Årsrapport 30700228 EY Godkendt Revisionspartnerselskab Værkmestergade 25 Postboks 330, 8100 Aarhus C 2023-01-01 2023-12-31 2022-01-01 2022-12-31 34621241 Global Forest A/S Rathlousdal Gods, Kongshusvej 68 8300 Odder 2012-07-23 Odder 22293831 EY Godkendt Revisionspartnerselskab 30700228 Værkmestergade 25 8100 Aarhus C 2024-06-27 Johan Tesdorpf Regnskabsklasse B Revisionspåtegning Grundlag for konklusion Konklusion true true CaseWare Working Papers Odder 2024-06-24 Johan Tesdorpf adm. direktør Jesper Dall formand Peter Christian Schmiegelow næstformand Johan Tesdorpf Aarhus 2024-06-24 Peter U. Faurschou Jane Haugaard statsaut. revisor mne34502 statsaut. revisor mne29379 327780 380189 -327780 -380189 0 0 -327780 -380189 6226223 8489085 4091426 2889112 1807017 5219784 150110 62685 1656907 5157099 10500000 11550000 -8843093 -6392901 42790362 46597479 42790362 46597479 42790362 46597479 0 37603 0 37603 0 7449900 0 7449900 2096499 592145 2096499 8079648 44886861 54677127 35000000 35000000 -1081273 7761820 10500000 11550000 44418727 54311820 144110 62685 324024 302622 468134 365307 468134 365307 44886861 54677127 35000000 7761820 11550000 -8843093 10500000 0 11550000 35000000 -1081273 10500000 6113295 8462479 112928 26606 4013328 2867904 78098 21208 150110 62685 Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for Global Forest A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2023. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2023 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2023. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Til kapitalejerne i Global Forest A/S Vi har revideret årsregnskabet for Global Forest A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2023, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2023 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2023 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit "Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet". Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Uafhængighed Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants' internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusion er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Selskabets formål er direkte eller via investering i andre selskaber at købe og drive skov globalt for derigennem at opnå en langsigtet egenkapitalforrentning. Årsregnskabet viser et overskud på 1.657 t.kr., der primært kan henføres til udbytte fra kapitalandel i IWC Timberland Partners I K/S. Egenkapitalen udgør 44.419 t.kr. pr. 31. december 2023. Selskabet har i regnskabsåret investeret yderligere i IWC Timberland Partners I K/S. Der er i regnskabsåret indskudt yderligere 206 t.kr., og selskabet er pr. 31. december 2023 forpligtet til at indskyde yderligere 1.589 t.kr. Investeringer i andre værdipapirer og kapitalandele, der består af ejerandele af IWC Timberland Partners I K/S, måles til dagsværdi. Dagsværdien er opgjort på grundlag af revideret årsrapport for K/S'et for 2023. I K/S' årsrapport måles investeringer i underliggende porteføljeselskaber til dagsværdi. Det fremgår, at dagsværdien er vurderet af uafhængige parter og baseret på værdiansættelsesmetode, der sigter mod at fastlægge den forventede transaktionskurs mellem uafhængige parter under anvendelse af sædvanlige kommcercielle overvejelser. Dagsværdivurderingen er i høj grad baseret på forventninger, der indeholder en række skøn, der er forbundet med en vis grad af usikkerhed. Vurderingen af porteføljeselskaberne ejet IWC Timberland partners I K/S kan være meget volatil, og dette bør også forventes i de kommende år. Der er ikke efter balancedagen indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for virksomhedens finansielle stilling. Årsrapporten for Global Forest A/S for 2023 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for klasse B-virksomheder med tilvalg af visse bestemmelser for klasse C. Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. Præsentationsvaluta Årsregnskabet er aflagt i danske kroner (kr.). Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældsforpligtelsens opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger vedrørende salg, administration, management fee m.v. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renter, udbytter, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen m.v. Skat af årets resultat omfatter aktuel skat af årets forventede skattepligtige indkomst og årets regulering af udskudt skat. Årets skat indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og i egenkapitalen med den del, som kan henføres til transaktioner indregnet i egenkapitalen. Andre værdipapirer og kapitalandele, der indgår under finansielle anlægsaktiver, består af unoterede K/S-anparter, der af ledelsen anses som anlægsbeholdning. Kapialandelene måles til dagsværdi. Dagsværdien opgøres på baggrund af revideret årsrapport for underliggende selskab. Andre værdipapirer og kapitalandele, der indgår under omsætningsaktiver, består af børsnoterede obligationer, måles til dagsværdi (børskurs) på balancedagen. Virksomheden har valgt IAS 39 som fortolkningsbidrag for nedskrivninger af finansielle tilgodehavender. Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau. Tilgodehavender, hvor der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurderes på porteføljeniveau for objektiv indikation for værdiforringelse. Porteføljerne baseres primært på debitorernes hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med virksomhedens risikostyringspolitik. De objektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på historiske tabserfaringer. Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje. Foreslået udbytte Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle bortset fra virksomhedsovertagelser er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have indvirkning på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, som de forventes at blive udnyttet med, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme jurisdiktion. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Virksomheden har valgt IAS 39 som fortolkningsbidrag til indregning og måling af gældsforpligtelser. Finansielle gældsforpligtelser indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, så forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. Øvrige gældsforpligtelser måles til nettorealisationsværdi. Investeringer i andre værdipapirer og kapitalandele (finansielle anlægsaktiver), der består af ejerandele af IWC Timberland Partners I K/S, måles til dagsværdi. Dagsværdien er opgjort på grundlag af revideret årsrapport for K/S'et for 2023. I K/S's årsrapport måles investeringer i underliggende porteføljeselskaber til dagsværdi. Det fremgår, at dagsværdien er vurderet af uafhængige parter og baseret på værdiansættelsesmetode, der sigter mod at fastlægge den forventede transaktionskurs mellem uafhængige parter under anvendelse af sædvanlige kommercielle overvejelser. Dagsværdivurderingen er i høj grad baseret på forventninger, der indeholder en række skøn, der er forbundet med en vis grad af usikkerhed. Vurderingen af porteføljeselskaberne ejet IWC Timberland partners I K/S kan være meget volatil, og dette bør også forventes i de kommende år. Virksomheden har ingen ansatte. Aktiekapitalen pr. 31. december 2023 består af 700.000 aktier af nominelt 50 kr. Virksomhedens selskabskapital har uændret været 35.000.000 kr. de seneste 5 år. Andre eventualforpligtelser Selskabet har pr. 31. december 2023 afgivet samlet tilsagn om at ville investere yderligere 236 t.USD i IWC Timberland Partners I K/S, svarende til 1.589 t.kr. Virksomheden har ikke stillet pant eller anden sikkerhed i aktiver pr. 31. december 2023. 34621241 2023-01-01 2023-12-31 34621241 2022-01-01 2022-12-31 34621241 2022-12-31 34621241 2023-12-31 34621241 2023-01-01 2023-12-31 1 34621241 2023-01-01 2023-12-31 2 34621241 2023-01-01 2023-12-31 3 34621241 2023-01-01 2023-12-31 1 34621241 2023-01-01 2023-12-31 2 34621241 2023-01-01 2023-12-31 1 34621241 2023-01-01 e:ContributedCapitalMember 34621241 2023-12-31 e:ContributedCapitalMember 34621241 2023-01-01 e:RetainedEarningsMember 34621241 2023-01-01 2023-12-31 e:RetainedEarningsMember 34621241 2023-12-31 e:RetainedEarningsMember 34621241 2023-01-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 34621241 2023-01-01 2023-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 34621241 2023-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember iso4217:DKK