Årsrapport 30700228 EY Godkendt Revisionspartnerselskab Dirch Passers Allé 36 Postboks 250, 2000 Frederiksberg 2021-01-01 2021-12-31 2020-01-01 2020-12-31 29403473 Visma e-conomic A/S Gærtorvet 3 1799 København V 2006-02-10 København 88204840 www.e-conomic.dk EY Godkendt Revisionspartnerselskab 30700228 Dirch Passers Allé 36 2000 Frederiksberg 2022-05-25 Lars Engbork Regnskabsklasse C, stor virksomhed Revisionspåtegning Grundlag for konklusion Konklusion true CaseWare Working Papers København 2022-05-25 Lars Engbork adm. direktør Ari-Pekka Salovaara formand Valerija Makijenko Christian Westlye Larsen Carsten Boje Møller Martin Thorborg Ellen Katy P Sano København 2022-05-25 Søren Smedegaard Hvid statsaut. revisor mne31450 367111000 311978000 270112000 306064000 258250000 225850000 191308000 160549000 132575000 -1742000 -62000 -32000 -122000 -86000 281413000 250296000 191751000 161896000 133274000 Resultat før skat Resultat før skat Resultat før skat Resultat før skat Resultat før skat 149543000 126579000 104110000 228715000 192442000 166960000 27631000 570000 586000 732000 548000 150710000 128439000 109849000 87.9 95.1 90.8 89.3 115.7 216 198 187 525677000 438218000 85782000 61459000 439895000 376759000 153269000 124143000 3416000 2252000 55000 6000 283155000 250358000 321000 367000 2063000 429000 281413000 250296000 61949000 55096000 219464000 195200000 4489000 2887000 169000 229000 85000 115000 10035000 4785000 14778000 8016000 9778000 609000 17222000 390000 27000000 999000 264000 3517000 264000 3517000 42042000 12532000 3878000 2199000 287385000 281133000 2480000 231000 11264000 1551000 305007000 285114000 305007000 285114000 347049000 297646000 1100000 1100000 11328000 5556000 3920000 228000 210000000 190000000 226348000 196884000 3821000 1604000 3821000 1604000 500000 0 11394000 11264000 11894000 11264000 394000 435000 142000 0 3636000 3082000 19767000 3244000 59732000 53792000 18004000 25169000 3311000 2172000 104986000 87894000 116880000 99158000 347049000 297646000 1100000 0 610000 149000000 5556000 -356000 190000000 26000 0 149000000 1100000 5556000 228000 190000000 5772000 3692000 210000000 0 190000000 1100000 11328000 3920000 210000000 140916000 114165000 10361000 8614000 1992000 1364000 153269000 124143000 275 230 59732000 53792000 2217000 1304000 61949000 55096000 28483000 687000 344000 4785000 3598000 0 0 5250000 32081000 687000 344000 10035000 25596000 458000 229000 0 1996000 60000 30000 0 27592000 518000 259000 0 4489000 169000 85000 10035000 3159000 1689000 9831000 17800000 862000 1348000 12128000 18141000 2550000 1299000 661000 914000 -861000 -1294000 2350000 919000 9778000 17222000 3517000 3253000 264000 264000 1100000 1100000 1000000 500000 0 0 100000 500000 1100000 1100000 1100000 1000000 1604000 299000 3821000 1604000 4391000 1764000 -570000 -160000 11394000 0 11394000 12036000 210000000 190000000 5772000 5556000 3692000 -356000 Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for Visma e-conomic A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2021. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2021 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2021. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og for selskabets finansielle stilling. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Til kapitalejeren i Visma e-conomic A/S Vi har revideret årsregnskabet for Visma e-conomic A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2021, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2021 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2021 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit "Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet". Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Uafhængighed Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants' internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusion er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Der henvises til definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis. Selskabets hovedaktivitet er udvikling, drift, salg og servicering af det cloud-baserede regnskabsprogram, e-conomic. Programmet er udviklet til små- og mellemstore danske virksomheder i alle brancher, hvoriblandt e-conomic har en markedsandel på ca. 40%. Selskabet har tiltagende fokus på en udvidelse af kerneforretningen til at omfatte stadig flere forretningskritiske processer i administrationen af virksomheder. Udvikling og salg af løsninger indenfor fintech spiller således en voksende rolle i e-conomics produktportefølje sammen med kontinuerlig udvikling af økosystemet. Selskabet er 100% ejet af Visma Danmark Holding A/S og indgår operationelt i den danske del af Vismas Software International division. 2021 var for selskabet et godt år med stærk kundetilgang på tværs af produkter og solid vækst i omsætning og resultat. Virksomhedens omsætning i 2021 udgør 525.677 t.kr. mod 438.218 t.kr. sidste år. Resultatopgørelsen for 2021 udviser et overskud på 219.464 t.kr. mod et overskud på 195.200 t.kr. sidste år, og virksomhedens balance pr. 31. december 2021 udviser en egenkapital på 226.348 t.kr. Ledelsen anser årets resultat for meget tilfredsstillende. Ikke finansielle forhold Dataetik Vi lever i en verden, hvor data genereres hurtigere end nogensinde før, hvilket bringer stor værdi og skaber muligheder for innovation. De mange muligheder vil dog medføre nye risici for de datadrevne virksomheder, som i farten og jagten på digitale fordele samtidig forventes at udvise respekt for menneskerettigheder og moralske problemstillinger. Visma e-conomic bearbejder data på mere end 165.000 danske virksomheder, og det medfører et øget ansvar for virksomhedens tilgang til data, herunder de metoder og principper, data behandles ud fra. Af samme årsag er arbejdet med dataetik i Visma e-conomic et prioriteret og dynamisk emne, som kræver løbende involvering af hele organisationen. Første skridt i arbejdet med dataetik har været at formulere en nedskreven politik, som er formidlet til alle medarbejdere. I 2022 er målet at udvide kendskabet til politiken til også at omfatte kunder, leverandører og partnere. Visma e-conomic’s dataetiske politik fungerer som retningslinjer for resten af organisationen, hvor emner som klassificering af data, behandling af data og deling af data redegøres for. Dertil fastlægger politikken tre dataetiske principper, som arbejdet med dataetik i Visma e-conomic bygger på: transparens, ansvarlighed og værdi for kunder. Det operationelle ansvar vedrørende dataetik varetages af Visma e-conomic’s dataetiske råd, bestående af medarbejdere fra forskellige områder af organisationen med forskellig faglig baggrund. Derudover er ledelsen i Visma e-conomic repræsenteret i rådet. Rådet mødes, når der er behov for at tage stilling til konkrete sager, der involverer dataetiske overvejelser. I Visma