Årsrapport33771231PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret RevisionspartnerselskabStrandvejen 442900 Hellerup2018-01-012017-01-012018-12-312017-12-3126046300Creuna A/SVesterbro Torv3, 4. mf.8000Aarhus CAarhus70 20 00 4270 20 72 42www.creuna.comNyborg & RørdamPricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab33771231Strandvejen442900HellerupDanmark2019-04-29Erik NyborgRegnskabsklasse C, stor virksomhedRevisionspåtegningBestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2018 for Creuna A/S.Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Årsregnskabet og koncernregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af selskabets og koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2018 samt af resultatet af selskabets og koncernens aktiviteter og koncernens pengestrømme for 2018.Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler.Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.København2019-04-052019-04-05Torstein HarildstadFritz RieberformandBjørnar GulliksenBirgitte Feginn AngelilTil kapitalejerne i Creuna A/SDet er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2018 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2018 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Creuna A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2018, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen (”regnskabet”). Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af regnskabet”. Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med internationale etiske regler for revisorer (IESBA’s Etiske regler) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse regler og krav. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et regnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af regnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om regnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Hellerup2019-04-05PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret RevisionspartnerselskabNiels Henrik B. Mikkelsenstatsautoriseret revisormne16675Set over en 5-årig periode kan koncernens udvikling beskrives ved følgende hoved- og nøgletal: Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger og vejledning. Der henvises til definitioner i afsnittet om regnskabspraksis. 327467000316409000326204000-17470000-8510000-29084000-2322000-4530000-4184000-35800003510000-16681000-11673000-27604000142514000126315000115928000-34406000-24775000-12695000-13158000-8041000-28280000-9859000-2860000-3769000-4140000-5194000-4889000-3169000-45030002228900020295000348850008689000-18686000-72800093940002836000Årets forskydning i likviderÅrets forskydning i likviderÅrets forskydning i likviderÅrets forskydning i likviderÅrets forskydning i likvider35034132767.465.667.969.763.9-1.3-4-3.7-2.2-8.9-3-10.9-8.6-5.5-25.111.916.8-24.1-19.6-11Væsentligste aktiviteter Koncernens hovedaktivitet er kompetence og eksperthjælp inden for digital forretningsudvikling. Koncernen tilbyder sine kunder en unik kombination af teknologisk ekspertise og konceptuel kreativitet. Med en forståelse for virksomheder og organisationers forretningsudfordringer, kunder/brugere, og nye digitale teknologier, løser selskabet komplekse forretningsudfordringer med idéer, koncepter og løsninger, som distribueres i digitale kanaler. Koncernen opererer fra kontorer i Aarhus, Oslo, Helsinki, Gøteborg og Stockholm og er med 325 medarbejdere et af Nordens største digitale bureauer. Creuna er med sine 18 år et af nordens ældste digitale bureauer. Markedsoverblik Kunderne findes blandt andet inden for brancher som media, telecom, energi, detailhandel, bank/finans/ forsikring samt offentlig sektor. Koncernens arbejder sammen med mange af de største selskaber i Norden. Gennem langvarige kunderelationer med bl.a. større, internationalt orienterede virksomheder og organisationer i hele Norden, har selskabet vist evnen til at levere forretningskritiske digitale løsninger. Fra komplekse digitalstrategiprocesser, websites, ehandels og selvbetjeningsløsninger og portaler til identitetsudvikling, branding samt online marketingkoncepter og løsninger. Året der gik og opfølgning på sidste års forventede udvikling Ved årets indgang forventede selskabet et positivt resultat. På grund af den utilfredsstillende udvikling i spesielt det norske selskabs kontor i Oslo samt utfordringer i Finland og Sverige lykkedes dette ikke. På trods heraf blev koncernens resultat for 2018 forbedret i forhold til 2017, blandt annet p.g.a. fortsatt positiv udvikling i det danske datterselskab. I