Regnbuepladsen 5, 4, DK-1550 København VÅrsrapport2017-05-24Henrik LindK/S SheffieldRevisionspåtegningc/o Nectar Management A/SRegnbuepladsen 5, 4DK-1550 København V29624801København2016-01-012016-12-312015-01-012015-12-31Ernst & YoungOsvald Helmuths Vej 4DK-2000 Frederiksberg30700228Kristensen Properties A/SVesterbro 189000 Aalborg20438401København2017-05-22Bent SchrøderFormandThomas Thykjær AndersenPoul Konrad BeckFrederiksberg2017-05-22Ernst & Young Godkendt revisionspartnerselskab30700228Henrik ReedtzIngen bistandStatsautoriseret revisorRegnskabsklasse B18439342164256256542881449244093622978748170043918158-2209955-31094803899846-1125743899846-112574312595193377374631259519337737463125951933773746165991692172447425124410731943416896731026816730746122115731990265349949032805133016279000-30756203-34656049-2704873-18377049333554484027047717366411842818676307688361489719570296133969013101475346951385337195231990265349949033931169-807160340551591710164126818158170043918158-2209955-3109480-2209955-31094805726244157262441-198317793931169-15900610-644539531259519000000162790001177233028051330-346560490-3075620300306989143602002217366411842818Ledelsen aflægger hermed årsrapporten for 2016 for K/S Sheffield. Ledelsen erklærer: The Supervisory Board presents the Annual Report 2016 of K/S Sheffield. The Supervisory Board declares: - At årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med den danske årsregnskabslov. - That the Annual Report was prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. - At den valgte regnskabspraksis anses for hensigtsmæssig og de udøvede regnskabsmæssige skøn for forsvarlige. - That the accounting policies applied are considered appropriate and the estimates made reasonable. - At årsregnskabet giver et retvisende billede af virksomhedens aktiver og passiver, finansielle stilling samt resultatet. - That the Annual Report gives a true and fair view of the financial position and the results of operations of the Company. - Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. - In our opinion the Management's review includes a fair review of the matters the review dealt with. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. We recommend that the Annual Report be adopted at the Annual General Meeting. Til kapitalejerne i K/S Sheffield To the Shareholders of K/S Sheffield Vi har revideret årsregnskabet for K/S Sheffield for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2016, der omfatter resultatopgørelse, balance og noter, herunder anvendt regnskabspraksis ("årsregnskabet"). Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. We have audited the Financial Statements of K/S Sheffield for the financial year 1 January - 31 December 2016, which comprise income statement, balance sheet, notes and a summary of significant accounting policies ("Financial Statements"). The Financial Statements are prepared in accordance the Danish Financial Statements Act. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2016 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2016 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. In our opinion, the Financial Statements give a true and fair view of the assets, liabilities and financial position of the Company at 31 December 2016 and of the results of the Company operations for the financial year 1 January - 31 December 2016 in accordance with the Danish Financial Statements Act. Grundlag for konklusion Basis for Opinion Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med internationale etiske regler for revisorer (IESBA’s Etiske regler) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse regler og krav. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for konklusion. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (ISAs) and the additional requirements applicable in Denmark. Our responsibilities under those standards and requirements are further described in the “Auditor’s Responsibilities for the Audit of the Financial Statements” section of our report. We are independent of the Company in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ Code of Ethics for Professional Accountants (IESBA Code) and the additional requirements applicable in Denmark, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Væsentlig usikkerhed vedrørende fortsat drift Material uncertainty relating to Going Concern Vi gør opmærksom på, at der er væsentlig usikkerhed, der kan rejse tvivl om selskabets mulighed for at fortsætte driften. Vi henviser til note 1 i årsregnskabet, hvoraf det fremgår, at selskabets egenkapital er negativ pr. 31. december 2016 med 2.705 t.kr. og selskabets fortsatte drift er afhængig af investorernes mulighed for at honorere indbetalingsforpligtelsen i takt med, at de forfalder. Det er ledelsens vurdering, at disse forudsætninger vil kunne opfyldes. Selskabets 1. prioritetslångiver har opsagt låneaftalen med henvisning til brudt LTV-klausul og sikret sig rådigheden over selskabets huslejeindbetalinger. Aftalen herom udløb i