e-conomic er arbejdet med dataetik et højt prioriteret emne, som virksomheden tilstræber at arbejde endnu mere med i fremtiden. Vores politik vedrørende dataetik kan udleveres efter anmodning. Et af selskabets vigtigste kvalitetsparametre er dygtige medarbejdere. Derfor forholder selskabet sig løbende til nødvendigheden af at kunne tiltrække, udvikle og fastholde medarbejdere med et højt kompetenceniveau. Selskabets væsentligste risiko er knyttet til evnen til fortsat at være en førende leverandør af et cloudbaseret regnskabsprogram til små- og mellemstore virksomheder. Selskabets produkter er af en sådan karakter, at det ikke har nævneværdig indvirkning på miljøet, da selskabet er et rent softwareselskab. Udviklingsaktiviteter omfatter udvikling af ERP software. Udviklingsaktiviteterne gennemføres som led i selskabets strategi. Selskabet har udarbejdet redegørelse for samfundsansvar. Redegørelsen fremgår af Visma e-conomic bæredygtighedsrapport, som kan downloades fra visma.com/sustainability/. Politikken omkring ligestilling foreskriver, at personalesammensætningen på alle ledelsesniveauer skal afspejle kønsbalancen i selskabet. Ligestilling skal generelt inspirere personalet til at respektere værdier såsom gensidig respekt, samhørighed og mangfoldighed. Gennem rekrutteringsaktiviteter vil selskabet sikre, at begge køn er repræsenteret ved udvælgelsen af kandidater. Virksomheden ønsker at fremme en jævn kønsbalance i alle jobs dog uden positiv diskrimination. Alle ansættelser vil altså stadig ske på baggrund af en samlet vurdering af, hvem der er bedst egnet til jobbet. Selskabet har en overordnet kønssammensætning bestående af 59% mænd og 41% kvinder. Samtidig er kønssammensætningen på tværs af alle ledelsesniveauer fordelt på 69% mænd og 31% kvinder. Der er ikke efter balancedagen indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for virksomhedens finansielle stilling. Grundstenen til succes er glade brugere, dedikerede medarbejdere og produkter af høj kvalitet. Både kunde- og medarbejdertilfredshedsmålinger viste i 2021 rigtig gode og meget tilfredsstillende resultater. Dette kombineret med et højt investeringsniveau, mange nye ideer og store ambitioner gør, at vi forventer at levere endnu mere værdi til vores kunder og herved opnå et forbedret resultat i 2022. Investeringsniveauet hæves yderligere i 2022, og det forventes at afspejle sig i resultatet. Selskabet har kontinuerlig fokus på udvikling af netværket blandt komplementære løsninger i markedet, og sikring af at eco-systemet understøtter alle vores kunders behov. I den sammenhæng er selskabet løbende på udkig efter attraktive partnere i markedet til at styrke den samlede portefølje af løsninger og skabe øget værdi for kunderne. Årsrapporten for Visma e-conomic A/S for 2021 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for store klasse C-virksomheder. Virksomheden har med virkning for regnskabsåret 2020 implementeret ændringslov nr. 1716 af 27. december 2018 til årsregnskabsloven. Implementeringen af ændringsloven har ikke påvirket virksomhedens regnskabspraksis for indregning og måling af aktiver og forpligtelser, men har alene betydet krav om yderligere oplysninger. Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. Med henvisnings til ÅRL § 86, stk. 4, udarbejdes ikke pengestrømsopgørelse. Virksomhedens pengestrømme indgår i koncernpengestrømsopgørelsen for den højereliggende modervirksomhed. Præsentationsvaluta Årsregnskabet er aflagt i danske kroner (t.kr.). Koncerninterne virksomhedssammenlægninger Ved virksomhedssammenslutninger som køb og salg af kapitalandele, fusioner, spaltninger, tilførsel af aktiver og aktieombytninger m.v. ved deltagelse af virksomheder under modervirksomhedens bestemmende indflydelse anvendes book value-metoden, hvor sammenlægningen anses for gennemført på det regnskabsmæssige erhvervelsestidspunkt uden tilpasning af sammenligningstal. Forskelle mellem det aftalte vederlag og den overtagne virksomheds regnskabsmæssige værdi indregnes direkte på egenkapitalen. Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældsforpligtelsens opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted, og hvis indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i nettoomsætningen. Andre driftsomkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens hovedaktiviteter, herunder tab ved salg af anlægsaktiver. Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger vedrørende virksomhedens primære aktivitet, der er afholdt i årets løb, herunder omkostninger til distribution, salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, ydelser på operationelle leasingkontrakter m.v. Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner, samt andre omkostninger til social sikring m.v. til virksomhedens medarbejdere. I personaleomkostninger er fratrukket modtagne godtgørelser fra offentlige myndigheder. Afskrivninger omfatter afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver. Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostprisen med fradrag af eventuel restværdi, afskrives lineært over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Færdiggjorte udviklingsprojekter 3 år Erhvervede immaterielle anlægsaktiver 10 år Goodwill 10 år Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostprisen med fradrag af eventuel restværdi, afskrives lineært over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år Indretning af lejede lokaler 3-5 år Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen m.v. Skat af årets resultat omfatter aktuel skat af årets forventede skattepligtige indkomst og årets regulering af udskudt skat. Årets skat indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og i egenkapitalen med den del, som kan henføres til transaktioner indregnet i egenkapitalen. Virksomheden indgår i sambeskatning med øvrige koncernvirksomheder. Den danske selskabsskat fordeles mellem overskuds- og underskudsgivende danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomst (fuld fordeling). Sambeskattede selskaber med overskydende skat godtgøres som minimum i henhold til de gældende satser for rentegodtgørelser af administrationsselskabet, ligesom sambeskattede selskaber med restskat som maksimum betaler et tillæg i henhold til de gældende satser for rentetillæg til administrationsselskabet. Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Andre immaterielle anlægsaktiver omfatter udviklingsprojekter og andre erhvervede immaterielle rettigheder. Andre immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, gager og afskrivninger, der direkte og indirekte kan henføres til udviklingsaktiviteter. Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, og hvor den tekniske gennemførlighed, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller udviklingsmulighed kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle aktiver, hvis kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening kan dække produktions- salgs- og administrationsomkostninger samt udviklingsomkostningerne. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes. Udviklingsomkostninger, der er indregnet i balancen, måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsomkostninger lineært over den vurderede økonomiske brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3 år og overstiger ikke 5 år. Patenter og licenser måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Patenter afskrives lineært over den resterende patentperiode, og licenser afskrives over aftaleperioden, dog maksimalt 10 år. Fortjeneste og tab ved salg af immaterielle anlægsaktiver indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger. Fortjeneste eller tab opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Materielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte knyttet til anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Fortjeneste eller tab opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab ved salg af materielle aktiver indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger. Leasingkontrakter, hvor virksomheden ikke har alle væsentlige fordele og risici forbundet med ejendomsretten, er operationel leasing. Ydelser i forbindelse med operationel leasing og øvrige lejekontrakter indregnes i resultatopgørelsen over kontraktens løbetid. Virksomhedens samlede forpligtelser vedrørende operationelle leasing og lejekontrakter oplyses under eventualposter. Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse. Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Som genindvindingsværdi anvendes den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Tidligere indregnede nedskrivninger tilbageføres, når begrundelsen for nedskrivningen ikke længere består. Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau. Tilgodehavender, hvor der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurderes på porteføljeniveau for objektiv indikation for værdiforringelse. Porteføljerne baseres primært på debitorernes hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med virksomhedens risikostyringspolitik. De objektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på historiske tabserfaringer. Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje. Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter forudbetalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer, som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer. Indestående på koncernens cash pool-ordning anses som følge af ordningens karakter ikke som likvide beholdninger, men indgår i regnskabsposten tilgodehavender hos dattervirksomheder. Reserve for udviklingsomkostninger Reserve for udviklingsomkostninger omfatter indregnede udviklingsomkostninger. Reserven kan ikke benyttes til udbytte eller dækning af underskud. Reserven reduceres eller opløses, hvis de indregnede udviklingsomkostninger afskrives eller udgår af virksomhedens drift. Dette sker ved overførsel direkte til egenkapitalens frie reserver. Foreslået udbytte Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle bortset fra virksomhedsovertagelser er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have indvirkning på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, som de forventes at blive udnyttet med, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme jurisdiktion. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Andre gældsforpligtelser Andre gældsforpligtelser måles til nettorealisationsværdien. Leasingforpligtelser Leasingforpligtelser måles til nutidsværdien af de resterende leasingydelser inkl. en eventuel garanteret restværdi baseret på de enkelte leasingkontrakters interne rente. Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger, som vedrører indtægter i efterfølgende regnskabsår. Der gives oplysninger om nettoomsætningens fordeling på aktiviteter og på geografiske markeder, hvis disse afviger betydeligt indbyrdes med hensyn til tilrettelæggelsen af salget af varer og tjenesteydelser. De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således: Resultat af primær drift Resultat før finansielle poster reguleret for andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger Afkastningsgrad Resultat af primær drift x 100 Gennemsnitlige aktiver Nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens anbefalinger. Nettoomsætning fordelt på geografiske segmenter: Indland 525.677 438.218 525.677 438.218 Selskabets aktiviteter består af servicering og salg af regnskabsprogram. Selskabet har valgt ikke at offentliggøre en fordeling af omsætningen efter forretningssegment jf. Årsregnskabslovens §96, stk. 1, da ledelsen er af den opfattelse, at sådan oplysning kan være meget skadelig for selskabet. Årsagen er, at virksomheden opererer på et stærkt konkurrencepræget marked, hvor information om forretningssegmenter vil skade dets markedsposition. Vederlag til virksomhedens ledelse oplyses ikke med henvisning til årsregnskabslovens § 98b, stk. 3, nr. 2. Udviklingsprojekter Færdiggjorte og igangværende udviklingsprojekter omfatter udvikling af tillægsmoduler til regnskabsprogrammet. Igangværende udviklingsprojekter forventes færdigudviklet i løbet af 2022, hvorefter markedsføring og salg påbegyndes. De nye tillægsmoduler forventes at medføre konkurrencemæssige fordele og dermed stigning i aktivitetsniveauet og resultat for Visma e-conomic A/S fra 2022. Ledelsen har ikke konstateret indikation på nedskrivningsbehov i forhold til den regnskabsmæssige værdi. Periodeafgrænsningsposter under forpligtelser består af modtagne indbetalinger fra kunder, der først kan indtægtsføres i det efterfølgende regnskabsår. Andre eventualforpligtelser Selskabet er sambeskattet med moderselskabet, Visma Danmark Holding A/S, som administrationsselskab og hæfter solidarisk med øvrige sambeskattede selskaber for betaling af selskabsskat samt for kildeskat på renter, royalties og udbytter som forfalder til betaling. Selskabet har lejeforpligtelser vedrørende husleje for selskabets nuværende kontorfaciliteter for alle danske enheder i Danmark. Den samlede totale lejeforpligtelse for nuværende lejemål udgør 242 mio. kr. pr. 31. december 2021, med forpligtelse af lejemål frem til den 1. marts 2031. Endvidere har selskabet en leasingforpligtelse på 1.596 t.kr. vedrørende leasing af biler. Visma-koncernen har en cash pool-aftale, hvor det norske moderselskab, Visma AS, i henhold til aftalen er indehaver, mens øvrige koncernselskaber er underkontoindehavere. Banken kan afregne træk og indeståender med hinanden, således at nettobeløbet udgør et mellemværende mellem banken og Visma AS. For Visma e-conomic A/S’ koncerninterne mellemværende indgår således 286.004 t.kr. i den fælles cash pool-aftale. Bestemmende indflydelse Nærtstående