36964480 2018-01-01 2018-12-31 36964480 2018-01-01 2018-12-31 cmn:PreviousYearMember 36964480 2018-01-01 2018-12-31 cmn:TwoYearsAgoMember 36964480 2018-01-01 2018-12-31 cmn:ThreeYearsAgoMember 36964480 2018-12-31 36964480 2018-12-31 cmn:PreviousYearMember 36964480 2018-12-31 cmn:TwoYearsAgoMember 36964480 2018-12-31 cmn:ThreeYearsAgoMember 36964480 2018-01-01 2018-12-31 0 36964480 2018-01-01 2018-12-31 cmn:PreviousYearMember 1 36964480 2018-01-01 2018-12-31 cmn:TwoYearsAgoMember 2 36964480 2018-01-01 2018-12-31 cmn:ThreeYearsAgoMember 3 36964480 2018-01-01 2018-12-31 4 36964480 2018-01-01 2018-12-31 cmn:PreviousYearMember 5 36964480 2018-01-01 2018-12-31 cmn:TwoYearsAgoMember 6 36964480 2018-01-01 2018-12-31 cmn:ThreeYearsAgoMember 7 36964480 2018-01-01 2018-12-31 8 36964480 2018-01-01 2018-12-31 cmn:PreviousYearMember 9 36964480 2018-01-01 2018-12-31 cmn:TwoYearsAgoMember 10 36964480 2018-01-01 2018-12-31 cmn:ThreeYearsAgoMember 11 36964480 2017-01-01 2017-12-31 36964480 2017-12-31 36964480 2018-01-01 2018-12-31 0 36964480 2017-01-01 2017-12-31 1 36964480 2018-01-01 2018-12-31 2 36964480 2017-01-01 2017-12-31 3 36964480 2018-01-01 2018-12-31 0 36964480 2017-01-01 2017-12-31 1 36964480 2018-01-01 2018-12-31 2 36964480 2017-01-01 2017-12-31 3 36964480 2018-01-01 36964480 2017-01-01 36964480 2018-01-01 2018-12-31 4 36964480 2017-01-01 2017-12-31 5 36964480 2018-01-01 2018-12-31 6 36964480 2017-01-01 2017-12-31 7 36964480 2018-01-01 2018-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 36964480 2017-01-01 2017-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 36964480 2018-01-01 2018-12-31 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 36964480 2017-01-01 2017-12-31 fsa:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 36964480 2018-01-01 2018-12-31 0 36964480 2018-01-01 2018-12-31 0 36964480 2018-01-01 2018-12-31 1 36964480 2018-01-01 2018-12-31 2 36964480 2018-01-01 2018-12-31 3 36964480 2018-01-01 2018-12-31 4 36964480 2018-01-01 2018-12-31 0 36964480 2018-01-01 2018-12-31 0 36964480 2018-01-01 2018-12-31 1 iso4217:DKK xbrli:pure Regnskabsklasse C, stor virksomhed 495592000 -62141000 12000 -48472000 1749000 -0.130 -0.440 -0.220 <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Selskabet er stiftet pr. 1. januar 2015. Der er kun hoved- og nøgletal for årene 2015 - 2018.</td></tr></table> 557733000 1242000 1230000 -62129000 -13657000 <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="6"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="6" align="left" valign="middle" ><b>Egenkapitalopgørelse</b></td></tr><tr><td width="100%" colspan="6" align="left" valign="middle" ><b>I t. kr.</b></td></tr><tr><td colspan="6"></td></tr><tr><td width="27%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Egenkapital</b></td><td width="14%" colspan="1" align="right" valign="middle" ><b>Aktiekapital</b></td><td width="14%" colspan="1" align="right" valign="middle" ><b>Overkurs ved emission</b></td><td width="14%" colspan="1" align="right" valign="middle" ><b>Overført resultat</b></td><td width="14%" colspan="1" align="right" valign="middle" ><b>Foreslået udbytte</b></td><td width="17%" colspan="1" align="right" valign="middle" ><b>Egenkapital i alt</b></td></tr><tr><td colspan="6"></td></tr><tr><td width="27%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Saldo 1. januar 2018</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >25.000</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >420.258</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >-164.155</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >0</td><td width="17%" align="right" valign="middle" >281.103</td></tr><tr><td width="27%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Udbetalt udbytte</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >0</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >0</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >0</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >-75.000</td><td width="17%" align="right" valign="middle" >-75.000</td></tr><tr><td width="27%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Overført resultat</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >0</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >-420.258</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >296.786</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >75.000</td><td width="17%" align="right" valign="middle" >-48.472</td></tr><tr><td width="27%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Saldo 31. december 2018</b></td><td width="14%" align="right" valign="middle" ><b>25.000</b></td><td width="14%" align="right" valign="middle" ><b>0</b></td><td width="14%" align="right" valign="middle" ><b>132.631</b></td><td width="14%" align="right" valign="middle" ><b>0</b></td><td width="17%" align="right" valign="middle" ><b>157.631</b></td></tr><tr><td colspan="6"></td></tr><tr><td width="27%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Saldo 1. januar 2017</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >25.000</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >420.258</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >-42.119</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >0</td><td width="17%" align="right" valign="middle" >403.139</td></tr><tr><td width="27%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Overført resultat</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >0</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >0</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >-122.036</td><td width="14%" align="right" valign="middle" >0</td><td width="17%" align="right" valign="middle" >-122.036</td></tr><tr><td width="27%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Saldo 31. december 2017</b></td><td width="14%" align="right" valign="middle" ><b>25.000</b></td><td width="14%" align="right" valign="middle" ><b>420.258</b></td><td width="14%" align="right" valign="middle" ><b>-164.155</b></td><td width="14%" align="right" valign="middle" ><b>0</b></td><td width="17%" align="right" valign="middle" ><b>281.103</b></td></tr><tr><td colspan="6"></td></tr></table> 73637000 25864000 1242000 406000 0 38196000 0 1749000 -3535000 34661000 12699000 -13279000 -5809000 <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" ><b>Administrationsomkostninger</b></td></tr><tr><td width="64%" ></td><td width="21%" align="right" valign="middle" ><b>2018</b></td><td