Årsrapport 30700228 EY Godkendt Revisionspartnerselskab Lysholt Allé 10 7100 Vejle 2024-01-01 2024-12-31 2023-01-01 2023-12-31 26843529 S.I.K. Holding ApS Lollandsvej 16 5500 Middelfart 2002-10-29 Middelfart EY Godkendt Revisionspartnerselskab 30700228 Lysholt Allé 10 7100 Vejle Danmark +45 73 23 30 00 2025-02-19 Tonny Vinding Møller Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed Revisionspåtegning Grundlag for konklusion Konklusion true CaseWare Working Papers Middelfart 2025-02-19 Tonny Vinding Møller Tonny Vinding Møller formand Ilanit Ravivo (Hingali) Reuven Alon Vejle 2025-02-19 Lene Kamper Jørgensen statsaut. revisor mne34456 21266000 29494000 3205000 6972000 -1943000 -2299000 -1797000 -490000 567000 6847000 92753000 90964000 12040000 21706000 2890000 2593000 36849000 34108000 5.6 7.1 3.5 7.8 111.2 123 134.5 131 Likviditetsgrad Likviditetsgrad Likviditetsgrad Likviditetsgrad Likviditetsgrad 42.7 40.8 39.7 39.2 10.8 9 1.6 21.8 33 38 26077000 23805000 3833000 1794000 15717000 14950000 0 0 2479000 2084000 840000 654000 7881000 6771000 2993000 1140000 0 0 2747000 3669000 107000 59000 7000 32000 2050000 2358000 603000 909000 5938000 4472000 5144000 3932000 1322000 988000 528000 -52000 4616000 3484000 4616000 3984000 42349000 44648000 34201000 36290000 16279000 6323000 0 0 1553000 1040000 0 0 60181000 52011000 34201000 36290000 0 0 28201000 27454000 0 0 28201000 27454000 60181000 52011000 62402000 63744000 4213000 3808000 0 0 12761000 15319000 0 0 1827000 1564000 0 0 18801000 20691000 0 0 25369000 25842000 128000 0 56000 0 0 722000 7000 247000 0 94000 620000 46000 99000 0 26052000 26135000 227000 816000 262000 71000 257000 46000 45115000 46897000 484000 862000 105296000 98908000 62886000 64606000 22765000 22765000 22765000 22765000 2747000 0 7304000 4557000 19437000 17568000 14880000 13011000 44949000 40333000 44949000 40333000 2294000 1479000 315000 147000 2294000 1479000 315000 147000 16873000 18856000 15866000 17578000 615000 118000 0 0 17488000 18974000 15866000 17578000 1304000 1217000 889000 892000 32092000 27925000 0 0 2826000 2801000 0 0 3379000 4579000 176000 5487000 0 162000 460000 0 964000 1438000 231000 169000 40565000 38122000 1756000 6548000 58053000 57096000 17622000 24126000 105296000 98908000 62886000 64606000 22765000 0 14084000 0 3484000 22765000 0 17568000 2747000 1869000 22765000 2747000 19437000 22765000 2903000 10681000 1654000 2330000 22765000 4557000 13011000 2747000 1869000 22765000 7304000 14880000 4616000 3484000 3630000 5370000 316000 7843000 8562000 16697000 107000 59000 2050000 2358000 662000 590000 5957000 13808000 11898000 21706000 3364000 0 -8534000 -21706000 0 10647000 828000 0 2227000 1095000 -4167000 1743000 2768000 7809000 191000 -89000 71000 160000 262000 71000 13341000 12971000 0 0 1829000 1395000 0 0 226000 214000 0 0 321000 370000 0 0 15717000 14950000 0 0 31 30 0 0 0 0 76000 148000 2050000 2358000 527000 761000 608000 1035000 461000 151000 714000 -47000 67000 -203000 2747000 1654000 1869000 2330000 49108000 21174000 8003000 0 10973000 1067000 1249000 18000 309000 47859000 32129000 8761000 4460000 14851000 6963000 1050000 999000 430000 0 0 -185000 5510000 15850000 7208000 42349000 16279000 1553000 771000 37499000 1249000 36250000 1209000 840000 2049000 34201000 20897000 20897000 6557000 2000000 2747000 28201000 Golan Pipe Systems A/S Middelfart, Danmark 100 2461000 1517000 315000 147000 -167000 -38000 0 0 18177000 1304000 16873000 12488000 615000 0 615000 0 16755000 889000 15866000 12488000 2479000 2084000 2113000 0 -107000 -59000 -2050000 -2358000 1321000 987000 -1890000 -7777000 139000 4848000 1175000 5373000 -538000 591000 262000 71000 Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for S.I.K. Holding ApS for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter samt af koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Til kapitalejeren i S.I.K. Holding ApS Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for S.I.K. Holding ApS for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet, samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit "Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet" (herefter benævnt "regnskaberne"). Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Uafhængighed Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants' internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde regnskaberne uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af regnskaberne er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskaberne på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskaberne som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af regnskaberne. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskaberne, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskaberne på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskaberne eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusion er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskaberne, herunder noteoplysningerne, samt om regnskaberne afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om regnskaberne omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af regnskaberne er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskaberne eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med regnskaberne og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Der henvises til definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis. Koncernens aktiviteter er udvikling, produktion og markedsføring af enkelkomponenter samt systemer, til vand og varme.Produkterne afsættes primært i Skandinavien. Moderselskabets formål er at besidde kapitalandele i andre selskaber samt fast ejendom. Årets bruttoavance for koncernen udgør 26 millioner kr. mod 24 millioner kr. i 2023. Resultatet før skat lyder på 5,9 millioner kr. mod 4,5 millioner kr. i 2023. Resultatet ses som tilfredsstillende set i forhold til ekstraordinære udfordringer i 2024 omkring omkring råvarer og den stigende rente, der har stoppet mange byggeprojekter, samt installation af 2 nye maskiner og oplæring af medarbejder. Udvikling i byggeriet har igennem 2024 ligget på et betydeligt lavere niveau end 2023 på både det danske marked samt de øvrige andre skandinaviske markeder. Der har igennem 2024 været fokuseret på følgende aktiviteter i koncernen: Ansættelse af ny CFO og ny Salgs ansvarlig for Sverige/Norge/Finland Installation af 2 nye produktionslinjer Ansættelse af nye timelønnetmedarbejder og oplæring af disse Der har været fokus på udvikling af nyeprodukter og nye forretningsområder Antallet af medarbejder er stigende iforhold til 2023 Årets resultat skal ses, ud fra aktivitetsniveauet i byggeriet, sikring og øgning af markedsandel og opbygning af nye forretningsområder. Koncernen har beskrevet den viden, der