Årsrapport 30700228 EY Godkendt Revisionspartnerselskab Skibbroen 16 6200 Aabenraa 2024-01-01 2024-12-31 2023-01-01 2023-12-31 43542648 Thomas Bjerrum Holding ApS Fjordagervej 34A 6100 Haderslev 2022-09-09 Haderslev EY Godkendt Revisionspartnerselskab 30700228 Skibbroen 16 6200 Aabenraa Danmark 73 23 30 00 2025-05-19 Anne Bjerrum Juhl Regnskabsklasse C, stor virksomhed Revisionspåtegning Grundlag for konklusion Konklusion true CaseWare Working Papers Haderslev 2025-05-19 Anne Bjerrum Juhl Aabenraa 2025-05-19 Lars Mortensen Karen Jørgensen statsaut. revisor mne32743 statsaut. revisor mne40029 415205000 127894000 31009000 16535000 6788000 -14354000 11671000 551026000 42751000 12561000 14701000 315206000 14.8 11.2 5.6 12.7 12.9 12.1 15.3 13.8 1.8 203 753823000 562913000 527770000 388118000 226053000 174795000 0 0 63851000 55697000 0 0 62123000 55265000 88000 38000 696000 1436000 0 0 0 5000 0 0 100775000 65264000 -88000 -38000 0 0 12941000 9906000 23685000 12408000 716000 18000 7150000 5620000 206000 0 117310000 72052000 13363000 9886000 30267000 18853000 93000 -4000 87043000 53199000 13270000 9890000 -73773000 -43309000 53199000 20000 0 0 0 26000 50000 0 0 102717000 118118000 0 0 1076000 0 0 0 103839000 118168000 0 0 69171000 46958000 0 0 28404000 14881000 0 0 16575000 14279000 0 0 803000 948000 0 0 264000 0 0 0 720000 6968000 0 0 115937000 84034000 0 0 0 0 90785000 75598000 54003000 20180000 0 0 408000 408000 0 0 54411000 20588000 90785000 75598000 274187000 222790000 90785000 75598000 44235000 36232000 0 0 10746000 8132000 0 0 116025000 96318000 0 0 2759000 1504000 0 0 173765000 142186000 0 0 75438000 66570000 0 0 35115000 15751000 0 0 0 0 5549000 0 0 0 858000 3782000 26301000 14638000 0 0 783000 921000 0 0 137637000 97880000 6407000 3782000 148246000 99621000 10623000 0 28099000 29942000 64000 2249000 487747000 369629000 17094000 6031000 761934000 592419000 107879000 81629000 40000 40000 40000 40000 0 0 20821000 8634000 219000 223000 0 0 96440000 76055000 75838000 67644000 135000 122000 135000 122000 374998000 282263000 0 0 471832000 358703000 96834000 76440000 24036000 13189000 0 0 1937000 1717000 0 0 1000 0 0 0 25974000 14906000 0 0 32525000 23299000 0 0 31815000 42364000 0 0 15473000 9619000 0 0 5347000 5611000 0 0 85160000 80893000 0 0 14751000 14107000 0 0 34403000 16548000 0 0 53177000 52621000 0 0 23001000 5638000 0 0 25273000 27911000 30000 32000 0 0 4068000 1379000 3957000 3799000 3946000 3777000 3001000 1000 3001000 1000 20299000 17292000 0 0 1106000 0 0 0 178968000 137917000 11045000 5189000 264128000 218810000 11045000 5189000 761934000 592419000 107879000 81629000 40000 207000 66297000 118000 248544000 0 9768000 122000 43309000 0 -16000 0 0 -59000 0 0 -10000 0 -49000 0 118000 9600000 40000 223000 76055000 122000 282263000 0 0 7258000 0 46901000 0 13135000 135000 73773000 0 4000 0 0 -11000 0 0 -8000 0 -50000 0 122000 27900000 40000 219000 96440000 135000 96834000 374998000 40000 0 -59000 66563000 118000 8628000 59000 1081000 122000 0 -16000 0 0 0 0 -10000 0 0 0 0 118000 40000 8634000 0 67644000 122000 0 7258000 0 0 0 4941000 0 8194000 135000 0 4000 0 0 0 0 -8000 0 0 0 0 122000 40000 20821000 0 75838000 135000 87043000 53199000 53838000 40342000 -83438000 -6024000 57443000 87517000 18947000 9750000 38496000 77767000 1096000 7006000 42751000 12561000 1897000 1480000 55000000 0 13050000 -18087000 28022000 9718000 15724000 2407000 7306000 -10694000 -4992000 -18005000 46554000 41675000 129563000 87826000 228000 62000 176345000 129563000 149701000 126840000 0 0 12424000 10201000 0 0 2209000 1937000 0 0 804000 545000 0 0 165138000 139523000 0 0 165138000 139523000 0 0 259 233 1 1 0 0 206000 0 7150000 5620000 0 0 19240000 14886000 93000 -4000 10847000 3967000 0 0 180000 0 0 0 135000 122000 4941000 8687000 8194000 1081000 692000 71000 199214000 0 20000 0 0 1076000 0 0 842000 0 712000 71000 198372000 1076000 692000 21000 81096000 0 0 24000 14559000 0 692000 45000 95655000 0 20000 26000 102717000 1076000 70222000 63469000 36808000 2994000 0 6968000 0 46000 7000 0 0 0 24352000 9649000 7766000 0 264000 720000 0 0 1962000 0 0 0 0 6968000 0 0 0 -6968000 94574000 80132000 42619000 2994000 264000 720000 23264000 48588000 22529000 2046000 0 0 0 13000 3000 0 0 0 2139000 3127000 4481000 145000 0 0 0 969000 0 0 0 25403000 51728000 26044000 2191000 0 0 69171000 28404000 16575000 803000 264000 720000 20303000 20180000 408000 56423000 0 1000000 0 -21600000 0 54003000 408000 54003000 408000 66964000 66964000 8634000 -4000 5000000 12941000 -8000 7258000 90785000 Troldhøj Holding A/S Haderslev 25 241850000 99160000 0 0 40000 40000 40000 13191000 9222000 0 0 24036000 13191000 0 0 33976000 1451000 32525000 26407000 42515000 10700000 31815000 0 18073000 2600000 15473000 5578000 5347000 0 5347000 5347000 948000 809000 377000 359000 56000 15000 515000 435000 24475000 22986000 904000 1470000 19420000 14885000 10847000 3967000 0 -26000 33580000 27664000 -54216000 9244000 -4358000 -12396000 28099000 29942000 148246000 99621000 Direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for Thomas Bjerrum Holding ApS for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter samt af koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Til kapitalejeren i Thomas Bjerrum Holding ApS Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Thomas Bjerrum Holding ApS for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet, samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit "Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet" (herefter benævnt "regnskaberne"). Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Uafhængighed Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants' internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde regnskaberne uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af regnskaberne er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskaberne på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskaberne som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af regnskaberne. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskaberne, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskaberne på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskaberne eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusion er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskaberne, herunder noteoplysningerne, samt om regnskaberne afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde til brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om regnskaberne omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af regnskaberne er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskaberne eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med regnskaberne og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Der henvises til definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis. Koncernens hovedaktiviteter er delt op over tre ben: Infrastruktur med levering af sikkerhed til vejene, herunder autoværn, master, støjskærme, broværn m.v., samt stål til byggeriet. Produktion af maritime produkter som rig, propeller, gear, luger og styresystemer til sejlbåde og kommercielle skibe. Formueforvaltning Koncernens 0resultatopgørelse for 2024 udviser et overskud på 87.043 t.kr. mod et overskud på 53.199 t.kr. sidste år, og koncernens balance pr. 31. december 2024 udviser en egenkapital på 471.832 t.kr. Forventningen til regnskabsåret 2024 var positiv vækst indenfor infrastruktur-grenen og den maritime-gren samt positivt afkast i formueforvaltningen. Forventningen til resultatet i 2024 var i intervallet 60-70 mio. kr. Følgende forhold har bidraget til at resultatet er realiseret bedre end forventet i regnskabsåret 2024: Der har i løbet af året været uro omkring stål- og aluminiumspriserne, men indeksregulering og rettidigt indkøb har sikret stabil økonomi indenfor de forskellige infrastrukturløsninger. Aktiviteten er positivt påvirket af større udbudsaktivitet, som en direkte konsekvens af den vedtagne infrastrukturplan. Forretningsområdet ”stål til infrastruktur” er udvidet med produktet overdækninger, herunder overdækninger til ladestandere, hvor taget kan udføres af solceller. Det maritime område har samlet set i BSI Marine Equipment Group opnået en pæn fremgang i omsætningen og resultatet i 2024 i forhold til 2023, selvom der i løbet af året skete en markant opbremsning i salget af volumenbåde. Væsentlige årsager til fremgangen i 2024 var en fortsat høj aktivitet i superyacht-segmentet, og at det lykkedes Hundested Propeller A/S og Ocean Marine Systems via et udvidet produktprogram og et tættere samarbejde, at finde nye kundesegmenter og dermed stort set blive uafhængig af investeringer indenfor fiskerierhvervet. Der er i flere af de maritime virksomheder udviklet nye elektriske styringer og hybride propelløsninger, som taler ind i den grønne omstilling. Det er vurderingen at der ligger et væsentligt potentiale her i de kommende år. Formueplejen har bidraget positivt til årets resultat, dels via en generel positiv udvikling i aktiemarkedet i 2024 og dels via ændringer i investeringsstrategien. I regnskabsåret 2024 er datterselskaberne Jefa Steering Holding A/S og Hundested Propeller Holding A/S likvideret. BSI A/S har som følge af dette erhvervet kapitalandelene i Jefa Steering A/S samt Hundested Propeller A/S. Koncernens medarbejderstab består af 259 ansatte (gennemsnitlig antal fuldtidsbeskæftigede). Den nuværende sammensætning af medarbejdere medfører ikke afhængighed af individuelle kompetencer. Den nuværende medarbejderstab vurderes at have et godt markedskendskab samt gode fagligekompetencer indenfor deres respektive arbejdsområder. Prisrisici Det skønnes, at koncernen ikke har særlige risici på området. Valutarisici Kursregulering af investeringer i tilknyttede virksomheder, der er selvstændige enheder, indregnes direkte i egenkapitalen. Kursrisici, der relaterer sig hertil, afdækkes som hovedregel ikke, da det er koncernens opfattelse, at en løbende kurssikring af sådanne langsigtede investeringer ikke vil være optimal ud fra en samlet risiko- og omkostningsmæssig betragtning. Koncernen har sine primære indkøb i EUR og DKK, hvorfor der kun ses en begrænset valutarisiko. Renterisici Den rentebærende nettogæld udgør et væsentligt beløb, så moderate ændringer i renteniveauet kan have nogen direkte effekt på indtjeningen. Koncernens udviklingsaktiviteter omfatter udviklingsomkostninger i forbindelse med produktion af produkter indenfor koncernens hovedaktivitet. Der forudses i det kommende regnskabsår udviklingsaktiviteter på samme niveau som tidligere år. Thomas Bjerrum Holding-koncernens aktiviteter er koncentreret omkring to forretningsmæssige hovedområder: Infrastruktur Maritimt udstyr Porteføljevirksomhederne drives som selvstændige selskaber med egne organisationer, direktion og bestyrelse og har operationel selvstændighed, hvor ansvaret er placeret lokalt. I selskaberne BSI A/S, Ocean Yacht Systems Ltd, Ocean Marine Systems Ltd, Hundested Propeller A/S, Gori Propeller A/S og Jefa Steering A/S er der i en vis udstrækning personsammenfald i ledelse og bestyrelse, hvilket betyder at der sker en koordinering på niveauet betegnet BSI-Gruppen. Koncernens hovedaktiviteter er i Danmark og England, men der er i og udenfor Europa opbygget vigtige supplerende aktiviteter. Uanset placering tilstræbes det at forretningerne drives efter ensartede standarder. Omsætningen kommer fra: Dels teknisk forarbejdningsproduktion, hvor indkøbte råvarer forarbejdes til produkter, der videresælges til professionelle kunder, som bruger dem i deres slutprodukt. Dels indkøb af råvarer og halvfabrikata fra internationale leverandører, som forarbejdes eller bruges direkte som slutprodukt til kunden. Afhængig af det enkelte selskab er der tale om B2B- henholdsvis B2G-salg. Der er ingen salg til private forbrugere. Thomas Bjerrum Holding-koncernen tilstræber at skabe værdi på en ordentlig og troværdig måde, og forpligter såvel koncernen som porteføljevirksomhederne til, i et motiverende arbejdsmiljø, at tage ansvar og agere bæredygtigt. ESG-rapporten 2024 for Troldhøj-koncernens, som Thomas Bjerrum Holding ApS er en del af, er fjerde trin i et langsigtet arbejde med at synliggøre, hvordan Troldhøj tager samfundsansvar frem mod 2030. Når det gælder samfundsansvar, skal porteføljevirksomhederne følge Troldhøjs overordnede interne retningslinjer for: Etisk