BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskabFælledvej 1DK-5000 Odense C20222670Årsrapport2017-05-29Mogens AndersenMaksi Holding ApSLombjergevej 15750 RingeRevisionspåtegning314747952008-05-28Faaborg-Midtfyn2016-01-012016-12-312015-01-012015-12-31BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskabFælledvej15000Odense CDanske BankAlbani Torv2-35000Odense CRinge2017-04-21Mogens AndersenOdense2017-04-21BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab20222670Lars Ove HansenRevisionspåtegningStatsautoriseret revisor373970004745900049337000116000001049300080660001386900016338000Driftsresultat før afskrivninger / EBITDADriftsresultat før afskrivninger / EBITDADriftsresultat før afskrivninger / EBITDADriftsresultat før afskrivninger / EBITDADriftsresultat før afskrivninger / EBITDA577200012293000144170007633000415800043940001374200013667000134050001645100018811000Årets resultat før skatÅrets resultat før skatÅrets resultat før skatÅrets resultat før skatÅrets resultat før skat100340001255500014110000146651000128790000118915000107882000999460008948700054939000945100012444000-1339000-11820000-42333000-23234000-4464000-31984000-26668000-177000-1338000-969000-20659000-240500038.336.737.538.836.79.19.29.713.316.94591700042136000-35000-34000-34767000-3164300000-2174000-21990000089760008294000-35000-3400004000575600053990006364000742900000-1598000-2060000-99000-54000137420001366700056220005311000-2776000-3349000310002000010966000103180005653000533100022410000229620000031130004348000009550009480000026478000282580000000648690006119300000648690006119300026478000282580006486900061193000138000348000005357000634000000872000159000167000003820003339000371700043400054700000680100077760003506000371700011112900011066600000111129000110666000002613100016822000355000600017053900016352200068730000649160001250001250001250001250000044577000409010006472200059773000201460001886900050000019500050000019500059879000564860000012522600011657900065348000600900004790001012000004790001012000009261000982000000926100098200000056400055400000465200046020000000328000047980001037200097460001020002800019985000212090000035573000361110003382000482600044834000459310003382000482600017053900016352200068730000649160001250006001700019500056600000-195000-192000047050007000005199000-200000012500064722000500000598790001250004090100018869000195000-19500036760001277000700000-200000125000445770002014600050000010966000103180005653000533100019590001945000000-10000000-5756000-5399000-601000-28070000027760003349000-31000-20000-3641000-3622000243000-36970001306000-310800000-5480005444000-144400024050001221700011518000-1335000-1380000-177000-1338000000100000-2471000-6674000002607000000-41000-80110000001092000000-550000-54700000-2315000-1620000-395000-1800000020800001560000-2865000875300016850001380000931100012260000350000016820000456200050005000261310001682200035500050007167003169900028938000001798000160700000518000514000007520005840000034767000316430000019520001282000002350001730000033100003461000-29000-20000-20000-20000-532000-1120000027760003349000-31000-2000050000019500050000019500020000002000000362000100036760003839000470500010122000127700012970005199000000276100001278700011380000150001620002761000012802000130000046480008437000190000552000125200015500052000009689000345000224100003113000955000202920002029200040901000-2080000575600044577000648690007029Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhedtrueDirektionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 1. januar - 31. december 2016 for Maksi Holding ApS. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er min opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2016 samt af resultatet af koncernens og koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2016. Ledelsesberetningen indeholder efter min opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Til kapitalejerne i Maksi Holding ApS Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Maksi Holding ApS for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2016, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse, noter og anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2016 samt af resultatet af koncernens og koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2016 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Grundlag for konklusion Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet”. Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med internationale etiske regler for revisorer (IESBA’s Etiske regler) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse regler og krav. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og koncernens evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller koncernen, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af koncernregnskabet og årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og koncernens interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og koncernens evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i koncernregnskabet og årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og koncernen ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af koncernregnskabet og årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om koncernregnskabet og årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med koncernregnskabet og årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således: Soliditetsgrad: Egenkapital ekskl. minorititeter x 100 Passiver i alt, ultimo Egenkapitalforrentning (ekskl. minoritetsinteresser): Resultat efter skat ekskl. minoriteter x 100 Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoriteter Egenkapitalforrentning: Resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Væsentligste aktiviteter Koncernens væsentligste aktiviteter har i lighed med tidligere år, bestået i salg af rundrejser med danske rejseledere og hertil relaterede serviceydelser og produkter. Moderselskabets væsentligste aktiviteter består i at eje kapitalandele i dattervirksomheder. Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Koncernens og moderselskabets resultat og egenkapital har udviklet sig som forventet. Årets resultat sammenholdt med forventet udvikling Koncernens og moderselskabets resultat og økonomiske udvikling blev på niveau med forventningerne. Betydningsfulde begivenheder, indtruffet efter regnskabsårets afslutning Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for koncernens og koncernens finansielle stilling. Forventninger til fremtiden Koncernen forventer fortsat en positiv udvikling i aktiviteterne for det kommende regnskabsår. Koncernen Selskabskapital Overført overskud Forslag til udbytte Minoritetsinteresser I alt Egenkapital 1. januar 2016 125 60.017 195 56.600 116.937 Betalt udbytte -195 -1.920 -2.115 Forslag til årets resultatdisponering 4.705 700 5.199 10.604 Udbetalt ekstraordinært udbytte -200 -200 Egenkapital 31. december 2016 125 64.722 500 59.879 125.226 Moderselskabet Selskabskapital Reserve for nettoopsk. efter indre værdis metode Overført overskud Forslag til udbytte I alt Egenkapital 1. januar 2016 125 40.901 18.869 195 60.090 Betalt udbytte -195 -195 Forslag til årets resultatdisponering 3.676 1.277 700 5.653 Udbetalt ekstraordinært udbytte -200 -200 Egenkapital 31. december 2016 125 44.577 20.146 500 65.348 Personaleomkostninger 1 Antal personer beskæftiget i gennemsnit: Koncernen: 71 (2015: 67) Moderselskabet: 0 (2015: 0) Løn og gager 31.699 28.938 0 0 Pensioner 1.798 1.607 0 0 Andre omkostninger til social sikring 518 514 0 0 Andre personaleomkostninger 752 584 0 0 34.767 31.643 0 0 Vederlag til direktion 1.952 1.282 0 0 Vederlag til bestyrelse 235 173 0 0 2.187 1.455 0 0 Skat af årets resultat 2 Beregnet skat af årets skattepligtige indkomst 3.310 3.461 -29 -20 Regulering skat vedrørende tidligere år -2 0 -2 0 Regulering af udskudt skat -532 -112 0 0 2.776 3.349 -31 -20 Forslag til resultatdisponering 3 Foreslået udbytte for regnskabsåret 500 195 500 195 515.300 Ekstraordinært udbytte 200 0 200 0 515.350 Henlæggelser til reserve for nettoopsk. efter indre værdis metode 362 1 3.676 3.839 514.100.04 Overført resultat 4.705 10.122 1.277 1.297 Minoritetsinteressernes andel af tilknyttede virksomheders resultat 5.199 0 0 0 519.400 10.966 10.318 5.653 5.331 Materielle anlægsaktiver 4 Koncernen Grunde og bygninger Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Indretning af lejede lokaler Kostpris 1. januar 2016 27.610 12.787 1.138 Tilgang 0 15 162 Kostpris 31. december 2016 27.610 12.802 1.300 Af- og nedskrivninger 1. januar 2016 4.648 8.437 190 Årets afskrivninger 552 1.252 155 Af- og nedskrivninger 31. december 2016 5.200 9.689 345 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2016 22.410 3.113 955 Finansielle anlægsaktiver 5 Moderselskabet Kapitalandele i dattervirksomheder Kostpris 1. januar 2016 20.292 Kostpris 31. december 2016 20.292 Opskrivninger 1. januar 2016 40.901 Udloddet resultat -2.080 Årets opskrivninger 5.756 Opskrivninger 31. december 2016 44.577 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2016 64.869 Kapitalandele i dattervirksomheder (tkr.) Navn og hjemsted Egenkapital Årets resultat Ejerandel Velsig A/S, Faaborg-Midtfyn 124.748 11.069 52 % Periodeafgrænsningsposter 6 Periodeafgrænsningsposter indeholder forudbetalte omkostninger, primært forsikringer og kontingenter, der vedrører det efterfølgende regnskabsår. Selskabskapital Selskabskapitalen er fordelt således: 7 Anpartskapital, 125 stk. a nom. 1.000 kr. 125 125 125 125 Hensættelse til udskudt skat 8 Hensættelse til udskudt skat vedrører forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier på tilgodehavender, immaterielle anlægsaktiver og materielle anlægsaktiver. Koncernen Moderselskabet 2016 2015 2016 2015 tkr. tkr. tkr. tkr. Udskudt skat vedrører: Udskudt skat, 1. januar 2016 1.012 1.124 0 0 522.100.01 Tilbageført i året -532 -112 0 0 522.100.03 Udskudt skat 31. december 2016 480 1.012 0 0 Langfristede gældsforpligtelser 