsføres negativ goodwill først, når even­tu­al­for­plig­tel­ser­ne er afviklet eller bortfaldet.   Equity investments in as­so­cia­tes are measured in the Balance Sheet at the proportional share of the enterprises’ carrying equity value, calculated in accordance with the Parent Company’s accounting policies with deduction or addition of unrealised intercompany profits or losses and with addition or deduction of the residual value of positive or negative goodwill calculated according to the acquisition method. Negative goodwill is recognised in the Income Statement when the equity interest is acquired. Where the negative goodwill is related to acquired contingent liabilities, the negative goodwill will be recognised as income when the contingent liabilities have been settled or cease.   Modtaget udbytte fradrages den regnskabsmæssige værdi af kapitalandelen.   Received dividend is deducted in the carrying amount of the equity investment.   Nettoopskrivning af kapitalandele i as­so­cie­re­de virk­som­he­der overføres under egenkapitalen til reserve for netto­opskriv­ning efter den indre værdis metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi over­sti­ger anskaf­felsesværdien.   Net revaluation of equity interests in as­so­cia­tes is transferred under equity to reserve for net revaluation under the equity value method to the extent that the carrying amount exceeds the acquisition value.   Fortjeneste og tab ved afhændelse af kapitalandele i as­so­cie­re­de virk­som­he­der  opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi af den afhændede kapitalandel på salgstidspunktet inkl. ikke-afskrevne merværdier og goodwill. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under indtægter af kapitalandele.   Profit and loss at disposal of investments in as­so­cia­tes are determined as the difference between the net selling price and the carrying amount of the disposed investment at the time of sale, including non-depreciated excess values and goodwill. Profit and loss are recognised in the Income Statement under income from investments.   As­so­cie­re­de virk­som­he­der med negativ regn­skabs­mæs­sig indre værdi måles til 0 kr., og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives i det omfang, det vurderes som uerholdeligt. Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdi over­stiger tilgodehavender, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser i det omfang, selskabet har en retlig eller faktisk for­pligtelse til at dække as­so­cie­re­de virk­som­he­ders under­balance.   As­so­cia­tes with a negative carrying equity value are measured to DKK 0 and any amounts due from these enterprises are written down to the extent that it is deemed to be irrecoverable. If the carrying negative equity value exceeds receivables, the residual amount is recognised under provision for liabilities to the extent that the Company has a legal or actual liability to cover the  as­so­cia­tes deficit.   Andre værdipapirer omfatter børsnoterede aktier, der ikke forventes afhændet. Disse aktier måles til dagsværdi (børskurs på balancedagen).   The Other securities include public quoted shares that are not expected to be disposed of. These shares are measures at marked value (quoted prise) on the balance sheet date.   Deposita som ind­regnes og måles til kostpris. Der af­skriv­es ikke på depo­sita.   Deposits are recognised and measured at cost. Deposits are not depreciated.   Finansielle anlægsaktiver omfatter desuden andre kapitalandele, der ikke forventes afhændet. Disse måles til kostpris, da kapitalandelene er unoterede.   Financial fixed assets include also other equity interests that are not expected to be disposed of. These are measured at cost because the equity interests are unlisted.   Værdiforringelse af anlægsaktiver Impairment of fixed assets Den regnskabsmæssige værdi af ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver samt fi­nan­si­el­le an­lægs­ak­ti­ver, der ik­ke må­les til dags­vær­di, vurderes årligt for indikationer på værdi­forringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.   The carrying amount of pro­per­ty, plant and equip­ment to­get­her with fi­xed as­sets, which are not mea­su­red at fair va­lue,, are assessed annually for indications of impairment other than that reflected by amortisation and depreciation.   Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.   In the event of impairment indications, an impairment test is made for each asset or group of assets, respectively. If the recoverable amount is lower than the carrying amount, the asset is written down to the recoverable amount.   Genindvindingsværdi er den højeste værdi af kapitalværdi og salgsværdien fratrukket forventede omkostninger ved et salg. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra fortsat anvendelse af aktivet eller aktivgruppen og det forventede provenu ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Der anvendes en diskonteringsrente, som afspejler den risikofri markedsrente og ejernes afkastkrav for tilsvarende aktiver. Vækstraten i terminalperioden fastsættes i overensstemmelse med branchenormen.   