er nødvendig for frembringelse af vores produkter. Dette skal sikre at alle kompetencer er afdækket. Der arbejdes løbende med udbygning af den nødvendige viden og de nødvendige kompetencer i koncernens fortsatte vækst. Koncernens politik tager udgangspunkt i en miljømæssig forsvarlig drift. Koncernen har haft fokus på en fortsat videreudvikling af nuværende produkter, samt udvikling af nye produkter. Der er ikke efter balancedagen indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for koncernens og virksomhedens finansielle stilling. Koncernen forudser et højere aktivitetsniveau i Skandinavien, pga. lavere renter, samt mere aktivitet i nybyg. Dog ser vi et problem som manglende arbejdskraft kan være en udfordring i at få udført byggeprojekterne. På baggrund af tiltagene i 2023/24 forventes en stigende omsætning, med et forventet resultat før skat på 4-7 millioner kr. Der vil forventningsvis i 2025 blive investeret i nye maskiner for at forfølge strategienomkring nye produktgrupper. Årsrapporten for S.I.K. Holding ApS for 2024 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for mellemstore klasse C-virksomheder. Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. Præsentationsvaluta Årsregnskabet er aflagt i danske kroner (t.kr.). Bestemmende indflydelse Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden og de tilknyttede virksomheder, hvori modervirksomheden har bestemmende indflydelse (kontrol). Bestemmende indflydelse er beføjelsen til at styre en tilknyttede virksomheds finansielle og driftsmæssige beslutninger. Derudover stilles der krav om muligheden for at opnå et økonomisk afkast af investeringen. Ved vurderingen af, om modervirksomheden besidder bestemmende indflydelse, tages ligeledes hensyn til de facto-kontrol. Eksistensen af potentielle stemmerettigheder, som aktuelt kan udnyttes eller konverteres til yderligere stemmerettigheder, tages med i vurderingen af, om en virksomhed kan opnå beføjelsen til at styre en anden virksomheds finansielle og driftsmæssige beslutninger. Koncernregnskabsudarbejdelse Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af modervirksomhedens og de enkelte tilknyttede virksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Urealiserede fortjenester ved transaktioner med associerede virksomheder elimineres i forhold til koncernens ejerandel i virksomheden. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester, medmindre de er udtryk for værdiforringelse. I koncernregnskabet indregnes tilknyttede virksomheders regnskabsposter 100 %. Minoritetsinteressernes andel af årets resultat og af egenkapitalen i tilknyttede virksomheder, der ikke ejes 100 %, indgår i koncernens resultat og egenkapital, men præsenteres separat. Køb og salg af minoritetsinteresser under fortsat bestemmende indflydelse indregnes direkte på egenkapitalen som en transaktion mellem kapitalejere. Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures indregnes i koncernregnskabet efter indre værdis metode. Koncernens aktiviteter i driftsfællesskaber indregnes i koncernregnskabet linje for linje. Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældsforpligtelsens opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Virksomheden har valgt IAS 11/IAS 18 som fortolkningsbidrag for indregning af omsætning. Indtægter fra salg af handelsvarer og færdigva-rer, indregnes i nettoomsætningen, når over-gang af de væsentligste fordele og risici tilkøber har fundet sted, indtægten kan opgørespålideligt og betaling forventes modtaget. Nettoomsætning måles til dagsværdien af detaftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkræ-vet på vegne af tredjepart. Alle former forafgivne rabatter indregnes i nettoomsætnin-gen. I resultatopgørelsen er nettoomsætning, vareforbrug, andre driftsindtægter og eksterne omkostninger med henvisning til årsregnskabslovens § 32 sammendraget til én regnskabspost benævnt bruttofortjeneste. Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens hovedaktiviteter, herunder gevinst og tab ved salg af anlægsaktiver. Vareforbrug omfatter kostprisen på de varer, som er medgået til at opnå årets nettoomsætning. Eksterne omkostninger omfatter omkostninger vedrørende virksomhedens primære aktivitet, der er afholdt i årets løb, herunder omkostninger til distribution, salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, ydelser på operationelle leasingkontrakter m.v. Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner, samt andre omkostninger til social sikring m.v. til selskabets medarbejdere. I personaleomkostninger er fratrukket modtagne godtgørelser fra offentlige myndigheder. Afskrivninger omfatter afskrivninger på materielle anlægsaktiver. Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostprisen med fradrag af eventuel restværdi, afskrives lineært over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Bygninger 5-50 år Produktionsanlæg og maskiner 5-10 år Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 5-10 år Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets restværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Afskrivningsperioden og restværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger restværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning. Ved ændring i afskrivningsperioden eller restværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn. Grunde afskrives ikke. I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheders resultat efter skat efter fuld eliminering af intern avance/tab og fradrag af afskrivning på goodwill. Goodwill afskrives systematisk over afskrivningsperioden, der udgør maksimalt 8 år. I modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte tilknyttede virksomheders resultat efter skat efter fuld eliminering af intern avancer/tab. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, deklarerede aktie-udbytter, finansielle omkostninger ved finansiel leasing, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af realkreditlån samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen m.v. Modervirksomheden er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af koncernens danske dattervirksomheder. Tilknyttede virksomheder indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i konsolideringen i koncernregnskabet og frem til det tidspunkt, hvor de udgår fra konsolideringen. Modervirksomheden er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne. Årets skat, der består af årets aktuelle selskabsskat, årets sambeskatningsbidrag og ændring i udskudt skat - herunder som følge af ændring i skattesats - indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen. Materielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte knyttet til anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Virksomheden har som fortolkningsbidrag forklassifikation og indregning afleasingkontrakter valgt IAS 17. Leasingkontrakter vedrørende aktiver, hvor virksomheden har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finansiel leasing), måles ved første indregning i balancen til laveste værdi af dagsværdi og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingkontraktens interne rentefod eller den alternative lånerente som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver behandles herefter som virksomhedens øvrige aktiver. Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasingydelsens rentedel indregnes over kontraktens løbetid i resultatopgørelsen. Kapitalandele i dattervirksomheder indregnes i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi, opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab, og med tillæg eller fradrag af positiv eller negativ goodwill, opgjort efter overtagelsesmetoden. Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi overstiger anskaffelsesværdien med fradrag af afskrivninger på goodwill. Konstaterede merværdier og eventuel goodwill i forhold til den underliggende virksomheds regnskabsmæssige indre værdi amortiseres i overensstemmelse med anvendt regnskabspraksis for de aktiver og forpligtelser, som de kan henføres til. Negativ goodwill indregnes i resultatopgørelsen. Modtaget udbytte fradrages den regnskabsmæssige værdi. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder, der måles til regnskabsmæssig indre værdi, er underlagt krav om nedskrivningstest, hvis der foreligger indikationer på værdiforringelse. Den regnskabsmæssige værdi af immaterielleog materielle anlægsaktiver samt kapitalandelei tilknyttede virksomheder og associerede virk-somheder vurderes årligt for indikationer påværdiforringelse. Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Som genindvindingsværdi anvendes den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Tidligere indregnede nedskrivninger tilbageføres, når begrundelsen for nedskrivningen ikke længere består. Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris. Kostprisen for råvarer og hjælpematerialer omfatter købspris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostpris for fremstillede færdigvarer og varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse. Låneomkostninger indregnes ikke i kostprisen. Virksomheden har valgt IAS 39 som fortolkningsbidrag for nedskrivninger af finansielle tilgodehavender. Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau. Tilgodehavender, hvor der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurderes på porteføljeniveau for objektiv indikation for værdiforringelse. Porteføljerne baseres primært på debitorernes hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med virksomhedens risikostyringspolitik. De objektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på historiske tabserfaringer. Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje. Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter forudbetalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode omfatter nettoopskrivninger af kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder i forhold til kostpris. Reserven kan elimineres ved underskud, realisation af kapitalandele eller ændring i regnskabsmæssige skøn. Reserven kan ikke indregnes med et negativt beløb. Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til garantiforpligtelser, tab på igangværende arbejder, omstruktureringer m.v. Hensatte forpligtelser indregnes, når virksomheden, som følge af en tidligere begivenhed på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre en afgang af økonomiske ressourcer. Hensatte forpligtelser måles til nettorealisationsværdi eller til dagsværdi, hvor opfyldelse af forpligtelsen tidsmæssigt forventes at ligge langt ude i fremtiden. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle bortset fra virksomhedsovertagelser er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have indvirkning på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, som de forventes at blive udnyttet med, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme jurisdiktion. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Virksomheden har valgt IAS 39 som fortolkningsbidrag til indregning og måling af gældsforpligtelser. Finansielle gældsforpligtelser indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, så forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter. Leasingforpligtelser Leasingforpligtelser måles til nutidsværdien af de resterende leasingydelser inkl. en eventuel garanteret restværdi baseret på de enkelte leasingkontrakters interne rente. Pengestrømsopgørelsen viser virksomhedens pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt virksomhedens likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital og betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle aktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af virksomhedens selskabskapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere. Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristet bankgæld samt kortfristede værdipapirer, som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer. De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således: Resultat af primær drift Resultat før finansielle poster +/- Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger Afkastningsgrad Resultat af primær drift x 100 Gennemsnitlige aktiver Likviditetsgrad Omsætningsaktiver x 100 Kortfristet gæld Soliditetsgrad Egenkapital ultimo x 100 Passiver i alt, ultimo Egenkapitalforrentning Årets resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Vederlag til koncernens ledelse oplyses ikke med henvisning til årsregnskabslovens § 98b, stk. 3, nr. 2. Modervirksomheden har ikke i regnskabsåret udbetalt vederlag til ledelsen. Modervirksomheden har ingen ansatte. Modervirksomhedens selskabskapital har uændret været 22.765 t.kr. de seneste 5 år. Virksomheden er som administrationsselskab sambeskattet med øvrige danske dattervirksomheder. Virksomheden hæfter solidarisk med andre sambeskattede selskaber i koncernen for betaling af selskabsskatter og kildeskatter i sambeskatningskredsen. Prioritetsgæld er sikret ved pant i ejendomme for nom. 22.947 t.kr. Til sikkerhed for bankgæld er deponeret ejerpantebrev nom. 10.500 t.kr. i ejendomme. Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte ejendomme udgør 42.349 t.kr. Til sikkerhed for gæld til banken, er afgivet virksomhedspant for 17.000 t.kr. i selskabets aktiver. Den regnskabsmæssige værdi af aktiverne omfattet af virksomhedspant udgør 61.227 t.kr. Prioritetsgæld er sikret ved pant i ejendomme for nom. 20.247 t.kr. Til sikkerhed for bankgæld er deponeret ejerpantebrev nom. 9.000 t.kr. i ejendomme. Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte ejendomme udgør 34.202 t.kr. Virksomheden kautionere for Golan Pipe Systems A/S' mellemværende med banken. Golan Pipe Systems A/S' bankgæld udgør pr. 31. december 2024 33.370 t.kr. Bestemmende indflydelse Nærtstående part Bopæl/Hjemsted Grundlag for bestemmende indflydelse Modervirksomhed Golan Renewable Industries Ltd. Israel Kapitalbesiddelse Transaktioner med nærtstående parter t.kr. 2024 2023 Koncern Gæld til modervirksomhed 3.378 4.568 Gæld til andre koncernforbundne virksomheder 0 11 Modervirksomhed Renteudgifter tilknyttede virksomheder 76 148 Gæld til tilknyttede virksomheder 176 5.487 26843529 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember 26843529 2024-01-01 2024-12-31 26843529 2023-01-01 2023-12-31 26843529 2023-12-31 26843529 2024-12-31 26843529 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember 1 26843529 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember 2 26843529 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember 3 26843529 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember 1 26843529 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember 1 26843529 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:LandAndBuildingsMember 26843529 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:LandAndBuildingsMember 26843529 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:LandAndBuildingsMember 26843529 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:PlantAndMachineryMember 26843529 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:PlantAndMachineryMember 26843529 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:PlantAndMachineryMember 26843529 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 26843529 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 26843529 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 26843529 2023-01-01 d:ConsolidatedMember e:ContributedCapitalMember 26843529 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:ContributedCapitalMember 26843529 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:ContributedCapitalMember 26843529 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 26843529 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 26843529 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 26843529 2023-01-01 d:ConsolidatedMember e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 26843529 2023-01-01 2023-12-31 d:ConsolidatedMember e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 26843529 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:RetainedEarningsMember 26843529 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:RetainedEarningsMember 26843529 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:RetainedEarningsMember 26843529 2023-01-01 d:ConsolidatedMember e:RetainedEarningsMember 26843529 2023-01-01 2023-12-31 d:ConsolidatedMember e:RetainedEarningsMember 26843529 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:PropertyPlantAndEquipmentMember 26843529 2023-12-31 d:ConsolidatedMember e:PropertyPlantAndEquipmentMember 26843529 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:LongtermMortgageLoansMember 26843529 2023-01-01 2023-12-31 d:ConsolidatedMember 26843529 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 26843529 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 26843529 2021-01-01 2021-12-31 d:ConsolidatedMember 26843529 2021-12-31 d:ConsolidatedMember 26843529 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember 1 26843529 2023-01-01 2023-12-31 d:ConsolidatedMember 1 26843529 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 1 26843529 2021-01-01 2021-12-31 d:ConsolidatedMember 1 26843529 2020-01-01 2020-12-31 d:ConsolidatedMember 1 26843529 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:LongtermLeaseCommitmentsMember 26843529 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:SubsidiaryMember 1 26843529 2024-12-31 e:PropertyPlantAndEquipmentMember 26843529 2023-12-31 e:PropertyPlantAndEquipmentMember 26843529 2024-12-31 d:ConsolidatedMember 26843529 2023-12-31 d:ConsolidatedMember 26843529 2024-01-01 e:ContributedCapitalMember 26843529 2024-12-31 e:ContributedCapitalMember 26843529 2023-01-01 e:ContributedCapitalMember 26843529 2024-01-01 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 26843529 2024-01-01 2024-12-31 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 26843529 2024-12-31 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 26843529 2023-01-01 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 26843529 2023-01-01 2023-12-31 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 26843529 2024-01-01 e:RetainedEarningsMember 26843529 2024-01-01 2024-12-31 e:RetainedEarningsMember 26843529 2024-12-31 e:RetainedEarningsMember 26843529 2023-01-01 e:RetainedEarningsMember 26843529 2023-01-01 2023-12-31 e:RetainedEarningsMember 26843529 2024-01-01 d:ConsolidatedMember 26843529 2023-01-01 d:ConsolidatedMember 26843529 2024-12-31 e:CompletedDevelopmentProjectsMember 26843529 2024-01-01 e:LandAndBuildingsMember 26843529 2024-01-01 2024-12-31 e:LandAndBuildingsMember 26843529 2024-12-31 e:LandAndBuildingsMember 26843529 2024-01-01 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 26843529 2024-01-01 2024-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 26843529 2024-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 26843529 2024-01-01 2024-12-31 e:SubsidiaryMember 1 26843529 2024-12-31 e:SubsidiaryMember 1 26843529 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:OtherDeductibleTemporaryDifferencesMember 26843529 2023-12-31 d:ConsolidatedMember e:OtherDeductibleTemporaryDifferencesMember 26843529 2024-12-31 e:OtherDeductibleTemporaryDifferencesMember 26843529 2023-12-31 e:OtherDeductibleTemporaryDifferencesMember 26843529 2024-12-31 e:LongtermMortgageLoansMember iso4217:DKK xbrli:pure Årsrapport EY Godkendt Revisionspartnerselskab Lysholt Allé 10 7100 Vejle S.I.K. Holding ApS Lollandsvej Middelfart Middelfart EY Godkendt Revisionspartnerselskab Lysholt Allé Vejle Danmark Tonny Vinding Møller Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed Grundlag for konklusion Konklusion CaseWare Working Papers Middelfart Tonny Vinding Møller Tonny Vinding Møller Chairman Ilanit Ravivo (Hingali) Reuven Alon Vejle Lene Kamper Jørgensen State Authorised Public Accountant mne34456 Current ratio Current ratio Current ratio Current ratio Current ratio Golan Pipe Systems A/S Middelfart, Danmark Today, the Board of Directors and the Executive Board have discussed and approved the annual report of S.I.K. Holding ApS for the financial year 1 January - 31 December 2024. The annual report is prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. In our opinion, the consolidated financial statements and