BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskabHavneholmen 29DK-1561 København V20222670Årsrapport2025-03-20Lars Bøgely CannerslundVaillant A/SDybendalsvænget 32630 TaastrupRevisionspåtegning641321131961-04-21Høje-Taastrup2024-01-012024-12-312023-01-012023-12-31BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskabHavneholmen291561København VNJORD LawfirmPilestræde 581112København KTaastrup2025-03-20Lars Bøgely CannerslundBarbara PrieschingFormandFerdinand WeberGerhard Frederik ReinsLars Bøgely CannerslundKonklusionGrundlag for konklusionKøbenhavn2025-03-20BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab20222670Brian Olsen HallingRevisionspåtegningStatsautoriseret revisormne32094669900090550002854000-65000-185000-2040005105000689400020360001201580001098550008934100014235000159290001107000000-37300000029.719.511.814.512.4-298.28.333.851.119-1451217542131714198456049470682795306791951-442310833950538130819652467129190053121912-458418921353297-51674334827-457902181018470273494460616167922622874101952720274802657666856488857666856488825293883312914214082719690892140827196908953183725374830326170323520639811327818473262488401851346073566943721890358681534754686646331149166447689926995247936130000003000000174628577253075204628571025307554058115702909581467666209149872688232246376326770239305311682353377852646039379970353439643937997035343964689926995247936130000007253075-4579021856000000300000017462857-457902181018470795306791951-516743348274-2-21030-1404605-171738402238-16950073636914133983360-62008295-558768692022241-11784-28503-11784-285030-500000056000000-5000000111347-300626234754686481730358681534754685663378268594214733831715873692756352396106152863371825690604198456049470682209466628959358243392259772919005312191203608669970-100914-6164474875-457902181018470-457902181018470688828304091868882830409182282127535081871226081844153341361692273494167922656488411784576668576668Der er ikke indregnet udskudt skat af skattemæssigt underskud svarende til 9,949 TDKK, da det er ledelsens vurdering, at selskabet ikke kommer til at anvende dette inden for de kommende 3 år.Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhedtrueBestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024 for Vaillant A/S. Today the Board of Directors and Executive Board have discussed and approved the Annual Report of Vaillant A/S for the financial year 1 January - 31 December 2024. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. The Annual Report is presented in accordance with the Danish Financial Statements Act. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024. In our opinion the Financial Statements give a true and fair view of the Company's assets, liabilities and financial position at 31 December 2024 and of the results of the Company's operations and cash flows for the financial year 1 January - 31 December 2024. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. The Management Commentary includes in our opinion a fair presentation of the matters dealt with in the Commentary. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. We recommend the Annual Report be approved at the Annual General Meeting. Til kapitalejeren i Vaillant A/S To the Shareholder of Vaillant A/S Vi har revideret årsregnskabet for Vaillant A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse, noter og anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. We have audited the Financial Statements of Vaillant A/S for the financial year 1 January - 31 December 2024, which comprise income statement, Balance Sheet, statement of changes in equity, cash flows, notes and a summary of significant accounting policies. The Financial Statements are prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. In our opinion, the Financial Statements give a true and fair view of the assets, liabilities and financial position of the Company at 31 December 2024 and of the results of the Company's operations and cash flows for the financial year 1 January - 31 December 2024 in accordance with the Danish Financial Statements Act. Grundlag for konklusion Basis for Opinion Grundlag for konklusion Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (ISAs) and the additional requirements applicable in Denmark. Our responsibilities under those standards and requirements are further described in the “Auditor’s Responsibilities for the Audit of the Financial Statements” section of our report. We are independent of the Company in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ International Code of Ethics for Professional Accountants (including International Independence Standards) (IESBA Code), together with the ethical requirements that are relevant to our audit of the financial statements in Denmark, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements and the IESBA Code. We believe that the evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our