The recoverable amount is calculated at the higher of the capital value and the sales value less expected costs of a sale. The capital value is determined as the Company's share in the current value of the net cash flows which the subsidiary is expected to generate through its activities and from sale of assets after the end of their useful lives. A discount rate is used which reflects the risk-free market rate and the owners' minimum return on interest requirements for similar assets. The growth rate in the terminal period is determined in accordance with the standards within the industry.   Varebeholdninger Inventories Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet eller en lignende metode. I tilfælde, hvor netto­rea­lisations­værdien er lavere end kostprisen, ned­skrives til denne lavere værdi.   Inventories are measured at cost using the FIFO-principle or a similar method. If the net realisable amount is lower than cost, the inventories are written down to the lower amount.   Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpe­materialer opgøres som anskaffelsespris med til­læg af hjemtagelsesom­kostninger.   The cost of merchandise as well as raw materials and consumables is calculated at acquisition price with addition of transportation and similar costs.   Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og øvrige direkte og in­di­rek­te pro­duk­ti­ons­om­kost­nin­ger. In­di­rek­te pro­duk­ti­ons­om­kost­nin­ger in­de­hol­der in­di­rek­te ma­te­ria­ler og løn samt ved­li­ge­hol­del­se af og af­skriv­ning på de i pro­duk­ti­ons­pro­ces­sen be­nyt­te­de mas­ki­ner, fa­briks­byg­nin­ger og ud­styr, om­kost­nin­ger til fa­briks­ad­mi­ni­stra­ti­on og le­del­se samt ak­ti­ve­re­de ud­vik­lings­om­kost­nin­ger ved­rø­ren­de pro­duk­ter­ne.   The cost of finished goods and work in progress includes the cost of raw materials, consumables, direct payroll cost and other direct and other indirect production costs include indirect mate­rials and payroll and maintenance and depreci­ation of the machines, factory buildings and equipment used in the production process, the cost of factory administration and management and capitalised development costs relating to the products.   Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af direkte færdiggørel­sesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget. Værdien fastsættes under hen­syntagen til varebeholdningernes omsættelighed, ukurans og forventet udvikling i salgspris.   The net realisable value of inventories is stated at the expected sales price less direct completion costs and costs incurred to execute the sale and is determined with due regard to marketability, obsolescence and development in expected sales price of the inventories.   Tilgodehavender Receivables Tilgodehavender måles til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imøde­gåelse af forventede tab.   Receivables are measured at nominal value. The value is impaired to meet expected losses.   Periodeafgrænsningsposter, aktiver Accruals, assets Periodeafgrænsningsposter indregnet under ak­tiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efter­følgende regnskabsår.   Accruals recognised as assets include costs incur­red relating to the subsequent financial year.   Andre hensatte forpligtelser Other provisions for liabilities Hensatte forpligtelser omfatter forventede om­kostninger til reetablering af jordarealer/grusgrave, hensættelse til forventede omkostninger til dækning af erstatningssager samt udskudt skat.   Other provisions for liabilities include the expected cost of restoring of land/graval pits, provision for the expected cost of compensation cases, and deferred tax.   Skyldig skat og udskudt skat Tax payable and deferred tax Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.   Current tax liabilities and receivable current tax are recognised in the Balance Sheet as the calculated tax on the taxable income for the year, ad­justed for tax on the taxable income for previous years and taxes paid on account.   Udskudt skat måles af midlertidige forskelle mel­lem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.   Deferred tax is measured on the temporary dif­ferences between the carrying amount and the tax value of assets and liabilities.   Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt under­skud, måles til den værdi, hvortil aktivet for­ventes at blive anvendt inden for en overskuelig årrække, enten ved udligning i skat af frem­tidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatte­enhed.   Deferred tax assets, including the tax value of tax loss carryforwards, are measured at the amount at which the asset is expected to be used within a reasonable number of years, either by setoff against tax on future earnings or by setoff against deferred tax liabilities within the same legal tax entity.   Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgiv­ning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen bortset fra poster, der føres direkte på egenkapitalen.   Deferred tax is measured on the basis of the tax rules and tax rates that under the legislation in force on the Balance Sheet date will be ap­pli­cable when the deferred tax is expected to crystallise as current tax. Any changes in the deferred tax resulting from changes in tax rates, are recognised in the income statement, except from items recognised directly in equity.   Gældsforpligtelser Liabilities Finansielle forpligtelser indregnes ved lån­optagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efter­følgende perioder måles de finansielle forplig­telser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således forskellen mellem net­to­pro­venuet og den nominelle værdi indregnes i resul­tatopgørelsen over låneperioden.   Financial liabilities are recognised at the time of borrowing by the amount of proceeds received less transaction costs. In subsequent periods, the financial liabilities are measured at amortised cost equal to the capitalised value when using the effective interest, the difference between the proceeds and the nominal value being recog­nised in the Income Statement over the loan period.   Amortiseret kostpris for kortfristede for­pligtel­ser svarer normalt til nominel værdi.   The amortised cost of current liabilities corresponds usually to the nominal value.   Omregning af fremmed valuta Foreign currency translation Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultat­opgørelsen som en finansiel post.   Transactions in foreign currencies are translated at the rate of exchange on the transaction date. Exchange differences arising between the rate on the transaction date and the rate on the payment date are recognised in the Income Statement as a financial income or expense. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balance­dagen, omregnes til balancedagens valu­takurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i resultatopgørelsen under finan­sielle indtægter og omkostninger.   Receivables, payables and other monetary items in foreign currencies that are not settled on the Balance Sheet date are translated at the exchange rate on the Balance Sheet date. The difference between the exchange rate on the Balance Sheet date and the exchange rate at the date when the receivables or payables come into existence recognised in the Income Statement as financial income or expenses. Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes til kursen på transaktionsdagen.   Fixed assets acquired in foreign currencies are translated at the rate of exchange on the transaction date.   Pengestrømsopgørelse   Cash Flow Statement   Pengestrømsopgørelsen viser penge­strømmene for året fordelt på driftsaktivitet, inve­sterings­aktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets be­gynd­else og slutning.   The cash flow statement shows the cash flows for the year for operating activities, investing activities and financing activities in the year, the change in cash and cash equivalents at beginning and end of the year.   Pengestrømme fra driftsaktivitet:Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante drifts­poster, ændring i driftskapital samt betalt selskabs­skat.   Cash flows from operating activities:Cash flows from operating activities are computed as the results for the year adjusted for non-cash operating items, changes in net working capital and corporation tax paid.   Pengestrømme fra investeringsaktivitet:Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af imma­te­rielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.   Cash flows from investing activities:Cash flows from investing activities include payments in connection with purchase and sale of intangible and tangible fixed asset and fixed asset investments.   Pengestrømme fra finansieringsaktivitet:Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktie­kapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån samt afdrag på rente­bærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere.   Cash flows from financing activities:Cash flows from financing activities include changes in the size or composition of share capital and related costs, and borrowings and repayment of interest-bearing debt and payment of dividend to shareholders.   Likvider:Likvider omfatter likvide behold­ninger og kortfristede værdipapirer hvorpå der kun er ubetydelig risiko for værdiændringer og som uden hindringer kan omsættes til likvide beholdninger.   Cash and cash equivalents:Cash and cash equivalents include cash at bank and in hand and short-term securities, for which there is only negligible risk of changes in value, and which are readily negotiable for cash at bank and in hand.