38732919 2024-05-01 2025-04-30 38732919 2024-05-01 2025-04-30 memberOfBoardIdentifier_executive_board_1 38732919 2024-05-01 2025-04-30 memberOfBoardIdentifier_executive_board_2 38732919 2024-05-01 2025-04-30 memberOfBoardIdentifier_board_of_director_1 38732919 2024-05-01 2025-04-30 memberOfBoardIdentifier_board_of_director_2 38732919 2024-05-01 2025-04-30 memberOfBoardIdentifier_board_of_director_3 38732919 2024-05-01 2025-04-30 1 38732919 2023-05-01 2024-04-30 38732919 2025-04-30 38732919 2024-04-30 38732919 2024-05-01 fsa:ContributedCapitalMember 38732919 2024-05-01 fsa:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 38732919 2024-05-01 fsa:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 38732919 2024-05-01 fsa:RetainedEarningsMember 38732919 2024-05-01 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 38732919 2024-05-01 38732919 2024-05-01 2025-04-30 fsa:ContributedCapitalMember 38732919 2024-05-01 2025-04-30 fsa:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 38732919 2024-05-01 2025-04-30 fsa:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 38732919 2024-05-01 2025-04-30 fsa:RetainedEarningsMember 38732919 2024-05-01 2025-04-30 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 38732919 2025-04-30 fsa:ContributedCapitalMember 38732919 2025-04-30 fsa:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 38732919 2025-04-30 fsa:ReserveForCurrentValueAdjustmentsOfCurrencyGainsMember 38732919 2025-04-30 fsa:RetainedEarningsMember 38732919 2025-04-30 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 38732919 2024-05-01 fsa:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 38732919 2024-05-01 fsa:LeaseholdImprovementsMember 38732919 2024-05-01 2025-04-30 fsa:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 38732919 2024-05-01 2025-04-30 fsa:LeaseholdImprovementsMember 38732919 2025-04-30 fsa:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 38732919 2025-04-30 fsa:LeaseholdImprovementsMember 38732919 2024-05-01 fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 38732919 2023-05-01 fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 38732919 2025-04-30 fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 38732919 2024-04-30 fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 38732919 2024-05-01 2025-04-30 fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 38732919 2023-05-01 2024-04-30 fsa:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 38732919 2024-05-01 2025-04-30 relatedEntityIdentifier_sub_1 fsa:SubsidiaryMember 38732919 2025-04-30 relatedEntityIdentifier_sub_1 fsa:SubsidiaryMember 38732919 2024-05-01 2025-04-30 relatedEntityIdentifier_sub_2 fsa:SubsidiaryMember 38732919 2025-04-30 relatedEntityIdentifier_sub_2 fsa:SubsidiaryMember 38732919 2024-05-01 fsa:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 38732919 2025-04-30 fsa:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 38732919 2025-04-30 fsa:OtherLongtermPayablesMember 38732919 2024-04-30 fsa:OtherLongtermPayablesMember 38732919 2025-04-30 fsa:OtherShorttermPayablesMember 38732919 2024-04-30 fsa:OtherShorttermPayablesMember iso4217:DKK pure xbrli:pure Årsrapport 33771231 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Strandvejen 44 2900 Hellerup 2024-05-01 2023-05-01 2025-04-30 2024-04-30 Regnskabsklasse B Revisionspåtegning true 2025-10-28 Poul Steen Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. maj 2024 - 30. april 2025 for MICHA A/S. Årsrapporten er aflagt i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Årsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for 2024/25. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Herning 2025-10-28 Poul Steen Philip Hostrup Steen direktør direktør Tim Lund Larsen Henrik Ypkendanz Torben Klausen formand Til kapitalejeren i MICHA A/S Konklusion Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. maj 2024 - 30. april 2025 i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven.Vi har revideret årsregnskabet for MICHA A/S for regnskabsåret 1. maj 2024 - 30. april 2025, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regn­skabs­prak­sis (”regnskabet”). Grundlag for konklusion Vi har udført vores revision i over­ens­stem­mel­se med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i re­vi­sions­på­teg­nin­gens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af regnskabet”. Vi er uafhængige af selskabet i over­ens­stem­mel­se med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et regnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i over­ens­stem­mel­se med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af regnskabet.Som led i en revision, der udføres i over­ens­stem­mel­se med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol.Tager vi stilling til, om den regn­skabs­prak­sis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften.Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om regnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.Planlægger og udfører vi revisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de konsoliderede finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne som grundlag for at udforme en konklusion om årsregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Herning 2025-10-28 PricewaterhouseCoopersStatsautoriseret Revisionspartnerselskab 33771231 Kim Vorret statsautoriseret revisor mne33256 MICHA A/S Michael Jensens Vej 8 7400 Herning 38732919 Herning Platanvej 4 7400 Herning Sydbank Dalgasgade 22 7400 Herning 25471000 21247000 8533000 8214000 224000 266000 263000 0 16451000 12767000 2151000 316000 1106000 640000 1350000 1537000 18358000 12186000 3575000 2619000 14783000 9567000 5000000 5000000 1151000 454000 8632000 4113000 258000 227000 105000 55000 363000 282000 3556000 2405000 258000 258000 3814000 2663000 4177000 2945000 15897000 14007000 1889000 1586000 17786000 15593000 6400000 6991000 45254000 39891000 233000 800000 249000 245000 52136000 47927000 24000 22000 899000 811000 70845000 64353000 75022000 67298000 5000000 5000000 1605000 454000 -36000 -27000 49021000 41379000 5000000 5000000 60590000 51806000 826000 1093000 826000 1093000 436000 436000 436000 436000 953000 5856000 1712000 1345000 19000 0 6786000 2944000 3665000 3587000 35000 231000 13170000 13963000 13606000 14399000 75022000 67298000 5000000 454000 -27000 41379000 5000000 51806000 0 0 0 0 5000000 5000000 0 0 -9000 0 0 -9000 0 0 0 -990000 0 -990000 0 1151000 0 8632000 5000000 14783000 5000000 1605000 -36000 49021000 5000000 60590000 Selskabets væsentligste aktiviteter har i lighed med tidligere år bestået i design, markedsføring og salg af modetøj. Produkterne afsættes i Danmark samt til en lang række lande i hele verden. 7890000 7573000 536000 530000 107000 111000 8533000 8214000 16 17 Øvrige omkostninger26302630 Andel af overskud3.0281.193Afskrivning af goodwill-877-8772.151316 814000 627000 292000 13000 1106000 640000 3842000 2944000 -267000 -325000 3575000 2619000 3876000 1166000 190000 116000 4066000 1282000 3649000 1111000 159000 66000 3808000 1177000 258000 105000 3-5 år5 år 1951000 1951000 1951000 1951000 454000 735000 -10000 -18000 3028000 1193000 877000 877000 -990000 -579000 1605000 454000 3556000 2405000 Kapitalandele i dat­ter­virk­som­heder specificeres således:TEUR 39TNOK 100 Van Vuuren Mode B. V. Holland 1.00 Micha NO AS Norge 1.00 258000 258000 258000 Afdrag, der forfalder inden for 1 år, er opført under kortfristede gælds­for­plig­tel­ser. Øvrige forpligtelser er indregnet under langfristede gælds­for­plig­tel­ser.Gældsforpligtelserne forfalder efter nedenstående orden:Anden gæld4.1014.023 0 0 436000 436000 436000 436000 3665000 3587000 Pant og sikkerhedsstillelseFølgende aktiver er stillet til sikkerhed for bankforbindelser:Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for egne, tilknyttede selskabers og trejdemands bankforbindelserSkadesløsbrev (virksomhedspant) på TDKK 20.000, der giver pant i immaterielle anlægsaktiver, simple fordringer, motorkøretøjer, driftsinventar og materiel, lagre, drivmidler og andre hjælpestoffer til en regnskabsmæssig værdi på24.55122.869 Leje- og leasingforpligtelserLeasingforpligtelser fra operationel leasing. Samlede fremtidige leasingydelser:Inden for 1 år6363Mellem 1 og 5 år167979142Lejeforpligtelser, uopsigelighedsperiode 12 - 56 mdr.1.7142.180Kautions- og garantiforpligtelserSelskabet har på vegne af datterselskab stillet garanti overfor leverandører af varer og tjenesteydelser på1.2761.275Selskabet har på vegne af øvrige koncernforbundne selskaber stillet huslejegarantier på i alt928892Selskabet har stillet ulimiteret anfordringsgaranti til sikkerhed for leverandørs leverancer af varer til koncernforbundne selskaber.Andre eventualforpligtelserDer er indgået aftale med Trimar Retail A/S om bogføring samt levering af ressourcer til direktion og ledelse med 6 måneders opsigelse. Forpligtelsen udgør338338Koncernens selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst mv. Det samlede beløb for skyldig selskabsskat fremgår af årsrapporten for Philiptex A/S, der