ÅrsrapportChristian Nors2017-06-23RevisionspåtegningRegnskabsklasse C, mellemstor virksomhedBeierholmVoergaardvej 29200 Aalborg SV2016-01-012016-12-3126109884Christian Nors Holding A/SGuldborgvej12D8800ViborgViborgBeierholm32895468Gl. Skivevej73B8800ViborgDanmarkViborg2017-06-15ViborgChristian NorsLeo SvendsenPalle NørgaardKim Krull JørgensenChristian NorsViborg2017-06-15Flemming LaigaardStatsaut. revisor81680001829900021788000-1130004673000-127920008137000231760002658000489966000562039000385631000804900011170001511300016547000311047000941810007016300032847000727700028371000533350009224300012751000-226429000109093000-59929000-36033000801045163588000019494000169400001997000116410001166300020240002963000741300058270002388000500016826000200400012528000-97100000-399000-3959000-1067000-1000000-1067000-1000000263000232000263000232000463700034270002961000130190003800030800038000308000866800086750004647000528200011953000-4320000960100017310004038000-4412000220900013960007915000920007392000335000161110001600016102000016111000160001610200002971490002952500000069210008790000003773000400000004000146000137000003079890003081770000400000119246000124625000490000059000004900000590000010411400011500600010411400011500600027000300000011182000102620001118200010262000120223000131198000239442000255793000444323000439391000255544000255797000192600014850000011935000109410000015454000138300000029315000262560000056540001709700004078000004169000460400000188700019990008200000098600038900020400078000160003860000067380001787200062600001075900011440003453000100003000371970004758100062700001076200048152000048697200026181400026655900050000050000050000050000049167000630350000000422960004235800056476000352150006334700055892000183700013130000010798000010006300010614300098750000137360008646000002150001640000013951000881000000343000034300000014299300014526800000145493000161556000134351000149373000202310002176000000312147000332014000134351000149373000102140003190000437200015000002355900019652000886400016700005542000109630005810005080000025750007875000115000980000001063000214000010880008012000111190002788000579500047442000460850002132000018436000359589000378099000155671000167809000481520000486972000261814000266559000157530006354000-3060000-760001121600012486000-5421000-7067000-3089000-337600023314000841300049000003959000-8706000-8983000-100001874000194980005263000-184860000-8049000-11170003688000099760000-12871000-967200007295000-128430000-128430007295000-22415000-16199000-22415000-161990006067783660003930003660003930000011700025600028440002763000284400027630005450008000000001000000012480006560000046370003427000296100013019000798300077510004220000428800058000400004000062700088400036000039700000-62000-3959000739000033500074540004294000470001848600018533000-32000-2390000-2422000234799000150220008848000136000-20000-3300000385500012400011440002926000-50000-1179000-29160002386290001511300088130001460006303500000063035000000-2584000-6233000-4849000030001900000-1934000-1978000-11060000009150000-4515000-8192000-50400000082950008295000Grønhøj Produktion ApSViborg51Rishøjgaard A/SViborg100RHG ApSViborg100CC International ApSViborg100B-Konzult SroSlovaktiet100Agro Zitava SroSlovakiet80EPP Holding ApSViborg25CMC Agro A/SViborg33Aktiekapital150027440003430000343000011583300014498800014549400010297000153425000164520000Vi har dags dato aflagt årsrapporten for regnskabsåret 01.01.16 - 31.12.16 for Christian Nors Holding A/S. We have on this day presented the annual report for the financial year 01.01.16 - 31.12.16 for Christian Nors Holding A/S.Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. The annual report is presented in accordance with Danish Financial Statements Act.Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og modervirksomhedens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.16 og resultatet af koncernens og modervirksomhedens aktiviteter samt af koncernens pengestrømme for regnskabsåret 01.01.16 - 31.12.16. In our opinion, the consolidated financial statements and financial statements give a true and fair view of the group's and the parent's assets, liabilities and financial position as at 31.12.16 and of the results of the group’s and parent’s activities and of the group's cash flows for the financial year 01.01.16 - 31.12.16.Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. We believe that the management's review includes a fair review of the matters dealt with in the management's review.Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. The annual report is submitted for adoption by the general meeting.Til kapitalejeren i Christian Nors Holding A/S To the Shareholder of Christian Nors Holding A/S Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Christian Nors Holding A/S for regnskabsåret 01.01.16 - 31.12.16, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. We have audited the consolidated financial statements and parent company financial statements of Christian Nors Holding A/S for the financial year 01.01.16 - 31.12.16, which comprise the income statement, balance sheet, statement of changes in equity and notes, inclusive of accounting policies for the group as well as for the parent company as well as the consolidated cash flow statement. The consolidated financial statements and parent company financial statements are prepared in accordance with Danish Financial Statements ActDet er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.16 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter samt pengestrømme for koncernen for regnskabsåret 01.01.16 - 31.12.16 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. In our opinion the consolidated financial statements and parent company financial statements give a true and fair view of the group's and the parent company's assets, liabilities and financial position at 31.12.16 and of the results of the group's and the parent company's operations and the consolidated cash flows for the financial year 01.01.16 - 31.12.16 in accordance with the Danish Financial Statements Act.Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet”. Vi er uafhængige af koncernen og selskabet i overensstemmelse med internationale etiske regler for revisorer (IESBA’s etiske regler) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse regler og krav. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing and the additional requirements applicable in Denmark. Our responsibilities under those standards and requirements are further described in the “Auditor’s responsibilities for the audit of the consolidated financial statements and parent company financial statements” section of our report. We are independent of the company in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ Code of Ethics for Professional Accountants (IESBA Code) and the additional requirements applicable in Denmark, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. The Management is responsible for the preparation of consolidated financial statements and parent company financial statements that give a true and fair view in accordance with the Danish Financial Statements Act. Furthermore the Management is responsible for the internal control as the Management determines is necessary to enable the preparation of consolidated financial statements and parent company financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften, at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant, samt at udarbejde koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen og selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. In preparing the consolidated financial statements and parent company financial statements, management is responsible for assessing the company’s ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting in preparing the consolidated financial statements and parent company financial statements unless management either intends to liquidate the company or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af koncernregnskabet og årsregnskabet. Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the consolidated financial statements and parent company financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with International Standards on Auditing and the additional requirements applicable in Denmark will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these consolidated financial statements and parent company financial statements. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: As part of an audit conducted in accordance with International Standards on Auditing and the additional requirements applicable in Denmark, we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit. We also: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Identify and assess the risks of material misstatement of the consolidated financial statements and parent company financial statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol. Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the company’s internal control. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by management. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i koncernregnskabet og årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Conclude on the appropriateness of management’s use of the going concern basis of accounting in preparing the consolidated financial statements and parent company financial statements and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the company’s ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to the related disclosures in the consolidated financial statements and parent company financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the company to cease to continue as a going concern. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af koncernregnskabet og årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om koncernregnskabet og årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Evaluate the overall presentation, structure and contents of the consolidated financial statements and parent company financial statements, including the disclosures, and whether the consolidated financial statements and parent company financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that gives a true and fair view. Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Obtain sufficient appropriate audit evidence regarding the financial information of the entities or business activities within the group to express an opinion on the consolidated financial statements. We are responsible for the direction, supervision and per-formance of the group audit. We remain solely responsible for our audit opinion. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Management is responsible for management’s review. Vores konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. Our opinion on the consolidated financial statements and parent company financial statements does not cover management’s review, and we do not express any form of assurance conclusion thereon. I tilknytning til vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med koncernregnskabet og årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. In connection with our audit of the consolidated financial statements and parent company financial statements, our responsibility is to read management’s review and, in doing so, consider whether management’s review is materially inconsistent with the consolidated financial statements and parent company financial statements or our knowledge obtained during the audit, or otherwise appears to be materially misstated. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Moreover, it is our responsibility to consider whether management’s review provides the information required under the Danish Financial Statements Act. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Based on the work we have performed, we conclude that management’s review is in accordance with the consolidated financial statements and parent company financial statements and has been prepared in accordance with the requirements of the Danish Financial Statements Acts. We did not identify any material misstatement of management’s review.Definitioner af nøgletal Egenkapitalens forrentning: Årets resultat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Return on equity: Profit/loss for the year x 100 Average equity Egenkapitalandel: Egenkapital ultimo x 100 Samlede aktiver Equity interest: Equity, end of year x 100 Total assets Væsentligste aktiviteter Primary activities Koncernens formål er handel, produktion og investering og dermed beslægtet virksomhed, herunder at eje aktier eller ejerandele i handels- og produktionsvirksomheder primært inden for landbrugssektoren i Danmark og Slovakiet. Koncernen driver ca. 5.000 hektar jord og producerer ca. 175.000 svin årligt i sine datterselskaber og associerede selskaber. The Group's purpose is trade, production and investment and related business, including ownership of shares or ownership interests in commercial and manufacturing companies primarily in the agricultural sector in Denmark and Slovakia. The Group operates approx. 5,000 hectares of land and produces approx. 175,000 pigs annually in its subsidiaries and associates. Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold Development in activities and financial affairs Resultatopgørelsen for tiden 01.01.16 - 31.12.16 udviser et resultat på t.DKK 7.915 mod t.DKK 92 for tiden 01.01.15 - 31.12.15. Balancen viser en egenkapital på t.DKK 107.980. The income statement for the period 01.01.16 - 31.12.16 shows a profit/loss of DKK 7,915k against 92k for the period 01.01.15 - 31.12.15. The balance sheet shows equity of t.DKK 107,980. Ledelsen finder årets resultat tilfredsstillende. The management considers the net profit for the year to be satisfactory. Forventet udvikling Outlook Selskabet forventer et positivt resultat før skat for det kommende år. The company expects a profit before tax for the coming year. Særlige risici Special risks I koncernens værdiansættelse af landbrugsbedrifter er der knyttet særlige risici. Indregning og måling af landbrugsbedrifter hænger sammen med de underliggende faktorer, såsom priser på jord, udlejningsboliger, kornpriser, hektarstøtte, renteniveauet samt konjunkturen i landbrugssektoren i øvrigt. The Group's valuation of farms has particular risks. Recognition and measurement of farms is linked to the underlying factors, such as land prices, rental housing, grain prices, hectare support, interest rate levels and the economy in the agricultural sector as well. Da koncernens rentebærende nettogæld udgør et væsentlig beløb og er variabelt forrentet, vil et udsving i renteniveauet have en direkte effekt på indtjeningen. Koncernens renteswap er tilrettelagt med modsatrettede aftaler, der i al væsentlighed modvirker hinanden. As the Group's interest-bearing net debt amounts to a significant amount and is variable-rate, one will Fluctuations in interest rates have a direct effect on earnings. The Group's interest rate swap is organized With opposing agreements that essentially counteract each other. Beløb i t.DKK Figures in DKK '000 Selskabskapital Share capital Reserve for opskrivninger Revaluation reserve Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Reserve for net revaluation according to the equity method Overført resultat Retained earnings Egenkapital tilhørende modervirksomhedens kapitalejere Minoritetsinteresser Non-controlling interests Egenkapital i alt Total equity Koncern: Group: Egenkapitalopgørelse for 01.01.16 - 31.12.16 Statement of changes in equity for 01.01.16 - 31.12.16 Saldo pr. 01.01.16 500 63.035 0 35.218 98.753 1.313 100.066 Balance as at 01.01.16 Nettoeffekt ved ændring af regnskabspraksis 0 -13.868 0 13.868 0 0 0 Net effect of changed accounting policies Korrigeret saldo pr. 01.01.16 500 49.167 0 49.086 98.753 1.313 100.066 Balance as at 01.01.16 Valutakursregulering af udenlandske virksomheder 0 0 0 0 0 -1 -1 Foreign currency translation adjustment of foreign enterprises Forslag til resultatdisponering 0 0 0 7.390 7.390 525 7.915 Net profit/loss for the year Saldo pr. 