width="15%" align="right" valign="middle" ><b>2017</b></td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" ><b>Personaleomkostninger</b></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Lønninger og gager</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-156.536</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-151.325</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Pensionsbidrag</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-26.088</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-25.323</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Andre sociale omkostninger</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-26.109</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-25.942</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >I alt</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-208.733</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-202.590</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Heraf vederlag til bestyrelse*</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-208</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-212</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Heraf vederlag til direktion</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-2.480</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-2.249</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Gennemsnitligt antal heltidsansatte</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >212</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >216</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Antal i bestyrelsen</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >5</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >5</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Antal i direktionen</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >1</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >1</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >*Torsten Fels og Morten Stokholm Christiansen modtager ikke vederlag for bestyrelsesarbejde.</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" ><b>Finansielle indtægter</b></td></tr><tr><td width="64%" ></td><td width="21%" align="right" valign="middle" ><b>2018</b></td><td width="15%" align="right" valign="middle" ><b>2017</b></td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Renter fra tilknyttede virksomheder</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >0</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >176</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Renter af obligationer</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >1.242</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >1.330</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >I alt</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >1.242</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >1.506</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" ><b>Finansielle omkostninger</b></td></tr><tr><td width="64%" ></td><td width="21%" align="right" valign="middle" ><b>2018</b></td><td width="15%" align="right" valign="middle" ><b>2017</b></td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Realiserede og urealiserede kursreguleringer, obligationer</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-824</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-711</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Renter til kreditinstitutter</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-406</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-290</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >I alt</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-1.230</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-1.001</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" ><b>Skat af årets resultat</b></td></tr><tr><td width="64%" ></td><td width="21%" align="right" valign="middle" ><b>2018</b></td><td width="15%" align="right" valign="middle" ><b>2017</b></td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Årets aktuelle skat</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-563</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >0</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Ændring i udskudt skat</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >14.220</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >29.346</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Regulering vedrørende tidligere år</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >0</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >5.182</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >I alt</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >13.657</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >34.528</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" ><b>Immaterielle anlægsaktiver</b></td></tr><tr><td width="64%" ></td><td width="21%" colspan="1" align="right" valign="middle" ><b>31.12.2018</b></td><td width="15%" colspan="1" align="right" valign="middle" ><b>31.12.2017</b></td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Kostpris primo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >969.687</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >968.474</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Tilgang</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >0</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >1.213</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Kostpris ultimo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >969.687</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >969.687</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Af- og nedskrivninger primo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-821.411</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-694.170</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Årets af- og nedskrivninger</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-70.261</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-127.241</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Af- og nedskrivninger ultimo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-891.672</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-821.411</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Saldo, ultimo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >78.015</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >148.276</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" ><b>Materielle