the parent company financial statements give a true and fair view of the financial position of the Group and the Company at 31 December 2024 and of the results of the Group's and the Company's operations and of the consolidated cash flows for the financial year 1 January - 31 December 2024. Further, in our opinion, the Management's review gives a fair review of the matters discussed in the Management's review. We recommend that the annual report be approved at the annual general meeting. To the shareholder of S.I.K. Holding ApS We have audited the consolidated financial statements and the parent company financial statements of S.I.K. Holding ApS for the financial year 1 January - 31 December 2024, which comprise income statement, balance sheet, statement of changes in equity and notes, including accounting policies, for the Group and the Parent Company, and a consolidated cash flow statement. The consolidated financial statements and the parent company financial statements are prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. In our opinion, the consolidated financial statements and the parent company financial statements give a true and fair view of the financial position of the Group and the Parent Company at 31 December 2024, and of the results of the Group's and Parent Company's operations as well as the consolidated cash flows for the financial year 1 January - 31 December 2024 in accordance with the Danish Financial Statements Act. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (ISAs) and the additional requirements applicable in Denmark. Our responsibilities under those standards and requirements are further described in the "Auditor's responsibilities for the audit of the consolidated financial statements and the parent Company financial statements" (herinafter collectively referred to as "the financial statements") section of our report. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Independence We are independent of the Group in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants' International Code of Ethics for Professional Accountants (IESBA Code) and the additional ethical requirements applicable in Denmark, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements and the IESBA Code. Management is responsible for the preparation of consolidated financial statements and parent company financial statements that give a true and fair view in accordance with the Danish Financial Statements Act and for such internal control as Management determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. In preparing the financial statements, Management is responsible for assessing the Group's and the Parent Company's ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting in preparing the financial statements unless Management either intends to liquidate the Group or the Parent Company or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so. Our objectives are to obtain reasonable assurance as to whether the financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error and to issue an auditor's report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of the financial statements. As part of an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark, we exercise professional judgement and maintain professional scepticism throughout the audit. We also: Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations or the override of internal control. Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Group's and the Parent Company's internal control. Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by Management. Conclude on the appropriateness of Management's use of the going concern basis of accounting in preparing the financial statements and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Group's and the Parent Company's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor's report to the related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor's report. However, future events or conditions may cause the Group and the Parent Company to cease to continue as a going concern. Evaluate the overall presentation, structure and contents of the financial statements, including the note disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that gives a true and fair view. Obtain sufficient appropriate audit evidence regarding the financial information of the entities or business activities within the Group to express an opinion on the consolidated financial statements. We are responsible for the direction, supervision and performance of the group audit. We remain solely responsible for our audit opinion. We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit. Management is responsible for the Management's review. Our opinion on the financial statements does not cover the Management's review, and we do not express any form of assurance conclusion thereon. In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the Management's review and, in doing so, consider whether the Management's review is materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained during the audit, or otherwise appears to be materially misstated. Moreover, it is our responsibility to consider whether the Management's review provides the information required under the Danish Financial Statements Act. Based on the work we have performed, we conclude that the Management's review is in accordance with the financial statements and has been prepared in accordance with the requirements of the Danish Financial Statements Act. We did not identify any material misstatement of the Management's review. For terms and definitions, please see the accounting policies. The group's activities are development, production and marketing of individual components and systems for water and heat. The products are primarily sold in Scandinavia. The parent companies activity is to own shares in other companies as well as owning real estate. The gross profit for the group for the year amounts to DKK 26 million compared to DKK 24 million in 2023. The result before tax is DKK 5.9 million compared to DKK 4.5 million in 2023. The result is considered satisfactory given the extraordinary challenges in 2024 regarding raw materials and the rising interest rates, which have halted many construction projects, as well as the installation of 2 new machines and the training of employees. The development in construction throughout 2024 has been at a significantly lower level than in 2023 in both the Danish market and other Scandinavian markets. Throughout 2024, the group has focused on the following activities: Hiring a new CFO and a new Sales Manager for Sweden/Norway/Finland Installation of 2 new production lines Hiring new hourly employees and training them Focus on