Årsrapport35382879Albjerg Statsautoriseret RevisionspartnerselskabRingager 4C, 2. t.h.2605 Brøndby2014-01-012014-12-312015-04-3025331621Stila Holding A/SHassellunden 32765SmørumEgedalSydbankRingager 4C, 2.th.2605BrøndbyDanmark38 28 42 842015-05-26Ole Stilling-PetersenRegnskabsklasse C, mellemstor virksomhedRevisionspåtegning36207355187222882745319345247871962329-7355547-1671370-1855385-3233329-1156439-2264731-2552-348480-60140589165202289974046943176852508749337227149443661250025204019404182203436620692846889475-0.31.552.1-7.8123.1141.7201.9186.9225.618.922.921.22.321.9-22.7-2.20-3.1-29.1Smørum, den 2015-04-30Anders Stilling-PetersenOle Stilling-PetersenformandHenrik Stilling-PetersenAnders Stilling-PetersenBrøndby, den 2015-04-30ALBJERG Statsautoriseret RevisionspartnerselskabPalle Valentin Kubachstatsautoriseret revisor2883803831785138-32499-604942711016029224814001996650125055100-2687721309773-32499-6049400-3963553-42287327760-804327760-8043209159178639291460541880529203402460306075-1912382-553655-3974031-4514312053603-136070-8046-33846-3965985-417585-3965985-41758551610-3971146-4175851850531969430015637891563789001748842176073200363052933660919400089468002131971124373600384372643794239800007452160120511961284663127950212846631279502609650463193066096504631650673811677598808148333271964720447567273473019381483332719647204184652832231099500129344559376200197587282290475700124162451118969300007158681257100310662302011206417755720016913863570013553799120516227469343559115936272156927219952034906154371133069668863559182473427844152441580021319682795100000010000001000000100000001606594301606594311223651117204112236511172041343168911549741343168911549741555405419338121155540541933812132708831285625003270883128562500352882773759735600352882773759735600230976422948760059255597404348009821200068848814572104249992500000221160118250264135764240201424128776621184639000283602132619414224615934467463648490637914982461593446748247342784415244158002131968279510000001606594311172042158667000-93823446952500-117381000-180-41758510000001606594311172041154974270883-160659431606594300-66366000-225995161-39711461000000011223651343168910000001606594311172042158667000-93823446952500-117381000-180-4175851000000160659431117204115497427088300-66366000-225995161-397114610000000112236513431689-3965985-417585516355229779095356998391768165545656478005209159178639-1880529-203402353000-530000-162549361954567996-140663-362572264350-2508749-3372276736621650022280000-43827-1726515-727126-2294191-2290819-2294191-22908199154891550051-5247421-6796870-4331932-52468192449017426179374001656583185179000712067753283002513364403670027110160292248140065770000590256751880529203402412840018805292034024603060751347110001918892-125244-8046-230200-108260-108262053603-136070-8046-3384634155715637891406630-489830433237156378914461501261180-225490248184018505315637893857200017894001255046900250874900-413291838572000178940010926300196280616999321130673230390189468147716300-39895662266707178940087943293630529302131971162298001622981125265277600115302580612259900030660128466316565943162298-4991491011574452162298011252652776020451702045171153025451474780610225994354573-454251104326809306607452160Stila EjendomA/SDanmark1007452160-4354573AluproffA/SDanmark1005000000Yadi-Aluproff S.L.Spanien2064233141388006319304-222800609650460965041000100000010000009427052258612253528827723097641466339125055208043-277600-209159-178639188052920340232053603-13607038457124292748-220186032239773713146-40685691593627215692759255597404348Koncernoversigt Moderselskabets formål er at være holdingselskab for dattervirksomheder. Dattervirksomhedernes formål er foruden at eje koncernens ejendomme, at producere og handle med gardintilbehør, solafskærmning og markiser samt hermed beslægtede aktiviteter. Salg og produktion foregår fra datterselskabets adresser i Smørum og Brøndby. Koncernens resultatopgørelse for 2014 udviser et underskud på kr. -3.965.985 mod kr. -417.585 sidste år, og koncernen og moderselskabets balance pr. 31. december 2014 udviser en egenkapital på kr. 15.554.054. Gennemførelsen af de strukturelle ændringer af virksomheden, der blev initieret forrige år, er fortsat i 2014. Da de strukturelle ændringer endnu ikke er fuldt tilendebragt, og da processen trækker en del interne ressourcer, ses der foreløbig kun begrænset effekt heraf i årets resultat . Årets resultat sammenholdt med tidligere udtrykte forventninger Årets resultat efter skat anses ikke for tilfredsstillende. Resultatet er påvirket af omkostninger og følgevirkninger ifm. outsourcingsprocessen, netto tkr. 3.630. Prisrisici: Koncernen anvender ikke råvarer eller handelsvarer, der eksponerer koncernen overfor særlige prisrisici. Valutarisici: Koncernen sælger mere end 90 % af omsætningen i DKK eller EUR, ligesom mere end 80 % af indkøbet foretages