januar 2017. Långiver har ikke gjort krav på tilbagebetaling af lånet. Fortsat drift forudsætter, at banken godkender en låneforlængelse. Det er ledelsens forventning, at låneaftalen fortsætter på uændrede vilkår. Vores konklusion er ikke modificeret vedrørende disse forhold. We draw attention to the fact that there is considerable uncertainty regarding the Company’s ability to continue as a going concern. We refer to note 1 of the Annual Report from which it appears that the Company’s equity is negative at DKK 2,705k at 31 December 2016, and the Company’s ability to continue as a going concern depends on the limited partners’ ability to meet their payment obligations in due time. Management expects that these requirement shall be met. The Company’s 1st mortgage lender has terminated the loan agreement, and with reference to the breach of the “loan-to-value” clause the bank has the payments of the Company’s rent accounts at its disposal. The agreement expired January 2017. The lender has not claimed repayment of the loan. Continuation of a going concern requires that the bank accepts an extension of the loan agreement. Management expects that the loan agreement shall continue on unchanged terms. Our opinion has not been modified in this respect. Ledelsens ansvar for årsregnskabet Management's Responsibility for the Financial Statements Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Management is responsible for the preparation of Financial Statements that give a true and fair view in accordance with the Danish Financial Statements Act and for such Internal control as management determines is necessary to enable the preparation of Financial Statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. In preparing the Financial Statements, Management is responsible for assessing the Company's ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting in preparing the Financial Statements unless Management either intends to liquidate the Company or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af årsregnskabet. Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the Financial Statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these Financial Statements. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: As part of an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark, we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit. We also: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Identify and assess the risks of material misstatement of the Financial Statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company's internal control. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by Management. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Conclude on the appropriateness of Management’s use of the going concern basis of accounting in preparing the Financial Statements and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Company's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to the related disclosures in the Financial Statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going concern. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Evaluate the overall presentation, structure and contents of the Financial Statements, including the disclosures, and whether the Financial Statements represent the underlying transactions and events in a manner that gives a true and fair view. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit. Udtalelse om ledelsesberetningen Statement on Management’s Review Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Management is responsible for Management’s Review. Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. Our opinion on the Financial Statements does not cover Management’s Review, and we do not express any form of assurance conclusion thereon. I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. In connection with our audit of the Financial Statements, our responsibility is to read Management’s Review and, in doing so, consider whether Management’s Review is materially inconsistent with the Financial Statements or our knowledge obtained during the audit, or otherwise appears to be materially misstated. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Moreover, it is our responsibility to consider whether Management’s Review provides the information required under the Danish Financial Statements Act. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Based on the work we have performed, we conclude that Management’s Review is in accordance with the Financial Statements and has been prepared in accordance with the requirements of the Danish Financial Statements Act. We did not identify any material misstatement of Management’s Review. Selskabets væsentligste aktiviteter er drift og udlejning af investeringsejendom. The activities of the limited partnership is to own and let out real estate. Ejendommen har i hele regnskabsåret 2016 været fuldt udlejet. Resultatet for 2016 er positivt påvirket af dagsværdiregulering af ejendom og lån på TDKK 5.520 ekskl. valutakursregulering. Ejendommens regnskabsmæssige værdi er faldet med TDKK 6.445 og prioritetsgælden er faldet med TDKK 5.080 i 2016, som følge af valutakursregulering til balancedagens kurs. Nettoeffekten, tab TDKK 1.365 er indregnet i resultatopgørelsen. Selskabet har i 2016 indfriet deres 2. prioritets lån hos LMN Finance Ltd. Ejendommen forventes fortsat at være fuldt udlejet i 2017. During the entire financial year 2016, the property has been fully let. The net profit for 2015 is positively affected by fair value impairment of property and loan of DKK 5,520k, Excluding foreign exchange adjustment. In addition, the property carrying amount is decreased by DKK 6,445k and the mortgage debt is decreased by DKK 5,080k in 2016 as a consequence of foreign exchange adjustment at the closing exchange rate. The net effect, loss DKK 1,365k, is recognised in the Income Statement. The company has repaid their 2nd mortgage loan with LMN Finance Ltd. in 2016. It is expected that the property remains fully let for the 2017 financial year. Der henvises til note 1 for ledelsens vurdering af væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurdering. We refer to note 1 for estimates and evaluations of accounting. Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for selskabets finansielle stilling. No events materially affecting the assessment of the Annual Report have occurred after the balance sheet date. Årsrapporten for K/S Sheffield for 2016 er aflagt i overensstemmelse med den danske årsregnskabslovs bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse B. The annual report of K/S Sheffield for 2016 has been presented in accordance with the provisions of the Danish Financial Statements Act for enterprises in reporting class B. Regnskabsklasse B K/S Sheffield har som følge af lov nr. 738 af 1. juni 2015 (ændring af årsregnskabsloven) ændret anvendt regnskabspraksis for måling af gældsforpligtigelser vedrørende investeringsejendomme. Gælden vedrørende investeringsejendomme er hidtil blevet målt til dagsværdi, men måles fremadrettet til amortiseret kostpris. Ved ændringen har K/S Sheffield anvendt lempelsen fra lempelsesbekendtgørelsen til årsregnskabsloven og indregnet gælden til kostpris svarende til den seneste dagsværdi pr. 31. december 2015. Efterfølgende er gælden indregnet til amortiseret kostpris. Der er derfor ikke ændret i sammenligningstal. In consequence of Act 738 of 1 June 2015 (change of the Accounting Act), K/S Sheffield has changed Accounting Policies as to measurement of liabilities regarding investment properties. Until now, debt regarding investment properties has been measured at fair value; will however be measured at amortized cost in future. Through this change, K/S Sheffield has made use of the relaxation of the Relaxation Act of the Danish Financial Statements Act and recognized the debt at cost equal to the latest fair value at 31 December 2015. Subsequently, the debt is recognized at amortized cost. Thus, the comparative figures have not been changed. Bortset fra ovennævnte områder er den anvendte regnskabspraksis uændret i forhold til sidste år. Except for the above areas, the accounting policies are consistent with the policies applied last year. I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes, herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger, herunder afskrivninger og nedskrivninger. Income is recognised in the income statement as and when it is earned, including recognition of value adjustments of financial assets and liabilities. Any costs, including depreciation, amortisation and writedown, are also recognised in the income statement. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Assets are recognised in the balance sheet when it is likely that future economic benefits will flow to the company and the value of the asset can be measured reliably. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Liabilities are recognised in the balance sheet when it is likely that future economic benefits will flow from the company and the value of the liability can be measured reliably. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. The initial recognition measures assets and liabilities at cost. Subsequently, assets and liabilities are measured as described in the following for each item. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb. Certain financial assets and liabilities are measured at amortised cost, recognising a constant effective interest over the term. Amortised cost is stated at initial cost less any deductions and with addition/deduction of the accumulated amortisation of the difference between cost and nominal amount. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. The recognition and measurement takes into account predictable losses and risks arising before the year-end reporting and which prove or disprove matters that existed at the balance sheet date. Huslejeindtægter og omkostninger er periodiseret således, at de dækker perioden frem til regnskabsårets udløb. Opkrævede bidrag til dækning af varme indgår ikke i huslejeindtægter. Rental income and expenses have been accrued to cover the period up to the end of the financial year. Payments charged to cover heating are not included in rental income. Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til ejendommen og administration. Other external costs include costs relating to the property and administration. Værdiregulering af investeringsejendomme indregnes i resultatopgørelsen. Forbedringer tillægges den regnskabsmæssige værdi på investeringsaktiverne og udgangspunktet for årets værdireguleringer er dagsværdi primo med tillæg af forbedringer. The value adjustment of investments properties is recognised in the income statement. Improvements are added to the carrying amount of the investment assets and the basis for the value adjustments of the year is the fair value at beginning of the year with addition of improvements. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, finansielle omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende gæld og transaktioner i fremmed valuta samt amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser. Financial income and expenses are recognised in the income statement with the amounts relating to the financial year. Financial income and expenses include interest income and expenses, financial expenses, realized and unrealized gains and losses arising from debt and transactions in foreign currencies and amortization of financial assets and liabilities. Selskabet er ikke et selvstændigt skattesubjekt, og årsregnskabet omfatter således ikke skat af selskabets driftsresultat. The Company is not an individual taxpayer, and therefore tax on the Company's operating profit is not included in the financial statements. Investeringsejendomme måles til dagsværdi svarende til ejendommenes handelsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen. Ejendomme under opførelse måles til kostpris. Investment properties are measured at fair value equal to the market value of the properties. Changes in fair value are recognised in the income statement. Properties under construction are measured at cost. Dagsværdien fastlægges ved anvendelse af en ekstern vurdering foretaget af en sagkyndig vurderingsmand eller alternativt baseret på en anerkendt værdiansættelsesmetode, baseret på en afkastbaseret model. The fair value is determined by using an external valuation performed by a valuation expert or alternatively, based on an accepted valuation method, based on a yield-based model. Ved anvendelsen af en afkastbaseret model opgøres værdien på basis af investeringsejendommens driftsafkast og et individuelt fastsat forrentningskrav. When using a yield-based model, the value is calculated on the basis of the investment property's return from operations and an individually fixed requirement for interest. Efterfølgende omkostninger tillægges anskaffelsessummen på investeringsejendommene, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for virksomheden. Andre omkostninger til reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen. Subsequent costs are recorded under acquisition costs of investment properties, if it is probable that the company will gain an economic benefit from them. The costs for repairs and current maintenance are recognized in the income statement as incurred. Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab. Accounts receivable are measured at amortised cost which usually corresponds to nominal value. The value is reduced by write-down to meet expected losses. Likvide beholdninger omfatter kontante bankindeståender. The liquid assets include bank balances. Gæld til kreditinstitutter indregnes ved lånoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles prioritetsgæld til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en renteomkostning over låneperioden. Loans from credit institutions are recognized at the date of the raising of the loan at the proceeds received less defrayed transactions costs. During the following periods, mortgage debt is measured at amortized cost so that the difference between the proceeds and nominal value is recognized in the income statement as an interest expense during the loan period. Gæld i øvrigt måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Other liabilities are measured at amortised cost usually equal to nominal value. Under periodeafgrænsningsposter indregnet under passiver indgår modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år. Accruals recognised as liabilities include payments received regarding income in subsequent years. Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Transactions in foreign currencies are translated at the rate of exchange on the transaction date. Exchange differences arising between the rate on the transaction date and the rate on the payment date are recognised in the income statement as a financial income or expense. Hvis valutapositionen anses for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes urealiserede værdireguleringer direkte på egenkapitalen. If the foreign exchange position is considered to hedge future cash flows, the unrealised exchange adjustments are recognised directly in the equity. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Accounts receivable, payable and other monetary items in foreign currencies that are not settled on the balance sheet date are translated at the exchange rate on the balance sheet date. The difference between the exchange rate on the balance sheet date and the exchange rate at the time of occurrence of the receivable or payable is recognised in the income statement as financial income or expenses. 1 Oplysning om usikkerhed ved indregning og måling Information on uncertainty with respect to recognition and measurement Ved udarbejdelse af årsrapporten foretager ledelsen en række regnskabsmæssige vurderinger og skøn for indregning og værdiansættelse af selskabets aktiver og forpligtelser. Udviklingen på finans- og ejendomsmarkederne er præget af en stabilisering, ejendomsmarkedet bevæger sig generelt i en positiv retning, men også med stor diversitet og uforudsigelighed, hvilket medfører at der fortsat er en vis usikkerhed knyttet til værdiansættelse af selskabets aktiver og forpligtigelser, herunder specielt til selskabets investeringsejendomme. During the preparation of the Annual Report, Management makes a number of accounting estimates to valuate and factor in the Company’s assets and liabilities. The development of the financial markets and the real estate markets reflects a stabilization; generally the real estate market moves towards a more positive trend. However, the development also reflects great diversity and unpredictability which implies that the uncertainty related to valuation of the Company’s assets and liabilities continues, such as and in particular the Company’s investment properties. Værdiansættelse af ejendomme Property valuation Afkastet for ejendommen er beregnet til 6,75%, og baseret på købstilbud modtaget fra JD Wetherspoon. The return of the property is calculated to 6,75%, and based on a buying offer recived from JD Wetherspoon. Det er ledelsens skøn, at den fastsatte dagsværdi for ejendommen er udtryk for det gældende markedsniveau. Management estimates that the fixed fair value of the property is an expression of the current market level. Ændring i de forudsætninger, der primært er lagt til grund ved værdiansættelse af ejendommen, vil have en direkte indflydelse på værdiansættelsen af ejendommen. Der henvises til følsomhedsanalysen i anlægsnoten. A change of preconditions primarily forming the basis at the valuation of the property will have direct influence on the valuation of the property. Reference is made to the sensitivity analysis of the fair value of the property in the property note. Til selskabets aktivitet er der knyttet en række risikofaktorer, hvoraf de væsentligste er opgørelse af ejendommens dagsværdi og finansielle risici, som generelt er påvirket af den usikkerhed, der er på ejendoms- og finansmarkederne. The Company’s activity is subject to a number of risk factors, the most material of which are a statement of the property’s fair value and financial risks which are generally affected by the increased uncertainty relating to the properties and financial markets. Eftersom det er vanskeligt at forudse de faktuelle ejendoms- og markedsforhold over en årrække, må det forventes, at den faktiske drift i en eller flere henseender vil forløbe anderledes i såvel positiv som negativ retning, end forudsat i forbindelse med målingen af ejendommens dagsværdi. As it is difficult to predict the actual properties and market conditions over a number of years, it must be expected that the actual operation will in one or more respects proceed differently, both positively and negatively, from what is presupposed at the measurement of the fair value of the property. Usikkerhed ved going concern Uncertainty with respect to going concern Selskabets finansielle risici knytter sig primært til finansiering af selskabets ejendom og dermed til risikoen for renteændringer mv., samt endvidere investorernes mulighed for at honorere indbetalingsforpligtelse i takt med at de forfalder. The Company’s financial risks primarily relate to financing of the Company’s properties and consequently the risk of preliminary termination of the Company`s loans, changes in interest rates etc. as well as the investors’ ability to meet the payment obligations as they fall due. Selskabets egenkapital er negativ pr. 31. december 2016. Selskabets fortsatte drift er afhængig af investorernes mulighed for at honorere indbetalingsforpligtigelser i takt med forfald samt en reetablering af egenkapitalen enten ved investorindbetalinger eller via fremtidige overskud. Det er ledelsens vurdering at disse forudsætninger er realistiske og kan opfyldes. The Company's equity is negative as