anlægsaktiver</b></td></tr><tr><td width="64%" ></td><td width="21%" colspan="1" align="right" valign="middle" ><b>31.12.2018</b></td><td width="15%" colspan="1" align="right" valign="middle" ><b>31.12.2017</b></td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Kostpris primo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >54.769</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >52.936</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Tilgang</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >1.750</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >1.833</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Afgang</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-530</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >0</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Kostpris ultimo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >55.989</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >54.769</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Af- og nedskrivninger primo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-47.073</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-42.838</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Årets af- og nedskrivninger</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-3.376</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-4.235</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Afskrivninger på afhændede aktiver</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >530</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >0</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Af- og nedskrivninger ultimo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-49.919</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-47.073</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Saldo, ultimo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >6.070</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >7.696</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" ><b>Finansielle anlægsaktiver</b></td></tr><tr><td width="64%" ></td><td width="21%" colspan="1" align="right" valign="middle" ><b>31.12.2018</b></td><td width="15%" colspan="1" align="right" valign="middle" ><b>31.12.2017</b></td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Kostpris primo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >127.229</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >126.061</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Nettotilgang/-afgang</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-73.215</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >1.168</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Kostpris ultimo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >54.014</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >127.229</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Værdiregulering primo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >622</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >1.323</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Årets værdiregulering</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-824</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-701</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Værdiregulering ultimo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-202</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >622</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Saldo, ultimo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >53.812</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >127.851</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" ><b>Aktiekapital</b></td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Aktiekapitalen er ikke opdelt i flere aktieklasser og består af aktier på nominelt 100 kr. eller multipla heraf.</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="right" valign="middle" >Antal</td></tr><tr><td width="74%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Aktier</td><td width="26%" align="right" valign="middle" >250.000</td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Selskabet er ejet 100% af PenSam Holding A/S, der har hjemsted i Furesø. Selskabet indgår i PenSam Holding's koncernregnskab.</td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" ><b>Hensættelser til udskudt skat</b></td></tr><tr><td width="64%" ></td><td width="21%" colspan="1" align="right" valign="middle" ><b>31.12.2018</b></td><td width="15%" colspan="1" align="right" valign="middle" ><b>31.12.2017</b></td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Saldo primo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >22.981</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >52.327</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Ændring i hensættelser</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-14.220</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-29.346</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Saldo ultimo</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >8.761</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >22.981</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >Udskudte skatteaktiver fordelt på hovedposter</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Immaterielle anlægsaktiver</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >17.163</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >32.621</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Materielle anlægsaktiver</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-444</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-296</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Fremført underskud</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >-7.958</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >-9.344</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >I alt</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >8.761</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >22.981</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td width="100%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Sikkerhedsstillelser, eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser</b></td></tr><tr><td colspan="1"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="1" align="left" valign="middle" >PenSam Holding A/S's sambeskattede selskaber hæfter solidarisk for skat af den sambeskattede indkomst mv. Det samlede beløb fremgår af årsrapporten for PenSam Holding A/S, der er administrationsselskab i forhold til sambeskatningen.