Årsrapport33771231PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret RevisionspartnerselskabEsbjerg Brygge 286700 Esbjerg2019-01-012018-01-012019-12-312018-12-3129692459MLM Group A/SHovedvej A126, Endrup6740BrammingEsbjergDanske BankKolding Åpark8H6000KoldingPricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab33771231Esbjerg Brygge286700EsbjergDanmark2020-03-05Martin Lund MadsenRegnskabsklasse C, mellemstor virksomhedRevisionspåtegningBestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2019 for MLM Group A/S.Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Årsregnskabet og koncernregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af selskabets og koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2019 samt af resultatet af selskabets og koncernens aktiviteter og koncernens pengestrømme for 2019.Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.Esbjerg2020-03-052020-03-05Martin Lund MadsenMartin Lund MadsenFrederik Hessel MadsenSimon Hessel MadsenTil kapitalejeren i MLM Group A/SDet er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2019 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2019 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for MLM Group A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2019, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen (”regnskabet”). Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af regnskabet”. Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med internationale etiske regler for revisorer (IESBA’s Etiske regler) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse regler og krav. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et regnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af regnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om regnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Esbjerg2020-03-05PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret RevisionspartnerselskabHenning Tønder Olesenstatsautoriseret revisormne27864Set over en 5-årig periode kan koncernens udvikling beskrives ved følgende hoved- og nøgletal: Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger og vejledning. Der henvises til definitioner i afsnittet om regnskabspraksis. 700000005700000037000000-13000000-12000000-10000000-9000000-900000023000000180000004000000458000000359000000338000000980000005700000041000000300000002200000011000000-68000000-19000000-6000000-73000000-210000000-67000000-17000000-500000038000000-3000000-5000000-60000006000000000Årets forskydning i likviderÅrets forskydning i likviderÅrets forskydning i likviderÅrets forskydning i likviderÅrets forskydning i likvider58545113.32.88.78.63.823.915.521.415.912.149.35.929.736.710.5Væsentligste aktiviteter Selskabets hovedaktivitet er via kapitalandele i MSF Group ApS at eje kapitalandele i Ny Stentoft ApS, Ny Vestergaard ApS, Ny Solvang ApS, Bakkebo Landbrug ApS, Ny Endrupholm Invest ApS, Ny Endrupholm Nord A/S og Ny Endrupholm A/S, samt at drive jordbrug, svineproduktion og dermed beslægtet virksomhed ligesom at eje aktier og anparter i selskaber, der driver beslægtet virksomhed. Udvikling i året Koncernens resultatopgørelse for 2019 udviser et overskud på TDKK 73.015, og koncernens balance pr. 31. december 2019 udviser en egenkapital på TDKK 190.603. Ledelsen anser årets resultat som tilfredsstillende. Koncernen har igen i 2019 foretaget væsentlige nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver, hvilket forventes at bidrage positivt til indtjeningen allerede for regnskabsåret 2020. Den forventede udvikling Ledelsen forventer fortsat en positiv indtjening for koncernen i regnskabsåret 2020. Usikkerhed ved indregning og måling Koncernens grunde og bygninger indregnes til dagsværdi på grundlag af vurderinger foretaget af uafhængigt mæglerfirma med branchekendskab. De af det uafhængige mæglerfirma anvendte skøn er baseret på historiske oplysninger samt forudsætninger, som ledelsen vurderer forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. De faktiske begivenheder efter omstændighederne vil sandsynligvis afvige fra de i beregningen forudsatte, idet forudsatte begivenheder ofte ikke indtræder som forventet. Disse afvigelser kan være væsentlige. Begivenheder efter balancedagen Der er ikke efter balancedagen indtruffet forhold, som har væsentlig indflydelse på bedømmelsen af årsrapporten.15631300055681000860007000315430002657500010100090000156620001041000000344400000010566400018696000-15000-83000005278200023140006300040000341400033720001324200011677000240001650009248500070590005615700054380001947000015440007370006950007301500055150005542000047430004627730004079830000010398900088627000005667620004966100000000787440001683400036507000336000000088400088400000373910003448400078744000168340006041530005310940007874400016834000273810002218800000789300004797500000724110005704400000178722000127207000002778000135200000008761700089889000114930001024000000005000500011520002406000001542300013998000876220008989400021600065500000019436100014775500087622000898940007985140006788490001663660001067280006000006000006000006000006000006000006000006000003521900026091000000078669000167590001284810007311600085031000824480005500054000550005400026248000561100000190603000105472000164355000998610004421200028963000004421200028963000003532270003355580000051272000598520000033790001318000001600016000004078940003967440000010338000962800000108501000106622000158000417000012390006250000019364000149900000000109000019030007654000073700070000087090001580500026000940001558050001476700002011000686700056369900054441400020110006867000798514000678849000166366000106728000600000260910000731160005400056110000-5400001170200000005536500055000175950000-2574000006000003521900001284810005500026248000600000016759000824480005400000-540000009128000000527820002583000550000600000078669000850310005500007301500055150004831000023591000-55659000-74750006566600021631000400004000013220000116750005248600099960000117800052486000881800073483000210496000290700098000032700009033000-73120000-202443000-18380000-1361040006702000-78325000-2676000-77100001512500054000014300000200075000-6334000645000065500001000002160006550000216000655000029055000245500001010009000011040008290000077400062600000610000570000003154300026575000101000900009180114000040000000033910003372000230000230000132420001167700024000165000132420001167700024000165000765400007370007000001314300015560000-5000-1327000-120000019470000154400073700069500025740000004109340001278090004608900027393000-214000-107240004568090001444780003398100001560200004958300003693100039184000690200010545000-214000-9240000436190004048900046277300010398900041319000010398900004062000Afskrives