at 31 December 2016. The Company’s continued operation depends on the limited partners’ ability to fulfil their financial obligations when they are falling due and depends on the restoration of the equity either by means of investor contributions or by means of future profit. In Management’s opinion, these conditions are achievable and may be met. Selskabets 1. prioritetslångiver har opsagt låneaftalen og med henvisning til brudt belåningsværdi klausul sikret sig rådigheden over indbetalinger til selskabets huslejekonto (cash sweep). Der blev i 2015 indgået en aftale herom med 1. prioritetslångiver, som udløb d. 26. januar 2017. Bank of Ireland har herefter ikke gjort krav på tilbagebetaling af lånet og det er ledelsen forventning at låneaftalen fortsætter på uændrede vilkår. The Company’s 1st mortgage lender has terminated the loan agreement, and with reference to the breach of the “loan-to-value” clause the bank has the payments of the Company’s rent accounts at its disposal (cash sweep). In 2015 the Company entered into an agreement with the 1st mortgage lender about this. The agreement expired on 26 January 2017. Subsequently, Bank of Ireland has not claimed repayment of the loan, and Management expects that the loan agreement will continue on unchanged terms. For at sikre likviditetsberedskabet og cash flow forventes en investorindbetaling i 2017 på TDKK 350. Investor payments for 2017 in the order of DKK 350k are a precondition for the continued operation of the Company. Valutakursreguleringer af ejendom Foreign exchange adjustment of property -6.445.395 2.692.837 Valutakursregulering af gæld Foreign exchange adjustment of debt 5.079.654 -2.138.180 Nedenstående oversigt angiver det anvendte afkastkrav og påvirkningen på ejendommens dagsværdi ved ændringer i afkastkravet på henholdsvis +0,5% og -0,5%, hvor øvrige faktorer i dagsværdiberegningen er uændret. The below survey shows the required rate of return applied and the effect on the fair value of the property in case of changes to the required rate of return of +0,5% and -0,5%, respectively, when other factors of the fair value calculation are unchanged. 2016 2015 Anvendt afkastkrav i % 6,75 7,25 Rate of return applied Regulering af ejendommens dagsværdi pr. 31. december 2016 i TDKK som følge af ændring af anvendt afkastkrav: Fair value adjustment of the property at 31 December 2016 in DKK due to change of required rate of return applied: +0,5% -2.120 -0,5% 2.459 Kommanditkapital Share capital 55.000.000 0 0 55.000.000 Heraf ikke indbetalt Capital not paid in -38.621.000 11.972.330 0 -26.648.670 Nedskrivning inv. opkrævning Additions and disposals, mergers and acquisitions -100.000 -200.000 0 -300.000 Der er udstedt 550 andele af DKK 100.000. 550 shares of DKK 100.000. Den eneste fuldt ansvarlige deltager i selskabet er selskabets komplementar ApS Sheffield Komplementar der som komplementar hæfter direkte og ubegrænset for alle selskabets forpligtelser med hele sin formue. The only fully liable participant in the Company is the Company's general partner ApS Sheffield Komplementar , who as the general partner is directly and unlimited liable for all liabilties of the Company with its entire capital. Kontraktlige forpligtelser Kommanditselskabet har indgået selskabsadministrationsaftale med Nectar Management A/S, der tidligst kan ophøre pr. 31. december 2017. Honoraret i opsigelsesperioden udgør TDKK 203. Contractual obligations The limited partnership has entered into a company administration agreement with Nectar Management A/S which can at the earliest be cancelled at 31 December 2017. The fee in the period of notice is DKK 203k. Til sikkerhed for prioritetsgæld på TDKK 33.529 er der ved ejerpantebrev givet pant i grund og bygning, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2016 udgør i alt TDKK 31.260, samt transport i lejeindtægter. As security for mortgage loans of DKK 33,529k mortgage has been granted through mortgage deed registered to the mortgagor in land and building, the carrying amount of which at 31 December 2016 amounts to DKK 31,260k as well as transfer in rental income. 296248012016-01-012016-12-31296248012015-01-012015-12-31296248012016-12-31296248012015-12-31296248012016-01-012016-12-31g:RetainedEarningsMember296248012015-01-012015-12-31g:RetainedEarningsMember296248012016-01-01g:LandAndBuildingsMember296248012016-01-012016-12-31g:LandAndBuildingsMember296248012016-12-31g:LandAndBuildingsMember296248012016-01-01g:InvestmentPropertyMember296248012016-01-012016-12-31g:InvestmentPropertyMember296248012016-12-31g:InvestmentPropertyMember296248012016-01-01g:ContributedCapitalMember296248012016-01-012016-12-31g:ContributedCapitalMember296248012016-12-31g:ContributedCapitalMember296248012016-01-01g:RetainedEarningsMember296248012016-01-012016-12-31g:RetainedEarningsMember296248012016-12-31g:RetainedEarningsMember296248012016-01-012016-12-311296248012016-01-012016-12-312296248012016-01-012016-12-313296248012016-01-012016-12-311iso4217:DKK