the development of new products and new business areas The number of employees is increasing compared to 2023 The year's result should be viewed in light of the activity level in construction, securing and increasing market share, building new business areas, and installing new machines. The group has described the knowledge needed to produce our products. This must ensure that all competencies are covered. Continuous work is being done to develop the necessary knowledge and skills necessary for the groups's continued growth. The group's policy is based on environmentally sound operations. The group has focused on the continued development of current products, as well as the development of new products. No events materially affecting the Group's and the Company's financial position have occurred subsequent to the financial year-end. The group anticipates a higher level of activity in Scandinavia due to lower interest rates and more activity in new construction. However, we see a problem as a lack of labor could be a challenge in completing construction projects. Based on the initiatives in 2023/24, an increase in revenue is expected, with an expected profit before tax of 4-7 million DKK. Investments in new machines are expected in 2025 to pursue the strategy around new product groups The annual report of S.I.K. Holding ApS for 2024 has been prepared in accordance with the provisions in the Danish Financial Statements Act applying to medium-sized reporting class C entities. The accounting policies used in the preparation of the financial statements are consistent with those of last year. Reporting currency The financial statements are presented in Danish kroner (DKK'000). Control The consolidated financial statements comprise the Parent Company and group entities controlled by the Parent Company. Control means a parent company’s power to direct a group entity’s financial and operating policy decisions. Besides the above power, the parent company should also be able to yield a return from its investment. In assessing if the parent company controls an entity, de facto control is taken into consideration as well. The existence of potential voting rights which may currently be exercised or converted into additional voting rights is considered when assessing if an entity can become empowered to direct another entity’s financial and operating decisions. Preparation of consolidated financial statements The consolidated financial statements are prepared as a consolidation of the parent company's and the individual group entities' financial statements, which are prepared according to the group's accounting policies. On consolidation, intra-group income and expenses, shareholdings, intra-group balances and dividends, and realised and unrealised gains on intra-group transactions are eliminated. Unrealised gains on transactions with associates are eliminated in proportion to the group's interest in the entity. Unrealised losses are eliminated in the same way as unrealised gains if they do not reflect impairment. In the consolidated financial statements, the accounting items of group entities are recognised in full. Non-controlling interests' share of the profit/loss for the year and of the equity of group entities which are not wholly-owned are included in the group's profit/loss and equity, respectively, but are disclosed separately. Acquisitions and disposals of non-controlling interests which are still controlled are recognised directly in equity as a transaction between shareholders. Investments in associates and joint ventures are recognised in the consolidated financial statements using the equity method. The group's activities in joint operations are recognised on a line-by-line basis. On initial recognition, transactions denominated in foreign currencies are translated at the exchange rate at the transaction date. Foreign exchange differences arising between the exchange rates at the transaction date and the date of payment are recognised in the income statement as financial income or financial expenses. Receivables and payables and other monetary items denominated in foreign currencies are translated at the exchange rate at the balance sheet date. The difference between the exchange rates at the balance sheet date and the date at which the receivable or payable arose or was recognised in the most recent financial statements is recognised in the income statement as financial income or financial expenses. The Company has chosen IAS 11/IAS 18 as interpretation for revenue recognition. Income from the sale of goods for resale andfinished goods, is recognised in revenue whenthe most significant rewards and risks havebeen transferred to the buyer and provided theincome can be measured reliably and paymentis expected to be received. Revenue is measured at the fair value of theagreed consideration excluding VAT and taxescharged on behalf of third parties. Alldiscounts and rebates granted are recognisedin revenue. The items revenue, cost of sales, other operating income and external expenses have been aggregated into one item in the income statement called gross profit in accordance with section 32 of the Danish Financial Statements Act. Other operating income and operating expenses comprise items of a secondary nature relative to the entity's core activities, including gains or losses on the sale of fixed assets. Cost of sales includes the cost of goods used in generating the year's revenue. Other external expenses include the year's expenses relating to the Company's core activities, including expenses relating to distribution, sale, advertising, administration, premises, bad debts, payments under operating leases, etc. Staff costs include wages and salaries, including compensated absence and pensions, as well as other social security contributions, etc. made to the entity's employees. The item is net of refunds made by public authorities. The item comprises depreciation of property, plant and equipment. The basis of depreciation, which is calculated as cost less any residual value, is depreciated on a straight line basis over the expected useful life. The expected useful lives of the assets are as follows: Buildings 5-50 years Plant and machinery 5-10 years Other fixtures and fittings, tools and equipment 5-10 years Depreciation is based on the residual value of the asset and is reduced by impairment losses, if any. The depreciation period and the residual value are determined at the acquisition date and are reassessed annually. Where the residual value exceeds the carrying amount of the asset, no further depreciation charges are recognised. In the case of changes in the depreciation period or the residual value, the effect on the depreciation charges is