BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskabDokken 8DK-6700 Esbjerg20222670Årsrapport2025-06-03Leon Vad Laxy ChristensenJE.D.ApSKongensgade 18, 1.6700 EsbjergRevisionspåtegning182915331994-12-01Esbjerg2024-01-012024-12-312023-01-012023-12-31BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskabDokken86700EsbjergEsbjerg2025-06-03Jeppe DroobCecilie DroobKatrine DroobJeppe DroobBente DroobFormandKonklusionGrundlag for konklusionEsbjerg2025-06-03BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab20222670BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab20222670Jørn JepsenKasper LadefogedRevisionspåtegningStatsautoriseret revisorStatsautoriseret revisormne24824mne490421085980001023870009494100050035000146230003984000-70192000-2186400061081000-34000004830000029903000596872000513268000407587000336742000330007000274745000326030005026200042096000-108742000-83007000733760008169000-371400078014000-41258000-87576000-160232000-87699000-1392900058.854.254.462.66616.916.3-11611.515673137912994268610840228556191039732228934409500-757655328115913836813836801643841200535158125375584494565471725124250077342926528033324412162239876784159395611727572711179699118157359923704795122697122840018686711462770229591553214501403842281028991786470-812808699634465901172868443121561342586901518346200019345094136127820049967121528986200265601471271002529755830208535006435780465177621129654341310380239108805405743950023106581246390160022459628322456215800195276861028882700370697159365242017129654341310380200177982049130340740171285783173195586171285785173180031690653954982930017819232217869387934926783430352077157418703957414443136223326831662457345181683485493004518168348549300867260000010690768118632376618925763363246951634665027197564471852670448072311090074753470922121154353881824035683309315957242291117416559373107051642729994926665442250142435107051642729994926665442250142435652393224170824394453510153777051110497791896095406675531872796409068464222245184280838337989120000120000120000120000100261513984215758117-2117771-20697130089733-370940042498780336467972016144578114681479650000008000000500000080000001511005014345291004432698163851182054281597663707729141549880412736321207000015498804127363212070000998156471026979896334913660062312514969128558320026193412601535001206711071247435616334913660062329196982821297403776455788984583271007438555425973156502627833193436483002211833824766874000011354080963179727222698412412455500697324459689299798335071032910193216337007746007746000014852436316204413517141129600635426919547028678769623476042126069777279640906846422224518428083833798912000013646797208000000143452916344312250000001520324-80000000-157530000-752894-1559739-554602875200001424987803500000015110050-2069713-37094-61613126827135550-211777189733200001215758117146814796800000052803332106397895000000-80000001268270-31830960-400000040000008804-880420000126151398416144578150000006996344659011728-75765532811590-16438412-2425007-7342926-32385992-10918006140384228102899-1408246-1637566-8711651-711033-1032675-42479-5333560-3672761-126086753848421933840730017445-8349530-16406384-41257823-875760724982084333235601-13960030-231939038234-1666158-2255620-1168061-65182196014668897-3777968-7267662-228552821803954-8000000-10600000-14063496186051894106850-1655956224170821897664465239322417082207204009799939085185917004256484231369500171734818444830010397322289344095000070604610809853987678415939561165696811009871439876784159395611727572711179699002943601181573599237047656866971221181573599237047951226971221105391932954611357450-811246222020-1562222020-15622762483480900020700005000000800000050000008000000005280333236657273634431224813425810639789114769851520324287747000699634465901172868443121561342581011282164961130834953010112822484564317666228833311444692617218321131550054969015119345094195034134712710-2360096901961820709813217265601421355106618830126483704816505049967122656016636057457717769249777110-9030018775644132109906031718191588141576546630025758300922240310471182953171433743386950-5500798931015749107595001003810821606811942453191921179244666435780439108805231065811391838019517524610288827017953412592370641952093711952768629386912029386912022459628319527686135994751359947549567313836863404112965434Investerings-ejendomme2245962831235758035498293-364970300-18500000490824625000165000011990110069065394961978303649703012459750-400000002425007012757-1568542051384683017128578369065398369065440720008369065440720004665008616910803112682700-4000000491202323674296-1614554-15685428804094291395167213785177982049171285785Andre værdipapirer og kapitalandele10705164232385992Andre værdipapirer og kapitalandele6665442212695696Renteswap3291019-74682Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhedtrueBestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024 for JE.D.ApS. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Til kapitalejerne i JE.D.ApS Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for JE.D.ApS for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, noter og anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Grundlag for konklusion Grundlag for konklusion Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet”. Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af koncernregnskabet og årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i koncernregnskabet og årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af koncernregnskabet og årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om koncernregnskabet og årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde til brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med koncernregnskabet og årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således: Soliditetsgrad: Egenkapital (ekskl. minoritetsinteresser) x 100 Samlede aktiver, ultimo Egenkapitalforrentning: Resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Egenkapitalforrentning (ekskl. minoritetsinteresser): Resultat efter skat ekskl. minoriteter x 100 Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoriteter Væsentligste aktiviteter Selskabets formål er at drive handel, investerings- og finansieringsvirksomhed samt anden virksomhed, der har naturlig sammenhæng med de angivne formål. Koncernens formål er herudover at drive restaurant virksomhed. Usikkerhed ved indregning og måling Investeringsejendommene i dattervirksomhederne måles til dagsværdi. Dagsværdien opgøres for den enkelte ejendom på baggrund af en række forudsætninger, herunder ejendommens budgetterede nettoindtjening, samt fastsatte afkastkrav jf. omtalen heraf i beskrivelsen af anvendt regnskabspraksis. Afkastkravene er fastsat, så det vurderes at afspejle markedets aktuelle afkastkrav på tilsvarende ejendomme. Der er usikkerhed forbundet med fastsættelsen af afkastkravene, jf. omtalen i note 10. Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Årets resultat giver et overskud på 69.650 t.kr. mod 59.012 t.kr. i 2023. Resultatet fra ejendomsdriften har været på et forventeligt niveau. Resultatet fra restaurantdriften har været på et forventeligt niveau med et EBITDA på +44,5 mio. kr. En stærk salgsudvikling i 2024 samt salg af restauranter til franchisetagere har bidraget positivt til årets resultat. Årets resultat sammenholdt med forventet udvikling Årets resultat blev samlet set bedre end forventet, da koncernens værdipapirer har udviklet sig positivt i perioden. Resultatet fra restaurant- og ejendomsdriften har været på et forventeligt niveau. Betydningsfulde begivenheder, indtruffet efter regnskabsårets afslutning Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for koncernens og selskabets finansielle stilling. Finansielle risici Koncernens forretningsmæssige risici Virksomhedens primære forretningsmæssige risici knytter sig til evnen til at sælge, udvikle og markedsføre produkter i overensstemmelse med madkulturen i det danske samfund. Kursrisici Udviklingen i selskabets relative store beholdning af børsnoterede aktier har stor betydning for årets resultat. Valutarisici Selskabet bærer en valutarisiko i forbindelse med selskabets ejerandele i det associerede selskabet Etib Holding I AB (svenske kroner), samt børsnoterede værdipapirer i udenlandsk valuta. Renterisici Et af datterselskaberne bærer en renterisiko ved anvendelse af renteswap til sikring af fast rente på selskabets variabelt forrentede realkreditlån. Forventninger til fremtiden Ledelsen forventer et positivt resultat for regnskabsåret 2025 fra restaurantdriften, hvor der planlægges fortsat udbygning af antallet af restauranter i Danmark og ekspansion til Tyskland. Restaurantdriften har fået en tilfredsstillende start på 2025, hvilket bestyrker troen på det nuværende setup og effekten af de igangsatte aktiviteter. Resultatet kan blive væsentligt påvirket af udviklingen i kursen på børsnoterede værdipapirer og valuta. Koncernen forventer et resultat mellem 30-35 mio. kr. Koncernen kr. Anpartskapital Øvrige reserver Overført resultat Foreslået udbytte for regnskabsåret Minoritetsinteresser I alt Egenkapital 1. januar 2024 200.001 -2.106.807 364.679.720 8.000.000 14.345.291 385.118.205 Forslag til resultatdisponering, jf. note 8 63.443.122 5.000.000 1.520.324 69.963.446 Transaktioner med ejere Ordinært udbytte -8.000.000 -8.000.000 Køb af minoritetsinteresser -1.575.300 -1.575.300 Salg af minoritetsinteresser -752.894 -752.894 Andre lovpligtige bindinger Andre reg. af indre værdi -1.559.739 -1.559.739 Bevæg. dagsværdireserver Årets værdiregulering 65.214 -5.546 59.668 Skat af egenkapitalbevægelser 13.555 2.875 16.430 Egenkapital 31. december 2024 200.001 -2.028.038 424.987.803 5.000.000 15.110.050 443.269.816 Koncernen kr. Dagsværdireserve for regnskabsmæssig sikring Dagsværdireserve for valutaomregning af udenlandske enheder I alt Reserver 1. januar 2024 -2.069.713 -37.094 -2.106.807 Bevæg. dagsværdireserver Årets værdiregulering -61.613 126.827 65.214 Skat af egenkapitalbevægelser 13.555 13.555 Reserver 31. december 2024 -2.117.771 89.733 -2.028.038 Moderselskabet kr. Anpartskapital Reserve for nettoopskri-vning efter indre værdis metode Overført resultat Foreslået udbytte for regnskabsåret I alt Egenkapital 1. januar 2024 200.001 215.758.117 146.814.796 8.000.000 370.772.914 Forslag til resultatdisponering, jf. note 8 52.803.332 10.639.789 5.000.000 68.443.121 Transaktioner med ejere Ordinært udbytte -8.000.000 -8.000.000 Andre lovpligtige bindinger Valutakursreguleringer 126.827 126.827 Andre reg. af indre værdi -3.183.096 -3.183.096 Overførsler Modt./dekl. udbytte -4.000.000 4.000.000 0 Tilladt udligning 8.804 -8.804 0 Egenkapital 31. december 2024 200.001 261.513.984 161.445.781 5.000.000 428.159.766 1 | Bruttoresultat Koncern: Andre driftsindtægter, der indgår i bruttofortjenesten, omfatter modtaget kompensation fra de støtteordninger vedrørende løn og faste omkostninger, der blev etableret som følge af udbruddet og spredningen af COVID-19, med 2.344.066 kr. for faste omkostninger ordning og 587.100 kr. for lønkompensation ordning. 2 | Personaleomkostninger Antal heltidsbeskæftigede personer i gennemsnit: 207 204 0 0 Løn og gager 97.999.390 85.185.917 0 0 Pensioner 4.256.484 2.313.695 0 0 Andre omkostninger til social sikring 1.717.348 1.844.483 0 0 103.973.222 89.344.095 0 0 Oplysninger om ledelsesvederlag er udeladt i henhold til undtagelsesbestemmelsen i årsregnskabsloven § 98 b, stk. 3 nr. 2. Modervirksomheden har ingen ansatte udover direktionen. Direktøren har ikke modtaget vederlag i modervirksomheden. 