25516281 2024-10-01 2025-09-30 3 25516281 2024-10-01 2025-09-30 1 25516281 2024-10-01 2025-09-30 2 25516281 2024-10-01 2025-09-30 1 25516281 2024-10-01 2025-09-30 2 25516281 2024-10-01 2025-09-30 3 25516281 2024-10-01 2025-09-30 4 25516281 2024-10-01 2025-09-30 25516281 2024-10-01 2025-09-30 1 25516281 2023-10-01 2024-09-30 25516281 2025-09-30 25516281 2024-09-30 25516281 2024-10-01 25516281 2023-10-01 25516281 2024-10-01 e:InvestmentPropertyMember 25516281 2025-09-30 e:InvestmentPropertyMember 25516281 2024-10-01 2025-09-30 e:InvestmentPropertyMember 25516281 2024-10-01 e:ParticipatingInterestsMember 25516281 2023-10-01 e:ParticipatingInterestsMember 25516281 2025-09-30 e:ParticipatingInterestsMember 25516281 2024-09-30 e:ParticipatingInterestsMember 25516281 2024-10-01 2025-09-30 e:ParticipatingInterestsMember 25516281 2023-10-01 2024-09-30 e:ParticipatingInterestsMember 25516281 2024-10-01 2025-09-30 e:OtherRelatedEntitiesMember 1 25516281 2025-09-30 e:OtherRelatedEntitiesMember 1 25516281 2024-10-01 2025-09-30 e:OtherRelatedEntitiesMember 2 25516281 2025-09-30 e:OtherRelatedEntitiesMember 2 25516281 2024-10-01 2025-09-30 e:OtherRelatedEntitiesMember 3 25516281 2025-09-30 e:OtherRelatedEntitiesMember 3 25516281 2024-10-01 2025-09-30 e:OtherRelatedEntitiesMember 4 25516281 2025-09-30 e:OtherRelatedEntitiesMember 4 25516281 2024-10-01 2025-09-30 e:OtherRelatedEntitiesMember 5 25516281 2025-09-30 e:OtherRelatedEntitiesMember 5 25516281 2024-10-01 2025-09-30 e:OtherRelatedEntitiesMember 6 25516281 2025-09-30 e:OtherRelatedEntitiesMember 6 25516281 2024-10-01 2025-09-30 e:OtherRelatedEntitiesMember 7 25516281 2025-09-30 e:OtherRelatedEntitiesMember 7 25516281 2024-10-01 e:OtherInvestmentsMember 25516281 2024-10-01 2025-09-30 e:OtherInvestmentsMember 25516281 2025-09-30 e:OtherInvestmentsMember 25516281 2024-10-01 e:OtherReceivablesMember 25516281 2024-10-01 2025-09-30 e:OtherReceivablesMember 25516281 2025-09-30 e:OtherReceivablesMember 25516281 2025-09-30 e:LongtermMortgageLoansMember 25516281 2024-10-01 e:ContributedCapitalMember 25516281 2023-10-01 e:ContributedCapitalMember 25516281 2025-09-30 e:ContributedCapitalMember 25516281 2024-09-30 e:ContributedCapitalMember 25516281 2024-10-01 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 25516281 2023-10-01 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 25516281 2024-10-01 2025-09-30 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 25516281 2023-10-01 2024-09-30 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 25516281 2025-09-30 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 25516281 2024-09-30 e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember 25516281 2024-10-01 e:RetainedEarningsMember 25516281 2023-10-01 e:RetainedEarningsMember 25516281 2024-10-01 2025-09-30 e:RetainedEarningsMember 25516281 2023-10-01 2024-09-30 e:RetainedEarningsMember 25516281 2025-09-30 e:RetainedEarningsMember 25516281 2024-09-30 e:RetainedEarningsMember 25516281 2024-10-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 25516281 2023-10-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 25516281 2024-10-01 2025-09-30 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 25516281 2023-10-01 2024-09-30 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 25516281 2025-09-30 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 25516281 2024-09-30 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 25516281 2024-10-01 2025-09-30 26 25516281 2023-10-01 2024-09-30 26 25516281 2022-10-01 2023-09-30 26 25516281 2021-10-01 2022-09-30 26 25516281 2020-10-01 2021-09-30 26 25516281 2022-10-01 2023-09-30 25516281 2021-10-01 2022-09-30 25516281 2020-10-01 2021-09-30 25516281 2024-10-01 2025-09-30 24 25516281 2023-10-01 2024-09-30 24 25516281 2022-10-01 2023-09-30 24 25516281 2021-10-01 2022-09-30 24 25516281 2020-10-01 2021-09-30 24 25516281 2023-09-30 25516281 2022-09-30 25516281 2021-09-30 25516281 2024-10-01 2025-09-30 25 25516281 2023-10-01 2024-09-30 25 