</td></tr><tr><td colspan="1"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Selskabet har indgået aftale med Cobblestone om administration af ejendomme. Der er 12 måneders opsigelsesvarsel.</td></tr><tr><td colspan="1"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Der er indgået aftale med KMD om outsourcing af den samlede IT-drift og -udvikling. Aftalen løber frem til september 2023.</td></tr><tr><td colspan="1"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Selskabet har ikke påtaget sig kautions-, garanti- eller andre forpligtelser ud over de i regnskabet anførte.</td></tr><tr><td colspan="1"></td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" ><b>Nærtstående parter</b></td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" ><b>Nærtstående parter, som har bestemmende indflydelse, er</b></td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >- PenSam Holding A/S, Furesø, der ejer 100% af aktiekapitalen.</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" ><b>Nærtstående parter, som har betydelig indflydelse er</b></td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >- FOA, via ejerskab af PenSam Holding A/S.</td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >- Bestyrelsesmedlemmer i PenSam A/S. Bestyrelsen fastlægger forretningsmodellen og den overordnede strategi for selskabet.</td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >- Direktionen i PenSam A/S. Direktionen varetager den daglige drift.</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" ><b>Andre nærtstående parter er</b></td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >- Pensionskassen PenSam, har betydelig indflydelse i PenSam Holding A/S.</td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >- PenSam Liv forsikringsaktieselskab, er søsterselskab.</td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >- PenSam Forsikring A/S, er nærtstående via PenSam Holding A/S' ejerandel i PenSam Liv.</td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >- PenSam Bank A/S, er nærtstående via PenSam Holding A/S' ejerandel i PenSam Liv.</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >Der har ikke været andre transaktioner med bestyrelse og direktion end vederlag, jf. note 2.</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >PenSam gruppen anvender PenSam Bank som bankforbindelse i beskedent omfang.</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >PenSam A/S varetager administrative opgaver for PenSam gruppen. I henhold til administrationsaftale afregnes til fast pris opgjort på markedsbaserede vilkår.</td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >De administrative opgaver omfatter pensions- og forsikringsadministration, formueforvaltning samt øvrig adminstration for selskaberne i PenSam gruppen.</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="3" align="left" valign="middle" >Øvrige koncerninterne transaktioner, såsom handel med værdipapirer og nogle produktspecifikke aftaler mellem de juridiske enheder, sker ligeledes på markedsbaserede vilkår.</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Samhandel i henhold til administrationsaftaler samt mellemværende</b></td><td width="21%" align="right" valign="middle" ><b>2018</b></td><td width="15%" align="right" valign="middle" ><b>2017</b></td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Nettoomsætning</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >495.592</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >493.177</td></tr><tr><td width="64%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Gæld til tilknyttede virksomheder</td><td width="21%" align="right" valign="middle" >6.596</td><td width="15%" align="right" valign="middle" >3.824</td></tr><tr><td colspan="3"></td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" ><b>Ledelsesgruppe</b></td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Finansdirektør Peter Østergaard</td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Investeringsdirektør Claus Jørgensen</td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Kundedirektør Jonas Stubkjær (fratrådt 31.12.2018)</td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >HR- og kommunikationsdirektør Marie Bender Foltmann</td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >IT-direktør Thomas Axen</td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Forretningsudviklingsdirektør Rikke Vad Brandt</td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" ><b>Ledelseshverv mv.</b></td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" ><b>Bestyrelse</b></td></tr><tr><td width="74%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Medlem</b></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Andre ledelseshverv</b></td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr><tr><td width="74%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Torsten Fels (formand)</b></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Adm. direktør i PenSam Holding</td></tr><tr><td width="74%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Født 1959</td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Adm. direktør i PenSam Liv forsikringsaktieselskab</td></tr><tr><td width="74%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Indtrådt i bestyrelsen 28. maj 2015</td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Adm. direktør i PenSam Forsikring A/S</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Adm. direktør i PenSam Bank A/S</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Adm. direktør i Pensionskassen PenSam</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesmedlem i Danish SDG Investment Fund</td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr><tr><td width="74%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Morten Stokholm Christiansen</b></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesformand i Kapitalforeningen PenSam Invest</td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Født 1971</td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Indtrådt i bestyrelsen 29. august 2017</td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr><tr><td width="74%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Jes Damsted</b></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesformand i FF Forsikring A/S</td></tr><tr><td