3 | Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle anlægsaktiver Afskrivninger på immaterielle aktiver 4.026.524 2.949.891 0 0 Afskrivninger på materielle aktiver 12.958.289 12.323.138 138.368 138.368 Tab og gevinst ved salg af immaterielle og materielle aktiver -17.742.468 -11.991.870 0 0 -757.655 3.281.159 138.368 138.368 4 | Indtægter af kapitalandele i datter- og associerede virksomheder Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder 0 0 49.129.036 36.456.957 Indtægter af kapitalandele i associerede virksomheder 2.425.007 7.342.926 3.674.296 7.664.665 2.425.007 7.342.926 52.803.332 44.121.622 5 | Andre finansielle indtægter Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 0 0 706.046 1.080.985 172.110 Finansielle indtægter i øvrigt 39.876.784 15.939.561 16.569.681 10.098.714 39.876.784 15.939.561 17.275.727 11.179.699 6 | Øvrige finansielle omkostninger Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder 0 0 29.436 0 173.107 Finansielle omkostninger i øvrigt 11.815.735 9.923.704 765.686 697.122 11.815.735 9.923.704 795.122 697.122 8 | Forslag til resultatdisponering Foreslået udbytte for regnskabsåret 5.000.000 8.000.000 5.000.000 8.000.000 515.300 Henlæggelser til reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 0 0 52.803.332 36.657.273 514.100.04 Overført resultat 63.443.122 48.134.258 10.639.789 11.476.985 Minoritetsinteressernes andel af dattervirksomheders resultat 1.520.324 2.877.470 0 0 519.400 69.963.446 59.011.728 68.443.121 56.134.258 9 | Immaterielle anlægsaktiver Koncernen kr. Færdiggjorte udviklings-projekter, herunder patenter og lignende rettigheder, der stammer fra udviklings-projekter Erhvervede immaterielle anlægsaktiver Kostpris 1. januar 2024 1.011.282 16.496.113 Tilgang 0 8.349.530 Kostpris 31. december 2024 1.011.282 24.845.643 Afskrivninger 1. januar 2024 176.662 2.883.331 Årets afskrivninger 144.469 2.617.218 Afskrivninger 31. december 2024 321.131 5.500.549 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2024 690.151 19.345.094 Koncernen kr. Goodwill Udviklings-projekter under udførelse og forudbetalinger for immaterielle anlægsaktiver Kostpris 1. januar 2024 19.503.413 471.271 Valutakursregulering til ultimokurs 0 -23.600 Afgang -9.690.196 -182.070 Kostpris 31. december 2024 9.813.217 265.601 Afskrivninger 1. januar 2024 4.213.551 0 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver -661.883 0 Årets afskrivninger 1.264.837 0 Afskrivninger 31. december 2024 4.816.505 0 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2024 4.996.712 265.601 De indregnede udviklingsprojekter vedrører specifikt platforme/måder at formidle salg til kunderne. De påløbne udviklingsomkostninger er klart definerede og vedrører lønninger, fremmedydelser og andre omkostninger. Med baggrund i ledelsens vurderinger om den fremtidige indtjening som følge af nye platforme, vurderes udviklingsprojekternes værdi forsvarligt værdiansat. 10 | Materielle anlægsaktiver Koncernen kr. Grunde og bygninger Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Indretning af lejede lokaler Kostpris 1. januar 2024 66.360.574 57.717.769 24.977.711 Valutakursregulering til ultimokurs 0 -903 0 Tilgang 0 18.775.644 13.210.990 Afgang -60.317 -18.191.588 -14.157.654 Kostpris 31. december 2024 66.300.257 58.300.922 24.031.047 Af- og nedskrivninger 1. januar 2024 1.182.953 17.143.374 338.695 Valutakursregulering 0 -55 0 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver 0 -7.989.310 -1.574.910 Årets afskrivninger 759.500 10.038.108 2.160.681 Af- og nedskrivninger 31. december 2024 1.942.453 19.192.117 924.466 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2024 64.357.804 39.108.805 23.106.581 Finansielle leasingaktiver 13.918.380 Koncernen kr. Investerings-ejendomme Materielle anlægsaktiver under opførelse- og forudbetalinger for materielle anlægsaktiver Kostpris 1. januar 2024 195.175.246 10.288.827 Valutakursregulering til ultimokurs 0 1.795 Tilgang 34.125 9.237.064 Kostpris 31. december 2024 195.209.371 19.527.686 Værdireguleringer til dagsværdi 1. januar 2024 29.386.912 0 Værdireguleringer til dagsværdi 31. december 2024 29.386.912 0 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2024 224.596.283 19.527.686 Moderselskabet kr. Grunde og bygninger Kostpris 1. januar 2024 13.599.475 Kostpris 31. december 2024 13.599.475 Af- og nedskrivninger 1. januar 2024 495.673 Årets afskrivninger 138.368 Af- og nedskrivninger 31. december 2024 634.041 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2024 12.965.434 Under materielle anlægsaktiver indgår investeringsejendomme målt til dagsværdi med følgende beløb: Koncernen kr. Investerings-ejendomme Dagsværdi 31. december 2024 224.596.283 Koncernen har to investeringsejendomme: Ejendom 1: Investeringsejendom er beliggende i Odense. Ejendommen er anvendt til beboelse. Ejendommen er 3.504 m2. Lejekontrakterne i ejendommen er med resterende uopsigelig lejeperioden på 3 måneder. Ejendommen er udlejet 86% udlejet pr. 31.12.2024 Investeringsejendommen er, jf. beskrivelsen i anvendt regnskabspraksis, målt til dagsværdi ved anvendelse af den afkastbaserede model. Ejendommen er værdiansat ud fra et årligt normaliseret driftsresultat på 4.096 t.kr. Det er væsentlig usikkerhed forbundet med fastlæggelsen af afkastkravet. Afkastkravet udgør 4,4% pr. 31.12.2024. En forøgelse af afkastkravet med 0,25%-point vil reducere den samlede dagsværdi med 5.005 t.kr. Ejendommen er værdiansat til 27 t.kr./m2. Der har ikke været anvendt ekstern vurderingsmand ved fastsættelsen af dagsværdien. Ejendom 2: Investeringsejendom er beliggende i Odense. Ejendommen er anvendt til beboelse. Ejendommen er 4.941 m2. Lejekontrakterne i ejendommen er med resterende uopsigelig lejeperioden på 3 måneder. Ejendommen er udlejet 86% pr. 31.12.2024. Investeringsejendommen er, jf. beskrivelsen i anvendt regnskabspraksis, målt til dagsværdi ved anvendelse af den afkastbaserede model. Ejendommen er værdiansat ud fra et årligt normaliseret driftsresultat på 5.787 t.kr. Der er væsentlig usikkerhed forbundet med fastlæggelsen af afkastkravet. Afkastkravet udgør 4,4% pr. 31.12.2024. En forøgelse af afkastkravet med 0,25%-point vil reducere den samlede dagsværdi med 7.070 t.kr. Ejendommen er værdiansat til 27 t.kr./m2. Der har ikke været anvendt ekstern vurderingsmand ved fastsættelsen af dagsværdien. 