Årsrapport 33771231 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Nobelparken Jens Chr. Skous Vej 1 8000 Aarhus C 2022-01-01 2021-01-01 2022-12-31 2021-12-31 78660015 Færchfonden Lille Østergade 8 A 7500 Holstebro Holstebro 96 10 60 30 www.faerchfonden.dk faerchfonden@faerchfonden.dk PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 33771231 Jens Chr. Skous Vej 1 8000 Aarhus C Danmark 2023-04-21 Annemette Færch Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed 1 Revisionspåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2022 for Færchfonden. The Executive Board and Board of Directors have today considered and adopted the Annual Report of Færchfonden for the financial year 1 January - 31 December 2022. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. The Annual Report is prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. Årsregnskabet og koncernregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af fondens og koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2022 samt af resultatet af fondens og koncernens aktiviteter og koncernens pengestrømme for 2022. In our opinion the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements give a true and fair view of the financial position at 31 December 2022 of the Foundation and the Group and of the results of the Foundation and Group operations and of consolidated cash flows for 2022. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. In our opinion, Management's Review includes a true and fair account of the matters addressed in the Review. Holstebro 2023-04-21 2023-04-21 Claus Omann Jensen Annemette Færch formand Per Egebæk Have næstformand Lone Færch Rasmus Færch Poul Erik Fabio Færch Francati Carsten With Thygesen Maya Lauridsen Færch Bjarke Hedelund Færch Til bestyrelsen i Færchfonden og fondsmyndigheden To the Board of Directors and the Foundation Authority Konklusion Opinion Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og fondens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2022 samt af resultatet af koncernens og fondens aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2022 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. In our opinion, the Consolidated Financial Statements and the Foundation's Financial Statements give a true and fair view of the financial position of the Group and the Foundation at 31 December 2022 and of the results of the Group’s and the Foundation’s operations and of consolidated cash flows for the financial year 1 January - 31 December 2022 in accordance with the Danish Financial Statements Act. Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Færchfonden for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2022, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som fonden samt pengestrømsopgørelse for koncernen (”regnskabet”). We have audited the Consolidated Financial Statements and the Foundation's Financial Statements of Færchfonden for the financial year 1 January - 31 December 2022, which comprise income statement, balance sheet, statement of changes in equity and notes, including a summary of significant accounting policies, for both the Group and the Foundation, as well as consolidated statement of cash flows (”the Financial Statements”). Grundlag for konklusion Basis for Opinion Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af regnskabet”. Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants´ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (ISAs) and the additional requirements applicable in Denmark. Our responsibilities under those standards and requirements are further described in the ”Auditor’s responsibilities for the audit of the Financial Statements” section of our report. We are independent of the Group in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ International Code of Ethics for Professional Accountants (IESBA Code) and the additional ethical requirements applicable in Denmark, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements and the IESBA Code. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Management is responsible for Management’s Review. Our opinion on the Financial Statements does not cover Management’s Review, and we do not express any form of assurance conclusion thereon. In connection with our audit of the Financial Statements, our responsibility is to read Management’s Review and, in doing so, consider whether Management’s Review is materially inconsistent with the Financial Statements or our knowledge obtained during the audit, or otherwise appears to be materially misstated. Moreover, it is our responsibility to consider whether Management’s Review provides the information required under the Danish Financials Statements Act. Based on the work we have performed, in our view, Management’s Review is in accordance with the Consolidated Financial Statements and the Foundation's Financial Statements and has been prepared in accordance with the requirements of the Danish Financial Statements Act. We did not identify any material misstatement in Management’s Review. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et regnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og fondens evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller fonden, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Management is responsible for the preparation of consolidated financial statements and Foundation's financial statements that give a true and fair view in accordance with the Danish Financial Statements Act, and for such internal control as Management determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. In preparing the Financial Statements, Management is responsible for assessing the Group’s and the Foundations’s ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting in preparing the Financial Statements unless Management either intends to liquidate the Group or the Foundation or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af regnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og fondens interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og fondens evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og fonden ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om regnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the Financial Statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these Financial Statements. As part of an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark, we exercise professional judgement and maintain professional scepticism throughout the audit. We also: Identify and assess the risks of material misstatement of the Financial Statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control. Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Foundation’s and the Group’s internal control. Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by Management. Conclude on the appropriateness of Management’s use of the going concern basis of accounting in preparing the Financial Statements and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Group’s and the Foundation’s ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to the related disclosures in the Financial Statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the Group and the Foundation to cease to continue as a going concern. Evaluate the overall presentation, structure and contents of the Financial Statements, including the disclosures, and whether the Financial Statements represent the underlying transactions and events in a manner that gives a true and fair view. Obtain sufficient appropriate audit evidence regarding the financial information of the entities or business activities within the Group to express an opinion on the Consolidated Financial Statements. We are responsible for the direction, supervision and performance of the group audit. We remain solely responsible for our audit opinion. We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit. Aarhus 2023-04-21 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Mads Meldgaard statsautoriseret revisor mne24826 Keld A. M. Nielsen statsautoriseret revisor mne40037 Set over en 5-årig periode kan koncernens udvikling beskrives ved følgende hoved- og nøgletal: Seen over a five-year period, the development of the Group is described by the following financial highlights: 23550000 22179000 21855000 26462000 15772000 -15883000 -303266000 263700000 135826000 45455000 -121707000 133684000 42541000 -124366000 2031190000 1879249000 1721612000 1768838000 1647563000 1496003000 -10289000 -15820000 -30921000 -54040000 -17879000 -16250000 -12490000 -12670000 -4193000 -3736000 -6996000 -6921000 -16963000 -40653000 8 9 8 89.2 86.6 87.1 87.7 86.9 -5.8 6.4 7.8 2.7 -8 Fondens formål Fondens hovedaktivitet består i investering i ejendomme, værdipapirer og andre former for kapitalplacering. Udvikling i året I 2022 har Færchfonden investeret DKK 34 mio. i Arealudviklingsselskabet Sygehusgrunden P/S. Færchfonden skal blandt andet sammen med Holstebro Kommune bæredygtigt byudvikle ca. 80.000 m2 på sygehusgrunden i Holstebro over de kommende år. Årets resultat er generelt påvirket negativt på aktie- og obligationsafkast som følge af situationen på de globale finansielle markeder. Herunder har Færchfondens aktieeksponering i Bang & Olufsen medført et urealiseret kurstab på DKK 106 mio. Årets resultat påvirkes dog positivt af blandt andet afkast fra Private Equity og Ventures, som følge af urealiserede kursgevinster på i alt DKK 34 mio., ligesom låneomlægning af fondens realkreditlån, også har medført en realiseret kursgevinst på DKK 39 mio. På baggrund herfra anses årets resultat samlet set ikke for værende tilfredsstillende. Målsætning og forventning til kommende år Fonden arbejder løbende med at påvirke dens aktiviteter i en mere bæredygtig retning. Fonden har løbende fokus på, hvordan den kan bidrage til den grønne omstilling gennem klima- og miljømæssige aktiviteter, og hvordan aktiviteter for social bæredygtighed kan fremmes og implementeres i det daglige arbejde. På trods af større usikkerhed på de finansielle markeder, forventer fonden i 2023 samlet set et positivt resultat. Uddelinger Der er i årets løb uddelt TDKK 29.666 (2021: TDKK 15.086), der efter fondens formål er fordelt således på hovedkategorier: Formålsrelaterede investeringer I tillæg til ovenstående donationer foretager Færchfonden formålsrelaterede investeringer, som er kapitalanbringelser i selskaber, hvis aktiviteter er med til at understøtte fondens strategiske målsætninger. Markedsværdien af fondens samlede formålsrelaterede investeringer udgør TDKK 98.868. Redegørelse for uddelingspolitik Redegørelse for god fondsledelse Begivenheder efter balancedagen Der er ikke efter balancedagen indtruffet forhold, som har væsentlig indflydelse på bedømmelsen af årsrapporten. Main activity The main activity of the Foundation is investment in properties, investments and other assets. Development in the year In 2022, Færchfonden has invested DKK 34 million in Sygehusgrunden P/S. In cooperation with among other Holstebro Municipality, Færchfonden will in coming years make a sustainable development of approx. 80,000 m2 on the hospital grounds in Holstebro. The result for the year is negatively affected by returns on bonds and shares as a result of the situation on the global financial markets. Also Færchfonden's exposure in Bang & Olufsen has resulted in an unrealized loss of DKK 106 million. However, the result is also positively affected by returns from Private Equity and Ventures, as a result of unrealized gains of DKK 34 million, just as loan restructuring of the Foundation's mortgage has resulted in a realized gain of DKK 39 million. Based on this, the result of the year is not considered to be satisficing. Target and expectation for the year ahead The Foundation works continuously to influence its activities in a more sustainable direction. The Foundation continuously focuses on how it can contribute to the green transition through climate and environmental activities, and how activities for social sustainability can be promoted and implemented in the daily work. Despite greater uncertainty in the financial markets, the Foundation expects an overall positive result in 2023. Distributions A total of DKK 29.666k (2021: DKK 15.086k) has been distributed during the year, allocated on main categories as follows in accordance with the purpose of the Foundation: Purpose-related investments In addition to the above donations, Færchfonden makes purpose-related investments, which are capital investments in companies whose activities support the strategic objectives of the Foundation. The market value of the Foundation’s total purposerelated investments amounts to DKK 98,868k. Description of distribution policy Description of good Foundation management Subsequent events No events materially affecting the assessment of the Annual Report have occurred after the balance sheet date. For nærværende fokuserer fonden på at støtte Færch familiens erhvervs- og uddannelsesaktiviteter samt udviklingen af kultur, uddannelse, iværksætteri og erhvervsliv i Nordvestjylland. Målsætningen for Færchfondens aktiviteter i Nordvestjylland er at understøtte foretagsomhed, vækst og lokal tiltrækningskraft i en dynamisk og sammenhængende region. Presently, the Foundation is focusing on supporting the Færch family’s business and educational activities as well as the development of culture, education, entrepreneurship and business in North West Jutland. The objective of Færchfonden’s activities in North West Jutland is to support initiatives, growth and local attractive power in a dynamic and coherent region. Fonden følger alle bestemmelser for god fondsledelse. Skemaet med oplysninger om bestyrelsens medlemmer (anbefaling nr. 2.3.4) og bestyrelsens uafhængighed (anbefaling nr. 2.4.1) er givet i noterne. Skema for "Lovpligtig redegørelse om god fondsledelse jf. årsregnskabslovens §77 a" kan findes på fondens hjemmeside: www.faerchfonden.dk/om-faerchfonden/god-fondsledelse/ The Foundation complies with all provisions for good management. The table showing information about the board members (recommendation No 2.3.4) and the independence of the board members (recommendation No 2.4.1) is provided in notes. Table for "Statutory statement of good foundation management according to section 77 (a) of the Danish Financial Statements Act" can be found on the Foundation's homepage: www.faerchfonden.dk/om-faerchfonden/god-fondsledelse/ 26337000 24478000 24669000 23285000 20110000 15655000 20110000 15655000 20110000 15655000 20110000 15655000 136000 509000 136000 534000 215000 288000 0 0 31825000 24494000 31578000 24189000 14543000 15860000 13337000 15285000 12639000 11584000 12320000 11274000 1091000 1103000 1062000 1073000 0 838000 0 838000 813000 2335000 -45000 2100000 0 0 776000 1309000 -915000 -399000 -915000 -399000 72787000 162196000 72787000 161758000 224420000 30346000 224708000 31226000 -151735000 133786000 -152105000 133542000 -46765000 17244000 -47135000 17000000 -104970000 116542000 -104970000 116542000 57874000 58809000 56611000 57520000 531800000 499200000 531800000 499200000 302000 477000 302000 470000 589976000 558486000 588713000 557190000 0 0 45738000 46868000 47657000 11488000 47657000 11488000 369429000 394885000 356803000 379730000 5279000 10034000 5279000 10034000 422365000 416407000 455477000 448120000 1012341000 974893000 1044190000 1005310000 834000 784000 0 0 364000 309000 364000 212000 1433000 782000 1278000 646000 1719000 0 1719000 0 3516000 