part Bopæl/Hjemsted Grundlag for bestemmende indflydelse Metatron AS Oslo, Norge Ultimativ ejer Visma Danmark Holding A/S København, Danmark Kapitalbesiddelse, 100 % Oplysning om koncernregnskaber Modervirksomhed Hjemsted Rekvirering af modervirksomhedens koncernregnskab Visma Group Holding AS Oslo, Norge Karenslyst Allé 56 PO Box 733, Skøyen 0214 Oslo Visma AS Oslo, Norge www.visma.com/investors Transaktioner med nærtstående parter Virksomheden oplyser kun om transaktioner med nærtstående parter, der ikke er gennemført på normale markedsvilkår, jf. lovens § 98 c, stk. 7. Alle transaktioner er gennemført på normale markedsvilkår. Ejerforhold Følgende kapitalejere er noteret i virksomhedens ejerbog som ejende minimum 5 % af stemmerne eller minimum 5 % af aktiekapitalen: Navn Bopæl/Hjemsted Visma Danmark Holding A/S København, Danmark Honorar til revisor er ikke oplyst med henvisning til årsregnskabslovens § 96, stk. 3. Honoraret er specificeret i koncernregnskabet for Visma AS 29403473 2021-01-01 2021-12-31 29403473 2021-01-01 29403473 2020-12-31 29403473 2021-12-31 29403473 2020-01-01 29403473 2021-01-01 2021-12-31 1 29403473 2021-01-01 2021-12-31 2 29403473 2021-01-01 2021-12-31 3 29403473 2021-01-01 2021-12-31 4 29403473 2021-01-01 2021-12-31 5 29403473 2021-01-01 2021-12-31 6 29403473 2021-01-01 2021-12-31 1 29403473 2021-01-01 2021-12-31 1 29403473 2021-01-01 e:CompletedDevelopmentProjectsMember 29403473 2021-01-01 e:GoodwillMember 29403473 2021-01-01 e:AcquiredIntangibleAssetsMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 e:AcquiredIntangibleAssetsMember 29403473 2021-12-31 e:AcquiredIntangibleAssetsMember 29403473 2021-01-01 e:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 e:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMember 29403473 2021-12-31 e:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 e:GoodwillMember 29403473 2021-12-31 e:GoodwillMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 e:CompletedDevelopmentProjectsMember 29403473 2021-12-31 e:CompletedDevelopmentProjectsMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 29403473 2020-01-01 2020-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 e:RestOfOtherReservesMember 29403473 2020-01-01 2020-12-31 e:RestOfOtherReservesMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 e:RetainedEarningsMember 29403473 2020-01-01 2020-12-31 e:RetainedEarningsMember 29403473 2021-12-31 e:ReceivablesFromOwnersAndManagementMember 29403473 2021-01-01 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 29403473 2021-12-31 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 29403473 2021-01-01 e:LeaseholdImprovementsMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 e:LeaseholdImprovementsMember 29403473 2021-12-31 e:LeaseholdImprovementsMember 29403473 2020-01-01 e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-01-01 e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-12-31 e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-01-01 e:RetainedEarningsMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 e:RetainedEarningsMember 29403473 2021-12-31 e:RetainedEarningsMember 29403473 2020-01-01 e:RetainedEarningsMember 29403473 2020-01-01 2020-12-31 e:RetainedEarningsMember 29403473 2021-01-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 29403473 2021-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 29403473 2020-01-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 29403473 2020-01-01 2020-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 29403473 2021-01-01 d:PreviousYearMember e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 d:PreviousYearMember e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-12-31 d:PreviousYearMember e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-01-01 d:TwoYearsAgoMember e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 d:TwoYearsAgoMember e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-12-31 d:TwoYearsAgoMember e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-01-01 d:ThreeYearsAgoMember e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 d:ThreeYearsAgoMember e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-12-31 d:ThreeYearsAgoMember e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-01-01 d:FourYearsAgoMember e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 d:FourYearsAgoMember e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-12-31 d:FourYearsAgoMember e:ContributedCapitalMember 29403473 2021-12-31 e:IntangibleAssetsMember 29403473 2020-12-31 e:IntangibleAssetsMember 29403473 2021-12-31 e:PropertyPlantAndEquipmentMember 29403473 2020-12-31 e:PropertyPlantAndEquipmentMember 29403473 2020-01-01 2020-12-31 29403473 2021-01-01 2021-12-31 d:TwoYearsAgoMember 29403473 2021-12-31 d:TwoYearsAgoMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 d:ThreeYearsAgoMember 29403473 2021-12-31 d:ThreeYearsAgoMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 d:FourYearsAgoMember 29403473 2021-12-31 d:FourYearsAgoMember 29403473 2021-12-31 e:OtherLongtermPayablesMember 29403473 2021-01-01 e:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 e:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 29403473 2021-12-31 e:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 24 29403473 2021-01-01 2021-12-31 24 d:PreviousYearMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 24 d:TwoYearsAgoMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 24 d:ThreeYearsAgoMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 24 d:FourYearsAgoMember 29403473 2021-01-01 e:ReserveForDevelopmentExpenditureMember 29403473 2021-01-01 2021-12-31 e:ReserveForDevelopmentExpenditureMember 29403473 2021-12-31 e:ReserveForDevelopmentExpenditureMember 29403473 2020-01-01 e:ReserveForDevelopmentExpenditureMember 29403473 2020-01-01 2020-12-31 e:ReserveForDevelopmentExpenditureMember iso4217:DKK xbrli:pure Årsrapport EY Godkendt Revisionspartnerselskab Dirch Passers Allé 36 Postboks 250, 2000 Frederiksberg Visma e-conomic A/S Gærtorvet København V København www.e-conomic.dk EY Godkendt Revisionspartnerselskab Dirch Passers Allé Frederiksberg Lars Engbork Regnskabsklasse C, stor virksomhed Grundlag for konklusion Konklusion CaseWare Working Papers Copenhagen Lars Engbork Ari-Pekka Salovaara Chair Valerija Makijenko Christian Westlye Larsen Carsten Boje Møller Martin Thorborg Ellen Katy P Sano Copenhagen Søren Smedegaard Hvid State Authorised Public Accountant mne31450 Profit before tax Profit before tax Profit before tax Profit before tax Profit before tax Today, the Board of Directors and the Executive Board have discussed and approved the annual report of Visma e-conomic A/S for the financial year 1 January - 31 December 2021. The annual report is prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the financial position of the Company at 31 December 2021 and of the results of the Company's operations for the financial year 1 January - 31 December 2021. Further, in our opinion, the Management's review gives a fair review of the development in the Company's operations and financial matters and the results of the Company's operations and financial position. We recommend that the annual report be approved at the annual general meeting. To the shareholder of Visma e-conomic A/S We have audited the financial statements of Visma e-conomic A/S for the financial year 1 January - 31 December 2021, which comprise income statement, balance sheet, statement of changes in equity and notes, including accounting policies. The financial statements are prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the financial position of the Company at 31 December 2021 and of the results of the Company's operations for the financial year 1 January - 31 December 2021 in accordance with the Danish Financial Statements Act. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (ISAs) and the additional requirements applicable in Denmark. Our responsibilities under those standards and requirements are further described in the "Auditor's responsibilities for the audit of the financial statements" section of our report. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Independence We are independent of the Company in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants' International Code of Ethics for Professional Accountants (IESBA Code) and the additional ethical requirements applicable in Denmark, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements and the IESBA Code. Management is responsible for the preparation of financial statements that give a true and fair view in accordance with the Danish Financial Statements Act and for such internal control as Management determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. In preparing the financial statements, Management is responsible for assessing the Company's ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting in preparing the financial statements unless Management either intends to liquidate the Company or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so. Our objectives are to obtain reasonable assurance as to whether the financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error and to issue an auditor's report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of the financial statements. As part of an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark, we exercise professional judgement and maintain professional scepticism throughout the audit. We also: Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations or the override of internal control. Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company's internal control. Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by Management. Conclude on the appropriateness of Management's use of the going concern basis of accounting in preparing the financial statements and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Company's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor's report to the related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor's report. However, future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going concern. Evaluate the overall presentation, structure and contents of the financial statements, including the note disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that gives a true and fair view. We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit. Management is responsible for the Management's review. Our opinion on the financial statements does not cover the Management's review, and we do not express any form of assurance conclusion thereon. In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the Management's review and, in doing so, consider whether the Management's review is materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained during the audit, or otherwise appears to be materially misstated. Moreover, it is our responsibility to consider whether the Management's review provides the information required under the Danish Financial Statements Act. Based on the work we have performed, we conclude that the Management's review is in accordance with the financial statements and has been prepared in accordance with the requirements of the Danish Financial Statement Act. We did not identify any material misstatement of the Management's review. For terms and definitions, please see the accounting policies. The main activity in the company is development, operation, sales and service of the cloud-based accounting software e-conomic. The program is specially developed to fit the needs for small and medium sized companies across all industries. e-conomic has an estimated market share among Danish SMBs of approx 40%. The company has increasing focus on expanding the core business to include even more business critical processes in the administration of companies. Development and sales of solutions within the fintech industry will thus play an increasing role in e-conomic’s product portfolio alongside a continuous focus on expanding the ecosystem. The company is entirely owned by Visma Danmark Holding A/S and is a part of the Danish part of Visma’s Software International division. 2021 was a good year with a strong customer acquisition across products and solid growth rates in revenue and profit. The income statement for 2021 shows a revenue of tDKK 525,677 against a revenue of tDKK 438,218 last year and a profit of tDKK 219,464 against a profit of tDKK 195,200 last year. The balance sheet at 31. December 2021 shows equity of tDKK 226,348. The management considers the profit of the year to be very satisfactory. Non-financial matters Data ethics We are living in a world where data is generated faster than ever before, providing great value and opportunities for innovation. Yet, while the pace of digitalisation and technological development increases, Visma e-conomic recognises that these developments come alongside emerging risks where respect for fundamental human rights and moral concerns may be overshadowed by the benefits that digitalisation brings. Visma e-conomic processes data on more than 165,000 Danish companies, which increases our responsibility to process and use data in a way that is ethical. In Visma e-conomic, working with data ethics is a dynamic process, which requires ongoing involvement of the entire organization. Our first step in the work with data ethics has been to formalise our process by creating a written policy, which has been communicated to all employees. By the end of 2022, our goal is to continue expanding the reach of this policy to our customers, suppliers and partners as well so that our whole supply chain is familiar with our work surrounding