conclusion. Ledelsens ansvar for årsregnskabet Management's Responsibilities for the Financial Statements Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Management is responsible for the preparation of Financial Statements that give a true and fair view in accordance with the Danish Financial Statements Act and for such Internal control as Management determines is necessary to enable the preparation of Financial Statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. In preparing the Financial Statements, Management is responsible for assessing the Company's ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting in preparing the Financial Statements unless Management either intends to liquidate the Company or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af årsregnskabet. Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the Financial Statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these Financial Statements. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: As part of an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark, we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit. We also: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Identify and assess the risks of material misstatement of the Financial Statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company's internal control. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by Management. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Conclude on the appropriateness of Management’s use of the going concern basis of accounting in preparing the Financial Statements and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Company's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to the related disclosures in the Financial Statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going concern. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Evaluate the overall presentation, structure and contents of the Financial Statements, including the disclosures, and whether the Financial Statements represent the underlying transactions and events in a manner that gives a true and fair view. Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit. Udtalelse om ledelsesberetningen Statement on Management Commentary Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Management is responsible for Management Commentary. Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. Our opinion on the Financial Statements does not cover Management Commentary, and we do not express any form of assurance conclusion thereon. I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. In connection with our audit of the Financial Statements, our responsibility is to read Management Commentary and, in doing so, consider whether Management Commentary is materially inconsistent with the Financial Statements or our knowledge obtained during the audit, or otherwise appears to be materially misstated. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Moreover, it is our responsibility to consider whether Management Commentary provides the information required under the Danish Financial Statements Act. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Based on the work we have performed, we conclude that Management Commentary is in accordance with the Financial Statements and has been prepared in accordance with the requirements of the Danish Financial Statements Act. We did not identify any material misstatement of Management Commentary. De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således: The ratios stated in the list of key figures and ratios have been calculated as follows: Soliditetsgrad: Egenkapital x 100 Samlede aktiver, ultimo Equity ratio: Equity, at year end x 100 Total equity and liabilities, at year end Egenkapitalforrentning: Resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Return on equity: Profit/loss after tax x 100 Average equity Væsentligste aktiviteter Principal activities Vaillant A/S er et salgsselskab i Vaillant Group-koncernen. Salg og markedsføring af gaskedler samt vedvarende energiprodukter som varmepumper er i lighed med tidligere år selskabets hovedaktivitet. Vaillant A/S is a sales company in the Vaillant Group. As in previous years, the sale and marketing of gas boilers and sustainable products such as heat pumps is the main activity of the Company. Produkterne afsættes primært i Danmark og Norge. Indtil slutningen af maj blev produkterne også solgt i Finland. The products are mainly sold in Denmark and Norway. Until the end of May, products were also sold in Finland. Markedsoverblik Market overview Et væsentligt led i Vaillant A/S’ strategi er at bidrage til den grønne omstilling inden for opvarmning af bygninger og varmt brugsvand til husholdninger samt at fastholde den markedsledende position. Yderligere forretningsvækst genereres organisk ved en udvidelse af sortiment og ydelser. An important part of Vaillant