1091000 3361000 858000 926326000 1165561000 926326000 1165561000 926326000 1165561000 926326000 1165561000 2164000 16882000 2024000 16787000 932840000 1184318000 931711000 1183206000 1945181000 2159211000 1975901000 2188516000 748000 748000 748000 748000 748000 748000 748000 748000 30000000 30000000 30000000 30000000 1704910000 1839546000 1704910000 1839546000 1735658000 1870294000 1735658000 1870294000 6960000 54099000 6976000 54111000 6960000 54099000 6976000 54111000 138620000 177864000 138620000 177864000 10650000 9871000 10650000 9871000 149270000 187735000 149270000 187735000 1786000 0 1786000 0 1453000 3615000 1449000 3494000 0 0 31118000 29702000 374000 247000 0 0 4422000 6780000 4386000 6739000 45258000 36441000 45258000 36441000 53293000 47083000 83997000 76376000 202563000 234818000 233267000 264111000 1945181000 2159211000 1975901000 2188516000 748000 30000000 1839546000 -29666000 0 29666000 -134636000 748000 30000000 1704910000 748000 30000000 1839546000 -29666000 0 29666000 -134636000 748000 30000000 1704910000 -104970000 116542000 86764000 -128032000 258000 6361000 -17948000 -5129000 124000 1863000 2727000 3276000 -20551000 -6542000 1966000 1756000 -22517000 -8298000 12490000 12670000 100055000 113423000 19000 1132000 13429000 46700000 2141000 4703000 -96956000 -73558000 0 -591000 -1786000 489000 -20849000 -9648000 -19063000 -9546000 -138536000 -91402000 1182443000 1146514000 -115417000 127331000 928490000 1182443000 2164000 16882000 926326000 1165561000 11567000 10614000 11248000 10304000 244000 239000 244000 239000 828000 731000 828000 731000 12639000 11584000 12320000 11274000 3593 3262 3593 3262 2339 2131 2339 2131 6018000 5393000 6018000 5393000 9 9 8 7 Andel af resultat i associerede virksomheder -915 -2.402 -915 -2.402 Refusion fra likvideret virksomhed 0 2.003 0 2.003 -915 -399 -915 -399 Share of resultat of associates Reimbursement from liquidated company 0 0 916000 883000 224420000 30346000 223792000 30343000 224420000 30346000 224708000 31226000 374000 1428000 0 1182000 -47893000 16685000 -47889000 16687000 0 321000 0 321000 754000 -1190000 754000 -1190000 -46765000 17244000 -47135000 17000000 66177000 2727000 -19000 0 66158000 2727000 7368000 2250000 916000 175000 8284000 2425000 57874000 302000 64876000 2410000 -15000 0 64861000 2410000 7356000 1940000 894000 168000 8250000 2108000 56611000 302000 323914000 323914000 12490000 12490000 336404000 336404000 175286000 175286000 20110000 20110000 195396000 195396000 531800000 531800000 Forudsætninger ved opgørelse af dagsværdi af investeringsejendommene Investeringsejendomme måles til dagsværdi. Fastlæggelsen af dagsværdien er baseret på en DCF-model, og ledelsen anvender regnskabsmæssige skøn i forbindelse med fastlæggelse af dagsværdien. Anvendelsen af regnskabsmæssige skøn medfører, at der er en vis usikkerhed i opgørelsen af dagsværdien. Dagsværdien er opgjort på baggrund af forudsætninger, som ledelsen vurderer er sandsynlige og realistiske. Dagsværdien af investeringsejendomme er pr. 31. december 2022 vurderet af et uafhængigt valuarfirma. Ledelsen revurderer løbende forudsætningerne, og eventuelle ændringer heri afspejles i dagsværdien. De væsentligste forudsætninger, som er anvendt ved fastlæggelsen af dagsværdien, er oplyst nedenfor: Dagsværdien af investeringsejendommene udgør 531.800 499.200 Budgetperiode 2023-2043 2022-2042 Gennemsnitlige pengestrømme i budgetperiode 20.018 17.891 Afkastkrav - boligejendomme 3,5% - 3,8% 3,3% - 3,6% Afkastkrav - erhvervsejendomme 7,5% 7,0% Følsomhed ved opgørelse af dagsværdi af investeringsejendommene Ved markedsværdi vurderingen pr. 31. december 2022 er der anvendt en individuelt fastsat diskonteringssats i intervallet 3,5% - 7,5%. Den vægtede gennemsnitlige diskonteringssats er 3,8%. Ændringer i skøn over afkastkrav for investeringsejendomme vil påvirke den indregnede værdi af investeringsejendomme i balancen samt værdireguleringen i resultatopgørelsen. Ændringer i gennemsnitlig diskonteringssats -0,5 % Basis 0,5 % Dagsværdi 614.431 531.800 468.861 Ændring i dagsværdi 82.631 0 -62.939 Assumptions underlying the determination of fair value of investment properties Investment properties are measured at fair value. The determination of fair value is based on a DCF model, and Management uses accounting estimates when determining the fair value. The use of accounting estimates implies that the statement of fair value is subject to some uncertainty. The fair value is stated based on assumptions that Management considers probable and realistic. The fair value of investment properties has been assessed by an independent assessor firm at 31 December 2022. Management reassesses assumptions on a current basis, and any changes to the assumptions are reflected in the fair value. The key assumptions applied when determining the fair value are stated below: The fair value of investment properties amounts to Budget period Average cashflow in budget period Rate of return - residential properties Rate of return - commercial properties Sensitivity in determination of fair value of investment properties An individually determined discount rate in the range of 3.5%-7.5% has been applied in the market value assessment at 31 December 2022. The weighted average discount rate is 3.8%. Changes in estimated required rate of return for investment properties will affect the value of investment properties recognised in the balance sheet as well as value adjustments carried in the income statement. Changes in average discount rate -0.5 % Base 0.5 % Fair value Change in fair value 59935000 57895000 0 2040000 59935000 59935000 -13067000 -12852000 776000 1309000 -1906000 -1524000 -14197000 -13067000 Kaas Landbrug ApS Holstebro, Denmark 100 Investorselskabet 2018 A/S Holstebro, Denmark 80 Sound Hub Denmark A/S Struer, Denmark 80 Holstebro Udvikling Komplementar ApS Holstebro, Denmark 51 Holstebro Udvikling P/S Holstebro, Denmark 51 15902000 13992000 15902000 13992000 37319000 1910000 37319000 1910000 53221000 15902000 53221000 15902000 -4414000 -836000 -4414000 -836000 -915000 -2402000 -915000 -2402000 -235000 -1176000 -235000 -1176000 -5564000 -4414000 -5564000 -4414000 Nupark Accelerace Invest Management ApS Holstebro, Denmark 29 Nupark Accelerace Invest K/S Holstebro, Denmark 29 Accelerace Management A/S København, Denmark 37 Accelerace Invest II K/S København, Denmark 43 Sygehusgrunden P/S Holstebro, Denmark 45 Sygehusgrunden Komplementar ApS Holstebro, Denmark 45 267578000 10034000 235893000 10034000 62736000 633000 62736000 633000 -13429000 -5388000 -13429000 -5388000 316885000 5279000 285200000 5279000 127307000 0 143837000 0 -74763000 0 -72234000 0 52544000 0 71603000 0 Dagsværdien af investeringsejendommene udgør 531800 499200 Værdiregulering, resultatopgørelse Dagsværdi 31. december The fair value of investment properties amounts to Value adjustment, income statement Fair value at 31 December 29666000 15086000 -134636000 101456000 15000000 0 138620000 177864000 138620000 177864000 0 0 0 0 0 0 0 0 138620000 177864000 138620000 177864000 10650000 9871000 10650000 9871000 0 0 0 0 0 0 0 0 10650000 9871000 10650000 9871000 -72787000 -162196000 224420000 30346000 1091000 1830000 -20110000 -15655000 915000 399000 -46765000 17244000 -50000 144000 4049000 679000 -3741000 5538000 258000 6361000 Pant og sikkerhedsstillelse Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for realkreditinstitutter: Investeringsejendomme med en regnskabsmæssig værdi på 522.000 490.200 522.000 490.200 Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for kreditfacilitetet med kreditinstitut: Værdipapirdepot med regnskabsmæssig værdi på 180.973 201.396 180.973 201.396 Leje- og leasingforpligtelser Fonden har indgået leasingaftaler, der løber op til 24 måneder. Den