ethics. Visma e-conomic's Data Ethics Policy serves as guidelines for the rest of the organization, where topics such as data classification, data processing and data sharing are addressed. In addition, the policy establishes three data ethics principles consisting of transparency, accountability, and value for customers. These form the basis of our considerations towards how we should continue to process and collect data in an ethical way. Operational responsibility concerning data ethics is owned by Visma e-conomic’s Data Ethics Counsel, consisting of cross-functional members of the organisation with diverse professional backgrounds and including members from top management. The counsel meets when there is a need to take a position on specific cases involving data ethics considerations. In Visma e-conomic, working with data ethics is a top priority and it is in the company’s interest to increase its work within this area in the future. Our data ethics policy is provided upon request. - Significant risks One of the company's most important quality parameters is skilled employees. Therefore, the company continuously addresses the need to be able to attract, develop and retain employees with a high level of competence. The company's most significant risk is related to its ability to remain a leading provider of a web-based accounting program to small and medium-sized enterprises. The company's products are of such a nature that they do not have a significant impact on the environment, as the company is a pure software company. Development activities include ERP software development. The development activities are carried out as part of the company's strategy. The Company has drawn up a Sustainability report. The report may be downloaded from the site visma.com/sustainability/. The gender equality policy prescribes that the personnel composition on all managerial levels should reflect the overall gender composition in the company. Being an equal opportunity employer, the company wishes to promote values such as mutual respect, togetherness and diversity among the personnel. When recruiting, the company aims to ensure that both sexes are represented in the selection of candidates. The company wishes to promote an even gender balance in all job functions without engaging in positive discrimination. Thus, all new hires will happen on the basis of an overall assessment of how well a candidate’s qualifications match job requirements. The company has an overall gender composition of 59% men and 41% women. In addition, the gender composition across all managerial levels is made up of 69% men and 31% women. No events materially affecting the company's financial position have occurred subsequent to the financial year-end. The key to success is satisfied users, dedicated employees and products of high quality. Both the customer- and the employee satisfaction survey in 2021 showed exceptionally good and satisfactory results. This combined with a high level of investment, many new ideas and a high ambition level makes us expect to deliver even more value to our customers and thereby achieve an even better result in 2022. The level of investment will be increased further in 2022, and this is expected to be reflected in the result. The company has a continuous focus on developing the network among complementary solutions in the market, and ensuring that the ecosystem supports all our customers' needs. In this context, the company is continuously looking for attractive partners in the market to strengthen the overall portfolio of solutions and thus deliver increased value to our customers. The annual report of Visma e-conomic A/S for 2021 has been prepared in accordance with the provisions in the Danish Financial Statements Act applying to large reporting class C entities. Effective from the financial year 2020, the Company has implemented amending act no. 1716 of 27 December 2018 to the Danish Financial Statements Act. The implementation of the amending act has not affected the Company's accounting policies on recognition and measurement of assets and liabilities but has solely entailed a requirement for further disclosures. The accounting policies used in the preparation of the financial statements are consistent with those of last year. With reference to section 86(4) of the Danish Financial Statements Act, no cash flow statement has been prepared. The Company's cash flows are reflected in the consolidated cash flow statement for the higher-ranking parent company. Reporting currency The financial statements are presented in Danish kroner (DKK'000). Intra-group business combinations The book value method is applied to business combinations such as acquisition and disposal of investments, mergers, demergers, contributions of assets and share conversions, etc. in which entities controlled by the parent company are involved, provided that the combination is considered completed at the time of acquisition without any restatement of comparative figures. Differences between the agreed consideration and the carrying amount of the acquiree are recognised directly in equity. On initial recognition, transactions denominated in foreign currencies are translated at the exchange rate at the transaction date. Foreign exchange differences arising between the exchange rates at the transaction date and the date of payment are recognised in the income statement as financial income or financial expenses. Receivables and payables and other monetary items denominated in foreign currencies are translated at the exchange rate at the balance sheet date. The difference between the exchange rates at the balance sheet date and the date at which the receivable or payable arose or was recognised in the most recent financial statements is recognised in the income statement as financial income or financial expenses. Revenue is recognised in the income statement when delivery and risk transition to the buyer has taken place and if the income can be reliably calculated and expected to be received. Revenue is measured at the fair value of the agreed consideration excluding VAT and taxes charged on behalf of third parties. All discounts and rebates granted are recognised in revenue. Other operating expenses comprise items of a secondary nature relative to the Company's core activities, including losses on the sale of fixed assets. Other external expenses include the year's expenses relating to the Company's core activities, including expenses relating to distribution, sale, advertising, administration, premises, bad debts, payments under operating leases, etc. Staff costs include wages and salaries, including compensated absence and pension to the Company's employees, as well as other social security contributions, etc. The item is net of refunds from public