11 | Finansielle anlægsaktiver Koncernen kr. Kapitalandele i associerede virksomheder Lejedepositum og andre tilgodehavender Kostpris 1. januar 2024 123.575.803 5.498.293 Valutakursregulering til ultimokurs -3.649.703 0 Overførsel 0 -1.850.000 Tilgang 0 4.908.246 Afgang -25.000 -1.650.000 Kostpris 31. december 2024 119.901.100 6.906.539 Værdireguleringer 1. januar 2024 49.619.783 0 Valutakursregulering 3.649.703 0 Overførsel 1.245.975 0 Udloddet resultat -4.000.000 0 Årets resultat 2.425.007 0 Tilbageførsel af værdiregulering på afhændede aktiver 12.757 Egenkapitalbevægelser -1.568.542 0 Værdireguleringer 31. december 2024 51.384.683 0 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2024 171.285.783 6.906.539 Moderselskabet kr. Kapitalandele i dattervirksomheder Kapitalandele i associerede virksomheder Kostpris 1. januar 2024 83.690.654 4.072.000 Kostpris 31. december 2024 83.690.654 4.072.000 Værdireguleringer 1. januar 2024 46.650.086 169.108.031 Valutakursregulering 126.827 0 Udloddet resultat 0 -4.000.000 Årets resultat 49.120.232 3.674.296 Egenkapitalbevægelser -1.614.554 -1.568.542 Andre reguleringer 8.804 0 Værdireguleringer 31. december 2024 94.291.395 167.213.785 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2024 177.982.049 171.285.785 Kapitalandele i dattervirksomheder Navn og hjemsted Ejerandel KKCDroob Invest ApS, Esbjerg 100 % Danske Koncept Restauranter A/S, Esbjerg 94,4 % DKR Ejendomme ApS, Esbjerg 100 % Amcon Invest ApS, Esbjerg 100 % Dansk Boliginvest ApS, Esbjerg 65 % SMI Invest ApS, Esbjerg 63,4 % Ejendomsselskabet af 1. maj 2021 ApS, Esbjerg 82,5 % Ejendomsselskabet af 1. oktober 2021 ApS, Esbjerg 91,25 % Sunset Boulevard Norge AS, Norge 94,4 % Sunset Boulevard Germany GmbH, Tyskland 94,4 % Sunset Boulevard Property GmbH, Tyskland 94,4 % Kapitalandele i associerede virksomheder Navn og hjemsted Ejerandel JAS.D. Holding ApS, Esbjerg 33,33 % Keld Droob A/S, Esbjerg 33,33 % Etib Holding I AB, Stockholm 35,9 % Jysk Skovdrift ApS, Esbjerg 50 % JKGV 5 ApS, Esbjerg 50 % Keld Droob A/S, JAS.D. Holding ApS og Jysk Skovdrift ApS indgår både i koncernen og moderselskabet. 12 | Periodeafgrænsningsposter Periodeafgræsningsposter vedrører forudbetalte omkostninger vedrørende næste regnskabsår. 13 | Andre værdipapirer og kapitalandele Under omsætningsaktiver indgår værdipapirer målt til dagsværdi med følgende beløb: Koncernen kr. Andre værdipapirer og kapitalandele Dagsværdi 31. december 2024 107.051.642 Årets værdiregulering i resultatopgørelsen 32.385.992 Moderselskabet kr. Andre værdipapirer og kapitalandele Dagsværdi 31. december 2024 66.654.422 Årets værdiregulering i resultatopgørelsen 12.695.696 2024 2023 kr. kr. 14 | Anpartskapital Anpartskapitalen er fordelt således: A-anparter, 50.001 stk. a nom. 1 kr. 50.001 50.001 B-anparter, 150.000 stk. a nom. 1 kr. 150.000 150.000 200.001 200.001 15 | Hensættelser til udskudt skat Hensættelse til udskudt skat vedrører forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier på værdipapirer, tilgodehavender, immaterielle anlægsaktiver og materielle anlægsaktiver, herunder indregnede finansielle leasingkontrakter. Koncernen Moderselskabet 2024 2023 2024 2023 kr. kr. kr. kr. Udskudt skat vedrører: Immaterielle aktiver 858.000 1.334.000 0 0 Materielle aktiver 17.618.804 11.971.321 226.000 0 Tilgodehavender 424.000 -113.000 0 0 Forpligtelser -3.370.000 -445.000 0 0 Fremførbare skattemæssige underskud -32.000 -11.000 -19.000 0 15.498.804 12.736.321 207.000 0 Udskudt skat 1. januar 12.736.321 7.927.321 0 0 522.100.01 Årets udskudte skat i resultatopgørelsen 2.762.483 4.809.000 207.000 0 522.100.02 Udskudt skat 31. december 2024 15.498.804 12.736.321 207.000 0 16 | Langfristede gældsforpligtelser Koncernen 31/12 2024 Afdrag Restgæld 31/12 2023 kr. gæld i alt næste år efter 5 år gæld i alt Gæld til realkreditinstitutter 102.735.345 2.919.698 89.240.537 105.519.286 Leasingforpligtelser 15.298.288 2.783.319 2.000.006 16.292.315 Anden gæld 5.721.150 0 5.721.150 6.588.205 Deposita 2.619.341 0 1.433.202 2.601.535 126.374.124 5.703.017 98.394.895 131.001.341 Moderselskabet 31/12 2024 Afdrag Restgæld 31/12 2023 kr. gæld i alt næste år efter 5 år gæld i alt Gæld til realkreditinstitutter 6.738.689 403.776 4.785.853 7.056.411 6.738.689 403.776 4.785.853 7.056.411 17 | Afledte finansielle instrumenter Koncernen: I regnskabsposten afledte finansielle instrumenter under passiver indgår negativ dagsværdi af renteswap på 3.291 t.kr. Renteswappen er indgået til sikring af fast rente på selskabets variabelt forrentede realkreditlån. Renteswappen har en hovedstol på 68 mio. kr. og sikrer en fast rente på 3,62% i restløbetiden indtil 29.12.2028 Der modtages en variabel rente på 2,66 %. Markedsværdien pr. 31.12.2024 er opgjort i henhold til dagsværdiopgørelse fra modparten som er selskabets bank. Koncernen Valuta Betaling/udløb Tilgodehavende Gæld Sikringstransaktion Netto position kr. kr. kr. kr. DKK 24.10.2023/29.12.2028 5.764.420 9.055.439 68.000.000 -3.291.019 5.764.420 9.055.439 68.000.000 -3.291.019 Sikringsinstrumenterne påvirker balance, resultatopgørelse og egenkapitalopgørelse således: Koncernen Renteswap Dagsværdi 31. december 2024: Forpligtelser 3.291.019 3.291.019 Årets værdiregulering i egenkapitalen -74.682 Eventualforpligtelser Koncernen: Der er afgivet betalingsgarantier for 15.304 t.kr. Der er indgået huslejekontrakter med uopsigelige perioder fra 1 år til 14 år. Den samlede huslejeforpligtelse udgør 283.784 t.kr. pr. 31.12.2024. Et koncernselskab har operationel leasingforpligtelser som udgør 3.367 t.kr. pr. 31.12.2024. Et koncernselskab har indgået en aftale med underleverandør om at være lagerførende i et sortiment af udvalgte råvarer. Lageret er indkøbt for underleverandørens regning, men selskabet er forpligtet til at aftage de pågældende varer. Værdien af dette varelager udgør pr. 31.12.2024 10.181 t.kr. Moderselskabet: Ingen. Hæftelse i sambeskatningen Koncernens danske selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst og for eventuelle kildeskatter såsom udbytteskat mv. 19 | Pantsætninger og sikkerhedsstillelser Koncernen: Et datterselskab har ydet selvskyldner kaution på overfor JKGV 5 ApS. Bankgælden i JKGV 5 ApS udgør 13.564 t.kr. Prioritetsgæld er sikret ved pant i ejendomme. Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte ejendomme udgør 289.670 t.kr. Til sikkerhed for bankmellemværender er der afgivet pant i værdipapirdepot. Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte værdipapirer og aktieoptioner udgør 40.397 t.kr. Moderselskabet: Prioritetsgæld er sikret ved pant i ejendomme. Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte ejendomme udgør 12.965 t.kr. Selskabet har stillet kaution over for Ejendomsselskabet af 1. oktober 2021 ApS. Kautionen udgør 20.000 t.kr og bankgælden udgør 85.438 t.kr. pr. 31.12.2024. Selskabet har ydet selvskyldner kaution overfor Ejendomsselskabet af 1. Maj 2021 ApS Realkreditgælden i Ejendomsselskabet af 1. Maj ApS 2021 ApS udgør 68.390 t.kr. 20 | Nærtstående parter Transaktioner med nærtstående parter Selskabet har ikke haft transaktioner med nærtstående parter, der ikke er indgået på markedsmæssige vilkår. Jf. ÅRL § 98c, stk. 7 oplyses alene om transaktioner, som ikke er gennemført på normale markedsmæssige vilkår. Bestemmende indflydelse Jeppe Droob, Esbjerg. 21 | Betydningsfulde begivenheder, indtruffet efter regnskabsårets afslutning Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for koncernens og selskabets finansielle stilling. 22 | Oplysninger om væsentlige usikkerheder ved indregning og måling Et datterselskabs investeringsejendom måles til dagsværdi. Dagsværdien opgøres på baggrund af en række forudsætninger, herunder ejendommens budgetterede nettoindtjening samt fastsatte afkastkrav. Afkastkravet er fastsat, så det vurderes at afspejle markedets generelle tilstand i priserne på ejendomsmarkedet. Der er usikkerhed forbundet med fastsættelsen af afkastkravene, jf. omtale i note 10. Årsrapporten for JE.D.ApS for 2024 er aflagt i overensstemmelse med den danske årsregnskabslovs bestemmelser for mellemstore virksomheder i regnskabsklasse C . Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed1 true Årsrapporten er udarbejdet efter samme regnskabspraksis som sidste år. Koncernregnskabet omfatter moderselskabet JE.D.ApS samt dattervirksomheder, hvori JE.D.ApS direkte eller indirekte besidder mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder, jf. koncernoversigten. Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og dattervirksomheders årsregnskaber ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsolideringen foretages fuld eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelses- eller stiftelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder. Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor koncernen faktisk opnår kontrol over den erhvervede virksomhed. Erhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet efter overtagelsesmetoden, med omvurdering af alle identificerede aktiver og forpligtelser til dagsværdi på overtagelsesdagen. Dagsværdien er opgjort på baggrund af handler på et aktivt marked, alternativt beregnet ved anvendelse af almindeligt accepterede værdiansættelsesmodeller. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdien og dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser indregnes under immaterielle anlægsaktiver som goodwill og afskrives systematisk over resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af den økonomiske levetid. Ved køb af nye virksomheder, hvori indgår minoritetsinteresser, indregnes og måles minoritetsinteresserne til dagsværdi inklusive goodwill på minoritetsinteressernes andel. Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af nettoaktiver og forpligtelser på overtagelsestidspunktet. Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med forholdsmæssig eliminering af urealiserede koncerninterne avancer og tab. I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance og tab. Minoritetsinteresser I koncernregnskabet indregnes dattervirksomheders regnskabsposter 100 %. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af dattervirksomheders resultat og egenkapital præsenteres særskilt i henholdsvis resultatdisponering og under egenkapitalen. Nettoomsætning Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Huslejeindtægter er periodiseret således, at de dækker perioden frem til regnskabsårets udløb. Opkrævede bidrag til dækning af varme indgår ikke i huslejeindtægter. Ved salg af tjenesteydelser indregnes omsætningen som udgangspunkt på grundlag af en målbar færdiggørelsesgrad, dog anvendes lineær indregning for ydelser, der leveres over tid i et jævnt mønster. Nettoomsætningen indregnes ekskl. moms og med fradrag af de afgifter og rabatter, der kan henføres til salget. Vareforbrug Vareforbrug omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår direkte og indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer.Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver indeholder primært personaleomkostninger.Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til koncernens og selskabets aktiviteter. Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter øvrige, salgs-, lokale- og administrationsomkostninger, herunder omkostninger til energi, markedsføring, lokaler, tab på debitorer mv. Personaleomkostninger Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkostninger til social sikring mv. til koncernens og selskabets medarbejdere. Dagsværdiregulering af investeringsejendomme Værdiregulering af investeringsejendomme indregnes i resultatopgørelsen. Forbedringer lægges til kostprisen på investeringsaktiverne, og udgangspunktet for årets værdireguleringer er dagsværdi primo med tillæg af nyanskaffelser og forbedringer. Indtægter af kapitalandele i datter- og associerede virksomheder I moderselskabets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af dattervirksomheders og associerede virksomheders resultat opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med fuld eliminering af urealiserede interne avancer og tab og fradrag af afskrivning på merværdier og goodwill opstået ved købsprisallokering på overtagelsestidspunktet. Ved afhændelser indregnes eventuel fortjeneste, når de økonomiske rettigheder knyttet til de solgte kapitalandele af dattervirksomheder og associerede virksomheder overføres, dog tidligst når fortjenesten er realiseret eller anses som realisabel. Desuden indgår realiserede tab udover nedskrivninger, når sådanne må konstateres. Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, finansielle omkostninger ved finansiel leasing, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen mv. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Renteindtægter og -omkostninger beregnes på amortiserede kostpriser. Skat af årets resultat Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen. Immaterielle anlægsaktiver Erhvervet goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Goodwill afskrives lineært over den økonomiske brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5 år, men det er valgt at afskrive goodwill over 20 år, da der er tale om en virksomhed med en stærk markedsposition og langsigtet indtjeningsprofil. Afskrivningsperioden vurderes at afspejle nytten af de pågældende ressourcer. Udviklingsprojekter omfatter omkostninger, herunder lønninger og gager samt afskrivninger, der direkte og indirekte kan henføres til selskabets udviklingsaktiviteter og som opfylder kriterierne for indregning på balancen. Regnskabsposten måles til de aktiverede omkostninger med fradrag af akkumulerede afskrivninger eller til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere. Aktiverede udviklingsomkostninger afskrives lineært efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet over den vurderede økonomiske brugstid. Hvis brugstiden ikke kan skønnes pålideligt, fastsættes den til 10 år. For udviklingsprojekter, der er beskyttet af immaterielle rettigheder, udgør den maksimale afskrivningsperiode restløbetiden for de pågældende rettigheder. De anvendte afskrivningsperioder udgør 3-8 år. Erhvervede immaterielle rettigheder måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Lejerettighederne afskrives over 12,5 år som følge af at restauranternes drives med henblik på en lang lejeperiode. Øvrige immaterielle rettigheder afskrives over 8 år. Immaterielle anlægsaktiver nedskrives generelt til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end regnskabsmæssig værdi. Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af den skønnede restværdi efter afsluttet brugstid. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider og restværdi: Brugstid Bygninger 67 år Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 4-10 år Indretning af lejede lokaler 15 år For indretning af lejede lokaler og aktiver omfattet af finansielle leasingaftaler udgør afskrivningsperioden maksimalt aftaleperioden. Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Investeringsejendomme måles ved første indregning til kostpris, der omfatter ejendommenes købspris og eventuelle direkte tilknyttede omkostninger. Investeringsejendomme måles efterfølgende til dagsværdi svarende til ejendommenes handelsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen. Ejendomme under opførelse måles til kostpris. Dagsværdien for investeringsejendommene vurderes ved hjælp af en afkastbaseret værdiansættelsesmodel, hvor værdien opgøres på baggrund af investeringsejendommenes driftsafkast og et individuelt fastsat afkastningskrav. Leasingkontrakter Leasingkontrakter vedrørende materielle anlægsaktiver, hvor selskabet har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finansiel leasing, jf. IAS 17), indregnes i balancen som aktiver. Aktiverne måles ved første indregning i balancen til kostpris opgjort til dagsværdi eller (hvis lavere) nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rente, eller alternativt virksomhedens lånerente, som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver behandles herefter som koncernens og selskabets øvrige tilsvarende materielle anlægsaktiver. Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasingydelsens rentedel indregnes over kontraktens løbetid i resultatopgørelsen. Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles i moderselskabets balance efter den indre værdis metode, der anses som en konsolideringsmetode. Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede interne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ goodwill opgjort efter overtagelsesmetoden. Negativ goodwill indregnes i resultatopgørelsen ved købet af kapitalandelen. Vedrører den negative goodwill overtagne eventualforpligtelser, indtægtsføres negativ goodwill først, når eventualforpligtelserne er afviklet eller bortfaldet. Ved køb af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden med omvurdering af alle identificerede aktiver og forpligtelser til dagsværdi på overtagelsesdagen, som er tidspunkt for opnåelse af kontrol. Købsvederlaget består af dagsværdien af det aftalte vederlag i form af overdragne aktiver og forpligtelser. Hvis en del af købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på overtagelsesdagen. Efterfølgende reguleringer af betinget købsvederlag indregnes i resultatopgørelsen. Modtaget udbytte fradrages den regnskabsmæssige værdi af kapitalandelen. Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi overstiger anskaffelsesværdien. Fortjeneste og tab ved afhændelse af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi af den afhændede kapitalandel på salgstidspunktet inkl. ikke-afskrevne merværdier og goodwill. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under indtægter af kapitalandele. Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 kr. Et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives, i det omfang tilgodehavendet er uerholdeligt ud fra et konkret vurderet nedskrivningsbehov. I det omfang modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække en underbalance, der overstiger tilgodehavendet, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser. Andre tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab. Værdiforringelse af anlægsaktiver Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt finansielle anlægsaktiver, der ikke måles til dagsværdi, vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Genindvindingsværdi er den højeste værdi af kapitalværdi og salgsværdien fratrukket forventede omkostninger ved et salg. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra fortsat anvendelse af aktivet eller aktivgruppen og det forventede provenu ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Der anvendes en diskonteringsrente, som afspejler den risikofri markedsrente og ejernes afkastkrav for tilsvarende aktiver. Vækstraten i terminalperioden fastsættes i overensstemmelse med branchenormen. Varebeholdninger Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet. I tilfælde, hvor nettorealisationsværdien er lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi. Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer opgøres som anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af direkte færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget. Værdien fastsættes under hensyntagen til varebeholdningernes omsættelighed, ukurans og forventet udvikling i salgspris. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab. Periodeafgrænsningsposter, aktiver Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Værdipapirer og kapitalandele Værdipapirer og kapitalandele, indregnet under omsætningsaktiver omfatter børsnoterede obligationer, aktier og andre værdipapirer. Børsnoterede værdipapirer måles til børskurs. Likvide beholdninger Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger og bankindeståender. Skyldig skat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Selskabet er sambeskattet med koncernforbundne danske selskaber. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster og med fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud. De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen. Tilgodehavende og skyldigt sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under henholdsvis omsætningsaktiver og gæld. Udskudt skat måles af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at blive anvendt inden for en overskuelig årrække, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen bortset fra poster, der føres direkte på egenkapitalen. Gældsforpligtelser Finansielle forpligtelser indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således forskellen mellem nettoprovenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. Amortiseret kostpris for kortfristede forpligtelser svarer normalt til nominel værdi. Afledte finansielle instrumenter Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indregnes henholdsvis som tilgodehavender og forpligtelser. Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med eventuelle ændringer i dagsværdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse. Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der henføres til sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes i egenkapitalen, i det omfang betingelserne herfor er opfyldt. Værdireguleringerne indregnes i en dagsværdireserve for regnskabsmæssig sikring indtil den sikrede transaktion realiseres eller sikringsforholdet ophører eller nedjusteres. Ved realisation indregnes den akkumulerede værdi af sikringsinstrumentet sammen med den sikrede transaktion i resultatopgørelsen, medmindre sikringstransaktionen resulterer i indregning af et ikke-finansielt aktiv eller en ikke-finansiel forpligtelse. I så fald overføres beløbet fra egenkapitalen til kostprisen eller den regnskabsmæssige værdi på dette aktiv eller forpligtelse. Såfremt et sikringsforhold helt eller delvist ikke længere er effektivt, overføres den akkumulerede værdi i egenkapitalen helt eller forholdsmæssigt til de finansielle poster i resultatopgørelsen. Her indregnes også ændringer i dagsværdien på afledte finansielle instrumenter, som selskabet skulle vælge ikke at henføre til regnskabsmæssig sikring. Der indregnes skat af bevægelser på sikringsreserven, som overføres til skat i resultatopgørelsen i takt med at reserven opløses. Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes til kursen på transaktionsdagen. Opfylder udenlandske virksomheder kriterierne for selvstændige enheder, omregnes resultatopgørelserne til en gennemsnitlig valutakurs for måneden, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omregning af udenlandske dattervirksomheders og associerede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte på egenkapitalen. Kursregulering af langfristede mellemværender med udenlandske dattervirksomheder, der anses for et tillæg eller fradrag til selvstændige dattervirksomheders egenkapital, indregnes direkte i egenkapitalen. Valutakursdifferencer indregnet i egenkapitalen opsamles i en dagsværdireserve for valutaomregning af udenlandske enheder og overføres til resultatopgørelsen, når genstanden for valutaomregningen realiseres eller ophører. Undtagelse hertil er valuakursdifferencer fra omregning af kapitalandele, der indregnes til indre værdi, hvor hele værdireguleringen, inklusive kursdifferencer, indgår i reserven for nettoopskrivning efter den indre værdis metode. Pengestrømsopgørelse Under henvisning til årsregnskabslovens § 86, stk. 4, har selskabet undladt at udarbejde pengestrømsopgørelse. Der er udarbejdet en pengestrømsopgørelse for koncernen. Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømmene for året fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme fra driftsaktivitet: Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet: Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet: Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån samt afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere. Likvider: Likvider omfatter likvide beholdninger. Under henvisning til årsregnskabslovens § 86, stk. 4, har selskabet undladt at udarbejde pengestrømsopgørelse. Der er udarbejdet en pengestrømsopgørelse for koncernen. 