25516281 2022-10-01 2023-09-30 25 25516281 2021-10-01 2022-09-30 25 25516281 2020-10-01 2021-09-30 25 25516281 2024-10-01 2025-09-30 27 25516281 2023-10-01 2024-09-30 27 25516281 2022-10-01 2023-09-30 27 25516281 2021-10-01 2022-09-30 27 25516281 2020-10-01 2021-09-30 27 25516281 2024-10-01 2025-09-30 28 25516281 2023-10-01 2024-09-30 28 25516281 2022-10-01 2023-09-30 28 25516281 2021-10-01 2022-09-30 28 25516281 2020-10-01 2021-09-30 28 25516281 2024-10-01 2025-09-30 0 25516281 2023-10-01 2024-09-30 0 25516281 2022-10-01 2023-09-30 0 25516281 2021-10-01 2022-09-30 0 25516281 2020-10-01 2021-09-30 0 25516281 2024-10-01 2025-09-30 1 25516281 2023-10-01 2024-09-30 1 25516281 2022-10-01 2023-09-30 1 25516281 2021-10-01 2022-09-30 1 25516281 2020-10-01 2021-09-30 1 iso4217:DKK xbrli:pure Årsrapport 29442789 Redmark, Godkendt Revisionspartnerselskab Tronholmen, 5 8960, Randers SØ 2023-10-01 2024-09-30 2024-10-01 2025-09-30 25516281 AHJ A/S Amerikakajen 1 st.tv 4220 Korsør Slagelse Redmark, Godkendt Revisionspartnerselskab 29442789 Jens Amstrup statsautoriseret revisor mne11905 Tronholmen 5 8960 Randers SØ Danmark 89125000 randers@redmark.dk 2026-01-10 Niels O. Rasmussen Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed Revisionspåtegning Ja CaseWare fra Revisorgruppen Danmark kapitalejerne Randers 2025-11-27 Svenstrup J. 2025-11-27 Grundlag for konklusion Konklusion De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:Likviditetsgrad     Omsætningsaktiver x 100     / Kortfristede gældsforpligtelserSoliditetsgrad Egenkapital ultimo x 100 / Aktiver i alt ultimoEgenkapitalforrentning       Årets resultat x 100       / Gennemsnitlig egenkapital 0 0 -130221 -206000 1124021 1037000 -1254242 -1243000 1703335 1897000 -100000 -200000 -3057577 -3340000 32453413 29479000 96468025 214108000 149528037 28991000 -23664176 211256000 -18154903 44714000 -5509273 166542000 26731123 19687000 64570000 65220000 -96810396 81635000 5700000 5800000 5700000 5800000 1031553109 1004822000 390077210 375679000 182625096 188939000 1604255415 1569440000 1609955415 1575240000 14478569 0 8550695 0 3195058 3095000 26224322 3095000 861884172 968499000 861884172 968499000 3820530 2848000 891929024 974442000 2501884439 2549682000 0 7700000 7700000 780871481 754140000 1448807736 1570113000 64570000 65220000 2301949217 2397173000 0 3677000 0 3677000 3048020 3891000 3048020 3891000 828774 784000 185757695 113915000 225000 166000 0 21780000 10075733 8296000 196887202 144941000 199935222 148832000 2501884439 2549682000 -5509273 166542000 35005110 -140201000 151322629 41401000 180818466 67742000 96468024 214106000 149528038 28993000 127758452 252855000 26665947 7093000 101092505 245762000 23779215 36062000 0 1562000 20218806 37205000 -3560409 2705000 797440 787000 23240880 52912000 65220000 66770000 -89258320 -120469000 8273776 127998000 857430927 843349000 865704703 971347000 3820530 2848000 861884173 968499000 1691474 1885000 5940 6000 5921 6000 1703335 1897000 2 2 16048700 16048700 -10248700 -100000 -10348700 5700000 250681629 250682000 250681629 250682000 754140358 734454000 32456413 29479000 -4467535 -14040000 -1257756 4247000 780871480 754140000 1031553109 1004822000 South Cone Investment A/S Hørsholm 40 Ejendomsselskabet Aars Storcenter A/S Herning 42 Esplanaden Berlin Holding A/S Nyborg 49.9 Berlin KGI A/S Nyborg 29.78 Scandinavian Investment Group A/S Herlev 32.08 Real Estate Konzept A/S Nyborg 35 REK Berlin Investor Holding ApS Nyborg 20 254190266 23779215 20000000 257969481 121488328 10619401 132107729 390077210 176310751 46471408 40157063 182625096 182625096 828774 0 7700000 7700000 7700000 7700000 754140358 734454000 26731123 19686000 780871481 754140000 1570113767 1537143000 -96810396 81635000 -24495635 -48665000 1448807736 1570113000 65220000 66770000 65220000 66770000 64570000 65220000 64570000 65220000 100000 200000 -96468025 -214108000 149528038 28993000 -18154903 44714000 189417205 76164000 1839730 1447000 -39934306 -36210000 Be­sty­rel­se og di­rek­tion har dags da­to af­lagt års­rap­por­ten for regn­skabs­året 1. oktober 2024 - 30. september 2025 for AHJ A/S. Års­rap­por­ten er af­lagt i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­ven. Vi an­ser den valg­te regn­skabs­prak­sis for hen­sigts­mæs­sig, og efter vores op­fat­tel­se gi­ver års­regn­ska­bet et ret­vi­sen­de bil­le­de af sel­ska­bets ak­ti­ver, pas­si­ver og fi­nan­siel­le stil­ling pr. 30. september 2025 samt af re­sul­ta­tet af sel­ska­bets ak­ti­vi­te­ter og pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 1. oktober 2024 - 30. september 2025. Le­del­ses­be­ret­nin­gen in­de­hol­der ef­ter vores op­fat­tel­se en ret­vi­sen­de re­de­gø­rel­se for de for­hold, som be­ret­nin­gen om­hand­ler. Års­rap­por­ten ind­stil­les til ge­ne­ral­for­sam­lin­gens god­ken­del­se. Thomas Hjort Torben Hjort Brian Gerleach Steen Damsgård Pedersen Frank Andersen Robert Sørensen Vi har re­vi­de­ret års­regn­ska­bet for AHJ A/S for regn­skabs­året 1. oktober 2024 - 30. september 2025, der om­fat­ter re­sul­tat­op­gø­rel­se, ba­lan­ce, egen­ka­pi­tal­op­gø­rel­se, pen­ge­strøms­op­gø­rel­se, noter og an­vendt regn­skabs­prak­sis. Års­regn­ska­bet ud­ar­bej­des ef­ter års­regn­skabs­lo­ven. Det er vo­res op­fat­telse, at års­regn­ska­bet gi­ver et ret­vis­ende bil­le­de af sel­ska­bets ak­ti­ver, pas­si­ver og fi­nan­siel­le stil­ling pr. 30. september 2025 samt af re­sul­ta­tet af sel­ska­bets ak­ti­vi­te­ter og pen­ge­strøm­me for regn­skabs­år­et 1. oktober 2024 - 30. september 2025 i ov­er­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­ven. Grundlag for kon­klu­sionVi har ud­ført vo­res re­vi­si­on i over­ens­stem­mel­se med in­ter­na­tio­na­le stan­dar­der om re­vi­si­on og de yder­li­ge­re krav, der er gæl­den­de i Dan­mark. Vo­res an­svar iføl­ge dis­se stan­dar­der og krav er nær­me­re be­skre­vet i re­vi­si­ons­på­teg­nin­gens af­snit ”Re­vi­sors an­svar for re­vi­si­o­nen af års­regn­ska­bet”. Vi er uaf­hæn­gi­ge af sel­ska­bet i over­ens­stem­mel­se med In­ter­na­tio­nal Ethics Standards Board for Accountants' internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yder­ligere etiske krav, der er gæl­den­de i Dan­mark, lige­som vi har op­fyldt vo­res øv­ri­ge etis­ke for­plig­tel­ser i hen­hold til dis­se krav og IESBA Code. Det er vo­res op­fat­tel­se, at det op­nå­e­de re­vi­si­ons­be­vis er til­stræk­ke­ligt og eg­net som grund­lag for vo­res kon­klu­sion. Le­del­sen har an­sva­ret for ud­ar­bej­del­sen af et års­regn­skab, der gi­ver et ret­vi­sen­de bil­le­de i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­ven. Le­del­sen har end­videre an­sva­ret for den in­ter­ne kon­trol, som le­del­sen an­ser nød­ven­dig for at ud­ar­bej­de et års­regn­skab uden væ­sent­lig fejl­in­for­mation, uan­set om den­ne skyl­des be­svi­gel­ser eller fejl. Ved ud­ar­bej­del­sen af års­regn­ska­bet er le­del­sen an­svar­lig for at vur­de­re sel­ska­bets ev­ne til at fort­sæt­te drif­ten; at op­ly­se om for­hold ved­rø­ren­de fort­sat drift, hvor det­te er re­le­vant; samt at ud­ar­bej­de års­regn­ska­bet på grund­lag af regn­skabs­prin­cip­pet om fort­sat drift, med­min­dre le­del­sen en­ten har til hen­sigt at li­kvi­de­re sel­skabet, ind­stil­le drif­ten el­ler ik­ke har an­det re­a­lis­tisk al­ter­na­tiv end at gø­re det­te. Vo­res mål er at op­nå høj grad af sik­ker­hed for, om års­regn­ska­bet som hel­hed er uden væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion, uan­set om den­ne skyl­des be­svi­gel­ser el­ler fejl, og at af­gi­ve en re­vi­si­ons­på­teg­ning med en kon­klu­si­on. Høj grad af sik­ker­hed er et højt ni­veau af sik­ker­hed, men er ik­ke en ga­ran­ti for, at en re­vi­si­on, der ud­fø­res i over­ens­stem­mel­se med in­ter­na­tio­na­le stan­dar­der om re­vi­si­on og de yder­li­ge­re krav, der er gæl­den­de i Dan­mark, al­tid vil af­dæk­ke væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion, når så­dan fin­des. Fejl­in­for­ma­tio­ner kan op­stå som føl­ge af