A/S’ strategy is to contribute to the green transition in the areas of building heating and domestic hot water service and to maintain the market-leading position. Additional business growth is generated organically by expanding the product range and services Usikkerhed ved indregning og måling Recognition and measurement uncertainty Indregning og måling i årsrapporten har ikke været behæftet med nogen usikkerhed. Recognition and measurement in the Annual Report have not been subject to any uncertainty. Udviklingen i året Development in the year Vaillant A/S har i 2024 opnået et underskud på DKK 45.790.218 mod et resultat på DKK 1.018.470 i 2023. Balancen udviser pr. 31. december 2024 en egenkapital på DKK 20.462.857. Et koncernbidrag på DKK 56 mio. blev gennemført i 2024 In 2024, Vaillant A/S recorded a loss of DKK 45,790,218, compared to a profit of DKK 1.018.470 in 2023. The Balance Sheet as at 31 December 2024 shows equity of DKK 20,462,857. A group contribution of 56 mDKK was conducted in 2024. Årets resultat sammenholdt med forventet udvikling Profit/loss for the year compared to the expected development I 2024 oplevede alle nordiske lande en kraftig nedgang i markedet for varmepumper sammenlignet med 2023. Dette kombineret med høje lagerniveauer hos grossisterne førte til, at et betydeligt antal produkter blev returneret fra markedet, hvilket havde en alvorlig negativ indvirkning. Som følge heraf var vi ikke i stand til at opnå vores forventede vækst. Markedsefterspørgslen efter vores produkter var ikke tilstrækkelig til at dække vores strukturelle omkostninger, som er steget i de senere år som følge af virksomhedens vækst. In 2024, all Nordic countries experienced a sharp market downturn in heat pumps compared to 2023. This, combined with high inventory levels at wholesalers, led to a significant number of products being returned from the market, which had a severe negative impact. As a result, we were unable to achieve our expected growth. Market demand for our products was insufficient to cover our structural costs, which have increased in recent years as a consequence of the Company’s growth. I løbet af andet halvår begyndte efterspørgslen efter varmepumper at stabilisere sig. Eksterne faktorer såsom lave offentlige tilskud og lav aktivitet inden for nybyggeri hæmmer fortsat efterspørgslen efter vores varmepumper. Efterspørgslen efter gaskedler forblev på et højt niveau, der kan sammenlignes med det foregående år. During the second half of the year, demand for heat pumps began to stabilize. External factors such as low government subsidies and low levels of activity in new housing construction continue to hamper demand for our heat pumps. The demand for gas boilers remained on a high-level, comparable to that of the previous year. I 2024 var Vaillant A/S i stand til at fastholde sin førende position på gasmarkedet og viste en stabil udvikling i segmentet for vedvarende energi. In 2024, Vaillant A/S was able to maintain its leading position in the gas market and showed a stable development in the renewable energy segment. Betydningsfulde begivenheder, indtruffet efter regnskabsårets afslutning Significant events after the end of the financial year Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for selskabets finansielle stilling. No events have occurred after the end of the financial year of material importance for the Company's financial position. Finansielle risici Financial risk Drift Vaillant A/S’ væsentligste driftsrisiko er knyttet til evnen til at være stærkt positioneret på de markeder, hvor produkterne afsættes, samt at sikre en til stadighed konkurrencedygtig pris og kvalitet. Operation Vaillant A/S' most material operating risk is related to our ability to be strongly positioned in the markets where our products are sold and to ensure constantly competitive prices and quality. Valutarisici Vaillant A/S' most material operating risk is related to our ability to be strongly positioned in the markets where our products are sold and to ensure constantly competitive prices and quality. Foreign exchange risks The majority of Vaillant A/S' trading with foreign countries is conducted in DKK, EUR, SEK and to a lesser extent in NOK. Kreditrisici Størstedelen af de danske tilgodehavender er kreditforsikret. Credit risks The majority of Danish receivables are covered by a credit insurance. Forventninger til fremtiden Future expectations På grund af den økonomiske og industrielle udvikling er udsigterne for 2025 vanskelige at forudsige. De faktiske forretningsresultater påvirkes af den uforudsigelige udvikling i forretningsmiljøet, herunder den politiske udviklings indvirkning på de lovgivningsmæssige rammer og betingelserne for offentlige tilskud. Vi forventer, at bruttofortjenesten bliver lavere end sidste år på grund af den aktuelle markedsudvikling. Bruttofortjenesten for 2025 forventes at ligge i intervallet DKK 