samlede forpligtelse for leasingperioden udgør TDKK 702. Andre eventualforpligtelser Koncernens selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst mv. Koncernens selskaber hæfter endvidere solidarisk for danske kildeskatter i form af udbytteskat, royaltyskat og renteskat. Eventuelle korrektioner til selskabsskatter og kildeskatter kan medføre at selskabernes hæftelse udgør et større beløb. Fonden har forpligtet sig til yderligere indskud af kapital på TDKK 78.405 i investeringer. Charges and security The following assets have been placed as security with mortgage credit institutes: Investment properties with a carrying amount of The following assets have been placed as security with credit facility in credit institution: Investments custody with a carrying amount of Rental and lease obligations The Foundation has entered into leasing agreements which extend up to 24 months. The total obligation during the leasing period amounts DKK 702k. Other contingent liabilities The Danish enterprises of the Group are jointly and severally liable for tax on the Group's jointly taxed income etc. Moreover, the Danish enterprises of the Group are jointly and severally liable for Danish withholding taxes such as tax on dividend, royalty and interest. Any subsequent adjustments of corporation taxes and withholding taxes may result in the Companies being liable for a larger amount. The Foundation has committed itself to further contribution of capital of DKK 78.405k in investments. Fonden har valgt at oplyse om alle transaktioner med nærtstående parter, jf. årsregnskabslovens § 98 c, stk. 1. The Foundation has chosen to disclose all transactions with related parties in accordance with section 98(c)(1), in the Danish Financial Statements Act. Der har i 2022 været udlejning mv. til ledelsesmedlemmer og disses nære familie for TDKK 88 (2021: TDKK 98). Der har i 2022 været foretaget uddelinger på TDKK 34 til nærtstående parter. Ledelsesvederlag til bestyrelse og direktion er oplyst i note 2. Der har i 2022 været transaktioner med tilknyttede virksomheder på TDKK 916 (2021: TDKK 883) vedr. renteomkostninger og TDKK 250 (2021: TDKK 275) vedr. forpagtningsafgift. In 2022, renting to members of Management and their close families has taken place, and amounts DKK 88k (2020: DKK 85k). In 2022, distributions of DKK 209k were made to related parties. Management remuneration to the Board of Directors and Executive Board is disclosed in note 2. In 2022, transaktions to subsidiaries has taken place, and amounts DKK 916k (2021: DKK 883k) related to interests and DKK 250k (2021: DKK 275k) related to farm rent. Der er ikke efter balancedagen indtruffet forhold, som har væsentlig indflydelse på bedømmelsen af årsrapporten. No events materially affecting the assessment of the Annual Report have occurred after the balance sheet date. Årsrapporten for Færchfonden for 2022 er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for mellemstore virksomheder i regnskabsklasse C. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Koncern- og årsregnskab for 2022 er aflagt i TDKK. The Annual Report of Færchfonden for 2022 has been prepared in accordance with the provisions of the Danish Financial Statements Act applying to medium-sized enterprises of reporting class C. The accounting policies applied remain unchanged from last year. The Consolidated and Parent Company Financial Statements for 2022 are presented in TDKK. Regnskabet er udarbejdet med udgangspunkt i det historiske kostprisprincip. Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde fonden, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå fonden, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. The Financial Statements have been prepared under the historical cost method. Revenues are recognised in the income statement as earned. Furthermore, value adjustments of financial assets and liabilities measured at fair value or amortised cost are recognised. Moreover, all expenses incurred to achieve the earnings for the year are recognised in the income statement, including depreciation, impairment losses and provisions as well as reversals due to changed accounting estimates of amounts that have previously been recognised in the income statement. Assets are recognised in the balance sheet when it is probable that future economic benefits attributable to the asset will flow to the Company, and the value of the asset can be measured reliably. Liabilities are recognised in the balance sheet when it is probable that future economic benefits will flow out of the Company, and the value of the liability can be measured reliably. Assets and liabilities are initially measured at cost. Subsequently, assets and liabilities are measured as described for each item below. Recognition and measurement take into account predictable losses and risks occurring before the presentation of the Annual Report which confirm or invalidate affairs and conditions existing at the balance sheet date. Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Færchfonden samt virksomheder, hvori moderselskabet direkte eller indirekte besidder flertallet af stemmerettighederne, eller hvori moderselskabet gennem aktiebesiddelse eller på anden måde har en bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Ved konsolideringen sammendrages poster af ensartet karakter. Koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, udbytter og mellemværender samt realiserede og urealiserede interne gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder elimineres. Færchfondens kapitalandele i de konsoliderede dattervirksomheder udlignes med Færchfondens andel af dattervirksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort på det tidspunkt, hvor koncernforholdet blev etableret. The Consolidated Financial Statements comprise Færchfonden and subsidiaries in which Færchfonden directly or indirectly holds more than 50% of the votes or in which Færchfonden, through share ownership or otherwise, exercises control. Enterprises in which the Group holds between 20% and 50% of the votes and exercises significant influence but not control are classified as associates. On consolidation, items of a uniform nature are combined. Elimination is made of intercompany income and expenses, shareholdings, dividends and accounts as well as of realised and unrealised profits and losses on transactions between the consolidated enterprises. Færchfonden’s investments in the consolidated subsidiaries are set off against Færchfonden’s share of the net asset value of subsidiaries stated at the time of consolidation. Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, måles til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Transactions in foreign currencies are translated at the exchange rates at the dates of transaction. Exchange differences arising due to differences between the transaction date rates and the rates at the dates of payment are recognised in financial income and expenses in the income statement. Receivables, payables and other monetary items in foreign currencies that have not been settled at the balance sheet date are translated at the exchange rates at the balance sheet date. Any differences between the exchange rates at the balance sheet date and the rates at the time when the receivable or the debt arose are recognised in financial income and expenses in the income statement. Vareforbrug indeholder det forbrug af råvarer og hjælpematerialer, der er anvendt for at opnå virksomhedens nettoomsætning. Cost of sales comprise the raw materials and consumables consumed to achieve revenue for the year. Andre eksterne omkostninger indeholder omkostninger til lokaler, landbrugsdrift samt kontorhold mv. Other external expenses comprise expenses for premises, farming as well as office expenses, etc. Personaleomkostninger indeholder gager og lønninger samt lønafhængige omkostninger. Staff expenses comprise wages and salaries as well as payroll expenses. Af- og nedskrivninger indeholder årets af- og nedskrivninger af materielle anlægsaktiver. Amortisation, depreciation and impairment losses comprise amortisation, depreciation and impairment of property, plant and equipment. Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger omfatter regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes hovedaktivitet, herunder avance og tab ved salg af anlægsaktiver. Other operating income and other operating expenses comprise items of a secondary nature to the main activities of the Group, including gains and losses from the sale of property, plant and equipment. I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af resultat for året under posterne ”Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder” og ”Indtægter af kapitalandele i associerede virksomheder”. The items “Income from investments in subsidiaries” and “Income from investments in associates” in the income statement include the proportionate share of the profit for the year. Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter, finansielle omkostninger ved leasing, realiserede og urealiserede valutakursreguleringer, kursregulering på værdipapirer, amortisering af realkreditlån samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen. Financial income and expenses comprise interest, financial costs of leasing, realized and unrealized exchange rate adjustments, market value adjustments on securities, amortization of mortgage loans and supplements and reimbursement under the tax scheme. Skat af årets resultat består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat og indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Tax for the year consists of current tax for the year and changes in deferred tax for the year. The tax attributable to the profit for the year is recognised in the income statement, whereas the tax attributable to equity transactions is recognised directly in equity. Investeringsejendomme udgør investeringer i grunde og bygninger med det formål at opnå afkast af den investerede kapital i form af løbende driftsafkast og/eller kapitalgevinst ved videresalg. Investeringsejendomme måles ved anskaffelse til kostpris omfattende anskaffelsespris inkl. købsomkostninger. Kostprisen for egne opførte investeringsejendomme omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen, herunder købsomkostninger og indirekte omkostninger til lønforbrug, materialer, komponenter og underleverandører indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Efter første indregning måles investeringsejendomme til dagsværdi. Værdireguleringer af investeringsejendomme indregnes i resultatopgørelsen. Det er ledelsens vurdering, at der ikke har været vanskeligheder med klassifikationen af ejendommene som investeringsejendomme. Dagsværdien er udtryk for den pris ejendommen kan handles til mellem velinformerede og villige parter på uafhængige vilkår på balancedagen. Fastlæggelse af dagsværdi medfører væsentlige regnskabsmæssige skøn. Dagsværdien af investeringsejendomme er pr. 31. december 2022 vurderet af det uafhængige valuarfirma Nordicals København A/S. De anvendte skøn er baseret på oplysninger samt forudsætninger, som ledelsen vurderer forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. De faktiske begivenheder eller omstændigheder vil sandsynligvis afvige fra de i beregningerne forudsatte, idet forudsatte begivenheder ofte ikke indtræder som forventet. Disse afvigelser kan være væsentlige. Der er i noterne givet oplysninger om de anvendte forudsætninger. Discounted Cash Flow model Dagsværdien for investeringsejendomme pr. 31. december 2022 er for hver enkelt ejendom opgjort ved anvendelse af en Discounted Cash Flow model, hvor de forventede fremtidige pengestrømme tilbagediskonteres til nutidsværdi. Beregningerne tager udgangspunkt i ejendommenes budgetter for de kommende år. Der er taget højde for lejeudvikling, tomgang, driftsomkostninger, vedligeholdelse og administration mv. De enkelte budgetterede pengestrømme tilbagediskonteres med en individuelt fastsat diskonteringssats og tillægges en terminal værdi. Den herved beregnede værdi korrigeres for eventuelle driftsfremmede aktiver, såsom likvider, deposita mv., såfremt disse ikke indgår særskilt andet sted i balancen. Investment properties constitute land and buildings held to earn a return on the invested capital by way of current operating income and/or capital appreciation on sale. On acquisition investment properties are measured at cost comprising the acquisition price and costs of acquisition. The cost of own constructed investment properties comprises the acquisition price and expenses directly related to the acquisition, including costs of acquisition and indirect expenses for labour, materials, components and supsuppliers up until the time when the asset is ready for use. After the initial recognition investment properties are measured at fair value. Value adjustments of investment properties are recognised in the income statement. In Management’s opinion the classification of the properties as investment properties did not cause any difficulties. Fair value is the amount for which the property could be exchanged between knowledgeable, willing parties in an arm's length transaction on the balance sheet date. The determination of fair value involves material accounting estimates. The fair value of investment properties has been assessed by the independent assessor firm Nordicals København A/S at 31 December 2022. The estimates applied are based on information and assumptions considered reasonable by Management but which are inherently uncertain and unpredictable. Actual events or circumstances will probably differ from the assumptions made in the calculations as often assumed events do not occur as expected. Such difference may be material. The assumptions applied are disclosed in the notes. Discounted Cash Flow model The fair value of investment properties has been determined at 31 December 2022 for each property by using a Discounted Cash Flow model under which expected future cash flows are discounted to present value. The calculations are based on property budgets for the coming years. Allowance has been made for developments in rentals, vacancies, operating expenses, maintenance and administration, etc. The individual, budgeted cash flows are discounted at an individually fixed discount rate added a terminal value. The value thus calculated is adjusted for any non-operating assets such as cash and cash equivalents, deposits, etc if they are not shown separately in the balance sheet. Øvrige materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostpris omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør: Produktionsbygninger 50 år Maskiner og inventar 1-10 år Restværdierne for anlægsaktiverne er fastsat til nul. Afskrivningsperiode og restværdi revurderes årligt. Other property, plant and equipment are measured at cost less accumulated depreciation and less any accumulated impairment losses. Cost comprises the cost of acquisition and expenses directly related to the acquisition up until the time when the asset is ready for use. Depreciation based on cost reduced by any residual value is calculated on a straight-line basis over the expected useful lives of the assets, which are: Production buildings 50 years Machinery and equipment 1-10 years The fixed assets’ residual values are determined at nil. Depreciation period and residual value are reassessed annually. Den regnskabsmæssige værdi af materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. Hvis