recognised prospectively as a change in accounting estimates. Land is not depreciated. The item includes the entity's proportionate share of the profit/loss for the year in subsidiaries and associates after elimination of intra-group income or losses and net of amortisation and impairment of goodwill and other excess values at the time of acquisition, which is a maximum of 8 years. The proportionate share of the individual group entities' profit/loss after tax after full elimination of internal gains/losses are recognised in the parent company's income statement. Financial income and expenses are recognised in the income statement at the amounts relating to the reporting period. Net financials include interest income and expenses, dividends declared, financial expenses related to finance leases, realised and unrealised capital and exchange gains and losses on securities and foreign currency transactions, amortisation of mortgage loans and surcharges and allowances under the advance-payment-of-tax scheme, etc. The parent company is covered by the Danish rules on mandatory joint taxation of the Group's Danish group entities. Group entities are included in the joint taxation arrangement from the date at which they are included in the consolidated financial statements and up to the date when they are no longer consolidated. The parent company acts as management company for the joint taxation arrangement and consequently settles all corporate income tax payments with the tax authorities. Tax for the year, which comprises the current income tax charge, joint taxation contributions and deferred tax adjustments, including adjustments arising from changes in tax rates, is recognised in the income statement as regards the portion that relates to the profit/loss for the year and directly in equity as regards the portion that relates to entries directly in equity. Property, plant and equipment Items of property, plant and equipment are measured at cost less accumulated depreciation and impairment losses. Cost includes the acquisition price and costs directly related to the acquisition until the time at which the asset is ready for use. The Company has chosen IAS 17 asinterpretation for classification and recognitionof leases. On initial recognition, leases for assets that transfer substantially all the risks and rewards incident to the ownership to the Company (finance leases) are measured in the balance sheet at the lower of fair value and the present value of the future lease payments. In calculating the net present value, the interest rate implicit in the lease or the incremental borrowing rate is used as the discount factor. Assets held under finance leases are subsequently accounted for in the same way as the Company's other assets. The capitalised residual lease liability is recognised in the balance sheet as a liability, and the interest element of the lease payment is recognised in the income statement over the term of the lease. Investments in subsidiaries are recognized in the balance sheet at the proportionate share of the enterprise's net asset value, calculated in accordance with the parent company's accounting policies, less or unrealized intra-group gains and losses, plus plus or negative goodwill, calculated according to the acquisition method. Net revaluation of investments in subsidiaries is transferred under equity to reserve for net revaluation using the equity method to the extent that the carrying amount exceeds the acquisition value less goodwill amortization. Identified increases in value and goodwill, if any, compared to the underlying entity's net asset value are amortised in accordance with the accounting policies for the assets and liabilities to which they can be attributed. Negative goodwill is recognised in the income statement. Dividend received is deduced from the carrying amount. Equity investments in group entities measured at net asset value are subject to impairment test requirements if there is any indication of impairment. The carrying amount of intangible assets,property, plant and equipment and investmentsin subsidiaries and associates is assessed forimpairment on an annual basis. Impairment tests are conducted on assets or groups of assets when there is evidence of impairment. The carrying amount of impaired assets is reduced to the higher of the net selling price and the value in use (recoverable amount). The recoverable amount is the higher of the net selling price of an asset and its value in use. The value in use is calculated as the present value of the expected net cash flows from the use of the asset or the group of assets and the expected net cash flows from the disposal of the asset or the group of assets after the end of the useful life. Previously recognised impairment losses are reversed when the reason for recognition no longer exists. Impairment losses on goodwill are not reversed. Inventories are measured at cost in accordance with the FIFO method. Where the net realisable value is lower than cost, inventories are written down to this lower value. The net realisable value of inventories is calculated as the sales amount less costs of completion and expenses required to effect the sale and is determined taking into account marketability, obsolescence and development in the expected selling price. The cost of raw materials and consumables comprises the cost of acquisition plus delivery costs. The cost of finished goods and work in progress includes the cost of raw materials, consumables, direct labour and indirect production overheads. Indirect production overheads include the indirect cost of material and labour as well as maintenance and depreciation of production machinery, buildings and equipment and expenses relating to plant administration and management. Borrowing costs are not recognised in the cost. The Company has chosen IAS 39 as interpretation for impairment write-down of financial receivables. Receivables are measured at amortised cost. An impairment loss is recognised if there is objective evidence that a receivable or a group of receivables is impaired. If there is objective evidence that an individual receivable has been impaired, an impairment loss is recognised on an individual basis. Receivables in respect of which there is no objective evidence of individual impairment are tested for objective evidence of impairment on a portfolio basis. The portfolios are primarily based on the debtors' domicile and credit ratings in line with the Company's risk management policy. The objective evidence applied to portfolios is determined based on historical loss experience. Impairment losses are calculated as the difference between the carrying amount of the receivables and the present value of the expected cash flows, including the realisable value of any collateral received. The effective interest rate for the individual receivable or portfolio is used as discount rate. Prepayments recognised under ‘Assets' comprise prepaid expenses regarding subsequent financial reporting years. Reserve for net revaluation according to the equity method The net revaluation reserve according to the equity method includes net revaluations of investments in group entities and associates relative to cost. The reserve can be eliminated in case of losses, realisation of investments or a change in accounting estimates. The reserve cannot be recognised at a negative amount. Provisions comprise anticipated expenses relating to warranty commitments, onerous contracts, restructurings, etc. Provisions are recognised when the Company has a legal or constructive obligation at the balance sheet date as a result of a past event and it is probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation. Provisions are measured at net realisable value or at fair value if the obligation is expected to be settled far into the future. Current tax payables and receivables are recognised in the balance sheet as the estimated income tax charge for the year, adjusted for prior-year taxes and tax paid on account. Deferred tax is measured according to the liability method on all temporary differences between the carrying amount and the tax base of assets and liabilities. However, deferred tax is not recognised on temporary differences relating to goodwill which is not deductible for tax purposes and on office premises and other items where temporary differences, apart from business combinations, arise at the date of acquisition without affecting either profit/loss for the year or taxable income. Where alternative tax rules can be applied to determine the tax base, deferred tax is measured based on Management's intended use of the asset or settlement of the liability, respectively. Deferred tax is measured according to the tax rules and at the tax rates applicable at the balance sheet date when the deferred tax is expected to crystallise as current tax. Deferred tax assets are recognised at the expected value of their utilisation; either as a set-off against tax on future income or as a set-off against deferred tax liabilities in the same legal tax entity. Changes in deferred tax due to changes in the tax rate are recognised in the income statement. The Company has chosen IAS 39 as interpretation for liabilities. Financial liabilities are recognised at the date of borrowing at the net proceeds received less transaction costs paid. On subsequent recognition, financial liabilities are measured at amortised cost, corresponding to the capitalised value, using the effective interest rate. Accordingly, the difference between the proceeds and the nominal value is recognised in the income statement over the term of the loan. Financial liabilities also include the capitalised residual lease liability in respect of finance leases. Lease liabilities Lease liabilities are measured at the net present value of the remaining lease payments including any guaranteed residual value based on the interest rate implicit in the lease. The cash flow statement shows the Company's net cash flows broken down according to operating, investing and financing activities, the year's changes in cash and cash equivalents as well as the cash and cash equivalents at the beginning and the end of the year. Cash flows from operating activities are calculated as the profit/loss for the year adjusted for non cash operating items, changes in working capital and paid corporate income tax. Cash flows from investing activities comprise payments in connection with acquisitions and disposals of entities and activities and of intangible assets, property, plant and equipment and investments. Cash flows from financing activities comprise changes in the size or composition of the Company's share capital and related expenses as well as raising of loans, repayment of interest bearing debt and payment of dividends to shareholders. Cash and cash equivalents comprise cash, short term bank loans and short term securities which are readily convertible into cash and which are subject only to insignificant risks of changes in value. The financial ratios stated under "Financial highlights" have been calculated as follows: Operating profit/loss Profit/loss before net financials +/- Other operating income and other operating expenses Return on assets Profit/loss from operating activites x 100 Average assets Current ratio Current assets x 100 Current liabilities Equity ratio Equity, year-end x 100 Total equity and liabilities, year-end Return on equity Profit/loss after tax x 100 Average equity By reference to section 98b(3), (ii), of the Danish Financial Statements Act, remuneration to the group Management is not disclosed. The parent company did not pay any remuneration to Management during the financial year. The parent Company has no employees. The parent's share capital has remained DKK 22,765 thousand over the past 5 years. As management company, the Company is jointly taxed with other Danish group entities. The Company is jointly and severally with other jointly taxed group entities for payment of income taxes and withholding taxes in the group of jointly taxed entities. Mortgage debts is secured by the way of mortgage on properties of DKK 22,947 thousand. Bank debt i secured by way of a deposited mortgage deed registrered to the mortgage on properties of DKK 10,500 thousand nominal. The carrying amount of mortgaged properties amounts to DKK 42,349 thousand. A company charge on the Company's assets for DKK 17,000 thousand has been put up as security for debt to mortgage banks. The carrying amount for the pledged assets amounts to DKK 61,227 thousand. Mortgage debts is secured by the way of mortgage on properties of DKK 20,247 thousand. Bank debt i secured by way of a deposited mortgage deed registrered to the mortgage on properties of DKK 9,000 thousand nominal. The carrying amount of mortgaged properties amounts to DKK 34,202 thousand. The company has provided surety for Golan Pipe Systems A/S' outstanding with the bank. Golan Pipe Systems A/S' bank debt amounts to DKK 33,370 thousand as of December 31, 2024. Parties exercising control Related party Domicile Basis for control Parent company Golan Renewable Industries Ltd. Israel Participating interest Parent company YY Shareholders' agreement Shareholder xxx Participating interest Related party transactions DKK'000 2024 2023 Group Payables to parent company 3.378 4.568 Payables to other group entities 0 11 Parent Company Financial expenses group entities 76 148 Payables to group entities 176 5.487