width="74%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Født 1961</td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesformand i Investeringsforeningen Carnegie Wealth Management</td></tr><tr><td width="74%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Indtrådt i bestyrelsen 28. maj 2015</td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesformand i Investeringsforeningen Falcon Invest</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesformand i Realråd ApS</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesformand i Carnegie Investment, Fund Nordic Equity Fund</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesformand i Lyngby handelsskole Knord</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesmedlem i CPH Business Academy</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesmedlem i Barfoed Group P/S</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesmedlem i Kapitalforeningen Lån & Spar Mixinvest</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesmedlem i Investeringsforeningen Gudme Raaschou</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesmedlem i Investeringsforeningen Lån & Spar Invest</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesmedlem i Loan Sensor IVS</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Fuldt ansvarlig deltager i Aspiration</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Reel ejer af Frilandsmuseets Grundkøbsfond, Nationalmuseet</td></tr><tr><td width="74%" ></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Reel ejer af Lyngby og Omegns Handelsskoles Fond</td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr><tr><td width="74%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Jan Reinmark</b></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesmedlem i PenSam Holding A/S</td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Født 1957</td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Indtrådt i bestyrelsen 28. maj 2015</td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr><tr><td width="74%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Birthe Ullbæk</b></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesmedlem i PenSam Holding A/S</td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Født 1957</td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Indtrådt i bestyrelsen 15. marts 2017</td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" ><b>Direktion.</b></td></tr><tr><td width="74%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Medlem</b></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Andre ledelseshverv</b></td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr><tr><td width="74%" colspan="1" align="left" valign="middle" ><b>Morten Stokholm Christiansen</b></td><td width="26%" colspan="1" align="left" valign="middle" >Bestyrelsesformand i Kapitalforeningen PenSam Invest</td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Født 1971</td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Indtrådt i direktionen 28. maj 2015</td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" ><b>Eksponeringer mv.</b></td></tr><tr><td width="100%" colspan="2" align="left" valign="middle" >Selskabet har ikke eksponeringer mod eller modtaget sikkerhedsstillelser fra bestyrelsesmedlemmer og direktører eller med selskaber, hvori de nævnte personer er direktører eller bestyrelsesmedlemmer.</td></tr><tr><td colspan="2"></td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Ledelsesberetning</td></tr><tr><td colspan="1">PenSam A/S er en del af PenSam gruppen. Selskabet har til formål at varetage drifts- og udviklingsopgaver for selskaberne i PenSam gruppen.</td></tr><tr><td colspan="1">Selskabet leverer totaladministration af pensionsselskaberne i PenSam gruppen, og i forhold til de øvrige selskaber leveres primært ydelser inden for finansiel styring og rapportering.</td></tr><tr><td colspan="1">Årets resultat</td></tr><tr><td colspan="1">Årets resultat efter skat blev et underskud på 48,5 mio. kr.</td></tr><tr><td colspan="1">Resultatet er påvirket af beslutningen om outsourcing af IT-drift og udvikling til KMD, hvilket har medført en kortere levetid på de nuværende IT-systemer. Dette har betydet forhøjede afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver.</td></tr><tr><td colspan="1">Resultatet for 2018 er i overensstemmelse med ledelsens forventninger og anses som acceptabelt.</td></tr><tr><td colspan="1">Der er i december måned 2018 udbetalt et ekstraordinært udbytte på 75 mio. kr. til PenSam Holding A/S.</td></tr><tr><td colspan="1">Ejerforhold</td></tr><tr><td colspan="1">PenSam A/S er ejet 100% af PenSam Holding, der har hovedsæde i Furesø.</td></tr><tr><td colspan="1">Aktiekapitalen i PenSam A/S er på 25 mio. kr.</td></tr><tr><td colspan="1">Bestyrelse</td></tr><tr><td colspan="1">Bestyrelsen består af fem medlemmer. Generalforsamlingen vælger tre medlemmer, og derudover vælger medarbejderne i selskabet to medlemmer blandt de ansatte i PenSam A/S.</td></tr><tr><td colspan="1">De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges for en periode på et år. Valgperioden for de medarbejdervalgte følger gældende lovgivning.</td></tr></table><br><table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Direktion</td></tr><tr><td colspan="1">Direktionen udgør den daglige ledelse og består af adm. direktør Morten Stokholm Christiansen.</td></tr><tr><td colspan="1">Organisationen er indrettet med 6 direktørområder med ansvar for den løbende drift og udvikling. Ledelsesgruppen fremgår på side 5.</td></tr><tr><td colspan="1">Aflønningspolitik</td></tr><tr><td colspan="1">Bestyrelsen har fastsat en lønpolitik, som skal fremme en sund og effektiv styring af selskabet. Det er besluttet, at der ikke udbetales bonus eller anden form for resultatløn eller variabel løn til bestyrelsen, direktionen eller andre ansatte med væsentlig indflydelse på risikoprofilen.</td></tr><tr><td colspan="1">Lønpolitikken er godkendt af generalforsamlingen, og kan læses på www.pensam.dk/loenpolitikker.</td></tr><tr><td colspan="1">Vederlag til bestyrelse og direktion fremgår af note 2.</td></tr><tr><td colspan="1">Outsourcing</td></tr><tr><td colspan="1">PenSam A/S har outsourcet drift og udvikling inden for IT til KMD.</td></tr></table><br><table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Whistleblowerordning</td></tr><tr><td colspan="1">Der er etableret en whistleblowerordning i selskabet, og for at understrege uafhængigheden og bedst muligt at sikre anonymitet for en mulig whistleblower har bestyrelsen valgt, at whistleblower-ordningen skal varetages af en ekstern part.