authorities. The item comprises amortisation/depreciation of intangible assets and property, plant and equipment. The basis of amortisation, which is calculated as cost less any residual value, is amortised on a straight line basis over the expected useful life. The expected useful lives of the assets are as follows: Completed development projects 3 years Acquired intangible assets 10 years Goodwill 10 years The basis of depreciation, which is calculated as cost less any residual value, is depreciated on a straight line basis over the expected useful life. The expected useful lives of the assets are as follows: Other fixtures and fittings, tools and equipment 3-5 years Leasehold improvements 3-5 years Financial income and expenses are recognised in the income statements at the amounts that concern the financial year. Net financials include interest income and expenses as well as allowances and surcharges under the advance-payment-of-tax scheme, etc. Tax for the year includes current tax on the year's expected taxable income and the year's deferred tax adjustments. The portion of the tax for the year that relates to the profit/loss for the year is recognised in the income statement, whereas the portion that relates to transactions taken to equity is recognised in equity. The entity is jointly taxed with other group entities. The total Danish income tax charge is allocated between profit/loss-making Danish entities in proportion to their taxable income (full absorption). Jointly taxed entities entitled to a tax refund are reimbursed by the management company based on the rates applicable to interest allowances, and jointly taxed entities which have paid too little tax pay a surcharge according to the rates applicable to interest surcharges to the management company. Goodwill is amortised over the expected economic life of the asset, measured by reference to Management’s experience in the individual business segments. Other intangible assets include development projects and other acquired intangible rights, including software licences, distribution rights and development projects. Other intangible assets are measured at cost less accumulated amortisation and impairment losses. Development costs comprise expenses, salaries and amortisation directly or indirectly attributable to development activities. Development projects that are clearly defined and identifiable, where the technical feasibility, sufficient resources and a potential future market or development opportunities areidentifiable and where the Company intends to produce, market or use the project, are recognised as intangible assets provided that the cost can be measured reliably and that there is sufficient assurance that future earnings can cover production costs, selling costs and administrative expenses and development costs. Other development costs are recognised in the income statement as incurred. Development costs that are recognised in the balance sheet are measured at cost less accumulated amortisation and impairment losses. On completion of a development project, development costs are amortised on a straight-line basis over the estimated useful life. The amortisation period is usually 3 years and cannot exceed 5 years. Patents and licences are measured at cost less accumulated amortisation and impairment losses. Patents are amortised on a straight line basis over the remaining term of the patent, and licences are amortised over the term of the licence, but not exceeding 10 years. Gains and losses on the sale of intangible assets are recognised in the income statement under "Other operating income" or "Other operating expenses", respectively. Gains and losses are calculated as the difference between the selling price less selling expenses and the carrying amount at the time of sale. Property, plant and equipment Items of property, plant and equipment are measured at cost less accumulated depreciation and impairment losses. Cost includes the acquisition price and costs directly related to the acquisition until the time at which the asset is ready for use. Gains or losses are calculated as the difference between the selling price less selling costs and the carrying amount at the date of disposal. Gains and losses from the disposal of property, plant and equipment are recognised in the income statement as other operating income or other operating expenses. Leases that do not transfer substantially all the risks and rewards incident to the ownership to the Company are classified as operating leases. Payments relating to operating leases and any other rent agreements are recognised in the income statement over the term of the lease. The Company's aggregate liabilities relating to operating leases and other rent agreements are disclosed under "Contingent liabilities". The carrying amount of intangible assets, property, plant and equipment and investments in subsidiaries and associates is assessed for impairment on an annual basis. Impairment tests are conducted on assets or groups of assets when there is evidence of impairment. The carrying amount of impaired assets is reduced to the higher of the net selling price and the value in use (recoverable amount). The recoverable amount is the higher of the net selling price of an asset and its value in use. The value in use is calculated as the present value of the expected net cash flows from the use of the asset or the group of assets and the expected net cash flows from the disposal of the asset or the group of assets after the end of the useful life. Previously recognised impairment losses are reversed when the reason for recognition no longer exists. Impairment losses on goodwill are not reversed. Receivables are measured at amortised cost. An impairment loss is recognised if there is objective evidence that a receivable or a group of receivables is impaired. If there is objective evidence that an individual receivable has been impaired, an impairment loss is recognised on an individual basis. Receivables in respect of which there is no objective evidence of individual impairment are tested for objective evidence of impairment on a portfolio basis. The portfolios are primarily based on the debtors' domicile and credit ratings in line with the Company's risk management policy. The objective evidence applied to portfolios is determined based on historical loss experience. Impairment losses are calculated as the difference between the carrying amount of the receivables and the present value of the expected cash flows, including the realisable value of any collateral received. The effective interest rate for the individual receivable or portfolio is used as discount rate. Prepayments recognised under "Assets" comprise prepaid expenses regarding subsequent financial reporting years. Cash comprise cash and short term