adfærd, Sikkerhed, miljø og klima Mangfoldighed Sociale forhold Medarbejderforhold og Antikorruption Koncernens virksomheder har en høj grad af frihed til at prioritere indsatsen, hvor den skaber størst værdi for koncernen, så længe indsatsen støtter op om de overordnede interne retningslinjer. Som en del af ESG-arbejdet er den lovpligtige whistleblower-ordning blevet indført i virksomhederne i efteråret 2023. Der er ikke sket indmeldinger via ordningen i 2024. Arbejdet med alle områder indenfor samfundsansvar er blevet intensiveret i virksomhederne i 2024. Ud over de konkrete drifts- og udviklingsmæssige tiltag, som er omtalt i denne rapport, har en væsentlig opgave i 2024 været at påbegynde arbejdet med CSRD-direktivet, med henblik på at kunne rapportere i overensstemmelse med de krav der måtte være gældende for 2025. "Omnibus-forslaget" vil udskyde implementeringen af CSRD-direktivet i den nuværende form. Beslutningerne på såvel europæisk, som nationalt plan, vil vise hvordan ændringerne i CSRD vil blive udformet. Koncernen vil følge denne udvikling tæt henover 2025, mens det forberedende arbejde fortsætter, så koncernen er klædt på til at implementere CSRD i en ny form i 2027. ESG-rapporten for 2024 for koncernen fremgår af Troldhøj Holding´s hjemmeside, hvortil der henvises: www.troldinvest.dk Den lovpligtige redegørelse for samfundsansvar, jf. årsregnskabslovens §99a fremgår dog af indeværende ledelsesberetning. Miljø- og klimaforhold Koncernens afhængighed af stål og aluminium til produktionen udgør en risiko for øgede driftsomkostninger på grund af uforudsigeligheden af toldsatser, skatter og afgifter, der bl.a. har til formål at afbøde klimaændringerne. Som aktør i fremstillingsindustrien, er koncernen meget bevidste om dens CO2-udledning og aftryk på klimaet. Koncernen har fokus på, hvordan den kan medvirke til at mindske CO2 udledning. Der er igangsat tiltag i koncernen til at øge genanvendelsen af materialer samt til at reducere energiforbrug, for såvel egenproducerede varer som indkøbte varer. Der er i koncernen fokus på at kunne tage konkrete initiativer til reduktion af CO2-udledningen baseret på fakta (målte resultater). Der er i 2024 investeret i solceller på produktionsbygninger, lastbiler EURO 6 motorer og adskillige el eller hybridbiler for at mindske partikelforureningen. En begyndende dataindsamling vil over de kommende år medvirke til at koncernens CO2 aftryk kan dokumenteres. Menneskerettigheder Koncernen driver virksomhed i forståelse for menneskerettigheder, og forventer at koncernens samarbejdspartnere ligeledes støtter og respekterer internationalt erklærede menneskerettigheder. Vi anser risikoen for at vores partnere ikke opfylder menneskerettigheder, for meget lav, da vi har godt kendskab til vores samarbejdspartnere gennem mange års samarbejde. Vi vurderer derfor på baggrund af denne risikovurdering, at vi ikke behøver at have en politik for menneskerettigheder vedrørende vores samarbejdspartnere. Med hensyn til koncernens personale sikrer vi altid gode arbejdsvilkår for medarbejderne, og vi har derfor ikke fundet det nødvendigt at indføre en særskilt personalepolitik for menneskerettigheder. I 2024 har vi ikke oplevet overtrædelser af menneskerettighederne og vi vil i 2025 fortsat have fokus på dette. Sociale forhold og medarbejderforhold Koncernen tilstræber at være en attraktiv arbejdsplads for at tiltrække og fastholde kvalificerede medarbejdere, og fokuserer derfor på medarbejdernes trivsel og udvikling. Et godt arbejdsmiljø med stærk fokus på sikkerhed er derfor højt prioriteret. Der investeres løbende i nyt udstyr, der er med til at forbedre arbejdsforholdene for vores medarbejdere, og der arbejdes med mange forebyggende aktiviteter, herunder en grundig oplæring ved betjening af produktionsfaciliteter og transportudstyr. De væsentligste risici i koncernen er knyttet til produktion, montage og transport, hvor der kan forekomme ulykker i forbindelse med det fysiske arbejde. Koncernens målsætning er at have nul ulykker. I regnskabsåret 2024 er der registreret 4 arbejdsulykke. Koncernen vil også fremadrettet have fokus på trivsel og arbejdsmiljø mv. herunder at målsætningen omkring nul ulykker kan opnås. Antikorruption Koncernen tolererer ikke nogen former for korruption, herunder afpresning eller bestikkelse. Vi anser risikoen for korruption for meget lav i koncernen. For at udelukke risikoen for korruption er der indført en række procedurer, der indebærer godkendelse og/eller tilsyn med forskellige transaktioner af en tredje person. Disse procedurer har også været gældende i 2024, og der er ikke i 2024 eller tidligere registreret tilfælde af korruption. I 2025 vil vi fortsætte vores procedurer omkring godkendelse og/eller tilsyn med forskellige transaktioner. Koncernen har i øjeblikket ikke udarbejdet en redegørelse for dataetik. Det er koncernens opfattelse, at den råder over et begrænset omfang af personfølsomme data, da koncernen opererer indenfor B2B. Koncernen vil til enhver tid sikre overholdelse af gældende databeskyttelseslove. På nogle af koncernens hjemmesider indsamles der data omkring besøgende på hjemmesiden. Der indsamles i den forbindelse oplysninger omkring brugerens ip-adresse, hvordan brugeren bevæger sig rundt på hjemmesiden, herunder hvor længe brugeren opholder sig på hver enkelt side. Koncernen bruger de indsamlede data til at analysere på, hvordan vi kan optimere hjemmesiden ud fra hvor brugeren viser størst interesse. Der indsamles kun data via cookies som brugeren har accepteret. Data om brugeren opbevares fortroligt og beskyttet. Det er målet at udarbejde og gennemføre en dataetisk politik i de kommende år. Der er ikke efter balancedagen indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for koncernens og virksomhedens finansielle stilling. Den generelle uro i verdenshandelen med straftold og dermed forbundne forstyrrelser i forsyningskæderne skaber generel usikkerhed. Trods dette forventer virksomhederne samlet set at opnå vækst i 2025. Denne forventning baseres på en tilfredsstillende start på året, med fin indgang af ordrer og en god ordrebeholdning. Formueforvaltningen har haft en meget udfordrende start på året. Forventningen er dog at det rettes i løbet af året således, at der kommer et positivt afkast i 2025. Ledelsen forventer et overskud i regnskabsåret 2025 i intervallet 70-80 mio. kr. Årsrapporten for Thomas Bjerrum Holding ApS for 2024 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for store klasse C-virksomheder. For moderselskabet aflægges regnskab i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for klasse B-virksomheder med tilvalg af visse bestemmelser for klasse C under henvisning til årsregnskabslovens § 78a. Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. Præsentationsvaluta Årsregnskabet er aflagt i danske kroner (t.kr.). Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Thomas Bjerrum Holding ApS og virksomheder, hvori modervirksomheden har bestemmende indflydelse. Bestemmende indflydelse antages at foreligge, når modervirksomheden direkte eller indirekte besidder mere end halvdelen af stemmerettighederne. Bestemmende indflydelse kan tillige foreligge via aftale eller vedtægter, eller fordi modervirksomheden på anden måde har eller faktisk udøver bestemmende indflydelse i dattervirksomheden. De konsoliderede virksomheder er således Thomas Bjerrum Holding ApS, Troldhøj Holding A/S, (Haderslev), Hundested Propeller Holding A/S (Haderslev), Hundested Propeller A/S (Hundested), Hundested Propeller US LLC (Seattle, USA), Ocean Marine Systems Ltd. (Dorset, England), Jefa Steering Holding A/S (Haderslev), Jefa Steering A/S (Greve), Gori Propeller A/S (Haderslev), BSI Inc. (Rhode Island, USA), BSI A/S (Haderslev), Ocean Yacth Systems Limited (Lancashire, England), DAV Nordic A/S (Silkeborg), DAV Ejendomme II ApS (Silkeborg), DAV Nordic AB (Stockholm, Sverige) og Contraffic A/S (Silkeborg). Hundested Propeller Holding A/S og Jefa Steering Holding A/S er i regnskabsåret likvideret. Selskaberne indgår i koncernregnskabet frem til likvidationsdatoen. Eksistensen og virkningen af potentielle stemmerettigheder, der aktuelt kan udnyttes eller konverteres, medtages ved vurderingen af, om bestemmende indflydelse foreligger. Koncernregnskabsudarbejdelse Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af modervirksomhedens og de enkelte tilknyttede virksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Urealiserede fortjenester ved transaktioner med associerede virksomheder elimineres i forhold til koncernens ejerandel i virksomheden. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester, medmindre de er udtryk for værdiforringelse. I koncernregnskabet indregnes tilknyttede virksomheders regnskabsposter 100 %. Minoritetsinteressernes andel af årets resultat og af egenkapitalen i tilknyttede virksomheder, der ikke ejes 100 %, indgår i koncernens resultat og egenkapital, men præsenteres separat. Køb og salg af minoritetsinteresser under fortsat bestemmende indflydelse indregnes direkte på egenkapitalen som en transaktion mellem kapitalejere. Koncernens aktiviteter i driftsfællesskaber indregnes i koncernregnskabet linje for linje. Ved første indregning måles minoritetsinteresser til dagsværdien af minoritetsinteressernes ejerandel. Der indregnes goodwill vedrørende minoritetsinteressernes andel i den overtagne virksomhed. Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældsforpligtelsens opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Udenlandske tilknyttede virksomheder Udenlandske tilknyttede virksomheder anses for at være selvstændige enheder. Resultatopgørelserne omregnes til en gennemsnitlig valutakurs for måneden, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omregning af udenlandske tilknyttede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser og ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen. Virksomheden har valgt IAS 11/IAS 18 som fortolkningsbidrag for indregning af omsætning. Indtægter fra salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i nettoomsætningen, når overgang af de væsentligste fordele og risici til køber har fundet sted, indtægten kan opgøres pålideligt og betaling forventes modtaget. Indtægter ved levering af tjenesteydelser indregnes som omsætning i takt med leveringen af ydelserne, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte tjenesteydelser (produktionsmetoden). Indtægter fra entreprisekontrakter, hvor køber har haft væsentlig indflydelse på udformningen af aktivet indregnes som nettoomsætning, i takt med at produktionen udføres, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte entreprisearbejder (produktionsmetoden). Metoden anvendes når de samlede indtægter og omkostninger på kontrakten og færdiggørelsesgraden kan måles pålideligt. Når indtægter fra en entreprisekontrakt ikke kan skønnes pålideligt, indregnes kun omsætning svarende til de medgåede omkostninger, i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive betalt af modparten. Nettoomsætning måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i nettoomsætningen. Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår direkte og indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, omkostninger til produktionspersonale, leje og leasing samt afskrivninger på produktionsanlæg. Under produktionsomkostninger indregnes tillige forskningsomkostninger, udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne for aktivering, samt afskrivning på aktiverede udviklingsomkostninger. Endvidere indregnes hensættelse til tab på entreprisekontrakter. I distributionsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt til distribution af varer solgt i årets løb og til årets gennemførte salgskampagner m.v. Herunder indregnes omkostninger til salgspersonale, reklame- og udstillingsomkostninger samt afskrivninger. Salgs- og markedsføringsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, når virksomheden opnår kontrol med salgs- eller markedsføringsproduktet. I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt i året til ledelse og administration af virksomheden, herunder omkostninger til administrativt personale, ledelsen, kontorlokaler og kontoromkostninger samt afskrivninger på aktiver, som benyttes i administrationen. Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens hovedaktivitet, herunder fortjeneste ved afhændelse af anlægsaktiver m.v. Af- og nedskrivninger omfatter afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver. Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostprisen med fradrag af eventuel restværdi, afskrives lineært over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Færdiggjorte udviklingsprojekter 4-5 år Erhvervede immaterielle anlægsaktiver 5 år Goodwill 5-20 år Bygninger 5-40 år Produktionsanlæg og maskiner 3-20 år Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år Indretning af lejede lokaler 5-25 år Grunde afskrives ikke. Andre driftsomkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens hovedaktiviteter, herunder tab ved afhændelse af anlægsaktiver. I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af de underliggende virksomheders resultat efter eliminering af intern avance/tab og efter skat. I tilknyttede virksomheder foretages fuld eliminering af intern avance og tab uden hensyntagen til ejerandele. I modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte tilknyttede virksomheders resultat efter skat efter fuld eliminering af intern avancer/tab. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen m.v. Modervirksomheden er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af koncernens danske dattervirksomheder. Tilknyttede virksomheder indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i konsolideringen i koncernregnskabet og frem til det tidspunkt, hvor de udgår fra konsolideringen. Modervirksomheden er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager virksomheder med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra virksomheder, der har kunnet anvende dette underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud. Årets skat, der består af årets aktuelle selskabsskat, årets sambeskatningsbidrag og ændring i udskudt skat - herunder som følge af ændring i skattesats - indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen. Goodwill afskrives lineært over den vurderede økonomiske brugstid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for det enkelte forretningsområde. Afskrivningsperioden er fastsat til 5-20 år, hvilket begrundes i strategisk erhvervede aktiviteter med langsigtet indtjeningsprofil. De synergier, der er skabt i koncernen, skal være med til at generere den fremtidige indtjening, modne koncernens indtjeningsbase og tilføre yderligere forretningsområder til koncernens forretningsmodel, som også forventes at generere afkast. Andre immaterielle anlægsaktiver omfatter erhvervede immaterielle rettigheder. Andre immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Materielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte knyttet til anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Fortjeneste eller tab opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab ved salg af materielle aktiver indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger. Leasingkontrakter vedrørende aktiver, hvor virksomheden har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finansiel leasing), måles ved første indregning i balancen til laveste værdi af dagsværdi og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingkontraktens interne rentefod eller den alternative lånerente som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver behandles herefter som virksomhedens øvrige aktiver. Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasingydelsens rentedel indregnes over kontraktens løbetid i resultatopgørelsen. Leasingkontrakter, hvor virksomheden ikke har alle væsentlige fordele og risici forbundet med ejendomsretten, er operationel leasing. Ydelser i forbindelse med operationel leasing og øvrige lejekontrakter indregnes i resultatopgørelsen over kontraktens løbetid. Virksomhedens samlede forpligtelser vedrørende operationelle leasing og lejekontrakter oplyses under eventualposter. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles efter den indre værdis metode. I koncernregnskabet måles kapitalandele i fællesledede virksomheder ligeledes efter den indre værdis metode. Ved første indregning måles kapitalandele i dattervirksomheder til kostpris. Kostprisen allokeres i overensstemmelse med overtagelsesmetoden, jf. anvendt regnskabspraksis for virksomhedssammenslutninger. Kostprisen værdireguleres med resultatandele efter skat opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer/tab. Konstaterede merværdier og eventuel goodwill i forhold til den underliggende virksomheds regnskabsmæssige indre værdi amortiseres i overensstemmelse med anvendt regnskabspraksis for de aktiver og forpligtelser, som de kan henføres til. Negativ goodwill indregnes i resultatopgørelsen. Modtaget udbytte fradrages den regnskabsmæssige værdi. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder, der måles til regnskabsmæssig indre værdi, er underlagt krav om nedskrivningstest, hvis der foreligger indikationer på værdiforringelse. Indre værdis metode anvendes som en konsolideringsmetode. Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt kapitalandele i dattervirksomheder vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse. Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Som genindvindingsværdi anvendes den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Tidligere indregnede nedskrivninger tilbageføres, når begrundelsen for nedskrivningen ikke længere består. Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris. Kostprisen for råvarer og hjælpematerialer omfatter købspris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostpris for fremstillede færdigvarer og varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse. Handelsvarer måles til kostpris, hvilket omfatter købspris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger og andre omkostninger direkte forbundet med købet. Virksomheden har valgt IAS 39 som fortolkningsbidrag for nedskrivninger af finansielle tilgodehavender. Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab baseret på en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en gruppe af tilgodehavender er værdiforringet. Nedskrivning foretages til nettorealisationsværdi, såfremt denne er lavere end regnskabsmæssig værdi. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau. Tilgodehavender, hvor der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurderes på porteføljeniveau for objektiv indikation for værdiforringelse. Porteføljerne baseres primært på debitorernes hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med virksomhedens risikostyringspolitik. De objektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på historiske tabserfaringer. Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje. Igangværende leverancer af serviceydelser og igangværende entreprisekontrakter måles til salgsværdien af det udførte arbejde fratrukket acontofaktureringer. Salgsværdien opgøres på grundlag af færdiggørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på det enkelte igangværende arbejde. Færdiggørelsesgraden opgøres på grundlag af de afholdte omkostninger i forhold til de forventede samlede omkostninger på det enkelte igangværende arbejde. Når resultatet af en igangværende kontrakt ikke kan skønnes pålideligt, måles salgsværdien til de medgåede omkostninger i det omfang disse forventes at blive dækket af køber. Hvis de samlede omkostninger på det igangværende arbejde forventes at overstige den samlede salgsværdi, indregnes det forventede tab som en tabsgivende aftale under hensatte forpligtelser og omkostningsføres i resultatopgørelsen. Værdien af de enkelte igangværende arbejder med fradrag af acontofaktureringer klassificeres som aktiver, når salgsværdien overstiger acontofaktureringer og som forpligtelser, når acontofaktureringer overstiger salgsværdien. Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter forudbetalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Værdipapirer og kapitalandele består af børsnoterede aktier og obligationer og måles til dagsværdi (børskurs) på balancedagen (dagsværdihierarki 1). Kapitalandele, der ikke er optaget til handel på et aktivt marked, måles til kostpris. Realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab indregnes i resultatopgørelsen. Likvider omfatter kassebeholdninger og bankindeståender. Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode omfatter nettoopskrivninger af kapitalandele i tilknyttede virksomheder i forhold til kostpris. Reserven kan elimineres ved underskud, realisation af kapitalandele eller ændring i regnskabsmæssige skøn. Reserven kan ikke indregnes med et negativt beløb. Reserve for valutakursreguleringer Reserve for valutakursreguleringer omfatter andel af valutakursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for enheder med en anden funktionel valuta end danske kroner, kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af virksomhedens nettoinvesteringer i sådanne enheder. Reserven opløses ved afhændelse af udenlandske enheder. Når kapitalandele i tilknyttede virksomheder i moderselskabets regnskab er omfattet af bindingskravet i reserven for nettoopskrivning efter den indre værdis metode, vil valutakursreguleringer i stedet indgå i denne egenkapitalreserve. Foreslået udbytte Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til garantiforpligtelser, tab på igangværende arbejder, omstruktureringer m.v. Hensatte forpligtelser indregnes, når virksomheden, som følge af en tidligere begivenhed på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre en afgang af økonomiske ressourcer. Hensatte forpligtelser måles til nettorealisationsværdi eller til dagsværdi, hvor opfyldelse af forpligtelsen tidsmæssigt forventes at ligge langt ude i fremtiden. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle bortset fra virksomhedsovertagelser er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have indvirkning på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, som de forventes at blive udnyttet med, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme jurisdiktion. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Som administrationsselskab i sambeskatningskredsen overtages hæftelsen for tilknyttede virksomhedernes selskabsskatter overfor skattemyndighederne i takt med tilknyttede virksomheders betaling af sambeskatningsbidrag. Skyldige eller tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i balancen som tilgodehavende skat eller skyldig selskabsskat. Virksomheden har valgt IAS 39 som fortolkningsbidrag til indregning og måling af gældsforpligtelser. Finansielle gældsforpligtelser indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, så forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter. Øvrige gældsforpligtelser måles til nettorealisationsværdien. Leasingforpligtelser Leasingforpligtelser måles til nutidsværdien af de resterende leasingydelser inkl. en eventuel garanteret restværdi baseret på de enkelte leasingkontrakters interne rente. Modtagne forudbetalinger fra kunder vedrører kontante indbetalinger fra kunder, hvor de væsentligste fordele og risici overgår i efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger, som vedrører indtægter i efterfølgende regnskabsår. Pengestrømsopgørelsen viser virksomhedens pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt virksomhedens likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital og betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle aktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af virksomhedens selskabskapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere. Likvider omfatter likvide beholdninger samt kortfristede værdipapirer, som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer. Der gives oplysninger om nettoomsætningens fordeling på aktiviteter og på geografiske markeder, hvis disse afviger betydeligt indbyrdes med hensyn til tilrettelæggelsen af salget af varer og tjenesteydelser. De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således: Resultat af primær drift Resultat før finansielle poster +/- andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger Afkastningsgrad Resultat af primær drift x 100 Gennemsnitlige aktiver Soliditetsgrad Egenkapital ekskl. minoritetsint., ultimo x 100 Passiver i alt, ultimo Egenkapitalforrentning Årets resultat efter skat ekskl. minoritetsint. x 100 Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoritetsint. Der er ikke efter balancedagen indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for