182915332024-01-012024-12-31d:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31d:ConsolidatedMember1182915332024-01-012024-12-31d:ConsolidatedMember2182915332024-01-012024-12-31d:ConsolidatedMember3182915332024-01-012024-12-31d:ConsolidatedMember4182915332024-01-012024-12-31d:ConsolidatedMember1182915332024-01-012024-12-31182915332024-01-012024-12-311d:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-312d:ConsolidatedMember182915332023-01-012023-12-31d:ConsolidatedMember182915332022-12-31d:ConsolidatedMember182915332022-01-012022-12-31d:ConsolidatedMember182915332021-12-31d:ConsolidatedMember182915332021-01-012021-12-31d:ConsolidatedMember182915332020-12-31d:ConsolidatedMember182915332020-01-012020-12-31d:ConsolidatedMember182915332024-12-31182915332023-12-31182915332024-12-31d:ConsolidatedMember182915332023-12-31d:ConsolidatedMember182915332023-01-012023-12-31182915332024-01-01g:ContributedCapitalMember182915332024-12-31g:ContributedCapitalMember182915332024-01-012024-12-31g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember182915332024-01-01g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember182915332024-12-31g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember182915332024-01-012024-12-31g:RetainedEarningsMember182915332024-01-01g:RetainedEarningsMember182915332024-12-31g:RetainedEarningsMember182915332024-01-012024-12-31g:ProposedDividendRecognisedInEquityMember182915332024-01-01g:ProposedDividendRecognisedInEquityMember182915332024-12-31g:ProposedDividendRecognisedInEquityMember182915332024-01-01g:ContributedCapitalMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:ContributedCapitalMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31g:MinorityInterestsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-01g:MinorityInterestsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:MinorityInterestsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31g:RetainedEarningsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-01g:RetainedEarningsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:RetainedEarningsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31g:ProposedDividendRecognisedInEquityMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-01g:ProposedDividendRecognisedInEquityMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:ProposedDividendRecognisedInEquityMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31d:ConsolidatedMemberg:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember182915332024-01-012024-12-31d:ConsolidatedMemberg:ReserveForCurrentValueOfHedgingMember182915332024-01-01d:ConsolidatedMemberg:ReserveForCurrentValueOfHedgingMember182915332024-01-01d:ConsolidatedMemberg:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember182915332024-12-31d:ConsolidatedMemberg:ReserveForCurrentValueOfHedgingMember182915332024-12-31d:ConsolidatedMemberg:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember182915332024-01-01d:ConsolidatedMember182915332023-01-01d:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31g:AcquiredIntangibleAssetsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-01g:AcquiredIntangibleAssetsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:AcquiredIntangibleAssetsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31g:GoodwillMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-01g:GoodwillMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:GoodwillMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31g:CompletedDevelopmentProjectsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-01g:CompletedDevelopmentProjectsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:CompletedDevelopmentProjectsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31g:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-01g:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:DevelopmentProjectsInProgressAndPrepaymentsForIntangibleAssetsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31d:ConsolidatedMemberg:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember182915332024-01-01g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31g:LandAndBuildingsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-01g:LandAndBuildingsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:LandAndBuildingsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31g:InvestmentPropertyMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-01g:InvestmentPropertyMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:InvestmentPropertyMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31g:LeaseholdImprovementsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-01g:LeaseholdImprovementsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:LeaseholdImprovementsMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31g:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-01g:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:PropertyPlantAndEquipmentInProgressAndPrepaymentsForPropertyPlantAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31g:LandAndBuildingsMember182915332024-01-01g:LandAndBuildingsMember182915332024-12-31g:LandAndBuildingsMember182915332024-12-31d:ConsolidatedMemberDagsværdi - Materielle anlægsaktiver 1182915332024-01-012024-12-31d:ConsolidatedMemberDagsværdi - Materielle anlægsaktiver 1182915332024-01-012024-12-31g:InvestmentsInAssociatesMember182915332024-01-01g:InvestmentsInAssociatesMember182915332024-12-31g:InvestmentsInAssociatesMember182915332024-01-012024-12-31g:InvestmentsInGroupEnterprisesMember182915332024-01-01g:InvestmentsInGroupEnterprisesMember182915332024-12-31g:InvestmentsInGroupEnterprisesMember182915332024-01-012024-12-31g:InvestmentsInAssociatesMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-01g:InvestmentsInAssociatesMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:InvestmentsInAssociatesMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-01g:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMemberd:ConsolidatedMember182915332024-01-012024-12-31g:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31g:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMemberd:ConsolidatedMember182915332024-12-31d:ConsolidatedMemberDagsværdi - Værdipapirer 1182915332024-01-012024-12-31d:ConsolidatedMemberDagsværdi - Værdipapirer 1182915332024-12-31Dagsværdi - Værdipapirer 1182915332024-01-012024-12-31Dagsværdi - Værdipapirer 1182915332024-12-31d:ConsolidatedMemberDagsværdi - Finansielle instrumenter 1182915332024-01-012024-12-31d:ConsolidatedMemberDagsværdi - Finansielle instrumenter 1iso4217:DKKxbrli:pure