15-25 mio., hvilket i høj grad afhænger af de ovennævnte faktorer. Due to the economic and industrial development, the outlook for 2025 is difficult to predict. Actual business results are affected by the unforeseeable developments in the business environment, including the impact of political developments on the regulatory framework and conditions for government subsidies. We expect the gross profit to be lower than last year due to current market developments. The gross profit for 2025 is expected in be in the range of 15-25 mDKK, which is highly dependent on the factors mentioned above. Selskabets filialer i udlandet The Company’s foreign branches Virksomheden har en norsk filial - Vaillant, der er registreret i Drammen, og et fast driftssted i Finland indtil udgangen af maj 2024. The company has a Norwegian branch - Vaillant registered in Drammen, and a permanent establishment in Finland until the end of May 2024. kr. Aktiekapital Overført overskud I alt DKK Share capital Retained profit Total Egenkapital 1. januar 2024 3.000.000 7.253.075 10.253.075 Equity at 1 January 2024 Forslag til resultatdisponering, jf. note 4 -45.790.218 -45.790.218 Proposed profit allocation, note 4 Overførsler Transfers Koncerntilskud 56.000.000 56.000.000 Group Contribution Egenkapital 31. december 2024 3.000.000 17.462.857 20.462.857 Equity at 31 December 2024 2024 2023 kr. DKK kr. DKK 1 | Personaleomkostninger Staff costs Antal heltidsbeskæftigede personer i gennemsnit: Average number of full time employees 56 63 Løn og gager Wages and salaries 37.826.859 42.147.338 Pensioner Pensions 3.171.587 3.692.756 Andre omkostninger til social sikring Social security costs 352.396 1.061.528 Andre personaleomkostninger Other staff costs 633.718 2.569.060 41.984.560 49.470.682 Oplysninger om ledelsesvederlag er udeladt i henhold til undtagelsesbestemmelsen i årsregnskabsloven § 98 b, stk. 3 nr. 2. Remuneration to the Executive Board has not been disclosed in accordance with section 98 B(3) of the Danish Financial Statements Act. 21 2 | Andre finansielle omkostninger Other financial expenses Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder Group enterprises 2.094.666 2.895.935 173.107 Finansielle omkostninger i øvrigt Other interest expenses 824.339 225.977 2.919.005 3.121.912 4 | Forslag til resultatdisponering Proposed distribution of profit Overført resultat -45.790.218 1.018.470 Retained earnings -45.790.218 1.018.470 5 | Materielle anlægsaktiver Property, plant and equipment kr. Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Indretning af lejede lokaler DKK Other plants, machinery, tools and equipment Leasehold improvements Kostpris 1. januar 2024 Cost at 1 January 2024 688.828 3.040.918 Kostpris 31. december 2024 Cost at 31 December 2024 688.828 3.040.918 Af- og nedskrivninger 1. januar 2024 Depreciation and impairment losses at 1 January 2024 228.212 753.508 Årets afskrivninger Depreciation for the year 187.122 608.184 Af- og nedskrivninger 31. december 2024 Depreciation and impairment losses at 31 December 2024 415.334 1.361.692 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2024 Carrying amount at 31 December 2024 273.494 1.679.226 6 | Finansielle anlægsaktiver Financial non-current assets kr. Lejedepositum og andre tilgodehavender DKK Rent deposit and other receivables Kostpris 1. januar 2024 Cost at 1 January 2024 564.884 Tilgang Additions 11.784 Kostpris 31. december 2024 Cost at 31 December 2024 576.668 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2024 Carrying amount at 31 December 2024 576.668 2024 2023 kr. DKK kr. DKK 7 | Aktiekapital Share capital Aktiekapitalen er fordelt således: Allocation of share capital: Aktier, 22 stk. a nom. 500 kr. Shares, 22 unit in the denomination of 500 DKK 11.000 11.000 Aktier, 4 stk. a nom. 1.000 kr. Shares, 4 unit in the denomination of 1.000 DKK 4.000 4.000 Aktier, 19 stk. a nom. 5.000 kr. Shares, 19 unit in the denomination of 5.000 DKK 95.000 95.000 Aktier, 9 stk. a nom. 10.000 kr. Shares, 9 unit in the denomination of 10.000 DKK 90.000 90.000 Aktier, 3 stk. a nom. 100.000 kr. Shares, 3 unit in the denomination of 100.000 DKK 300.000 300.000 Aktier, 5 stk. a nom. 500.000 kr. Shares, 5 unit in the denomination of 500.000 DKK 2.500.000 2.500.000 3.000.000 3.000.000 8 | Hensættelser til udskudt skat Provision for deferred tax Hensættelse til udskudt skat vedrører forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier på materielle anlægsaktiver samt periodiseringer. The provision for deferred tax is related to differences between the carrying amount and tax value of tangible fixed assets and accruals. Udskudt skat vedrører: deferred tax concerning: Materielle anlægsaktiver Tangible assets 71.868 127.593 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Trade receivables -17.810 -11.891 54.058 115.702 2024 2023 kr. DKK kr. DKK Udskudt skat 1. januar Deferred tax, beginning of year 115.702 40.827 522.100.01 Årets udskudte skat i resultatopgørelsen Deferred tax of the year, income statement -61.644 74.875 522.100.02 Udskudt skat 31. december 2024 54.058 115.702 Provision for deferred tax 31 December 2024 Der er ikke indregnet udskudt skat af skattemæssigt underskud svarende til 9,949 TDKK, da det er ledelsens vurdering, at selskabet ikke kommer til at anvende dette inden for de kommende 3 år. Deferred tax on tax losses has not been recognized with ('000) DKK 9,949, as management assesses that the company will not utilize this within the next 3 years. 