be­svi­gel­ser el­ler fejl og kan be­trag­tes som væ­sent­li­ge, hvis det med ri­me­lig­hed kan for­ven­tes, at de en­kelt­vis el­ler sam­let har ind­fly­del­se på de øko­no­mis­ke be­slut­nin­ger, som regn­skabs­bru­ger­ne træf­fer på grund­lag af års­regn­ska­bet. Som led i en re­vi­si­on, der ud­fø­res i over­ens­stem­mel­se med in­ter­na­tio­na­le stan­dar­der om re­vi­si­on og de yder­li­ge­re krav, der er gæl­den­de i Dan­mark, fo­re­ta­ger vi fag­li­ge vur­de­rin­ger og op­ret­hol­der pro­fes­sio­nel skep­sis un­der re­vi­si­o­nen. Her­ud­over: Iden­ti­fi­ce­rer og vur­de­rer vi ri­si­ko­en for væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion i års­regn­ska­bet, uan­set om den­ne skyl­des be­svi­gel­ser el­ler fejl, ud­for­mer og ud­fø­rer re­vi­si­ons­hand­lin­ger som re­ak­tion på dis­se ri­si­ci samt op­når re­vi­si­ons­be­vis, der er til­stræk­ke­ligt og eg­net til at dan­ne grund­lag for vo­res kon­klu­sion. Ri­si­ko­en for ik­ke at op­da­ge væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion for­år­sa­get af be­svi­gel­ser er hø­je­re end ved væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion for­år­sa­get af fejl, idet be­svi­gel­ser kan om­fat­te sam­men­svær­gel­ser, do­ku­ment­falsk, be­vids­te ude­la­del­ser, vild­led­ning el­ler til­si­de­sæt­tel­se af in­tern kon­trol. Op­når vi for­stå­el­se af den in­ter­ne kon­trol med re­le­vans for re­vi­si­o­nen for at kun­ne ud­for­me re­vi­si­ons­hand­lin­ger, der er pas­sen­de ef­ter om­stæn­dig­he­der­ne, men ik­ke for at kun­ne ud­tryk­ke en kon­klu­sion om ef­fek­ti­vi­te­ten af sel­ska­bets in­ter­ne kon­trol. Ta­ger vi stil­ling til, om den regn­skabs­prak­sis, som er an­vendt af le­del­sen, er pas­sen­de, samt om de regn­skabs­mæs­si­ge skøn og til­knyt­te­de op­lys­nin­ger, som le­del­sen har ud­ar­bej­det, er ri­me­li­ge. Kon­klu­de­rer vi, om le­del­sens ud­ar­bej­del­se af års­regn­ska­bet på grund­lag af regn­skabs­prin­cip­pet om fort­sat drift er pas­sen­de, samt om der på grund­lag af det op­nå­e­de re­vi­si­ons­be­vis er væ­sent­lig usik­ker­hed for­bun­det med be­gi­ven­he­der el­ler for­hold, der kan ska­be be­ty­de­lig tvivl om sel­ska­bets ev­ne til at fort­sæt­te drif­ten. Hvis vi kon­klu­de­rer, at der er en væ­sent­lig usik­ker­hed, skal vi i vo­res re­vi­si­ons­på­teg­ning gø­re op­mærk­som på op­lys­nin­ger her­om i års­regn­ska­bet el­ler, hvis så­dan­ne op­lys­nin­ger ik­ke er til­stræk­ke­li­ge, mo­di­fi­ce­re vo­res kon­klu­si­on. Vo­res kon­klu­si­o­ner er ba­se­ret på det re­vi­si­ons­be­vis, der er op­nå­et frem til da­to­en for vo­res re­vi­si­ons­på­teg­ning. Frem­ti­di­ge be­gi­ven­he­der el­ler for­hold kan dog med­fø­re, at sel­skabet ik­ke læn­ge­re kan fort­sæt­te drif­ten. Ta­ger vi stil­ling til den sam­le­de præ­sen­ta­tion, struk­tur og ind­hold af års­regn­ska­bet, her­un­der no­te­op­lys­nin­ger­ne, samt om års­regn­ska­bet af­spej­ler de un­der­lig­gen­de trans­ak­tio­ner og be­gi­ven­he­der på en så­dan må­de, at der gi­ves et ret­vi­sen­de bil­le­de her­af. Plan­læg­ger og ud­fører vi revi­sionen af års­regn­ska­bet for at opnå til­stræk­ke­ligt og egnet revi­sions­bevis ved­rørende de kon­soli­derede finan­siel­le op­lys­ninger for virk­som­hederne eller for­ret­nings­en­hed­erne som grund­lag for at ud­forme en kon­klu­sion om års­regn­ska­bet. Vi er an­svar­lige for at lede, føre tilsyn med og gen­nem­gå det ud­førte revi­sions­ar­bej­de. Vi er ene­ansvar­lige for vores revi­sions­kon­klusion. Vi kom­mu­ni­ke­rer med den øver­ste le­del­se om blandt an­det det plan­lag­te om­fang og den tids­mæs­si­ge pla­ce­ring af re­vi­si­o­nen samt be­ty­de­li­ge re­vi­si­ons­mæs­si­ge ob­ser­va­tio­ner, her­un­der even­tu­el­le be­ty­de­li­ge mang­ler i in­tern kon­trol, som vi iden­ti­fi­ce­rer un­der re­vi­si­o­nen. Ud­tal­else om le­del­ses­be­ret­nin­genLe­del­sen er an­svar­lig for le­del­ses­be­ret­nin­gen. Vo­res kon­klu­sion om års­regn­ska­bet om­fat­ter ik­ke le­del­ses­be­ret­nin­gen, og