er administrationsselskab i forhold til sambeskatningen. Koncernens selskaber hæfter endvidere solidarisk for danske kildeskatter i form af udbytteskat, royaltyskat og renteskat. Eventuelle senere korrektioner til selskabsskatter og kildeskatter kan medføre, at selskabets hæftelse udgør et større beløb. Kon­cern­regn­skabSelskabet indgår i koncernrapporterne for:Philiptex A/SKit Karnaby ApSHerningHerning Årsrapporten for MICHA A/S for 2024/25 er udarbejdet i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lovens bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse B med tilvalg af enkelte regler i klasse C.Den anvendte regn­skabs­prak­sis er uændret i forhold til sidste år.Årsregnskabet for 2024/25 er aflagt i TDKK. Med henvisning til års­regn­skabs­lovens § 112 og til koncernregnskabet for 2024/25 for Kit Karnaby ApS har selskabet undladt at udarbejde koncernregnskab. Med henvisning til års­regn­skabs­lovens § 86, stk. 4 og pengestrømsopgørelsen i koncernregnskabet for Kit Karnaby ApS har virksomheden undladt at udarbejde pengestrømsopgørelse. Generelt om indregning og målingIndtægter indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen i takt med, at de indtjenes. Herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i re­sul­tat­op­gø­rel­sen.Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt.Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. Omregning af fremmed valutaSom præsentationsvaluta benyttes danske kroner. Alle andre valutaer anses som fremmed valuta.Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Gevinster og tab, der opstår på grund af forskelle mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som en finansiel post. Hvis valutapositioner anses for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes værdireguleringerne direkte på egenkapitalen.Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, måles til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen under finansielle indtægter og omkostninger.Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta, måles til kursen på transaktionsdagen. Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter klassificeres som ”Andre tilgodehavender” henholdsvis ”Andre forpligtelser”.Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen, medmindre det afledte finansielle instrument klassificeres som og opfylder kriterierne for regnskabsmæssig sikring. Regnskabsmæssig sikringÆndring i dagsværdien af finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af forventede fremtidige transaktioner, indregnes på egenkapitalen under dagsværdireserven for så vidt angår den effektive del af sikringen. Den ineffektive del indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen. Resulterer den sikrede transaktion i et aktiv eller en forpligtelse, overføres det beløb, som er udskudt under egenkapitalen, fra egenkapitalen og indregnes i kostprisen for henholdsvis aktivet eller forpligtelsen. Resulterer den sikrede transaktion i en indtægt eller en omkostning, overføres det beløb, som er udskudt under egenkapitalen, fra egenkapitalen til re­sul­tat­op­gø­rel­sen i den periode, hvor den sikrede transaktion indregnes. Beløbet indregnes i samme post som den sikrede transaktion. NettoomsætningVed salg af varer indregnes nettoomsætning, når fordele og risici vedrørende de solgte varer er overgået til køber, nettoomsætningen kan måles pålideligt, og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele ved salget vil tilgå selskabet.Nettoomsætningen måles til det modtagne vederlag og indregnes eksklusive moms og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget. Omkostninger til råvarer og hjælpematerialerVareforbrug indeholder det forbrug af handelsvarer, der er anvendt for at opnå virksomhedens nettoomsætning. Andre eksterne omkostningerAndre eksterne omkostninger indeholder omkostninger til lokaler, salg og distribution samt kontorhold mv. BruttofortjenesteBruttofortjeneste opgøres med henvisning til års­regn­skabs­lovens § 32 som et sammendrag af nettoomsætning, andre driftsindtægter, omkostninger til råvarer og hjælpematerialer og andre eksterne omkostninger. Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkostninger til social sikring mv. til selskabets medarbejdere. Af- og nedskrivningerAf- og nedskrivninger indeholder årets af- og nedskrivninger af materielle anlægsaktiver. Andre driftsindtægter/-omkostningerAndre driftsindtægter og andre driftsomkostninger omfatter regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til selskabets hovedaktivitet, herunder avance og tab ved salg af materielle anlægsaktiver. Resultat af kapitalandele i dat­ter­virk­som­hederI re­sul­tat­op­gø­rel­sen indregnes den forholdsmæssige andel af resultat for året under posten “Indtægter af kapitalandele i dat­ter­virk­som­heder”. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Skat af årets resultatSkat af årets resultat, som består af årets aktuelle skat og årets udskudte skat, indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til egenkapitaltransaktioner.Selskabet er sambeskattet med Philiptex A/S. Selskabsskatten fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.Kostpris omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:Andre anlæg, driftsmateriel og inventar3-5 år Indretning af lejede lokaler5 år Restværdierne for anlægsaktiverne er fastsat til nul.Afskrivningsperiode og restværdi revurderes årligt. Nedskrivning af anlægsaktiverDen regnskabsmæssige værdi af materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.Hvis dette er tilfældet, foretages nedskrivning til den lavere genindvindingsværdi. Kapitalandele i dat­ter­virk­som­hederKapitalandele i dat­ter­virk­som­heder indregnes og måles efter den indre værdis metode.I balancen indregnes under posten “Kapitalandele i dat­ter­virk­som­heder” den forholdsmæssige ejerandel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort med udgangspunkt i dagsværdien af de identificer­bare nettoaktiver på anskaffelsestidspunktet med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer eller tab og med tillæg af resterende værdi af eventuelle merværdier og goodwill opgjort på tidspunktet for anskaffelsen af virksomhederne.Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i dat­ter­virk­som­heder henlægges via overskudsdisponeringen til “Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode“ under egenkapitalen. Reserven reduceres med udbytteudlodninger til moderselskabet og reguleres med andre egenkapitalbevægelser i dat­ter­virk­som­hederne.Dattervirksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi indregnes til DKK 0. Hvis moderselskabet har en retslig eller en faktisk forpligtelse til at dække virksomhedens underbalance, indregnes en hensat forpligtelse hertil. Øvrige finansielle anlægsaktiver omfatter deposita samt gældsbreve VarebeholdningerVarebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere.Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres til det beløb, som forventes at kunne indbringes ved salg i normal drift med fradrag af salgs- og færdiggørelsesomkostninger. Nettorealisationsværdien opgøres under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.Kostpris for handelsvarer omfatter købspris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Tilgodehavender måles i balancen til amortiseret kostpris eller en lavere nettorealisationsværdi, hvilket normalt udgør nominel værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tab. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter indregnet som aktiver omfatter afholdte forudbetalte omkostninger vedrørende husleje, forsikringspræmier, abonnementer og renter. VærdipapirerVærdipapirer, indregnet under omsætningsaktiver, omfatter børsnoterede obligationer og aktier, der måles til dagsværdien på balancedagen. Dagsværdien opgøres på grundlag af den senest noterede salgskurs. UdbytteUdbytte, som ledelsen foreslår uddelt for regnskabsåret, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelserUdskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af midlertidige forskelle mellem regnskabs­mæssig og skatte­mæssig værdi af aktiver og forpligtelser, opgjort på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen.Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed.Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat, som følge af ændringer i skattesatser, indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen eller i egenkapitalen, når den udskudte skat vedrører poster, der er indregnet i egenkapitalen. Aktuelle skattetilgodehavender og -forpligtelserAktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen under finansielle poster. Lån, som lån hos kreditinstitutter, indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles lånene til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som en renteomkostning over låneperioden.Øvrige gælds­for­plig­tel­ser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter opført som forpligtelser udgøres af modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende regnskabsår.