løbet af 2018 blev der gennemført restrukturering af Creuna AS (Norge) og Creuna AB (Sverige) hvor det er nye ledere på plads i begge datterselskaber. Dette har bl.a. medført, at strategi og ledelse af både det norske og det svenske selskab har fået nye impulser. Effekten af dette er, at selskabene budgetterer med et positivt resultat for 2019, hvilket udviklingen i årets første måneder understøtter. Kapitalberedskabet Selskabet har pr. 31. december 2018 positiv egenkapital, men har pr. 31. december 2018 tabt mere end 50 % af kapitalen. Den fremtidige indtjening vil bidrage til at reetablere egenkapitalen. Selskabets aktionær AS Atlantis Vest har givet et ansvarlig lån på DKK 12 mio. for at sikre tilstrækkelig likviditet til selskabet. Lånet forfalder til betaling senest 30. juni 2020. På dette grundlag anser ledelsen at likviditeten er tilfredsstillende og har aflagt års- og koncernregnskab under forudsætning af fortsat drift. Særlige risici - driftsrisici og finansielle risici Vi oplever forsigtigt positive makroøkonomiske betingelser, hvor der fortsat er en vis usikkerhed i forhold til hvilken retning det går fremover. Vi er stadig opmærksomme på de udfordringer det kan give os, og planlægger og effektuerer kontinuerlig i henhold til dette. Det er særlig fire faktorer som gør os bedre i stand til at takle vanskelige perioder end tidligere; 1. Vores leverancer er de senere år blevet mere integreret og er forretningskritiske for vores kunder, 2. Vores leverancer er rettet mod såvel den offentlige som den private sektor, 3. Vores selskaber i Sverige og Danmark har etableret stærke markedspositioner, 4. Vores norske selskab er kommet i kontrol og forventes at bidrage positivt fremadrettet. Målsætninger og forventninger for det kommende år Året 2019 er startet positivt på alle kontorer i Selskabet. Dette giver grund til optimisme i forhold til Selskabets forventninger til 2019 om et positivt resultat og øget omsætning i forhold til 2018. Koncernens likvide situation er pr. dags dato under kontrol. Koncernens selskaber fremstår i dag som et fuldt service digitalbureau med betydelig strategisk kompetence indenfor digital forretningsudvikling og forventer en samlet årlig vækst. Den makroøkonomiske udvikling er pt. tilfredsstillende og Creunas tjenester er stadig mere efterspurgte i dagens marked. Forskning og udvikling I takt med den stadige udvikling af ny teknologi og tilhørende, stadige ændringer i konsumenters/virksomheders behov, adfærd, købevaner etc. er vi i konstant behov for at bygge indsigt hos vores ansatte og udvikle vores services i markedet. Koncernen benytter skønsvis 10% af sin tilgængelige tid til forskning og udvikling. Eksternt miljø Miljøhensyn er en del af vores samfundsansvar og koncernen har som mål at være en ansvarlig og miljøbevidst aktør. Vores produktion/leverancer har en begrænset påvirkning af miljøet, men vi arbejder aktivt der hvor vi kan bidrage; eksempelvis affaldshåndtering, kemikalieforbrug ved renhold, opfordring til at bruge offentlig transport etc. Redegørelse for samfundsansvar Redegørelse for kønsmæssig sammensætning Usikkerhed ved indregning og måling Der er ikke forekommet usikkerhed ved indregning og måling i årsrapporten. Begivenheder efter balancedagen Der er ikke efter balancedagen indtruffet forhold, som har væsentlig indflydelse på bedømmelsen af årsrapporten.Koncernen har ingen politikker vedrørende samfundsansvar.Selskabet har opnået en ligelig fordeling i det øverste ledelseslag.315821062333822478001605025154951613040558115104855688790152766649104781812263549583352761972435092127200642190557629512938426697621003056722556442154036374168452668956768587941005324418887-4000070-133674533103977-32036300-5766697-93339447387184851719648505068703061091501476123886514317621-6322443-17897043-4086521-13465058-2235922-443198500-4086521-13465058-4086521-134650581912014265440615917722597096649073323270600084027474981466159177225970965827902730656300302646019362230088543629242786000036507410367256080552809000552809365074103672560817257109147770613809918239322704711941247179845200484276314401540000182209394026252221852747046170055480227196147003723275000498302864433122495769325879250973991582682184705154958839244391681575015926240262401169489071073328411849675549850791342060161221099025659593744307783730547047305470473054704730547047305470473054704730547047305470487279008872790088727900887279008-144416330-139769934-144416331-13976993415917382205637781591738120563778952948952948952948952948952948952948952948952948