over 5-40 år 5-20 år 7500075000750007500016759000177240005278200023140009128000-32790007866900016759000MSF Group ApSEsbjerg75336000008840002907000036507000884000Periodeafgrænsningsposter udgøres af forudbetalte omkostninger vedrørende andre eksterne omkostninger.5500054000550005400000527820002314000175950007720000055365000468900025830002375000Hensættelse til udskudt skat 1. januar 28.963 26.952 -5 0 Årets indregnede beløb i resultatopgørelsen 13.143 1.556 0 -5 Årets indregnede beløb på egenkapitalen (residual) 2.106 455 0 0 Hensættelse til udskudt skat 31. december 44.212 28.963 -5 -5310487000295972000004274000039586000001033800096280000036356500034518600000128070001708900000384650004276300000110220007210000006229400067062000003379000131800001239000625000004618000194300000160001600000160001600000-63000-4000013242000116770001566100010410000194700001544000-51515000-17315000-1604000-7647000-254000017487000-55659000-7475000Pant og sikkerhedsstillelse Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for realkreditinstitutter: Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på 462.773 407.983 0 0 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar med en regnskabsmæssig værdi på 103.989 86.627 0 0 Vareholdninger med en regnskabsmæssig værdi på 178.722 127.207 0 0 Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for bankforbindelser: Ejerpantebreve på i alt TDKK 197.067, der giver pant i grunde og bygninger, øvrige materielle anlægsaktiver samt beholdninger med en regnskabsmæssig værdi på 745.484 623.817 0 0 Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for ansvarlig lånekapital: Der er afgivet transport i alle tilgodehavende hos Danish Crown samt tilgodehavende vedrørende EU-Støtte og EU-betalingsrettigheder til en samlet regnskabsmæssig værdi af 17.775 15.328 0 0 Leje- og leasingforpligtelser Lejeforpligtelser i uopsigelighedsperiode 7.470 8.184 0 0 Andre eventualforpligtelser Moderselskabet har stillet kaution overfor pengeinstitutter for koncernens samlede kreditramme på op til TDKK 152.000.Følgende kapitalejer er noteret i selskabets ejerbog som ejende minimum 5% af stemmerne eller minimum 5% af selskabskapitalen: Martin Lund Madsen, Hovedvej A1 26, Endrup, 6740 BrammingÅrsrapporten for MLM Group A/S for 2019 er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for mellemstore virksomheder i regnskabsklasse C. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Koncern- og årsregnskab for 2019 er aflagt i TDKK.Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.Koncernregnskabet omfatter moderselskabet MLM Group A/ S samt virksomheder, hvori moderselskabet direkte eller indirekte besidder flertallet af stemmerettighederne, eller hvori moderselskabet gennem aktiebesiddelse eller på anden måde har en bestemmende indflydelse. Ved konsolideringen sammendrages poster af ensartet karakter. Koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, udbytter og mellemværender samt realiserede og urealiserede interne gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder elimineres. Moderselskabets kapitalandele i de konsoliderede dattervirksomheder udlignes med moderselskabets andel af dattervirksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort på det tidspunkt, hvor koncernforholdet blev etableret.Minoritetsinteresser udgør en andel af koncernens samlede egenkapital. Årets resultat fordeles i resultatdisponeringen på den del, som kan henføres til minoriteterne og den del, som kan henføres til modervirksomhedens kapitalejere. Minoritetsinteresser indregnes til den regnskabsmæssige værdi af de overtagne aktiver og forpligtelser på tidspunktet for erhvervelse af dattervirksomheder. Ved efterfølgende ændringer i minoritetsinteresser, hvor koncernen bevarer kontrollen med dattervirksomheden indregnes vederlaget direkte på egenkapitalen.Leasingkontrakter, hvor koncernen har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finansiel leasing), indregnes i balancen til det laveste af dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af leasingydelserne, beregnet ved anvendelse af leasingaftalens interne rente eller en alternativ lånerente som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver af- og nedskrives efter samme praksis som fastlagt for koncernens øvrige anlægsaktiver. Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasingydelsens rentedel omkostningsføres løbende i resultatopgørelsen.Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, måles til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.Ved salg af varer indregnes nettoomsætning, når fordele og risici vedrørende de solgte varer er overgået til køber, nettoomsætningen kan måles pålideligt og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele ved salget vil tilgå koncernen.Andre eksterne omkostninger indeholder omkostninger til kontorhold mv.Bruttofortjeneste opgøres med henvisning til årsregnskabslovens § 32 som et sammendrag af nettoomsætning, andre driftsindtægter, omkostninger til råvarer og hjælpematerialer og andre eksterne omkostninger.Personaleomkostninger indeholder gager og lønninger samt lønafhængige omkostninger.Af- og nedskrivninger indeholder årets af- og nedskrivninger af materielle anlægsaktiver.Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger omfatter regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes hovedaktivitet.I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af resultat for året under posten ”Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder”.Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret.Skat af årets resultat består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat og indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Selskabet er sambeskattet med dattervirksomheder. Selskabsskatten fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster.Grunde og bygninger måles ved anskaffelse til kostpris omfattende anskaffelsespris inkl. købsomkostninger. Efter første indregning måles grunde og bygninger til dagsværdi. Dagsværdien er udtryk for den pris grunde og bygninger kan handles til mellem velinformerede og villige parter på uafhængige vilkår på balancedagen. Fastlæggelse af dagsværdi medfører væsentlige regnskabsmæssige skøn. Dagsværdien af grunde og bygninger er vurderet af uafhængigt mæglerfirma med branchekendskab. De af det uafhængige mæglerfirma anvendte skøn er baseret på historiske oplysninger samt forudsætninger, som ledelsen vurderer forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. De faktiske begivenheder eller omstændigheder vil sandsynligvis afvige fra de i beregningerne forudsatte, idet forudsatte begivenheder ofte ikke indtræder som forventet. Disse afvigelser kan være væsentlige. Øvrige materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostpris omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostpris med tillæg af opskrivninger og reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør: Produktionsbygninger 5-40 år Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 5-20 år Afskrivningsperiode og restværdi revurderes årligt.Den regnskabsmæssige værdi af materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. Hvis dette er tilfældet, foretages nedskrivning til den lavere genindvindingsværdi.Kapitalandele i dattervirksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode. I balancen indregnes under posten “Kapitalandele i dattervirksomheder“ den forholdsmæssige ejerandel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort med udgangspunkt i dagsværdien af de identificerbare nettoaktiver på anskaffelsestidspunktet. Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder henlægges via overskudsdisponeringen til “Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode“ under egenkapitalen. Reserven reduceres med udbytteudlodninger til moderselskabet og reguleres med andre egenkapitalbevægelser i dattervirksomhederne.Værdipapirer og kapitalandele, indregnet under anlægsaktiver, omfatter kapital i andelsselskaber og unoterede aktier, der måles til kostpris eller en lavere genindvindingsværdi.Øvrige finansielle anlægsaktiver omfatter gældsbreve, der måles til kostpris eller en lavere nettorealisationsværdi.Handels- og stambesætninger måles til dagsværdi oplyst af Videnscentret for Landbrug (ø90). For slagtesvin sker der tillæg af DKK 25 pr. dyr. Øvrige beholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere.Periodeafgrænsningsposter indregnet som aktiver omfatter afholdte forudbetalte omkostninger vedrørende forsikringspræmier, abonnementer, mv.Udbytte, som ledelsen foreslår uddelt for regnskabsåret, vises som en særskilt post under egenkapitalen.Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser, opgjort på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat, som følge af ændringer i skattesatser, indregnes i resultatopgørelsen eller i egenkapitalen, når den udskudte skat vedrører poster, der er indregnet i egenkapitalen.Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.Lån, som realkreditlån og lån hos kreditinstitutter, indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles lånene til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en renteomkostning over låneperioden. Øvrige gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrøm fra driftsaktivitet Pengestrøm fra driftsaktiviteten opgøres som årets resultat reguleret for ændring i driftskapitalen og ikke kontante resultatposter som af- og nedskrivninger og hensatte forpligtelser. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver fratrukket kortfristede gældsforpligtelser eksklusive de poster, der indgår i likvider. Pengestrøm fra investeringsaktivitet Pengestrøm fra investeringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Pengestrøm fra finansieringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra optagelse og tilbagebetaling af langfristede gældsforpligtelser samt ind- og udbetalinger til og fra selskabsdeltagerne. Likvider Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.Likvide midler består af indestående i pengeinstitutter indregnet under "Likvide beholdninger".Afkastningsgrad Resultat før finansielle poster x 100 Samlede aktiver Soliditetsgrad Egenkapital ultimo x 100 Samlede aktiver ultimo Forrentning af egenkapital Ordinært resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital296924592019-01-01d:ConsolidatedMembere:ContributedCapitalMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:ContributedCapitalMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:ContributedCapitalMember296924592019-01-01d:ConsolidatedMembere:RevaluationReserveMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:RevaluationReserveMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:RevaluationReserveMember296924592019-01-01d:ConsolidatedMembere:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember296924592019-01-01d:ConsolidatedMembere:RetainedEarningsMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:RetainedEarningsMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:RetainedEarningsMember296924592019-01-01d:ConsolidatedMembere:ProposedDividendRecognisedInEquityMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:ProposedDividendRecognisedInEquityMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:ProposedDividendRecognisedInEquityMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermMortgageLoansMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermLeaseCommitmentsMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:OtherLongtermPayablesMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMember296924592019-01-012019-12-31296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMember1296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMember1296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMember2296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMember3296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMember1296924592018-01-012018-12-31296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:ProposedDividendRecognisedInEquityMember296924592018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:ProposedDividendRecognisedInEquityMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember296924592018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:RetainedEarningsMember296924592018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:RetainedEarningsMember296924592018-12-31296924592019-12-31296924592019-01-01d:ConsolidatedMembere:LandAndBuildingsMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:LandAndBuildingsMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:LandAndBuildingsMember296924592019-01-01d:ConsolidatedMembere:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember296924592019-01-01d:ConsolidatedMembere:OtherInvestmentsMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:OtherInvestmentsMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:OtherInvestmentsMember296924592019-01-01d:ConsolidatedMembere:OtherReceivablesMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:OtherReceivablesMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:OtherReceivablesMember296924592018-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermMortgageLoansMember296924592018-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember296924592018-12-31d:ConsolidatedMembere:OtherLongtermPayablesMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember1296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember1296924592019-01-012019-12-31e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember296924592018-01-012018-12-31e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember296924592019-01-012019-12-31e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember296924592018-01-012018-12-31e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember296924592019-01-012019-12-31e:RetainedEarningsMember296924592018-01-012018-12-31e:RetainedEarningsMember296924592018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:MinorityInterestsMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:MinorityInterestsMember296924592018-01-012018-12-31e:MinorityInterestsMember296924592019-01-012019-12-31e:MinorityInterestsMember296924592018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMemberd:FourYearsAgoMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMemberd:FourYearsAgoMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMember0296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMemberd:PreviousYearMember0296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMember0296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMember0296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMemberd:FourYearsAgoMember0296924592018-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermLeaseCommitmentsMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMember296924592018-12-31d:ConsolidatedMember296924592019-01-01e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember296924592018-01-01e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember296924592019-01-012019-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember296924592018-01-012018-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember296924592019-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember296924592019-01-01d:ConsolidatedMember296924592018-01-01d:ConsolidatedMember296924592019-01-01e:ContributedCapitalMember296924592019-01-012019-12-31e:ContributedCapitalMember296924592019-12-31e:ContributedCapitalMember296924592019-01-01e:RevaluationReserveMember296924592019-01-012019-12-31e:RevaluationReserveMember296924592019-12-31e:RevaluationReserveMember296924592019-01-01e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember296924592019-01-012019-12-31e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember296924592019-12-31e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember296924592019-01-01e:RetainedEarningsMember296924592019-01-012019-12-31e:RetainedEarningsMember296924592019-12-31e:RetainedEarningsMember296924592019-01-01e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember296924592019-01-012019-12-31e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember296924592019-12-31e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember296924592019-12-31e:LongtermMortgageLoansMember296924592018-12-31e:LongtermMortgageLoansMember296924592018-12-31e:LongtermDebtToBanksMember296924592019-12-31e:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember296924592018-12-31e:LongtermLeaseCommitmentsMember296924592019-12-31e:LongtermLeaseCommitmentsMember296924592018-12-31e:OtherLongtermPayablesMember296924592019-12-31e:OtherLongtermPayablesMember296924592018-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:LandAndBuildingsMembere:LeasedAssetsMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMembere:LeasedAssetsMember296924592019-01-01d:ConsolidatedMembere:MinorityInterestsMember296924592019-01-012019-12-31d:ConsolidatedMembere:MinorityInterestsMember296924592019-12-31d:ConsolidatedMembere:MinorityInterestsMember296924592019-01-01e:MinorityInterestsMember296924592019-01-012019-12-31e:MinorityInterestsMember296924592019-12-31e:MinorityInterestsMemberxbrli:pureiso4217:DKK