BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskabBirkemose Allé 39DK-6000 Kolding20222670Årsrapport2017-10-26Hans HenningsenHHHH Holding ApSVadstedvej 18, Oksenvad6560 SommerstedRevisionspåtegning272039062003-05-28Haderslev2016-06-012017-05-312015-06-012016-05-31BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskabBirkemose Allé396000KoldingDanske BankStrandbygade26700EsbjergHaderslev2017-10-24Hans HenningsenKolding2017-10-24BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab20222670Jørgen KjerRevisionspåtegningStatsautoriseret revisor214220001836900019067000-201200078000-1660000185380002050400014837000370696000303513000273748000184650000165133000146307000154404000-4328000-2294000-14468000-2404000-2909000603433315027000-35669-3700050319665696000002225843173900000-12234767592000-35669-3700000-125115963170000-15000001114271188000221617017860001791031568000201710-290308081970009091718066000-2711356-1028000475273385000-191724922500043389876810001309453315012000006508383453000000128588911910000048191690000020936996208020000000106401920115041000005251642942483000237500250000001566131156600015181871518000180363118160001604365361590420002274062722618000160436536159042000393652750363571000001162709182300000394815459365394000002510598349400000001025712116600012970984870006831868000150730000549654549000010004508080453000010940301235000190890817000242311000422255056393359000161532989160288000125000125000125000125000009534876710399000016017125715891300064822485549250003300003300003300003300002643102328591000001870572801879590001606262521593700002955198731362000002955198731362000006305351632400000224125336000224125336000159718891501200000369659938230000010803073888200000370010373437700022412533600047077394624000112063112000256093156140000014461705911382600000908517974540000000338482400002140000000475274385000397384442290006142761000168644752139661000682612582000205645789174038000906737918000422255056393359000161532989160288000125000015891522833000028591652-330000-1868225011521263332230103903330000-62562712500001601712573300002643102312500010398974754925481330000-33000011521260-979310698970043300001250009534876764822485330000-191724922500043389876810002246978179700000-45005-17600000001251159-63170001183373-54200000-2711356-1028000475273385000-150730-712000-384873-308000-15331255-1706500000-63417-445000-9883485-98510001724717692000036000-25350052-18434000-8108028-8374000-4327990-22940000045000226000000-5600000-560000125004500085417758526000-4270490-258300085417757966000-4097054-60190000025757442344000-112064448000-2198225-1934000-330000-500001921449183900000-1798086-3770000-442064398000-31418628-24787000-8317-10000-113007541-882220001074021000-144426169-113009000242311000101055415245945510000030555348000000381282500000535826640000005031966569600000-176438193000475273385000-2534918-122100000-2711356-102800047527338500033000033000033000033000000-9793106-2209000103903735000098970049560000-6256271545000001309453382054310345100001002013094533116464110367482001002001473228051380281309453365083834586017403617010508787698304913153105087287453035879752734210173627264568961285889481912832502500001566131125000237500156613123750015661315426612525164291518187542661252516429151818710961611600-854177500-12511590011521260010097530800106401920525164291518187108030730Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhedtrueDirektionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. juni 2016 - 31. maj 2017 for HHHH Holding ApS. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er min opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. maj 2017 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. juni 2016 - 31. maj 2017. Ledelsesberetningen indeholder efter min opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Til kapitalejerne i HHHH Holding ApS Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for HHHH Holding ApS for regnskabsåret 1. juni 2016 - 31. maj 2017, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse, noter og anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. maj 2017 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. juni 2016 - 31. maj 2017 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Grundlag for konklusion Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet”. Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med internationale etiske regler for revisorer (IESBA’s Etiske regler) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse regler og krav. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af koncernregnskabet og årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i koncernregnskabet og årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af koncernregnskabet og årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om koncernregnskabet og årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med koncernregnskabet og årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Væsentligste aktiviteter Selskabets væsentligste aktivitet, har i lighed med tidligere år, bestået i produktion og salg af juletræer og pyntegrønt. Produktionen foregår i Danmark og i de udenlandske dattervirksomheder i Skotland og Polen. Salget af koncernens produkter sker hovedsagelig via dattervirksomhed i Danmark. Produkterne afsættes i Europa. Usikkerhed ved indregning og måling Ledelserne i Henningsen Production A/S og HH Gruppen Medarbejder Holding ApS har i ledelsesberetningerne oplyst følgende: "Kapitalandelenes indre værdi er fastlagt på basis af en beregnet kapitalværdi. I den udstrækning markedsrenten ændrer sig, investorers rentekrav ændres eller dattervirksomhedernes underliggende forhold i øvrigt ændres, kan kapitalandelenes værdi tilsvarende ændre sig. De biologiske aktivers dagsværdi er ligeledes fastlagt på basis af en beregnet kapitalværdi. I den udstrækning markedsrenten ændrer sig, investorers rentekrav ændres eller andre forhold ændres, kan værdien tilsvarende ændre sig". Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Der er i regnskabsåret realiseret et resultat på 434 tkr. mod et realiseret resultat sidste år på 7.681 tkr. Balancesummen er pr. 31. maj 2017 på 422.255 tkr. mod 393.359 tkr. pr. 31. maj 2016, mens egenkapitalen 31. maj 2017 udgør 160.626 tkr. mod 159.370 tkr. pr. 31. maj 2016. Koncernens resultat er mindre tilfredsstillende. Årets resultat sammenholdt med forventet udvikling Årets resultat har været som forventet. Betydningsfulde begivenheder, indtruffet efter regnskabsårets afslutning Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for koncernens og selskabets finansielle stilling. Særlige risici Koncernens væsentligste driftsrisiko er at sikre en til stadighed konkurrencedygtig produktionspris. Dyrkningsrisici: Dyrkningsmæssigt er der risiko for at bl.a. frost, tørke, sygdom og insekter kan påvirke produktionen. Disse trusler imødegås ved, at dyrkningen er spredt i Danmark, Skotland og Polen og i disse lande på forskellige steder/arealer. Valutarisici: Aktiviteter i udlandet medfører, at resultat, pengestrømme og egenkapital påvirkes af kurs- og udviklingen i en række valutaer. Kursreguleringen af investeringer i dattervirksomhederne, der er selvstændige enheder, indregnes direkte i egenkapitalen. Renterisici: Da den rentebærende nettogæld udgør et væsentligt beløb, vil væsentlige ændringer i renteniveauet have væsentlig direkte effekt på indtjeningen. Forventninger til fremtiden Der er udarbejdet budget for perioden 1. juni 2017 til 31. maj 2018 samt fremtidige strategibudgetter. Ledelsen har fortsat særdeles positive forventninger til fremtiden. Koncernen Anpartskapital Reserve for nettoopsk. efter indre værdis metode Overført overskud Forslag til udbytte Minoritetsinteresser I alt Egenkapital 1. juni 2016 125.000 0 158.915.228 330.000 28.591.652 187.961.880 Betalt udbytte -330.000 -1.868.225 -2.198.225 Valutakursreguleringer 1.152.126 333.223 1.485.349 Forslag til årets resultatdisponering 103.903 330.000 -625.627 -191.724 Egenkapital 31. maj 2017 125.000 0 160.171.257 330.000 26.431.023 187.057.280 Moderselskabet Anpartskapital Reserve for nettoopsk. efter indre værdis metode Overført overskud Forslag til udbytte I alt Egenkapital 1. juni 2016 125.000 103.989.747 54.925.481 330.000 159.370.228 Betalt udbytte -330.000 -330.000 Valutakursreguleringer 1.152.126 1.152.126 Forslag til årets resultatdisponering -9.793.106 9.897.004 330.000 433.898 Egenkapital 31. maj 2017 125.000 95.348.767 64.822.485 330.000 160.626.252 Personaleomkostninger 1 Antal personer beskæftiget i gennemsnit: Koncernen: 10 (2015/16: 10) Moderselskabet: 5 (2015/16: 5) Løn og gager 4.152.459 4.551 0 0 Pensioner 305.553 480 0 0 Andre omkostninger til social sikring 38.128 25 0 0 Andre personaleomkostninger 535.826 640 0 0 5.031.966 5.696 0 0 Skat af årets resultat 2 Beregnet skat af årets skattepligtige indkomst -176.438 193 475.273 385 Regulering af udskudt skat -2.534.918 -1.221 0 0 -2.711.356 -1.028 475.273 385 Forslag til resultatdisponering 3 Foreslået udbytte for regnskabsåret 330.000 330 330.000 330 515.300 Henlæggelser til reserve for nettoopsk. efter indre værdis metode 0 0 -9.793.106 -2.209 514.100.04 Overført resultat 103.903 7.350 9.897.004 9.560 Minoritetsinteressernes andel af tilknyttede virksomheders resultat -625.627 1.545 0 0 519.400 -191.724 9.225 433.898 7.681 Materielle anlægsaktiver 4 Koncernen Grunde og bygninger Produktionsanlæg og maskiner Kostpris 1. juni 2016 13.094.533 8.205.431 Tilgang 0 3.451.000 Afgang 0 -10.020 Kostpris 31. maj 2017 13.094.533 11.646.411 Af- og nedskrivninger 1. juni 2016 0 3.674.820 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver 0 -10.020 Årets afskrivninger 0 1.473.228 Af- og nedskrivninger 31. maj 2017 0 5.138.028 Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2017 13.094.533 6.508.383 Finansielle leasingaktiver 4.586.017 Koncernen Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Indretning af lejede lokaler Kostpris 1. juni 2016 4.036.170 105.087 Tilgang 876.983 0 Kostpris 31. maj 2017 4.913.153 105.087 Af- og nedskrivninger 1. juni 2016 2.874.530 35.879 Årets afskrivninger 752.734 21.017 Af- og nedskrivninger 31. maj 2017 3.627.264 56.896 Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2017 1.285.889 48.191 Finansielle leasingaktiver 283.250 Koncernen Tilgodehavende i associerede virksomheder Andre tilgodehavender Kostpris 1. juni 2016 