vi ud­tryk­ker in­gen form for kon­klu­sion med sik­ker­hed om le­del­ses­be­ret­nin­gen. I til­knyt­ning til vo­res re­vi­si­on af års­regn­ska­bet er det vo­res an­svar at læ­se le­del­ses­be­ret­nin­gen og i den for­bin­del­se over­ve­je, om le­del­ses­be­ret­nin­gen er væ­sent­ligt in­kon­si­stent med års­regn­ska­bet el­ler vo­res vi­den op­nå­et ved re­vi­si­o­nen el­ler på an­den må­de sy­nes at in­de­hol­de væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion. Vo­res an­svar er der­ud­over at over­ve­je, om le­del­ses­be­ret­nin­gen in­de­hol­der kræ­ve­de op­lys­nin­ger i hen­hold til års­regn­skabs­lo­ven. Ba­se­ret på det ud­før­te ar­bej­de er det vo­res op­fat­tel­se, at le­del­ses­be­ret­nin­gen er i over­ens­stem­mel­se med års­regn­ska­bet og er ud­ar­bej­det i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­vens krav. Vi har ik­ke fun­det væ­sent­lig fejl­in­for­ma­tion i le­del­ses­be­ret­nin­gen. Finansielle indtægter 96468000 214108000 183626000 168538000 293339000 153308000 137318000 439460000 133293000 157356000 390253000 Omsætningsaktiver 891929000 974441000 912994000 826179000 1027777000 2411389000 2378420000 2337048000 2346067000 2267656000 2218274000 Hensatte forpligtelser 0 3676000 0 0 739000 Langfristede gældsforpligtelser 3048000 3889000 4677000 5389000 6161000 Kortfristede gældsforpligtelser 196887000 144941000 60746000 105376000 111874000 169935000 -170509000 188944000 39785000 8155000 24913000 -57557000 -104447000 -84773000 8274000 127998000 152163000 -266801000 129084000 2 2 2 Likviditetsgrad 453.0 672.3 1502.9 784.0 918.7 92.0 94.0 97.3 95.3 94.9 -0.2 7.0 5.8 7.0 18.9 Sel­skabets væsentligste aktiviteterSel­skabets aktivitet har i lig­hed med tid­li­ge­re år be­stå­et af investeringsaktivitet. Udvikling i aktiviteter og økonomiske forholdSelskabet har fortsat sine normale driftsaktiviteter. Der har ikke været enkeltstående begivenheder i regnskabsåret, som er af så væsentlig karakter, at det kræver omtale i ledelsesberetningen. Årets udvikling og resultat anses for utilfredsstillende. Virksomhedskapitalen er sammensat af 7.700 aktier á DKK 1.000. Virksomhedskapitalen er ikke opdelt i aktieklasser. Selskabet besidder 1.243 egne aktier ved regnskabsårets udløb svarende til 16,14 % af virksomhedskapitalen. Selskabet har erhvervet 65 egne aktier i regnskabsåret. Egne aktier er erhvervet som led i selskabets strategi.  Resultat sammenholdt med tidligere forventningerLedelsens tidligere forventninger til årets resultat var et overskud, der begrundet i den betydelige usikkerhed på de finansielle markeder kunne være mindre end det realiserede resultat i 2023/24. Det realiserede resultat for 2024/25 -5.509 t.kr. sammenholdt med sidste års resultat 166.542 t.kr. blev  ufredsstillende,  da  de  finansielle  markeder  frem  til  30.  september  2025  udviklede  sig  mere  negativt end forventet. Den forventede udviklingSelskabet forventer overskud i størrelsesordenen 50 - 100 mio. kr., men begrundet i den betydelige usikkerhed, der for nuværende er på de finansielle markeder, vil der være risiko for en fortsat negativ udvikling i forhold til det realiserede resultat i 2024/25. Påvirkning af det eksterne miljøDer er i selskabet ingen væsentlige miljømæssige forhold, da selskabets aktivitet hovedsageligt er investering.  Forsknings- og udviklingsaktiviteterDer er i selskabet ingen forsknings- eller udviklingsaktivitet. Risikoprofil og risikostyringDe usikre faktorer for selskabet er knyttet til udviklingen i foretagne investeringer. Selskabet bærer ingen finansieringsrisiko. Begivenheder efter regn­skabs­årets udløbDer er ikke indtruffet begivenheder efter regnskabsårets afslutning, som vil påvirke vurderingen af selskabets forhold væsentligt. 1.Betydningsfulde hændelser indtruffet efter balancedagenDer er ikke indtruffet begivenheder efter regnskabsårets afslutning, som vil påvirke vurderingen af selskabets forhold væsentligt. 9.Udskudte skatteaktiverUdskudte skatteaktiver 1. oktober 2024012.064Udskudt skat af årets resultat14.478.569-15.741 14.478.569-3.677 Skriv egen tekst her Det ind­reg­nede skat­te­ak­tiv be­står pri­mært af udskudt skat ved­rø­rende skat­te­mæs­sige under­skud til frem­før­sel. Le­del­sen fo­re­ta­ger skøn over den frem­ti­dige ind­tje­ning i for­bin­delse med vur­de­ringen af om og hvor­når ud­skudte skat­te­ak­tiver vil blive ud­nyt­tet. Le­del­sen har ud­ar­bej­det en plan for ud­nyt­telse af det ind­reg­nede skat­te­ak­tiv. Det ind­reg­nede skat­te­ak­tiv for­ven­tes ud­nyt­tet in­den for de kom­mende 5 år. 14.Oplysninger om dagsværdi Årets dagsværdiregulering indregnet i resultatopgørelsen udgør -50.652 t.kr. 15.Pantsætninger og sikkerhedsstillelserTil sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter, 3.877 t.kr., er der givet pant i grunde og bygninger, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 30. september 2025 udgør 5.700 t.kr. Værdipapirer til kursværdi 479.393 t.kr. er stillet til sikkerhed for bankmellemværende. 16.Kontraktlige forpligtelser og eventualposter m.v. Selskabet har indgået aftale om fremtidige indbetalinger til fonde på 65.328 t.kr. 17.Nærtstående parterAHJ A/S’ nærtstående parter omfatter følgende: Direktør Thomas Hjort, Gentofte Direktør Torben Hjort, Korsør Bestyrelse: Brian Gerlach, Haderslev Steen Damsgård Pedersen, Aalborg Frank Andersen, Fjerritslev Robert Sørensen, Aalborg Transaktioner med nærtstående parterSelskabet har jævnfør årsregnskabsloven valgt kun at oplyse transaktioner, der ikke er gennemført på normale markedsvilkår. Det er ledelsens opfattelse, at alle transaktioner med nærtstående parter sker på markedsmæssige vilkår. Års­rap­por­ten for AHJ A/S er af­lagt i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lo­vens be­stem­mel­ser for en mellemstor klasse C-virksomhed.   Års­rap­porten er af­lagt ef­ter sam­me regn­skabs­prak­sis som sid­ste år og aflægges i danske kroner. I forhold til årsregnskabsloven er der ændret i opstilling af resultatopgørelsen for at give et mere retvisende billede af selskabets aktivitet. Generelt om indregning og målingI re­sul­tat­op­gø­rel­sen ind­reg­nes ind­tæg­ter i takt med, at de ind­tje­nes. Her­un­der ind­reg­nes vær­di­re­gu­le­rin­ger af fi­nan­siel­le ak­ti­ver og for­plig­tel­ser. I re­sul­tat­op­gø­rel­sen ind­reg­nes li­ge­le­des al­le om­kost­nin­ger, her­un­der af­skriv­nin­ger, ned­skriv­nin­ger og hen­sat­te for­plig­tel­ser samt til­ba­ge­førs­ler som føl­ge af æn­dre­de regn­skabs­mæs­si­ge skøn af be­løb, der tid­li­ge­re har væ­ret ind­reg­net i re­sul­tat­op­gø­rel­sen. Ak­ti­ver ind­reg­nes i ba­lan­cen, når det er sand­syn­ligt, at frem­ti­di­ge øko­no­mi­ske for­de­le vil til­fly­de sel­skabet, og ak­ti­vets vær­di kan må­les på­li­de­ligt. For­plig­tel­ser ind­reg­nes i ba­lan­cen, når det er sand­syn­ligt, at frem­ti­di­ge øko­no­mi­ske for­de­le vil fra­gå sel­skabet, og for­plig­tel­sens vær­di kan må­les på­li­de­ligt. Ved før­ste ind­reg­ning må­les ak­ti­ver og for­plig­tel­ser til kost­pris. Ef­ter­føl­gen­de må­les ak­ti­ver og for­plig­tel­ser som be­skre­vet ne­den­for for hver en­kelt regn­skabs­post. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb. Ved ind­reg­ning og må­ling ta­ges hen­syn til for­ud­si­ge­li­ge tab og ri­si­ci, der frem­kom­mer in­den års­rap­por­ten af­læg­ges, og som ved­rø­rer for­hold, der ek­si­ste­re­de på ba­lan­ce­da­gen. Omregning af fremmed valutaTransaktioner i fremmed valuta er i årets løb omregnet til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gæld og andre poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Realiserede og urealiserede valutakursreguleringer er indregnet i resultatopgørelsen under finansielle poster. Der benyttes ikke finansielle instrumenter til sikring af modværdien i danske kroner af balanceposter i fremmed valuta samt fremtidige transaktioner i fremmed valuta. Andre eksterne omkostningerAndre eks­ter­ne om­kost­nin­ger om­fat­ter om­kost­nin­ger til ad­mi­ni­stra­tion. Værdiregulering