9 | Andre hensatte forpligtelser Other provisions for liabilities Forfaldstidspunkterne for hensatte forpligtelser forventes at blive: The due dates for the liabilities provided for are expected to be as follows 0-1 år 0-1 year 5.715.894 3.976.460 > 1 år > 1 year 3.379.920 2.790.160 9.095.814 6.766.620 Virksomheden giver op til 5 års garanti på visse produkter og forpligter sig derved til at reparere eller erstatte varer, som ikke er tilfredsstillende. Der er indregnet andre hensatte forpligtelser på TDKK 9.096 (2023: TDKK 6.767) til forventede garantikrav på grundlag af tidligere erfaringer vedrørende niveauet for reparationer og returvarer. The Company provides warranties up to 5 years on some of its products and is therefore obliged to repair or replace goods which are not satisfactory. Based on previous experience in respect of the level of repairs and returns, other provisions of ('000) DKK 9,096 (2023: ('000) DKK 6,767) have been recognised for expected warranty claims. Eventualforpligtelser Contingent liabilities 2024 2023 kr. DKK kr. DKK Leasingforpligtelser (operationel leasing) forfalder: Lease liabilities (operating leases), the payment is due: Inden for 1 år 2.856.360 3.023.783 Within 1 year Mellem 1 og 5 år 4.310.588 6.721.976 Between 1 and 5 years 7.166.948 9.745.759 Huslejeforpligtelser med en uopsigelighedsperiode på: Rental commitments, the remaining non-cancellable period being: Inden for 1 år 1.399.732 1.297.703 Within 1 year Mellem 1 og 5 år 2.216.242 3.352.399 Between 1 and 5 years 3.615.974 4.650.102 11 | Nærtstående parter Related parties Selskabets nærtstående parter omfatter følgende: Bestemmende indflydelse Vaillant GmbH, Berghauser Str. 40, DE-42859 Remsheid. Transaktioner med nærtstående parter Selskabet har ikke haft transaktioner med nærtstående parter, der ikke er indgået på markedsmæssige vilkår. Jf. ÅRL § 98c, stk. 7 oplyses alene om transaktioner, som ikke er gennemført på normale markedsmæssige vilkår. The Company's related parties include: Controlling interest Vaillant Gmbh, Berghauser str. 40, DE-42859 Remsheid. Transactions with related parties The company did not carry out any material transactions that were not concluded on market conditions. According to section 98c, subsection 7 of the Danish Financial Statements Act information is given only on transactions that were not performed on common market conditions. 12 | Koncernregnskab Consolidated Financial Statements Selskabet indgår i koncernregnskabet for Vaillant GmbH, Berghauser Str. 40, DE-42859 Remscheid The Company is included in the group annual report of Vaillant GmbH, Berghauser Str. 40, DE-42859 Remscheid Årsrapporten for Vaillant A/S for 2024 er aflagt i overensstemmelse med den danske årsregnskabslovs bestemmelser for mellemstore virksomheder i regnskabsklasse C . The Annual Report of Vaillant A/S for 2024 has been presented in accordance with the provisions of the Danish medium-size Financial Statements Act for enterprises in reporting class C . Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed1 true Årsrapporten er udarbejdet efter samme regnskabspraksis som sidste år. The Annual Report is prepared consistently with the accounting principles applied last year. Nettoomsætning Net revenue Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætning indregnes ekskl. moms og afgifter og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget. Net revenue from sale of merchandise and finished goods is recognised in the income statement if supply and risk transfer to purchaser has taken place before the end of the year and if the income can be measured reliably and is expected to be received. Net revenue is recognised exclusive of VAT, duties and less discounts related to the sale. Vareforbrug Cost of sales Vareforbrug omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår direkte og indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer. Cost of sales comprise costs incurred to achieve the net revenue for the year, including direct and indirect costs of raw materials and consumables. Andre driftsindtægter Other operating income Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til selskabets aktiviteter, herunder fortjeneste ved salg af immaterielle- og materielle anlægsaktiver. Other operating income includes items of a secondary nature in relation to the