250.000 1.566.131 Afgang -12.500 0 Kostpris 31. maj 2017 237.500 1.566.131 Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2017 237.500 1.566.131 Moderselskabet Kapitalandele i dattervirksomheder Tilgodehavender i tilknyttede virksomheder Andre tilgodehavender Kostpris 1. juni 2016 5.426.612 52.516.429 1.518.187 Kostpris 31. maj 2017 5.426.612 52.516.429 1.518.187 Opskrivninger 1. juni 2016 109.616.116 0 Udloddet resultat -8.541.775 0 Årets opskrivninger -1.251.159 0 Egenkapitalbevægelser 1.152.126 0 Opskrivninger 31. maj 2017 100.975.308 0 Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2017 106.401.920 52.516.429 1.518.187 Kapitalandele i dattervirksomheder (kr.) Navn og hjemsted Egenkapital Årets resultat Ejerandel HH Gruppen Medarbejder Holding ApS, Haderslev 7.442.261 -542.413 25,66 % Henningsen Production A/S, Haderslev 132.848.809 -1.846.174 75 % Henningsen A/S, Int. Handelsselskab, Haderslev 2.728.736 -787.670 100 % Henningsen UK LTD, Skotland 31.791.092 -3.311.632 100 % Henningsen Polska SP.ZOO, Szczecin Polen 81.998.997 11.371.815 100 % Periodeafgrænsningsposter 5 Periodeafgrænsningsposter indeholder forudbetalte omkostninger, primært forudbetalt jordleje. Hensættelse til udskudt skat 6 Hensættelse til udskudt skat vedrører forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier på immaterielle anlægsaktiver, materielle anlægsaktiver, herunder indregnede finansielle leasingkontrakter, varebeholdninger, periodeafgrænsningsposter, feriepengeforpligtelse og underskud til fremførsel. Koncernen Moderselskabet 2017 2016 2017 2016 kr. tkr. kr. tkr. Udskudt skat, 1. juni 2016 31.361.085 33.567 0 0 522.100.01 Årets udskudte skat i resultatopgørelsen -2.534.918 -1.221 0 0 522.100.02 Årets udskudte skat på egenkapitalen 725.820 -984 0 0 522.100.03 Udskudt skat 31. maj 2017 29.551.987 31.362 0 0 Langfristede gældsforpligtelser 7 Koncernen 1/6 2016 31/5 2017 Afdrag Restgæld gæld i alt gæld i alt næste år efter 5 år Banklån 9.486.289 9.458.027 3.152.676 0 533.100 533.100.01 Gældsbreve 448.251 336.188 112.063 0 532.100 532.100.01 Leverandører af varer og tjenesteydelser 20.780.241 15.971.889 0 0 535.200 535.200.01 Leasinggæld 5.018.404 5.139.599 1.443.000 0 535.600 535.600.01 Ansvarlig lånekapital 8.881.623 10.803.073 0 10.803.073 532.300 532.300.01 44.614.808 41.708.776 4.707.739 10.803.073 Moderselskabet 1/6 2016 31/5 2017 Afdrag Restgæld gæld i alt gæld i alt næste år efter 5 år Gældsbreve 448.251 336.188 112.063 0 532.100 532.100.01 448.251 336.188 112.063 0 Der er indgået leje/forpagtningsaftaler i koncernen med en samlet forpligtelse på 54.955 tkr. i perioden 2017 - 2029. Moderselskabet har afgivet selvskyldnerkaution overfor Danske Bank for selskaberne Henningsen Production A/S og Henningsen A/S Int. Handelsselskab. Gælden til Danske Bank udgør 144.601 tkr. pr. 31.5.2017. Hæftelse i sambeskatningen Koncernens danske selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst og for visse eventuelle kildeskatter som udbytteskat og royaltyskat. Skyldig skat af koncernens sambeskattede indkomst udgør 0 tkr. pr. balancedagen. Pantsætninger og sikkerhedsstillelser 9 Koncernen Moderselskabet Regnskabsmæssig værdi af aktiver Pantets nom. værdi eller restgæld Regnskabsmæssig værdi af aktiver Pantets nom. værdi eller restgæld tkr. tkr. tkr. tkr. Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for gæld: Værdipapirer 116.519 2.001 104.492 900 Virksomhedspant 193.902 26.000 0 0 Transporterklæring i tilgodehavende i tilknyttede virksomheder 86.094 86.094 0 0 Transporterklæring i tilgodehavende i ass. virksomhed 238 238 0 0 Nærtstående parter 10 Selskabets nærtstående parter omfatter følgende: Bestemmende indflydelse Direktør Hans Henningsen, Vadstedvej 18, 6560 Sommersted, der ejer modervirksomheden 100 %. Transaktioner med nærtstående parter Selskabet har ikke haft transaktioner med nærtstående parter, der ikke er indgået på markedsmæssige vilkår. Jf. ÅRL § 98c, stk. 7 oplyses alene om transaktioner, som ikke er gennemført på normale markedsmæssige vilkår. Årsrapporten for HHHH Holding ApS for 2016/17 er aflagt i overensstemmelse med den danske årsregnskabslovs bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed. Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed1 true Årsrapporten er udarbejdet efter samme regnskabspraksis som sidste år. Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden HHHH Holding ApS samt tilknyttede virksomheder, hvori HHHH Holding ApS direkte eller indirekte besidder mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder, jf. koncernoversigten. Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af modervirksomhedens og tilknyttede virksomheders årsregnskaber ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsolideringen foretages fuld eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af de tilknyttede virksomhedernes dagsværdi af nettoaktiver og forpligtelser på anskaffelsestidspunktet. Positive forskelsbeløb mellem anskaffelsesværdi og dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser, inklusiv hensatte forpligtelser til omstrukturering, indregnes under immaterielle anlægsaktiver som goodwill og afskrives systematisk over resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af den økonomiske levetid, dog maksimalt 20 år. Negative forskelsbeløb, der modsvarer en forventet ugunstig udvikling i de pågældende virksomheder, indregnes i balancen som negativ goodwill under periodeafgrænsningsposter og indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at den ugunstige udvikling realiseres. Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis og med forholdsmæssig eliminering af urealiserede koncerninterne avancer og tab. I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance og tab. Minoritetsinteresser I koncernregnskabet indregnes tilknyttede virksomheders regnskabsposter 100 %. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af tilknyttede virksomheders resultat og egenkapital præsenteres særskilt i henholdsvis resultatdisponering og i særskilte hovedposter inden for egenkapitalen. Nettoomsætning Nettoomsætningen udgør de fakturerede beløb af årets afsluttede salg med fradrag af salgsrabatter og moms. Vareforbrug Vareforbrug omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår direkte og indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer. Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, operationelle leasingomkostninger mv. Personaleomkostninger Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkostninger til social sikring mv. til koncernens og selskabets medarbejdere. I personaleomkostninger er fratrukket modtagne godtgørelser fra offentlige myndigheder. Selskabet har valgt ikke at oplyse direktionsgage, jf. årsregnskabslovens § 98 stk. 3 punkt 2. Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder I moderselskabets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte tilknyttede virksomheders resultat efter fuld eliminering af intern avance/tab og fradrag af afskrivning på goodwill. Indtægter af andre værdipapirer Indtægter af andre værdipapirer indeholder renteindtægter, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab. Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen mv. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Skat Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af den skønnede restværdi efter afsluttet brugstid. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører, direkte lønforbrug samt indirekte produktionsomkostninger. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider og restværdi: Brugstid Restværdi Produktionsanlæg og maskiner 3-10 år 0% Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3 år 0% Indretning af lejede lokaler 5 år 0% Fortjeneste eller tab ved salg af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger. Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles i moderselskabets balance efter den indre værdis metode. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ goodwill. Koncerngoodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Koncerngoodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden, der udgør 5 år. Afskrivningsperioden er foretaget ud fra en vurdering af den erhvervede virksomheds markedsposition og indtjeningsprofil samt branchemæssige forhold. Nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi overstiger anskaffelsesværdien. Tilknyttede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 kr. og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives i det omfang det vurderes som uerholdeligt. Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdi overstiger tilgodehavender, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser i det omfang, selskabet har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække tilknyttede virksomheders underbalance. Værdiforringelse af anlægsaktiver Den regnskabsmæssige værdi af materielle anlægsaktiver samt finansielle anlægsaktiver, der ikke måles til dagsværdi, vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Genindvindingsværdi er den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Varebeholdninger Biologiske aktiver, kulturer måles til dagsværdi. Årets regulering af værdien indregnes i resultatopgørelsen. Dagsværdien fastlægges ved anvendelse af en anerkendt værdiansættelsesmetode, baseret på en afkastbaseret model. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab. Periodeafgrænsningsposter, aktiver Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Skyldig skat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Selskabet er sambeskattet med koncernforbundne danske selskaber. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster og med fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud. De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen. Skyldig og tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under henholdsvis omsætningsaktiver og gæld. Udskudt skat måles af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening, eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen bortset fra poster, der føres direkte på egenkapitalen. Gældsforpligtelser Finansielle forpligtelser indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte låneomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. Amortiseret kostpris for kortfristede gældsforpligtelser svarer normalt til nominel værdi. PENGESTRØMSOPGØRELSE Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømmene for året fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme fra driftsaktivitet: Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet: Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet: Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån samt afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere. Likvider: Likvider omfatter kassekredit og likvide beholdninger. 