securities which are readily convertible into cash and subject only to minor risks of changes in value. Given the nature of the Group's cash pool arrangement, cash pool balances are not considered cash, but are recognised under "Receivables from group entities". Reserve for development costs The reserve for development costs comprises recognised development costs. The reserve cannot be used to distribute dividend or cover losses. The reserve will be reduced or dissolved if the recognised development costs are amortised or are no longer part of the Company's operations by a transfer directly to the distributable reserves under equity. Proposed dividends Dividend proposed for the year is recognised as a liability once adopted at the annual general meeting (declaration date). Dividends expected to be distributed for the financial year are presented as a separate item under "Equity". Dividend proposed for the year is recognised as a liability once adopted at the annual general meeting (declaration date). Dividends expected to be distributed for the financial year are presented as a separate item under "Equity". Current tax payables and receivables are recognised in the balance sheet as the estimated income tax charge for the year, adjusted for prior-year taxes and tax paid on account. Deferred tax is measured according to the liability method on all temporary differences between the carrying amount and the tax base of assets and liabilities. However, deferred tax is not recognised on temporary differences relating to goodwill which is not deductible for tax purposes and on office premises and other items where temporary differences, apart from business combinations, arise at the date of acquisition without affecting either profit/loss for the year or taxable income. Where alternative tax rules can be applied to determine the tax base, deferred tax is measured based on Management's intended use of the asset or settlement of the liability, respectively. Deferred tax is measured according to the tax rules and at the tax rates applicable at the balance sheet date when the deferred tax is expected to crystallise as current tax. Deferred tax assets are recognised at the expected value of their utilisation; either as a set-off against tax on future income or as a set-off against deferred tax liabilities in the same legal tax entity. Changes in deferred tax due to changes in the tax rate are recognised in the income statement. Other payables Other payables are measured at net realisable value. Lease liabilities Lease liabilities are measured at the net present value of the remaining lease payments including any guaranteed residual value based on the interest rate implicit in the lease. Deferred income Deferred income recognised as a liability comprises payments received concerning income in subsequent financial reporting years. The allocation of revenue to activities and geographical markets is disclosed where these activities and markets differ significantly in the organisation of sales of goods and services. The financial ratios stated under "Financial highlights" have been calculated as follows: Operating profit/loss Profit/loss before financial items adjusted for other operating income and other operating expenses Return on assets Profit/loss from operating activites x 100 Average assets Financial ratios are calculated in accordance with the Financial Association's recommendations. Breakdown of revenue by geographical segment: Domestic 525.677 438.218 525.677 438.218 The company's activities consist of servicing and selling accounting program. The company has not disclosed the breakdown of revenue by business segmentat, see section 96(1) of the Danish Financial Statements Act, as Management is of the opinion that such disclosure could be highly detrimental to the Company. The reason is that the company is operating on a highly competitive market where information about business segments will damage its market position. By reference to section 98b(3), (ii), of the Danish Financial Statements Act, remuneration to Management is not disclosed. Development projects Finalised development projects and development projects in progress include the development of additional modules for the accounting program. Development projects in progress are expected to be finalised in 2022 after which marketing and selling activities will be commenced. The new additional modules are expected to entail competitive advantages and thus an increase in the activity level and profit of Visma e-conomic A/S as from 2022. Management has not identified any indication of impairment in relation to the carrying amount. Deferred income consists of payments received from customers that may not be recognised until the subsequent financial year. Other contingent liabilities The Company is jointly taxed with its parent,Visma Danmark Holding A/S, which acts as management company, and is jointly and severally liable with other jointly taxed group entities for payment of income taxes as well as withholding taxes on interest, royalties and dividends falling due for payment. The company has lease obligations regarding rent for the company's current office facilities for all Danish entities in Denmark. The total rental obligation for current leases amounts to DKK 242 million December 31, 2021, with a lease obligation until March 1, 2031. Furthermore, the company has a lease obligation of DKK 1,596 thousand regarding car leasing. The Visma Group has a cash pool agreement, under which the Norwegian parent company, Visma AS, is the holder of the agreement, while other group companies are sub-account holders. The bank can settle drafts and deposits with each other, so the net amount constitutes a balance between the bank and Visma AS. For Visma e-conomic A/S's intercompany balances, DKK 286,004 thousand are included in the joint cash pool agreement. Parties exercising control Related party Domicile Basis for control Parent company Participating interest Parent company Shareholders' agreement Shareholder xxx Participating interest Information about consolidated financial statements Parent Domicile Visma Group Holding AS Visma AS Related party transactions The Company solely discloses related party transactions that have not been carried out on an arm's length basis, cf. section 98c(7) of the Danish Financial Statements Act. All transactions have been carried out on an arm's length basis. Ownership The following shareholders are registered in the Company's register of shareholders as holding minimum 5% of the votes or minimum 5% of the share capital: Name Domicile Visma Danmark Holding A/S København, Danmark Audit fees are not disclosed with reference to section 96(3) of the Danish Financial Statements Act. The fee is specified in the consolidated financial statements for Visma AS.