i disse valutaer. Omsætningen i SEK og USD bliver i væsentlig omfang balanceret af indkøb i samme valutaer. Der er derfor ikke en markant valutarisiko forbundet med koncernens aktiviteter. Renterisici: Selskabets gældsposter er primært fast forrentet. Den del, som rentereguleres med markedsrenten, anses ikke for at indebære væsentlige risici for selskabet. Koncernens aktiviteter udgør ikke en væsentlig belastning af miljøet. Alt affald sorteres og leveres på den nærliggende genbrugsstation. Kun en mindre del bortkøres til forbrænding usorteret. Nye leverandørers miljøpolitik vil blive evalueret i forbindelse med indkøbsprocessen. I forbindelse med eksekveringen af den nye strategi investeres der fortsat betragteligt i udvikling af koncernen med henblik på at opnå en yderligere styrkelse i de markeder, hvorpå der opereres. Der er efter regnskabsårets afslutning ikke indtruffet betydningsfulde hændelser. De iværksatte strategiske tiltag forventes at fortsætte koncernens positive udvikling såvel markedsmæssigt som omkostningsmæssigt. Der budgetteres med et positivt resultat for det kommende regnskabsår. Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2014 for Stila Holding A/S. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernen og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2014 samt af resultatet af koncernen og selskabets aktiviteter samt af koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2014. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Til aktionærerne i Stila Holding A/S Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Stila Holding A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2014, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet, samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder en vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere en vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2014 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter samt koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2014 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet. Årsrapporten for Stila Holding A/S er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for mellemstore klasse C-virksomheder. Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. Rapporteringsvaluta Årsregnskabet er aflagt i danske kroner. Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Stila Holding A/S og virksomheder, hvori modervirksomheden har bestemmende indflydelse. Bestemmende indflydelse antages at foreligge, når modervirksomheden direkte eller indirekte besidder mere end halvdelen af stemmerettighederne. Bestemmende indflydelse kan tillige foreligge via aftale eller vedtægter, eller fordi modervirksomheden på anden måde har eller faktisk udøver bestemmende indflydelse i dattervirksomheden. Eksistensen og virkningen af potentielle stemmerettigheder, der aktuelt kan udnyttes eller konverteres medtages ved vurderingen af om bestemmende indflydelse foreligger. De konsoliderede virksomheders regnskaber udarbejdes efter den samme regnskabspraksis, som er benyttet i modervirksomheden. Koncernregnskabet udarbejdes ved at sammendrage regnskaber de konsoliderede virksomheder ved sammenlægning af regnskabsposter med ensartet indhold. Koncerninterne indtægter, omkostninger, avancer, tab, ejerandele, udbytter og mellemværender elimineres. Kapitalandele i konsoliderede virksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af den konsoliderede virksomheds dagsværdi af aktiver og forpligtelser på anskaffelsestidspunktet. Virksomheder, hvor koncernen har betydelig indflydelse anses som associerede virksomheder. Betydelig indflydelse antages at foreligge når koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne eller på anden måde har eller faktisk udøver betydelig indflydelse. Associerede virksomheder indregnes i koncernregnskabet til indre værdi. Transaktioner i fremmed valuta omregnes til danske kroner efter transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gæld og andre monetære aktiver og forpligtelser i fremmed valuta omregnes til danske kroner efter balancedagens valutakurser. Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og -tab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Afledte finansielle instrumenter måles ved første indregning til kostpris. Efterfølgende måles afledte finansielle instrumenter til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier indregnes i andre tilgodehavender eller anden gæld. Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er indgået til og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af indregnede aktiver eller forpligtelser indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i dagsværdien af det sikrede aktiv eller forpligtelse. Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er indgået til og opfylder kriterierne for sikring af forventede fremtidige pengestrømme indregnes i egenkapitalen, indtil den sikrede transaktion gennemføres. Såfremt den fremtidige transaktion resulterer i indregning af et aktiv eller en forpligtelse, overføres den akkumulerede dagsværdiændring fra egenkapitalen til kostprisen på aktivet eller forpligtelsen. Såfremt den fremtidige transaktion resulterer i en indtægt eller en omkostning, overføres den akkumulerede dagsværdiændring fra egenkapitalen til resultatopgørelsen sammen med den sikrede post. Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes i resultatopgørelsen. Leasingaftaler vedrørende anlægsaktiver, som opfylder betingelserne for finansiel leasing, og hvor virksomheden har alle væsentlige fordele og risici forbundet med ejendomsretten behandles efter samme regnskabspraksis, som øvrige anlægsaktiver. Kostprisen for finansielt leasede aktiver måles ved første indregning til den laveste værdi af aktivets dagsværdi og nutidsværdien af leasingydelserne, opgjort på basis af leasingkontraktens interne rente eller alternativt virksomhedens lånerente. Leasingforpligtelser vedrørende finansielle leasingaftaler indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasingydelsens rentedel indregnes i resultatopgørelsen. Leasingaftaler hvor virksomheden ikke har alle væsentlige fordele og risici forbundet med ejendomsretten er operationel leasing. Ydelser på operationelle leasingaftaler indregnes i resultatopgørelsen over kontraktens løbetid. Indtægter fra salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i nettoomsætning på tidspunktet for levering og risikoens overgang, såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Indtægter ved levering af tjenesteydelser indregnes som omsætning i takt med leveringen af ydelserne. Nettoomsætning måles efter fradrag af alle former for afgivne rabatter. Ligeledes fratrækkes moms og afgifter mv. opkrævet på vegne af tredjemand. Bruttofortjeneste Posterne nettoomsætning, vareforbrug, andre eksterne omkostninger og andre driftsindtægter er med henvisning til årsregnskabslovens § 32 sammendraget til en regnskabspost benævnt bruttofortjeneste. Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens hovedaktiviteter, herunder fortjeneste eller tab ved salg af anlægsaktiver. Råvarer og hjælpematerialer omfatter de omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, der er medgået til at opnå årets omsætning. Vareforbrug Vareforbrug omfatter kostprisen på de varer, som er medgået til at opnå årets nettoomsætning. Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger vedrørende virksomhedens primære aktivitet, der er afholdt i årets løb, herunder omkostninger til distribution, salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, ydelser på operationelle leasingkontrakter mv. Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusiv feriepenge og pensioner, samt andre omkostninger til social sikring mv. til selskabets medarbejdere. I personaleomkostninger er fratrukket modtagne godtgørelser fra offentlige myndigheder. Afskrivninger omfatter afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver. Den vurderede brugstid for immaterielle anlægsaktiver udgør: Brugstid (år) Færdige udviklingsprojekter 5 Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over de enkelte aktivers forventede brugstid. Afskrivningsgrundlaget udgør kostprisen med tillæg af opskrivninger. Aktivernes forventede brugstid udgør: Brugstid (år) Bygninger 100 Indretning af lejede lokaler 20 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-8 Posten omfatter den forholdsmæssige andel af resultat efter skat i dattervirksomheder og associerede virksomheder efter eliminering af interne avancer eller tab og fratrukket af- og nedskrivning på goodwill og andre merværdier på erhvervelsestidspunktet. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Posterne omfatter renteindtægter og -omkostninger, herunder fra tilknyttede og associerede virksomheder, finansielle omkostninger ved finansiel leasing, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser m.v. Skat af årets resultat omfatter aktuel skat af årets forventede skattepligtige indkomst og årets regulering af udskudt skat. Årets skat indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat og i egenkapitalen med den del, som kan henføres transaktioner indregnet i egenkapitalen. Moderselskabet og de danske tilknyttede virksomheder er sambeskattede. Den danske selskabsskat fordeles mellem overskuds- og underskudsgivende danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomst (fuld fordeling). Selskabet fungerer som administrationsselskab for sambeskatningskredsen og foretager afregning af skatter mv. til de danske skattemyndigheder. Sambeskattede selskaber med overskydende skat godtgøres som minimum i henhold til de gældende satser for rentegodtgørelser af administrationsselskabet, ligesom sambeskattede selskaber med restskat som maksimum betaler et tillæg i henhold til de gældende satser for rentetillæg til administrationsselskabet. Goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre immaterielle anlægsaktiver omfatter udviklingsprojekter og andre erhvervede immaterielle rettigheder. Andre immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Udviklingsprojekter indregnes som aktiver, såfremt de er klart definerede og identificerbare og følgende indregningskriterier kan overholdes: den tekniske mulighed for færdiggørelse af projektet kan påvises, det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende produktet eller processen, der er tilstrækkelige tekniske og økonomiske ressourcer samt evner til at gennemføre og anvende eller sælge projektet, det er sandsynligt, at projektet vil frembringe fremtidige økonomiske fordele, herunder at der eksisterer et potentielt fremtidigt marked eller mulighed for anvendelse internt i virksomheden, kostprisen kan opgøres pålideligt. Udviklingsomkostninger som ikke opfylder kriterierne ovenfor, indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen i takt med at de afholdes. Kostprisen for udviklingsprojekter opgøres til de direkte medgåede omkostninger samt en andel af de omkostninger, der indirekte kan henføres til de enkelte udviklingsprojekter. Fortjeneste eller tab ved salg af immaterielle anlægsaktiver indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger. Fortjeneste eller tab opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Materielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte knyttet til anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Fortjeneste eller tab ved salg af materielle anlægsaktiver indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger. Fortjeneste eller tab opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode til den forholdsmæssigt ejede andel af virksomhedernes egenkapital, med tillæg af koncerngoodwill og koncerninterne tab og fradrag af koncerninterne avancer og eventuel negativ goodwill. Kapitalandele i virksomheder med negativ indre værdi måles til kr. 0. Virksomhedens forholdsmæssige andel af en eventuel negativ egenkapital modregnes i tilgodehavender hos kapitalandelen i det omfang det er uerholdeligt. Beløb herudover indregnes under posten hensatte forpligtelser, i det omfang modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække underbalancen. Nyerhvervede og solgte kapitalandele indregnes i årsregnskabet henholdsvis fra anskaffelsestidspunktet eller frem til afståelsestidspunktet. Ved køb af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden som beskrevet under virksomhedsovertagelser. Fortjeneste eller tab ved salg af dattervirksomheder og associerede virksomheder indregnes i resultatopgørelsen på salgstidspunktet og opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Immaterielle og materielle anlægsaktiver samt kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse. Såfremt der er indikationer på værdiforringelse foretages nedskrivningstest for hvert enkelt aktiv henholdsvis hver gruppe af aktiver der genererer uafhængige pengestrømme. Aktiverne nedskrives til genindvindingsværdien, som udgør den højeste værdi af kapitalværdien og nettosalgsprisen (genvindingspris), såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Nedskrivning på en gruppe af aktiver fordeles således, at der først nedskrives på goodwill og derefter forholdsmæssigt på de øvrige aktiver. Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab baseret på en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en gruppe af tilgodehavender er værdiforringet. Nedskrivning foretages til nettorealisationsværdi, såfremt denne er lavere end regnskabsmæssig værdi. Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter forudbetalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger og bankindeståender. Udbytte, som foreslås deklareret for regnskabsåret, præsenteres som en særskilt post under egenkapitalen. Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode Reserven omfatter nettoopskrivning af kapitalandele i datter- og associerede virksomheder i forhold til kostpris. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets forventede skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter. Hensættelse til udskudt skat beregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra midlertidige forskelle, som opstår på anskaffelsestidspunktet for aktiver og forpligtelser, og som hverken påvirker resultatet eller den skattepligtige indkomst. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, som de forventes at blive udnyttet med, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme jurisdiktion. Finansielle gældsforpligtelser indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Rentebærende gæld måles efterfølgende til amortiseret kostpris opgjort på basis af den effektive rente. Låneomkostninger, herunder kurstab indregnes som finansieringsomkostninger i resultatopgørelsen over lånets løbetid. Andre gældsforpligtelser måles til nettorealisationsværdien. Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne betalinger, som vedrører indtægter i efterfølgende regnskabsår. Pengestrømsopgørelsen viser virksomhedens pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt selskabets likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme fra driftsaktivitet præsenteres indirekte og opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i arbejdskapitalen, betalte finansielle poster samt betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af anlægsaktiver, værdipapirer henført til investeringsaktivitet samt betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter betaling af udbytte til kapitalejere, kapitalforhøjelser og -nedsættelser samt optagelse af lån og afdrag på rentebærende gæld. Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristet bankgæld samt kortfristede værdipapirer med ubetydelig risiko for værdiændringer. Nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal 2010 og beregnet således: Definitioner på nøgletal: Afkastningsgrad: Resultat af ordinær primær drift / Gennemsnitlige aktiver * 100 Likviditetsgrad: Omsætningsaktiver / Kortfristet gæld * 100 Soliditetsgrad: Egenkapital ultimo/ Passiver ultimo * 100 Forrentning af egenkapitalen: Årets resultat / Gennemsnitlig egenkapital * 100 Koncernen har ikke i regnskabsåret udbetalt vederlag til koncernledelsen. For oplysning om sikkerhedsstillelser mv. vedrørende materielle anlægsaktiver henvises til note12. Der er endnu ikke aflagt årsrapport for Aluproff A/S. Periodeafgrænsningsposter omfatter periodisering af omkostninger, der først vedrører efterfølgende år, herunder forsikringer, abonnementer, messer m.v. Moderselskabets aktiekapital har uændret været kr. 1.000.000 de seneste 5 år. Til sikkerhed for koncernens samlede gæld over for realkreditinstitutter på kr. 37.598.041 pr. 31. december 2014, er der stillet pant i grunde og bygninger med en bogført værdi på kr. 36.305.293 pr. 31. december 2014. Der er afgivet pant på kr. 1.000.000 i en andel af koncernens materielle anlægsaktiver med en bogført værdi pr. 31. december 2014 på kr. 36.305.293 over for det samlede mellemværende med Sydbank A/S. Der er afgivet virksomhedspant i koncernens fordringer på kr. 5.000.000 overfor det samlede mellemværende med Sydbank A/S. Leje- og leasingforpligtelser i øvrigt: Leje- og leasingforpligtelser 886.618 363.588 0 0 Oplysning om aktionærer med mere end 5% af aktiekapitalen eller 5% af stemmerne Navn Bopæl/Hjemsted Ole Stilling-Pedersen Smørum Anders Stilling-Pedersen Greve Henrik Stilling-Pedersen Ballerup 253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMember253316212014-01-012014-12-31253316212013-01-012013-12-31253316212013-12-31253316212014-12-31253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMember1253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMember2253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMember3253316212014-12-31e:ConsolidatedMember1253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMember1253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMember1253316212014-01-01e:ConsolidatedMemberd:CompletedDevelopmentProjectsMember253316212014-01-01e:ConsolidatedMemberd:DevelopmentProjectsInProgressMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMemberd:DevelopmentProjectsInProgressMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMemberd:DevelopmentProjectsInProgressMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMemberd:CompletedDevelopmentProjectsMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMemberd:CompletedDevelopmentProjectsMember253316212014-01-01e:ConsolidatedMemberd:OtherReceivablesMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMemberd:OtherReceivablesMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMemberd:OtherReceivablesMember253316212014-01-01e:ConsolidatedMemberd:LandAndBuildingsMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMemberd:LandAndBuildingsMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMemberd:LandAndBuildingsMember253316212014-01-01e:ConsolidatedMemberd:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMemberd:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMemberd:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember253316212014-01-01e:ConsolidatedMemberd:LeaseholdImprovementsMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMemberd:LeaseholdImprovementsMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMemberd:LeaseholdImprovementsMember253316212013-01-01e:ConsolidatedMemberd:ContributedCapitalMember253316212013-01-012013-12-31e:ConsolidatedMemberd:ContributedCapitalMember253316212014-01-01e:ConsolidatedMemberd:ContributedCapitalMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMemberd:ContributedCapitalMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMemberd:ContributedCapitalMember253316212014-01-01e:ConsolidatedMemberd:SharePremiumMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMemberd:SharePremiumMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMemberd:SharePremiumMember253316212013-01-01e:ConsolidatedMemberd:SharePremiumMember253316212013-01-012013-12-31e:ConsolidatedMemberd:SharePremiumMember253316212014-01-01e:ConsolidatedMemberd:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMemberd:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMemberd:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember253316212013-01-01e:ConsolidatedMemberd:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember253316212013-01-012013-12-31e:ConsolidatedMemberd:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember253316212014-01-01e:ConsolidatedMemberd:RetainedEarningsMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMemberd:RetainedEarningsMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMemberd:RetainedEarningsMember253316212013-01-01e:ConsolidatedMemberd:RetainedEarningsMember253316212013-01-012013-12-31e:ConsolidatedMemberd:RetainedEarningsMember253316212014-01-01e:ConsolidatedMemberd:InvestmentsInAssociatesMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMemberd:InvestmentsInAssociatesMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMemberd:InvestmentsInAssociatesMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMemberd:LongtermMortgageLoansMember253316212013-01-012013-12-31e:ConsolidatedMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMembere:TwoYearsAgoMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMembere:TwoYearsAgoMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMembere:ThreeYearsAgoMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMembere:ThreeYearsAgoMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMembere:FourYearsAgoMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMembere:FourYearsAgoMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMember1253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMember1e:PreviousYearMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMember1e:TwoYearsAgoMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMember1e:ThreeYearsAgoMember253316212014-01-012014-12-31e:ConsolidatedMember1e:FourYearsAgoMember253316212014-12-31e:ConsolidatedMember253316212013-12-31e:ConsolidatedMember253316212014-01-012014-12-31d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember253316212013-01-012013-12-31d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember253316212014-01-012014-12-31d:RetainedEarningsMember253316212013-01-012013-12-31d:RetainedEarningsMember253316212014-01-01d:ContributedCapitalMember253316212014-01-012014-12-31d:ContributedCapitalMember253316212014-12-31d:ContributedCapitalMember253316212013-01-01d:ContributedCapitalMember253316212013-01-012013-12-31d:ContributedCapitalMember253316212014-01-01d:SharePremiumMember253316212014-01-012014-12-31d:SharePremiumMember253316212014-12-31d:SharePremiumMember253316212013-01-01d:SharePremiumMember253316212013-01-012013-12-31d:SharePremiumMember253316212014-01-01d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember253316212014-01-012014-12-31d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember253316212014-12-31d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember253316212013-01-01d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember253316212013-01-012013-12-31d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember253316212014-01-01d:RetainedEarningsMember253316212014-01-012014-12-31d:RetainedEarningsMember253316212014-12-31d:RetainedEarningsMember253316212013-01-01d:RetainedEarningsMember253316212013-01-012013-12-31d:RetainedEarningsMember253316212014-01-01e:ConsolidatedMember253316212013-01-01e:ConsolidatedMember253316212014-01-01d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember253316212014-01-012014-12-31d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember253316212014-12-31d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember253316212014-01-01d:InvestmentsInAssociatesMember253316212014-01-012014-12-31d:InvestmentsInAssociatesMember253316212014-12-31d:InvestmentsInAssociatesMember253316212014-01-012014-12-31d:SubsidiaryMember1253316212014-01-012014-12-31d:SubsidiaryMember2253316212014-12-31d:SubsidiaryMember1253316212014-12-31d:SubsidiaryMember2253316212014-01-012014-12-31d:AssociateMember1253316212014-12-31d:AssociateMember1253316212013-12-31e:ConsolidatedMember1xbrli:sharesiso4217:DKKxbrli:pure