31.12.16 500 49.167 0 56.476 106.143 1.837 107.980 Balance as at 31.12.16 Moder: Parent: Egenkapitalopgørelse for 01.01.16 - 31.12.16 Statement of changes in equity for 01.01.16 - 31.12.16 Saldo pr. 01.01.16 500 0 42.358 55.892 98.750 0 98.750 Balance as at 01.01.16 Forslag til resultatdisponering 0 0 -62 7.455 7.393 0 7.393 Net profit/loss for the year Saldo pr. 31.12.16 500 0 42.296 63.347 106.143 0 106.143 Balance as at 31.12.16 6. Materielle anlægsaktiver Property, plant and equipment Beløb i t.DKK Figures in DKK '000 Grunde og bygninger Land and buildings Produktionsanlæg og maskiner Plant and machinery Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Other fixtures and fittings, tools and equipment Materielle anlægsaktiver under udførelse Property, plant and equipment under construction Koncernen: Group: Kostpris pr. 01.01.16 234.799 15.022 8.848 136 Cost as at 01.01.16 Valutakursregulering af udenlandske virksomheder -20 -33 0 0 Foreign currency translation adjustment of foreign enterprises Tilgang i året 3.855 124 1.144 2.926 Additions during the year Afgang i året -5 0 -1.179 -2.916 Disposals during the year Kostpris pr. 31.12.16 238.629 15.113 8.813 146 Cost as at 31.12.16 Opskrivninger pr. 01.01.16 63.035 0 0 0 Revaluations as at 01.01.16 Opskrivninger pr. 31.12.16 63.035 0 0 0 Revaluations as at 31.12.16 Af- og nedskrivninger pr. 01.01.16 -2.584 -6.233 -4.849 0 Depreciation and impairment losses as at 01.01.16 Valutakursregulering af udenlandske virksomheder 3 19 0 0 Foreign currency translation adjustment of foreign enterprises Afskrivninger i året -1.934 -1.978 -1.106 0 Depreciation during the year Tilbageførsel af af- og nedskrivninger på afhændede aktiver 0 0 915 0 Reversal of depreciation of and impairment losses on disposed assets Af- og nedskrivninger pr. 31.12.16 -4.515 -8.192 -5.040 0 Depreciation and impairment losses as at 31.12.16 Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.16 297.149 6.921 3.773 146 Carrying amount as at 31.12.16 6. Materielle anlægsaktiver - fortsat - Property, plant and equipment - continued - Beløb i t.DKK Figures in DKK '000 Grunde og bygninger Land and buildings Produktionsanlæg og maskiner Plant and machinery Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Other fixtures and fittings, tools and equipment Materielle anlægsaktiver under udførelse Property, plant and equipment under construction Regnskabsmæssig værdi i balancen, såfremt opskrivning til dagsværdi ikke havde været foretaget pr. 31.12.16 234.114 6.921 3.773 146 Carrying amount in the balance sheet if revaluation to fair value had not been carried out as at 31.12.16 Moderselskab: Parent: Kostpris pr. 01.01.16 0 0 15 0 Cost as at 01.01.16 Kostpris pr. 31.12.16 0 0 15 0 Cost as at 31.12.16 Af- og nedskrivninger pr. 01.01.16 0 0 -11 0 Depreciation and impairment losses as at 01.01.16 Afskrivninger i året 0 0 -4 0 Depreciation during the year Af- og nedskrivninger pr. 31.12.16 0 0 -15 0 Depreciation and impairment losses as at 31.12.16 Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.16 0 0 0 0 Carrying amount as at 31.12.16 7. Værdipapirer og kapitalandele Investments Beløb i t.DKK Figures in DKK '000 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Equity investments in group enterprises Kapitalandele i associerede virksomheder Equity investments in associates Andre værdipapirer og kapitalandele Other investments Koncern: Group Kostpris pr. 01.01.16 0 8.295 27 Cost as at 01.01.16 Kostpris pr. 31.12.16 0 8.295 27 Cost as at 31.12.16 Af- og nedskrivninger pr. 01.01.16 0 -2.667 0 Depreciation and impairment losses as at 01.01.16 Afskrivninger på goodwill 0 -1.000 0 Amortisation of goodwill Negativ indre værdi nedskrevet over tilgodehavender 0 272 0 Negative equity value impaired in receivables Af- og nedskrivninger pr. 31.12.16 0 -3.395 0 Depreciation and impairment losses as at 31.12.16 Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.16 0 4.900 27 Carrying amount as at 31.12.16 7. Værdipapirer og kapitalandele - fortsat - Investments - continued - Beløb i t.DKK Figures in DKK '000 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Equity investments in group enterprises Kapitalandele i associerede virksomheder Equity investments in associates Andre værdipapirer og kapitalandele Other investments Moderselskab: Parent: Kostpris pr. 01.01.16 82.268 8.295 0 Cost as at 01.01.16 Kostpris pr. 31.12.16 82.268 8.295 0 Cost as at 31.12.16 Opskrivninger pr. 01.01.16 42.357 0 0 Revaluations as at 01.01.16 Valutakursregulering af udenlandske virksomheder 20 0 0 Foreign currency translation adjustment of foreign enterprises Årets resultat fra kapitalandele -399 0 0 Net profit/loss from equity investments Udbytte relateret til kapitalandele -5.000 0 0 Dividend relating to equity investments Opskrivninger pr. 31.12.16 36.978 0 0 Revaluations as at 31.12.16 Af- og nedskrivninger pr. 01.01.16 0 -2.667 0 Depreciation and impairment losses as at 01.01.16 Afskrivninger på goodwill 0 -1.000 0 Amortisation of goodwill Negativ indre værdi nedskrevet over tilgodehavender 0 272 0 Negative equity value impaired in receivables Af- og nedskrivninger pr. 31.12.16 0 -3.395 0 Depreciation and impairment losses as at 31.12.16 Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.16 119.246 4.900 0 Carrying amount as at 31.12.16 7. Værdipapirer og kapitalandele - fortsat - Investments - continued - Navn og hjemsted: Name and Registered office: Ejerandel Ownership interest Dattervirksomheder: Group enterprises: Grønhøj Produktion ApS, Viborg 51 Rishøjgaard A/S, Viborg 100 RHG ApS, Viborg 100 CC International ApS, Viborg 100 B-Konzult Sro, Slovaktiet 100 Agro Zitava Sro, Slovakiet 80 Associerede virksomheder: Associates EPP Holding ApS, Viborg 25 CMC Agro A/S, Viborg 33 Koncern Group Modervirksomhed Parent 31.12.16 31.12.15 31.12.16 31.12.15 DKK '000 DKK '000 DKK '000 DKK '000 9. Periodeafgrænsningsposter Prepayments Andre periodeafgrænsningsposter 16 386 0 0 Other prepayments På visse lån til øvrige kreditinstitutter er afviklingsvilkårene variable, hvorfor det ikke er muligt at opgøre den del af gælden, som forfalder efter 5 år. On certain loans to other credit institutions, the settlement terms are variable, why it is not possible to calculate the part of the debt which is due after 5 years.Koncernen: Group: Leasingforpligtelser Lease commitments Koncernen har indgået lejeaftaler vedrørende forpagtning af jord. Aftalerne løber imellem 1-2 år ad gangen, inden de genforhandles. Den gennemsnitlige leje udgør t.DKK 428 pr. år og i alt t.DKK 735. Koncernen har indgået lejekontrakter omfattende nogle af de til produktionen anvendte bygninger. Lejekontrakterne er uopsigelige frem til 25. november 2026 fra lejers side og udgør på balancedagen ca. t.DKK 48.548. De samlede årlige lejeomkostninger er ca. t.DKK 4.855. Der er indgået lejekontrakter på jordleje i udlandet med en løbetid på 1 år. Koncernen er forpligtiget til at etablere lejedepositum på i alt t.DKK 1.500 i takt med indtjening og likviditet. Ved etablering bortfalder virksomhedspant på ligeledes t.DKK 1.500. The Group has entered into lease agreements regarding lease of land. The agreements run between 1-2 years at a time before renegotiation. The average rent amounts to t.DKK 428 per Year and a total of t.DKK 735. The Group has entered into leases covering some of the buildings used for production. The leases are non-cancellable until 25 November 2026 from the tenants and amount to approx. DKK 48,548k. The total annual rental costs are approx. DKK 4.855k. The group has entered into rental contracts on land in foreign countries with an average maturity of 1 year The Group is obliged to establish a lease deposit of a total of DKK 1,500k in line with earnings and liquidity. Upon establishment, company mortgage lapses at DKK 1,500k. Kautionsforpligtelser Recourse guarantee commitments Til sikkerhed for associeret selskabs udenlandske datterselskab har et underliggende udenlandsk datterselskab i nærværende koncern kautioneret. Kautionsforpligtelsen er ulimiteret. Det underliggende datterselskab, som har afgivet kautionen er indregnet i koncernregnskabet med en nettoværdi på t.DKK 3.165. As security for the associated company's foreign subsidiary, an underlying foreign subsidiary in this group has made a guarantee. The guarantee obligation is unlimited. The underlying subsidiary which has given the guarantee is recognized in the consolidated financial statements with a net asset value at t.DKK 3,165. Modervirksomheden: Parent: Andre eventualforpligtelser Other contingent liabilities Selskabet er sambeskattet med øvrige danske selskaber i koncernen og hæfter solidarisk og ubegrænset for selskabsskatter og eventuelle forpligtelser til at indeholde kildeskat på renter, royalties og udbytter for de sambeskattede selskaber. Den samlede skatteforpligtelse for de sambeskattede selskaber på balancedagen er endnu ikke opgjort. Der henvises til administrationsselskabet ' årsregnskab for yderligere oplysninger. The company is taxed jointly with the other Danish companies in the group and has joint, several and unlimited liability for income taxes and any obligations to withhold tax at source on interest, royalties and dividends for the jointly taxed companies. The total tax liability for the jointly taxed companies at the balance sheet date has not yet been determined. For further information, please see the financial statements of the management company . Koncernen: Group: Til sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter t.DKK 144.988 er der givet pant i grunde og bygninger, hvis regnskabsmæssige værdi udgør t.DKK 290.777. Koncernen har udstedt ejerpantebreve på i alt t.DKK 84.067, der giver pant i grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på t.DKK 290.777. Ejerpantebrevene er til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter for koncernen samt tredjemands gæld til kreditinstitutter. Land and buildings with a carrying amount of DKK 290.777k have been provided as security for mortgage debt of DKK 144.988k. The Group has issued mortgage deeds wit a total amount of t.DKK 84,067, which provides a mortgage for land and buildings with a carrying value of tDKK 290,777. The mortgage deeds registered is provided as securety for the group as well as third parties' debts to credit institutions. Til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter har koncernen stillet pant i EU-betalingsrettigheder samt givet transport i EU-støtte. The group has provided has pledged EU payment entitlements and provided transport in EU support as security for the groups debt to credit institutions. Til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter har koncernen givet virksomhedspant t.DKK 21.000 omfattende immaterielle rettigheder, tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser, varelager, andre anlæg, driftsmateriel og inventar. Den samlede regnskabsmæssige værdi af omfattede aktiver udgør t.DKK 31.457. Til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter, har koncernen stillet sikkerhed og associerede selskaber, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31.12.16 udgør t.DKK 98.759. Til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter, har koncernen stillet sikkerhed i kapitalandele i associerede selskaber, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31.12.16 udgør t.DKK 4.900. The enterprise has provided a company charge as security for debt to credit institutions. As at 31.12.16, the company charge comprises property rights, vehicles, other plant and equipment, inventories and trade receivables with a total of DKK 31.457k. To hedge the debts to credit institutions, the group has provided collateral in receivables from associated companies whose carrying amount per 31.12.16 amounts to DKK 98,759k. As collateral for the debt to credit institutions, the group has provided collateral in equity investments in associated companies whose carrying amount per 31.12.16 amounts to DKK 4,900k. Modervirksomheden: Parent: Til sikkerhed for egen, tilknyttede og associerede selskabers gæld til kreditinstitutter, har modervirksomheden stillet sikkerhed i kapitalandele i tilknyttede og associerede selskaber, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31.12.16 udgør t.DKK 124.146. Til sikkerhed for egen, tilknyttede og associerede selskabers gæld til kreditinstitutter, har modervirksomheden stillet sikkerhed i tilgodehavender hos tilknyttede og associerede selskaber, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31.12.16 udgør t.DKK 98.759. As collateral for the debt of own, affiliated and associated companies to credit institutions, the Parent Company has provided collateral in equity investments in affiliated and associated companies whose carrying amount per 31.12.16 amounts to DKK 124,146k. To hedge the debts of own, affiliated and associated companies to credit institutions, the parent company has provided collateral in receivables from affiliated and associated companies whose carrying amount per 31.12.16 amounts to DKK 98,759k.Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til foregående år. The accounting policies have been applied consistently with previous years. I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes, herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger, herunder afskrivninger og nedskrivninger. Income is recognised in the income statement as earned, including value adjustments of financial assets and liabilities. All expenses, including depreciation, amortisation, impairment losses and write-downs, are also recognised in the income statement. I balancen indregnes aktiver, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet nedenfor for hver enkelt regnskabspost. Assets are recognised in the balance sheet when it is probable that future economic benefits will flow to the company, and the value of such assets can be measured reliably. Liabilities are recognised in the balance sheet when it is probable that future economic benefits will flow from the company, and the value of such liabilities can be measured reliably. On initial recognition, assets and liabilities are measured at cost. Subsequently, assets and liabilities are measured as described for each item below. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. On recognition and measurement, account is taken of foreseeable losses and risks arising before the date at which the annual report is presented and proving or disproving matters arising on or before the balance sheet date. Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden og dens dattervirksomheder, hvori modervirksomheden direkte eller indirekte besidder mere end 50% af stemmerettighederne, eller gennem aftaler har en bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder kapitalandele, mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. The consolidated financial statements comprise the parent and its subsidiaries in which the parent directly or indirectly holds more than 50% of the voting rights or by way of agreements exercises control. Enterprises in which the group holds equity investments, between 20% and 50% of the voting rights and in which it has significant interest but not control, are considered associates. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, aflægges i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. All financial statements used for consolidation are prepared in accordance with the accounting policies of the group. Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af regnskaber for modervirksomheden og dattervirksomhederne ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsolideringen er der foretaget eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, besiddelser af kapitalandele, interne mellemværender og udbytter samt gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder i det omfang, de underliggende aktiver og forpligtelser ikke er realiserede. The consolidated financial statements consolidate the financial statements of the parent and its subsidiaries by adding together items of a uniform nature, eliminating intercompany income and expenditure, equity investments, intercompany balances and dividends as well as gains and losses resulting from transactions between the consolidated enterprises to the extent that the underlying assets and liabilities are not realised. I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes egenkapital klassificeres som en del af koncernegenkapitalen. Dattervirksomhedernes resultater fordeles via resultatdisponeringen forholdsmæssigt til minoritetsinteresserne og modervirksomhedens andel af egenkapitalen. The financial items of the subsidiaries are recognised in full in the consolidated financial statements. The non-controlling interests’ proportionate share of the subsidiaries’ equity is classified as a part of consolidated equity. The subsidiaries’ results are distributed proportionately to non-controlling interests and the parent’s equity interest. Køb af minoritetsandele i en dattervirksomhed og salg af minoritetsandele i en dattervirksomhed, som ikke medfører ophør af kontrol, behandles i koncernregnskabet som egenkapitaltransaktioner, og forskellen mellem vederlaget og den regnskabsmæssige værdi allokeres til modervirksomhedens andel af egenkapitalen. Purchase and sale of non-controlling interests in a subsidiary which do not result in the parent losing control of the subsidiary are treated in the consolidated financial statements as equity transactions, and the difference between the consideration and the carrying amount is allocated to the parent’s equity interest. Årsrapporten er aflagt i danske kroner. The annual report is presented in Danish kroner (DKK). Ved indregning af udenlandske dattervirksomheder og associerede virksomheder, der er selvstændige enheder, omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurser eller tilnærmede gennemsnitlige valutakurser. Balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Valutakursreguleringer, opstået ved omregning af egenkapitaler ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser og ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen. On recognition of foreign subsidiaries and associates which are independent entities, the income statements are translated at the exchange rates applicable at the transaction date or approximate average exchange rates. The balance sheet items are translated using the exchange rates applicable at the balance sheet date. Foreign currency translation adjustments arising from the translation of equity at the beginning of the year using the exchange rates applicable at the balance sheet date and from the translation of income statements from average exchange rates to the exchange rates applicable at the balance sheet date are recognised directly in equity. Kursregulering af mellemværender med selvstændige udenlandske dattervirksomheder og associerede virksomheder, der måles efter indre værdis metode og hvor mellemværendet anses for en del af den samlede investering, indregnes direkte i egenkapitalen. Ved afhændelse af de selvstændige udenlandske enheder indregnes de akkumulerede valutakursdifferencer i resultatopgørelsen. Translation adjustments of intercompany balances with independent foreign subsidiaries and associates, measured using the equity method and where the balance is considered to be part of the overall investment, are recognised directly in equity. On the divestment of foreign entities, accumulated exchange differences are recognised in the income statement. Leasingydelser vedrørende operationelle leasingkontrakter indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden. Lease payments relating to operating leases are recognised in the income statement on a straight-line basis over the lease term. Bruttofortjeneste indeholder nettoomsætning, andre driftsindtægter og omkostninger til råvarer og hjælpematerialer samt andre eksterne omkostninger. Gross profit comprises revenue, other operating income and raw materials and consumables and other external expenses. Indtægter ved salg af varer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden udgangen af regnskabsåret, og når salgsbeløbet kan opgøres pålideligt og forventes indbetalt. Nettoomsætning måles til dagsværdi og opgøres ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjemand samt med fradrag af rabatter. Income from the sale of goods is recognised in the income statement if delivery has taken place and the risk has passed to the buyer before the end of the financial year and where the selling price can be determined reliably and is expected to be paid. Revenue is measured at fair value and is determined exclusive of VAT and other taxes collected on behalf of third parties and less discounts. Andre driftsindtægter omfatter indtægter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktiviteter, herunder lejeindtægter, negativ goodwill og gevinster ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver. Other operating income comprises income of a secondary nature in relation to the enterprise’s activities, including rental income, negative goodwill and gains on the sale of intangible assets and property, plant and equipment. Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, salg og reklame, administration, lokaler og tab på debitorer i det omfang, de ikke overstiger normale nedskrivninger. Other external expenses comprise costs relating to distribution, sales and advertising and administration, premises and bad debts to the extent that these do not exceed normal write-downs. Personaleomkostninger omfatter løn, gager samt øvrige personalerelaterede omkostninger. Staff costs comprise wages and salaries as well as other staff-related costs. Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver tilsigter, at der sker systematisk afskrivning over aktivernes forventede brugstid. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende brugstider og restværdier: The amortisation and depreciation of intangible assets and property, plant and equipment aim at systematic depreciation and amortisation over the expected useful lives of the assets. Assets are depreciated/amortised according to the straight-line method based on the following expected useful lives and residual values: Brugstid, år Rest- værdi, procent Useful lives, years Resi- dual value, per cent Erhvervede rettigheder 3-10 0 Acquired rights 3-10 0 Bygninger 30 0 Buildings 30 0 Produktionsanlæg og maskiner 5-20 0 Plant and machinery 5-20 0 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 5-10 0 Other plant, fixtures and fittings, tools and equipment 5-10 0 landbrugsjord og grunde afskrives ikke. Farmland and land is not depreciated. Afskrivningsgrundlaget er aktivets kostpris fratrukket forventet restværdi ved afsluttet brugstid. Afskrivningsgrundlaget reduceres endvidere med eventuelle nedskrivninger. Brugstiden og restværdien fastsættes, når aktivet er klar til brug, og revurderes årligt. The basis of depreciation/amortisation is the cost of the asset less the expected residual value at the end of the useful life. Moreover, the basis of depreciation/amortisation is reduced by any impairment losses. The useful life and residual value are determined when the asset is ready for use and reassessed annually. Nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver foretages efter anvendt regnskabspraksis omtalt i afsnittet ”Nedskrivning af anlægsaktiver”. Intangible assets and property, plant and equipment are impaired in accordance with the accounting policies referred to in the ‘Impairment losses on fixed assets’ section. For kapitalandele i associerede virksomheder og i modervirksomheden tillige dattervirksomheder, der måles efter indre værdis metode, indregnes andelen af virksomhedernes resultat i resultatopgørelsen efter eliminering af urealiserede interne gevinster og tab og med fradrag af eventuel af- og nedskrivning af goodwill. For associerede virksomheder elimineres interne gevinster og tab alene forholdsmæssigt. For equity investments in associates and in the parent also equity investments in subsidiaries that are measured using the equity method, the share of the enterprises’ profit or loss is recognised in the income statement after elimination of unrealised intercompany profits and losses and less any goodwill amortisation and impairment losses. For associates, only the proportionate share of intercompany gains and losses is eliminated Udbytte fra kapitalandele, der måles til kostpris, indtægtsføres i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. Dividends from equity investments measured at cost are recognised as income in the financial year in which the dividend is declared. Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder omfatter gevinster og tab ved salg af kapitalandele. Income from equity investments in subsidiaries and associates comprises gains and losses on the sale of equity investments. Under andre finansielle poster indregnes renteindtægter og renteomkostninger m.v. Interest income and interest expenses etc. are recognised in other net financials. Amortisering af kurstab og låneomkostninger vedrørende finansielle forpligtelser indregnes løbende som finansiel omkostning. Amortisation of capital losses and borrowing costs relating to financial liabilities is recognised on an ongoing basis as financial expenses. Årets aktuelle og udskudte skatter indregnes i resultatopgørelsen som skat af årets resultat med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til poster indregnet direkte i egenkapitalen. The current and deferred tax for the year is recognised in the income statement as tax on the profit/loss for the year with the portion attributable to the profit/loss for the year, and directly in equity with the portion attributable to amounts recognised directly in equity. Selskabet er sambeskattet med danske koncernforbundne virksomheder. Modervirksomheden fungerer som administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne. The company is jointly taxed with Danish consolidated enterprises. The parent is the administration company for the joint taxation and thus settles all income tax payments with the tax authorities. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager virksomheder med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra virksomheder, der har kunnet anvende dette underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud. In connection with the settlement of joint taxation contributions, the current Danish income tax is allocated between the jointly taxed enterprises in proportion to their taxable incomes. This means that enterprises with a tax loss receive joint taxation contributions from enterprises which have been able to use this loss to reduce their own taxable profit. Erhvervede rettigheder Acquired rights Erhvervede rettigheder måles i balancen til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Aquired rights are measured in the balance sheet at cost less accumulated amortisation and impairment losses. Erhvervede rettigheder afskrives lineært baseret på brugstider, som fremgår af afsnittet ”Af- og nedskrivninger”. Acquired rights are amortised using the straight-line method based on useful lives, which are stated in the ‘Depreciation, amortisation and impairment losses’ section. Gevinster og tab ved afhændelse af immaterielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem en eventuel salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Gains and losses on the disposal of intangible assets are determined as the difference between the selling price, if any, less selling costs and the carrying amount at the date of disposal. Materielle anlægsaktiver omfatter grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar. Property, plant and equipment comprise land and buildings, plant and machinery as well as other fixtures and fittings, tools and equipment Materielle anlægsaktiver måles i balancen til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Property, plant and equipment are measured in the balance sheet at cost less accumulated depreciation and impairment losses. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil aktivet er klar til brug. Renter af lån til at finansiere fremstillingen indregnes ikke i kostprisen. Cost comprises the purchase price and expenses resulting directly from the purchase until the asset is ready for use. Interest on loans arranged to finance production is not included in the cost. Kostprisen for et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. The total cost of an asset is decomposed into separate components that are depreciated separately if the useful lives of the individual components vary. Materielle anlægsaktiver afskrives lineært baseret på brugstider og restværdier, som fremgår af afsnittet ”Af- og nedskrivninger”. Property, plant and equipment are depreciated using the straight-line method based on useful lives and residual values, which are stated in the ‘Depreciation, amortisation and impairment losses’ section. Materielle anlægsaktiver under udførelse Property, plant and equipment under construction Materielle anlægsaktiver under udførelse måles til kostpris. Afholdte omkostninger vedrørende materielle anlægsaktiver under udførelse overføres til den relevante aktivkategori, når aktivet er klar til brug. Property, plant and equipment under construction are measured at cost. Costs incurred on property, plant and equipment under construction are transferred to the relevant asset category when the asset is ready for use. Gevinster eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver Gains and losses on the disposal of property, plant and equipment Gevinster eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem en eventuel salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet fratrukket eventuelle omkostninger til bortskaffelse. Gains and losses on the disposal of property, plant and equipment are determined as the difference between the selling price, if any, less selling costs and the carrying amount at the date of disposal less any costs of disposal. I koncernens balance indregnes og måles associerede virksomheder efter den indre værdis metode, hvilket indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi, opgjort efter koncernens regnskabspraksis, reguleret for resterende værdi af positiv eller negativ goodwill samt forholdsmæssige interne gevinster og tab. Associates are recognised and measured in the consolidated balance sheet according to the equity method, meaning that equity investments are measured at the proportionate share of the enterprises’ equity value, determined according to the group’s accounting policies, adjusted for the remaining value of positive or negative goodwill and the proportionate share of intercompany gains and losses. I modervirksomhedens balance måles kapitalandele i associerede virksomheder til kostpris med fradrag for eventuel nedskrivning. Equity investments in associates are measured in the balance sheet of the parent at cost less any impairment losses. I modervirksomhedens balance måles kapitalandele i dattervirksomheder efter den indre værdis metode, hvilket indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi, opgjort efter modervirksomhedens regnskabspraksis, reguleret for resterende værdi af positiv eller negativ goodwill samt gevinster og tab ved transaktioner med de pågældende virksomheder. Equity investments in subsidiaries are measured in the balance sheet of the parent according to the equity method, meaning that these equity investments are measured at the proportionate share of the enterprises’ equity value, determined according to the accounting policies of the parent, adjusted for the remaining value of positive or negative goodwill and gains and losses on transactions with the enterprises in question. Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder med regnskabsmæssig negativ værdi måles til DKK 0. Tilgodehavender, der anses for at være en del af den samlede investering i de pågældende virksomheder, nedskrives med en eventuel resterende negativ indre værdi. Øvrige tilgodehavender hos disse virksomheder nedskrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes uerholdeligt. Der indregnes kun en hensat forpligtelse til at dække den resterende negative indre værdi i det omfang, modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den pågældende virksomheds forpligtelser. Equity investments in subsidiaries and associates with a negative carrying amount are measured at DKK 0. Receivables that are considered part of the combined investment in the enterprises in question are impaired by any remaining negative equity value. Other receivables from such enterprises are impaired to the extent that such receivables are considered uncollectible. Provisions to cover the remaining negative equity value are recognised only to the extent that the parent company has a legal or constructive obligation to cover the liabilities of the enterprise in question. Den regnskabsmæssige værdi af anlægsaktiver, der ikke måles til dagsværdi, vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. The carrying amount of fixed assets which are not measured at fair value is assessed annually for indications of impairment over and above what is reflected in depreciation/amortisation. Hvis selskabets realiserede afkast af et aktiv eller en gruppe af aktiver er lavere end forventet, anses dette som en indikation på værdiforringelse. If the company's realised return on an asset or a group of assets is lower than expected, this is considered an indication of impairment. Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis hver gruppe af aktiver. If there are indications of impairment, an impairment test is conducted of individual assets or groups of assets. Hvis der udloddes udbytte fra kapitalandele i associerede virksomheder der overstiger årets indtjening fra den pågældende virksomhed, anses dette som en indikation på værdiforringelse. If dividends are distributed on equity investments in associates exceeding the year earnings from the enterprise in question, this is considered an indication of impairment. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. The assets or groups of assets are impaired to the lower of recoverable amount and carrying amount. Som genindvindingsværdi anvendes den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen samt forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. The higher of net selling price and value in use is used as the recoverable amount. The value in use is determined as the present value of expected net cash flows from the use of the asset or group of assets as well as expected net cash flows from the sale of the asset or group of assets after the expiry of their useful lives. Nedskrivninger tilbageføres, når begrundelsen for nedskrivningen ikke længere består. Impairment losses are reversed when the reasons for the impairment no longer exist. Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet. Der nedskrives til nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere. Inventories are measured at cost calculated according to the FIFO principle. Inventories are written down to the lower of cost and net realisable value. Kostpris for råvarer og hjælpematerialer samt handelsvarer opgøres som købspriser med tillæg af omkostninger direkte foranlediget af anskaffelsen. The cost of raw materials and consumables as well as goods for resale is determined as purchase prices plus expenses resulting directly from the purchase. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris. The net realisable value of inventories is determined as the selling price less costs of completion and costs necessary to make the sale and is determined taking into account marketability, obsolescence and the expected development in the selling price. Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til pålydende værdi med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af tab. Receivables are measured at amortised cost, which usually corresponds to the nominal value, less write-downs for bad debts. Nedskrivninger til imødegåelse af tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender, når der på individuelt niveau foreligger en objektiv indikation på, at et tilgodehavende er værdiforringet. Write-downs for bad debts are determined based on an individual assessment of each receivable if there is no objective evidence of individual impairment of a receivable. Periodeafgrænsningsposter, der er indregnet under aktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Prepayments recognised under assets comprise costs incurred in respect of subsequent financial years. Andre kapitalandele måles til dagsværdi i balancen. For kapitalandele, som handles på et aktivt marked, svarer dagsværdien til kursværdien på balancedagen. Andre kapitalandele, hvor dagsværdien ikke kan opgøres pålideligt, måles til kostpris. Other equity investments are measured at fair value in the balance sheet. For equity investments that are traded in an active market, fair value is equivalent to the market value at the balance sheet date. Other equity investments for which fair value cannot be determined reliably are measured at cost. Likvide beholdninger omfatter indestående på bankkonti samt kontante beholdninger. Cash includes deposits in bank accounts as well as operating cash. Reserve for opskrivninger omfatter i modervirksomhedens årsregnskab opskrivning af til dagsværdi. Reserven måles med fradrag af udskudt skat og reduceres med afskrivninger på de opskrevne aktiver. Ved afhændelse af aktiverne overføres det resterende beløb fra reserve for opskrivninger til overført resultat. Revaluation reserve comprises in the financial statements of the parent revaluation of at fair value. The revaluation reserve is measured less deferred tax and reduced by depreciation/amortisation of the revalued assets. On the disposal of the assets, the remaining amount is transferred from the revaluation reserve to retained earnings. Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder indregnes i modervirksomhedens årsregnskab under egenkapitalen i reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi overstiger kostprisen. The net revaluation of equity investments in subsidiaries is recognised in the financial statements of the parent in the net revaluation reserve in equity according to the equity method to the extent that the carrying amount exceeds the cost. Andre hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til omstruktureringer m.v. og indregnes, når selskabet på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et forbrug af selskabets økonomiske ressourcer. Hensatte forpligtelser måles til nettorealisationsværdi eller dagsværdi, såfremt forpligtelsen forventes indfriet på længere sigt. Other provisions comprise expected expenses incidental to restructuring etc. and are recognised when the company has a legal or constructive obligation at the balance sheet date and it is probable that such obligation will draw on the financial resources of the the company. Provisions are measured at net realisable value or fair value if the provision is expected to be settled over the longer term. Skyldig og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalte acontoskatter. Current tax payable and receivable is recognised in the balance sheet as tax computed on the basis of the taxable income for the year, adjusted for tax paid on account. Skyldige og tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i balancen som selskabsskat under tilgodehavender eller gældsforpligtelser. Joint taxation contributions payable and receivable are recognised as income tax under receivables or payables in the balance sheet. Udskudte skatteforpligtelser og udskudte skatteaktiver beregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Deferred tax liabilities and tax assets are recognised on the basis of all temporary differences between the carrying amounts and tax bases of assets and liabilities. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, de efter vurdering forventes at kunne realiseres til ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme skattejurisdiktion eller ved udligning i skat af fremtidig indtjening. Deferred tax assets are recognised, following an assessment, at the expected realisable value through offsetting against deferred tax liabilities within the same tax jurisdiction or elimination in tax on future earnings. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Deferred tax is measured on the basis of the tax rules and at the tax rates in the respective countries which, according to the legislation in force at the balance sheet date, will be applicable when the deferred tax is expected to crystallise as current tax. Ansvarlig lånekapital er gældsforpligtelser, hvor kreditor har tilkendegivet at træde tilbage til fordel for alle selskabets øvrige kreditorer. With subordinate loan capital, the creditor has subordinated its claim to those of all other creditors of the company. Deposita, der er indregnet under forpligtelser, omfatter indbetalte deposita fra lejere vedrørende selskabets lejemål. Deposits recognised under liabilities comprise deposits received from lessees under the company. Langfristede gældsforpligtelser måles til kostpris på tidspunktet for stiftelse af gældsforholdet (lånoptagelsen). Gældsforpligtelserne måles herefter til amortiseret kostpris, hvor kurstab og låneomkostninger indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel omkostning over løbetiden på grundlag af den beregnede, effektive rente på tidspunktet for stiftelse af gældsforholdet. Long-term payables are measured at cost at the time of contracting such liabilities (raising of the loan). The payables are subsequently measured at amortised cost where capital losses and loan expenses are recognised in the income statement as a financial expense over the term of the payable on the basis of the calculated effective interest rate in force at the time of contracting the liability. Kortfristede gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvilket normalt svarer til gældens pålydende værdi. Short-term payables are measured at amortised cost, normally corresponding to the nominal value of such payables. Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte metode og viser pengestrømme fra driften, investeringer og finansiering samt likvider ved årets begyndelse og slutning. The cash flow statement is prepared using the indirect method, showing cash flows from operating, investing and financing activities as well as cash and cash equivalents at the beginning and end of the year. Pengestrømme fra driften opgøres som årets resultat, reguleret for ikke kontante driftsposter, betalte selskabsskatter og ændringer i driftskapitalen. Cash flows from operating activities comprise the net profit or loss for the year, adjusted for non-cash operating items, income tax paid and changes in working capital. Pengestrømme fra investeringer omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder og finansielle aktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver. Cash flows from investing activities comprise payments in connection with the acquisition and divestment of companies and financial assets as well as the purchase, development, improvement and sale of intangible assets and property, plant and equipment. Pengestrømme fra finansiering omfatter ændringer i modervirksomhedens aktiekapital og omkostninger forbundet hermed og finansiering fra udbetalt udbytte til ejerne, samt optagelse af og afdrag på langfristede gældsforpligtelser. Cash flows from financing activities comprise changes in the parent’s share capital and associated costs and financing from and dividends paid to shareholders as well as the arrangement and repayment of long-term payables. Likviditeten ved årets begyndelse og slutning sammensætter sig af likvide beholdninger og kortfristet gæld til kreditinstitutter. Cash and cash equivalents at the beginning and end of the year comprise cash and short-term payables to credit institutions.261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMember261098842016-01-012016-12-31261098842015-01-012015-12-31d:ConsolidatedMember261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMember261098842016-12-31d:ConsolidatedMemberd:TwoYearsAgoMember261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMember261098842016-12-31d:ConsolidatedMemberd:ThreeYearsAgoMember261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMemberd:FourYearsAgoMember261098842016-12-31d:ConsolidatedMemberd:FourYearsAgoMember261098842015-01-012015-12-31261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:RetainedEarningsMember261098842015-01-012015-12-31d:ConsolidatedMembere:RetainedEarningsMember261098842015-12-31261098842016-12-31261098842016-01-01d:ConsolidatedMembere:InvestmentsInGroupEnterprisesMember261098842016-01-01d:ConsolidatedMembere:InvestmentsInAssociatesMember261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:InvestmentsInAssociatesMember261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMember1261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMember2261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMember3261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMember4261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMember1261098842016-01-01d:ConsolidatedMembere:AcquiredIntangibleAssetsMember261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:AcquiredIntangibleAssetsMember261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:AcquiredIntangibleAssetsMember261098842016-01-01d:ConsolidatedMembere:LandAndBuildingsMember261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:LandAndBuildingsMember261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:LandAndBuildingsMember261098842016-01-01d:ConsolidatedMembere:PlantAndMachineryMember261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:PlantAndMachineryMember261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:PlantAndMachineryMember261098842016-01-01d:ConsolidatedMembere:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember261098842016-01-01d:ConsolidatedMembere:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember261098842016-12-31d:ConsolidatedMember1261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermMortgageLoansMember261098842015-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermMortgageLoansMember261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermEquityLoanMember261098842015-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermEquityLoanMember261098842015-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember261098842015-01-012015-12-31d:ConsolidatedMembere:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember1261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember1261098842016-01-012016-12-31e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember261098842015-01-012015-12-31e:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember261098842016-01-012016-12-31e:RetainedEarningsMember261098842015-01-012015-12-31e:RetainedEarningsMember261098842016-12-31d:ConsolidatedMember261098842015-12-31d:ConsolidatedMember261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:AssociateMember1261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:AssociateMember1261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember2261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember3261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember4261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember5261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember6261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember2261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember3261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember4261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember5261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:SubsidiaryMember6261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMembere:AssociateMember2261098842016-12-31d:ConsolidatedMembere:AssociateMember2261098842016-01-012016-12-31d:ConsolidatedMember1xbrli:sharesiso4217:DKKxbrli:pure