dette er tilfældet, gennemføres en nedskrivningstest for at fastslå, om genindvindingsværdien er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Hvis det er tilfældet nedskrives der til denne lavere genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien for aktivet opgøres som den højeste værdi af nettosalgsprisen og kapitalværdien. Er det ikke muligt at fastsætte en genindvindingsværdi for det enkelte aktiv, vurderes aktiverne samlet i den mindste gruppe af aktiver, hvor der ved en samlet vurdering kan fastsættes en pålidelig genindvindingsværdi. The carrying amounts of property, plant and equipment are reviewed on an annual basis to determine whether there is any indication of impairment other than that expressed by amortisation and depreciation. If so, an impairment test is carried out to determine whether the recoverable amount is lower than the carrying amount. If so, the asset is written down to its lower recoverable amount. The recoverable amount of the asset is calculated as the higher of net selling price and value in use. Where a recoverable amount cannot be determined for the individual asset, the assets are assessed in the smallest group of assets for which a reliable recoverable amount can be determined based on a total assessment. Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode. I balancen indregnes under posterne “Kapitalandele i dattervirksomheder“ og “Kapitalandele i associerede virksomheder“ den forholdsmæssige ejerandel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort med udgangspunkt i dagsværdien af de identificerbare nettoaktiver på anskaffelsestidspunktet. Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder henlægges via overskudsdisponeringen til “Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode“ under egenkapitalen. Reserven reduceres med udbytteudlodninger til moderselskabet og reguleres med andre egenkapitalbevægelser i dattervirksomhederne og de associerede virksomheder. Dattervirksomheder og associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi indregnes til DKK 0. Hvis moderselskabet har en retslig eller en faktisk forpligtelse til at dække virksomhedens underbalance, indregnes en hensat forpligtelse hertil. Investments in subsidiaries and associates are recognised and measured under the equity method. The items “Investments in subsidiaries” and “Investments in associates” in the balance sheet include the proportionate ownership share of the net asset value of the enterprises calculated on the basis of the fair values of identifiable net assets at the time of acquisition. The total net revaluation of investments in subsidiaries and associates is transferred upon distribution of profit to “Reserve for net revaluation under the equity method“ under equity. The reserve is reduced by dividend distributed to the Parent Company and adjusted for other equity movements in the subsidiaries and the associates. Subsidiaries and associates with a negative net asset value are recognised at DKK 0. Any legal or constructive obligation of the Parent Company to cover the negative balance of the enterprise is recognised in provisions. Værdipapirer og kapitalandele, indregnet under anlægsaktiver, omfatter børsnoterede obligationer og aktier, der måles til dagsværdien på balancedagen. Dagsværdien opgøres på grundlag af den senest noterede salgskurs. Kapitalandele, som ikke handles på et aktivt marked, måles til dagsværdi baseret på ekstern vurdering af uafhængig trejdepart. Fixed asset investments, which consist of listed bonds and shares, are measured at their fair values at the balance sheet date. Fair value is determined on the basis of the latest quoted market price. Investments which are not traded in an active market are measured at their fair value based on an external assessment from independent third party. Øvrige finansielle anlægsaktiver omfatter indestående ved investeringsfond. Other fixed asset investments consist of deposits in investment funds. Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres til det beløb, som forventes at kunne indbringes ved salg i normal drift med fradrag af salgsomkostninger. Nettorealisationsværdien opgøres under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris. Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter købspris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer og direkte løn med tillæg af indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse. Inventories are measured at the lower of cost under the FIFO method and net realisable value. The net realisable value of inventories is calculated at the amount expected to be generated by sale of the inventories in the process of normal operations with deduction of selling expenses. The net realisable value is determined allowing for marketability, obsolescence and development in expected selling price. The cost of goods for resale, raw materials and consumables equals landed cost. The cost of finished goods and work in progress comprises the cost of raw materials, consumables and direct labour with addition of indirect production costs. Indirect production costs comprise the cost of indirect materials and labour as well as maintenance and depreciation of the machinery, factory buildings and equipment used in the manufacturing process as well as costs of factory administration and management. Tilgodehavender måles i balancen til amortiseret kostpris eller en lavere nettorealisationsværdi, hvilket normalt udgør nominel værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tab. Receivables are measured in the balance sheet at the lower of amortised cost and net realisable value, which corresponds to nominal value less provisions for bad debts. Værdipapirer, indregnet under omsætningsaktiver, omfatter børsnoterede obligationer og aktier, der måles til dagsværdien på balancedagen. Dagsværdien opgøres på grundlag af den senest noterede salgskurs. Current asset investments, which consist of listed bonds and shares, are measured at their fair values at the balance sheet date. Fair value is determined on the basis of the latest quoted market price. Fondens bundne egenkapital består dels af oprindelig grundkapital inklusive efterfølgende forhøjelser. Fondens disponible kapital består af henlæggelser til senere uddeling samt overført resultat i henhold til resultatdisponeringen. The Foundation's tied-up equity comprises the orginal base capital including subsequent increases. Available equity comprises distributable amounts according to the distribution framework and retained earnings. Der indregnes udskudt skat af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser, herunder skattemæssige hensættelser til senere uddelinger. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser. Deferred tax is recognised in respect of all temporary differences between the carrying amount and the tax base of assets and liabilities, including provisions for tax purposes for later distribution. Deferred tax is measured on the basis of the tax rules and tax rates that will be effective under the legislation at the balance sheet date when the deferred tax is expected to crystallise as current tax. In cases where the computation of the tax base may be made according to alternative tax rules, deferred tax is measured on the basis of the intended use of the asset and settlement of the liability, respectively. Deferred tax assets are measured at the value at which the asset is expected to be realised, either by elimination in tax on future earnings or by set-off against deferred tax liabilities. Aktuelle skattetilgodehavender og -forpligtelser indregnes i balancen med det beløb, der kan beregnes på grundlag af årets forventede skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster. Skattetilgodehavender og -forpligtelser præsenteres modregnet i det omfang, der er legal modregningsadgang, og posterne forventes afregnet netto eller samtidig. Current tax receivables and liabilities are recognised in the balance sheet at the amount calculated on the basis of the expected taxable income for the year adjusted for tax on taxable incomes for prior years. Tax receivables and liabilities are offset if there is a legally enforceable right of set-off and an intention to settle on a net basis or simultaneously. Lån, som realkreditlån og lån hos kreditinstitutter, indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles lånene til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en renteomkostning over låneperioden. Øvrige gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi. Loans, such as mortgage loans and loans from credit institutions, are recognised initially at the proceeds received net of transaction expenses incurred. Subsequently, the loans are measured at amortised cost; the difference between the proceeds and the nominal value is recognised as an interest expense in the income statement over the loan period. Other debts are measured at amortised cost, substantially corresponding to nominal value. Udbetalte uddelinger Uddelinger, som i overensstemmelse med fondens formål er vedtagne og udbetalte på balancedagen fragår egenkapitalen via resultatdisponeringen. Skyldige uddelinger Uddelinger, som i overensstemmelse med fondens formål er vedtagne på balancedagen og kundgjort overfor modtager, men som ikke er udbetalt på balancedagen fragår egenkapitalen via resultatdisponeringen og indregnes som en gældsforpligtelse. Uddelingsrammen På bestyrelsesmødet, hvor godkendelse af årsregnskabet sker, beslutter bestyrelsen en beløbsramme, som forventes uddelt. Dette beløb overføres fra de frie reserver til uddelingsrammen. I takt med, at uddelingerne bliver kundgjort over for modtager, udbetales beløbene, eller de overføres til gæld eller undtagelsesvis til hensættelser vedrørende uddelinger. Hensættelser vedrørende uddelinger For uddelinger, som er meddelt modtager, og som er betinget af én eller flere begivenheders opfyldelse hos modtager, kan forpligtelsen være usikker med hensyn til beløbsstørrelse eller forfaldstidspunkt. Disse poster indregnes i hensættelser vedrørende uddelinger. Distributions paid out Distributions that have been adopted and paid out in accordance with the purpose of the Foundation at the balance sheet date are deducted from equity in connection with distribution of profit. Distributions not yet paid out Distributions that have been adopted in accordance with the purpose of the Foundation at the balance sheet date and have been announced to the recipients, but have not yet been paid out at the balance sheet date, are deducted equity in connection with distribution of profit and recognised as debt. Distribution framework At the meeting of the Board of Directors at which the Annual Report is adopted, the Board of Directors lays down a distribution framework in respect of the amount expected to be distributed. This amount is transferred from distributable reserves to the distribution framework. Concurrently with being announced to the recipients, the distribution amounts are paid out, or they are transferred to debt or, in rare cases, to provisions relating to distributions. Provisions relating to distributions In case of distributions which have been announced to the recipient and which are conditional upon one or more events taking place at the recipient, the obligation may be uncertain as to amount or time of payment. Such items are recognised in provisions relating to distributions. Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrøm fra driftsaktivitet Pengestrøm fra driftsaktiviteten opgøres som årets resultat reguleret for ændring i driftskapitalen og ikke kontante resultatposter som af- og nedskrivninger og hensatte forpligtelser. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver fratrukket kortfristede gældsforpligtelser eksklusive de poster, der indgår i likvider. Pengestrøm fra investeringsaktivitet Pengestrøm fra investeringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Pengestrøm fra finansieringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra optagelse og tilbagebetaling af langfristede gældsforpligtelser samt ind- og udbetalinger til og fra selskabsdeltagerne. Likvider Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale. The cash flow statement shows the Group´s cash flows for the year broken down by operating, investing and financing activities, changes for the year in cash and cash equivalents as well as the Group´s cash and cash equivalents at the beginning and end of the year. Cash flows from operating activities Cash flows from operating activities are calculated as the net profit/loss for the year adjusted for changes in working capital and non-cash operating items such as depreciation, amortisation and impairment losses, and provisions. Working capital comprises current assets less short-term debt excluding items included in cash and cash equivalents. Cash flows from investing activities Cash flows from investing activities comprise cash flows from acquisitions and disposals of property, plant and equipment as well as fixed asset investments. Cash flows from financing activities Cash flows from financing activities comprise cash flows from the raising and repayment of long-term debt as well as payments to and from owners. Cash and cash equivalents The cash flow statement cannot be immediately derived from the published financial records. Likvide midler består af ”Likvide beholdninger” og ”Værdipapirer” under omsætningsaktiver. ”Værdipapirer” består af kortfristede værdipapirer med ubetydelig risiko for værdiændringer, som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger. Cash and cash equivalents comprise ”Cash at bank and in hand” and ”Current asset investments”. ”Current asset investments” consist of short-term securities with an insignificant risk of value changes that can readily be turned into cash. Egenkapital ultimo x 100 Samlede aktiver ultimo Equity at year end x 100 Total assets at year end Ordinært resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Net profit for the year x 100 Average equity 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:LongtermMortgageLoansMember 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:LongtermPrepaymentsReceivedFromCustomersMember 78660015 2021-01-01 2021-12-31 78660015 2021-12-31 78660015 2022-12-31 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 1 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 2 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 3 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 4 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 5 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 6 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 7 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 8 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 1 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 2 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 1 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:ManagementMember 78660015 2021-01-01 2021-12-31 d:ConsolidatedMember e:ManagementMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:BoardOfDirectorsMember 78660015 2021-01-01 2021-12-31 d:ConsolidatedMember e:BoardOfDirectorsMember 78660015 2022-01-01 d:ConsolidatedMember e:OtherInvestmentsMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:OtherInvestmentsMember 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:OtherInvestmentsMember 78660015 2022-01-01 d:ConsolidatedMember e:OtherReceivablesMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:OtherReceivablesMember 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:OtherReceivablesMember 78660015 2022-01-01 d:ConsolidatedMember e:LandAndBuildingsMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:LandAndBuildingsMember 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:LandAndBuildingsMember 78660015 2022-01-01 d:ConsolidatedMember e:InvestmentPropertyMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:InvestmentPropertyMember 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:InvestmentPropertyMember 78660015 2022-01-01 d:ConsolidatedMember e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 78660015 2022-01-01 d:ConsolidatedMember e:ContributedCapitalMember 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:ContributedCapitalMember 78660015 2022-01-01 d:ConsolidatedMember e:RetainedEarningsMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:RetainedEarningsMember 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:RetainedEarningsMember 78660015 2022-01-01 d:ConsolidatedMember e:RestOfOtherReservesMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:RestOfOtherReservesMember 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:RestOfOtherReservesMember 78660015 2022-01-01 d:ConsolidatedMember e:InvestmentsInAssociatesMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:InvestmentsInAssociatesMember 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:InvestmentsInAssociatesMember 78660015 2021-01-01 d:ConsolidatedMember e:InvestmentsInAssociatesMember 78660015 2021-01-01 2021-12-31 d:ConsolidatedMember e:InvestmentsInAssociatesMember 78660015 2021-12-31 d:ConsolidatedMember e:InvestmentsInAssociatesMember 78660015 2021-12-31 d:ConsolidatedMember e:LongtermMortgageLoansMember 78660015 2021-01-01 2021-12-31 d:ConsolidatedMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember d:TwoYearsAgoMember 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember d:TwoYearsAgoMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember d:ThreeYearsAgoMember 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember d:ThreeYearsAgoMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember d:FourYearsAgoMember 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember d:FourYearsAgoMember 78660015 2021-12-31 d:ConsolidatedMember e:LongtermPrepaymentsReceivedFromCustomersMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:SubsidiaryMember 1 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:SubsidiaryMember 2 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:SubsidiaryMember 4 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:SubsidiaryMember 5 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:SubsidiaryMember 6 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:SubsidiaryMember 1 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:SubsidiaryMember 2 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:SubsidiaryMember 4 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:SubsidiaryMember 5 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:SubsidiaryMember 6 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:AssociateMember 1 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:AssociateMember 1 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:AssociateMember 2 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:AssociateMember 3 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:AssociateMember 4 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:AssociateMember 5 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:AssociateMember 6 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:AssociateMember 2 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:AssociateMember 3 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:AssociateMember 4 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:AssociateMember 5 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:AssociateMember 6 78660015 2022-01-01 2022-12-31 e:DistributionsMember 78660015 2021-01-01 2021-12-31 e:DistributionsMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 e:RetainedEarningsMember 78660015 2021-01-01 2021-12-31 e:RetainedEarningsMember 78660015 2022-12-31 d:ConsolidatedMember 78660015 2021-12-31 d:ConsolidatedMember 78660015 2022-01-01 e:ContributedCapitalMember 78660015 2022-12-31 e:ContributedCapitalMember 78660015 2022-01-01 e:RetainedEarningsMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 e:RetainedEarningsMember 78660015 2022-12-31 e:RetainedEarningsMember 78660015 2022-01-01 e:RestOfOtherReservesMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 e:RestOfOtherReservesMember 78660015 2022-12-31 e:RestOfOtherReservesMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 e:ManagementMember 78660015 2021-01-01 2021-12-31 e:ManagementMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 e:BoardOfDirectorsMember 78660015 2021-01-01 2021-12-31 e:BoardOfDirectorsMember 78660015 2022-01-01 e:LandAndBuildingsMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 e:LandAndBuildingsMember 78660015 2022-12-31 e:LandAndBuildingsMember 78660015 2022-01-01 e:InvestmentPropertyMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 e:InvestmentPropertyMember 78660015 2022-12-31 e:InvestmentPropertyMember 78660015 2022-01-01 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 78660015 2022-12-31 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 78660015 2022-01-01 e:OtherInvestmentsMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 e:OtherInvestmentsMember 78660015 2022-12-31 e:OtherInvestmentsMember 78660015 2022-01-01 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 78660015 2022-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 78660015 2022-01-01 e:InvestmentsInAssociatesMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 e:InvestmentsInAssociatesMember 78660015 2022-12-31 e:InvestmentsInAssociatesMember 78660015 2021-01-01 2021-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 78660015 2022-01-01 e:OtherReceivablesMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 e:OtherReceivablesMember 78660015 2022-12-31 e:OtherReceivablesMember 78660015 2021-01-01 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 78660015 2021-01-01 e:InvestmentsInAssociatesMember 78660015 2021-01-01 2021-12-31 e:InvestmentsInAssociatesMember 78660015 2021-12-31 e:InvestmentsInAssociatesMember 78660015 2022-12-31 e:LongtermMortgageLoansMember 78660015 2021-12-31 e:LongtermMortgageLoansMember 78660015 2021-12-31 e:LongtermPrepaymentsReceivedFromCustomersMember 78660015 2022-12-31 e:LongtermPrepaymentsReceivedFromCustomersMember 78660015 2022-01-01 d:ConsolidatedMember 78660015 2021-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 78660015 2021-01-01 d:ConsolidatedMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 d:ConsolidatedMember e:ProvisionForDistributionsMember 78660015 2022-01-01 2022-12-31 e:ProvisionForDistributionsMember iso4217:DKK xbrli:pure Heraf udgør vederlag til direktion og bestyrelse: Including remuneration to the Executive Board and Board of Directors of: Claus Omman Jensen, direktør 3.593 3.262 3.593 3.262 CEO Annemette Færch, formand 571 494 571 494 Chairman Per Egebæk Have, næstformand 304 238 304 238 Deputy Chairman Lone Færch 271 194 271 194 Board member Rasmus Færch 271 244 271 244 Board member Poul Erik Fabio Færch Francati 111 0 111 0 Board member Carsten With Thygesen 291 366 291 366 Board member Maya Lauridsen Færch 260 194 260 194 Board member Bjarke Hedelund Færch 260 110 260 110 Board member Line Lundvig Færch, tidl. bestyrelsesmedlem 0 97 0 97 Former Board member Michelle Victoria Nevett, tidl. bestyrelsesmedlem 86 194 86 194 Former Board member 6.018 5.393 6.018 5.393