</td></tr><tr><td colspan="1">Der har ikke været indberetninger under whistleblowerordningen i 2018.</td></tr></table><br><table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Usikkerhed ved indregning og måling</td></tr><tr><td colspan="1">Ved udarbejdelse af årsrapporten foretages der i forbindelse med indregning og måling af visse regnskabsposter en vurdering, som omfatter skøn og er behæftet med en vis usikkerhed.</td></tr><tr><td colspan="1">Usikkerhederne ved indregning og måling vedrører i PenSam A/S primært værdiansættelse af selskabets immaterielle anlægsaktiver.</td></tr><tr><td colspan="1">Der henvises til ’Anvendt regnskabspraksis’, hvor der er foretaget en særskilt beskrivelse af principper og metoder for fastsættelse af værdierne på de immaterielle anlægsaktiver.</td></tr><tr><td colspan="1">Begivenheder efter balancedagen</td></tr><tr><td colspan="1">Der er i tiden fra 31. december 2018 til årsrapportens underskrivelse ikke indtruffet forhold, som efter ledelsens opfattelse har væsentlig påvirkning på selskabets økonomiske stilling.</td></tr><tr><td colspan="1">Forventninger til 2019</td></tr><tr><td colspan="1">Der forventes et negativt resultat for 2019, hvilket skyldes ekstraordinære nedskrivning af immaterielle aktiver. Dette som følge af en planlagt udfasning af de eksisterende forsikringssystemer mv.</td></tr><tr><td colspan="1">Underskuddet i 2019 forventes at være lavere end det realiserede resultat efter skat for 2018.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Kønsmæssig sammensætning</td></tr><tr><td colspan="1">De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer består ultimo 2018 af tre mænd og opfylder dermed ikke kravet om repræsentation af begge køn.</td></tr><tr><td colspan="1">Bestyrelsens målsætning for den kønsmæssige fordeling er fortsat, at mindst ét af de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer udgøres af det underrepræsenterede køn.</td></tr><tr><td colspan="1">Der er i 2018 udarbejdet en politik for den kønsmæssige sammensætning på de øvrige ledelsesniveauer, da der er mere end 50 ansatte i selskabet.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Samfundsansvar</td></tr><tr><td colspan="1">Samfundsansvar indgår som en naturlig del af driften og udviklingen af forretningsområderne i selskabet. For PenSam A/S betyder det, at selskabet bidrager til social, økonomisk og miljømæssig bæredygtighed, hvilket afspejles i selskabets værdier.</td></tr><tr><td colspan="1">Selskabets samfundsansvar er nedskrevet i en samlet politik for hele PenSam gruppen og kan læses på PenSam’s hjemmeside: https://www.pensam.dk/om-pensam/tal/rapporter-og-statistikker/Sider/Rapporter-og-statistikker.aspx.</td></tr></table> 36964480 PenSam A/S Jørgen Knudsens Vej 2 3520 Farum 2018-01-01 2018-12-31 Rikke Elsborg Forster 2019-03-20 <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Ledelsespåtegning</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 2018 for PenSam A/S.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Årsregnskabet aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2018 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar til 31. december 2018.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet kan påvirkes af.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.</td></tr></table> Farum 2019-02-21 <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Den interne revisions revisionspåtegning</td></tr><tr><td colspan="1">Konklusion.</td></tr><tr><td colspan="1">Det er vores opfattelse, at årsregnskabet for PenSam A/S giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2018 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2018 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.</td></tr><tr><td colspan="1">Vi har revideret årsregnskabet for PenSam A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2018, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis (”regnskabet”).</td></tr><tr><td colspan="1">Udtalelse om ledelsesberetningen.</td></tr><tr><td colspan="1">Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.</td></tr><tr><td colspan="1">Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen.</td></tr><tr><td colspan="1">I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.</td></tr><tr><td colspan="1">Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.</td></tr><tr><td colspan="1">Baseret på det udførte arbejde, er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med regnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.</td></tr><tr><td colspan="1">Ledelsens ansvar for regnskabet.</td></tr><tr><td colspan="1">Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et regnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.</td></tr><tr><td colspan="1">Den udførte revision.</td></tr><tr><td colspan="1">Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Dette kræver, at vi planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at regnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Vores revision har omfattet alle væsentlige og risikofyldte områder og er udført i henhold til den arbejdsdeling, der er aftalt med ekstern revision.</td></tr><tr><td colspan="1">En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i regnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af regnskabet.</td></tr><tr><td colspan="1">Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.</td></tr></table> Farum 2019-02-21 <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Den uafhængige revisors revisionspåtegning</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Til kapitalejeren i PenSam A/S.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Konklusion</td></tr><tr><td colspan="1">Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2018 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2018 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.</td></tr><tr><td colspan="1">Vi har revideret årsregnskabet for PenSam A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2018, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis (”regnskabet”).</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Grundlag for konklusion</td></tr><tr><td colspan="1">Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit Revisors ansvar for revisionen af regnskabet. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med internationale etiske regler for revisorer (IESBA’s Etiske regler) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Udtalelse om ledelsesberetningen</td></tr><tr><td colspan="1">Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.</td></tr><tr><td colspan="1">Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen.</td></tr><tr><td colspan="1">I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.</td></tr><tr><td colspan="1">Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.</td></tr><tr><td colspan="1">Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Ledelsens ansvar for regnskabet</td></tr><tr><td colspan="1">Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et regnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.</td></tr><tr><td colspan="1">Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Revisors ansvar for revisionen af regnskabet</td></tr><tr><td colspan="1">Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af regnskabet.</td></tr><tr><td colspan="1">Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover</td></tr><tr><td colspan="1">Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.</td></tr><tr><td colspan="1">Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol.</td></tr><tr><td colspan="1">Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.</td></tr><tr><td colspan="1">Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften.</td></tr><tr><td colspan="1">Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om regnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.</td></tr><tr><td colspan="1">Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.</td></tr></table> Hellerup 2019-02-21 <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Årsrapporten for selskabet er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for regnskabsklasse C (stor).</td></tr></table> true <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Beløb i resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter er oplyst i t. kr.</td></tr></table><br><table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Sumtotaler i regnskabet er udregnet på baggrund af de faktiske tal, efterregning af sumtotalerne vil derfor i visse tilfælde medføre afrundingsdifferencer.</td></tr></table><br><table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Generelt om indregning og måling</td></tr><tr><td colspan="1">Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at de fremtidige økonomiske fordele vil tilfalde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt.</td></tr><tr><td colspan="1">Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.</td></tr><tr><td colspan="1">Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Omregning af fremmed valuta</td></tr><tr><td colspan="1">Regnskabet er præsenteret i danske kroner. Alle balanceposter i fremmed valuta, det vil sige aktiver og passiver samt ikke balanceførte poster, omregnes til danske kroner efter Danmarks Nationalbanks offentliggjorte valutakurser på balancedagen. Indtægter og udgifter i fremmed valuta omregnes efter de på transaktionstidspunktet gældende kurser.</td></tr><tr><td colspan="1">Realiserede og urealiserede valutakursavancer og -tab medtages i resultatopgørelsen under 'Finansielle indtægter' eller 'Finansielle omkostninger'.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Nettoomsætning</td></tr><tr><td colspan="1">Nettoomsætningen ved salg af drifts- og administrationsydelser indregnes i resultatopgørelsen, når levering har fundet sted. Nettoomsætning indregnes eksklusive moms og måles til dagsværdien af det fastsatte vederlag.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Administrationsomkostninger</td></tr><tr><td colspan="1">Administrationsomkostninger omfatter omkostninger, der er afholdt i året til ledelse og administration af selskabet, herunder omkostninger til det administrative personale, ledelsen, it-omkostninger, kontorhold, afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver samt gevinster og tab ved afhændelse af immaterielle og materielle anlægsaktiver.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Finansielle indtægter</td></tr><tr><td colspan="1">Indeholder årets renter af værdipapirer samt renter af mellemværender med tilknyttede virksomheder.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Finansielle omkostninger</td></tr><tr><td colspan="1">Indeholder renter på bankmellemværender, renter af mellemværender med tilknyttede virksomheder samt øvrig gæld.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Skat</td></tr><tr><td colspan="1">Skat af årets resultat, der består af årets aktuelle skat, forskydninger i udskudt skat samt eventuelle reguleringer til tidligere år, indregnes i resultatopgørelsen. Betalbar skat og udskudt skat indregnes under gældsforpligtelser eller aktuelle skatteaktiver.</td></tr><tr><td colspan="1">Moderselskabet PenSam Holding fungerer som skattemæssigt administrationsselskab. Den samlede skat af PenSam gruppens selskabers skattepligtige indkomster betales af PenSam Holding. Skatteeffekten af sambeskatningen i PenSam gruppen fordeles til de enkelte selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.</td></tr><tr><td colspan="1">Tilgodehavende/skyldig skat indregnes i balancen med det beløb, som beregnes på grundlag af årets forventede skattepligtige indkomst.</td></tr><tr><td colspan="1">Tilgodehavende/skyldig skat består af forskellen mellem betalt aconto skat og betalbar skat. Skyldig skat indgår i regnskabsposten 'Anden gæld'. Tilgodehavende skat indgår i regnskabsposten 'Andre tilgodehavender'.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Immaterielle anlægsaktiver</td></tr><tr><td colspan="1">Immaterielle anlægsaktiver vedrører primært systemudvikling til brug for administration af pensions- og forsikringsydelser.</td></tr><tr><td colspan="1">Aktiverne måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen inkluderer afholdte omkostninger relateret til udviklingsaktiviteten samt interne lønninger og øvrige omkostninger, der henføres til selskabets udviklingsaktiviteter.</td></tr><tr><td colspan="1">Afskrivning foretages lineært over aktivernes forventede brugstid, der sædvanligvis er fra 3 - 10 år. De aktiver, hvis funktionalitet overtages af KMD, har en forkortet afskrivningshorisont, som går til den forventede overtagelsesdato, som for de fleste aktiver er i 2020.