272039062016-06-012017-05-31d:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-311d:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31d:PreviousYearMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31d:TwoYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31d:ThreeYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31d:FourYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31d:TwoYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31d:ThreeYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31d:FourYearsAgoMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31272039062016-05-31272039062016-06-012017-05-31272039062015-06-012016-05-31272039062015-06-012016-05-31d:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31g:ProposedDividendRecognisedInEquityMember272039062015-06-012016-05-31g:ProposedDividendRecognisedInEquityMember272039062016-06-012017-05-31g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember272039062015-06-012016-05-31g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember272039062016-06-012017-05-31g:RetainedEarningsMember272039062015-06-012016-05-31g:RetainedEarningsMember272039062016-06-012017-05-31g:MinorityInterestsMember272039062015-06-012016-05-31g:MinorityInterestsMember272039062017-05-31d:ConsolidatedMember272039062016-05-31d:ConsolidatedMember272039062016-06-01g:ContributedCapitalMember272039062017-05-31g:ContributedCapitalMember272039062016-06-01g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember272039062016-06-012017-05-31g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember272039062017-05-31g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember272039062016-06-01g:RetainedEarningsMember272039062016-06-012017-05-31g:RetainedEarningsMember272039062017-05-31g:RetainedEarningsMember272039062016-06-01g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMember272039062016-06-012017-05-31g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMember272039062017-05-31g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMember272039062016-06-01g:ContributedCapitalMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31g:ContributedCapitalMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-01g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31g:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-01g:RetainedEarningsMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31g:RetainedEarningsMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31g:RetainedEarningsMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-01g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-01g:MinorityInterestsMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31g:MinorityInterestsMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31g:ProposedExtraordinaryDividendRecognisedInEquityMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31g:MinorityInterestsMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-01272039062015-06-01272039062016-06-01d:ConsolidatedMember272039062015-06-01d:ConsolidatedMember272039062016-06-01g:LandAndBuildingsMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31g:LandAndBuildingsMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31g:LandAndBuildingsMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-01g:PlantAndMachineryMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31g:PlantAndMachineryMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31g:PlantAndMachineryMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-01g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-01g:LeaseholdImprovementsMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31g:LeaseholdImprovementsMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31g:LeaseholdImprovementsMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-01g:InvestmentsInGroupEnterprisesMember272039062016-06-012017-05-31g:InvestmentsInGroupEnterprisesMember272039062017-05-31g:InvestmentsInGroupEnterprisesMember272039062016-06-01g:ReceivablesFromGroupEnterprisesMember272039062016-06-012017-05-31g:ReceivablesFromGroupEnterprisesMember272039062017-05-31g:ReceivablesFromGroupEnterprisesMember272039062016-06-01g:OtherReceivablesMember272039062016-06-012017-05-31g:OtherReceivablesMember272039062017-05-31g:OtherReceivablesMember272039062016-06-01g:ReceivablesFromAssociatesMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31g:ReceivablesFromAssociatesMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31g:ReceivablesFromAssociatesMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-01g:OtherReceivablesMemberd:ConsolidatedMember272039062016-06-012017-05-31g:OtherReceivablesMemberd:ConsolidatedMember272039062017-05-31g:OtherReceivablesMemberd:ConsolidatedMemberxbrli:pureiso4217:DKK