120000000120000000120000000120000000259630612363850725989301166593700851002003120250001677396117398975251534611214197262661009918400003430863654586014630140146301429521978406633851141687402873130383956479109001053356861005931762772560822791057117335686100593176397256082279105713420601612210990256595937443077837305470487279008-13976993400-559875-40865217305470487279008-1444163307305470487279008-13976993400-559876-40865217305470487279008-144416331-4086521-13465058630163248150864969857-95188297184968-18168801738719485171306109050147614862597-22698391-16077211045685023369-2380295956676481820238414026351940141-1022252-9807912-59920000238887785100215024130550000002324554012000000007000000013473552111087108689009-18686249157501593443640824439168157501592443916815750159Geografiske markeder Danmark 69.348.076 58.068.689 0 0 Finland 13.878.788 14.912.445 0 0 Norge 136.480.838 142.463.403 0 0 Sverige 116.060.994 120.355.965 0 0 Intern handel -19.947.634 -1.978.024 0 0 315.821.062 333.822.478 0 016727505617687758152721634168452118781261257391743136024831399289594178658506045986715350617530210030567225564421540363741684521573374214636115733742146361157337421463611573374214636132535022224413279758210053244188874349427418940900018718030096008000668956768587941005324418887Andel af overskud i dattervirksomheder før skat -5.475.814 -7.171.258 Afskrivning af goodwill -290.883 -2.162.686 -5.766.697 -9.333.94400305969088712200804370772984746316365888146316331294527346063129452734606163713622801551234615158301511110100841091030610915014761238865143176210000-2235922-443198500-2235922-443198500589120510351171-10109042697152406773114009094220761559184832367998024111-7874011671281077004311400907510062910111519120146490733882765888276586230562100532472358861591772376657548438618-678411-777823366959773304-724017-295998-149737-3605493394805485232649303591916502395-594207-396353631070718357-615196-395145871788-4579783336526462206189582790230264601776927831794546070-2066351610837514877200-1183193183801158177692783-141159654-132135542-367397502311-5475814-7171258-290883-2162686-147293748-140967175Alle udenlandske dattervirksomheder er indregnet og målt som selvstændige enheder. Creuna Danmark A/SKøbenhavn, Danmark100Creuna ASOslo, Norge100Creuna ABStockholm, Sverige100Creuna OYHelsinki, Finland100 Indregnet således i balancen: Igangværende arbejder for fremmed regning under aktiver 4.842.763 1.440.154 0 0 Modtagne forudbetalinger under passiver -19.726.266 -10.099.184 0 0 -14.883.503 -8.659.030 0 0Immaterielle anlægsaktiver -770.853 -549.682 -313.326 -92.155 Materielle anlægsaktiver -3.040.483 -2.814.926 0 0 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelse -71.829 -512.652 0 0 Andre hensættelser -82.357 -632.959 0 0 Effekt af udenlandsk skatte % 511.367 354.930 0 0 Skattemæssigt underskud til fremførsel -36.880.746 -39.176.911 -9.719.133 -10.309.943 Overført til udskudt skatteaktiv 40.334.901 43.332.200 10.032.459 10.402.098 0 0 0 0 Udskudt skat er afsat med 20 - 22% svarende til den aktuelle skattesats. Udskudt skatteaktiv Opgjort skatteaktiv 40.334.901 43.332.200 10.032.459 10.402.098 Nedskrivning til vurderet værdi -34.786.879 -36.136.053 -10.032.459 -10.402.098 Regnskabsmæssig værdi 5.548.022 7.196.147 0 0Periodeafgrænsningsposter udgøres af forudbetalte omkostninger vedrørende husleje, forsikringspræmier, abonnementer og renter.Af selskabets aktiekapital på 73.054.704 aktier er 20.000.000 præference aktier, som tildeles en årlig rente på 10% med virkning pr. hvert års ordinære generalforsamling. Ved udbetaling af udbytte har præferenceaktier fortrinsret til, inden udbytte udbetales, at oppebære den rente der er tilskrevet præferencekatierne. Udbytte herudover fordeles ligeligt mellem ordinære aktier og præference aktier.53054704530547045305470447054704200000000060000000000730547045305470453054704530547041200000001200000000000120000000120000000-4086521-13465058Pantsætninger og sikkerhedsstillelser Creuna Danmark A/S, Creuna AB og Creuna AS i koncernen har til sikkerhed for de øvrige koncernselskabers mellemværende med Danske Bank afgivet virksomhedspant. Creuna Danmark A/S har overfor Danske Bank afgivet virksomhedspant på DKK 5.000.000. Virksomhedspantet ligger yderligere til sikkerhed for øvrige koncernselskabers mellemværende med Danske Bank. Creuna AS har likvde midler bundet på TNOK 5.600 overfor udlejer som huslejegaranti i overensstemmelse med gældende aftale. Creuna AS har overfor Danske Bank afgivet virksomhedspant på TNOK 15.000. Virksomhedspantet ligger yderligere til sikkerhed for øvrige koncernselskabers mellemværende med Danske Bank. Creuna AB og Creuna AS har overfor Danske Bank stillet sikkerhed på TSEK 21.000 og TNOK 35.000Grundlag Bestemmende indflydelse Atlantis Vest Hovedaktionær Øvrige nærtstående parter Fritz Rieber, Postbox 2319, N-5828 Bergen, Norge Bestyrelsesformand 3790003830005600055000240002500002500043000261000180001903251310001190008800078000-738718-4851713061091501476166895676858794-2235922-4431985-474386-2141313170090046382580-11831933268957-129738944969857-9518829Årsrapporten for Creuna A/S for 2018 er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for store virksomheder i regnskabsklasse C. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Koncern- og årsregnskab for 2018 er aflagt i DKK.Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af afdrag og tillæg/fradrag af den akkumulerede afskrivning af forskellen mellem kostprisen og det nominelle beløb. Herved fordeles kurstab og gevinst over løbetiden. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Creuna A/S samt virksomheder, hvori moderselskabet direkte eller indirekte besidder flertallet af stemmerettighederne, eller hvori moderselskabet gennem aktiebesiddelse eller på anden måde har en bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Ved konsolideringen sammendrages poster af ensartet karakter. Koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, udbytter og mellemværender samt realiserede og urealiserede interne gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder elimineres. VirksomhedssammenslutningerLeasingkontrakter, hvor koncernen har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finansiel leasing), indregnes i balancen til det laveste af dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af leasingydelserne, beregnet ved anvendelse af leasingaftalens interne rente eller en alternativ lånerente som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver af- og nedskrives efter samme praksis som fastlagt for koncernens øvrige anlægsaktiver. Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasingydelsens rentedel omkostningsføres løbende i resultatopgørelsen. Alle øvrige leasingkontrakter betragtes som operationel leasing. Ydelser i forbindelse med operationel leasing indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Gevinster og tab, der opstår på grund af forskelle mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens kurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og transaktionsdagens kurs indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post, jf. dog afsnittet regnskabsmæssig afdækning. Resultatopgørelsen for udenlandske dattervirksomheder og associerede virksomheder, der er selvstændige enheder, omregnes til transaktionsdagens kurs eller en tilnærmet gennemsnitskurs. Balanceposterne omregnes til balancedagens kurs. Valutakursreguleringer, der opstår ved omregning af egenkapitaler primo året og valutakursreguleringer, der opstår som følge af omregning af resultatopgørelsen til balancedagens kurs, indregnes direkte i egenkapitalen. Resultatopgørelsen for integrerede udenlandske enheder omregnes til transaktionsdagens kurs eller en tilnærmet gennemsnitskurs, idet poster afledt af ikke-monetære balanceposter dog omregnes til transaktionsdagens kurser for de underliggende aktiver eller forpligtelser. Monetære balanceposter omregnes til balancedagens kurs, mens ikke-monetære poster omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursreguleringer, der opstår ved omregningen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.Serviceydelser indregnes i takt med udførelse af den service, som kontrakten vedrører ved anvendelse af produktionsmetoden, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte serviceydelse. Metoden anvendes, når de samlede indtægter og omkostninger på serviceydelsen og færdiggørelsesgraden på balancedagen kan opgøres pålideligt, og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele, herunder betalinger, vil tilgå koncernen. Som færdiggørelsesgrad anvendes afholdte omkostninger i forhold til de forventede samlede omkostninger på serviceydelsen. Nettoomsætningen indregnes eksklusive moms og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget. Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i takt med, at leverancen udføres, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktionsmetoden). Denne metode anvendes, når de samlede indtægter og omkostninger på kontrakten og færdiggørelsesgraden på balancedagen kan opgøres pålideligt, og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele, herunder betalinger, vil tilgå selskabet.Omkostninger til eksterne konsulenter og underleverandører indeholder det forbrug af råvarer og hjælpematerialer, der er anvendt for at opnå virksomhedens nettoomsætning.Andre eksterne omkostninger indeholder indirekte produktionsomkostninger og omkostninger til lokaler, salg og distribution samt kontorhold mv. Under andre eksterne omkostninger indregnes tillige forsknings- og udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne for aktivering.Personaleomkostninger indeholder gager og lønninger samt lønafhængige omkostninger.Af- og nedskrivninger indeholder årets af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt avance og tab ved løbende udskiftning af anlægsaktiver.Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger omfatter regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes hovedaktivitet.I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af resultat for året under posten ”Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder”.Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter, finansielle omkostninger ved finansiel leasing, realiserede og urealiserede valutakursreguleringer, kursregulering på værdipapirer, amortisering af realkreditlån samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen.Skat af årets resultat, som består af årets aktuelle skat og årets udskudte skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til egenkapitaltransaktioner. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Selskabet er sambeskattet med dan ske datter virk som heder. Skatteeffekten af sambeskatningen med dattervirksomhederne fordeles på såvel overskuds- som underskudsgivende virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud).Erhvervet goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Goodwill afskrives lineært over den økonomiske brugstid, der er fastlagt på baggrund af ledelsens skøn. Afskrivningsperioden for goodwill erhvervet i 2016 er ubestemmelig, hvorfor denne afskrives over 10 år. Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger eller til genindvindingsværdien, hvor denne er lavere. Software afskrives over den økonomisk brugstid, dog maksimalt 3 år. Udviklingsomkostninger og omkostninger til internt oparbejdede rettigheder indregnes i resultatopgørelsen som omkostninger i anskaffelsesåret.Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostpris omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. For egne fremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til lønforbrug, materialer, komponenter og underleverandører. Renteomkostninger på lån optaget direkte til finansiering af fremstilling af materielle anlægsaktiver indregnes i kostprisen over fremstillingsperioden. Alle indirekte henførbare låneomkostninger indregnes i resultatopgørelsen. Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør: Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 2 - 5 år Indretning af lejede lokaler 5 år Afskrivningsperiode og restværdi revurderes årligt.Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. Hvis dette er tilfældet, foretages nedskrivning til den lavere genindvindingsværdi.Kapitalandele i dattervirksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode. I balancen indregnes under posten “Kapitalandele i dattervirksomheder“ den forholdsmæssige ejerandel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort med udgangspunkt i dagsværdien af de identificerbare nettoaktiver på anskaffelsestidspunktet med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer eller tab og med tillæg af resterende værdi af eventuelle merværdier og goodwill opgjort på tidspunktet for anskaffelsen af virksomhederne. Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder henlægges via overskudsdisponeringen til “Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode“ under egenkapitalen. Reserven reduceres med udbytteudlodninger til moderselskabet og reguleres med andre egenkapitalbevægelser i dattervirksomhederne. Dattervirksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi indregnes til DKK 0. Hvis moderselskabet har en retslig eller en faktisk forpligtelse til at dække virksomhedens underbalance, indregnes en hensat forpligtelse hertil.Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres til det beløb, som forventes at kunne indbringes ved salg i normal drift med fradrag af salgsomkostninger. Nettorealisationsværdien opgøres under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris. Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter købspris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer og direkte løn med tillæg af indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse.Tilgodehavender måles i balancen til amortiseret kostpris eller en lavere nettorealisationsværdi, hvilket normalt udgør nominel værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tab.Igangværende arbejder for fremmed regning vedrørende serviceydelser måles til salgsværdien af det udførte arbejde opgjort på grundlag af færdiggørelsesgraden. Færdiggørelsesgraden opgøres som andelen af de afholdte kontraktomkostninger i forhold til kontraktens forventede samlede omkostninger. Når det er sandsynligt, at de samlede kontraktomkostninger vil overstige de samlede indtægter på en kontrakt, indregnes det forventede tab i resultatopgørelsen. Når salgsværdien ikke kan opgøres pålideligt, måles salgsværdien til medgåede omkostninger eller en lavere nettorealisationsværdi. Modtagne acontobetalinger fragår i salgsværdien. De enkelte kontrakter klassificeres som tilgodehavender, når nettoværdien er positiv, og som forpligtelser, når nettoværdien er negativ. Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af kontrakter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de afholdes.Periodeafgrænsningsposter indregnet som aktiver omfatter afholdte forudbetalte omkostninger vedrørende husleje, forsikringspræmier, abonnementer og renter.Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet senest på balancedagen har en retslig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser, opgjort på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat, som følge af ændringer i skattesatser, indregnes i resultatopgørelsen eller i egenkapitalen, når den udskudte skat vedrører poster, der er indregnet i egenkapitalen.Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.Periodeafgrænsningsposter opført som forpligtelser udgøres af modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende regnskabsår.Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrøm fra driftsaktivitet Pengestrøm fra driftsaktiviteten opgøres som årets resultat reguleret for ændring i driftskapitalen og ikke kontante resultatposter som af- og nedskrivninger og hensatte forpligtelser. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver fratrukket kortfristede gældsforpligtelser eksklusive de poster, der indgår i likvider. Pengestrøm fra investeringsaktivitet Pengestrøm fra investeringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Pengestrøm fra finansieringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra optagelse og tilbagebetaling af langfristede gældsforpligtelser samt ind- og udbetalinger til og fra selskabsdeltagerne. Likvider Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.Likvide midler består af ”Likvide beholdninger”.Bruttomargin Bruttofortjeneste x 100 Nettoomsætning Overskudsgrad Resultat før finansielle poster x 100 Nettoomsætning Afkastningsgrad Resultat før finansielle poster x 100 Samlede aktiver Soliditetsgrad Egenkapital ultimo x 100 Samlede aktiver ultimo Forrentning af egenkapital Ordinært resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapitalDet indregnede skatteaktiv består hovedsageligt af skattemæssige underskud til fremførsel samt forskelsværdier på driftsmidler. Skatteaktivet forventes udnyttes inden for 2-3 år ved positiv skattepligtig indkomst.Selskabskapitalen består af 73.054.704 aktier à nominelt DKK 1. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder.260463002018-01-01d:ConsolidatedMembere:ContributedCapitalMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:ContributedCapitalMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMembere:ContributedCapitalMember260463002018-01-01d:ConsolidatedMembere:SharePremiumMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:SharePremiumMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMembere:SharePremiumMember260463002018-01-01d:ConsolidatedMembere:RetainedEarningsMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:RetainedEarningsMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMembere:RetainedEarningsMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermEquityLoanMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMember260463002018-01-012018-12-31260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMember1260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMember2260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMember3260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMember1260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMember1260463002017-01-012017-12-31260463002017-12-31260463002018-12-31260463002017-01-012017-12-31d:ConsolidatedMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMemberd:FourYearsAgoMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMemberd:FourYearsAgoMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMember0260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMemberd:PreviousYearMember0260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMember0260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMember0260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMemberd:FourYearsAgoMember0260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:ManagementMember260463002017-01-012017-12-31d:ConsolidatedMembere:ManagementMember260463002018-01-01d:ConsolidatedMembere:AcquiredPatentsMember260463002018-01-01d:ConsolidatedMembere:GoodwillMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:GoodwillMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMembere:GoodwillMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:AcquiredIntangibleAssetsMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMembere:AcquiredIntangibleAssetsMember260463002018-01-01d:ConsolidatedMembere:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMembere:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember260463002018-01-01d:ConsolidatedMembere:LeaseholdImprovementsMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:LeaseholdImprovementsMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMembere:LeaseholdImprovementsMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMember1260463002017-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermEquityLoanMember260463002018-01-01d:ConsolidatedMemberd:PreviousYearMembere:ContributedCapitalMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMemberd:PreviousYearMembere:ContributedCapitalMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMemberd:PreviousYearMembere:ContributedCapitalMember260463002018-01-01d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember260463002018-01-01d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember260463002018-01-01d:ConsolidatedMemberd:FourYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMemberd:FourYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMemberd:FourYearsAgoMembere:ContributedCapitalMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember1260463002018-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember1260463002018-01-012018-12-31e:RetainedEarningsMember260463002017-01-012017-12-31e:RetainedEarningsMember260463002018-12-31d:ConsolidatedMember260463002017-12-31d:ConsolidatedMember260463002018-01-01e:AcquiredPatentsMember260463002018-01-012018-12-31e:AcquiredIntangibleAssetsMember260463002018-12-31e:AcquiredIntangibleAssetsMember260463002018-01-01e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember260463002017-01-01e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember260463002018-01-012018-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember260463002017-01-012017-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember260463002018-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember2260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember4260463002018-01-012018-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember5260463002018-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember2260463002018-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember4260463002018-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember5260463002018-01-01d:ConsolidatedMember260463002017-01-01d:ConsolidatedMember260463002018-01-01e:ContributedCapitalMember260463002018-01-012018-12-31e:ContributedCapitalMember260463002018-12-31e:ContributedCapitalMember260463002018-01-01e:SharePremiumMember260463002018-01-012018-12-31e:SharePremiumMember260463002018-12-31e:SharePremiumMember260463002018-01-01e:RetainedEarningsMember260463002018-01-012018-12-31e:RetainedEarningsMember260463002018-12-31e:RetainedEarningsMember260463002018-01-012018-12-31e:ManagementMember260463002017-01-012017-12-31e:ManagementMember260463002018-12-31e:LongtermEquityLoanMember260463002017-12-31e:LongtermEquityLoanMember260463002017-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember260463002017-01-012017-12-31d:ConsolidatedMember1260463002018-01-012018-12-311260463002017-01-012017-12-311iso4217:DKKxbrli:pure