Group’s and the Company’s activities. In addition, profit from sale of intangible and tangible fixed assets as well as business interruption and conflict compensations are included. Compensations are recognised when the income is deemed to be realisable. Andre eksterne omkostninger Other external expenses Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, leasingomkostninger mv. Other external expenses include cost of sales, advertising, administration, buildings, bad debts, operating lease expenses, etc. Personaleomkostninger Staff costs Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkostninger til social sikring mv. til selskabets medarbejdere. I personaleomkostninger er fratrukket modtagne godtgørelser fra offentlige myndigheder. Staff costs comprise wages and salaries, including holiday pay and pensions and other costs for social security etc. for the company’s employees. Repayments from public authorities are deducted from staff costs. Finansielle indtægter og omkostninger Financial income and expenses Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen mv. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Financial income and expenses include interest income and expenses, financial expenses of finance leases, realised and unrealised gains and losses arising from investments in financial assets, debt and transactions in foreign currencies, amortisation of financial assets and liabilities as well as charges and allowances under the tax-on-account scheme etc. Financial income and expenses are recognised in the income statement by the amounts that relate to the financial year. Skat af årets resultat Tax Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen. The tax for the year, which consists of the current tax for the year and changes in deferred tax, is recognised in the income statement by the portion that may be attributed to the profit for the year, and is recognised directly in the equity by the portion that may be attributed to entries directly to the equity. Materielle anlægsaktiver Tangible fixed assets Andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Other plant, fixtures and equipment are measured at cost less accumulated depreciation and impairment losses. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af den skønnede restværdi efter afsluttet brugstid. The depreciation base is cost less estimated residual value after end of useful life. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører, direkte lønforbrug samt indirekte produktionsomkostninger. The cost includes the acquisition price and costs incurred directly in connection with the acquisition until the time when the asset is ready to be used. As regards self-manufactured assets, the cost price includes cost of materials, components, subcontractors, direct payroll and indirect production costs. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider og restværdi: Straight-line depreciation is provided on the basis of an assessment of the expected useful lives of the assets and their residual value: Brugstid Restværdi Useful life Residual value Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 2-10 år 0% Other plant, fixtures and equipment Indretning af lejede lokaler 2-10 år 0% Leasehold improvements Fortjeneste eller tab ved salg af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger. Profit or loss on disposal of tangible fixed assets is stated as the difference between the sales price less selling costs and the carrying amount at the time of sale. Profit or loss is recognised in the income statement as other operating income or other operating expenses. Finansielle anlægsaktiver Financial non-current assets Deposita omfatter huslejedeposita, som indregnes og måles til kostpris. Der afskrives ikke på deposita. Deposits include rental deposits which are recognised and measured at amortised cost. Deposits are not depreciated. Værdiforringelse af anlægsaktiver Impairment of fixed assets Den regnskabsmæssige værdi af materielle anlægsaktiver samt finansielle anlægsaktiver, der ikke måles til dagsværdi, vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. The carrying amount of tangible assets together with fixed assets, which are not measured at fair value, are valued on an annual basis for indications of impairment other than that reflected by amortisation and depreciation. Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. In the event of impairment indications, an impairment test is made for each asset or group of assets, respectively. If the recoverable amount is lower than the carrying amount, the asset is written down to the carrying amount. Genindvindingsværdi er den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. The recoverable amount is calculated at the higher of net selling price and capital value. The capital value is determined as the fair value of the expected net cash flows from the use of the asset or group of assets and the expected net cash flows from sale of the asset or group of assets after the end of its useful life. Varebeholdninger Inventories Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet. I tilfælde, hvor nettorealisationsværdien er lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi. Inventories are measured at cost using the FIFO-principle. If the net realisable value is lower than cost, the inventories are written down to the lower value. Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer opgøres som anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. The cost of merchandise as well as raw materials and consumables is calculated at acquisition price with addition of transportation and similar costs. Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr, omkostninger til fabriksadministration og ledelse samt aktiverede udviklingsomkostninger vedrørende produkterne. The cost of finished goods and work in progress includes cost of raw materials, consumables, direct payroll cost and indirect production cost. Indirect production costs include indirect materials and payroll and maintenance and depreciation of the machines, factory buildings and equipment used in the production process, cost of factory administration and management and capitalised development costs relating to the products. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget. Værdien fastsættes under hensyntagen til varebeholdningernes omsættelighed, ukurans og forventet udvikling i salgspris. The net realisable value of inventories is stated at sales price less completion costs and costs incurred to execute the sale and is determined with due regard to marketability, obsolescence and development in expected sales price. Tilgodehavender Receivables Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab. Receivables are measured at amortised cost which usually corresponds to nominal value. The value is written down to meet expected losses. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau. Write-off is performed to provide for losses when an objective indication has been assessed to have incurred that a receivable or a portfolio of receivables are impaired. If there is an objective indication that an individual receivable is impaired, the write-off is performed at individual level. Tilgodehavender, hvorpå der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurderes på porteføljeniveau for objektiv indikation for værdiforringelse. Porteføljerne baseres primært på debitorernes hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med selskabets kreditrisikostyringspolitik. De objektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på historiske tabserfaringer. Receivables for which there are no objective indication of impairment at individual level are assessed at portfolio level for objective indication of impairment. The portfolios are primarily based on the debtors’ registered office and credit rating in accordance with the Company’s policy for credit risk management. The objective indicators, which are applied for portfolios, are determined based on the historical loss experiences. Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje. Write-off is determined as the difference between the carrying amount of receivables and the present value of the expected cash flows, including realisable value of any received collaterals. The effective interest rate is used as discount rate for the single receivable or portfolio. Andre hensatte forpligtelser Other provisions for liabilities Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til garantiforpligtelser, tab på igangværende arbejder, omstruktureringer mv. samt udskudt skat. Other provisions for liabilities include the expected cost of warranty commitments, loss on work in progress, restructuring etc. and deferred tax. Garantiforpligtelser omfatter forpligtelser til udbedring af arbejder inden for garantiperioden på 1-5 år. De hensatte forpligtelser måles og indregnes på baggrund af erfaringerne med garantiarbejder. Warranty commitments include liabilities for improvement of work within the warranty period of 1 to 5 years. The provision for liabilities is measured and recognised on the basis of experience with warranty work. Når det er sandsynligt, at de totale omkostninger vil overstige de totale indtægter på et igangværende arbejde for fremmed regning, hensættes det samlede tab, der må påregnes på entreprisen. Hensættelsen indregnes som omkostning under produktionsomkostninger. When it is likely that the total costs will exceed the total income on the contract work in progress, a provision is made for the total loss that is anticipated for the contract. The provision is recognised as a cost under production costs. Skyldig skat og udskudt skat Tax payable and deferred tax Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Current tax liabilities and receivable current tax are recognised in the balance sheet as the calculated tax on the taxable income for the year, adjusted for tax on the taxable income for previous years and taxes paid on account. Udskudt skat måles af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Deferred tax is measured on the temporary differences between the carrying amount and the tax value of assets and liabilities. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed. Deferred tax assets, including the tax value of tax loss carry-forwards, are measured at the expected realisable value of the asset, either by set-off against tax on future earnings or by set-off against deferred tax liabilities within the same legal tax entity. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen bortset fra poster, der føres direkte i egenkapitalen. Deferred tax is measured on the basis of the tax rules and tax rates that under the legislation in force on the balance sheet date will be applicable when the deferred tax is expected to crystallise as current tax. Any changes in the deferred tax resulting from changes in tax rates, are recognised in the income statement, except from items recognised directly in equity. Gældsforpligtelser Liabilities Finansielle forpligtelser indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte låneomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. Financial liabilities are recognised at the time of borrowing by the amount of proceeds received less borrowing costs. In subsequent periods, the financial liabilities are measured at amortised cost equal to the capitalised value when using the effective interest, the difference between the proceeds and the nominal value being recognised in the Income Statement over the term of loan. Amortiseret kostpris for kortfristede gældsforpligtelser svarer normalt til nominel værdi. Amortised cost for short-term liabilities usually corresponds to the nominal value. I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter. The capitalised residual lease liability on finance lease contracts is also recognised as financial liabilities. Pengestrømsopgørelse Cash Flow Statement Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømmene for året fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning. The cash flow statement shows the company’s cash flows for the year for operating activities, investing activities and financing activities in the year, the change in cash and cash equivalents of the year and cash and cash equivalents at beginning and end of the year. Pengestrømme fra driftsaktivitet: Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat. Cash flows from operating activities: Cash flows from operating activities are computed as the results for the year adjusted for non-cash operating items, changes in net working capital and corporation tax paid. Pengestrømme fra investeringsaktivitet: Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver. Cash flows from investing activities: Cash flows from investing activities include payments in connection with purchase and sale of intangible and tangible fixed asset and fixed asset investments. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet: Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån samt afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere. Cash flows from financing activities: Cash flows from financing activities include changes in the size or composition of share capital and related costs, and borrowings and repayment of interest-bearing debt and payment of dividend to shareholders. Likvider: Likvider omfatter kassekredit og likvide beholdninger. Cash and cash equivalents: Cash and cash equivalents include bank overdraft and cash in hand. 641321132024-01-012024-12-31641321132020-12-31641321132024-12-31641321132023-12-31641321132024-01-01g:ContributedCapitalMember641321132024-12-31g:ContributedCapitalMember641321132024-01-012024-12-31g:RetainedEarningsMember641321132024-01-01g:RetainedEarningsMember641321132024-12-31g:RetainedEarningsMember641321132024-01-01641321132023-01-01641321132024-01-012024-12-311641321132024-01-012024-12-31g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember641321132024-01-01g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember641321132024-12-31g:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember641321132024-01-012024-12-31g:LeaseholdImprovementsMember641321132024-01-01g:LeaseholdImprovementsMember641321132024-12-31g:LeaseholdImprovementsMember641321132024-01-012024-12-31g:OtherReceivablesMember641321132024-01-01g:OtherReceivablesMember641321132024-12-31g:OtherReceivablesMember641321132024-01-012024-12-311641321132024-01-012024-12-312641321132024-01-012024-12-313641321132024-01-012024-12-314641321132023-01-012023-12-31641321132022-12-31641321132022-01-012022-12-31641321132021-12-31641321132021-01-012021-12-31641321132020-01-012020-12-31641321132024-01-012024-12-311iso4217:DKKxbrli:pure