9 Koncernen 1/1 2016 31/12 2016 Afdrag Restgæld gæld i alt gæld i alt næste år efter 5 år Gæld til realkreditinstitutter 10.374 9.825 564 7.029 531.100 531.100.01 10.374 9.825 564 7.029 Selskabet har ikke påtaget sig kautions- eller garantiforpligtelser, ud over garantier forbundet med selskabets normale aktiviteter Eventualforpligtelser Hæftelse i sambeskatningen Koncernens danske selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst og for visse eventuelle kildeskatter som udbytteskat. Pantsætninger og sikkerhedsstillelser 11 Til sikkerhed for engagement med Danske Bank er der afgivet følgende sikkerheder. Koncernen Moderselskabet Regnskabsmæssig værdi af aktiver Pantets nom. værdi eller restgæld Regnskabsmæssig værdi af aktiver Pantets nom. værdi eller restgæld tkr. tkr. tkr. tkr. Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for gæld: Setra S416 HDH 476 4.500 0 0 Ejendom matr. 37E, Gislev By 2.649 245 0 0 Nærtstående parter 12 Virksomhedens nærtstående parter omfatter følgende: Bestemmende indflydelse Direktør Mogens Andersen, Ravndrupvej 7, 5854 Gislev. Øvrige nærtstående parter, som virksomheden har haft transaktioner med Virksomhedens nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter dattervirksomheder samt selskabernes bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser. Transaktioner med nærtstående parter Virksomheden har ikke haft væsentlige transaktioner, der ikke er indgået på markedsmæssige vilkår. Afledte finansielle instrumenter 13 Selskabet har indgået valutaterminsaftaler indtil udgangen af 2018 vedrørende Euro og US-dollar. Aftalerne dækker ca. 60-70% af forventet forbrug af valuta i perioden. Aftalerne indebærer, at selskabet påtager sig en risiko i forhold til dagskursen, såfremt valutakursen på købstidspunktet er under 7,427 for Euro og 6,34 for US-dollar. Ved højere dagskurser end aftalekurserne er aftalerne enten neutrale eller giver selskabet en fortjeneste. Risikoen kan ikke opgøres beløbsmæssigt på regnskabsaflæggelsesdagen. Årsrapporten for Maksi Holding ApS for 2016 er aflagt i overensstemmelse med den danske årsregnskabslovs bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed. Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed true Årsrapporten er udarbejdet efter samme regnskabspraksis som sidste år. Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Maksi Holding ApS samt tilknyttede virksomheder, hvori Maksi Holding ApS direkte eller indirekte besidder mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder, jf. koncernoversigten. Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af modervirksomhedens og tilknyttede virksomheders årsregnskaber ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsolideringen foretages fuld eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder. Erhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet efter overtagelsesmetoden, med omvurdering af alle identificerede aktiver og forpligtelser til dagsværdi på overtagelsesdagen. Dagsværdien er opgjort på baggrund af handler på et aktivt marked, alternativt beregnet ved anvendelse af almindeligt accepterede værdiansættelsesmodeller. Ved beregning af dagsværdi på investeringsejendomme er anvendt en discounted cash flow model på baggrund af tilbagediskontering af den fremtidige indtjening. Driftsmidler er opført til dagsværdi på baggrund af indhentede valuarvurderinger, som bygger på en samlet vurdering af maskinparken. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af de tilknyttede virksomhedernes dagsværdi af nettoaktiver og forpligtelser på anskaffelsestidspunktet. Positive forskelsbeløb mellem anskaffelsesværdi og dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser, indregnes under immaterielle anlægsaktiver som goodwill og afskrives systematisk over resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af den økonomiske levetid. Negative forskelsbeløb indregnes i resultatopgørelsen ved anskaffelsen. Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med forholdsmæssig eliminering af urealiserede koncerninterne avancer og tab. I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance og tab. Minoritetsinteresser I koncernregnskabet indregnes tilknyttede virksomheders regnskabsposter 100 %. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af tilknyttede virksomheders resultat og egenkapital præsenteres særskilt i henholdsvis resultatdisponering og i særskilte hovedposter inden for egenkapitalen. Nettoomsætning Nettoomsætning ved salg indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætning indregnes ekskl. moms og afgifter og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget. Huslejeindtægter er periodiseret således, at de dækker perioden frem til regnskabsårets udløb. Opkrævede bidrag til dækning af varme indgår ikke i huslejeindtægter. Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder I moderselskabets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte tilknyttede virksomheders resultat efter fuld eliminering af intern avance/tab og fradrag af afskrivning på goodwill. Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes aktiviteter, herunder fortjeneste ved salg af immaterielle- og materielle anlægsaktiver. Vareforbrug Vareforbrug omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår direkte og indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer. Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer mv. Personaleomkostninger Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkostninger til social sikring mv. til koncernens og koncernens medarbejdere. I personaleomkostninger er fratrukket modtagne godtgørelser fra offentlige myndigheder. Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen mv. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Skat Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af den skønnede restværdi efter afsluttet brugstid. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører, direkte lønforbrug samt indirekte produktionsomkostninger. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider og restværdi: Brugstid Restværdi Bygninger 40-50 år 0-5% Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-7 år 0-35% Indretning af lejede lokaler 5-10 år 0% Fortjeneste eller tab ved salg af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger. Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles i moderselskabets balance efter den indre værdis metode. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ goodwill. Ved køb af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden med omvurdering af alle identificerede aktiver og forpligtelser til dagsværdi på overtagelsesdagen. Dagsværdien er opgjort på baggrund af handler på et aktivt marked, alternativt beregnet ved anvendelse af almindeligt accepterede værdiansættelsesmodeller. Ved beregning af dagsværdi på investeringsejendomme er gjort anvendelse af en discounted cash flow model på baggrund af tilbagediskontering af den fremtidige indtjening. Driftsmidler er opført til dagsværdi på baggrund af indhentede valuarvurderinger, som bygger på en samlet vurdering af maskinparken. Koncerngoodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Koncerngoodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden, der udgør 5 år. Afskrivningsperioden er foretaget ud fra en vurdering af den erhvervede virksomheds markedsposition og indtjeningsprofil samt branchemæssige forhold. Nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi overstiger anskaffelsesværdien. Tilknyttede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 kr. og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives i det omfang det vurderes som uerholdeligt. Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdi overstiger tilgodehavender, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser i det omfang, koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække tilknyttede virksomheders underbalance. Værdiforringelse af anlægsaktiver Den regnskabsmæssige værdi af materielle anlægsaktiver vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Genindvindingsværdi er den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab. Periodeafgrænsningsposter, aktiver Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Værdipapirer og kapitalandele Værdipapirer indregnet under omsætningsaktiver, omfatter børsnoterede obligationer, aktier og andre værdipapirer, der måles til dagsværdi på balancedagen. Børsnoterede værdipapirer måles til børskurs. Ikke børsnoterede værdipapirer og kapitalandele måles til kostpris. Skyldig skat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Koncernen er sambeskattet med koncernforbundne danske selskaber. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster og med fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud. De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen. Skyldig og tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under henholdsvis omsætningsaktiver og gæld. Udskudt skat måles af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening, eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen bortset fra poster, der føres direkte på egenkapitalen. Gældsforpligtelser Finansielle forpligtelser indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte låneomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. Gæld i øvrigt er målt til amortiseret kostpris svarende til nominel værdi. Periodeafgrænsningsposter, passiver Periodeafgrænsningsposter indregnet under passiver omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år. PENGESTRØMSOPGØRELSE Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømmene for året fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme fra driftsaktivitet: Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet: Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet: Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån samt afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere. Likvider: Likvider omfatter kassekredit og likvide beholdninger. 314747952016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31d:PreviousYearMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31d:TwoYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31d:ThreeYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31d:FourYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember314747952016-12-31d:TwoYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember314747952016-12-31d:ThreeYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember314747952016-12-31d:FourYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-311d:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31d:PreviousYearMember1d:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31d:TwoYearsAgoMember1d:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31d:ThreeYearsAgoMember1d:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31d:FourYearsAgoMember1d:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31d:PreviousYearMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31d:TwoYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31d:ThreeYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31d:FourYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember314747952015-01-012015-12-31d:ConsolidatedMember314747952016-12-31314747952015-12-31314747952016-01-012016-12-31314747952015-01-012015-12-31314747952016-01-012016-12-31g:ProposedDividendRecognisedInEquityMember314747952015-01-012015-12-31g:ProposedDividendRecognisedInEquityMember314747952016-01-012016-12-31g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMember314747952015-01-012015-12-31g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMember314747952016-01-012016-12-31g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember314747952015-01-012015-12-31g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember314747952016-01-012016-12-31g:RetainedEarningsMember314747952015-01-012015-12-31g:RetainedEarningsMember314747952016-01-012016-12-31g:MinorityInterestsMember314747952015-01-012015-12-31g:MinorityInterestsMember314747952016-12-31d:ConsolidatedMember314747952015-12-31d:ConsolidatedMember314747952016-01-01g:ContributedCapitalMember314747952016-12-31g:ContributedCapitalMember314747952016-01-01g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember314747952016-01-012016-12-31g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember314747952016-12-31g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember314747952016-01-01g:RetainedEarningsMember314747952016-01-012016-12-31g:RetainedEarningsMember314747952016-12-31g:RetainedEarningsMember314747952016-01-01g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMember314747952016-01-012016-12-31g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMember314747952016-12-31g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMember314747952016-01-01g:ContributedCapitalMemberd:ConsolidatedMember314747952016-12-31g:ContributedCapitalMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-01g:RetainedEarningsMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31g:RetainedEarningsMemberd:ConsolidatedMember314747952016-12-31g:RetainedEarningsMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-01g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-01g:MinorityInterestsMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31g:MinorityInterestsMemberd:ConsolidatedMember314747952016-12-31g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMemberd:ConsolidatedMember314747952016-12-31g:MinorityInterestsMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-01314747952015-01-01314747952016-01-01d:ConsolidatedMember314747952015-01-01d:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31g:ManagementMember314747952016-01-012016-12-31g:ManagementMemberd:ConsolidatedMember314747952015-01-012015-12-31g:ManagementMember314747952015-01-012015-12-31g:ManagementMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31g:BoardOfDirectorsMember314747952016-01-012016-12-31g:BoardOfDirectorsMemberd:ConsolidatedMember314747952015-01-012015-12-31g:BoardOfDirectorsMember314747952015-01-012015-12-31g:BoardOfDirectorsMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-01g:LandAndBuildingsMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31g:LandAndBuildingsMemberd:ConsolidatedMember314747952016-12-31g:LandAndBuildingsMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-01g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember314747952016-12-31g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-01g:LeaseholdImprovementsMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-012016-12-31g:LeaseholdImprovementsMemberd:ConsolidatedMember314747952016-12-31g:LeaseholdImprovementsMemberd:ConsolidatedMember314747952016-01-01g:InvestmentsInGroupEnterprisesMember314747952016-01-012016-12-31g:InvestmentsInGroupEnterprisesMember314747952016-12-31g:InvestmentsInGroupEnterprisesMemberiso4217:DKKxbrli:pure