215147722012-09-30215147722011-09-30215147722011-10-012012-09-30215147722010-10-012011-09-30215147722012-09-30fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember215147722011-09-30fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember215147722012-09-30fsa:InvestmentsInAssociatesMember215147722011-09-30fsa:InvestmentsInAssociatesMember215147722011-10-012012-09-30fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember215147722011-10-012012-09-30fsa:InvestmentsInAssociatesMember215147722010-10-012011-09-30fsa:InvestmentsInAssociatesMember215147722010-10-012011-09-30fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember215147722011-10-012012-09-30fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember215147722010-10-012011-09-30fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember215147722011-10-012012-09-30fsa:RetainedEarningsMember215147722010-10-012011-09-30fsa:RetainedEarningsMember215147722011-10-012012-09-30fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember215147722010-10-012011-09-30fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember215147722011-10-012012-09-30fsa:RetainedEarningsMember215147722010-10-012011-09-30fsa:RetainedEarningsMember215147722012-09-30fsa:ContributedCapitalMember215147722011-09-30fsa:ContributedCapitalMember215147722012-09-30fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember215147722011-09-30fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember215147722012-09-30fsa:RetainedEarningsMember215147722011-09-30fsa:RetainedEarningsMember215147722011-10-012012-09-30Kapitalklasse 01215147722012-09-30Kapitalklasse 01215147722012-09-30fsa:TaxLossesMember215147722011-09-30fsa:TaxLossesMember215147722011-10-012012-09-30cmn:ConsolidatedMember215147722011-10-012012-09-30cmn:ConsolidatedMemberDirektionsmedlem 1215147722011-10-012012-09-30cmn:ConsolidatedMemberRevisor 1215147722011-10-012012-09-30cmn:ConsolidatedMemberRevisor 2215147722010-10-012011-09-30cmn:ConsolidatedMember215147722011-10-012012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember215147722010-10-012011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember215147722011-10-012012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:RetainedEarningsMember215147722010-10-012011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:RetainedEarningsMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:ContributedCapitalMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:ContributedCapitalMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:RetainedEarningsMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:RetainedEarningsMember215147722011-10-012012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:RetainedEarningsMember215147722010-10-012011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:RetainedEarningsMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:OtherReceivablesMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:OtherReceivablesMember215147722011-10-012012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:OtherReceivablesMember215147722011-10-012012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:SubsidiaryMemberDattervirksomhed 01215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:SubsidiaryMemberDattervirksomhed 01215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember215147722011-10-012012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember215147722011-10-012012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:LeaseholdImprovementsMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:PropertyPlantAndEquipmentMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:PropertyPlantAndEquipmentMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember215147722011-10-012012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember215147722010-10-012011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:LeaseholdImprovementsMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:LeaseholdImprovementsMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:IntangibleAssetsMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:IntangibleAssetsMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:InventoriesMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:InventoriesMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:ReceivablesMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:ReceivablesMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:InvestmentsInAssociatesMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:InvestmentsInAssociatesMember215147722011-10-012012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:InvestmentsInAssociatesMember215147722010-10-012011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:InvestmentsInAssociatesMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:AcquiredIntangibleAssetsMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:AcquiredIntangibleAssetsMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:CompletedDevelopmentProjectsMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:CompletedDevelopmentProjectsMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:AcquiredPatentsMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:AcquiredPatentsMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:AcquiredTrademarksMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:AcquiredTrademarksMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:AcquiredOtherSimilarRightsMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:AcquiredOtherSimilarRightsMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:DevelopmentProjectsInProgressMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:DevelopmentProjectsInProgressMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:PrepaymentsForIntangibleAssetsMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:PrepaymentsForIntangibleAssetsMember215147722011-10-012012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:AcquiredIntangibleAssetsMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:ShipsMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:ShipsMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:LandAndBuildingsMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:LandAndBuildingsMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:OtherInvestmentAssetsMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:OtherInvestmentAssetsMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:PlantAndMachineryMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:PlantAndMachineryMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:PlanesMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:PlanesMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:BiologicalAssetsMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:BiologicalAssetsMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:PrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:PrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMember215147722012-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:TaxLossesMember215147722011-09-30cmn:ConsolidatedMemberfsa:TaxLossesMemberiso4217:DKKsharespure115626501284500018895389201000134531081284600011562650128450001890458100011562650102870002529000290001845341323940958205750510002057505100021395839000150001817608619000147000-213958-3900016036507120001615346726000 Egenkapitalreguleringer i tilknyttede virksomheder vedrører XO CARE A/S’ køb af egne aktier. Kapitalandele i associerede virksomheder består af kapitalandele i Schrøder & Sørensen ApS. Schrøder & Sørensen ApS er i det forgangne regnskabsår likvideret efter selskabsloven § 216. Selskabets aktiver bestod af nom. 350.000 kr. aktier i XO CARE A/S, svarende til 52,1 % af aktiekapitalen. Efter likvidering af Schrøder & Sørensen ApS er Big Elk Enterprises ApS’ kapitalandele i XO CARE A/S forøget med 20 % af nom. 350.000 kr.27170721967100001750000017500000-175000000616000-7057541817608-23643836369490-14971000-15608071-63694914000100040958-29262140003239134531081284600013247358127950005000005000001114735811835000160000046000020575051000161534672600011696140001600000460000153462660001615346726000-460000-70225015346266000160000046000050000050000016000004600001114735811835000Ordinære anparter50050000002900002900025290001156265010287000-1497112214971122Årsrapport33963556Deloitte Statsautoriseret RevisionspartnerselskabWeidekampsgade 6 Postboks 16000900 København C2011-10-012012-09-302012-12-0421514772Big Elk Enterprises ApSHåndværkersvinget 62970 HørsholmHørsholm405585552012-12-04Leif Kim SørensenLeif Kim SørensenTil kapitalejerne i Big Elk Enterprises ApS Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabetVi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Big Elk Enterprises ApS for regnskabsåret 01.10.2011 - 30.09.2012, der omfatter anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som selskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overens-stemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.København2012-12-04Jens Sejer PedersenTorben Mortensen33963556Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskabstatsautoriseret revisorregistreret revisorKoncernens hovedaktivitet er udvikling, produktion, markedsføring samt salg på verdensmarkedet af udstyr og instrumenter til tandlæger. Koncernforhold Ud over moderselskabet, Big Elk Enterprises ApS, består koncernen pr. 30. september 2012 af XO CARE A/S. 2011/12 t.kr. 2010/11 t.kr. 2009/10 t.kr. 2008/09 t.kr. 2007/08 t.kr. Hoved- og nøgletal Hovedtal Bruttofortjeneste 26.543 29.341 33.632 32.827 58.173 Driftsresultat 4.448 2.073 3.561 (4.052) 10.976 Resultat af finansielle poster (77) 59 (68) (930) (1.514) Årets resultat 1.615 726 3.493 (4.982) 9.462 Samlede aktiver 42.167 43.710 40.107 46.717 62.689 Investeringer i materielle anlægsaktiver 998 582 108 1.206 1.808 Egenkapital 13.247 12.795 11.932 12.091 16.098 Gns. investeret kapital inklusive goodwill 20.442 22.063 19.996 22.685 26.196 Gennemsnitligt antal medarbejdere (stk.) 43 43 43 58 119 Nøgletal Afkast af investeret kapital inklusive goodwill (%) 24,5 9,4 17,8 (17,9) 41,9 Egenkapitalens forrentning (%) 12,4 5,9 29,1 (35,3) 57,3 Soliditetsgrad (%) 31,4 29,3 29,8 25,9 25,7 Koncernens resultatopgørelse for 2011/12 udviser et overskud på DKK 1.615.346, og koncernens balance pr. 30. september 2012 udviser en egenkapital på DKK 13.247.358. I forbindelse med den tidligere medarbejder Flemming A. Hansens fratræden blev det aftalt, at CO CARE A/S skulle erhverve de aktier, som han tidligere ejede. Dette er effektueret i september måned 2012, til andelen af indre værdi pr. 30. september 2011.Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som forrykker vurderingen af årsrapporten. Direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 01.10.2011 - 30.09.2012 for Big Elk Enterprises ApS.Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er min opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30.09.2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 01.10.2011 - 30.09.2012. Ledelsesberetningen indeholder efter min opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler.Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er min opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30.09.2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 01.10.2011 - 30.09.2012. Ledelsesberetningen indeholder efter min opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler.Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens god kendelse.Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er min opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30.09.2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 01.10.2011 - 30.09.2012. Ledelsesberetningen indeholder efter min opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler.2012-12-04HørsholmKoncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for regnskabsklasse C (mellem). Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhedAktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde virksomheden, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når virksomheden som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå virksomheden, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Måling efter første indregning sker som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige risici og tab, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. I resultatopgørelsen indregnes indtægter, i takt med at de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden og de virksomheder (dattervirksomheder), som kontrolleres af modervirksomheden. Modervirksomheden anses for at have kontrol, når den direkte eller indirekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder.Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for modervirksomheden og dens dattervirksomheder. Udarbejdelse af koncernregnskabet sker ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og udbytter samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af resultatet og nettoaktiverne præsenteres som særskilte poster i henholdsvis resultatopgørelsen og balancen. Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings “Anbefalinger & Nøgletal 2010”. Nøgletal Beregningsformel Nøgletal udtrykker Afkast af investeret kapital inklusive goodwill (%) EBITA x 100 Gns. investeret kapital inkl. goodwill Det afkast, som virksomheden genererer af investorernes midler. Egenkapitalens forrentning (%) Årets resultat ekskl. minoriteter x 100 Gns. egenkapital ekskl. minoriteter Virksomhedens forrentning af den kapital, som ejerne har investeret i virksomheden. Soliditetsgrad (%) Egenkapital ekskl. minoriteter x 100 Samlede aktiver Virksomhedens finansielle styrke. EBITA (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation) er defineret som driftsresultat tillagt årets af- og nedskrivninger på immaterielle anlægsaktiver inklusive goodwill.Investeret kapital inklusive goodwill er defineret som nettoarbejdskapital tillagt den regnskabsmæssige værdi af materielle og immaterielle anlægsaktiver samt akkumulerede afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver inklusive goodwill og fratrukket andre hensatte forpligtelser og langfristede, driftsmæssige forpligtelser. Akkumulerede nedskrivninger af goodwill er ikke tillagt.Nettoarbejdskapital er defineret som varebeholdninger, tilgodehavender og øvrige driftsmæssige omsætningsaktiver fratrukket leverandørgæld og andre kortfristede, driftsmæssige forpligtelser. Tilgodehavende og skyldig selskabsskat samt likvide beholdninger indgår ikke i nettoarbejdskapitalen.Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort efter FIFO-metoden, eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere. Kostprisen for fremstillede varer og varer under fremstilling omfatter omkostninger til råvarer, hjælpematerialer og direkte løn samt indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger omfatter indirekte materialer og løn, omkostninger til vedligeholdelse af og af- og nedskrivninger på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse. Finansieringsomkostninger indregnes ikke i kostprisen. Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der skal afholdes for at effektuere salget.2654270629341000198944002011400018662140189000008710749140009264093000268546207000327145533950001245121070004447956207300016153467260001600000998000153462660001615346726000421667354371000010021751148050001035061354400010350611015000321449842890500010469175105300001046917510530000141853831725200013495199167120003923838000650946502000749042611230004216673543710000132473581279500050000050000011147358118350001570339016027000157033901602700015000114900010341751109290004566947394900050000050000011147358118350001534626600000002016501950003540049101500020295XO CARE A/SHørsholmA/S52.72254305153447400Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab33963556Weidekampsgade 60900 København CDenmark36 10 20 30Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisor-lovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sik-kerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusionRevisionen har ikke givet anledning til forbehold. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30.09.2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 01.10.2011 - 30.09.2012 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet. Ikke-indregnede leje- og leasingforpligtelser består af indgået lejekontrakt med K.V. Andersen, Non-Food Import Company A/S. Lejemålet er uopsigeligt frem til 31. december 2017. Samlet huslejeforpligtelse beløber sig til 10.900 t.kr. Herudover er der indgået operationelle leasingforpligtelser vedrørende driftsmidler. Samlet leasingforpligtelser beløber sig til 300 t.kr.67350438446000487232072860001202252414029000160000046000078759544200011934638590007796920020165019500043708182132000-1125680-5620001079292192100060720-5964000108700591009000-998044-582000327145533950003069788-542000307871852000124512107000-201650-1950000-288000-20295-365000-1036958-10540007475426-26000000012451210700000264475562635600091960906084-21575236-190700002505282203182-787595-442000-658355-1027000 Andre eventualforpligtelser består af tidligere udnyttet skattemæssigt underskud i Frankrig. Det medfører eventualforpligtelser på 2.418 t.kr., som bliver aktuel, såfremt koncernen inden for en periode etablerer virksomhed i Frankrig.1600000460000-4600002251647281500018627231160000-1629792-84400016153467260004343562990530000270846428650001120000015100000-702250-779692-345988-56200032143842308000-1351661-11480003923838000-562911-7040004336713500000703000Aktiviteterne vedrørende produktudvikling forventes forsat øget. Der forventes et positivt driftsresultat i det kommende regnskabsår. Koncernen har mere end 60 års erfaring med udvikling af tandlægeudstyr og kirurgiske instrumenter. Drift Ledelsen vurderer, at der ikke er generelle risici vedrørende koncernens virksomhed udover, hvad der følger af den generelle usikkerhed vedrørende efterspørgslen efter tandlægeudstyr som følge af konjunkturændringer. Valutarisici Stort set hele koncernens omsætning faktureres i EUR, og en væsentlig del af omkostningerne er ligeledes i EUR. Øvrige omkostninger er i al væsentlighed i DK. Det vurderes derfor, at koncernen ikke er udsat for væsentlige valutarisici. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici, herunder renterisici. Resultatet før skat blev bedre end forventet. Forbedringerne skyldes primært gennemførsel af omkostningsbesparelser i form af effektivisering af driften, mere fokus på salg og forbedrede produkter, dog modvirket af øgede omkostninger til produktudvikling.Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på henholdsvis betalingsdagen og balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster. Materielle og immaterielle anlægsaktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes til historiske kurser.Bruttofortjeneste omfatter nettoomsætning og produktionsomkostninger.Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, når leve ring og risikoovergang til køber har fundet sted.Indtægter af kapitalandele i associerede virksomheder omfatter den forholdsmæssige andel af de enkelte associerede virksomheders resultat efter eliminering af interne avancer og tab.Andre finansielle indtægter består af renteindtægter, nettokursgevinster vedrørende transaktioner i fremmed valuta samt godtgørelser under acontoskatteordningen mv.Andre finansielle omkostninger består af renteomkostninger, nettokurstab vedrørende gæld og transaktioner i fremmed valuta samt tillæg under acontoskatteordningen mv.Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå regnskabsårets nettoomsætning. I produktionsomkostninger indgår direkte og indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, leje og leasing samt af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver, der indgår i produktionsprocessen. Endvidere indgår sædvanlige nedskrivninger af lagerbeholdninger i posten. Under produktionsomkostninger indregnes tillige forsikrings- og udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne for aktivering.Distributionsomkostninger omfatter omkostninger ved salg og distribution af virksomhedens produkter, herunder løn og gager til sælgere, reklameomkostninger, rejse- og repræsentationsomkostninger mv. samt af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver, der er knyttet til distributionsprocessen.Administrationsomkostninger omfatter omkostninger ved virksomhedens administrative funktioner, herunder løn og gager til medarbejdere i administration og ledelse, kontorholdsomkostninger, nedskrivninger af tilgodehavender samt af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver, der benyttes i administrationen af virksomheden.Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Modervirksomheden er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder og andre koncernforbundne danske virksomheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkom ster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likviderne ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter præsenteres efter den indirekte metode og opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital og betalt selskabsskat. Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder, aktiviteter og finansielle anlægsaktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle anlægsaktiver, herunder anskaffelse af finansielt leasede aktiver. Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af virksomhedskapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, indgåelse af finansielle leasingaftaler, afdrag på rentebærende gæld, køb af egne aktier og betaling af udbytte. Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med ubetydelig kursrisiko, med fradrag af kortfristet bankgæld. Immaterielle rettigheder mv. omfatter erhvervede immaterielle rettigheder.Erhvervede immaterielle rettigheder måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Edb-software afskrives lineært over 5-10 år. ERP-systemet afskrives over 10 år, der skønnes at udgøre levetiden. Opgraderinger mv. afskrives over ERP-systemets restlevetid. Immaterielle rettigheder mv. nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.Andre anlæg, driftsmateriel og inventar og indretning af lejede lokaler måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen og omkostninger til klargøring af aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. For finansielt leasede aktiver udgør kostprisen den laveste værdi af dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3 år Indretning af lejede lokaler 10 år For indretning af lejede lokaler og aktiver omfattet af finansielle leasingaftaler udgør afskrivningsperioden maksimalt aftaleperioden. Aktiver med en kostpris på under 12.300 kr. omkostningsføres i anskaffelsesåret. Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode (equity-metoden). Dette indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi med tillæg og med fradrag eller tillæg af urealiserede, forholdsmæssige interne fortjenester og tab. Nettoopskrivning af kapitalandele i associerede virksomheder overføres i forbindelse med resultatdisponeringen til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode under egenkapitalen. Kapitalandele i associerede virksomheder nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.Kapitalandele i tilknyttede virksomheder indregnes og måles i modervirksomheden efter den indre værdis metode (equity-metoden). Dette indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi med tillæg og med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne fortjenester og tab. Nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder overføres i forbindelse med resultatdisponeringen til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode under egenkapitalen. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger og bankindeståender.Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, hvor den skattemæssige værdi af aktiverne opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv.Andre hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til garantiforpligtelser mv. Andre hensatte forpligtelser indregnes og måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtelserne. Hensatte forpligtelser med forventet forfaldstid ud over et år fra balancedagen måles til tilbagediskonteret værdi. Garantiforpligtelser omfatter forpligtelser til udbedring af fejl og mangler inden for garantiperioden.Andre finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi.Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, hvor den skattemæssige værdi af aktiverne opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv.Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Det foreslåede udbytte for regnskabsåret vises som en særskilt post i egenkapitalen.Minoritetsinteresser omfatter minoritetsinteressers andel af dattervirksomhedernes egenkapital, hvor denne ikke er ejet 100% af modervirksomheden.Virksomheden giver garanti på visse produkter og forpligter sig derved til at reparere eller erstatte varer, som ikke er tilfredsstillende. Der er indregnet andre hensatte forpligtelser til forventede garantikrav på grundlag af tidligere erfaringer vedrørende niveauet for reparationer og returvarer. 2011/12 2010/11 kr. t.kr. Likvide beholdninger 7.490.426 1.123 Kreditinstitutter i øvrigt (15.000) (1.149) 7.475.426 (26) 2251647281500025290004058684170001073036612529000113643841473900014700032451381570000-10647196000-1018339-870000-2272893-1408000-133193596000110007501689-1357000017500000-175000000-1497100014971122025290003161295-46540005731746573200000-3480099-2917000000000000056291122516472815000000000000000487232072860001862723116000000000024180002418000241800024180000236000