koncernens finansielle stilling. Der er ikke efter balancedagen indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for modervirksomhedens finansielle stilling. Nettoomsætning fordelt på forretningssegmenter: Infrastruktur 438.305 300.131 Maritim 304.275 254.971 Øvrigt 11.243 7.811 753.823 562.913 Koncern Koncernen betragter hele verden som sit geografiske marked, idet risiko og afkast ikke afviger væsentligt i landene, hvor koncernen opererer. Personaleomkostninger indregnes således i koncern- og årsregnskabet: Produktionsomkostninger 99.931 84.737 0 0 Distributionsomkostninger 50.736 43.037 0 0 Administrationsomkostninger 14.471 11.749 0 0 165.138 139.523 0 0 Vederlag til koncernens ledelse oplyses ikke med henvisning til årsregnskabslovens § 98b, stk. 3, nr. 2. Modervirksomheden har ikke i regnskabsåret eller sammenligningsåret udbetalt vederlag til ledelsen. Af de samlede tilgodehavender forfalder tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser med 1.078 t.kr. senere end 1 år fra balancedagen (2023: 913 t.kr.). I modervirksomheden forfalder ingen tilgodehavender senere end 1 år fra balancedagen. Periodeafgrænsningsposter omfatter periodisering af omkostninger, der først vedrører efterfølgende år, herunder vægtafgift, serviceaftaler mv. Modervirksomheden har ingen periodeafgrænsningsposter pr. 31. december 2024. Den udskudte skat udgøres af midlertidige forskelle på den regnskabsmæssige og skattemæssige værdi på igangværende arbejder for fremmed regning, varebeholdninger, varedebitorer, gældsforpligtelser, hensatte forpligtelser samt immaterielle og materielle anlægsaktiver. Hensættelse til udskudt skat udgøres af midlertidige forskelle på den regnskabsmæssige og skattemæssige værdi på igangværende arbejder for fremmed regning, varebeholdninger, varedebitorer, gældsforpligtelser, hensatte forpligtelser samt immaterielle og materielle anlægsaktiver. Den udskudte skatteforpligtelse forfalder i takt med afskrivningerne på de immaterielle og materielle anlægsaktiver, de igangværende projekter færdiggøres og i takt med at forpligtelserne indfries mv. Det er ikke muligt at opgøre beløbet, som forfalder 12 mdr. efter balancedagen. Andre hensatte forpligtelser omfatter hensættelse til garantiomkostninger vedrørende skader samt reklamationer og hensættelse til tab på tabsgivende kontrakter. Andre hensatte forpligtelser forfalder i takt med at garantierne afvikles samt tabsgivende kontrakter afsluttes. Det er ikke muligt at opgøre beløbet, som forfalder 12 mdr. efter balancedagen. Koncern Koncernen har indgået operationelle leasingkontrakter vedrørende driftsmidler med en restløbetid op til 57 måneder. Den samlede leasingforpligtelse pr. 31. december 2024 udgør 2.800 t.kr. Koncernen har indgået huslejekontrakter, der har en uopsigelighedsperiode op til 54 måneder. Den samlede lejeforpligtelse i uopsigelighedsperioden pr. 31. december 2024 udgør 9.462 t.kr. Koncernen har indgået øvrige leje- og serviceaftaler, der har en uopsigelighedsperiode op til 35 måneder. Den samlede lejeforpligtelse i uopsigelighedsperioden pr 31. december 2024 udgør 744 t.kr. Koncernen har indgået finansielle leasingkontrakter vedrørende driftsmidler, hvor driftsmidlerne leveres start 2025. Den samlede leasingforpligtelse udgør 6.585 t.kr. pr. 31. december 2024. Til sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter, 27.490 t.kr., er der afgivet pant for i alt nom. 37.477 t.kr. i koncernens grunde og bygninger, hvis regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2024 udgør 69.436 t.kr. Til sikkerhed for mellemværende med koncernens pengeinstitut, 60.698 t.kr., er der afgivet pant i skadesløsbrev på 15.000 t.kr. på koncernens tekniske anlæg og maskiner. Den regnskabsmæssig værdi af omfattede tekniske anlæg og maskiner ekskl. leasing pr. 31. december 2024 udgør 1.532 t.kr. Til sikkerhed for mellemværende med koncernens pengeinstitut, 60.698 t.kr., er der afgivet virksomhedspant på 10.000 t.kr. i koncernens aktiver bestående af varebeholdninger og tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser. Den regnskabsmæssig værdi af omfattede aktiver pr. 31. december 2024 udgør 90.367 t.kr. Til sikkerhed for mellemværende med koncernens pengeinstitut, 60.698 t.kr., er der afgivet ejerpantebrev for i alt nom. 27.497 t.kr. i grunde og bygninger, hvis regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2024 udgør 69.436 t.kr. Til sikkerhed for gæld til pengeinstitutter, 60.698 t.kr., er der givet pant for i alt nom. 900 t.kr. i aktier og anparter i tilknyttede virksomheder. Den samlede regnskabsmæssig værdi af de omfattede aktiver pr. 31.december 2024 udgør 92.745 t.kr. af koncernens aktier. Til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter, 15.439 t.kr., har Hundesteds Propeller A/S' indgået aftale om pantsætningsforbud af selskabets aktiver. Koncernen har gennem kreditinstitut stillet betalingsgranti overfor leverandør. Betalingsgarantien udgør pr. 31. december 2024 5.926 t.kr. Der er stillet arbejdsgaranti overfor koncernkunde, som andrager 2.266 t.kr. pr. 31. december 2024. Virksomheden har ikke stillet pant eller anden sikkerhed i aktiver pr. 31. december 2024. Transaktioner med nærtstående parter t.kr. 2024 2023 Koncern Gæld til selskabsdeltagere og ledelse 3.001 1 Udbetalt udbytte 15.122 3.118 Modervirksomhed Renteomkostninger fra tilknyttede virksomheder 206 0 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 5.549 0 Modtaget udbytte 5.000 1.000 Udbetalt udbytte 122 118 Gæld til selskabsdeltagere og ledelse 3.001 1 Oplysninger om ledelsesvederlag Oplysninger om vederlag til ledelsen fremgår af note 4, Personaleomkostninger. Bestemmende indflydelse Nærtstående part Bopæl/Hjemsted Grundlag for bestemmende indflydelse Thomas Jørgensen Bjerrum Chr. Hostrup Vej 4, 6100 Haderslev Stemmerettigheder 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 43542648 2024-01-01 43542648 2023-01-01 2023-12-31 43542648 2023-12-31 43542648 2024-12-31 43542648 2023-01-01 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember 1 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember 1 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember 2 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember 1 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:CompletedDevelopmentProjectsMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:GoodwillMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:AcquiredIntangibleAssetsMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:AcquiredIntangibleAssetsMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:AcquiredIntangibleAssetsMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:GoodwillMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:GoodwillMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:CompletedDevelopmentProjectsMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:CompletedDevelopmentProjectsMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:OtherReceivablesMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:OtherReceivablesMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:OtherReceivablesMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:ReceivablesFromOwnersAndManagementMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:LandAndBuildingsMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:LandAndBuildingsMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:LandAndBuildingsMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:PlantAndMachineryMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:PlantAndMachineryMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:PlantAndMachineryMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:LeaseholdImprovementsMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:LeaseholdImprovementsMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:LeaseholdImprovementsMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:PrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:PrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:PrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember 43542648 2023-01-01 d:ConsolidatedMember e:ContributedCapitalMember 43542648 2023-01-01 2023-12-31 d:ConsolidatedMember e:ContributedCapitalMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:ContributedCapitalMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:ContributedCapitalMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:ContributedCapitalMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:RetainedEarningsMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:RetainedEarningsMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:RetainedEarningsMember 43542648 2023-01-01 d:ConsolidatedMember e:RetainedEarningsMember 43542648 2023-01-01 2023-12-31 d:ConsolidatedMember e:RetainedEarningsMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 43542648 2023-01-01 d:ConsolidatedMember e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 43542648 2023-01-01 2023-12-31 d:ConsolidatedMember e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:LongtermMortgageLoansMember 43542648 2023-01-01 2023-12-31 d:ConsolidatedMember 43542648 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 43542648 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:LongtermLeaseCommitmentsMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:OtherLongtermPayablesMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:SubsidiaryMember 1 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember 43542648 2023-12-31 d:ConsolidatedMember 43542648 2024-01-01 e:ContributedCapitalMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 e:ContributedCapitalMember 43542648 2024-12-31 e:ContributedCapitalMember 43542648 2023-01-01 e:ContributedCapitalMember 43542648 2023-01-01 2023-12-31 e:ContributedCapitalMember 43542648 2024-01-01 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 43542648 2024-12-31 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 43542648 2023-01-01 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 43542648 2023-01-01 2023-12-31 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 43542648 2024-01-01 e:RetainedEarningsMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 e:RetainedEarningsMember 43542648 2024-12-31 e:RetainedEarningsMember 43542648 2023-01-01 e:RetainedEarningsMember 43542648 2023-01-01 2023-12-31 e:RetainedEarningsMember 43542648 2024-01-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 43542648 2024-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 43542648 2023-01-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 43542648 2023-01-01 2023-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember 43542648 2023-01-01 d:ConsolidatedMember 43542648 2024-12-31 e:CompletedDevelopmentProjectsMember 43542648 2024-01-01 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 43542648 2024-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 e:SubsidiaryMember 1 43542648 2024-12-31 e:SubsidiaryMember 1 43542648 2023-12-31 d:ConsolidatedMember 1 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:LongtermDebtToBanksMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 43542648 2023-01-01 2023-12-31 d:ConsolidatedMember 1 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:MinorityInterestsMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:MinorityInterestsMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:MinorityInterestsMember 43542648 2023-01-01 d:ConsolidatedMember e:MinorityInterestsMember 43542648 2023-01-01 2023-12-31 d:ConsolidatedMember e:MinorityInterestsMember 43542648 2024-01-01 d:ConsolidatedMember e:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 43542648 2024-12-31 d:ConsolidatedMember e:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 43542648 2023-01-01 d:ConsolidatedMember e:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 43542648 2023-01-01 2023-12-31 d:ConsolidatedMember e:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 43542648 2024-01-01 e:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 43542648 2024-01-01 2024-12-31 e:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 43542648 2024-12-31 e:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 43542648 2023-01-01 e:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 43542648 2023-01-01 2023-12-31 e:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember iso4217:DKK xbrli:shares xbrli:pure