af investeringsejendommeVær­di­re­gu­le­ring af in­ve­ste­rings­ejen­dom­me inde­hol­der vær­di­re­gu­le­rin­ger af ejen­dom­me til dags­vær­di samt ge­vinst/tab ved af­hæn­del­se af ejen­dom­me. PersonaleomkostningerPersonaleomkostninger omfatter løn og gage samt sociale omkostninger, pensioner mv. til selskabets personale. Indtægter af kapitalinteresserResultater fra kapitalinteresser indregnes i resultatopgørelsen med den forholdsvise andel af virksomhedernes resultat efter regulering af intern avance eller tab samt fradrag af afskrivning på koncerngoodwill. Finansielle indtægter og omkostningerFinansielle poster omfatter renteindtægter og –omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af realkreditlån samt tillæg og godtgørelse vedrørende acontoskatteordningen m.v. Skat af årets resultatÅrets skat, der be­står af årets ak­tu­el­le sel­skabs­skat og æn­dring i ud­skudt skat, ind­reg­nes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen med den del, der kan hen­fø­res til årets re­sul­tat, og di­rek­te i eg­en­ka­pi­ta­len med den del, der kan hen­fø­res til po­ste­rin­ger di­rek­te i eg­en­ka­pi­ta­len.  InvesteringsejendommeInvesteringsejendomme måles ved første indregning til kostpris, der omfatter ejendommens købspris og eventuelle direkte tilknyttede omkostninger. Investeringsejendomme måles efterfølgende til dagsværdi.  Investeringsejendomme måles efterfølgende til dagsværdi, der repræsenterer det beløb, som ejendommen vurderes at ville kunne sælges for på balancedagen til en uafhængig køber. Dagsværdien opgøres ved anvendelse af en forenklet afkastbaseret model, ”normal-indtjeningsmodellen”, hvor ejendomsværdien tager udgangspunkt i et beregnet normalafkast, som er kapitaliseret med en kapitaliseringsfaktor. Den beregnede værdi er korrigeret for udskudt vedligeholdelse og tomgangsleje mv.  Ved  beregningen  af  kapitalværdien  anvendes  et  afkastkrav,  som  fastsættes  for  den  enkelte  ejendomme  på grundlag af observerbare markedsdata på balancedagen for den pågældende ejendomstype, ejendommenes beliggenhed, kundernes bonitet etc., således at afkastkravet vurderes at afspejle markedets aktuelle afkastkrav på tilsvarende ejendomme Selskabets investeringsejendom er beliggende i Nordjylland. KapitalinteresserKapitalinteresser ind­reg­nes og må­les ef­ter den in­dre vær­dis me­to­de. In­dre vær­dis me­to­de an­ven­des som en konsolideringsmetode. Andel af årets resultat indregnes i resultatopgørelsen. I balancen måles den forholdsmæssige ejerandel af den regnskabsmæssige indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis, korrigeret for urealiserede koncerninterne avancer eller tab. Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i kapitalinteresser henlægges via overskudsdisponeringen til ”Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode” under egenkapitalen. Reserven reduceres med udbytteudlodninger og reguleres med andre egenkapitalbevægelser i kapitalinteresser. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsespris og indre værdi indregnes under kapitalandele i kapitalinteresser. Negative forskelsbeløb (badwill) indregnes under periodeafgrænsningsposter under forpligtelser. Badwill indtægtsføres over den periode den negative resultateffekt er forventet. Andre værdipapirer og kapitalandeleAndre værdipapirer og kapitalandele måles til dagsværdi på balancedagen. Værdipapirer og kapitalandele, som ikke er børsnoterede, måles til indre værdi, hvis dette vurderes at udtrykke markedsværdien. Alternativt optages værdipapirerne og kapitalandelene til kostpris med evt. nedskrivning, såfremt det vurderes, at værdipapirerne og kapitalandelene har været udsat for værdiforringelse. Nedskrivning foretages over resultatopgørelsen. Nedskrivning på anlægsaktiverDen regn­skabs­mæs­si­ge vær­di af ma­te­ri­el­le an­lægs­ak­ti­ver samt ka­pi­tal­an­de­le i kapitalinteresser vur­de­res år­ligt for in­di­ka­tio­ner på vær­di­for­rin­gel­se ud over det, som ud­tryk­kes ved af­skriv­ning. Fo­re­lig­ger der in­di­ka­tio­ner på vær­di­for­rin­gel­se, fo­re­ta­ges ned­skriv­nings­test af hvert en­kelt ak­tiv hen­holds­vis grup­pe af ak­ti­ver. Der fo­re­ta­ges ned­skriv­ning til gen­ind­vin­dings­vær­di­en, så­fremt den­ne er la­ve­re end den regn­skabs­mæs­si­ge vær­di. Gen­ind­vin­dings­vær­di­en er den hø­je­ste vær­di af ka­pi­tal­vær­di og salgs­vær­di fra­truk­ket for­ven­te­de om­kost­nin­ger ved et salg. Ka­pi­tal­vær­di­en op­gø­res som nu­tids­vær­di­en af de for­ven­te­de net­to­pen­ge­strøm­me fra an­ven­del­sen af ak­ti­vet el­ler ak­tiv­grup­pen og for­ven­te­de net­to­pen­ge­strøm­me ved salg af ak­ti­vet el­ler ak­tiv­grup­pen ef­ter endt brugs­tid. TilgodehavenderTilgodehavender måles i balancen til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab efter en vurdering af de enkelte tilgodehavender.  Værdipapirer og kapitalandeleVær­di­pa­pi­rer og ka­pi­tal­an­de­le, der er ind­reg­net un­der om­sæt­nings­ak­ti­ver, be­står af børs­no­te­re­de ak­tier og obli­ga­tio­ner, der må­les til dags­vær­di på ba­lan­ce­da­gen.  Likvide beholdningerOmfatter likvide beholdninger. EgenkapitalRe­ser­ve for net­to­op­skriv­ning ef­ter den in­dre vær­dis me­to­deReserve for nettoopskrivning efter indre værdi omfatter nettoopskrivning af kapitalandele i kapitalinteresser i forhold til kostpris. Reserven kan elimineres ved underskud, realisation af kapitalandele eller ændring i regnskabsmæssige skøn. Reserven kan ikke indregnes med et negativt beløb UdbytteUdbytte, ledelsen foreslår udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Egne kapitalandeleKøbs- og salgssummer for egne kapitalandele indregnes direkte på egenkapitalen.  Selskabsskat og udskudt skatAktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat måles i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.  Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig positiv skattepligtig indkomst eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed. Eventuelle udskudte nettoskatteaktiver måles til nettorealisationsværdi. GældsforpligtelserGælds­for­plig­tel­ser må­les til amor­ti­se­ret kost­pris svarende til nominel værdi. Pen­ge­strøms­op­gø­rel­sen vi­ser sel­ska­bets pen­ge­strøm­me for­delt på drifts-, in­ve­ste­rings- og fi­nan­sie­rings­ak­ti­vi­tet for året, årets for­skyd­ning i li­kvi­der og li­kvi­der ved årets be­gyn­d­el­se og af­slut­ning. Likvi­di­tets­virk­nin­gen af køb og salg af virk­som­he­der vi­ses se­pa­rat un­der pen­ge­strøm­me fra in­ve­ste­rings­ak­ti­vi­tet. I pen­ge­strøms­op­gø­rel­sen ind­reg­nes pen­ge­strøm­me ved­rø­ren­de køb­te virk­som­he­der fra an­skaf­fel­ses­tids­punk­tet, og pen­ge­strøm­me ved­rø­ren­de sol­gte virk­som­he­der ind­reg­nes frem til salgs­tids­punk­tet. Pengestrømme fra driftsaktivitetPen­ge­strøm­me fra drifts­ak­ti­vi­tet op­gø­res som sel­ska­bets andel af re­sul­ta­tet re­gu­le­ret for ikke-kon­tan­te drifts­pos­ter, æn­dring i drifts­ka­pi­tal og be­talt sel­skabs­skat. Ud­byt­te­ind­tæg­ter fra ka­pi­tal­an­de­le ind­reg­nes un­der ”Ren­te­ind­tæg­ter og ud­byt­ter, mod­ta­get”. Pengestrømme fra investeringsaktivitetPen­ge­strøm­me fra in­ve­ste­rings­ak­ti­vi­tet om­fat­ter be­ta­ling i for­bin­del­se med køb og salg af virk­som­he­der og ak­ti­vi­te­ter samt køb og salg af im­ma­te­ri­el­le, ma­te­ri­el­le og fi­nan­si­el­le an­lægs­ak­ti­ver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitetPen­ge­strøm­me fra fi­nan­sie­rings­ak­ti­vi­tet om­fat­ter æn­drin­ger i stør­rel­se el­ler sam­men­sæt­ning af sel­ska­bets sel­skabs­ka­pi­tal og om­kost­nin­ger for­bun­det her­med samt op­ta­gel­se af lån, af­drag på ren­te­bæ­ren­de gæld og be­ta­ling af ud­byt­te til sel­skabs­del­ta­ge­re. LikviderLi­kvi­der om­fat­ter li­kvi­de be­hold­nin­ger samt kort­fris­te­de vær­di­pa­pi­rer med en lø­be­tid un­der 3 må­ne­der, og som uden hin­dring kan om­sæt­tes til li­kvi­de be­hold­nin­ger, og hvor­på der kun er ube­ty­de­lige ri­si­ci for vær­di­æn­drin­ger.