</td></tr><tr><td colspan="1">Udviklingsprojekter indregnes som immaterielle anlægsaktiver, når de er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad og udviklingsmulighed i selskabet kan påvises, og hvor det er hensigten at anvende projektet. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen efterhånden, som omkostningerne afholdes.</td></tr><tr><td colspan="1">Der foretages årligt en vurdering af, hvorvidt der er indikationer på nedskrivningsbehov af de immaterielle anlægsaktiver. I tilfælde af indikationer på nedskrivningsbehov foretages der nedskrivningstest.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Materielle anlægsaktiver</td></tr><tr><td colspan="1">Materielle anlægsaktiver består primært af driftsmidler. Driftsmidler indregnes i balancen til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsessummen samt øvrige omkostninger tilknyttet anskaffelsen. Afskrivninger beregnes på grundlag af aktivets restværdi fratrukket akkumulerede nedskrivninger. Afskrivninger på driftsmidler foretages lineært over den forventede økonomiske levetid. Afskrivningsperioderne er fastsat til 3 - 10 år.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Obligationer</td></tr><tr><td colspan="1">Obligationer måles til dagsværdi. Dagsværdien af noterede obligationer opgøres med udgangspunkt i den officielle lukkekurs på balancedagen. Hvis en officiel lukkekurs ikke findes, anvendes den officielle børskurs. Dagsværdien af udtrukne børsnoterede obligationer måles til nutidsværdien af udtrækningsbeløbet.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Tilgodehavender</td></tr><tr><td colspan="1">Tilgodehavender måles til dagsværdi, hvilket normalt svarer til nominel værdi med fradrag af eventuel nedskrivning til forventede tab.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Likvide beholdninger</td></tr><tr><td colspan="1">Likvide beholdninger indregnes og måles i balancen til dagsværdi, hvilket normalt svarer til nominel værdi.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Periodeafgrænsningsposter</td></tr><tr><td colspan="1">Under periodeafgrænsningsposter indregnes betalinger vedrørende indtægter/udgifter vedrørende efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Hensættelser til udskudt skat</td></tr><tr><td colspan="1">Udskudt skat opgøres og indregnes ud fra gældsmetoden på alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssige værdier på aktiver og forpligtelser. Udskudt skat indregnes i balancen under posterne 'Udskudte skatteaktiver' og 'Udskudte skatteforpligtelser' på grundlag af gældende skattesatser.</td></tr><tr><td colspan="1">Skatteaktiver vedrørende uudnyttede underskud og skattefradrag indeholdes alene i udskudt skat, hvis det er sandsynligt, at sådanne underskud og skattefradrag kan udnyttes under hensyntagen til, at selskabet indgår i en sambeskatning.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Pengestrømsopgørelsen</td></tr><tr><td colspan="1">Pengestrømsopgørelsen viser selskabets pengestrømme for året fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.</td></tr><tr><td colspan="1">Pengestrømme vedrørende driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat.</td></tr><tr><td colspan="1">Pengestrømme vedrørende investeringsaktivitet omfatter nettoinvestering i anlægsaktiver samt værdipapirer og kapitalandele.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Likvider omfatter alene likvide beholdninger.</td></tr></table> <table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; width: 650px; border-bottom: 0px; border-collapse: collapse" width="100%"><tr><td colspan="1">Nøgletal</td></tr><tr><td colspan="1">De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således</td></tr><tr><td colspan="1">Overskudsgrad = Resultat af primær drift *100 / Nettoomsætning</td></tr><tr><td colspan="1">Afkastningsgrad = Resultat af primær drift *100 / Gennemsnitlige operative aktiver</td></tr><tr><td colspan="1">Egenkapitalandel = Egenkapital ultimo *100 / Passiver, i alt ultimo</td></tr><tr><td colspan="1">Egenkapitalforrentning = Årets resultat *100 / Vægtet gennemsnitlig egenkapital</td></tr></table> Årsrapport 33771231 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerskab Strandvejen 44 2900 Hellerup 2017-01-01 2017-12-31 Revisionspåtegning 493177000 -157069000 505000 -122036000 1833000 -0.320 -0.650 -0.360 525764000 -57206000 2112000 -44016000 3122000 -0.110 -0.170 -0.100 547340000 0 630000 20046000 2911000 0.000 0.000 0.040 246112000 157631000 78015000 6070000 6070000 53812000 53812000 137897000 4544000 8147000 12691000 95524000 108215000 25000000 0 132631000 8761000 8761000 22769000 6596000 563000 49792000 79720000 246112000 95524000 372999000 281103000 520830000 403139000 615672000 465304000 Investering i immaterielle anlægsaktiver 0 Investering i immaterielle anlægsaktiver 1213000 Investering i immaterielle anlægsaktiver 22120000 Investering i immaterielle anlægsaktiver 51386000 Egenkapital primo 281103000 Egenkapital primo 403139000 Egenkapital primo 465304000 Egenkapital primo 445258000 Egenkapitalandel 640 Egenkapitalandel 750 Egenkapitalandel 770 Egenkapitalandel 760 493177000 650246000 -157069000 1506000 1001000 -156564000 -34528000 -122036000 131476000 -10121000 1506000 290000 -5182000 -29316000 1213000 1833000 -4214000 -33530000 -12743000 7248000 6975000 148276000 7696000 7696000 127851000 127851000 283823000 17243000 11070000 28313000 60863000 89176000 372999000 25000000 420258000 -164155000 281103000 22981000 22981000 9490000 3824000 0 55601000 68915000 372999000 60863000 Resultat af primær drift -62141000 Resultat af primær drift -157069000 Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 37360000 Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat -35714000 Nettoinvestering, værdipapirer 73214000 Nettoinvestering, værdipapirer -1168000 Udbetalt udbytte -75000000 Udbetalt udbytte 0 60863000 94393000 Ændring i gæld til tilknyttede virksomheder 2772000 Ændring i gæld til tilknyttede virksomheder 4188000 Ændring i periodeafgrænsningsposter 2923000 Ændring i periodeafgrænsningsposter -1293000 -123472000 -122036000 75000000 0 Morten Stokholm Christiansen Torsten Fels formand Morten Stokholm Christiansen Jes Damsted Jan Reinmark Birthe Ullbæk Palle Mortensen Revisionschef PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Strandvejen 44 2900 Hellerup 33771231 Erik Stener Jørgensen Statsautoriseret revisor mne9947 Per Rolf Larssen statsautoriseret revisor mne24822 33771231 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab